zde

pro.cs.xx.20160831.LU0261953904.pdf
US High Yield Fund A-ACC-Euro
FIDELITY FUNDS
MĚSÍČNÍ INFORMAČNÍ LIST PRO PROFESIONÁLY
US HIGH YIELD FUND A-ACC-EURO
31. SRPEN 2016
Přístup a styl
Fakta o fondu
Fond investuje primárně do v amerických dolarech denominovaných vysoce výnosných
firemních dluhopisů. Důraz je kladen na bottom-up výběr názvu, náležitou péči a
zajištění přiměřené likvidity. Fond je vysoce diverzifikován a zachovává si rámec
omezený emitenty a sektory ke správě rizik koncentrace, inherentních v rámci vysoce
výnosného trhu USA. Manažer si rovněž uchovává stupeň flexibility investovat do
mimoindexových strategií jako prostředku dodávání výkonnosti, ale dodržování
investičního cíle zůstává imperativem.
Datum založení: 05.09.01
Manažer fondu: Harley J Lank
Jmenovaný do fondu: 05.09.01
Roky ve Fidelity: 21
Velikost fondu: € 3.451m
Referenční měna fondu: Americký dolar (USD)
Domicil fondu: Lucembursko
Právní struktura fondu: SICAV
Správcovská společnost: FIL Investment Management (Luxembourg) S.A.
Kapitálová záruka: Ne
Investiční cíl a politika
Fakta o třídě akcií
• Cílem je zajistit vysoký běžný příjem a růst kapitálu.
• Nejméně 70 % je investováno do vysoce úročených dluhopisů nižší kvality od
emitentů, kteří mají hlavní činnost v USA. Fond může investovat až 10 % do půjček,
které splňují kritéria pro nástroje peněžního trhu.
• Má volnost investovat mimo hlavní geografické oblasti, tržní sektory, průmyslová
odvětví nebo třídy aktiv, na které se zaměřuje.
• Může investovat do dluhopisů vydaných v jiných měnách, než je referenční měna
fondu. Riziko z expozice vůči měnám může být zajištěno například forwardovými
měnovými kontrakty. Referenční měna je měna použitá ve výkazech a může se lišit
od prodejní měny.
• Může investovat do dluhopisů emitovaných vládami, společnostmi a dalšími subjekty.
• Druhy dluhopisů, do kterých bude fond převážně investovat, jsou vysoce rizikové a
nemusejí splňovat minimální požadavky na rating.
• Může využívat deriváty s cílem snížit riziko nebo náklady, případně navýšit kapitál
nebo příjmy v souladu s rizikovým profilem fondu.
• Fond může v rámci svých cílů a politiky investovat dle vlastního uvážení.
• Příjem je kumulován v ceně podílového listu.
• Podílové listy lze většinou nakupovat a prodávat každý pracovní den fondu.
• Tento fond nemusí být vhodný pro investory, kteří plánují prodat své podíly ve fondu
do 5 let. Investice do fondu by měla být považována za dlouhodobou.
K dispozici mohou být další třídy akcií. Více informací naleznete v prospektu.
Nezávislé hodnocení
Profil rizika a odměn třídy akcií
Informace v této sekci jsou aktualizovány k datu vydání. Podrobnější informace lze nalézt v části ,,
dodatečné poznámky'' tohoto měsíčního informačního listu. Přestože, některé ratingové agentury
využívají k vytvoření hodnocení předchozí výkonnost, nelze ji považovat za spolehlivý ukazatel
výsledků v budoucnosti.
Tento indikátor rizika je převzatý z dokumentu „Klíčové informace pro investory“ (KIID)
na konci příslušného měsíce. Vzhledem k tomu, že může být aktualizován v průběhu
měsíce, nejaktuálnější informace naleznete v dokumentu KIID.
Feri Rating:
Datum založení: 25.09.06
Čistá hodnota aktiv v měně třídy akcií: 21,25
ISIN: LU0261953904
SEDOL: B1FHF74
Číslo WK: A0LGBB
Bloomberg: FUHYAEA LX
Uzavření obchodování: 17:00 britského času (obvykle 18:00 středoevropského času)
Typ distribuce: Akumulační
Poplatky hrazené z majetku fondu (OCF) za rok: 1,39% (30.04.16)
Poplatky hrazené z majetku fondu (OCF) zahrnují roční manažerské poplatky: 1,00%
(B)
• Kategorie rizikovosti byla určena na základě historických údajů o volatilitě.
• Kategorie rizikovosti nemusí být spolehlivým vodítkem, pokud jde o rizikový profil
fondu do budoucna a může se v průběhu času měnit.
• Nejnižší kategorie neznamená investici bez rizika.
