Spořitelní investiční společnost, a

Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2013
(dle ustanovení § 53 odst. 1 vyhlášky č. 194/2011 Sb.)
Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROINVEST – otevřený podílový fond
ISIN: CZ0008472271
LEI: 31570010000000018428
Typ fondu dle AKAT ČR
do 30.12.2011 fond peněžního trhu/od 30.12.2011 dluhopisový fond velmi krátkodobých investic
Investiční cíle
Cílem investiční politiky je poskytnout podílníkům růst hodnoty jejich podílových listů za podmínky, že
celkový rizikový profil podílového fondu minimalizuje (nikoli však vylučuje) možnost ztráty v horizontu
6 měsíců. Cíle je dosahováno investicemi do široce diverzifikovaného portfolia cenných papírů s fixním
nebo variabilním úrokovým výnosem a aktivním řízením úrokového rizika. Je investováno také do cenných
papírů denominovaných v cizích měnách.
Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti
benchmarku, který je tvořen ze 75 % mezibankovní úrokovou sazbou (tříměsíční PRIBID) a z 25 % indexem
podnikových dluhopisů s ratingem agentury Standard&Poors mezi AAA a A.
Portfolio manažer fondu
Jméno, příjmení, titul/y,
Martin Šmíd, Ing.
funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2013 portfolio manažer
1973
Rok narození
Kvalifikační předpoklady:
vzdělání/obor,
odborné kursy/specializace






Odborná praxe v oblasti
kolektivního investování
(z toho odborná praxe portfolio
manažera)
Absolvent ekonomické fakulty Západočeské univerzity
v Chebu, obor finance a bankovnictví (bakalářské
studium) (1995)
Absolvent Masarykovy univerzity v Brně, fakulta
ekonomicko–správní, obor národní hospodářství
(inženýrské studium) (1998)
Fundamentální analýza a ratingové hodnocení,
ČFA a Moneco, Brno (1999)
Kreditní riziko a kreditní deriváty, ČFA a Moneco,
Brno (1999)
Deriváty, Citibank, Praha (2000)
Pokročilá analýza fixně úročených aktiv, ČFA a Moneco,
Brno (2001)
Strukturované produkty, ČFA a Moneco, Brno (2001)

16 let
(OPF MERKUR (2000 - 2002),
SPOROINVEST (2000 - ),
ČS korporátní dluhopisový (2004 - ),
OPATRNÝ MIX FF (07/2006 – 11/2009),
LIKVIDITNÍ FOND (09/2009 - ),
Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE
(11/2010 - ),
Privátní portfolio AR REALITY (11/2010 - ),
FOND ŘÍZENÝCH VÝNOSŮ (12/2012 - ),
HIGH YIELD dluhopisový OPF (12/2012 - ),
SPOROBOND (05/2013 - ))
Obhospodařovatel fondu
Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České
spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná
v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční
společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní
dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném
rozsahu splacen.
Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s.,
se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku
vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou
a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného
akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost
Erste Asset Management GmbH.
Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset
Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo
ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající
společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem
Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika.
Depozitář fondu
Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62,
PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B,
vložka 1171.
Údaje o obchodnících s cennými papíry, kteří vykonávali činnost obchodníka s cennými papíry
pro fondy kolektivního investování obhospodařované investiční společností:
Obchodní firma
Identifikační
číslo
Sídlo
Doba
činnosti
pro FKI
Bank Austria
1090 Vídeň, Julius Tandler Platz 3,
I.-XII./2013
Rakouská republika
BNP Paribas SA
75009 Paříž, 16 Boulevard des
Italiens, Francie
I.-XII./2013
BNY ConvergEx Group, LLC
1633 Broadway, 48th Floor,
NY 10019, New York, USA
I.-XII./2013
Praha 5, Stodůlky, Bucharova
2641/14, PSČ 158 02
I.-XII./2013
60261 Frankfurt nad Mohanem,
Kaiserplatz, SRN
I.-XII./2013
Citibank Europe PLC
COMMERZBANK AG
28198131
Cowen International Limited
1 Snowden Street, 11th Floor,
London EC2A 2DQ,
Spojené království
Velké Británie a Severního Irska
I.-XII./2013
Crédit Agricole S.A.
