the whole issue in PDF format

Transkript

the whole issue in PDF format
92/80( ,668( 6WXGLH
іѐѕюђљ іћј
‘Ž ŘŖŗŖ •˜ŸŠ” •ŽŒ’˜—œ ’— ‘Ž ’‘ ˜ ›ŽŸ’˜žœ Žœž•œ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ řȮŘŗ
юѣђљ юҴјюџіћђѐ
˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›Š +ǻǼ ǻǼȬ+ǰ +ǻǼ Š Ÿ ™›˜œ˜›ž —Žñ—Ç‘˜ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž Ÿ •ŽŽŒ‘
ŗşŘŖȮŗşřś Š ŗşşŜȮŘŖŗŖDZ ˜—’—ž’Š ²’ ’œ”˜—’—ž’Š Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþǵ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ŘŘȮŚř
ýOiQN\
ђѡђџ ѝѨѶ
›Ž˜Žž›à™œ”Š ’—ñ™’›¤Œ’Š Ȯ –ŠµŠ›œ”Ć œ¢œ·– ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ŚŚȮŜŘ
юјѢя iђёќ
¢‹›Š—· ™›˜‹•·–¢ ”ŸŠ—’Š’Ÿ—Ç‘˜ ŸĆ£”ž–ž œŠ‹’•’¢ œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þ Š “Ž“’Œ‘ –˜ċ—¤ ìŽñŽ—Ç ŜřȮŝŚ
љюѠѡіњіљ юѣљҌј
ǝ»£œŸÇ œ ™ìnj‘žÇ ‘˜ì”˜œ’ Ȯ ™Š›•Š–Ž——Ç Ÿ˜•‹¢ ŸŽ iŸ·œ”ž Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŗŖ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ŝśȮŞŗ
5HFHQ]H
юњіљ џђєќџ
˜•Ž‹—Ç ”˜–™•Ž¡¢ £Ž–Ç Ś ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ŞŘȮŞŚ
››Šž– ǻž›˜™ŽŠ— •ŽŒ˜›Š• ž’Žœǰ ˜•ǯ ś ǻŘŖŗŖǼǰ ˜ǯ Řǰ ™ǯ ŗŚŞȮŗŞŘǼ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ Şś
›˜“Ž” ǮŸ›˜™œ”¤ Ÿ˜•Ž‹—Ç œž’Šȃ ‹¢• £™›ŠŒ˜Ÿ¤— Ÿ ›¤–Œ’ Ć£”ž–—·‘˜
£¤–»›ž ’—’œŽ›œŸŠ ñ”˜•œŸÇǰ –•¤ŽċŽ Š »•˜ŸĆŒ‘˜Ÿ¢ +Žœ”· ›Ž™ž‹Ȭ
•’”¢Ǯ˜•’’Œ”· œ›Š—¢ Š ›Ž™›Ž£Ž—ŠŒŽ £¤“–þ Ÿ œ˜ž˜‹ĆŒ‘ ŽŸ›˜™œ”ĆŒ‘
Ž–˜”›ŠŒ’ÇŒ‘ȃ ǻ”à ŖŖŘŗŜŘŘŚŖŝǼǯ
3LQN 0 7KH 6ORYDN (OHFWLRQV LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
7KH 6ORYDN (OHFWLRQV
LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
0LFKDHO 3LQN
‹œ›ŠŒ
‘’œ Š›’Œ•Ž ŽœŒ›’‹Žœ Š— Š—Š•¢œŽœ ‘Ž •˜ŸŠ” ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ Ž•ŽŒ’˜—œ ’— ŘŖŗŖǯ ‘Ž –Š’— ˜Œžœ ’œ ˜— ‘Ž œŠ‹’•’¢
Š— ŸŠ›’Š‹’•’¢ ˜ Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜› ˜› ŽŠŒ‘ ™˜•’’ŒŠ• ™Š›¢ǯ ‘Ž ’–™ŠŒ ˜ —Ž ™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœǰ ˜œȬ
Ǎ Š—
•˜‹˜Š Š— ˜•’Š›’Šǰ ˜— ‘Ž ™Š›¢ œ¢œŽ– ’œ Š•œ˜ ŽŠ’•Ž ’— ‘Ž ™Š™Ž›ǯ ˜››Ž•Š’˜— Š—Š•¢œ’œ Š— ‘Ž Š—Š•¢œ’œ
˜ ŸŠ›’Š‹’•’¢ Š›Ž žœŽ ˜ Š—Š•¢£Ž Ž•ŽŒ’˜— ›Žœž•œǯ —Ž œŽŒ’˜— ˜ ‘Ž Ž¡ Œ˜—œ’œœ ˜ Š Œ‘Š™Ž› ŽœŒ›’‹’— Ÿ˜Ž›
™Š›’Œ’™Š’˜— ’— ‘Ž Ž•ŽŒ’˜—ǯ
Ž¢ ˜›œ
•˜ŸŠ”’Šǰ Ž•ŽŒ’˜—œǰ ˜‹Ž› ’Œ˜ǰ ŸŽŠ Š’²˜Ÿ¤ǰ ŘŖŗŖǰ •˜ŸŠ” Š’˜—Š• ˜ž—Œ’•
˜Ž
‘’œ Ž¡ ‘Šœ ‹ŽŽ— ™›Ž™Š›Ž Šœ ™Š› ˜ ™˜œ˜Œ˜›Š• ›Š— œž™™˜›Ž ‹¢ ‘Ž ȯ˜•’’ŒŠ• Ž’˜—Š•’œ– ’— ‘Ž
£ŽŒ‘ Š— •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œœ Š— ‘Š—Žœ ’— ˜’— Š™œ ŗşşřȮŘŖŗŖǰ ˜ǯ ŚŖŝȦŖşȦŖŚŘǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
—›˜žŒ’˜—
— –’Ȭž—Ž ŘŖŗŖǰ Ÿ˜Ž›œ ’— •˜ŸŠ”’Š ˜—ŒŽ ŠŠ’— ŽŒ’Ž ˜— ‘Ž Œ˜–™˜œ’’˜— ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Š’˜—Š•
˜ž—Œ’•ȯ‘Ž •Ž’œ•Š’ŸŽ ‹˜¢ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǯ ‘Ž ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ Ž•ŽŒ’˜—œ Ž›Ž ‘Ž ęĞ‘ ‘Ž•
’— ‘Ž ›Ž™ž‹•’Œ ž›’— ‘Ž Œž››Ž— Ž›Š Š— ˜—ŒŽ ŠŠ’— Ž¡™›ŽœœŽ Š Ž—Ž—Œ¢ ˜ Š› ŽŸŽ•˜™–Ž— ˜ ‘Ž
™Š›¢ œ™ŽŒ›ž–ǯ ‘Ž šžŽœ’˜— ›Ž–Š’—œ Šœ ˜ ‘˜ ‘ŽœŽ Ž•ŽŒ’˜—œ ę Ž¡’œ’— ˜›–ž•Šœ Š— ‘Ž‘Ž› ’
’œ ™˜œœ’‹•Ž ˜ Š•” Š‹˜ž Œ˜—’—ž’¢ ˜ Ÿ˜Ž› ‹Ž‘ŠŸ’˜› Š Š•• ’— Œ˜—Ž–™˜›Š›¢ •˜ŸŠ”’Šǯ ‘Ž Š’– ˜ ‘Ž
™Š™Ž› ‘’Œ‘ ˜••˜ œ ’•• ‹Ž ˜ Ž™’Œ œ™Š’Š••¢ ‘Ž Ž•ŽŒ˜›Š• ›Žœž•œ ˜ Š•• œžŒŒŽœœž• ™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœǰ ’ǯŽǯǰ
‘˜œŽ ‘’Œ‘ Ž—Ž ž™ ’——’— œŽŠœ ’— ‘Ž —Ž •¢ȬŽ•ŽŒŽ ™Š›•’Š–Ž—ǯ ›˜œ’˜— ˜ Ÿ˜Ž›œ Ž¡™Ž›’Ž—ŒŽ ‹¢
‘Ž  ˜ •ŽŠœȬœžŒŒŽœœž• œ•ŠŽœ ˜ ŒŠ—’ŠŽœǰ ‘˜ •˜œ ‘Ž’› ™˜œ’’˜—œ ’— ‘Ž •Ž’œ•Š’ŸŽ ‹˜¢ ŠĞŽ› Š •˜—
™Ž›’˜ ˜ œžŒŒŽœœǰ ’•• Š•œ˜ ‹Ž ›ŽŠŽǯ ‘Ž —Ž¡ Œ‘Š™Ž› ’•• ‘Ž›Ž˜›Ž Ž¡Š–’—Ž Š ›Ž•Š’ŸŽ•¢ •Š›Ž —ž–‹Ž›
˜ ™˜•’’ŒŠ• ™Š›¢ œŠ–™•Žœǯ
‘Ž ˜Œ’Š• Ž–˜Œ›Š’Œ ™Š›¢ Š–’•¢ ’•• ‹Ž ›Ž™›ŽœŽ—Ž ‹¢ –Ž›ȯ˜Œ’¤•—Š Ž–˜”›ŠŒ’Š ǻ‘Ž›Ž’—ŠĞŽ›
›ŽŽ››Ž ˜ Šœ –Ž›Ǽǰ ‘Ž ‘›’œ’Š— Ž–˜Œ›Š Š–’•¢ ‹¢ ›ŽœõŠ—œ”˜Ž–˜”›Š’Œ”· ‘—ž’Ž ǻ‘Ž—ŒŽ˜›‘
Ǽǰ ‘Ž Ž¡›Ž–ŽȬ›’‘ ‹¢ ‘Ž •˜ŸŠ” Š’˜—Š• Š›¢ ǻ‘Ž›Ž’—ŠĞŽ› ŒŠ••Ž Ǽǰ ‘Ž —Ž •¢ ˜›–Ž •’‹Ž›Š•
•˜‹˜Š Š ˜•’Š›’Š ǻ‘Ž›Ž’—ŠĞŽ› Ǽǰ Ož˜Ÿ¤ œ›Š—Š Ȯ ‘—ž’Ž £Š Ž–˜”›Š’Œ”· •˜ŸŽ—œ”˜ ǻ‘Ž—ŒŽ˜›‘
OȬ
Ǽ Š— Ž‘—’Œ –’—˜›’¢ ™Š›’Žœǰ ™Š›’Œž•Š›•¢ ‘Ž ž—Š›’Š— ›Š—Š –ŠŠ›œ”Ž“ ”˜Š•’Œ’Ž Ȯ Š¢Š›
˜Š•ÇŒ’à ¤›“Š ǻ‘Ž—ŒŽ˜›‘ ȬǼ Š— ‘Ž —Ž •¢ ˜›–Ž ™Š›¢ ˜ ˜›–Ž› Ȭ ‘Š’›–Š— Ž•Š
žŠ›ǰ ›’ŽȬ
’ǯ ‘Ž ™›ŽœŽ— Ž¡ ’œ ’—Ž—Ž ˜ ‹ž’• ž™˜— ˜›Ž˜’— ˜›” ˜— ‘Ž Ž•ŽŒ˜›Š• Ž˜›Š™‘¢
˜ •˜ŸŠ”’Šǰ ™Š›’Œž•Š›•¢ Ž•ŽŒ’˜—œ ˜› ‘Ž ž›˜™ŽŠ— Š›•’Š–Ž— ǻ’—” Š— ˜žì’•ǰ ŘŖŖşǼǰ ‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ
˜ ȃ˜Œ’Š• Ž–˜Œ›Š’ŒȄ –Ž› ǻ¢•˜žñŽ” Š— ’—”ǰ ŘŖŖşǼǰ ‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ˜ ‘Ž Ž¡›Ž–Ž ›’‘ ǻ’—” Š—
Š•Ž›˜Ÿ¤ǰ ŘŖŗŖǼ Š— ˜‘Ž› ˜›” ˜Œžœ’— ™›’–Š›’•¢ ˜— Œ’›Œž–œŠ—ŒŽœ ˜ ‘Ž ŗşşŖœ ǻ˜œŽ•ŽŒ”Ćǰ ŘŖŖŗǼǰ
ǻ›’ŸĆǰ ŗşşŞǼǰ ŽŒǯ ‘ŽœŽ ™Š™Ž›œ ™›’–Š›’•¢ ˜Œžœ ˜— ‘Ž ŸŠ›’˜žœ œŽœ ˜ Œ’›Œž–œŠ—ŒŽœ ’—ĚžŽ—Œ’— Ÿ˜Ž›
ŽŒ’œ’˜—œ Š— ŠĴŽ–™ ˜ ’œŒ˜ŸŽ› ȃŒ˜—’—ž’¢Ȅ ’— Ÿ˜Ž› ‹Ž‘ŠŸ’˜›ǯ  ’œ ™›ŽŒ’œŽ•¢ ‘Ž šžŽœ’˜— ˜ Œ˜—’—ž’¢
‘’Œ‘ ’•• ž’Ž ‘Ž ˜••˜ ’— ’œŒžœœ’˜—ǯ Ž Œ˜—ŒŽ—›ŠŽ ™›’–Š›’•¢ ˜— ‘ŽœŽ  ˜ šžŽœ’˜—œDZ ˜ ’œ ‘Ž
Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ˜› ’—’Ÿ’žŠ• ™Š›’Žœ ‹Žœ Œ‘Š›ŠŒŽ›’£Ž Œ˜–™Š›Ž ˜ ™›ŽŒŽ’— Ž•ŽŒ’˜—œǵ ˜ ‘Šœ ‘Ž Ÿ˜Ž›
‹ŠœŽ Œ‘Š—Ž ’— Ž›–œ ˜ œŠ‹’•’¢ǰ ’ǯŽǯǰ ˜ ‘Š Ž¡Ž— ‘Šœ Ÿ˜Ž› ŸŠ›’Š‹’•’¢ ‹ŽŽ— –Š’—Š’—Žǵ ‘Ž Š—œ Ž›
˜ ‘’œ šžŽœ’˜— ’•• ‹Ž œ˜ž‘ ™›’–Š›’•¢ žœ’— Œ˜››Ž•Š’˜— Š—Š•¢œ’œ Š— ‹¢ Š—Š•¢£’— ‘Ž ŸŠ›’Š—ŒŽ ˜
Ž•ŽŒ’˜— ›Žœž•œǯ — œ™’Ž ˜ ŸŠ›’˜žœ ž—ŒŽ›Š’—’Žœ Š— ™˜Ž—’Š• Œ˜—›˜ŸŽ›œ’Žœǰ ‘Ž Šž‘˜› ’œ ˜ ‘Ž ˜™’—’˜—
‘Š ‘Ž Œ˜››Ž•Š’˜— Œ˜ŽĜŒ’Ž—ŵ Š— Œ˜ŽĜŒ’Ž— ˜ ŸŠ›’Š’˜—Ŷ ŠŽšžŠŽ•¢ ›Ž™›ŽœŽ— ‘Ž ‹Šœ’Œ Œ‘Š›ŠŒŽ›’œ’Œœ
˜ ‘Ž Ž•ŽŒ’˜— ›Žœž•œǯ ‘Ž Œ˜ŽĜŒ’Ž— ˜ ŸŠ›’Š’˜— Ž¡™›ŽœœŽœ ‘Ž ›Ž•Š’ŸŽ ’œ™Ž›œ’˜— ˜ ŠŠ ŸŠ•žŽœ Š›˜ž—
‘Ž –ŽŠ— ǻ˜› –˜›Žǰ œŽŽ Ž—•ǰ ŘŖŖŜǼ Š—ǰ ’— Ž•ŽŒ˜›Š• Ž˜›Š™‘¢ Œ˜—Ž¡ǰ Žœ’—ŠŽœ ‘Ž‘Ž› Š— ˜
‘Š Ž¡Ž— ›Ž’˜—Š• ŸŠ›’Š‹’•’¢ ‘Šœ Œ‘Š—Žǯ — ˜‘Ž› ˜›œǰ ’ Š—Š•¢£Žœ ‘Ž‘Ž› ’쎛Ž—ŒŽœ ‹Ž ŽŽ—
‘Ž ž—’œ ‹Ž’— Š—Š•¢£Ž ‘ŠŸŽ ›Ž–Š’—Ž ‘Ž œŠ–Žǰ ’—Œ›ŽŠœŽ ˜› ˜ĴŽ— œ–Š••Ž›ǯ Ž—Ž›Š••¢ǰ ‘’‘Ž› ŸŠ•žŽœ
˜ ‘Ž Œ˜ŽĜŒ’Ž— ˜ ŸŠ›’Š’˜— Ž•• Š Š¢ ›˜– £Ž›˜ Ž–˜—œ›ŠŽ ›ŽŠŽ› ’—’Ÿ’žŠ• ’쎛Ž—ŒŽœǯ
—Ž Œ‘Š›ŠŒŽ›’œ’Œ ˜ ‘Ž Ž•ŽŒ’˜— ›Žœž•œ ˜› œ˜–Ž ™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœ Šœ Š •˜œœ ˜ Ÿ˜Žœ Ÿ’œȬ¥ȬŸ’œ ™›’˜›
Ž•ŽŒ’˜—œǯ ‘’œ ’œ ›žŽ ˜› ǰ ‘’Œ‘ –Š—ŠŽ ˜ ‘˜• ˜— ’— Š›•’Š–Ž—ǰ ‹ž Žœ™ŽŒ’Š••¢ ˜› Ȭ
Š— Ȭǯ ‘Ž –Š—’žŽ ˜ ‘’œ ›˜™ ’•• ‘Ž›Ž˜›Ž ‹Ž Š œž‹“ŽŒ ˜ ’—Ž›Žœ ˜› žœǰ ™Š›’Œž•Š›•¢ ’—
Ž›–œ ˜ ‘Ž›Ž ’ ‘Šœ ˜ŒŒž››Žǯ ˜ ‘’œ Ž—ǰ ‘Ž ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ ǻ‘Ž—ŒŽ˜›‘ Ǽǰ Š•›ŽŠ¢ ™›ŽœŽ—Ž
’— Š ™ž‹•’ŒŠ’˜— ˜Œžœ’— ˜— ›Ž’˜—Š• Ž•ŽŒ’˜—œ ’— ŘŖŖŞ ǻ’‹• Ž Š•ǯǰ ŘŖŖşǼǰ ’•• ‹Ž žœŽǯ ’œ ŒŠ•Œž•ŠŽ Šœ
Š œ’–™•Ž ›ŠŒ’˜—ǰ ‘Ž —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ŒŠœ ˜› Š ŒŠ—’ŠŽ œ•ŠŽ ž›’— ‘Ž ŘŖŗŖ ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ Ž•ŽŒ’˜—œ
’Ÿ’Ž ‹¢ ‘Ž ŘŖŖŜ Ÿ˜Ž ǻ yx = IU ǰ ‘Ž›Ž x = ‘Ž —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ˜‹Š’—Ž ž›’— ‘Ž ŘŖŗŖ Ž•ŽŒ’˜—œǰ
Š— y = ‘Ž —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ’— ‘Ž ŘŖŖŜ Ž•ŽŒ’˜—œǼǯ Š‹’•’¢ ’œ ‘Ž›Ž Ž¡™›ŽœœŽ ‹¢ ‘Ž —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Ž›œ
Ÿ˜’— ˜› ‘Ž ŒŠ—’ŠŽ œ•ŠŽ ˜ ‘Ž ™Š›¢ ž›’—  ˜ Ž•ŽŒ’˜—œ ’— Š ›˜ ˜ ‘Ž œŠ–Ž ¢™Žǯ ˜ ’••žœ›ŠŽ ‘Ž
œ™Š’Š• ’œ›’‹ž’˜— ˜ Ÿ˜Ž› œž™™˜›ǰ ™›˜ŸŽ— –Ž‘˜œ ˜ ŽŽŒ’˜— ”—˜ — Šœ ȃ›Ž’˜—œ ˜ Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›Ȅ
Š— ȃ›Ž’˜—œ ˜ œž™Ž›Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›Ȅ Š›Ž Ž–™•˜¢Žǯ ‘Ž ꛜ Œ˜—ŒŽ™ ’œ ŠĴ›’‹žŠ‹•Ž ˜ Ž› Ɣ˜›Š Š—
ž»” Ž‘•’²”Š ’— ‘Ž ŽŠ›•¢ ŗşşŖœ ǻŽ‘•’²”Š Š— Ɣ˜›Šǰ ŗşşŗǼ Š— ‘Ž œŽŒ˜—ǰ –˜’ꮍ Œ˜—ŒŽ™ ˜ ŠŸŽ•
iŠ›ŠÇ— ’— ‘’œ ™Š™Ž› ˜— ‘Ž Ž•ŽŒ’˜— ›Žœž•œ ˜› ‘Ž  ˜ –Š“˜› ™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœ ’— ŘŖŖŜ ǻiŠ›ŠÇ—ǰ ŘŖŖŜǼǯ
ŵ‘Ž ŽŠ›œ˜— Œ˜››Ž•Š’˜— Œ˜ŽĜŒ’Ž—ǰ ’— œ™’Ž ˜ œ˜–Ž ŽęŒ’Ž—Œ’Žœǰ ›Ž–Š’—œ ‘Ž ȃ–˜œ ’–™˜›Š— –ŽŠœž›Ž ˜ ‘Ž œ›Ž—‘ ˜
 ˜ Œ˜—’—ž˜žœ ›Š—˜– ŸŠ›’Š‹•Žœ Š— Ȅǯ ǻ
Ž—•ǰ ŘŖŖŜǼ  Š”Žœ ˜— ŸŠ•žŽœ ’— ‘Ž ’—Ž›ŸŠ• [−1, +1]ǯ  Ž’‘Ž› ˜ ‘Ž ‹˜ž—Š›¢
ŸŠ•žŽœ Š›Ž ›ŽŠŒ‘Žǰ ‘Ž ›Ž•Š’˜—œ‘’™ ’œ ™Ž›ŽŒ•¢ Œ˜››Ž•ŠŽǰ Ž’‘Ž› —ŽŠ’ŸŽ•¢ ˜› ™˜œ’’ŸŽ•¢ǯ
Ŷ‘Ž Œ˜ŽĜŒ’Ž— ˜ ŸŠ›’Š’˜— Š™™›˜¡’–ŠŽœ ‘Ž ŸŠ›’Š‹’•’¢ ’— ‘Ž ™›˜‹Š‹’•’¢ ’œ›’‹ž’˜— ˜ Š ›Š—˜– ŸŠ›’Š‹•Ž Š— ’œ Žę—Ž
Šœ ‘Ž ›Š’˜ ˜ ‘Ž œŠ—Š› ŽŸ’Š’˜— ˜ ‘Ž –ŽŠ— ǻœŠ—Š› ŽŸ’Š’˜— Ȧ –ŽŠ— × ŗŖŖǼǯ
3LQN 0 7KH 6ORYDN (OHFWLRQV LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
œ’–™•Ž ŒŠ•Œž•Š’˜— ’œ žœŽ ˜ ’••žœ›ŠŽ ‘Ž ›Ž’˜—œ ˜ Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›ǯ •ŽŒ’˜— ›Žœž•œ ˜› ™Š›’Œž•Š›
™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœ Š›Ž œ˜›Ž ’— Ž›–œ ˜ ‘Ž ™Ž›ŒŽ— ›Žž›—œ ˜› ’—’Ÿ’žŠ• Š›ŽŠ’˜— •ŽŸŽ•œǰ ›˜– ›ŽŠŽœ
˜ •ŽŠœǯ —ŒŽ ‘Ž ŠŠ Š›Ž ’— ‘’œ ˜›Ž›ǰ ‘Ž¢ Š›Ž ŠŽ ˜Ž‘Ž› Š— ‘Ž —ž–‹Ž› ›Ž™›ŽœŽ—’— ‘Š• ‘Ž
œž– ˜ Ÿ˜Žœ ŒŠœ ’œ œ˜ž‘ǯ ‘’œ ™˜’— ’œ žœŽ ˜ ’Ÿ’Ž ‘Ž ŠŠ ’—˜  ˜ ›˜ž™œǰ Š— Ž ‘Ž›Ž‹¢ ˜‹Š’—
Š œŽ ˜ ›Ž’˜—œ ›Ž™›ŽœŽ—’— śŖƖ ˜ ‘Ž Ÿ˜Ž› œž™™˜› Œ˜—ŒŽ—›Š’˜— ˜ž ˜ ‘Ž ˜Š• —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ
ŒŠœ ˜› ‘Ž ™Š›¢ ’— ‘Ž Ž•ŽŒ’˜—œ ’— šžŽœ’˜—ǯ ‘Ž ›Žœž•’— œŽ Ž ŒŠ•• ‘Ž ›Ž’˜— ˜ Ÿ˜Ž› œž™™˜› ˜› ‘Ž
™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœ ǻŽ‘•’²”Š Š— Ɣ˜›Šǰ ŗşşŗǼǯ ˜ Žœ’—ŠŽ ›Ž’˜—œ ˜ œž™Ž›Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›ǰ Ž ’—’’Š••¢
™›˜ŒŽŽ Šœ ‹Ž˜›Žǰ ‹ž ‘’œ ’–Ž žœŽ ‘Ž ŘśƖ Œ˜—ŒŽ—›Š’˜— •’—Ž ˜ Œ‘Š›ŠŒŽ›’£Ž Ÿ˜Ž› œž™™˜› ǻiŠ›ŠÇ—ǰ
ŘŖŖŜǼǯ ‘Ž ‹Šœ’Œ ›ŽœŽŠ›Œ‘ ž—’ žœŽ ’— ‘’œ ™Š™Ž› Šœ Š ‘Ž ’œ›’Œ •ŽŸŽ•ǰ ‘žœ ‘Ž Š—Š•¢œ’œ ’•• Œ˜—Š’—
ŝş ž—’œǯ ’œŒžœœ’˜— ’•• Š•œ˜ ‹Ž ŽŸ˜Ž ˜ Ÿ˜Ž› ž›—˜ž Šœ Š— Ž•Ž–Ž— ’—Ž›Š• ˜ Š•• Ž•ŽŒ’˜—œǯ
‘Ž Š›¢ ¢œŽ– ’— •˜ŸŠ”’Š Š ‘Ž Š› ˜ ‘Ž Řŗœ Ž—ž›¢
— ‘Ž Œž››Ž— ‘’œ˜›’ŒŠ• ™Ž›’˜ǰ •˜ŸŠ”’Š ‘Šœ ˜ĞŽ— ‹ŽŽ— Œ‘Š›ŠŒŽ›’£Ž Šœ ‘ŠŸ’— Š •˜ •ŽŸŽ• ˜ œ›žŒž›Ž
’— ’œ ™Š›¢ œ¢œŽ– Š— Š ‘’‘ •ŽŸŽ• ˜ ŸŠ›’Š‹’•’¢ǯ ‘Ž ™Šœ  ˜ ŽŒŠŽœ ‘ŠŸŽ œŽŽ— ‘Ž ˜›’’— ˜ Š —ž–‹Ž›
˜ —Ž ™Š›’Žœ ›ŠžŠ••¢ ›Ž™•ŠŒ’— Ž—’’Žœ ‘’Œ‘ ‘Š ™Š’—Ž ‘Ž–œŽ•ŸŽœ Šœ ‹Ž’— ’— Š ™˜œ’’˜— ˜
ȃž—œ‘Š”Š‹•ŽȄ ™˜•’’ŒŠ• ™˜ Ž›ǯ —Ž› ‘Ž Œ˜—ŒŽ™žŠ•’£Š’˜— ˜ Šž• Ž ’œǰ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž—Ÿ’›˜—–Ž— –Š¢
‹Ž œŽŽ— ˜ ’—Œ•žŽ ꟎ ‹Šœ’Œ ™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœ ‹Ž•˜—’— ˜ ’—’Ÿ’žŠ• ™Š›¢ Š–’•’Žœǯ ‘Ž Š–’•¢ ˜
™˜œȬ˜––ž—’œ ™Š›’Žœ ’—Œ•žŽœ ›Š—Š Ž–˜”›Š’Œ”Ž“ •ŽŸ’ŒŽǰ ‘’Œ‘ ›ŠžŠ••¢ ›Ž™•ŠŒŽ ȬDz ‘Ž
•’‹Ž›Š•ǰ ™›˜Ȭ–Š›”Ž Š–’•¢ Šœ ›Ž™›ŽœŽ—Ž ‹¢ •˜ŸŽ—œ”¤ Ž–˜”›Š’Œ”¤ ”˜Š•’Œ’Š Š— •ŠŽ› qȬDz ’—
Š’’˜—ǰ ‘Ž›Ž Š›Ž ‘Ž Ž‘—’Œ ™Š›¢ ›Š—Š –ŠŠ›œ”Ž“ ”˜Š•’Œ’Žǰ ‘Ž ‘›’œ’Š— Ž–˜Œ›Šœ Š— ›Š’’˜—Š•
Œ˜—œŽ›ŸŠ’ŸŽœ œžŒ‘ Šœ Š— ‘Ž ™ž›Ž —Š’˜—Š•’œ ǯ ‘’œ ¢™˜•˜¢ Œ‘Š›ŠŒŽ›’£Žœ ‘Ž •˜ŸŠ”
Ž—Ÿ’›˜—–Ž— Š ‘Ž Œ•˜œŽ ˜ ‘Ž ŗşşŖœ Š— ’––Ž’ŠŽ•¢ ŠĞŽ› ŠŒŒŽœœ’˜— ˜ ‘Ž Dz ’‘ œ˜–Ž Œ‘Š—Žœǰ ’
‘Šœ ›Ž–Š’—Ž Š™™•’ŒŠ‹•Ž ›’‘ ž™ ˜ ‘Ž •ŠŽœ Ž•ŽŒ’˜—œ ’— ŘŖŗŖ ǻ
•˜žñŽ” Š— ˜™Ž²Ž”ǰ ŘŖŗŖǼǯ
ž›’— ‘’œ ™Ž›’˜ ˜ ’–Žǰ ‘Ž Œ‘’Ž ›’‘Ȭ ’— ™˜•Ž Šœ ›Ž™›ŽœŽ—Ž ‹¢ ‘Ž Ȭ ŒŠ—’ŠŽ
œ•ŠŽǰ ‘’Œ‘ ˜›’’—ŠŽ ’— ›ŽŠŒ’˜— ˜ ‘Ž Ž²’Š› ™Ž›’˜ ˜ ‘Ž ŗşşŖœ Š— ‘˜œŽ ž••Ȭ̎Ž ’—œ’ž’Ȭ
˜—Š•’£Š’˜— Šœ ’— ™•ŠŒŽ ‹Ž˜›Ž ‘Ž ŘŖŖŘ Ž•ŽŒ’˜—œǯ œ’Ž ›˜– ‘’œǰ ‘Ž›Ž Ž¡’œœ Š •Žœœ œ’—’ęŒŠ— ‹ž
œŠ‹•Ž Š•Ž›—Š’ŸŽ ’— ‘Ž ˜›– ˜ Š— ‘Ž —Ž •¢ ŽœŠ‹•’œ‘Ž •’‹Ž›Š• Šǯ — ‘Ž ™›’˜› ™Ž›’˜ǰ ‘ŽœŽ
™Š›’Žœ –ŠŽ ž™ ‘Ž ˜™™˜œ’’˜—ǰ ’‘ ›Ž™›ŽœŽ—Š’˜— ‹˜‘ ’—œ’Ž ǻqȬǰ Ǽ Š— ˜žœ’Ž ǻŠǼ
Š›•’Š–Ž—ǯ ‘Ž ™Š›’ŽœȂ ‹Šœ’Œ Š’– Šœ ˜ ŒŠ›ŸŽ ‘Ž’› ˜ — ’Ž—’¢ Ÿ’œȬ¥ȬŸ’œ ‘Ž ›ž•’— Œ˜Š•’’˜— ˜ Š— ‘Ž •Žœœ œ’—’ęŒŠ— Š— ǯ œ ‘Šœ ‹ŽŽ— —˜Ž ‹Ž˜›Žǰ Š ›Ž•Š’ŸŽ•¢ œ›˜— ™˜œ’’˜— ’‘’—
‘Ž •˜ŸŠ” ™Š›¢ œ¢œŽ– Šœ ‘Ž• ‹¢ Ž‘—’Œ –’—˜›’¢ ›Ž™›ŽœŽ—Š’ŸŽœ ›˜–  ˜ ™Š›’ŽœDZ ‘Ž ›Š’’˜—Š•
ǰ •Ž ‹¢ œž™™˜›Ž›œ ˜ ‘Ž ȃ›’‘œ ˜ ‘Ž ž—Š›’Š— Ž‘—’Œ –’—˜›’¢Ȅǰ Š— ‘Ž •ŠŽŒ˜–Ž› ˜œȬ
Ǎǰ
‘’Œ‘ ›Š œ ’œ •Ž’’–ŠŒ¢ ›˜– ‘Ž œŠ–Ž œ˜ž›ŒŽ ‹ž Ž—œ ˜ ˜Œžœ ˜— ȃŠ Œ’Ÿ’• Œ˜—ŒŽ™’˜— ˜ ‘Ž —Š’˜—Ȅǯ
•ŽŒ’˜— Žœž•œ Š— ‘Ž’› Šœ’Œ ‘Š›ŠŒŽ›’œ’Œœ
’¡ ™Š›’Žœ ˜— œŽŠœ ’— ‘Ž •˜ŸŠ” Š’˜—Š• ˜ž—Œ’• ’— ‘Ž Ž•ŽŒ’˜—œǰ ‘Ž œŠ–Ž Šœ ’— ‘Ž ™›ŽŒŽ’— ™Ž›’˜ǰ
‹ž ‘Ž›Ž Ž›Ž Œ‘Š—Žœ ’— ‘Ž œ›žŒž›Ž ˜ ‘Ž Ž•ŽŒ’˜— ›Žœž•œǯ ‘Ž ›ŽŠŽœ ™Ž›ŒŽ—ŠŽ ˜ Ÿ˜Žœǰ —˜ šž’Ž
řśƖǰ Šœ ˜— ‹¢ ‘Ž –Š’— ˜ŸŽ›—’— ™Š›¢ǰ –Ž›ǰ ˜••˜ Ž ‹¢ Š ™›˜—˜ž—ŒŽ ›˜™Ȭ˜ě ˜› Ȭ ’‘
ŗśƖ Š— ‘Ž ‹Žœ ˜ ‘Ž —Ž Œ˜–Ž›œǰ Šǰ ’‘ ŗŘƖ ˜ Ÿ˜Žœǯ ‘Ž›œ Š’—’— Š ™•ŠŒŽ Ž›Ž ‘Ž ‘›’œ’Š—
Ž–˜Œ›Šœ Š— ‘Ž —Ž •¢ ŽœŠ‹•’œ‘Ž ˜œȬ
Ǎǰ ‘’Œ‘ ˜ –˜›Ž ‘Š— ŞƖǯ ˜–’— ’— “žœ ˜ŸŽ› ‘Ž śƖ
–’—’–ž– Šœ ǰ ‘’Œ‘ Šœ œŠŸŽ ›˜– •˜œ’— ’œ ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ ™›ŽœŽ—ŒŽ ‹¢ ›˜ž‘•¢ ŘǰŖŖŖ Ÿ˜Žœǯ
‘Ž› ™Š›’Žœ ’‘ •˜—ȬŽ›– ›Ž™›ŽœŽ—Š’˜— ’— Š›•’Š–Ž— Ž•• ‹Ž•˜ ‘Ž Ž—›¢ ŠŽǯ Ȭ Š—
Ȭ
ŽŠŒ‘ Š’—Ž –˜›Ž ‘Š— ŚƖǯ
Š‹•Ž ŗ œ‘˜ œ ‘Ž Ÿ˜Žœ Š’—Ž ‹¢ ’—’Ÿ’žŠ• ™Š›’Žœ ’쎛 –Š›”Ž•¢ǯ ž ‘Š Š›Ž ‘Ž ‹Šœ’Œ
Œ‘Š›ŠŒŽ›’œ’Œœ ˜ Ÿ˜Ž›œ ˜› ’—’Ÿ’žŠ• œ•ŠŽœ ˜ ŒŠ—’ŠŽœ ›˜– ‘Ž œŠ—™˜’— ˜ œ™Š’Š• ŸŠ›’Š‹’•’¢
Š— œŠ‹’•’¢ǵ ˜˜”’— Š ‘Ž ‹Šœ’Œ ŸŠ›’Š‹’•’¢ ˜ Ž•ŽŒ’˜— ›Žœž•œ ’••žœ›ŠŽ ’— Š‹•Ž Řǰ ’ –Š¢ ‹Ž œŽŽ— ‘Š
‹Ž ŽŽ— ŘŖŖŘ Š— ŘŖŗŖǰ ŽŠŒ‘ ˜ ‘Ž ™Š›’Žœ ž—Ž› ˜‹œŽ›ŸŠ’˜— ‘Š ŸŠ›¢’— Ž˜›Š™‘’Œ ’œ›’‹ž’˜—œ
‘’Œ‘ǰ ‘˜ ŽŸŽ›ǰ ‘ŠŸŽ ›Ž–Š’—Ž œŠ‹•Ž ˜ŸŽ› ’–Žǯ ‘Ž –˜œ ŽŸŽ—•¢ ’œ›’‹žŽ Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ Šœ ‘Š ˜
‘Ž ’——’— ™Š›¢ǰ –Ž›ǰ ‘˜œŽ Œ˜ŽĜŒ’Ž— ˜ ŸŠ›’Š’˜— ˜› ŘŖŗŖ Šœ ŖǯřŖǯ ‘Ž ˜‘Ž› ™Š›¢ ‘˜œŽ Ÿ˜Ž›
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
‹ŠœŽ ’— ‘Ž ›ŽŒŽ— Ž•ŽŒ’˜— Šœ –˜œ ™›˜™˜›’˜—Š• Šœ Šǰ ˜› ‘’Œ‘ǰ ‘˜ ŽŸŽ›ǰ Ž ‘ŠŸŽ —˜ ™›’˜› ›Žœž•œ
˜ Œ˜–™Š›Žǯ •’‘•¢ ‘’‘Ž› ŸŠ›’Š‹’•’¢ Šœ ˜ž— ’— ‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ˜ ‘Ž Œž››Ž—•¢ ˜ŸŽ›—’— Ȭǰ
‘’Œ‘ œ‘˜ œ Š Œ•ŽŠ› ›Ž— ˜ Š› ‘ŽŽ–˜—¢ǯ ‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽœ ˜ Š— Š•œ˜ œ‘˜ Œ‘Š›ŠŒŽ›’œ’Œœ
˜ Š ›Ž•Š’ŸŽ•¢ ŽŸŽ— ’œ›’‹ž’˜—ǰ ’‘ Œ˜ŽĜŒ’Ž—œ ˜ ŸŠ›’Š’˜— ˜› Ÿ˜Ž› œž™™˜› œ‘˜ ’— œ’–’•Š› ŸŠ•žŽœ
Š›˜ž— Ŗǯśǯ ˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœ ’‘ Š ‘’‘•¢ ž—ŽŸŽ— ’œ›’‹ž’˜— ˜ Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ’—Œ•žŽ Ȭǰ ‘Ž
ž—ŽŸŽ——Žœœ ˜ ‘˜œŽ ’œ›’‹ž’˜— Œ•’–‹Ž ŽŸŽ— ‘’‘Ž› ŠĞŽ› ‘Ž ŽœŠ‹•’œ‘–Ž— ˜ ‘Ž Œ˜–™Ž’— ™Š›¢
˜ ȃŒ˜˜™Ž›Š’˜—Ȅǰ ˜œȬ
Ǎǯ
Š‹•Ž ŗDZ
Žœž•œ ˜ •ŽŒ’˜—œ ˜› •˜ŸŠ” Š’˜—Š• ˜ž—Œ’•ȯŠ›•’Š–Ž— ŘŖŗŖ
3DUW\
9RWHV
9RWHV
,96
6HDWV
6HDWV
.'+
/6 +='6
0RVW+tG
±
±
±
±
6D6
±
±
±
±
6'.8'6
60(56'
60.