• Poměr rizika a výnosů je klasifikován na základě historické fluktuace čisté hodnoty
aktiv na akcii. V rámci této klasifikace znamená kategorie 1-2 nízkou úroveň
fluktuace, 3-5 střední úroveň a 6-7 vysokou úroveň.
Důležité informace
Předtím než začnete investovat, měli byste si přečíst náš "Key Investor Information
Document" (Informační dokument klíčového investora - KIID). Informace o tom, kde KIID naleznete jsou
dostupné na poslední straně této měsíční zprávy. Hodnota investic a jakéhokoli příjmu z nich může
jak stoupat, tak klesat, a není zaručeno, že investor dostane investovanou částku zpět. Pokud se místní
měna investora liší od měny investice fondu, mohou být výnosy fondu ovlivněny výkyvy měnových
kurzů. Použití finančních derivátů může vést ke zvýšení zisků nebo ztrát fondu. Likvidita je vyjádrením
toho, jak snadno lze investici promenit na peníze. Za urcitých podmínek na trhu muže být obtížnejší
nekterá aktiva prodat. Cena dluhopisů je ovlivněna výkyvy úrokových sazeb, změnami úvěrového
ratingu emitentů dluhopisů a jinými faktory, jako je inflace a dynamika trhu. Obecně platí, že při růstu
úrokových sazeb klesá cena dluhopisu (a naopak). Dluhopisy s delší dobou splatnosti jsou obecně
ovlivněny ve vyšší míře. Riziko neplnění závazků plyne ze schopnosti emitenta platit úroky a splácet
půjčky při splatnosti. Riziko neplnění závazků se proto liší u emitentů státních a firemních dluhopisů.
Investiční zásady tohoto fondu vyjadřují, že může být investováno více než 35 % podílu do státních a
veřejných cenných papírů. Tyto mohou být emitovány nebo garantovány příslušnými zeměmi a
vládami. Kompletní seznam naleznete v prospektu fondu.
Tyto informace jsou určeny pouze pro odborníky v oblasti investování a soukromí
investoři by se na ně neměli spoléhat.
pro.cs.xx.20160831.LU0261953904.pdf
FIDELITY FUNDS
MĚSÍČNÍ INFORMAČNÍ LIST PRO PROFESIONÁLY
US HIGH YIELD FUND A-ACC-EURO
31. SRPEN 2016
Tato čísla se vztahují k minulé výkonnosti fondu, která není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Hodnota investic a jakéhokoli příjmu z nich může jak stoupat, tak klesat, a
není zaručeno, že investor dostane investovanou částku zpět.
Srovnávač(e) výkonnosti
Peer Group Universe
Morningstar GIF USD High Yield Bond
Tržní index od 01.04.06
BofA ML US HY Const
Tržní index je uveden pouze pro účely srovnání, jen pokud není určeno jinak v části „Cíle a investiční zásady“ na straně 1. Stejný index je použit v tabulce určování pozic v informačním listu.
V případě, že datum účinnosti současného tržního indexu následuje po datu vzniku tříd akcií, je celá historie k dispozici ve společnosti Fidelity.
Kumulativní výkonnost v EUR (změna základu na 100)
Fond
Výkonnost pro období 12 měsíců v EUR (%)
Index
Fond
Index
Výkonnost je uvedena za posledních pět let (nebo od založení fondů založených během tohoto
období).
Výkonnost pro kalendářní roky v EUR (%)
Volatilita a riziko
Anualizovaná volatilita:
fond (v %)
8,80
Anualizovaná alfa
-0,51
Relativní volatilita
1,00
Beta
0,99
Sharpeho poměr: fond
1,23
Anualizovaná chyba sledování
(v %)
1,24
Informační poměr
-0,56
R2
0,98
Definice těchto pojmů naleznete v Glosáři v tomto informačním listu.
Fond
Index
Výkonnost k 31.08.16 v EUR (%)
Letošní rok
1 rok
3 roky
5 let
Od
25.09.06*
5,1
8,3
6,8
36,0
74,8
112,5
5,9
11,8
9,9
38,6
84,0
138,9
-
-
-
6,8
10,8
11,8
7,9
-
-
-
9,9
11,5
13,0
9,2
A-USD
15
31
38
34
13
16
Celkový počet fondů
83
81
79
78
63
43
1
2
2
2
1
2
1 měsíc
3 měsíce
Kumulativní růst fondu
2,4
Kumulativní růst indexu
2,6
Anualizovaný růst fondu
Anualizovaný růst indexu
Pořadí v rámci Peer Group Universe
Kvartilní pořadí**
Zdrojem výkonnosti a volatility fondu a opatření proti riziku je společnost Fidelity. Výkonnost je uvedena bez vstupního poplatku.
Základ: nav-nav s reinvestovaným ziskem v EUR, po odečtení poplatků.
Zdrojem tržních indexů je společnost RIMES, ostatní údaje pocházejí od třetích stran - poskytovatelů informací, jako je např. Morningstar.