75015 Paříž, 91-93 Boulevard
Pasteur, Francie
I.-XII./2013
Česká spořitelna, a.s.
45244782
Praha 4, Olbrachtova 1929/62,
PSČ 140 00
I.-XII./2013
Československá obchodní banka, a.s.
00001350
Praha 5, Radlická 333/150,
PSČ 150 57
I.-XII./2013
Deutsche Bank Ltd.
Moskva 115035,
Ul. Sadovnicheskaya 82 - 2,
Ruská federace
I.-XII./2013
Eczacibasi Securities
Istanbul, Büyükdere Cad. Tekfen
Tower Kat:6, Turecká republika
I.-XII./2013
Erste Group Bank AG
1010 Vídeň, Graben 21,
Rakouská republika
I.-XII./2013
ING BANK N.V.
1081 KL Amsterdam,
Amstelveenseenseweg 500,
Nizozemsko
I.-XII./2013
JPMorgan Chase & Co.
270 Park Avenue,
NY 10017, New York, USA
I.-XII./2013
Praha 1, Na Příkopě 33, čp. 969,
PSČ 114 07
I.-XII./2013
One Federal Street, 37th Floor
Boston, MA 02110, USA
I.-XII./2013
Komerční banka, a.s.
45317054
Leerink Swann LLC
Ropemaker Place,
28 Ropemaker Street,
London EC2Y 9HD
Spojené království
Velké Británie a Severního Irska
4 World Financial Center,
250 Vesey Street,
NY 10080, New York, USA
Macquarie Capital (Europe) Limited
Merrill Lynch & Co., Inc.
Morgan Stanley and Co., Inc.
Patria Finance, a.s.
60197226
I.-XII./2013
I.-XII./2013
1585 Broadway,
NY 10036, New York, USA
I.-XII./2013
Praha 1, Jungmannova 745/24,
PSČ 110 00
I.-XII./2013
Raiffeisen International Bank – Holding AG
1030 Vídeň, Am Stadtpark 3,
Rakouská republika
I.-XII./2013
SANFORD C. BERNSTEIN Ltd.
Devonshire House, 1 Mayfair
Place,
London W1J 8SB,
Spojené království
Velké Británie a Severního Irska
I.-XII./2013
The Royal Bank of Scotland N.V.
1082 ME Amsterdam, Gustav
Mahlerlaan 350, Nizozemsko
I.-XII./2013
Troika Dialog UK Ltd.
85 Fleet Street, 4th Floor,
London EC4Y1AE,
Spojené království
Velké Británie a Severního Irska
I.-XII./2013
William Blair & Company, LLC
222 West Adams Street,
Chicago, IL 60606, USA
I.-XII./2013
Praha 1, Náměstí Republiky
1079/1a, PSČ 110 00
I.-XII./2013
New Broad Street House,
35 New Broad Street,
London EC2M 1NH,
Spojené království
Velké Británie a Severního Irska
I.-XII./2013
WOOD & Company Financial Services, a.s.
Zimmerman Adams International
26503808
Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků
podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v
rozhodném období:
---
Komentář manažera fondu
První tři čtvrtletí roku přetrvávala na korunovém peněžním trhu tradiční stabilita, vyšší volatilita byla
pouze na likvidnějším trhu FRA (Forward Rate Agreement). Vysoká míra volné likvidity na trhu
stlačila výnosy konzervativních nástrojů peněžního trhu a krátkých státních dluhopisů na nová minima.
Ke změně na trhu došlo až v listopadu, kdy se Bankovní rada ČNB rozhodla použít intervence k
výraznému oslabení české koruny. Tímto rozhodnutím vrhla centrální banka na korunový peněžní trh,
který již tak přetékal volnou likviditou, dalších zhruba 200 mld. Kč. Takový masivní příliv nové
likvidity se samozřejmě ihned odrazil v sazbách mezibankovního trhu depozit, které prudce poklesly.