616
2WKHU
7RWDO
±
±
ŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗ
Š‹•Ž ŘDZ
˜Ž› Š›’Š‹’•’¢ȯ˜ŽĜŒ’Ž— ˜ Š›’Š’˜—
616
.'+
6'.8'6
60(5
60.0.3
+='6
6D6
±
±
0RVW+tG
±
±
ŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗ
‘Ž ˜••˜ ’— Š‹•Žǰ Š‹•Ž řǰ œ‘˜ œ ‘Ž –Š›”Ž Œ˜››Ž•Š’˜— ‹Ž ŽŽ—  ˜ ŸŠ›’Š‹•Žœǰ ’— ‘’œ ŒŠœŽ ‘Ž
Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ˜› ’—’Ÿ’žŠ• ™Š›’Žœ ‘›˜ž‘˜ž ‘Ž ™›ŽŸ’˜žœ ˜ž› Ž•ŽŒ’˜—œǯ ‘Ž ’—’Ÿ’žŠ• ™Š›’Žœ ’— ‘Ž
Š‹•Ž ‹Ž•˜ ›ŽŒŽ’ŸŽ œž™™˜› ›˜– Š ›Ž•Š’ŸŽ•¢ ‘’‘•¢ œŠ‹•Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽǰ Žœ™ŽŒ’Š••¢ Šœ ›ŽŠ›œ ‘Ž Ž•ŽŒ’˜—œ
˜ ŘŖŗŖ Š— ŘŖŖŜǰ ‘Ž— Œ˜ŽĜŒ’Ž— ŸŠ•žŽœ Ž›Ž ˜ŸŽ› ‘Ž Ŗǯş •ŽŸŽ•ǯ ˜››Ž•Š’˜— ŸŠ•žŽœ ȃŠŒ›˜œœȄ ‘Ž ™Š›¢
œ™ŽŒ›ž–ǰ ‘˜ ŽŸŽ›ǰ Š›Ž —˜Ž ˜›‘¢ǯ ‘Ž¢ œ‘˜ ‘Š Š›ŽŠœ ’‘ Š ‘’‘Ž› ™›ŽœŽ—ŒŽ ˜ Ÿ˜Ž›œ Š•œ˜
ŽŠž›Ž Š ‘’‘ œ‘Š›Ž ˜ Ÿ˜Ž›œ ˜› Ȭ
Š— –Ž›ǯ — ‘Ž ˜‘Ž› ‘Š—ǰ ‘Ž›Ž ’•• ‹Ž Ž Ž› Ÿ˜Ž›œ ˜›
Š— ‹˜‘ ȃ
ž—Š›’Š— ™Š›’ŽœȄǯ œ’–’•Š› œ’žŠ’˜— ž—˜•œ ’— ’œ›’Œœ ’‘ Š ‘’‘ ™Ž›ŒŽ—ŠŽ ˜
‘›’œ’Š— Ž–˜Œ›Š Ÿ˜Ž›œǰ ‘Ž›Ž ‘Ž›Ž ’œ Š —ŽŠ’ŸŽ Œ˜››Ž•Š’˜— ’‘ ‘Ž ž—Š›’Š— –’—˜›’¢ ™Š›’Žœǯ
›ŽŠœ ’‘ ‘’‘ œž™™˜› ˜› ‘Ž ˜ŸŽ›—’— Ȭ Š•œ˜ œ‘˜ Š ‘’‘Ž› —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ˜› Š Š—
Š •˜ Ž› —ž–‹Ž› ˜› –Ž› Š— Ȭ
ǯ •œ˜ ’—Ž›Žœ’— ’œ ‘Ž •˜—ȬŽ›– ›Š—Žǰ ™Š›’Œž•Š›•¢ Šœ ›Ž•ŠŽœ
˜ ŗşşŞǯ  Ž •˜˜” Š ‘Ž œžŒŒŽœœž• ™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœ ˜ ŘŖŗŖǰ ’ ‹ŽŒ˜–Žœ ŽŠœ’Ž› ˜ ‘’‘•’‘ ’—’Ÿ’žŠ•
Œ‘Š—Žœ ’— ‘Ž ™Š›¢ œ™ŽŒ›ž–ǯ — ‘Ž ŘŖŗŖ Ž•ŽŒ’˜—œǰ ›Ž’˜—œ ‘’Œ‘ Œ˜—œ’žŽ Š •Š›Ž ™›˜™˜›’˜— ˜ ‘Ž
3LQN 0 7KH 6ORYDN (OHFWLRQV LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ˜› ‘Ž ’——’— ™Š›¢ǰ –Ž›ǰ Œ˜››Ž•ŠŽ ‘’‘•¢ ’‘ ‘˜œŽ ‘’Œ‘ Œ˜—œ’žŽ Š •Š›Ž ™›˜™˜›’˜— ˜
‘Ž Š— Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽœǰ Šœ Ž••ǯ ¢ Œ˜—›Šœǰ Š •˜ Ž› Œ˜››Ž•Š’˜— ’œ ŽŸ’Ž— Šœ ›ŽŠ›œ ’— ‘Ž
ŗşşŞ Ž•ŽŒ’˜—ǯ Žœ’–˜—¢ ˜ ‘Ž ›Ž•Š’ŸŽ•¢ •’‹Ž›Š• ˜›’Ž—Š’˜— ˜ ‘Ž —Ž ™Š›¢ǰ Šǰ ’œ ’ŸŽ— ‹¢ ‘Ž ™˜œ’’ŸŽ
Œ˜››Ž•Š’˜— ‹Ž ŽŽ— ž—’œ ’‘ Š ‘’‘ —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ŒŠœ Š— ›Ž’˜—œ ‘’Œ‘ Ÿ˜Ž ’— •Š›Ž —ž–‹Ž›œ
˜› ǻŠ— –Ž›Ǽ ’— ŘŖŖŘ Š—ǰ ’— ŗşşŞǰ ǰ Šœ Ž••ǯ •œ˜ —˜Ž ˜›‘¢ ’œ ‘Ž Œ˜››Ž•Š’˜— ‹Ž ŽŽ—
‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ’— ›ŽŒŽ— Ž•ŽŒ’˜—œ Š— ‘Š ˜ ŗşşŞǰ ‘Ž— ‘Ž›Ž Ž›Ž ‘’‘Ž› ŸŠ•žŽœ Ÿ’œȬ¥ȬŸ’œ ‘Ž
˜––ž—’œ Š›¢ ‹ž —˜ ‘Ž ™Š›¢Ȃœ ˜ — Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽǯ
Š‹•Ž řDZ
+='6 .'+ 0RVW 6'.8 60(5 ˜Ž› Š‹’•’¢ Š— žžŠ• Ž™Ž—Ž—ŒŽ ŘŖŗŖ
+='6
.'+
0RVW
6'.8
60(5
616
6D6
60.
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
616 6D6 −
−
−
616 .'+ −
−
−
−
−
60(5
+='6
.66
60.
−
−
−
−
−
60. +='6 6'.8 60(5 60.
6'.8
6'/
.'+
$12
6166.ŷ
+='6
60.
623
6'.
616
6'/
.66
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
ŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗ
ŷ•ŽŒ’˜— ›Žœž•œ ˜› Š— ›ŠŸŠ ˜› ŘŖŖŘ ‘ŠŸŽ ‹ŽŽ— ŠŽ ˜Ž‘Ž›ǯ ˜‘ ™Š›’Žœ œ‘Š›Ž ‘Ž œŠ–Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
’ž›Ž ŗDZ Ž’˜—œ ˜ ˜Ž› ž™™˜› ˜› ŘŖŗŖ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
Š›’Žœ ’‘ Ž›–Š—Ž— Ž™›ŽœŽ—Š’˜— ’— ‘Ž Ÿ
Ž˜›Ž ‘Ž ŘŖŗŖ Ž•ŽŒ’˜—œǰ ‘Ž ‘›’œ’Š— Ž–˜Œ›Š’Œ ˜ŸŽ–Ž— Šœ ’— ‘Ž ˜™™˜œ’’˜—ǯ Ў› ‘Ž Ž•ŽŒ’˜—œǰ
‘˜ ŽŸŽ›ǰ ’œ ›˜•Ž Œ‘Š—Ž Š— ‘Ž ™Š›¢ ›ŽŒŽ’ŸŽ ‘›ŽŽ –’—’œ›’Žœǯ  Œž››Ž—•¢ ‘˜•œ ‘Ž ’—’œ›¢ ˜
›Š—œ™˜›ǰ ’—’œ›¢ ˜ ‘Ž —Ž›’˜› Š— ’—’œ›¢ ˜ ŽŠ•‘ǯ ŸŽ— ‘˜ž‘ •˜ŸŠ”’Š ’œ ˜—Ž ˜ ‘˜œŽ Œ˜ž—›’Žœ
’‘ Š ‘’‘ •ŽŸŽ• ˜ ›Ž•’’˜œ’¢ǰ ™›’–Š›’•¢ Š‘˜•’Œ’œ–ǰ ’œ —˜ Š •˜—ȬŽ›– –Ž–‹Ž› ˜ ‘Š ›˜ž™
˜ ™Š›’Žœ ›ŽŒŽ’Ÿ’— –Šœœ Ÿ˜Ž› œž™™˜›Dz ’— ‘Ž ™Ž›’˜ ŠĞŽ› ŗşşŘǰ ’ ‘Šœ —˜ Ž¡ŒŽŽŽ ŗŖƖ œž™™˜›ǯ ‘Ž
ȃ›Š’’˜—Š•Ȅ Š›ŽŠ ˜ œž™™˜› ˜› ‘Šœ ™›ŽŸ’˜žœ•¢ ‹ŽŽ— ŽŠœŽ›— •˜ŸŠ”’Š ǻ›’ŸĆǰ ŗşşŞǼ Š— Š›ŽŠœ
‘’Œ‘ –Š¢ ‹Ž •Š‹Ž•Ž Šœ •¢’— ˜— ‘Ž ȃŠ›Š›’Š— ™Ž›’™‘Ž›¢Ȅǯ œ’–’•Š› ›Ž— –Š¢ ‹Ž ˜‹œŽ›ŸŽ ’— ‘Ž
ŘŖŗŖ Ž•ŽŒ’˜—œǰ ‘Ž— ‘Ž –Š“˜›’¢ ˜ Ÿ˜Žœ Ž›Ž ŒŠœ ˜› ’— ‘Ž ›Žœ˜Ÿ Š— ’•’—Š ›Ž’˜—œǯ ›ŽŒŽ’ŸŽ œž™™˜› ’— Ž¡ŒŽœœ ˜ ŘŖƖ ’— ‘Ž ’œ›’Œœ ˜ ˜•—Ć ž‹Ç—ǰ ŽŸ˜²Šǰ Ÿ›˜ñǗ Š— ¤–Žœ˜Ÿ˜ǯ
Š’˜— ’Žǰ ‘Ž —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ŒŠœ ˜› ‘Ž ‘›’œ’Š— Ž–˜Œ›Š’Œ ˜ŸŽ–Ž— ’—Œ›ŽŠœŽ ‹¢ ›˜ž‘•¢
ŘŚǰŖŖŖ Ÿ˜Žœ ‹Ž ŽŽ— ŘŖŖŜ Š— ŘŖŗŖǯ Š™ Ř ’—’ŒŠŽœ Š›ŽŠœ ˜ ‘Ž ›ŽŠŽœ ›˜ ‘ ’— œž™™˜› ˜› ‘Ž ™Š›¢ǯ
Š•žŽœ ˜› ‘Ž ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ œ‘˜ Ž ‘Ž •Š›Žœ ›˜ ‘ ’— Ÿ˜Žœ ˜ŒŒž››Ž ’— ‘Ž ›Ž’˜—œ Ž—ŽŒǰ
˜ċ܊ŸŠǰ ›Š—˜Ÿ —Š m˜™•˜ž Š— ’™˜Ÿœ”Ć ’”ž•¤ñǰ ‘Ž›Ž ›˜ ‘ ˜ ŘśƖ Šœ ›ŽŒ˜›Ž Œ˜–™Š›Ž
˜ ‘Ž ™›ŽŒŽ’— Ž•ŽŒ’˜—œ ˜ ŘŖŖŜǯ — Ž›–œ ˜ ›Ž•Š’ŸŽ ›˜ ‘ǰ ‘Ž ›ŽŠŽœ ™˜œ’’ŸŽ ›Žœž•œ ŒŠ–Ž ›˜–
›Žñ˜Ÿǰ ‘Ž›Ž ˜˜” ’— ŘŚřŚ –˜›Ž Ÿ˜Žœ ’— ŘŖŗŖ ‘Š— ’— ‘Ž ™›ŽŒŽ’— ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ Ž•ŽŒ’˜—œǯ
œ’–’•Š› ’—Œ›ŽŠœŽ ’— Ÿ˜Ž› ŠŸ˜› Šœ ˜ž— ’— ’œ›’Œœ ’— ŽŠœŽ›— •˜ŸŠ”’Šǰ ™›’–Š›’•¢ ’— ‘Ž ˜œ’ŒŽ
›Ž’˜—ǯ
Ȭ
‘Ž •ŽŠ’— ›Ž™›ŽœŽ—Š’ŸŽ ˜ ‘Ž ˜™™˜œ’’˜— ‹Ž˜›Ž ‘Ž ŘŖŗŖ Ž•ŽŒ’˜—œ Šœ Ȭǰ •Ž ‹¢ ‘Ž
ž—œžŒŒŽœœž• ™›Žœ’Ž—’Š• ŒŠ—’ŠŽ ›˜– ŘŖŖşǰ ŸŽŠ Š’²˜Ÿ¤ǯ  ‘Ž ’–Ž ˜ ’œ ŽœŠ‹•’œ‘–Ž—ǰ ‘Ž ™Š›¢
™›ŽœŽ—Ž ’œŽ• Šœ ‹Ž’— ‘›’œ’Š— Ž–˜Œ›Š’Œǰ •’‹Ž›Š• Š— Œ˜—œŽ›ŸŠ’ŸŽ ǻ
•˜žñŽ” Š— ˜™Ž²Ž”ǰ ŘŖŗŖǼǯ
œ –Š’— Œ˜ž—Ž›™Š›ǰ ‘’Œ‘ ’ ‘Šœ Žę—Ž ’œŽ• ’— ›ŽŽ›Ž—ŒŽ ˜ ‘›˜ž‘˜ž ‘Ž ™Ž›’˜ ˜ ’œ Ž¡’œŽ—ŒŽǰ
’œ –Ž›Ȭǯ ‘Ž ™Š›¢Ȃœ ‹Šœ’Œ ŠŒ’ŒœȦœ›ŠŽ¢ œ’—ŒŽ ŘŖŖŜ ‘Šœ ‹ŽŽ— Œ˜˜™Ž›Š’˜— ’‘ ‘Ž •Š›Žœ —Š’˜—Š•
–’—˜›’¢ ™Š›¢ǰ Ȧǯ ‘Ž –Š™ œ‘˜ ’— Ÿ˜Ž› œž™™˜› ’—’ŒŠŽœ ‘Š ’œ Œ‘’Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ •’Žœ ’—
Ÿ Ȯ ¤›˜—¤ ›ŠŠ •˜ŸŽ—œ”Ž“ ›Ž™ž‹•’”¢ ǻŠ’˜—Š• Œ˜ž—Œ’• ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œȯ•˜ŸŠ” Š›•’Š–Ž—Ǽ
3LQN 0 7KH 6ORYDN (OHFWLRQV LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
’ž›Ž ŘDZ ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ǰ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
•Š›Ž ž›‹Š— ’œ›’Œœ Š— •˜ŒŠ’˜—œ ’›ŽŒ•¢ Œ˜——ŽŒŽ ˜ ‘Ž–ǯ ‘’œ –Š¢ ‹Ž œŽŽ— ’— ‘Ž œž™Ž›Ž•ŽŒ˜›Š•
œž™™˜› ˜› ‘Ž ™Š›¢ ’— ›Š’œ•ŠŸŠ Š— ˜ñ’ŒŽǰ Šœ Ž•• Šœ Ž¡™Š—Ž ›Ž’˜—Š• œž™™˜› ’— ‘Ž ’œ›’Œœ ˜
Ÿ˜•Ž—ǰ ¤—œ”¤ ¢œ›’ŒŠǰ ›Žñ˜Ÿǰ ˜™›Š Š— Š›’—ǯ
•‘˜ž‘ Ȭ ŽŸŽ—žŠ••¢ ˜˜” ‘Ž ™›’–Ž –’—’œŽ›Ȃœ ™˜œ ‹¢ Ÿ’›žŽ ˜ ‘ŠŸ’— Œ˜–Ž ’— œŽŒ˜—ǰ
‘Ž ™Š›¢Ȃœ Ž•ŽŒ˜›Š• Š’—œ Œ˜–™Š›Ž ˜ ™›ŽŒŽ’— ™Ž›’˜œ Šœ •˜ Ž›ǯ ‘’œ ŽŒ•’—Ž –Š¢ ‹Ž ˜‹œŽ›ŸŽ ’—
‘Ž ŸŠ•žŽœ ˜ ‘Ž ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ ’— ’œ›’Œœ ’— ‘Ž ›Žñ˜Ÿ Ž’˜—ǰ ‘Ž›Ž Ÿ˜Žœ ŒŠœ ’— ŘŖŗŖ ŠĴŠ’—Ž
›˜ž‘•¢ ŞŖƖ ˜ ‘Ž ™›ŽŸ’˜žœ œ‘Š›Ž ’— ŘŖŖŜǯ ‘Ž ŠŒ ‘Š ‘Ž ›ŽŠŽœ ›˜™ ˜ŒŒž››Ž ’— ‘Ž ꛜ ’œ›’Œ
’— ›Š’œ•ŠŸŠ ‘Ž›Ž ˜—•¢ ŝŜƖ ˜ Ÿ˜Ž›œ Œ‘˜œŽ ‘Ž œŠ–Ž ŒŠ—’ŠŽ œ•ŠŽ Šœ ’— ‘Ž ™›’˜› Ž•ŽŒ’˜—ǰ –Š¢
‹Ž Œ˜—œ’Ž›Ž œ˜–Ž‘’— ˜ Š ™Š›Š˜¡ǯŹ — œ™’Ž ˜ ‘’œ ›˜™ǰ ‘Ž ›’‘ ’— Š•œ˜ ›ŽŒ˜›Ž ›˜ ‘ ’—
Ÿ˜Ž›œ‘’™ǰ Žœ™ŽŒ’Š••¢ ’— Š›ŽŠœ ‹˜›Ž›’— ˜— ž—Š›¢ǯ •‘˜ž‘ ‘Ž ’—Ž¡ ’—’ŒŠŽœ Š•–˜œ śŖƖ ›˜ ‘
˜› ‘Ž ˜–¤›—˜ ’œ›’Œǰ ‘Ž —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ’— ‘’œ ŒŠœŽ ’œ ›˜ž‘•¢ ŗǰśŖŖǯ
‘Ž ˜ŸŽ›—’— ™Š›¢ –Ž›Ȭ ˜— ‘Ž ŘŖŗŖ Ž•ŽŒ’˜—œ ŽŒ’œ’ŸŽ•¢ ‹ž Šœ ž—Š‹•Ž ˜ ˜›– Š ˜ŸŽ›—–Ž—
ž™˜— ŠĴŽ–™’— ˜ ˜ œ˜ ’––Ž’ŠŽ•¢ ŠĞŽ› ‘Ž Ž•ŽŒ’˜—ǯ ˜‹Ž› ’Œ˜ǰ ‘Ž ›’–Ž ’—’œŽ› ˜ •˜ŸŠ”’Š
›˜– ŘŖŖŜ ˜ ŘŖŗŖǰ Ž—Ž ž™ ’— ‘Ž ˜™™˜œ’’˜— ’— œ™’Ž ˜ ‘ŠŸ’— ‘Ž ›ŽŠŽœ —ž–‹Ž› ˜ –Ž–‹Ž›œ ˜
™Š›•’Š–Ž— Š ‘’œ ’œ™˜œŠ• Š— ˜ ‘ŠŸ’— ˜— ‘Ž ›ŽŠŽœ —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ’— ‘Ž Ž¡’œŽ—ŒŽ ˜ ‘Ž ™Š›¢ǯ
— ‘Ž ™Šœǰ ‘’œ Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ‘Šœ œ‘˜ — Š ™›˜—˜ž—ŒŽ ŸŠ›’Š‹’•’¢ Š— ›ŠžŠ• ›˜ ‘ ǻ’—” Š— ¢•˜žñŽ”ǰ
ŘŖŖşǼǯ — ŘŖŗŖǰ ‘’œ ™˜œ’’ŸŽ ’쎛Ž—ŒŽ ˜› –Ž›Ȭ ŠŽ ž™ ˜ –˜›Ž ‘Š— ŘŖŖǰŖŖŖ Ÿ˜Žœ ŒŠœǯ
›˜– Š ’œ›’‹ž’˜— œŠ—™˜’—ǰ ‘Ž –˜œ œžŒŒŽœœž• ’œ›’Œœ ’— Ž›–œ ˜ Ÿ˜Ž› œž™™˜› Œ˜–™›’œŽ
‘›ŽŽ ž—’œDZ ‘Ž ꛜ Œ˜—œ’œœ ˜ Š Œ˜–™ŠŒ ›˜ž™ ˜ ’œ›’Œœ ’— ‘Ž ›Žñ˜Ÿ ›Ž’˜— Š— ‘Ž Š“ŠŒŽ— ’œ›’Œ
Œ˜—Š’—’— ’Œ‘Š•˜ŸŒŽ Š— ˜‹›Š—ŒŽǯ ‘Ž›Ž ’œ Š•œ˜ Š •Š›Ž ™˜›’˜— ˜ ‘Ž „’•’—Š Š— —Ž’‘‹˜›’— ›Ž—²’—
›Ž’˜—œǰ ‘Ž›Ž œ’¡ ’œ›’Œœ Š•• ’—˜ Š œž™Ž›Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜› ›Ž’˜—ǯ ›Š’’˜—Š• œ’Žœ ˜ œž™™˜› ’—Œ•žŽ
Š ›˜ž™ ˜ ’œ›’Œœ —˜›‘ ˜ ’›Š ’‘ ˜ž› ’œ›’Œœ Š••’— ’—˜ ‘Ž œž™Ž›Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜› ›Ž’˜—ǯ ‘Ž
•Šœ œ’—’ęŒŠ— Š›ŽŠ ’— –Ž›Ȃœ Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ –Š¢ ‹Ž ’Ž—’ꮍ Šœ •¢’— ’— ŒŽ—›Š• •˜ŸŠ”’Šǰ ’— ‘Ž Š›ŽŠœ ˜
˜•¤›ǰ ŽŸŠǰ —Ž’‘‹˜›’— ›Ž£—˜ Š— ’™˜Ÿœ”Ć ’”ž•¤ñǯ ‘Ž ŠŒžŠ• ’œ›’‹ž’˜— ˜ Ÿ˜Ž› œž™™˜› ˜›
–Ž› ’œ Ž™’ŒŽ ˜— ‘Ž –Š™ œ‘˜ ’— ›˜ ‘ ’— ‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽǯ
ŹŽ •Š‹Ž• ‘’œ ™‘Ž—˜–Ž—˜— ˜ ™Š›Š˜¡ ™›’–Š›’•¢ ‹ŽŒŠžœŽ ‘Ž –Š’— Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ˜› ‘Ž ™Š›¢ Š ‘Ž ’–Ž ˜ ’œ ˜›’’—Š’˜—
Šœ ˜ž— ’— ›Š’œ•ŠŸŠ Š— ’œ ’––Ž’ŠŽ Ž—Ÿ’›˜—œ ǻ›’ŸĆ Š— ˜œŽ•ŽŒ”ĆǼǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
’ž›Ž řDZ Ž’˜—œ ˜ ˜Ž› ž™™˜› ˜› Ȭ ŘŖŗŖ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
’ž›Ž ŚDZ ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ǰ Ȭ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
3LQN 0 7KH 6ORYDN (OHFWLRQV LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
’ž›Ž śDZ Ž’˜—œ ˜ ˜Ž› ž™™˜› ˜› ŘŖŗŖ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
’ž›Ž ŜDZ ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ǰ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
’ž›Ž ŝDZ Ž’˜—œ ˜ ˜Ž› ž™™˜› ˜› ŘŖŗŖ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
Š™ Ŝ ’••žœ›ŠŽœ ŸŠ•žŽœ ˜ ‘Ž ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ œ‘˜ ’— –˜›Ž ‘Š— śŖƖ ›˜ ‘ ’— Š —ž–‹Ž› ˜
’œ›’Œœǯ Š¡’–ž– ŸŠ•žŽœ Ž¡ŒŽŽ’— ŗǯśŖ Ž›Ž ŠĴŠ’—Ž ’— ‘Ž ’œ›’Œœ ˜ ¤–Žœ˜Ÿ˜ǰ ¢²Šǰ ˜Ÿ¤ċœ”¤
¢œ›’ŒŠ Š— ¢œžŒ”· ˜Ÿ· Žœ˜ǰ ’— ˜‘Ž› ˜›œǰ ’— ’œ›’Œœ ’‘ Š •˜— ‘’œ˜›¢ ˜ ‘’‘Ž› œž™™˜› ˜›
ǻ’—” Š— Š•Ž›˜Ÿ¤ǰ ŘŖŗŖǼǯ
›˜– ‘Ž œŠ—™˜’— ˜ —˜–’—Š• ›˜ ‘ ’— Ÿ˜Žœ ŒŠœǰ ꛜ ™•ŠŒŽ ’œ ‘Ž• ‹¢ ‘Ž „’•’—Š ’œ›’Œǰ ‘Ž›Ž
‘Ž ŒŠ—’ŠŽ œ•ŠŽ •Ž ‹¢ ‘Ž—Ȭ›’–Ž ’—’œŽ› ’Œ˜ ›ŽŒŽ’ŸŽ –˜›Ž ‘Š— ŗŖǰŖŖŖ Ÿ˜Žœǰ ›Ž™›ŽœŽ—’— Š Œ•ŽŠ›
–Š¡’–ž–ǯ œ ꛜȬ™•ŠŒŽ ›Š—”’— ’œ Š•œ˜ ‹˜•œŽ›Ž ‹¢ ’œ ŸŠ•žŽ ˜— ‘Ž ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ ˜ ŗǯŚŞǯ
‘Ž› ž—’œ ’‘ ‘’‘ —˜–’—Š• ›˜ ‘ ’—Œ•žŽ ‘Ž ’œ›’Œœ ˜ ’›Šǰ +ŠŒŠ Š— ›’ŽŸ’£Šǯ — ‘Ž Ž—’›Ž
Œ˜ž—›¢ ˜ •˜ŸŠ”’Šǰ ‘Ž›Ž Šœ ˜—•¢ ˜—Ž ’œ›’Œ ‘’Œ‘ ›ŽŒ˜›Ž Š ›˜™ ’— Ÿ˜Žœ ŒŠœ ˜› ˜Œ’Š• Ž–˜Œ›ŠŒ¢
ŒŠ—’ŠŽœǰ ‘Š ‹Ž’— ‘Ž ˜ċ܊ŸŠ ’œ›’Œǯ
‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ˜› ‘Ž •˜ŸŠ” Š’˜—Š• Š›¢ ‘Šœ Š•›ŽŠ¢ ‹ŽŽ— Š—Š•¢£Ž –ž•’™•Ž ’–Žœǯ ‘Ž –Š’— •˜ŒŠ’Ȭ
˜—œ ˜› ’œ Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ Š›Ž ’— ŒŽ—›Š• •˜ŸŠ”’Šǰ ™›’–Š›’•¢ ŒŽ—›Š• ˜Ÿ¤ċÇǰ „’•’—Š Š— Ž—Ÿ’›˜—œǯ Š¡’–ž–
œž™™˜› ‘˜ ŽŸŽ› ŒŠ–Ž —˜ ›˜– „’•’—Š ’œŽ•ǰ ‹ž ›Š‘Ž› ›˜– œž››˜ž—’— ’œ›’Œœǰ ¢²Šǰ ˜Ÿ¤ċœ”¤ ¢œȬ
›’ŒŠǰ ¢œžŒ”· ˜Ÿ· Žœ˜ ǻ’—” Š— ˜žì’•ǰ ŘŖŖşDz ’—” Š— Š•Ž›˜Ÿ¤ǰ ŘŖŗŖDz ˜œŽ•ŽŒ”Ćǰ ŘŖŖŗDz ›’ŸĆǰ
ŗşşŞǼǯ ˜˜”’— Š ‘Ž –Š™ ˜ œž™Ž›Ž•ŽŒ˜›Š• Š— Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›ǰ ’ ‹ŽŒ˜–Žœ Œ•ŽŠ› ‘Š ‘Ž ›Ž’˜—œ ’—Ȭ
’ŒŠŽ Ž›Ž ‘˜œŽ ’‘ ‘Ž ›ŽŠŽœ œž™™˜› ’— ‘Ž ŘŖŗŖ Ž•ŽŒ’˜—œǰ Šœ Ž••ǯ ‘Ž ‘’‘Žœ —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ
˜‹Š’—Ž ‹¢ ‘Ž ŒŠ—’ŠŽ œ•ŠŽ Ž›Ž ’— ‘Ž ’œ›’Œ ˜ ¢²Šǰ Š•‘˜ž‘ ‘Ž ’œ›’Œœ ˜ Ÿ›˜ñǗǰ
˜Ÿ¤ċœ”¤ ¢œ›’ŒŠǰ „’•’—Š Š— ¢œžŒ”· ˜Ÿ· Žœ˜ Œ›˜œœŽ ‘Ž ŗŖƖ ‘›Žœ‘˜•ǰ ˜˜ǯ
œ —˜Ž ’— ‘Ž ’—›˜žŒ’˜— ˜ ‘’œ ™Š™Ž›ǰ ›ŽŒ˜›Ž ‘Ž ›ŽŠŽœ ›˜™ ’— Ÿ˜Žœ ’— ‘Ž ŘŖŗŖ
Ž•ŽŒ’˜—œ ˜ Š•• ™Š›’Žœǯ  Ž Œ˜–™Š›Ž ‘Ž ™Ž›ŒŽ— Š— —˜–’—Š• ›˜™ ’— Ÿ˜Ž› œž™™˜›ǰ Ž ’œŒ˜ŸŽ› ‘Š
‘Ž ŒŠ—’ŠŽ œ•ŠŽ •Ž ‹¢ ¤— •˜Š Ž¡™Ž›’Ž—ŒŽ ‘Ž ›ŽŠŽœ ˜Š• ŽŒ•’—Žǯ  Ž £˜˜– ’— ˜— ‘Ž •ŽŠœ
œžŒŒŽœœž• ž—’œ ’— ‘Ž ˜™ Ž—ǰ ’ ’œ ŽŸ’Ž— ‘Š ¤—œ”¤ ¢œ›’ŒŠ Š— ›Žñ˜Ÿ ‹Ž•˜— ’— ‘Ž ›˜ž™ǯ ˜Ž›
›Žœ™˜—œŽ ’— ‘Ž ŘŖŗŖ Ž•ŽŒ’˜—œ ’— ‹˜‘ ŒŠœŽœ Šœ ›˜ž‘•¢ ŗȦř ˜ ‘Š ’ ‘Š ‹ŽŽ— ’— ‘Ž ŘŖŖŜ Ž•ŽŒ’˜—œǰ
›Ž™›ŽœŽ—’— Š —˜–’—Š• ›˜™ ˜ –˜›Ž ‘Š— ŗŖǰŖŖŖ Ÿ˜Žœǯ ¡™Š—’— ‘Ž ›Š–Ž ˜›” ˜› Œ˜–™Š›’œ˜— ˜ ŘŖ
’œ›’Œœ –Š”Žœ ˜› Ž’‘ ž—’œǰ ’— ™Š›’Œž•Š›ǰ ‘Ž ’œ›’Œœ ˜ ›Ž£—˜ǰ ¤–Žœ˜Ÿ˜ǰ ™’ñœ”¤ ˜Ÿ¤ Žœǰ •Š·
˜›ŠŸŒŽǰ Ÿ˜•Ž— Š— „’Š› —Š ›˜—˜–ǯ — –˜œ ’œ›’Œœǰ ‹˜‘ Œ˜ž—œ ’— ŘŖŗŖ ’ —˜ ŽŸŽ— ›ŽŠŒ‘ ŚŖƖ ˜
‘˜œŽ ›˜– ŽŠ›•’Ž› ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ Ž•ŽŒ’˜—œ Š— —˜–’—Š••¢ǰ ‘Ž Ž—’›Ž ›˜ž™ ˜ Ž’‘ ’œ›’Œ ›Ž™›ŽœŽ—Ž
3LQN 0 7KH 6ORYDN (OHFWLRQV LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
’ž›Ž ŞDZ ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ǰ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
Š •˜œœ ˜ –˜›Ž ‘Š— ŘŜǰŖŖŖ Ÿ˜Žœǯ ‘ŽœŽ ’œ›’Œœ Š›Ž Œ‘Š›ŠŒŽ›’£Ž ‹¢ •¢’— ˜— ‘Ž ™Ž›’™‘Ž›¢ǰ ˜› Š›Ž ›Ž–˜Ž
›˜– ‘Ž Š–’—’œ›Š’ŸŽ ŒŽ—Ž›ǰ ‘’•Ž ‹Ž’— Š–˜— ‘Ž –˜›Ž Ž—œŽ•¢ ™˜™ž•ŠŽ Š›ŽŠœǯź
Š›’Žœ Ž ˜ ‘Ž ˜œȬ
Ǎ
˜œȬ
Ǎ Šœ ‹˜›— ˜ ’œœŠ’œŠŒ’˜— ˜— ‘Ž ™Š› ˜ Š ™˜›’˜— ˜ ‘Ž ›Ž™›ŽœŽ—Š’˜— ˜ Œ‘’Ž ȃ
ž—Š›’Š—
™Š›¢Ȅǰ ǰ •Ž ‹¢ ¤• œ¤”¢ǰ ‘˜œŽ ™›’˜›’¢ ’œ –žžŠ• Œ˜˜™Ž›Š’˜— ‹Ž ŽŽ— Š•• Œ’’£Ž—œ ˜ •˜ŸŠ”’Šǯ
•ŽŠ› ŽŸ’Ž—ŒŽ ˜ ‘’œ ’œ ‘Ž ’—Ž›Žœ Š”Ž— ‹¢ ‘Ž ˜›–Ž› ’—’œŽ› ˜ ž•ž›Žǰ ž˜• ‘–Ž•ǰ ’— œŽĴ’—
ž™ ‘Ž ™Š›¢ǯ  ’•• ›Ž–Š’— ˜› žž›Ž ¢ŽŠ›œ ˜ œŽŽ ‘Ž‘Ž› ‘’œ Œ˜—œ’žŽœ ‘Ž ‹Ž’——’— ˜ ‘Ž Ž—
˜ Ž‘—’Œ —Š’˜—Š•’œ– ’— •˜ŸŠ”’Šǯ — Ÿ’Ž ˜ ’œ ˜ŒžœŻǰ –˜œ ˜ ‘Ž ™Š›¢Ȃœ Ÿ˜Ž›œ Š›Ž ˜ž— ’— ’œ›’Œœ
Š•˜— ‘Ž ‹˜›Ž› ’‘ ž—Š›¢ǰ ‘Ž›Ž ‘Ž›Ž ’œ Š •Š›Ž› —ž–‹Ž› ˜ ™Ž˜™•Ž ˜ ȃ—˜—Ȭ•˜ŸŠ”Ȅ —Š’˜—Š•’¢ǯ
ŽŸŽ— ˜ž ˜ ŝş ž—’œ Š›Ž ’— ‘Ž ›Ž’˜— ˜ Ÿ˜Ž› œž™™˜›ǰ ’‘ ŘśƖ ˜ Ÿ˜Ž›œ ˜› —Ž ™Š›’Žœ •˜ŒŠŽ ’—
 ˜ ’œ›’Œœǰ ž—Š“œ”¤ ›ŽŠ Š— ˜–Š›—˜ǯ
Š
‘Ž œŽŒ˜— ȃ›˜˜”’ŽȄ ’— Š›•’Š–Ž—ǰ Šǰ ‘Šœ Š Œ•ŽŠ› Œ˜—ŒŽ—›Š’˜— ˜ Ÿ˜Ž›œ ’— ‹’ȬŒ’¢ ’œ›’Œœǯ ‘Ž
›Ž’˜— ˜ Ÿ˜Ž› œž™™˜› ’— ‘’œ ŒŠœŽ Œ˜—œ’œœ ˜ ŘŜ ž—’œǰ –˜œ•¢ •¢’— ’— ›Ž’˜—Š• Œ’’Žœǯ œ’Ž ›˜–
Š –Š“˜›’¢ ˜ ’œ›’Œœ ’— ›Š’œ•ŠŸŠ Š— ˜ñ’ŒŽǰ ™›˜—˜ž—ŒŽ œž™Ž›Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜› Šœ ˜ž— ’— ¤—œ”¤
¢œ›’ŒŠǰ —ŽŠ›‹¢ Ÿ˜•Ž— Š— Š›’—ǯ ‘Ž ›Š‘Ž› ȃž›‹Š—Ȅ Œ‘Š›ŠŒŽ› ˜ ‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ’œ Š•œ˜ ŽŸ’Ž—ŒŽ ‹¢
‘Ž Ž¡™Š—Ž ›Ž’˜— ˜ Ÿ˜Ž› œž™™˜› Ž¡Ž—’— ˜ ‘Ž ’œ›’Œœ ˜ ›Ž—²Ç—ǰ ’™˜Ÿœ”Ć ’”ž•¤ñǰ ˜™›Š
Š— ˜— ˜ ‘Ž ›—ŠŸŠ ›Ž’˜—ǰ ›Ž™›ŽœŽ—’— Š ›ŠžŠ••¢ Ž¡™Š—’— œž‹ž›‹Š— Š›ŽŠ ˜ ›Š’œ•ŠŸŠǯ
ź˜› Ž¡Š–™•Žǰ ‘Ž ’œ›’Œ ˜ ™’ñœ”¤ ˜Ÿ¤ Žœ Œ˜—Š’—œ Š ˜ — ˜ ‘Ž œŠ–Ž —Š–Ž Š— Š— Š“ŠŒŽ— Ÿ’••ŠŽǰ –’ċŠ—¢ǰ ‘’Œ‘ ’œ
‘Ž •Š›Žœ ’— •˜ŸŠ”’Šǯ Š”Ž— ˜Ž‘Ž›ǰ ‘ŽœŽ Œ˜—œ’žŽ Š— ž›‹Š— Š›ŽŠ ˜ Š™™›˜¡’–ŠŽ•¢ śŖǰŖŖŖ ™Ž˜™•Žǰ ’‘ ‘Ž Ÿ’••ŠŽ ‘ŠŸ’—
–˜›Ž ›Žœ’Ž—ŒŽ ‘Š— Š —ž–‹Ž› ˜ •˜ŸŠ” ˜ —œ ǻ˜› Ž¡Š–™•Žǰ ‘Ž ’œ›’Œ ˜ — ˜ „Š›—˜Ÿ’ŒŠ Šœ Ž Ž› ™Ž˜™•Ž ŠŒŒ˜›’— ˜ ‘Ž
•Šœ ŒŽ—œžœ ‘Š— ˜Žœ –’ċŠ—¢Ǽǯ
Ż‘Ž Ž•ŽŒ’˜— ŒŠ–™Š’— Ž–™‘Šœ’£Ž ‘Ž •Š—žŠŽœ ˜ •˜ŸŠ” Ž‘—’Œ –’—˜›’’Žœǰ —˜ “žœ ž—Š›’Š—ǰ Š— ‘Ž ™Š›¢ ˜˜” ˜—
‘Ž ›˜•Ž ˜ ŽŽ—Ž› ˜ ‘Ž ’—Ž›Žœœ ˜ ‘ŽœŽ ›˜ž™œǰ ’‘ Š Œ•ŽŠ› ˜Œžœ ˜— –žžŠ• Œ˜˜™Ž›Š’˜— ’‘ –Š’—œ›ŽŠ– œ˜Œ’Ž¢ǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
’ž›Ž şDZ Ž’˜—œ ˜ ˜Ž› ž™™˜› ˜› ˜œȬ
Ǎ ŘŖŗŖ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
’ž›Ž ŗŖDZ Ž’˜—œ ˜ ˜Ž› ž™™˜› ˜› Š ŘŖŗŖ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
3LQN 0 7KH 6ORYDN (OHFWLRQV LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
’ž›Ž ŗŗDZ Ž’˜—œ ˜ ˜Ž› ž™™˜› ˜› ŘŖŗŖ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
Š›’Žœ ’‘˜ž Ž™›ŽœŽ—Š’˜— ’— ‘Ž Ž Ȧ
‘Ž ž—Š›’Š— ˜Š•’’˜— Š›¢ ˜›’’—ŠŽ Šœ ‘Ž ›Žœž• ˜ •Ž’œ•Š’ŸŽ ›Ž˜›–œż ›Ž•ŠŽ ˜ ‘Ž ŗşşŞ
Ž•ŽŒ’˜—œǰ ‘Ž— ‘Ž— ’—Ž™Ž—Ž— ›˜ž™œ ›Ž™›ŽœŽ—’— ‘Ž ™˜•’’ŒŠ• ’—Ž›Žœœ ˜ •˜ŸŠ” ž—Š›’Š—œ
ŽœŠ‹•’œ‘Ž Š Œ˜––˜— ›˜—ǯ ’—ŒŽ ’œ ’—ŒŽ™’˜—ǰ ‘Šœ ‹ŽŽ— ’— ‘Ž ˜ŸŽ›—–Ž—ǰ ™Š›’Œ’™Š’— ’—
Ž¡ŽŒž’ŸŽ Œ˜Š•’’˜—œ ’— ŗşşŞȮŘŖŖŘ Š— ŘŖŖŘȮŘŖŖŜǯ —•¢ ŠĞŽ› ŘŖŖŜ ’ ‘Ž Œ˜Š•’’˜— ꗍ ’œŽ• ’— ‘Ž
˜™™˜œ’’˜—ǯ Ў› ‘Ž Ž•ŽŒ’˜— ˜ ¤• £¤”¢ ˜ ‘Ž ™Š›¢ •ŽŠŽ›œ‘’™ǰ ‘˜ ŽŸŽ›ǰ Š ™˜›’˜— ˜ ‘Ž •ŽŠŽ›œ‘’™
•ŽĞ Š— ˜ž—Ž ’œ ˜ — ™Š›¢ǯ ‘žœ Ž—Ž›Ž ‘Ž ŘŖŗŖ Ž•ŽŒ’˜—œ –Š›”Ž•¢ ŽŠ”Ž—Žǯ ‘Ž ™Š›¢
Šœ •ŽĞ ˜ž ˜ ™Š›•’Š–Ž— ‘Ž— ’ Š’•Žǰ Šœ ’ Ȭ
ǰ ˜ Œ›˜œœ ‘Ž –’—’–ž– śƖ ‘›Žœ‘˜•ǯ ‘Ž
Œ˜––˜— Ž—˜–’—Š˜› ˜› ‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ Šœ ‘Ž šžŽœ’˜— ˜ —Š’˜—Š•’¢ǰ œ’—ŒŽ ȃ
ž—Š›’Š—œ •’Ÿ’—
’— •˜ŸŠ”’Š Ÿ˜Ž Š•–˜œ Ž¡Œ•žœ’ŸŽ•¢ Š•˜— Ž‘—’Œ •’—Žœ ˜› ‘Ž’› ˜ — ™Š›¢Ȅǯ ǻ˜œŽ•ŽŒ”Ćǰ ŘŖŖŗǰ ™ǯ ŝŖǼ
—•¢ ˜ž› ’œ›’Œœ ’— ‘Ž œ˜ž‘ ˜ ‘Ž Œ˜ž—›¢ ‹Ž•˜—Ž ˜ ‘Ž ›Ž’˜— ˜ œž™Ž›Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›
Š— Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›ǰ ‘ŽœŽ ‹Ž’— ’œ›’Œœ ’— ‘’Œ‘ ž—Š›’Š—œ ‘ŠŸŽ Š— ˜ž›’‘ –Š“˜›’¢ǯ ‘Ž¢ Š›Ž
‘Ž ž—Š“œ”Š ›ŽŠǰ ˜–¤›—˜ǰ ’–ŠŸœ”Š ˜‹˜Š Š— ˜Ÿ· ¤–”¢ ’œ›’Œœǯ ‘Ž ꛜ  ˜ ˜ ‘ŽœŽ
Œ˜—›’‹žŽ ŘśƖ ˜ Š•• Ÿ˜Ž›œǯ ˜˜”’— Š ‘Ž ’—Ž—œ’¢ ˜ ‘Ž ›˜™Ȭ˜ě ’— Ÿ˜Žœ ˜› ‘Ž ž—Š›’Š—
™Š›¢ǰ ‘Ž ꟎ Š›ŽŠœ ’‘ ‘Ž ‘’‘Žœ ›Š—”’— Œ˜››˜œ’˜— ’—Œ•žŽ ‘Ž ’œ›’Œœ Š•›ŽŠ¢ —˜Žǰ ž—Š“œ”¤