*Datum počátku výkonnosti.
**Čtvrtletní hodnocení odkazuje na výkonnost v průběhu hodnoceného času na stupnici 1-4. Hodnocení 1 vyjadřuje, že položka se nachází v nejlepších 25 % vzorků, atp.
Hodnocení jsou založena na zaznamenané výkonnosti, která je zařazena do Peer Group Universe. V souladu s metodologií investiční asociace může tento záznam
zahrnovat rozšířené záznamy z existující třídy akcií a záznam nemusí být ze stejné třídy akcií tohoto informativního listu.
2
pro.cs.xx.20160831.LU0261953904.pdf
FIDELITY FUNDS
MĚSÍČNÍ INFORMAČNÍ LIST PRO PROFESIONÁLY
US HIGH YIELD FUND A-ACC-EURO
31. SRPEN 2016
Úvod
Tento informační list obsahuje informace o složení fondu v určitém čase. Jeho cílem je pomoci vám pochopit, jak manažer fondu umístil fond k dosahování jeho cílů. Každá tabulka
zobrazuje odlišný rozpis investic fondu. Index použitý v tabulkách určení pozic je index definovaný v části Srovnávače(-ů) výkonnosti na straně 2 tohoto informačního listu.
Charakteristiky portfolia
Fond
Výnos z rozdělení (%)
Efektivní durace
Průběžný výnos (%)
Výnos do splatnosti (%)
Průměrná splatnost (roky)
Průměrný kupon (%)
Durace spreadu
Spread dluhopisů s opcí (bazické body)
Spread dluhopisů metodou Duration Times Spread (DTS)
Počet držeb
Počet názvů
Průměrný úvěrový rating (exponenciální)
Průměrný úvěrový rating (lineární)
4,6
3,2
6,2
6,3
6,8
6,3
3,4
474
1619
450
254
B
B+
Index
Relativní
3,6
6,6
6,7
6,8
6,7
3,6
495
1667
B
B+
-0,4
-0,4
-0,4
0,0
-0,4
-0,3
-21
-48
n/a
n/a
Definice těchto charakteristik naleznete v Glosáři v tomto informačním listu.
Určení pozice sektoru
Držby cenných papírů
(s výjimkou derivátů)
Ministerstvo financí
Kvazi / suverénní vládci / nadnárodní orgány / úřad
Agenturní hypoteční zástavní listy
Banky a makléři
Pojištění
Majetek
Ostatní finance
Základní odvětví
Kapitálové zboží
Spotřební cyklické
Spotřební necyklické
Energie
Přeprava
Technologie
Komunikace
Obecně prospěšná společnost
Krytý
ABS/MBS
Neklasifikovaný
Indexové kreditní defaultní swapy
Deriváty s úrokovou sazbou
FX/deriváty ZaZ
Hotovost
Nastavení zaokrouhlování
CELKEM
Fond
Index
0,00
0,24
0,00
11,18
0,67
1,81
5,06
4,93
3,48
10,73
12,69
13,60
1,28
3,23
21,04
7,63
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2,43
0,00
100,00
0,00
0,24
0,00
4,37
1,22
2,92
3,06
9,68
8,05
11,85
12,84
14,03
1,54
6,56
20,39
3,22
0,00
0,00
0,04
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,01
100,00
Relativní
0,00
0,00
0,00
6,82
-0,54
-1,11
2,00
-4,75
-4,58
-1,11
-0,15
-0,43
-0,26
-3,33
0,65
4,41
0,00
0,00
-0,04
0,00
0,00
0,00
2,43
-
Držby cenných papírů jako procento celkových čistých aktiv. „FX / deriváty ZaZ“ zahrnují souběžné zůstatky s protistranami vznikající z derivátů používaných ve fondu (to může vést k
zápornému zůstatku).
3
pro.cs.xx.20160831.LU0261953904.pdf
FIDELITY FUNDS
MĚSÍČNÍ INFORMAČNÍ LIST PRO PROFESIONÁLY
US HIGH YIELD FUND A-ACC-EURO
31. SRPEN 2016
Úvěrový rating
Držby cenných papírů
(s výjimkou derivátů)
AAA/Aaa
AA/Aa
A
BBB/Baa
BB/Ba
B
CC/Ca
Nehodnoceno
Deriváty s úrokovou sazbou
FX/deriváty ZaZ
Hotovost
Nastavení zaokrouhlování
CELKEM
Fond
Index
Relativní
0,00
0,00
0,06
3,73
32,79
32,55
18,48
9,95
0,00
0,00
2,43
0,01
100,00
0,00
0,00
0,00
1,00
45,00
37,85
16,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
100,00
0,00
0,00
0,06
2,74
-12,21
-5,30
2,33
9,95
0,00
0,00
2,43
-
Expozice jako procento celkových čistých aktiv. „FX / deriváty ZaZ“ zahrnují souběžné zůstatky s protistranami vznikající z derivátů používaných ve fondu (to může vést k zápornému
zůstatku). Pro rozklad ratingu se používá ten nižší z nejvyšších dvou ratingů S&P, Moody’s a Fitch (postup obvykle nazývaný jako metoda Basel).
