ErsteCB Treasury prezentace pro SST červen2016

ErsteCB Treasury prezentace pro SST červen2016

FX rizika euro-koruny
Prezentace ČS pro SVAZ STROJÍRENSKÉ TECHNOLOGIE
30. června 2016
Tento propagační dokument vytvořil odbor oddělení Obchody Treasury České spořitelny, a.s. Není produktem nezávislého researche.
Tento dokument nebyl vytvořen podle požadavků právních předpisů upravujících pravidla pro analýzy investičních příležitostí.
Prosíme, podívejte se na důležitá upozornění na poslední straně.
Výzva: udržet náskok před náklady
Růst
mzdových
nákladů v
přepočtu do
eur vs. růst
produkce /
tržeb
1
Kdy bylo riziko posílení koruny největší?
Společné
znaky před
posílením
koruny aspoň
10% za 1-2
roky:
1/ Podhodnocená koruna
2/ Relativně
stabilní kurz
2
ČNB luxuje obchodní přebytky z trhu
ČNB kupuje
přebytek
zahraničního
obchodu a
příliv investic
do dluhopisů
3
Obvyklé zpoždění: HDP - trh práce - inflace
ČNB si může
odškrtnout
kolonku růst
ekonomiky,
zaměstnanost,
a také mzdy
avšak zatím
ne inflace
4
Komodity jsou divoká karta inflace
Inflace a
inflační
výhled jsou
silně taženy
komoditním
cyklem
V posledních
dvou letech
dolů
5
Skrytá volatilita koruny
Forwardové
kurzy padají
jako kámen,
když celý trh
prodává eura
a banky narazí
na limity FX
swapů
6
Kontakty
Miroslav Plojhar
Market Strategist
Tel: 224-995-520, 606-658-926 e-mail: [email protected]
Tomáš Picek
Ředitel - Obchody Treasury a strukturované produkty pro firemní klienty
Tel: 224-995-511, 724-149-124 e-mail: [email protected]
Obchody Treasury pro korporátní klienty
Vít Horník
Treasury Sales
Tel: 224-995-530, 602-392-843 e-mail: [email protected]
Lukáš Moravec
Treasury Sales
Tel: 224-995-585, 606-341-870 e-mail: [email protected]
Jitka Pešková
Treasury Sales
Tel: 224-995-503, 733-610-033 e-mail: [email protected]
Marie Bartošová
Treasury Sales
Tel: 224-995-573, 733-166-743 e-mail: [email protected]
Obchody Treasury pro střední a malé podniky
Richard Matyščák
Treasury Sales
Tel: 224-995-575, 602-449-190 e-mail: [email protected]
Jan Urich
Treasury Sales
Tel: 224-995-545, 733-141-172 e-mail: [email protected]
Petr Lojka
Treasury Sales
Tel: 224-995-529, 724-152-655 e-mail: [email protected]
Robert Vitík
Treasury Sales
Tel: 224-995-584, 724-155-701 e-mail: [email protected]
Lukáš Macháček
Treasury Sales
Tel: 224-995-500, 724-152-693 e-mail: [email protected]
Daniel Maděra
Treasury Sales - Komodity
Tel: 224-995-583, 724-602-044 e-mail: [email protected]
Client Solutions Group
Miroslav Plojhar
Market Strategist
Tel: 224-995-520, 606-658-926 e-mail: [email protected]
Dalibor Techlovský
Client Solutions Group
Tel: 224-995-566, 739-585-689 e-mail dtechlovsky @csas.cz
Důležitá upozornění (tzv. disclaimer)
Tento dokument byl vytvořen jako doplňkový zdroj informací k podpoře a marketingu transakcí, kterými se dokument zabývá.
Není nabídkou ani propagací nákupu či prodeje cenných papírů, komodit či jiných finančních instrumentů ani nabídkou
na účasti na obchodní strategii.
Tento dokument je marketingový dokument odboru Obchody Treasury a strukturované produkty pro firemní klienty České
spořitelny, a.s. Tento dokument není research report a nebyl připraven nezávislým researchem České spořitelny, a.s.
Názory v tomto dokumentu, pokud není řečeno jinak, jsou názory autorů a mohou se lišit od názoru researche České spořitelny,
a.s.
Tento dokument je založen na nejlepších informačních zdrojích dostupných v době tisku. Použité informační zdroje jsou
všeobecně považované za spolehlivé, avšak Česká spořitelna, a.s. neručí za správnost a úplnost uvedených informací.
Názory v materiálu prezentované odrážejí naše nejlepší znalosti ke dni vydání publikace a mohou se změnit bez udání důvodu.
Veškeré informace a doporučení jsou pouze pro ilustraci a jsou ve své podstatě předběžné a obecné. Další informace o
možných transakcích jsou dostupné na vyžádání. V případě plánovaného uskutečnění transakce musí být informace v tomto
dokumentu plně nahrazeny Předběžnými podmínkami transakce (tzv. term-sheet) či prospektem. Rozhodnutí uskutečnit
transakci by mělo být pouze na základě finálních Podmínek transakce či prospektu.
Minulá výkonnost finančních nástrojů nezaručuje srovnatelnou budoucí výkonnost. Různé finanční nástroje a investice s sebou
nesou různý stupeň investičního rizika. Hodnota investice může stoupat i klesat a není zaručena návratnost původní částky.
Česká spořitelna, a.s. nepřebírá odpovědnost za případné ztráty způsobené přímo či nepřímo využitím informací v tomto
dokumentu.
Česká spořitelna, a.s., Erste Bank, jejich dceřiné společnosti a klienti mohou mít pozice ve finančních nástrojích uvedených v
dokumentu, mohou obchodovat s finančními nástroji společností uvedených v dokumentu nebo mohou společnostem uvedených
v dokumentu poskytovat investiční nebo bankovní služby.
Správním úřadem vykonávajícím dozor nad Českou spořitelnou, a.s. je Česká národní banka.