›ŽŠǰ ˜Ÿ· ¤–”¢ǰ ˜–¤›—˜ǰ Š•˜— ’‘ ŽŸ’ŒŽ Š— Š•Š—Šǯ — ‘ŽœŽ Š›ŽŠœǰ •˜œ ˜—ŽȬ‘’› ˜
Š –Š¡’–ž– ˜—ŽȬ‘Š• ˜ ’œ Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ Œ˜–™Š›Ž ˜ ™›ŽŸ’˜žœ Ž•ŽŒ’˜—œǰ ’‘ —˜–’—Š• •˜œœŽœ ’— Ž¡ŒŽœœ ˜
ŞŜǰŖŖŖ Ÿ˜Žœǯ
Ȭ
Ȭ
‘Šœ ‘Š ˜ Œ˜–Ž ˜ Ž›–œ ’‘ ŽŒ›ŽŠœ’— Ÿ˜Ž› œž™™˜› ˜ŸŽ› ’–Žǯ •‘˜ž‘ ‘Ž ™Š›¢ ˜—
‘Ž Ž•ŽŒ’˜—œ ’— ŗşşŞǰ ’ Šœ —˜ ŒŠ™Š‹•Ž ˜ ꗍ’— Š œž’Š‹•Ž Œ˜Š•’’˜— ™Š›—Ž› Š— Ž—Ž ž™ ’— ‘Ž
˜™™˜œ’’˜—ǯ  ’œ ›˜– ‘’œ ™˜œ’’˜— ‘Š ’ –Š—ŠŽ ˜ ›Žž›— Šœ Š ˜ŸŽ›—’— ™Š›¢ ’— ˜ž› ’쎛Ž— ¢ŽŠ›œǰ
’— ŘŖŖŜ Šœ ‘Ž “ž—’˜› ™Š›—Ž› ˜ ‘Ž Ÿ’Œ˜›’˜žœ –Ž›ǯ ž’Žœ ›˜– ‘Ž ŗşşŖœ œ‘˜ Ž ‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ Šœ
˜ž— ™›’–Š›’•¢ ’— ’œ›’Œœ ’‘ Š •Š›Ž Š–˜ž— ˜ ’—žœ›¢ǰ ˜žœ’Ž ‘Ž ‹’ Œ’’Žœǰ ’— ’œ›’Œœ –Š›”Ž
ż— Š–Ž—–Ž— ˜ ‘Ž Ž•ŽŒ’˜—œ •Š ž›’— ‘Ž ꛜ ‘Š• ˜ ŗşşŞ Žœ’—ŠŽ Š śƖ ‘›Žœ‘˜• ˜› Ž—›¢ ˜ ‘Ž ǰ ’—Œ›ŽŠœŽ
˜› Œ˜Š•’’˜—œǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
’ž›Ž ŗŘDZ ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ǰ ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
‹¢ Š ’œ›ž™’˜— ˜ ‘Ž ›Š’’˜—Š• œ˜Œ’Š• Ž—Ÿ’›˜—–Ž— Š— ’‘ ˜•Ž› Ÿ˜Ž›œ ǻ˜œŽ•ŽŒ”Ćǰ ŘŖŖŗǼǯ ‘Ž›
Œ‘Š›ŠŒŽ›’œ’Œœ ˜ ‘Ž ™Š›¢ ž›’— ‘Ž ŗşşŖœ Ž›Ž Š Œ˜››Ž•Š’˜— ’‘ ȃŠž‘˜›’Š›’Š— ›Ž’˜—œȄǰ ›Ž’˜—œ
‘’Œ‘ ‘Š œ‘˜ — ›ŽŠŽ› œž™™˜› ˜› ‘Ž ȃ
•’—”Š Š›¢Ȅ ™›’˜› ˜ ŗşřş ǻ˜œŽ•ŽŒ”Ćǰ ŘŖŖŗǼǯ Ў› ‘Ž
’œ˜•Š’˜— ˜ ‘Ž Ÿ’Œ˜›’˜žœ Ȭ
’— ŗşşŞǰ ‘Ž›Ž Šœ ›ŠžŠ• Ž›˜œ’˜— ˜ ‘Ž Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽǰ Ž—’— ’—
ŘŖŗŖ ’‘ ‘Ž ™Š›¢Ȃœ Š’•ž›Ž ˜ Š’— œŽŠœ ’— Š›•’Š–Ž—ǯ ‘Ž –˜œ œžŒŒŽœœž• ’œ›’Œœǰ ‘˜œŽ ‘Ž›Ž ‘Ž
ŒŠ—’ŠŽ œ•ŠŽ Š’—Ž –˜›Ž ‘Š— ŗŖƖ ˜ ‘Ž Ÿ˜Žǰ Ž›Ž ˜ċ܊ŸŠ ǻŗŘǯŘƖǼǰ ˜‹›Š—ŒŽ ǻŗřǯŞşƖǼ Š— ŽŸøŒŠ
ǻŗśǯŗŖƖǼǯ — Š’’˜— ˜ ‘ŽœŽ Š›ŽŠœǰ œž™Ž›Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜› Šœ ˜ž— ’— ›ž™’—Š ’œ›’Œœǰ ›ž—˜Ÿǰ
›Ž—Œ’—ǰ Ž•—’ŒŠǰ ›Ž‹’ñ˜Ÿǰ •ŠŸŠ Š— ˜‘Ž›œǯ
ŽŒŠžœŽ ˜ ‘Ž ›Ž•Š’ŸŽ•¢ ŽŸŽ—•¢ ’œ›’‹žŽ Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽǰ ‘Ž Ÿ˜Ž› œž™™˜› ›Ž’˜— ’—Œ•žŽœ Š ˜Š• ˜ řŜ
ž—’œǰ Š•–˜œ ‘Š• ‘Ž Œ˜–™Š›Š‹•Ž œŽǯ ›˜– ‘Ž œŠ—™˜’— ˜ Ÿ˜Žœ ŒŠœǰ ‘Ž Š›ŽŠ ’— ‘’Œ‘ ‘Ž ›ŽŠŽœ
›˜™ ˜ŒŒž››Ž Šœ ’— ŒŽ—›Š• •˜ŸŠ”’Šǰ Š— Š›ŽŠ ‘’Œ‘ ‘Š ŽŠ›•’Ž› ˜›–Ž ‘Ž ȃŒ˜›Ž Œ˜—œ’žŽ—Œ¢Ȅ ˜
‘Ž ™Š›¢ǯ ‘Ž ’œ›’Œœ œ‘˜ ’— ‘Ž •Š›Žœ ›˜™œ ’— Ÿ˜Žœ Ž›Ž ›’ŽŸ’£Šǰ •ŠŸŠ Š— ˜Ÿ¤ċœ”¤ ¢œ›’ŒŠǯ
‘’œ Šœ Œ˜ž—Ž›‹Š•Š—ŒŽ ‹¢ Š— ’—Œ›ŽŠœŽ ’— ‘Ž —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ŒŠœ ˜› Ȭ
’— ‘Ž Ž£’•Š‹˜›ŒŽǰ
›Ž‹’ñ˜Ÿǰ ’–ŠŸœ”Š ˜‹˜Šǰ ŽŸøŒŠ Š— ˜£—ŠŸŠ ’œ›’Œœ ’— ŽŠœŽ›— •˜ŸŠ”’Šǯ
˜Ž› ž›—˜ž
— Š’’˜— ˜ ˜••˜ ’— Ÿ˜Ž› œž™™˜› ˜› ’—’Ÿ’žŠ• ŒŠ—’ŠŽ œ•ŠŽœǰ ’ ’œ —ŽŒŽœœŠ›¢ ˜ ŽŸŠ•žŠŽ Ž•ŽŒ’˜—œ
˜— ‘Ž ‹Šœ’œ ˜ Ÿ˜Ž› ž›—˜žǰ Šœ Ž••ǯ ˜Ž› ž›—˜ž ’— ‘Ž ŘŖŗŖ Ž•ŽŒ’˜—œ ˜ ‘’Œ‘ Ž ‘ŠŸŽ ‹ŽŽ—
œ™ŽŠ”’— Šœ ˜— ‘Ž ˜›Ž› ˜ śŞǯŞŚƖǰ œ•’‘•¢ ‘’‘Ž› ‘Š— ’— ‘Ž ™›ŽŒŽ’— ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ Ž•ŽŒ’˜—œ
‹ž —ŽŸŽ›‘Ž•Žœœ ›Ž™›ŽœŽ—’— Š –Š›”Ž ›˜™ ›˜– ŘŖŖŘǰ ‘Ž— Ž•ŽŒ’˜—œ ˜ ‘Ž œŠ–Ž ¢™Ž ›ŽŒ˜›Ž ŝŖƖ
›Ž’œŽ›Ž Ÿ˜Ž› ž›—˜žǯ
ž ‘Š Šœ Ÿ˜Ž› ž›—˜ž •’”Ž ’— ’—’Ÿ’žŠ• •˜ŸŠ” Œ˜ž—’Žœ Š— ‘˜ ˜ ‘Ž —ž–‹Ž›œ Œ˜››Ž•ŠŽ
’‘ œž™™˜› ˜› ‘Ž •ŽŠ’— ™Š›’Žœǵ ˜˜”’— Š ‘Ž •Šœ Š‹•Žǰ Š‹•Ž ŝǰ ’—’Ÿ’žŠ• ™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœ –Š¢
‹Ž ‹›˜”Ž— ˜ — ’— Ž›–œ ˜ ‘Ž’› ›Ž•Š’˜—œ‘’™ ˜ Ÿ˜Ž› ž›—˜ž ’—˜ ‘›ŽŽ ›˜ž™œǯ ‘Ž ꛜ ›˜ž™ Œ˜—œ’œœ
˜ ™Š›’Žœ ‘’Œ‘ ›ŽŒ˜›Ž Š ›ŽŠŽ› —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ’— ’œ›’Œœ ’‘ ’—Œ›ŽŠœŽ Ÿ˜Ž› ž›—˜žǯ ‘Ž –˜œ
™˜œ’’ŸŽ ›Ž•Š’˜—œ‘’™ ‹Ž ŽŽ— ‘ŽœŽ  ˜ ŠŒ˜›œ Šœ ’— ›Žœž•œ ˜› ǰ ˜••˜ Ž ‹¢ Š Š— ‘Ž —Ž ™Š›¢ǰ ˜œȬ
Ǎǯ •ŽœœŽ› ‹ž œ’•• ™˜œ’’ŸŽ Œ˜››Ž•Š’˜— –Š¢ ‹Ž ˜‹œŽ›ŸŽ ‹Ž ŽŽ— ‘Ž —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ˜›
Ȭ Š— Ÿ˜Ž› ž›—˜žǯ ‘Ž œŽŒ˜— ›˜ž™ǰ ’— ‘’Œ‘ ‘Ž›Ž ’œ —˜ Ž–˜—œ›Š‹•Ž •’—” ‹Ž ŽŽ— Ÿ˜Ž›
3LQN 0 7KH 6ORYDN (OHFWLRQV LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
’ž›Ž ŗřDZ Ž’˜—œ ˜ ˜Ž› ž™™˜› ˜› Ȭ
ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
’ž›Ž ŗŚDZ ˜Ž› Š‹’•’¢ —Ž¡ǰ Ȭ
ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
œž™™˜› Š— ž›—˜žǰ ’œ œ˜•Ž•¢ ˜ŒŒž™’Ž ‹¢ Ȧǯ ‘Ž ‘’› ›˜ž™ œ‘˜ œ Š— ’—ŸŽ›œŽ ›Ž•Š’˜—œ‘’™
‹Ž ŽŽ— ‘Ž •ŽŸŽ• ˜ Ÿ˜Ž› œž™™˜› Š— Ÿ˜Ž› ž›—˜žǯ ‘’œ ›Ž— Šœ –˜œ ŽŸ’Ž— ˜› ‘Ž ’——’— ™Š›¢ǰ
–Ž›ǰ ‘’Œ‘ ˜ž— ’œ ›ŽŠŽœ œž™™˜› ’— ’œ›’Œœ ’‘ •˜ Ÿ˜Ž› ž›—˜žǯ
Š‹•Ž ŚDZ
˜Ž› ž›—˜ž ’— •ŽŒ’˜—œ ˜ ‘Ž <HDU
1XPEHU RI UHJLVWHUHG YRWHUV
1XPEHU DFWXDOO\ YRWLQJ
9RWHU WXUQRXW
ŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗ
Š‹•Ž śDZ
ž›—˜žȦž™™˜› ˜››Ž•Š’˜—
616
6D6
0RVW+tG
.'+
6'.8'6
60(5
60.0.3
/6+='6
−
−
−
ŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗ
œ˜–Ž ‘Š ŽŠ”Ž› —ŽŠ’ŸŽ Œ˜››Ž•Š’˜— ‹Ž ŽŽ— Ÿ˜Ž› œž™™˜› Š— ž›—˜ž œ‘˜ œ ž™ ˜› Ȭ
Š— ǯ Š™ ŗś ’••žœ›ŠŽœ ‘Ž ’œ›’‹ž’˜— ˜ Ÿ˜Ž› ž›—˜ž Š— œ‘˜ œ šž’Ž Œ•ŽŠ›•¢ ‘Ž ’쎛Ž—ŒŽ
‹Ž ŽŽ— ‘Ž ŽŠœŽ›— ™˜›’˜— ˜ ‘Ž Œ˜ž—›¢ǰ ‘Ž›Ž ž›—˜ž Šœ Š ’œ •˜ Žœǰ Š— ‘Ž ŽœŽ›— ‘Š• ˜
‘Ž Œ˜ž—›¢ǰ Žœ™ŽŒ’Š••¢ Š›˜ž— ‘Ž ŒŠ™’Š• Œ’¢ǰ ‘Ž›Ž ž›—˜ž Šœ Š ’œ ‘’‘Žœǯ ‘’œ ›˜ž™ ˜ ’œ›’Œœ
’—Œ•žŽœ ’›Šǰ ›Ž—²Ç—ǰ ¤—œ”¤ ¢œ›’ŒŠǰ „’•’—Šǰ ¢œžŒ”· ˜Ÿ· Žœ˜ Š— Ÿ›˜ñǗǯ
˜—Œ•žœ’˜—
‘Ž ‹Šœ’Œ ŠŠ Š•›ŽŠ¢ Š••˜ ˜—Ž ˜ Œ˜—Œ•žŽ ‘Š ‘Ž ›Žœž•œ ˜ ‘Ž ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ Ž•ŽŒ’˜—œ ’— •˜ŸŠ”’Š
’— ŘŖŗŖ Ž–˜—œ›ŠŽ Œ‘Š—Žœ Š –Š—¢ •ŽŸŽ•œ Š— Š •˜ Ž›ŽŽ ˜ œŠ‹’•’¢ǯ ˜ž› ˜ ‘Ž œ’¡ ™›ŽŸ’˜žœ•¢
ŽœŠ‹•’œ‘Ž ™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœ •˜œ ŠŸ˜› ’‘ ‘Ž Ÿ˜Ž›œǯ ‘’œ ‘Šœ •ŽŠ ˜ Ž’‘Ž› Š ™›˜—˜ž—ŒŽ •˜œœ ˜ Ÿ˜Žœǰ
Šœ ˜› ‘Ž •˜ŸŠ” Š’˜—Š• Š›¢ǰ ˜› ˜ ’›ŽŒ •˜œœ ˜ ›Ž™›ŽœŽ—Š’˜— ’— ‘Ž Š›•’Š–Ž— Š— ™˜Ž—’Š• žž›Ž
–Š›’—Š•’£Š’˜— ’‘’— ‘Ž ™Š›¢ œ™ŽŒ›ž–ǯ ‘Ž •ŠĴŽ› ‘Šœ ‹ŽŽ— ‘Ž ŒŠœŽ ˜› Ȭ
Š— ǯ —˜‘Ž›
™Š›Š˜¡’ŒŠ• ŽŠž›Ž ’œ ™›ŽœŽ—Ž ‹¢ ‘Ž ŠŒ ‘Š ‘Ž ’——’— ™Š›¢ǰ Š•‘˜ž‘ ’ ›ŽŒ˜›Ž Š ™›˜—˜ž—ŒŽ
›˜ ‘ ’— Ÿ˜Žœǰ Ž—Ž ž™ ’— ˜™™˜œ’’˜—ǯ œ Ž¡™Š—Ž Œ˜—œ’žŽ—Œ¢ Šœ ˜ž— ’— œ’–’•Š› ’œ›’Œœ Šœ
‘Š ‹ŽŽ— ‘Ž ŒŠœŽ ’— ™›’˜› Ž•ŽŒ’˜—œǰ ™Š›’Œž•Š›•¢ ’œ›’Œœ ˜ ‘Ž ȃ’—Ž›’˜› ™Ž›’™‘Ž›¢Ȅ ˜ Ž—›Š• •˜ŸŠ”’Š
Š— ™Ž›’™‘Ž›Š• ’œ›’Œœ ˜ ‘Ž ŽŠœǯ ‘Ž ŽŒ•’—Ž ’— Ÿ˜Žœ —˜Ž Šœ ˜ ŸŠ›¢’— ’—Ž—œ’’Žœ ’‘ ˜‘Ž›
™Š›’Žœ Š— ‘Ž •˜ŸŠ” Š’˜—Š• Š›¢ ‹Š›Ž•¢ –Š—ŠŽ ˜ ‘˜• ’œ ™˜œ’’˜— ’— Š›•’Š–Ž—ǯ ‘Ž ™Š›¢
•˜œ Ÿ˜Ž›œ ™›’–Š›’•¢ ’— ’œ›’Œœ ‘˜œŽ ›Žœ’Ž—œ ‘Š ˜›–Ž›•¢ ‹ŽŽ— Œ‘Š›ŠŒŽ›’£Ž Šœ ȃ™Š›’˜’ŒŠ••¢
˜›’Ž—ŽȄ ’— ›ŽŠ —ž–‹Ž›œǯ ŸŽ—œ Ž›Ž œ’–’•Š› ˜› ‘Ž Œž››Ž—•¢ ˜ŸŽ›—’— ˜ •˜ŸŽ—œ”¤ Ž–˜”›Š’Œ”¤
Š ”›ŽœõŠ—œ”¤ ž—’Š Ȯ Ž–˜”›Š’Œ”¤ œ›Š—Šǰ ‘’Œ‘ œŠ ‘Ž ›ŽŠŽœ Ž›˜œ’˜— ’— ’œ Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ’— ’œ ȃ‘˜–ŽȄ
’œ›’Œœ ’— •Š›Ž Œ’’Žœ Š— ’— ‘Ž Žœ ˜ ‘Ž Œ˜ž—›¢ǯ œ Œ˜Š•’’˜— ™Š›—Ž›ǰ •˜‹˜Š Š ˜•’Š›’Šǰ Š —Ž •’‹Ž›Š• ˜›–Š’˜—ǰ ˜ž— Ÿ˜Ž› œž™™˜› ’— ›Ž’˜—œ œ’–’•Š› ˜ ‘˜œŽ ˜ ‘Ž ™›’˜› ™Š›¢ǯ —˜‘Ž› –Ž–‹Ž›
˜ ‘Ž ˜ŸŽ›—’— Œ˜Š•’’˜— Š— Š —Ž ‹›Š— ’— ‘Ž ™˜•’’ŒŠ• –Š›”Ž™•ŠŒŽ ž—Ž› ‘Ž •ŽŠŽ›œ‘’™ ˜ Ž•Š
3LQN 0 7KH 6ORYDN (OHFWLRQV LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
’ž›Ž ŗśDZ ˜Ž› ž›—˜žDZ ŘŖŗŖ •ŽŒ’˜—œ ˜ ‘Ž ǻŠŠDZ Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǰ ŘŖŗŗǼ
žŠ› ˜‹Š’—Ž ‘Ž –Š“˜›’¢ ˜ ’œ Ÿ˜Žœ ™›ŽŒ’œŽ•¢ ’— ’œ›’Œœ ’‘ Š ›ŽŠŽ› ™Ž›ŒŽ—ŠŽ ˜ ȃ—˜—Ȭ•˜ŸŠ”Ȅ
›Žœ’Ž—œ ’— ‘Ž œ˜ž‘ ˜ ‘Ž Œ˜ž—›¢ǯ œ –Š“˜›’¢ Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ’œ •˜ŒŠŽ ’— ‘Ž œŠ–Ž ’œ›’Œœ Šœ ‘Ž
ȃ–˜‘Ž›Ȅ ™Š›¢ǰ ǰ ‹ž ’ ’œ —ž–Ž›’ŒŠ••¢ Š— Ž˜›Š™‘’ŒŠ••¢ •Š›Ž›ǯ ŠŽ œ’–’•Š› ˜ ‘Š ˜ ǰ
•˜œ’— ’œ ™˜œ’’˜— ’— Š›•’Š–Ž—ǰ Šœ œžěŽ›Ž ‹¢ ‘Ž Œ‘’Ž ™Š›¢ ˜ ‘Ž œŽŒ˜— ‘Š• ˜ ‘Ž ŗşşŖœǰ Ož˜Ÿ¤
œ›Š—Š Ȯ —ž’Ž £Š Ž–˜”›Š’Œ”· •˜ŸŽ—œ”˜ǯ œ Š’•ž›Ž ˜ ›ŽŠŒ‘ ‘Ž śƖ –’—’–ž– Šœ ŠĴ›’‹žŠ‹•Ž ˜
Š ›˜™ ’— ’œ Ÿ˜Ž› ‹ŠœŽ ‘’Œ‘ Šœ –˜œ ŽŸ’Ž— ’— ’œ›’Œœ ’— ŒŽ—›Š• •˜ŸŠ”’Šǰ ›Ž’˜—œ ‘’Œ‘ǰ Šœ ˜›
‘Ž •˜ŸŠ” Š’˜—Š• Š›¢ǰ –Š¢ ‹Ž ’Ž—’ꮍ Šœ •¢’— ’— ‘Ž ’—Ž›—Š• ™Ž›’™‘Ž›¢ǯ ¢ Œ˜—›Šœǰ ‘Ž›Ž Šœ
Š ›’œŽ ’— Ÿ˜Ž› œž™™˜› ’— ’œ›’Œœ ‘’Œ‘ ‘Š ˜›–Ž›•¢ ‹ŽŽ— Š¢™’ŒŠ• ˜› ‘Ž ™Š›¢ǰ ’— ‘Ž ŽŠœ ˜ •˜ŸŠ”’Š
Š— Š•˜— ‘Ž ž—Š›’Š— ‹˜›Ž›ǯ — ‘Ž ŒŠœŽ ˜ ‘Ž ›ŽœõŠ—œ”˜Ž–˜”›Š’Œ”· ‘—ž’Žǰ Šœ ˜› ‘Ž Ÿ’Œ˜›’˜žœ
–Ž›ǰ ‘Ž›Ž Šœ ›˜ ‘ ’— ‘Ž —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Žœ ŒŠœǰ ™›’–Š›’•¢ ’— ‘Ž ŽŠœŽ›— •˜ŸŠ”’Š— ’œ›’Œ ˜ ›Žñ˜Ÿǯ
— ŽŸŠ•žŠ’— ‘Ž ꗊ• ŸŠ›’Š‹•Ž ›Ž•Š’— ˜ ‘Ž –˜œ ›ŽŒŽ— ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ Ž•ŽŒ’˜—œǰ Ÿ˜Ž› ž›—˜žǰ  ˜
‹Šœ’Œ Ž—Ž—Œ’Žœ œ‘˜ž• ‹Ž —˜Žǯ ž›—˜ž Šœ •˜ Ž› ’— ’œ›’Œœ ‘Ž›Ž œž™™˜› ›Ž ˜› ‘Ž ™›’˜›
˜ŸŽ›—–Ž—ǰ Žœ™ŽŒ’Š••¢ ˜› –Ž›ǯ ¢ Œ˜—›Šœǰ Š ‘’‘Ž› —ž–‹Ž› ˜ Ÿ˜Ž›œ ž›—Ž ˜ž ’— ’œ›’Œœ ‘’Œ‘
ŒŠœ Š ›ŽŠŽ› œ‘Š›Ž ˜ Ÿ˜Žœ ˜› ‘Ž ™Š›’Žœ ˜ ‘Ž Œž››Ž— ˜ŸŽ›—’— Œ˜Š•’’˜—ǯ ž Ž¡ŒŽ™’˜—œ Š›Ž ‘Ž ›ž•Ž
’— •˜ŸŠ”’Šǯ ‘ŽœŽ ’—Œ•žŽ ‘Ž •˜ŸŠ” Š’˜—Š• Š›¢ Š— ‘Ž ›ŽœõŠ—œ”˜Ž–˜”›Š’Œ”· ‘—ž’Žǰ ‘’Œ‘ ˜
—˜ ę ’—˜ ‘Ž Š‹˜ŸŽ œŒ‘Ž–Ž Š— ‘˜œŽ Ÿ˜’— Š’—œ Ÿ’œȬ¥ȬŸ’œ ž›—˜ž Š›Ž ’— ‘Ž ›ŽŸŽ›œŽ ’›ŽŒ’˜—ǯ
’‹•’˜›Š™‘¢
іяљǰ ǯǰ юѣљҌјǰ ǯǰ ѦљќѢҴђјǰ ǯǰ іћјǰ ǯ ›Š“œ”· Ÿ˜•‹¢ ŘŖŖŞǯ ›—˜DZ Ž—›ž– ™›˜ œž’ž– Ž–˜”›ŠŒ’Ž
Š ”ž•ž›¢ǯ ŘŖŖşǯ
ѦѨџѓѨҴќѣѨǰ ǯǰ џіѣӊǰ ǯ •ŽŒ˜›Š• Ž‘ŠŸ’˜ž›ȯŽ›œ’œŽ— ˜•Š’•’¢ ˜› •ŽŠ› ’— ˜ ˜—œ˜•’Š’˜—ǵ —
љќѢҴђјǰ ǯǰ ѕѦѡіљђјǰ ǯ Š›•’Š–Ž—Š›¢ •ŽŒ’˜—œ Š— Š›¢ Š—œŒŠ™Ž ’— ‘Ž ’œŽ›¤ ›˜ž™
˜ž—›’Žœǯ ›—˜DZ ˜–™Š›Š’ŸŽ ˜•’’ŒŠ• ŽœŽŠ›Œ‘ —œ’žŽǰ ŠŒž•¢ ˜ ˜Œ’Š• ž’Žœǰ ŠœŠ›¢”
—’ŸŽ›œ’¢ǯ ŘŖŖŝǰ ™™ǯ ŝşȮŗŖŜǯ
ђћёљǰ ǯ 쎑•Ž œŠ’œ’Œ”ĆŒ‘ –Ž˜ £™›ŠŒ˜Ÿ¤—Ç Šǯ ›Š‘ŠDZ ˜›¤•ǯ ŘŖŖŜǯ
ђѕљіѶјюǰ ǯǰ ӊјќџюǰ ǯ Š‹’•’Š ›Ž’˜—¤•—Ç ™˜™˜›¢ ›Š’²—ÇŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— Ÿ ²Žœ”ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘
ǻŗşŘŖȮŗşşŖǼǯ ›˜ŒŽŽ’—œǯ ˜•ǯ şŜǰ ˜ǯ Řǰ œǯ ŞŗȮşśǯ ŗşşŗǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
љќѢҴђјǰ ǯǰ ќѝђѶђјǰ ǯ ›’’—ǰ Ž˜•˜¢ Š— ›Š—œ˜›–Š’˜— ˜ ˜•’’ŒŠ• Š›’Žœǯ ŠœȬŽ—›Š• Š—
ŽœŽ›— ž›˜™Ž ˜–™Š›Žǯ — ˜•’’Œœ Š— —Ž›—Š’˜—Š• Ž•Š’˜—œǯ •Ž›œ‘˜DZ œ‘ŠŽǰ ŘŖŗŖǰ
™ǯ ŘŞŖǯ şŝŞȬŖȬŝśŚŜȬŝŞŚŖȬřǯ
џіѣӊǰ ǯ •˜ŸŠ”’Š Š— ’œ Ž’˜—œǯ — Ҽѡќџюǰ ǯǰ јљюёќћѦǰ ǯ ǯ ǻŽœǯǼǯ •˜ŸŠ”’Š ŗşşŜȮŗşşŝǯ
›Š’œ•ŠŸŠDZ —ñ’ø ™›Ž ŸŽ›Ž“—· ˜¤£”¢ǰ ŗşşŞǰ ™™ǯ śśȮŜśǯ
ќѠѡђљђѐјӊǰ ǯ £Žœž™ —Ž‹˜ ™¤ ™˜•’’Œ”·‘˜ ›Ž’˜—Š•’œ–žǵ –»—¢ —Š ™˜•’’Œ”· –Š™» Ÿ •ŽŽŒ‘
ŗşşŘȮŗşşŞ Ȯ œ›˜Ÿ—¤—Ç +Žœ”· Š •˜ŸŽ—œ”· ›Ž™ž‹•’”¢ǯ ˜Œ’˜•˜’ŒŠ• —œ’žŽǰ ŒŠŽ–¢ ˜ Œ’Ž—ŒŽœ
˜ ‘Ž ǯ ŘŖŖŗǯ ˜›”’— Š™Ž›œǰ şȦŘŖŖŗǰ ŗŖŖ œǯ
ќѠѡђљђѐјӊǰ ǯǰ ђѕљіѶјюǰ ǯǰ ӊјќџюǰ ǯ ǻŗşşřǼǯ £ŽŒ‘˜œ•˜ŸŠ” Š›•’Š–Ž—Š›¢ •ŽŒ’˜—œ ŗşşŖDZ •
ŠĴŽ›—œǰ Ž ›Ž—œ Š— Š— ˜œ ˜ ž›™›’œŽœǯ — ȂќѢєѕљіћǰ ǯǰ ѢѠѡђћǰ ǯ ѣюћ ёђџ ǻŽœǯǼǯ
‘Ž Ž ˜•’’ŒŠ• Ž˜›Š™‘¢ ˜ ŠœŽ›— ž›˜™Žǯ ˜—˜—DZ Ž•‘ŠŸŽ— ›Žœœǰ ™™ǯ ŘřśȮŘśŚǯ
ќѠѡђљђѐјӊǰ ǯ ‘Ž Žœž•œ ˜ ‘Ž ŗşşŖ Š›•’Š–Ž—Š›¢ •ŽŒ’˜—œ ’— Ž’˜—Š• Ž›œ™ŽŒ’ŸŽǯ —
љіћєђњюћћǰ ǯ ǯ ǻŽǯǼǯ •ŽŒ’˜— Š—‹˜˜” ŗşşŖȯ£ŽŒ‘˜œ•˜ŸŠ”’Šǰ ˜•Š—ǰ ž—Š›¢ǰ •˜ŸŽ—’Šǯ
Ž›•’—DZ ǰ ŗşşŜǯ
ќѠѡђљђѐјӊǰ ǯ ǻŘŖŖŘǼDZ ˜•’’ŒŠ• Š›’Žœ ŠĞŽ› ˜––ž—’œ–DZ ŽŸŽ•˜™–Ž—œ ’— ŠœȬŽ—›Š• ž›˜™Žǯ
Šœ‘’—˜—ǰ ǯ ǯDZ ˜˜›˜ ’•œ˜— Ž—Ž› ›Žœœǰ ŘŖŖŘǯ Řŗř ™™ǯ
іћјǰ ǯǰ ќѢүіљǰ ǯ ˜ċ—˜œ’ Š •’–’¢ Ÿ˜•’²œ”· ™˜™˜›¢ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖş Ÿ ‹ĆŸŠ•·–
+Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”žǯ •˜ŸŽ—œ”¤ ™˜•’˜•˜’Œ”¤ ›ŽŸžŽǯ ›—ŠŸŠDZ ŠŽ›Š ™˜•’˜•à’Ž Ÿ ›—ŠŸŽǰ
ŘŖŖşǯ ǰ řǰ œǯ śŚȮŝŘǯ ŗřřśȬşŖşŜǯ
іћјǰ ǯǰ ѦљќѢҴђјǰ ǯ ˜•’²œ”¤ £¤”•Š—Š œ˜Œ’¤•—»Ž–˜”›Š’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— Ÿ ‹ĆŸŠ•·– +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”ž
Š “Ž“Ç ™›˜œ˜›˜Ÿ· ™›˜–»—¢ǯ Ÿ›˜™œ”¤ Ÿ˜•Ž‹—Ç œž’Šǯ ›—˜DZ ǰ ŘŖŖşǯ ŗȦǰ ŗǰ œǯ ŗȮŘŗǯ
іћјǰ ǯǰ юљѡђџќѣѨǰ ǯ ˜™˜›Š ”›Š“—Ç ™›ŠŸ’ŒŽ Š Ǯ—¤‹˜ċŽ—œŸÇȃ £ ™˜‘•Žž Ÿ˜•Ž‹—Ç Ž˜›ŠęŽDZ ìǔ•Š
ǯ — џђҴјќѣѨǰ ǯ ¤‹˜ċŽ—œ”· ”˜›Ž—Ž ™›ŠŸ’Œ˜Ÿ·‘˜ Ž¡›·–’œ–žǯ ›Š’œ•ŠŸŠDZ qœŠŸ ™›Ž Ÿ£õŠ‘¢ ñ¤ž
Š Œ’›”ŸÇǰ ŘŖŗŖǯ œǯ şşȮŗŗşǯ şŝŞȬŞŖȬŞşŖşŜȬŚŘȬŞǯ
Š’œ’ŒŠ• ĜŒŽ ˜ ‘Ž •˜ŸŠ” Ž™ž‹•’Œǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŗȬŖřȬŘśǾǯ ŸŠ’•Š‹•Ž Š
KWWSZZZVWDWLVWLFVVNǯ
iюџюёҌћǰ ǯ —Š•Ć£Š Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ + Š ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ ™˜œ•Š—ŽŒ”· œ—»–˜Ÿ—¢ +ǯ —
Ҁњђѐǰ ǯǰ iӂѠѡјќѣѨǰ ǯ ǻŽœǯǼǯ ǯ ”˜—›Žœ ²Žœ”ĆŒ‘ ™˜•’˜•˜þǯ •˜–˜žŒǰ ŞǯȮŗŖǯ şǯ ŘŖŖŜǯ œǯ ŘřŞȮŘśŗǯ
3LQN 0 7KH 6ORYDN (OHFWLRQV LQ WKH /LJKW RI 3UHYLRXV 5HVXOWV
——Ž¡
Š™ ˜ –’—’œ›Š’ŸŽ ’Ÿ’œ’˜—œ ˜ ‘Ž (XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6
Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH
Y OHWHFK ± D ±
.RQWLQXLWD þL GLVNRQWLQXLWD YROLþVNêFK Y]RUFĤ"
7KH HOHFWRUDO VXSSRUW RI WKH ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 DQG 2'6
LQ WKH FRQWHPSRUDU\ /LEHUHF 5HJLRQ LQ WKH \HDUV ±
DQG ± 7KH FRQWLQXLW\ RU GLVFRQWLQXLW\ RI WKH HOHFWRUDO SDWWHUQV"
3DYHO 0DãNDULQHF∗ PDVNDULQHF#FHQWUXPF]
‹œ›ŠŒ
‘’œ œž¢ ŽŠ•œ ’‘ ‘Ž Œ˜—’—ž’¢ ˜ ‘Ž Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜› ’— ’‹Ž›ŽŒ Ž’˜—ǯ ’‘ ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ Ž•ŽŒ’˜—œ
‘’Œ‘ Ž›Ž ›ŽŠ•’£Ž ‹Ž ŽŽ— ŗşŘś Š— ŘŖŗŖǰ Š›Ž Ž¡Š–’—Ž ‘Ž›Žǯ ‘Ž ‹Šœ’Œ •ŽŸŽ• ˜ ‘Ž Š—Š•¢œ’œ ’œ ‘Ž •ŽŸŽ•
˜ –ž—’Œ’™Š•’’Žœǯ ‘Ž›Ž Š›Ž žœŽ œŠ’œ’Œœ Š— Œ˜–™Š›Š’ŸŽ –Ž‘˜œ ˜› Ž¡™•Š—Š’˜— ˜ Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›ǯ ‘Ž
–Ž‘˜ ˜ ‘Ž œž¢ ’œ ‹ŠœŽ ˜— Š—Š•¢œ’— ‘Ž œ™Š’Š• ŸŠ›’Š‹’•’¢ ˜ Ž•ŽŒ˜›Š• ›Žœž•œǰ ’–ŽȬœ™ŠŒŽ œŠ‹’•’¢ ˜ Ÿ˜’—
™ŠĴŽ›—œǰ Š— ›ŽœŽŠ›Œ‘ ˜ œŠ‹’•’¢Ȧ’—œŠ‹’•’¢ ˜ ‘Ž Ž››’˜›’Š• œž™™˜› ǻŠ— Š›ŽŠ ˜ Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›Ǽǰ ‘’Œ‘ œ‘˜ œ
–ž—’Œ’™Š•’’Žœ ‘Ž›Ž ‘Ž ™Š›’Œž•Š› ™Š›’Žœ Š›Ž œžŒŒŽœœž• ’— ‘Ž •˜— Ž›–ǯ ‘Ž›Ž Šœ ˜ž— ‘Š Œ˜—’—ž’¢ ˜
‘Ž Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜› ’쎛œ ’— ‘Ž ŒŠœŽ ˜ ™Š›’Œž•Š› ™Š›’Žœǰ Š— ‘Ž –˜œ œ’—’ęŒŠ— Œ˜—’—ž’¢ ˜ ‘Ž Ž•ŽŒ˜›Š•
œž™™˜› ‘Šœ ‹ŽŽ— ’œŒ˜ŸŽ›Ž ’— ‘Ž ŒŠœŽ ˜ ‘Ž ‘›’œ’Š— Š— Ž–˜Œ›Š’Œ —’˜—ȯ£ŽŒ‘˜œ•˜ŸŠ” Ž˜™•ŽȂœ Š›¢ǯ
Ž¢ ˜›œ
£ŽŒ‘˜œ•˜ŸŠ”’Šǰ £ŽŒ‘ Ž™ž‹•’Œǰ ’‹Ž›ŽŒ Ž’˜—ǰ Ž•ŽŒ’˜—œǰ Ž•ŽŒ˜›Š• Ž˜›Š™‘¢ǰ ™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœǰ Ž•ŽŒ˜›Š• ‹Ž‘ŠȬ
Ÿ’˜ž›ǰ Ÿ˜’— ™ŠĴŽ›—œǰ œ™Š’Š• ŸŠ›’Š‹’•’¢ǰ Š›ŽŠ ˜ Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›
∗ ›ǯ ŠŸŽ• Šñ”Š›’—ŽŒ “Ž œžŽ—Ž– ˜”˜›œ”·‘˜ œžħ—Ç‘˜ ™›˜›Š–ž ˜•’˜•˜’Ž —Š ŠŽìŽ ™˜•’˜•˜’Žǰ Š”ž•Š œ˜Œ’¤•Ȭ
—ÇŒ‘ œž’Ç ŠœŠ›¢”˜Ÿ¢ ž—’ŸŽ›£’¢ǰ ˜ñ˜ŸŠ ŗŖǰ ŜŖŘ ŖŖ ›—˜ǯ
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
qŸ˜
›¤ŒŽ œ—ŠċÇŒÇ œŽ Ÿ ²Žœ”·– ™›˜œìŽÇ œ¢œŽ–Š’Œ”¢ £ŠœŠ’ Š—Š•Ć£ž Ÿ˜•Ž‹ ˜ ‘’œ˜›’Œ”·‘˜ ”˜—Ž¡ž
ø£Ž–—Ç ™˜™˜›¢ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ —Ž™ŠìÇ –Ž£’ ™›’Ÿ’•Ž˜ŸŠ—¤ ·–ŠŠ ²Žœ”·‘˜
™˜•’˜•˜’Œ”·‘˜ ŸĆ£”ž–—·‘˜ £¤“–žǯ ›þ”˜™—’Œ”Ć– ™˜”žœŽ– œŽ —Š ˜–˜ ™˜•’ œŠ•Š ™›¤ŒŽ Ž›Š Ž‘•’²”¢
Š žµ”Š Ɣ˜›¢ ǻŗşşŗǼǰ ”ŽìÇ œŽ ™˜”žœ’•’ £–Š™˜ŸŠ œŠ‹’•’ž ›Ž’˜—¤•—Ç ™˜™˜›¢ ›Š’²—ÇŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘
œ›Š— Ÿ ²Žœ”ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘ Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşŘŖȮŗşşŖǯ Š £¤”•Š—Ç “Ž—˜”¢ ™›˜ œ•Ž˜Ÿ¤—Ç ø£Ž–—Ç ’Ž›Ž—Œ’ŠŒŽ
Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ œž‹“Ž”þ œ’ Ž‘•’²”Š œŽ Ɣ˜›˜ž £Ÿ˜•’•’ œ˜ž—Ç ˜”›Žœ¢ ǻ™›˜ Ÿ˜•‹¢ ŗşŘŖ Šċ
ŗşŚŜǼǰ ›Žœ™ǯ ˜”›Žœ¢ ǻ™›˜ Ÿ˜•‹¢ ŗşşŖǼǰ ™ì’²Ž–ċ ˜˜ ìŽñŽ—Ç ‹¢•˜ £ –Ž˜˜•˜’Œ”·‘˜ ‘•Ž’œ”Š ™ìħŠŽ•—·ǰ
™›˜˜ċŽ ŒÇ•Ž– Šž˜›þ —Ž‹¢•Š Š—Š•Ć£Š ŸĆœ•Ž”þ Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›¤–Œ’ ”˜—”›·—» Ÿ¢–Ž£Ž—· ø£Ž–—Ç “Ž—˜”¢ǰ
—Ć‹›ċ ”˜–™Š›ŠŒŽ œŠ‹’•’¢ ›Ž’˜—¤•—Ç ™˜™˜›¢ Š £ŠŒ‘¢ŒŽ—Ç ŠžŽ—’Œ”·‘˜ œŠŸž Ÿ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘
ǻŽ‘•’²”Š Š Ɣ˜›Šǰ ŗşşŗǰ œǯ ŞŚǼǯ Š ž˜ ™›¤Œ’ —ŠŸ¤£Š• Ž› Š—»” ǻŗşşřǼǰ ”Ž›Ć Š—Š•¢£˜ŸŠ• ›˜£–Çœ»—Ç
Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ + ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŘśȮŗşşŘ Š —¤œ•Ž—» Š—’œ•ŠŸ Š•Ç” ǻŘŖŖŜǼǰ “Ž—ċ œŽ Ÿ»—˜ŸŠ• Š—Š•Ć£Ž
Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ”˜–ž—’œþ Ÿ ™›˜œ˜›ž —Žñ—Ç‘˜ •˜–˜žŒ”·‘˜ ”›Š“Ž Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşŘşȮŘŖŖŘǰ ™ì’ —Çċ œŽȬ
œ˜ž™’• Šċ —Š ø›˜ŸŽÜ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ ˜‹ŒÇǯ ˜œ•Ž—Ç £Ž œ¢œŽ–Š’²»“ñnj‘ ™ìǜ™»Ÿ”þ ™ìŽœŠŸž“Ž ™ž‹•’”ŠŒŽ
Š”ž‹Š ¢•˜žñ”Š Š “Ž‘˜ ”˜•Žþǰ ”ŽìÇ œ•Ž˜ŸŠ•’ Ÿ˜•Ž‹—Ç Œ‘˜Ÿ¤—Ç Ÿ ›—» Š “Ž‘˜ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ –»œœ”ĆŒ‘
²¤œŽŒ‘ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŖŝȮŘŖŖŜ ǻ¢•˜žñŽ” Š ”˜•ǯǰ ŘŖŖŝDz ·ċ ’—”ǰ ŘŖŖŜǼǯŵ
Š•ñnj‘ ™˜•’˜•˜’Œ”ĆŒ‘ œž’ÇŒ‘ǰ Ÿ»—ž“njnj‘ œŽ Ÿ˜•Ž‹—Ç —Ž‹˜ œ›Š—’Œ”˜Ȭ™˜•’’Œ”· –’”›˜Š—Š•Ć£Ž
œŽ •£Ž œ ˜‹˜‹—Ć– ‘’œ˜›’Œ”Ć– Ž¡”ž›£Ž– œŽ”Š ™˜ž£Ž œ™˜›Š’Œ”¢ǰ ‹Ž£ ˜‘˜ǰ ċŽ ‹¢ £–Ç—”¢ ˜ ·˜
™›˜‹•Ž–Š’ŒŽ –»•¢ ‘•ž‹ñÇ Š—Š•¢’Œ”Ć £¤”•Š ǻ¢•˜žñŽ”ǰ ŘŖŖś‹ǰ œǯ ŗŚŘǼǯ ‘•ŠŸ—Ç– –Ž˜˜•˜’Œ”Ć–
™›˜‹•·–þ– ™›ŠŒÇ ™˜‘¢‹ž“njnj‘ œŽ —Š ˜–˜ ŸĆ£”ž–—·– ™˜•’ ™ì’˜– ™ŠìÇ ™ìŽŽŸñǖ ˜œŠċ’Ž•—˜œ
Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ŸĆœ•Ž”þ Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ Š ”˜–™Š›˜ŸŠŽ•—˜œ œ Ÿ˜•‹Š–’ ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŖǯ ›˜ Ÿ˜•‹¢
ŗşŘŖ Š ŗşŘś œŽ ˜’ċ •£Ž ˜œŠ —Ž“—ÇċŽ —Š ø›˜ŸŽÜ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›Žœþ ǻŠ•Ç”ǰ ŘŖŖŜǰ œǯ řşǼǰ ™ìǙŠ—» “Ž
—ž—· ™›ŠŒ˜ŸŠ œ Š¢ £ ˜‹˜Ÿ·‘˜ ’œ”žǯ Š —’Œ–·—» ‹ĆŸŠ“Ç –Ç›—» —Ž™ìŽœ—¤ Š —Žø™•—¤ǰ ™›˜˜ċŽ ²Žœ”Ć
’œ” œ¢œŽ–Š’Œ”¢ ™ìŽ‘•ÇċÇ ˜‹•Šœ’ –Š“˜›’—Ç‘˜ —»–ŽŒ”·‘˜ ˜œÇ•Ž—Ç ǻ¢•˜žñŽ”ǰ ŘŖŖś‹ǰ œǯ ŗŚŘǼǯ ™ìǙŠ»
œ›˜Ÿ—ŠŽ•—˜œ’ £”˜ž–Š—ĆŒ‘ “Ž—˜Ž” Ÿ¢Ÿœ¤Ÿ¤ “Š”˜ £¤”•Š—Ç ™›˜‹•·– ˜¤£”Š £–»— Ÿ Š–’—’œ›Š’Ÿ—Ç–
²•Ž—»—Ç “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ ø›˜Ÿ—Ç Š—Š•Ć£¢Dz ˜ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ”›Š“þǰ ™ìŽœ ˜”›Žœ¢ǰ Šċ ™˜ “Ž—˜•’Ÿ· ˜‹ŒŽǰ “Ž“’Œ‘ċ
™˜²Ž Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ ™ìŽŸ¢ñ˜ŸŠ• “ŽŽ—¤Œ ’œÇŒǰ £ŠÇ–Œ˜ Ÿ œ˜ž²Šœ—˜œ’ ˜œŠ‘ž“Ž ‘˜—˜¢ Ŝ ŘśŖ
ǻ” ŗǯ ŗǯ ŘŖŗŖǼǯ
—Š‘˜ž ™ìŽ”•¤Š—·‘˜ Ž¡ž “Ž ™ì’œ™» ” Ÿ¢™•—»—Ç —Š£—Š²Ž—· –Ž£Ž›¢ Ÿ ˜œŠŸŠ—Ç– ŸĆ£”ž–ž £Š
™˜–˜Œ’ ™ìǙŠ˜Ÿ· œž’Ž £Š–»ìŽ—· —Š Š—Š•Ć£ž ”˜—’—ž’¢ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ Ÿ Š•ñǖ £Ž œ˜ž²Šœ—ĆŒ‘
Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ǻœ™›¤Ÿ—ÇŒ‘Ǽ ”›Š“þǯ ›˜ Š—Š•Ć£ž ‹¢• Ÿ¢‹›¤— ’‹Ž›ŽŒ”Ć ”›Š“ Š –Ž£’ ‘•ŠŸ—Ç þŸ˜¢ ·˜ Ÿ˜•‹¢
™ŠìÇ ™›¤Ÿ» ™›˜‹•Ž–Š’”Š ˜œž™—˜œ’ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ŸĆœ•Ž”þ Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ǯ ›˜ŒŽ ŘŖŖŞ Ÿ¢Š•
+Žœ”Ć œŠ’œ’Œ”Ć ø슍 ǻ›Ž’˜—¤•—Ç ™›ŠŒ˜Ÿ’ñ» ’‹Ž›ŽŒǼ ™ž‹•’”ŠŒ’ ’œ˜›’Œ”Ć ™ìŽ‘•Ž ŸĆœ•Ž”þ Ÿ˜•Ž‹ ˜ ˜œ•ŠȬ
—ŽŒ”· œ—»–˜Ÿ—¢ ¤›˜—Ç‘˜ œ‘›˜–¤ċ»—Ç +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”· ›Ž™ž‹•’”¢DZ ’‹Ž›ŽŒ”Ć ”›Š“DZ ŗşŘŖǰ ŗşŘśǰ ŗşŘşǰ ŗşřśǰ ”Ž›¤
œ‘›—ž•Š Ÿ˜•Ž‹—Ç ŸĆœ•Ž”¢ £Š ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ Ÿ ™›˜œ˜›ž ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž Š £™ìǜž™—’•Š “Ž —Š
ø›˜Ÿ—’ ˜‹ŒÇ Šċ ˜ ›˜”ž ŗşŘśǯ Ž—˜ ”›˜” Š” ŸĆ£—Š–—» ›Žž”˜ŸŠ• —¤”•Š¢ œ™˜“Ž—· œ ˜œž™—˜œÇ Ÿœž™Ȭ
—ÇŒ‘ Šǰ “Žċ ‹¢ “’—Š” –žœŽ•Š ‹Ć £Çœ”¤Ÿ¤—Š £ Š›Œ‘’Ÿ—Ç‘˜ ’œ”žǰ Š ˜ ™›¤Ÿ» Ÿ ›Ž’˜—žǰ ”Ž›Ć ‹¢• Ÿ ˜‹˜‹Ç
™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ Œ‘Š›Š”Ž›’œ’Œ”Ć ŸĆœ”¢Ž– ›˜£œ¤‘•ĆŒ‘ ˜‹•ŠœÇ œ ·–»ì ŸĆ‘›Š—» —»–ŽŒ”Ć– ˜œÇ•Ž—Ç–ǯ
ǕŽ– —¤œ•Žž“ÇŒÇ œž’Ž žÇċ “Ž Š—Š•Ć£Š Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ Œ‘˜Ÿ¤—Çǰ ›Žœ™ǯ ŸĆ£”ž– œŠ‹’•’¢ Ÿ˜•’²œ”· ™˜Ȭ
™˜›¢ Ÿ¢‹›Š—ĆŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—ǰ Š ‘•ŠŸ—Ç ŸĆ£”ž–—˜ž ˜¤£”ž ™ìŽœŠŸž“Ž œ—Š‘Š ’Ž—’ę”˜ŸŠ ŸŽ œŠȬ
—˜ŸŽ—·– ŸĆ£”ž–—·– ™›˜œ˜›ž ™›þ—’” ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹Ȭ
•’”¢ Š ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŖǯ ¢Ÿ˜ìŽ—Ç –Š™ ø£Ž–—Ç ™˜™˜›¢ǰ ›˜£ñÇ쎗· —Š ø›˜ŸŽÜ œŠ–˜œ™›¤Ÿ—ĆŒ‘ ˜‹ŒÇŶǰ ‹¢ –»•˜
™ì’œ™» ” £˜™˜Ÿ»£Ž—Ç ˜¤£”¢ǰ £Š •£Ž –Ž£’ ˜‹˜‹Ç–’ Ÿ£¤•Ž—Ć–’ ˜ œŽ‹Ž ŸÇŒŽ —Žċ ñŽŽœ¤ •Ž Ȯ ‹»‘Ž–
—’Œ‘ċ ‹¢•Š •˜ž‘˜˜‹» ˜–Ž£Ž—Š ™˜•’’Œ”¤ œ˜ž»ċ Š œ˜ž²Šœ—» ˜ñ•˜ ” ŸĆ›Š£—Ć– ™›˜–»—¤– œ›ž”ž›¢
œ™˜•Ž²—˜œ’ Ÿ þœ•Ž”ž ™›˜ŒŽœþ –˜Ž›—’£ŠŒŽ Š ’—žœ›’Š•’£ŠŒŽ Ȯ —Š•·£ ™›þ—’” Ÿ ø£Ž–Ç œŠ‹’•’¢ Ÿ˜•Ž‹—Ç
ŵ Š•ñnj‘ Ž¡þ •£Ž £–Ç—’ ’™•˜–˜Ÿ· ™›¤ŒŽ ’ìǑ˜ ˜•Žċ¤•”Š ǻŘŖŖŞǼǰ ”Ž›Ć Š—Š•¢£˜ŸŠ• ǻ—Š ˜‹ŽŒ—Ç ø›˜Ÿ—’Ǽ ”˜—’—ž’ž
Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ ŸŽ •Ç—œ”·– ”›Š“’ǰ —Ž‹˜ Ž›Š ˜¢ ǻŘŖŗŖǼǰ “Ž—ċ Ÿ»—˜ŸŠ• ™˜£˜›—˜œ Ÿ˜•Ž‹—Ç Ž˜›Šę’ Ȭ+ǯ
ŶƑ˜˜ž Š—Š•Ć£¢ ŸŽŽ—· £ ˜‹ŽŒ—Ç ø›˜Ÿ—»ǰ “Ž ˜–Ž£Ž—Ç ›’£’”Š Ÿ¢™•ĆŸŠ“njǑ˜ £Ž œ”žŽ²—˜œ’ǰ ċŽ —Š ˜”›Žœ—Ç ø›˜Ÿ—’ œŽ
—ŽŸ¢‘—Ž–Ž ™›¤Œ’ œ Š›Ž˜ŸŠ—Ć–’ Š¢ǯ Ž—˜ ™›˜‹•·– Ÿ¢Ÿœ¤Ÿ¤ “Š”˜ —Š•·‘ŠŸĆ £Ÿ•¤ñ» Ÿ ˜”›ŽœŽŒ‘ǰ Ÿ —’Œ‘ċ œŽ —Š•·£Š“Ç
ŸŽ•”˜–»œŠǰ ™›˜˜ċŽ Ÿ »Œ‘˜ ™ìǙŠŽŒ‘ –˜‘˜ž ‹Ć ˜”›Žœ¢ œ’•—» ˜Ÿ•’Ÿ—»—¢ œŸĆ– “¤›Ž– ǻ™˜™ìǯ ŸÇŒŽ “¤›¢Ǽǰ Š Ç– —Š‹Ç£Ž
˜ ž›²’· –Ç›¢ £”›Žœ•Ž—Ć ™˜‘•Ž —Š ›ŽŠ•’žǯ ›¤Ÿ» ¢˜ —Ž˜œŠ”¢ –˜‘˜ž ˜‘Š•’ œž’Ž £Š‹ĆŸŠ“ÇŒÇ œŽ Ÿ˜•Ž‹—Ç– Œ‘˜Ÿ¤—Ç–
Š ™˜˜‹˜ž œ›Š—’Œ”·‘˜ œ™Ž”›Š —Š —’ċñnj‘ ø›˜Ÿ—ÇŒ‘ Š›ŽŠŒŽǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
™˜™˜›¢ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ œž‹“Ž”þ Š ’ ™ìŽœ ŸñŽŒ‘—¢ ž¤•˜œ’ ›ž‘· ™˜•˜Ÿ’—¢ ŸŠŒ¤·‘˜ œ˜•ŽÇ Š” —Ž‹¢•¢
£ŒŽ•Š ™ìŽ›žñŽ—¢ ›Š’²—Ç Ÿ˜•’²œ”· Ÿ£˜›ŒŽǯ
¤£”˜žǰ —Š —Çċ “Ž ìŽ‹Š ˜™˜Ÿ»» ™ìŽ £Š‘¤“Ž—Ç– Ÿ•Šœ—Ç‘˜ ŸĆ£”ž–žǰ “Ž ™›˜‹•·–ǰ “Š”· ™˜•’’Œ”·
œ›Š—¢ £Š‘›—˜ž ˜ ŸĆ£”ž–žǯ ˜–˜ ™ìǙŠ» “Ž ŸĆ‘˜˜žǰ ċŽ –’—’–¤•—» ž Ÿ˜ž œž‹“Ž”þ £ ˜‹˜‹Ç
™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ •£Ž ’Ž—’ę”˜ŸŠ ›Ž•ŽŸŠ——Ç —¤œž™ŒŽ ’œ™˜—ž“ÇŒÇ Š”’Œ”¢ —Ž™ìŽ›žñŽ—˜ž ”˜—’—ž’˜ž
Ÿ ˜‹˜‹Ç ”˜–ž—’œ’Œ”·‘˜ ›Žċ’–ž ’ ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŖ ǻŠ•Ç”ǰ ŘŖŖŜǰ œǯ ŚŖǼǯ Ž—¤ œŽ ˜ ˜–ž—’œ’Œ”˜ž œ›Š—ž
+ŽŒ‘ Š ˜›ŠŸ¢ ǻ+Ǽ Š 쎜õŠ—œ”˜ž Š Ž–˜”›Š’Œ”˜ž ž—’’ Ȯ +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”˜ž œ›Š—ž •’˜Ÿ˜ž ǻȬ
Ȭ+Ǽǰ ›Žœ™ǯ “Ž“’Œ‘ ™ìŽŒ‘þŒŽ ˜–ž—’œ’Œ”˜ž œ›Š—ž +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”Š ǻ+Ǽ Š +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”˜ž œ›Š—ž
•’˜Ÿ˜ž ǻ+Ǽǯ Š™›˜’ ˜–ž ²’——˜œ œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ œŽ —ŽŸ¢£—Š²ž“Ž —Ž™ìŽ›žñŽ—˜ž ”˜—’—ž’˜žǰ
Ÿ£‘•ŽŽ– ” ˜–žǰ ċŽ Ÿ ²Ž›Ÿ—ž ŗşŚŞ ˜ñ•˜ ” ž”˜—²Ž—Ç ²’——˜œ’ +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”· œ˜Œ’¤•—» Ž–˜”›Š’Œ”·
œ›Š—¢ »•—’Œ”· ǻ+Ǽ £Ÿǯ œ•˜ž²Ž—Ç– œ +ǯ Š ›ž‘· œ›Š—» œ˜ž²Šœ—¤ œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’Ž Ȯ +Žœ”¤
œ›Š—Š œ˜Œ’¤•—» Ž–˜”›Š’Œ”¤ ǻ+Ǽ Ȯ —ŠŸŠ£ž“Ž —Š + “Š” £ ’Ž˜•˜’Œ”·‘˜ǰ Š” ™›¤Ÿ—Ç‘˜ ‘•Ž’œ”Š
Š ”˜—’—ž’Š Ÿ »Œ‘˜ ‹˜ŽŒ‘ ™˜•Ž —ŠñŽ‘˜ —¤£˜›ž ž–˜ċܞ“Ž £ŠìŠ’ ˜ Š—Š•Ć£¢ ’ Ž—˜ œž‹“Ž”ǯ Ž“Ȭ
ŸĆ›Š£—»“ñÇ ™›˜‹•·– Ÿ£—’”¤ Ÿ ™›ŠŸ· ²¤œ’ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ™Ž”›Šǰ “Ž‘˜ċ —Ž“œ’•—»“ñǖ £¤œž™ŒŽ– ‹¢•Š Ÿ ˜‹Ȭ
˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ Ž™ž‹•’”¤—œ”¤ œ›Š—Š £Ž–»»•œ”·‘˜ Š –Š•˜›˜•—’Œ”·‘˜ •’ž ǻǼǰ ”Ž›¤ —Ž–¤
Ÿ œ˜ž²Šœ—· ˜‹» ŸŽ œ›Š—’Œ”·– œ™Ž”›ž ›Ž•ŽŸŠ——Ç‘˜ —¤œž™ŒŽǯ ˜˜‹—» —Ž’œ™˜—ž“Ž ›Ž•ŽŸŠ——Ç– £ŠȬ
œ˜ž™Ž—Ç– ċ¤—Ć œž‹“Ž”ǰ “Ž—ċ ‹¢ —ŠŸŠ£˜ŸŠ• —Š »’ŒŸÇ +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”· œ›Š—¢ —¤›˜—» œ˜Œ’Š•’œ’Œ”·
ǻ+Ǽǰ +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”· ċ’Ÿ—˜œŽ—œ”˜Ȭ˜‹Œ‘˜—’Œ”· œ›Š—¢ œìŽ˜œŠŸ˜Ÿœ”· ǻ+„Ǽ —Ž‹˜ +Žœ”˜œ•˜Ȭ
ŸŽ—œ”· —¤›˜—Ç Ž–˜”›ŠŒ’Ž ǻ+Ǽǯŷ £‘•ŽŽ– ” ˜–žǰ ċŽ “Š” Š›¤›—ÇŒ’ǰ Š” —¤›˜—Ç œ˜Œ’Š•’œ·ǰ Ÿ –Ž—ñÇ
–ÇìŽ ’ ċ’Ÿ—˜œ—ÇŒ’ Š —¤›˜—Ç Ž–˜”›Š· ’œ™˜—˜ŸŠ•’ —Š —¤–’ £”˜ž–Š—·– Ž›’˜›’ž —Ž£Š—Ž‹ŠŽ•—˜ž
™˜™˜›˜ž ǻŠ›¤›—ÇŒ’ Š —¤›˜—Ç œ˜Œ’Š•’œ· ‹¢•’ Ÿ —»”Ž›ĆŒ‘ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›ŽœŽŒ‘ ˜”˜—ŒŽ —Ž“œ’•—»“ñǖ’ œ›ŠȬ
—Š–’ǰ Ÿ’£ ™ìǕ˜‘¢ ŗȮřǼǰ ‹ž˜ž ˜ Š—Š•Ć£¢ £Š‘›—ž¢ ’ ¢˜ œž‹“Ž”¢ǯŸ ŠñÇ œ—Š‘˜ž ‹žŽ ž”¤£Šǰ £Š •£Ž
Ÿ¢œ•Ž˜ŸŠ œ˜žŸ’œ•˜œ –Ž£’ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›˜ž ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ œ›Š—ǰ “Žċ —Ž–Š“Ç Ÿ œ˜ž²Šœ—˜œ’ ŸŽ œ›ŠȬ
—’Œ”·– œ¢œ·–ž ›Ž•ŽŸŠ——Ç‘˜ —¤œž™ŒŽǰ Š ‹²Š—œ”˜ž Ž–˜”›Š’Œ”˜ž œ›Š—˜ž ǻǼ “Š”˜ —Ž“œ’•—»“ñǖ
ǻŠ “Ž’—Ć– ›ŸŠ•Ž £Šœ˜ž™Ž—Ć–Ǽ œž‹“Ž”Ž– ™›ŠŸ· ²¤œ’ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ™Ž”›Š ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŖǯ
Ž˜˜•˜’Œ”Ć ›¤–ŽŒ ŸĆ£”ž–ž
¤”•Š—Ç –Ž˜˜ž ŸĆ£”ž–žǰ “’ċ Ÿ —¤œ•Žž“njǖ Ž¡ž ™˜žċǟ¤–Žǰ “Ž œ›˜Ÿ—¤—Ç Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ŸĆœ•Ž”þ —Š
ø›˜Ÿ—’ ˜‹ŒÇ ŸŽ ›˜“ÇŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ ˜œ•Š—ŽŒ”· œ—»–˜Ÿ—¢ ¤›˜—Ç‘˜ œ‘›˜–¤ċ»—Ç +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”· ›ŽȬ
™ž‹•’”¢ ǻ +Ǽ Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşŘśȮŗşřś Š ™»’ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ ˜œ•Š—ŽŒ”· œ—»–˜Ÿ—¢ Š›•Š–Ž—ž +Žœ”·
›Ž™ž‹•’”¢ ǻ +Ǽ Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşşŜȮŘŖŗŖ Ÿ ™›˜œ˜›ž —Žñ—Ç‘˜ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Žǯ þŸ˜Ž– ™›˜ ˜™˜–’Ȭ
—žÇ ™›Ÿ—ÇŒ‘ œŸ˜‹˜—ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ ™˜ Ÿ£—’”ž +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”Š Ÿ ›˜ŒŽ ŗşŘŖ “Ž —Ž˜œž™—˜œ ŸĆœ•Ž”þ —Š
˜‹ŽŒ—Ç ø›˜Ÿ—’ Š œ˜ž²Šœ—» œ”žŽ²—˜œǰ ċŽ œŽ »Œ‘˜ Ÿ˜•Ž‹ —Žø²Šœ—’•Š +ǰ ”Ž›¤ Ÿ£—’”•Š Šċ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşŘŗǯ
˜•‹¢ ŗşşŜ “Š”˜ ™˜²¤Ž” œ•Ž˜ŸŠ—·‘˜ ˜‹˜‹Ç ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŖ Ÿ˜•Ç–Žǰ ™˜˜‹—» “Š”˜ Š•ñÇ Šž˜ì’ ǻŠ•Ç”ǰ
ŘŖŖŜDz ˜•Žċ¤•Ž”ǰ ŘŖŖŞǼǰ £ ˜‘˜ þŸ˜žǰ ċŽ œŽ “Ž—Š•˜ ˜ Ÿ £¤œŠ» œŠ‹’•’£˜ŸŠ—· Ÿ˜•‹¢ǰ ‹Ž£ —ž—˜œ’ ìŽȬ
ñ’ ˜¤£”¢ œ™˜“Ž—· œ ˜œ›ŠÜ˜Ÿ¤—Ç– —ŽŽ–˜”›Š’Œ”·‘˜ ›Žċ’–žǰ —¤œ•Ž—Ć–’ ›Š—œ˜›–Š²—Ç–’ ™›˜ŒŽœ¢
Š œ¤˜™›¤Ÿ—Ç–’ œ™˜›¢ ™ì’ »•Ž—Ç ŽŽ›ŠŒŽǯ
›˜Ÿ—¤—Ç Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ –Š™ ‹¢ –»•˜ —ŠœÇ—’ǰ “Š” œŽ “Ž—˜•’ŸĆ– œž‹“Ž”þ– Šì’•˜ —ŠŸŠ£˜ŸŠ —Š
ǻ—ŽǼøœ™»Œ‘¢ Ÿ ™ìŽŒ‘˜£ÇŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ ›˜ ¢˜ ø²Ž•¢ ‹ž˜ž Ÿ¢žċ’¢ –Ž˜¢ Ÿ˜•Ž‹—Ç Ž˜›ŠęŽǰ ”Ž›· ™ìŽȬ
œŠŸ’•’ Ž› Ž‘•’²”Š Š ž»” Ɣ˜›Š ǻŗşşŗǼǯ Ž £“’ñ»—Ç œŠ‹’•’¢ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ‹žŽ ’Ž—’ę”˜Ÿ¤—˜
ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǰ Ÿ¢–Ž£ž“ÇŒÇ ˜‹•Šœ’ǰ Ÿ —’Œ‘ċ œ›Š—¢ ˜œŠ‘ž“Ç ø›˜Ÿ—» Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǰ ™ìŽœŠŸžȬ
“ÇŒÇ ”˜—ŒŽ—›ŠŒ’ śŖ Ɩ £ ŒŽ•”˜Ÿ·‘˜ ™˜²ž ‘•Šœþ £Çœ”Š—ĆŒ‘ œ›Š—˜ž Ÿ Š—ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ Ž˜’”Š ŸĆ™˜²ž
ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ “Ž —¤œ•Žž“ÇŒÇǯ ˜•Ž‹—Ç ŸĆœ•Ž”¢ ”˜—”›·—Ç ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ “œ˜ž œŽœž™—» œŽìŠȬ
£Ž—¢ ™˜•Ž ›Ž•Š’Ÿ—Ç ‘˜—˜¢ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ǻ™˜Ç• £Çœ”Š—ĆŒ‘ ‘•ŠœþǼ —Š £Ÿ˜•Ž—· ø›˜Ÿ—’ Š›ŽŠŒŽ ˜
—Ž“Ÿ¢ññÇ ” —Ž“—’ċñÇǯ ˜•Ž ·˜ 슍¢ǰ Ÿ¢“Šìž“ÇŒÇ ™˜”•Žœ ’—Ž—£’¢ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǰ “œ˜ž —¤œ•Ž—» —Š²ÇȬ
¤—¢ Š‹œ˜•ž—Ç ™˜²¢ ‘•Šœþ Šċ ˜ ŸĆñŽ śŖ Ɩ £ ŒŽ•”˜Ÿ·‘˜ ™˜²ž ‘•Šœþ £Çœ”Š—ĆŒ‘ œ›Š—˜ž Ÿ œ˜ž‘›—ž ŸñŽŒ‘
“Ž—˜Ž”ǯ Š”˜Ÿ·˜ •’—’Ž ›˜£»•Ç–Ž £”˜ž–Š—· “Ž—˜”¢ —Š Ÿ» ™˜•˜Ÿ’—¢ǰ ²Ç–ċ £Çœ”¤–Ž ˜‹•Šœ’ǰ ”Ž›·
ŷŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşřś —¤›˜—Ç Ž–˜”›Š· ”Š—’˜ŸŠ•’ Ÿ ›¤–Œ’ —˜Ÿ» Ÿ¢Ÿ˜ìŽ—·‘˜ œž‹“Ž”ž ™˜ —¤£ŸŽ– ¤›˜—Ç
œ“Ž—˜ŒŽ—Çǰ “Ž‘˜ċ Š•ñǖ’ ²•Ž—¢ œŽ œŠ•¢ ¤›˜—Ç •’Š Š ¤›˜—Ç ›˜—Šǯ
ŸŽ‘•’²”Š Š Ɣ˜›Š ’Ž—’ę”˜ŸŠ•’ “Š”˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ +ǰ –Ž£’ “’—Ć–’ǰ ™›¤Ÿ» œ˜ž—Ç ˜”›Žœ¢ „Ž•Ž£—Ć
›˜ǰ ž›—˜Ÿǰ Ž–’•¢ǰ ¢œ˜”· —Š ’£Ž›˜žǰ ’•Ž–—’ŒŽ ǻœ›˜Ÿǯ Ž‘•’²”Š Š Ɣ˜›Šǰ ŗşşŗǰ œǯ ŞŝǼǯ
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
™ìŽœŠŸž“Ç śŖƖ ”˜—ŒŽ—›ŠŒ’ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ £ ŒŽ•”˜Ÿ·‘˜ ™˜²ž ‘•Šœþ Ÿ Š—ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ Š•ñǖ
”›˜”ž ‹ž˜ž Ÿ¢Ÿ˜ìŽ—¢ –Š™¢ £˜‹›Š£ž“ÇŒÇ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǰ “ǯ ˜‹•Šœ’ǰ Ÿ —’Œ‘ċ Š—¤ œ›Š—Š
Ÿ¢”¤£Š•Š Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›žǰ Žę—˜ŸŠ—˜ž ŸĆñŽ žŸŽŽ—Ć– £™þœ˜‹Ž–ǰ ŸŽ ŸñŽŒ‘ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ
Ž—¤ œŽ ˜ •˜ž‘˜˜‹· ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǰ ™ìŽœŠŸž“ÇŒÇ ™›þ—’” “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ –Š™ ŸŽ
ŸÇŒŽ›˜ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǰ “ǯ ˜‹•Šœ’ǰ ”Ž œ˜Œ’¤•—Çǰ Ž”˜—˜–’Œ”· Š ”ž•ž›—Ç ”•’–Š ž›²’Ć– £™þœ˜‹Ž– ŽŽ›–’—ž“Ž
˜›’Ž—ŠŒ’ —Š ™˜•’’Œ”· œÇ•¢ǰ “Žċ œŽ –ž œŸ˜ž ™›˜›Š–˜Ÿ˜ž •’—’Ç —Ž“ŸÇŒŽ ™ì’‹•’ċž“Ç ǻŽ‘•’²”Š Š Ɣ˜›Šǰ ŗşşŗǰ
œǯ ŞŚǼǯ £‘•ŽŽ– ”Ž £“’ñ»—Ç– ™ìŽŒ‘˜£ÇŒ‘ œž’Ç ™Š” œ—ÇċǖŽ œŠ—˜ŸŽ—· ”›’·›’ž– Ȯ ™ìǝ˜–—˜œ Ÿ ø£Ž–Ç
Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ŸŽ ŸñŽŒ‘ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ȯ Š £Š‘›—Ž–Ž ˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ “Š”
˜‹ŒŽǰ Ÿ —’Œ‘ċ ”˜—”›·—Ç œ›Š—Š —Š•Ž£•Š ˜™˜›ž ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǰ Š” ˜‹ŒŽ —ŽìŠÇŒÇ œŽ ˜ ø£Ž–Ç ˜™˜›¢
Ÿ “Ž’—ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ
’–˜ œ›˜Ÿ—¤—Ç Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ –Š™ —¤œ £Š“Ç–¤ ›˜Ÿ—»ċ ˜¤£”Š ǻ—ŽǼœŠ‹’•’¢ Ÿ£˜›Œþ Ÿ˜•’²œ”· ™˜™˜›¢
“Ž—˜•’ŸĆ– œ›Š—¤– –Ž£’ “Ž—˜•’ŸĆ–’ Ÿ˜“’ŒŽ–’ ™˜ œ˜‹» “˜žŒÇŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ ’ Ÿ ŒŽ•·– œ•Ž˜ŸŠ—·– ˜‹˜‹Çǯ
˜–˜ ™ìǙŠ» “Ž Š—Š•¢£˜Ÿ¤—Š ™›˜Ÿ¤£Š—˜œ Š œŠ‹’•’Š ǻž—’˜›–’ŠǼ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǰ œ ŒÇ•Ž– —Š•Ž£Ž—Ç
˜™˜Ÿ»’ —Š ˜¤£”žǰ £Š œ’ ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ —Šñ•¢ ŒŽœž ” —˜ŸĆ– Ÿ˜•’²þ– —Š —˜Ÿ·– ø£Ž–Çǰ —Ž‹˜ œ™ÇñŽ
œ™˜•·‘Š•¢ —Š œŸ· ™ìŽŒ‘˜£Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ŸĆœ•Ž”¢ǯ Š‹’•’Š ™›˜œ˜›˜ŸĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ Ÿ˜•’²œ”· ™˜™˜›¢ ‹žŽ
–»ìŽ—Š ŽŠ›œ˜—˜ŸĆ– ”˜›Ž•Š²—Ç– ”˜ŽęŒ’Ž—Ž–ǯŹ
쎍 £Š™˜²ŽÇ– ŸĆ£”ž–ž –žœŽ•˜ ‹Ć ›˜Ÿ—»ċ Ÿ¢ìŽñŽ—˜ —»”˜•’” –Ž˜˜•˜’Œ”ĆŒ‘ ™›˜‹•·–þ œ™˜“ŽȬ
—ĆŒ‘ œ Ÿ¢–Ž£Ž—Ç– ŸĆ£”ž–—·‘˜ ™›˜œ˜›ž Š “Ž‘˜ ”˜–™Š›˜ŸŠŽ•—˜œ’ –Ž£’ “Ž—˜•’ŸĆ–’ Ÿ˜•‹Š–’ǯ ›Ÿ˜›ŽȬ
™ž‹•’”˜Ÿ· Ÿ˜•Ž‹—Ç ”›Š“Ž œŽ £ŒŽ•Š —Ž”›¢“Ç œŽ œ˜ž²Šœ—Ć– ”›Š“œ”Ć– ²•Ž—»—Ç–ǰ Œ˜ċ ŸĆ›Š£—» Ÿ¢œž™ž“Ž ™›¤Ÿ»
Ÿ ™ìǙŠ» ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Žǰ ”Ž›Ć —Ž–»• Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ œŸ·‘˜ ™ìŽŒ‘þŒŽ Š “Ž‘˜ ø£Ž–Ç ‹¢•˜
œ˜ž²¤œÇ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ”›Š“þ +Žœ”¤ ǙŠ Š •Š¤ ˜•Žœ•ŠŸǯ Š ›ž‘· œ›Š—» œ›˜Ÿ—¤—Ç ‘›Š—’Œ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜Ȭ
ŸĆŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ Š œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›Žœþ —ŠŒ‘¤£Ž“njnj‘ œŽ —Š ø£Ž–Ç —Žñ—Ç‘˜ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ž”Š£ž“Žǰ ċŽ
“Ž“’Œ‘ Ÿ—»“ñÇ ‘›Š—’ŒŽ œŽ ˜ ŸŽ•”· –Ç›¢ œ‘˜˜ŸŠ•¢ œ Ÿ—»“ñÇ ‘›Š—’ŒÇ ˜‘˜˜ ŒŽ•”žǯ ’‹Ž›ŽŒ”Ć ”›Š“ “Ž Ÿ˜ìŽ—
ø£Ž–Ç– ²¢ì ˜”›ŽœþDZ +Žœ”¤ ǙŠǰ Š‹•˜—ŽŒ —Š ’œ˜žǰ ’‹Ž›ŽŒ Š Ž–’•¢ǰ ›Žœ™ǯ ŽœŽ’ źǰ £ŠÇ–Œ˜
Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ ‹¢•˜ —Š ˜–˜ Ž›’˜›’ž œ’ž˜Ÿ¤—˜ ŗŖ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ ˜”›ŽœþDZ ž‹¤ ǻ²¤œǼǰ +Žœ”¤
ǙŠǰ »–ŽŒ”· Š‹•˜——·ǰ ›Ć•Š—ǰ ’‹Ž›ŽŒ –»œ˜ǰ ’‹Ž›ŽŒ ŸŽ—”˜Ÿǰ Š‹•˜—ŽŒ —Š ’œ˜žǰ ’•Ž–—’ŒŽǰ ŽȬ
–’•¢ǰ ž›—˜Ÿǰ ”Ž›· œŽ ¤•Ž »•’•¢ —Š ŘŘ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›ŽœþǯŻ »Œ‘˜ œ™›¤Ÿ—ÇŒ‘ “Ž—˜Ž” —Ž—Ç œ˜ž²¤œÇ
—Žñ—Ç‘˜ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ŒŽ•Ć œ˜ž—Ç ˜”›Žœ i»Ç ǻ™˜•’’Œ”Ć ˜”›Žœ ž‹¤ǰ œ™ŠŠ“ÇŒÇ Ÿ œ˜ž²Šœ—˜œ’ ™˜
qœŽŒ”Ć ”›Š“Ǽǰ Ÿ Š•ñnj‘ ™ìǙŠŽŒ‘ œŽ “’ċ £–»—¢ —ŽĆ”Š“Ç ŒŽ•ĆŒ‘ œ™›¤Ÿ—ÇŒ‘ “Ž—˜Ž”ǰ ™˜ž£Ž ø£Ž–Ç “ŽȬ
—˜•’ŸĆŒ‘ ˜‹ŒÇ ǻŸ’£ —ÇċŽǼǯ
Š•ñÇ ™›˜‹•·–ǰ ˜Ć”Š“ÇŒÇ œŽ œ›˜Ÿ—ŠŽ•—˜œ’ “Ž—˜Ž” Ÿœž™ž“njnj‘ ˜ Š—Š•Ć£¢ǰ “Ž œ™˜“Ž— œ ™˜˜‹˜ž
”˜—”›·—ÇŒ‘ ˜‹ŒÇǯ £‘•ŽŽ– ” ˜–žǰ ċŽ ™˜²Ž ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ ˜‹ŒÇǰ —ŠŒ‘¤£Ž“njnj‘ œŽ —Š œ•Ž˜ŸŠ—·–
Ž›’˜›’žǰ ‹¢• ˜™›˜’ œ˜ž²Šœ—˜œ’ ŸÇŒŽ —Žċ Ÿ˜“—¤œ˜‹—Ćżǰ –žœŽ•˜ ‹Ć £“’ñ»—˜ǰ “Š” Ÿ¢™Š¤ —Žñ—Ç ø£Ž–—Ç
›˜£œŠ‘ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ ˜‹ŒÇ Ÿ ™˜›˜Ÿ—¤—Ç œ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆ– ˜‹˜‹Ç–ǯ ¤œ•Ž—» ‹¢•˜ ™›˜ŸŽŽ—˜ œŽ²Ž—Ç
™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ ŸĆœ•Ž”þ Ÿ ˜‹ŒÇŒ‘ǰ Š‹¢ ‹¢•˜ ” »–˜ ŒŽ•”þ– –˜ċ—˜ ™ì’슍’ ŠŽ”Ÿ¤—Ç ™›˜»“ñ”¢ ™˜
›˜ŒŽ ŗşşŖ Š –˜‘•Š ‹Ć ™›˜ŸŽŽ—Š ”˜–™Š›ŠŒŽ »Œ‘˜ “Ž—˜Ž”ǯŽ
˜—ŽŒ ›ž‘· œŸ»˜Ÿ· Ÿ¤•”¢ œ˜ž²Šœ—» ™ì’—Žœ• ŸĆ›Š£—Ć £¤œŠ‘ ˜ —¤›˜—˜œ—Ç‘˜ œ•˜ċŽ—Ç ˜‹¢ŸŠŽ•œŸŠ
–—˜‘Š —¤–’ Š—Š•¢£˜ŸŠ—ĆŒ‘ ˜‹ŒÇǰ Ÿ£‘•ŽŽ– ” ˜–žǰ ċŽ —Š ø£Ž–Ç ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ċ’•Š ™ìŽ ›ž‘˜ž
œŸ»˜Ÿ˜ž Ÿ¤•”˜ž ™˜²Ž—¤ œ”ž™’—Š ˜‹¢ŸŠŽ• —»–ŽŒ”· —¤›˜—˜œ’ǯ •Ž˜ŸŠ—· ø£Ž–Ç •£Ž Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç
›Ž™ž‹•’”¢ £“Ž—˜žñŽ—» ›˜£»•’ —Š œŽŸŽ›—Ç Š £¤™Š—Ç ²¤œ œ ™ìŽŸ¤ċ—» —»–ŽŒ”Ć– ˜œÇ•Ž—Ç– Š “’ċ—Ç
Šċ “’‘˜ŸĆŒ‘˜—Ç ˜‹•Šœ’ǰ ”Ž›· ‹¢•¢ £ —¤›˜—˜œ—Ç‘˜ ‘•Ž’œ”Š ·–»ì £ŒŽ•Š ²Žœ”·ǯ £‘•ŽŽ– ” ˜–žǰ ċŽ
£”˜ž–Š ”˜—’—ž’ž Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ Œ‘˜Ÿ¤—Ç Ÿ ìǟŽ —»–ŽŒ”ĆŒ‘ ˜‹•ŠœŽŒ‘ ™˜œ›¤¤ œ–¢œ•ǰ ™›˜˜ċŽ £Ž ™˜
›˜ŒŽ ŗşŚś ˜ñ•˜ ” ·–»ì ”˜–™•Ž—Ç ˜‹–»—» ˜‹¢ŸŠŽ•œŸŠǰ –žœŽ• ‹Ć ™ìŽ £Š‘¤“Ž—Ç– Š—Š•Ć£¢ Ÿ¢ìŽñŽ—
’ Ž—˜ ™›˜‹•·–ǯ Š”˜ ”›’·›’ž– ™›˜ Ÿ¢•˜ž²Ž—Ç ˜‹ŒÇ £ ”˜–™Š›ŠŒŽ ‹¢• £Ÿ˜•Ž— —Š™˜•˜Ÿ’²—Ç ™˜Ç• ‘•Šœþ ™›˜