Profil splatnosti (přispění k duraci)
0 až 1 rok
1 rok až 3 roky
3 až 5 let
5 až 10 let
10 až 15 let
15 až 20 let
20 až 25 let
25 až 30 let
30 až 40 let
40 a více let
Nastavení zaokrouhlování
CELKEM
Fond
Index
0,0
0,1
0,3
2,2
0,1
0,2
0,0
0,0
0,2
0,0
0,1
3,2
0,0
0,2
0,6
2,3
0,1
0,2
0,1
0,1
0,0
0,0
0,0
3,6
Relativní
0,0
-0,1
-0,2
-0,1
0,0
0,1
-0,1
-0,1
0,1
0,0
0,0
-0,4
Zahrnuje efekt úrokové sazby derivátů, jako jsou vládní dluhopisové futures, inflační swapy a swapy na úrokové sazby.
4
pro.cs.xx.20160831.LU0261953904.pdf
FIDELITY FUNDS
MĚSÍČNÍ INFORMAČNÍ LIST PRO PROFESIONÁLY
US HIGH YIELD FUND A-ACC-EURO
31. SRPEN 2016
Expozice vůči regionu - sídlu emitenta
Držby cenných papírů
(s výjimkou derivátů)
Multinacionální
Spojené státy (a další amer. státy)
Kanada
Velká Británie (a Irsko)
Francie
Německo (a Rakousko)
Benelux
Skandinávie
Středozemí
Švýcarsko
další státy Evropy
Japonsko
Austrálie a Nový Zéland
Asie mimo Japonsko a Austrálii
SNS / východní Evropa
Latinská Amerika
Blízký východ a severní Afrika
Jiné
Neklasifikovaný
FX/deriváty ZaZ
Indexové kreditní defaultní swapy
Hotovost
Nastavení zaokrouhlování
CELKEM
Fond
Index
0,00
83,81
1,81
3,43
2,17
0,63
4,68
0,10
0,36
0,00
0,00
0,00
0,95
0,27
0,00
1,78
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
100,00
0,00
81,87
4,13
3,94
1,20
1,10
4,17
0,31
1,61
0,06
0,00
0,19
1,09
0,02
0,04
0,00
0,00
0,22
0,03
0,00
0,00
0,00
0,02
100,00
Relativní
0,00
1,95
-2,33
-0,51
0,97
-0,47
0,50
-0,21
-1,25
-0,06
0,00
-0,19
-0,14
0,25
-0,04
1,78
0,00
-0,22
-0,03
0,00
0,00
0,00
-
Držby cenných papírů jako procento celkových čistých aktiv. „FX / deriváty ZaZ“ zahrnují souběžné zůstatky s protistranami vznikající z derivátů používaných ve fondu (to může vést k
zápornému zůstatku).
10 nejlepších dlouhých expozic podle emitenta
(ALLY) Gmac Capital Trust I
(TXU) Energy Future/Efih Finan
(S) Sprint Nextel Corp
(VRXCN) Valeant Pharmaceuticals
(NAVI) Slm Corp
(ALTICE) Altice SA
(APXSEC) Apx Group Inc
(AER) Intl Lease Finance Corp
(C) Citigroup Inc
(CQP) Sabine Pass Liquefaction
Fond
Index
4,88
3,77
3,62
2,51
2,27
2,19
2,09
2,01
1,85
1,79
1,21
0,00
1,90
1,90
0,91
0,88
0,18
0,04
0,02
0,81
Relativní
3,67
3,77
1,72
1,29
1,35
1,31
1,91
1,97
1,83
0,98
Nejlepší dlouhé expozice jsou ti emitenti dluhopisů, kteří odrážejí největší procento celkových čistých aktiv fondu. Účinek kreditních derivátů je zahrnut tam, kde je referenčním
subjektem konkrétní emitent dluhopisů. Vládní dluhopisové futures a indexové swapy CDS (swapy úvěrového selhání) jsou vyňaty.
