AXA investiční společnost a.s.
Transkript
AXA investiční společnost a.s.
AXA investiční společnost a.s. 4 Výroční zpráva / Annual Report 2008 more than/standards VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 3 obsah table of contents zpráva managementu 04 management report 05 předpokládaný vývoj v roce 2009 06 prospects for 2009 07 informace o společnosti 08 about the company 09 AXA ve světě 10 AXA in the world 11 AXA v České republice 12 AXA in the Czech Republic 13 podílové fondy pod správou 14 unit trusts under management 15 orgány společnosti, společníci a auditor 18 company’s governing bodies, members, and auditor 19 zpráva dozorčí rady 60 supervisory board report 61 zpráva o vztazích mezi propojenými osobami 62 report on related parties 63 rozvaha k 31. prosinci 2008 70 balance sheet as at 31 December 2008 71 výkaz zisku a ztráty za rok 2008 72 profit and loss account for 2008 73 přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok 2008 74 overview of changes in equity for 2008 75 příloha účetní závěrky za rok končící 31. prosince 2008 76 notes to the financial statements for the year ended 31 December 2008 77 finanční část - fondy 100 výrok auditora 227 seznam poboček axa 231 list of branches 232 4 Zpráva managementu Vážení akcionáři, klienti a obchodní přátelé, s potěšením si vám dovolujeme předložit Výroční zprávu naší společnosti za rok 2008. Rok 2008 můžeme z pohledu AXA investiční společnosti i přes všeobecně negativní situaci na globálních finančních trzích označit jako úspěšný. Nedůvěra, která se na finanční trhy potichu vkradla v roce 2007 naplno propukla v roce 2008 a loňský rok byl tudíž jedním z nejhorších z hlediska vývoje hodnoty cenných papírů. Pokles šel napříč celým finančním trhem a zasáhl všechny typy cenných papírů, všechny regiony i všechny sektory. Vývoj podílových fondů AXA odpovídal jejich investiční strategii. Fondy AXA CZK Konto a AXA Corporate Fund splnily základní investiční cíl – stabilitu klientovy investice, přičemž v roce 2008 zhodnotily investice klienta o 1,99 % respektive 3,68 %. Pozitivní výsledky v loňském roce zaznamenaly také fondy AXA EUR Konto (dříve AXA SKK Konto), který zhodnotil investice klientů o silných 14,31 % a AXA CEE Dluhopisový fond s roční výkonností 4,93 %. Fondy s dynamickou investiční strategií, včetně fondů AXA Selection, byly finanční krizí ovlivněny více a zaznamenaly pokles. V roce 2008 rozšířila AXA investiční společnost svoji nabídku o tři střešní podílové fondy AXA Selection Emerging Equity, AXA Selection Global Equity a AXA Selection Opportunities. Všechny tři nové střešní fondy jsou korunové a aktivně řízené fondy, jejichž prostřednictvím se investuje převážně do akciových podílových fondů mateřské společnosti. Finanční skupina AXA si uvědomuje, že u tohoto typu fondů bývá vysoký poplatek za jejich správu nevýhodou, a proto roční poplatek za správu fondů nastavila nízko – na úrovni pouhého 1 %. Navíc klienti nemusí platit výstupní poplatek v případě dodržení pětiletého investičního horizontu. Minimální vstupní investice je 5 000 Kč, následná jen 500 Kč. klesl z 1,50 % na 1,25 % a u AXA Realitního fondu z 1,75 % na 1,50 %. AXA si přitom neúčtuje žádné výstupní poplatky, pokud klient dodrží doporučený investiční horizont. Klienti tak získají vyšší zhodnocení svých investic. AXA investiční společnost snížila v roce 2008 poplatek za správu dvou podílových fondů. U AXA CEE Dluhopisového fondu K 31. 12. 2008 spravovala AXA investiční společnost celkem majetek ve výši 39 miliard Kč. V prosinci 2008 pak společnost spustila další novinku, kterou je program pravidelného investování Generace X. Klienti v něm mají na výběr ze tří investičních profilů: konzervativního, vyváženého a dynamického. Na základě zvoleného profilu budou pravidelně ukládané prostředky klienta investovány do jednotlivých podílových fondů pod správou AXA investiční společnosti. Investovat lze již od 1 500 korun měsíčně po minimální dobu 5 let. AXA investiční společnost pak dosáhla ztráty ve výši 6 mil. Kč. Vedení společnosti nejsou známy žádné další skutečnosti, které by významným způsobem ovlivnily finanční pozici společnosti k datu sestavení výroční zprávy za rok 2008. Vedení společnosti nejsou známy žádné významné soudní spory (aktivní nebo pasivní), které by mohly ovlivnit finanční situaci společnosti za rok 2008. Děkujeme vám za důvěru ve skupinu AXA a věříme v pokračování úspěšné spolupráce. Představenstvo AXA investiční společnosti a.s. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 5 Management report Dear Shareholders, Clients, and Partners, We are pleased to present out company’s annual report for 2008 to you. Despite the generally negative situation on global financial markets, we can say 2008 was a successful year from the viewpoint of AXA investiční společnost. The distrust that had crept to the financial markets quietly in 2007 broke out in full in 2008, making last year one of the worst years in terms of the development in the value of securities. The decrease was across the board on the financial market and hit all types of securities, all regions, and all sectors. The development of AXA unit trusts was in line with their investment strategy. The AXA CZK Konto and AXA Corporate Fund met their principal investment objective – the stability of the client’s investment, appreciating the clients’ investments by 1.99% and 3.68%, respectively, in 2008. The AXA EUR Konto (formerly known as AXA SKK Konto), which returned an appreciation of the value of clients’ investments by a strong 14.31%, and AXA CEE Dluhopisový fond with an annual performance of 4.93%, also posted positive results last year. The dynamic investment strategy funds, including the AXA Selection, suffered more from the financial crisis and posted a drop. In 2008 AXA investiční společnost expanded its offer with three umbrella unit trusts, AXA Selection Emerging Equity, AXA Selection Global Equity, and AXA Selection Opportunities. All of the three new umbrella funds are actively managed trusts in CZK, through which people can invest in the parent company’s equity unit trusts. AXA is aware that the high management charge for this type of funds was a disadvantage, and thus it has set the annual fee for fund management at a lower rate – a mere 1%. In addition, the clients do not have to pay an exit fee in the event of adhering to the five-year investment horizon. The minimum entry investment is CZK 5,000 and subsequently only CZK 500. AXA investiční společnost reduced the charge for the management of two unit trusts in 2008. For AXA CEE Dluhopisový fond, it was reduced from 1.50% to 1.25 % and for AXA Realitní fond from 1.75% to 1.50%. AXA charges no exit fees if the client observes the recommended investment horizon. In this way, clients obtain a higher yield on their investments. In December 2008, the company launched another new feature, the regular investment programme, Generace X. As part of this, clients can choose from three investment profiles: conservative, balanced, and dynamic. Based on the profile chosen, the client’s regularly deposited funds will be invested in the various unit trusts managed by AXA investiční společnost. It is possible to invest amounts from CZK 1,500 per month for at least 5 years. As at 31 December 2008, AXA investiční společnost managed assets of CZK 39 billion. AXA investiční společnost then suffered a loss of CZK 6 million. The company’s management is not aware of any other circumstances that would materially affect the company’s financial situation as at the date of compilation of the annual report for 2008. The company’s management is not aware of any material litigation (active or passive) that could affect the company’s financial standing for 2008. We thank you for confidence in AXA Group and believe in the continuation of our successful cooperation. Board of Directors AXA investiční společnost a.s. 6 Předpokládaný vývoj společnosti v roce 2009 V příštích letech bude AXA investiční společnost a.s. nadále vykonávat a rozvíjet dosavadní činnosti v souladu s činnostmi uváděnými v obchodním rejstříku. Jedná se především o obhospodařování portfolií pro finanční i nefinanční instituce, zejména pro AXA penzijní fond a.s., AXA životní pojišťovnu a.s. a AXA pojišťovnu a.s. Dále bude AXA investiční společnost a.s. spravovat otevřené podílové fondy a rozšiřovat jejich nabídku. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 7 Prospect for 2009 In the upcoming years, AXA investiční společnost a.s. will continue pursuing and developing its current business activities as registered in the Companies Register. This means primarily asset portfolio management for financial and non-financial institutions, mainly for AXA penzijní fond a.s., AXA životní pojišťovna a.s. and AXA pojišťovna a.s. In addition, AXA investiční společnost a.s. will manage its mutual funds and develop their offer. 8 Informace o společnosti stav k 31. 12. 2008 AXA investiční společnost a.s. Lazarská 13/8 120 00 Praha 2 IČ: 64579018 (od 1. 1. 2009: DIČ CZ699001406) Společnost je zapsána v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462. Výše základního kapitálu: 20 487 000 Kč Počet zaměstnanců: 17 Počátek aktivit AXA investiční společnosti a.s. na českém trhu se datuje od roku 1992, kdy zde zahájila svoje aktivity společnost Credit Suisse First Boston. V té době byla první společností působící v oblasti investičního bankovnictví v České republice a stala se také jedním ze zakládajících členů Burzy cenných papírů Praha, a. s. Společnost Credit Suisse Asset Management působila v České republice do roku 1995 pod touto investiční bankou a od roku 1995 do roku 2006 ji zde jako samostatnou společnost v rámci mezinárodní finanční skupiny Credit Suisse Group reprezentovaly společnosti Credit Suisse Asset Management investiční společnost a. s. a Winterthur Asset Management (Praha) a.s. V roce 2006 obdržela společnost Winterthur Asset Management (Praha) a.s. povolení České národní banky k činnosti investiční společnosti a po akvizici skupiny Winterthur skupinou AXA byla následně přejmenována na AXA investiční společnost a.s. Klíčovou aktivitou AXA investiční společnost a.s. je nyní jednak kolektivní investování spočívající ve vytváření a obhospodařování podílových fondů a jednak obhospodařování institucionálních portfolií pro subjekty v rámci skupiny AXA. K 31. 12. 2008 spravovala AXA investiční společnost a.s. majetek ve výši 39 miliard Kč. Společnost měla v rozhodném období organizační složku podniku v zahraničí, a to od 28. 4. 2007. Jednalo se o A XA investiční společnost a.s., organizačná zložka Slovensko, se sídlem v Bratislavě, Laurinská 18, PSČ 81101, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Okresním soudem v Bratislavě I, oddíl Po, vložka 1475/B, IČ 36770540. Vedoucím organizační složky společnosti je Ing. L‘ubor Vrlák. AXA investiční společnost a.s. byla v roce 2008 řádným členem Asociace pro kapitálový trh. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 9 About the company As at 31 December 2008 AXA investiční společnost a.s. Lazarská 13/8 120 00 Prague 2 Reg. No.: 64579018 (From 1 January 2009: Tax Reg. No. CZ699001406) The company is incorporated in the Companies Register of the Municipal Court in Prague, Section B, File 7462. Registered capital: CZK 20,487,000 Employees: 17 The beginning of AXA investiční společnost a.s. activity on the Czech market dates back to 1992 when Credit Suisse First Boston started to operate here. At the time it was the first company active in investment banking in the Czech Republic and became one of the founding members of Burza cenných papírů Praha, a. s. Credit Suisse Asset Management operated in the Czech Republic under the investment bank until 1995, and from 1995 to 2006, it was represented by Credit Suisse Asset Management investiční společnost, a. s. and Winterthur Asset Management (Prague) a.s. here as a separate company belonging to the international financial entity known as Credit Suisse Group. Winterthur Asset Management (Prague) a.s. received the Czech National Bank’s licence for the activities of an investment company in 2006 and, following the acquisition of Winterthur by AXA Group, was renamed AXA investiční společnost a.s. Thus AXA investiční společnost a.s.’ key activity is collective investments based on the creation and management of unit trusts and management of institutional portfolios for entities within AXA Group. As at 31 December 2008, AXA investiční společnost a.s. managed assets of CZK 39 billion. The company had an organisational unit abroad in the reviewed period from 28 April 2007. This was AXA investiční společnost a.s., organizačná zložka Slovensko having its registered office in Bratislava, Laurinská 18, Post Code 81101, incorporated in the Companies Register of the District Court in Bratislava I, Section Po, File 1475/B, Reg. No. 36770540. The head of the organisational unit is Mr L’ubor Vrlák. In 2008 AXA investiční společnost a.s. was a full member of Asociace pro kapitálový trh [the Czech Capital Market Association]. 10 AXA ve světě AXA je přední světovou společností v oblasti finančního zabezpečení a správy majetku, s hlavní působností v Evropě, severní Americe a v Asii. Skupina AXA má po celém světě 67 milionů klientů a 175 000 zaměstnanců a distributorů, kteří působí ve 55 zemích a spravuje 981 miliard Eur. Kmenové akcie skupiny AXA jsou kotovány a obchodovány pod symbolem AXA na pařížské burze. Americké depozitní akcie skupiny (American Depository Shares) jsou registrovány na newyorské burze pod symbolem AXA. Skupina AXA patří mezi přední světové správce aktiv a má bohaté zkušenosti v oboru správy aktiv nejen pro portfolia penzijních fondů a pojišťoven. V roce 2008 byla skupina AXA opět zařazena do prestižního indexu Dow Jones Sustainability. Jedná se o indexy, jejichž součástí se mohou stát jen nejvyspělejší světové společnosti z hlediska dodržování zásad trvale udržitelného rozvoje. Zařazení do těchto indexů potvrzuje správný přístup k realizaci strategie trvale udržitelného rozvoje AXA Group. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 11 AXA in the world AXA is the global leader in financial protection and asset management with its main operations in Europe, North America, and Asia. AXA Group has 67 million clients and 175,000 employees and distributors worldwide, who operate in 55 countries, and manages assets of EUR 981 billions (source www.axa.com). AXA Group‘s ordinary shares are listed and traded under the AXA ticker symbol on the Paris stock exchange. AXA‘s American Depository Shares are also listed at the New York Stock Exchange (NYSE: AXA). AXA Group is one of the world’s leading asset managers and has extensive experience in asset management not only for pension funds’ and insurance companies’ portfolios. AXA Group was included in the Dow Jones Sustainability prestigious index again in 2008. These indexes select the most advanced companies in terms of sustainable development in the world. The inclusion in the indexes confirms the correct approach to the implementation of AXA Group’s sustainable development strategy. 12 AXA v České republice AXA po převzetí skupiny Winterthur Group vstoupila v roce 2007 na český trh, na kterém nabízí klientům životní a neživotní pojištění, penzijní připojištění a kolektivní investování v rámci podílových fondů. Krédem skupiny je tvorba hodnot pro klienty. Stejně jako životní pojištění, tak penzijní připojištění totiž není jen otázkou zajištění budoucnosti, ale také investicí do ní. V České republice má celkem skupina mnoho tisíc spokojených klientů a v oblasti životního pojištění a penzijního připojištění patří na trhu k významným hráčům. Objem aktiv pod správou pojišťovny činil ke konci roku 2008 4,9 miliardy Kč. Počet smluv AXA životní pojišťovny ke konci roku 2008 přesáhl 210tisíc. AXA penzijní fond spravoval k 31. prosinci 2008 aktiva v hodnotě převyšující 33,8 miliardy korun. Udržuje si tak stabilně pozici jednoho z největších penzijních fondů na českém trhu (z hlediska objemu aktiv pod správou je fond druhým největším v České republice). Celkově využívá služeb AXA penzijního fondu 560 000 klientů. Jednou z priorit fondu i pojišťovny je spolupráce se zaměstnavateli, kteří svým zaměstnancům přispívají na penzijní připojištění a životní pojištění. AXA pojišťovna je nejmladším členem skupiny AXA v ČR, nabízí neživotní pojištění. Ke konci roku 2008 měla pod správou 24,8 mil. Kč. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 13 AXA in the Czech Republic Having acquired Winterthur Group in 2007, AXA entered the Czech market, on which it offers life and C&P policies, pension fund schemes, and collective investment in unit trusts to its clients. The Group’s credo is to create value for clients. As with life assurance, saving in pension funds is not only a matter of providing for the future, but also a matter of investing in the future. In the Czech Republic the Group has many satisfied clients and is one of the major players on the life assurance and pension fund markets. The insurance company had CZK 4.9 billion of assets under management at the end of 2008. AXA životní pojišťovna’s policies at the end of 2008 numbered more than 210,000. As at 31 December 2008 AXA penzijní fond managed assets in excess of CZK 33.8 billion. The company thus maintains its position of one of the largest pension funds on the Czech market (in terms of assets under management, this fund is the second largest in the Czech Republic). Overall, 560,000 clients use the services of AXA penzijní fond. One of the pension fund’s and insurance company’s priorities is to work with employers who contribute to their employees’ pension fund schemes and life policies. AXA pojišťovna is the latest member of AXA Group in the Czech Republic and offers P&C insurance. At the end of 2008 it managed assets of CZK 24.8 million. 14 Podílové fondy pod správou Název fondu Číslo jednací povolení Právní moc povolení ISIN NID AXA CZK Konto 41/N/173/2006/6 19. 2. 2007 CZ0008472602 90077694 AXA SKK Konto (od 1. 1. 2009 AXA EUR Konto) 41/N/175/2006/6 19. 2. 2007 CZ0008472586 90077678 AXA CEE Dluhopisový fond 41/N/172/2006/6 19. 2. 2007 CZ0008472578 90077716 AXA CEE Akciový fond 41/N/171/2006/6 19. 2. 2007 CZ0008472594 90077708 AXA Corporate Fund 41/N/174/2006/6 19. 2. 2007 CZ0008472560 90077686 AXA Realitní fond 2007/12943/540 27. 8. 2007 CZ0008472776 90081152 AXA Selection Global Equity 2008/771/570 22. 1. 2008 CZ0008472883 90083619 AXA Selection Emerging Equity 2008/772/570 22. 1. 2008 CZ0008472891 90083597 AXA Selection Opportunities 2008/774/570 22. 1. 2008 CZ0008472917 90083589 AXA První speciální OPF 2008/773/570 22. 1. 2008 CZ0008472909 90083627 AXA Long Term Liquidity Fund 2008/8278/570 17. 6. 2008 CZ0008473006 90086847 AXA investiční společnost spravovala v České republice k 31. 12. 2008 devět podílových fondů určených pro veřejnost, které se liší mírou rizika i očekávaného výnosu, aby vyhověla preferencím investorů a uspokojila jejich různorodé potřeby, a dva podílové fondy určené pro kvalifikované investory. AXA nabízí klientům on-line přístup a správu podílových fondů. Se svými podílovými listy tak mohou klienti disponovat prostřednictvím svého osobního účtu na webových stránkách, přičemž součástí systému jsou bezpečnostní SMS. Novým produktem AXA investiční společnosti se v roce 2008 stal program pravidelného investování s názvem Generace X. Generace X je program pravidelného investování. Klient si velice jednoduše zvolí investiční profil konzervativní, vyvážený nebo dynamický a výši své pravidelné investice. Samotné investování pravidelně ukládaných prostředků za klienta zajistí AXA investiční společnost dle zvoleného investičního profilu, prostředky jsou podle něj investovány do výše zmíněných fondů. Investovat lze od 1 500 Kč měsíčně po minimální dobu 5 let. Fondy AXA CZK Konto a AXA SKK Konto (od 1. 1. 2009 AXA EUR Konto) jsou peněžní fondy pro konzervativní investory, kteří se spokojí s relativně nízkým dlouhodobým výnosem, jsou ochotni akceptovat pouze nízkou míru rizika a preferují krátký investiční horizont (1 rok), případně si nejsou jisti, kdy přesně budou své peníze potřebovat. AXA CEE Dluhopisový fond představuje relativně nízkou míru investičního rizika. Výnos a riziko lze průměru očekávat vyšší než u fondu peněžního a nižší než u fondu akciového. Fond je vhodný pro konzervativní střednědobé investory, kteří mají základní povědomost o nástrojích finančního trhu a kteří se chtějí podílet na výnosech dluhopisů regionu střední a východní Evropy. Doporučený horizont investice ve Fondu je minimálně 3 roky. AXA CEE Akciový fond je určen investorům, kteří jsou ochotni akceptovat vysokou kolísavost investice a s tím spojené riziko výměnou za možnost dosažení vyššího výnosu než dluhopisové fondy a kteří se chtějí podílet na výnosech akciových trhů regionu střední a východní Evropy. Doporučený investiční horizont je minimálně 5 let. AXA Corporate Fund je určen zejména právnickým osobám k investování větších finančních prostředků s výrazně konzervativní investiční strategií, tj. s požadavkem stabilního výnosu a minimální míry rizika. Fond je ideální pro investory, kteří hledají výnosnější alternativu termínovaných vkladů a spořících účtů. Fond investuje do vkladů u bank, nástrojů peněžního trhu emitovaných nebo garantovaných státem a repo operací při dosažení vyššího výnosu, vyšší likvidity, nižšího rizika a vyšší diverzifikace než při individuálních investicích. Doporučený investiční horizont pro takto realizované investice je 1 měsíc a více. AXA Realitní fond je určen investorům, kteří mají zájem o investování na realitním trhu zejména prostřednictvím společností působících ve stavebnictví a realitním sektoru a jsou ochotni akceptovat vyšší kolísavost hodnoty investic výměnou za možnost dosažení vyššího výnosu. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou ochotni akceptovat riziko vyplývající z koncentrace investic do jednoho odvětví, ve kterém vidí potenciál zhodnocení svých investic. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 15 Mutual Funds under management Fund name Permit Ref. Permit finality ISIN NID AXA CZK Konto 41/N/173/2006/6 19 Feb 2007 CZ0008472602 90077694 AXA SKK Konto (since 1 Jan 2009 AXA EUR Konto) 41/N/175/2006/6 19 Feb 2007 CZ0008472586 90077678 AXA CEE Dluhopisový fond 41/N/172/2006/6 19 Feb 2007 CZ0008472578 90077716 AXA CEE Akciový fond 41/N/171/2006/6 19 Feb 2007 CZ0008472594 90077708 AXA Corporate Fund 41/N/174/2006/6 19 Feb 2007 CZ0008472560 90077686 AXA Realitní fond 2007/12943/540 27 Aug 2007 CZ0008472776 90081152 AXA Selection Global Equity 2008/771/570 22 Jan 2008 CZ0008472883 90083619 AXA Selection Emerging Equity 2008/772/570 22 Jan 2008 CZ0008472891 90083597 AXA Selection Opportunities 2008/774/570 22 Jan 2008 CZ0008472917 90083589 AXA První speciální OPF 2008/773/570 22 Jan 2008 CZ0008472909 90083627 AXA Long Term Liquidity Fund 2008/8278/570 17 Jun 2008 CZ0008473006 90086847 AXA investiční společnost managed nine mutual funds in the Czech Republic, which differ by their degree of risk and expected return to accommodate the diverse needs and preferences of investors, and two mutual funds intended for qualified investors at December 31, 2008. AXA offers its clients online access to and management of mutual funds. Clients can thus manage their units through their personal accounts on the website and the system includes security text messages. Generace X, a new product of AXA investiční společnost for 2008 focuses on regular investment. Generace X is a regular investment programme. The client very simply chooses between a conservative, balanced, or dynamic investment profile, and the amount of the regular investment. AXA investiční společnost provides the actual investment of the regularly deposited funds on the client’s behalf based on the selected investment profile, and the money is invested in the aforementioned funds based on this. It is possible to invest amounts from CZK 1,500 per month for at least 5 years. The AXA CZK Konto and AXA SKK Konto (from 1 January 2009 known as AXA EUR Konto) are money market funds for conservative investors who opt for a relatively low long-term yield, accept a low risk rate, and prefer a short-term investment horizon (1 year), or are uncertain as to when they will need their money. AXA CEE Dluhopisový fond represents a relatively low degree of investment risk. On average, yield and risk can be expected at a higher rate than with the money market fund, and at a lower rate than with the equity fund. The mutual fund is suitable for conservative medium-term investors who have a basic knowledge of the financial market instruments and want to share in the yields offered by bonds in Central and Eastern Europe. The recommended investment horizon in the Fund is at least 3 years. AXA CEE Akciový fond is intended for investors who are willing to accept the high volatility of their investment and the associated risk in return for an opportunity to achieve a higher yield than that from bond funds and who want to share in the yields from Central and Eastern Europe’s security markets. The recommended investment horizon is at least 5 years. AXA Corporate Fund is intended primarily for legal entities to invest larger financial amounts in with a more conservative investment strategy, i.e. with the requirement for a relatively stable yield and minimum degree of risk. The mutual fund is ideal for investors who seek a more profitable alternative to term deposits and savings accounts. The fund invests in bank deposits, financial market instruments issued or guaranteed by the state, and repo operations while achieving higher yields and a higher rate of liquidity, lower rate of risk, and greater diversification than with individual investments. The recommended investment horizon is 1 month and more. AXA Realitní fond is intended for investors who want to invest on the property market mainly through construction and real estate companies and are willing to accept a higher fluctuation in the value of their investment in return for an opportunity to achieve a higher yield. The mutual fund is appropriate for investors willing to accept the risk inherent in a high concentration of investment in a single industry in which they see a potential for the value of their investment to grow. 16 Fond fondů AXA Selection Global Equity tvoří převážně podílové akciové fondy AXA zaměřené na investice do akcií emitovaných na globálních trzích. Je určen dynamickým investorům, kteří mají zájem o širokou diverzifikaci investic do akcií společností působících na globálních trzích a aktivní přístup ke správě finančních prostředků. Fond fondů AXA Selection Emerging Equity se skládá zejména z akciových podílových fondů AXA, jež investují především na globálních rozvojových trzích. Je určen dynamickým investorům, kteří mají zájem o širokou diverzifikaci investic do akcií společností působících na rozvojových trzích a aktivní přístup ke správě finančních prostředků. Fond fondů AXA Selection Opportunities vyhledává a využívá všechny příležitosti na finančních trzích a jeho portfolio je tvořené převážně fondy AXA s různou investiční strategií. Je určen dynamickým investorům, kteří mají zájem o širokou diverzifikaci investic do akcií společností působících na globálních trzích a aktivní přístup ke správě finančních prostředků. Speciálními fondy pro kvalifikované investory jsou První speciální fond kvalifikovaných investorů pro finanční instituce a Long Term Liquidity Fund speciální fond kvalifikovaných investorů. Depozitářem otevřených podílových fondů obhospodařovaných společností v rozhodném období byli: UniCredit Bank Czech Republic, a.s., se sídlem v Praze 1, Na Příkopě 858/20, PSČ 11121, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 3608, IČ 64948242. Depozitář též zajišťoval úschovu majetku fondů. Československá obchodní banka, a.s. se sídlem Praha 5, Radlická 333/150, PSČ 150 57, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl BXXXVI, vložka 46, IČ 000 01 350. Banka zajišťovala činnost depozitáře a úschovu majetku fondu výhradně pro AXA První speciální OPF. Činnost obchodníka s cennými papíry pro obhospodařované podílové fondy vykonávaly v rozhodném období: Československá obchodní banka a. s. IČ: 00001350, Praha 5, Radlická 333/150, PSČ 150 57 WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: 26503808, Praha 1, Václavské nám. 772/2, PSČ 110 00 Česká spořitelna, a. s. IČ: 45244782, Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: 64948242, Praha 1, Na Příkopě 858/20, PSČ 111 21 ING Bank N.V. IČ: 49279866, Praha 5, Nádražní 344/25, PSČ 150 00 Meinl Bank Rakousko Patria Finance, a.s. IČ 60197226, Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ 110 00 Komerční banka, a.s. IČ: 45317054, Praha 1, Na Příkopě 33 čp. 969, PSČ 114 07 VUB, a.s. Slovensko Citibank, a.s. IČ: 16190891, Praha 6, Vokovice, Evropská 423/178, PSČ 166 40 Slovenská sporitelňa, a.s. IČ: 151653, Slovensko Österreichische Volksbanken AG Rakousko HSBC Bank plc – pobočka Praha IČ: 65997212, Praha 1 V Celnici 10, PSČ 117 21 Společnost nevedla v rozhodném období žádné soudní a rozhodčí spory, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílových fondů. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 17 AXA Selection Global Equity is formed by AXA equity funds focused on investing in shares issued on global markets. It is intended for dynamic investors interested in the broad diversification of investment in the shares of companies operating on global markets and in an active approach to asset management. AXA Selection Emerging Equity is formed primarily by AXA equity funds investing chiefly in global emerging markets. It is intended for dynamic investors interested in the broad diversification of investments in the shares of companies operating on emerging markets and in an active approach to asset management. AXA Selection Opportunities seeks and uses all opportunities on the financial markets and its portfolio is formed by AXA funds with various investment strategies. It is intended for dynamic investors interested in the broad diversification of investments in the shares of companies operating on global markets and in an active approach to asset management. Special funds for qualified investors are the První speciální fond kvalifikovaných investorů for financial institutions and the Long Term Liquidity Fund, a special fund for qualified investors. In the reviewed period, the custodian service for the open mutual funds managed by the Company was provided by: UniCredit Bank Czech Republic, a.s., seat Prague, Na P říkopě 858/20, Post Code 11121, registered in the Commercial Register managed by Městský soud in Prague, section B, addendum 3608, ID 64948242. Custodian provided the custody fund’s assets also. Československá obchodní banka, a.s. seat Prague, Radlická 333/150, Post Code 150 57, registered in the Commercial Register managed by Městský soud in Prague, section BXXXVI, addendum 46, ID 000 01 350. The bank acted as the custodian and fund asset keeper solely for AXA První speciální OPF. The asset management and settlement of financial investments for managed mutual funds were provided by: Československá obchodní banka a. s. ID: 00001350, Prague 5, Radlická 333/150, Post Code 150 57 WOOD & Company Financial Services, a.s. ID: 26503808, Prague 1, Václavské nám. 772/2, Post Code 11000 Citibank, a.s. ID: 16190891, Prague 6, Vokovice, Evropská 423/178, Post Code 166 40 Česká spořitelna, a. s. ID: 45244782, Prague 4, Olbrachtova 1929/62, Post Code 14000 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. ID: 64948242, Prague 1, Na Příkopě 858/20, Post Code 111 21 Slovenská sporitelňa, a.s. ID: 151653, Slovakia ING Bank N.V. ID: 49279866, Prague 5, Nádražní 344/25, Post Code 15000 Meinl Bank Austria Patria Finance, a.s. ID 60197226, Prague 1, Jungmannova 745/24, Post Code 11000 Komerční banka, a.s. ID: 45317054, Prague 1, Na Příkopě 33 čp. 969, Post Code 114 07 Österreichische Volksbanken AG Austria HSBC Bank plc – pobočka Prague ID: 65997212, Prague 1 V Celnici 10, Post Code 117 21 VUB, a.s. Slovakia In the reviewed period, the Company was not engaged in any litigation or arbitration pertaining to the property or claims of the mutual fund members. 18 Orgány společnosti, akcionáři a auditor AXA investiční společnost a.s. stav k 31. 12. 2008 Statutární orgán – představenstvo: předseda představenstva Ing. Kamila Horáčková r. č. 695521/2462 Malé Kyšice, Slunečná 150, okres Kladno, PSČ 271 53 den vzniku členství v představenstvu: 1. ledna 2002 den vzniku funkce: 4. června 2007 licencovaná makléřka absolventka Vysoké školy ekonomické v Praze, tituly MBA (Rochester Institute of Technology) a CFA dosavadní praxe: –– 1992 – 1993 dealer na mezibankovním trhu (ING Praha) –– 1994 – 1997 analytik a portfolio manager (Credit Suisse First Boston) –– 1997 – 2001 analytik a portfolio manager (Citicorp investiční společnost/Citibank Praha) –– 2001 – 2004 analytik, portfolio manager, ředitelka společnosti, členka představenstva (Credit Suisse Asset management) –– od r. 2004 ředitelka společnosti, členka představenstva (Winterthur Asset Management/AXA investiční společnost) člen představenstva Ing. Ľubor Vrlák r. č. 760406/7625 Čadca, Okružná 689, PSČ 022 01 Slovenská republika den vzniku členství v představenstvu: 25. června 2007 absolvent Obchodní fakulty Ekonomické Univerzity v Bratislavě; absolvent zkoušky odborné způsobilosti v oblasti kolektivního investování stanovené vyhláškou Ministerstva financí Slovenské republiky dosavadní praxe: –– 2000 – 2005 generální manažer a člen představenstva (AIG Funds Central Europe, správcovská spoločnosť, a.s.) –– 2005 – 2006 generální manažer, jednatel (SFM Group Slovakia) –– od r. 2007 ředitel investičních fondů CZ & SK, člen představenstva, vedoucí organizační složky v SR (AXA investiční společnost, a.s.) člen představenstva Mgr. Hani Himmat Datum narození 15. 4. 1972 Dolní Břežany, Dělnická 390 PSČ 252 41 den vzniku členství v představenstvu: 22. května 2008 absolvent Matematicko-fyzikální fakulty Univerzity Karlovy, obor teoretická kybernetika držitel makléřské licence komise pro cenné papíry dosavadní praxe: –– 1996 – 1998 odborný asistent (CERGE – EI) –– 1997 – 1998 teaching asistant (CERGE –EI) –– březen 1998 – srpen 1998 portfolio manager (Expandia Finance) –– září 1998 – prosinec 1999 analytik – makro, dluhopisové trhy (Credit Suisse Asset Management – Prague) –– leden 2000 – prosinec 2005 portfolio manager (Credit Suisse Asset Management – Prague) –– leden 2006 – září 2007 senior portfolio manager (Winterthur Asset Management – Prague / AXA Investiční společnost) –– od ledna 2005 portfolio manager (Winterthur d.s.s. / AXA d.s.s.) –– od září 2007 vedoucí oddělení správy aktiv (AXA Investiční společnost) VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 19 Company’s governing bodies, shareholders, and auditor AXA investiční společnost a.s. As at 31 December 2008 Governing body – Board of Directors: Chairperson Kamila Horáčková Birth Reg. No. 695521/2462 Malé Kyšice, Slunečná 150, okres Kladno, Post Code 271 53 Directorship since: 1 January 2002 Chairpersonship since: 4 June 2007 Licensed broker Graduate of the University of Economics in Prague, a MBA (Rochester Institute of Technology) and CFA degrees holder Professional experience: –– 1992 – 1993 Interbank Market Dealer (ING Praha) –– 1994 – 1997 Analyst and Portfolio Manager (Credit Suisse First Boston) –– 1997 – 2001 Analyst and Portfolio Manager (Citicorp investiční společnost/Citibank Praha) –– 2001 – 2004 Analyst, Portfolio Manager, CEO, Director (Credit Suisse Asset management) –– Since 2004 CEO, Director (Winterthur Asset Management/AXA investiční společnost) Director Ľubor Vrlák Birth Reg. No. 760406/7625 Čadca, Okružná 689, Post Code 022 01 Slovak Republic Directorship since: 25 June 2007 Graduate of the Faculty of Commerce, University of Economics in Bratislava; Graduate in the proficiency examination for collective investment as required by a Decree of the Ministry of Finance of the Slovak Republic Professional experience: –– 2000 – 2005 General Manager and Director (AIG Funds Central Europe, správcovská spoločnosť, a.s.) –– 2005 – 2006 General Manager, Managing Director (SFM Group Slovakia) –– Since 2007 head of the CZ & SK investment funds, Director, head of the organisational unit in the SR (AXA investiční společnost, a.s.) Director: Hani Himmat Date of birth 15 Apr 1972 Dolní Břežany, Dělnická 390 Post Code 252 41 Directorship since: 22 May 2008 Graduate of the Faculty of Mathematics and Physics, Charles University, specialisation theoretical cybernetics Graduate of CERGE – EI – Center for Economic Research and Graduated Education, Charles University Holder of the Securities Committee’s broker license Professional experience: –– 1996 – 1998 Assistant Professor (CERGE – EI) –– 1997 – 1998 Teaching Assistant (CERGE – EI) –– March 1998 – August 1998 Portfolio Manager (Expandia Finance) –– September 1998 – December 1999 Analyst – macro, debenture markets (Credit Suisse Asset Management – Prague) –– January 2000 – December 2005 Portfolio Manager (Credit Suisse Asset Management – Prague) –– January 2006 – September 2007 Senior Portfolio Manager (Winterthur Asset Management – Prague / AXA Investiční společnost) –– Since January 2005 Portfolio Manager (Winterthur d.s.s. / AXA d.s.s.) –– Since September 2007 Head of the Asset Management Dept. (AXA Investiční společnost) 20 Počet cenných papírů fondů kolektivního investování obhospodařovaných společností, které jsou v majetku představenstva: AXA EUR Konto 56 367 AXA CEE Dluhopisový 14 039 AXA CEE Akciový fond 36 711 AXA Realitní fond 23 680 AXA Selection Global Equity 1 688 AXA Selection Emerging Equity 542 AXA Selection Opportunities 2 027 Dozorčí rada: Předseda dozorčí rady Cyrile De Montgolfier dat. nar. 11. 9. 1961 bytem 75014 Paris, Rue de Tombe Issoire 53 Francouzská republika den vzniku členství v dozorčí radě: 29.února 2008 den vzniku funkce: 26.listopadu 2008 absolvent ENA, univerzity Institut d´Etudes Politiques de Paris, vlastnící magisterský titul v oboru obchodního a veřejného práva. dosavadní praxe: –– V letech 1987 – 1991 pracoval pro francouzskou Státní radu (Conseil d´Etat). –– Od roku 1991 do roku 1999 vykonával různé úkoly ve výboru Úřadu pro atomovou energii a ve společnosti Groupe Legris Industries. –– Do skupiny AXA Group nastoupil v roce 1999, aby převzal zodpovědnost za obchodní strategii AXA Conseil, což je jednotka AXA France zaměřená na distribuci prostřednictvím placených sítí. Později se stal generálním ředitelem AXA Conseil. –– V roce 2002 byl jmenován hlavním viceprezidentem zodpovědným za lidské zdroje společnosti AXA France. –– V březnu 2008 se stal generálním ředitelem divize AXA pro střední a východní Evropu. Renaud Luis Caudron de Coquereaumont, dat. nar. 21. 2. 1974 bytem Chemin du Ruisselet 15, Pully 1009, Švýcarská konfederace den vzniku členství v dozorčí radě: 19.listopadu 2008 absolvent Francouzského institutu pro autorizované účetní/diplomované účetní a audit (ENOES – Paříž) dosavadní praxe: –– březen 1996 – srpen 1996 finanční kontrolor (Pacifik Concepts – Hong Kong) –– březen 1997 – prosinec 2006 postupně ve funkcích finanční kontrolor, finanční kontrolor – Compliance Office, finanční ředitel – Comliance Office (AXA Insurance – Švýcarsko) –– od ledna 2007 regionální finanční ředitel (AXA Central & Eastern Europe (Česká republika, Maďarsko, Polsko, Slovensko, Ukrajina) James Victor Goad, Paříž, Francie bytem 91 Rue de l’Université, Paříž 750 07, Francie den vzniku členství v dozorčí radě: 19. listopadu 2008 absolvent Univerzity ve Wolverhamptonu a Autorizovaného institutu pro provozní účetní dosavadní praxe: –– červenec 1998 – říjen 1999 pomocný provozní účetní (Colonial UK Ltd) –– březen 2001 – leden 2007 postupně na funkcích finanční analytik, hlavní finanční analytik, finanční manažer, projektový manažer pro business inteligence, manažer pro strategie, manažer pro strategie a plánování (AXA Insurance PLC, Londýn) –– od ledna 2007 působí na pozici manažera pro podporu obchodu a rozvoj (AXA SA Paříž). VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 21 Number of securities held by the Board of Directors in the collective investment funds of companies under management: AXA EUR Konto 56,367 AXA CEE Dluhopisový 14,039 AXA CEE Akciový fond 36,711 AXA Realitní fond 23,680 AXA Selection Global Equity 1,688 AXA Selection Emerging Equity 542 AXA Selection Opportunities 2,027 Supervisory board: Chairman: Cyrille de Montgolfier Born on 11 Sep 1961 residing at 75014 Paris, Rue de Tombe Issoire 53 Republic of France Supervisory Board membership since: 29 February 2008 Chairpersonship since: 26 November 2008 Graduate of ENA, Institut d´Etudes Politiques de Paris, a holder of Master’s Degree in commercial and public law. Professional experience: –– Between 1987 and 1991 he worked for France’s State Council (Conseil d’Etat). –– From 1991 to 1999 he held various positions in the Committee of the Atomic Energy Authority and at Groupe Legris Industries. –– Joined AXA Group in 1999 to take over the responsibility for the business strategy of AXA Conseil, an AXA France unit focused on distribution through paid networks. He later became the CEO of AXA Conseil. –– In 2002 he was appointed Senior Vice-president in charge of human resources at AXA France. –– In March 2008 he became the CEO of AXA’s CEE division. Renaud Louis Caudron de Coquereaumont, Born on 21 Feb 1974 Residing at Chemin du Ruisselet 15, Pully 1009, Helvetic Confederation Supervisory Board membership since: 19 November 2008 Graduate of ENOES, Paris Professional experience: –– March 1996 – August 1996 Financial Controller (Pacific Concepts – Hong Kong) –– March 1997 – December 2006 consecutively Financial Controller, Financial Controller – Compliance Office, CFO – Compliance Office (AXA Insurance – Switzerland) –– Since January 2007 Regional CFO (AXA Central & Eastern Europe – the Czech Republic, Hungary, Poland, Slovakia, Ukraine) James Victor Goad, Paris, France Residing at 91 Rue de lUniversité, Paris 750 07, France Supervisory Board membership since: 19 November 2008 Graduate of the University of Wolverhampton and Chartered Institute of Management Accountants Professional experience: –– July 1998 – October 1999 Management Account (Colonial UK Ltd) –– March 2001 – January 2007 consecutively Financial Analyst, Chief Financial Analyst, Financial Manager, Project Manager for Business Intelligence, Strategy Manager, Strategy and Planning Manager (AXA Insurance PLC, London) –– Since 2007 he has worked as the Business Support & Development Manager (AXA SA Paris). 22 Portfolio manažeři: Oddělení obhospodařování majetku zákazníků Mgr. Hani Himmat absolvent Matematicko-fyzikální fakulty Univerzity Karlovy, obor teoretická kybernetika držitel makléřské licence komise pro cenné papíry dosavadní praxe: –– 1996 – 1998 odborný asistent (CERGE – EI) –– 1997 – 1998 teaching asistant (CERGE –EI) –– březen 1998 – srpen 1998 portfolio manager (Expandia Finance) –– září 1998 – prosinec 1999 analytik – makro, dluhopisové trhy (Credit Suisse Asset Management – Prague) –– leden 2000 – prosinec 2005 portfolio manager (Credit Suisse Asset Management – Prague) –– leden 2006 – září 2007 senior portfolio manager (Winterthur Asset Management – Prague / AXA Investiční společnost) –– od ledna 2005 portfolio manager (Winterthur d.s.s. / AXA d.s.s.) –– od září 2007 vedoucí oddělení správy aktiv (AXA Investiční společnost) Oddělení obhospodařování majetku zákazníků Jan Vinter od r. 2005 studuje Vysokou školu finanční a správní, obor Finance a finanční služby držitel makléřské licence: kategorie II dosavadní praxe: –– od r. 2006 portfolio manager (AXA investiční společnost, a.s. / do 12/2006 Winterthur Asset Management – Praha, a.s) –– 1996 – 1997 účetní, asistent auditora a daňového poradce (McDowell CPA PC) –– 1998 – 2000 portfolio administrátor, účetní fondů (Credit Suisse Asset Management investiční společnost) –– 2000 – 2002 asistent portfolia managera (Credit Suisse Asset Management investiční společnost) –– 2002 – 2004 portfolio manager (Credit Suisse Asset Management investiční společnost) –– 2004 – 2005 portfolio manager (Credit Suisse Asset Management – Prague) –– od r. 2005 portfolio manager (Winterthur d.s.s., a.s) Oddělení obhospodařování podílových fondů Ing. Kamila Horáčková den vzniku členství v představenstvu: 1. ledna 2002 den vzniku funkce: 4. června 2007 licencovaná makléřka absolventka Vysoké školy ekonomické v Praze, tituly MBA (Rochester Institute of Technology) a CFA dosavadní praxe: –– 1992 – 1993 dealer na mezibankovním trhu (ING Praha) –– 1994 – 1997 analytik a portfolio manager (Credit Suisse First Boston) –– 1997 – 2001 analytik a portfolio manager (Citicorp investiční společnost/Citibank Praha) –– 2001 – 2004 analytik, portfolio manager, ředitelka společnosti, členka představenstva (Credit Suisse Asset Management) –– od r. 2004 ředitelka společnosti, členka představenstva (Winterthur Asset Management/AXA investiční společnost) Oddělení obhospodařování podílových fondů Ing. František Vobořil licencovaný makléř kategorie BD absolvent Vysoké školy ekonomické v P raze, Fakulty národohospodářské, specializace – peněžní ekonomie a finanční trhy dosavadní praxe: –– od r. 2006 portfolio manager (Winterthur Asset Management/ AXA investiční společnosti) Společnost měla v rozhodném období organizační složku podniku v zahraničí, a to od 28. 04. 2007. Jednalo se o AXA investiční společnost a.s., organizačná zložka Slovensko, se sídlem v Bratislavě, Laurinská 18, PSČ 81101,zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Okresním soudem v Bratislavě I, oddíl Po, vložka 1475/B, IČ 36770540. Vedoucím organizační složky společnosti je Ing. L‘ubor Vrlák Informace o peněžitých a nepeněžitých plněních obdržených vedoucími osobami od Společnosti V rozhodném období přijali příslušné skupiny osob od investiční společnosti následující peněžitá a nepeněžitá plnění (údaje jsou uváděny souhrnně za každou skupinu): Členové představenstva (nárok na plnění vyplývá z funkce člena představenstva) v rozhodném období neobdrželi peněžní ani nepeněžní plnění od společnosti Ostatní členové vedení a portfolio manažeři (nárok na plnění vyplývá ze zaměstnaneckého poměru) Peněžitá plnění souhrnně: 5,3 mil. Kč Nepeněžitá plnění souhrnně: 0 mil. Kč Členové dozorčí rady v rozhodném období od společnosti neobdrželi peněžní ani nepeněžní plnění. Výše uvedené osoby nevlastní žádné cenné papíry fondů kolektivního investování, které by vyplývaly z titulu jejich funkce nebo na které by měly tyto osoby nárok z titulu opčních nebo jiných práv. Akcionář: AXA životní pojišťovna a.s. Praha 2, Lazarská 13/8, PSČ 120 00 Identifikační číslo: 618 59 524 Auditor: Auditorem společnosti a všech jí obhospodařovaných fondů byla v roce 2008 společnost Mazars Audit s.r.o., Praha 8, Pobřežní 620/3, PSČ 186 00. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 23 Portfolio managers: Customer Property Management Department Hani Himmat Graduate of the Faculty of Mathematics and Physics, Charles University, specialisation theoretical cybernetics Graduate of CERGE – EI – Center for Economic Research and Graduated Education, Charles University Holder of the Securities Committee’s broker license Professional experience: –– 1996 – 1998 Assistant Professor (CERGE – EI) –– 1997 – 1998 Teaching Assistant (CERGE –EI) –– March 1998 – August 1998 Portfolio Manager (Expandia Finance) –– September 1998 – December 1999 Analyst – macro, debenture markets (Credit Suisse Asset Management – Prague) –– January 2000 – December 2005 Portfolio Manager (Credit Suisse Asset Management – Prague) –– January 2006 – September 2007 Senior Portfolio Manager (Winterthur Asset Management – Prague / AXA Investiční společnost) –– Since January 2005 Portfolio Manager (Winterthur d.s.s. / AXA d.s.s.) –– Since September 2007 Head of the Asset Management Dept. (AXA Investiční společnost) Customer Property Management Department Jan Vinter Since 2005 a student of the Institute of Finance and Administration, specialisation Finance and Financial Services Holder of a broker’s license: Category II Professional experience: Since 2006 Portfolio Manager (AXA investiční společnost, a.s. /until Dec 2006 known as Winterthur Asset Management – Praha, a.s./) 1996 – 1997 Accountant, Assistant Auditor and Tax Advisor (McDowell CPA PC) 1998 – 2000 Portfolio Administrator, trust accountant (Credit Suisse Asset Management investiční společnost) 2000 – 2002 Assistant Portfolio Manager (Credit Suisse Asset Management investiční společnost) 2002 – 2004 Portfolio Manager (Credit Suisse Asset Management investiční společnost) 2004 – 2005 Portfolio Manager (Credit Suisse Asset Management – Prague) Since 2005 Portfolio Manager (Winterthur d.s.s., a.s) –– 1997 – 2001 Analyst and Portfolio Manager (Citicorp investiční společnost/Citibank Praha) –– 2001 – 2004 Analyst, Portfolio Manager, CEO, Director (Credit Suisse Asset management) –– Since 2004 CEO, Director (Winterthur Asset Management/AXA investiční společnost) Unit Trust Management Department František Vobořil Licensed broker, Category BD Graduate of the University of Economics in Prague, Faculty of Economics and Public Administration, specialisation – monetary economics and financial markets Professional experience: –– Since 2006 Portfolio Manager (Winterthur Asset Management, the predecessor of AXA investiční společnost, a.s.) The company had an organisational unit abroad in the reviewed period from 28 April 2007. This was AXA investiční společnost a.s., organizačná zložka Slovensko having its registered office in Bratislava, Laurinská 18, Post Code 81101, incorporated in the Companies Register of the District Court in Bratislava I, Section Po, File 1475/B, Reg. No. 36770540. The head of the organisational unit is Mr L’ubor Vrlák. Information on cash or non-cash remuneration pursuant to Section 3k of Decree No.603/2004 Coll. During 2008 groups of persons pursuant to Section 3k of Decree No.603/2004 Coll. were given bellow mentioned cash or non-cash remuneration: Members of the Board of Directors did not receive any cash or non-cash remuneration based on their positions in the Management Board. Other managers and portfolio managers (based on regular employment) Cash remuneration: 5.3 m CZK Non-cash remuneration: 0 m CZK Members of the Supervisory Board did not receive any cash or noncash remuneration based on their positions in the Supervisory Board. The aforementioned persons do not own any securities of collective investment funds on the basis of their position or on their entitlement by virtue of option or other rights. Unit Trust Management Department Kamila Horáčková Directorship since: 1 January 2002 Chairpersonship since: 4 June 2007 Licensed broker Graduate of the University of Economics in Prague, a MBA (Rochester Institute of Technology) and CFA degrees holder Professional experience: –– 1992 – 1993 Interbank Market Dealer (ING Praha) –– 1994 – 1997 Analyst and Portfolio Manager (Credit Suisse First Boston) Shareholder: AXA životní pojišťovna a.s. Prague 2, Lazarská 13/8, PSČ 120 00 Registered Number: 618 59 524 Auditor: The auditor for the company and all funds managed by it was Mazars Audit s.r.o., Prague 8, Pobřežní 620/3, Post Code 186 00 in 2008. 24 Zpráva o hospodaření otevřených podílových fondů AXA CZK Konto Charakter Fond CZK Konto je produktem pro konzervativní investory, kteří se spokojí s relativně nízkým dlouhodobým výnosem, jsou ochotni akceptovat pouze nízkou míru rizika a preferují krátký investiční horizont (1 rok), případně si nejsou jisti, kdy přesně budou své peníze potřebovat. Kolísání hodnoty investice ve fondech peněžního trhu bývá zpravidla nízké. Hodnota podílové listu je určována v CZK. Investiční strategie: Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům růst hodnoty jejich investice za podmínky, že celkový rizikový profil Fondu minimalizuje možnost ztráty v horizontu 6 měsíců. Cíle je dosahováno investicemi do široce diverzifikovaného portfolia cenných papírů s fixním nebo variabilním úrokovým výnosem a aktivním řízením úrokového rizika. Majetek fondu je tvořený především nástroji peněžního trhu a dluhopisy emitentů všech kategorií, t.j. státními dluhopisy, dluhopisy nadnárodních institucí a bank, dluhopisy obchodních společností a komunálními dluhopisy denominovanými v CZK. Profil typického investora Fond je určen konzervativním investorům, kteří preferují pouze nízkou míru rizika a tomu odpovídající úroveň a stabilitu výnosu a mají zájem investovat finance na krátkou dobu, anebo si nejsou jisti, kdy přesně budou své peníze potřebovat. Typický investor tohoto Fondu zpravidla akceptuje pouze nízké kolísání hodnoty investice. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) 1,042 1,036 1,030 1,024 1,018 1,012 1,006 31 .12 .07 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 1,000 3,18% 28,15 % 33,46 % 35,21 % Hotovost a peněžní trh Krátkodobé státní dluhopisy Korporátní dluhopisy Ostatní VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 25 Report on the performance of open mutual funds AXA CZK Konto Description AXA CZK Konto is a product for conservative investors who opt for a relatively low long-term yield, accept a low risk rate, and prefer a short-term investment horizon (1 year), or are uncertain as to when they will need their money. The fluctuation of the investment in the money market funds is usually low. The unit value is denominated in CZK. Investment strategy: The objective of the investment strategy is to increase the value of the members’ investment, provided that the overall risk profile of the fund minimises the possibility of loss within 6 months. The objective is achieved by investing in a broadly diversified security portfolio with a fixed or variable interest yield and active management of interest risk. The funds assets are primarily money market instruments and bonds issued by all categories of issues, i.e. government bonds, international institutions’ and banks’ bonds, trading companies’ bonds, and communal bonds denominated in CZK. Typical investor profile The fund is intended for conservative investors who prefer a low rate of risk and the corresponding level and stability of the yield, and are interested in investing finance for a short period of time only or are uncertain as to when exactly they will need their money. A typical investor in this fund usually accepts only a low rate of fluctuation of the investment value. Performance chart (for 2008), fund structure (based on the assets) 1,042 1,036 1,030 1,024 1,018 1,012 1,006 31 .12 .07 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 1,000 3,18% 28,15 % 33,46 % 35,21 % The fund in 2008 Cash Corporate bonds Short term government bonds Other 26 Fond v roce 2008 Uplynulý rok byl na finančních trzích ve znamení postupně se prohlubující krize, k prudkému zlomu však došlo až ve druhé polovině roku. Za hlavní příčiny krize lze považovat zejména monetární expanzi následující po finanční krizi na počátku tisíciletí, která vedla ke snadnější dostupnosti finančních prostředků a výraznému nárůstu zadlužení, poptávky a vzniku cenových bublin na některých trzích. Nízké tržní úrokové sazby, které neodpovídaly velikosti úspor, narušovaly investiční rozhodování a při investičním rozhodování tak docházelo k chybám – prostředky byly alokovány i do projektů, které by při úrokové sazbě nezmanipulované měnovou expanzí nebyly uskutečnitelné. Všeobecné inflační tlaky, které následně přinutily světové centrální banky ke zpřísňování měnových podmínek, vedly později k opětovnému nárůstu tržních úroků a výraznému zdražení nákladů na financování. Zhoršující se kvalita úvěrových portfolií donutila banky k větší obezřetnosti při poskytování úvěrů, což některým subjektům přístup k úvěrům výrazně zkomplikovalo, či přímo znemožnilo. Za další příčinu krize lze považovat zásahy státu výrazně zvyšující morální hazard investorů. Rok 2008 plně prokázal křehkost finančního systému, který se začal sypat jako domeček z karet. Bankovní systém byl v podstatě insolventní a bez zásahu států by zřejmě nepřežil. Mezi největší oběti finanční krize v prvním pololetí patřily Bear Stearns a Countrywide Financial. Druhé pololetí přežily jen za výrazné podpory státu hypoteční agentury Fannie Mae, Freddie Mac a pojišťovací gigant AIG, společnosti Merill Lynch, Washington Mutual a Wachovia se zase musely uchýlit pod křídla kapitálově silnějších ústavů. V Evropě musely o záchranu žádat například Fortis, HypoRealEstate, Badford&Bingley, HBOS a Dexia. Záchrany se naopak nedočkala investiční banka Lehman Brothers, což investorům připomnělo, že krach větší instituce je i v této době možný. Riziko tak získalo zcela jinou hodnotu a po jeho započítání došlo k drastickým výprodejům na akciových trzích, prudkému rozšíření kreditních spreadů a poklesu cen komodit. Centrální banky a vlády v průběhu roku 2008 zavedly nevídané množství opatření na podporu ekonomiky a finančních trhů, přesto se makroekonomické fundamenty ve všech zemích světa prudce zhoršily a ten se tak poprvé od 2. světové války dostal do souběžné recese. Turbulence na finančních trzích dobře ilustrují následující údaje: –– světová tržní kapitalizace se od konce října 2007 do konce roku 2008 snížila o 48 %, tj. cca 30 bilionů USD, –– index VIX, měřítko implicitní volatility pro put a call opce na index S&P 500, přesáhl hodnotu 80, přičemž hodnoty vyšší než 30 se považují za známku paniky, –– hodnota credit default swap jako měřítka rizika emitenta přesáhla v případě České republiky ve čtvrtém čtvrtletí 200 bps., když se ještě na začátku roku pohybovala na úrovni 25 bps, –– cena ropy WTI nejprve v prvním pololetí vzrostla z 91 USD/bbl na 147 USD/bbl, přičemž po červencovém obratu zakončila rok na úrovni 53 USD/bbl, –– česká koruna posílila v polovině roku k EUR na úroveň 23 CZK/EUR a k USD na úroveň 14,4 CZK/USD, do konce roku však oslabila na úrovně 26,85 CZK/EUR a 19,2 CZK/USD. Výnosy českých státních dluhopisů v první polovině roku kvůli rostoucí inflaci mírně vzrostly a i centrální banka přistoupila ke zvýšení repo sazby o 25 bps na 3,75 %. Prudce posilující koruna však v červenci donutila centrální banku ke slovní intervenci, v níž připustila možnost snížení úrokových sazeb. To vedlo jak k obratu ve vývoji kurzu tak k obratu ve vývoji dluhopisových výnosů. Centrální banka poté do konce roku snížila repo sazbu z 3,75 % na 2,25 %. Důvodem byl především prudce se zhoršující prognóza vývoje ekonomiky a související pokles inflačních očekávání. V listopadu dosáhla průmyslová výroba největšího meziročního propadu od roku 1993 (-18 %), přičemž největšího propadu dosáhly automobilový a hutní průmysl. Příčinou byl především prudký pokles poptávky ze strany hlavních obchodních partnerů a také zhoršení úvěrových podmínek. Nezaměstnanost se v průběhu první poloviny roku snížila na 5 %, v druhé polovině však postupně vystoupala zpět na počátečních 6 %. Meziroční míra inflace se po prudkém zvýšení začátkem roku, kdy dosáhla 7,5 %, postupně snížila až na prosincových 2,3 %. 