ŹŽŠ›œ˜—þŸ ”˜›Ž•Š²—Ç ”˜ŽęŒ’Ž— £þœ¤Ÿ¤ ™ìŽœ —»”Ž›· œŸ· —Ž˜œŠ”¢ ǻ™ìŽŽŸñǖ £—Š²—· ˜Ÿ•’Ÿ—»—Ç ”˜ŽęŒ’Ž—ž ˜•Ž‘•Ć–’
‘˜—˜Š–’Ǽ ’ —Š¤•Ž —Ž“þ•Žċ’»“ñÇ –Ç›˜ž œÇ•¢ Ÿ£Š‘ž Ÿ˜ž —¤‘˜—ĆŒ‘ œ™˜“’ĆŒ‘ ™›˜–»——ĆŒ‘ ǻŸ’£ Ž—•ǰ ŘŖŖŚǰ œǯ ŘŚřȮŘŚŜǼǯ
ź+Žœ”¤ ǙŠǰ ›Ć•Š—ǰ Š‹•˜—ŽŒ —Š ’œ˜žǰ ’•Ž–—’ŒŽǰ ’‹Ž›ŽŒǰ ˜ŸĆ ˜›ǰ Ž–’•¢ǰ Š—ŸŠ•ǰ ž›—˜Ÿ Š „Ž•Ž£—Ć ›˜ǯ
Żž‹¤ǰ i»Çǰ ›Ć•Š—ǰ ˜Ÿ· »œ˜ ™˜ –›”Ž–ǰ Š‹•˜—ŽŒ —Š ’œ˜žǰ Š—ŸŠ•ǰ Ÿ’”˜Ÿǰ »–ŽŒ”· Š‹•˜——·ǰ ’•Ž–—’ŒŽǰ
˜”¢—’ŒŽ —Š ’£Ž›˜žǰ ¢œ˜”· —Š ’£Ž›˜žǰ ’‹Ž›ŽŒ –»œ˜ǰ ’‹Ž›ŽŒ ŸŽ—”˜Ÿǰ ‘›ŠœŠŸŠǰ ˜› ž +Žœ”· Ǚ¢ǰ +Žœ”¤ ǙŠǰ ’–˜Üǰ
„Ž•Ž£—Ć ›˜ǰ ˜–—’ŒŽ —Š ˜™Ž•”˜žǰ Ž–’•¢ǰ +Žœ”Ć ž‹ǰ ž›—˜Ÿǯ
żŚŝŜ ˜‹ŒÇ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşřś ˜™›˜’ œ˜ž²Šœ—Ć– Řŗś ˜‹ŒÇ– ǻ˜ ŗǯ ŗǯ ŘŖŖŝǼǯ
Ž›˜ ¢˜ ø²Ž•¢ ‹¢•¢ Ÿ¢žċ’¢ ™ž‹•’”ŠŒŽ +Žœ”·‘˜ œŠ’œ’Œ”·‘˜ ø슍ž Ÿ’£ +qǰ ŘŖŖřDz +qǰ ŘŖŖŜDz +qǰ ŘŖŖŞŠǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
‹›¤£Ž” ŗDZ –’—’œ›Š’Ÿ—Ç ›˜£»•Ž—Ç ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ǻ£›˜“DZ +qǼ
—»–ŽŒ”· ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşřśDz “ǯ ”›’·›’ž–ǰ “Žċ ™˜žċ’• ŸŽ œŸ· ™›¤Œ’ Š—’œ•ŠŸ Š•Ç”ǯŵŴ
”˜–™Š›ŠŒŽ Š” ‹¢• Ÿ¢•˜ž²Ž— ŒŽ•Ć ˜”›Žœ +Žœ”¤ ǙŠ ǻśŝ ˜‹ŒÇǼŵŵǰ £ ˜”›Žœž Š‹•˜—ŽŒ —Š ’œ˜ž ŗŜ ˜‹ŒÇŵŶǰ
£ ˜”›Žœž ’‹Ž›ŽŒ řş ˜‹ŒÇŵŷ Š £ ˜”›Žœž Ž–’•¢ ř ˜‹ŒŽŵŸǯ
Š•ñǖ ™›˜‹•·–Ž– “œ˜ž ˜‹ŒŽǰ ”Ž›· ™Šì’•¢ ˜ —¤–’ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘
—Ž‹˜ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›Žœþǰ Š•Ž —Žœ œŽ “’ċ —Ž—Š•·£Š“Ç —Š ø£Ž–Ç ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Žǯ Ž—¤ œŽ ˜ —»”˜•’” ˜‹ŒÇ
—Š “’ċ—Ç Š “’‘˜ŸĆŒ‘˜—Ç ‘›Š—’Œ’ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Žǰ œ™ŠŠ“njnj‘ ˜ ˜”›Žœž ’²Ç—Dz ™» ˜‹ŒÇ œ˜ž—Ç‘˜ ˜”›Žœž
˜–—’ŒŽ —Š ˜™Ž•”˜ž ǻ’•’—Šǰ ’ŸŠ—¢ǰ —»ċ—’ŒŽǰ ¢“Žǰ ’‹žÜǼ Š “Ž—ž ˜‹ŽŒ œ˜ž—Ç‘˜ ˜”›Žœž ž›—˜Ÿ
ǻq“Ž£ ™˜ ›˜œ”Š–’Ǽǯ ˜˜‹—» œ˜ž—Ç ˜”›Žœ ž‹¤ǰ ›˜£™›˜œÇ›Š“ÇŒÇ œŽ Ÿ “’ċ—Ç ²¤œ’ œ˜ž²Šœ—·‘˜ ˜”›Žœž
+Žœ”¤ ǙŠ ǻ“’‘˜£¤™Š—Ç ²¤œ ”›Š“ŽǼǰ £Š‘›—˜ŸŠ• —Š “’ċ—Ç– ˜”›Š“’ ˜œ– ˜‹ŒÇ —Žñ—Ç‘˜ ˜”›Žœž »•—Ç” ŸŽ
ìŽ˜²Žœ”·– ”›Š“’ ǻ˜‹ìŽÜǰ ŽœìŽ‹’ŒŽǰ ’‹˜Ÿ’ŒŽǰ •Žñ—˜ǰ œ’—Š•’ŒŽǰ ’—·ǰ ìŽċħ˜Ÿ’ŒŽǰ ’’–Ǽ Š œ˜ž—Ç
˜”›Žœ ˜› ž +Žœ”· Ǚ¢ ǻœŽŸŽ›—Ç ²¤œ ˜”›Žœž +Žœ”¤ ǙŠǼ “Ž—ž ˜‹ŽŒ ˜”›Žœž »²Ç— Ÿ qœŽŒ”·– ”›Š“’
ǻŠ•”—˜Ÿǰ —Žœ ²¤œ ˜‹ŒŽ ¢•’ŒŽǼǯ Ɯ•Ž”¢ £Š ¢˜ ˜‹ŒŽ ‹¢•¢ Ÿ¢ìŠ£Ž—¢ £ ”˜–™Š›ŠŒŽǯ
ŵŴŽ“—» Š” ‹¢ —’Œ–·—» ‹¢•˜ –˜ċ—· ™˜žċǝ “Š”˜ Ÿ¢•ž²˜ŸŠŒÇ ”›’·›’ž– ŸĆœ•ŽŽ” —»–ŽŒ”ĆŒ‘ œ›Š— ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŘś —Ž‹˜ ŗşŘşǰ
Ÿ —’Œ‘ċ ‹¢•¢ £Š£—Š–Ž—¤—¢ ™˜ž£Ž –’—’–¤•—Ç ›˜£Ç•¢ ˜™›˜’ ›˜”ž ŗşřśǯ
ŵŵ²Ž—» ˜‹ŒÇǰ “Žċ œŽ —Žœ ìŠÇ ˜ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Žǰ Š•Ž Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ ‹¢•¢ œ˜ž²¤œÇ Š–’—’œ›Š’Ÿ—ÇŒ‘ ŒŽ•”þ
—ŠŒ‘¤£Ž“njnj‘ œŽ Ÿ»ñ’—˜Ÿ» –’–˜ “Ž‘˜ ø£Ž–Çǯ Ž—¤ œŽ ˜ ˜‹ŒŽ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›Žœþ qñ»” ǻ•ÇċŽŸŽ•¢ǰ ›ŠŸŠìŽǼ Š Š–Ž—’ŒŽ +Žœ”¤
ǻŠ–Ž—’Œ”Ć iŽ—˜Ÿǰ ˜ŸĆ •ì’Œ‘˜Ÿǰ ›¢œ”Ǽǯ
ŵŶ•‹›ŽŒ‘’ŒŽ Ÿ ’£Ž›œ”ĆŒ‘ ‘˜›¤Œ‘ǰ Žì’Œ‘˜Ÿǰ Š•Žñ’ŒŽǰ Žœ—¤ǰ Š‹•˜—ŽŒ —Š ’œ˜žǰ Š—˜Ÿ —Š ’œ˜žǰ ˜œŽþŸ þ•ǰ ˜ìŽ—˜Ÿǰ
ž²Š—¢ —Š ’œ˜žǰ Š›ñ˜Ÿ’ŒŽǰ ˜Ÿ¤ Žœ —Š ’œ˜žǰ »—²Ç—ǰ ž•Ž²—Ćǰ ¤•˜ǰ ¢Œ‘—˜Ÿ ž Š‹•˜—ŒŽ —Š ’œ˜žǰ –›ċ˜Ÿ”Šǯ
”˜–™Š›ŠŒŽ “Ž ›˜Ÿ—»ċ Ÿ¢•˜ž²Ž—Š ˜‹ŽŒ ’쎝Ǘ ™˜ ž”˜Ÿ˜žǰ ”Ž›¤ ‹¢•Š Ÿ ˜‹» ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ ˜œŠ˜ž ˜‹ŒŽ –›ċ˜Ÿ”Šǰ
œŠ–˜œŠ—˜ž ˜‹ŒÇ œŽ œŠ•Š ŗǯ ŗǯ ŗşşŘ Š Ÿ “Ž“Ç– ™ìǙŠ» žÇċ —Ž“œ˜ž ˜œž™—¤ Ÿ˜•Ž‹—Ç ŠŠ £ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ǯ
ŵŷÇ•Ć ˜œŽ• —Š ’œ˜žǰ Ç•Ć ˜˜”ǰ ž•˜Ÿ”Šǰ +Ž›—˜žœ¢ǰ »ì’Œ‘˜Ÿǰ •˜ž‘Ć ˜œǰ ˜•—Ç dŠœ—’ŒŽǰ ›Ć•Š—ǰ Š‹Š›’ŒŽǰ
Ž“—’ŒŽǰ Žì–Š—’ŒŽǰ ˜”˜Ÿ’ŒŽ —Š ˜‘Ž•”˜žǰ ˜›—Ç dŠœ—’ŒŽǰ ›¤Ž” —Š ’œ˜žǰ ‘˜¢—»ǰ ‘›ŠœŠŸŠǰ Š‹•˜——· Ÿ ˜“Žñ»Çǰ
Š—˜Ÿ’ŒŽ Ÿ ˜“Žñ»Çǰ Š—þŸ þ•ǰ Žì–Š—’ŒŽǰ ’—ì’Œ‘˜Ÿ’ŒŽ ™˜ –›”Ž–ǰ ›¤œ—Ć Žœǰ ›¢ñ˜˜Ÿ˜ q˜•Çǰ ì’ċŠ—¢ǰ ž—›Š’ŒŽǰ
¤£—» ’‹ŸŽ›Šǰ ’‹Ž›ŽŒǰ —ÇñŽ”ǰ ˜Ÿ¤ Žœǰ ˜Ÿ· »œ˜ ™˜ –›”Ž–ǰ •ì’Œ‘˜Ÿ Ÿ ¤“ÇŒ‘ǰ œŽ²—¤ǰ Ž›˜•’ŒŽǰ Šœ™Ž—ŠŸŠǰ
¢—˜•’ŒŽǰ ›¤ċ —Š ’œ˜žǰ i’–˜—˜Ÿ’ŒŽǰ ’ñܘŸ¤ǰ ’œ•ŠŸŠǯ
ŵŸ
Š››ŠŒ‘˜Ÿǰ ˜”¢—’ŒŽ —Š ’£Ž›˜žǰ ǝ”˜Ÿ’ŒŽǯ
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
Ž £”˜ž–Š—ĆŒ‘ œ˜ž‹˜›þ ‹¢•¢ ¤•Ž Ÿ¢•˜ž²Ž—¢ ˜‹ŒŽǰ —ŠŒ‘¤£Ž“ÇŒÇ œŽ Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ Ÿ œ˜žȬ
—ÇŒ‘ ˜”›ŽœŽŒ‘ǰ ”Ž›· Ÿ»ñ’—˜Ÿ» •ŽċŽ•¢ –’–˜ ‘›Š—’ŒŽ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Žǰ Š•Ž —Žœ —Š˜™Š” ”Ž ”›Š“’ ™ŠìÇǯ
þŸ˜Ž– Ÿ¢•˜ž²Ž—Ç »Œ‘˜ ˜‹ŒÇ ‹¢•˜ǰ ċŽ œŽ Ÿ “Ž“’Œ‘ ™ìǙŠ» —Ž™˜Šì’•˜ ˜‘•ŽŠ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜Ÿ· ŸĆȬ
œ•Ž”¢ǯ Ž—¤ œŽ ˜ ˜‹ŒŽ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›Žœþ Š”Š ˜Ÿ¤ ǻž”˜Ÿ’—Š ž +’œ·ǰ +’œ¤ ž ˜›Ž”ǰ ˜›”Š ž Š›·
Š”¢ǰ ŽŸÇ—œ”¤ •Žñ—’ŒŽǰ Ÿ˜“Ž”Ǽ Š »•¤ ™˜ Ž£»£Ž– ǻŽ£»£Ǽǯ
˜œ•Ž—Ç– –Ž˜˜•˜’Œ”Ć– ™›˜‹•·–Ž– œŽ œŠ•˜ —»”˜•’” ™ìǙŠþ ˜œŠǰ ›Žœ™ǯ ²¤œÇ ˜‹ŒŽǰ 슍njnj‘ œŽ
Ÿ ›þ£—ĆŒ‘ ²Šœ˜ŸĆŒ‘ ˜‹˜‹ÇŒ‘ ™˜ ˜•’ñ—· ˜‹ŒŽǯ ˜Ÿ· Ÿ˜›¢ Ÿ ˜”›ŽœŽ Ž–’•¢ ‹¢•¢ Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşŘŗ Šċ
ŗşśŖ ˜œŠ˜ž ˜‹ŒŽ ›žċ’—ŽŒǰ Š•Ž Ÿ ›˜ŒŽ ŗşŜŗ œŽ œŠ•¢ ²¤œÇ ˜‹ŒŽ ˜–—’ŒŽ —Š ˜™Ž•”˜žǯ £‘•ŽŽ–
” ˜–žǰ ċŽ ™˜²Ž ˜‹¢ŸŠŽ• ˜ŸĆŒ‘ Ÿ˜›þ ™ìŽœŠŸ˜ŸŠ• £Š—Ž‹ŠŽ•—˜ž ²¤œ ˜‹¢ŸŠŽ• ˜‹˜ž ˜‹ŒÇǰ —Ž—Ç
™˜•Ž —ŠñŽ‘˜ —¤£˜›ž —ž—· ¢˜ ˜‹ŒŽ £ Š—Š•Ć£¢ Ÿ¢ìŠ£˜ŸŠǯŵŹ •˜ċ’»“ñÇ “Ž ™ìǙŠ ›ž‹·‘˜ Žœ—˜ŸŠǰ
£Š ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ ˜œŠ¢ ˜‹ŒŽ ñŽ•’‹’ŒŽǰ ”Ž›¤ œŽ ” ŗǯ şǯ ŗşşŖ œŠ•Š ²¤œÇ ˜‹ŒŽ ŽŽ—˜Ÿǯ ˜Ç• ™˜²ž
˜‹¢ŸŠŽ• ›ž‹·‘˜ Žœ—˜ŸŠ —Š ŒŽ•”˜Ÿ·– ™˜²ž ˜‹¢ŸŠŽ• ñŽ•’‹’Œ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşřŖ ˜œ¤‘• ŗŗǰŞŜ Ɩǰ —Š™›˜’
˜–ž œ²Ç¤—Ç £ ›˜”ž ŘŖŖŗ ž”¤£Š•˜ǰ ċŽ ›ž‹Ć Žœ—˜Ÿ “Ž —Ž“•’—Š»“ñÇ ²¤œÇ ˜‹ŒŽ ŽŽ—˜Ÿ Š “Ž‘˜ ˜‹¢ŸŠŽ•·
Ÿ˜ìÇ ·–»ì ™˜•˜Ÿ’—ž ŒŽ•”˜Ÿ·‘˜ ™˜²ž ˜‹¢ŸŠŽ• ˜‹ŒŽ ǻŚşǰřś ƖǼǯ ˜‘˜˜ þŸ˜ž ™˜—ŽŒ‘¤–Ž ¢˜ ˜‹ŒŽ ŸŽ
œ•Ž˜ŸŠ—·– œ˜ž‹˜›žǰ Š•Ž ‹žŽ–Ž ™ì’œž™˜ŸŠ ” ŸĆœ•Ž”þ– £”˜ž–¤—Ç ŸŽ•–’ ˜‹Ž£ìŽ—»ǰ ™›˜˜ċŽ Ÿ˜•Ž‹—Ç
ŠŠ ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŜ –˜‘˜ž ‹Ć ŸĆ›Š£—»“’ ˜Ÿ•’Ÿ—»—Š ™ìǙŠ—Ć– ˜•’ñ—Ć– Ÿ˜•Ž‹—Ç– Œ‘˜Ÿ¤—Ç– ˜‹¢ŸŠŽ•
›ž‹·‘˜ Žœ—˜ŸŠǯ
˜ Ÿ¢ìŠ£Ž—Ç ŸĆñŽ £–Ç—»—ĆŒ‘ “Ž—˜Ž” Š” Ÿœ˜ž™’•˜ ˜ £”˜ž–Š—·‘˜ œ˜ž‹˜›ž ŒŽ•”Ž– şŚ ˜‹ŒÇǰ
“ǯ —ŽŒŽ•¤ ™˜•˜Ÿ’—Š £ —Žñ—ÇŒ‘ Řŗś ˜‹ŒÇ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ǻŗŝ ˜‹ŒÇ £ ˜”›Žœž Š‹•˜—ŽŒ —Š ’œ˜žǰ ŘŖ
£ ˜”›Žœž ’‹Ž›ŽŒ Š śŝ £ ˜”›Žœž Ž–’•¢Ǽǯ
˜£’ŒŽ ²Žœ”ĆŒ‘ œ›Š— ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŘśȮŗşřś —Š ø£Ž–Ç œ˜ž²Šœ—·‘˜ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜
”›Š“Ž
˜œŠŸŽ—Ç ²Žœ”ĆŒ‘ ǻ²Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”ĆŒ‘Ǽ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— ‹¢•˜ Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ —Š ø£Ž–Ç —ŽñȬ
—Ç‘˜ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ŸĆ›Š£—» ˜Ÿ•’Ÿ—»—˜ —¤›˜—˜œ—Ç– œ•˜ċŽ—Ç– “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›Žœþǰ »Ȭ
•ÇŒÇ– Ž—˜ ŒŽ•Ž” ˜ Ÿ˜žǰ £ ‘•Ž’œ”Š Ÿ˜•’²œ”·‘˜ Œ‘˜Ÿ¤—Çǰ —Š™›˜œ˜ ˜•’ñ—ĆŒ‘ ŒŽ•”þǯŵź Š £¤™Š» Š œŽȬ
ŸŽ›ž œŽ —ŠŒ‘¤£Ž•˜ ²›—¤Œ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›Žœþ œ ™ìŽŸŠ‘˜ž —»–ŽŒ”·‘˜ ˜‹¢ŸŠŽ•œŸŠǰ ”Ž —»–ŽŒ”· œ›Š—¢
˜‹›ċŽ•¢ ŸŽ ŸñŽŒ‘ ›˜“ÇŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŸÇŒŽ —Žċ śŖ Ɩ ‘•ŠœþǯŵŻ ²Žœ”ĆŒ‘ œ›Š— £Žǰ Šċ —Š ŸĆ“’–”¢ ǻ+
Š + Ÿ Š—ŸŠ•žǼǰ ˜”¤£Š•’ ˜œŠ‘˜ŸŠ ŸĆ›Š£—»“ñnj‘ £’œ”þ ™˜ž£Ž ”˜–ž—’œ·ǰ ”ŽìÇ ‹¢•’ Ÿ —»”Ž›ĆŒ‘
£ »Œ‘˜ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›Žœþ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŘś Š ŗşŘş ˜”˜—ŒŽ —Ž“œ’•—»“ñÇ œ›Š—˜žǯ Š™›˜’ ˜–ž Ÿ “’ċ—» Šċ
“’‘˜ŸĆŒ‘˜—» •Žċnjnj‘ ˜”›ŽœŽŒ‘ ‹¢• ™˜–»› ™ìŽœ—» ˜™Š²—Ć Š ²Žœ”· œ›Š—¢ £Ž ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ™ìŽ”˜—Š•¢
‘›Š—’Œ’ şŖ Ɩ ‘•Šœþ ǻŗşŘśDZ şŖǰŝŜȮşŝǰŘŞ ƖDz ŗşŘşDZ şŘǰŗřȮşşǰŖř ƖDz ŗşřśDZ şřǰŘşȮşşǰŗŚ ƖǼǯ
˜”ž œŽ ™˜”žœÇ–Ž ”›¤ŒŽ ™ì’‹•Çċ’ ŸĆœ•Ž”¢ ²Žœ”ĆŒ‘ œ›Š— Ÿ Ǯ²Žœ”ĆŒ‘ȃ ˜”›ŽœŽŒ‘ǰ Ÿ’Ç–Žǰ ċŽ —Ž“œ’•Ȭ
—»“ñǖ ™˜œŠŸŽ—Ç– £Ž ’œ™˜—˜ŸŠ•¢ Š +ǯ ›¤›—ÇŒ’ £ŸÇ»£’•’ ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ ˜”›ŽœŽŒ‘
˜–—’ŒŽ —Š ˜™Ž•”˜žǰ +Žœ”Ć ž‹ Š ž›—˜Ÿ ǻœ ŸĆ“’–”˜ž ›˜”ž ŗşŘşǰ ”¢ ‹¢•’ Ÿ ž›—˜Ÿ» ™ìŽœ’ċŽ—’
+Ǽ Š —¤›˜—Ç œ˜Œ’Š•’œ· Ÿ ˜”›ŽœŽŒ‘ Ž–’•¢ǰ „Ž•Ž£—Ć ›˜ǰ ’•Ž–—’ŒŽ Š ¢œ˜”· —Š ’£Ž›˜žǯ Ž œ›˜ŸȬ
—¤—Ç œ ŒŽ•˜œ¤—Ç ™˜™˜›˜ž ǻŸ ²Žœ”ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘Ǽ ™ìŽ”˜—Š•Š + ŒŽ•˜œ¤—Ç ™›þ–»› ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘
Š ŸĆ“’–”˜ž —Ž‹¢•¢ Š—’ £’œ”¢ ™ìŽ”›Š²ž“ÇŒÇ ŒŽ•˜œ¤—Ç ™›þ–»› œ›Š—¢ ·–»ì ›˜“Ȭ —Ž‹˜ ˜”˜—ŒŽ ²¢ì—¤Ȭ
œ˜‹—» ǻ„Ž•Ž£—Ć ›˜Ǽǯ ˜˜‹—» ‹¢•¢ ŸŽ ŸñŽŒ‘ ˜”›ŽœŽŒ‘ —Š™›þ–»›—· ›˜Ÿ—»ċ ŸĆœ•Ž”¢ ċ’Ÿ—˜œ—Ç”þǰ
œ ŸĆ“’–”˜ž +Žœ”·‘˜ ž‹ž ’ —¤›˜—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþǰ Š ŸŽ Ÿ»ñ’—» ˜”›Žœþ ›˜Ÿ—»ċ Š›¤›—Ç”þ Š œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘
Ž–˜”›Šþǯ Š™›˜’ ˜–ž ™˜ž£Ž ŸŽ ìŽŒ‘ ˜”›ŽœŽŒ‘ œŽ ™˜˜‹—Ć– øœ™»Œ‘Ž– –˜‘•’ ™˜Œ‘•ž‹’ •’˜ŸŒ’
Š —Ž“œ•Š‹ñÇ ™˜£’Œ’ Ÿ »Œ‘˜ ˜”›ŽœŽŒ‘ –»•’ ”˜–ž—’œ·ǰ “Ž“’Œ‘ċ œ’•—»“ñÇ ˜™˜›˜ž ‹¢• •˜ž‘˜˜‹» ™˜ž£Ž ˜”›Žœ
Ž–’•¢ ǻœ›˜Ÿǯ +qǰ ŘŖŖŞŠǰ œǯ ŝȮřŖǼǯ
ŵŹ˜•Ž œ²Ç¤—Ç £ ›˜”ž ŗşřŖ ™ìŽœŠŸ˜ŸŠ•’ ˜‹¢ŸŠŽ•· ˜ŸĆŒ‘ Ÿ˜›þ śǰŞŖ Ɩ ˜‹¢ŸŠŽ• ›žċ’—ŒŽ Š ™˜•Ž œ²Ç¤—Ç £ ›˜”ž ŘŖŖŗ
˜”˜—ŒŽ ™˜ž‘ĆŒ‘ ŖǰŞś Ɩ ˜‹¢ŸŠŽ• ˜–—’ŒŽ —Š ˜™Ž•”˜žǯ
ŵź£‘•ŽŽ– ” ˜–žǰ ċŽ Ÿ˜•Ž‹—Ç ŸĆœ•Ž”¢ —Žž–˜ċܞ“Ç ›˜£•’ñ’ ‘•Šœ¢ —»–ŽŒ”ĆŒ‘ Ÿ˜•’²þ “’—Ć– Ǯ—Ž—»–ŽŒ”Ć–ȃ œ›Š—¤– “Ž
Ÿ ˜–˜ Ž¡ž “Š”˜ ²Žœ”¤ ™˜•’’Œ”¤ œ›Š—Š ™˜²Ç¤—Š ’ +ǰ ™ìŽœ˜ċŽ Š˜ œ›Š—Š —Ž‹¢•Š Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ Œ‘¤™¤—Š “Š”˜
œ›Š—Š ›¢£Ž ²Žœ”¤ ²’ ²Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”¤ǰ —Ć‹›ċ “Š”˜ œ›Š—Š ’—Ž›—ŠŒ’˜—¤•—Ç ǻ¢•˜žñŽ”ǰ ŘŖŖśŠǼǯ
ŵŻ ›˜ŒŽ ŗşŘś œŽ £’œ”¢ —»–ŽŒ”ĆŒ‘ œ›Š— Ÿ »Œ‘˜ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›ŽœŽŒ‘ ™˜‘¢‹˜ŸŠ•¢ ˜ śŚǰŗş Ɩ ˜ şŖǰŞŞ Ɩ ‘•ŠœþDz Ÿ ›˜ŒŽ ŗşŘş ˜
śŜǰŞř Ɩ ˜ şŖǰŞŚ Ɩ ‘•ŠœþDz Ÿ ›˜ŒŽ ŗşřś ˜ ŜŚǰŚř Ɩ ˜ şŖǰŞŚ Ɩ ‘•Šœþǯ ŽŠ’•—Ç ŸĆœ•Ž”¢ Ÿ˜•Ž‹ Ÿ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›ŽœŽŒ‘
Ÿ’£ ™ìǕ˜‘¢ ŗȮřǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
Š‹’•’Š ™›˜œ˜›˜ŸĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ —Š ˜‹ŽŒ—Ç ø›˜Ÿ—’ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŘśȮŗşřś
›Ÿ—Ç £Š“Ç–ŠŸ˜ž ˜¤£”ž ™ìŽœŠŸž“Ž –Ç›Š œŠ‹’•’¢ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ ŸŽ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ ²¤œŽŒ‘ ŒŽ•”žǯ ˜Ȭ
”ž œŽ ™˜”žœÇ–Ž ™ì’‹•Çċ’ Ÿ˜•’²œ”˜ž œŠ‹’•’ž Ž•Ž”˜›¤ž £”˜ž–Š—ĆŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— –Ž£’ Ÿ˜“’ŒŽ–’
™˜ œ˜‹» “˜žŒÇŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ ’ Ÿ ŒŽ•·– œ•Ž˜ŸŠ—·– ˜‹˜‹Çǰ –þċŽ–Ž ”˜—œŠ˜ŸŠǰ ċŽ œŠ‹’•’Š Ÿ£˜›Œþ “Ž“’Œ‘
™˜™˜›¢ “Ž ˜‹ŽŒ—» Ÿ¢œ˜”¤ǯ Ž“—’ċñÇ ŸŠ£‹¢ ™˜£˜›ž“Ž–Ž –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ ŗşŘśȮŗşřś ž + ǻŖǰśŚşǼ Š +
ǻŖǰŜŝŗǼǯ £Ž Š•Ž ”˜›Ž•ŠŒŽ ˜œŠ‘ž“Ž ™˜œŠ—· Šċ ŸŽ•–’ œ’•—· ‘˜—˜¢ Š ŸñŽŒ‘—¢ £‹ĆŸŠ“ÇŒÇ Ÿ£¤“Ž–—·
Ÿ£Š‘¢ “’ċ —Š‹ĆŸŠ“Ç ‘˜—˜ œ’—Š•’£ž“njnj‘ ŸŽ•–’ œ’•—· —Ž‹˜ ˜”˜—ŒŽ ·–»ì ™Ž›Ž”—Ç ”˜›Ž•ŠŒŽǯ Ž“œ’•Ȭ
—»“ñÇ ž—’˜›–’˜ž œŽ Ÿ¢£—Š²ž“Ç ŸĆœ•Ž”¢ Š›¤›—Ç”þ Š •’˜ŸŒþǰ Ÿ “Ž“’Œ‘ċ ™ìǙŠ» ˜œ¤‘•¢ ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘
—Š•Ž£Ž—· ‘˜—˜¢ ·–»ì ™Ž›Ž”—Ç ”˜›Ž•ŠŒŽ ǻŸÇŒŽ —Žċ ŖǰşǼǯ —Ž £Š —’–’ œŽ ž–Çœ’•’ —¤›˜—Ç œ˜Œ’Š•’œ·ǰ
—¤œ•Ž˜Ÿ¤—’ —¤›˜—Ç–’ Ž–˜”›Š¢ǰ ċ’Ÿ—˜œ—Ç”¢ Š œ˜Œ’¤•—Ç–’ Ž–˜”›Š¢ǯ Ž“—’ċñÇ Ÿ£¤“Ž–—· Ÿ£Š‘¢ •£Ž
™˜£˜›˜ŸŠ ž ”˜–ž—’œþǰ Š•Ž ’ ž —’Œ‘ œŽ œ¤•Ž “Ž—¤ǰ –Ž£’ ™˜ œ˜‹» —¤œ•Žž“njǖ’ Ÿ˜•‹Š–’ǰ ˜ ŸŽ•–’ œ’•—˜ž
”˜›Ž•ŠŒ’ǯ
Š‹ž•”Š ŗDZ
Š‹’•’Š Ÿ£˜›Œþ Ÿ˜•’²œ”· ™˜™˜›¢ ǰ +ǰ +ǰ +ǰ +„ǰ + Š + ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘
˜ + ǻŗşŘśȮŗşřśǼ Ÿ ˜‹ŒÇŒ‘ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž
56=0/
ý6/
ý616
ý61'
ý6ä266
ý6'6'
.6ý
›˜“DZ +qǰ ŘŖŖŞŠ
q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŘśȮŗşřś
쎍Œ‘¤£Ž“ÇŒÇ ²¤œ Ž¡ž ž”¤£Š•Š —Š ˜‹ŽŒ—» Ÿ¢œ˜”˜ž ™›˜Ÿ¤£Š—˜œ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ ž Ÿ»ñ’—¢ œ•Ž˜Ȭ
ŸŠ—ĆŒ‘ œž‹“Ž”þǯ —¤œ•Žž“ÇŒÇ ²¤œ’ Ž¡ž ‹žŽ —Šñǖ ŒÇ•Ž– ’Ž—’ę”˜ŸŠǰ ˜ “Š”· –Ç›¢ œŽ —Š•Ž£Ž—¤
ž—’˜›–’Š Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ œ›Š— ™›˜–ǝŠ•Š ˜ œŠ‹’•’¢ “Ž“’Œ‘ ø£Ž–—Ç ™˜™˜›¢ Ÿ “Ž—˜•’Ȭ
ŸĆŒ‘ ˜‹ŒÇŒ‘ǯ Ž•’”˜ċ ™ìŽŒ‘˜£Ç ŸĆ£”ž–¢ ž”¤£Š•¢ —Š ˜‹ŽŒ—» —Ç£”˜ž œŠ‹’•’ž ø£Ž–—Ç ™˜™˜›¢ —Š ˜‹ŽŒ—Ç
ø›˜Ÿ—’ǰ ‹žŽ Ÿ —¤œ•Žž“njǖ Ž¡ž ™›Ž£Ž—˜Ÿ¤— “Š” ŸĆœ•ŽŽ” Ÿ ˜‹ŒÇŒ‘ǰ ”Ž œ›Š—¢ œ™•—’•¢ ™˜–Ç—”¢ ™›˜
£ŠìŠ£Ž—Ç ˜ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǰ Š” ŸĆœž™ œŽ Ǯ£–»”²Ž—Ć–’ȃ ”›’·›’’ǰ ”¢ ™ì’Ȭ
™žœÇ–Žǰ Š‹¢ ”˜—”›·—Ç ˜‹ŽŒ —Žœ™ŠŠ•Š ˜ Ÿ¢¢²Ž—·‘˜ ø£Ž–Ç Ÿ “Ž—»Œ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ǻŽ—˜ øŠ“ ‹žŽ–Ž
Ÿ Ž¡ž žŸ¤» Ÿ £¤Ÿ˜›”¤Œ‘Ǽǯŵż
ŵżŠ™¢ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ˜‹œŠ‘ž“Ç ŒŽ•”Ž– ²¢ì’ ‹Š›ŽŸ—· ˜œÇ—¢DZ Ž•Ž—˜ñŽ¤ ‹Š›ŸŠ Ÿ¢£—Š²ž“Ž ˜‹ŒŽ Ÿ¢ìŠ£Ž—· £ Š—Š•Ć£¢ǰ ‹Ç•¤
˜‹ŒŽ —Žœ™ŠŠ“ÇŒÇ ˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǰ Š £‹ĆŸŠ“ÇŒÇ ŸŠ ‹Š›ŽŸ—· ˜œÇ—¢ ˜£—Š²ž“Ç ˜‹ŒŽ ™ŠìÇŒÇ ˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç
Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǰ ™ì’²Ž–ċ –ŠŸñÇ ˜œÇ— Ÿ¢£—Š²ž“Ž ˜‹ŒŽ ìŠÇŒÇ œŽ ˜ ˜‘˜˜ ø£Ž–Ç ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Š œŸ»•Ž“ñÇ ˜œÇ— ˜‹ŒŽǰ “Žċ
˜ ˜‘˜˜ ø£Ž–Ç —Ž™Šì’•¢ Ÿ “Ž—»Œ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
ŒŽ•”˜Ÿ·‘˜ ‘•Ž’œ”Š –þċŽ–Ž ”˜—œŠ˜ŸŠǰ ċŽ œŽ ø£Ž–—Ç ™˜™˜›Š ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— —Š œ•Ž˜ŸŠ—·–
Ž›’˜›’ž ŸĆ£—Š–—» •’ñ’•ŠǯŵŽ “’ñ»—¤ œŠ‹’•’Š Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ ™ì’˜– ˜ “’œ· –Ç›¢ —Š•Ž£•Š œŸþ“ ˜›Š£
’ ŸŽ œŠ‹’•’» ø£Ž–—Ç ™˜™˜›¢Dz ˜ —Ž“œŠ‹’•—»“ñÇ Ž•Ž”˜›¤ œŽ —Š ø›˜Ÿ—’ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ ˜‹ŒÇ ˜™Ç›Š•’ Š›¤›—ÇŒ’
Š —¤›˜—Ç œ˜Œ’Š•’œ·ǰ Ž¢ Ÿ» —Ž“œ’•—»“ñÇ œ›Š—¢ —Š —¤–’ Š—Š•¢£˜ŸŠ—·– ø£Ž–Çǯ
˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ œŽ 슍’•˜ ŒŽ•”Ž– řş ǻŚřǼ ˜‹ŒÇǰ ”Ž›· Ÿ¢Ÿ¤ìŽ•¢ Ÿ ™›˜œ˜›ž
—»”˜•’” Ÿ»ñnj‘ œ‘•ž”þǯ ™›Ÿ—Ç– œŽ —ŠŒ‘¤£Ž•¢ ·–»ì ŸñŽŒ‘—¢ ˜‹ŒŽ —Žñ—Ç‘˜ ˜”›Žœž ’‹Ž›ŽŒ ǻœ ŸĆ“’–”˜ž
“Ž—· £ —Ž“Ÿ»ñnj‘ Ȯ +Žœ”·‘˜ ž‹žǼ Š —Š Ž—˜ ŒŽ•Ž” —Š “’‘ž —ŠŸŠ£˜ŸŠ•Š œ˜žŸ’œ•¤ ™•˜Œ‘Š ˜‹ŒÇ ˜”›Žœž
Ž–’•¢ ǻŸ “Ž‘˜ £¤™Š—Ç ²¤œ’Ǽǯ ˜œ•Ž—Ç ”˜–™Š”—»“ñÇ œ˜ž‹˜› ˜‹ŒÇ ‹¢• œ’ž˜Ÿ¤— —Š œŽŸŽ›—Ç ‘›Š—’Œ’ ˜”›Žœž
Ž–’•¢ Š “Ž—˜ž ˜‹ŒÇ ™ìŽœŠ‘˜ŸŠ• Šċ ˜ ˜”›Žœž Š‹•˜—ŽŒ —Š ’œ˜žǯ Š™›˜’ ˜–ž ™˜™˜›Š +
Ÿ¢”Š£˜ŸŠ•Š ·–»ì ø™•—» ˜™Š²—˜ž œ›ž”ž›žǯ Ž•”¤ ²¤œ £ ŘŜ ǻřŚǼ ˜‹ŒÇǰ ”Ž —¤›˜—Ç œ˜Œ’Š•’œ· ’œ™˜—˜ŸŠ•’
œŠ‹’•—Ç ø£Ž–—Ç ™˜™˜›˜žǰ ‹¢•Š ž–Çœ»—Š Ÿ ™›˜œ˜›ž ˜”›Žœž Š‹•˜—ŽŒ —Š ’œ˜ž Š Ÿ¢Ÿ¤ìŽ•Š ”˜–™Š”—Ç
ø£Ž–Ç ™ìŽŒ‘¤£Ž“ÇŒÇ —Š “’‘ž ˜ ™˜˜‹—» ”˜–™Š”—Ç‘˜ ø£Ž–Ç ˜‹ŒÇ —Š Ž–’•œ”ž ǻŸ œŽŸŽ›—Ç ²¤œ’ ˜”›ŽœžǼǯ
Ž•”˜Ÿ» —’ċñÇ ™˜™˜›Š + —Š +Žœ”˜ž‹œ”ž ǻ“’ċ—Ç ²¤œ ˜”›Žœž ’‹Ž›ŽŒǼ œŽ ˜›Š£’•Š ’ —Š œŠ‹’•’»
™˜™˜›¢ œ›Š—¢ǰ ”¢ċ Ÿ ˜–˜ ™›˜œ˜›ž —Š•·£¤–Ž ™˜ž£Ž Ÿ» ˜‹ŒŽ œ™•Üž“ÇŒÇ ™˜–Ç—”¢ ™›˜ £ŠìŠ£Ž—Ç
˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǯ
Š•ñnj‘ œ›Š— •£Ž ŸĆ£—Š–—»“ñÇ ˜‹•Šœ’ ø£Ž–—Ç ™˜™˜›¢ ’Ž—’ę”˜ŸŠ “Žñ» ž + Š +ǯ ŠÇ–Œ˜
˜ŸñŽ– Ÿ ™ìǙŠ» •’˜ŸŒþ Ÿ¢Ÿ¤ìÇ ŗş ǻŘŚǼ ˜‹ŒÇ ·–»ì £ŒŽ•Š œ˜žŸ’œ•· ø£Ž–Ç œ’ž˜ŸŠ—· —Š “’‘˜ŸĆŒ‘˜»
˜”›Žœž Ž–’•¢ǰ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ “Ž œ•˜ċŽ—˜ £ ŗŜ ǻŘŚǼ ˜‹ŒÇǰ —’Œ–·—»
ŒŽ•’œŸ˜œ ˜‘˜˜ ø£Ž–Ç —Ž˜œŠ‘ž“Ž Ÿ ċ¤—·– ™ìǙŠ» –Ç›¢ǰ “Çċ “œ–Ž —Š•Ž£•’ ž ǰ + Š +ǰ
Š “Ž—¤ œŽ œ™ÇñŽ ˜ Ǯ˜œŠ–»•· ˜œ›˜Ÿ¢ȃ Ÿ˜•—» ›˜£™Ć•Ž—· ™˜ ŒŽ•·– œ•Ž˜ŸŠ—·– Ž›’˜›’žǰ œ ™ìŽŸŠ‘˜ž —Š
Ž–’•œ”žǯ ˜˜‹—» “Š”˜ ž œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ ’ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ”˜–ž—’œþ œŽ œ”•¤¤
£ ˜‹ŒÇ Ÿ¢Ÿ¤ìŽ“njnj‘ œ™ÇñŽ –Ž—ñÇ œ‘•ž”¢ǰ Š•Ž —Š ›˜£Ç• ˜ + œŽ ™˜²Ž ˜‹ŒÇǰ ”Ž + —Š•Ž£•Š ˜™˜›ž
ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǰ ˜–Ž£ž“Ž —Š ™˜ž‘ĆŒ‘ ŽœŽǰ Ÿ Š•ñnj‘ ŸŠ—¤Œ’ –þċŽ–Ž ’Ž—’ę”˜ŸŠ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç
™˜™˜›¢ + ŸŽ Ÿ˜“ÇŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ ì’ Ÿ£¤“Ž–—·– œ›˜Ÿ—¤—Ç ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ +
Š + ›˜Ÿ—»ċ Ÿ’Ç–Žǰ ċŽ œŽ ˜‹•Šœ’ ™˜™˜›¢ ˜‹˜ž œ›Š— ·–»ì Ÿþ‹ŽŒ —Ž™ìŽ”›ĆŸŠ“Çǯ Ž ŸñŽŒ‘ ˜‹ŒÇ ø£Ž–Ç
œŠ‹’•—Ç ™˜™˜›¢ ”˜–ž—’œþ Š œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ œŽ “Ž—¤ ˜ ™˜ž‘· ì’ ˜‹ŒŽǰ —ŠŸÇŒ ˜‹ŒŽǰ ”Ž +
’œ™˜—˜ŸŠ•Š œŠ‹’•—Ç ™˜™˜›˜ž Ÿ ™˜ž£Ž Ÿ˜ž ™ìǙŠŽŒ‘ǯ