Nejlepší nadvážené pozice podle emitenta
(TXU) Energy Future/Efih Finan
(ALLY) Gmac Capital Trust I
(AER) Intl Lease Finance Corp
(APXSEC) Apx Group Inc
(C) Citigroup Inc
(S) Sprint Nextel Corp
(NAVI) Slm Corp
(ALTICE) Altice SA
(VRXCN) Valeant Pharmaceuticals
(MCGHLL) Mhge Parent Llc/Finance
Nejvíce podvážené pozice podle emitenta
Fond
Index
Relativní
3,77
4,88
2,01
2,09
1,85
3,62
2,27
2,19
2,51
1,27
0,00
1,21
0,04
0,18
0,02
1,90
0,91
0,88
1,22
0,07
3,77
3,67
1,97
1,91
1,83
1,72
1,35
1,31
1,29
1,20
(FTR) Frontier Communications
(FDC) First Data Corporation
(MTNA) Arcelormittal
(CTL) Centurylink Inc
(AA) Alcoa Inc
(BBDBCN) Bombardier Inc
(TITIM) Telecom Italia Capital
(DISH) Dish Dbs Corp
(LB) Limited Brands Inc
(AES) Ipalco Enterprises Inc
Fond
Index
Relativní
0,23
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,52
0,00
0,00
1,16
0,77
0,70
0,68
0,58
0,55
0,54
1,01
0,47
0,45
-0,93
-0,77
-0,70
-0,68
-0,58
-0,55
-0,54
-0,49
-0,47
-0,45
Nejlepší nadvážené a podvážené pozice jsou ti emitenti dluhopisů, kteří mají největší aktivní pozice v poměru k držbě indexu. Účinek kreditních derivátů je zahrnut tam, kde je
referenčním subjektem konkrétní emitent dluhopisů. Vládní dluhopisové futures a indexové kreditní defaultní swapy jsou vyňaty.
5
pro.cs.xx.20160831.LU0261953904.pdf
FIDELITY FUNDS
MĚSÍČNÍ INFORMAČNÍ LIST PRO PROFESIONÁLY
US HIGH YIELD FUND A-ACC-EURO
31. SRPEN 2016
Glosář
Volatilita a riziko
Anualizovaná volatilita: míra pohybu proměnlivých výnosů fondu nebo porovnávacího tržního indexu okolo svého historického průměru (také známá jako standardní odchylka).
Dva fondy mohou vykazovat v průběhu času stejný výnos. Fond, jehož měsíční výnosy se mění méně, bude mít nižší anualizovanou volatilitu a bude se mít za to, že dosahuje svých
výnosů s nižším rizikem. Výpočet je standardní odchylkou 36 měsíčních výnosů vyjádřených jako anualizované číslo. Volatility fondů a indexů jsou vypočteny nezávisle na sobě.
Relativní volatilita: koeficient vypočítaný srovnáním anualizované volatility fondu a anualizované volatility srovnávacího tržního indexu. Hodnota vyšší než 1 znamená, že fond má
vyšší volatilitu než index. Hodnota nižší než 1 znamená, že fond má nižší volatilitu než index. Relativní volatilita s hodnotou 1,2 vyjadřuje, že fond je o 20 % více volatilní než index,
zatímco koeficient s hodnotou 0,8 vyjadřuje, že fond je o 20 % méně volatilní než index.
Sharpeho poměr: míra rizikově upravené výnosnosti fondu, která zohledňuje výnosnost bezrizikové investice. Poměr umožňuje investorovi posoudit, zda fond generuje adekvátní
výnosy při riziku, které podstupuje. Čím vyšší je poměr, tím lepší má fond rizikově upravenou výnosnost. Pokud je poměr záporný, fond vykazuje nižší výnosy v porovnání s
bezrizikovou sazbou. Poměr je vypočítáván odečtením bezrizikového výnosu (jako je např. hotovost) v příslušné měně z výnosu fondu a následným vydělením výsledku volatilitou
fondu. Je vypočítán s použitím anualizovaných hodnot.
Anualizovaná alfa: rozdíl mezi očekávaným výnosem fondu (na základě jeho hodnoty beta) a skutečným výnosem fondu. Fond s kladnou hodnotou alfa vykázal vyšší výnos než
výnos očekávaný na základě jeho hodnoty beta.
Beta: míra citlivosti fondu na výkyvy trhu (vyjádřené tržním indexem). Beta hodnota trhu je podle definice 1,00. Beta hodnota 1,10 vyjadřuje, že očekávaná výnosnost fondu měla
být o 10 % vyšší než index v trzích vyšší třídy („up markets“) a o 10 % nižší než v trzích nižší třídy („down markets“), a to za předpokladu, že všechny ostatní faktory zůstávají
neměnné. Naopak hodnota beta 0,85 vyjadřuje, že očekávaná výnosnost fondu měla být o 15 % nižší než výnosnost v trzích vyšší třídy („up markets“) a o 15 % vyšší než výnosnost v
trzích nižší třídy („down markets“).
Anualizovaná odchylka ve výkonnosti fondu a indexu: míra, která vyjadřuje, jak fond kopíruje index, se kterým je porovnáván. Jde o standardní odchylku nadměrné výkonnosti
fondu. Čím je odchylka výkonnosti vyšší, tím vyšší je odchylka výnosů fondu v porovnání s tržním indexem.