1M Pribid poklesl z 3,84 % počátkem roku na 2,8 % na konci roku, 6M Pribid poklesl ze 4 % na počátku roku na 3,35 % na konci roku. Nárůst averze k riziku na finančních trzích poznamenal i výkonnost AXA CZK Konta, která se sice udržela v kladných hodnotách (1,99 %), zaostala však za benchmarkem (3,5 %). Fond nadále udržoval konzervativní strategii, kdy zhruba polovina portfolia byla zainvestována ve státních pokladničních poukázkách a termínovaných vkladech. Rozšiřující se kreditní spready vedly k poklesu hodnoty druhé poloviny portfolia zainvestované převážně v korporátních dluhopisech vyšších ratingových stupňů. V druhé polovině roku byla v souvislosti se zvyšující se nejistotou v bankovním sektoru výrazně zvýšena diverzifikace termínovaných vkladů mezi bankami. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 27 The fund in 2008 The financial markets in the year gone by were influenced by the gradually deepening crisis, with a rapid change only occurring in the latter half of the year. We can see the main causes of the crisis in the monetary expansion following the financial crisis at the beginning of the millennium, which led to easier accessibility to funds and a marked increase of debt, demand, and the rise of price ‘bubbles’ on certain markets. The low market interest rates, which were at odds with the size of the savings, interfered with investment decisions and caused mistakes – funds were even allocated to projects that would not be feasible had the interest rate not been distorted by the monetary expansion. The universal inflation pressures, which subsequently forced the world’s central banks to tighten the currency conditions, later led to a repeated increase of the market interest rates, making the costs of financing significantly more expensive. The deteriorating quality of credit portfolios forced the banks to be more prudent in providing loans, which made access to credit very complicated or outright impossible to some entities. Another cause of the crisis can be found in the state interventions, which markedly increased the investors’ moral hazard. 2008 fully demonstrated the fragility of the financial system, which started to collapse like a house of cards. The banking system was basically insolvent and would probably not survive without interventions by the state. The most prominent victims of the financial crisis in the first half of the year included Bear Stearns and Countrywide Financial. Only considerable state aid in the second half enabled the survival of Fannie Mae, Freddie Mac, and the insurance giant AIG, while Merrill Lynch, Washington Mutual, and Wachovia had to resort to institutions with a stronger capital. European entities that had to apply for help included Fortis, HypoRealEstate, Bradford & Bingley, HBOS, and Dexia. On the other hand, the investment bank Lehman Brothers received no help, once again reminding investors that the collapse of a large institution is also possible these days. Thus, risk took on a completely different value, and once included in the calculations, we witnessed dramatic sell-outs on equity markets, a rapid expansion of credit spreads, and decrease of commodity prices. Central banks and governments introduced an unprecedented number of measures to support the economy and financial markets in 2008, yet the macroeconomic fundamentals deteriorated rapidly in all countries of the world, resulting in the first occurrence of a concurrent global recession since World War 2. The financial market turbulences are well illustrated by the following figures: –– The global market capitalisation decreased 48%, or approx USD 30 trillion, from the end of October 2007 to the end of 2008; –– The VIX index, a benchmark of implicit volatility for put and call options for the S&P 500 index, exceeded 80, with values above 30 generally considered a sign of panic; –– The credit default swap value as a measure of the risk of an issuer exceeded 200 bps in the Czech Republic in the fourth quarter, from 25 bps at the beginning of the year; –– The WTI crude oil price first grew from USD 91 /bbl to USD 147 /bbl in the first six months, to close the year at USD 53 /bbl following the reversal in July; –– The Czech crown strengthened to CZK 23 /EUR and CZK 14.4 /USD in the first half, eventually to drop to CZK 26.85 /EUR and CZK 19.2 /USD by the end of the year. The yields on Czech government bonds grew slightly in the first half of the year due to the growing inflation and the central bank even increased its repo rate by 25 bps to 3.75%. However, the sharply strengthening crown forced the central bank to make a verbal intervention in July where it admitted the possibility of reducing interest rates. This lead to a reversal in the development of both the exchange rate and the bond yields. Afterwards, the central bank reduced the repo rate from 3.75% to 2.25% by the end of the year. The reason was primarily the rapidly deteriorating prognosis for the development of the economy and the related drop of inflation expectations. In November, industrial production posted the steepest year-on-year drop since 1993 (-18%), with the automotive and metallurgy sectors dropping the most. The primary cause was the steep decrease of the demand from the main business partners and the tightening of credit terms. The unemployment rate dropped to 5% in the first half of the year, but gradually climbed back to the initial 6% in the latter half. Following the steep increase to 7.5% early in the year, the year-on-year inflation rate gradually decreased to 2.3% in December. 1M Pribid dropped from 3.84% at the beginning of the year to 2.8% at the end of the year, and 6M Pribid dropped from 4% at the beginning of the year to 3.35% at the end of the year. The growing risk aversion on the financial markets also affected the performance of AXA CZK Konto, which remained positive (1.99%) but lagged behind its benchmark (3.5%). The fund held on to its conservative strategy where roughly one half of the portfolio was invested in state treasury bills and term deposits. The expanding credit spreads reduced the value of the other half of the portfolio invested primarily in corporate bonds of higher ratings. The diversification of term deposits between banks grew significantly in the latter half of the year in relation to the increasing uncertainty in the banking sector. 28 AXA EUR Konto Charakter Fond EUR Konto je produktem pro konzervativní investory, kteří se spokojí s relativně nízkým dlouhodobým výnosem, jsou ochotni akceptovat pouze nízkou míru rizika a preferují ktrátký investiční horizont (1 rok), případně si nejsou jisti, kdy přesně budou své peníze potřebovat. Kolísání hodnoty investice ve fondech peněžního trhu bývá zpravidla nízké. Hodnota podílového listu je určována v EUR. Investiční strategie Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům růst hodnoty jejich podílových listů za podmínky, že celkový rizikový profil Fondu minimalizuje možnost ztráty v horizontu 6 měsíců. Cíle je dosahováno investicemi do široce diverzifikovaného portfolia cenných papírů s fixním nebo variabilním úrokovým výnosem a aktivním řízením úrokového rizika. Majetek fondu je tvořený především nástroji peněžního trhu a dluhopisy emitentů všech kategorií, t.j. státními dluhopisy, dluhopisy nadnárodních institucí a bank, dluhopisy obchodních společností, komunálními dluhopisy denominovanými v EUR. Profil typického investora Fond je určen konzervativním investorům, kteří preferují pouze nízkou míru rizika a tomu odpovídající úroveň a stabilitu výnosu a mají zájem investovat finance na krátkou dobu, anebo si nejsou jisti, kdy přesně budou své peníze potřebovat. Typický investor tohoto Fondu zpravidla akceptuje pouze nízké kolísání hodnoty investice. Fond v roce 2008 Uplynulý rok byl na finančních trzích ve znamení postupně se prohlubující krize, k prudkému zlomu však došlo až ve druhé polovině roku. Za hlavní příčiny krize lze považovat zejména monetární expanzi následující po finanční krizi na počátku tisíciletí, která vedla ke snadnější dostupnosti finančních prostředků a výraznému nárůstu zadlužení, poptávky a vzniku cenových bublin na některých trzích. Nízké tržní úrokové sazby, které neodpovídaly velikosti úspor, narušovaly investiční rozhodování a při investičním rozhodování tak docházelo k chybám – prostředky byly alokovány i do projektů, které by při úrokové sazbě nezmanipulované měnovou expanzí nebyly uskutečnitelné. Všeobecné inflační tlaky, které následně přinutily světové centrální banky ke zpřísňování měnových podmínek, vedly později k opětovnému nárůstu tržních úroků a výraznému zdražení nákladů na financování. Zhoršující se kvalita úvěrových portfolií donutila banky k větší obezřetnosti při poskytování úvěrů, což některým subjektům přístup k úvěrům výrazně zkomplikovalo, či přímo znemožnilo. Za další příčinu krize lze považovat zásahy státu výrazně zvyšující morální hazard investorů. Rok 2008 plně prokázal křehkost finančního systému, který se začal sypat jako domeček z karet. Bankovní systém byl v podstatě insolventní a bez zásahu států by zřejmě nepřežil. Mezi největší oběti finanční krize v prvním pololetí patřily Bear Stearns a Countrywide Financial. Druhé pololetí přežily jen za výrazné podpory státu hypoteční agentury Fannie Mae, Freddie Mac a pojišťovací gigant AIG, společnosti Merill Lynch, Washington Mutual a Wachovia se zase musely uchýlit pod křídla kapitálově silnějších ústavů. V Evropě musely o záchranu žádat například Fortis, HypoRealEstate, Badford&Bingley, HBOS a Dexia. Záchrany se naopak nedočkala investiční banka Lehman Brothers, což investorům připomnělo, že krach větší instituce je i v této době možný. Riziko tak získalo zcela jinou hodnotu a po jeho započítání došlo k drastickým výprodejům na akciových trzích, prudkému rozšíření kreditních spreadů a poklesu cen komodit. Centrální banky a vlády v průběhu roku 2008 zavedly nevídané množství opatření na podporu ekonomiky a finančních trhů, přesto se makroekonomické fundamenty ve všech zemích světa prudce zhoršily a ten se tak poprvé od 2. světové války dostal do souběžné recese. Turbulence na finančních trzích dobře ilustrují následující údaje: –– světová tržní kapitalizace se od konce října 2007 do konce roku 2008 snížila o 48 %, tj. cca 30 bilionů USD, –– index VIX, měřítko implicitní volatility pro put a call opce na index S&P 500, přesáhl hodnotu 80, přičemž hodnoty vyšší než 30 se považují za známku paniky, –– hodnota credit default swap jako měřítka rizika emitenta přesáhla v případě České republiky ve čtvrtém čtvrtletí 200 bps., když se ještě na začátku roku pohybovala na úrovni 25 bps, –– cena ropy WTI nejprve v prvním pololetí vzrostla z 91 USD/bbl na 147 USD/bbl, přičemž po červencovém obratu zakončila rok na úrovni 53 USD/bbl, –– česká koruna posílila v polovině roku k EUR na úroveň 23 CZK/EUR a k USD na úroveň 14,4 CZK/USD, do konce roku však oslabila na úrovně 26,85 CZK/EUR a 19,2 CZK/USD. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 29 AXA EUR Konto Description AXA EUR Konto is a product for conservative investors who opt for a relatively low long-term yield, accept a low risk rate, and prefer a short-term investment horizon (1 year), or are uncertain as to when they will need their money. The fluctuation of the investment in the money market funds is usually low. The unit value is denominated in EUR. Investment strategy: The objective of the investment strategy is to increase the value of the members’ investment, provided that the overall risk profile of the fund minimises the possibility of loss within 6 months. The objective is achieved by investing in a broadly diversified security portfolio with a fixed or variable interest yield and active management of interest risk. The funds assets are primarily money market instruments and bonds issued by all categories of issues, i.e. government bonds, international institutions’ and banks’ bonds, trading companies’ bonds, and communal bonds denominated in EUR. Typical investor profile The fund is intended for conservative investors who prefer a low rate of risk and the corresponding level and stability of the yield, and are interested in investing finance for a short period of time only or are uncertain as to when exactly they will need their money. A typical investor in this fund usually accepts only a low rate of fluctuation of the investment value. The fund in 2008 The financial markets in the year gone by were influenced by the gradually deepening crisis, with a rapid change only occurring in the latter half of the year. We can see the main causes of the crisis in the monetary expansion following the financial crisis at the beginning of the millennium, which led to easier accessibility to funds and a marked increase of debt, demand, and the rise of price ‘bubbles’ on certain markets. The low market interest rates, which were at odds with the size of the savings, interfered with investment decisions and caused mistakes – funds were even allocated to projects that would not be feasible had the interest rate not been distorted by the monetary expansion. The universal inflation pressures, which subsequently forced the world’s central banks to tighten the currency conditions, later led to a repeated increase of the market interest rates, making the costs of financing significantly more expensive. The deteriorating quality of credit portfolios forced the banks to be more prudent in providing loans, which made access to credit very complicated or outright impossible to some entities. Another cause of the crisis can be found in the state interventions, which markedly increased the investors’ moral hazard. 2008 fully demonstrated the fragility of the financial system, which started to collapse like a house of cards. The banking system was basically insolvent and would probably not survive without interventions by the state. The most prominent victims of the financial crisis in the first half of the year included Bear Stearns and Countrywide Financial. Only considerable state aid in the second half enabled the survival of Fannie Mae, Freddie Mac, and the insurance giant AIG, while Merrill Lynch, Washington Mutual, and Wachovia had to resort to institutions with a stronger capital. European entities that had to apply for help included Fortis, HypoRealEstate, Bradford & Bingley, HBOS, and Dexia. On the other hand, the investment bank Lehman Brothers received no help, once again reminding investors that the collapse of a large institution is also possible these days. Thus, risk took on a completely different value, and once included in the calculations, we witnessed dramatic sell-outs on equity markets, a rapid expansion of credit spreads, and decrease of commodity prices. Central banks and governments introduced an unprecedented number of measures to support the economy and financial markets in 2008, yet the macroeconomic fundamentals deteriorated rapidly in all countries of the world, resulting in the first occurrence of a concurrent global recession since World War 2. The financial market turbulences are well illustrated by the following figures: –– The global market capitalisation decreased 48%, or approx USD 30 trillion, from the end of October 2007 to the end of 2008; –– The VIX index, a benchmark of implicit volatility for put and call options for the S&P 500 index, exceeded 80, with values above 30 generally considered a sign of panic; –– The credit default swap value as a measure of the risk of an issuer exceeded 200 bps in the Czech Republic in the fourth quarter, from 25 bps at the beginning of the year; –– The WTI crude oil price first grew from USD 91 /bbl to USD 147 /bbl in the first six months, to close the year at USD 53 /bbl following the reversal in July; –– The Czech crown strengthened to CZK 23 /EUR and CZK 14.4 /USD in the first half, eventually to drop to CZK 26.85 /EUR and CZK 19.2 /USD by the end of the year. 30 Rok 2008 byl na slovenském peněžním trhu ve znamení konvergence k EURu. Konverzní kurz byl koncem května zafixován na úrovni 30,126 SKK/EUR, přičemž k samotné konverzi a zániku slovenské koruny došlo na konci roku. Se zhoršujícím se ekonomickým výhledem následovala slovenská centrální banka evropskou centrální banku a v posledním čtvrtletí snížila ve třech krocích repo sazbu ze 4,25 % na 2,5 % na konci roku. Tempo růstu HDP se v roce 2008 podobně jako v ostatních zemích postupně snižovalo. Zatímco v posledním čtvrtletí roku 2007 vzrostla slovenská ekonomika meziročně o rekordních 14,3 %, v posledním kvartálu roku 2008 to bylo již jen o 2,5 %. V posledním čtvrtletí také začala prudce klesat průmyslová výroba, prosincový meziroční pokles dosáhl hodnoty –20,2 %, přičemž na tomto poklesu se nejvíce zasloužil automobilový průmysl. Nezaměstnanost v průběhu roku mírně klesala z počátečních 8,1 % až na 7,4 % v polovině roku, v druhém pololetí však začala opět růst až na prosincových 8,39 %. AXA EUR Konto udržoval konzervativní strategii – podíl korporátních dluhopisů kolísal v rozmezí 14 % – 20 %, přičemž postupně došlo k nákupu krátkodobých státních dluhopisů se splatností do 1 roku a to až na konečných 33 %. Zbylé finanční prostředky fond ukládal především v rámci repooperací slovenské centrální banky. V roce 2008 dosáhl fond výkonnosti 3,15 % a mírně zaostal za benchmarkem (3,6 %). Horší výkonnost fondu byla způsobena nárůstem rizikové averze a souvisejícím poklesem cen některých korporátních dluhopisů v portfoliu. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 0,96 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 31 .12 .07 0,94 33,48 % 52,32 % 14,20 % Hotovost a peněžní trh Korporatní dluhopisy Státní dluhopisy VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 31 2008 was in the sign of convergence towards the Euro on the Slovak money market. The conversion rate was fixed at SKK 30.126/ EUR at the end of May and the actual conversion took place, along with the end of the Slovak crown, at the end of the year. As the economic outlook worsened, the Slovak central bank followed the lead of the European central bank and reduced the repo rate in three steps in the last quarter from 4.25% to 2.5% at the year end. The GDP growth rate slowed down gradually in 2008, similarly to other countries. Whereas the Slovak economy grew by a record-breaking 14.3% year-on-year in the last quarter of 2007, in the last quarter of 2008 it only grew by 2.5%. The last quarter also started with a steep decrease of industrial production with a year-on-year decrease of –20.2% in December, mostly attributable to the automotive industry. The unemployment rate decreased slightly during the year from the initial 8.1% to 7.4% mid-year, but started to grow again in the latter half of the year to reach 8.39% in December. AXA EUR Konto maintained a conservative strategy, with the percentage of corporate bonds varying between 14% and 20%, and short-term government bonds with a maturity of up to 1 year were gradually purchased up to a final 33% share. The fund deposited the remaining finances mainly as part of the Slovak central bank’s repo operations. The fund’s performance amounted to 3.15% in 2008, slightly lagging behind the benchmark (3.6%). The fund’s deteriorated performance was caused by the growing risk aversion and the related price drop for certain corporate bonds in the portfolio. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) Performance chart (for 2008), fund structure (based on the assets) 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 0,96 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 31 .12 .07 0,94 33,48 % 52,32 % 14,20 % Cash Corporate bonds Government bond 32 AXA CEE Dluhopisový Charakteristika Dluhopisový fond představuje relativně nízkou míru investičního rizika. Výnos a riziko lze průměru očekávat vyšší než u fondu peněžního a nižší než u fondu akciového. Fond je vhodný pro konzervativní střednědobé investory, kteří mají základní povědomost o nástrojích finančního trhu a kteří se chtějí podílet převážně na výnosech dluhopisů regionu střední a východní Evropy. Doporučený horizont investice ve Fondu je minimálně 3 roky. Hodnota podílového listu je určována v CZK. Investiční strategie Fond investuje do dluhopisů emitentů všech kategorií, t.j. dluhopisů nadnárodních institucí, státních dluhopisů, bankovních dluhopisů, dluhopisů obchodních společností, komunálních dluhopisů emitovaných v krajinách střední a východní Evropy. Profil typického investora Dluhopisový fond představuje relativně nízkou míru investičního rizika. Výnos a riziko lze v průměru očekávat vyšší než u fondu peněžního a nižší než u fondu akciového. Fond je proto vhodný pro konzervativní střednědobé investory, kteří mají základní povědomost o nástrojích finančního trhu a kteří se chtějí podílet na výnosech dluhopisů regionu střední Evropy. Fond v roce 2008 Uplynulý rok byl na finančních trzích ve znamení postupně se prohlubující krize, k prudkému zlomu však došlo až ve druhé polovině roku. Za hlavní příčiny krize lze považovat zejména monetární expanzi následující po finanční krizi na počátku tisíciletí, která vedla ke snadnější dostupnosti finančních prostředků a výraznému nárůstu zadlužení, poptávky a vzniku cenových bublin na některých trzích. Nízké tržní úrokové sazby, které neodpovídaly velikosti úspor, narušovaly investiční rozhodování a při investičním rozhodování tak docházelo k chybám – prostředky byly alokovány i do projektů, které by při úrokové sazbě nezmanipulované měnovou expanzí nebyly uskutečnitelné. Všeobecné inflační tlaky, které následně přinutily světové centrální banky ke zpřísňování měnových podmínek, vedly později k opětovnému nárůstu tržních úroků a výraznému zdražení nákladů na financování. Zhoršující se kvalita úvěrových portfolií donutila banky k větší obezřetnosti při poskytování úvěrů, což některým subjektům přístup k úvěrům výrazně zkomplikovalo, či přímo znemožnilo. Za další příčinu krize lze považovat zásahy státu výrazně zvyšující morální hazard investorů. Rok 2008 plně prokázal křehkost finančního systému, který se začal sypat jako domeček z karet. Bankovní systém byl v podstatě insolventní a bez zásahu států by zřejmě nepřežil. Mezi největší oběti finanční krize v prvním pololetí patřily Bear Stearns a Countrywide Financial. Druhé pololetí přežily jen za výrazné podpory státu hypoteční agentury Fannie Mae, Freddie Mac a pojišťovací gigant AIG, společnosti Merill Lynch, Washington Mutual a Wachovia se zase musely uchýlit pod křídla kapitálově silnějších ústavů. V Evropě musely o záchranu žádat například Fortis, HypoRealEstate, Badford&Bingley, HBOS a Dexia. Záchrany se naopak nedočkala investiční banka Lehman Brothers, což investorům připomnělo, že krach větší instituce je i v této době možný. Riziko tak získalo zcela jinou hodnotu a po jeho započítání došlo k drastickým výprodejům na akciových trzích, prudkému rozšíření kreditních spreadů a poklesu cen komodit. Centrální banky a vlády v průběhu roku 2008 zavedly nevídané množství opatření na podporu ekonomiky a finančních trhů, přesto se makroekonomické fundamenty ve všech zemích světa prudce zhoršily a ten se tak poprvé od 2. světové války dostal do souběžné recese. Turbulence na finančních trzích dobře ilustrují následující údaje: –– světová tržní kapitalizace se od konce října 2007 do konce roku 2008 snížila o 48 %, tj. cca 30 bilionů USD, –– index VIX, měřítko implicitní volatility pro put a call opce na index S&P 500, přesáhl hodnotu 80, přičemž hodnoty vyšší než 30 se považují za známku paniky, –– hodnota credit default swap jako měřítka rizika emitenta přesáhla v případě České republiky ve čtvrtém čtvrtletí 200 bps., když se ještě na začátku roku pohybovala na úrovni 25 bps, –– cena ropy WTI nejprve v prvním pololetí vzrostla z 91 USD/bbl na 147 USD/bbl, přičemž po červencovém obratu zakončila rok na úrovni 53 USD/bbl, –– česká koruna posílila v polovině roku k EUR na úroveň 23 CZK/EUR a k USD na úroveň 14,4 CZK/USD, do konce roku však oslabila na úrovně 26,85 CZK/EUR a 19,2 CZK/USD. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 33 AXA CEE Dluhopisový Description AXA CEE Dluhopisový fond represents a relatively low degree of investment risk. On average, yield and risk can be expected at a higher rate than with the money market fund, and at a lower rate than with the equity fund. The mutual fund is suitable for conservative medium-term investors who have a basic knowledge of the financial market instruments and want to share in the yields offered by bonds in Central and Eastern Europe. The recommended investment horizon in the Fund is at least 3 years. The unit value is denominated in CZK. Investment strategy The fund invests in bonds of all categories of issuers, i.e. those issued by international institutions, government bonds, bank bonds, trading companies’ bonds, and communal bonds issued in the Central and Eastern European countries. Typical investor profile AXA CEE Dluhopisový fond represents a relatively low degree of investment risk. On average, yield and risk can be expected at a higher rate than with the money market fund, and at a lower rate than with the equity fund. The mutual fund is suitable for conservative medium-term investors who have a basic knowledge of the financial market instruments and want to share in the yields offered by bonds in Central and Eastern Europe. The fund in 2008 The financial markets in the year gone by were influenced by the gradually deepening crisis, with a rapid change only occurring in the latter half of the year. We can see the main causes of the crisis in the monetary expansion following the financial crisis at the beginning of the millennium, which led to easier accessibility to funds and a marked increase of debt, demand, and the rise of price ‘bubbles’ on certain markets. The low market interest rates, which were at odds with the size of the savings, interfered with investment decisions and caused mistakes – funds were even allocated to projects that would not be feasible had the interest rate not been distorted by the monetary expansion. The universal inflation pressures, which subsequently forced the world’s central banks to tighten the currency conditions, later led to a repeated increase of the market interest rates, making the costs of financing significantly more expensive. The deteriorating quality of credit portfolios forced the banks to be more prudent in providing loans, which made access to credit very complicated or outright impossible to some entities. Another cause of the crisis can be found in the state interventions, which markedly increased the investors’ moral hazard. 2008 fully demonstrated the fragility of the financial system, which started to collapse like a house of cards. The banking system was basically insolvent and would probably not survive without interventions by the state. The most prominent victims of the financial crisis in the first half of the year included Bear Stearns and Countrywide Financial. Only considerable state aid in the second half enabled the survival of Fannie Mae, Freddie Mac, and the insurance giant AIG, while Merrill Lynch, Washington Mutual, and Wachovia had to resort to institutions with a stronger capital. European entities that had to apply for help included Fortis, HypoRealEstate, Bradford & Bingley, HBOS, and Dexia. On the other hand, the investment bank Lehman Brothers received no help, once again reminding investors that the collapse of a large institution is also possible these days. Thus, risk took on a completely different value, and once included in the calculations, we witnessed dramatic sell-outs on equity markets, a rapid expansion of credit spreads, and decrease of commodity prices. Central banks and governments introduced an unprecedented number of measures to support the economy and financial markets in 2008, yet the macroeconomic fundamentals deteriorated rapidly in all countries of the world, resulting in the first occurrence of a concurrent global recession since World War 2. The financial market turbulences are well illustrated by the following figures: –– The global market capitalisation decreased 48%, or approx USD 30 trillion, from the end of October 2007 to the end of 2008; –– The VIX index, a benchmark of implicit volatility for put and call options for the S&P 500 index, exceeded 80, with values above 30 generally considered a sign of panic; –– The credit default swap value as a measure of the risk of an issuer exceeded 200 bps in the Czech Republic in the fourth quarter, from 25 bps at the beginning of the year; –– The WTI crude oil price first grew from USD 91 /bbl to USD 147 /bbl in the first six months, to close the year at USD 53 /bbl following the reversal in July; –– The Czech crown strengthened to CZK 23 /EUR and CZK 14.4 /USD in the first half, eventually to drop to CZK 26.85 /EUR and CZK 19.2 /USD by the end of the year. 34 Centrální banky byly v jednotlivých pololetích vystaveny naprosto odlišným podmínkám. V prvním pololetí řešily rostoucí inflační tlaky zvyšováním sazeb, ve druhém potom nastal přesný opak. Česká národní banka nejprve zvýšila repo sazbu o 25 bps na 3,75 %, od srpna do prosince potom stačila sazby snížit na 2,25 %. Slovenská centrální banka se zhoršujícím se ekonomickým výhledem následovala evropskou centrální banku a v posledním čtvrtletí snížila ve třech krocích repo sazbu ze 4,25 % na 2,5 % na konci roku. Polská centrální banka zvýšila sazby ve čtyřech krocích z 5 % na konci roku 2007 na červnových 6 % a následně sazby ve dvou krocích snížila na prosincových 5 %. Maďarská centrální banka nejprve svoji základní úrokovou sazbu zvyšovala a to ve čtyřech krocích z hodnoty 7,5 % na počátku roku na říjnových 11,5 %. Od října do konce roku potom natřikrát sazby snížila až na prosincových 10 %. V posledním čtvrtletí se středoevropský region dostal pod značný tlak. Investoři ho hromadně opouštěli a výprodeje se nevyhnuly ani státním dluhopisům. Pod drobnohledem byly zejména země s vyššími úrokovými sazbami (Maďarsko a Polsko) a s tím souvisejícím výrazným podílem úvěrů v cizích – níže úročených – měnách, zejména v EURu, švýcarském franku a japonském jenu. Rostoucí úvěrová delikvence a strašidelný výhled v případě dalšího oslabování národních měn těchto států vytvořil značně nepříznivý obraz celého regionu. V první řadě hrozily značné potíže bankovnímu sektoru a velikost problému ohrožovala dokonce ekonomickou stabilitu jednotlivých států. Maďarsko bylo nuceno požádat o pomoc Mezinárodní měnový fond, jeho pomoci ale museli využít z různých důvodů i další státy, například Island, Ukrajina, či Lotyšsko. Dluhopisové trhy ve středoevropském regionu byly v dobách největší paniky v září a říjnu dočasně doslova paralyzovány. Do konce roku se situace uklidnila a v konečném ročním zúčtování zaznamenaly dluhopisové indexy všech čtyř zemí v portfoliu kladné hodnoty – domácí index PATRGPRI vzrostl o 7,66 %, slovenský index SDX vzrostl o 5,16 %, polský index PDLATR si připsal 9,22 % a maďarský index HNLATR zhodnotil o 2,5 %. Výkonnost fondu naopak snižovalo oslabení PLN (-12,13 %) a maďarského HUF (-3,52 %) a také pokles cen korporátních dluhopisů v portfoliu vlivem rozšíření kreditních spreadů. V roce 2008 tak fond zhodnotil o 4,93 %, a mírně zaostal za benchmarkem (5,41 %). Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 0,99 0,98 0,97 0,96 31 .12 .20 07 31 .1.2 00 8 29 .2.2 00 8 31 .3.2 00 8 30 .4.2 00 8 31 .5.2 00 8 30 .6.2 00 8 31 .7.2 00 8 31 .8.2 00 8 30 .9.2 00 8 31 .10 .20 08 30 .11 .20 08 31 .12 .20 08 0,95 10,86 % 14,02 % 75,12 % Hotovost a peněžní trh Státní dluhopisy Korporátní dluhopisy VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 35 Central banks faced completely different conditions in the two halves of the year. In the first half, they addressed increasing inflation pressures by increasing interest rates, whereas the exact opposite took place in the latter half. The Czech National Bank initially increased the repo rate by 25 bps to 3.75%, and then managed to reduce the rates to 2.25% from August to December. As the economic outlook deteriorated, the Slovak central bank followed the lead of the European central bank and reduced the repo rate in three steps in the last quarter from 4.25% to 2.5% at the year end. The Polish central bank increased the rates in two steps from 5% at the end of 2007 to 6% in June, and then reduced the rates in two steps to 5% in December. Hungary’s central bank initially increased its basic interest rate in four steps from 7.5% at the beginning of the year to 11.5% in October. From October to the end of the year, it reduced the rate three times to the final 10% in December. The Central European region faced considerable pressure in the last quarter. Investors left it en bloc and even government bonds were affected by the selling off. Close attention was paid mainly to the countries with higher interest rates (Hungary and Poland) and the related significant portion of foreign currencies (with lower interests), mainly the Euro, Swiss Franc, and Japanese Yen. The growing credit delinquency and scary outlook in the event of the further weakening of those countries’ national currencies formed a considerably negative image of the entire region. First, there was a threat of serious difficulties for the banking sector and the magnitude of the problem even posed a threat to the economic stability of the various countries. Hungary was forced to apply for help with the International Monetary Fund, with other countries having to avail themselves of its help for one reason or another, including Iceland, Ukraine, and Latvia. Bond markets in the CEE region were literally temporarily paralysed during the period when the panic was at its peak in September and October. The situation had calmed down by the end of the year and bond indexes of all four countries in the portfolio posted positive figures in the year’s final settlement – the domestic PATRGPRI index had grown 7.66%, the Slovak SDX index had grown 5.16%, the Polish PDLATR index added 9.22%, and the Hungarian HNLATR index grew by 2.5%. Conversely, the fund’s performance was lowered due to the weakening of the PLN (-12.13%) and HUF (-3.52%) and as a result of the decrease of the prices of corporate bonds in the portfolio resulting to the broadened credit spreads. Thus, for 2008 the fund grew by 4.93%, slightly lagging behind the benchmark (5.41%). Performance chart (for 2008), fund structure (based on the assets) Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 0,99 0,98 0,97 0,96 31 .12 .20 07 31 .1.2 00 8 29 .2.2 00 8 31 .3.2 00 8 30 .4.2 00 8 31 .5.2 00 8 30 .6.2 00 8 31 .7.2 00 8 31 .8.2 00 8 30 .9.2 00 8 31 .10 .20 08 30 .11 .20 08 31 .12 .20 08 0,95 10,86 % 75,12 % Cash Government bond Corporate bonds 14,02 % 36 AXA CEE Akciový Charakteristika Akciový fond je určen investorům, kteří jsou ochotni akceptovat vysokou kolísavost investice a s tím spojené riziko výměnou za možnost dosažení vyššího výnosu než dluhopisové fondy a kteří se chtějí podílet na výnosech akciových trhů regionu střední a východní Evropy. Doporučený investiční horizont je minimálně 5 let. Hodnota podílového listu je určována v CZK. Investiční strategie Cílem Fondu je dosahovat co nejvyššího dlouhodobého zhodnocení investic. Majetek fondu je tvořený především akciemi společností, které jsou lídry ve svém odvětví v regionu střední a východní Evropy. Největší podíl na portfoliu mají české, polské a maďarské společnosti. Odvětvová struktura portfolia není omezená, významně se na ní ale podílí energetický, telekomunikační a finanční sektor. Investice jsou směřované také do odvětví farmacie či strojírenství. Profil typického investora Akciový fond je určen investorům, kteří jsou ochotni akceptovat vysoké kolísání hodnoty investice a s tím spojené riziko výměnou za možnost dosažení vyššího výnosu než u dluhopisového fondu a kteří se chtějí podílet na výnosech akciových trhů regionu střední Evropy. Fond v roce 2008 Uplynulý rok byl na finančních trzích ve znamení postupně se prohlubující krize, k prudkému zlomu však došlo až ve druhé polovině roku. Za hlavní příčiny krize lze považovat zejména monetární expanzi následující po finanční krizi na počátku tisíciletí, která vedla ke snadnější dostupnosti finančních prostředků a výraznému nárůstu zadlužení, poptávky a vzniku cenových bublin na některých trzích. Nízké tržní úrokové sazby, které neodpovídaly velikosti úspor, narušovaly investiční rozhodování a při investičním rozhodování tak docházelo k chybám – prostředky byly alokovány i do projektů, které by při úrokové sazbě nezmanipulované měnovou expanzí nebyly uskutečnitelné. Všeobecné inflační tlaky, které následně přinutily světové centrální banky ke zpřísňování měnových podmínek, vedly později k opětovnému nárůstu tržních úroků a výraznému zdražení nákladů na financování. Zhoršující se kvalita úvěrových portfolií donutila banky k větší obezřetnosti při poskytování úvěrů, což některým subjektům přístup k úvěrům výrazně zkomplikovalo, či přímo znemožnilo. Za další příčinu krize lze považovat zásahy státu výrazně zvyšující morální hazard investorů. Rok 2008 plně prokázal křehkost finančního systému, který se začal sypat jako domeček z karet. Bankovní systém byl v podstatě insolventní a bez zásahu států by zřejmě nepřežil. Mezi největší oběti finanční krize v prvním pololetí patřily Bear Stearns a Countrywide Financial. Druhé pololetí přežily jen za výrazné podpory státu hypoteční agentury Fannie Mae, Freddie Mac a pojišťovací gigant AIG, společnosti Merill Lynch, Washington Mutual a Wachovia se zase musely uchýlit pod křídla kapitálově silnějších ústavů. V Evropě musely o záchranu žádat například Fortis, HypoRealEstate, Badford&Bingley, HBOS a Dexia. Záchrany se naopak nedočkala investiční banka Lehman Brothers, což investorům připomnělo, že krach větší instituce je i v této době možný. Riziko tak získalo zcela jinou hodnotu a po jeho započítání došlo k drastickým výprodejům na akciových trzích, prudkému rozšíření kreditních spreadů a poklesu cen komodit. Centrální banky a vlády v průběhu roku 2008 zavedly nevídané množství opatření na podporu ekonomiky a finančních trhů, přesto se makroekonomické fundamenty ve všech zemích světa prudce zhoršily a ten se tak poprvé od 2. světové války dostal do souběžné recese. Turbulence na finančních trzích dobře ilustrují následující údaje: –– světová tržní kapitalizace se od konce října 2007 do konce roku 2008 snížila o 48 %, tj. cca 30 bilionů USD, –– index VIX, měřítko implicitní volatility pro put a call opce na index S&P 500, přesáhl hodnotu 80, přičemž hodnoty vyšší než 30 se považují za známku paniky, –– hodnota credit default swap jako měřítka rizika emitenta přesáhla v případě České republiky ve čtvrtém čtvrtletí 200 bps., když se ještě na začátku roku pohybovala na úrovni 25 bps, –– cena ropy WTI nejprve v prvním pololetí vzrostla z 91 USD/bbl na 147 USD/bbl, přičemž po červencovém obratu zakončila rok na úrovni 53 USD/bbl, –– česká koruna posílila v polovině roku k EUR na úroveň 23 CZK/EUR a k USD na úroveň 14,4 CZK/USD, do konce roku však oslabila na úrovně 26,85 CZK/EUR a 19,2 CZK/USD. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 37 AXA CEE Akciový fond Description The Akciový fond is intended for investors who are willing to accept the high volatility of their investment and the associated risk in return for an opportunity to achieve a higher yield than that from bond funds and who want to share in the yields from Central and Eastern European security markets. The recommended investment horizon is at least 5 years. The unit value is denominated in CZK. Investment strategy The fund’s objective is to achieve the highest possible long-term appreciation of the investment. The fund’s assets are primarily the shares of companies that are the leaders in their industries in the Central and Eastern European region. Czech, Polish, and Hungarian companies account for the greatest part of the portfolio. The portfolio’s industry structure is not restricted, but a major portion is attributable to the energy, telecommunication, and financial sector. Funds are also invested in the pharmaceutical and mechanical engineering industries. Typical investor profile The Akciový fond is intended for investors who are willing to accept the high volatility of security markets. The fund in 2008 The financial markets in the year gone by were influenced by the gradually deepening crisis, with a rapid change only occurring in the latter half of the year. We can see the main causes of the crisis in the monetary expansion following the financial crisis at the beginning of the millennium, which led to easier accessibility to funds and a marked increase of debt, demand, and the rise of price ‘bubbles’ on certain markets. The low market interest rates, which were at odds with the size of the savings, interfered with investment decisions and caused mistakes – funds were even allocated to projects that would not be feasible had the interest rate not been distorted by the monetary expansion. The universal inflation pressures, which subsequently forced the world’s central banks to tighten the currency conditions, later led to a repeated increase of the market interest rates, making the costs of financing significantly more expensive. The deteriorating quality of credit portfolios forced the banks to be more prudent in providing loans, which made access to credit very complicated or outright impossible to some entities. Another cause of the crisis can be found in the state interventions, which markedly increased the investors’ moral hazard. 2008 fully demonstrated the fragility of the financial system, which started to collapse like a house of cards. The banking system was basically insolvent and would probably not survive without interventions by the state. The most prominent victims of the financial crisis in the first half of the year included Bear Stearns and Countrywide Financial. Only considerable state aid in the second half enabled the survival of Fannie Mae, Freddie Mac, and the insurance giant AIG, while Merrill Lynch, Washington Mutual, and Wachovia had to resort to institutions with a stronger capital. European entities that had to apply for help included Fortis, HypoRealEstate, Bradford & Bingley, HBOS, and Dexia. On the other hand, the investment bank Lehman Brothers received no help, once again reminding investors that the collapse of a large institution is also possible these days. Thus, risk took on a completely different value, and once included in the calculations, we witnessed dramatic sell-outs on equity markets, a rapid expansion of credit spreads, and decrease of commodity prices. Central banks and governments introduced an unprecedented number of measures to support the economy and financial markets in 2008, yet the macroeconomic fundamentals deteriorated rapidly in all countries of the world, resulting in the first occurrence of a concurrent global recession since World War 2. The financial market turbulences are well illustrated by the following figures: –– The global market capitalisation decreased 48%, or approx USD 30 trillion, from the end of October 2007 to the end of 2008; –– The VIX index, a benchmark of implicit volatility for put and call options for the S&P 500 index, exceeded 80, with values above 30 generally considered a sign of panic; –– The credit default swap value as a measure of the risk of an issuer exceeded 200 bps in the Czech Republic in the fourth quarter, from 25 bps at the beginning of the year; –– The WTI crude oil price first grew from USD 91 /bbl to USD 147 /bbl in the first six months, to close the year at USD 53 /bbl following the reversal in July; –– The Czech crown strengthened to CZK 23 /EUR and CZK 14.4 /USD in the first half, eventually to drop to CZK 26.85 /EUR and CZK 19.2 /USD by the end of the year. 38 Značného propadu akciových trhů nezůstal ušetřen ani středoevropský region. Právě naopak. Pod drobnohledem byly zejména země s vyššími úrokovými sazbami (Maďarsko a Polsko) a s tím souvisejícím výrazným podílem úvěrů v cizích – níže úročených – měnách, zejména v EURu, švýcarském franku a japonském jenu. Rostoucí úvěrová delikvence a strašidelný výhled v případě dalšího oslabování národních měn těchto států vytvořil značně nepříznivý obraz celého regionu. V první řadě hrozily značné potíže bankovnímu sektoru a velikost problému ohrožovala dokonce ekonomickou stabilitu jednotlivých států. Maďarsko bylo nuceno požádat o pomoc Mezinárodní měnový fond, jeho pomoci ale museli využít z různých důvodů i další státy, například Island, Ukrajina, či Lotyšsko. Jednotlivé regionální indexy ztratily zhruba 50 % své hodnoty. Pouze ruské akcie mírně zastoupené v portfoliu přišly dokonce o 68,73 % měřeno indexem RTX. Nejhorších výsledků dosáhly společnosti Orco (-92,01 %), NWR (-88,17 %), či CETV (-81,81 %). Nejlépe naopak dopadla Zentiva (+11,13 %) podporovaná nabídkou převzetí ze strany Sanofi-Aventis. Relativně slušného výsledku dosáhla i společnost Telefonica 02 (-22,18 %). Značný vliv na výkonnost fondu mělo oslabení regionálních měn vůči CZK – PLN oslabil o 12,13 %, HUF o 3,52 %. Fond čelil propadu vyšší vahou anticyklických odvětví a výrazným snížením podílu akciové složky v portfoliu, někdy až k minimální hodnotě 66 %. V roce 2008 dosáhl fond výkonnosti –45,21 % a o téměř 5 % tak překonal svůj benchmark (-50,13 %). Grafvýkonnosti výkonnosti (za rok 2008), struktura Graf (za rok 2008), struktura fondufondu (podle(podle aktiv) aktiv) 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 31 .12 .07 1,16 1,11 1,06 1,01 0,96 0,91 0,86 0,81 0,76 0,71 0,66 0,61 0,56 0,51 0,46 5,74 % 27,12 % 67,14 % Hotovost a peněžní trh Akcie Podílové fondy VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 39 The Central European region was not spared of the considerable equity market drop. In fact, the contrary is true. Close attention was paid mainly to the countries with higher interest rates (Hungary and Poland) and the related significant portion of foreign currencies (with lower interests), mainly the Euro, Swiss Franc, and Japanese Yen. The growing credit delinquency and scary outlook in the event of the further weakening of those countries’ national currencies formed a largely negative image of the entire region. First, the serious difficulties posed a threat to the banking sector and the magnitude of the problem was even a threat to the economic stability of the various countries. Hungary was forced to apply for help from the International Monetary Fund, with other countries having to avail themselves of its help for one reason or another, including Iceland, Ukraine, and Latvia. The individual regional indexes lost approximately 50% of their value. Only Russian shares, slightly represented in the portfolio, lost as much as 68.73% measured using the RTX index. The worst results are attributable to Orco (-92.01%), NWR (-88.17%), and CETV (-81.81%). On the other hand, the best performers included Zentiva (+11.13%) boosted by the takeover bid by Sanofi-Aventis. Telefonica 02 achieved a relatively decent result (-22.18%). The weakening of regional currencies towards CZK had a major impact on the fund’s performance – PLN dropped 12.13% and HUF dropped 3.52%. The fund countered the drop by increasing the weight of anti-cyclic sectors and a marked reduction of the percentage of the equity component in the portfolio, sometimes down to the minimum of 66%. In 2008 the fund’s performance was -45.21%, exceeding its benchmark (-50.13%) by almost 5%. Graf výkonnosti 2008), fondu on (podle aktiv) Performance chart(za (forrok 2008), fundstruktura structure (based the assets) 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 31 .12 .07 1,16 1,11 1,06 1,01 0,96 0,91 0,86 0,81 0,76 0,71 0,66 0,61 0,56 0,51 0,46 5,74 % 27,12 % 67,14 % Cash Equity Mutual funds 40 AXA Corporate fund Charakteristika Fond je určen zejména právnickým osobám k investování větších finančních prostředků s výrazně konzervativní investiční strategií, tj. s požadavkem stabilního výnosu a minimální míry rizika. Fond je ideální pro investory, kteří hledají výnosnější alternativu termínovaných vkladů a spořících účtů. Fond investuje do vkladů u bank, nástrojů peněžního trhu emitovaných nebo garantovaných státem a repo operací při dosažení vyššího výnosu, vyšší likvidity, nižšího rizika a vyšší diverzifikace než při individuálních investicích. Doporučený investiční horizont pro takto realizované investice je 1 měsíc a více. Investiční strategie Cílem Fondu je zhodnocování majetku prostřednictvím investic do vkladů u bank, nástrojů peněžního trhu emitovaných nebo garantovaných státem a repo operací při dosažení vyššího výnosu, vyšší likvidity, nižšího rizika a vyšší diverzifikace než při individuálních investicích. Fond slouží jako alternativa k bankovním depozitům a proto je investiční strategie velmi konzervativní. Jde o aktivně řízený fond. Investiční riziko je minimalizované prostřednictvím diverzifikace majetku a výběrem kvalitních nástrojů na základě makroekonomické, fundamentální a technické analýzy a řízením rizika prostřednictvím portfoliových optimalizačních metod. Profil typického investora Fond je určen zejména právnickým osobám a bonitním soukromým osobám s větším objemem finančních prostředků, které chtějí investovat do fondu s vysoce konzervativní investiční strategií. Fond slouží jako alternativa bankovým depozitům. Doporučený investiční horizont je 1 měsíc a víc. Fond v roce 2008 Uplynulý rok byl na finančních trzích ve znamení postupně se prohlubující krize, k prudkému zlomu však došlo až ve druhé polovině roku. Za hlavní příčiny krize lze považovat zejména monetární expanzi následující po finanční krizi na počátku tisíciletí, která vedla ke snadnější dostupnosti finančních prostředků a výraznému nárůstu zadlužení, poptávky a vzniku cenových bublin na některých trzích. Nízké tržní úrokové sazby, které neodpovídaly velikosti úspor, narušovaly investiční rozhodování a při investičním rozhodování tak docházelo k chybám – prostředky byly alokovány i do projektů, které by při úrokové sazbě nezmanipulované měnovou expanzí nebyly uskutečnitelné. Všeobecné inflační tlaky, které následně přinutily světové centrální banky ke zpřísňování měnových podmínek, vedly později k opětovnému nárůstu tržních úroků a výraznému zdražení nákladů na financování. Zhoršující se kvalita úvěrových portfolií donutila banky k větší obezřetnosti při poskytování úvěrů, což některým subjektům přístup k úvěrům výrazně zkomplikovalo, či přímo znemožnilo. Za další příčinu krize lze považovat zásahy státu výrazně zvyšující morální hazard investorů. Rok 2008 plně prokázal křehkost finančního systému, který se začal sypat jako domeček z karet. Bankovní systém byl v podstatě insolventní a bez zásahu států by zřejmě nepřežil. Mezi největší oběti finanční krize v prvním pololetí patřily Bear Stearns a Countrywide Financial. Druhé pololetí přežily jen za výrazné podpory státu hypoteční agentury Fannie Mae, Freddie Mac a pojišťovací gigant AIG, společnosti Merill Lynch, Washington Mutual a Wachovia se zase musely uchýlit pod křídla kapitálově silnějších ústavů. V Evropě musely o záchranu žádat například Fortis, HypoRealEstate, Badford&Bingley, HBOS a Dexia. Záchrany se naopak nedočkala investiční banka Lehman Brothers, což investorům připomnělo, že krach větší instituce je i v této době možný. Riziko tak získalo zcela jinou hodnotu a po jeho započítání došlo k drastickým výprodejům na akciových trzích, prudkému rozšíření kreditních spreadů a poklesu cen komodit. Centrální banky a vlády v průběhu roku 2008 zavedly nevídané množství opatření na podporu ekonomiky a finančních trhů, přesto se makroekonomické fundamenty ve všech zemích světa prudce zhoršily a ten se tak poprvé od 2. světové války dostal do souběžné recese. Turbulence na finančních trzích dobře ilustrují následující údaje: –– světová tržní kapitalizace se od konce října 2007 do konce roku 2008 snížila o 48 %, tj. cca 30 bilionů USD, –– index VIX, měřítko implicitní volatility pro put a call opce na index S&P 500, přesáhl hodnotu 80, přičemž hodnoty vyšší než 30 se považují za známku paniky, –– hodnota credit default swap jako měřítka rizika emitenta přesáhla v případě České republiky ve čtvrtém čtvrtletí 200 bps., když se ještě na začátku roku pohybovala na úrovni 25 bps, –– cena ropy WTI nejprve v prvním pololetí vzrostla z 91 USD/bbl na 147 USD/bbl, přičemž po červencovém obratu zakončila rok na úrovni 53 USD/bbl, –– česká koruna posílila v polovině roku k EUR na úroveň 23 CZK/EUR a k USD na úroveň 14,4 CZK/USD, do konce roku však oslabila na úrovně 26,85 CZK/EUR a 19,2 CZK/USD. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 41 AXA Corporate fund Description AXA Corporate Fund is intended primarily for legal entities to invest larger financial amounts in with a rather conservative investment strategy, i.e. with the requirement for a relatively stable yield and minimum degree of risk. The fund is ideal for investors who seek a more profitable alternative to term deposits and savings accounts. The fund invests in bank deposits, financial market instruments issued or guaranteed by the state, and repo operations while achieving higher yields and a higher rate of liquidity, lower rate of risk, and greater diversification than with individual investments. The recommended investment horizon is 1 month and more. Investment strategy The fund’s objective is to increase assets primarily through investing in bank deposits, financial market instruments issued or guaranteed by the state, and repo operations while achieving higher yields and a higher rate of liquidity, lower rate of risk, and greater diversification than with individual investments. The fund serves as an alternative to bank deposits, and as such its investment strategy is very conservative. It is an actively managed fund. The investment risk is minimised through asset diversification and the selection of quality instruments based on an macroeconomic, fundamental, and technical analysis and risk management using portfolio optimisation methods. Typical investor profile The fund is intended primarily for legal entities and affluent individuals possessing larger financial amounts that they wish to invest in a fund with a highly conservative investment strategy. The fund is an alternative to bank deposits. The recommended investment horizon is 1 month and more. The fund in 2008 The financial markets in the year gone by were influenced by the gradually deepening crisis, with a rapid change only occurring in the latter half of the year. We can see the main causes of the crisis in the monetary expansion following the financial crisis at the beginning of the millennium, which led to easier accessibility to funds and a marked increase of debt, demand, and the rise of price ‘bubbles’ on certain markets. The low market interest rates, which were at odds with the size of the savings, interfered with investment decisions and caused mistakes – funds were even allocated to projects that would not be feasible had the interest rate not been distorted by the monetary expansion. The universal inflation pressures, which subsequently forced the world’s central banks to tighten the currency conditions, later led to a repeated increase of the market interest rates, making the costs of financing significantly more expensive. The deteriorating quality of credit portfolios forced the banks to be more prudent in providing loans, which made access to credit very complicated or outright impossible to some entities. Another cause of the crisis can be found in the state interventions, which markedly increased the investors’ moral hazard. 2008 fully demonstrated the fragility of the financial system, which started to collapse like a house of cards. The banking system was basically insolvent and would probably not survive without interventions by the state. The most prominent victims of the financial crisis in the first half of the year included Bear Stearns and Countrywide Financial. Only considerable state aid in the second half enabled the survival of Fannie Mae, Freddie Mac, and the insurance giant AIG, while Merrill Lynch, Washington Mutual, and Wachovia had to resort to institutions with a stronger capital. European entities that had to apply for help included Fortis, HypoRealEstate, Bradford & Bingley, HBOS, and Dexia. On the other hand, the investment bank Lehman Brothers received no help, once again reminding investors that the collapse of a large institution is also possible these days. Thus, risk took on a completely different value, and once included in the calculations, we witnessed dramatic sell-outs on equity markets, a rapid expansion of credit spreads, and decrease of commodity prices. Central banks and governments introduced an unprecedented number of measures to support the economy and financial markets in 2008, yet the macroeconomic fundamentals deteriorated rapidly in all countries of the world, resulting in the first occurrence of a concurrent global recession since World War 2. The financial market turbulences are well illustrated by the following figures: –– The global market capitalisation decreased 48%, or approx USD 30 trillion, from the end of October 2007 to the end of 2008; –– The VIX index, a benchmark of implicit volatility for put and call options for the S&P 500 index, exceeded 80, with values above 30 generally considered a sign of panic; –– The credit default swap value as a measure of the risk of an issuer exceeded 200 bps in the Czech Republic in the fourth quarter, from 25 bps at the beginning of the year; –– The WTI crude oil price first grew from USD 91 /bbl to USD 147 /bbl in the first six months, to close the year at USD 53 /bbl following the reversal in July; –– The Czech crown strengthened to CZK 23 /EUR and CZK 14.4 /USD in the first half, eventually to drop to CZK 26.85 /EUR and CZK 19.2 /USD by the end of the year. 42 Výnosy českých státních dluhopisů v první polovině roku kvůli rostoucí inflaci mírně vzrostly a i centrální banka přistoupila ke zvýšení repo sazby o 25 bps na 3,75 %. Prudce posilující koruna však v červenci donutila centrální banku ke slovní intervenci, v níž připustila možnost snížení úrokových sazeb. To vedlo jak k obratu ve vývoji kurzu tak k obratu ve vývoji dluhopisových výnosů. Centrální banka poté do konce roku snížila repo sazbu z 3,75 % na 2.25 %. Důvodem byl především prudce se zhoršující prognóza vývoje ekonomiky a související pokles inflačních očekávání. V listopadu dosáhla průmyslová výroba největšího meziročního propadu od roku 1993 (-18 %), přičemž největšího propadu dosáhly automobilový a hutní průmysl. Příčinou byl především prudký pokles poptávky ze strany hlavních obchodních partnerů a také zhoršení úvěrových podmínek. Nezaměstnanost se v průběhu první poloviny roku snížila na 5 %, v druhé polovině však postupně vystoupala zpět na počátečních 6 %. Meziroční míra inflace se po prudkém zvýšení začátkem roku, kdy dosáhla 7,5 %, postupně snížila až na prosincových 2,3 %. 