Většina prvního pololetí byla na trhu firemních dluhopisů ve znamení utahování kreditních prémií,
které bylo podporováno především vysokou poptávkou investorů po vyšších výnosech v prostředí
nízkých úrokových sazeb a výbornými fundamenty firemního sektoru. Růst na kreditních trzích také
podporovala příznivá makroekonomická data z americké a německé ekonomiky. Ke krátkodobé
korekci na trhu došlo v průběhu května a června, kdy veřejné nepokoje v Turecku a oznámení centrální
banky USA (FED) o postupném omezování programu odkupů státních dluhopisů vyvolaly korekci na
finančních trzích. Zatímco poměrně výrazně narostly swapové sazby a výnosy státních dluhopisů,
roztažení kreditních prémií u korporátních dluhopisů investičního stupně nebylo nijak výrazné.
Regionálně při korekci více ztrácely obligace zemí a firem ze středoevropského a východoevropského
regionu. V závěru června došlo opět k obratu a kreditní prémie se začaly pomalu utahovat. Během dvou
měsíců byly předchozí ztráty vymazány a kreditní prémie se postupně stabilizovaly. K lehkému
zakolísání na trhu došlo v průběhu listopadu, kdy se mírně roztáhly kreditní prémie. Před závěrem roku
se ale prémie začaly opět utahovat.
Průměrná modifikovaná durace portfolia fondu se po celý rok 2013 držela na nízkých úrovních. Během
prvního pololetí došlo ve fondu k navýšení podílu korporátních dluhopisů investičního stupně na úkor
depozit a státních dluhopisů. Tím se prodloužila průměrná doba do splatnosti portfolia. Současně také
narostla míra diversifikace portfolia fondu. Ve druhé polovině roku byla posílena pozice v dluhopisech
bank a finančních institucí, snížena byla pozice v obligacích nefinančních společností.
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR
Vydané podílové listy
ks
tis. Kč
Leden
Únor
Březen
Duben
Květen
Červen
Červenec
Srpen
Září
Říjen
Listopad
Prosinec
CELKEM
205 814 202
154 828 064
101 287 867
83 126 947
57 294 857
108 222 338
59 021 439
44 019 747
52 454 178
150 092 524
218 949 779
248 176 731
1 483 288 673
Odkoupené podílové listy
ks
tis. Kč
385 126
224 118 534
289 537
226 535 081
189 533
235 519 525
155 535
249 108 362
107 367
460 291 102
202 360
307 196 463
110 293
251 687 415
82 380
213 294 141
98 169
202 383 299
281 310
231 690 509
410 437
322 617 216
465 107
181 887 376
2 777 154 3 106 329 023
ks
Saldo (+/-)
tis. Kč
419 362
-18 304 332
423 640
-71 707 017
440 739 -134 231 658
466 114 -165 981 415
862 572 -402 996 245
574 332 -198 974 125
470 394 -192 665 976
399 156 -169 274 394
378 726 -149 929 121
434 177
-81 597 985
604 808 -103 667 437
340 863
66 289 355
5 814 883 -1 623 040 350
-34 236
-134 103
-251 206
-310 579
-755 205
-371 972
-360 101
-316 776
-280 557
-152 867
-194 371
124 244
-3 037 729
Poznámky:
1. pro přepočet cizích měn na Kč je v tabulkové části zprávy použit kurz stanovený ČNB
k 31. 12. 2013 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 252
2. informace o syntetickém ukazateli vyjadřujícím rizikový profil podílových fondů jsou uvedeny
ve výroční zprávě investiční společnosti za rok 2013
3. informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik
spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, jsou
uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK přílohy k účetní závěrce za rok 2013, která je součástí této
zprávy
Historická výkonnost
Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není
spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Výše uvedený
diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost,
pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu.
Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky
a náklady s výjimkou vstupního poplatku.
Hodnota podílových listů je počítána v české koruně.
S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce
1996.
Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI
(informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace)
Část 1: Cenné papíry
Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN
cenného papíru
1
2
ESPA CASH CORPORATE-PLUS-T
AT0000676846
Investiční
Investiční
limit
Vztah
limit
Země
na
k
na majetek
emitenta
emitenta
legislativě
fondu
či FKI
3
4
5
6
AT
122
160
186
Celková
pořizovací
cena,
tis. Kč
Celková
reálná
hodnota,
tis. Kč
7
8
221 962
241 572
Počet
jednotek,
ks
Celková
nominální
hodnota,
tis. Kč
Podíl na
majetkových
CP vydaných
jedním
emitentem
či FKI, %
9
10
11
71 660
196 500
8,28
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN
cenného papíru
1
2
Investiční Investiční
Vztah
limit
limit
Země
k
na
na majetek
emitenta
legislativě
emitenta
fondu
3
4
5
6
Celková
pořizovací
cena,
tis. Kč
Celková
reálná
hodnota,
tis. Kč
Počet
jednotek,
ks
Celková
nominální
hodnota,
tis. Kč
Podíl na
dluhových
CP vydaných
jedním
emitentem, %
7
8
9
10
11
AUST- NZ BK GRP 3.75 03/10/17
XS0493543986
AU
104
148
180
139 944
152 246
5 000
137 125
0,40
BANK OF AMERICA 7 06/15/16
XS0433130456
US
104
148
180
143 328
154 982
96
131 640
0,32
BMW FINANCE NV 3.875 01/18/17
XS0478931354
NL
104
148
180
158 687
175 373
5 700
156 323
0,38
BPCE VAR 03/10/15
FR0011564541
FR
104
148
180
154 041
164 504
60
164 550
0,60
CESKA EXP. BANKA VAR 01/24/16
XS0583192108
CZ
104
150
184
283 417
292 576
15 000
298 410
30,00
CESKA EXP. BANKA VAR 04/15/15
XS0499380128
CZ
104
150
184
251 758
275 333
200
274 250
6,67
CESKA EXP. BANKA VAR 11/28/17
XS0997635585
CZ
104
150
184
272 700
270 959
10 000
274 250
10,00
CEZ VAR 06/30/14
XS0840265739
CZ
104
148
180
387 221
411 379
15 000
411 375
10,00
COMPAG. DE ST GOB 4.75 04/11/17
XS0294547285
FR
104
148
180
137 017
147 547
4 700
128 898
0,38
CREDIT SUISSE 3.875 01/25/17
XS0480903466
GB
104
148
180
132 945
144 150
4 700
128 898
0,21
DEUTSCHE TELECOM FI 6 01/20/17
DE000A0T5X07
NL
104
148
180
124 739
138 083
4 200
115 185
0,21
E.ON INTL FIN 6.375 05/29/17
XS0148579153
NL
104
148
180
183 530
198 881
6 000
164 550
0,67
ERSTE BANK 4.25 04/12/16
XS0616431689
AT
104
148
180
214 837
235 731
78
213 915
1,04
ERSTE BANK VAR 05/18/15
AT000B007091
AT
104
148
180
200 000
200 373
2 000
200 000
6,67
GE CAP EURO FUND 4.25 03/01/17
XS0491042353
IE
104
148
180
247 771
268 709
8 700
238 598
0,58
GLENCORE FIN. EURO 5.25 03/22/17 XS0495973470
LU
104
148
180
136 149
148 284
94
128 898
0,38
GOLDMAN SACHS 4.75 01/28/14
XS0184927761
US
104
148
180
130 606
143 498
5 000
137 125
0,33
GOVERNMENT B. 4.625 06/23/14 EUR XS0194957527
CZ
104
152
184
214 554
229 241
8 000
219 400
0,53
GOVERNMENT BOND 2.75 03/31/14
CZ0001002869
CZ
104
152
184
206 500
205 485
20 000
200 000
0,40
GOVERNMENT BOND 3.4 09/01/15
CZ0001002737
CZ
104
152
184
329 858
324 974
30 500
305 000
0,47
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN
cenného papíru
1
2
Investiční Investiční
Vztah
limit
limit
Země
k
na
na majetek
emitenta
legislativě
emitenta
fondu
Celková
pořizovací
cena,
tis. Kč
Celková