Informační poměr: poměr, který měří efektivitu fondu v dosahování nadměrných výnosů vzhledem k úrovni rizika. Informační poměr s hodnotou 0,5 vyjadřuje, že fond vykázal
anualizovaný nadměrný výnos ekvivalentní k hodnotě odchylky výkonnosti fondu a indexu. Vyjadřuje poměr anualizovaného nadměrného výnosu fondu a odchylku výkonnosti fondu
a indexu.
R2: ukazatel, který měří, nakolik mohou být výnosy fondu vysvětleny kolísáním srovnávacího tržního indexu. Hodnota 1 značí perfektní korelaci fondu se svým indexem. Hodnota 0,5
značí, že pouze 50 % výkonnosti fondu může být vysvětleno kolísáním indexu. Pokud má R2 hodnotu 0,5 nebo nižší, beta hodnota fondu (a stejně tak jeho hodnota alfa) není
spolehlivým ukazatelem (kvůli nízké korelaci fondu se svým indexem).
Průběžné poplatky
Průběžné poplatky představují poplatky hrazené z fondu v průběhu roku. Jsou počítány na konci fiskálního roku fondu a mohou se rok od roku měnit. U tříd fondů s fixními
průběžnými poplatky se nemusí rok od roku měnit. U nových tříd fondů nebo tříd, které procházejí firemními změnami (např. úprava ročního správcovského poplatku), je hodnota
průběžných poplatků odhadnuta až do doby, kdy se splní kritéria pro zveřejnění skutečné hodnoty průběžných poplatků.
Průběžné poplatky zahrnují manažerské poplatky, administrativní poplatky, poplatky správci a depozitáři a transakční poplatky, náklady na zprávy pro akcionáře, regulační
registrační poplatky, tantiémy (v případě potřeby) a bankovní poplatky.
Nezahrnují: výkonnostní poplatky (v případě potřeby); náklady na transakce v portfoliu s výjimkou vstupního/výstupního poplatku hrazeného fondem při koupi nebo prodeji podílů
dalšímu subjektu kolektivního investování.
Více informací o poplatcích (včetně podrobností o konci fiskálního roku fondu) naleznete v části „Poplatky“ aktuálního prospektu.
Nezávislé hodnocení
Výzkumné třídění Capital IQ Fund společnosti S&P: Proces třídění zahrnuje analýzu minulé výkonnosti a rozhovor s investičním manažerem pro získání hlubších znalostí o
způsobu řízení fondu. Platinový stupeň podle společnosti S&P znamená, že fond vykazuje nejvyšší standardy kvality v sektoru. Zlatý stupeň značí fond s velmi vysokými standardy.
Stříbrné hodnocení získají fondy s vysokými standardy. Bronzové hodnocení je přiřazeno fondům, ve kterých proběhla změna v managementu, kdy nový manažer nebo celý tým
mají vybudovat 12měsíční relevantní zkušenost fondu.
Hodnocení fondů podle společnosti Feri: Rating měří vyváženost rizika a zisků fondu vzhledem ke srovnatelným fondům. Hodnocení je založeno na výkonnosti fondů s minimálně
pětiletou historií. Fondy s kratší historií také podléhají kvalitativnímu zhodnocení. To může například zahrnovat zkoumání manažerských stylů. Hodnoticí škála obsahuje tyto
kategorie: A = velmi dobrý; B = dobrý; C = průměrný; D = podprůměrný; a E = velmi slabý.
Hodnocení fondů Morningstar Star Rating: Rating měří vyváženost rizika a zisků fondu vzhledem ke srovnatelným fondům. Star ratingy jsou výlučně založeny na minulé výkonnosti
a společnost Morningstar doporučuje investorům používat je k identifikaci fondů, které stojí za další zkoumání. Top 10 % fondů v kategorii obdrží 5-ti hvězdičkové hodnocení a
dalších 22,5 % obdrží 4 hvězdičkové hodnocení. V informačním listu jsou uvedeny pouze 4 a 5-ti hvězdičková hodnocení.
Hodnocení Morningstar Style Box: Morningstar Style Box je devítičtvercová mřížka, která graficky znázorňuje investiční styl fondů. Je založena na držbě jednotlivých fondů a
klasifikuje fondy na základě tržní kapitalizace (vertikální osa) a růstových a hodnotových faktorů (horizontální osa). Hodnotové a růstové faktory jsou založeny na ukazatelích, jako
jsou výnosy, cash flow a výnos z dividend, a oba využívají jak historické, tak výhledové údaje.