1M Pribid poklesl z 3,84 % počátkem roku na 2,8 % na konci roku, 6M Pribid poklesl ze 4 % na počátku roku na 3,35 % na konci roku. AXA Corporate fund je nejkonzervativnějším fondem AXA. V roce 2008 fond překonal benchmark (3,5 %), když dosáhl výkonnosti 3,68 %. Vysoce konzervativní strategie byla tou pravou pro období se zvýšenou averzí k riziku. Fond investoval výhradně do státních pokladničních poukázek, termínovaných vkladů a hotovosti. V průběhu roku pod vlivem nárůstu nejistoty ohledně zdraví bankovních ústavů fond výrazně navýšil podíl státních pokladničních poukázek a to ze 17 % na počátku roku na zhruba 71 % koncem roku a zároveň diverzifikoval termínované vklady mezi větší množství bank. Graf výkonnosti (za rokstruktura 2008), fondu struktura Graf výkonnosti (za rok 2008), (podle fondu aktiv) (podle aktiv) 31 .12 .07 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 1,0410 1,0370 1,0330 1,0290 1,0250 1,0210 1,0170 1,0130 1,0090 1,0050 1,0010 0,9970 29,30 % 70,70 % Hotovost a peněžní trh Pokladniční poukázky VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 43 The yields on Czech government bonds grew slightly in the first half of the year due to the growing inflation and the central bank even increased its repo rate by 25 bps to 3.75%. However, the sharply strengthening crown forced the central bank to make a verbal intervention in July where it admitted the possibility of reducing interest rates. This lead to a reversal in the development of both the exchange rate and the bond yields. Afterwards, the central bank reduced the repo rate from 3.75% to 2.25% by the end of the year. The reason was primarily the rapidly deteriorating prognosis for the development of the economy and the related drop of inflation expectations. In November, industrial production posted the steepest year-on-year drop since 1993 (-18%), with the automotive and metallurgy sectors dropping the most. The primary cause was the steep decrease of the demand from the main business partners and the tightening of credit terms. The unemployment rate dropped to 5% in the first half of the year, but gradually climbed back to the initial 6% in the latter half. Following the steep increase to 7.5% early in the year, the year-on-year inflation rate gradually decreased to 2.3% in December. 1M Pribid dropped from 3.84% at the beginning of the year to 2.8% at the end of the year, and 6M Pribid dropped from 4% at the beginning of the year to 3.35% at the end of the year. AXA Corporate Fund is AXA’s most conservative fund. In 2008 it performed better than its benchmark (3.5%), achieving 3.68%. The highly conservative strategy was proper in the period of increased risk aversion. The fund invested solely in state treasury bills, term deposits, and cash. As the year progressed and the uncertainty concerning the health of banks grew, the fund markedly increased the percentage of the government treasury bills from 17% at the beginning of the year to approximately 71% at the end of the year while diversifying term deposits between a broader range of banks. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) Performance chart (for 2008), fund structure (based on assets) 31 .12 .07 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 1,0410 1,0370 1,0330 1,0290 1,0250 1,0210 1,0170 1,0130 1,0090 1,0050 1,0010 0,9970 29,30% 70,70% Cash T-bills 44 AXA Realitní fond Charakteristika Realitní fond je určen investorům, kteří mají zájem o investování na realitním trhu zejména prostřednictvím společností působících ve stavebnictví a realitním sektoru a jsou ochotni akceptovat vyšší kolísavost hodnoty investic výměnou za možnost dosažení vyššího výnosu. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou ochotni akceptovat riziko vyplývající z koncentrace investic do jednoho odvětví, ve kterém vidí potenciál zhodnocení svých investic. Fond investuje zejména do akcií společností, které působí v oblasti nemovitostí a pozemků, dále do společností podnikajících v oblasti stavebnictví a firem, které se zabývají financováním uvedených aktivit. Fond rovněž investuje do standardních fondů cenných papírů a realitních společností. Fond nemá regionální omezení. Investiční strategie Cílem fondu je dosahovat co nejvyššího dlouhodobého zhodnocení investic. Fond investuje zejména do akcií společností, které působí v oblasti nemovitostí a pozemků, dále do společností podnikajících v oblasti stavebnictví a firem, které se zabývají financováním uvedených aktivit. Fond rovněž investuje do standardních fondů cenných papírů realitních společností. Fond nemá regionální omezení. Profil typického investora Realitní fond je určen investorům, kteří mají zájem o investování na realitním trhu zejména prostřednictvím společností působících v sektoru nemovitostí a jsou ochotni akceptovat vyšší kolísavost hodnoty investice výměnou za možnost dosažení vyššího výnosu. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou ochotni akceptovat riziko vyplývající z koncentrace investic do jednoho odvětví, ve kterém vidí potenciál zhodnocení svých investic. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 31 .12 .07 0,97 0,91 0,85 0,79 0,73 0,67 0,61 0,55 0,49 0,43 0,37 33,89 % 66,11 % Hotovost a peněžní trh Akcie VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 45 AXA Realitní fond Description AXA Realitní fond is intended for investors who want to invest on the property market mainly through real estate companies and are willing to accept a higher fluctuation in the value of their investment in return for an opportunity to achieve a higher yield. The mutual fund is appropriate for investors willing to accept the risk inherent in a high concentration of investment in a single industry in which they see a potential for the value of their investment to grow. The fund invests primarily in the shares of companies operating in the field of real property, construction, and companies that finance the above activities. The fund also invests in the standard security funds and real property companies. The fund is not subject to any regional restrictions. Investment strategy The fund’s objective is to achieve the best possible appreciation of the investments. The fund invests primarily in the shares of companies operating in the field of real property, construction, and companies that finance the above activities. The fund also invests in the standard security funds and real property companies. The fund is not subject to any regional restrictions. Typical investor profile AXA Realitní fond is intended for investors who want to invest on the property market mainly through real estate companies and are willing to accept a higher fluctuation in the value of their investment in return for an opportunity to achieve a higher yield. The mutual fund is appropriate for investors willing to accept the risk inherent in a high concentration of investment in a single industry in which they see a potential for the value of their investment to grow. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) Performance chart (for 2008), fund structure (based on the assets) 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 31 .12 .07 0,97 0,91 0,85 0,79 0,73 0,67 0,61 0,55 0,49 0,43 0,37 33,89 % 66,11 % Cash Equity 46 Fond v roce 2008 Uplynulý rok byl na finančních trzích ve znamení postupně se prohlubující krize, k prudkému zlomu však došlo až ve druhé polovině roku. Za hlavní příčiny krize lze považovat zejména monetární expanzi následující po finanční krizi na počátku tisíciletí, která vedla ke snadnější dostupnosti finančních prostředků a výraznému nárůstu zadlužení, poptávky a vzniku cenových bublin na některých trzích. Nízké tržní úrokové sazby, které neodpovídaly velikosti úspor, narušovaly investiční rozhodování a při investičním rozhodování tak docházelo k chybám – prostředky byly alokovány i do projektů, které by při úrokové sazbě nezmanipulované měnovou expanzí nebyly uskutečnitelné. Všeobecné inflační tlaky, které následně přinutily světové centrální banky ke zpřísňování měnových podmínek, vedly později k opětovnému nárůstu tržních úroků a výraznému zdražení nákladů na financování. Zhoršující se kvalita úvěrových portfolií donutila banky k větší obezřetnosti při poskytování úvěrů, což některým subjektům přístup k úvěrům výrazně zkomplikovalo, či přímo znemožnilo. Za další příčinu krize lze považovat zásahy státu výrazně zvyšující morální hazard investorů. Rok 2008 plně prokázal křehkost finančního systému, který se začal sypat jako domeček z karet. Bankovní systém byl v podstatě insolventní a bez zásahu států by zřejmě nepřežil. Mezi největší oběti finanční krize v prvním pololetí patřily Bear Stearns a Countrywide Financial. Druhé pololetí přežily jen za výrazné podpory státu hypoteční agentury Fannie Mae, Freddie Mac a pojišťovací gigant AIG, společnosti Merill Lynch, Washington Mutual a Wachovia se zase musely uchýlit pod křídla kapitálově silnějších ústavů. V Evropě musely o záchranu žádat například Fortis, HypoRealEstate, Badford&Bingley, HBOS a Dexia. Záchrany se naopak nedočkala investiční banka Lehman Brothers, což investorům připomnělo, že krach větší instituce je i v této době možný. Riziko tak získalo zcela jinou hodnotu a po jeho započítání došlo k drastickým výprodejům na akciových trzích, prudkému rozšíření kreditních spreadů a poklesu cen komodit. Centrální banky a vlády v průběhu roku 2008 zavedly nevídané množství opatření na podporu ekonomiky a finančních trhů, přesto se makroekonomické fundamenty ve všech zemích světa prudce zhoršily a ten se tak poprvé od 2. světové války dostal do souběžné recese. Turbulence na finančních trzích dobře ilustrují následující údaje: –– světová tržní kapitalizace se od konce října 2007 do konce roku 2008 snížila o 48 %, tj. cca 30 bilionů USD, –– index VIX, měřítko implicitní volatility pro put a call opce na index S&P 500, přesáhl hodnotu 80, přičemž hodnoty vyšší než 30 se považují za známku paniky, –– hodnota credit default swap jako měřítka rizika emitenta přesáhla v případě České republiky ve čtvrtém čtvrtletí 200 bps., když se ještě na začátku roku pohybovala na úrovni 25 bps, –– cena ropy WTI nejprve v prvním pololetí vzrostla z 91 USD/bbl na 147 USD/bbl, přičemž po červencovém obratu zakončila rok na úrovni 53 USD/bbl, –– česká koruna posílila v polovině roku k EUR na úroveň 23 CZK/EUR a k USD na úroveň 14,4 CZK/USD, do konce roku však oslabila na úrovně 26,85 CZK/EUR a 19,2 CZK/USD. Výkonnost AXA Realitního fondu byla v roce 2008 silně zasažena dopady globální finanční krize. Přes výrazné snížení akciové složky v portfoliu fondu až na minimální úroveň 66 % a preferenci akcií společností s investičním stupněm ratingu a nižší zadlužeností se hodnota podílového listu fondu propadla o 47,99 %. Akcie realitního a stavebního sektoru patřily vedle finančního sektoru mezi vůbec nejhůře zasažené. Mnohé společnosti, zejména ty, které působí v regionu CEE, ztratily 70 % – 95 % své hodnoty – Immoeast –93,76 %, Orco –92,01 %, ECM –78,34 %, Atrium –72,64 %. Důvodem takto prudkých propadů byly především problémy s financováním a snižující se poptávka. Zvláště společností hospodařící s vyšším podílem cizích zdrojů financování se jen těžko vyrovnávaly s nižší dostupností úvěrů, vyššími úrokovými sazbami, poklesem poptávky a propadem cen nemovitostí v jejich portfoliu. Mnoho společností pozastavilo či zcela zmrazilo nové projekty a soustředilo se na dokončení těch stávajících, přičemž u některých společností nelze do budoucna vyloučit bankrot. Pro zotavení realitního sektoru je primární snížení tržních úrokových sazeb, čehož by dříve či později měla dosáhnout probíhající masivní měnová expanze. Některé stavební firmy by mohly v nejbližší budoucnosti čerpat ze státních zakázek. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 47 The fund in 2008 The financial markets in the year gone by were influenced by the gradually deepening crisis, with a rapid change only occurring in the latter half of the year. We can see the main causes of the crisis in the monetary expansion following the financial crisis at the beginning of the millennium, which led to easier accessibility to funds and a marked increase of debt, demand, and the rise of price ‘bubbles’ on certain markets. The low market interest rates, which were at odds with the size of the savings, interfered with investment decisions and caused mistakes – funds were even allocated to projects that would not be feasible had the interest rate not been distorted by the monetary expansion. The universal inflation pressures, which subsequently forced the world’s central banks to tighten the currency conditions, later led to a repeated increase of the market interest rates, making the costs of financing significantly more expensive. The deteriorating quality of credit portfolios forced the banks to be more prudent in providing loans, which made access to credit very complicated or outright impossible to some entities. Another cause of the crisis can be found in the state interventions, which markedly increased the investors’ moral hazard. 2008 fully demonstrated the fragility of the financial system, which started to collapse like a house of cards. The banking system was basically insolvent and would probably not survive without interventions by the state. The most prominent victims of the financial crisis in the first half of the year included Bear Stearns and Countrywide Financial. Only considerable state aid in the second half enabled the survival of Fannie Mae, Freddie Mac, and the insurance giant AIG, while Merrill Lynch, Washington Mutual, and Wachovia had to resort to institutions with a stronger capital. European entities that had to apply for help included Fortis, HypoRealEstate, Bradford & Bingley, HBOS, and Dexia. On the other hand, the investment bank Lehman Brothers received no help, once again reminding investors that the collapse of a large institution is also possible these days. Thus, risk took on a completely different value, and once included in the calculations, we witnessed dramatic sell-outs on equity markets, a rapid expansion of credit spreads, and decrease of commodity prices. Central banks and governments introduced an unprecedented number of measures to support the economy and financial markets in 2008, yet the macroeconomic fundamentals deteriorated rapidly in all countries of the world, resulting in the first occurrence of a concurrent global recession since World War 2. The financial market turbulences are well illustrated by the following figures: –– The global market capitalisation decreased 48%, or approx USD 30 trillion, from the end of October 2007 to the end of 2008; –– The VIX index, a benchmark of implicit volatility for put and call options for the S&P 500 index, exceeded 80, with values above 30 generally considered a sign of panic; –– The credit default swap value as a measure of the risk of an issuer exceeded 200 bps in the Czech Republic in the fourth quarter, from 25 bps at the beginning of the year; –– The WTI crude oil price first grew from USD 91 /bbl to USD 147 /bbl in the first six months, to close the year at USD 53 /bbl following the reversal in July; –– The Czech crown strengthened to CZK 23 /EUR and CZK 14.4 /USD in the first half, eventually to drop to CZK 26.85 /EUR and CZK 19.2 /USD by the end of the year. The performance of AXA Realitní fond was strongly hit by the impacts of the global financial crisis in 2008. Despite the radical reduction of the equity component of the fund’s portfolio to the minimal level of 66% and the preference of shares of investment-grade rated companies and lower debt, the value of the unit dropped by 47.99%. The equities in the real property and construction sectors were some of the most affected, besides the financial sector. Many companies, especially those operating in the CEE region, lost between 70% and 95% of their value – Immoeast –93.76%, Orco –92.01%, ECM –78.34%, and Atrium –72.64%. The reasons for such a drastic drop were problems with financing and the reducing demand. In particular, companies operating with a greater percentage of external financial resources found it difficult to cope with the lower availability of credit, higher interest rates, reduced demand, and decreased prices of the real property in their portfolios. Many companies suspended or froze new projects and focused on the completion of the current ones, and bankruptcy in the future is not out of question for some of them. The primary prerequisite for the recovery of the property sector is the reduction of market interest rates, which should happen sooner or later as a result of the ongoing massive monetary expansion. Some construction companies could draw on state projects in the nearest future. 48 AXA Selection Global Equity Charakteristika Fond fondů AXA Selection Global Equity tvoří převážně podílové akciové fondy AXA zaměřené na investice do akcií emitovaných na globálních trzích. Je určen dynamickým investorům, kteří mají zájem o širokou diverzifikaci investic do akcií společností působících na globálních trzích a aktivní přístup ke správě finančních prostředků. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou ochotní podstoupit vyšší riziko kolísání hodnoty investice s cílem dosáhnout zajímavého zhodnocení. Investiční strategie Cílem fondu je dosahovat co nejvyšší dlouhodobé zhodnocení majetku prostřednictvím investicí do renomovaných zahraničních fondů kolektivního investování zaměřených na akcie největších společností v rámci celého světa nebo jednotlivých regionů. Geografická a sektorová struktura portfolia není omezená a neustále je přizpůsobovaná aktuální situaci na světových finančních trzích s cílem dosáhnout příznivého poměru mezi rizikem a výnosem. Profil typického investora Fond je určený dynamickým investorům, kteří mají zájem o širokou diverzifikaci investic do akcií nejvýznamnějších světových společností a aktivní přístup ke správě finančních prostředků. Investoři fondu si uvědomují význam portfolio managementu a požadují špičkovou kvalitu. Proto si vybírají světové fondy skupiny AXA, ke kterým získávají jednoduchý přístup. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou ochotní podstoupit vyšší riziko kolísaní hodnoty investice s cílem dosáhnout zajímavého zhodnocení. Fond v roce 2008 Uplynulý rok byl na finančních trzích ve znamení postupně se prohlubující krize, k prudkému zlomu však došlo až ve druhé polovině roku. Za hlavní příčiny krize lze považovat zejména monetární expanzi následující po finanční krizi na počátku tisíciletí, která vedla ke snadnější dostupnosti finančních prostředků a výraznému nárůstu zadlužení, poptávky a vzniku cenových bublin na některých trzích. Nízké tržní úrokové sazby, které neodpovídaly velikosti úspor, narušovaly investiční rozhodování a při investičním rozhodování tak docházelo k chybám – prostředky byly alokovány i do projektů, které by při úrokové sazbě nezmanipulované měnovou expanzí nebyly uskutečnitelné. Všeobecné inflační tlaky, které následně přinutily světové centrální banky ke zpřísňování měnových podmínek, vedly později k opětovnému nárůstu tržních úroků a výraznému zdražení nákladů na financování. Zhoršující se kvalita úvěrových portfolií donutila banky k větší obezřetnosti při poskytování úvěrů, což některým subjektům přístup k úvěrům výrazně zkomplikovalo, či přímo znemožnilo. Za další příčinu krize lze považovat zásahy státu výrazně zvyšující morální hazard investorů. Rok 2008 plně prokázal křehkost finančního systému, který se začal sypat jako domeček z karet. Bankovní systém byl v podstatě insolventní a bez zásahu států by zřejmě nepřežil. Mezi největší oběti finanční krize v prvním pololetí patřily Bear Stearns a Countrywide Financial. Druhé pololetí přežily jen za výrazné podpory státu hypoteční agentury Fannie Mae, Freddie Mac a pojišťovací gigant AIG, společnosti Merill Lynch, Washington Mutual a Wachovia se zase musely uchýlit pod křídla kapitálově silnějších ústavů. V Evropě musely o záchranu žádat například Fortis, HypoRealEstate, Badford&Bingley, HBOS a Dexia. Záchrany se naopak nedočkala investiční banka Lehman Brothers, což investorům připomnělo, že krach větší instituce je i v této době možný. Riziko tak získalo zcela jinou hodnotu a po jeho započítání došlo k drastickým výprodejům na akciových trzích, prudkému rozšíření kreditních spreadů a poklesu cen komodit. Centrální banky a vlády v průběhu roku 2008 zavedly nevídané množství opatření na podporu ekonomiky a finančních trhů, přesto se makroekonomické fundamenty ve všech zemích světa prudce zhoršily a ten se tak poprvé od 2. světové války dostal do souběžné recese. Turbulence na finančních trzích dobře ilustrují následující údaje: –– světová tržní kapitalizace se od konce října 2007 do konce roku 2008 snížila o 48 %, tj. cca 30 bilionů USD, –– index VIX, měřítko implicitní volatility pro put a call opce na index S&P 500, přesáhl hodnotu 80, přičemž hodnoty vyšší než 30 se považují za známku paniky, –– hodnota credit default swap jako měřítka rizika emitenta přesáhla v případě České republiky ve čtvrtém čtvrtletí 200 bps., když se ještě na začátku roku pohybovala na úrovni 25 bps, –– cena ropy WTI nejprve v prvním pololetí vzrostla z 91 USD/bbl na 147 USD/bbl, přičemž po červencovém obratu zakončila rok na úrovni 53 USD/bbl, –– česká koruna posílila v polovině roku k EUR na úroveň 23 CZK/EUR a k USD na úroveň 14,4 CZK/USD, do konce roku však oslabila na úrovně 26,85 CZK/EUR a 19,2 CZK/USD. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 49 AXA Selection Global Equity Description AXA Selection Global Equity is formed primarily by AXA mutual funds focused on investing in shares issued on the global markets. It is intended for dynamic investors interested in the broad diversification of investments in the shares of companies operating on the global markets and active approach to the management of financial assets. The fund is suitable for the investors who are willing to accept a higher rate of risk of the fluctuation of the investment’s value with the prospect of achieving attractive growth. Investment strategy The fund’s objective is to achieve the highest possible long-term appreciation of assets through investments in renowned international collective investment funds focused on the largest companies of the world or in the various regions. The geographic and sector structure of the portfolio is not restricted and is being constantly adapted to the current situation on the global financial markets with the aim of achieving a favourable risk to yield ratio. Typical investor profile The fund is intended for dynamic investors interested in the broad diversification of investments in the shares of major global companies and active approach to the management of financial assets. The fund’s investors appreciate the importance of portfolio management and demand top quality. This is why they choose AXA’s global funds, to which they gain simple access. The fund is suitable for the investors who are willing to accept a higher rate of risk of the fluctuation of the investment’s value with the prospect of achieving attractive growth. The fund in 2008 The financial markets in the year gone by were influenced by the gradually deepening crisis, with a rapid change only occurring in the latter half of the year. We can see the main causes of the crisis in the monetary expansion following the financial crisis at the beginning of the millennium, which led to easier accessibility to funds and a marked increase of debt, demand, and the rise of price ‘bubbles’ on certain markets. The low market interest rates, which were at odds with the size of the savings, interfered with investment decisions and caused mistakes – funds were even allocated to projects that would not be feasible had the interest rate not been distorted by the monetary expansion. The universal inflation pressures, which subsequently forced the world’s central banks to tighten the currency conditions, later led to a repeated increase of the market interest rates, making the costs of financing significantly more expensive. The deteriorating quality of credit portfolios forced the banks to be more prudent in providing loans, which made access to credit very complicated or outright impossible to some entities. Another cause of the crisis can be found in the state interventions, which markedly increased the investors’ moral hazard. 2008 fully demonstrated the fragility of the financial system, which started to collapse like a house of cards. The banking system was basically insolvent and would probably not survive without interventions by the state. The most prominent victims of the financial crisis in the first half of the year included Bear Stearns and Countrywide Financial. Only considerable state aid in the second half enabled the survival of Fannie Mae, Freddie Mac, and the insurance giant AIG, while Merrill Lynch, Washington Mutual, and Wachovia had to resort to institutions with a stronger capital. European entities that had to apply for help included Fortis, HypoRealEstate, Bradford & Bingley, HBOS, and Dexia. On the other hand, the investment bank Lehman Brothers received no help, once again reminding investors that the collapse of a large institution is also possible these days. Thus, risk took on a completely different value, and once included in the calculations, we witnessed dramatic sell-outs on equity markets, a rapid expansion of credit spreads, and decrease of commodity prices. Central banks and governments introduced an unprecedented number of measures to support the economy and financial markets in 2008, yet the macroeconomic fundamentals deteriorated rapidly in all countries of the world, resulting in the first occurrence of a concurrent global recession since World War 2. The financial market turbulences are well illustrated by the following figures: –– The global market capitalisation decreased 48%, or approx USD 30 trillion, from the end of October 2007 to the end of 2008; –– The VIX index, a benchmark of implicit volatility for put and call options for the S&P 500 index, exceeded 80, with values above 30 generally considered a sign of panic; –– The credit default swap value as a measure of the risk of an issuer exceeded 200 bps in the Czech Republic in the fourth quarter, from 25 bps at the beginning of the year; –– The WTI crude oil price first grew from USD 91 /bbl to USD 147 /bbl in the first six months, to close the year at USD 53 /bbl following the reversal in July; –– The Czech crown strengthened to CZK 23 /EUR and CZK 14.4 /USD in the first half, eventually to drop to CZK 26.85 /EUR and CZK 19.2 /USD by the end of the year. 50 Podílové listy fondu byly distribuovány od 4. 2. 2008. Vzhledem k nepříznivé situaci na trhu byl po celý rok ve fondu udržován výrazně vyšší podíl hotovosti. Od svého vzniku dosáhl fond výkonnosti –32,71 %. Pro srovnání – hodnota světového akciového indexu Morgan Stanley World index se v uvedeném období v USD vyjádření snížila o 38 %. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) 1,02 0,97 0,92 0,87 0,82 0,77 0,72 0,67 80,04 % Hotovost a peněžní trh Podílové fondy .08 .12 .08 31 .11 .08 30 .10 .9. 08 31 08 08 19,96 % 30 .8. 31 .7. 08 31 .6. 08 .5. 31 30 08 .4. 08 .3. 31 30 08 .2. 08 29 .1. 31 31 .12 .07 0,62 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 51 The fund’s units were distributed from 4 February 2008. Given the unfavourable market situation, the fund maintained a markedly higher portion of cash throughout the year. Since its inception the fund’s performance has been –32.71%. For the sake of comparison, the value of the global Morgan Stanley World equities index dropped by 38% (expressed in USD) in the reviewed period. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) Performance chart (for 2008), fund structure (based on the assets) 1,02 0,97 0,92 0,87 0,82 0,77 0,72 0,67 19,96% 80,04% Cash Mutual funds .08 .12 .08 31 .11 .08 30 .10 .9. 08 31 30 .8. 08 08 31 .7. 08 31 .6. 08 30 .5. 08 31 .4. 08 .3. 31 30 08 .2. 08 29 .1. 31 31 .12 .07 0,62 52 AXA Selection Emerging Equity Charakteristika Fond fondů AXA Selection Emerging Equity se skládá zejména z akciových podílových fondů AXA, jež investují především na globálních rozvojových trzích. Je určen dynamickým investorům, kteří mají zájem o širokou diverzifikaci investic do akcií společností působících na rozvojových trzích a aktivní přístup ke správě finančních prostředků. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou ochotní podstoupit vyšší riziko kolísání hodnoty investice s cílem dosáhnout zajímavého zhodnocení. Investiční strategie Cílem fondu je dosahovat co nejvyšší dlouhodobé zhodnocení majetku prostřednictvím investicí do renomovaných zahraničních fondů kolektivního investování zaměřených na investice do akcií společností působících na rozvíjejících se trzích na celém světě. Geografická a sektorová struktura portfolia není omezená a neustále je přizpůsobovaná aktuální situaci na světových finančních trzích s cílem dosáhnout příznivého poměru mezi rizikem a výnosem. Profil typického investora Fond je určený dynamickým investorům, kteří mají zájem o širokou diverzifikaci investic do akcií společností působících na globálních rozvojových trzích a aktivní přístup ke správě finančních prostředků. Investoři fondu si uvědomují význam portfolio managementu a požadují špičkovou kvalitu. Proto si vybírají světové fondy skupiny AXA, ke kterým získávají jednoduchý přístup. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou ochotní podstoupit vyšší riziko kolísaní hodnoty investice s cílem dosáhnout zajímavého zhodnocení. Fond v roce 2008 Uplynulý rok byl na finančních trzích ve znamení postupně se prohlubující krize, k prudkému zlomu však došlo až ve druhé polovině roku. Za hlavní příčiny krize lze považovat zejména monetární expanzi následující po finanční krizi na počátku tisíciletí, která vedla ke snadnější dostupnosti finančních prostředků a výraznému nárůstu zadlužení, poptávky a vzniku cenových bublin na některých trzích. Nízké tržní úrokové sazby, které neodpovídaly velikosti úspor, narušovaly investiční rozhodování a při investičním rozhodování tak docházelo k chybám – prostředky byly alokovány i do projektů, které by při úrokové sazbě nezmanipulované měnovou expanzí nebyly uskutečnitelné. Všeobecné inflační tlaky, které následně přinutily světové centrální banky ke zpřísňování měnových podmínek, vedly později k opětovnému nárůstu tržních úroků a výraznému zdražení nákladů na financování. Zhoršující se kvalita úvěrových portfolií donutila banky k větší obezřetnosti při poskytování úvěrů, což některým subjektům přístup k úvěrům výrazně zkomplikovalo, či přímo znemožnilo. Za další příčinu krize lze považovat zásahy státu výrazně zvyšující morální hazard investorů. Rok 2008 plně prokázal křehkost finančního systému, který se začal sypat jako domeček z karet. Bankovní systém byl v podstatě insolventní a bez zásahu států by zřejmě nepřežil. Mezi největší oběti finanční krize v prvním pololetí patřily Bear Stearns a Countrywide Financial. Druhé pololetí přežily jen za výrazné podpory státu hypoteční agentury Fannie Mae, Freddie Mac a pojišťovací gigant AIG, společnosti Merill Lynch, Washington Mutual a Wachovia se zase musely uchýlit pod křídla kapitálově silnějších ústavů. V Evropě musely o záchranu žádat například Fortis, HypoRealEstate, Badford&Bingley, HBOS a Dexia. Záchrany se naopak nedočkala investiční banka Lehman Brothers, což investorům připomnělo, že krach větší instituce je i v této době možný. Riziko tak získalo zcela jinou hodnotu a po jeho započítání došlo k drastickým výprodejům na akciových trzích, prudkému rozšíření kreditních spreadů a poklesu cen komodit. Centrální banky a vlády v průběhu roku 2008 zavedly nevídané množství opatření na podporu ekonomiky a finančních trhů, přesto se makroekonomické fundamenty ve všech zemích světa prudce zhoršily a ten se tak poprvé od 2. světové války dostal do souběžné recese. Turbulence na finančních trzích dobře ilustrují následující údaje: –– světová tržní kapitalizace se od konce října 2007 do konce roku 2008 snížila o 48 %, tj. cca 30 bilionů USD, –– index VIX, měřítko implicitní volatility pro put a call opce na index S&P 500, přesáhl hodnotu 80, přičemž hodnoty vyšší než 30 se považují za známku paniky, –– hodnota credit default swap jako měřítka rizika emitenta přesáhla v případě České republiky ve čtvrtém čtvrtletí 200 bps., když se ještě na začátku roku pohybovala na úrovni 25 bps, –– cena ropy WTI nejprve v prvním pololetí vzrostla z 91 USD/bbl na 147 USD/bbl, přičemž po červencovém obratu zakončila rok na úrovni 53 USD/bbl, –– česká koruna posílila v polovině roku k EUR na úroveň 23 CZK/EUR a k USD na úroveň 14,4 CZK/USD, do konce roku však oslabila na úrovně 26,85 CZK/EUR a 19,2 CZK/USD. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 53 Selection Emerging Equity Description AXA Selection Emerging Equity is formed primarily by AXA equity mutual funds focused on investing on the global emerging markets. It is intended for dynamic investors interested in the broad diversification of investments in the shares of companies operating on the emerging markets and active approach to the management of financial assets. The fund is suitable for the investors who are willing to accept a higher rate of risk of the fluctuation of the investment’s value with the prospect of achieving attractive growth. Investment strategy The fund’s objective is to achieve the highest possible long-term appreciation of assets through investments in renowned international collective investment funds focused on investments in the shares of companies operating on the emerging markets the world over. The geographic and sector structure of the portfolio is not restricted and is being constantly adapted to the current situation on the global financial markets with the aim of achieving a favourable risk to yield ratio. Typical investor profile The fund is intended for dynamic investors interested in the broad diversification of investments in the shares of companies operating on the global emerging markets and active approach to the management of financial assets. The fund’s investors appreciate the importance of portfolio management and demand top quality. This is why they choose AXA’s global funds, to which they gain simple access. The fund is suitable for the investors who are willing to accept a higher rate of risk of the fluctuation of the investment’s value with the prospect of achieving attractive growth. The fund in 2008 The financial markets in the year gone by were influenced by the gradually deepening crisis, with a rapid change only occurring in the latter half of the year. We can see the main causes of the crisis in the monetary expansion following the financial crisis at the beginning of the millennium, which led to easier accessibility to funds and a marked increase of debt, demand, and the rise of price ‘bubbles’ on certain markets. The low market interest rates, which were at odds with the size of the savings, interfered with investment decisions and caused mistakes – funds were even allocated to projects that would not be feasible had the interest rate not been distorted by the monetary expansion. The universal inflation pressures, which subsequently forced the world’s central banks to tighten the currency conditions, later led to a repeated increase of the market interest rates, making the costs of financing significantly more expensive. The deteriorating quality of credit portfolios forced the banks to be more prudent in providing loans, which made access to credit very complicated or outright impossible to some entities. Another cause of the crisis can be found in the state interventions, which markedly increased the investors’ moral hazard. 2008 fully demonstrated the fragility of the financial system, which started to collapse like a house of cards. The banking system was basically insolvent and would probably not survive without interventions by the state. The most prominent victims of the financial crisis in the first half of the year included Bear Stearns and Countrywide Financial. Only considerable state aid in the second half enabled the survival of Fannie Mae, Freddie Mac, and the insurance giant AIG, while Merrill Lynch, Washington Mutual, and Wachovia had to resort to institutions with a stronger capital. European entities that had to apply for help included Fortis, HypoRealEstate, Bradford & Bingley, HBOS, and Dexia. On the other hand, the investment bank Lehman Brothers received no help, once again reminding investors that the collapse of a large institution is also possible these days. Thus, risk took on a completely different value, and once included in the calculations, we witnessed dramatic sell-outs on equity markets, a rapid expansion of credit spreads, and decrease of commodity prices. Central banks and governments introduced an unprecedented number of measures to support the economy and financial markets in 2008, yet the macroeconomic fundamentals deteriorated rapidly in all countries of the world, resulting in the first occurrence of a concurrent global recession since World War 2. The financial market turbulences are well illustrated by the following figures: –– The global market capitalisation decreased 48%, or approx USD 30 trillion, from the end of October 2007 to the end of 2008; –– The VIX index, a benchmark of implicit volatility for put and call options for the S&P 500 index, exceeded 80, with values above 30 generally considered a sign of panic; –– The credit default swap value as a measure of the risk of an issuer exceeded 200 bps in the Czech Republic in the fourth quarter, from 25 bps at the beginning of the year; –– The WTI crude oil price first grew from USD 91 /bbl to USD 147 /bbl in the first six months, to close the year at USD 53 /bbl following the reversal in July; –– The Czech crown strengthened to CZK 23 /EUR and CZK 14.4 /USD in the first half, eventually to drop to CZK 26.85 /EUR and CZK 19.2 /USD by the end of the year. 54 Podílové listy fondu byly distribuovány od 4. 2. 2008. Vzhledem k nepříznivé situaci na trhu byl po celý rok ve fondu udržován výrazně vyšší podíl hotovosti. Od svého vzniku dosáhl fond výkonnosti –35,82 %. Pro srovnání – hodnota světového akciového indexu Morgan Stanley World index se v uvedeném období v USD vyjádření snížila o 38 %. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) 1,09 1,04 0,99 0,94 0,89 0,84 0,79 0,74 0,69 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 31 .12 .07 0,64 0,59 0,54 29,58 % 70,42 % Hotovost a peněžní trh Podílové fond VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 55 The fund’s units were distributed from 4 February 2008. Given the unfavourable market situation, the fund maintained a markedly higher portion of cash throughout the year. Since its inception the fund’s performance has been –35.82%. For the sake of comparison, the value of the global Morgan Stanley World equities index dropped by 38% (expressed in USD) in the reviewed period. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) Performance chart (for 2008), fund structure (based on the assets) 1,09 1,04 0,99 0,94 0,89 0,84 0,79 0,74 0,69 31 .1. 08 29 .2. 08 31 .3. 08 30 .4. 08 31 .5. 08 30 .6. 08 31 .7. 08 31 .8. 08 30 .9. 08 31 .10 .08 30 .11 .08 31 .12 .08 31 .12 .07 0,64 0,59 0,54 29,58% 70,42% Cash Mutual funds 56 AXA Selection Opportunities Charakteristika Fond fondů AXA Selection Opportunities vyhledává a využívá všechny příležitosti na finančních trzích a jeho portfolio je tvořené převážně fondy AXA s různou investiční strategií. Je určen dynamickým investorům, kteří mají zájem o širokou diverzifikaci investic do akcií společností působících na globálních trzích a aktivní přístup ke správě finančních prostředků. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou ochotní podstoupit vyšší riziko kolísání hodnoty investice s cílem dosáhnout zajímavého zhodnocení. Investiční strategie Cílem fondu je dosahovat co nejvyšší dlouhodobé zhodnocení majetku prostřednictvím investic do zahraničních fondů kolektivního investování s různým zaměřením. Investice fondu nejsou sektorově ani regionálně omezené. Struktura portfolia je neustále upravovaná v závislosti na aktuální situaci na světových finančních trzích s cílem vyhledat a využít každou investiční příležitost. Profil typického investora Fond je určený dynamickým investorům, kteří nechtějí promeškat žádnou příležitost na světových finančních trzích. Investoři fondu si uvědomují význam portfolio managementu a požadují špičkovou kvalitu. Proto si vybírají světové fondy skupiny AXA, ke kterým získávají jednoduchý přístup. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou ochotní podstoupit vyšší riziko kolísaní hodnoty investice s cílem dosáhnout zajímavého zhodnocení. Fond v roce 2008 Uplynulý rok byl na finančních trzích ve znamení postupně se prohlubující krize, k prudkému zlomu však došlo až ve druhé polovině roku. Za hlavní příčiny krize lze považovat zejména monetární expanzi následující po finanční krizi na počátku tisíciletí, která vedla ke snadnější dostupnosti finančních prostředků a výraznému nárůstu zadlužení, poptávky a vzniku cenových bublin na některých trzích. Nízké tržní úrokové sazby, které neodpovídaly velikosti úspor, narušovaly investiční rozhodování a při investičním rozhodování tak docházelo k chybám – prostředky byly alokovány i do projektů, které by při úrokové sazbě nezmanipulované měnovou expanzí nebyly uskutečnitelné. Všeobecné inflační tlaky, které následně přinutily světové centrální banky ke zpřísňování měnových podmínek, vedly později k opětovnému nárůstu tržních úroků a výraznému zdražení nákladů na financování. Zhoršující se kvalita úvěrových portfolií donutila banky k větší obezřetnosti při poskytování úvěrů, což některým subjektům přístup k úvěrům výrazně zkomplikovalo, či přímo znemožnilo. Za další příčinu krize lze považovat zásahy státu výrazně zvyšující morální hazard investorů. Rok 2008 plně prokázal křehkost finančního systému, který se začal sypat jako domeček z karet. Bankovní systém byl v podstatě insolventní a bez zásahu států by zřejmě nepřežil. Mezi největší oběti finanční krize v prvním pololetí patřily Bear Stearns a Countrywide Financial. Druhé pololetí přežily jen za výrazné podpory státu hypoteční agentury Fannie Mae, Freddie Mac a pojišťovací gigant AIG, společnosti Merill Lynch, Washington Mutual a Wachovia se zase musely uchýlit pod křídla kapitálově silnějších ústavů. V Evropě musely o záchranu žádat například Fortis, HypoRealEstate, Badford&Bingley, HBOS a Dexia. Záchrany se naopak nedočkala investiční banka Lehman Brothers, což investorům připomnělo, že krach větší instituce je i v této době možný. Riziko tak získalo zcela jinou hodnotu a po jeho započítání došlo k drastickým výprodejům na akciových trzích, prudkému rozšíření kreditních spreadů a poklesu cen komodit. Centrální banky a vlády v průběhu roku 2008 zavedly nevídané množství opatření na podporu ekonomiky a finančních trhů, přesto se makroekonomické fundamenty ve všech zemích světa prudce zhoršily a ten se tak poprvé od 2. světové války dostal do souběžné recese. Turbulence na finančních trzích dobře ilustrují následující údaje: –– světová tržní kapitalizace se od konce října 2007 do konce roku 2008 snížila o 48 %, tj. cca 30 bilionů USD, –– index VIX, měřítko implicitní volatility pro put a call opce na index S&P 500, přesáhl hodnotu 80, přičemž hodnoty vyšší než 30 se považují za známku paniky, –– hodnota credit default swap jako měřítka rizika emitenta přesáhla v případě České republiky ve čtvrtém čtvrtletí 200 bps., když se ještě na začátku roku pohybovala na úrovni 25 bps, –– cena ropy WTI nejprve v prvním pololetí vzrostla z 91 USD/bbl na 147 USD/bbl, přičemž po červencovém obratu zakončila rok na úrovni 53 USD/bbl, –– česká koruna posílila v polovině roku k EUR na úroveň 23 CZK/EUR a k USD na úroveň 14,4 CZK/USD, do konce roku však oslabila na úrovně 26,85 CZK/EUR a 19,2 CZK/USD. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 57 AXA Selection Opportunities Description AXA Selection Opportunities seeks and uses all opportunities on the financial markets and its portfolio is formed by AXA funds with various investment strategies. It is intended for dynamic investors interested in the broad diversification of investments in the shares of companies operating on global markets and in an active approach to asset management. The fund is suitable for the investors who are willing to accept a higher rate of risk of the fluctuation of the investment’s value with the prospect of achieving attractive growth. Investment strategy The fund’s objective is to achieve the highest possible long-term appreciation of assets through investments in international collective investment funds with various specialisations. The fund’s investments are not subject to any sector or region restrictions. The portfolio structure is subject to constant modification depending on the current situation on the global financial markets with the aim of seeking and using every investment opportunity. Typical investor profile The fund is intended for dynamic investors who do not want to miss a single opportunity on the global financial markets. The fund’s investors appreciate the importance of portfolio management and demand top quality. This is why they choose AXA’s global funds, to which they gain simple access. The fund is suitable for the investors who are willing to accept a higher rate of risk of the fluctuation of the investment’s value with the prospect of achieving attractive growth. The fund in 2008 The financial markets in the year gone by were influenced by the gradually deepening crisis, with a rapid change only occurring in the latter half of the year. We can see the main causes of the crisis in the monetary expansion following the financial crisis at the beginning of the millennium, which led to easier accessibility to funds and a marked increase of debt, demand, and the rise of price ‘bubbles’ on certain markets. The low market interest rates, which were at odds with the size of the savings, interfered with investment decisions and caused mistakes – funds were even allocated to projects that would not be feasible had the interest rate not been distorted by the monetary expansion. The universal inflation pressures, which subsequently forced the world’s central banks to tighten the currency conditions, later led to a repeated increase of the market interest rates, making the costs of financing significantly more expensive. The deteriorating quality of credit portfolios forced the banks to be more prudent in providing loans, which made access to credit very complicated or outright impossible to some entities. Another cause of the crisis can be found in the state interventions, which markedly increased the investors’ moral hazard. 2008 fully demonstrated the fragility of the financial system, which started to collapse like a house of cards. The banking system was basically insolvent and would probably not survive without interventions by the state. The most prominent victims of the financial crisis in the first half of the year included Bear Stearns and Countrywide Financial. Only considerable state aid in the second half enabled the survival of Fannie Mae, Freddie Mac, and the insurance giant AIG, while Merrill Lynch, Washington Mutual, and Wachovia had to resort to institutions with a stronger capital. European entities that had to apply for help included Fortis, HypoRealEstate, Bradford & Bingley, HBOS, and Dexia. On the other hand, the investment bank Lehman Brothers received no help, once again reminding investors that the collapse of a large institution is also possible these days. Thus, risk took on a completely different value, and once included in the calculations, we witnessed dramatic sell-outs on equity markets, a rapid expansion of credit spreads, and decrease of commodity prices. Central banks and governments introduced an unprecedented number of measures to support the economy and financial markets in 2008, yet the macroeconomic fundamentals deteriorated rapidly in all countries of the world, resulting in the first occurrence of a concurrent global recession since World War 2. The financial market turbulences are well illustrated by the following figures: –– The global market capitalisation decreased 48%, or approx USD 30 trillion, from the end of October 2007 to the end of 2008; –– The VIX index, a benchmark of implicit volatility for put and call options for the S&P 500 index, exceeded 80, with values above 30 generally considered a sign of panic; –– The credit default swap value as a measure of the risk of an issuer exceeded 200 bps in the Czech Republic in the fourth quarter, from 25 bps at the beginning of the year; –– The WTI crude oil price first grew from USD 91 /bbl to USD 147 /bbl in the first six months, to close the year at USD 53 /bbl following the reversal in July; –– The Czech crown strengthened to CZK 23 /EUR and CZK 14.4 /USD in the first half, eventually to drop to CZK 26.85 /EUR and CZK 19.2 /USD by the end of the year. 58 Podílové listy fondu byly distribuovány od 4. 2. 2008. Vzhledem k nepříznivé situaci na trhu byl po celý rok ve fondu udržován výrazně vyšší podíl hotovosti a dluhopisových fondů. Od svého vzniku dosáhl fond výkonnosti –24,23 %. Pro srovnání – hodnota světového akciového indexu Morgan Stanley World index se v uvedeném období v USD vyjádření snížila o 38 %. Graf výkonnosti (za rok 2008), struktura fondu (podle aktiv) 1,07 1,02 0,97 0,92 0,87 0,82 0,77 66,65 % Hotovost a peněžní trh Podílové fondy .08 .12 .08 31 .11 .08 30 .10 08 33,35 % 31 .9. 08 08 08 30 .8. 31 .7. 31 .6. 30 .5. 08 08 31 .4. 08 30 .3. 08 .2. 29 31 08 .1. 31 31 .12 .07 0,72 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 59 The fund’s units were distributed from 4 February 2008. Given the unfavourable market situation, the fund maintained a markedly higher portion of cash and bond funds throughout the year. Since its inception the fund’s performance has been –24.23%. For the sake of comparison, the value of the global Morgan Stanley World equities index dropped by 38% (expressed in USD) in the reviewed period. Performance chart (for 2008), fund structure (based on the assets) 1,07 1,02 0,97 0,92 0,87 0,82 0,77 66,65% Cash Mutual funds .08 .12 .08 31 .11 .08 30 .10 08 33,35% 31 .9. 08 08 08 30 .8. 31 .7. 31 .6. 08 08 30 .5. 31 .4. 08 30 08 .2. .3. 31 08 29 .1. 31 31 .12 .07 0,72 60 Zpráva dozorčí rady společnosti AXA investiční společnost a.s. o činnosti v roce 2008 a návrh rady pro valnou hromadu akcionářů Počínaje dnem 1. ledna 2008 vykonávala dozorčí rada svoje povinnosti dohledu nad činností společnosti AXA investiční společnost a.s. v následujícím složení: Willem Wynaendts Petr Žaluda Roman Vokálek předseda člen člen Dne 29. února byl ze své funkce v dozorčí radě odvolán Willem Wynaendts. Novým členem dozorčí rady byl zvolen Cyrille de Montgolfier. Dne 19. listopadu 2008 byli ze svých funkcí v dozorčí radě odvoláni Petr Žaluda a Roman Vokálek a novými členy dozorčí rady byli zvoleni Renaud de Coquereaumont a James Goad. Dne 26. listopadu 2008 byl Cyrille de Montgolfier zvolen novým předsedou dozorčí rady. Vzhledem k výše uvedeným změnám působila dozorčí rada od 26. listopadu 2008 v následujícím složení: Cyrille de Montgolfier Renaud de Coquereaumont James Goad předseda dozorčí rady člen dozorčí rady člen dozorčí rady Dozorčí rada plnila svoje povinnosti na základě stanov společnosti, obchodního zákoníku a dalších závazných právních předpisů. V průběhu období, za něž je zpráva zpracována, se dozorčí rada sešla na třech jednáních – dne 29. února, 6. října a 26. listopadu 2008. Dozorčí rada vykonávala svoji dozorčí pravomoc formou usnesení. Usnesení dozorčí rady byla přijímána v průběhu jednání rady. V souladu se svěřenou pravomocí dozorčí rada dále činila doporučení a zvažovala návrhy předložené představenstvem. Shrnutí Dozorčí rada je toho názoru, že představenstvo společnosti AXA investiční společnost a.s. plnilo své povinnosti v roce 2008 řádně, jak mu ukládají stanovy společnosti a obchodní zákoník. Představenstvo řádně plnilo své povinnosti stanovené zákonem a realizovalo doporučení dozorčí rady. Na základě zpráv předkládaných představenstvem dozorčí rada pravidelně posuzovala činnost představenstva z hlediska jak zákonnosti činností, ke kterým se představenstvo zavázalo, tak plnění úkolů stanovených směrnicemi dozorčí rady. Dozorčí rada je toho názoru, že spolupráce s představenstvem v období, ke kterému se vztahuje tato zpráva, probíhala korektně a že představenstvo plnilo své povinnosti řádně. Dozorčí rada navrhuje jedinému akcionáři schválit výroční finanční závěrku za rok 2008. Dozorčí rada navrhuje jedinému akcionáři schválit rozdělení zisku v souladu s návrhem představenstva. Dozorčí rada prověřila zprávu o vztazích s propojenými osobami vypracovanou představenstvem a prohlašuje, že ze strany dozorčí rady nejsou vůči této zprávě žádné výhrady. V Paříži dne 31. března 2009 Cyrille de Montgolfier předseda dozorčí rady VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 61 Report of the Supervisory Board of AXA investicni spolecnost a.s. on its activities in 2008 and its proposal to the General Meeting Beginning with January 1, 2008 the Supervisory Board exercised its supervisory duties over activities of AXA investicni spolecnost a.s. in the following composition: Willem Wynaendts Petr Žaludal Roman Vokálek Chairman Member Member On February 29, Mr. Willem Wynaendts was recalled from his position in the Supervisory Board. Mr. Cyrille de Montgolfier was elected as a new member of the Supervisory Board. On 19 November 2008, Mr. Petr Žaluda and Mr. Roman Vokálek were recalled from their positions by the General Meeting, Mr. Renaud de Coquereaumont and Mr. James Goad were elected as new members of the Supervisory Board. On 26 November 2008, Mr. Cyrille de Montgolfier was elected as a new Chairman of the Supervisory Board. With respect to above mentioned changes, the Supervisory Board was acting in the following composition from November 26, 2008: Cyrille de Montgolfier Renaud de Coquereaumont James Goad Chairman of the Supervisory Board Member of the Supervisory Board Member of the Supervisory Board The Supervisory Board carried out its activities based on the Articles of Association of the Company, the Commercial Code and other binding regulations of law. During the reporting period the Supervisory Board held thre meetings – on 29 February, on 6 October, and on 26 November 2008. The Supervisory Board exercised its supervisory authority in the form of resolutions. Resolutions of the Supervisory Board were adopted during the Board’s meetings. In accordance with the capacity vested in it, the Supervisory Board also made recommendations and considered proposals submitted to it by the Management Board. Summary The Supervisory Board is of the opinion that the Management Board of AXA investiční společnost a.s. performed its duties properly in 2008, as implied by the Articles of Association of the Company and in the Commercial Code. The Management Board properly performed its duties stipulated by law and implemented the recommendations of the Supervisory Board. Based on the reports submitted by the Management Board, the Supervisory Board carried out periodical assessments of the Management Board’s performance with respect to both compliance of the activities undertaken by the Management Board with law and realisation of tasks defined in the Supervisory Board’s directives. The Supervisory Board is of the opinion that the co-operation with the Management Board in the period covered by the report was carried out correctly, and the Management Board properly performed its duties. The Supervisory Board proposes to the sole shareholder to approve the Annual Financial Statements for the year 2008. The Supervisory Board proposes to the sole shareholder to approve distribution of the profit in accordance with the proposal of the Management Board. The Supervisory Board has reviewed the Report on related parties prepared by the Management Board and states that there are no reservations to this Report from the side of the Supervisory Board. In Paris on March 31, 2009 Cyrille de Montgolfier Chairman of the Supervisory Board 62 Zpráva o vztazích mezi propojenými osobami Společnost AXA investiční společnost a.s., IČ: 645 79 018, se sídlem Praha 2, Lazarská 13/8, neuzavřela pro účetní období od 1. ledna 2008 do 31. prosince 2008 (dále jen účetní období) ani jako osoba ovládající, tak ani jako osoba ovládaná smlouvu podle § 190b zákona č. 513/1991 Sb., Obchodního zákoníku (dále jen „ovládací smlouvu“). Statutární orgán společnosti AXA investiční společnost a.s. reprezentovaný Ing. Kamilou Horáčkovou, předsedkyní představenstva a Mgr. Hanim Himmatem, členem představenstva (dále jen „statutární orgán ovládané osoby“), proto zpracoval níže uvedeného dne, měsíce a roku v souladu s § 66a odst. 9 zákona č. 513/1991 Sb., Obchodního zákoníku, v platném znění následující: Zprávu o vztazích mezi propojenými osobami I. Preambule Vztahy mezi propojenými osobami se podle ust. § 66a odst. 9 Obchodního zákoníku rozumí vztahy mezi ovládající a ovládanou osobou a vztahy mezi ovládanou osobou a ostatními osobami ovládanými stejnou ovládající osobou (dále jen „propojené osoby“). Předmětem tohoto dokumentu je zpráva o vztazích mezi následujícími společnostmi: 1) Osoby ovládající společnost AXA investiční společnost a.s.: Název společnosti AXA životní pojišťovna a.s. Sídlo společnosti Lazarská 13/8, 120 00 Praha 2 Celková účast k 1. 1. 2008 100 % Přírůstky/úbytky v účetním období Vlastní účasti Jednání ve shodě Ostatní (dohody o výkonu akcionářských práv) – – – Celková účast k 31. 12. 2008 100 % 2) Osoby ovládané společností AXA investiční společnost a.s.: Společnost AXA investiční společnost a.s. neovládala v průběhu účetního období žádnou osobu. 3) Osoby propojené se společností AXA investiční společnost a.s. Společnost AXA životní pojišťovna a.s. je jediným společníkem společnosti AXA services s.r.o., IČ: 257 27 192 se sídlem Praha 2, Lazarská 13/8, Česká republika. AXA services s.r.o. je tak vzhledem ke společnosti AXA investiční společnost a.s. její sesterskou společností. Společnost AXA životní pojišťovna a.s. je jediným společníkem společnosti AXA Česká republika s.r.o., IČ: 256 72 703 se sídlem Praha 2, Lazarská 13/8, Česká republika. AXA Česká republika s.r.o. je tak vzhledem ke společnosti AXA investiční společnost a.s. její sesterskou společností. Společnost AXA životní pojišťovna a.s. je vlastníkem 51 % obchodního podílu společnosti EF CZ, s.r.o, se sídlem Křemencova 18, 110 00 Praha 1. Společnost AXA Life, CH-020.3.928.795-8, General Guisan-Strasse 40, 8400 Winterthur, Švýcarská konfederace (dříve Winterthur Leben) je akcionářem s podílem 38,10 % na základním kapitálu společnosti AXA životní pojišťovna a.s. Společnost AXA Life, CH-020.3.928.795-8, General Guisan-Strasse 40, 8400 Winterthur, Švýcarská konfederace je akcionářem s podílem 37,10 % na základním kapitálu společnosti AXA penzijní fond a.s., IČ: 618 59 818, Brno, Starobrněnská č.p. 335/8, okres Brno-město, PSČ 602 00. Společnost AXA Insurance je s podílem 100 % základního kapitálu jediným vlastníkem společnosti AXA Life. Společnost AXA Insurance je dále s podílem 100 % základního kapitálu jediným společníkem společnosti WINDUM s.r.o., IČ: 250 85 204, se sídlem Praha 2, Lazarská 13/8, Česká republika. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 63 Report on related parties AXA investiční společnost a.s., Reg. No. (IČ): 645 79 018, having its registered seat at Lazarská 13/8, 120 00 Prague 2, (the “Company”) did not enter into any controlling agreement pursuant to Section 190b of Act No. 513/1991, Commercial Code, (hereinafter, the “Controlling Agreement”) under which the Company was controlling any party or was under control by any party for the fiscal period from January 1, 2008 to December 31, 2008 (hereinafter, the “Fiscal Period”) The Company’s governing body represented by Ms Kamila Horackova, Chairperson of the Board of Directors, and Mr. Hani Himmat, member of the Board of Directors (hereinafter, the “Controlled Entity’s Governing Body”) therefore prepared, on the day, month and year stated below and pursuant to Section 66a(9) of Act 513/1991, Commercial Code, as amended, the following: Report on Related Parties I. Preamble Relations between related parties pursuant to Section 66a(9) of Act No. 513/1991, the Commercial Code, shall mean relations between the controlling party and controlled party and relations between the controlling party and other parties controlled by the same controlling party (hereinafter, the “Related Parties”). The subject of this document is the report on relations among the following companies: 1) Parties controlling the Company: Company name AXA životní pojišťovna a.s. Registered Office Lazarská 13/8, 120 00 Prague 2 Total shareholding as at 1 Jan 2008 100% Increase/decrease in the Fiscal Period Direct share Acting in accord Other (agreements on the execution of shareholder‘s right) – – – Total shareholding as at 31/12/2008 100% 2) Parties controlled by AXA investiční společnost a.s.: AXA investiční společnost did not control any entities in the fiscal period. 3) Other parties related to AXA investiční společnost a.s. AXA životní pojišťovna a.s. is the sole shareholder of AXA services s.r.o., Reg. No. (IČ): 25727192, having its registered office at Prague 2, Lazarská 13/8 Czech Republic. AXA services s.r.o. is thus an affiliate of AXA investiční společnost a.s. AXA životní pojišťovna a.s. is the sole shareholder of AXA Česká republika s.r.o., Reg. No. (IČ): 25672703, having its registered office at Prague 2, Lazarská 13/8 Czech Republic. AXA Česká republika s.r.o. is thus an affiliate of AXA investiční společnost. AXA životní pojišťovna a.s. is the owner of a 51% ownership interest in EF CZ, s.r.o, having its registered office at Křemencova 18, 110 00 Prague 1, Czech Republic. AXA Life, CH-020.3.928.795-8, General Guisan-Strasse 40, 8400 Winterthur, Swiss Confederation (formerly Winterthur Leben) is a shareholder holding a 38.10% interest in the share capital of AXA životní pojišťovna a.s. AXA Life, CH-020.3.928.795-8, General Guisan-Strasse 40, 8400 Winterthur, Swiss Confederation is a shareholder holding a 37.10% interest in the share capital of AXA penzijní fond a.s., Reg. No.: 618 59 818, Brno, Starobrněnská 335/8, District Brnoměsto, Post Code 602 00. AXA Insurance with a 100% interest in the share capital is the sole owner of AXA Life. AXA Insurance with a 100% interest in the share capital is furthermore the sole member of WINDUM s.r.o., Reg. No.: 250 85 204, having its registered office at Praha 2, Lazarská 13/8, Czech Republic. 64 Společnost AXA S.A., se sídlem 25 AV Matignon 75008 Paris je s podílem 100 % základního kapitálu jediným vlastníkem společnosti AXA Insurance. Společnost AXA S.A., se sídlem 25 AV Matignon 75008 Paris je s podílem 100 % základního kapitálu jediným vlastníkem společnosti AXA pojišťovna a.s., IČ: 281 95 604, se sídlem Praha 2, Lazarská 13/8, Česká republika. Společnost AXA S.A., se sídlem 25 AV Matignon 75008 Paris je s podílem 99,77 % akcionářem společnosti Societe Beaujon. Společnost AXA S.A., se sídlem 25 AV Matignon 75008 Paris je s podílem 100 % jediným akcionářem společnosti GIE AXA, se sídlem 23 AV Matignon, 75008, Paris, France. Společnost AXA S.A., se sídlem 25 AV Matignon 75008 Paris je s podílem 99,99 % základního kapitálu akcionářem společnosti AXA Cessions, 9 avenue de Messine, 75008, Paris, France. Společnost AXA S.A., se sídlem 25 AV Matignon 75008 Paris je s podílem 100 % základního kapitálu jediným vlastníkem společnosti AXA Assistance SA. Společnost AXA Assistance SA je s podílem 100 % základního kapitálu jediným vlastníkem společnosti Inter Partner Assistance SA. Společnost Inter Partner Assistance SA je jediným společníkem společnosti AXA ASSISTANCE CZ, s.r.o., se sídlem Kodaňská 25/558, 101 00 Praha 10. Společnost Societe Beaujon, 21 AV Matignon, 75008 Paříž, Francie je akcionářem s podílem 41,38% na základním kapitálu společnosti AXA životní pojišťovna a.s. Společnost Societe Beaujon, 21 AV Matignon, 75008 Paříž, Francie je akcionářem s podílem 55,74 % na základním kapitálu společnosti AXA penzijní fond a.s., IČ: 618 59 818, Brno, Starobrněnská č.p. 335/8, okres Brno-město, PSČ 602 00. Společnost HoNaSo, spol. s r.o., IČ: 251 77 729, se sídlem Veselí nad Lužnicí, Třída Čs. Armády 612, 391 81 je prostřednictvím Ing. Kamily Horáčkové personálně propojená se společností AXA investiční společnost a.s. Ing. Kamila Horáčková je jednatelkou a společnicí firmy. 4) Právnické osoby personálně propojené se společností AXA investiční společnost a.s. Společnost byla v průběhu roku 2008 personálně propojena s těmito firmami: Právnické osoby personálně propojené s AXA Investiční společností dle ustanovení § 2 písm. f) vyhlášky č. 603/2006 Sb. Doba personálního propojení Jméno, Příjmení Členství a funkce v orgánech AXA investiční společnost Členství a funkce v orgánech právnických osob propojených s AXA Investiční společností HoNaSo, spol. s r.o. 1.1. – 31.12. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva jednatel AXA penzijní fond a.s. do 29. 2. Willem Wynaendts předseda dozorčí rady předseda dozorčí rady od 29. 2. Cyrille de Montgolfier předseda dozorčí rady předseda dozorčí rady 1. 1. – 22. 2. a 29. 2. – 19. 11. Petr Žaluda člen dozorčí rady předseda představenstva, poté člen dozorčí rady od 19. 11. Renaud de Coquereaumont člen dozorčí rady člen dozorčí rady od 19. 11. James Goad člen dozorčí rady člen dozorčí rady AXA životní pojišťovna a.s. do 29. 2. Willem Wynaendts člen dozorčí rady člen dozorčí rady od 29. 2. Cyrille de Montgolfier předseda dozorčí rady předseda dozorčí rady 1. 1. – 22. 2. a 29. 2. – 19. 11. Petr Žaluda člen dozorčí rady předseda představenstva, poté člen dozorčí rady od 19. 11. Renaud de Coquereaumont člen dozorčí rady člen dozorčí rady AXA pojišťovna a.s. od 15. 12. Cyrille de Montgolfier předseda dozorčí rady člen dozorčí rady do 31. 1. Petr Žaluda člen dozorčí rady předseda představenstva do 19. 11. Roman Vokálek člen dozorčí rady předseda dozorčí rady od 19. 11. Renaud de Coquereaumont člen dozorčí rady člen dozorčí rady VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 65 AXA S.A. having its registered office at 25 AV Matignon 75008 Paris with a 100% ownership interest in the share capital is the sole owner of AXA Insurance. AXA S.A. having its registered office at 25 AV Matignon 75008 Paris with a 100% ownership interest in the share capital is the sole owner of AXA pojišťovna a.s., Reg. No.: 281 95 604, having its registered office at Praha 2, Lazarská 13/8, Czech Republic. AXA S.A. having its registered office at 25 AV Matignon 75008 Paris with a 99.77% ownership interest in the share capital is a shareholder of Societe Beaujon. AXA S.A. having its registered office at 25 AV Matignon 75008 Paris with a 100% ownership interest in the share capital is the sole shareholder of GIE AXA having its registered office at 23 AV Matignon, 75008, Paris, France. AXA S.A. having its registered office at 25 AV Matignon 75008 Paris with a 99.99% ownership interest in the share capital is a shareholder of AXA Cessions, 9 avenue de Messine, 75008, Paris, France. AXA S.A. having its registered office at 25 AV Matignon 75008 Paris with a 100% ownership interest in the share capital is the sole owner of AXA Assistance SA. AXA Assistance SA with a 100% ownership interest in the share capital is the sole owner of Inter Partner Assistance SA. Inter Partner Assistance SA is the sole member of AXA ASSISTANCE CZ, s.r.o., having its registered office at Kodaňská 25/558, 101 00 Praha 10. Societe Beaujon, 21 AV Matignon, 75008 Paris, France with a 41.38% ownership interest in the share capital is a shareholder of AXA životní pojišťovna a.s. Societe Beaujon, 21 AV Matignon, 75008 Paris, France with a 55.74% ownership interest in the share capital is a shareholder of AXA penzijní fond a.s., Reg. No.: 618 59 818, Brno, Starobrněnská 335/8, District Brno-město, Post Code 602 00. HoNaSo, spol. s r.o., Reg. No.: 251 77 729, having its registered office at Veselí nad Lužnicí, Třída Čs. Armády 612, Post Code 391 81, is personally connected with AXA investiční společnost a.s. through Ms Kamila Horáčková. Ms Kamila Horáčková is the company’s managing director and member. 4) Legal entities personally connected with AXA investiční společnost a.s. The Company was personally connected with the following companies in 2008: Legal entities personally connected with AXA Investiční společnost pursuant to the provision of Section 2 f) of Decree No. 603/2006 Duration First name, last name Membership and positions in the bodies of AXA investiční společnost Membership and positions in the bodies of the legal entities connected with AXA Investiční společnost HoNaSo, spol. s r.o. 1 Jan – 31 Dec Kamila Horáčková Chairperson of the Board of Directors Managing Director AXA penzijní fond a.s. Until 29 Feb Willem Wynaendts Chairman of the Board of Directors Chairman of the Supervisory Board From 29 Feb Cyrille de Montgolfier Chairman of the Board of Directors Chairman of the Supervisory Board 1 Jan to 22 Feb and 29 Feb to 19 Nov Petr Žaluda Member of the Supervisory Board Chairman of the Board of Directors then Member of the Supervisory Board From 19 Nov Renaud de Coquereaumont Member of the Supervisory Board Member of the Supervisory Board From 19 Nov James Goad Member of the Supervisory Board Member of the Supervisory Board AXA životní pojišťovna a.s. Until 29 Feb Willem Wynaendts Member of the Supervisory Board Member of the Supervisory Board From 29 Feb Cyrille de Montgolfier Chairman of the Supervisory Board Chairman of the Supervisory Board 66 AXA Česká republika s.r.o. do 21. 1. Petr Žaluda člen dozorčí rady jednatel České dráhy, a.s. od 1. 2. do 19. 11. Petr Žaluda člen dozorčí rady předseda představenstva ČD Cargo, a.s. do 21. 1. Petr Žaluda člen dozorčí rady jednatel Členové představenstva a členové dozorčí rady společnosti neobdrželi v průběhu roku 2008 a ani k datu účetní závěrky nevlastnili žádné akcie společnosti a nevlastnili žádné opce nebo opční práva na akcie společnosti podle § 3 písm. l vyhlášky č. 603/2004 Sb. II. Smlouvy a jiné právní úkony V účetním období byly mezi propojenými osobami uzavřeny následující smlouvy nebo poskytnuto plnění z již dříve uzavřených smluv: a) mezi společností AXA životní pojišťovna a.s. a společností AXA services s.r.o. smlouva o poradenství a spolupráci ze dne 29. 5. 2000, b) mezi společností AXA životní pojišťovna a.s. a společností WINDUM s.r.o. smlouva nájemní na parkovací místa ze dne 1. 12. 2003 (smlouva byla ukončena k 31. 12. 2006), c) mezi společností AXA životní pojišťovna a.s. a společností AXA Česká republika s.r.o. smlouva o obchodním zastoupení na zprostředkování pojištění ze dne 30. 5. 2000, d) mezi společností AXA životní pojišťovna a.s. a společností AXA Česká republika s.r.o. smlouva o dodávkách služeb a odborných konzultacích ze dne 1. 11. 2002, e) mezi společností AXA životní pojišťovna a.s. a společností AXA Česká republika s.r.o. dohoda o poskytnutí vyúčtování provizí ze zprostředkování pojištění ze dne 22. 7. 2003, f) mezi společností AXA životní pojišťovna a.s. a společností AXA Česká republika s.r.o. smlouva o ochraně osobních údajů ze dne 1. 11. 2002, g) mezi společností AXA životní pojišťovna a.s. a společností AXA investiční společnost a.s. smlouva o správě portfolia ze dne 16. 10. 1997. (Dodatek č. 1 ze dne 16. 6. 2000, dodatek č. 3 ze dne 15. 3. 2002, dodatek č. 4 ze dne 24. 7. 2002, dodatek č. 5 ze dne 15. 1. 2003, dodatek č. 6 ze dne 3. 2. 2003, dodatek č. 7 ze dne 2. 1. 2004, dodatek č. 8 ze dne 2. 8. 2004, dodatek č. 9 ze dne 14. 12. 2004, dodatek č. 10 ze dne 24. 1. 2005, dodatek č. 11 ze dne 1. 6. 2005, dodatek č. 12 ze dne 5. 6. 2006, dodatek č. 13 ze dne 26. 3. 2007, dodatek č. 14 ze dne 4. 5. 2007, dodatek č. 15 ze dne 23. 11. 2007, dodatek č. 16 ze dne 12. 2. 2008, dodatek č. 17 ze dne 1. 8. 2008 a dodatek č. 18 ze dne 27. 11. 2008), h) mezi společností AXA investiční společnost a.s. a AXA životní pojišťovna a.s, rámcová smlouva o podmínkách nákupu a odkupu podílových listů ze dne 23. 3. 2007 ve znění Dodatku č. 3 ze dne 1. 2. 2008, i) mezi společností AXA investiční společnost a.s. a společností AXA životní pojišťovna a.s, organizační složka Slovensko rámcová smlouva o podmínkách nákupu a odkupu podílových listů dne 26. 3. 2007 ve znění Dodatku č. 3 ze dne 1. 2. 2008, j) mezi společností AXA Česká republika s.r.o. a společností AXA životní pojišťovna a.s. Pojistná smlouva dne 19. 6. 2008, k) mezi společností AXA investiční společnost a.s. a společností AXA Česká republika s.r.o. smlouva o dodávkách služeb a odborných konzultacích ze dne 8. 10. 2006, l) mezi společností AXA investiční společnost a.s. a společností AXA Česká republika s.r.o. smlouva o obchodním zastoupení a pomoci při správě smluv ze dne 15. března 2007, m)mezi společností AXA investiční společnost a.s. a společností AXA Česká republika s.r.o. smlouva o ochraně osobních údajů ze dne 15. 3. 2007, n) mezi společností AXA investiční společnost a.s. a společností AXA Česká republika s.r.o. smlouva o úvěru ze dne 21. 4. 2008, úvěr byl zcela splacen 15. 7. 2008. Poskytnutá plnění mezi propojenými osobami nejsou explicitně uvedena, neboť jsou v případě významnosti obsažena přímo v účetní závěrce společnosti. V zájmu nebo na popud propojených osob nebyly učiněny žádné jiné právní úkony či přijata jiná opatření, která by některou ze stran zvýhodňovaly či znevýhodňovaly. Na základě výše uvedených smluv nevznikla ovládané osobě újma. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 67 1 Jan to 22 Feb and 29 Feb to 19 Nov Petr Žaluda Member of the Supervisory Board Chairman of the Board of Directors then Member of the Supervisory Board From 19 Nov Renaud de Coquereaumont Member of the Supervisory Board Member of the Supervisory Board From 15 Dec Cyrille de Montgolfier Chairman of the Supervisory Board Member of the Supervisory Board Until 31 Jan Petr Žaluda Until 19 Nov Roman Vokálek From 19 Nov Renaud de Coquereaumont AXA Česká republika s.r.o. Until 21 Jan Petr Žaluda České dráhy, a.s. From 1 Feb to 19 Nov Petr Žaluda ČD Cargo, a.s. Until 21 Jan Petr Žaluda AXA pojišťovna a.s. Member of the Supervisory Board Chairman of the Board of Directors Member of the Supervisory Board Chairman of the Supervisory Board Member of the Supervisory Board Member of the Supervisory Board Member of the Supervisory Board Managing Director Member of the Supervisory Board Chairman of the Board of Directors Member of the Supervisory Board Managing Director The members of the Company’s Board of Directors and Supervisory Board did not hold during 2008 or own as of the date of the financial statements any shares of the Company, nor did they own any options or options rights concerning the shares of Company pursuant to Section 3l of Decree No.603/2006 Coll. II. Agreements and other deeds In the accounting period, the related parties entered into the following contracts or delivered under contracts executed earlier: a) Between AXA životní pojišťovna a.s. and AXA services s.r.o., a consulting and cooperation agreement dated 29 May 2000, b) Between AXA životní pojišťovna a.s. and WINDUM s.r.o., a parking space lease agreement dated 1 December 2003 (agreement terminated as of 31 December 2006), c) Between AXA životní pojišťovna a.s. and AXA Česká republika s.r.o., a sales agency agreement for insurance facilitation dated 30 May 2000, d) Between AXA životní pojišťovna a.s. and AXA Česká republika s.r.o., a service and technical consultancy agreement dated 1 November 2002, e) Between AXA životní pojišťovna a.s. and AXA Česká republika s.r.o., an agreement on the provision of the clearing of insurance brokerage commissions dated 22 July 2003, f) Between AXA životní pojišťovna a.s. and AXA Česká republika s.r.o., a personal data protection agreement dated 1 November 2002, g) Between AXA životní pojišťovna a.s. and AXA investiční společnost a.s., a portfolio management agreement dated 16 October 1997. (Amendment 1 dated 16 June 2000, Amendment 3 dated 15 March 2002, Amendment 4 dated 24 July 2002, Amendment 5 dated 15 January 2003, Amendment 6 dated 3 February 2003, Amendment 7 dated 2 January 2004, Amendment 8 dated 2 August 2004, Amendment 9 dated 14 December 2004, Amendment 10 dated 24 January 2005, Amendment 11 dated 1 June 2005, Amendment 12 dated 5 June 2006, Amendment 13 dated 26 March 2007, Amendment 14 dated 4 May 2007, Amendment 15 dated 23 November 2007, Amendment 16 dated 12 February 2008, Amendment 17 dated 1 August 2008, and Amendment 18 dated 27 November 2008), h) Between AXA investiční společnost a.s. and AXA životní pojišťovna a.s, a master agreement on the terms and conditions for purchase and buyback of units dated 23 March 2007, in the wording of Amendment 3 dated 1 February 2008, i) Between AXA investiční společnost a.s. and AXA životní pojišťovna a.s, organizační složka Slovensko, a master agreement on the terms and conditions for purchase and buyback of units dated 26 March 2007, in the wording of Amendment 3 dated 1 February 2008, j) Between AXA Česká republika s.r.o. and AXA životní pojišťovna a.s., an insurance agreement dated 19 June 2008, k) Between AXA investiční společnost a.s. and AXA Česká republika s.r.o., a service and technical consultancy agreement dated 8 October 2006, l) Between AXA investiční společnost a.s. and AXA Česká republika s.r.o., a sales agency and contract management assistance agreement dated 15 March 2007, 68 III. Závěrečná ustanovení Statutární orgán ovládané osoby prohlašuje, že vypracoval tuto zprávu na základě všech jemu dostupných informací o vztazích mezi propojenými osobami vyhotovované dle § 66a, odst. 9, Obchodního zákoníku pro účetní období od 1. 1. 2008 končící 31. 12. 2008. V Praze, dne 31. 3. 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 69 m)Between AXA investiční společnost a.s. and AXA Česká republika s.r.o., a personal data protection agreement dated 15 March 2007, n) Between AXA investiční společnost a.s. and AXA Česká republika s.r.o., a loan agreement dated 21 April 2008; the loan was fully repaid on 15 July 2008. The deliverables provided between the Related Parties are not specified herein explicitly as they are (if substantial) included directly in the financial statements of the company. No other deeds or measures have been taken on behalf or upon request of any Related Party which would act to the disadvantage or advantage of any Related Party. No Related Party incurred losses based on the above mentioned agreements and deeds. III. Final provisions The Controlled Entity’s Governing Body represents that this report has been made on the basis of all information available to it about relations among the Related Parties provided pursuant to Section 66a(9) of the Commercial Act for the Fiscal Period from January 1, 2008 ending on December 31, 2008. In Prague on 31 March 2009 Kamila Horáčková Chairman of the Board Hani Himmat Member of the Board 70 Rozvaha k 31. prosinci 2008 tis. Kč Hrubá částka Úprava Čistá částka Čistá částka AKTIVA 1 Pokladní hotovost a vklady u centrálních bank 77 – 77 51 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 34 502 – 34 502 16 081 a) splatné na požádání 34 502 – 34 502 16 081 b) ostatní pohledávky – – – – 4 Pohledávky za nebankovními subjekty – – – – a) splatné na požádání – – – – b) ostatní pohledávky – – – – 9 Dlouhodobý nehmotný majetek 5 000 57 4 943 183 10 Dlouhodobý hmotný majetek 5 137 2 461 2 676 2 996 – – – – 15 631 17 400 z toho: pozemky a budovy pro provozní činnost 11 Ostatní aktiva 13 Náklady a příjmy příštích období 15 631 469 – 469 368 60 816 2 518 58 298 37 079 2008 2007 27 848 20 762 5 Výnosy a výdaje příštích období 8 – 6 Rezervy – – v tom: a) na důchody a podobné závazky – – Aktiva celkem tis. Kč PASIVA 4 Ostatní pasiva – – 8 Základní kapitál 20 487 10 487 z toho: a) splacený základní kapitál 20 487 10 487 – – 10 077 77 10 Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku 2 097 2 097 v tom: a) povinné rezervní fondy a rizikové fondy 2 097 2 097 – b) na daně b) vlastní akcie 9 Emisní ážio b) ostatní rezervní fondy – c) ostatní fondy ze zisku – – 9 -192 14 Nerozděl. zisk nebo neuhr. ztráta předchozích účetních období 3 848 11 117 15 Zisk nebo ztráta za účetní období -6 076 -7 269 Pasiva celkem 58 298 37 079 tis. Kč 2008 2007 38 985 316 37 285 538 13 Oceňovací rozdíly Podrozvahová pasiva 15 Hodnoty převzaté k obhospodařování VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 71 Balance sheet as at 31 December 2008 in thousands of CZK Gross amount Adjustments Net amount Net amount ASSETS 1 Cash in hands, balances with central banks 77 – 77 51 3 Receivables from banks and non-bank entities 34,502 – 34,502 16,081 a) repayable on demand 34,502 – 34,502 16,081 b) other receivables – – – – 9 Intangible fixed assets 5,000 57 4,943 183 10 Tangible fixed assets 5,137 2,461 2,676 2,996 from: land and buildings for the subject of enterprise 11 Other assets 13 Prepayments and accrued income 15,631 – – – – 15,631 17,400 469 – 469 368 60,816 2,518 58,298 37,079 2008 2007 27,848 20,762 5 Accrued and deferred liabilities 8 – 6 Provisions – – a) provisions for pensions and similar benefits – – Total assets in thousands of CZK LIABILITIES 4 Other liabilities – – 8 Registered capital b) tax provisions 20,487 10,487 a) registered capital paid in 20,487 10,487 – – 10,077 77 10 Reserves and other funds from retained earnings 2,097 2,097 a) statutory reserves 2,097 2,097 b) other reserves – – c) other reserves from retained earnings – – 13 Valuation differences 9 -192 14 Retained earnings 3,848 11,117 15 Profit (loss) for the current period -6,076 -7,269 Total liabilities 58,298 37,079 in thousands of CZK 2008 2007 38,985,316 37,285,538 b) own shares 9 Share premium Off-balance liabilities 15 Values received for management 72 Výkaz zisku a ztráty za rok 2008 tis. Kč 2008 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 2007 422 244 -58 – 4 Výnosy z poplatků a provizí 63 773 52 296 5 Náklady na poplatky a provize -15 406 -7 778 -122 -10 2 348 179 2 Náklady na úroky a podobné náklady 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací 7 Ostatní provozní výnosy 8 Ostatní provozní náklady -1 559 -1 094 9 Správní náklady -52 236 -51 108 v tom: a) náklady na zaměstnance -32 979 -32 827 z toho: aa) mzdy a platy -27 117 -23 564 -4 612 -8 097 -19 257 -18 281 -863 11 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním -3 701 -7 260 23 Daň z příjmů -2 375 -9 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění -6 076 -7 269 ab) sociální a zdravotní pojištění b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 73 Items off the balance sheet as of 31 December 2008 in thousands of CZK 2008 2007 1 Interest income and similar income 422 244 2 Interest expenses and similar costs -58 – 4 Commission and fee income 63,773 52,296 5 Commission and fee expense -15,406 -7,778 -122 -10 2,348 179 6 Net profit (loss) from financial operations 7 Other operating income 8 Other operating expense -1,559 -1,094 9 Administration expenses -52,236 -51,108 a) personnel expenses -32,979 -32,827 incl. aa) wages and salaries -27,117 -23,564 -4,612 -8,097 -19,257 -18,281 -863 11 19 Profit (loss) for current period before taxation -3,701 -7,260 23 Income tax -2,375 -9 24 Profit (loss) for current period after taxation -6,076 -7,269 ab) social security and health care b) other administration expenses 11 Provisions and adjustments to tangible and intangible assets 74 Přehled o změnách ve vlastním kapitálu pro rok 2008 tis. Kč tis. Kč Základní kapitál Emisní ážio Rezerv. fondy Zisk (ztráta) Zůstatek k 1. 1. 2007 10 487 77 2 097 11 117 – – 23 778 Čistý zisk/ztráta za účetní období – – – -7 269 11 117 – 3 848 Dividendy – – – – – – – Převody do fondů – – – – – – – Ostatní transakce HV minul. obd. Oceňovací rozdíl Celkem – – – -11 117 – -192 -11 309 Zůstatek 31. 12. 2007 10 487 77 2 097 -7 269 11 117 -192 16 317 Zůstatek k 1. 1. 2008 10 487 77 2 097 -7 269 11 117 -192 16 317 Navýšení zákl. kapitálu 10 000 – – – – – 10 000 – 10 000 – – – – 10 000 Příplatek k základ. kapitálu Čistý zisk/ztráta za účetní období – – – -6 076 -7 269 – -13 345 Dividendy – – – – – – – Převody do fondů – – – – – – – Ostatní transakce – – – 7 269 – 201 7 470 20 487 10 077 2 097 -6 076 3 848 9 30 442 Zůstatek 31. 12. 2008 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 75 Overview of changes in equity for 2008 in thousands of CZK Balance as at 1 January 2007 Registered capital 10,487 Share premium 77 Reserves Profit (loss) Retained earnings 2,097 11,117 – Valuation differences Total – 23,778 Net profit/loss for accounting period – – – -7,269 11,117 – 3,848 Dividends – – – – – – – Transfers to funds – – – – – – – – – – -11,117 – -192 -11,309 Balance as at 31 December 2007 Other transactions 10,487 77 2,097 -7,269 11,117 -192 16,317 Balance as at 1 January 2008 10,487 77 2,097 -7,269 11,117 -192 16,317 Increasing of registered capital 10,000 – – – – – 10,000 Agio – 10,000 – – – – 10,000 Net profit/loss for accounting period – – – -6,076 -7,269 – -13,345 Dividends – – – – – – – Transfers to funds – – – – – – – Other transactions – – – 7,269 – 201 7,470 20,487 10,077 2,097 -6,076 3,848 9 30,442 Balance as at 31 December 2008 76 Příloha účetní závěrky za rok končící 31. prosince 2008 1. Charakteristika a hlavní aktivity společnosti Založení společnosti AXA investiční společnost a.s. („společnost“) vznikla k 1. lednu 2002 přeměnou právní formy společnosti Credit Suisse Asset Management (Praha) s.r.o., která byla založena na základě zakladatelské smlouvy ze dne 4. září 1995 a podle rozhodnutí valné hromady společníků společnosti Credit Suisse Investment Management (Nederland) Holding B.V., v souladu se zákonem č. 513/1992 Sb., obchodním zákoníkem. Společnost byla zapsána do obchodního rejstříku dne 18. října 1995. 1. ledna 2006 došlo ke změně názvu společnosti z Credit Suisse Asset Management (Praha) a.s. na Winterthur Asset Management (Praha) a.s. rozhodnutím vlastníka. Změna názvu společnosti byla zapsána do obchodního rejstříku dne 1. ledna 2006. V roce 2006 obdržela společnost Winterthur Asset Management (Praha) a.s. povolení České národní banky k činnosti investiční společnosti a ke dni 25. října 2006 byla změna předmětu podnikání a změna obchodní firmy na Winterthur Asset Management (Praha) investiční společnost a.s. zapsána do obchodního rejstříku. Ke dni 2. ledna 2007 byla do obchodního rejstříku zapsána změna obchodní firmy z Winterthur Asset Management (Praha) investiční společnost a.s. na AXA investiční společnost a.s. Dne 13. 4. 2007 společnost zřídila v souladu s ustanovením zákona č. 513/1991 Sb. Obchodního zákoníku na Slovensku organizační složku. Název a sídlo organizační složky: AXA investiční společnost a.s., organizačná zložka Slovensko Laurinská 18 811 01 Bratislava IČO: 36 770 540 V roce 2007 společnost založila 6 podílových fondů, z nichž 5 fondů vzniklo na základě povolení České národní banky č.j. 41/N/173/2006/6 dne 19. 2. 2007 a poslední AXA Realitní fond vznikl dne 9. 8. 2007 dle povolení č.j. 2007/12943/540. V roce 2008 společnost založila 5 podílových fondů, 3 fondy fondů z rodiny AXA Selection a AXA První speciální OPF vznikly na základě povolení České národní banky č.j. 2008/771-774/570 ze dne 21. 1. 2008, AXA Long Term Liquidity Fund vznikl na základě povolení České národní banky č.j. 2008/8278/570 ze dne 17. 6. 2008. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 77 Notes to the financial statements for the year ended 31 December 2008 1. Description and principal activities Establishment of the Company AXA investiční společnost a.s. (“the Company“) was established at 1 January 2002 by a change in the legal form of the former company Credit Suisse Management (Praha) s.r.o. Credit Suisse Management (Praha) s.r.o. was established according to the Foundation Agreement dated 4 September 1995 and the shareholder’s meeting resolution by Credit Suisse Investment Management (Nederland) B.V., in compliance with Act No. 513/1992 Col., Commercial Code. The Company was registered in the Commercial Register on 18 October 1995. As at January 1, 2006 the shareholder decided to change the Company’s name from previous Credit Suisse Asset Management (Praha) a.s. to Winterthur Asset Management (Praha) a.s. This change has been entered to the Commercial Register as at 1 January 2006. In 2006 the company Winterthur Asset Management (Praha) a.s. was granted the license to perform the activities of investment company from the Czech national bank and as of 25 October 2006 the change of principal activities as well as the change of the name to Winterthur Asset Management (Praha) investiční společnost a.s. was registered at the Commercial Register. As of the 2 January 2007, the change of name from Winterthur Asset Management (Praha) investiční společnost a.s. to AXA investiční společnost a.s. was registered at the Commercial Register. The company has established a branch in the Slovak Republic on 13 April 2007 in compliance with the Act No. 53/1991 Col., Commercial code. Name and registered office of the Slovak branch: AXA investiční společnost a.s., organizačná zložka Slovensko Laurinská 18 811 01 Bratislava Identification number: 36 770 540 In 2007 the company established 6 mutual funds, from which 5 were established by the license of Czech national bank number 41/N/173/2006/6 on 19 February 2007 and the last fund AXA Realitní fond, otevřený podílový fond was established on 9 August 2007 in compliance with the license number 2007/12943/540. In 2008 the company established 5 mutual funds, three of them from AXA selection family and AXA První speciální OPF were establised by the licence of Czech national bank number 2008/771-774/570 at 21 January 2008, AXA Long Term Liquidity Fund was establised by Czech national bank approval no 2008/8278/570 at 17 June 2008. 78 Název zřízených podílových fondů: Čistá hodnota aktiv k 31. prosinci 2008 v tis. Kč Název Vydané množství podílových listů AXA CZK Konto, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 488 454 515 020 417 AXA SKK Konto, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 954 129 1 216 159 200 99 965 40 794 247 AXA CEE Akciový fond, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 148 862 99 812 144 AXA Corporate Fund, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 129 870 62 725 818 AXA Realitní fond, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 129 965 124 237 818 AXA Selection Global Equity speciální fond fondů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 224 973 349 093 436 AXA Selection Opportunities speciální fond fondů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 24 295 31 920 572 AXA Selection Emerging Equity speciální fond fondů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 38 595 61 491 780 1 022 164 1 000 000 000 – Dosud nebyly vydány PL AXA CEE Dluhopisový fond, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. První speciální fond kvalifikovaných investorů pro finanční instituce, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. Long Term Liquidity Fund speciální fond kvalifikovaných investorů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. Cílem podílových fondů je růst hodnoty podílových listů podílníků realizací investic do finančních instrumentů určených statutem podílového fondu. Předmět podnikání společnosti –– kolektivní investování spočívající ve vytváření a obhospodařování podílových fondů, nebo v obhospodařování investičních fondů na základě smlouvy o obhospodařování, –– obhospodařování majetku zákazníka na základě smlouvy se zákazníkem, je-li součástí majetku investiční nástroj. Struktura vlastníků společnosti Jediným vlastníkem společnosti je AXA životní pojišťovna a.s. (dříve Winterthur pojišťovna a.s.), který dne 2. srpna 2004 odkoupil veškeré akcie od dřívějšího vlastníka. Sídlo vlastníka a sídlo společnosti je totožné. Na konci roku 2006 byl úspěšně dokončen prodej Winterthur Group. Novým 100% akcionářem Winterthur Group se stala společnost AXA, největší evropská pojišťovna. Sídlo společnosti: Lazarská 13/8 Praha 2 Česká republika Členové představenstva a dozorčí rady k 31. prosinci 2008: Představenstvo: Předsedkyně představenstva Ing. Kamila Horáčková, Malé Kyšice Členové představenstva Ing. Ľubor Vrlák, Čadca, Slovenská republika Mgr. Hani Himmat, Dolní Břežany Dozorčí rada: Cyrile de Montgolfier, Paříž, Francie Renaud Luis Caudron de Coquereaumont, Pully, Švýcarská konfederace James Victor Goad, Paříž, Francie VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 79 The names of the funds: Net asset value at 31. December 2008 in TCZK Name Number of issued unit certificates AXA CZK Konto, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 488,454 515,020,417 AXA SKK Konto, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 954,129 1,216,159,200 99,965 40,794,247 AXA CEE Akciový fond, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 148,862 99,812,144 AXA Corporate Fund, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 129,870 62,725,818 AXA CEE Dluhopisový fond, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. AXA Realitní fond, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 129,965 124,237,818 AXA Selection Global Equity speciální fond fondů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 224,973 349,093,436 AXA Selection Opportunities speciální fond fondů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 24,295 31,920,572 AXA Selection Emerging Equity speciální fond fondů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. 38,595 61,491,780 1,022,164 1,000,000,000 – not issued yet První speciální fond kvalifikovaných investorů pro finanční instituce, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. Long Term Liquidity Fund speciální fond kvalifikovaných investorů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. The purpose of the mutual funds is the growth of the value of unit certificates, achieved by the investment to the financial instruments in compliance with the statute of the mutual fund. Principal activities of the Company –– collective investment based on the establishment and administration of mutual funds, or administration of investment funds in compliance with the administration contract –– asset management for the customers in compliance with the contract with the customer, if an investment instrument is part of the property Shareholders structure AXA životní pojišťovna a.s. (formerly Winterthur pojišťovna a.s.) is the shareholder of the company, which purchased all shares at 2 August 2004 from the previous owner. The registered office of the owner is the same as for the company. At the end of 2006, the sale of the Winterthur Group was successfully accomplished. The new shareholder with a 100% stake was the company AXA S.A., the biggest European insurance company. Registered office: Lazarská street 13/8 120 00 Praha 2 Czech Republic Members of the Executive Board and members of the Supervisory Board as at 31 December 2008: The Executive Board: Chairman Members of the board Kamila Horáčková, Malé Kyšice Lubor Vrlák, Čadca Hani Himmat, Dolní Břežany The Supervisory Board: Cyrile de Montgolfier, France Renaud Luis Caudron de Coquereaumont, Swiss James Victor Goad, France 80 Vedoucí osoby k 31. prosinci 2008: Jméno Funkce ve společnosti Ing. Kamila Horáčková Předsedkyně představenstva Ředitel Společnosti Chief Investment Officer Jméno Funkce ve společnosti Ing. Ľubor Vrlák Člen představenstva a vedoucí organizační složky společnosti, činné ve Slovenské republice Jméno Funkce ve společnosti Mgr. Hani Himmat Člen představenstva a vedoucí oddělení obhospodařování majetku zákazníků Změny v záznamech obchodního rejstříku Ke dni 1. ledna 2006 byla do obchodního rejstříku zapsána změna obchodní firmy z Credit Suisse Asset Management (Praha) a.s. na Winterthur Asset Management (Praha) a.s. Ke dni 25. října 2006 byl v obchodním rejstříku vymazán předmět podnikání: Poskytování hlavních investičních služeb podle zákona č. 256/2004, o podnikání na kapitálovém trhu: a) přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních instrumentů na účet zákazníka, b) provádění pokynů týkajících se investičních instrumentů na cizí účet, c) obhospodařování individuálních portfolií na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání se zákazníkem, a to ve vztahu k investičním instrumentům. Poskytování doplňkových investičních služeb podle zákona č. 256/2004, o podnikání na kapitálovém trhu: a) přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních nástrojů, a to ve vztahu k investičním nástrojům podle § 3 odst. 1 písm. a), b), c) a d) téhož zákona b) poradenská činnost týkající se investování do investičních instrumentů. Ke dni 25. října 2006 byl v obchodním rejstříku zapsán předmět podnikání: • kolektivní investování spočívající ve vytváření a obhospodařování podílových fondů, nebo v obhospodařování investičních fondů na základě smlouvy o obhospodařování • obhospodařování majetku zákazníka na základě smlouvy se zákazníkem, je-li součástí majetku investiční nástroj Ke dni 2. ledna 2007 byla do obchodního rejstříku zapsána změna obchodní firmy z Winterthur Asset Management (Praha) investiční společnost a.s. na AXA investiční společnost a.s. Dne 15. října 2007 byl do obchodního rejstříku zapsán člen představenstva pan Ľubor Vrlák. Dne 11. června 2008 byl do obchodního rejstříku zapsán člen představenstva pan Hani Himmat. Dne 11. června 2008 bylo do obchodního rejstříku zapsáno zvýšení základního kapitálu společnosti, společnost má nově základní kapitál ve výši 20 487 000 Kč. Dne 3. listopadu 2008 byl do obchodního rejstříku zapsán pan Cyrile De Montgolfier jako nový člen dozorčí rady. Stejného dne byl z obchodního rejstříku vymazán pan Jan Willem Frederick Wynaendts. 2. Základní účetní postupy používané společností Východiska pro přípravu řádné účetní závěrky Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou a na principu nepřetržitého trvání společnosti. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002, ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 81 Management as at 31 December 2008: Name Position in the company Kamila Horáčková, Malé Kyšice Chairman of the board Director of the company Chief Investment Officer Name Position in the company Ľubor Vrlák, Čadca Member of the board Chief Officer of the operational entity in Slovak Republic Name Position in the company Hani Himmat Chief Officer of the asset management department Changes in the Commercial Register As at 1 January 2006, the change in name from Credit Suisse Asset Management (Praha) a.s. to Winterthur Asset Management (Praha) a.s. was registered at the Commercial Register. As at 25 October 2006, the principal activity of the company was erased from the Commercial Register: The Company provides the following primary investment services based on the Act on Securities No. 256/2004 Coll., as amended,: a) trading in securities in the Company’s own name on another person’s account; b) trading in securities in another person’s name on the other person’s account; c) individual portfolio management. The Company provides the following secondary investment services based on the Act on Securities No. 256/2004 Coll.: a) custody and administration services and portfolio management via portfolio management specified by § 3 paragraph 1 item a), b), c) and d) from the mentioned Act on Securities; b) advisory services in matters relating to securities. As at 25 October 2006, the principal activity of the company was registered at the Commercial Register: • collective investment based on the establishment and administration of mutual funds, or administration of investment funds in compliance with the administration contract • asset management for the customers in compliance with the contract with the customer, if an investment instrument is part of the property of the customer At 2 January 2007, the change in name from Winterthur Asset Management (Praha) investiční společnost a.s. to AXA investiční společnost a.s. was registered at the Commercial Register. At 11 June 2008 Mr. Hani Himmat as a member of the Executive board was registered in the Commercial Register. At 11 June 2008 the increasing of registered capital was registered in the Commercial Register, new volume of registered capital equals to CZK 20,487,000. At 3 November 2008 the new member of the Supervisory Board, Mr. Cyrile De Montgolfier, was registered in the Commercial Register. At the same day Mr. Jan Willem Frederick Wynaendt was ereased in the Commercial Register. 2. Significant accounting policies Basis for the preparation of the financial statements The financial statements have been prepared on the basis of accounting maintained in accordance with the Act on Accounting and relevant regulations and decrees of the Czech Republic. They have been prepared under the historical cost convention on the basis of full accrual accounting, except for the selected financial instruments that are stated at fair value, and under going concern principle. The financial statements have been prepared in accordance with the Czech Ministry of Finance decree No. 501 on regulating the layout and definition of financial statements and disclosure requirements of Banks and certain financial institutions, as amended, dated 6 November 2002. 82 Vzhledem k omezenému rozsahu aktivit vyplývajících z uděleného oprávnění pro vykonávání činnosti investiční společnosti, resp. dříve obchodníka s cennými papíry, společnost v rámci své podnikatelské činnosti neposkytuje úvěry a nepřijímá vklady, neprovádí devizové obchody, neobchoduje s deriváty na vlastní účet a nevstupuje do takových transakcí, které by byly v rozporu s uděleným oprávněním pro vykonávání činnosti investiční společnosti, resp. dříve obchodníka s cennými papíry. Z výše uvedených důvodů příloha účetní závěrky poskytuje informace pouze o činnostech, které společnost prováděla v souladu s oprávněním pro vykonávání činnosti investiční společnosti, resp. dříve obchodníka s cennými papíry. Od roku 2007 se společnost převážně zaměřuje na obhospodařování investičních portfolií společností skupiny AXA (do roku 2006 skupina Winterthur) činných v České republice, v dřívějších letech společnost podnikala v oblasti obhospodařování individuálních portfolií a poskytování doplňkových investičních služeb. Ke konci roku 2006 společnost nevytvořila ani neobhospodařovala žádný fond kolektivního investování. Od roku 2007 společnost zakládá a obhospodařuje podílové fondy. Vedení účetnictví Účetní závěrka společnosti byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami: a) Okamžik uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty, den vydání nebo převzetí záruky, popř. úvěrového příslibu, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. b) Operace s cennými papíry pro klienty Cenné papíry přijaté společností do úschovy, správy nebo k uložení jsou účtovány v reálných hodnotách a evidovány na podrozvaze v položce „Hodnoty převzaté do úschovy, do správy a k uložení“. Cenné papíry převzaté společností za účelem jejich obhospodařování jsou účtovány v reálných hodnotách a evidovány na podrozvaze v položce „Hodnoty převzaté k obhospodařování“. c) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. Pokud dojde k trvalému snížení hodnoty těchto pohledávek, provede společnost odpis. Odpisy nedobytných pohledávek jsou zahrnuty v položce „Odpisy, tvorba a použití opravných položek a rezerv k pohledávkám a zárukám“ výkazu zisku a ztráty. V této položce se také o stejnou částku snižují rezervy a opravné položky. Výnosy z dříve odepsaných pohledávek jsou uvedeny ve výkazu zisku a ztráty v položce „Rozpuštění opravných položek a rezerv k pohledávkám a zárukám, výnosy z dříve odepsaných pohledávek“. d) Tvorba rezerv Rezerva představuje pravděpodobné plnění, s nejistým časovým rozvrhem a výší. Rezerva se tvoří v případě, pro který platí následující kritéria: a) existuje povinnost (právní nebo věcná) plnit, která je výsledkem minulých událostí, b) je pravděpodobné, že plnění nastane a vyžádá si odliv prostředků představujících ekonomický prospěch, přičemž ”pravděpodobné” znamená pravděpodobnost vyšší než 50 %, c) je možné provést přiměřeně spolehlivý odhad plnění. Společnost tvoří rezervu na daňovou povinnost z titulu daně z příjmů právnických osob. e) Dlouhodobá hmotná a nehmotná aktiva Dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek je účtován v historických cenách a odpisován po odhadovanou dobu životnosti. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 83 Within the limited scope of activities resulting from the license granted to securities trading companies, a securities trading company is not permitted to grant loans, receive deposits, enter into foreign currency trading, trade with derivatives on its own account or enter into any other transactions that may represent a conflict of interest with the granted license. Based on previously mentioned facts, the financial statements inform about the activities, which the Company has realized in accordance with the license granted to securities trading company. From the year 2007 the Company mainly provided services connected with the investment portfolios of the entities of the AXA group (until 2006 Winterthur group) in the Czech Republic. In previous years the Company provided services in the area of individual portfolio management and secondary investment services. At the end of 2006 the company hasn’t established or managed any fund of collective investment. The Company established and managed a few mutual funds of collective investment during 2007 and 2008. Accounting policies and principles The significant accounting policies adopted in the preparation of the Company’s financial statements are set out below: a) Transaction date Depending on the type of transaction, the transaction date is, specifically, the date of payment or collection of cash; the date of purchase or sale of foreign currency or securities; the date of payment or collection from a customer’s account, the value date according to a statement received from a bank; the trade date and settlement date of transactions with securities, foreign currency, options or other derivatives; the date of issue or receipt of a guarantee or opening credit line; the date of acceptance of values into custody. Accounting transactions involving the purchase or sale of financial assets with a usual term of delivery (spot transactions) as well as fixed term and option contracts are recorded in off-balance sheet accounts from the trade date until the settlement date. b) Transactions with securities for customers Securities taken into custody, administration or deposit by the Company are accounted for at their fair values and recorded in the off-balance sheet account ”Values taken into custody, administration and deposit”. Securities received by the Company for management are accounted for at their fair values and recorded in the off-balance sheet account ”Values received for management”. c) Receivables from Banks and non-bank entities Receivables are reviewed for recoverability. Adjustments are created against specific receivables as considered appropriate. Provisions for receivables created by debiting expenses are reported in ”Creation of provisions for receivables and receivables from guarantees” in the sub-ledgers used to calculate the income tax liability. In the case of impairment, debts are written off. Bad debts written off are included in the item “write-offs, creation and release of adjustments and provisions for receivables and guarantees” in the income statement. Income from receivables previously written off is included in the income statement under “Release of adjustments and provisions for receivables and guarantees, income from previously written-off receivables”. d) Creation of provisions A reserve represents a probable cash outflow of uncertain timing and amount. Reserves are established in cases where the following criteria are met: a) a duty (legal or factual) to perform exists, resulting from past events; b) it is probable that the event will occur and will result in a cash outflow; ”probable” means the probability exceeds 50%; c) the amount of the probably cash outflow can be reliably estimated. The Company creates a corporate income tax reserve for estimated tax expenses. e) Intangible and tangible fixed assets Tangible and intangible fixed assets are stated at historical cost and are depreciated over their estimated useful lifetimes. 84 Doby odpisování pro jednotlivé kategorie dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku jsou následující: Majetek Zařízení kanceláře Hardware Osobní automobil Inventář Software Doba účetního odpisování 3-4 roky 3 roky 5 let 5 let 3 roky Nehmotný majetek s pořizovací cenou nižší než 60 000,- Kč a hmotný majetek s pořizovací cenou nižší než 40 000,- Kč je účtován do nákladů za období, ve kterém byl pořízen, pokud doba použitelnosti je kratší než 1 rok. f) Přepočet cizí měny Transakce v cizí měně jsou převáděny použitím denních směnných kurzů ČNB ke dni uskutečnění účetního případu. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovými spotovými transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzu vyhlašovaném ČNB platným k datu účetní závěrky. Kurzové zisky nebo kurzové ztráty společnost zaúčtuje na účty nákladů nebo výnosů. g) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které se nezahrnují do základu daně z příjmů právnických osob, základ daně je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. 3. Změny účetních metod Účetní metody používané společností v roce 2008 se v porovnání s předcházejícími lety nezměnily. 4. Přehled výnosů a nákladů z bankovních účtů tis. Kč 2008 2007 Výnosy z úroků z vkladů 422 244 -58 – 364 244 Náklady na úroky z úvěrů Čistý úrokový výnos 5. Výnosy a náklady na poplatky a provize tis. Kč 2008 2007 Výnosy z poplatků a provizí z obhospodařování, správy, uložení a úschovy hodnot 63 773 52 296 Celkem 63 773 52 296 – – ostatní 15 406 7 778 Celkem 15 406 7 778 Náklady na poplatky a provize 6. Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací tis. Kč 2008 2007 Kurzové rozdíly -122 -10 Celkem -122 -10 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 85 The estimated useful lifetimes for each category of intangible and tangible fixed asset are as follows: Type of asset Equipment Hardware Personal cars Furniture Software Useful economic lifetime 3-4 years 3 years 5 years 5 years 3 years Intangible fixed assets costing less than CZK 60,000 and tangible fixed assets costing less than CZK 40,000 with an estimated useful lifetime of less than 1 year are charged to the profit and loss account in the period in which they are acquired. f) Foreign currency translation Transactions denominated in foreign currencies are recorded in the local currency at the actual exchange rates on the date of the transaction. Assets and liabilities denominated in foreign currencies together with unsettled spot foreign exchange transactions are translated into the local currency at the ČNB foreign exchange rate prevailing on the balance sheet date. Foreign exchange gains or losses arising from the translation of foreign currency assets and liabilities, are recognized in the profit and loss accounts. g) Taxation Tax non-deductible expenses are added to and non-taxable income is deducted from the profit for the period to arrive at the taxable income, which is further adjusted by tax allowances and relevant credits to which the current tax rate is applied. Deferred tax is provided on all temporary differences between the carrying amounts of assets and liabilities for financial reporting purposes and the amounts used for taxation purposes multiplied by the income tax rate prescribed by the Income Tax Act for the next period. A deferred tax asset is recognized only to the extent that there are no doubts that there will be future taxable profits available against which this asset can be utilized. 3. Changes in the accounting policies The Company did not change its accounting policies in 2008 compared to previous periods. 4. Summary of revenues and expenses from bank accounts thousands of Czech Crowns 2008 2007 Interest income from deposits 422 244 Interest expenses from loans -58 – 364 244 Net interest income 5. Revenues and expenses related to fees and commissions 2008 2007 Fee and commission income from management, administration, deposit and custody thousands of Czech Crowns 63,773 52,296 Total income 63,773 52,296 – – other 15,406 7,778 Total expenses 15,406 7,778 Fees and commission expenses 6. Net profit / loss from financial operations thousands of Czech Crowns 2008 2007 Foreign translation difference -122 -10 Other Total profit / loss from financial operations – -122 – -10 86 7. Ostatní provozní výnosy a náklady tis. Kč 2008 Ostatní provozní výnosy z prodeje hmotného majetku vratka penále ostatní Celkem ostatní provozní výnosy Ostatní provozní náklady z prodeje nebo vyřazení hmotného majetku ostatní Celkem ostatní provozní náklady 2007 – – 1 473 – – – 875 179 2 348 179 – – 1 347 854 212 240 1 559 1 094 8. Mzdové a ostatní správní náklady a) mzdové náklady Sociální a zdravotní pojištění Průměrný počet osob Mzdové náklady a odměny 18 20 060 3 611 3 7 057 1 001 21 27 117 4 612 19 13 370 2 273 2008 Zaměstnanci Vedoucí pracovníci a statutární orgány Celkem 2007 Zaměstnanci Vedoucí pracovníci a statutární orgány Celkem 3 10 194 5 824 22 23 564 8 097 Společnost nepředpokládá vyplacení žádných odměn členům představenstva nebo členům dozorčí rady za rok 2008. K datu účetní závěrky však o výši těchto odměn nebylo rozhodnuto a nebyly tedy ani vyplaceny. Zaměstnanci nebo vedoucí pracovníci neobdrželi žádné odměny nebo požitky vázané na vlastní kapitál společnosti. V průběhu účetních období roků 2008 a 2007 nebyly poskytnuty vedoucím pracovníkům žádné půjčky nebo zálohy. b) ostatní správní náklady tis. Kč 2008 2007 Poplatky a jiné platby: Komise pro cenné papíry a Garanční fond 1 416 1 197 Nájemné 1 438 1 042 Konzultace a jiné poradenství 4 572 4 765 967 1 844 Ostatní služby Audit,daňové a právní poradenství 10 864 9 433 Ostatní správní náklady celkem 19 257 18 281 2008 2007 34 502 16 081 – – 34 502 16 081 9. Pohledávky za bankami tis. Kč Zůstatky na běžných účtech Termínované vklady Celkem VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 87 7. Other operating revenues and expenses thousands of Czech Crowns 2008 Other operating income from sale of tangible assets return of penalties other Total other operating income Other operating costs from sale of tangible assets penalties other Total other operating costs 2007 – – 1,473 – – – 875 179 2,348 179 – – 1,347 854 – – 212 240 1,559 1,094 8. Personnel and other administrative expenses a) personnel expenses Average number of employees Wage costs Social and health insurance 18 20,060 3,611 3 7,057 1,001 21 27,117 4,612 19 13,370 2,273 2008 Employees Management Total 2007 Employees Management Total 3 10,194 5,824 22 23,564 8,097 The members of statutory bodies of the company were not granted any bonus for 2008 year, no guarantees were granted to them; the employees and management were not granted any bonuses or other benefits linked with the equity of the company. b) other administrative expenses thousands of Czech Crowns 2008 2007 Fees and other payments: Security Exchange Commission and Guarantee fund 1,416 1,197 Rent 1,438 1,042 Consultant services and counselling 4,572 4,765 967 1,844 Other services 10,864 9,433 Other administration expenses 19,257 18,281 Audit, tax and legal consultancy 9. Receivables due from banks thousands of Czech Crowns Current account balance Term deposits Total 2008 2007 34,502 16,081 – – 34,502 16,081 88 10. Dlouhodobý nehmotný majetek Změny dlouhodobého nehmotného majetku tis. Kč software Celkem Pořizovací cena Zůstatek k 31. prosinci 2007 187 187 Přírůstky 148 148 4 641 4 641 24 24 – – 5 000 5 000 4 4 53 53 – – 57 57 K 31. prosinci 2007 183 183 K 31. prosinci 2008 4 943 4 943 Umělecká díla Celkem Přírůstky (dosud nezařazené) Změny v ocenění Úbytky Zůstatek k 31. prosinci 2008 Oprávky Zůstatek k 31. prosinci 2007 Přírůstky Úbytky Zůstatek k 31. prosinci 2008 Zůstatková hodnota 11. Dlouhodobý hmotný majetek Změny dlouhodobého hmotného majetku tis. Kč Auta Hardware Zařízení Inventář Pořizovací cena Zůstatek k 31. prosinci 2007 3 446 590 409 557 176 5 178 Přírůstky 1 339 200 304 – – 1 843 Úbytky -1 830 -54 – – – -1 884 Zůstatek k 31. prosinci 2008 2 955 736 713 557 176 5 137 850 475 334 523 – 2 182 Přírůstky 2 022 77 53 11 – 2 163 Úbytky -1 830 -54 – – – -1 884 Zůstatek k 31. prosinci 2008 1 042 498 387 534 – 2 461 Oprávky Zůstatek k 31. prosinci 2007 Zůstatková hodnota K 31. prosinci 2007 2 596 115 75 34 176 2 996 K 31. prosinci 2008 1 913 238 326 23 176 2 676 2008 2007 12 615 12 366 2 677 4 981 339 53 15 631 17 400 12. Ostatní aktiva tis. Kč Pohledávky z provizí z obhospodařování Ostatní pohledávky Zásoby Celkem Částka 12 615 tis. Kč (2007: 12 366 tis. Kč) představuje pohledávky z obhospodařování portfolia AXA životní pojišťovna a.s. a AXA penzijní fond a.s. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 89 10. Intangible fixed assets Development of intangible fixed assets: thousands of Czech Crowns software Total Purchase price Balance as at 31 December 2007 187 187 Additions 148 148 4,641 4,641 24 24 – – 5,000 5,000 4 4 Additions 53 53 Disposals – – 57 57 As at 31 December 2007 183 183 As at 31 December 2008 4,943 4,943 Additions (not capitalized yet) Disposals Change in valuation Balance as at 31 December 2008 Accumulated depretiations Balance as at 31 December 2007 Balance as at 31 December 2008 Net book value 11. Tangible fixed assets Development of tangible fixed assets thousands of Czech Crowns Cars Hardware Office equipment Furniture Art collections Total Purchase price Balance as at 31 December 2007 3,446 590 409 557 176 5,178 Additions 1,339 200 304 – – 1,843 Disposals -1,830 -54 – – – -1,884 Balance as at 31 December 2008 2,955 736 713 557 176 5,137 Accumulated depreciations Balance as at 31 December 2007 850 475 334 523 – 2,182 Additions 2,022 77 53 11 – 2,163 Disposals -1,830 -54 – – – -1,884 Balance as at 31 December 2008 1,042 498 387 534 – 2,461 Balance as at 31 December 2007 2,596 115 75 34 176 2,996 Balance as at 31 December 2008 1,913 238 326 23 176 2,676 Net book value 12. Other assets thousands of Czech Crowns Receivables due from managing and administration Other receivables Inventory Total 2008 2007 12,615 12,366 2,677 4,981 339 53 15,631 17,400 Amount TCZK 12,615 (2007: TCZK 12,366) consists from receivables due from managing and administration of portfolio for AXA životní pojišťovna a.s. and AXA penzijní fond a.s. 90 13. Ostatní pasiva tis. Kč 2008 2007 Závazky z obchodního styku 9 780 2 034 Závazky vůči zaměstnancům 1 100 114 273 27 Závazky ze sociálního a zdravotního pojištění Závazky k finančnímu úřadu 287 57 Dohadné účty pasivní 16 408 18 530 Celkem 27 848 20 762 Částka 16 408 tis. Kč (2007: 18 530 tis. Kč) představuje především dohady na mzdové bonusy ve výši 10 995 tis. Kč (2007: 11 847 tis. Kč) a příspěvek do Garančního fondu ve výši 1 165 tis. Kč (2007: 1 046 tis. Kč) a zbývajících 4 248 tis. Kč (2007: 5 637 tis. Kč) jsou běžné provozní dohadné položky. 14. Vztahy se spřízněnými osobami k 31. prosinci 2008 AXA životní pojišťovna a.s. (dříve Winterthur pojišťovna a.s.) AXA Česká republika s.r.o. (dříve Winterthur Česká republika s.r.o) AXA penzijní fond a.s. (dříve Winterthur penzijní fond a.s.) AXA pojištovna a.s. Výnosy Náklady 4 747 6 268 Pohledávky Závazky – 3 436 841 4 966 841 757 44 173 1 128 168 – 36 – – – Celkem 49 797 12 362 1 009 4 193 k 31. prosinci 2007 Výnosy Náklady AXA životní pojišťovna a.s. (dříve Winterthur pojišťovna a.s.) Pohledávky Závazky 5 387 4 408 – 843 – 6 292 – 374 AXA penzijní fond a.s. (dříve Winterthur penzijní fond a.s.) 44 019 1 042 123 – Celkem 49 406 11 742 123 1 217 AXA Česká republika s.r.o. (dříve Winterthur Česká republika s.r.o) Dále společnost evidovala částku 785 tis. Kč jako závazek AXA Česká republika s.r.o. jako součást dohadů pasivních, tato částka byla zúčtována v roce 2008. 15. Základní kapitál Složení akcionářů společnosti: Jediným akcionářem je společnost AXA životní pojišťovna a.s. (dříve Winterthur pojišťovna a.s.), která odkoupila dne 2. srpna 2004 stoprocentní podíl od dřívějšího vlastníka společnosti Credit Suisse Asset Management (Nederland) Holding B.V. Základní kapitál společnosti byl tvořen 10 487 ks zaknihovanými akciemi ve jmenovité hodnotě jeden tisíc Kč a byl plně splacen. Zápisem ze dne 10. června 2008 došlo k navýšení základního kapitálu. Základní kapitál byl navýšen 10 000 ks zaknihovanými akciemi ve jmenovité hodnotě jeden tisíc Kč a byl plně splacen. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 91 13. Other liabilities thousands of Czech Crowns 2008 2007 Trade payables 9,780 2,034 Payables due to employees 1,100 114 273 27 Payables due to social and health insurances Tax authority payables 287 57 Estimated payables 16,408 18,530 Total 27,848 20,762 Amount TCZK 16,408 (2007: TCZK 18,530) consists from estimated wages bonuses amounted TCZK 10,995 (2007: TCZK 11,847) and estimated payable due to Guarantee fund amounted TCZK 1,165 (2007: TCZK 1,046) and remaining TCZK 4,248 (2007: TCZK 5,637) consists from estimated operating liabilities. 14. Intercompany transactions at 31 December 2008 AXA životní pojišťovna a.s. (formerly Winterthur pojišťovna a.s.) AXA Česká republika s.r.o. (formerly Winterthur Česká republika s.r.o) AXA penzijní fond a.s. (formerly Winterthur penzijní fond a.s.) AXA pojištovna a.s. Income Costs 4,747 6,268 841 44,173 Receivables Payables – 3,436 4,966 841 757 1,128 168 – 36 – – – Total 49,797 12,362 1,009 4,193 at 31 December 2007 Income Costs AXA životní pojišťovna a.s. (formerly Winterthur pojišťovna a.s.) Receivables Payables 5,387 4,408 – 843 – 6,292 – 374 AXA penzijní fond a.s. (formerly Winterthur penzijní fond a.s.) 44,019 1,042 123 – Total 49,406 11,742 123 1,217 AXA Česká republika s.r.o. (formerly Winterthur Česká republika s.r.o) Further, the Company filed TCZK 785 as a payable of AXA Česká republika s.r.o. as part of the estimated payables, which was settled in accounts in 2008. 15. Share capital Shareholders of the Company: AXA životní pojišťovna a.s. (formerly Winterthur pojišťovna a.s.) is the sole owner of the Company and purchased all of the shares from the previous owner Credit Suisse Asset Management (Nederland) Holding B.V. on 2 August 2004. The share capital comprised from 10,487 registered shares each with a nominal value of CZK 1,000 and has been fully paid up. Increasing of the registered capital by 10,000 pieces of newly issued shares was registered at 10 June 2008 and has been fully paid up. 92 16. Vlastní kapitál tis. Kč Základní kapitál HV běžného období HV minulého období Zůstatek k 31. prosinci 2007 10 487 77 -7 269 11 117 -192 Navýšení zákl. kapitálu Příplatek k základ kapitálu 10 000 – – – 10 000 – – – Příděl do rezervn. fondu – – – Převod nerozděleného HV – – Výplata dividendy – – HV za rok 2008 – – Ostatní transakce Zůstatek k 31. prosinci 2008 Emisní ážio Oceňovací rozdíly Rezervní fond Celkem 2 097 16 317 – – 10 000 – 10 000 – – – – – 7 269 -7 269 – – – – – – – – -6 076 – – – -6 076 – – – – 201 – 201 20 487 10 077 -6 076 3 848 9 2 097 30 442 Společnost za rok 2008 zaúčtovala ztrátu ve výši 6 076 tis. Kč (2007: ztrátu ve výši 7 269 tis. Kč). Vedení společnosti předpokládá zápočet této ztráty s nerozděleným ziskem předchozích účetních období. Částka „ostatní transakce“ představuje oceňovací rozdíl vzniklý metodou přecenění aktiv, pasiv a výkazu zisku a ztráty organizační složky, zřízené na Slovensku. 17. Daň z příjmů a odložený daňový závazek/pohledávka a) Splatná daň z příjmů tis. Kč 2008 2007 Zisk nebo ztráta za účetní období před zdaněním -3 701 -7 260 Daňové neodčitatelné náklady 3 954 – – – Mezisoučet 253 -7 260 Uplatněná daňová ztráta předcházejících let 140 – – -7 260 Úprava při zpracování daňového přiznání 24 -9 Daňový náklad 24 -7 269 Příjmy nepodléhající zdanění Daň vypočtená při použití platné daňové sazby Společnost odhaduje k datu účetní závěrky daňovou ztrátu z titulu daně z příjmů právnických osob ve výši 253 tis. Kč. Celkové náklady na daň činí 2 375 tis. Kč, z toho připadá na Společnost 24 tis. Kč, zbytek jsou náklady na daň za podílové fondy, které ponese Společnost. Společnosti byla v roce 2008 vrácena finančním úřadem částka odvedených záloh ve výši 3 523 tis. Kč. Společnost nově odvedla v prosinci 2008 zálohu na daň z příjmu za podílové fondy ve výši 82 tis. Kč. b) Odložený daňový závazek/pohledávka Odložené daně z příjmu jsou počítány ze všech dočasných rozdílů za použití aktuální daňové sazby. Společnost nevykazuje žádnou odloženou daňovou pohledávku/závazek z titulu dočasných rozdílů. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 93 16. Equity Current profit Accumul. profit from previous years thousands of Czech Crowns Share capital Balance as at 31 December 2007 10,487 77 -7,269 11,117 -192 Increasing of registered capital 10,000 – – – – Agio 10,000 – – – – 10,000 – Addition to legal reserve fund – – – – – – – Retained profit – – 7,269 -7,269 – – – Dividend payment – – – – – – – Current year profit – – -6,076 – – – -6,076 Other transactions – – – – 201 – 201 20,487 10,077 -6,076 3,848 9 2,097 30,442 Balance as at 31 December 2008 Agio Valuation differences Reserve fund Total 2,097 16,317 10,000 The company realized a loss amounting to TCZK 6,076 in 2008 (2007: loss TCZK 7,269). The management of the company assumes a contribution of this loss to the retained profit/loss account. The position “other transactions” contains currency translation difference, applied on assets, liabilities and profit/loss account from foreign branch. 17. Income tax and deferred tax assets/liability a) Current income tax thousands of Czech Crowns 2008 2007 Current year profit before income tax -3,701 -7,260 Income not liable to tax 3,954 – – – Subtotal 253 -7,260 Utilized tax loss from previous years 140 – – -7,260 Tax non-deductible expenses Income tax calculated using valid tax rate Adjustment from corporate tax statement 24 -9 Income tax expense 24 -7,269 The Company estimates a tax loss from the corporate income tax to be TCZK 253 as at the year-end closing date. The total volume of tax liabilities are estimated in the amount of TCZK 2,375, thereof TCZK 24 are direct company’s liability, outstanding figure is tax liabilities that will be paid on behalf of mutual funds. The Company has already received advance payments to the tax authorities amounting to TCZK 3,523 during the year 2008, the tax advance for 2008 amounted to TCZK 82 and was paid in December 2008. Deferred tax liability/asset Deferred income tax is calculated on all temporary differences using a principal tax rate. The company does not show any deferred tax liability/asset resulting from temporary differences. 94 18. Hodnoty převzaté k obhospodařování tis. Kč 2008 2007 Peněžní prostředky 4 631 077 4 497 987 Pokladniční poukázky 1 781 875 1 698 820 Dluhové cenné papíry 28 336 942 24 314 036 Akcie 1 622 418 3 377 752 Podílové listy 2 131 303 3 396 943 -145 066 – Finanční deriváty Ostatní aktiva Celkem 626 767 – 38 985 316 37 285 538 Záporná hodnota pozice „finanční deriváty“ představuje saldo měnových forwardů a swapů, přičemž tato hodnota je určena jako saldo reálných hodnot budoucího peněžního vypořádání k datu maturity těchto měnových derivátů. V roce 2007 očekávané peněžní vypořádání bylo součástí hodnoty „peněžní prostředky“. Pozice „ostatní aktiva“ je saldo pohledávek a závazků z dosud nevypořádaných transakcí s cennými papíry k datu účetní závěrky. 19. Finanční nástroje tržní riziko Společnost je vystavena tržním rizikům, která vyplývají z otevřených pozic transakcí s úrokovými, akciovými a měnovými nástroji, které jsou citlivé na změny podmínek na finančních trzích. Společnost ukládá své prostředky na termínovaná depozita. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit společnosti a řízení jejích pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti financovat aktiva společnosti nástroji s vhodnou splatností, tak i schopnost společnosti likvidovat / prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Společnost má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. Společnost drží jako součást své strategie řízení rizika likvidity část aktiv ve vysoce likvidních prostředcích jako jsou úložky na termínovaných vkladech nebo podílové listy. Zbytková splatnost aktiv a závazků společnosti k 31. prosinci 2008 Pokladní hotovost do 3 měsíců od 3 měsíců do 1 roku od 1 roku do 5 let nad 5 let bez specifikace Celkem 77 – – – – 77 34 502 – – – – 34 502 Hmotný majetek – – – – 2 676 2 676 Nehmotný majetek – – – – 4 943 4 943 15 631 – – – – 15 631 Pohledávky za bankami Ostatní aktiva Náklady a příjmy příštích období 469 – – – – 469 Aktiva celkem 50 679 – – – 7 619 58 298 Ostatní pasiva 27 848 – – – – 27 848 – – – – – – Závazky celkem 27 848 – – – – 27 848 Rozdíl 22 831 – – – 7 619 30 450 Kumulativní rozdíl 22 831 22 831 22 831 22 831 30 450 – Rezerva na daň z př. práv.osob VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 95 18. Values taken under administration and management thousands of Czech Crowns 2008 2007 Current bank accounts 4,631,077 4,497,987 Treasury bills 1,781,875 1,698,820 Bonds 28,336,942 24,314,036 Shares 1,622,418 3,377,752 Equity funds 2,131,303 3,396,943 -145,066 – Financial derivatives Other assets Total 626,767 – 38,985,316 37,285,538 Negative amount in the position financial derivatives“ represents balance of currency forwads and swaps. This balance is a net value of current and expected futures cash flows at the year-end closing date. In 2007 expected cash flows were reported through position „current bank accounts“. The position „other assets“ represents balance from traded, but not yet settled transaction with financial investments. 19. Financial instruments and market risk The company is exposed to the market risks arising from its open positions with interest rate, equity and currency instruments that are sensitive to changes in market conditions. The company deposits free cash with the bank term deposits. Liquidity risk Liquidity risk arises as a result of the type of financing of the Company’s activities and management of its positions. It includes both the risk that the Company will not be able to finance its assets using instruments with the appropriate maturity and the risk that the Company will not be able to dispose of / sell its assets for the appropriate price within the required time period. The Company has access to diverse sources of funds. The Company also holds, as part of its liquidity risk management strategy, a portion of its assets in highly liquid funds, such as cash in term deposit accounts and unit certificates. Residual maturity of the Company’s assets and liabilities At 31 December 2008 Petty cash Up to 3 months from 3 months to 1 year over 1 year over 5 years without specification Total 77 – – – – 77 34,502 – – – – 34,502 Tangible assets – – – – 2,676 2,676 Intangible assets – – – – 4,943 4,943 15,631 – – – – 15,631 Receivables due from banks Other assets Accrued income, prepayments 469 – – – – 469 Sum of assets 50,679 – – – 7,619 58,298 Other liabilities 27,848 – – – – 27,848 – – – – – – Sum of liabilities 27,848 – – – – 27,848 Gap 22,831 – – – 7,619 30,450 Cumulative Gap 22,831 22,831 22,831 22,831 30,450 – Accrued expenses and estim. payables 96 k 31. prosinci 2007 Pokladní hotovost Pohledávky za bankami do 3 měsíců od 3 měsíců do 1 roku od 1 roku do 5 let nad 5 let 51 – – – bez specifikace Celkem – 51 16 081 – – – – 16 081 Hmotný majetek – – – – 2 996 2 996 Nehmotný majetek – – – – 183 183 17 400 – – – – 17 400 – 368 – – – 368 Aktiva celkem 33 532 368 – – 3 179 37 079 Ostatní pasiva 20 762 – – – – 20 762 – – – – – – Ostatní aktiva Náklady a příjmy příštích období Rezerva na daň z př. práv.osob Závazky celkem 20 762 – – – – 20 762 Rozdíl 12 770 368 – – 3 179 16 317 Kumulativní rozdíl 12 770 13 138 13 138 13 138 16 317 – Společnost ve výše uvedených tabulkách nevykazuje údaje týkající se základního kapitálu, rezervních fondů a nerozděleného zisku/ ztráty vzhledem k tomu, že u nich nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Níže uvedené tabulky shrnují nesoulad mezi úrokově citlivými aktivy a závazky společnosti. Účetní hodnota těchto aktiv a závazků a nominální (pomyslná) hodnota úrokových derivátů je zahrnuta do období, ve kterém dochází k jejich splatnosti nebo změně úrokové sazby a to v tom období, které nastane dříve. Z důvodu očekávaného předčasného splacení nebo nedefinovaných splatností jsou některá aktiva nebo závazky alokována do jednotlivých období na základě odborného odhadu. Úroková citlivost aktiv a závazků společnosti k 31. prosinci 2008 do 3 měsíců Pohledávky za bankami 34 502 Aktiva celkem od 3 měsíců do 1 roku od 1 roku do 5 let – – nad 5 let Celkem – 34 502 34 502 – – – 34 502 Ostatní úrokově citlivá pasiva – – – – – Závazky celkem – – – – – Rozdíl 34 502 – – – 34 502 Kumulativní rozdíl 34 502 34 502 34 502 34 502 – do 3 měsíců od 3 měsíců do 1 roku od 1 roku do 5 let nad 5 let k 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami 16 081 Aktiva celkem 16 081 – – – Ostatní úrokově citlivá pasiva Závazky celkem – – Celkem – 16 081 – – 16 081 – – – – – – – – Rozdíl 16 081 – – – 16 081 Kumulativní rozdíl 16 081 16 081 16 081 16 081 – Společnost ve výše uvedených tabulkách vykazuje pouze úrokově citlivá aktiva a pasiva. Měnové riziko Aktiva a pasiva v cizích měnách včetně podrozvahových angažovaností představují expozici společnosti vůči měnovým rizikům. Realizované i nerealizované kursové zisky a ztráty jsou zachyceny přímo ve výkazu zisku a ztráty. Cizoměnové položky jsou tvořeny pouze pokladními hodnotami. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 97 At 31 December 2007 Petty cash Receivables due from banks Up to 3 months from 3 months to 1 year over 1 year over 5 years 51 – – – without specification Total – 51 16,081 – – – – 16,081 Tangible assets – – – – 2,996 2,996 Intangible assets – – – – 183 183 17,400 – – – – 17,400 – 368 – – – 368 Sum of assets 33,532 368 – – 3,179 37,079 Other liabilities 20,762 – – – – 20,762 – – – – – – Other assets Accrued income, prepayments Accrued expenses and estim. payables Sum of liabilities 20,762 – – – – 20,762 Gap 12,770 368 – – 3,179 16,317 Cumulative Gap 12,770 13,138 13,138 13,138 16,317 – The Company did not present items share capital, reserve funds and retained earning in the above spreadsheets due to unpredictable time to its expiration. Interest rate risk The following tables sum up the inconsistency between the interest rate sensitive assets and liabilities of the company. The book values of assets and liabilities that carry an interest rate risk are categorized by the earlier of the period to maturity or the period to the date on which the interest rate is expected to change. Due to expected premature repayment or undefined maturities, some of the assets or liabilities are allocated to periods according to professional estimates. Interest rate Gap for the Company’s assets and liabilities At 31 December 2008 up to 3 months Receivables due from bank 34,502 Sum of assets from 3 months to 1 year – over 1 year – over 5 years Total – 34,502 34,502 – – – 34,502 Other interest sensitive liability – – – – – Sum of liabilities – – – – – Gap 34,502 – – – 34,502 Cumulative Gap 34,502 34,502 34,502 34,502 – up to 3 months from 3 months to 1 year over 1 year over 5 years At 31 December 2007 Receivables due from bank 16,081 Sum of assets 16,081 – – – Other interest sensitive liability Sum of liabilities – – Total – 16,081 – – 16,081 – – – – – – – – Gap 16,081 – – – 16,081 Cumulative Gap 16,081 16,081 16,081 16,081 – The Company presents in the above tables only interest rate sensitive assets and liabilities. Currency risk Assets and liabilities denominated in foreign currency including off-balance sheet exposures represent the Company’s exposure to currency risks. Both realized and unrealized foreign exchange gains and losses are reported directly in the profit and loss account. The Company’s foreign currency position is as follows: 98 Devizová pozice společnosti k 31. prosinci 2008 CZK EUR Rozvaha – aktiva 58 264 16 2 13 3 58 298 Pokladní hotovost 43 16 2 13 3 77 34 502 – – – – 34 502 Pohledávky za bankami Dlouhodobý majetek SKK NOK CHF Celkem 7 619 – – – – 7 619 15 631 – – – – 15 631 469 – – – – 469 Rozvaha – pasiva 27 848 – – – – 27 848 Ostatní pasíva 27 848 – – – – 27 848 Čistá devizová pozice 30 416 16 2 13 3 30 450 CZK EUR Ostatní aktiva Náklady a příjmy příštích období k 31. prosinci 2008 Rozvaha – aktiva Pokladní hotovost Pohledávky za bankami Dlouhodobý majetek Ostatní aktiva SKK NOK CHF 37 047 7 6 16 3 Celkem 37 079 19 7 6 16 3 51 16 081 – – – – 16 081 3 179 – – – – 3 179 17 400 – – – – 17 400 368 – – – – 368 20 762 – – – – 20 762 Ostatní pasíva 20 762 – – – – 20 762 Čistá devizová pozice 16 285 7 6 16 3 16 317 Náklady a příjmy příštích období Rozvaha – pasiva 20. Významné události po datu účetní závěrky Vedení společnosti nejsou známy žádné skutečnosti, které by významným způsobem ovlivnili finanční pozice společnosti k datu sestavení účetní závěrky. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 99 The Company’s foreign currency position At 31 December 2008 Balance – assets Petty cash Receivables due from banks Long-term assets CZK EUR SKK 58,264 16 2 43 16 2 34,502 – NOK CHF Total 13 3 58,298 13 3 77 – – – 34,502 7,619 – – – – 7,619 15,631 – – – – 15,631 469 – – – – 469 Balance – liabilities 27,848 – – – – 27,848 Other liabilities 27,848 – – – – 27,848 Net foreign currency position 30,416 16 2 13 3 30,450 CZK EUR CHF Total 37,079 Other assets Accrued income, prepayments At 31 December 2008 Balance – assets Petty cash Receivables due from banks Long-term assets Other assets SKK NOK 37,047 7 6 16 3 19 7 6 16 3 51 16,081 – – – – 16,081 3,179 – – – – 3,179 17,400 – – – – 17,400 368 – – – – 368 20,762 – – – – 20,762 Other liabilities 20,762 – – – – 20,762 Net foreign currency position 16,285 7 6 16 3 16,317 Accrued income, prepayments Balance – liabilities 20. Subsequent events No other facts are known to the management of the company that might significantly affect the financial position of the company as at the date of the financial statements. Prague, 31 March 2009 Kamila Horáčková Chairman of the Board Hani Himmat Member of the Board 100 Příloha účetní závěrky k 31. prosinci 2008 AXA CZK Konto I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity AXA CZK Konto, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 19. února 2007 Českou národní bankou č.j. 41/N/173/2006/6, rozhodnutí nabylo právní moci dne 19. února 2007, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční společnost bude na účet fondu v souladu se statutem investovat pouze do dluhopisů a jiných cenných papírů s pevným výnosem a dále do hotovostních prostředků. Investiční společnost může pro fond uzavírat derivátové obchody jen k omezení rizik z nepříznivého vývoje kurzů cenných papírů nebo úrokových měr v souvislosti s obhospodařováním majetku v tomto fondu. Majetek fondu bude strukturován tak, aby byla zajištěna minimalizace investičního rizika, nejvyšší možný růst hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list a soulad se Zákonem a dalšími příslušnými právními předpisy. Portfolio fondu bude strukturováno tak, aby došlo k rozložení rizika. UniCredit Bank Czech Republic, a.s. vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře, jejíž poslední znění bylo podepsáno dne 28. listopadu 2006 („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. Od roku 2007 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty, den vydání nebo převzetí záruky, popř. úvěrového příslibu, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 101 c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce a vyhlášeným Českou národní bankou. Zůstatky rozvažných účtů jsou k datu účetní závěrky přeceněny platným kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. V průběhu roku 2007 a 2008 fond neprováděl žádné transakce v cizí měně. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. g) Dluhové cenné papíry, akcie, podílové listy a ostatní podíly Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry a akcie včetně podílových listů a ostatních podílů jsou klasifikovány podle záměru fondu do portfolia: a) cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů, b) realizovatelných cenných papírů, c) cenných papírů držených do splatnosti, d) dluhových cenných papírů pořízených v primárních emisích neurčených k obchodování. Do portfolia do splatnosti mohou být zařazeny pouze dluhové cenné papíry. Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou účtovány v pořizovací ceně zahrnující poměrnou část diskontu nebo ážia. Akcie, podílové listy a ostatní podíly jsou účtovány v pořizovací ceně. Dluhové cenné papíry a akcie, podílové listy a ostatní podíly držené v portfoliu cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou oceňovány reálnou hodnotou a zisky/ztráty z tohoto ocenění se zachycují ve výkazu zisku a ztráty. Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných dluhových cenných papírů a majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy a současné hodnotě cenného papíru, pokud se jedná o dluhové cenné papíry. K dluhovým cenným papírům drženým do splatnosti se tvoří opravné položky. Opravné položky k těmto cenným papírům jsou tvořeny v částce, která odráží pouze změnu rizikovosti emitenta, nikoliv změny bezrizikových úrokových sazeb, a to podle jednotlivých cenných papírů. h) Změny účetních metod V průběhu roku 2008 nedošlo ke změnám účetních metod. 102 II. OSTATNÍ ÚDAJE II.1. Úrokové výnosy Výnosy z úroků z toho z dluhových cenných papírů Náklady na úroky dluhové cenné papíry Čistý úrokový výnos 2008 2007 12 905 4 542 8 582 3 161 – – – – 12 905 4 542 II.2. Výnosy a náklady na poplatky a provize 2008 Výnosy z poplatků a provizí 2007 – – Náklady na poplatky a provize 1 879 446 za obhospodařování majetku fondu 1 732 440 za výkon funkce depozitáře 78 – ostatní 69 6 1 879 446 Celkem Výše úplaty depozitáři je stanovena na základě průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období a činí 0,05% průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období. V roce 2007 a do měsíce června 2008 poplatek depozitáři hradila investiční společnost. Pro určení výše úplaty za obhospodařování majetku Fondu se vychází z průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za příslušné účetní období, přičemž částka úplaty může dosáhnout nejvýše 2% průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu. Tato úplata byla v roce 2007 součástí správních nákladů. II.3. Správní náklady 2008 2007 Náklady na audit, právní a daňové poradentství 32 – Celkem 32 – Celkový poplatek za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce 2007 plně hrazen investiční společností, od měsíce července 2008 je hrazen fondem. Fond neměl v roce 2007 a 2008 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. II.4. Pohledávky za bankami 2008 2007 Pohledávky za bankami 914 -229 Termínované vklady Zůstatky na běžných účtech 138 103 67 628 Celkem 139 017 67 399 Záporný zůstatek na běžných účtech v roce 2007 byl tvořen hodnotou dosud nezaúčtovaných převodů peněžních prostředků ve výši 540 tis. Kč při pořízení investic a částkou na běžných účtech fondu ve výši 311 tis. Kč. Tento zůstatek vzniká jednodenním zpožděním při účtování bankovního výpisu investovaných peněžních prostředků. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 103 II.5. Ostatní aktiva 2008 2007 Ostatní aktiva daňové pohledávky 72 – – 749 72 749 pohledávka za obchodníkem s cennými papíry Celkem II.6. Dluhové cenné papíry a) Klasifikace dluhových cenných papírů do jednotlivých portfolií podle záměru fondu 2008 2007 Dluhové cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů 354 961 227 511 Celkem 354 961 227 511 Účetní hodnota dluhových cenných papírů zahrnuje alikvotní úrokový výnos k datu účetní závěrky ve výši 1 588 tis. Kč (2007: 937 tis. Kč). b) Analýza dluhových cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů 2008 2007 Vydané finančními institucemi 46 796 39 080 Kótované na burze v ČR 15 270 16 132 Kótované na jiném trhu CP 31 526 22 948 – – 124 469 97 809 Nekótované Vydané nefinančními institucemi Kótované na burze v ČR – – 124 469 97 809 Nekótované – – Vydané institucemi činnými v pojišťovnictví – – Kótované na burze v ČR – – Kótované na jiném trhu CP – – Nekótované – – 183 697 90 622 9 738 6 054 – – Nekótované 173 959 84 568 Celkem 354 962 227 511 Kótované na jiném trhu CP Vydané vládním sektorem Kótované na burze v ČR Kótované na jiném trhu CP Cenné papíry kótované na jiném trhu CP jsou obchodovány především na mimoburzovním trhu (OTC) a eurobondovém trhu. 104 c) Dluhové cenné papíry k 31. prosinci 2008 (v tis. Kč) Název CP Měna Nominální objem AUV Celkem 5 670 65 5 735 CZK Atrium European Real Estate 2005-15 Notes var. CZK 8 000 8 128 6 600 149 6 749 Ceska Sporitelna 2006-16 Floating Rate Note CZK 16 000 16 013 15 096 174 15 270 Danone Finance 2008-13 EMT-Notes var. CZK 6 000 6 000 6 006 53 6 059 Hamburgische Landesbank 2003-13 EMT-Notes var. CZK 3 000 2 998 2 895 53 2 948 RWE 2003-09 EMT-Notes var. CZK 6 000 6 027 5 970 52 6 022 Bank of America 2004-11 EMT-Notes var. CZK 6 000 6 000 5 838 61 5 899 Goldman Sachs Group 2004-11 EMT-Notes var. CZK 6 000 5 988 5 640 49 5 689 General Electric Capital 2004-09 EMT-Notes var. Sr.4099 CZK 6 000 5 994 5 820 14 5 834 National Grid Electricity 2005-10 EMT-Notes var. CZK 10 000 9 990 9 900 124 10 024 Citigroup Funding EMT-Notes Floating Rate CZK 10 000 10 003 9 516 24 9 540 Shamrock Capital 2006- 09 EMT-Notes var. CZK 6 000 6 000 5 340 51 5 391 Emerald Capital 2007-10 Notes var. Class D2 CZK 6 000 6 000 4 610 11 4 621 Emerald Capital 2007-10 Notes var. Class C3 CZK 10 000 10 000 8 025 17 8 042 ING Bank 2007-10 EMT-Notes var. CZK 8 000 7 936 7 760 78 7 838 Severn Trent Utilities Finance 2007-12 EMT-Notes var. CZK 8 000 8 000 7 840 24 7 864 Telefonica Emis SA 2007-10 EMT-Notes var. CZK 12 000 11 952 11 760 14 11 774 BMW [UK] Capital 2008-11 EMT-Notes var. CZK 10 000 10 000 9 700 151 9 851 E.ON International Finance 2008-13 EMT-Notes var. CZK 12 000 12 000 11 820 153 11 973 Vodafone Group [English] 2008-13 EMT-Notes Sr var. CZK 9 000 9 000 9 000 31 9 031 Bayerische Landesbank 2008-09 EMT Nts. Senior CZK 9 000 9 000 8 976 131 9 106 Czech 2008-02.01.09 Treasury Bills CZK 40 000 39 624 39 991 – 39 991 Czech 2008-16.01.2009 Treasury Bills CZK 20 000 19 213 19 964 – 19 964 Czech 16.9.08-19.6.09 Treasury Bills CZK 30 000 29 170 29 478 – 29 478 Czech 2008-24.07.09 Treasury Bills CZK 10 000 9 676 9 754 – 9 754 Czech 25.9.08-27.3.09 Treasury Bills CZK 21 000 20 622 20 816 – 20 816 Czech 2008-28.08.09 Treasury Bills CZK 20 000 19 553 19 601 – 19 601 Czech 2008-28.08.09 Treasury Bills CZK 25 000 24 089 24 392 – 24 392 Czech 2008-30.01.09 Treasury Bills CZK 10 000 9 889 9 963 – 9 963 Czech 2008-16 Notes var. Series 55 CZK 10 000 9 380 9 663 75 9 738 City of Prague 2001-11 Floating Rate Notes CZK – 5 988 Tržni objem celkem Oesterreichische Volksbanken 2004-11 Celkem 6 000 Pořizovací objem 6 000 6 030 5 970 34 6 004 365 000 360 262 353 374 1 588 354 961 II.7. Ostatní pasiva 2008 Závazky za obhospodařování majetku fondu 2007 289 69 Nepřiřazené platby investorů 3 615 2 881 Neproplacené podílové listy při zpětném odkupu 1 585 573 Ostatní 35 – Celkem 5 524 3 523 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 105 II.8. Kapitálové fondy, emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Vydávání podílových listů fondu podílníkům bylo zahájeno dne 26. března 2007. Počet podílových listů Zůstatek k 1.lednu 2007 Nominální hodnota Emisní ážio – – – 316 672 316 672 1 827 29 366 29 366 – Zůstatek k 31.prosinci 2007 287 306 287 306 1 827 Podílové listy vydané Podílové listy odkoupené Zůstatek k 1. lednu 2008 287 306 287 306 1 827 Podílové listy vydané 515 020 515 020 6 588 Podílové listy odkoupené 331 291 331 291 – Zůstatek k 31. prosinci 2008 471 035 471 035 8 415 Hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list činí k 31. prosinci 2008 1,037133 Kč (2007: 1,0168 Kč), což je poslední hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list schválená depositářem fondu v roce 2008. Tržní cena podílových listů v nominální výši 471 035 tis. Kč činí k datu účetní závěrky 479 450 tis. Kč. II.9. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2008 2007 -4 999 -1 085 Kurzové rozdíly – – Ostatní – – Celkem -4 999 -1 085 Zisk / ztráta z operací s cennými papíry II.10. Zisk běžného období Zisk běžného období ve výši 6 073 tis. Kč (2007: 3 003 tis. Kč) je tvořen zejména úrokovými výnosy a náklady za obhospodařování majetku ve fondu a poplatkem za ověření účetní závěrky fondu. Je zde zohledněno i přecenění cenných papírů. Zisk běžného období bude rozdělen rozhodnutím investiční společnosti podle platné legislativy. Zisk minulého účetního období byl převeden na účet nerozděleného zisku předchozích účetních období. II.11. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 31. prosinci 2008 hodnoty předané k obhospodařování do investiční společnosti ve výši 493 978 tis. Kč (2007: 294 910 tis. Kč). Fond k 31. prosinci 2008 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva. II.12. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů Zisk nebo ztráta na účetní období před zdaněním Výnosy nepodléhající zdanění Daňově neodčitatlelné náklady 2008 2007 6 001 3 003 72 – – – Použité slevy na dani a zápočty – – Ostatní položky – – 5 929 3 003 Daň vypočtěná při použití 5% sazby 296 150 z toho daň z mimořádných položek – – Mezisoučet 106 V roce 2007 a do měsíce června 2008 nesla tuto daňovou povinnost investiční společnost. b) Odložený daňový závazek/pohledávka Fondu vznikla k 31. prosinci 2008 odložená daňová pohledávka ve výši 72 tis. Kč (2007: 0 Kč). II.13. Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4, Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu je vzhledem k povaze fondu (peněžního trhu) malé (ceny dluhových instrumentů s krátkou dobou do splatnosti a nástrojů peněžního trhu nemohou příliš kolísat). Majetek ve fondu je pravidelně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je průměrná doba splatnosti portfolia, vážená durace portfolia, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3, Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: –– maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, –– ochrana majetku ve Fondu, –– udržení vysoké likvidity, –– dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb zachováním konzervativní praxe v oblasti finančního investování. Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami 103 525 35 492 – – – 139 017 90 734 109 579 122 892 31 756 – 354 961 Ostatní aktiva 72 – – – – 72 Aktiva celkem 194 331 145 071 122 892 31 756 – 494 050 Ostatní pasiva 1 909 – – – 3 615 5 524 Dluhové cenné papíry 1 909 – – – 3 615 5 524 GAP Pasiva celkem 192 422 145 071 122 892 31 756 -3 615 488 526 Kumulativní GAP 192 422 337 493 460 385 492 141 488 526 – VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 107 Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami 67 399 – – – – 67 399 Dluhové cenné papíry 84 568 9 989 106 138 26 815 – 227 510 Ostatní aktiva 749 – – – – 749 Aktiva celkem 152 716 9 989 106 138 26 815 – 295 658 Ostatní pasiva 3 522 – – – – 3 522 3 522 – – – – 3 522 GAP Pasiva celkem 149 194 9 989 106 138 26 815 – 292 136 Kumulativní GAP 149 194 159 183 265 321 292 136 292 136 – Fond ve výše uvedených tabulkách nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že drží úročená aktiva. Aktivity v oblasti řízení úrokového rizika mají za cíl maximalizovat tržní hodnotu aktiv fondu v souladu se statutem fondu. Účetní hodnota úročených aktiv a závazků je zahrnuta do období, ve kterém dochází k jejich splatnosti nebo změně úrokové sazby a to v tom období, které nastane dříve. Úroková citlivost aktiv a závazku fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami 103 525 35 492 – – 139 017 90 734 109 579 122 892 31 756 354 961 Ostatní aktiva 72 – – – 72 Aktiva celkem 194 331 145 071 122 892 31 756 494 050 Pasiva celkem – – – – – GAP 194 331 145 071 122 892 31 756 494 050 Kumulativní GAP 194 331 339 402 462 294 494 050 – Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Celkem – 67 399 Dluhové cenné papíry K 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Aktiva celkem Pasiva celkem 67 399 – – 84 568 9 989 106 138 26 815 227 510 151 967 9 989 106 138 26 815 294 909 – – – – – GAP 151 967 9 989 106 138 26 815 294 909 Kumulativní GAP 151 967 161 956 268 094 294 909 – 108 Fond ve výše uvedených tabulkách vykazuje pouze úrokově citlivá aktiva a pasiva. Měnové riziko Fond nebyl v letech 2008 a 2007 vystaven měnovému riziku. Všechna aktiva i pasiva fond vykazoval pouze v českých korunách. II.14. Následné události a významné skutečnosti Vedení investiční společnosti a správci podílového fondu nejsou známy žádné skutečnosti, které by po datu účetní závěrky závažným způsobem ovlivnily finanční situaci společnosti. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 109 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 tis. Kč 2008 2007 Hrubá částka Čistá částka Čistá částka 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 139 017 139 017 67 399 a) splatné na požádání 139 017 139 017 67 399 AKTIVA b) ostatní pohledávky – – – 5 Dluhové cenné papíry 354 961 354 961 227 511 v tom: a) vydané vládními institucemi 183 697 183 697 90 622 171 264 171 264 136 889 72 72 749 494 050 494 050 295 659 2008 2007 b) vydané ostatními osobami 11 Ostatní aktiva Aktiva celkem tis. Kč PASIVA 4 Ostatní pasiva 5 524 3 523 9 Emisní ážio 8 415 1 827 471 035 287 306 14 Nerozděl.zisk nebo neuhr. ztráta předchozích účetních období 12 Kapitálové fondy 3 003 – 15 Zisk nebo ztráta za účetní období 6 073 3 003 494 050 295 659 2008 2007 12 905 4 534 Pasiva celkem VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 tis. Kč 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 5 Náklady na poplatky a provize -1 879 -6 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací -4 999 -1 085 6 – -32 -440 – – -32 -440 – – 6 001 3 003 72 – 6 073 3 003 7 Ostatní provozní výnosy 9 Správní náklady v tom: a) náklady na zaměstnance b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 23 Daň z příjmů 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění 110 PŘÍLOHY Doplňkové údaje k hospodářské situaci FKI Dodatečné údaje k výroční a pololetní zprávě FKI (DOFO30_11) Údaje v tis. Kč Vlastní kapitál fondu kolektivního investování 488 526 Počet emitovaných akcií nebo podílových listů 471 035 389 Vlastní kapitál připadající na 1 akcii nebo na 1 PL 1,037133 Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu 1 Hodnota zisku/ztráty před zdaněním na 1 akcii nebo 1 PL 0,012739 Hodnotra všech vyplacených výnosů na 1 akcii nebo 1 PL – Výnosová míra na 1 akcii nebo na 1 PL 1,57 Obrátkovost aktiv ve fondu 121,22 Průměrná měsíční výkonnost 0,16431 Směrodatná odchylka od průměrné měsíční výkonnosti 0,2215 Ukazatel BETA – Výše nákladů za správu fondu (DOFO30_12) Údaje v tis. Kč Úplata určená IS za obhospodařování IF nebo PF 144 Další peněž.částky,které byly převedeny z účtu IF na účet IS – Úplata depozitáři – Poplatky za audit – Přirážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Srážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Veškeré poplatky za právní a poraden.služby mimo poplatky IS – Poplatky obchodníkovi s CP – Poplatky obchodníkovi s CP - transakční – Poplatky obchodníkovi s CP - ostatní – Registrační poplatky – Ostatní správní náklady 1 620 Vydané a odkoupené podílové listy v OPF (DOFO30_21) Údaje v tis. Kč Počet podílových listů vydaných OPF 515 020 417 Částka inkasovaná do majetku OPF za vydané podílové listy 531 136 Počet podílových listů odkoupených z OPF 331 291 292 Částka vyplacená z majetku OPF za odkoupené podílové listy 341 387 Klasifikace fondu kolektivního investování (DOFO30_31) 1. Specifikace fondů FKI 2. Kategorie FKI 3. Klasifikace fondů podle majetku v portfoliu 4. Klasifikace fondů podle charakteru investorů IČ fondu kolektivního investování 5 8 14 1 90 077 694 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 111 Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Dluhové CP v majetku fondu (DOFO31_12) Údaje v tis. Kč 1. Název cenného papíru 2. ISIN Oesterreichische Volksbanken 2004-1 Atrium European Real Estate 2005-15 Ceska Sporitelna 2006-16 Floating R Danone Finance 2008-13 EMT-Notes va RWE 2003-09 EMT-Notes var. Bank of America 2004-11 EMT-Notes v Goldman Sachs Group 2004-11 EMT-Not General Electric Capital 2004-09 EM National Grid Electricity 2005-10 E Citigroup Funding EMTNotes Floatin Shamrock Capital 200609 EMT-Notes Emerald Capital 2007-10 Notes var. ING Bank 2007-10 EMTNotes var. Severn Trent Utilities Finance 2007 Telefonica Emis SA 200710 EMT-Note BMW [UK] Capital 2008-11 EMT-Notes E.ON International Finance 2008-13 Vodafone Group [English] 2008-13 EM Bayerische Landesbank 2008-09 EMT N Czech 2008-16 Notes var. Series 55 City of Prague 2001-11 Floating Rat Czech 2008-02.01.09 Treasury Bills Czech 2008-16.01.2009 Treasury Bill Czech 16.9.08-19.6.09 Treasury Bill Czech 2008-24.07.09 Treasury Bills Czech 25.9.08-27.3.09 Treasury Bill Czech 2008-28.08.09 Treasury Bills Czech 2008-30.01.09 Treasury Bills AT0000438890 3. 4. 5. Země Vztah Investiční (stát) k legislativě limit 1 AT 028 074 6. Investiční limit 2 096 Celková pořizovací cena 5 988 Celková reálná hodnota 5 735 Počet jednotek 60 Celková nominální hodnota 6 000 AT0000492996 AT 028 074 096 8 128 6 749 4 8 000 CZ0003701187 CZ 024 074 096 16 013 15 270 16 16 000 FR0010609214 FR 028 074 096 6 000 6 059 3 6 000 XS0172975111 DE 028 074 096 6 027 6 022 60 6 000 XS0201828737 US 028 074 096 6 000 5 899 24 6 000 XS0203467955 US 028 074 096 5 988 5 689 60 6 000 XS0206971482 US 028 074 096 5 994 5 834 60 6 000 XS0228756044 GB 028 074 096 9 990 10 024 5 10 000 XS0266115558 US 028 074 096 10 003 9 540 2 10 000 XS0271719311 IE 028 074 096 6 000 5 391 3 6 000 XS0292478202 IE 028 074 096 10 000 8 042 10 10 000 XS0295583453 NL 028 074 096 7 936 7 838 4 8 000 XS0303138100 GB 028 074 096 8 000 7 864 4 8 000 XS0305573957 ES 028 074 096 11 952 11 774 6 12 000 XS0345201437 DE 028 074 096 10 000 9 851 5 10 000 XS0350806351 DE 028 074 096 12 000 11 973 6 12 000 XS0365845485 GB 028 074 096 9 000 9 031 6 9 000 XS0383271193 DE 028 074 096 9 000 9 106 6 9 000 CZ0001002331 CZ 024 078 099 9 380 9 738 1 000 10 000 CZ0001500094 CZ 024 078 096 6 030 6 004 6 6 000 CZ0001002349 CZ 024 078 099 39 624 39 991 40 40 000 CZ0001002174 CZ 024 078 099 19 213 19 964 20 20 000 CZ0001002315 CZ 024 078 099 29 170 29 478 30 30 000 CZ0001002356 CZ 024 078 099 9 676 9 754 10 10 000 CZ 024 078 099 20 622 20 816 21 21 000 CZ0001002323 CZ0001002307 CZ 024 078 099 43 642 43 993 45 45 000 CZ0001002364 CZ 024 078 099 9 889 9 963 10 10 000 112 Struktura investičních nástrojů podle hodnocení kvality IN (DOFO31_31) Údaje v tis. Kč Rating 1. stupně 348 212 Rating 2. stupně 6 749 Rating 3. stupně – Rating 4. stupně – Bez ratingu – Skladba majetku v portfoliu FKI Skladba majetku standardního fondu (DOFO32_11) Údaje v tis. Kč Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) zákona 354 961 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák. 204 971 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák. 149 990 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 3 zák. – Investiční CP podle § 26 odst. 1 písm. b) zákona – CP vydané stand. fondem p. § 26 odst. 1 písm. c) zákona – CP vydané spec. fondem p. § 26 odst. 1 písm. d) zákona Vklady u bank podle § 26 odst. 1 písm. e) zákona – 139 017 Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. f) zákona – Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. g) zákona – Nástroje peněžního trhu podle § 26 odst. 1 písm. h) zákona – Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. i) zákona – VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 113 Příloha účetní závěrky k 31. prosinci 2008 AXA SKK Konto I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity AXA SKK Konto, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 19. února 2007 Českou národní bankou č.j. 41/N/175/2006/6, rozhodnutí nabylo právní moci dne 19. února 2007, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční společnost bude na účet fondu v souladu se statutem investovat pouze do dluhopisů a jiných cenných papírů s pevným výnosem a dále do hotovostních prostředků. Investiční společnost může pro fond uzavírat derivátové obchody jen k omezení rizik z nepříznivého vývoje kurzů cenných papírů nebo úrokových měr v souvislosti s obhospodařováním majetku v tomto fondu. Majetek fondu bude strukturován tak, aby byla zajištěna minimalizace investičního rizika, nejvyšší možný růst hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list a soulad se Zákonem a dalšími příslušnými právními předpisy. Portfolio fondu bude strukturováno tak, aby došlo k rozložení rizika. UniCredit Bank Czech Republic, a.s. vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře, jejíž poslední znění bylo podepsáno dne 28. listopadu 2006 („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. Od roku 2007 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty, den vydání nebo převzetí záruky, popř. úvěrového příslibu, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. 114 c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce a vyhlášeným Českou národní bankou. Zůstatky rozvažných účtů jsou k datu účetní závěrky přeceněny platným kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. Společnost v roce 2008 nezměnila účetní metody oproti minulému účetnímu období. g) Dluhové cenné papíry, akcie, podílové listy a ostatní podíly Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry a akcie včetně podílových listů a ostatních podílů jsou klasifikovány podle záměru fondu do portfolia: a) cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů, b) realizovatelných cenných papírů, c) cenných papírů držených do splatnosti, d) dluhových cenných papírů pořízených v primárních emisích neurčených k obchodování. Do portfolia do splatnosti mohou být zařazeny pouze dluhové cenné papíry. Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou účtovány v pořizovací ceně zahrnující poměrnou část diskontu nebo ážia. Akcie, podílové listy a ostatní podíly jsou účtovány v pořizovací ceně. Dluhové cenné papíry a akcie, podílové listy a ostatní podíly držené v portfoliu cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou oceňovány reálnou hodnotou a zisky/ztráty z tohoto ocenění se zachycují ve výkazu zisku a ztráty. Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných dluhových cenných papírů a majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy a současné hodnotě cenného papíru, pokud se jedná o dluhové cenné papíry. K dluhovým cenným papírům drženým do splatnosti se tvoří opravné položky. Opravné položky k těmto cenným papírům jsou tvořeny v částce, která odráží pouze změnu rizikovosti emitenta, nikoliv změny bezrizikových úrokových sazeb, a to podle jednotlivých cenných papírů. I.3. Změny metod a opravy minulých účetních období Fond identifikoval v průběhu účetního roku chybný zůstatek položky Ostatní kapitálové fondy v pasivech rozvahy k datu účetní závěrky roku 2007 a položky Zisk nebo ztráta z finančních operací ve výkazu zisku a ztráty, sestavené pro rok 2007. Rozdíl byl způsoben chybným přeceněním položky pasiv kurzem slovenské koruny s celkovým dopadem 8 163 tis. Kč do hospodářského VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 115 výsledku společnosti. Pro srovnatelnost fond vykazuje v následujících tabulkách zůstatky dotčených finančních výkazů podle platné metodiky i podle původní chybné metodiky s tím, že chyba vznikla a ovlivnila rok 2007 a byla opravena v zůstatcích tohoto roku. Ve finančních výkazech i účetnictví fondu došlo k opravě chyby až v roce 2008. II. OSTATNÍ ÚDAJE II.1. Úrokové výnosy 2008 2007 Výnosy z úroků 55 028 8 575 z toho z dluhových cenných papírů 35 363 1 149 – – Náklady na úroky dluhové cenné papíry Čistý úrokový výnos – – 55 028 8 575 II.2. Výnosy a náklady na poplatky a provize 2008 Výnosy z poplatků a provizí 2007 – – Náklady na poplatky a provize 4 236 324 za obhospodařování majetku fondu 3 200 234 za výkon funkce depozitáře 137 – ostatní 899 90 4 236 324 Celkem V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou od 28. listopadu 2006 vykonává UniCredit Bank, platí fond poplatek, který je vypočítáván z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu podílového fondu. Poplatek depozitáři činí 0,05% p.a. z hodnoty vlastního kapitálu fondu. Pro určení výše úplaty za obhospodařování majetku Fondu se vychází z průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za příslušné účetní období, přičemž částka úplaty může dosáhnout nejvýše 2% průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu. V roce 2007 byla tato úplata součástí správních nákladů fondu. II.3. Správní náklady 2008 2007 Náklady na audit, právní a daňové poradentství 33 – Celkem 33 – Celkový poplatek za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce 2007 hrazen investiční společností. Fond si hradí tento poplatek od měsíce září 2008. Fond neměl v roce 2008 ani v roce 2007 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. II.4. Pohledávky za bankami 2008 2007 Pohledávky za bankami Zůstatky na bežných účtech 5 948 168 Termínované vklady 492 773 263 324 Celkem 498 721 263 492 116 II.5. Ostatní aktiva 2008 2007 Ostatní aktiva pohledávka za obchodníkem s cennými papíry 12 270 8 972 Celkem 12 270 8 972 II.6. Dluhové cenné papíry a) Klasifikace dluhových cenných papírů do jednotlivých portfolií podle záměru fondu 2008 2007 474 303 78 955 realizovatelné – – držené do splatnosti – – pořízené v primárních emisích – – 474 303 78 955 Dluhové cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů Celkem Účetní hodnota dluhových cenných papírů zahrnuje alikvotní úrokový výnos k datu účetní závěrky ve výši 14 115 tis. Kč (2007: 932 tis. Kč). b) Analýza dluhových cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů Vydané finančními institucemi Kótované na burze v ČR Kótované na jiném trhu CP Nekótované Vydané nefinančními institucemi Kótované na burze v ČR Kótované na jiném trhu CP 2008 2007 103 918 46 733 – – 103 918 46 733 – – 37 312 32 222 – – 37 312 32 222 Nekótované – – Vydané institucemi činnými v pojišťovnictví – – Kótované na burze v ČR – – Kótované na jiném trhu CP – – Nekótované Vydané vládním sektorem Kótované na burze v ČR Kótované na jiném trhu CP Nekótované Celkem – – 333 073 – – – 333 073 – – – 474 303 78 955 Cenné papíry kótované na jiném trhu CP jsou obchodovány především na mimoburzovním trhu (OTC) a eurobondovém trhu. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 117 c) Dluhové cenné papíry k 31. prosinci 2008 (v tis. Kč) měna nominální hodnota pořizovací cena tržní cena 20 SKK 1 000 16 367 16 974 Slovenska Sporitelna 4 SKK 2 000 6 584 6 877 102 CSOB Slovak Republik 34 SKK 1 000 25 744 29 527 1 091 Leasing Slovenskej sp. K 31. prosinci 2008 Vseobecna Uverova Banka počet ks. alikvótní úrokový výnos 172 10 SKK 2 000 15 462 17 544 30 Kommunalkredit Austria 2 SKK 2 000 3 284 3 500 9 Unicredit [Italian] 2 SKK 5 000 7 805 8 713 33 Merrill Lynch 55 SKK 100 4 471 4 463 31 SNS Bank 55 SKK 100 4 528 4 559 95 General Electric Capital 2 SKK 2 000 3 280 3 246 7 Abu Dhabi Commercial Bank 6 SKK 2 500 12 102 12 921 119 Tesco 5 SKK 2 000 8 128 8 726 333 11043 SKK 1 9 065 8 379 12 ING Bank Emerald Capital 3 SKK 2 000 4 922 5 105 56 BMW Finance 5 SKK 2 000 8 209 8 465 142 Slovak Republic Gov. 1250 SKK 100 101 808 109 676 4 725 Slovak Republic Gov. 2400 SKK 100 192 159 211 513 7 158 – – – 423 918 460 189 14 115 počet ks. měna nominální hodnota pořizovací cena tržní cena 20 SKK 1 000 16 367 15 831 138 4 SKK 2 000 6 584 6 332 87 Celkem K 31. prosinci 2007 Vseobecna Uverova Banka Slovenska Sporitelna Kommunalkredit Austria alikvótní úrokový výnos 2 SKK 2 000 3 284 3 162 9 Merrill Lynch 55 SKK 100 4 471 4 118 26 SNS Bank 55 SKK 100 4 528 4 349 82 General Electric Capital 2 SKK 2 000 3 281 3 138 8 Abu Dhabi Commercial Bank 6 SKK 2 500 12 102 11 849 104 Tesco 5 SKK 2 000 8 128 7 842 299 Emerald Capital 11 SKK 1 000 9 065 8 741 12 3 SKK 2 000 4 922 4 746 44 BMW Finance 5 SKK 2 000 8 209 7 915 123 Celkem – – – 80 941 78 023 932 2008 2007 388 72 22 420 25 865 7 682 3 335 ING Bank II.7. Ostatní pasiva Závazky za obhospodařování majetku fondu Nepřiřazené platby investorů Neproplacené podílové listy při zpětném odkupu Ostatní závazky Celkem 677 – 31 167 29 272 118 II.8. Kapitálové fondy, emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Vydávání podílových listů fondu podílníkům bylo zahájeno dne 26. března 2007. Zůstatek k 1. lednu 2008 Podílové listy vydané Počet podílových listů Nominální hodnota 326 566 326 566 1 141 Emisní ážio 1 216 158 1 216 158 -42 006 Podílové listy odkoupené 697 598 697 598 – Zůstatek k 31. prosinci 2008 845 126 845 126 -40 865 Počet podílových listů Nominální hodnota Emisní ážio Zůstatek k 1.lednu 2007 Podílové listy vydané Podílové listy odkoupené Zůstatek k 31.prosinci 2007 – – – 370 996 370 996 1 141 44 430 44 430 – 326 566 326 566 1 141 Hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list činí k 31. prosinci 2008 1,1277 Kč (2007: 0,9865 Kč), což je poslední hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list schválená depositářem fondu v roce 2008. II.9. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2008 Zisk / ztráta z operací s cennými papíry Kurzové rozdíly 2007 427 -770 4 008 -13 053 Ostatní – – Celkem 4 435 -13 823 II.10. Hospodářský výsledek běžného období Zisk běžného období ve výši 54 690 tis. Kč (2007: ztráta 5 560 tis. Kč) je tvořen zejména úrokovými výnosy a náklady za obhospodařování majetku ve fondu a poplatkem za ověření účetní závěrky fondu. Je zde zohledněno i přecenění cenných papírů. Zisk běžného období bude rozdělen rozhodnutím investiční společnosti podle platné legislativy. Hospodářský výsledek minulého účetního období byl převeden na účet nerozděleného zisku a ztráty předchozích účetních období. II.11. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů Zisk nebo ztráta na účetní období před zdaněním Výnosy nepodléhající zdanění 2008 2007 55 283 -5 560 – – Daňově neodčitatlelné náklady – – Použité slevy na dani a zápočty – – Uplatnění daňové ztráty min. let -5 560 – 49 723 -5 560 Daň vypočtěná při použití 5% sazby Mezisoučet 2 486 – z toho daň z mimořádných položek – – VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 119 b) Odložený daňový závazek/pohledávka Fondu nevznikla k 31. prosinci 2008 odložená daňová pohledávka/závazek. II.12. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 31. prosinci 2008 hodnoty předané k obhospodařování do AXA investiční společnost a.s. ve výši 973 024 tis. Kč. (2007: 342 447 tis. Kč). Fond k 31. prosinci 2008 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva. II.13. Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4 Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu je vzhledem k povaze fondu (peněžního trhu) malé (ceny dluhových instrumentů s krátkou dobou do splatnosti a nástrojů peněžního trhu nemohou příliš kolísat). Majetek ve fondu je pravidelně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je průměrná doba splatnosti portfolia, vážená durace portfolia, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3 Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: –– maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, –– ochrana majetku ve Fondu, –– udržení vysoké likvidity, –– dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb zachováním konzervativní praxe v oblasti finančního investování. Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. 120 Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami 498 721 – – – – 498 721 Dluhové cenné papíry 123 461 218 671 132 171 – – 474 303 12 270 – – – – 12 270 Aktiva celkem 634 452 218 671 132 171 – – 985 294 Ostatní pasiva 31 167 – – – – 31 167 Pasiva celkem 31 167 – – – – 31 167 Ostatní aktiva GAP 603 285 218 671 132 171 – – 954 127 Kumulativní GAP 603 285 821 956 954 127 954 127 954 127 – Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami 263 492 – – – – 263 492 – – 74 524 4 431 – 78 955 8 972 – – – – 8 972 Aktiva celkem 272 464 – 74 524 4 431 – 351 419 Ostatní pasiva 29 272 – – – – 29 272 Dluhové cenné papíry Ostatní aktiva Pasiva celkem 29 272 – – – – 29 272 GAP 243 192 – 74 524 4 431 – 322 147 Kumulativní GAP 243 192 243 192 317 716 322 147 322 147 – Fond ve výše uvedené tabulce nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že drží úročená aktiva. Aktivity v oblasti řízení úrokového rizika mají za cíl maximalizovat tržní hodnotu aktiv fondu v souladu se statutem fondu. Účetní hodnota úročených aktiv a závazků je zahrnuta do období, ve kterém dochází k jejich splatnosti nebo změně úrokové sazby a to v tom období, které nastane dříve. Úroková citlivost aktiv a závazku fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami 498 721 – – – 498 721 Dluhové cenné papíry 123 461 218 671 132 171 – 474 303 – – – – – Ostatní aktiva Aktiva celkem 622 182 218 671 132 171 – 973 024 Ostatní pasiva 31 167 – – – 31 167 Pasiva celkem 31 167 – – – 31 167 GAP 591 015 218 671 132 171 – 941 857 Kumulativní GAP 591 015 809 686 941 857 941 857 – VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 121 Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Celkem K 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami 263 492 – – – 263 492 Dluhové cenné papíry – – 74 524 4 431 78 955 Ostatní aktiva – – – – – Aktiva celkem 263 492 – 74 524 4 431 342 447 Ostatní pasiva 29 272 – – – 29 272 Pasiva celkem 29 272 – – – 29 272 GAP 234 220 – 74 524 4 431 313 175 Kumulativní GAP 234 220 234 220 308 744 313 175 – Fond ve výše uvedené tabulce vykazuje pouze úrokově citlivá aktiva a pasiva. Měnové riziko Fond byl v roce 2008 vystaven měnovému riziku. Všechna aktiva fondu byla emitována ve Slovenských korunách. II.14. Následné události a významné skutečnosti Vedení investiční společnosti a správci podílového fondu nejsou známy žádné skutečnosti, které by po datu účetní závěrky závažným způsobem ovlivnily finanční situaci společnosti. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva 122 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 tis. Kč Hrubá částka 2008 2007 Čistá částka Čistá částka AKTIVA 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 498 721 498 721 263 492 a) splatné na požádání 498 721 498 721 263 492 – – – b) ostatní pohledávky 5 Dluhové cenné papíry 474 303 474 303 78 955 v tom: a) vydané vládními institucemi 333 073 333 073 46 733 141 230 141 230 32 222 12 270 12 270 8 972 985 294 985 294 351 419 2008 2007 31 167 29 272 -40 865 1 141 945 862 326 566 -5 560 – 54 690 -5 560 985 294 351 419 2008 2007 b) vydané ostatními osobami 11 Ostatní aktiva Aktiva celkem tis. Kč PASIVA 4 Ostatní pasiva 9 Emisní ážio 12 Kapitálové fondy 14 Nerozděl.zisk nebo neuhr.ztráta předchozích účetních období 15 Zisk nebo ztráta za účetní období Pasiva celkem VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 tis. Kč 55 028 8 575 5 Náklady na poplatky a provize 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy -4 236 -90 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací 4 434 -13 823 7 Ostatní provozní výnosy 90 – 9 Správní náklady -33 -234 – – -33 -234 – – 55 283 -5 572 v tom: a) náklady na zaměstnance b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 20 Mimořádné výnosy 23 Daň z příjmů 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění – 12 -593 – 54 690 -5 560 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 123 PŘÍLOHY Doplňkové údaje k hospodářské situaci FKI Dodatečné údaje k výroční a pololetní zprávě FKI (DOFO30_11) Údaje v tis. Kč Vlastní kapitál fondu kolektivního investování 954 129,08 Počet emitovaných akcií nebo podílových listů 845 125 023 Vlastní kapitál připadající na 1 akcii nebo na 1 PL 1,128897 Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu 0,79 Hodnota zisku/ztráty před zdaněním na 1 akcii nebo 1 PL 0,055756 Hodnotra všech vyplacených výnosů na 1 akcii nebo 1 PL – Výnosová míra na 1 akcii nebo na 1 PL 26,67 Obrátkovost aktiv ve fondu 176,18 Průměrná měsíční výkonnost 1,16954 Směrodatná odchylka od průměrné měsíční výkonnosti 3,1362 Ukazatel BETA – Výše nákladů za správu fondu (DOFO30_12) Údaje v tis. Kč Úplata určená IS za obhospodařování IF nebo PF 316 Další peněž.