q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ +„ œŽ “’ċ ˜–Ž£˜ŸŠ•˜ —Š ş ǻŗŜǼ ˜‹ŒÇ Š ’ Ÿ ™ìǙŠ» ċ’Ÿ—˜œ—Ç”þ
œŽ ˜ Š•Žœ™˜Ü –’—’–¤•—» œ˜žŸ’œ•· ˜‹•Šœ’ ™˜™˜›¢ ¤ ‘˜Ÿ˜ì’ “Ž— Ž‘¢ǰ ™˜”ž ˜ –Š™ £Š‘›—Ž–Ž ˜‹ŒŽ
™ŠìÇŒÇ ˜ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ +„ ™˜ž£Ž ŸŽ Ÿ˜“ÇŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ Ž“‘þìŽ œ’ £ ‘•Ž’œ”Š Š—Š•Ć£¢
ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ŸŽ•’ —¤›˜—Ç Ž–˜”›Š·ǰ ”ŽìÇ —Š•Ž£•’ ˜™˜›ž Ÿ ™˜ž£Ž ś ǻŗřǼ ˜‹ŒÇŒ‘ǯ
Š‹’•’Š ™›˜œ˜›˜ŸĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ —Š ˜‹ŽŒ—Ç ø›˜Ÿ—’ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŘśȮŘŖŗŖ
—Š•Ć£Š ™›˜Ÿ¤£Š—˜œ’ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ ™›˜”¤£Š•Šǰ ċŽ œŠ‹’•’Š Ž•Ž”˜›¤ž
£”˜ž–Š—ĆŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— –Ž£’ Ÿ˜“’ŒŽ–’ ™˜ œ˜‹» “˜žŒÇŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ ’ Ÿ ŒŽ•·– œ•Ž˜ŸŠ—·– ˜‹˜‹Ç
‹¢•Š ˜‹ŽŒ—» Ÿ¢œ˜”¤ǯ Š” “Ž ˜ Š•Ž œŽ Ÿ£Š‘Ž– Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ŸĆœ•Ž”þ Ÿ£¤•Ž—ĆŒ‘ ˜ œŽ‹Ž ŸÇŒŽ —Žċ ñŽŽœ¤
•Žǵ ˜–˜ ™ìǙŠ» ‹žŽ–Ž ™›ŠŒ˜ŸŠ ™˜ž£Ž œ ŸĆœ•Ž”¢ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—ǰ ž —’Œ‘ċ •£Ž ‘˜Ÿ˜ì’ ˜ ”˜—’—žȬ
’» œ ˜‹˜‹Ç– ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ǰ Š ¤•Ž ž˜ œ”ž™’—ž ›˜£ñÇìǖŽ ˜ “Š”˜ —Ž“œ’•—»“ñǑ˜ ǻŠ “Ž’—·‘˜ ›ŸŠ•Ž
£Šœ˜ž™Ž—·‘˜Ǽ œž‹“Ž”ž ™›ŠŸ· ²¤œ’ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ™Ž”›Š ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŖǯ ˜”žœÇ–Ž œŽ ™›˜”¤£Šǰ £Š •£Ž
Ÿ¢œ•Ž˜ŸŠ œ˜žŸ’œ•˜œ –Ž£’ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›˜ž ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ œ›Š—ǰ Ÿ²Ž—» »Œ‘ǰ “Žċ —Ž–Š“Ç Ÿ œ˜žȬ
²Šœ—˜œ’ ŸŽ œ›Š—’Œ”·– œ¢œ·–ž ›Ž•ŽŸŠ——Ç‘˜ —¤œž™ŒŽ Š ŸĆœ•Ž”¢ ǯ
›Ÿ—Ç £“’ñ»—Ç —Š‹Ç£Ç ™˜‘•Ž —Š œŠ‹’•’ž Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşşŜȮŘŖŗŖǯ ŠÇ–Œ˜ Ÿ ˜‹˜‹Ç
™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ “œ–Ž Šċ —Š ŸĆ“’–”¢ ’Ž—’ę”˜ŸŠ•’ ŸŽ•–’ œ’•—· Šċ ·–»ì ™Ž›Ž”—Ç ”˜›Ž•ŠŒŽǰ œŠ‹’•’Š
Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŖ “Ž ˜ ™˜£—¤—Ç —’ċñÇǯ ċ¤—· £ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— —Ž™ìŽŸĆñ’•¢ —Š•Ž£Ž—·
Šœ˜Œ’ŠŒŽ ‘˜—˜ž ŖǰşŖŖ ǻ·–»ì ™Ž›Ž”—Ç ”˜›Ž•ŠŒŽǼǰ ŸŽ•–’ œ’•—· ”˜›Ž•ŠŒŽ ǻŖǰŝŖŖȮŖǰŞşşǼ ‹¢•¢ —Š•Ž£Ž—¢
™˜ž£Ž ž —»”Ž›ĆŒ‘ £ –Ž£’ ™˜ œ˜‹» —¤œ•Žž“njǖ’ Ÿ˜•‹Š–’ Š Ÿ»ñ’—Š Ÿ£Š‘þ œŽ ™˜‘¢‹˜ŸŠ•Š Ÿ ™¤œ–ž Ŗǰś Šċ
ŖǰŜşş ǻ™˜œŠ—¤ Šċ ŸŽ•–’ œ’•—¤ ”˜›Ž•ŠŒŽǼǯ
˜”ž ™ìŽ“Ž–Ž ” Š—Š•Ć£Ž Ÿ£Š‘ž Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ŸĆœ•Ž”þ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ Š —Ž“—˜Ÿ»“ñnj‘ǰ “œ˜ž –Ž£’
“Ž—˜•’ŸĆ–’ œ›Š—Š–’ ™Š›—· £—Š²—· ›˜£Ç•¢ǯ “Ž—˜£—Š²—» —Ž“–·—» œŠ‹’•—Ç Ž•Ž”˜›¤ œŽ –˜‘˜ž ˜™ìǝ
ŵŽŠ™¢ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ǰ +ǰ +ǰ +ǰ +ǰ +„ Š + Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşŘśȮŗşřś “œ˜ž
˜‹œŠċŽ—¢ Ÿ ™ìǕ˜‘¤Œ‘ ŚȮŗŖǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›Š·ǯ ˜—˜¢ ”˜›Ž•Š²—ÇŒ‘ ”˜ŽęŒ’Ž—þ +ǻǼ ˜œ¤‘•¢ –Š¡’–Š –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ ŗşřś Šċ
ŗşşŜ Š ŗşřśȮŗşşŞǰ ”¢ •£Ž ‘˜Ÿ˜ì’ ˜ œìŽ—Ç ”˜›Ž•ŠŒ’ ǻŖǰŘśřǰ ›Žœ™ǯ ŖǰŘřŗǼǰ ŸñŽŒ‘—¢ Š•ñÇ Ÿ£Š‘¢ Š•Ž žċ “œ˜ž
œ•Š‹ñÇǰ ™ì’²Ž–ċ Ÿ»ñ’—Š œŽ ‹•ÇċÇ Šċ ” ‘›Š—’Œ’ —ž•˜Ÿ· ”˜›Ž•ŠŒŽǯ
Š‹ž•”Š ŘDZ
Š‹’•’Š Ÿ£˜›Œþ Ÿ˜•’²œ”· ™˜™˜›¢ +ǻǼ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ + ǻŗşŘśȮŗşřśǼ Š +
ǻŗşşŜȮŘŖŗŖǼ Ÿ ˜‹ŒÇŒ‘ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž
ý6'6'
›˜“DZ +qǰ ŘŖŖŞŠ
Š‹’•’Š ™›˜œ˜›˜ŸĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ +ǻǼ “Ž ŸŽ œ›˜Ÿ—¤—Ç œŽ œ˜Œ’¤•—Ç–’ Ž–˜”›Š¢ œ’•—»“ñÇǰ Š•Ž Š—’
Ÿ “Ž“’Œ‘ ™ìǙŠ» —Ž˜Ÿ˜•ž“Ç —Š•Ž£Ž—· ‘˜—˜¢ žŸŠċ˜ŸŠ ˜ ˜–ǰ ċŽ ‹¢ œŽ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜Ÿ· Ÿ˜•’²œ”· Ÿ£˜›ŒŽ
Ÿ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ ˜‹ŒÇŒ‘ ™ìŽ—Žœ•¢ ˜ œ˜ž²Šœ—˜œ’ǯ Ž“œ’•—»“ñÇ Šœ˜Œ’ŠŒ’ Ÿ’Ç–Ž –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ ŗşŘşȮŘŖŖŘ
ǻŖǰŘŞřǼǰ ŒŽ•”˜Ÿ» œŽ Š•Ž —Š•Ž£Ž—· Ÿ£Š‘¢ ™˜‘¢‹ž“Ç ˜ —Ç£”· ˜ œìŽ—Ç ”˜›Ž•ŠŒŽ ǻŸ œŽ–’ǰ ›Žœ™ǯ ˜œ–’
™ìǙŠŽŒ‘Ǽǰ —’Œ–·—» —Š ›˜£Ç• ˜ +ǻǼ œŽ ċ¤—Ć £ —’Œ‘ —Ž‹•ÇċÇ ‘›Š—’Œ’ —ž•˜Ÿ· ”˜›Ž•ŠŒŽ ǻ–Ž—ñÇ —Žċ
ŖǰŗǼǯ
Š‹ž•”Š řDZ
Š‹’•’Š Ÿ£˜›Œþ Ÿ˜•’²œ”· ™˜™˜›¢ +ǻǼ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ + ǻŗşŘśȮŗşřśǼ Š +
ǻŗşşŜȮŘŖŗŖǼ Ÿ ˜‹ŒÇŒ‘ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž
.6ý0
›˜“DZ +qǰ ŘŖŖŞŠ
ŠÇ–Œ˜ Ž¢ –þċŽ–Ž œ‘›—˜žǰ ċŽ Ÿ˜•’²œ”· Ÿ£˜›ŒŽ +ǻǼ Š +ǻǼ œŽ —Ž™ìŽ—Žœ•¢ ™ìŽœ ˜‹˜‹Ç
ñŽŽœ¤’ •Žǰ ˜•’ñ—Ć £¤Ÿ»› •£Ž Ÿ¢œ•˜Ÿ’ ˜ œŠ‹’•’» ™›˜œ˜›˜Ÿ· ™˜™˜›¢ •’˜ŸŒþǯ ›˜Ÿ—¤—Ç ‘˜—˜ ”˜›Ž•Š²Ȭ
—ÇŒ‘ ”˜ŽęŒ’Ž—þ ž”Š£ž“Žǰ ċŽ —Ž“—’ċñÇ œŠ‹’•’¢ ™›˜œ˜›˜ŸĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ ˜œ¤‘•¢ ŸĆœ•Ž”¢ ǻǼȬ+ –Ž£’
ŸñŽ–’ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆ–’ Ÿ˜•‹Š–’ Š Ÿ˜•‹Š–’ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŘǰ “ǯ Ÿ˜•‹Š–’ǰ ”¢ •’˜ŸŒ’ ”Š—’˜ŸŠ•’ Ÿ ›¤–Œ’
˜Š•’ŒŽ œ™˜•ž œ —’Ç œŸ˜‹˜¢ Ȯ Ž–˜”›Š’Œ”˜ž ž—’Ç ǻȬǼǯ ¢˜ Šœ˜Œ’ŠŒŽ Š•Ž ™ìŽ”˜—Š•¢ ‘˜—˜ž
ŖǰŘǰ ”Ž›¤ ‹¢•Š ™›˜ ˜‹» ™ìŽŽñ•· œ›Š—¢ ‘˜—˜˜ž ‘›Š—’²—Çǯ Š˜™Š” —Ž“œ’•—»“ñÇ Ÿ£Š‘¢ Ÿ’Ç–Ž –Ž£’ ™›Ÿ˜Ȭ
›Ž™ž‹•’”˜ŸĆ–’ Ÿ˜•‹Š–’ Š Ÿ˜•‹Š–’ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŜǰ ”¢ ”˜›Ž•ŠŒŽ ™ìŽŸĆñ’•¢ǰ —Ž‹˜ œŽ »œ—» ™ì’‹•Çċ’•¢ ‘˜—˜»
ŖǰŜ ǻŸŽ•–’ œ’•—¤ ”˜›Ž•ŠŒŽǼDz ™˜˜‹—» œŽ ·˜ ‘›Š—’Œ’ ™ì’‹•Çċ’•¢ –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ ŗşŘśȮŘŖŖŜǯ Ÿ»ñ’—Š £‹ĆŸŠȬ
“njnj‘ Ÿ£Š‘þ ˜œ¤‘•Š ™˜œŠ—· ‘˜—˜¢ ǻ˜ ŖǰŚśŜ ˜ ŖǰśřŝǼǰ —’Œ–·—» ™›˜™Š Ȭ+ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
ŘŖŗŖ œŽ ™˜Ž™œŠ• ’ —Š œŠ‹’•’» •’˜ŸŽŒ”· £¤”•Š—¢ǰ ”¢ċ Šœ˜Œ’ŠŒŽ –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ ŗşŘşȮŘŖŗŖ Š ŗşřśȮŘŖŗŖ
™˜”•Žœ•¢ —Š ˜œž —Ž“—’ċñÇ ‘˜—˜ž ŖǰŚśŞǰ ›Žœ™ǯ ŖǰŚśŜ ǻœ ŸĆ“’–”˜ž ”Š—’Šž›¢ •’˜ŸŒþ Ÿ ˜Š•’Œ’ Ÿ ›˜ŒŽ
ŘŖŖŘǼǯ
Š‹ž•”Š ŚDZ
Š‹’•’Š Ÿ£˜›Œþ Ÿ˜•’²œ”· ™˜™˜›¢ ǻǼȬ+ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ + ǻŗşŘśȮŗşřśǼ Š +
ǻŗşşŜȮŘŖŗŖǼ Ÿ ˜‹ŒÇŒ‘ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž
.'8ý6/
›˜“DZ +qǰ ŘŖŖŞŠ
˜œ•Ž—Ç ˜¤£”Š œ™˜“Ž—¤ œ Š—Š•Ć£˜ž œŠ‹’•’¢ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ œŽ Ÿ¤ċŽ ” –˜ċ—· œ˜žŸ’œ•˜œ’ –Ž£’
Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›˜ž Š Š•ñnj‘ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ œ›Š—ǯŶŴ ›˜ ǰ œŽ“—» “Š”˜ ™›˜ ”˜–ž—’œ¢ǰ
œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›Š¢ Š •’˜ŸŒŽǰ ™ì’˜– ™•ŠÇǰ ċŽ œŠ‹’•’Š Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ œ›Š—¢ Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşşŜȮŘŖŗŖ
—Ž˜œ¤‘•Š Š—’ Ÿ “Ž—˜– ™ìǙŠ» ·–»ì ™Ž›Ž”—Ç ”˜›Ž•ŠŒŽǰ Š Ÿ»ñ’—Š Ÿ£Š‘þ œŽ ™˜‘¢‹˜ŸŠ•Š Ÿ ™¤œ–ž
™˜œŠ—· Šċ ŸŽ•–’ œ’•—· ”˜›Ž•ŠŒŽǯ
›˜Ÿ—¤—Ç Ÿ£¤“Ž–—· ™›˜Ÿ¤£Š—˜œ’ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ Š ǻ“Š”˜ —Ž“œ’•—»“ñǑ˜ £¤œž™ŒŽ
™›ŠŸ· ²¤œ’ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ™Ž”›Š Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢Ǽ ž”Š£ž“Žǰ ċŽ ‘˜—˜¢ ”˜›Ž•Š²—ÇŒ‘ ”˜ŽęŒ’Ž—þ
’—’”ž“Ç —Ç£”· Šċ ·–»ì —ž•˜Ÿ· ”˜›Ž•ŠŒŽǰ ”Ž›· “œ˜ž —ŠŸÇŒ Šċ —Š “Ž—ž ŸĆ“’–”ž —ŽŠ’Ÿ—Çǯ ˜˜‹—» •£Ž
—ŽŠ’Ÿ—Ç Šœ˜Œ’ŠŒŽǰ ˜œŠ‘ž“ÇŒÇ ˜ŸñŽ– Šċ œìŽ—ÇŒ‘ ‘˜—˜ǰ ™˜£˜›˜ŸŠ –Ž£’ ŸĆœ•Ž”¢ ˜‹²Š—œ”ĆŒ‘ Ž–˜Ȭ
”›Šþǰ •’˜ŸŒþ Š ”˜–ž—’œþǯ ˜›Ž•ŠŒŽ œ ŸĆœ•Ž”¢ —¤›˜—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ “œ˜ž “’ċ ™˜£’’Ÿ—Çǰ Š•Ž ŸŽ Ÿ»ñ’—»
™ìǙŠþ œŽ “Ž—¤ ˜ —Ç£”˜ž Šċ ·–»ì —ž•˜Ÿ˜ž ”˜›Ž•ŠŒ’ œ –Š¡’–Ž– ŖǰŘŜ –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ ŗşřśȮŘŖŗŖǰ Š ˜‹Ȭ
˜‹—· ŸĆœž™¢ —Š‹Ç£Ç œ›˜Ÿ—¤—Ç œ Ÿ˜•’²œ”˜ž £¤”•Š—˜ž œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþǯ Ž“Ÿ¢ññÇ —Š•Ž£Ž—· Šœ˜Œ’ŠŒŽ
Š” –þċŽ–Ž ™˜£˜›˜ŸŠ –Ž£’ Ÿ˜•’²œ”Ć–’ £¤”•Š—Š–’ œ +„ Š +ǯ ˜•’²œ”· Ÿ£˜›ŒŽ ˜‹²Š—Ȭ
œ”ĆŒ‘ Ž–˜”›Šþ Š —¤›˜—ÇŒ‘ œ˜Œ’Š•’œþ œŽ —Ž“ŸÇŒŽ ™ì’‹•Çċ’•¢ –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ ŗşřśȮŗşşŜǰ ”¢ ™˜£’’Ÿ—Ç
Šœ˜Œ’ŠŒŽ ˜œ¤‘•Š œìŽ—Ç ‘˜—˜¢ ǻŖǰřŗşǼ Š ·˜ ø›˜Ÿ—’ œŽ ™ì’‹•’ċ˜ŸŠ•Š ’ Ÿ —»”˜•’”Š Š•ñnj‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ Žñ»
œ’•—»“ñÇ Ÿ£Š‘¢ —Š•·£¤–Ž œ ŸĆœ•Ž”¢ ċ’Ÿ—˜œ—Ç”þ ǻ£Ž“–·—Š Ÿ ›˜ŒŽ ŗşŘśǼǰ ”¢ ”˜›Ž•ŠŒŽ ŸŽ Ÿ˜ž ™ìǙŠȬ
ŽŒ‘ ˜”˜—ŒŽ ŠŠ”˜ŸŠ•Š ‘›Š—’Œ’ ŖǰŚ ǻ™˜œŠ—¤ ”˜›Ž•ŠŒŽǼǰ —’Œ–·—» £‹ĆŸŠ“ÇŒÇ Šœ˜Œ’ŠŒŽ —Š˜™Š” ”•ŽœŠ•¢ Šċ
” ‘˜—˜¤– —Ç£”· —Ž‹˜ ˜”˜—ŒŽ ·–»ì —ž•˜Ÿ· ”˜›Ž•ŠŒŽǯ ¤Ÿ»›Ž²—· ‘˜—˜ŒŽ—Ç žÇċ ž”Š£ž“Žǰ ċŽ ’ ™ìŽœ
˜‹²Šœ—Ć ŸĆœ”¢ œ’•—»“ñnj‘ Ÿ£Š‘þ –žœÇ–Ž ˜–ǝ—˜ž ‘¢™˜·£žǰ ċŽ ‹¢ ˜‹²Š—ñÇ Ž–˜”›Š· ™ìŽŸ£Š•’ £ ŒŽ•Ȭ
”˜Ÿ·‘˜ ™˜‘•Žž Ž•Ž”˜›¤ —»”Ž›· £ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ œ›Š—ǯ
q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŘśȮŘŖŗŖ
—Š•Ć£Š œŠ‹’•’¢ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşŘśȮŘŖŗŖ ™›˜”¤£Š•Šǰ ċŽ Ÿ ˜¤£ŒŽ ”˜—’—ž’¢ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘
Ÿ£˜›Œþ +ǻǼǰ ǻǼȬ+ Š +ǻǼ —Ž•£Ž œ ŸĆ“’–”˜ž •’˜ŸŒþ ˜²Ž”¤ŸŠ ŸĆ›Š£—»“ñÇ ™ìŽœŠ‘ œ ˜‹˜‹Ç–
™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ǯ Š” Ž¢ Ÿ¢™Š¤ œŠ‹’•’Š Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ »Œ‘˜ œž‹“Ž”þ —Š ø£Ž–Ç ”˜—”›·—ÇŒ‘ ˜‹ŒÇǵ
q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ”˜–ž—’œþ —Ž‹¢•˜ ›˜£œ¤‘•· Š—’ Ÿ ˜‹» ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ǰ Š ™˜”ž
˜ Š—Š•Ć£¢ £Š‘›—Ž–Ž ˜‹˜‹Ç ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŖǰ Ÿ’Ç–Žǰ ċŽ œŽ ø£Ž–Ç ˜™˜›¢ +ǻǼ ˜–Ž£ž“Ž —Š ™˜ž‘·
ŶŴŠ‹ž•”Š ”˜›Ž•ŠŒÇ Š Š•ñnj‘ œ›Š— Ÿ’£ ™ìǕ˜‘Š ŗŗǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
Š‹ž•”Š śDZ
Š‹’•’Š Ÿ£˜›Œþ Ÿ˜•’²œ”· ™˜™˜›¢ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ + ǻŗşşŜȮŘŖŗŖǼ
Ÿ ˜‹ŒÇŒ‘ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž
2'6
›˜“DZ +qǰ ŘŖŖŞŠ
‹›¤£Ž” ŘDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ +ǻǼ Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŘŖŗŖ
ǻ£›˜“DZ +q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
²¢ì’ ˜‹ŒŽǯ ƛŠ£—·‘˜ £•Ž™ñŽ—Ç —Ž˜œ¤‘—Ž–Ž Š—’ǰ ”¢ċ ™ì’™žœÇ–Žǰ Š‹¢ Š—¤ ˜‹ŽŒ —Žœ™ŠŠ•Š ˜ ø£Ž–Ç
Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ Ÿ “Ž—»Œ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ ˜ ˜–˜ ”›˜”ž œŽ Ÿ¢¢²Ž—· ø£Ž–Ç ›˜£ñÇìÇ —Š ˜œ– ˜‹ŒÇǰ ”Ž›· “œ˜ž
£ Ž›’˜›’¤•—Ç‘˜ ‘•Ž’œ”Š ›˜£›˜žñŽ—¢ ™˜ ŒŽ•·– œ•Ž˜ŸŠ—·– Ž›’˜›’žǯ Š Ž–’•œ”ž Ÿ’Ç–Ž ì’ œ˜žœŽÇŒÇ
˜‹ŒŽ ǻŽ—Žñ˜Ÿ ž Ž–’•ǰ ¤“Ž —Š ’£Ž›˜žǰ ¢œ›¤ —Š ’£Ž›˜žǼǰ ”Ž›· œ™•—’•¢ ™˜–Ç—”ž ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǰ
™˜˜‹—» “Š”˜ •ŠŸ’ŒŽ —Š ’‹Ž›ŽŒ”žǰ ” —Çċ œŽ ™ì’–¢”Š“Ç ñŽ•’‹’ŒŽǰ ™›Ÿ—Ç £ ˜‹ŒÇ œŽ œ—ÇċŽ—Ć– ”›’·›’Ž–ǯ
‹ĆŸŠ“ÇŒÇ ì’ ˜‹ŒŽǰ “Žċ œŽ Ÿ “Ž—˜– ™ìǙŠ» —Ž£ŠìŠ’•¢ ˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç ™˜™˜›¢ +ǻǼ œŽ —ŠŒ‘¤£Ž“Ç
—Š Š‹•˜—ŽŒ”ž ǻŠ—ŸŠ•ǰ ›ĆñŽ“—ǰ •Šœ’‹˜ìǼǯ
q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ ‹¢•˜ Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ œ•˜ċŽ—˜
£ —»”˜•’”Š –Ž—ñnj‘ œ‘•ž”þ Šǰ ™˜˜‹—» “Š”˜ ž ”˜–ž—’œþǰ —ŽŸ¢Ÿ¤ìŽ•˜ ‘˜–˜Ž——»“ñÇ ŒŽ•”¢ǯ ˜ œŽ
˜›Š£’•˜ ’ ™ì’ Š—Š•Ć£Ž ŒŽ•·‘˜ œ•Ž˜ŸŠ—·‘˜ ˜‹˜‹Çǰ ”¢ ‹¢•Š ’Ž—’ę”˜Ÿ¤—Š ™˜ž£Ž Ÿ» ŸŽ•–’ –Š•¤
ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç ™˜™˜›¢ œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ Š —»”˜•’” Š•ñnj‘ œŠ–˜œŠ—» •Žċnjnj‘ ˜‹ŒÇǯ Ž•”˜Ÿ» œŽ
˜ ø£Ž–Ç ˜™˜›¢ +ǻǼ ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ £ŠìŠ’•¢ ²¢ì’ ˜‹ŒŽ Š ™ì’ œ—ÇċŽ—Ç ™˜–Ç—”¢ Š•ñnj‘ ˜œ–
˜‹ŒÇǯ ›Ÿ—Ç ø£Ž–Ç œŽ —ŠŒ‘¤£Ç —Š ›˜£–Ž£Ç ˜”›Žœþ ’‹Ž›ŽŒ Š Ž–’•¢ ǻŸ “’‘˜£¤™Š—Ç ²¤œ’ ”›Š“ŽǼ Š œ™ŠŠ“Ç
˜ —»“ ˜‹ŒŽ ìÇñ˜Ÿ’ŒŽ Š ñŽÜǰ ”Ž›· Ÿ¢‘˜Ÿ»•¢ ™˜–Ç—ŒŽ ™Šì’ ˜ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ŸŽ ŸñŽŒ‘
Ÿ˜•‹¤Œ‘ Š œ —’–’ œ˜žœŽÇŒÇ +ŸŽìǗǰ ŠċŠ—¢ Š 쎙ŽìŽǰ “Žċ —Ž—Š™•—’•¢ ™˜–Ç—”ž Ÿ “Ž—˜– ™ìǙŠ»ǯ
˜Ÿ—»ċ Ÿ “Ž—»Œ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ œŽ ˜ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ +ǻǼ —Ž£ŠìŠ’•¢ ì’ œ˜žœŽÇŒÇ ˜‹ŒŽ —Š
“’‘ž ˜”›Žœž Ž–’•¢ǰ Ÿ¢Ÿ¤ìŽ“ÇŒÇ ›ž‘· –Ž—ñÇ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç ™˜™˜›¢ œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ ǻ˜–—’ŒŽ
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
‹›¤£Ž” řDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ +ǻǼ Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŘŖŗŖ
ǻ£›˜“DZ +q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
—Š ˜™Ž•”˜žǰ ›žċ’—ŽŒǰ ˜•Ž—’ŒŽǼǯ Ž £‹ĆŸŠ“njnj‘ ˜‹ŒÇ Ÿ¢‘˜Ÿ»•¢ £ŒŽ•Š œŠ—˜ŸŽ—· ™˜–Ç—ŒŽ ™˜ž£Ž
—Š œŽŸŽ›ž Š‹•˜—ŽŒ”Š •ŽċÇŒÇ Ž•”· Š–›¢Dz Ǖ˜Ÿ· ž ›ċ”˜ŸŠ —Š Š‹•˜—ŽŒ”ž Š ›˜œŽ² ™˜ Žñ»Ž– —Š
’‹Ž›ŽŒ”ž ‹¢•¢ ˜™˜›˜ž œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ Ÿ œŽ–’ £ ˜œ–’ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ǯ
Š ›˜£Ç• ˜ ”˜–ž—’œþ Š œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ ‘˜—˜¢ ”˜›Ž•Š²—ÇŒ‘ ”˜ŽęŒ’Ž—þ ǻǼȬ+ —ŠȬ
£—Š²’•¢ £—Š²—˜ž ž—’˜›–’ž •’˜ŸŽŒ”ĆŒ‘ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ£¤•Ž—ĆŒ‘ ˜ œŽ‹Ž ŸÇŒŽ —Žċ
™þ•œ˜•ŽÇǰ £ ²Ž‘˜ċ •£Ž žœž£˜ŸŠ —Š Ž¡’œŽ—Œ’ ”˜—’—ž’¢ ”˜—”›·—ÇŒ‘ ø£Ž–Çǰ ”Ž œŽ ¢˜ Ÿ£˜›ŒŽ £ŠŒ‘˜Ȭ
ŸŠ•¢ǯ Ž—˜ ™ìŽ™˜”•Š ™˜Ÿ›£ž“Ž ’ Š—Š•Ć£Š ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǯ ˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢
ǻǼȬ+ œŽ ìŠÇ ˜œ–ǰ ›Žœ™ǯ œŽ–—¤Œ ˜‹ŒÇ ™˜”ž œ’ Ÿ¢œŠ²Ç–Ž œ ™˜–Ç—”˜ž ø²Šœ’ ˜‹ŒŽ Ÿ ø£Ž–Ç
˜™˜›¢ Ÿ Š•Žœ™˜Ü œŽ–’ £ ˜œ–’ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ǯ ¢˜ ˜‹ŒŽ œ˜ž²Šœ—» Ÿ¢Ÿ¤ìŽ“Ç ·–»ì œ˜žŸ’œ•· ø£Ž–Ç
œ’ž˜ŸŠ—· —Š ŸĆŒ‘˜» ˜”›Žœž Ž–’•¢ǰ —Š ‘›Š—’Œ’ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ Š ›¤•˜Ÿ·‘›ŠŽŒ”·‘˜ ”›Š“Žǯ Ž ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•Ȭ
‹¤Œ‘ œŽ ˜ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ǻǼȬ+ £ŠìŠ’•¢ ’•Ž–—’ŒŽǰ Š‹•˜—ŽŒ —Š ’£Ž›˜žǰ ˜›—Ç ›Š——¤ǰ
žŽ—ŽŒǰ Ž—ŽŒ”˜ǰ ˜Ÿ¤ Žœ —Š ˜™Ž•”˜žǰ Žì’–˜Ÿ Š »•¤ǯ —ÇċŽ—· ™˜–Ç—ŒŽ ™Š” Ÿ¢‘˜Ÿ»•¢ ˜ñõ¤Ȭ
•˜Ÿǰ ˜—’”•¤ǰ ’‹ñ¤ǰ ˜£˜”¢ ž ’•Ž–—’ŒŽǰ ¤“Ž —Š ’£Ž›˜žǰ ›ž‘ǰ ˜™›ŠŒ‘’ŒŽǰ ŽœìŠ‹Ç Ÿ ›”˜—˜ñnj‘
Š ¢ìŽ—˜Ÿǯ
—Š•Ć£Š Ÿ£¤“Ž–—· ™›˜Ÿ¤£Š—˜œ’ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ŸĆœ•Ž”þ ǻǼȬ+ ›˜Ÿ—»ċ ™›˜”¤£Š•Šǰ ċŽ ŸĆœ•Ž”Ž–
”Š—’Šž›¢ •’˜ŸŒþ Ÿ ›¤–Œ’ ˜Š•’ŒŽ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŘ ‹¢• ŸĆ›Š£—Ć ™˜”•Žœ —Š•Ž£Ž—ĆŒ‘ Šœ˜Œ’ŠŒÇǯ ˜‘˜˜ þȬ
Ÿ˜ž —¢—Ç £ Š—Š•Ć£¢ Ÿ¢•˜ž²Ç–Ž Ÿ˜•‹¢ ŘŖŖŘ Š ‹žŽ–Ž ™ìŽ™˜”•¤Šǰ ċŽ Ç–˜ ”›˜”Ž– ˜“Ž ” —¤›þœž
›˜£•˜‘¢ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ǻǼȬ+ǯ Ž—˜ ™ìŽ™˜”•Š ‹¢•ǰ “Š” –þċŽ–Ž Ÿ’» £ ™ì’•˜ċŽȬ
—ĆŒ‘ –Š™ǰ —Š™•—»— ™˜ž£Ž £ ²¤œ’ǯ Š “Ž—· œ›Š—» ˜ñ•˜ ” —¤›þœž ™˜²ž ˜‹ŒÇǰ ”Ž •’˜ŸŒ’ —Š•Ž£•’ ˜™˜›ž
ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǰ £ ˜œ–’ —Š ²›—¤Œǰ Š•Ž œ˜ž²Šœ—» œŽ œ—Çċ’• ™˜²Ž ˜‹ŒÇǰ “Žċ Ÿ “Ž—»Œ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ ˜‘˜˜
ø£Ž–Ç —Ž™Šì’•¢ǰ £ ŽŸÇ’ —Š ™»ǯ ™ìŽœ –Ç›—Ć —¤›þœ ”˜–™Š”—˜œ’ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ œŽ
Ÿ ŒŽ•”˜Ÿ·– ™˜‘•Žž ™˜²Ž ˜‹ŒÇ 슍njnj‘ œŽ ˜ —Š•Ž£Ž—·‘˜ ŒŽ•”ž £ŸĆñ’• ˜ ™˜ž‘· Ÿ» —Š ŒŽ•”˜ŸĆŒ‘ ŽȬ
ŸŠŽ—¤Œǯ ˜–Ç—ŒŽ ™Šì’ –Ž£’ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ¢‘˜Ÿ»•¢ ’•Ž–—’ŒŽǰ Š‹•˜—ŽŒ
—Š ’£Ž›˜žǰ ˜›—Ç ›Š——¤ǰ žŽ—ŽŒǰ ˜ñõ¤•˜Ÿǰ ˜—’”•¤ǰ Ž—ŽŒ”˜ǰ ’‹ñ¤ǰ ˜£˜”¢ ž ’•Ž–—’ŒŽǰ ¤“Ž
—Š ’£Ž›˜žǰ ˜Ÿ¤ Žœ —Š ˜™Ž•”˜žǰ »•¤ǰ ŽœìŠ‹Ç Ÿ ›”˜—˜ñnj‘ Š Žì’–˜Ÿ Š ¢˜ ˜‹ŒŽ ˜™•—’•¢ Š›’Ȭ
—’ŒŽ Ÿ ›”˜—˜ñnj‘ǰ ›ž‘ǰ ˜™›ŠŒ‘’ŒŽǰ ¢ìŽ—˜Ÿ Š ˜ž²”¢ǰ —¤•ŽċÇŒÇ ˜ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ Ÿ ñŽœ’ £Ž
œŽ–’ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
‹›¤£Ž” ŚDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ǻǼȬ+ Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŘŖŗŖ
ǻ£›˜“DZ Šž˜›ǰ +q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
‹›¤£Ž” śDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ǻǼȬ+ Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŘŖŗŖ ‹Ž£ Ÿ˜•Ž‹ ŘŖŖŘ
ǻ£›˜“DZ +q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
‹›¤£Ž” ŜDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşşŜȮŘŖŗŖ
ǻ£›˜“DZ +q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