reálná
hodnota,
tis. Kč
Počet
jednotek,
ks
Celková
nominální
hodnota,
tis. Kč
Podíl na
dluhových
CP vydaných
jedním
emitentem, %
7
8
9
10
11
3
4
5
6
GOVERNMENT BOND 4.5 11/05/14 CZ XS0427020309
CZ
104
152
184
580 517
614 511
21 500
589 638
1,43
HSBC HOLDINGS PLC 3.875 03/16/16 XS0605521185
GB
104
148
180
246 673
270 357
9 000
246 825
1,06
MORGAN STANLEY 4.5 02/23/16
XS0594515966
US
104
148
180
128 148
142 658
4 700
128 898
0,31
POLAND GOV.BOND 3.625 02/01/16
XS0242491230
PL
104
148
180
477 570
526 646
17 500
479 938
0,58
RABOBANK 4.75 01/15/18
XS0339454851
NL
104
148
180
153 595
164 190
5 100
139 868
0,15
SLOVAKIA GOVERNMENT VAR 11/16/ SK4120008202
SK
104
152
184
324 457
353 430
13 000 000
356 525
1,11
SLOVAKIA GOVT 4.625 01/19/17
SK4120008301
SK
104
152
184
290 285
316 263
10 000 000
274 250
0,46
SLOVAKIA GOVT VAR 01/21/15
SK4120006503
SK
104
152
184
248 706
274 031
10 000 000
274 250
0,67
SLOVAKIA GOVT VAR 09/02/15
SK4120008400
SK
104
152
184
175 594
174 904
16 900
169 000
1,35
SOCIETE GENERALE 3.125 09/21/17 XS0542607683
FR
104
148
180
155 936
167 935
114
156 323
0,44
VNESHECONOMBANK 3.035 02/21/18 XS0893205186
RU
104
148
180
123 880
135 398
4 800
131 640
0,48
VOLKSWAGEN 1.875 05/15/2017
DE
104
148
180
150 016
164 851
5 800
159 065
0,39
XS0782708456
Skladba majetku FKI
Část 1: Majetek standardního fondu
Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu
A
B
Hodnota, tis. Kč
Cenné papíry podle § 2/2a)
1
0
Finanční deriváty podle § 2/2b)
2
0
Vklady podle § 2/2c)
3
0
Majetkové hodnoty podle § 2/2d)
4
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 1
5
10 443 253
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 2
6
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1b)
7
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1c)
8
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1d)
9
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1e)
10
0
Nástroje peněžního trhu podle § 5
11
0
Nástroje peněžního trhu podle § 6
12
0
Jiné nástroje peněžního trhu podle § 9
13
0
Cenné papíry podle § 10/1
14
241 572
Cenné papíry podle § 10/2
15
0
Finanční deriváty podle § 12
16
0
Finanční deriváty podle § 13
17
-141 150
Vklady podle § 15
18
2 530 653
Majetkové hodnoty podle § 16
19
0
Nástroje peněžního trhu podle § 82/1
20
0
Cenné papíry podle § 84/1a)
21
0
Cenné papíry podle § 84/1b)
22
0
Finanční deriváty podle § 85
23
0
Vklady podle § 86
24
0
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování
A
B
Hodnota
k 31. 12. 2013
1
13 060 210
k 31. 12. 2012
2
16 057 319
k 31. 12. 2011
3
20 730 995
4
6 965 671 969
k 31. 12. 2013
5
1,874939
k 31. 12. 2012
6
1,869584
k 31. 12. 2011
7
1,842597
Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč
8
1,00
Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč
9
x
Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč
10
75 775
Úplata depozitáři, tis. Kč
11
12 396
Vlastní kapitál podílového fondu, tis. Kč
Počet emitovaných podílových listů, ks
Vlastní kapitál připadající na jeden podílový list, Kč