částky,které byly převedeny z účtu IF na účet IS – Úplata depozitáři – Poplatky za audit – Přirážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Srážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Veškeré poplatky za právní a poraden.služby mimo poplatky IS – Poplatky obchodníkovi s CP – Poplatky obchodníkovi s CP - transakční – Poplatky obchodníkovi s CP - ostatní – Registrační poplatky – Ostatní správní náklady 2 917 Vydané a odkoupené podílové listy v OPF (DOFO30_21) Údaje v tis. Kč Počet podílových listů vydaných OPF 1 216 157 611 Částka inkasovaná do majetku OPF za vydané podílové listy 1 185 912 Počet podílových listů odkoupených z OPF 697 598 411 Částka vyplacená z majetku OPF za odkoupené podílové listy 678 288 Klasifikace fondu kolektivního investování (DOFO30_31) 1. Specifikace fondů FKI 2. Kategorie FKI 3. Klasifikace fondů podle majetku v portfoliu 4. Klasifikace fondů podle charakteru investorů IČ fondu kolektivního investování 5 8 14 1 90 077 678 124 Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Dluhové CP v majetku fondu (DOFO31_12) Údaje v tis. Kč 1. Název cenného papíru Vseobecna Uverova Banka 2007-12 Not CSOB Slovak Republik 200813 Bonds Leasing Slovenskej sp 2008-13 Bonds Abu Dhabi Commercial Bank 200712 E Slovak Republic 200409 Notes var. Slovak Republic 200409 No.203 2. ISIN 3. 4. 5. 6. Celková Celková Počet Celková Podíl Země Vztah Investiční Investiční pořizovací reálná jednotek nominální na dluhových (stát) k legislativě limit 1 limit 2 cena hodnota hodnota CP vydaných jedním emitentem SK4120005539 SK 028 074 096 16 367 17 146 20 17 867 1,74 SK4120005828 SK 028 074 096 25 744 30 617 34 30 374 3,11 SK4120005851 SK 028 074 096 15 462 17 573 10 17 867 1,79 XS0282788370 AE 028 074 096 12 102 13 040 6 13 400 1,33 SK4120004219 SK 028 074 099 101 808 114 401 1 250 111 669 11,63 SK4120004284 SK 028 074 099 192 159 218 671 2 400 214 404 22,22 Struktura investičních nástrojů podle hodnocení kvality IN (DOFO31_31) Údaje v tis. Kč Rating 1. stupně 474 303 Rating 2. stupně – Rating 3. stupně – Rating 4. stupně – Bez ratingu – Skladba majetku v portfoliu FKI Skladba majetku standardního fondu (DOFO32_11) Údaje v tis. Kč Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) zákona 474 303 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák. – Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák. 474 303 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 3 zák. – Investiční CP podle § 26 odst. 1 písm. b) zákona – CP vydané stand. fondem p. § 26 odst. 1 písm. c) zákona – CP vydané spec. fondem p. § 26 odst. 1 písm. d) zákona – Vklady u bank podle § 26 odst. 1 písm. e) zákona 498 721 Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. f) zákona – Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. g) zákona – Nástroje peněžního trhu podle § 26 odst. 1 písm. h) zákona – Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. i) zákona – VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 125 Příloha účetní závěrky k 31. prosinci 2008 AXA CEE Dluhopisový fond I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity AXA CEE Dluhopisový fond, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 19. února 2007 Českou národní bankou č.j. 41/N/172/2006/6, rozhodnutí nabylo právní moci dne 19. února 2007, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční společnost bude na účet fondu v souladu se statutem investovat s cílem dosahovat co nejvyššího dlouhodobého kapitálového zhodnocení investováním do společností působících nebo obchodovaných v zemích střední a východní Evropy, zejména do akcií emitovaných nebo obchodovaných na českém, polském, maďarském a slovenském kapitálovém trhu. Majetek Fondu bude v souladu s investiční politikou investován zejména do následujících druhů aktiv: –– vklady v bankách, –– tuzemské dluhové cenné papíry, –– zahraniční dluhové cenné papíry, –– cenné papíry fondu kolektivního investování, –– nástroje peněžního trhu, –– cenné papíry opravňující k nabytí cenných papírů, –– finanční deriváty. Investiční společnost může pro fond uzavírat derivátové obchody jen k omezení rizik z nepříznivého vývoje kurzů cenných papírů nebo úrokových měr v souvislosti s obhospodařováním majetku v tomto fondu. Majetek fondu bude strukturován tak, aby byla zajištěna minimalizace investičního rizika, nejvyšší možný růst hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list a soulad se Zákonem a dalšími příslušnými právními předpisy. Portfolio fondu bude strukturováno tak, aby došlo k rozložení rizika. UniCredit Bank Czech Republic, a.s. vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře, jejíž poslední znění bylo podepsáno dne 28. listopadu 2006 („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. Od roku 2007 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty, den vydání nebo převzetí záruky, popř. úvěrového příslibu, den převzetí hodnot do úschovy. 126 Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce a vyhlášeným Českou národní bankou. Zůstatky rozvažných účtů jsou k datu účetní závěrky přeceněny platným kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. g) Dluhové cenné papíry, akcie, podílové listy a ostatní podíly Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry a akcie včetně podílových listů a ostatních podílů jsou klasifikovány podle záměru fondu do portfolia: a) cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů, b) realizovatelných cenných papírů, c) cenných papírů držených do splatnosti, d) dluhových cenných papírů pořízených v primárních emisích neurčených k obchodování. Do portfolia do splatnosti mohou být zařazeny pouze dluhové cenné papíry. Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou účtovány v pořizovací ceně zahrnující poměrnou část diskontu nebo ážia. Akcie, podílové listy a ostatní podíly jsou účtovány v pořizovací ceně. Dluhové cenné papíry a akcie, podílové listy a ostatní podíly držené v portfoliu cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou oceňovány reálnou hodnotou a zisky/ztráty z tohoto ocenění se zachycují ve výkazu zisku a ztráty. Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných dluhových cenných papírů a majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy a současné hodnotě cenného papíru, pokud se jedná o dluhové cenné papíry. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 127 K dluhovým cenným papírům drženým do splatnosti se tvoří opravné položky. Opravné položky k těmto cenným papírům jsou tvořeny v částce, která odráží pouze změnu rizikovosti emitenta, nikoliv změny bezrizikových úrokových sazeb, a to podle jednotlivých cenných papírů. h) Změny účetních metod V roce 2008 nedošlo ke změně účetních metod. II. OSTATNÍ ÚDAJE II.1. Úrokové výnosy 2008 2007 Výnosy z úroků 3 637 3 926 z toho z dluhových cenných papírů 2 796 917 Náklady na úroky – – dluhové cenné papíry – – 3 637 3 926 2008 2007 Čistý úrokový výnos II.2. Výnosy a náklady na poplatky a provize Výnosy z poplatků a provizí – – Náklady na poplatky a provize 991 22 za obhospodařování 935 – poplatky depositáři 15 – ostatní 41 22 991 22 Celkem V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou od 28. listopadu 2006 vykonává UniCredit Bank, platí fond poplatek, který je stanoven na základě průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období a činí 0,05% průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období. V roce 2007 a do měsíce června 2008 poplatek depozitáři hradila investiční společnost. Pro určení výše úplaty za obhospodařování majetku Fondu se vychází z průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za příslušné účetní období, přičemž částka úplaty může dosáhnout nejvýše 2% průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu. Tato úplata byla v roce 2007 součástí správních nákladů. II.3. Správní náklady 2008 2007 Náklady na obhospodařování majetku fondu – Náklady na audit, právní a daňové poradentství – – Celkem – 399 Celkový poplatek za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce 2008 a 2007 hrazen investiční společností. Fond neměl v roce 2008 i 2007 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. 399 128 II.4. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2008 Zisk / ztráta z operací s cennými papíry Kurzové rozdíly ostatní Celkem 2007 3 071 -1 044 -1 369 -3 854 – – 1 702 -4 898 2008 2007 II.5. Pohledávky za bankami Pohledávky za bankami Zůstatky na bežných účtech 61 -155 Termínované vklady 15,593 36,812 Celkem 15,654 36,657 Záporný zůstatek na běžných účtech v roce 2007 byl tvořen hodnotou dosud nezaúčtovaných převodů peněžních prostředků ve výši 330 tis. Kč při pořízení investic a částkou na běžných účtech fondu ve výši 175 tis. Kč. Tento zůstatek vzniká jednodenním zpožděním při účtování bankovního výpisu investovaných peněžních prostředků. II.6. Ostatní aktiva 2008 2007 Ostatní aktiva pohledávka za obchodníkem s cennými papíry 5 753 781 Celkem 5 753 781 II.7. Dluhové cenné papíry a) Klasifikace dluhových cenných papírů do jednotlivých portfolií podle záměru fondu 2008 2007 oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů 86 177 33 586 Celkem 86 177 33 586 Dluhové cenné papíry Účetní hodnota dluhových cenných papírů zahrnuje alikvotní úrokový výnos k datu účetní závěrky ve výši 1 404 tis. Kč (2007: 634 tis. Kč). VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 129 b) Analýza dluhových cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů Vydané finančními institucemi Kótované na burze v ČR Kótované na jiném trhu CP Nekótované Vydané nefinančními institucemi Kótované na burze v ČR Kótované na jiném trhu CP 2008 2007 5 161 4 790 – – 5 161 4 790 – – 5 709 4 290 – – 5 709 4 290 Nekótované – – Vydané institucemi činnými v pojišťovnictví – – Kótované na burze v ČR – – Kótované na jiném trhu CP – – Nekótované – – Vydané vládním sektorem 75 307 24 506 Kótované na burze v ČR 33 172 19 950 Kótované na jiném trhu CP 42 135 4 556 Nekótované Celkem – – 86 177 33 586 Cenné papíry kótované na jiném trhu CP jsou obchodovány především na mimoburzovním trhu (OTC) a eurobondovém trhu. c) Dluhové cenné papíry k 31. prosinci 2008 (v tis. Kč) Emitent Atrium European Real Estate Emerald Capital ING Bank E.ON International Finance Česká republika počet ks. měna nominální hodnota pořizovací cena tržní cena alikvótní úrokový výnos 1 CZK 2 000 2 032 1 650 37 3,000 SKK 3 000 2 507 2 022 4 3 SKK 6 000 4 954 5 105 56 1 CZK 2 000 2 000 1 970 25 562 CZK 5 620 5 614 5 587 153 Česká republika 562 CZK 5 620 5 485 5 523 28 Česká republika 562 CZK 5 620 5 370 5 254 63 Česká republika 600 CZK 6 000 5 845 5 979 42 Česká republika 1,030 CZK 10 300 9 999 10 247 295 Maďarská republika 5,200 HUF 5 258 4 395 4 368 249 Maďarská republika 3,600 HUF 3 640 3 216 3 377 142 Maďarská republika 2,000 HUF 2 022 1 689 1 737 11 Polská republika 900 PLN 5 837 6 048 5 686 52 Polská republika 1,300 PLN 8 431 9 027 8 730 94 Slovenská republika 160 SKK 14 294 10 583 12 459 – Slovenská republika 60 SKK 5 360 4 559 5 080 151 – – – 83 323 84 774 1 402 Celkem 130 II.8. Ostatní pasiva 2008 Závazky za obhospodařování majetku fondu 2007 126 51 Daňové závazky 96 – Nepřiřazené platby investorů 24 967 Neproplacené podílové listy při zpětném odkupu Závazky z obchodování s cennými papíry Ostatní závazky Celkem 32 – 7 338 – 2 – 7 618 1 018 II.9. Kapitálové fondy, emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Vydávání podílových listů fondu podílníkům bylo zahájeno dne 26. března 2007. Počet podílových listů Nominální hodnota Zůstatek k 1. lednu 2008 71 216 71 216 184 Podílové listy vydané 40 804 40 804 456 Emisní ážio Podílové listy odkoupené 15 111 15 111 442 Zůstatek k 31. prosinci 2008 96 909 96 909 198 Hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list činí k 31. prosinci 2008 1,0316 Kč (2007: 0,9831 Kč), což je poslední hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list schválená depositářem fondu v roce 2008. II.10. Hospodářský výsledek běžného období Zisk běžného období ve výši 4 253 tis. Kč (2007: ztráta 1 394 tis. Kč) je tvořen zejména úrokovými výnosy a náklady za obhospodařování majetku ve fondu a poplatkem za ověření účetní závěrky fondu. Je zde zohledněno i přecenění cenných papírů. Zisk běžného období bude rozdělen rozhodnutím investiční společnosti podle platné legislativy. Zisk minulého účetního období byl převeden na účet nerozděleného zisku předchozích účetních období. II.11. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů Zisk nebo ztráta na účetní období před zdaněním 2008 2007 4 349 -1 394 Výnosy nepodléhající zdanění – – Daňově neodčitatlelné náklady – – Použité slevy na dani a zápočty – – Ostatní položky – – 4 349 -1 394 Daň vypočtěná při použití 5% sazby 96 – z toho daň z mimořádných položek – – Mezisoučet Daňovou povinnost za rok 2007 a do měsíce září roku 2008 nesla investiční společnost. b) Odložený daňový závazek/pohledávka Fondu nevznikla k 31. prosinci 2008 odložená daňová pohledávka/závazek. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 131 II.12. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 31. prosinci 2008 hodnoty předané k obhospodařování do AXA investiční společnost a.s. ve výši 101 831 tis. Kč (2007: 70 243 tis. Kč). Fond k 31. prosinci 2007 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva. II.13 Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4, Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu je vzhledem k povaze fondu (peněžního trhu) malé (ceny dluhových instrumentů s krátkou dobou do splatnosti a nástrojů peněžního trhu nemohou příliš kolísat). Majetek ve fondu je pravidelně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je průměrná doba splatnosti portfolia, vážená durace portfolia, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3, Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: –– maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, –– ochrana majetku ve Fondu, –– udržení vysoké likvidity, –– dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb zachováním konzervativní praxe v oblasti finančního investování. Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře investiční společnosti a fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami Akcie a podílové listy 15 654 – – – – 15 654 – – 42 471 43 706 – 86 177 Ostatní aktiva 5 753 – – – – 5 753 Aktiva celkem 21 407 – 42 471 43 706 – 107 584 Ostatní pasiva 7 618 – – – – 7 618 7 618 – – – – 7 618 GAP Pasiva celkem 13 789 – 42 471 43 706 – 99 966 Kumulativní GAP 13 789 13 789 56 260 99 966 99 966 – 132 Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami 36 657 – – – – 36 657 – 4 556 16 500 12 530 – 33 586 781 – – – – 781 Aktiva celkem 37 438 4 556 16 500 12 530 – 71 024 Ostatní pasiva 1 018 – – – – 1 018 Akcie a podílové listy Ostatní aktiva 1 018 – – – – 1 018 GAP Pasiva celkem 36 420 4 556 16 500 12 530 – 70 006 Kumulativní GAP 36 420 40 976 57 476 70 006 70 006 – Fond ve výše uvedených tabulkách nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že drží úročená aktiva. Aktivity v oblasti řízení úrokového rizika mají za cíl maximalizovat tržní hodnotu aktiv fondu v souladu se statutem fondu. Účetní hodnota úročených aktiv a závazků je zahrnuta do období, ve kterém dochází k jejich splatnosti nebo změně úrokové sazby a to v tom období, které nastane dříve. Úroková citlivost aktiv a závazku fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 15 654 – – – 15 654 36 657 Dluhové cenné papíry Pohledávky za bankami – – 42 471 43 706 86 177 33 586 Ostatní aktiva – – – – – 781 Aktiva celkem 15 654 – 42 471 43 706 101 831 71 024 Ostatní pasiva – – – – – 1 018 Pasiva celkem – – – – – 1 018 GAP 15 654 – 42 471 43 706 101 831 70 006 Kumulativní GAP 15 654 15 654 58 125 101 831 70 006 – Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2007 36 657 – – – 36 657 36 657 Dluhové cenné papíry Pohledávky za bankami – 4 556 16 500 12 530 33 586 33 586 Ostatní aktiva – – – – – 781 Aktiva celkem 36 657 4 556 16 500 12 530 70 243 71 024 – – – – – 1 018 Ostatní pasiva – – – – – 1 018 GAP Pasiva celkem 36 657 4 556 16 500 12 530 70 243 70 006 Kumulativní GAP 36 657 41 213 57 713 70 243 70 006 – Fond ve výše uvedených tabulkách vykazuje pouze úrokově citlivá aktiva a pasiva. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 133 Měnové riziko HUF PLN SKK Celkem 9,884 14,561 24,878 49,323 943 642 439 2,024 K 31. prosinci 2008 Dluhopisy Běžné účty a deposita Aktiva celkem 10,827 15,203 25,317 51,347 Ostatní pasiva – – – – Pasiva celkem – – – – HUF PLN SKK Celkem 7,121 11,463 K 31. prosinci 2007 Dluhopisy 4,342 – Běžné účty a deposita 2,342 10,314 11,847 24,503 Aktiva celkem 6,684 10,314 18,968 35,966 Ostatní pasiva – – – – Pasiva celkem – – – – Fond byl v roce 2008 vystaven měnovému riziku. Soupis expozice vůči cizím měnám je přiložen v následující tabulce: II.14. Následné události a významné skutečnosti Vedení společnosti nejsou známy žádné skutečnosti, které by významným způsobem ovlivnili finanční pozice společnosti k datu sestavení účetní závěrky. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva 134 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 tis. Kč Hrubá částka 2008 2007 Čistá částka Čistá částka AKTIVA 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 15 654 15 654 36 657 a) splatné na požádání 15 654 15 654 36 657 – – – b) ostatní pohledávky 5 Dluhové cenné papíry 86 177 86 177 33 586 v tom: a) vydané vládními institucemi 75 307 75 307 24 506 10 870 10 870 9 080 5 753 5 753 781 107 584 107 584 71 024 2008 2007 7 618 1 018 198 184 b) vydané ostatními osobami 11 Ostatní aktiva Aktiva celkem tis. Kč PASIVA 4 Ostatní pasiva 9 Emisní ážio 12 Kapitálové fondy 96 909 71 216 14 Nerozděl. zisk nebo neuhr.ztráta předchozích účetních období -1 394 – 15 Zisk nebo ztráta za účetní období 4 253 -1 394 107 584 71 024 Pasiva celkem VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 tis. Kč 2008 2007 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 3 637 3 926 -991 -22 1 702 -4 899 5 Náklady na poplatky a provize 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací 7 Ostatní provozní výnosy 1 – 9 Správní náklady – -399 v tom: a) náklady na zaměstnance – – – -399 – – 4 349 -1 394 b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 23 Daň z příjmů 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění -96 – 4 253 -1 394 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 135 PŘÍLOHY Doplňkové údaje k hospodářské situaci FKI Dodatečné údaje k výroční a pololetní zprávě FKI (DOFO30_11) Údaje v tis. Kč Vlastní kapitál fondu kolektivního investování 99 964,64 Počet emitovaných akcií nebo podílových listů 96 908 739 Vlastní kapitál připadající na 1 akcii nebo na 1 PL 1,031534 Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu 1 Hodnota zisku/ztráty před zdaněním na 1 akcii nebo 1 PL 0,044865 Hodnotra všech vyplacených výnosů na 1 akcii nebo 1 PL – Výnosová míra na 1 akcii nebo na 1 PL 4,93 Obrátkovost aktiv ve fondu 140,83 Průměrná měsíční výkonnost 0,4261 Směrodatná odchylka od průměrné měsíční výkonnosti 2,1845 Ukazatel BETA – Výše nákladů za správu fondu (DOFO30_12) Údaje v tis. Kč Úplata určená IS za obhospodařování IF nebo PF 52 Další peněž.částky,které byly převedeny z účtu IF na účet IS – Úplata depozitáři – Poplatky za audit – Přirážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Srážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Veškeré poplatky za právní a poraden.služby mimo poplatky IS – Poplatky obchodníkovi s CP – Poplatky obchodníkovi s CP - transakční – Poplatky obchodníkovi s CP - ostatní – Registrační poplatky – Ostatní správní náklady 883 Vydané a odkoupené podílové listy v OPF (DOFO30_21) Údaje v tis. Kč Počet podílových listů vydaných OPF 40 803 707 Částka inkasovaná do majetku OPF za vydané podílové listy 40 004 Počet podílových listů odkoupených z OPF 15 110 656 Částka vyplacená z majetku OPF za odkoupené podílové listy 14 858 Klasifikace fondu kolektivního investování (DOFO30_31) 1. Specifikace fondů FKI 2. Kategorie FKI 3. Klasifikace fondů podle majetku v portfoliu 4. Klasifikace fondů podle charakteru investorů IČ fondu kolektivního investování 5 8 11 1 90 077 716 136 Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Dluhové CP v majetku fondu (DOFO31_12) Údaje v tis. Kč 1. Název cenného papíru 2. ISIN 3. 4. 5. 6. Celková Země Vztah Investiční Investiční pořizovací (stát) k legislativě limit 1 limit 2 cena Celková reálná hodnota Počet Celková Podíl jednotek nominální na dluhových hodnota CP vydaných jedním emitentem 1 2 000 1,68 Atrium European Estate Emerald Capital 2007var.class D3 ING BAnk 2007 - 10 E.ON. International Finance Czech 200515 Series 44 Czech 200510 Series 45 Czech 200520 Series 46 Czech 200712 Bonds Serie 50 Czech 200717 Bonds Series 51 Hungary 2005-16 Series C Hungary 2006-12 Serie B Hungary 2007-23 Bonds Series A Poland 2002-13 DS 1013 Poland 2004-15 DS 1015 Slovak Republic 2005-12 Bonds No. 2 Slovak Republic 2006-26 Bonds No. 2 AT0000492996 AT 028 074 096 2 032 1 687 XS0292426318 IE 028 074 096 2 507 2 026 3 000 2 680 2,02 XS0295584006 NL 028 076 096 4 954 5 161 3 5 360 5,15 XS0350806351 DE 028 074 096 2 000 1 995 1 2 000 1,99 CZ0001001143 CZ 024 078 099 5 614 5 740 562 5 620 5,73 CZ0001001242 CZ 024 078 099 5 485 5 551 562 5 620 5,54 CZ0001001317 CZ 024 078 099 5 370 5 316 562 5 620 5,3 CZ0001001887 CZ 024 078 099 5 845 6 021 600 6 000 6,01 CZ0001001903 CZ 024 078 099 9 999 10 542 1 030 10 300 1,52 HU0000402318 HU 028 078 099 4 395 4 617 5 200 5 258 1,61 HU0000402367 HU 028 078 099 3 216 3 519 3 600 3 640 3,51 HU0000402383 HU 028 078 099 1 689 1 748 2 000 2 022 1,74 PL0000102836 PL 028 078 099 6 048 5 738 90 5 836 5,72 PL0000103602 PL 028 078 099 9 027 8 823 1 300 8 430 8,8 SK4120004565 SK 028 078 099 10 583 12 459 160 14 295 12,43 SK4120004987 SK 028 078 099 4 559 5 231 60 5 360 5,22 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 137 Struktura investičních nástrojů podle hodnocení kvality IN (DOFO31_31) Údaje v tis. Kč Rating 1. stupně 84 490 Rating 2. stupně 1 687 Rating 3. stupně – Rating 4. stupně – Bez ratingu – Skladba majetku v portfoliu FKI Skladba majetku standardního fondu (DOFO32_11) Údaje v tis. Kč Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) zákona 86 177 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák. 33 172 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák. 53 005 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 3 zák. – Investiční CP podle § 26 odst. 1 písm. b) zákona – CP vydané stand. fondem p. § 26 odst. 1 písm. c) zákona – CP vydané spec. fondem p. § 26 odst. 1 písm. d) zákona Vklady u bank podle § 26 odst. 1 písm. e) zákona – 15 654 Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. f) zákona – Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. g) zákona – Nástroje peněžního trhu podle § 26 odst. 1 písm. h) zákona – Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. i) zákona – 138 Příloha účetní závěrky k 31. prosinci 2008 AXA CEE Akciový fond I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity AXA CEE Akciový fond, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 19. února 2007 Českou národní bankou č.j. 41/N/171/2006/6, rozhodnutí nabylo právní moci dne 19. února 2007, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční společnost bude na účet fondu v souladu se statutem investovat s cílem dosahovat co nejvyššího dlouhodobého kapitálového zhodnocení investováním do společností působících nebo obchodovaných v zemích střední a východní Evropy, zejména do akcií emitovaných nebo obchodovaných na českém, polském, maďarském a slovenském kapitálovém trhu. Majetek Fondu bude v souladu s investiční politikou investován zejména do následujících druhů aktiv: –– vklady v bankách, –– tuzemské akcie, –– zahraniční akcie, –– cenné papíry fondu kolektivního investování, –– nástroje peněžního trhu, –– cenné papíry opravňující k nabytí cenných papírů, –– finanční deriváty. Investiční společnost může pro fond uzavírat derivátové obchody jen k omezení rizik z nepříznivého vývoje kurzů cenných papírů nebo úrokových měr v souvislosti s obhospodařováním majetku v tomto fondu. Majetek fondu bude strukturován tak, aby byla zajištěna minimalizace investičního rizika, nejvyšší možný růst hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list a soulad se Zákonem a dalšími příslušnými právními předpisy. Portfolio fondu bude strukturováno tak, aby došlo k rozložení rizika. UniCredit Bank Czech Republic, a.s. vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře, jejíž poslední znění bylo podepsáno dne 28. listopadu 2006 („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. Od roku 2007 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 139 podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty, den vydání nebo převzetí záruky, popř. úvěrového příslibu, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce a vyhlášeným Českou národní bankou. Zůstatky rozvažných účtů jsou k datu účetní závěrky přeceněny platným kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. g) Dluhové cenné papíry, akcie, podílové listy a ostatní podíly Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry a akcie včetně podílových listů a ostatních podílů jsou klasifikovány podle záměru fondu do portfolia: a) cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů, b) realizovatelných cenných papírů, c) cenných papírů držených do splatnosti, d) dluhových cenných papírů pořízených v primárních emisích neurčených k obchodování. Do portfolia do splatnosti mohou být zařazeny pouze dluhové cenné papíry. Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou účtovány v pořizovací ceně zahrnující poměrnou část diskontu nebo ážia. Akcie, podílové listy a ostatní podíly jsou účtovány v pořizovací ceně. Dluhové cenné papíry a akcie, podílové listy a ostatní podíly držené v portfoliu cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou oceňovány reálnou hodnotou a zisky/ztráty z tohoto ocenění se zachycují ve výkazu zisku a ztráty. Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných dluhových cenných papírů a majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. 140 Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy a současné hodnotě cenného papíru, pokud se jedná o dluhové cenné papíry. K dluhovým cenným papírům drženým do splatnosti se tvoří opravné položky. Opravné položky k těmto cenným papírům jsou tvořeny v částce, která odráží pouze změnu rizikovosti emitenta, nikoliv změny bezrizikových úrokových sazeb, a to podle jednotlivých cenných papírů. h) Zajišťovací deriváty Derivátové obchody slouží pouze ke krytí rizik vyplývajících ze změn kurzových rozdílů cizoměnových investic, kterými jsou zejména akcie. Zajišťovací deriváty jsou vykazovány v reálné hodnotě. Způsob vykázání této reálné hodnoty závisí na aplikovaném modelu zajišťovacího účetnictví. Zajišťovací účetnictví je možné aplikovat, pokud: –– je zajištění v souladu se strategií fondu pro řízení rizik, –– je na počátku zajišťovací transakce zajišťovací vztah formálně zdokumentován, –– je efektivita zajišťovacího vztahu objektivně měřitelná, –– je zajišťovací vztah vysoce efektivní v průběhu účetního období, –– se v případě zajištění očekávaných transakcí výskyt této transakce očekává s vysokou pravděpodobností. V případě, že derivát zajišťuje oproti riziku změny reálné hodnoty zaúčtovaných aktiv nebo pasiv, je zajišťovaná položka také oceňována reálnou hodnotou z titulu zajišťovaného rizika. Zisky a ztráty z tohoto přecenění zajišťované položky i zajišťovacího derivátu jsou promítnuty výsledkově. Do výkazu zisku a ztráty je zisk nebo ztráta z těchto zajišťovacích derivátů zachycen ve stejném časovém okamžiku jako zisk nebo ztráta ze zajišťované položky. Reálná hodnota finančních derivátů se stanovuje jako současná hodnota očekávaných peněžních toků plynoucích z těchto transakcí. Pro stanovení současné hodnoty se používají obvyklé na trhu akceptované modely jako například Black-Scholesův model pro některé typy opcí. Do těchto oceňovacích modelů jsou pak dosazeny parametry zjištěné na aktivním trhu jako devizové kursy, výnosové křivky, volatility příslušných finančních nástrojů, atd. i) Změny účetních metod V roce 2008 nedošlo ke změnám účetních metod. II. OSTATNÍ ÚDAJE II. 1 Úrokové výnosy 2008 2007 1 402 5 255 z toho z dluhových cenných papírů – – Náklady na úroky – – dluhové cenné papíry – – 1 402 5 255 Výnosy z úroků Čistý úrokový výnos VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 141 II.2. Výnosy a náklady na poplatky a provize 2008 Výnosy z poplatků a provizí 2007 – – Náklady na poplatky a provize 3 120 811 za obhospodařování majetku fondu 3 044 797 za výkon funkce depozitáře 26 – ostatní 50 14 3 120 811 Celkem V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou od 28. listopadu 2006 vykonává UniCredit Bank, platí fond poplatek, který je stanoven na základě průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období a činí 0,05% průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období. V roce 2007 a do měsíce července 2008 poplatek depozitáři hradila investiční společnost. Poplatek za obhospodařování majetku ve fondu placený investiční společnosti je stanoven maximálně do výše 2,0% p.a. z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu fondu. V roce 2007 byla tato úplata vykázána jako součást správních nákladů ve finančních výkazech fondu. II.3. Správní náklady 2008 2007 Náklady na audit, právní a daňové poradentství – – Celkem – – Celkový poplatek za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce 2007 i 2008 hrazen investiční společností. Fond neměl v roce 2007 a 2008 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. II. 4. Pohledávky za bankami 2008 Pohledávky za bankami Zůstatky na bežných účtech 2007 – – 957 -35 Termínované vklady 39 222 29 357 Celkem 40 179 29 322 Záporný zůstatek na běžných účtech v roce 2007 byl tvořen hodnotou dosud nezaúčtovaných převodů peněžních prostředků ve výši 876 tis. Kč při pořízení investic a částkou na běžných účtech fondu ve výši 841 tis. Kč. Tento zůstatek vzniká jednodenním zpožděním při účtování bankovního výpisu investovaných peněžních prostředků. II. 5. Ostatní aktiva 2008 2007 Ostatní aktiva pohledávka za obchodníkem s cennými papíry 785 24 502 Celkem 785 24 502 142 II. 6. Akcie Emitent Raiffeisen Intl. Bank-Holding Erste Group Bank Oesterreichische Volksbanken Kapsch TrafficCom Central Euro Media Enterprises Ceske Energeticke Zavody počet ks. měna pořizovací cena tržní cena reálná hodnota 800 EUR 1 729 421 421 19 400 CZK 25 317 7 921 7 921 500 EUR 1 600 434 434 300 EUR 275 126 126 2 700 CZK 4 693 1 007 1 007 18 020 CZK 20 293 14 299 14 299 Komercni Banka 2 610 CZK 10 174 8 172 8 172 Unipetrol 9 550 CZK 2 869 1 352 1 352 29 610 CZK 15 883 12 993 12 993 50 HUF 123 50 50 16 875 HUF 15 995 4 795 4 795 Telefonica O2 Czech Republic Egis OTP Bank Richter Gedeon 2 675 HUF 9 352 7 384 7 384 MOL Hungarian Oil and Gas 5 000 HUF 11 232 4 878 4 878 25 200 HUF 2 631 1 354 1 354 Magyar Telekom Orco Property Group 655 CZK 2 031 112 112 ECM Real Estate Inv 400 CZK 693 102 102 Pegas Nonwovens Zentiva New World Resources Bank Handlowy 920 CZK 718 211 211 1 600 CZK 2 005 1 714 1 714 26 000 CZK 9 048 1 870 1 870 1 600 PLN 938 496 496 Bank BPH 376 PLN 2 498 80 80 ING Bank Slaski 300 PLN 870 834 834 Budimex 100 PLN 92 32 32 Bank Zachodni WBK 760 PLN 1 602 528 528 600 PLN 547 92 92 Getin Holding Ciech 9 500 PLN 957 293 293 Globe Trade Centre 8 880 PLN 2 732 829 829 KGHM Polska Miedz 6 630 PLN 5 073 1 194 1 194 Grupa LOTOS 1 750 PLN 628 134 134 12 500 PLN 925 233 233 Polimex-Mostostal PBG Bank Pekao 800 PLN 1 155 1 018 1 018 4 794 PLN 6 562 3 846 3 846 Polish Oil and Gas Company 38 000 PLN 1 345 855 855 Polski Koncern Naftowy ORLEN 28 500 PLN 7 892 4 645 4 645 PKO Bank Polski 27 150 PLN 10 078 6 074 6 074 4 411 PLN 2 067 1 318 1 318 Asseco Poland S.A. Veškeré akcie jsou oceňovány tržní hodnotou s přeceněním do výkazu zisku a ztráty. Akcie jsou obchodovány na trzích zemí OECD. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 143 II. 7. Finanční deriváty Níže uvedené údaje představují tržní hodnotu finančních derivátů k jejich zbytkovým dobám do splatnosti. do 3 měs. do 1 roku od 3měs. ostatní Celkem k 31. prosinci 2008 Termínové měnové operace – nákup 10 482 – – 10 482 Termínové měnové operace – prodej 10 452 – – 10 452 Termínové měnové operace – nákup 23 707 – – 23 707 Termínové měnové operace – prodej 23 504 – – 23 504 k 31. prosinci 2007 Tyto termínové operace zajišťovaly expozice vůči měnovým rizikům investic. Žádné jiné finanční deriváty nebyly uzavřeny. II. 8. Podílové listy Emitent Lyxor ETF East.Eur. FCP Lyxor ETF Turkey počet ks. pořizovací cena tržní cena reálná hodnota 12 820 EUR 9 880 4 445 4 445 6 750 EUR 8 163 3 828 3 828 – 18 043 8 273 8 273 – Celkem měna Podílové listy jsou oceňovány tržní hodnotou s přeceněním do výkazu zisku a ztráty. Tyto podílové listy jsou kotovány na trzích zemí OECD. II. 9. Ostatní pasiva 2008 Závazky za obhospodařování majetku fondu 2007 319 923 80 23 504 Nepřiřazené platby investorů 308 1 072 Neproplacené podílové listy při zpětném odkupu 473 46 6 – 1 186 25 545 Závazky z obchodování s cennými papíry Ostatní závazky Celkem II. 10. Kapitálové fondy, emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Vydávání podílových listů fondu podílníkům bylo zahájeno dne 26. března 2007. Zůstatek k 1. lednu 2008 Podílové listy vydané Podílové listy odkoupené Zůstatek k 31. prosinci 2008 Počet podílových listů Nominální hodnota Emisní ážio 159 714 159 714 14 864 99 812 99 812 -13 340 8 394 8 394 – 251 132 251 132 1 524 Hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list činí k 31. prosinci 2008 0,5922 Kč (2007: 1 0808 Kč), což je poslední hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list schválená depositářem fondu v roce 2008. Celková hodnota vydaných podílových listů dosahuje částky 252 656 tis. Kč. 144 II. 11. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2008 2007 Zisk / ztráta z operací s cennými papíry 93 773 200 Kurzové rozdíly 11 360 7 383 Ostatní – – Celkem 105 133 7 583 II. 12. Hospodářský výsledek běžného období Ztráta běžného období ve výši 97 861 tis. Kč (2007: ztráta 1 993 tis. Kč) je tvořena zejména přeceněním a prodeji cenných papírů a úrokovými výnosy. Hospodářský výsledek běžného období bude rozdělen rozhodnutím investiční společnosti podle platné legislativy. Hospodářský výsledek minulého účetního období byl převeden na účet nerozděleného zisku a ztráty předchozích účetních období. II. 13. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů 2008 Zisk nebo ztráta na účetní období před zdaněním 2007 -101 801 -1 993 Výnosy nepodléhající zdanění -5 653 – Daňově neodčitatlelné náklady 604 – Použité slevy na dani a zápočty – – Ostatní položky – – -106 850 -1 993 Daň vypočtěná při použití 5% sazby – – z toho daň z mimořádných položek – – Mezisoučet b) Odložený daňový závazek/pohledávka Fondu vznikla odložená daňová pohledávka ve výši 3 940 tis. Kč (2007: 0 Kč), která může být použita pro zápočet s budoucí daňovou povinností. Vzhledem k nejistotě jejího uplatnění nebylo o této daňové pohledávce účtováno. II. 14. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 31. prosinci 2008 hodnoty předané k obhospodařování do AXA investiční společnost a.s. ve výši 149 263 tis. Kč (2007: 173 628 tis. Kč). Fond k 31. prosinci 2008 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva vyjma finančních derivátů. II. 15. Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4, Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu je vzhledem k povaze fondu významné. Majetek ve fondu je pravidelně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je průměrná doba splatnosti instrumentů, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3, Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: –– maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, –– ochrana majetku ve Fondu, –– udržení vysoké likvidity, –– dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb vhodným finančním investováním. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 145 Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře investiční společnosti a fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami 40 179 – – – – 40 179 – – – – 109 084 109 084 785 – – – – 785 Aktiva celkem 40 964 – – – 109 084 150 048 Ostatní pasiva 1 186 – – – – 1 186 Pasiva celkem 1 186 – – – – 1 186 Akcie a podílové listy Ostatní aktiva GAP 39 778 – – – 109 084 148 862 Kumulativní GAP 39 778 39 778 39 778 39 778 148 862 – Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami 29 322 – – – – 29 322 – – – – 144 306 144 306 Ostatní aktiva 24 502 – – – – 24 502 Aktiva celkem 53 824 – – – 144 306 198 130 Ostatní pasiva 25 545 – – – – 25 545 Pasiva celkem 25 545 – – – – 25 545 GAP 28 279 – – – 144 306 172 585 Kumulativní GAP 28 279 28 279 28 279 28 279 172 585 – Akcie a podílové listy Fond ve výše uvedené tabulce nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že drží úročená aktiva. Aktivity v oblasti řízení úrokového rizika mají za cíl maximalizovat tržní hodnotu aktiv fondu v souladu se statutem fondu. 146 Účetní hodnota úročených aktiv a závazků je zahrnuta do období, ve kterém dochází k jejich splatnosti nebo změně úrokové sazby a to v tom období, které nastane dříve. Úroková citlivost aktiv a závazku fondu Od 3 měsíců do 1 roku Do 3 měsíců Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami Akcie a podílové listy Ostatní aktiva 40 179 – – – 40 179 – – – – – – – – – – Aktiva celkem 40 179 – – – 40 179 Ostatní pasiva – – – – – – – – – – GAP Pasiva celkem 40 179 – – – 40 179 Kumulativní GAP 40 179 40 179 40 179 40 179 – Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Celkem K 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami 29 322 – – – 29 322 Akcie a podílové listy – – – – – Ostatní aktiva – – – – – Aktiva celkem 29 322 – – – 29 322 Ostatní pasiva – – – – – Pasiva celkem – – – – – GAP 29 322 – – – 29 322 Kumulativní GAP 29 322 29 322 29 322 29 322 – Fond ve výše uvedené tabulce vykazuje pouze úrokově citlivá aktiva a pasiva. Měnové riziko Fond byl v roce 2008 vystaven měnovému riziku. Soupis expozice vůči cizím měnám je přiložen v následující tabulce: EUR HUF PLN SKK USD Celkem K 31. prosinci 2008 Akcie Podílové listy Běžné účty a deposita Měnové deriváty 981 18 460 29 095 – 2 523 51 059 8 273 – – – – 8 273 558 1 56 – 42 657 -80 – – – 110 30 Aktiva celkem 9 732 18 461 29 151 – 2 675 60 019 Ostatní pasiva – – – – – – Pasiva celkem – – – – – – Dlouhé pozice – – – – – – Krátké pozice 8 373 – – – 2 079 10 452 Podrozvaha 8 373 – – – 2 079 10 452 18 105 18 461 29 151 – 4 754 70 471 Čistá devizová pozice VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 147 EUR HUF PLN SKK USD Celkem K 31. prosinci 2007 Akcie Podílové listy Běžné účty a deposita 1 644 26 022 36 769 – 9 731 74 166 13 676 – – – – 13 676 101 1 160 935 7 695 27 9 918 Aktiva celkem 15 421 27 182 37 704 7 695 9 758 97 760 Ostatní pasiva – – – – – – Pasiva celkem – – – – – – Měnové riziko minimalizuje fond měnovými deriváty v souladu se statutem fondu. II. 16. Následné události a významné skutečnosti Vedení investiční společnosti a správci podílového fondu nejsou známy žádné skutečnosti, které by po datu účetní závěrky závažným způsobem ovlivnily finanční situaci společnosti. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva 148 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 tis. Kč Hrubá částka 2008 2007 Čistá částka Čistá částka AKTIVA 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 40 179 40 179 29 322 a) splatné na požádání 40 179 40 179 29 322 – – – 6 Akcie, podílové listy a ostatní podíly b) ostatní pohledávky 109 084 109 084 144 306 v tom: a) akcie 100 811 100 811 144 306 8 273 8 273 – 785 785 24 502 150 048 150 048 198 130 2008 2007 b) podílové listy a ostatní podíly 11 Ostatní aktiva Aktiva celkem tis. Kč PASIVA 4 Ostatní pasiva 1 186 25 545 9 Emisní ážio 1 524 14 864 251 132 159 714 -1 993 – 15 Zisk nebo ztráta za účetní období -101 801 -1 993 Pasiva celkem 150 048 198 130 12 Kapitálové fondy 14 Nerozděl. zisk nebo neuhr.ztráta předchozích účetních období Podrozvahové položky k 31. prosinci 2008 tis. Kč 2008 2007 10 482 23 707 10 452 23 504 Podrozvahová aktiva 4 Pohledávky z pevných termínových operací Podrozvahová pasiva 12 Závazky z pevných termínových operací VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 149 VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 tis. Kč 2008 2007 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 1 402 5 255 3 Výnosy z akcií a podílů 5 049 1 146 5 Náklady na poplatky a provize -3 120 -14 -105 133 -7 583 7 Ostatní provozní výnosy 1 – 9 Správní náklady – -797 v tom: a) náklady na zaměstnance – – – -797 – – -101 801 -1 993 – – -101 801 -1 993 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 23 Daň z příjmů 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění 150 PŘÍLOHY Doplňkové údaje k hospodářské situaci FKI Dodatečné údaje k výroční a pololetní zprávě FKI (DOFO30_11) Údaje v tis. Kč Vlastní kapitál fondu kolektivního investování 148 862 Počet emitovaných akcií nebo podílových listů 251 131 727 Vlastní kapitál připadající na 1 akcii nebo na 1 PL 0,59276 Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu 1 Hodnota zisku/ztráty před zdaněním na 1 akcii nebo 1 PL -0,405369 Hodnotra všech vyplacených výnosů na 1 akcii nebo 1 PL – Výnosová míra na 1 akcii nebo na 1 PL -48,56 Obrátkovost aktiv ve fondu 21,06 Průměrná měsíční výkonnost -4,4898 Směrodatná odchylka od průměrné měsíční výkonnosti 8,5102 Ukazatel BETA – Výše nákladů za správu fondu (DOFO30_12) Údaje v tis. Kč Úplata určená IS za obhospodařování IF nebo PF 550 Další peněž.částky,které byly převedeny z účtu IF na účet IS – Úplata depozitáři – Poplatky za audit – Přirážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Srážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Veškeré poplatky za právní a poraden.služby mimo poplatky IS – Poplatky obchodníkovi s CP – Poplatky obchodníkovi s CP - transakční – Poplatky obchodníkovi s CP - ostatní – Registrační poplatky – Ostatní správní náklady 2 494 Vydané a odkoupené podílové listy v OPF (DOFO30_21) Údaje v tis. Kč Počet podílových listů vydaných OPF 99 812 144 Částka inkasovaná do majetku OPF za vydané podílové listy 92 513 Počet podílových listů odkoupených z OPF 8 394 195 Částka vyplacená z majetku OPF za odkoupené podílové listy 7 708 Klasifikace fondu kolektivního investování (DOFO30_31) 1. Specifikace fondů FKI 2. Kategorie FKI 3. Klasifikace fondů podle majetku v portfoliu 4. Klasifikace fondů podle charakteru investorů IČ fondu kolektivního investování 5 8 12 1 90 077 708 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 151 Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Dluhové CP v majetku fondu (DOFO31_12) Údaje v tis. Kč 1. Název cenného papíru 2. ISIN 3. 4. 5. 6. Celková Země Vztah Investiční Investiční pořizovací (stát) k legislativě limit 1 limit 2 cena Celková reálná hodnota Počet jednotek Erste Group Bank - Shs CZK [nom. Ceske Energeticke Zavody - Shs CZK Komercni Banka - Shs CZK 500 Telefonica O2 Czech Republic Shs OTP Bank - Shs HUF 100 Richter Gedeon Shs HUF 1000 MOL Hungarian Oil and Gas Shs 100 Zentiva - Shs CZK nom. EUR 0.01 New World Resources Shs CZK Bank Pekao - Shs PLN 1 Polski Koncern Naftowy ORLEN - Shs PKO Bank Polski - Shs PLN 1 Polish Telecom [English] Shs PLN Lyxor ETF East.Eur. FCP - Fund Unit Lyxor ETF Turkey Shs EUR AT0000652011 AT 028 076 095 CZ0005112300 CZ 024 076 CZ0008019106 CZ 024 CZ0009093209 CZ HU0000061726 Celková Podíl nominální na dluhových hodnota CP vydaných jedním emitentem 7 921 5,29 25 317 7 921 19 400 095 20 293 14 299 18 020 14 299 9,55 074 095 10 174 8 172 2 610 8 172 5,46 024 076 095 15 883 12 993 29 610 12 992 8,67 HU 028 074 095 15 995 4 795 16 875 484 3,2 HU0000067624 HU 028 074 095 9 352 7 384 2 675 747 4,93 HU0000068952 HU 028 074 095 11 232 4 878 5 000 493 3,26 NL0000405173 NL 028 074 095 2 005 1 714 1 600 1 713 1,14 NL0006282204 NL 028 074 095 9 048 1 870 26 000 1 870 1,25 PLPEKAO00016 PL 028 074 095 6 562 3 846 4 794 2 494 2,57 PLPKN0000018 PL 028 074 095 7 892 4 645 28 500 3 012 3,1 PLPKO0000016 PL 028 074 095 10 078 6 074 27 150 3 939 4,05 PLTLKPL00017 PL 028 074 095 7 209 5 840 47 000 3 787 3,9 FR0010204073 FR 028 074 097 9 880 4 445 12 820 119 693 2,97 FR0010326256 FR 028 074 097 8 163 3 828 6 750 103 094 2,56 152 Struktura investičních nástrojů podle hodnocení kvality IN (DOFO31_31) Údaje v tis. Kč Rating 1. stupně 60 656 Rating 2. stupně 24 286 Rating 3. stupně – Rating 4. stupně – Bez ratingu 24 142 Skladba majetku v portfoliu FKI Skladba majetku standardního fondu (DOFO32_11) Údaje v tis. Kč Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) zákona 100 811 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák. 36 815 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák. 63 996 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 3 zák. – Investiční CP podle § 26 odst. 1 písm. b) zákona – CP vydané stand. fondem p. § 26 odst. 1 písm. c) zákona CP vydané spec. fondem p. § 26 odst. 1 písm. d) zákona Vklady u bank podle § 26 odst. 1 písm. e) zákona 8 273 – 40 179 Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. f) zákona – Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. g) zákona – Nástroje peněžního trhu podle § 26 odst. 1 písm. h) zákona – Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. i) zákona – VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 153 Příloha účetní závěrky k 31. prosinci 2008 AXA Corporate Fund I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity AXA Corporate Fund, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 19. února 2007 Českou národní bankou č.j. 41/N/174/2006/6, rozhodnutí nabylo právní moci dne 19. února 2007, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční společnost bude na účet fondu v souladu se statutem investovat s cílem dosahovat co nejvyššího dlouhodobého absolutního zhodnocení svěřených prostředků investováním zejména do akcií, dluhopisů, nástrojů peněžního trhu a fondů kolektivního investování při dosažení lepší likvidity, nižšího rizika a vyšší diverzifikace než při individuálních investicích. Majetek Fondu bude v souladu s investiční politikou investován zejména do následujících druhů aktiv: –– vklady v bankách, –– tuzemské dluhové cenné papíry, –– zahraniční dluhové cenné papíry, –– tuzemské akcie, –– zahraniční akcie, –– cenné papíry fondu kolektivního investování, –– nástroje peněžního trhu, –– cenné papíry opravňující k nabytí cenných papírů, –– finanční deriváty. Investiční společnost může pro fond uzavírat derivátové obchody jen k omezení rizik z nepříznivého vývoje kurzů cenných papírů nebo úrokových měr v souvislosti s obhospodařováním majetku v tomto fondu. Majetek fondu bude strukturován tak, aby byla zajištěna minimalizace investičního rizika, nejvyšší možný růst hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list a soulad se Zákonem a dalšími příslušnými právními předpisy. Portfolio fondu bude strukturováno tak, aby došlo k rozložení rizika. UniCredit Bank Czech Republic, a.s. vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře, jejíž poslední znění bylo podepsáno dne 28. listopadu 2006 („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. V průběhu roku 2008 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty, den vydání nebo převzetí záruky, popř. úvěrového příslibu, den převzetí hodnot do úschovy. 154 Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce a vyhlášeným Českou národní bankou. Zůstatky rozvažných účtů jsou k datu účetní závěrky přeceněny platným kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. V roce 2008 oproti roku 2007 nedošlo ke změnám účetních metod. g) Dluhové cenné papíry, akcie, podílové listy a ostatní podíly Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry a akcie včetně podílových listů a ostatních podílů jsou klasifikovány podle záměru fondu do portfolia: a) cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů, b) realizovatelných cenných papírů, c) cenných papírů držených do splatnosti, d) dluhových cenných papírů pořízených v primárních emisích neurčených k obchodování. Do portfolia do splatnosti mohou být zařazeny pouze dluhové cenné papíry. Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou účtovány v pořizovací ceně zahrnující poměrnou část diskontu nebo ážia. Akcie, podílové listy a ostatní podíly jsou účtovány v pořizovací ceně. Dluhové cenné papíry a akcie, podílové listy a ostatní podíly držené v portfoliu cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou oceňovány reálnou hodnotou a zisky/ztráty z tohoto ocenění se zachycují ve výkazu zisku a ztráty. Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných dluhových cenných papírů a majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy a současné hodnotě cenného papíru, pokud se jedná o dluhové cenné papíry. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 155 K dluhovým cenným papírům drženým do splatnosti se tvoří opravné položky. Opravné položky k těmto cenným papírům jsou tvořeny v částce, která odráží pouze změnu rizikovosti emitenta, nikoliv změny bezrizikových úrokových sazeb, a to podle jednotlivých cenných papírů. h) Zajišťovací deriváty Derivátové obchody slouží pouze ke krytí rizik vyplývajících ze změn kurzových rozdílů cizoměnových investic, kterými jsou zejména akcie. Zajišťovací deriváty jsou vykazovány v reálné hodnotě. Způsob vykázání této reálné hodnoty závisí na aplikovaném modelu zajišťovacího účetnictví. Zajišťovací účetnictví je možné aplikovat, pokud: –– je zajištění v souladu se strategií fondu pro řízení rizik, –– je na počátku zajišťovací transakce zajišťovací vztah formálně zdokumentován, –– je efektivita zajišťovacího vztahu objektivně měřitelná, –– je zajišťovací vztah vysoce efektivní v průběhu účetního období, –– se v případě zajištění očekávaných transakcí výskyt této transakce očekává s vysokou pravděpodobností. V případě, že derivát zajišťuje oproti riziku změny reálné hodnoty zaúčtovaných aktiv nebo pasiv, je zajišťovaná položka také oceňována reálnou hodnotou z titulu zajišťovaného rizika. Zisky a ztráty z tohoto přecenění zajišťované položky i zajišťovacího derivátu jsou promítnuty výsledkově. Do výkazu zisku a ztráty je zisk nebo ztráta z těchto zajišťovacích derivátů zachycen ve stejném časovém okamžiku jako zisk nebo ztráta ze zajišťované položky. Reálná hodnota finančních derivátů se stanovuje jako současná hodnota očekávaných peněžních toků plynoucích z těchto transakcí. Pro stanovení současné hodnoty se používají obvyklé na trhu akceptované modely jako například Black-Scholesův model pro některé typy opcí. Do těchto oceňovacích modelů jsou pak dosazeny parametry zjištěné na aktivním trhu jako devizové kursy, výnosové křivky, volatility příslušných finančních nástrojů, atd. II. OSTATNÍ ÚDAJE II.1. Úrokové výnosy Výnosy z úroků z toho z dluhových cenných papírů Náklady na úroky dluhové cenné papíry Čistý úrokový výnos 2008 2007 3 054 1 271 10 501 – – – – 3 054 1 271 2008 2007 II.2. Výnosy a náklady na poplatky a provize Výnosy z poplatků a provizí – – Náklady na poplatky a provize 242 – za obhospodařování majetku fondu 204 – 20 – za výkon depositáře ostatní 18 6 Celkem 242 6 V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou od 28. listopadu 2006 vykonává UniCredit Bank, platí fond poplatek, který je stanoven na základě průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období a činí 0,05% průměrné hodnoty vlastního kapitálu fondu za účetní období. V roce 2007 a do měsíce června roku 2008 poplatek depozitáři hradila investiční společnost. Poplatek za obhospodařování majetku ve fondu placený investiční společnosti je stanoven maximálně do výše 2,0% p.a. z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu ve fondu. 156 II.3. Správní náklady 2008 2007 Náklady na obhospodařování majetku fondu – 44 Náklady na audit, právní a daňové poradentství – – Celkem – 44 Poplatek za obhospodařování je od roku 2008 vykazován jako součást Nákladů na poplatky a provize. Celkový poplatek za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce 2008 i 2007 hrazen investiční společností. Fond neměl v roce 2008 a 2007 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. II.4. Zisk nebo ztráta z finančních operací Zisk / ztráta z operací s cennými papíry Kurzové rozdíly ostatní Celkem 2008 2007 1 606 -1 067 17 96 – – 1 623 -971 II.5. Pohledávky za bankami 2008 2007 Pohledávky za bankami 102 134 Termínované vklady Zůstatky na běžných účtech 36 701 118 239 Celkem 36 803 118 373 2008 2007 pohledávka za obchodníkem s cennými papíry 2 200 8 735 Celkem 2 200 8 735 2008 2007 oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů 93 265 23 859 Celkem 93 265 23 859 II.6. Ostatní aktiva Ostatní aktiva II.7. Dluhové cenné papíry a) Klasifikace dluhových cenných papírů do jednotlivých portfolií podle záměru fondu Dluhové cenné papíry Účetní hodnota dluhových cenných papírů zahrnuje alikvotní úrokový výnos k datu účetní závěrky ve výši 911 tis Kč (2007: 0 Kč). VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 157 b) Analýza dluhových cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů 2008 2007 Vydané finančními institucemi – – Kótované na burze v ČR – – Kótované na jiném trhu CP – – Nekótované – – Vydané nefinančními institucemi – – Kótované na burze v ČR – – Kótované na jiném trhu CP – – Nekótované – – Vydané institucemi činnými v pojišťovnictví – – Kótované na burze v ČR – – Kótované na jiném trhu CP – – Nekótované Vydané vládním sektorem Kótované na burze v ČR Kótované na jiném trhu CP – – 93 265 23 859 – – – – Nekótované 93 265 23 859 Celkem 93 265 23 859 Cenné papíry kótované na jiném trhu CP jsou obchodovány především na mimoburzovním trhu (OTC) a eurobondovém trhu. c) Dluhové cenné papíry k 31. prosinci 2008 (v tis. Kč) Emitent Czech 2008-13.02.2009 Treasury Bills počet ks. měna nominální hodnota pořizovací cena tržní cena 10 CZK 1 000 000 9 703 9 951 Czech 17.7.08-17.7.09 Treasury Bills 5 CZK 1 000 000 4 801 4 890 Czech 16.9.08-19.6.09 Treasury Bills 20 CZK 1 000 000 19 447 19 652 Czech 2008-24.07.09 Treasury Bills 10 CZK 1 000 000 9 676 9 754 Czech 2008-28.08.09 Treasury Bills 30 CZK 1 000 000 29 329 29 401 Czech 2008-28.08.09 Treasury Bills 15 CZK 1 000 000 14 453 14 635 Czech 2008-30.01.09 Treasury Bills 5 CZK 1 000 000 4 944 4 981 Celkem – – – 92 354 93 265 V portfoliu k 31. prosinci 2008 jsou pouze pokladniční poukázky, jejichž ocenění obsahuje i naběhlé úrokové příslušenství. II.8. Finanční deriváty Níže uvedené údaje představují tržní hodnotu finančních derivátů k jejich zbytkovým dobám do splatnosti. do 3 měs. od 3měs. do 1 roku ostatní Celkem k 31. prosinci 2008 Termínové měnové operace – nákup – – – – Termínové měnové operace – prodej – – – – k 31. prosinci 2007 Termínové měnové operace – nákup 8 735 – – 8 735 Termínové měnové operace – prodej 8 507 – – 8 507 158 Po odprodeji zajišťovaného aktiva před datem účetní závěrky bylo jištění ukončeno sjednáním opačné forwardové transakce. Uzavřené derivátové obchody maturovaly dne 16. ledna 2008. II.9. Ostatní pasiva 2008 Závazky za obhospodařování majetku fondu 2007 21 8 Závazky vůči depositáři – – Závazky vůči finančnímu úřadu – – Závazky za audit, právní a daňové poradenství – – Daňové závazky Závazky z obchodování s cennými papíry – 8 507 Nepřiřazené platby investorů – – Neproplacené podílové listy při zpětném odkupu – – Ostatní 2 376 – Celkem 2 397 8 515 II.10. Kapitálové fondy, emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Vydávání podílových listů fondu podílníkům bylo zahájeno dne 26. března 2007. Počet podílových listů Zůstatek k 1. lednu 2007 Nominální hodnota Emisní ážio – – – 142 060 142 060 140 – – – Zůstatek k 31. prosinci 2007 142 060 142 060 140 Zůstatek k 1. lednu 2008 142 060 142 060 140 62 726 62 726 181 Podílové listy vydané Podílové listy odkoupené Podílové listy vydané Podílové listy odkoupené Zůstatek k 31. prosinci 2008 79 852 79 852 – 124 934 124 934 321 Hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list činí k 31. prosinci 2008 1,0396 Kč (2007: 1,0027 Kč), což je poslední hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list schválená depositářem fondu v roce 2008. Tržní cena podílových listů v nominální výši 124 934 tis. Kč činí k datu účetní závěrky 125 255 tis. Kč. II.11. Hospodářský výsledek běžného a minulého účetního období Zisk běžného období ve výši 4 363 tis. Kč (2007: 252 tis. Kč) je tvořen zejména úrokovými výnosy a náklady za obhospodařování majetku ve fondu a poplatkem za ověření účetní závěrky fondu. Je zde zohledněno i přecenění cenných papírů. Zisk běžného období bude rozdělen rozhodnutím investiční společnosti podle platné legislativy. Zisk minulého účetního období byl převeden na účet nerozděleného zisku předchozích účetních období. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 159 II.12. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů 2008 2007 4 434 252 Výnosy nepodléhající zdanění – – Daňově neodčitatlelné náklady – – Použité slevy na dani a zápočty – – Zisk nebo ztráta na účetní období před zdaněním Ostatní položky – – 4 434 252 Daň vypočtěná při použití 5% sazby 71 13 z toho daň z mimořádných položek – – Mezisoučet V roce 2007 a do měsíce srpna 2008 nesla tuto daňovou povinnost investiční společnost. b) Odložený daňový závazek/pohledávka Fondu nevznikla K 31. prosinci 2008 odložená daňová pohledávka/závazek. II.13. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 31. prosinci 2008 hodnoty předané k obhospodařování do investiční společnosti ve výši 130 068 tis. Kč (2007: 142 232 tis. Kč). Fond k 31. prosinci 2008 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva. II.14. Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4, Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu je vzhledem k povaze fondu (peněžního trhu) malé (ceny dluhových instrumentů s krátkou dobou do splatnosti a nástrojů peněžního trhu nemohou příliš kolísat). Majetek ve fondu je pravidelně detailně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je průměrná doba splatnosti portfolia, vážená durace portfolia, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3, Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: –– maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, –– ochrana majetku ve Fondu, –– udržení vysoké likvidity, –– dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb zachováním konzervativní praxe v oblasti finančního investování. Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře investiční společnosti a fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem 160 přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami 36 803 – – – – 36 803 Dluhové cenné papíry 14 932 78 333 – – – 93 265 Ostatní aktiva – – – – 2 200 2 200 Aktiva celkem 51 735 78 333 – – 2 200 132 268 Ostatní pasiva 2 397 Pasiva celkem 2 397 2 397 – – – – 2 397 GAP 49 338 78 333 – – 2 200 129 871 Kumulativní GAP 49 338 127 671 127 671 127 671 129 871 – Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry 118 373 – – – – 118 373 23 859 – – – – 23 859 Ostatní aktiva 8 735 – – – – 8 735 Aktiva celkem 150 967 – – – – 150 967 Ostatní pasiva 8 515 – – – – 8 515 Pasiva celkem 8 515 – – – – 8 515 GAP 142 452 – – – – 142 452 Kumulativní GAP 142 452 142 452 142 452 142 452 142 452 – Fond ve výše uvedených tabulkách nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že drží úročená aktiva. Aktivity v oblasti řízení úrokového rizika mají za cíl maximalizovat tržní hodnotu aktiv fondu v souladu se statutem fondu. Účetní hodnota úročených aktiv a závazků je zahrnuta do období, ve kterém dochází k jejich splatnosti nebo změně úrokové sazby a to v tom období, které nastane dříve. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 161 Úroková citlivost aktiv a závazku fondu Od 3 měsíců do 1 roku Do 3 měsíců Od 1 roku do 5 let Bez specifikace Nad 5 let Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami 36 803 – – – 36 803 36 803 Dluhové cenné papíry 14 932 78 333 – – 93 265 93 265 Ostatní aktiva 2 200 – – – 2 200 2 200 Aktiva celkem 53 935 78 333 – – 132 268 132 268 Ostatní pasiva – – – – – 2 397 – – – – – 2 397 GAP Pasiva celkem 53 935 78 333 – – 132 268 129 871 Kumulativní GAP 53 935 132 268 132 268 132 268 129 871 – Od 3 měsíců do 1 roku Do 3 měsíců Od 1 roku do 5 let Bez specifikace Nad 5 let Celkem K 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry 118 373 – – – 118 373 118 373 23 859 – – – 23 859 23 859 Ostatní aktiva – – – – – 8 735 Aktiva celkem 142 232 – – – 142 232 150 967 Ostatní pasiva – – – – – 8 515 Pasiva celkem – – – – – 8 515 GAP 142 232 – – – 142 232 142 452 Kumulativní GAP 142 232 142 232 142 232 142 232 142 452 – Fond ve výše uvedené tabulce vykazuje pouze úrokově citlivá aktiva a pasiva. Měnové riziko Fond nebyl v letech 2008 i 2007 vystaven měnovému riziku. Všechna aktiva i pasiva fond vykazoval pouze v českých korunách. II.15. Následné události a významné skutečnosti Vedení investiční společnosti a správci podílového fondu nejsou známy žádné skutečnosti, které by po datu účetní závěrky závažným způsobem ovlivnily finanční situaci společnosti. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva 162 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 tis. Kč Hrubá částka 2008 2007 Čistá částka Čistá částka AKTIVA 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 36 803 36 803 118 373 a) splatné na požádání 36 803 36 803 118 373 b) ostatní pohledávky – – – 5 Dluhové cenné papíry 93 265 93 265 23 859 v tom: a) vydané vládními institucemi 93 265 93 265 23 859 b) vydané ostatními osobami 11 Ostatní aktiva Aktiva celkem tis. Kč – – – 2 200 2 200 8 735 132 268 132 268 150 967 2008 2007 2 398 8 515 321 140 124 934 142 060 252 – 4 363 252 132 268 150 967 PASIVA 4 Ostatní pasiva 9 Emisní ážio 12 Kapitálové fondy 14 Nerozděl. zisk nebo neuhr.ztráta předchozích účetních období 15 Zisk nebo ztráta za účetní období Pasiva celkem Podrozvahové položky k 31. prosinci 2008 tis. Kč 2008 2007 Podrozvahová aktiva 4 Pohledávky z pevných termínových operací 8 735 Podrozvahová pasiva 12 Závazky z pevných termínových operací 8 507 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 163 VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 tis. Kč 2008 2007 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 3 054 1 271 3 Výnosy z akcií a podílů 5 Náklady na poplatky a provize 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací – 2 -242 -6 1 622 -971 9 Správní náklady – -44 v tom: a) náklady na zaměstnance – – – -44 – – 4 434 252 -71 – 4 363 252 b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 23 Daň z příjmů 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění 164 PŘÍLOHY Doplňkové údaje k hospodářské situaci FKI Dodatečné údaje k výroční a pololetní zprávě FKI (DOFO30_11) Údaje v tis. Kč Vlastní kapitál fondu kolektivního investování 129 869 Počet emitovaných akcií nebo podílových listů 124 934 045 Vlastní kapitál připadající na 1 akcii nebo na 1 PL 1,044188 Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu 1 Hodnota zisku/ztráty před zdaněním na 1 akcii nebo 1 PL 0,03565 Hodnotra všech vyplacených výnosů na 1 akcii nebo 1 PL – Výnosová míra na 1 akcii nebo na 1 PL 3,68 Obrátkovost aktiv ve fondu 109,3 Průměrná měsíční výkonnost 0,3 Směrodatná odchylka od průměrné měsíční výkonnosti 0,02 Ukazatel BETA – Výše nákladů za správu fondu (DOFO30_12) Údaje v tis. Kč Úplata určená IS za obhospodařování IF nebo PF 13 Další peněž.částky,které byly převedeny z účtu IF na účet IS – Úplata depozitáři – Poplatky za audit – Přirážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Srážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Veškeré poplatky za právní a poraden.služby mimo poplatky IS – Poplatky obchodníkovi s CP – Poplatky obchodníkovi s CP - transakční – Poplatky obchodníkovi s CP - ostatní – Registrační poplatky – Ostatní správní náklady 191 Vydané a odkoupené podílové listy v OPF (DOFO30_21) Údaje v tis. Kč Počet podílových listů vydaných OPF 62 725 818 Částka inkasovaná do majetku OPF za vydané podílové listy 64 175 Počet podílových listů odkoupených z OPF 79 851 877 Částka vyplacená z majetku OPF za odkoupené podílové listy 81 253 Klasifikace fondu kolektivního investování (DOFO30_31) 1. Specifikace fondů FKI 2. Kategorie FKI 3. Klasifikace fondů podle majetku v portfoliu 4. Klasifikace fondů podle charakteru investorů IČ fondu kolektivního investování 5 8 14 1 90 077 686 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 165 Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Dluhové CP v majetku fondu (DOFO31_12) Údaje v tis. Kč 1. Název cenného papíru Czech 2008-13.02.2009 Treasury Bill Czech 17.7.08-17.7.09 Treasury Bill Czech 16.9.08-19.6.09 Treasury Bill Czech 2008-24.07.09 Treasury Bills Czech 2008-28.08.09 Treasury Bills Czech 2008-30.01.09 Treasury Bills 2. ISIN CZ0001002257 3. Země (stát) CZ 4. 5. 6. Vztah Investiční Investiční k legislativě limit 1 limit 2 024 088 099 Celková pořizovací cena 9 703 Celková reálná hodnota 9 951 Počet jednotek CZ0001002281 CZ 024 088 099 4 801 4 890 5 5 000 CZ0001002315 CZ 024 088 099 19 447 19 652 20 20 000 CZ0001002356 CZ 024 088 099 9 676 9 754 10 10 000 CZ0001002307 CZ 024 088 099 43 783 44 037 45 45 000 CZ0001002364 CZ 024 088 099 4 944 4 981 5 5 000 10 Celková nominální hodnota 10 000 Struktura investičních nástrojů podle hodnocení kvality IN (DOFO31_31) Údaje v tis. Kč Rating 1. stupně 93 265 Rating 2. stupně – Rating 3. stupně – Rating 4. stupně – Bez ratingu – Skladba majetku v portfoliu FKI Skladba majetku standardního fondu (DOFO32_11) Údaje v tis. Kč Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) zákona 93 265 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák. 93 265 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák. – Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 3 zák. – Investiční CP podle § 26 odst. 1 písm. b) zákona – CP vydané stand. fondem p. § 26 odst. 1 písm. c) zákona – CP vydané spec. fondem p. § 26 odst. 1 písm. d) zákona – Vklady u bank podle § 26 odst. 1 písm. e) zákona 36 803 Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. f) zákona – Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. g) zákona – Nástroje peněžního trhu podle § 26 odst. 1 písm. h) zákona – Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. i) zákona – 166 Příloha účetní závěrky k 31. prosinci 2008 AXA Realitní fond I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity AXA Realitní fond, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 9. srpna 2007 Českou národní bankou č.j. Sp/541/255/2007/2 2007/12943/540, rozhodnutí nabylo právní moci dne 27. srpna 2007, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční společnost bude na účet fondu v souladu se statutem investovat pouze do cenných papírů společností, jejichž činností jsou aktivity v oblasti nemovitostí. Investuje zejména do akcií společností, které se zabývají plánováním, konstrukcí, vlastnictvím, správou, pronájmem nebo prodejem obytných, obchodních nebo průmyslových nemovitostí a pozemků, dále společnosti podnikající v oblasti stavebnictví a firmy, které se zabývají financováním uvedených aktivit. Fond rovněž investuje do standardních fondů cenných papírů realitních společností. Fond investuje zejména do evropských (zejména střední a východní Evropa) společností, ale nemá regionální omezení a může investovat i do ostatních regionů. Majetek Fondu bude v souladu s investiční politikou investován zejména do následujících druhů aktiv: –– tuzemské akcie –– zahraniční akcie –– cenné papíry fondu kolektivního investování –– vklady v bankách –– nástroje peněžního trhu –– cenné papíry opravňující k nabytí cenných papírů –– finanční deriváty Investiční společnost může pro fond uzavírat derivátové obchody jen k omezení rizik z nepříznivého vývoje kurzů cenných papírů nebo úrokových měr v souvislosti s obhospodařováním majetku v tomto fondu. Majetek fondu bude strukturován tak, aby byla zajištěna minimalizace investičního rizika, nejvyšší možný růst hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list a soulad se Zákonem a dalšími příslušnými právními předpisy. Portfolio fondu bude strukturováno tak, aby došlo k rozložení rizika. UniCredit Bank Czech Republic, a.s. vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře, jejíž poslední znění bylo podepsáno dne 28. listopadu 2006 („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. Od roku 2007 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty, den vydání nebo převzetí záruky, popř. úvěrového příslibu, den převzetí hodnot do úschovy. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 167 Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce a vyhlášeným Českou národní bankou. Zůstatky rozvažných účtů jsou k datu účetní závěrky přeceněny platným kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. g) Dluhové cenné papíry, akcie, podílové listy a ostatní podíly Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry a akcie včetně podílových listů a ostatních podílů jsou klasifikovány podle záměru fondu do portfolia: a) cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů, b) realizovatelných cenných papírů, c) cenných papírů držených do splatnosti, d) dluhových cenných papírů pořízených v primárních emisích neurčených k obchodování. Do portfolia do splatnosti mohou být zařazeny pouze dluhové cenné papíry. Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou účtovány v pořizovací ceně zahrnující poměrnou část diskontu nebo ážia. Akcie, podílové listy a ostatní podíly jsou účtovány v pořizovací ceně. Dluhové cenné papíry a akcie, podílové listy a ostatní podíly držené v portfoliu cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou oceňovány reálnou hodnotou a zisky/ztráty z tohoto ocenění se zachycují ve výkazu zisku a ztráty. Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných dluhových cenných papírů a majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy a současné hodnotě cenného papíru, pokud se jedná o dluhové cenné papíry. K dluhovým cenným papírům drženým do splatnosti se tvoří opravné položky. Opravné položky k těmto cenným papírům jsou tvořeny v částce, která odráží pouze změnu rizikovosti emitenta, nikoliv změny bezrizikových úrokových sazeb, a to podle jednotlivých cenných papírů. 168 h) Změny účetních metod a postupů V průběhu roku 2008 nedošlo ke změnám účetních metod a postupů. II. OSTATNÍ ÚDAJE II.1. Úrokové výnosy 2008 Výnosy z úroků 2007 1 276 327 z toho z dluhových cenných papírů – – Náklady na úroky – – dluhové cenné papíry – – 1 276 327 Čistý úrokový výnos II. 2. Výnosy a náklady na poplatky a provize 2008 Výnosy z poplatků a provizí 2007 – – Náklady na poplatky a provize 1 947 2 za obhospodařování majetku fondu 1 893 – za výkon funkce depozitáře 30 – ostatní 24 2 1 947 2 Celkem V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou od 28. listopadu 2006 vykonává UniCredit Bank, platí fond poplatek, který je stanoven jako % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu podílového fondu. Poplatek depozitáři činí 0,05% p.a. z hodnoty vlastního kapitálu fondu. V roce 2007 i 2008 poplatek depozitáři hradila investiční společnost. Poplatek za obhospodařování majetku ve fondu placený investiční společnosti je stanoven maximálně do výše 2,0% p.a. z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu ve fondu. Tento poplatek byl v roce 2007 vykázán jako součást správních nákladů. II. 3. Správní náklady 2008 Náklady na obhospodařování majetku fondu – 2007 391 Náklady na audit, právní a daňové poradentství – – Celkem – 391 Celkový poplatek za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce 2007 a 2008 hrazen investiční společností. Fond neměl v roce 2007 a 2008 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. II. 4. Pohledávky za bankami 2008 2007 Pohledávky za bankami Zůstatky na bežných účtech 450 498 Termínované vklady 45 351 46 338 Celkem 45 801 46 836 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 169 II.5. Ostatní aktiva 2008 2007 Ostatní aktiva pohledávka za obchodníkem s cennými papíry 192 520 Celkem 192 520 II.6. Akcie Emitent počet ks. STRABAG 5 000 měna pořizovací cena tržní cena reálná hodnota EUR 5 304 2 121 2 121 CA Immobilien-Anlagen 10 000 EUR 3 684 1 019 1 019 IMMOEAST IMMO 38 000 EUR 8 010 503 503 6 000 EUR 1 400 83 83 Immofinanz Leasinvest Real Estate Brookfld Asset Management 500 EUR 1 010 644 644 10 000 USD 4 768 2 556 2 556 DIC ASSET 9 000 EUR 6 018 1 381 1 381 IVG Immobilien 5 000 EUR 3 991 760 760 Alstria Office REIT-Aktienges. 15 000 EUR 5 043 1 921 1 921 Sponda Oyj 18 000 EUR 4 201 1 386 1 386 Bouygues 9 000 EUR 8 961 6 919 6 919 Lafarge 2 600 EUR 6 428 2 932 2 932 Klepierre 8 304 EUR 8 155 3 736 3 736 UNIBAIL-RODAMCO 2 500 EUR 11 836 6 777 6 777 Compagnie de Saint-Gobain Vinci NEXITY 7 000 EUR 7 759 5 945 5 945 11 106 EUR 10 856 8 415 8 415 7 000 EUR 4 741 1 960 1 960 Orco Property Group 6 850 CZK 18 124 1 170 1 170 ECM Real Estate Inv 4 800 CZK 7 390 1 227 1 227 Echo Investment 10 000 PLN 700 139 139 Globe Trade Centre 35 000 PLN 11 085 3 266 3 266 5 700 PLN 2 007 151 151 J.W. Construction Holding LC Corp 70 000 PLN 1 582 264 264 Cimpor – Cimentos 30 000 EUR 4 332 2 779 2 779 Skanska 30 000 SEK 10 557 5 423 5 423 Kungsleden 23 000 SEK 6 291 2 924 2 924 AFI Develop 33 000 USD 4 768 361 361 4 000 USD 2 786 3 278 3 278 Fluor Prologis 6 000 USD 4 458 1 363 1 363 Rayonier REIT 6 000 USD 3 779 3 257 3 257 Sherwin-Williams Sistema-Hals Vornado Realty Trust Washingt Real Estate Invest. Celkem 4 000 USD 3 250 4 172 4 172 36 650 USD 5 696 224 224 1 200 USD 1 695 1 241 1 241 8 000 USD 4 059 3 857 3 857 194 724 84 154 84 154 – – Veškeré uvedené cenné papíry jsou oceňovány reálnou cenou s přeceněním na účty nákladů a výnosů. Veškeré cenné papíry v portfoliu fondu jsou obchodovány na trzích v zemích skupiny OECD. 170 II.7. Ostatní pasiva 2008 Závazky za obhospodařování majetku fondu Nepřiřazené platby investorů Neproplacené podílové listy při zpětném odkupu Ostatní závazky Celkem 2007 155 137 18 1 406 5 – 5 – 183 1 543 II.8. Kapitálové fondy, emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Vydávání podílových listů fondu podílníkům bylo zahájeno dne 1. října 2007. Počet podílových listů Nominální hodnota Emisní ážio Zůstatek k 1.lednu 2008 187 178 187 178 -8 597 Podílové listy vydané 124 238 124 238 – 11 517 11 517 – 299 899 299 899 -54 713 Podílové listy odkoupené Zůstatek k 31. prosinci 2008 Hodnota vlastního kapitálu připadající na jeden podílový list činí k 31. prosinci 2008 0,4330 Kč, což je poslední hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list schválená depositářem fondu v roce 2008. II.9. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2008 Zisk / ztráta z operací s cennými papíry Kurzové rozdíly ostatní Celkem 2007 -101 335 -19 823 5 070 -3 427 – – -96 265 -23 250 II. 10. Hospodářský výsledek běžného období Ztráta běžného období ve výši 92 469 tis. Kč (2007: ztráta 22 752 tis. Kč) je tvořena zejména náklady za obhospodařování majetku ve fondu a poplatkem za ověření účetní závěrky fondu. Je zde zohledněno i přecenění cenných papírů. Hospodářský výsledek běžného období k datu účetní závěrky bude rozdělen podle rozhodnutí vedení společnosti, vedení společnosti očekává převedení tohoto hospodářského výsledku na účet „Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta předchozích účetních období“. II. 11. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů Zisk nebo ztráta na účetní období před zdaněním Výnosy nepodléhající zdanění Daňově neodčitatlelné náklady 2008 2007 -92 469 -22 752 5 304 – 838 – Použité slevy na dani a zápočty – – Ostatní položky – – -96 935 -22 752 Daň vypočtěná při použití 5% sazby Mezisoučet – – z toho daň z mimořádných položek – – VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 171 b) Odložený daňový závazek/pohledávka Fondu vznikla k 31. prosinci 2008 odložená daňová pohledávka ve výši 2 435 tis. Kč (2007: 0 Kč), kterou však vzhledem k nejistotě jejího uplatnění fond nevykazuje. II.12. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 31. prosinci 2008 hodnoty předané k obhospodařování do AXA investiční společnost a.s. ve výši 129 956 tis. Kč (2007: 156 852 tis. Kč). Fond k 31. prosinci 2008 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva. II.13. Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4, Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu může být vzhledem k povaze fondu podstatné. Majetek ve fondu je pravidelně detailně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je výnosnost portfolia, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3, Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: − maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, − ochrana majetku ve Fondu, − udržení vysoké likvidity, − dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb zachováním konzervativní praxe v oblasti finančního investování. Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami 45 801 – – – – 45 801 – – – – 84 155 84 155 Ostatní aktiva 191 – – – – 191 Aktiva celkem Akcie a podílové listy 45 992 – – – 84 155 130 147 Ostatní pasiva 183 – – – – 183 Pasiva celkem 183 – – – – 183 GAP 45 809 – – – 84 155 129 964 Kumulativní GAP 45 809 45 809 45 809 45 809 129 964 – 172 Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2007 Pohledávky za bankami Akcie a podílové listy Ostatní aktiva 46 836 – – – – 46 836 – – – – – – 520 – – – – 520 Aktiva celkem 47 356 – – – – 47 356 Ostatní pasiva 1 543 – – – – 1 543 1 543 – – – – 1 543 GAP Pasiva celkem 45 813 – – – – 45 813 Kumulativní GAP 45 813 45 813 45 813 45 813 45 813 129 964 Fond ve výše uvedené tabulce nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond byl vystaven nízkému úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že úročená aktiva byla tvořena hotovostí na bankovních účtech a krátkodobými deposity. Měnové riziko Fond byl v roce 2008 vystaven měnovému riziku. Soupis expozice vůči cizím měnám je přiložen v následující tabulce: EUR SEK PLN 49 281 8 346 3 820 – – – SKK USD Celkem – 20 310 81 757 – – – K 31. prosinci 2008 Akcie Podílové listy Běžné účty a deposita Aktiva celkem 128 – – 10 000 288 10 416 49 409 8 346 3 820 10 000 20 598 92 173 Ostatní pasiva – – – – – – Pasiva celkem – – – – – – GAP 49 409 8 346 3 820 10 000 20 598 92 173 Kumulativní GAP 49 409 57 755 61 575 71 575 92 173 – II.14. Následné události a významné skutečnosti Vedení investiční společnosti a správci podílového fondu nejsou známy žádné skutečnosti, které by po datu účetní závěrky závažným způsobem ovlivnily finanční situaci společnosti. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 173 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 tis. Kč Hrubá částka 2008 2007 Čistá částka Čistá částka AKTIVA 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 45 801 45 801 46 836 a) splatné na požádání 45 801 45 801 46 836 – – – 6 Akcie, podílové listy a ostatní podíly b) ostatní pohledávky 84 155 84 155 110 016 v tom: a) akcie 84 155 84 155 110 016 b) podílové listy a ostatní podíly 11 Ostatní aktiva Aktiva celkem – – – 192 192 520 130 148 130 148 157 372 2008 2007 tis. Kč PASIVA 4 Ostatní pasiva 9 Emisní ážio 12 Kapitálové fondy 183 1 543 -54 713 -8 597 299 899 187 178 14 Nerozděl. zisk nebo neuhr. ztráta předchozích účetních období -22 752 – 15 Zisk nebo ztráta za účetní období -92 469 -22 752 130 148 157 372 Pasiva celkem VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 tis. Kč 2008 2007 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 1 276 327 3 Výnosy z akcií a podílů 4 467 565 5 Náklady na poplatky a provize 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací 9 Správní náklady -1 947 -2 -96 265 -23 251 – -391 v tom: a) náklady na zaměstnance – – – -391 – – -92 469 -22 752 b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 23 Daň z příjmů 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění – – -92 469 -22 752 174 PŘÍLOHY Doplňkové údaje k hospodářské situaci FKI Dodatečné údaje k výroční a pololetní zprávě FKI (DOFO30_11) Údaje v tis. Kč Vlastní kapitál fondu kolektivního investování 129 965 Počet emitovaných akcií nebo podílových listů 299 898 529 Vlastní kapitál připadající na 1 akcii nebo na 1 PL 0,433362 Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu 1 Hodnota zisku/ztráty před zdaněním na 1 akcii nebo 1 PL -0,308333 Hodnotra všech vyplacených výnosů na 1 akcii nebo 1 PL – Výnosová míra na 1 akcii nebo na 1 PL -47,49 Obrátkovost aktiv ve fondu 35,5 Průměrná měsíční výkonnost -5,04594 Směrodatná odchylka od průměrné měsíční výkonnosti 6,849 Ukazatel BETA – Výše nákladů za správu fondu (DOFO30_12) Údaje v tis. Kč Úplata určená IS za obhospodařování IF nebo PF 15 Další peněž.částky,které byly převedeny z účtu IF na účet IS – Úplata depozitáři – Poplatky za audit – Přirážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Srážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Veškeré poplatky za právní a poraden.služby mimo poplatky IS – Poplatky obchodníkovi s CP – Poplatky obchodníkovi s CP - transakční – Poplatky obchodníkovi s CP - ostatní – Registrační poplatky – Ostatní správní náklady 1 878 Vydané a odkoupené podílové listy v OPF (DOFO30_21) Údaje v tis. Kč Počet podílových listů vydaných OPF 124 237 818 Částka inkasovaná do majetku OPF za vydané podílové listy 79 924 Počet podílových listů odkoupených z OPF 11 516 806 Částka vyplacená z majetku OPF za odkoupené podílové listy 8 515 Klasifikace fondu kolektivního investování (DOFO30_31) 1. Specifikace fondů FKI 2. Kategorie FKI 3. Klasifikace fondů podle majetku v portfoliu 4. Klasifikace fondů podle charakteru investorů IČ fondu kolektivního investování 5 8 12 1 90 081 152 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 175 Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Dluhové CP v majetku fondu (DOFO31_12) Údaje v tis. Kč 1. Název cenného papíru 2. ISIN 3. Země (stát) 4. 5. 6. Celková Celková Počet Celková Podíl na Vztah Investiční Investiční pořizovací reálná jednotek nominální majetkových k legislativě limit 1 limit 2 cena hodnota hodnota CP vydaných jedním emtentem/ FKI 028 074 095 5 304 2 121 5 000 57 123 1,63 STRABAG - Shs EUR Brookfld Asset Management Shs USD DIC ASSET - Shs EUR Alstria Office REIT-Aktienges. - Sh Sponda Oyj Shs EUR / 1 Bouygues - Shs EUR 1 Lafarge - Shs EUR 4 Klepierre - Shs EUR 4 UNIBAILRODAMCO - Shs EUR 5 Compagnie de Saint-Gobain Shs EUR Vinci - Shs EUR 5NEXITY - Shs EUR 5 Globe Trade Centre - Shs PLN 1 Cimpor Cimentos - Shs EUR 5 Skanska - Shs B SEK 3 Kungsleden Shs SEK Fluor - Shs USD 0.01 Prologis - Shs USD / 0.01 Rayonier REIT Shs USD SherwinWilliams - Shs USD 1 Washingt Real Estate Invest. - Shs AT000000STR1 AT CA1125851040 CA 028 074 095 4 768 2 556 10 000 49 452 1,97 DE0005098404 DE 028 074 095 6 018 1 381 9 000 37 203 1,06 DE000A0LD2U1 DE 028 074 095 5 043 1 921 15 000 51 742 1,48 FI0009006829 FI 028 074 095 4 201 1 386 18 000 37 331 1,07 FR0000120503 FR 028 076 095 8 961 6 919 9 000 186 336 5,32 FR0000120537 FR 028 074 095 6 428 2 932 2 600 78 948 2,25 FR0000121964 FR 028 074 095 8 155 3 736 8 304 100 611 2,87 FR0000124711 FR 028 076 095 11 836 6 777 2 500 182 514 5,21 FR0000125007 FR 028 074 095 7 759 5 945 7 000 160 094 4,57 FR0000125486 FR 028 074 095 10 856 8 415 11 106 226 614 6,47 FR0010112524 FR 028 074 095 4 741 1 960 7 000 52 783 1,51 PLGTC0000037 PL 028 074 095 11 085 3 266 35 000 21 182 2,51 PTCPR0AM0003 PT 028 074 095 4 332 2 779 30 000 74 834 2,14 SE0000113250 SE 028 074 095 10 557 5 423 30 000 13 431 4,17 SE0000549412 SE 028 074 095 6 291 2 924 23 000 7 282 2,25 US3434121022 US 032 074 095 2 786 3 278 4 000 63 419 2,52 US7434101025 US 032 074 095 4 458 1 363 6 000 26 376 1,05 US7549071030 US 032 074 095 3 779 3 257 6 000 63 003 2,5 US8243481061 US 032 074 095 3 250 4 172 4 000 80 717 3,21 US9396531017 US 032 074 095 4 059 3 857 8 000 74 616 2,97 176 Struktura investičních nástrojů podle hodnocení kvality IN (DOFO31_31) Údaje v tis. Kč Rating 1. stupně 17 869 Rating 2. stupně 24 390 Rating 3. stupně – Rating 4. stupně – Bez ratingu 41 896 Skladba majetku v portfoliu FKI Skladba majetku standardního fondu (DOFO32_11) Údaje v tis. Kč Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) zákona 84 155 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák. – Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák. 84 155 Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 3 zák. – Investiční CP podle § 26 odst. 1 písm. b) zákona – CP vydané stand. fondem p. § 26 odst. 1 písm. c) zákona – CP vydané spec. fondem p. § 26 odst. 1 písm. d) zákona Vklady u bank podle § 26 odst. 1 písm. e) zákona – 45 801 Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. f) zákona – Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. g) zákona – Nástroje peněžního trhu podle § 26 odst. 1 písm. h) zákona – Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. i) zákona – VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 177 Příloha účetní závěrky k 31. prosinci 2008 AXA Selection Opportunities I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity AXA Selection Opportunities speciální fond fondů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 21. ledna 2008 Českou národní bankou č.j. 2008/774/570 Sp/541/489/2007/4, rozhodnutí nabylo právní moci dne 22. ledna 2008, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční politika Fondu spočívá v diverzifikaci majetku ve Fondu pomocí investování do cenných papírů zahraničních fondů kolektivního investování, které rozkládají riziko spojené s investováním. Fond investuje převážně do cenných papírů vydaných jiným fondem kolektivního investování, který má povolení orgánu dohledu státu, ve kterém má sídlo a skutečné sídlo, a podléhá dohledu. Dle zákona č 189/2004 ZKI, § 49 se jedná o speciální fond fondů Majetek Fondu bude v souladu s investiční politikou investován zejména do následujících druhů aktiv: –– cenné papíry kolektivního investování, –– akcie, –– vklady v bankách, –– nástroje peněžního trhu, –– cenné papíry opravňující k nabytí cenných papírů, –– finanční deriváty. Fond může nabývat investiční cenné papíry, cenné papíry vydané jiným fondem kolektivního investování, finanční deriváty a nástroje peněžního trhu. Repo obchody budou prováděny pouze při splnění podmínek vyhlášky č. 604/2006 Sb., o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti. Fond uskuteční repo obchod pouze s protistranou, jejíž rating dlouhodobé zadluženosti stanovený nejméně jednou renomovanou ratingovou agenturou je alespoň v investičním stupni. Předmětem takového obchodu budou pouze cenné papíry, které odpovídají investiční politice a rizikovému profilu Fondu. Do investičních cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu obsahujících derivát, který mění vlastnosti nástroje, v němž je obsažen, způsobem vhodným k efektivnímu obhospodařování majetku, může být investováno max. 34% hodnoty majetku Fondu. Peněžní toky jsou modifikovány typicky v závislosti na vývoji úrokových sazeb, měnových kurzů, cenových nebo kurzových indexů, hodnot akcií, případně jiných veličin. Proměnná, na kterou jsou peněžní toky vázány musí být v souladu s investiční politikou podílového fondu. Fond může v rámci efektivního obhospodařování majetku, které se řídí Zákonem a vyhláškou č. 604/2006 Sb., o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti, provádět operace s deriváty pouze za účelem snížení rizik z investování. Jednotlivá rizika spojená s derivátovými investicemi jsou uvedena v kapitole 4 statutu fondu. Fond může investovat do mimoburzovních (OTC) derivátů a do derivátů přijatých k obchodování na regulovaných trzích zemí OECD. Maximální limit pro otevřenou pozici je stanoven na 100% hodnoty majetku fondu. 178 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře, jejíž poslední znění bylo podepsáno dne 28. listopadu 2006 („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. V průběhu roku 2008 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty, den vydání nebo převzetí záruky, popř. úvěrového příslibu, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce a vyhlášeným Českou národní bankou. Zůstatky rozvažných účtů jsou k datu účetní závěrky přeceněny platným kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. g) Akcie, podílové listy a ostatní podíly Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 179 Upravená hodnota cenného papíru se rovná míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy. h) Zajišťovací deriváty Derivátové obchody slouží pouze ke krytí rizik vyplývajících ze změn kurzových rozdílů cizoměnových investic, kterými jsou zejména akcie. Zajišťovací deriváty jsou vykazovány v reálné hodnotě. Způsob vykázání této reálné hodnoty závisí na aplikovaném modelu zajišťovacího účetnictví. Zajišťovací účetnictví je možné aplikovat, pokud: –– je zajištění v souladu se strategií fondu pro řízení rizik, –– je na počátku zajišťovací transakce zajišťovací vztah formálně zdokumentován, –– je efektivita zajišťovacího vztahu objektivně měřitelná, –– je zajišťovací vztah vysoce efektivní v průběhu účetního období, –– se v případě zajištění očekávaných transakcí výskyt této transakce očekává s vysokou pravděpodobností. V případě, že derivát zajišťuje oproti riziku změny reálné hodnoty zaúčtovaných aktiv nebo pasiv, je zajišťovaná položka také oceňována reálnou hodnotou z titulu zajišťovaného rizika. Zisky a ztráty z tohoto přecenění zajišťované položky i zajišťovacího derivátu jsou promítnuty výsledkově. Do výkazu zisku a ztráty je zisk nebo ztráta z těchto zajišťovacích derivátů zachycen ve stejném časovém okamžiku jako zisk nebo ztráta ze zajišťované položky. Reálná hodnota finančních derivátů se stanovuje jako současná hodnota očekávaných peněžních toků plynoucích z těchto transakcí. Pro stanovení současné hodnoty se používají obvyklé na trhu akceptované modely jako například Black-Scholesův model pro některé typy opcí. Do těchto oceňovacích modelů jsou pak dosazeny parametry zjištěné na aktivním trhu jako devizové kursy, výnosové křivky, volatility příslušných finančních nástrojů, atd. II. OSTATNÍ ÚDAJE II.1. Úrokové výnosy 2008 Výnosy z úroků 2007 110 – z toho z dluhových cenných papírů – – Náklady na úroky – – dluhové cenné papíry – – 110 – Čistý úrokový výnos II.2. Výnosy a náklady na poplatky a provize 2008 Výnosy z poplatků a provizí 2007 – – Náklady na poplatky a provize 214 – za obhospodařování majetku fondu 171 – 4 – ostatní 39 – Celkem 214 – za výkon funkce depozitáře V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou od 28. listopadu 2006 vykonává UniCredit Bank, platí fond poplatek, který je stanoven na základě průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období a činí 0,05% průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období. Do měsíce září roku 2008 poplatek depozitáři hradila investiční společnost. Poplatek za obhospodařování majetku ve fondu placený investiční společnosti je stanoven maximálně do výše 1,5% p.a. z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu fondu. 180 II.3. Správní náklady 2008 2007 Náklady na audit, právní a daňové poradentství – – Celkem – – Celkový poplatek za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce 2008 hrazen investiční společností. Fond neměl v roce 2008 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. II.4. Pohledávky za bankami 2008 2007 Pohledávky za bankami Zůstatky na běžných účtech 1 088 – Termínované vklady 7 940 – Celkem 9 028 – II.5. Ostatní aktiva 2008 2007 Ostatní aktiva pohledávka za obchodníkem s cennými papíry 147 – Celkem 147 – II.6. Akcie Emitent AXA World – Talents Brick –Fund Units A Capitalisation- počet ks. měna pořizovací cena tržní cena 341 EUR AXA IM Easyetf Euro Telecom – Fund Units – ETF Cap. 300 EUR 3 711 3 764 3 764 BNP AM EasyETF S-Box B.Gl.Nuc. – Fund Units – Parts 3 000 EUR 2 137 1 393 1 393 BNP EasyETF S-Box B.Gl.Wat. – Fund Units – Parts 620 EUR 1 242 1 019 1 019 AWF Optimal Income – Fund Units – A Cap. 348 EUR 1 350 1 123 1 123 EasyETF FTSE EPRA Eurozone – Funds Units – 270 EUR 1 229 831 831 Easy Iboxx Liquid Sov. Global – Fund Units – Debt 1 022 526 reálná hodnota 526 400 EUR 1 672 1 701 1 701 AWF Euro Credit Plus – Fund Units – 6 319 EUR 1 835 1 910 1 910 EasyETF S&P GSCI –Fund Units- A EUR unhedg.Cap. 3 200 EUR 4 591 2 278 2 278 EasyETF S&P GSAL – Fund Units – A EUR Cap. 500 EUR 969 958 958 AXA World Europ. Opportunities – Fund Units A Cap – 879 EUR 978 648 648 20 737 16 152 16 152 Celkem – – Veškeré cenné papíry jsou obchodovány na trzích zemí OECD a jsou přeceňovány k datu účetní závěrky reálnou hodnotou proti účtům zisku a ztráty. II.7. Ostatní pasiva 2008 Závazky za obhospodařování majetku fondu 2007 4 – 1 021 – Nepřiřazené platby investorů 5 – Ostatní pasiva/dohadné účty pasivní 1 – 1 031 – Závazky z obchodování s cennými papíry Celkem VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 181 II.8. Kapitálové fondy, emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Vydávání podílových listů fondu podílníkům bylo zahájeno dne 22. ledna 2008. Počet podílových listů Zůstatek k 1. lednu 2008 Podílové listy vydané Podílové listy odkoupené Zůstatek k 31. prosinci 2008 Nominální hodnota Emisní ážio – – – 31 921 31 921 -152 3 3 – 31 918 31 918 -152 Hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list činí k 31. prosinci 2008 0,7577 Kč, což je poslední hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list schválená depositářem fondu v roce 2008. II.9. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2008 Zisk / ztráta z operací s cennými papíry Kurzové rozdíly ostatní 2007 -8 325 – 953 – – – Celkem -7 372 – z toho: realizované -1 422 – II.10. Hospodářský výsledek běžného období Ztráta běžného období ve výši 7 470 tis. Kč je tvořena zejména úrokovými výnosy a náklady za obhospodařování majetku ve fondu a poplatkem za ověření účetní závěrky fondu. Je zde zohledněno i přecenění cenných papírů. Hospodářský výsledek běžného období bude rozdělen rozhodnutím investiční společnosti podle platné legislativy. II.11. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů 2008 Ztráta na účetní období před zdaněním 2007 7 470 – Výnosy nepodléhající zdanění – – Daňově neodčitatlelné náklady – – Použité slevy na dani a zápočty – – Ostatní položky – – 7 470 – Daň vypočtěná při použití 5% sazby – – z toho daň z mimořádných položek – – Mezisoučet b) Odložený daňový závazek/pohledávka K datu účetní závěrky vznikla fondu odložená daňová pohledávka ve výši 300 tis. Kč. Vzhledem k nejistotě jejího uplatnění nebylo o této pohledávce k datu účetní závěrky účtováno. II.12. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 31. prosinci 2008 hodnoty předané k obhospodařování do AXA investiční společnost a.s. ve výši 25 180 tis. Kč. Fond k 31. prosinci 2008 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva. II.13. Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4, Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu je vzhledem k povaze fondu významné. 182 Majetek ve fondu je pravidelně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je průměrná doba splatnosti instrumentů, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3, Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: –– maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, –– ochrana majetku ve Fondu, –– udržení vysoké likvidity, –– dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb vhodným finančním investováním. Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře investiční společnosti a fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Od 3 měsíců do 1 roku Do 3 měsíců Od 1 roku do 5 let Bez specifikace Nad 5 let Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami Akcie a podílové listy Ostatní aktiva 9 028 – – – – 9 028 – – – – 16 152 16 152 147 – – – – 147 Aktiva celkem 9 175 – – – 16 152 25 327 Ostatní pasiva 1 031 – – – – 1 031 Pasiva celkem 1 031 – – – – 1 031 GAP 8 144 – – – 16 152 24 296 Kumulativní GAP 8 144 8 144 8 144 8 144 24 296 – Fond ve výše uvedené tabulce nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že drží úročená aktiva. Aktivity v oblasti řízení úrokového rizika mají za cíl maximalizovat tržní hodnotu aktiv fondu v souladu se statutem fondu. Účetní hodnota úročených aktiv a závazků je zahrnuta do období, ve kterém dochází k jejich splatnosti nebo změně úrokové sazby a to v tom období, které nastane dříve. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 183 Úroková citlivost aktiv a závazku fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami Akcie a podílové listy Ostatní aktiva 9 028 – – – 9 028 9 028 – – – – – 16 152 147 – – – 147 147 Aktiva celkem 9 175 – – – 9 175 25 327 Ostatní pasiva 1 031 – – – 1 031 1 031 Pasiva celkem 1 031 – – – 1 031 1 031 GAP 8 144 – – – 8 144 24 296 Kumulativní GAP 8 144 8 144 8 144 8 144 24 296 – Fond ve výše uvedené tabulce vykazuje pouze úrokově citlivá aktiva a pasiva. Měnové riziko Fond byl v roce 2008 vystaven měnovému riziku. Soupis expozice vůči cizím měnám je přiložen v následující tabulce: EUR SKK Celkem – – – 16 152 – 16 152 – 2 017 2 017 Aktiva celkem 16 152 2 017 18 169 Ostatní pasiva – – – Pasiva celkem – – – K 31. prosinci 2008 Akcie Podílové listy Běžné účty a deposita Měnové riziko minimalizuje fond měnovými deriváty v souladu se statutem fondu. II.14. Následné události a významné skutečnosti Fond přesáhl zákonný limit upsaných podílových listů v průběhu ledna 2009 a splnil tak nutnou podmínku danou Zákonem. Vedení investiční společnosti a správci podílového fondu nejsou známy žádné další skutečnosti, které by po datu účetní závěrky závažným způsobem ovlivnily finanční situaci společnosti. II.15. Konflikt zájmů mezi vedoucími osobami Vedoucí osoby AXA investiční společnosti a.s. a ani osoby, poskytující fondu poradenské služby, nebyly průběhu kalendářního roku 2008 v konfliktu se zájmy podílníků tohoto fondu. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva 184 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 tis. Kč Hrubá částka 2008 2007 Čistá částka Čistá částka AKTIVA 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 9 028 9 028 – a) splatné na požádání 9 028 9 028 – b) ostatní pohledávky 6 Akcie, podílové listy a ostatní podíly 11 Ostatní aktiva Aktiva celkem – – – 16 152 16 152 – 147 147 – 25 327 25 327 – tis. Kč 2008 2007 PASIVA 4 Ostatní pasiva 9 Emisní ážio 12 Kapitálové fondy 14 Nerozděl. zisk nebo neuhr. ztráta předchozích účetních období 15 Zisk nebo ztráta za účetní období Pasiva celkem 1 031 – -152 – 31 918 – – – -7 470 – 25 327 – VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 tis. Kč 2008 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 3 Výnosy z akcií a podílů 5 Náklady na poplatky a provize 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací 9 Správní náklady 2007 110 – 6 – -214 – -7 372 – – – v tom: a) náklady na zaměstnance – – – – – – -7 470 – b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 23 Daň z příjmů 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění – – -7 470 – VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 185 PŘÍLOHY Doplňkové údaje k hospodářské situaci FKI Dodatečné údaje k výroční a pololetní zprávě FKI (DOFO30_11) Údaje v tis. Kč Vlastní kapitál fondu kolektivního investování 24 295 Počet emitovaných akcií nebo podílových listů 31 917 721 Vlastní kapitál připadající na 1 akcii nebo na 1 PL 0,76119 Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu 1 Hodnota zisku/ztráty před zdaněním na 1 akcii nebo 1 PL -0,234056 Hodnotra všech vyplacených výnosů na 1 akcii nebo 1 PL – Výnosová míra na 1 akcii nebo na 1 PL -22,95 Obrátkovost aktiv ve fondu 82,69 Průměrná měsíční výkonnost -3,82 Směrodatná odchylka od průměrné měsíční výkonnosti 8,03 Ukazatel BETA – Výše nákladů za správu fondu (DOFO30_12) Údaje v tis. Kč Úplata určená IS za obhospodařování IF nebo PF 4 Další peněž.částky,které byly převedeny z účtu IF na účet IS – Úplata depozitáři – Poplatky za audit – Přirážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Srážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Veškeré poplatky za právní a poraden.služby mimo poplatky IS – Poplatky obchodníkovi s CP – Poplatky obchodníkovi s CP - transakční – Poplatky obchodníkovi s CP - ostatní – Registrační poplatky – Ostatní správní náklady 167 Vydané a odkoupené podílové listy v OPF (DOFO30_21) Údaje v tis. Kč Počet podílových listů vydaných OPF 31 920 572 Částka inkasovaná do majetku OPF za vydané podílové listy 32 296 Počet podílových listů odkoupených z OPF 2 851 Částka vyplacená z majetku OPF za odkoupené podílové listy 3 Klasifikace fondu kolektivního investování (DOFO30_31) 1. Specifikace fondů FKI 2. Kategorie FKI 3. Klasifikace fondů podle majetku v portfoliu 4. Klasifikace fondů podle charakteru investorů IČ fondu kolektivního investování 5 9 31 1 90 083 589 186 Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Dluhové CP v majetku fondu (DOFO31_12) Údaje v tis. Kč 1. Název cenného papíru AXA World Talents Brick -Fund Uni AXA IM Easyetf Euro Telecom Fund BNP AM EasyETF S-Box B.Gl.Nuc. - Fu BNP EasyETF S-Box B.Gl.Wat. Fund AWF Optimal Income - Fund Units - A EasyETF FTSE EPRA Eurozone Funds Easy Iboxx Liquid Sov. Global - Fun AWF Euro Credit Plus - Fund Units EasyETF S&P GSCI -Fund UnitsA EUR EasyETF S&P GSAL - Fund Units -AE AXA World Europ. Opportunities - Fu 2. ISIN 3. 4. 5. 6. Celková Celková Počet Celková Podíl na Země Vztah Investiční Investiční pořizovací reálná jednotek nominální majetkových (stát) k legislativě limit 1 limit 2 cena hodnota hodnota CP vydaných jedním emtentem/ FKI LU0227146197 LU 052 065 064 10 220 526 341 14 171 2 FR0007068044 FR 052 065 064 37 114 3 764 300 101 363 16 FR0010636597 FR 052 066 064 21 371 1 393 3 000 37 524 6 FR0010636621 FR 052 066 064 12 424 1 019 620 27 444 4 LU0179866438 LU 052 065 064 13 501 1 123 348 30 243 5 LU0192223062 LU 052 065 064 12 288 831 270 22 379 3 FR0010276949 FR 052 065 064 16 715 1 701 400 45 821 7 LU0164100710 LU 052 065 064 18 350 1 910 6 319 51 431 8 LU0203243414 LU 052 065 064 45 912 2 278 3 200 61 349 9 LU0252701189 LU 052 065 064 9 693 958 500 25 789 4 LU0125727601 LU 052 065 064 9 778 648 879 17 442 3 Struktura investičních nástrojů podle hodnocení kvality IN (DOFO31_31) Údaje v tis. Kč Rating 1. stupně – Rating 2. stupně – Rating 3. stupně – Rating 4. stupně Bez ratingu – 16 152 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 187 Skladba majetku v portfoliu FKI Skladba majetku standardního fondu (DOFO32_11) Údaje v tis. Kč Doplňkový likvidní majetek dle § 49a odst. 1 zákona 9 028 Investiční CP a NPT podle § 51 odst. 1 písm a) zákona – Dluhopisy podle § 51 odst. 1 písm. b) zákona – Dluhopisy podle § 51 odst. 1 písm. c) zákona – Dluhopisy podle § 51 odst. 1 písm. d) zákona – CP vydané FKI podle § 51 odst. 1 písm. e) zákona – Finanční deriváty podle § 51 odst. 1 písm. f) zákona – Doplňkový likvidní majetek dle § 53j odst. 1 písm. a) zákona – CP vydané FKI dle § 53j odst. 1 písm b) zákona – Státní PP a obdobné zahr. CP dle § 53j odst 1 písm. c) zák. – Dluhopisy a obd. zahr. CP podle § 53j odst. 1 písm. d) zák. – Poukázky ČNB a obd. zahr. CP dle § 53j odst. 1 písm e) zák. – Nemovitosti oceňované výnosovou metodou – Nemovitosti oceňované porovnávací metodou – CP vydané FKI dle § 55 odst. 1 zákona 16 152 Prodej cenných papírů ISIN název částka v Kč FR0010276949.CZ EasyETF iBoxx Liquid Sovereigns Global -3 008,86 FR0010636621.CZ BNP EasyETF S-Box B.Gl.Wat. - Fund Units - Parts -2 236,42 LU0164100710.CZ AWF Euro Credit Plus - Fund Units - 2 669,26 LU0179866438.CZ AWF Optimal Income - Fund Units - A Cap. LU0192223062.CZ EasyETF FTSE EPRA Eurozone - Funds Units - -237 734,62 -2 211,80 LU0203243414.CZ EasyETF S&P GSCI -Fund Units- A EUR unhedg.Cap. LU0212992860.CZ AXA World Funds - Framlington Europe Microcap -523 242,78 LU0227146197.CZ AXA World - Talents Brick -Fund Units A Capitalisation- -651 068,54 Celkem -5 164,67 -1 421 998,43 188 Příloha účetní závěrky k 31. prosinci 2008 AXA Selection Emerging Equity I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity AXA Selection Emerging Equity speciální fond fondů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 21. ledna 2008 Českou národní bankou č.j. 2008/772/570 Sp/541/488/2007/4, rozhodnutí nabylo právní moci dne 22. ledna 2008, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční politika Fondu spočívá v diverzifikaci majetku ve Fondu pomocí investování do cenných papírů zahraničních fondů kolektivního investování, které rozkládají riziko spojené s investováním. Fond investuje převážně do cenných papírů vydaných jiným fondem kolektivního investování, který má povolení orgánu dohledu státu, ve kterém má sídlo a skutečné sídlo, a podléhá dohledu. Fond může investovat až 35 % hodnoty svého majetku do podílových listů AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund (ISIN IE00B101K104), Class A EUR (http://www.axarosenbergequityalpha.com/factsheet_global_emerging.pdf). Dle zákona č 189/2004 ZKI, § 49 se jedná o speciální fond fondů Majetek Fondu bude v souladu s investiční politikou investován zejména do následujících druhů aktiv: –– cenné papíry kolektivního investování, –– akcie, –– vklady v bankách, –– nástroje peněžního trhu, –– cenné papíry opravňující k nabytí cenných papírů, –– finanční deriváty. Fond může nabývat investiční cenné papíry, cenné papíry vydané jiným fondem kolektivního investování, finanční deriváty a nástroje peněžního trhu. Repo obchody budou prováděny pouze při splnění podmínek vyhlášky č. 604/2006 Sb., o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti. Fond uskuteční repo obchod pouze s protistranou, jejíž rating dlouhodobé zadluženosti stanovený nejméně jednou renomovanou ratingovou agenturou je alespoň v investičním stupni. Předmětem takového obchodu budou pouze cenné papíry, které odpovídají investiční politice a rizikovému profilu Fondu. Do investičních cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu obsahujících derivát, který mění vlastnosti ná-stroje, v němž je obsažen, způsobem vhodným k efektivnímu obhospodařování majetku, může být investováno max. 34% hodnoty majetku Fondu. Peněžní toky jsou modifikovány typicky v závislosti na vývoji úrokových sazeb, měnových kurzů, cenových nebo kurzových indexů, hodnot akcií, případně jiných veličin. Proměnná, na kterou jsou peněžní toky vázány musí být v souladu s investiční politikou podílového fondu. Fond může v rámci efektivního obhospodařování majetku, které se řídí Zákonem a vyhláškou č. 604/2006 Sb., o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti, provádět operace s deriváty pouze za účelem snížení rizik z investování. Jednotlivá rizika spojená s derivátovými investicemi jsou uvedena v kapitole 4 statutu fondu. Fond může investovat do mimoburzovních (OTC) derivátů a do derivátů VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 189 přijatých k obchodování na regulova-ných trzích zemí OECD. Maximální limit pro otevřenou pozici je stanoven na 100% hodnoty majetku fondu. UniCredit Bank Czech Republic, a.s. vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře, jejíž poslední znění bylo podepsáno dne 28. listopadu 2006 („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. V průběhu roku 2008 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty, den vydání nebo převzetí záruky, popř. úvěrového příslibu, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce a vyhlášeným Českou národní bankou. Zůstatky rozvažných účtů jsou k datu účetní závěrky přeceněny platným kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. g) Akcie, podílové listy a ostatní podíly Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. 190 Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy. h) Zajišťovací deriváty Derivátové obchody slouží pouze ke krytí rizik vyplývajících ze změn kurzových rozdílů cizoměnových investic, kterými jsou zejména akcie. Zajišťovací deriváty jsou vykazovány v reálné hodnotě. Způsob vykázání této reálné hodnoty závisí na aplikovaném modelu zajišťovacího účetnictví. Zajišťovací účetnictví je možné aplikovat, pokud: –– je zajištění v souladu se strategií fondu pro řízení rizik, –– je na počátku zajišťovací transakce zajišťovací vztah formálně zdokumentován, –– je efektivita zajišťovacího vztahu objektivně měřitelná, –– je zajišťovací vztah vysoce efektivní v průběhu účetního období, –– se v případě zajištění očekávaných transakcí výskyt této transakce očekává s vysokou pravděpodobností. V případě, že derivát zajišťuje oproti riziku změny reálné hodnoty zaúčtovaných aktiv nebo pasiv, je zajišťovaná položka také oceňována reálnou hodnotou z titulu zajišťovaného rizika. Zisky a ztráty z tohoto přecenění zajišťované položky i zajišťovacího derivátu jsou promítnuty výsledkově. Do výkazu zisku a ztráty je zisk nebo ztráta z těchto zajišťovacích derivátů zachycen ve stejném časovém okamžiku jako zisk nebo ztráta ze zajišťované položky. Reálná hodnota finančních derivátů se stanovuje jako současná hodnota očekávaných peněžních toků plynoucích z těchto transakcí. Pro stanovení současné hodnoty se používají obvyklé na trhu akceptované modely jako například Black-Scholesův model pro některé typy opcí. Do těchto oceňovacích modelů jsou pak dosazeny parametry zjištěné na aktivním trhu jako devizové kursy, výnosové křivky, volatility příslušných finančních nástrojů, atd. II. OSTATNÍ ÚDAJE II.1. Úrokové výnosy 2008 Výnosy z úroků 2007 217 – z toho z dluhových cenných papírů – – Náklady na úroky – dluhové cenné papíry Čistý úrokový výnos – – 217 – II.2. Výnosy a náklady na poplatky a provize 2008 Výnosy z poplatků a provizí 2007 – – Náklady na poplatky a provize 366 – za obhospodařování majetku fondu 328 – za výkon funkce depozitáře 6 – ostatní 32 – Celkem 366 – V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou od 28. listopadu 2006 vykonává UniCredit Bank, platí fond poplatek, který je stanoven na základě průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období a činí 0,05% průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 191 Výše úplaty Společnosti za obhospodařování majetku ve Fondu činí maximálně 1,5 % průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu, jehož hodnota se vypočte jako průměr hodnoty vlastního kapitálu k poslednímu dni každého kalendářního měsíce. Konkrétní výše úplaty je předem vyhlašována Sazebníkem poplatků. Úplata za obhospodařování majetku ve Fondu je hrazena zálohově vždy do 15 dnů po uplynutí kalendářního měsíce s následným ročním vyúčtováním na základě ověření roční účetní závěrky auditorem, ne však později než do tří měsíců po ukončení účetního období. II.3. Správní náklady 2008 2007 Náklady na audit, právní a daňové poradentství – – Celkem – – Celkový poplatek za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce 2008 hrazen investiční společností. Fond neměl v roce 2008 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. II.4. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2008 Zisk / ztráta z operací s cennými papíry Kurzové rozdíly – 4 260 – ostatní Celkem z toho: realizované 2007 -23 073 – – -18 813 – -2 215 – II.5. Pohledávky za bankami 2008 2007 Pohledávky za bankami Zůstatky na bežných účtech 134 – Termínované vklady 11 669 – Celkem 11 803 – II.6. Ostatní aktiva 2008 2007 Ostatní aktiva jiná aktiva – odložená daňová pohledávka – – pohledávka za obchodníkem s cennými papíry 61 – Celkem 61 – II.7. Akcie a podílové listy měna počet ks. pořizovací objem Tržní cena AXA World – Talents Brick –Fund Units A Capitalisation- EUR 1 348 4 035 2 077 BNP Paribas E.S-Box BNP N11 EM –Fund Units- Parts de cap. EUR EUR 2 600 4 962 3 301 AXA All-Country AP Ex-Japan – Fund Units – Class B EUR 31 683 8 825 5 869 AXA Gbobal Emg Markets Eqt – Fund Units – Shs Class B EUR EUR 29 661 8 789 5 330 AWF Fram Em Mkt – Fund Units – Shs A Cap. EUR 1 526 3 345 1 977 Ishares MSCI Emerging Markets Ind.Fund USD 15 000 9 921 6 678 AWF Emerging Europe Equities – Fund Units – Shs A Cap. EUR 953 3 444 1 548 – 43 322 26 780 Celkem – 192 II.8. Finanční deriváty Fond k datu účetní závěrky roku 2008 neevidoval a ani v průběhu roku 2008 neuzavřel žádné finanční deriváty. II.9. Ostatní pasiva 2008 2007 47 – Nepřiřazené platby investorů 1 – Ostatní 1 – Celkem 49 – Závazky za obhospodařování majetku fondu II.10. Kapitálové fondy, emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Vydávání podílových listů fondu podílníkům bylo zahájeno dne 22. ledna 2008. Počet podílových listů Zůstatek k 1. lednu 2008 Podílové listy vydané Podílové listy odkoupené Zůstatek k 31. prosinci 2008 Nominální hodnota Emisní ážio – – – 61 492 61 492 -2611 1 405 1 405 – 60 087 60 087 -2 611 Hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list činí k 31. prosinci 2008 0,6418 Kč, což je poslední hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list schválená depositářem fondu v roce 2008. II.11. Hospodářský výsledek běžného období Ztráta běžného období ve výši 18 880 tis. Kč je tvořena zejména úrokovými výnosy a náklady za obhospodařování majetku ve fondu a poplatkem za ověření účetní závěrky fondu. Je zde zohledněno i přecenění cenných papírů. II.12. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů 2008 Ztráta na účetní období před zdaněním 2007 18 880 – Výnosy nepodléhající zdanění – – Daňově neodčitatlelné náklady – – Použité slevy na dani a zápočty – – Ostatní položky – – 18 880 – Daň vypočtěná při použití 5% sazby – – z toho daň z mimořádných položek – – Mezisoučet b) Odložený daňový závazek/pohledávka Fondu vznikla k 31. prosinci 2008 odložená daňová pohledávka ve výši 659 tis. Kč. Vzhledem k nejistotě jejího uplatnění nebylo o této pohledávce účtováno. II.13. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 31. prosinci 2008 hodnoty předané k obhospodařování do AXA investiční společnost a.s. ve výši 38 583 tis. Kč. Fond k 31. prosinci 2008 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 193 II.14. Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4, Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu je vzhledem k povaze fondu významné. Majetek ve fondu je pravidelně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je průměrná doba splatnosti instrumentů, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3, Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: –– maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, –– ochrana majetku ve Fondu, –– udržení vysoké likvidity, –– dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb vhodným finančním investováním. Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře investiční společnosti a fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami Akcie a podílové listy Ostatní aktiva 11 803 – – – – 11 803 – – – – 26 780 26 780 62 – – – – 62 Aktiva celkem 11 865 – – – 26 780 38 645 Ostatní pasiva – – – – 49 49 Pasiva celkem – – – – 49 49 GAP 11 865 – – – 26 731 38 596 Kumulativní GAP 11 865 11 865 11 865 11 865 38 596 – Fond ve výše uvedené tabulce nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond byl vystaven nízkému úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že úročená aktiva byla tvořena hotovostí na bankovních účtech a krátkodobými deposity. 194 Měnové riziko EUR SKK USD Celkem K 31. prosinci 2008 Akcie Podílové listy Běžné účty a deposita 20 102 – 6 678 26 780 – – – – 23 2 637 69 2 729 Aktiva celkem 20 125 2 637 6 747 29 509 Ostatní pasiva – – – – Pasiva celkem – – – – GAP 20 125 2 637 6 747 29 509 Kumulativní GAP 20 125 22 762 29 509 – Fond byl v roce 2008 vystaven měnovému riziku. Soupis expozice vůči cizím měnám je přiložen v následující tabulce: Měnové riziko minimalizuje fond měnovými deriváty v souladu se statutem fondu. II.15. Následné události a významné skutečnosti Fond přesáhl zákonný limit upsaných podílových listů v průběhu ledna 2009 a splnil tak nutnou podmínku danou Zákonem. Vedení investiční společnosti a správci podílového fondu nejsou známy žádné další skutečnosti, které by po datu účetní závěrky závažným způsobem ovlivnily finanční situaci společnosti. II.16. Konflikt zájmů mezi vedoucími osobami Vedoucí osoby AXA investiční společnosti a.s. a ani osoby, poskytující fondu poradenské služby, nebyly průběhu kalendářního roku 2008 v konfliktu se zájmy podílníků tohoto fondu. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 195 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 tis. Kč Hrubá částka 2008 2007 Čistá částka Čistá částka AKTIVA 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 11 803 11 803 – a) splatné na požádání 11 803 11 803 – b) ostatní pohledávky 6 Akcie, podílové listy a ostatní podíly 11 Ostatní aktiva Aktiva celkem – – – 26 780 26 780 – 62 62 – 38 645 38 645 – tis. Kč 2008 2007 PASIVA 4 Ostatní pasiva 9 Emisní ážio 12 Kapitálové fondy 49 – -2 611 -- 60 087 – – – 15 Zisk nebo ztráta za účetní období -18 880 -- Pasiva celkem 38 645 – 14 Nerozděl. zisk nebo neuhr. ztráta předchozích účetních období VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 tis. Kč 2008 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 3 Výnosy z akcií a podílů 5 Náklady na poplatky a provize 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací 9 Správní náklady 2007 217 – 82 – -366 – -18 813 – – – v tom: a) náklady na zaměstnance – – – – – – -18 880 – b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 23 Daň z příjmů 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění – – -18 880 – 196 přílohy Doplňkové údaje k hospodářské situaci FKI Dodatečné údaje k výroční a pololetní zprávě FKI (DOFO30_11) Údaje v tis. Kč Vlastní kapitál fondu kolektivního investování 38 595 Počet emitovaných akcií nebo podílových listů 60 086 592 Vlastní kapitál připadající na 1 akcii nebo na 1 PL 0,642328 Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu 1 Hodnota zisku/ztráty před zdaněním na 1 akcii nebo 1 PL -0,314223 Hodnotra všech vyplacených výnosů na 1 akcii nebo 1 PL – Výnosová míra na 1 akcii nebo na 1 PL 0,6418 Obrátkovost aktiv ve fondu 40,21 Průměrná měsíční výkonnost -3,819 Směrodatná odchylka od průměrné měsíční výkonnosti 8,0324 Ukazatel BETA – Výše nákladů za správu fondu (DOFO30_12) Údaje v tis. Kč Úplata určená IS za obhospodařování IF nebo PF 32 Další peněž.