¤Ÿ»›Ž²—¤ ˜¤£”Š Ÿ£Š‘ž“ÇŒÇ œŽ ” ™›˜‹•Ž–Š’ŒŽ ‘•Ž¤—Ç ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ “Ž œ™˜“Ž—Š œ ˜¤£”˜žǰ
£Š •£Ž Ÿ¢œ•Ž˜ŸŠ œ˜žŸ’œ•˜œ –Ž£’ ø£Ž–—Ç ™˜™˜›˜ž ˜‹²Š—œ”ĆŒ‘ Ž–˜”›Šþ Š Š•ñnj‘ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜Ȭ
ŸĆŒ‘ œ›Š—Dz ™ì’ Ÿ»˜–Ç œ”žŽ²—˜œ’ǰ ċŽ ŸĆñŽ ™›˜ŸŽŽ—¤ Š—Š•Ć£Š œŠ‹’•’¢ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ —Š£—Š²’•Šǰ
ċŽ Ÿ ˜–˜ ™ìǙŠ» —Ž•£Ž ˜²Ž”¤ŸŠ ŸĆ›Š£—»“ñÇ ™ìŽœŠ‘¢ǯ
q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ‹¢•˜ Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşşŜȮŘŖŗŖ Ÿ˜ìŽ—˜ ŒŽ•”Ž– Řŗ ˜‹ŒŽ–’ ǻ™˜ œŽ–’
Ÿ ”Šċ·– £ ˜”›ŽœþǼǰ £ —’Œ‘ċ ŽœŽ ™Šì’•˜ ˜ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ ˜”ž ™ìŽ“Ž–Ž
”Ž œ›˜Ÿ—¤—Ç Š”˜ Ÿ¢–Ž£Ž—·‘˜ ™›˜œ˜›ž œ ø£Ž–Ç– Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ œ›Š—ǰ Ÿ’Ç–Žǰ
ċŽ —Ž“–·—» œŽ ø£Ž–Çǰ ”Ž ˜‹²Š—ñÇ Ž–˜”›Š· —Š•·£Š“Ç œŸ˜ž ˜™˜›žǰ ™ìŽ”›ĆŸ¤ œ ø£Ž–Ç– ™˜™˜›¢ Ÿ˜ž £Ž
ìÇ œ›Š—ǰ “Žċ ’œ™˜—ž“Ç ’ Ÿ œ˜ž²Šœ—˜œ’ ”˜—’—ž’˜ž œŽ œŸĆ–’ ™ìŽŒ‘þŒ’ǯ ™ìǙŠ» ”˜–ž—’œþ Š •’˜ŸŒþ
œŽ “Ž—¤ ˜ ™˜ž‘· Ÿ» ˜‹ŒŽǰ ›Žœ™ǯ Ÿ ™ìǙŠ» + ì’ ǻ™ì’ œ—ÇċŽ—· ™˜–Ç—ŒŽǼǯ ƛŠ£—»“ñÇ ™›þ—’”¢ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘
–Š™ —Ž™ì’—¤ñÇ Š—’ œ›˜Ÿ—¤—Ç œ Š•ñǖ’ œž‹“Ž”¢ǯ Ž›’˜›’¤•—Ç ›˜£•˜ċŽ—Ç ™˜™˜›¢ Š ǰ “Š”˜
—Ž“œ’•—»“ñÇ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜Ÿ· œ›Š—¢ǰ ž”Š£ž“Žǰ ċŽ ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ œŽ ø£Ž–Ç ™˜™˜›¢ ˜‹˜ž œ›Š— œ‘˜˜ŸŠ•˜
Ÿ “Ž’—· ˜‹Œ’ǰ Š ’ ™˜”ž œ•Ž˜ŸŠ—· ”›’·›’ž– ˜–Ž£Ç–Ž ˜ “Ž—¢ Ÿ˜•‹¢ǰ ˜Œ‘¤£Ç ” —¤›þœž ˜ ™˜ž‘· ì’ Š•ñÇ
˜‹ŒŽDz Š›¤›—ÇŒ’ ™ì’˜– ‹¢•’ œ›Š—˜žǰ ’œ™˜—ž“ÇŒÇ —Ž“Ÿ»ñǖ ø£Ž–Ç– œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǰ Ÿ˜ìŽ—Ć–
řşǰ ›Žœ™ǯ Śř ˜‹ŒŽ–’ǯ ˜ž£Ž ˜ “Ž’—˜ž ˜‹ŽŒ Ÿ»ñÇ “Ž ™›þ—’” ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ Š +ǯ
™˜•Ž²—· ø£Ž–Ç ˜™˜›¢ ˜‹²Š—œ”ĆŒ‘ Š —¤›˜—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ Ÿ˜ìÇ ™» ˜‹ŒÇǰ £ —’Œ‘ċ ì’ œ™•Üž“Ç ™˜–Ç—”ž
ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ —Ž £Š + œŽ ìŠÇ œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›Š·ǰ Ÿ “Ž“’Œ‘ċ ™ìǙŠ» •£Ž œ‘˜ž œ ø£Ž–—Ç
™˜™˜›˜ž ’Ž—’ę”˜ŸŠ Ÿ ŒŽ•”Ž– ñŽœ’ ˜‹ŒÇŒ‘ǰ £ ˜‘˜ ŸŽ Ÿ˜ž ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ Ž“Ÿ¢ññÇ ™˜²Ž ˜‹ŒÇǰ
”Ž ˜‹²Š—ñÇ Ž–˜”›Š· ˜”¤£Š•’ —ŠŸ¤£Š —Š £’œ”¢ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ œ›Š—ǰ “Ž œ’ž˜Ÿ¤— ˜ ™›˜œ˜›žǰ
“Ž—ċ ‹¢• Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ £¤£Ž–Ç– Ÿ˜•’²œ”· ™˜™˜›¢ ċ’Ÿ—˜œ—Ç”þ Š —¤›˜—ÇŒ‘ œ˜Œ’Š•’œþǯ ‘˜ž
ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ Š +„ ŸŽ ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ œ’ŒŽ •£Ž ’Ž—’ę”˜ŸŠ Ÿ ™˜ž£Ž “Ž’—· ˜‹Œ’ǰ
Š•Ž ™˜”ž “Š”˜ ˜œŠ²ž“ÇŒÇ ™ìħ–Ž–Ž ™˜–Ç—”ž ™ìǝ˜–—˜œ’ ŸŽ Ÿ¢–Ž£Ž—·– ø£Ž–Ç Ÿ œŽ–’ £ ˜œ–’
œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ǰ —ŠŒ‘¤£Ç–Ž Š•ñnj‘ œŽ– ˜‹ŒÇǯ Ž“ŸĆ›Š£—»“ñÇ ™ìŽœŠ‘ œ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆ– ˜‹˜‹Ç–
–þċŽ–Ž ™˜£˜›˜ŸŠ –Ž£’ ŸĆœ•Ž”¢ Š +ǰ ”Ž œŽ ˜ ø£Ž–Ç œ™˜•Ž²—· ™˜™˜›¢ ˜‹˜ž œ›Š— 슍Ç
ŒŽ•”Ž– ŽŸ» ˜‹ŒÇ ǻ²¢ì’ ŸŽ ŸñŽŒ‘ ˜œ–’ Ÿ˜•‹¤Œ‘Ǽǯ
þċŽ–Ž žÇċ ”˜—œŠ˜ŸŠǰ ċŽ £ ŒŽ•”˜Ÿ·‘˜ ‘•Ž’œ”Š œŽ —Ž™˜Šì’•˜ ™ìŽŸ£Ç Ž•Ž”˜›¤ ċ¤—· £ ™›Ȭ
Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ œ›Š—ǯ —Ž“Ÿ»ñÇ –ÇìŽ —ŠŸ¤£Š•’ ˜‹²Š—ñÇ Ž–˜”›Š· —Š ø£Ž–—Ç £’œ”¢ + Š +„ǯ
Š ›ž‘· œ›Š—» œŽ ˜™˜›Š œ˜žœìŽ’•Š ™˜ž£Ž ˜ ²Ÿ›’—¢ ˜‹ŒÇǰ ”Ž Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ —¤Ȭ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
›˜—Ç œ˜Œ’Š•’œ· ’œ™˜—˜ŸŠ•’ œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›˜žǯ ›˜ŒŽ—žŽ•—» Ÿ¢ññÇ —¤ŸŠ£—˜œ –þċŽ–Ž ™˜£˜›˜Ȭ
ŸŠ ž + Š +„ ǻŸŽ ŸÇŒŽ —Žċ ìŽ’—»ǰ ›Žœ™ǯ ˜”˜—ŒŽ ™˜•˜Ÿ’—» ˜‹ŒÇǼǰ —’Œ–·—» ž »Œ‘˜ œ›Š— “Ž ˜ ˜
ŸŽ•”· –Ç›¢ ¤—˜ —Ç£”Ć– ™˜²Ž– ˜‹ŒÇǰ Ÿ —’Œ‘ċ ‹¢•˜ œ˜žœìŽ»—˜ Ÿ˜•’²œ”· £¤£Ž–Ç —¤›˜—ÇŒ‘ œ˜Œ’Š•’œþ
Š ċ’Ÿ—˜œ—Ç”þǯ ŒŽ•Š “Ž—˜£—Š²—» —Ž˜”¤£Š•’ ˜‹²Š—ñÇ Ž–˜”›Š· ™ìŽŸ£Ç Ÿ˜•’²Ž —Ž“œ’•—»“ñÇ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹Ȭ
•’”˜Ÿ· œ›Š—¢ǰ ”¢ċ œŽ ˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ £ŠìŠ’•¢ ™˜ž‘· ²¢ì’ £ ŒŽ•”˜Ÿ» Śř ˜‹ŒÇǰ
”Ž œŽ ˜ œŠ‹’•—Ç Ž•Ž”˜›¤ ˜™Ç›Š•’ Š›¤›—ÇŒ’ǯ
¤Ÿ»›
•ŠŸ—Ç– ŒÇ•Ž– ˜‘˜˜ Ž¡ž ‹¢•˜ ˜Ÿ»ì’ǰ ˜ “Š”· –Ç›¢ •£Ž Ÿ ™ìǙŠ» ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ‘˜Ÿ˜ì’
˜ ǻ’œǼ”˜—’—ž’» Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ Š ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŖǯ 쎍Œ‘˜£Ç œž’Ž ™›ŠȬ
Œž“ÇŒÇ œ ˜”›Žœ—Ç ø›˜Ÿ—Ç —Š£—Š²’•¢ “’œ˜ž –Ç›ž ”˜—’—ž’¢ ǻŽ‘•’²”Š Š Ɣ˜›Šǰ ŗşşŗǼǰ —Š™›˜’ ˜–ž œž’Ž
™›ŠŒž“ÇŒÇ —Š —’ċñÇ ø›˜Ÿ—’ Š›ŽŠŒŽ ǻ˜‹ŽŒ—ÇǼ £Š£—Š–Ž—Š•¢ ˜–Ž£Ž—˜ž ǻŠ•Ç”ǰ ŘŖŖŜǼǰ ›Žœ™ǯ ™˜ž£Ž —Š —»”Ž›·
œž‹“Ž”¢ Ÿ¤£Š—˜ž ”˜—’—ž’ž ǻ˜•Žċ¤•Ž”ǰ ŘŖŖŞǼǯ Š”· “œ˜ž Ž¢ ŸĆœ•Ž”¢ œ—ŠċÇŒÇ œŽ ’Ž—’ę”˜ŸŠ ”˜—’—žȬ
’ž Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ —Š ²¤œ’ ø£Ž–Ç ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ£¤•Ž—ĆŒ‘ ˜ œŽ‹Ž ŸÇŒŽ —Žċ ñŽŽœ¤
•Žǵ
—Š•Ć£Š œŠ‹’•’¢ ™›˜œ˜›˜ŸĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ ™›˜”¤£Š•Šǰ ċŽ Ÿ˜•’²œ”¤ œŠ‹’•’Š
Ž•Ž”˜›¤ž £”˜ž–Š—ĆŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— –Ž£’ Ÿ˜“’ŒŽ–’ ™˜ œ˜‹» “˜žŒÇŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ ’ Ÿ ŒŽ•·– œ•Ž˜ŸŠ—·–
˜‹˜‹Ç ‹¢•Š ˜‹ŽŒ—» Ÿ¢œ˜”¤ǯ Ž Ÿ»ñ’—» ™ìǙŠþ ‹¢•¢ £Š£—Š–Ž—¤—¢ ŸŽ•–’ œ’•—· —Ž‹˜ ˜”˜—ŒŽ ·–»ì ™Ž›Ȭ
Ž”—Ç ”˜›Ž•ŠŒŽ Š —Ž“œŠ‹’•—»“ñǖ Ž•Ž”˜›¤Ž– ’œ™˜—˜ŸŠ•’ Š›¤›—ÇŒ’ǰ •’˜ŸŒ’ Š —¤›˜—Ç œ˜Œ’Š•’œ·ǯ ˜”ž
œŽ Ÿ Š—Š•Ć£Ž ™˜œž—Ž–Ž ˜ ˜‹˜‹Ç ™˜ ›˜ŒŽ ŗşşŖǰ –þċŽ–Ž “Ž—˜£—Š²—» ™˜£˜›˜ŸŠǰ ċŽ ž—’˜›–’Š Ÿ˜•’²Ȭ
œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ ž œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ œž‹“Ž”þ ǻ+ǰ Ȭ+ǰ +ǰ Ǽ “Ž ŸŽ œ›˜Ÿ—¤—Ç œ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜Ȭ
ŸĆ– ˜‹˜‹Ç– ˜ ™˜£—¤—Ç —’ċñÇDz Ÿ ™ìŽŸ¤ċ—· –ÇìŽ œŽ “Ž—¤ ˜ ™˜œŠ—· Šċ ŸŽ•–’ œ’•—· Šœ˜Œ’ŠŒŽǯ ‘•Ž’œ”Š
Ÿ£¤“Ž–—ĆŒ‘ Ÿ£Š‘þ –Ž£’ Ÿ˜•Ž‹—Ç–’ ŸĆœ•Ž”¢ǰ “Žċ ˜ œŽ‹Ž »•Ç ˜‹˜‹Ç Ÿ˜ž —ŽŽ–˜”›Š’Œ”ĆŒ‘ ›Žċ’–þǰ
–žœÇ–Ž ”˜—œŠ˜ŸŠǰ ċŽ “Ž’—Ć– œž‹“Ž”Ž–ǰ ž —»‘˜ċ •£Ž ‘˜Ÿ˜ì’ ˜ ”˜—’—ž’» Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþǰ “œ˜ž
•’˜ŸŒ’ǰ ž —’Œ‘ċ ˜œ¤‘•¢ ‘˜—˜¢ ”˜›Ž•Š²—ÇŒ‘ ”˜ŽęŒ’Ž—þ ™˜œŠ—· Šċ œ’•—· ø›˜Ÿ—»ǰ œ ŸĆ“’–”˜ž Ÿ˜•Ž‹
ŘŖŖŘǰ ”¢ •’˜ŸŒ’ ”Š—’˜ŸŠ•’ Ÿ ˜Š•’Œ’ǯ Š™›˜’ ˜–ž Ÿ˜•’²œ”· Ÿ£˜›ŒŽ +ǻǼ Š +ǻǼ œŽ —Ž™ìŽ—Žœ•¢
™ìŽœ ˜‹˜‹Ç ñŽŽœ¤’ •Žǰ Š ™˜˜‹—Ć £¤Ÿ»› –þċŽ–Ž Ÿ¢œ•˜Ÿ’ ’ ™›˜ ‘•ŽŠ—˜ž œ˜žŸ’œ•˜œ –Ž£’ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜Ȭ
™˜›˜ž ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşşŜȮŘŖŗŖ Š ™˜™˜›˜ž ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ œ›Š—ǯ ™ìŽœ ˜‹²Šœ—Ć ŸĆœ”¢ Ÿ¢ññnj‘
”˜›Ž•ŠŒÇ —Ž•£Ž £ ŒŽ•”˜Ÿ·‘˜ ‘•Ž’œ”Š ™ìħ–˜ž ‘¢™˜·£žǰ ċŽ ‹¢ ™ìŽŸ£Š•Š ŸŽ ŸĆ›Š£—»“ñǖ ›˜£–»›ž
Ž•Ž”˜›¤ —»”Ž›· £ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆŒ‘ œ›Š—ǯ
ž’ž– Ÿ˜•’²œ”·‘˜ Œ‘˜Ÿ¤—Ç £Š•˜ċŽ—· —Š ”˜›Ž•Š²—Ç Š—Š•Ć£Ž —’Œ–·—» —Ž—Ç œŒ‘˜™—˜ £ŠŒ‘¢’ –˜ċ—·
•˜”¤•—Ç ™ìǙŠ¢ ”˜—’—ž’¢ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǯ ˜‘˜˜ þŸ˜ž ‹¢•Š Ÿ Š•ñǖ ”›˜”ž Ÿ¢žċ’Š –Ž˜Š
Š—Š•Ć£¢ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǯ ˜žċ’Ç ·˜ ŽŒ‘—’”¢ ™˜Ÿ›’•˜ ™ìŽŒ‘˜£Ç £“’ñ»—Çǯ Ž“—» “Š”˜ ž œŠ‹’•’¢
Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþǰ ’ £ ‘•Ž’œ”Š ŽŽ”ŒŽ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ˜œ¤‘•’ Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢
—Ž“•Ž™ñnj‘ ŸĆœ•Ž”þ Š›¤›—ÇŒ’ǰ ž ”Ž›ĆŒ‘ ‹¢•˜ •˜”Š•’£˜Ÿ¤—˜ —»”˜•’” ›˜£œ¤‘•ĆŒ‘ œ˜žŸ’œ•ĆŒ‘ ˜‘—’œŽ”
™˜™˜›¢ǯ ˜˜‹—· Ÿ›£Ž—Ç •£Ž Ÿ£¤‘—˜ž ’ —Š —¤›˜—Ç œ˜Œ’Š•’œ¢ Š •’˜ŸŒŽǰ ž —’Œ‘ċ —Š “Ž—· œ›Š—» œ™Š¤
˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ –·—» ˜‹ŒÇ —Žċ ž Š›¤›—Ç”þǰ Š•Ž —Š œ›Š—» ›ž‘· “Ž ˜˜ ø£Ž–Ç “Žñ»
”˜–™Š”—»“ñÇǰ £Ÿ•¤ñ» ž •’˜ŸŒþǯ Š‹’•’Š ø£Ž–—Ç ™˜™˜›¢ œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþ “’ċ ‹¢•Š –—˜‘Ž– ŸÇŒŽ
›˜£™Ć•Ž—Š ŸŽ œ•Ž˜ŸŠ—·– ™›˜œ˜›žǰ œŽ“—» “Š”˜ ž Š•ñnj‘ œž‹“Ž”þ ǻ+ǰ +„ǰ +Ǽǰ Ÿ “Ž“’Œ‘ċ
™ìǙŠ» ‹¢• —ŠŸÇŒ ’Ž—’ę”˜Ÿ¤— –—˜‘Ž– –Ž—ñÇ ™˜²Ž ˜‹ŒÇǰ ”Ž ¢˜ œ›Š—¢ —ŠŒ‘¤£Ž•¢ ›ŸŠ•Ž“ñÇ ˜™˜›žǯ
Ž“þ•Žċ’»“ñÇ ˜¤£”Š ™ìŽ”•¤Š—·‘˜ Ž¡ž Š•Ž œ™˜²ÇŸŠ•Š ŸŽ £“’ñ»—Çǰ £Š –þċŽ–Ž ž ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—ǰ
ž —’Œ‘ċ Ž¡’œž“Ž ›Ž•ŽŸŠ——Ç —¤œž™ŒŽ œ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆ– ˜‹˜‹Ç–ǰ —Š•·£ ™›þ—’” Ÿ ø£Ž–Ç œŠ‹’•’¢ Ÿ˜Ȭ
•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ǰ Š ”˜—œŠ˜ŸŠ Š”ǰ ċŽ ’ ™ìŽœ ŸñŽŒ‘—¢ ž¤•˜œ’ ›ž‘· ™˜•˜Ÿ’—¢ ŸŠŒ¤·‘˜ œ˜•ŽÇ —Ž‹¢•¢
™ìŽ›žñŽ—¢ ›Š’²—Ç Ÿ˜•’²œ”·ǯ ’ċ Š—Š•Ć£Š œŠ‹’•’¢ ™›˜œ˜›˜ŸĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŘśȮŘŖŗŖ ™›˜”¤£Š•Šǰ
ċŽ Ÿ ˜¤£ŒŽ ”˜—’—ž’¢ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþ +ǻǼǰ ǻǼȬ+ Š +ǻǼ —Ž•£Ž œ ŸĆ“’–”˜ž •’˜ŸŒþ
˜²Ž”¤ŸŠ ŸĆ›Š£—»“ñÇ ™ìŽœŠ‘ œ ˜‹˜‹Ç– ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ǰ Š Ž—˜ £¤Ÿ»› ™˜Ÿ›’•Š ’ ŽŽ”ŒŽ ø£Ž–Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç
™˜™˜›¢ǯ ˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ +ǻǼ œŽ £ŠìŠ’•¢ ™˜ž‘· ²¢ì’ ǻ˜œ–Ǽ ˜‹ŒŽǰ –Ž£’ —’–’ċ
Ÿ’Ç–Ž Ÿ» ŸŽ•–’ –Š•· œ”ž™’—¢ œ˜žœŽÇŒÇŒ‘ ˜‹ŒÇ ǻ
•ŠŸ’ŒŽ Š ñŽ•’‹’ŒŽ —Š £¤™Š» ˜”›Žœž ’‹Ž›ŽŒ Š ŽȬ
—Žñ˜Ÿ ž Ž–’•ǰ ¤“Ž —Š ’£Ž›˜ž Š ¢œ›¤ —Š ’£Ž›˜ž ŸŽ œìŽž ˜”›Žœž Ž–’•¢Ǽǯ ƛŠ£—» Ÿ¢ññÇ œŠ‹’•’¢
—Ž˜œ¤‘•¢ Š—’ ŸĆœ•Ž”¢ œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ Ž–˜”›Šþǯ q£Ž–Ç ˜™˜›¢ +ǻǼ £Š‘›—ž•˜ ²¢ì’ ǻŸŠ—¤ŒǼ ˜‹ŒŽǰ
™ì’²Ž–ċ Š—Š•Ć£Š ’Ž—’ę”˜ŸŠ•Š ™˜ž£Ž Ÿ» –Š•¤ ”˜–™Š”—Ç ø£Ž–Ç Š —»”˜•’” Š•ñnj‘ œŠ–˜œŠ—» •Žċnjnj‘
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
˜‹ŒÇǯ ›Ÿ—Ç £ —’Œ‘ œŽ —ŠŒ‘¤£Ç —Š ›˜£–Ž£Ç ˜”›Žœþ ’‹Ž›ŽŒ Š Ž–’•¢ Š œ™Š¤ ˜ —»“ ™» ˜‹ŒÇ ǻìÇñ˜Ÿ’ŒŽǰ +ŸŽȬ
ìǗ Š ŠċŠ—¢ Ÿ ˜”›ŽœŽ ’‹Ž›ŽŒ Š 쎙ŽìŽ Š ñŽÜ Ÿ ˜”›ŽœŽ Ž–’•¢Ǽǯ ›ž‘Ć– “Ž ˜‹•Šœ —Š “’‘ž ˜”›Žœž Ž–’•¢
Ÿ˜ìŽ—¤ ìŽ–’ ˜‹ŒŽ–’ ǻ˜–—’ŒŽ —Š ˜™Ž•”˜žǰ ›žċ’—ŽŒǰ ˜•Ž—’ŒŽǼǯ ˜”ž ˜ŸñŽ– žŸ¤ċǖŽ —Ç£”Ć ™˜²Ž
˜‹ŒÇǰ ”Ž œŽ —ŠŒ‘¤£Ž•˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ˜‹˜ž œ›Š— ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşŘśȮŗşřśǰ £þœŠ•¢ Ÿ˜•’²Ȭ
œ”· Ÿ£˜›ŒŽ +ǻǼ £ŠŒ‘˜Ÿ¤—¢ ŸŽ ŸÇŒŽ —Žċ ìŽ’—» ǻŞ £ ŘŘǼ Š ž +ǻǼ ˜”˜—ŒŽ Ÿ ™˜•˜Ÿ’—» ˜‹ŒÇ ǻŗŘ £ ŘŚǼǯ
Žñ» ŸĆ›Š£—»“’ ˜˜ ”˜—œŠ˜Ÿ¤—Ç ™•ŠÇ ™›˜ •’˜ŸŒŽǯ
Š Ž¡’œŽ—Œ’ ”˜—’—ž’¢ ”˜—”›·—ÇŒ‘ ø£Ž–Çǰ ”Ž ‹¢ ‹¢•˜ –˜ċ—˜ žŸŠċ˜ŸŠ œŽ £ŠŒ‘˜Ÿ¤—Ç– •’˜ŸŽŒȬ
”ĆŒ‘ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþǰ ž”Š£˜ŸŠ•¢ žċ ‘˜—˜¢ ”˜›Ž•Š²—ÇŒ‘ ”˜ŽęŒ’Ž—þ Š Ž—˜ ™ìŽ™˜”•Š ™˜Ÿ›’•Š
’ Š—Š•Ć£Š ø£Ž–—Ç ™˜™˜›¢ǯ ˜ ø£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ǻǼȬ+ œŽ £ŠìŠ’•˜ Ş ǻŗŝǼ ˜‹ŒÇ Ȯ
›Žœ™ǯ ŗŚ ǻŗşǼ ˜‹ŒÇǰ ™˜”ž £ Š—Š•Ć£¢ Ÿ¢•˜ž²Ç–Ž Ÿ˜•‹¢ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŘ Ȯ Š ™˜²Ž ˜‹ŒÇǰ Ÿ —’Œ‘ċ •’˜ŸŒ’ ™˜ ›˜ŒŽ
ŗşşŖ —ŠŸ¤£Š•’ —Š ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜Ÿ· øœ™»Œ‘¢ǰ žÇċ ˜œ¤‘• ŝŖǰŞř Ɩǰ ›Žœ™ǯ ŝşǰŗŝ Ɩǯ ¢˜ ˜‹ŒŽ œ˜ž²Šœ—» Ÿ¢Ȭ
Ÿ¤ìŽ“Ç ·–»ì œ˜žŸ’œ•· ø£Ž–Ç œ’ž˜ŸŠ—· —Š ŸĆŒ‘˜» ˜”›Žœž Ž–’•¢ǯ ”•Š‹Š ˜‘˜˜ ø£Ž–Ç ˜ ŸŽ•”· –Ç›¢
˜™˜ŸÇ¤ ™›˜œ˜›žǰ ”Ž •’˜ŸŒ’ £Çœ”¤ŸŠ•’ —Ž“Ÿ¢ññÇ ™˜™˜›ž Ÿ ˜‹˜‹Ç ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ǯ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›ŽȬ
œŽŒ‘ ˜–—’ŒŽ —Š ˜™Ž•”˜žǰ ¢œ˜”· —Š ’£Ž›˜ž Š ’•Ž–—’ŒŽ ™ìŽŸ¢ñ˜ŸŠ•Š ™˜™˜›Š + ŒŽ•˜œ¤—Ç ™›þȬ
–»›ǰ Ÿ ’•Ž–—’Œ’ ˜”˜—ŒŽ ·–»ì Ÿ˜“—¤œ˜‹—» ǻŗşŘśǰ ŗşŘşǼǰ ›Žœ™ǯ “ŽŽ—Š™þ•—¤œ˜‹—» ǻŗşřśǼDz Ÿ —Š•Ž£Ž—·–
ø£Ž–Ç œŽ —ŠŒ‘¤£Ç ŽŸ» ˜‹ŒÇ ‹ĆŸŠ•·‘˜ œ˜ž—Ç‘˜ ˜”›Žœž ’•Ž–—’ŒŽǰ ™» ˜‹ŒÇ ˜”›Žœž ˜–—’ŒŽ —Š ˜™Ž•Ȭ
”˜žǰ “Ž—Š ˜‹ŽŒ ˜”›Žœž ¢œ˜”· —Š ’£Ž›˜ž Š Ÿ» ˜‹ŒŽ ˜”›Žœž Ž–’•¢ǯ ‘•Ž’œ”Š œ˜ž²Šœ—·‘˜ Š–’Ȭ
—’œ›Š’Ÿ—Ç‘˜ ²•Ž—»—Ç ˜ ˜‘˜˜ ø£Ž–Ç œ™Š¤ ™ìŽŸ¤ċ—¤ ²¤œ ˜‹ŒÇ ’•Ž–—’ŒŽ ǻ’•Ž–—’ŒŽǰ Š‹•˜—ŽŒ
—Š ’£Ž›˜žǰ ˜›—Ç ›Š——¤ǰ žŽ—ŽŒǰ Ž—ŽŒ”˜ǰ Žì’–˜Ÿǰ ˜—’”•¤ǰ ˜£˜”¢ ž ’•Ž–—’ŒŽǰ ›ž‘ǰ ŽœìŠ‹Ç
Ÿ ›”˜—˜ñnj‘Ǽǰ ” —’–ċ œŽ —Š £¤™Š» ™ì’™˜“ž“Ž œŽ– ˜‹ŒÇ Ž–’•¢ ǻ˜Ÿ¤ Žœ —Š ˜™Ž•”˜žǰ »•¤ǰ
˜ñõ¤•˜Ÿǰ ¤“Ž —Š ’£Ž›˜žǰ ˜™›ŠŒ‘’ŒŽǰ ¢ìŽ—˜ŸǼǯ
¤Ÿ»›Ž– –þċŽ–Ž ”˜—œŠ˜ŸŠǰ ċŽ —Š ø£Ž–Ç ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ‹¢•Š ’Ž—’ę”˜Ÿ¤—Š “’œ¤ –Ç›Š ”˜—Ȭ
’—ž’¢ œ ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜ŸĆ– ˜‹˜‹Ç– Š Š—’ —»”˜•’” ŽœŽ’•ŽÇ —ŽŽ–˜”›Š’Œ”ĆŒ‘ ›Žċ’–þ œ Š‹œŽ—ŒÇ œŸ˜Ȭ
‹˜—ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ žÇċ —Ž˜”¤£Š•˜ £ŒŽ•Š Ÿ¢–Š£Š Ÿ˜•’²œ”· Ÿ£˜›ŒŽ Ÿ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ ˜‹ŒÇŒ‘ǯ Ÿ•¤ñ» žŸŽŽ—·
Ÿ›£Ž—Ç ™•ŠÇ ™›˜ Ȭ+ǰ ™ì’²Ž–ċ Š—’ —Žøœ™»Œ‘ œ›Š—¢ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŗŖǰ ”¢ •’˜ŸŒ’ ™˜™›Ÿ· ™˜ ŽŸŠŽȬ
œ¤’ •ŽŽŒ‘ —Ž£Çœ”Š•’ £Šœ˜ž™Ž—Ç Ÿ ™Š›•Š–Ž—žǰ —Š ˜–˜ —’Œ —Ž£–»—’•ǯ –Ž£Ž—¤ –Ç›Š ”˜—’—ž’¢ǰ Š—¤
’ œ”žŽ²—˜œÇǰ ċŽ Ÿ»ñ’—Š £ —¤–’ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ œ›Š— œŽ —ŽŸ¢£—Š²˜ŸŠ•Š ŸĆ›Š£—»“ñÇ œŠ‹’•’˜ž Ž•Ž”˜›¤ž Š—’
Ÿ ˜‹» ™›Ÿ—Ç ›Ž™ž‹•’”¢ǰ ‹¢•Š —Š•Ž£Ž—Š ’ ž + Š + Š ›˜Ÿ—»ċ ˜”¤£Š•Š Ÿ –Ž—ñÇ –ÇìŽ —ŠŸ¤£Š
—Š ™›Ÿ˜›Ž™ž‹•’”˜Ÿ· øœ™»Œ‘¢ + Š +„ǯ Š•Ž£Ž—¤ £“’ñ»—Ç œ˜ž²Šœ—» Ÿ¢Ÿ˜•¤ŸŠ“Ç 슍ž Š•ñnj‘ ˜¤Ȭ
£Ž”ǰ –Ž£’ —’–’ċ “Š”˜ ‘•ŠŸ—Ç Ÿ¢Ÿœ¤Ÿ¤ ™›˜‹•Ž–Š’”Š ‘•Ž¤—Ç þŸ˜þ œ˜“njnj‘ £Š ›Ž™›˜ž”ŒÇ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘
Ÿ£˜›Œþ Ÿ —»”Ž›ĆŒ‘ ˜‹ŒÇŒ‘ǯ ˜™˜Ÿ»£Ž—Ç ·˜ ˜¤£”¢ —’Œ–·—» —Ž‹¢•˜ǰ Ÿ£‘•ŽŽ– ” ˜–Ž£Ž—·–ž ›˜£œŠ‘žǰ
Š–‹’ŒÇ ™ìŽ”•¤Š—·‘˜ Ž¡ž Š £þœ¤Ÿ¤ žÇċ –˜ċ—˜ž ŸĆ£Ÿ˜ž ™›˜ ‹ž˜žŒÇ œž’Žǯ
Ž£—Š– ™˜žċ’· •’Ž›Šž›¢
юљҌјǰ ǯ ˜—’—ž’Š ²’ ’œ”˜—’—ž’Š Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›ŒþDZ ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›Š + Š + Ÿ ™›˜œ˜›ž
—Žñ—Ç‘˜ •˜–˜žŒ”·‘˜ ”›Š“Ž Ÿ ˜‹˜‹Ç ŗşŘşȮŗşřś Š ŗşşŜȮŘŖŖŘǯ Ÿ›˜™œ”¤ Ÿ˜•Ž‹—Ç œž’Šǯ ŘŖŖŜǰ
›˜²ǯ ŗǰ ²ǯ ŗǰ œǯ řŞȮŜŖǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŖȬŗŗȬŖŝǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSLVSRIVVPXQLF]XSORDGV(96B(96((6B
B.RQWLQXLWDBFLBGLVNRQWLQXLWDBYROLFVN\FKBY]RUFXSGIǯ
юљҌјǰ ǯ +Žœ”¤ ”˜–ž—¤•—Ç ™˜•’’”Š Ÿ ˜‹ŒÇŒ‘ œ ›˜£ñÇ쎗˜ž ™þœ˜‹—˜œÇǯ ˜Š•’ŒŽǰ Ÿ˜•’²œ”· Ÿ£˜›ŒŽ Š ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢
—Š –Çœ—Ç ø›˜Ÿ—’ Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşşŚȮŘŖŖŜǯ ›—˜DZ ǰ ŘŖŖŞǯ
+qǯ Ž›˜œ™Ž”’Ÿ—Ç •Ž¡’”˜— ˜‹ŒÇ ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ŗŞśŖȮŘŖŖŗǯ ’‹Ž›ŽŒDZ +qǰ ŘŖŖřǯ
+qǯ ’œ˜›’Œ”Ć •Ž¡’”˜— ˜‹ŒÇ +Žœ”· ›Ž™ž‹•’”¢ ŗŞŜşȮŘŖŖśǯ ǯ Ç•ǯ ›Š‘ŠDZ +qǰ ŘŖŖŜǯ
+qǯ ’œ˜›’Œ”Ć ™ìŽ‘•Ž ŸĆœ•Ž”þ Ÿ˜•Ž‹ ˜ ˜œ•Š—ŽŒ”· œ—»–˜Ÿ—¢ ¤›˜—Ç‘˜ œ‘›˜–¤ċ»—Ç +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”·
›Ž™ž‹•’”¢DZ ’‹Ž›ŽŒ”Ć ”›Š“DZ ŗşŘŖǰ ŗşŘśǰ ŗşŘşǰ ŗşřśǯ ’‹Ž›ŽŒDZ +qǰ ŘŖŖŞŠǯ
+qǯ ˜•‹¢ ˜ £¤”˜—˜¤›—ĆŒ‘ ˜›¤—þ +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”Š Š +Žœ”· ›Ž™ž‹•’”¢ ŗşŘŖȮŘŖŖŜǯ ›Š‘ŠDZ +qǰ ŘŖŖŞ‹ǯ
юћҀјǰ ǯ ˜––ž—’œ Š—œŒŠ™Žœ ˜ ˜›ŠŸ’Š Š— ’•Žœ’Š ǻŗşŘśȮŗşşŘǼǯ Œ›’™Š ŠŒǯ ›ž—ǯ ŗşşřǰ ›˜²ǯ Řřǰ
²ǯ ŗǰ œǯ şȮŘŚǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
ќљђӏѨљђјǰ ǯ •Ç—œ”Ć ”›Š“DZ ‘•Ž¤—Ç ”˜—’—ž’¢ Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ Ÿ£˜›Œþǯ ’™•˜–˜Ÿ¤ ™›¤ŒŽǯ ›—˜DZ ŠœŠ›¢”˜ŸŠ
ž—’ŸŽ›£’Šǰ ŘŖŖŞǯ
ђћёљǰ ǯ 쎑•Ž œŠ’œ’Œ”ĆŒ‘ –Ž˜ £™›ŠŒ˜Ÿ¤—Ç Šǯ —Š•Ć£Š Š –ŽŠŠ—Š•Ć£Š Šǯ ›Š‘ŠDZ ˜›¤•ǰ ŘŖŖŚǯ
ђѕљіѶјюǰ ǯǰ ӊјќџюǰ ǯDZ Š‹’•’Š ›Ž’˜—¤•—Ç ™˜™˜›¢ ›Š’²—ÇŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— Ÿ ²Žœ”ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘
ǻŗşŘŖȮŗşşŖǼǯ — ‹˜›—Ç” +ǯ ŗşşŗǰ œŸǯ şŜǰ ²ǯ Řǰ œǯ ŞŗȮşśǯ
ѦљќѢҴђјǰ ǯDZ žŽ˜—»–ŽŒ”¤ œ›Š—Š ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŗşřś Ȯ ™˜Œ‘˜™Ž—Ç –Ž—ñ’—˜Ÿ·‘˜ ™˜œŠŸŽ—Ç žŽœ”ĆŒ‘
»–Œþ Ÿ ›¤–Œ’ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ™Ž”›Š –Ž£’Ÿ¤•Ž²—·‘˜ +Žœ”˜œ•˜ŸŽ—œ”Šǯ Ž¡Ž›ǯ ŘŖŖśŠǰ ›˜²ǯ řǰ ²ǯ ŗǯ
ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŖȬŗŗȬŖŝǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZUH[WHUF]NDWHJRULHǯ
ѦљќѢҴђјǰ ǯDZ ˜•Ž‹—Ç –’”›˜Š—Š•Ć£Š Ÿ ²Žœ”·– ™›˜œìŽÇǯ — іюљюǰ ǯǰ ѡџњіѠјюǰ ǯ ǻŽœǯǼǯ njŽø›˜ŸÜ˜Ÿ·
Ÿ•¤—žÇDZ Ž˜›’Žǰ ™ìǜž™¢ǰ –Ž˜¢ǯ ›—˜DZ ǰ ŘŖŖś‹ǰ œǯ ŗřŜȮŗŚŝǯ
ѦљќѢҴђјǰ ǯǰ іћјǰ ǯǰ iђёќǰ ǯ ˜•Ž‹—Ç –Š™Š –»œŠ ›—Šǯ ›—˜DZ ǰ ŘŖŖŝǯ
іћјǰ ǯ ˜•‹¢ Š Ÿ˜•Ž‹—Ç Œ‘˜Ÿ¤—Ç ŸŽ –»œ» ›—» Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşŗş Šċ ŗşŚŜǯ — юљҌјǰ ǯ Š ”˜•ǯ ˜”¤•—Ç
™˜•’’Œ”Ć ™•ž›Š•’œ–žœǯ ›—˜ ŸŽ ìŽŒ‘ œ˜•ŽÇŒ‘ǯ ›—˜DZ ǰ ŘŖŖŜǰ œǯ ŗřşȮŗŜŘǯ