6
pro.cs.xx.20160831.LU0261953904.pdf
FIDELITY FUNDS
MĚSÍČNÍ INFORMAČNÍ LIST PRO PROFESIONÁLY
US HIGH YIELD FUND A-ACC-EURO
31. SRPEN 2016
Glosář
Charakteristiky portfolia
Výpočet charakteristik
Pokud není uvedeno jinak, vlastnosti úrovně portfolia byly agregovány s přihlédnutím k váze všech tříd aktiv. To zahrnuje posouzení expozice vůči akciím, prioritním cenným papírům
a nespláceným cenným papírům. Těmto cenným papírům je přiřazena nulová hodnota výnosu, změny spreadu upraveného o opci, doby trvání, data splatnosti a kuponu.
Výnos z distribuce (%)
Výnos z distribuce odráží částku výnosu, kterou mohou investoři očekávat, že ji obdrží během následujících dvanácti měsíců jako procento ceny fondu k zobrazenému datu. Je
založen na stavu portfolia v daný den. Je po odečtení trvalých poplatků fondu, ale nezahrnuje žádný vstupní poplatek. Výnos z distribuce je před odečtením daní a investoři mohou
podléhat daňové povinnosti z distribuce.
Efektivní durace
Durace je měřítkem citlivosti hodnoty fondu na změny úrokových sazeb.
Efektivní durace je výpočet durace pro dluhopisy se zabudovanými opcemi (jako jsou kupní nebo prodejní opce). Bere v úvahu, že očekávané toky hotovosti budou se změnami
úrokových sazeb fluktuovat a ovlivňovat cenu dluhopisu.
Efektivní durace fondu je vypočítávána trhem váženým součtem efektivní durace každého jednotlivého nástroje. Efekt derivátů, jako jsou dluhopisové futures a swapy na úrokové
sazby, je do výpočtu zahrnut.
Průběžný výnos (%)
Popisuje výnos, který investoři získávají ze svého portfolia jako procento tržní hodnoty cenných papírů. Nemělo by se na něj spoléhat jako na měřítko očekávané návratnosti (nebo
distribuce) fondu. Dluhopisy s vysokou pravděpodobností neplnění závazků jsou z výpočtu vyňaty. Průběžný výnos neodráží celkovou návratnost během životnosti dluhopisu a nebere
v úvahu riziko reinvestice (nejistota o sazbě, při které lze reinvestovat budoucí toky peněz) nebo skutečnost, že dluhopisy jsou obvykle splatné ve jmenovité hodnotě, což může být
důležitou součástí návratnosti dluhopisu. Průběžný výnos nezahrnuje dopad poplatků.
Výnos do splatnosti (%)
Výnos do splatnosti (rovněž známý jako výnos při odkupu) je interní míra návratnosti získaná za dluhopis za předpokladu, že bude dluhopis držen do splatnosti a budou provedeny
všechny kupony a platby jistiny. Je to odhad budoucí návratnosti, jelikož sazba, při které mohou být kuponové platby při obdržení reinvestovány, je neznámá. Výnos při odkupu
portfolia je hodnota váženého součtu výnosů při odkupu každého jednotlivého nástroje. Výnos při odkupu je před odečtením poplatků fondu a daní.
Průměrná splatnost (roky)
Trhem vážený průměr dluhopisů držených v portfoliu. Věčným dluhopisům je připsána splatnost dne 31. prosince 2049. Deriváty jsou z výpočtu vyňaty.
Průměrný kupon (%)
Kupon je úroková sazba uvedená na dluhopisu při jeho emisi. Průměrný kupon je vážený průměr kuponů dluhopisů držených v portfoliu. Deriváty jsou z výpočtu vyňaty.
Durace spreadu
Citlivost ceny dluhopisu na změnu v jejím spreadu dluhopisu se zabudovanou opcí.
Spread dluhopisů se zabudovanou opcí (bazické body)
Spread dluhopisů se zabudovanou opcí (Option Adjusted Spread – OAS) měří spread výnosu, který není přímo připsatelný charakteristice dluhopisu. OAS je měřicí nástroj k
ohodnocení cenových rozdílů mezi podobnými dluhopisy s různými zabudovanými opcemi. Větší OAS znamená větší návratnost za větší rizika.
Spread dluhopisů metodou Duration Times Spread (DTS)
DTS je měřítko citlivosti na kreditní riziko, které využívá kreditní spread a duraci kreditního spreadu na základě aktuálních tržních ohodnocení. Je nadřazený duraci spreadu jako
samostatné měřítko kreditního rizika, protože uznává, že u cenných papírů s vyšším spreadem existuje tendence k větším změnám spreadu. DTS portfolia je hodnota váženého
součtu DTS každého jednotlivého nástroje.
Počet držeb
Počet dluhopisů a derivátů držených ve fondu. Když fond investuje do jiného fondu, je to započítáno jako jedna držba. FX (devizové) forwardy jsou vyňaty. Toto jsou forwardové
kontrakty, které umožňují nákup nebo prodej měny za dohodnutou cenu v budoucím datu.