částky,které byly převedeny z účtu IF na účet IS – Úplata depozitáři – Poplatky za audit – Přirážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Srážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Veškeré poplatky za právní a poraden.služby mimo poplatky IS – Poplatky obchodníkovi s CP – Poplatky obchodníkovi s CP - transakční – Poplatky obchodníkovi s CP - ostatní – Registrační poplatky – Ostatní správní náklady 296 Vydané a odkoupené podílové listy v OPF (DOFO30_21) Údaje v tis. Kč Počet podílových listů vydaných OPF 61 491 780 Částka inkasovaná do majetku OPF za vydané podílové listy 59 510 Počet podílových listů odkoupených z OPF 1 405 188 Částka vyplacená z majetku OPF za odkoupené podílové listy 1 212 Klasifikace fondu kolektivního investování (DOFO30_31) 1. Specifikace fondů FKI 2. Kategorie FKI 3. Klasifikace fondů podle majetku v portfoliu 4. Klasifikace fondů podle charakteru investorů IČ fondu kolektivního investování 5 9 31 1 90 083 619 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 197 Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Dluhové CP v majetku fondu (DOFO31_12) Údaje v tis. Kč 1. Název cenného papíru 2. ISIN 3. Země (stát) 4. 5. 6. Vztah Investiční Investiční k legislativě limit 1 limit 2 Celková pořizovací cena Celková reálná hodnota Počet jednotek AXA World Talents Brick - Fund Uni BNP Paribas E.S-Box BNP N11 EM -Fun AXA AllCountry AP Ex-Japan Fund AXA Gbobal Emg Markets Eqt - Fund U AWF Fram Em Mkt - Fund Units - Shs Ishares MSCI Emerging Markets Ind.F AWF Emerging Europe Equities Fund AWF Euro Credit Plus Fund Units EasyETF S&P GSCI -Fund Units- A EUR EasyETF S&P GSAL - Fund Units - A E AXA World Europ. Opportunities - Fu LU0227146197 LU 052 065 FR0010616656 FR 052 IE00B03Z0R82 IE IE00B101K104 Celková Podíl na nominální majetkových hodnota CP vydaných jedním emtentem/ FKI 55 945 5 064 4 035 2 077 1 348 065 064 4 962 3 301 2 600 88 889 9 052 066 064 8 825 5 869 31 683 158 065 15 IE 052 066 064 8 789 5 330 29 661 143 536 14 LU0327689542 LU 052 065 064 3 345 1 977 1 526 53 239 5 US4642872349 US 052 065 064 9 921 6 678 15 000 129 192 17 LU0146923395 LU 052 065 064 3 444 1 548 953 41 674 4 LU0164100710 LU 052 065 064 18 350 1 910 6 319 51 431 8 LU0203243414 LU 052 065 064 45 912 2 278 3 200 61 349 9 LU0252701189 LU 052 065 064 9 693 958 500 25 789 4 LU0125727601 LU 052 065 064 9 778 648 879 17 442 3 Struktura investičních nástrojů podle hodnocení kvality IN (DOFO31_31) Údaje v tis. Kč Rating 1. stupně – Rating 2. stupně – Rating 3. stupně – Rating 4. stupně – Bez ratingu 26 780 198 Skladba majetku v portfoliu FKI Skladba majetku standardního fondu (DOFO32_11) Údaje v tis. Kč Doplňkový likvidní majetek dle § 49a odst. 1 zákona 11 803 Investiční CP a NPT podle § 51 odst. 1 písm a) zákona – Dluhopisy podle § 51 odst. 1 písm. b) zákona – Dluhopisy podle § 51 odst. 1 písm. c) zákona – Dluhopisy podle § 51 odst. 1 písm. d) zákona – CP vydané FKI podle § 51 odst. 1 písm. e) zákona – Finanční deriváty podle § 51 odst. 1 písm. f) zákona – Doplňkový likvidní majetek dle § 53j odst. 1 písm. a) zákona – CP vydané FKI dle § 53j odst. 1 písm b) zákona – Státní PP a obdobné zahr. CP dle § 53j odst 1 písm. c) zák. – Dluhopisy a obd. zahr. CP podle § 53j odst. 1 písm. d) zák. – Poukázky ČNB a obd. zahr. CP dle § 53j odst. 1 písm e) zák. – Nemovitosti oceňované výnosovou metodou – Nemovitosti oceňované porovnávací metodou – CP vydané FKI dle § 55 odst. 1 zákona 26 780 Prodej cenných papírů ISIN název částka v Kč FR0010204073.CZ Lyxor ETF Eastern Europe -3 155,04 FR0010616656.CZ EasyETF S-Box Next 11 Emerging -8 932,02 LU0146923395.CZ AWF Emerging Europe Equities - Fund Units - Shs A Cap. -576 386,19 LU0227146197.CZ AXA World - Talents Brick -Fund Units A Capitalisation- -790 360,95 LU0327689542.CZ AWF Fram Em Mkt - Fund Units - Shs A Cap. -534 746,03 US4642866572.CZ iShares MSCI BRIC -283 632,62 US4642872349.CZ Ishares MSCI Emerging Markets Ind.Fund Celkem -17 858,35 -2 215 071,20 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 199 Příloha účetní závěrky k 31. prosinci 2008 (nekonsolidovaná) První speciální fond kvalifikovaných investorů pro finanční instituce I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity První speciální fond kvalifikovaných investorů pro finanční instituce, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 21. ledna 2008 Českou národní bankou č.j. 2008/773/570 Sp/541/516/2007/2, rozhodnutí nabylo právní moci dne 22. ledna 2008, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční společnost bude na účet fondu v souladu se statutem investovat s cílem dosahovat co nejvyššího dlouhodobého absolutního zhodnocení svěřených prostředků investováním zejména do akcií, dluhopisů, nástrojů peněžního trhu a fondů kolektivního investování při dosažení lepší likvidity, nižšího rizika a vyšší diverzifikace než při individuálních investicích. Majetek fondu bude investován zejména do následujících druhů aktiv: –– vklady v bankách, –– tuzemské dluhové cenné papíry, –– zahraniční dluhové cenné papíry, –– nástroje peněžního trhu. Podle klasifikace Asociace fondů a asset managementu ČR je fond z hlediska klasifikace fondů kolektivního investování podle rizika trhu (typu rizika aktiv, do nichž Fond investuje) speciální fond kvalifikovaných investorů zaměřený na investice do dluhopisů a nástrojů peněžního trhu. Pro efektivní obhospodařování majetku fondu bude investiční společnost používat finanční deriváty. Efektivním obhospodařováním majetku se rozumí realizace operací za účelem snížení rizika, za účelem snížení nákladů nebo za účelem dosažení dodatečných výnosů pro fond. Do majetku fondu mohou být nabývány především swapy, futures, forwardy a opce. Přípustné je investovat pouze do těch finančních derivátů, jejichž podkladový nástroj odpovídá investiční politice a rizikovému profilu fondu. Fond může investovat do finančních derivátů, s nimiž se obchoduje na některém derivátovém trhu, a do OTC finančních derivátů (mimoburzovních derivátů). V případě použití OTC finančních derivátů musí být protistrana institucí, která podléhá dohledu a náleží k některé z kategorií institucí, schválených Českou národní bankou a uvedených v seznamu České národní banky, a její vlastní kapitál činí alespoň částku odpovídající 40.000.000 EUR. Fond může půjčovat cenné papíry a provádět repo obchody za účelem efektivního obhospodařování majetku fondu a zajištění dodatečných výnosů pro fond. Předmětem těchto operací mohou být všechny druhy cenných papírů, které může fond nabývat. Protistranou musí být instituce, která podléhá dohledu a jejíž rating dlouhodobé zadluženosti od nejméně jedné renomované ratingové agentury je v investičním stupni. Investice fondu do finančních aktiv kteréhokoliv druhu mohou činit až 100 % hodnoty majetku fondu. Investiční limity pro investice Fondu jsou stanoveny takto: 200 a) součet hodnot investic do cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu vydaných jedním emitentem nesmí překročit 49 % hodnoty majetku Fondu, b) otevřené pozice vztahující se k finančním derivátům nesmí přesáhnout vlastní kapitál fondu. Investiční limit se neuplatní na investice fondu do investičních cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu vydaných nebo zaručených členským státem Evropské unie, regionální nebo místní správní jednotkou členského státu Evropské unie nebo jiným státem, který je členem OECD. Investice fondu do takových cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu může činit až 100% hodnoty majetku fondu, pokud je investice rozdělena nejméně do 4 různých emisí, přičemž cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu z jedné emise nesmějí tvořit více než 40 % hodnoty majetku fondu. Pravidla pro rozložení a omezení rizika nemusí být dodržena při uplatňování přednostního práva na upisování investičních cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které má Fond ve svém majetku. Tato pravidla nemusí být rovněž dodržena v době do uplynutí 18 měsíců ode dne udělení povolení k vytvoření fondu, přičemž v období do 12 měsíců ode dne udělení povolení k vytvoření fondu činí celkový limit a limit na jednotlivou emisi 80% statutu fondu a poté do uplynutí 18 měsíců ode dne udělení povolení k vytvoření fondu 70 % hodnoty majetku Fondu. Fond není obhospodařován stylem založeným na taktickém umisťování aktiv. Fond však může v mezích stanovených Zákonem o kolektivním investování a tímto Statutem realokovat své investice v rámci jednotlivých typů finančních aktiv tak, aby dosáhl optimálního zhodnocení prostředků podílníků. Případná přizpůsobení portfolia fondu nebudou realizována podle předem pevně stanoveného postupu, resp. v předem pevně stanovených intervalech. Fond je určen pro kvalifikované investory ve smyslu § 56 odst. 1 Zákona o kolektivním investování, tedy osoby s nadprůměrnými zkušenostmi s investováním na kapitálovém trhu. Fond je určen pro investování osob, které mají zkušenosti s obchodováním s aktivy, na investování do nichž se fond zaměřuje, jsou si vědomy, že očekávaný výnos z investice do Fondu je spojen s vyšší mírou rizika, a schopny rizika spojená s investováním do fondu vyhodnotit. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou připraveni držet investici do fondu po dobu 2 až 5 let. S ohledem na stanovená pravidla pro výplatu podílů na zisku fond není vhodný pro krátkodobé investice. Československá obchodní banka, a.s., IČ: 00001350, se sídlem Praha 5, Radlická 333/150 vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. V průběhu roku 2008 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. Pokud je v příloze účetní závěrky (i v tabulkové části) uveden rok 2008, jedná se o období mezi datem založení fondu a datem sestavení účetní závěrky k 31. prosinci 2008. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 201 c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce a vyhlášeným Českou národní bankou. Zůstatky rozvažných účtů jsou k datu účetní závěrky přeceněny platným kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. g) Dluhové cenné papíry Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou klasifikovány podle záměru fondu do portfolia: a) cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů, b) realizovatelných cenných papírů, c) cenných papírů držených do splatnosti, d) dluhových cenných papírů pořízených v primárních emisích neurčených k obchodování. Do portfolia do splatnosti mohou být zařazeny pouze dluhové cenné papíry. Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou účtovány v pořizovací ceně zahrnující poměrnou část diskontu nebo ážia. Dluhové cenné papíry držené v portfoliu cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou oceňovány reálnou hodnotou a zisky/ztráty z tohoto ocenění se zachycují ve výkazu zisku a ztráty. Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných dluhových cenných papírů a majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná současné hodnotě cenného papíru, pokud se jedná o dluhové cenné papíry. K dluhovým cenným papírům drženým do splatnosti se tvoří opravné položky. Opravné položky k těmto cenným papírům jsou tvořeny v částce, která odráží pouze změnu rizikovosti emitenta, nikoliv změny bezrizikových úrokových sazeb, a to podle jednotlivých cenných papírů. 202 II. OSTATNÍ ÚDAJE II.1. Úrokové výnosy 2008 Výnosy z úroků z toho z dluhových cenných papírů 18 255 3 986 Náklady na úroky – dluhové cenné papíry – Čistý úrokový výnos 18 255 II.2. Výnosy a náklady na poplatky a provize 2008 Výnosy z poplatků a provizí – Náklady na poplatky a provize 667 za obhospodařování majetku fondu 595 za výkon funkce depozitáře ostatní Celkem 70 2 667 V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou pro tento fond vykonává Československá obchodní banka, a.s., platí fond poplatek, který je stanoven na základě průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období a činí 0,04% průměrné hodnoty vlastního kapitálu fondu za účetní období. Poplatek za obhospodařování majetku ve fondu placený investiční společnosti je stanoven maximálně do výše 0,07% p.a. z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu ve fondu. II.3. Správní náklady 2008 Náklady na audit, právní a daňové poradentství 98 Celkem 98 Celkový poplatek za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce 2008 hrazen fondem. Fond neměl v roce 2008 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. II.4. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2008 Zisk / ztráta z operací s cennými papíry Kurzové rozdíly ostatní Celkem 5 486 – – 5 486 II.5. Pohledávky za bankami 2008 Pohledávky za bankami Zůstatky na běžných účtech – 60 Termínované vklady 523 116 Celkem 523 176 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 203 II.6. Ostatní aktiva 2008 Ostatní aktiva pohledávka za obchodníkem s cennými papíry – Celkem – II.7. Dluhové cenné papíry a) Klasifikace dluhových cenných papírů do jednotlivých portfolií podle záměru fondu 2008 Dluhové cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů 500 155 Celkem 500 155 Účetní hodnota dluhových cenných papírů zahrnuje alikvotní úrokový výnos k datu účetní závěrky ve výši 1 490 tis. Kč. b) Analýza dluhových cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů 2008 Vydané finančními institucemi – Kótované na burze v ČR – Kótované na jiném trhu CP – Nekótované – Vydané nefinančními institucemi – Kótované na burze v ČR – Kótované na jiném trhu CP – Nekótované – Vydané institucemi činnými v pojišťovnictví – Kótované na burze v ČR – Kótované na jiném trhu CP – Nekótované – Vydané vládním sektorem 500 155 Kótované na burze v ČR 500 155 Kótované na jiném trhu CP – Nekótované – Celkem 500 155 Cenné papíry kótované na jiném trhu CP jsou obchodovány především na mimoburzovním trhu (OTC) a eurobondovém trhu. c) Dluhové cenné papíry k 31. prosinci 2008 (v tis. Kč) Emitent Česká republika Celkem počet ks. nominální hodnota měna pořizovací cena tržní cena alikvótní úrokový výnos 50 000 CZK 500 000 494 025 498 665 1 490 – – – 494 025 498 665 1 490 204 II.8. Ostatní pasiva 2008 Závazky za obhospodařování majetku fondu Daňové závazky Dohadné účty pasivní Závazky z obchodování s cennými papíry Celkem – 1 149 354 – 1 503 II.9. Vlastní kapitál, kapitálové fondy a emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Možnost získání podílové listy nastala dnem založení fondu. Veškeré podílové listy byly upsány jediným investorem v rámci jediné emise. Hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list činí k 31. prosinci 2008 1,0218 Kč, což je poslední hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list schválená depositářem fondu v roce 2008. II.10. Hospodářský výsledek běžného období Zisk běžného období ve výši 21 827 tis. Kč je tvořen zejména úrokovými výnosy a náklady za obhospodařování majetku ve fondu, poplatkem za ověření účetní závěrky fondu a očekávanou daňovou povinností. Je zde zohledněno i přecenění cenných papírů. Hospodářský výsledek běžného období bude rozdělen podle rozhodnutí investiční společnosti. II.11. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů 2008 Zisk nebo ztráta na účetní období před zdaněním 22 976 Mezisoučet 22 976 Daň vypočtěná při použití 5% sazby 1 149 z toho daň z mimořádných položek – b) Odložený daňový závazek/pohledávka Fondu nevznikla k 31. prosinci 2008 odložená daňová pohledávka/závazek. II.12. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 31. prosinci 2008 hodnoty předané k obhospodařování do investiční společnosti ve výši 1 023 330 tis. Kč. Fond k 31. prosinci 2008 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva. II.13. Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4, Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu je vzhledem k povaze fondu (peněžního trhu) malé (ceny dluhových instrumentů s krátkou dobou do splatnosti a nástrojů peněžního trhu nemohou příliš kolísat). Majetek ve fondu je pravidelně detailně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je průměrná doba splatnosti portfolia, vážená durace portfolia, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3, Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: –– maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, –– ochrana majetku ve Fondu, –– udržení vysoké likvidity, –– dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb zachováním konzervativní praxe v oblasti finančního investování. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 205 Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře investiční společnosti a fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Ostatní aktiva Aktiva celkem 523 176 – – – – 523 176 – 500 154 – – – 500 154 – – – – – – 523 176 500 154 – – – 1 023 330 Ostatní pasiva 1 149 – – – – 1 149 Pasiva celkem 1 149 – – – – 1 149 GAP 522 027 500 154 – – – 1 022 181 Kumulativní GAP 522 027 1 022 181 1 022 181 1 022 181 1 022 181 – Fond ve výše uvedené tabulce nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že drží úročená aktiva. Aktivity v oblasti řízení úrokového rizika mají za cíl maximalizovat tržní hodnotu aktiv fondu v souladu se statutem fondu. Účetní hodnota úročených aktiv a závazků je zahrnuta do období, ve kterém dochází k jejich splatnosti nebo změně úrokové sazby a to v tom období, které nastane dříve. 206 Úroková citlivost aktiv a závazku fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Celkem K 31. prosinci 2008 523 176 – – – 523 176 Dluhové cenné papíry Pohledávky za bankami – 500 154 – – 500 154 Ostatní aktiva – – – – – Aktiva celkem 523 176 500 154 – – 1 023 330 Ostatní pasiva – – – – – Pasiva celkem – – – – – GAP 523 176 500 154 – – 1 023 330 Kumulativní GAP 523 176 1 023 330 1 023 330 1 023 330 – Fond ve výše uvedené tabulce vykazuje pouze úrokově citlivá aktiva a pasiva. Měnové riziko Fond nebyl v roce 2008 vystaven měnovému riziku. Všechna aktiva i pasiva fond vykazoval pouze v českých korunách. II.14. Následné události a významné skutečnosti Vedení společnosti rozhodlo o ukončení činnosti tohoto fondu a pro předčasné ukončení podalo žádost České národní bance v měsíci březnu 2009. Vzhledem k tomu, že fond drží vysoce likvidní aktiva a nemá žádné významné dlouhodobé nebo krátkodobé (vyjma emitovaných podílových listů) závazky, a jelikož fond neposkytl žádné garance, záruky nebo jiné mimorozvažné závazky, vedení společnosti předpokládá, že likvidace fondu proběhne v souladu se zákonem o kolektivním investování a dojde k plnému uspokojení investorů v souladu se statutem fondu. Vedení investiční společnosti a správci podílového fondu nejsou známy žádné další skutečnosti, které by po datu účetní závěrky závažným způsobem ovlivnily finanční situaci společnosti. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 207 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 tis. Kč Hrubá částka 2008 2007 Čistá částka Čistá částka AKTIVA 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 523 176 523 176 – a) splatné na požádání 523 176 523 176 – b) ostatní pohledávky – – – 5 Dluhové cenné papíry 500 155 500 155 – v tom: a) vydané vládními institucemi 500 155 500 155 aa) určené k obchodování a prodeji Aktiva celkem 500 155 500 155 1 023 330 1 023 330 tis. Kč 2008 – 2007 PASIVA 4 Ostatní pasiva 12 Kapitálové fondy 15 Zisk nebo ztráta za účetní období Pasiva celkem 1 503 – 1 000 000 – 21 827 – 1 023 330 – VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 tis. Kč 2008 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 5 Náklady na poplatky a provize 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací 2007 18 255 – -667 – 5 486 – -98 – – – -98 – – – 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 22 976 – 23 Daň z příjmů -1 149 – 21 827 – 9 Správní náklady v tom: a) náklady na zaměstnance b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění 208 Příloha účetní závěrky k 31. prosinci 2008 AXA Selection Global Equity I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity AXA Selection Global Equity speciální fond fondů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 21. ledna 2008 Českou národní bankou č.j. 2008/771/570 Sp/541/487/2007/4, rozhodnutí nabylo právní moci dne 22. ledna 2008, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční politika Fondu spočívá v diverzifikaci majetku ve Fondu pomocí investování do cenných papírů zahraničních fondů kolektivního investování, které rozkládají riziko spojené s investováním. Fond investuje převážně do cenných papírů vydaných jiným fondem kolektivního investování, který má povolení orgánu dohledu státu, ve kterém má sídlo a skutečné sídlo, a podléhá dohledu. Fond může investovat až 35 % hodnoty svého majetku do podílových listů AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund, (ISIN IE00B1VJ6602), Class A EUR (http://www.axarosenbergequityalpha.com/factsheet_global_equity.pdf) Dle zákona č 189/2004 ZKI, § 49 se jedná o speciální fond fondů. Majetek Fondu bude v souladu s investiční politikou investován zejména do následujících druhů aktiv: –– cenné papíry kolektivního investování, –– akcie, –– vklady v bankách, –– nástroje peněžního trhu, –– cenné papíry opravňující k nabytí cenných papírů, –– finanční deriváty. Fond může nabývat investiční cenné papíry, cenné papíry vydané jiným fondem kolektivního investování, finanční deriváty a nástroje peněžního trhu. Repo obchody budou prováděny pouze při splnění podmínek vyhlášky č. 604/2006 Sb., o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti. Fond uskuteční repo obchod pouze s protistranou, jejíž rating dlouhodobé zadluženosti stanovený nejméně jednou renomovanou ratingovou agenturou je alespoň v investičním stupni. Předmětem takového obchodu budou pouze cenné papíry, které odpovídají investiční politice a rizikovému profilu Fondu. Do investičních cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu obsahujících derivát, který mění vlastnosti nástroje, v němž je obsažen, způsobem vhodným k efektivnímu obhospodařování majetku, může být investováno max. 34% hodnoty majetku Fondu. Peněžní toky jsou modifikovány typicky v závislosti na vývoji úrokových sazeb, měnových kurzů, cenových nebo kurzových indexů, hodnot akcií, případně jiných veličin. Proměnná, na kterou jsou peněžní toky vázány musí být v souladu s investiční politikou podílového fondu. Fond může v rámci efektivního obhospodařování majetku, které se řídí Zákonem a vyhláškou č. 604/2006 Sb., o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti, provádět operace s deriváty pouze za účelem snížení rizik z investování. Jednotlivá rizika spojená s derivátovými investicemi jsou uvedena v kapitole 4 statutu fondu. Fond může investovat do mimoburzovních (OTC) derivátů a do derivátů VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 209 přijatých k obchodování na regulovaných trzích zemí OECD. Maximální limit pro otevřenou pozici je stanoven na 100% hodnoty majetku fondu. UniCredit Bank Czech Republic, a.s. vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře, jejíž poslední znění bylo podepsáno dne 28. listopadu 2006 („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. V průběhu roku 2008 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty, den vydání nebo převzetí záruky, popř. úvěrového příslibu, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce a vyhlášeným Českou národní bankou. Zůstatky rozvažných účtů jsou k datu účetní závěrky přeceněny platným kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. g) Akcie, podílové listy a ostatní podíly Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. 210 Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy. h) Zajišťovací deriváty Derivátové obchody slouží pouze ke krytí rizik vyplývajících ze změn kurzových rozdílů cizoměnových investic, kterými jsou zejména akcie. Zajišťovací deriváty jsou vykazovány v reálné hodnotě. Způsob vykázání této reálné hodnoty závisí na aplikovaném modelu zajišťovacího účetnictví. Zajišťovací účetnictví je možné aplikovat, pokud: –– je zajištění v souladu se strategií fondu pro řízení rizik, –– je na počátku zajišťovací transakce zajišťovací vztah formálně zdokumentován, –– je efektivita zajišťovacího vztahu objektivně měřitelná, –– je zajišťovací vztah vysoce efektivní v průběhu účetního období, –– se v případě zajištění očekávaných transakcí výskyt této transakce očekává s vysokou pravděpodobností. V případě, že derivát zajišťuje oproti riziku změny reálné hodnoty zaúčtovaných aktiv nebo pasiv, je zajišťovaná položka také oceňována reálnou hodnotou z titulu zajišťovaného rizika. Zisky a ztráty z tohoto přecenění zajišťované položky i zajišťovacího derivátu jsou promítnuty výsledkově. Do výkazu zisku a ztráty je zisk nebo ztráta z těchto zajišťovacích derivátů zachycen ve stejném časovém okamžiku jako zisk nebo ztráta ze zajišťované položky. Reálná hodnota finančních derivátů se stanovuje jako současná hodnota očekávaných peněžních toků plynoucích z těchto transakcí. Pro stanovení současné hodnoty se používají obvyklé na trhu akceptované modely jako například Black-Scholesův model pro některé typy opcí. Do těchto oceňovacích modelů jsou pak dosazeny parametry zjištěné na aktivním trhu jako devizové kursy, výnosové křivky, volatility příslušných finančních nástrojů, atd. II. OSTATNÍ ÚDAJE II.1. Úrokové výnosy 2008 Výnosy z úroků 2007 1 155 – z toho z dluhových cenných papírů – – Náklady na úroky – – – – 1 155 – dluhové cenné papíry Čistý úrokový výnos II.2. Výnosy a náklady na poplatky a provize 2008 Výnosy z poplatků a provizí 2007 – – Náklady na poplatky a provize 2 066 – za obdospodařování majetku fondu 1 980 – za výkon funkce depozitáře 39 – ostatní 47 – 2 066 – Celkem V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou od 28. listopadu 2006 vykonává UniCredit Bank, platí fond poplatek, který je stanoven na základě průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období a činí 0,05% průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 211 Poplatek za obhospodařování majetku ve fondu placený investiční společnosti je stanoven maximálně do výše 1,5% p.a. z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu fondu II.3. Správní náklady 2008 2007 Náklady na audit, právní a daňové poradentství 33 – Celkem 33 – Poplatky za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce do měsíce srpna roku 2008 hrazen investiční společností. Fond neměl v roce 2008 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. II.4. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2008 Zisk / ztráta z operací s cennými papíry Kurzové rozdíly ostatní Celkem z toho: realizované 2007 -114 741 – 26 275 – – – -88 466 – -3 714 – II.5. Pohledávky za bankami 2008 2007 Pohledávky za bankami Zůstatky na bežných účtech 627 – Termínované vklady 46 036 – Celkem 46 663 – II.6. Ostatní aktiva 2008 2007 Ostatní aktiva pohledávka za obchodníkem s cennými papíry daňové pohledávky Celkem 210 – – – 210 – II.7. Akcie a podílové listy Emitent počet ks. měna BNP Easyetf Euro Stoxx 50 37 500 EUR 34 208 26 458 26 458 Harewood AM EasyETF CAC 40 19 000 EUR 21 705 15 764 15 764 AXA All-Country AP Ex-Japan 43 600 EUR 13 778 8 077 8 077 AXA Rosenberg Global Equity Fund SPDR Trust Unit Series 1 pořizovací cena tržní cena reálná hodnota 125 000 EUR 27 799 22 032 22 032 18 500 USD 40 182 29 825 29 825 AXA Rosenberg Global Equity Fund 89 000 EUR 19 774 13 379 13 379 AXA Rosenberg US Eq Alpha Fund 187 350 USD 36 586 26 482 26 482 10 029 EUR 58 148 36 307 36 307 – – 252 180 178 324 178 324 AWF Talents – Fund Units Celkem Veškeré cenné papíry jsou přeceňovány na reálnou hodnotu proti účtům výkazu zisku a ztráty. Tyto cenné papíry jsou vydány jinými fondy kolektivního investování a jsou obchodovány v regionu OECD. 212 II.8. Ostatní pasiva Závazky za obhospodařování majetku fondu 2008 2007 198 – Nepřiřazené platby investorů 10 – Ostatní 16 – Celkem 224 – II.9. Kapitálové fondy, emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Vydávání podílových listů fondu podílníkům bylo zahájeno dne 22. září 2008. Počet podílových listů Zůstatek k 1. lednu 2008 Podílové listy vydané Podílové listy odkoupené Zůstatek k 31. prosinci 2008 Nominální hodnota Emisní ážio – – – 349 093 349 093 -20 902 14 779 14 779 – 334 314 334 314 -20 902 Hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list činí k 31. prosinci 2008 0,6729 Kč, což je poslední hodnota vlastního kapitálu připadající na 1 podílový list schválená depositářem fondu v roce 2008. II.10. Hospodářský výsledek běžného období Ztráta běžného období ve výši 88 423 tis. Kč je tvořena zejména úrokovými výnosy a náklady za obhospodařování majetku ve fondu a poplatkem za ověření účetní závěrky fondu. Je zde zohledněno i přecenění cenných papírů. Hospodářský výsledek běžného účetního období bude rozdělen rozhodnutím vedení investiční společnosti v souladu s platnou legislativou. II.11. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů 2008 Ztráta za účetní období před zdaněním Výnosy nepodléhající zdanění 2007 88 423 – 1 216 – Daňově neodčitatlelné náklady -228 – Použité slevy na dani a zápočty – – Ostatní položky – – 89 411 – Daň vypočtěná při použití 5% sazby – – z toho daň z mimořádných položek – – Mezisoučet b) Odložený daňový závazek/pohledávka Fondu vznikla k 31. prosinci 2008 odložená daňová pohledávka ve výši 3 792 tis. Kč. Vzhledem k nejistotě jejího uplatnění nebylo o této pohledávce účtováno. II.12. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 31. prosinci 2008 hodnoty předané k obhospodařování do AXA investiční společnost a.s. ve výši 224 987 tis. Kč. Fond k 31. prosinci 2008 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva. II.13. Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4, Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu je vzhledem k povaze fondu významné. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 213 Majetek ve fondu je pravidelně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je průměrná doba splatnosti instrumentů, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3, Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: –– maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, –– ochrana majetku ve Fondu, –– udržení vysoké likvidity, –– dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb vhodným finančním investováním. Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře investiční společnosti a fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami Akcie a podílové listy Ostatní aktiva 46 663 – – – – 46 663 – – – – 178 324 178 324 210 – – – – 210 Aktiva celkem 46 873 – – – 178 324 225 197 Ostatní pasiva 224 – – – – 224 Pasiva celkem 224 – – – – 224 GAP 46 649 – – – 178 324 224 973 Kumulativní GAP 46 649 46 649 46 649 46 649 224 973 – Fond ve výše uvedené tabulce nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že drží úročená aktiva. Aktivity v oblasti řízení úrokového rizika mají za cíl maximalizovat tržní hodnotu aktiv fondu v souladu se statutem fondu. Účetní hodnota úročených aktiv a závazků je zahrnuta do období, ve kterém dochází k jejich splatnosti nebo změně úrokové sazby a to v tom období, které nastane dříve. Úroková citlivost aktiv a závazku fondu Fond byl vystaven nízkému úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že úročená aktiva byla tvořena hotovostí na bankovních účtech a krátkodobými deposity. 214 Měnové riziko EUR SKK USD Celkem K 31. prosinci 2008 Akcie Podílové listy Běžné účty a deposita 122 017 – 56 307 178 324 – – – – 320 – 215 535 Aktiva celkem 122 337 – 56 522 178 859 Ostatní pasiva – – – – Pasiva celkem – – – – Fond byl v roce 2008 vystaven měnovému riziku. Soupis expozice vůči cizím měnám je přiložen v následující tabulce: Měnové riziko minimalizuje fond měnovými deriváty v souladu se statutem fondu. II.14. Následné události a významné skutečnosti Vedení investiční společnosti a správci podílového fondu nejsou známy žádné skutečnosti, které by po datu účetní závěrky závažným způsobem ovlivnily finanční situaci společnosti. II.15. Konflikt zájmů mezi vedoucími osobami Vedoucí osoby AXA investiční společnosti a.s. a ani osoby, poskytující fondu poradenské služby, nebyly průběhu kalendářního roku 2008 v konfliktu se zájmy podílníků tohoto fondu. V Praze, dne 31. března 2009 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 215 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 tis. Kč 2008 2007 Hrubá částka Čistá částka Čistá částka 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 46 663 46 663 – a) splatné na požádání 46 663 46 663 – AKTIVA b) ostatní pohledávky 6 Akcie, podílové listy a ostatní podíly 11 Ostatní aktiva Aktiva celkem – – – 178 324 178 324 – 210 210 – 225 197 225 197 – 2008 2007 tis. Kč PASIVA 4 Ostatní pasiva 224 – 9 Emisní ážio -20 920 -- 12 Kapitálové fondy 334 316 – – – 14 Nerozděl. zisk nebo neuhr. ztráta předchozích účetních období 15 Zisk nebo ztráta za účetní období -88 423 -- 225 197 – tis. Kč 2008 2007 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 1 155 – 988 – Pasiva celkem VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 3 Výnosy z akcií a podílů 5 Náklady na poplatky a provize 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací 9 Správní náklady v tom: a) náklady na zaměstnance b) ostatní správní náklady 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 23 Daň z příjmů 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění -2 066 – -88 467 – -33 – – – -33 – – – -88 423 – – – -88 423 – 216 přílohy Doplňkové údaje k hospodářské situaci FKI Dodatečné údaje k výroční a pololetní zprávě FKI (DOFO30_11) Údaje v tis. Kč Vlastní kapitál fondu kolektivního investování 224 974 Počet emitovaných akcií nebo podílových listů 334 316 452 Vlastní kapitál připadající na 1 akcii nebo na 1 PL 0,672936 Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu 1 Hodnota zisku/ztráty před zdaněním na 1 akcii nebo 1 PL -0,264488 Hodnotra všech vyplacených výnosů na 1 akcii nebo 1 PL – Výnosová míra na 1 akcii nebo na 1 PL -29,45 Obrátkovost aktiv ve fondu 16,32 Průměrná měsíční výkonnost -3,82 Směrodatná odchylka od průměrné měsíční výkonnosti 6,14 Ukazatel BETA – Výše nákladů za správu fondu (DOFO30_12) Údaje v tis. Kč Úplata určená IS za obhospodařování IF nebo PF 193 Další peněž.částky,které byly převedeny z účtu IF na účet IS – Úplata depozitáři – Poplatky za audit – Přirážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Srážky, které byly zaúčtovány do majetku IS – Veškeré poplatky za právní a poraden.služby mimo poplatky IS – Poplatky obchodníkovi s CP – Poplatky obchodníkovi s CP - transakční – Poplatky obchodníkovi s CP - ostatní – Registrační poplatky – Ostatní správní náklady 1 820 Vydané a odkoupené podílové listy v OPF (DOFO30_21) Údaje v tis. Kč Počet podílových listů vydaných OPF 349 093 436 Částka inkasovaná do majetku OPF za vydané podílové listy 323 452 Počet podílových listů odkoupených z OPF 14 776 984 Částka vyplacená z majetku OPF za odkoupené podílové listy 11 638 Klasifikace fondu kolektivního investování (DOFO30_31) 1. Specifikace fondů FKI 2. Kategorie FKI 3. Klasifikace fondů podle majetku v portfoliu 4. Klasifikace fondů podle charakteru investorů IČ fondu kolektivního investování 5 9 31 1 90 083 597 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 217 Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Dluhové CP v majetku fondu (DOFO31_12) Údaje v tis. Kč 1. Název cenného papíru 2. ISIN 3. 4. 5. 6. Celková Celková Počet Celková Podíl na Země Vztah Investiční Investiční pořizovací reálná jednotek nominální majetkových (stát) k legislativě limit 1 limit 2 cena hodnota hodnota CP vydaných jedním emtentem/ FKI FR 052 065 064 34 208 26 458 37 500 921 11,75 BNP Easyetf Euro FR0010129072 Stoxx 50 -Fund Uni Harewood AM FR0010150458 FR 052 065 064 21 705 15 764 19 000 584 7 EasyETF CAC 40 -Fund Un AXA All-Country IE00B03Z0R82 IE 052 065 064 13 778 8 077 43 600 371 3,59 AP Ex-Japan Fund AXA Rosenberg IE00B1VJ6602 IE 052 065 064 27 799 22 032 125 000 748 9,78 Global Equity Fd - Fu SPDR Trust Unit US78462F1030 US 052 065 064 40 182 29 825 18 500 777 13,25 Series 1 - Fund Uni AXA Rosenberg IE0031069051 IE 052 065 064 19 774 13 379 89 000 532 5,94 Global Equity Fd - Fu AXA Rosenberg IE0004345025 IE 052 065 064 36 586 26 482 187 350 708 11,76 US Eq Alpha Fund - Fu AWF Talents LU0189847683 LU 052 065 064 58 148 36 307 10 029 1 566 16,12 Fund Units - Shs A Ca Struktura investičních nástrojů podle hodnocení kvality IN (DOFO31_31) Údaje v tis. Kč Rating 1. stupně – Rating 2. stupně – Rating 3. stupně – Rating 4. stupně Bez ratingu – 178 324 218 Skladba majetku v portfoliu FKI Skladba majetku standardního fondu (DOFO32_11) Údaje v tis. Kč Doplňkový likvidní majetek dle § 49a odst. 1 zákona 46 663 Investiční CP a NPT podle § 51 odst. 1 písm a) zákona – Dluhopisy podle § 51 odst. 1 písm. b) zákona – Dluhopisy podle § 51 odst. 1 písm. c) zákona – Dluhopisy podle § 51 odst. 1 písm. d) zákona – CP vydané FKI podle § 51 odst. 1 písm. e) zákona – Finanční deriváty podle § 51 odst. 1 písm. f) zákona – Doplňkový likvidní majetek dle § 53j odst. 1 písm. a) zákona – CP vydané FKI dle § 53j odst. 1 písm b) zákona – Státní PP a obdobné zahr. CP dle § 53j odst 1 písm. c) zák. – Dluhopisy a obd. zahr. CP podle § 53j odst. 1 písm. d) zák. – Poukázky ČNB a obd. zahr. CP dle § 53j odst. 1 písm e) zák. – Nemovitosti oceňované výnosovou metodou – Nemovitosti oceňované porovnávací metodou – CP vydané FKI dle § 55 odst. 1 zákona 178 324 Prodej cenných papírů ISIN název částka v Kč FR0010129072.CZ BNP Easyetf Euro Stoxx 50 -Fund Units- Parts B1 De Cap. -61 573,66 FR0010150458.CZ Harewood AM EasyETF CAC 40 -Fund Units- Parts Dist. -39 069,23 IE0004345025.CZ AXA Rosenberg US Eq Alpha Fund - Fund Units Class B - -233 224,00 IE0008470928.CZ iSHARES DJ STOXX 50 IE0031069051.CZ AXA Rosenberg Global Equity Fd - Fund Units - Class B [EUR] US78462F1030.CZ SPDR Trust Unit Series 1 - Fund Units - Celkem -167 807,43 -2 847 609,60 -364 883,40 -3 714 167,32 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 219 Příloha účetní závěrky k 30. listopadu 2008 (nekonsolidovaná) Long Term Liquidity Fund I. OBECNÝ OBSAH I.1. Charakteristika a hlavní aktivity Long Term Liquidity Fund speciální fond kvalifikovaných investorů, otevřený podílový fond AXA investiční společnost a.s. („fond“ nebo „společnost“) byl založen jako otevřený podílový fond společnosti AXA investiční společnost a.s. („investiční společnost“). Investiční společnost obhospodařovala majetek v podílovém fondu v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování („Zákon“). Investiční společnost shromažďuje na účet fondu peněžní prostředky vydáváním podílových listů fondu za účelem jejich použití pro kolektivní investování. Rozhodnutí o povolení k vydávání podílových listů bylo vydáno dne 17. června 2008 Českou národní bankou č.j. 2008/8278/570, rozhodnutí nabylo právní moci dne 17. června 2008, který je dnem založení fondu. Podílové listy jsou vydány v zaknihované podobě v nominální hodnotě 1 Kč. Investiční společnost bude na účet fondu v souladu se statutem investovat s cílem dosahovat co nejvyššího dlouhodobého absolutního zhodnocení svěřených prostředků investováním zejména do akcií, dluhopisů, nástrojů peněžního trhu a fondů kolektivního investování při dosažení lepší likvidity, nižšího rizika a vyšší diverzifikace než při individuálních investicích. Majetek Fondu bude v souladu s investiční politikou investován zejména do následujících druhů aktiv: –– vklady v bankách, –– dluhové cenné papíry vydané bankovními institucemi. Fond nesmí půjčovat cenné papíry, používat finanční deriváty a provádět repo obchody. Fond je určen pro kvalifikované investory ve smyslu § 56 odst. 1 Zákona o kolektivním investování, tedy osoby s nadprůměrnými zkušenostmi s investováním na kapitálovém trhu. Fond je určen pro investování osob, které mají zkušenosti s obchodováním s aktivy, na investování do nichž se Fond zaměřuje, jsou si vědomy, že očekávaný výnos z investice do Fondu je spojen s vyšší mírou rizika, a schopny rizika spojená s investováním do Fondu vyhodnotit. Fond je vhodný pro investory, kteří jsou připraveni držet investici do Fondu po dobu 2 až 5 let. S ohledem na stanovená pravidla pro výplatu podílů na zisku Fond není vhodný pro krátkodobé investice. UniCredit Bank Czech Republic, a.s. vykonává funkci depozitáře a poskytuje služby podle smlouvy o výkonu funkce depozitáře, jejíž poslední znění bylo podepsáno s investiční společností dne 28. listopadu 2006 („depozitář“). Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů, kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro banky a některé finanční instituce. V průběhu roku 2008 fond podnikal v oblasti kolektivního investování v České republice. Vedení společnosti je známa skutečnost, že vlastní kapitál podílového fondu na základě § 70, odst. 2 zákona č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování musí do jednoho roku ode dne udělení povolení k vytvoření podílového fondu dosáhnout alespoň 50 mil. Kč. V opačném případě na základě §115, odst. 1, písm. a) Česká národní banka odejme investiční společnosti povolení k vytvoření podílového fondu. K datu sestavení účetní závěrky nebyl doposud upsán žádný podílový list fondu. 220 Pokud je v příloze účetní závěrky (i v tabulkové části) uveden rok 2008, jedná se o období mezi datem založení fondu a datem sestavení účetní závěrky k 30. listopadu 2008, resp. o období mezi 1. prosincem předchozího roku a 30. listopadem roku současného, tj. o tzv. fiskální rok. I.2. Zásadní účetní postupy používané fondem a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, den připsání (valuty) prostředků podle zprávy došlé od banky, den sjednání obchodu s cennými papíry, devizami, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Pohledávky za bankami a nebankovními subjekty Pohledávky jsou posuzovány z hlediska návratnosti. Na základě toho jsou vytvářeny k jednotlivým pohledávkám opravné položky. Opravné položky vytvářené na vrub nákladů jsou vykázány v položce „Tvorba opravných položek k pohledávkám a pohledávkám ze záruk“ v analytické evidenci pro potřebu výpočtu daňové povinnosti. c) Přepočet cizí měny Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce. d) Zdanění Daňový základ pro daň z příjmů se propočte z hospodářského výsledku běžného období připočtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, který je dále upraven o slevy na dani a případné zápočty. Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích. e) Výpočet hodnoty vlastního kapitálu Hodnota vlastního kapitálu fondu je stanovována denně v souladu se Zákonem. f) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období“ v rozvaze společnosti. g) Dluhové cenné papíry, akcie, podílové listy a ostatní podíly Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou klasifikovány podle záměru fondu do portfolia: a) cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů, b) realizovatelných cenných papírů, c) cenných papírů držených do splatnosti, d) dluhových cenných papírů pořízených v primárních emisích neurčených k obchodování. Do portfolia do splatnosti mohou být zařazeny pouze dluhové cenné papíry. Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou účtovány v pořizovací ceně zahrnující poměrnou část diskontu nebo ážia. Dluhové cenné papíry držené v portfoliu cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou oceňovány reálnou hodnotou a zisky/ztráty z tohoto ocenění se zachycují ve výkazu zisku a ztráty. Reálná hodnota používaná pro ocenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud fond prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. V případě veřejně obchodovaných dluhových cenných papírů a majetkových cenných papírů jsou reálné hodnoty rovny cenám dosaženým na veřejném trhu zemí OECD, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 221 Není-li možné stanovit reálnou hodnotou jako tržní cenu (např. fond neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná současné hodnotě cenného papíru, pokud se jedná o dluhové cenné papíry. K dluhovým cenným papírům drženým do splatnosti se tvoří opravné položky. Opravné položky k těmto cenným papírům jsou tvořeny v částce, která odráží pouze změnu rizikovosti emitenta, nikoliv změny bezrizikových úrokových sazeb, a to podle jednotlivých cenných papírů. II. OSTATNÍ ÚDAJE II.1. Úrokové výnosy 2008 Výnosy z úroků 2007 – – z toho z dluhových cenných papírů – – Náklady na úroky – – dluhové cenné papíry – – Čistý úrokový výnos – – II.2. Výnosy a náklady na poplatky a provize 2008 2007 Výnosy z poplatků a provizí – – Náklady na poplatky a provize – – ostatní – – Celkem – – V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou od 28. listopadu 2006 vykonává UniCredit Bank pro všechny podílové fondy investiční společnosti, platí fond poplatek, který je stanoven na základě průměrné hodnoty vlastního kapitálu Fondu za účetní období a činí 0,08% průměrné hodnoty vlastního kapitálu fondu za účetní období. V roce 2008 poplatek depozitáři nebyl stanoven. II.3. Správní náklady Náklady na obhospodařování majetku fondu 2008 2007 – – Náklady na audit, právní a daňové poradentství – – Celkem – – Poplatek za obhospodařování majetku ve fondu placený investiční společnosti je stanoven maximálně do výše 0,06% p.a. z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu ve fondu. Celkový poplatek za audit, právní a daňové poradenství fondu byl v roce 2008 hrazen investiční společností. Fond neměl v roce 2008 žádné zaměstnance. Manažer fondu je zaměstnancem investiční společnosti. II.4. Pohledávky za bankami 2008 2007 Pohledávky za bankami – – Zůstatky na bežných účtech 1 – Termínované vklady – – Celkem 1 – 222 II.5. Ostatní aktiva 2008 2007 Ostatní aktiva – – pohledávka za obchodníkem s cennými papíry – – Celkem – – II.6. Dluhové cenné papíry a) Klasifikace dluhových cenných papírů do jednotlivých portfolií podle záměru fondu 2008 2007 Dluhové cenné papíry – – oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů – – Celkem – – Účetní hodnota dluhových cenných papírů zahrnuje alikvotní úrokový výnos k datu účetní závěrky ve výši 0 Kč. b) Analýza dluhových cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů 2008 2007 Vydané finančními institucemi – – Kótované na burze v ČR – – Kótované na jiném trhu CP – – Nekótované – – Vydané nefinančními institucemi – – Kótované na burze v ČR – – Kótované na jiném trhu CP – – Nekótované – – Vydané institucemi činnými v pojišťovnictví – – Kótované na burze v ČR – – Kótované na jiném trhu CP – – Nekótované – – Vydané vládním sektorem – – Kótované na burze v ČR – – Kótované na jiném trhu CP – – Nekótované – – Celkem – – Cenné papíry kótované na jiném trhu CP jsou obchodovány především na mimoburzovním trhu (OTC) a eurobondovém trhu. II.7. Ostatní pasiva 2008 2007 Závazky za obhospodařování majetku fondu – – Závazky z obchodování s cennými papíry – – Celkem – – II.8. Vlastní kapitál, kapitálové fondy a emisní ažio Kapitálové fondy představují vydané podílové listy. Možnost získání podílové listy nastala dnem založení fondu, k datu sestavení účetní závěrky žádné podílové listy nebyly upsány. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 223 Vedení společnosti je známa skutečnost, že vlastní kapitál podílového fondu na základě § 70, odst. 2 zákona č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování musí do jednoho roku ode dne udělení povolení k vytvoření podílového fondu dosáhnout alespoň 50 mil. Kč. V opačném případě na základě §115, odst. 1, písm. a) Česká národní banka odejme investiční společnosti povolení k vytvoření podílového fondu. II.9. Hospodářský výsledek běžného období Zisk běžného období ve výši 1 tis. Kč je tvořen ostatními provozními výnosy, tj. počáteční platbou zřizovatele za účelem založení bankovních účtů společnosti, a náklady a poplatky z běžných účtů. Hodnota těchto nákladů a poplatků nepřekročila jeden tisíc Kč. II.10. Daň z příjmů a odložená daňová pohledávka nebo závazek a) Splatná daň z příjmů 2008 2007 Zisk nebo ztráta na účetní období před zdaněním 1 – Mezisoučet 1 – Daň vypočtěná při použití 5% sazby – – z toho daň z mimořádných položek – – V roce 2008 nesla zjištěnou daňovou povinnost investiční společnost. b) Odložený daňový závazek/pohledávka Fondu nevznikla k 30. listopadu 2008 odložená daňová pohledávka/závazek. II.11. Hodnoty předané k obhospodařování a podrozvahové položky Fond vykazoval k 30. listopadu 2008 hodnoty předané k obhospodařování do investiční společnosti ve výši 1 tis. Kč. Fond k 30. listopadu 2008 neevidoval žádná podrozvahová aktiva a žádná podrozvahová pasiva. II.12. Finanční nástroje – tržní riziko Tržní riziko fondu je uvedeno ve statutu fondu v článku 4, Informace o rizicích. Tržní riziko vyplývající z vlivu změn vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku (aktiv) fondu je vzhledem k povaze fondu (peněžního trhu) malé (ceny dluhových instrumentů s krátkou dobou do splatnosti a nástrojů peněžního trhu nemohou příliš kolísat). Majetek ve fondu je pravidelně detailně analyzován s přihlédnutím k alokaci aktiv, výkonnosti portfolia a jeho technickým parametrům jako je průměrná doba splatnosti portfolia, vážená durace portfolia, rozložení cash-flow portfolia a jeho celková velikost. Investiční společnost investuje v souladu se Zákonem a statutem fondu tak, jak je popsáno ve statutu fondu, článku 3, Investiční cíle a politika. K hlavním investičním cílům Fondu patří zejména: –– maximalizace hodnoty vlastního kapitálu ve fondu připadající na jeden podílový list, –– ochrana majetku ve Fondu, –– udržení vysoké likvidity, –– dosažení nebo překonání krátkodobých depozitních sazeb zachováním konzervativní praxe v oblasti finančního investování. Fond uplatňuje pravidlo, že nákup (prodej) cenných papírů do majetku ve fondu se uskutečňuje za nejnižší (nejvyšší) cenu, jíž by bylo možno dosáhnout při vynaložení odborné péče, a že přijaté výnosy jsou převáděny na bankovní účet fondu u depozitáře investiční společnosti a fondu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou založena na řádně přijatém usnesení investičního výboru – žádná osoba není v této záležitosti oprávněna samostatně rozhodovat. Veškerá investiční rozhodnutí jsou realizována prostřednictvím vybraných bank nebo obchodníků s cennými papíry. Dodržování limitů je zabezpečeno kontrolní činností a dohledem depozitáře v souladu se Zákonem a statutem fondu. 224 Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká ze způsobu financování aktivit fondu a řízení jeho pozic. Zahrnuje jak riziko schopnosti splatit závazky fondu, tak schopnost fondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Fond má přístup k diverzifikovaným zdrojům financování. K pokrytí dočasných finančních potřeb smí fond v souladu se zákonem přijímat pouze krátkodobé úvěry s dobou splatnosti nepřesahující 6 měsíců. Úhrnná výše poskytnutých úvěrů nebo půjček nesmí přesáhnout 10 % hodnoty majetku ve fondu. Zbytková splatnost aktiv a závazků fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Bez specifikace Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami 1 – – – – 1 Dluhové cenné papíry – – – – – – Ostatní aktiva – – – – – – Aktiva celkem 1 – – – – 1 Ostatní pasiva – – – – – – Pasiva celkem – – – – – – GAP 1 – – – – 1 Kumulativní GAP 1 1 1 1 1 – Fond ve výše uvedené tabulce nevykazuje údaje týkající se vlastního kapitálu vzhledem k tomu, že u něho nelze určit dobu splatnosti. Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že drží úročená aktiva. Aktivity v oblasti řízení úrokového rizika mají za cíl maximalizovat tržní hodnotu aktiv fondu v souladu se statutem fondu. Účetní hodnota úročených aktiv a závazků je zahrnuta do období, ve kterém dochází k jejich splatnosti nebo změně úrokové sazby a to v tom období, které nastane dříve. Úroková citlivost aktiv a závazku fondu Do 3 měsíců Od 3 měsíců do 1 roku Od 1 roku do 5 let Nad 5 let Celkem K 31. prosinci 2008 Pohledávky za bankami 1 – – – 1 Dluhové cenné papíry – – – – – Ostatní aktiva – – – – – Aktiva celkem 1 – – – 1 Ostatní pasiva – – – – – Pasiva celkem – – – – – GAP 1 – – – 1 Kumulativní GAP 1 1 1 1 – Fond ve výše uvedené tabulce vykazuje pouze úrokově citlivá aktiva a pasiva. Měnové riziko Fond nebyl v roce 2008 vystaven měnovému riziku. Všechna aktiva i pasiva fond vykazoval pouze v českých korunách. VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 225 II.13. Následné události a významné skutečnosti Vedení investiční společnosti a správci podílového fondu nejsou známy žádné skutečnosti, které by po datu účetní závěrky závažným způsobem ovlivnily finanční situaci společnosti. V Praze, dne 15. prosince 2008 Ing. Kamila Horáčková předsedkyně představenstva Mgr. Hani Himmat člen představenstva 226 ROZVAHA k 31. prosinci 2008 účetní období končící 30. listopadu 2008 účetní období končící 30. listopadu 2007 Hrubá částka Čistá částka Čistá částka 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 1 1 – Aktiva celkem 1 1 – účetní období končící 30. listopadu 2008 účetní období končící 30. listopadu 2007 tis. Kč AKTIVA tis. Kč PASIVA 15 Zisk nebo ztráta za účetní období 1 – Pasiva celkem 1 – účetní období končící 30. listopadu 2008 účetní období končící 30. listopadu 2007 Podrozvahová aktiva – – Podrozvahová pasiva – – účetní období končící 30. listopadu 2008 účetní období končící 30. listopadu 2007 7 Ostatní provozní výnosy 1 - 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 1 - 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění 1 - tis. Kč VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 tis. Kč VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 227 PŘÍLOHA: Údaje o hopodaření fondů v majetku v tis. bilanční suma FR0010129072.CZ BNP Easyetf Euro Stoxx 50 -Fund Units- Parts B1 De Cap. FR0010150458.CZ Harewood AM EasyETF CAC 40 -Fund Units- Parts Dist. IE00B03Z0R82.CZ AXA All-Country AP Ex-Japan - Fund Units - Class B IE00B1VJ6602.CZ AXA Rosenberg Global Equity Fd - Fund Units - Class A EUR US78462F1030.CZ SPDR Trust Unit Series 1 - Fund Units - IE0031069051.CZ AXA Rosenberg Global Equity Fd - Fund Units - Class B [EUR] IE0004345025.CZ AXA Rosenberg US Eq Alpha Fund - Fund Units Class B - LU0189847683.CZ AWF Talents - Fund Units - Shs A Cap. hospodářský výsledek měna stav k N/A N/A 979 369 N/A EUR 31.12.2008 424 449 N/A USD 31.12.2008 1 826 090 1 018 739 USD 31.3.2009 N/A N/A 942 610 NA USD 31.3.2009 1 826 090 NA USD 31.3.2009 156 384 -73 885 EUR 31.12.2008 LU0227146197.CZ AXA World - Talents Brick -Fund Units A Capitalisation- 39 325 -32 837 EUR 31.12.2008 IE00B101K104.CZ AXA Gbobal Emg Markets Eqt - Fund Units - Shs Class B EUR 17 621 -9 581 USD 31.12.2008 LU0327689542.CZ AWF Fram Em Mkt - Fund Units - Shs A Cap. US4642872349.CZ Ishares MSCI Emerging Markets Ind.Fund LU0146923395.CZ AWF Emerging Europe Equities - Fund Units - Shs A Cap. 82 189 -45 840 USD 31.12.2008 18 807 586 -1 238 667 USD 31.12.2008 59 777 -52 250 EUR 31.12.2008 LU0227146197.CZ AXA World - Talents Brick -Fund Units A Capitalisation- 39 325 -32 837 EUR 31.12.2008 FR0007068044.CZ AXA IM Easyetf Euro Telecom - Fund Units - ETF Cap. 98 390 4 299 EUR 31.3.2009 FR0010636597.CZ BNP AM EasyETF S-Box B.Gl.Nuc. - Fund Units - Parts N/A N/A FR0010636621.CZ BNP EasyETF S-Box B.Gl.Wat. - Fund Units - Parts N/A N/A LU0179866438.CZ AWF Optimal Income - Fund Units - A Cap. 669 840 -137 102 EUR 31.12.2008 LU0192223062.CZ EasyETF FTSE EPRA Eurozone - Funds Units - 199 318 -147 851 EUR 31.12.2008 FR0010276949.CZ Easy Iboxx Liquid Sov. Global - Fund Units - Debt 40 249 N/A EUR 31.12.2008 LU0164100710.CZ AWF Euro Credit Plus - Fund Units - 68 778 -1 572 EUR 31.12.2008 LU0203243414.CZ EasyETF S&P GSCI -Fund Units- A EUR unhedg.Cap. 503 015 N/A USD 31.12.2008 LU0252701189.CZ EasyETF S&P GSAL - Fund Units - A EUR Cap. 66 981 40 029 USD 31.12.2008 LU0125727601.CZ AXA World Europ. Opportunities - Fund Units A Cap - 96 298 -93 153 EUR 31.12.2008 228 Výrok auditora VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 229 230 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 231 232 Seznam poboček: Klientské centrum Brno Regionální ředitelství Praha – Thámova Nám. Svobody 18 602 00 Brno Thámova 11/138 186 00 Praha 8 Tel.: 224 815 423 Fax: 224 815 408 Klientské centrum Praha Lazarská 13/8 120 00 Praha 2 Regionální ředitelství Regionální ředitelství Karlovy Vary Moskevská 979/26 360 01 K. Vary Tel.: 353 176 291 Fax: 353 230 051 Regionální ředitelství Teplice Krupská 30 415 01 Teplice Tel.: 417 531 569 Fax: 417 531 086 Regionální řediteství Liberec Nám. E. Beneše 3 460 01 Liberec Tel.: 482 312 027 Fax: 482 317 209 Regionální ředitelství Hradec Králové Malé náměstí 14/15 500 02 Hradec Králové Tel.: 495 513 503 Fax: 495 513 479 Regionální ředitelství Plzeň Náměstí Republiky 2 301 16 Plzeň Tel.: 377 329 626 Fax: 377 329 632 Regionální ředitelství České Budějovice Pražská 3 370 04 České Budějovice Tel.: 386 353 121 Fax: 386 353 389 Regionální ředitelství Praha – Lazarská Lazarská 13/8 120 00 Praha 2 Tel.: 225 021 296 Fax: 225 021 144 Regionální ředitelství Praha – Kodaňská Kodaňská 46/1441 101 00 Praha 10 Tel.: 234 065 654 Fax: 234 065 655 Regionální ředitelství Pardubice Smilova 1975 530 02 Pardubice Tel/Fax.: 466 616 010 Regionální ředitelství Jihlava Masarykovo nám. 1320/60 586 01 Jihlava Tel.: 567 215 487 Fax: 567 215 486 Regionální ředitelství Brno nám. Svobody 18 602 00 Brno Tel.: 542 422 401 Fax: 542 422 402 Regionální ředitelství Olomouc Horní náměstí 12 779 00 Olomouc Tel.: 585 204 730 Fax: 585 204 732 Regionální ředitelství Ostrava Na Hradbách 5/1161 702 00 Ostrava Tel.: 596 621 059 Fax: 596 621 063 Regionální ředitelství Zlín Dlouhá 489 760 01 Zlín Tel.: 577 218 982 Fax: 577 218 982 Regionální ředitelství Hodonín Masarykovo nám. 22 695 01 Hodonín Tel.: 518 340 987 Fax: 518 340 987 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 233 List of branches: Client Centre in Brno Regional office in Praha – Thámova Nám. Svobody 18 602 00 Brno Thámova 11/138 186 00 Praha 8 Tel.: 224 815 423 Fax: 224 815 408 Regional office in Praha – Kodaňská Client Centre in Praha Lazarská 13/8 120 00 Praha 2 Regional offices Regional office in Karlovy Vary Moskevská 979/26 360 01 K. Vary Tel.: 353 176 291 Fax: 353 230 051 Regional office in Teplice Krupská 30 415 01 Teplice Tel.: 417 531 569 Fax: 417 531 086 Regional office in Liberec Nám. E. Beneše 3 460 01 Liberec Tel.: 482 312 027 Fax: 482 317 209 Regional office in Hradec Králové Malé náměstí 14/15 500 02 Hradec Králové Tel.: 495 513 503 Fax: 495 513 479 Regional office in Plzeň Náměstí Republiky 2 301 16 Plzeň Tel.: 377 329 626 Fax: 377 329 632 Regional office in České Budějovice Pražská 3 370 04 České Budějovice Tel.: 386 353 121 Fax: 386 353 389 Regional office in Praha – Lazarská Lazarská 13/8 120 00 Praha 2 Tel.: 225 021 296 Fax: 225 021 144 Kodaňská 46/1441 101 00 Praha 10 Tel.: 234 065 654 Fax: 234 065 655 Regional office in Pardubice Smilova 1975 530 02 Pardubice Tel/Fax.: 466 616 010 Regional office in Jihlava Masarykovo nám. 1320/60 586 01 Jihlava Tel.: 567 215 487 Fax: 567 215 486 Regional office in Brno nám. Svobody 18 602 00 Brno Tel.: 542 422 401 Fax: 542 422 402 Regional office in Olomouc Horní náměstí 12 779 00 Olomouc Tel.: 585 204 730 Fax: 585 204 732 Regional office in Ostrava Na Hradbách 5/1161 702 00 Ostrava Tel.: 596 621 059 Fax: 596 621 063 Regional office in Zlín Dlouhá 489 760 01 Zlín Tel.: 577 218 982 Fax: 577 218 982 Regional office in Hodonín Masarykovo nám. 22 695 01 Hodonín Tel.: 518 340 987 Fax: 518 340 987 234 VÝROČNÍ ZPRÁVA / ANNUAL REPORT //2008// AXA investiční společnost a. s. 235 AXA investiční společnost a.s. Lazarská 13/8, 120 00 Praha 2 Infolinka: 14 292 www.axa.cz more than/standards