Počet názvů
Celkový počet jednotlivých emitentů, jejichž dluhopisy jsou ve fondu drženy. Jelikož bude fond často držet vice než jeden dluhopis od emitenta, toto číslo bývá obecně nižší než
počet držeb.
Průměrný kreditní rating
Toto je vážený průměr kreditních ratingů všech dluhopisů ve fondu vyjádřený pomocí písmenného systému, který je standardem v odvětví (tj. AAA, BBB). Bere v úvahu všechny
investice ve fondu včetně derivátů. Toto měřítko poskytuje náhled na to, jak riskantní jsou dluhopisy fondu celkově: čím nižší je kreditní hodnocení, tím riskantnější je fond.
U lineárně váženého průměru je váha přiřazená ke každému aspektu shodná s jeho tržní váhou. U exponenciálně váženého průměru se váha s nižší kreditní kvalitou
proporcionálně zvyšuje. V obou kalkulacích je konečnou hodnotou ekvivalentní rating S&P, který je nejblíže vypočítanému průměru.
7
pro.cs.xx.20160831.LU0261953904.pdf
FIDELITY FUNDS
MĚSÍČNÍ INFORMAČNÍ LIST PRO PROFESIONÁLY
US HIGH YIELD FUND A-ACC-EURO
31. SRPEN 2016
Důležité informace
Fidelity International poukazuje na skupinu společností, které tvoří globální organizaci spravující investice, která poskytuje informace o produktech a službách v určených jurisdikcích mimo
Severní Ameriku.
Fidelity pouze poskytuje informace o svých vlastních produktech a službách a nepodává investiční rady na základě konkrétních okolností, pokud tak není specificky uvedeno řádně
oprávněnou společností v rámci formální komunikace s klientem.
Toto sdělení není určeno osobám ve Spojených státech a tyto osoby podle něj nesmí postupovat; je určeno osobám sídlícím v pravomocných oblastech, ve kterých jsou příslušné fondy
oprávněny k distribuci nebo kde není takové oprávnění požadováno.
Není-li uvedeno jinak, všechny názory reprezentují názory společnosti Fidelity.
Odkazy na konkrétní cenné papíry nebo fondy v tomto dokumentu by neměly být brány jako doporučení k jejich koupi nebo prodeji, jsou zde pouze pro ilustrační účely. Investoři by také
měli mít na paměti, že uvedené názory nemusejí být aktuální a mohly být již společností Fidelity uplatněny. Zkoumání a analýzy v tomto dokumentu shromáždila společnost Fidelity
jakožto investiční manažer pro vlastní užití, přičemž již mohly být uplatněny pro vlastní účely.
Předchozí výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Hodnota investice se může navýšit i snížit a stejně tak můžete získat zpět méně, než jste investovali.
Fidelity, Fidelity International, logo Fidelity International and symbol F jsou obchodními značkami společnosti FIL Limited.
Fond je spravován společností FIL Investment Management (Luxembourg) S.A.
Tento dokument popisuje podfond a trídu akcií SKIPCP. Prospekt, Zprávy a úcetní záverky se pripravují za celý SKIPCP.
Společnost Morningstar anualizovala sazby růstu, celkový výnos, medián výkonnosti sektoru a kategorie - Zdroj dat - © 2016 Morningstar, Inc. Všechna práva vyhrazena. Informace
obsažené v tomto dokumentu: (1) jsou vlastnictvím společnosti Morningstar a/nebo jejích informačních zdrojů; (2) nesmějí být dále kopírovány nebo šířeny; a (3) není zde garance
přesných, úplných a aktuálních informací. Společnost Morningstar ani její informační zdroje nenesou zodpovědnost za jakákoli poškození či ztráty vyplývající z použití těchto informací.
Před investicí si přečtěte dokument „Klíčové informace pro investory“ (KIID), který je k dispozici ve vašem jazyce na stránkách www.fidelityinternational.com nebo u Vašeho distributora.
Česká republika: Investice by měly být prováděny na základě platného prospektu a Klíčových informací pro investory (KIID), které jsou k dispozici ve vašem jazyce společně s platnými
výročními a pololetními zprávami zdarma u platebního zprostředkovatele UniCredit Bank Czech Republic a.s., Želetavská 1525/1, 140 92 Praha 4 - Michle, Česká republika. Vydala
společnost FIL (Luxembourg) S.A.
Uvedené údaje o výkonnosti nezohledňují počáteční poplatek fondu. Pokud z investice odečtete počáteční poplatek ve výši 5,25 %, bude tato částka ekvivalentní částce snížení míry růstu
z 6 % p.a. na 4,9 % během pěti let. Jedná se o nejvyšší aplikovatelný počáteční poplatek; pokud bude počáteční poplatek nižší než 5,25 %, dopad na celkovou výkonnost bude nižší.
CSO3463/na Czech 41243 T104a
8