ќёюǰ ǯ ˜•Ž‹—Ç Ž˜›ŠęŽ +DZ —Š•Ć£Š Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ Ȭ+ǯ ’™•˜–˜Ÿ¤ ™›¤ŒŽǯ ›—˜DZ ŠœŠ›¢”˜ŸŠ
ž—’ŸŽ›£’Šǰ ŘŖŗŖǯ
˜•‹¢ǯŒ£ Ȯ Ÿ˜•Ž‹—Ç œŽ›ŸŽ› +qǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŖȬŗŗȬŖŝǾǯ ˜œž™—· —Š KWWSZZZYROE\F]ǯ
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
ìǕ˜‘¢
ìǕ˜‘Š ŗDZ
Ɯ•Ž”¢ Ÿ˜•Ž‹ ˜ + ŗşŘśȮŗşřś Ÿ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›ŽœŽŒ‘ —Š ø£Ž–Ç ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ǻƖǼ
6RXGQt RNUHVVWUDQD
56=0/
ý6'6'
ý616
ý6/
'XEi
ýHVNi /tSD
0LPRĖ
%RU X ýHVNp /tS\
&YLNRY
1ČPHFNp -DEORQQp
&KUDVWDYD
/LEHUHF YHQNRY
/LEHUHF PČVWR
)UêGODQW
1RYp 0ČVWR S 6
-DEORQHF Q 1
7DQYDOG
/RPQLFH Q 3
6HPLO\
äHOH]Qê %URG
-LOHPQLFH
5RN\WQLFH Q -
9\VRNp Q -
ýHVNê 'XE
7XUQRY
3UĤPČU ý5
ìǕ˜‘Š ŘDZ
Ɯ•Ž”¢ Ÿ˜•Ž‹ ˜ + ŗşŘśȮŗşřś Ÿ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›ŽœŽŒ‘ —Š ø£Ž–Ç ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ǻƖǼ
6RXGQt RNUHVVWUDQD
ý61'
ý6ä266
.6ý
1ČPHFNp VWUDQ\
Ŷŵ
ŶŶ
Ŷŷ
'XEi
ýHVNi /tSD
0LPRĖ
%RU X ýHVNp /tS\
&YLNRY
1ČPHFNp -DEORQQp
&KUDVWDYD
/LEHUHF YHQNRY
/LEHUHF PČVWR
)UêGODQW
1RYp 0ČVWR S 6
-DEORQHF Q 1
7DQYDOG
/RPQLFH Q 3
6HPLO\
äHOH]Qê %URG
-LOHPQLFH
5RN\WQLFH Q -
9\VRNp Q -
ýHVNê 'XE
7XUQRY
3UĤPČU ý5
±
±
±
›˜“ ™ìǕ˜‘¢ ŗ Š ŘDZ +qǰ ŘŖŖŞŠDz +qǰ ŘŖŖŞ‹
ŶŵŸŠ£ £Ž–»»•Œþ ǻž— Ž› Š— ’›Ž Ȯ ǼDz »–ŽŒ”¤ œ˜Œ’¤•—» Ž–˜”›Š’Œ”¤ œ›Š—Š »•—’Œ”¤ ǻŽžœŒ‘Ž ˜£’Š•Ž–˜”›Š’œŒ‘Ž ›‹Ž’™Š›Ž’
Ȯ ǼDz »–ŽŒ”¤ ”쎜õŠ—œ”˜Ȭœ˜Œ’¤•—Ç œ›Š—Š •’˜Ÿ¤ ǻŽžœŒ‘Ž ‘›’œ•’Œ‘œ˜£’Š•Ž ˜•”œ™Š›Ž’ Ȯ ǼDz »–ŽŒ”¤ —ŠŒ’˜—¤•—Ç œ›Š—Š ǻŽžœŒ‘Ž
Š’˜—Š•™Š›Ž’ Ȯ ǼDz »–ŽŒ”¤ —ŠŒ’˜—¤•—» œ˜Œ’Š•’œ’Œ”¤ œ›Š—Š »•—’Œ”¤ ǻŽžœŒ‘Ž Š’˜—Š•œ˜£’Š•’œ’Œ‘Ž ›‹Ž’Ž›Ȭ™Š›Ž’ Ȯ Ǽǯ
ŶŶDz Dz Dz Dz »–ŽŒ”· Ÿ˜•Ž‹—Ç œ™˜•Ž²Ž—œŸÇ ǻŽžœŒ‘Ž Š‘•Ž–Ž’—œŒ‘ŠĞ Ȯ ŘşǼ Ȯ ”˜Š•’ŒŽ ǰ »–ŽŒ”·‘˜ ™›ŠŒ˜Ÿ—Ç‘˜
Š Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ œ™˜•Ž²Ž—œŸÇ ǻŽžœŒ‘Ž ›‹Ž’œȬ ž— Š‘•Ž–Ž’—œŒ‘ŠĞ Ȯ Ǽ Š Š›™Š˜—»–ŽŒ”· œ›Š—¢ ǻŠ›™ŠŽ—ŽžœŒ‘Ž Š›Ž’ Ȯ Ǽǯ
ŶŷDz Dz Dz žŽ˜—»–ŽŒ”¤ œ›Š—Š ǻžŽŽ—ŽžœŒ‘Ž Š›Ž’ Ȯ Ǽǯ ˜ £’œ”þ —»–ŽŒ”ĆŒ‘ œ›Š— —Ž“œ˜ž £Š™˜²Ž—¢ ‘•Šœ¢ ™›˜
»–ŽŒ”˜Ȭ–ŠµŠ›œ”˜ž ”˜Š•’Œ’ Ÿ˜ìŽ—˜ž ›Š“’—œ”˜ž —»–ŽŒ”˜Ȭ–ŠµŠ›œ”˜ž ”쎜õŠ—œ”˜Ȭœ˜Œ’¤•—Ç œ›Š—˜žǰ ŠµŠ›œ”˜ž —¤›˜—Ç œ›Š—˜ž Š ™’ñœ”˜ž
—¤›˜—Ç œ›Š—˜žǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
ìǕ˜‘Š řDZ
Ɯ•Ž”¢ Ÿ˜•Ž‹ ˜ + ŗşŘśȮŗşřś Ÿ œ˜ž—ÇŒ‘ ˜”›ŽœŽŒ‘ —Š ø£Ž–Ç ’‹Ž›ŽŒ”·‘˜ ”›Š“Ž ǻƖǼ
6RXGQt RNUHVVWUDQD
ýHVNp VWUDQ\ŶŸ
2VWDWQt
'XEi
ýHVNi /tSD
0LPRĖ
%RU X ýHVNp /tS\
&YLNRY
1ČPHFNp -DEORQQp
&KUDVWDYD
/LEHUHF YHQNRY
/LEHUHF PČVWR
)UêGODQW
1RYp 0ČVWR S 6
-DEORQHF Q 1
7DQYDOG
/RPQLFH Q 3
6HPLO\
äHOH]Qê %URG
-LOHPQLFH
5RN\WQLFH Q -
9\VRNp Q -
ýHVNê 'XE
7XUQRY
±
±
±
±
±
±
3UĤPČU þHVNêFK ]HPt
›˜“DZ +qǰ ŘŖŖŞŠDz +qǰ ŘŖŖŞ‹
ìǕ˜‘Š ŚDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ + Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŗşřś Š +Ȧ ŗşŘśȮŘŖŗŖ
ǻ£›˜“DZ +q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
ŶŸǰ +ǰ +ǰ +ǰ +ǰ +„ǰ +ǯ
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
ìǕ˜‘Š śDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ + Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŗşřś Š +Ȧ ŗşŘśȮŘŖŗŖ ǻ£›˜“DZ
+q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
ìǕ˜‘Š ŜDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ + Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŗşřś Š +Ȧ ŗşŘśȮŘŖŗŖ ǻ£›˜“DZ
+q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
ìǕ˜‘Š ŝDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŗşřś Š Ȧ ŗşŘśȮŘŖŗŖ
ǻ£›˜“DZ +q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
ìǕ˜‘Š ŞDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ + Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŗşřś Š +Ȧ ŗşŘśȮŘŖŗŖ
ǻ£›˜“DZ +q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
ìǕ˜‘Š şDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ +„ Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŗşřś Š +„Ȧ ŗşŘśȮŘŖŗŖ
ǻ£›˜“DZ +q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
ìǕ˜‘Š ŗŖDZ q£Ž–Ç œŠ‹’•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ + Ÿ ’‹Ž›ŽŒ”·– ”›Š“’ ŗşŘśȮŗşřś Š +Ȧ ŗşŘśȮŘŖŗŖ
ǻ£›˜“DZ +q Ȯ –Š™˜ŸĆ ™˜”•ŠǼ
0DãNDULQHF 3 9ROHEQt SRGSRUD ý6'6' .'8ý6/ .6ý0 D 2'6 Y SURVWRUX GQHãQtKR /LEHUHFNpKR NUDMH «
ìǕ˜‘Š ŗŗDZ
›˜Ÿ—¤—Ç œŠ‹’•’¢ Ÿ£˜›Œþ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşşŜȮŘŖŗŖ Š ǰ +ǰ +ǰ +ǰ
+ǰ +„ǰ + Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşŘśȮŗşřś
2'6 2'6 2'6 2'6 2'6 ý6ä266
ý616
−
ý6'6'
ý6/
.6ý
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
ý61'
−
−
−
−
−
−
−
56=0/
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
›˜“DZ +qǰ ŘŖŖŞŠDz ˜•‹¢ǯŒ£
−
−
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
6WUHGRHXUySVND LQãSLUiFLD ± PDćDUVNê V\VWpP
3ODWt NRQFHSW GUXKRUDGêFK YROLHE Y QRYêFK þOHQVNê ãWiWRFK (Ò"
(OHFWRUDO %HKDYLRU ,Q 7KH (XURSHDQ 3DUOLDPHQWDU\ (OHFWLRQV
,V 7KH &RQFHSW 2I 6HFRQG 2UGHU (OHFWLRQV 9DOLG ,Q 7KH 1HZ 0HPEHU 6WDWHV 2I (8
3HWHU 6Siþ VSDFSHWHU#JPDLOFRP
‹œ›ŠŒ
‘Ž ™Š™Ž› ŽŠ•œ ’‘ ‘Ž ž—Š›’Š— Ž•ŽŒ˜›Š• œ¢œŽ– Šœ ’ ›Ž™›ŽœŽ—œ Š ŒŠœŽ ˜ ’—’’Š’˜— ˜ œ™ŽŒ’Š• ŽŠž›Žœ ’—
Ž•ŽŒ˜›Š• Ž—’—ŽŽ›’— ‹¢ ™˜œȬŒ˜––ž—’œ Œ˜ž—›’Žœ ŠĞŽ› ‘Ž ¢ŽŠ› ŗşŞşǯ ‘Ž Š—Š•¢œ’œ ’œ ˜—Ž ‘›˜ž‘ žœŽ ˜ ‘Ž
›Ž—Œ‘  ˜Ȭ›˜ž— –Š“˜›’¢ œ¢œŽ– Šœ Š ™›’–Š›¢ ‹Šœ’œ ˜› Œ˜–™Š›’œ˜—ǯ ‘Ž Š’– ˜ ‘Ž ™Š™Ž› ’œ ˜ ’œŒ˜ŸŽ› ‘Ž‘Ž›
‘Ž —˜–’—Š• Œ˜–™˜—Ž— ˜ ‘Ž ž—Š›’Š— œ¢œŽ– ™›ŽŸŠ’•œ ’— ’œ œž––Š›¢ ŽěŽŒœ ˜› ’ ‘Ž ˜‘Ž› ™Š›œ ›Ž™›ŽœŽ—
Š ‹•˜Œ”’— –ŽŒ‘Š—’œ– –˜Ÿ’— ‘Ž œ¢œŽ– Œ•˜œŽ› ˜ œ¢œŽ–œǯ
Ž¢ ˜›œ
ž—Š›¢ǰ ›Š—ŒŽǰ Ž•ŽŒ’˜—œǰ Ž•ŽŒ˜›Š• œ¢œŽ–œǰ ™›˜™˜›’˜—Š•’¢ǰ ›Š’ŒŠ• Š— Ž¡›Ž–’œ ™Š›’Žœǰ Ž•ŽŒ˜›Š• œ›ŠŽ’Žœ
˜Ž
Ž—˜ Ž¡ ‹˜• œ™›ŠŒ˜ŸŠ—Ć Ÿ ›¤–Œ’ ™›˜“Ž”ž ñ™ŽŒ’ęŒ”·‘˜ ŸĆœ”ž–ž Ǯ›˜–»—¢ ™˜•’’Œ”·‘˜ Š œ™˜•Ž²Ž—œ”·‘˜ ™•ž›ŠȬ
•’œ–ž Ÿ –˜Ž›—Ç Ÿ›˜™»ȃǯ
6Siþ 3 6WUHGRHXUySVND LQãSLUiFLD ± PDćDUVNê V\VWpP
qŸ˜
£‘ÖŠ˜– —Š ™˜–Ž›—Ž £—Š²—ø ˜‹žǰ ”˜›¤ ž™•¢—ž•Š ˜ ›˜”ž ŗşŞşǰ Ÿ¢£—’ŽŸŠ Ÿ¢£Ÿ’‘˜ŸŠ—’Ž ŸĆ£—Š–ž
ñ¤˜Ÿ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”Ž“ ž›à™¢ ™›Ž ™˜•’˜•˜’Œ”Ć ŸĆœ”ž– Š”˜ ²Šœ˜ ˜™Š”˜ŸŠ—· ”•’ñ·ǯ —’Ž”˜›ĆŒ‘
ž‘•˜Ÿ ™˜‘ÖŠž “Ž ˜–ž œ”ž˜²—Ž Š”ǰ ”ŽµċŽ Ÿ œø²Šœ—˜œ’ žċ –˜ċ—˜ ŽŸ’˜ŸŠõ ”˜—”›·—Ž Šœ™Ž”¢ǰ ”˜›·
œŸŽ²’Š ˜ Ÿ¢›˜Ÿ—¤ŸŠ—Ç Ÿ –’—ž•˜œ’ ’Š–Ž›¤•—Ž ˜•’ñ—Ž ž—ž“øŒ’Œ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿǯ Š ŸñŽ”¢
–˜ċ—˜ œ™˜–Ž—øõ —Š™›Ç”•Š ™›ŠŸ’Ž•—Ž œŠ ˜™Š”ž“øŒŽ Ÿ˜Ö‹¢ǰ ²’ Ÿ¢–Ž£Ž—’Ž ™˜œŠŸŽ—’Š ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›¤—ǯ
™›Ç™ŠŽ Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿ Š ’Œ‘ ›Ž˜›’Ž– –¤ ŸñŠ” ˜˜ ²•Ž—Ž—’Ž ’ —ŠµŠ•Ž“ œŸ˜“ ŸĆ£—Š–ǰ Š ˜ £ Ÿ˜Œ‘
âŸ˜˜Ÿǯ
˜ ™›Ÿ·ǰ ñ¤¢ œ›Ž—Ž“ Š ŸĆŒ‘˜—Ž“ ž›à™¢ ™›Žñ•’ ˜ ›˜”ž ŗşŞş ›˜£œ’Š‘•¢–’ £–Ž—Š–’ǰ ²˜ œ˜ œŽ‹˜ž
™›ŠŸ’Ž•—Ž ˜‹—¤ñŠ•˜ ’ ø™›ŠŸž Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ ’—ñ’ø˜Ÿǯ ›ŽŒ‘˜ ” ™•ž›Š•’—Ć– œ›Š—ÇŒ”¢– œ¢œ·–˜– ‹˜• Ÿ˜
Ÿ§²ñ’—Ž ñ¤˜Œ‘ ˜‘˜ ›Ž’à—ž œ™˜“Ž—Ć œ Ÿ’ŠŒ ²’ –Ž—Ž“ ›˜£œ’Š‘•¢–’ £–Ž—Š–’ Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿǰ ™›’²˜–
’Œ‘ ŸĆœ•Ž—· ™˜˜‹¢ œŠ Ÿ˜ Ÿ’ŠŒŽ›ĆŒ‘ ™›Ÿ”˜Œ‘ Ÿ¢–¢”Š•’ —ŠœŠŸŽ—’ž žċǟŠ—·–ž Ÿ ”›Š“’—¤Œ‘ £¤™Š—Ž“
ž›à™¢ǯ ˜ ›ž‘·ǰ ˜™›¤Ÿ—Ž—’Ž —ŠµŠ•Ž“ Ÿ¢–Ž£˜ŸŠõ Š—ø Ž˜›ŠęŒ”ø ˜‹•Šœõ Š”˜ Ǯ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”øȃ
Ÿ¢Œ‘¤£Š ’ £ ˜‘˜ǰ ċŽ Ÿ˜•Ž‹—· ›Ž˜›–¢ ‹˜•’ œ ™›˜ŒŽœ˜– ›Š—£ÇŒ’Ž —Ž˜Ž•’ŽÖ—Ž ™›Ž™˜“Ž—·ǰ ²’ žċ ŒŽ£
Š”·›˜Ÿǰ ”˜›Ç œŠ —Š Š—ĆŒ‘ £–Ž—¤Œ‘ ™˜’ŽÖŠ•’ Š•Ž‹˜ œ ˜‘ÖŠ˜– —Š ŸĆœ•Ž—ø ™˜˜‹ž œ¢œ·–˜Ÿǰ ”˜›¤
–Š•Š Ÿ¢–Ž£’õ £›ŽŽÖ—ø Ž•’ŠŒž •Ç—’ž ˜ ™›Ž˜ñ•ĆŒ‘ —ŽŽ–˜”›Š’Œ”ĆŒ‘ ›Žċ’–˜Ÿǯ
ŠµŠ›œ”˜ǰ ›Žœ™ǯ “Ž‘˜ Ÿ˜•Ž‹—Ć œ¢œ·–ǰ Ÿ œŽ‹Ž £Š‘ë܊ ˜‹Š £–’Ž—Ž—· Šœ™Ž”¢ǯ ”Žµ ˜ ”˜—”›·—¢Œ‘
Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Œ‘ –˜ċ—˜ Š”–Ž› Ÿċ¢ ‘˜Ÿ˜›’õ Š”˜ ˜ ž—’”¤—¢Œ‘ǰ Ÿ –ŠµŠ›œ”˜– ™›Ç™ŠŽ “Ž ˜˜ Ÿ›Ȭ
Ž—’Ž Ÿ’ŠŒ —Žċ ˜™˜œŠ—Ž—·ǯ Š™›’Ž” ›â£—¢– ˜£—Š²Ž—’Š– ž “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ Šž˜›˜Ÿ œŠ Ÿ ˜–˜ Ž¡Ž ™›Ž
“Ž‘˜ ™˜˜‹ž ‹žŽ ™˜žċǟŠõ —¤£˜Ÿ œž™Ž›£–’ŽñŠ—Ćǰ ”ŽµċŽ ™›¤ŸŽ ˜ ˜™’–¤•—Ž Ÿ¢œ’‘ž“Ž “Ž‘˜ ™˜œŠžǯ
Š–˜—· ˜£—Š²Ž—’Ž Ǯ£–’ŽñŠ—Ćȃ “Ž —Ž˜œŠ˜²—·ǰ ”ŽµċŽ –ŠµŠ›œ”Ć œ¢œ·– —’Ž “Ž £Š•˜ċŽ—Ć —Š —’Ž”˜›˜–
£ ›Š’²—ĆŒ‘ ǻ“Ž—˜žŒ‘ĆŒ‘Ǽ œ™âœ˜‹˜Ÿ ™›Ž™˜“Ž—’Š —˜–’—¤•—Ž“ Š ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”¢ǰ Š•Ž £Š‘ë܊ ’Œ‘ ”˜–Ȭ
‹’—¤Œ’žǰ Š ˜ —ŠŸ›œŸŽ—’Š Š ”˜›Ž”Œ’Ž ǻ•Ž“—Ž”ǰ ŘŖŖŚǰ œǯ ŗŘŚȮŗŘśǼǯ
ŠµŠ›œ”Ć Ÿ˜•Ž‹—Ć œ¢œ·–
ŠµŠ›œ”Ć ™Š›•Š–Ž— ǻ›œ£¤‘¤£Ǽ “Ž “Ž—˜”˜–˜›˜ŸĆ Š –¤ řŞŜ ™˜œ•Š—Œ˜Ÿ Ÿ˜•Ž—ĆŒ‘ —Š Ś ›˜”¢ǯ Š–˜—Ć
Ÿ˜•Ž‹—Ć œ¢œ·– ™›ŽœŠŸž“Ž ŸĆœ•Ž˜” ›˜”˜ŸŠ—Ç £ ›˜”ž ŗşŞş –Ž£’ ŸŽ¢ Ÿ•¤—žŒ’–’ ”˜–ž—’œŠ–’
Š ™›ŽœŠŸ’ŽÖ–’ ˜™˜£’²—ĆŒ‘ œ›¤—ǯ ’Ž˜ ˜”›ø‘•Ž œ˜•¢ ž—˜ŸŠ•’ —Š Ÿ˜Œ‘ ø›˜Ÿ—’ŠŒ‘ǰ ™›’²˜– ™›Ÿø
Ÿ˜›’•Š ’‹Š ˜™˜£ÇŒ’Š œ Œ’ŽÖ˜– £“Ž—˜’õ œŸ˜“Ž œŠ—˜Ÿ’œ”¤ ™›Ž “Ž—Š—’Š œ Ÿ•¤˜ž —Š ø›˜Ÿ—’ ›ž‘Ž“ ǻŽ—˜’
Š Œ‘’Ž–Š——ǰ ŘŖŖŗǰ œǯ ŗŜŘȮŗŜřǼǯ ™˜˜‹Ž ™›ħǖŠ—·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–ž œŠ Š” £›ŽŽÖ—Ž ˜›Š£’•’
™˜ċ’ŠŠŸ”¢ ˜‹˜Œ‘ ¤‹˜›˜Ÿ ’ œ—Š‘Š ˜ ˜•ÇñŽ—’Ž œŠ ˜ ŽŠ™¢ ”˜–ž—’œ’Œ”·‘˜ ›Žċ’–žǯ
Š—¤¢ œŠ ˜‹œŠ£ž“ø Ÿ ›˜Œ‘ £•˜ċ”¤Œ‘ǯ ›Ÿøǰ —˜–’—¤•—žǰ Ÿ˜›Ç ™ŽŸ—Ć ™˜²Ž ŗŝŜ ™˜œ•Š—Œ˜Ÿ Ÿ˜•ŽȬ
—ĆŒ‘ Ÿ “Ž—˜–Š—¤˜ŸĆŒ‘ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘ Ÿ˜“”˜•˜ŸĆ– Ÿ§²ñ’—˜ŸĆ– œ¢œ·–˜–ǰ ”˜–‹’—ž“øŒ’– Š‹œ˜•ø—ž
Š ›Ž•ŠÇŸ—ž Ÿ§²ñ’—žǯ ›Ž £’œ” –Š—¤ž žċ Ÿ ™›Ÿ˜– ”˜•Ž “Ž —ž—Ć £’œ” Š‹œ˜•ø—Ž“ Ÿ§²ñ’—¢ £˜ ŸñŽ”ĆŒ‘
˜˜Ÿ£Š—ĆŒ‘ ‘•Šœ˜Ÿ £Š ø²Šœ’ Šœ™˜Ü śŖ Ɩ Ÿ˜•’²˜Ÿǯ ˜™Š²—˜– ™›Ç™ŠŽ œŠ ”˜—¤ ”˜•˜ ›ž‘·ǰ ”Š– ™˜œžȬ
™ž“ø ™›ŸÇ ›Š“Š —˜–’—Š—’ Š ŸñŽŒ’ µŠ•ñÇǰ ”˜›Ç £Çœ”Š•’ Šœ™˜Ü ŗś Ɩ ‘•Šœ˜Ÿǰ ™›’²˜– Ÿ ™›Ç™ŠŽ —Ž—Š™•—Ž—’Š
™˜ċŠ˜ŸŠ—Ž“ ø²Šœ’ ™˜œž™ž“ø Šž˜–Š’Œ”¢ ŸñŽŒ’ ”Š—’¤’ǯ ›Ž ŸÇõŠ£œŸ˜ Ÿ ›ž‘˜– ”˜•Ž “Ž ™˜œŠ²ž“Ȭ
øŒŠ ™›˜œ¤ Ÿ§²ñ’—Š ‘•Šœ˜Ÿ £Š ™˜–’Ž—”¢ Šœ™˜Ü ñŸ›’—˜ŸŽ“ ø²Šœ’ǯ ’–˜ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›¤— œŠ Ž“˜ ²Šœ’
Ÿ˜•’Ž‹ –âċž £ø²Šœ—’õ ’ —Ž£¤Ÿ’œ•Ç ”Š—’¤’ǰ ŠŸñŠ” Ÿ ˜ŸŽŠ“ñnj‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ‹˜•’ ŸĆ›Š£—Ž —Žøœ™Žñ—Çǯ
›Ž ø²Ž•¢ ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”¢ œŠ ø£Ž–’Ž ŠµŠ›œ”Š Ž•Ç ˜ ŘŖ ˜‹Ÿ˜˜Ÿǰ £‘˜—ĆŒ‘ œ˜ œŠ–˜œ™›¤Ÿ—¢–
žœ™˜›’ŠŠ—Ç– ”›Š“’—¢ǯ Ž•”˜Ÿ˜ œŠ ž ›˜£ŽÖž“Ž ŗśŘ –Š—¤˜Ÿǰ Š ˜ ™˜–Ž›—Ć– œ¢œ·–˜– œ ”•Šž£ž•˜ž Ÿ˜
ŸĆñ”Ž ś Ɩ ǻ™›Ž Ÿ˜Ö‹¢ ŗşşŖ Ÿ˜ ŸĆñ”Ž Ś ƖǼ Š £Š Ÿ¢žċ’’Š ŠŽ—‹ŠŒ‘Ȭ’œŒ‘˜ě˜ŸŽ“ ”Ÿà¢ǯ Ž—˜•’Ÿ· œ›Š—¢
ž œŠŸŠ“ø ™›Çœ—Ž Ÿ’Š£Š—· ”Š—’¤—Ž •’œ’—¢ǰ ŽŠ Ÿ˜•’²’ —Ž–Š“ø –˜ċ—˜œõ £Šœ’Š‘—žõ ˜ œŠ—˜ŸŽ—·‘˜
™˜›Š’Š ”Š—’¤˜Ÿǯ ”Žµ “Ž œ¢œ·– —ŠœŠŸŽ—Ć Ÿ ™›˜œ™ŽŒ‘ Š•˜”¤Œ’Ž –Š—¤˜Ÿ žċ —Š ø›˜Ÿ—’ ˜‹Ÿ˜˜Ÿ
ǻ£›˜Ÿǯ ‘¢’•Ž” Š ”˜•ǯǰ ŘŖŖşǰ œǯ ŘśśǼǰ Ÿ ™›Š¡’ —Žâ“Ž ” ’Œ‘ ›˜£Ž•Ž—’ž Ÿ ™•—˜– ™˜²Ž Š ’Ž˜ –Š—¤¢ œŠ
—¤œ•Ž—Ž ™›ŽœøŸŠ“ø ˜ ›ŽŽ“ǰ £Ÿǯ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ǯ Ž¤•—¢ ™˜²Ž –Š—¤˜Ÿ Ÿ ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”Ž “Ž
Š” Š”’Œ”¢ Ÿċ¢ —’ċñÇ Š”˜ ™›Ž—ŠœŠŸŽ—ĆŒ‘ ŗśŘǯ
˜ ›ŽŽ“ǰ £Ÿǯ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ǰ œŠ ™›ŽœøŸŠ“ø ŸñŽ”¢ ‘•Šœ¢ £ ™›Ÿ·‘˜ ”˜•Š Ÿ§²ñ’—˜Ÿ·‘˜ ‘•Šœ˜ŸŠ—’Š
Š £ ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”¢ǰ ”˜›· —ŽŸ’Ž•’ ” £’œ”ž –Š—¤žǯ Š Ž“˜ ø›˜Ÿ—’ œŠ ›˜£ŽÖž“Ž śŞ ”›Žœ’Ž• Š —ŠŸ¢ñŽ ’Žǰ
”˜›· —Ž‹˜•’ ›˜£Ž•Ž—· Ÿ ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”Žǯ ˜‘ÖŠ˜– —Š ˜ǰ ċŽ ” Š•˜”¤Œ’’ ž ˜Œ‘¤£Š Ÿ ›¤–Œ’ “Ž—·‘˜
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
˜‹Ÿ˜ž —Š —¤›˜—Ž“ ø›˜Ÿ—’ Š —Š £¤”•ŠŽ Ȃ
˜—˜Ÿ‘˜ Ž•’ŽÖŠǰ ‹ĆŸŠ ¤˜ £•˜ċ”Š ™›’›Šµ˜ŸŠ—¤ ²’ Šċ
œ˜˜ċܘŸŠ—¤ œ˜ £•˜ċ”˜ž ™˜–Ž›—˜ž ²’ œ ›ž‘Ć– œ”›žÇ—’˜– ǻ£›˜Ÿǯ •Ž“—Ž”ǰ ŘŖŖŚǰ œǯ ŗřŚȮŗřśǼǰ ²˜ ŸñŠ”
—’Ž “Ž ™›Žœ—·ǰ ”ŽµċŽ ›˜£‘˜ž“øŒ’ ™˜’Ž• Ÿ —Ž“ Ÿ˜›’Š ‘•Šœ¢ £ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ǯ
˜˜‹Š –ŠµŠ›œ”·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–ž “Ž Š” ”˜–™›˜–’œ˜– £˜ œ™˜–Ç—Š—ĆŒ‘ ˜”›ø‘•¢Œ‘ œ˜•˜Ÿǯ
˜ ĆŒ‘˜ “Ž—Š—Ç Ÿ•¤—žŒŠ ™âŸ˜—Ž Ÿœž™˜ŸŠ•Š œ —¤Ÿ›‘˜– Ÿ§²ñ’—˜Ÿ·‘˜ œ¢œ·–ž œ ™›Ç˜–Ȭ
—˜œõ˜ž ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ǰ ”˜›¤ ŸñŠ” –Š•Š £Š‘ë܊õ ’‹Š śŖ £ řśŖ –Š—¤˜Ÿǯ Š˜™Š” ˜™˜£’²—· œ›Š—¢
™›ŽŽ›˜ŸŠ•’ ™˜–Ž›—Ćǰ ›Žœ™ǯ £–’ŽñŠ—Ć œ¢œ·–ǰ ²˜ ‹˜•˜ ˜›Š£˜– Š”˜ —’ċñŽ“ âŸŽ›¢ ŸŽ›Ž“—˜œ’ Ÿ ²Šœõ £ —’Œ‘ǰ
Š” ’ ’Œ‘ œ•Š‹ñ’Ž‘˜ ˜›Š—’£Š²—·‘˜ £¤£Ž–’Šǰ ”˜›Ć– —Ž–˜‘•’ Ÿ•¤—žŒ’– ”˜–ž—’œ˜– ”˜—”ž›˜ŸŠõǯ ˜Ȭ
‘˜Ž ˜ £¤”•Š—Ž“ •˜’”Ž œ¢œ·–ž ™›’œ™Ž•Š ˜”›Ž– ’—·‘˜ ’ ”•ŽœŠ“øŒŠ ™˜™˜›Š ”˜–ž—’œ˜Ÿǰ ™›Ž ”˜›ĆŒ‘ Š”
’Œ‘ ™âŸ˜—Ć —¤Ÿ›‘ ™›Žœ¤ŸŠ• ‹¢õ ŸĆ‘˜—Ć Š —Š˜™Š” £ŠŒ‘˜ŸŠ—’Ž œ’ ž›²’·‘˜ ™˜œŠŸŽ—’Š ’– ™˜œ”¢˜ŸŠ•’
œ”â› ˜™˜£’²—· ™›ŽœŠŸ¢ǰ ²Ç– œŠ ™›’œø™’•˜ —Š £–’ŽñŠ—Ć œ¢œ·–ǰ ŠŸñŠ” œ Ÿ•¤˜ž —ŠŸ›‘˜ŸŠ—˜ž ”˜–™Ž—Ȭ
£Š²—˜ž £•˜ċ”˜žǯ ™˜˜‹—˜– žŒ‘ž ‹˜•Š ˜œ’Š‘—ž¤ ’ ˜‘˜Š ˜ ˜œŠ—ĆŒ‘ Šœ™Ž”˜Œ‘ œ¢œ·–žǰ £ ²˜‘˜
Ÿ˜“’ŒŠ Ž—˜’ Š Œ‘’Ž–Š—— œ™›¤Ÿ—Ž ˜Ÿ˜£ž“Žǰ ċŽ œ›Š—¢ œŠ ™›’ ›˜”˜ŸŠ—’ŠŒ‘ ™›’–¤›—Ž ›’Š’•’ œ—Š‘˜ž
–Š¡’–Š•’£˜ŸŠõ œŸ˜“ ’—’Ÿ’ž¤•—¢ £’œ”ǰ ’ ”Žµ —’Ž ‹Ž£ŸĆ—’–˜²—Žǯŵ
¢–Ž£Ž—’Ž ”˜–™Š›¤Œ’Ž
—’”¤—Š ™˜˜‹Š –ŠµŠ›œ”·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–ž —ŽŸ¢Ÿ¤›Š ’‹Š £Šž“Ç–ŠŸĆ ™›’Žœ˜› ™›Ž “Ž‘˜ Š—Š•Ć£žǰ
Š•Ž œ ˜‘ÖŠ˜– —Š Œ’Ž•Ž ˜‘˜ Ž¡ž ’ —ž—˜œõ ™˜œøŽ—’Š –˜ċ—˜œÇ ”˜–™Š›¤Œ’Žǯ ž™Ž›£–’ŽñŠ—Ć œ¢œ·–
—Ž–¤ Ÿ ñ¤˜Œ‘ £¤™Š—Ž“ ž›à™¢ǰ ›Žœ™ǯ Ÿ Ž–˜”›Š’Œ”ĆŒ‘ ñ¤˜Œ‘ǰ ŠŽ”Ÿ¤—¢ —¤™›˜’Ÿ˜”ǰ ²˜ £—Ž–˜ċܞ“Ž
™›˜œĆ ŸĆ‹Ž› ”›Š“’—¢ œ ’Ž—’Œ”Ć– œ¢œ·–˜– Š ™˜›˜Ÿ—Š—’Ž ’Œ‘ ˜™Š˜Ÿǯ ›’ ™˜‘ÖŠŽ —Š –Š™ž Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘
œ¢œ·–˜Ÿ Ÿ £¤™Š—Ž“ ž›à™Ž œŠ Š” ™˜—ø”Š“ø ŸŽ Š•Ž›—ŠÇŸ¢ǯ
›Ÿ˜ž “Ž Ÿ˜Ö‹Š £–’ŽñŠ—·‘˜ œ¢œ·–žǰ ”ŽµċŽ ’ –ŠµŠ›œ”Ć –˜Ž• œ™Š¤ ˜ Ž“˜ ”ŠŽà›’Ž Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘
œ¢œ·–˜Ÿǰ ’ ”Žµ “Ž‘˜ ™˜ŸŠ‘Š “Ž £—Š²—Ž ’—’Ÿ’ž¤•—Šǯ £‘ÖŠ˜– —Š –’Ž›ž Ÿ¢žċǟŠ—’Š ˜‘˜ ¢™ž œ¢œȬ
·–ž Ÿ £¤™Š—Ž“ ž›à™Ž œø ŸñŠ” —ŠñŽ –˜ċ—˜œ’ £—Š²—Ž ˜‹–Ž£Ž—·ǯ ”˜ ™›Ç”•Š £–’ŽñŠ—·‘˜ œ¢œ·–ž
‹ĆŸŠ —Ž›Š£ –¢•—Ž žŸ¤£Š—· Ž–ŽŒ”˜ǰ ”˜›· ŸñŠ” ž—ž“Ž —Š £¤”•ŠŽ ˜•’ñ—Ž“ •˜’”¢ǯ Ž–ŽŒ”Ć ™Ž›œ˜Ȭ
—Š•’£˜ŸŠ—Ć ™˜–Ž›—Ć œ¢œ·– œÇŒŽ ¤ŸŠ Ÿ˜•’²˜– ŸŠ ‘•Šœ¢ǰ £ ”˜›ĆŒ‘ “ŽŽ— “Ž ™›Ž ’—’Ÿ’ž¤•—Ž‘˜ ”Š—’Ȭ
¤Š Š ›ž‘Ć ™›Ž ›Ž’˜—¤•—ž ”Š—’¤—ž •’œ’—žǰ ŠŸñŠ” ™›Ž ›˜£Ž•Ž—’Ž –Š—¤˜Ÿ –Ž£’ “Ž—˜•’Ÿ· œ›Š—¢
“Ž ž›²ž“øŒ’ ’‹Š ›ž‘Ć £ ˜‹˜Œ‘ ‘•Šœ˜Ÿǯ ‹œŠŽ—’Ž ™˜•”˜Ÿ·‘˜ œ—Ž–ž “Ž Š” £¤•Žċ’˜œõ˜ž ™˜–Ž›—˜žǰ ™›’Ȭ
²˜– ˜ ˜‘˜ ™›˜ŒŽœž ›ž‘· ‘•Šœ¢ £ŠœŠ‘ž“ø ’‹Š –’—’–¤•—Ž Ÿ ™˜˜‹Ž £Ÿǯ ™›ŽœŠ‘ž“øŒ’Œ‘ –Š—¤˜Ÿǯ
”˜ “Ž’—Ć œ”ž˜²—Ž £–’ŽñŠ—Ć œ¢œ·– Ÿ £¤™Š—Ž“ ž›à™Ž £˜œ¤ŸŠ ™›Ç™Š Š•’Š—œ”Šǰ ŠŸñŠ” Ÿ˜²’ “Ž‘˜
Ÿ˜Ö‹Ž œ˜“Ç Ÿ’ŠŒŽ›˜ £¤œŠ—ĆŒ‘ ŸĆ‘›Šǯ ›Ž˜ŸñŽ”Ć– ¤˜ ŽŠ™Š Ÿ Š•’Š—œ”Ž“ ™˜•’’”Ž –Š•Š ’‹Š ”›¤”˜Ȭ
˜‹· ›ŸŠ—’Žǰ ”ŽµċŽ œ¢œ·– ‹˜• Ÿ¢žċ’Ć ’‹Š ™›Ž ›˜“Ž Ÿ˜Ö‹¢ ǻŗşşŚǰ ŗşşŜ Š ŘŖŖŗǼ ™›’²˜– ™›Ž ”˜–™Š›¤Œ’ž
‹¢ ‹˜• Ÿ‘˜—Ž“ñÇ œ¢œ·– œ Ǯž”˜ŸŽ—Ć–’ȃ Š œŠ‹’•’£˜ŸŠ—Ć–’ ø²’—”Š–’ǯ .Š•ñÇ ™›˜‹•Ž–Š’Œ”Ć ™›Ÿ˜” œ™˜Ȭ
²ÇŸŠ Ÿ ™˜–Ž›Ž ˜‹˜Œ‘ £•˜ċ’Ž”ǰ ”ŽµċŽ Ÿ Š•’Š—œ”ž ‹˜•’ Ÿ ›¤–Œ’ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ Ÿ˜•Ž—· Šċ řȦŚ ™˜œ•Š—Œ˜Ÿ
ǻ—ŠŸ¢ñŽ œ¢œ·–˜– ›Ž•ŠÇŸ—Ž“ Ÿ§²ñ’—¢Ǽǰ ²˜ “Ž £—Š²—Ž ˜•’ñ—· ˜ –ŠµŠ›œ”Ž“ ø™›ŠŸ¢ǯ —Ž™˜œ•Ž—˜– ›ŠŽ
ŸĆ‘›ŠŠ œ–Ž›ž“Ž ” œ™âœ˜‹ž ™›Ž™˜“Ž—’Š Š•’Š—œ”¢Œ‘ £•˜ċ’Ž” ǻœŒ˜›™˜›˜Ǽǰ ”˜›¤ ‹˜•Š £Š•˜ċŽ—¤ —Š ˜™˜²Ž
‘•Šœ˜Ÿ œ›¤— Ÿ ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”Žǰ Š” ’Œ‘ ”Š—’¤’ ˜”¤£Š•’ ŸÇõŠ£’õ Ÿ “Ž—˜–Š—¤˜ŸĆŒ‘ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘ǰ ŽŠ
’ñ•˜ ˜ ”˜›Ž”Œ’ž ǻ£›˜Ÿǯ +Š•˜žǰ ŘŖŖśǰ œǯ řşȮŚŗǼǯ Š•’Š—œ”Ž œ›Š—¢ ŸñŠ” ™˜–Ž›—Ž ›ĆŒ‘•˜ ™›’ñ•’ —Š “Ž—˜žŒ‘Ć
œ™âœ˜‹ǰ Š”˜ Š—Ć œ¢œ·– ˜‹Çœõǰ ”Žµ ˜ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ ’Œ‘ ”Š—’¤’ Ÿœž™˜ŸŠ•’ ™˜ ž–Ž•˜ž œ›ŠȬ
—ÇŒ”˜ž ’Ž—’˜žǰ ²˜ Ÿ ”˜—Ž²—˜– âœ•Ž”ž Š•’Š—œ”¢ œ¢œ·– £–Ž—’•˜ Š”’Œ”¢ —Š —ŠŸ›œŸŽ—’Žǯ ĆŒ‘˜
âŸ˜˜Ÿ œŠ Š” Ÿ¢žċ’’Ž Š•’Š—œ”Ž‘˜ œ¢œ·–ž Š”˜ £¤”•Šž ™›Ž ”˜–™Š›¤Œ’ž —Ž“ŠŸÇ Š”˜ ˜™’–¤•—Žǯ
›ž‘¤ Š•Ž›—ŠÇŸŠ œ™˜²ÇŸŠ Ÿ˜ Ÿ¢žċ’Ç Ÿ˜Œ‘ ˜•’ñ—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿǰ ›Žœ™ǯ ’Œ‘ œ”ž™Ç—ǰ Š ˜ œ ™˜˜‹—Ć–’
£—Š”–’ǰ Š”· –Š“ø ŸŽ £¤”•Š—· £•˜ċ”¢ –ŠµŠ›œ”·‘˜ œ¢œ·–ž Ȯ —˜–’—¤•—Š Š ™˜–Ž›—¤ǯ Ž —ž—· ˜Šõǰ
ċŽ Ž—˜ ™˜œž™ “Ž £—Š²—Ž Š›‹’›Š‹’•—Ćǰ ŠŸñŠ” œ ˜‘ÖŠ˜– —Š ñ™ŽŒ’ęŒ”ø ™˜˜‹ž –ŠµŠ›œ”·‘˜ œ¢œ·–ž Ÿ¢Ȭ
£—’ŽŸŠ ŠŽ”Ÿ¤—Ž“ñ’Žǯ £‘ÖŠ˜– —Š Œ‘Š›Š”Ž› –ŠµŠ›œ”Ž“ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ ‹žŽ Š”˜ £¤”•Š—Ć —¤œ›˜“
ŵŽ—˜Ÿ’Ž œŠ ˜ Ć”Š•˜ ŸŽ¢ —Š“œ’•—Ž“ñŽ“ ˜™˜£’²—Ž“ œ›Š—¢ǰ ŽŠ ŠµŠ›œ”·‘˜ Ž–˜”›Š’Œ”·‘˜ à›Š ǻǼǰ ”˜›· ˜ ™˜™›Ž’Š
”•¤•˜ œ”â› ǮŒŽ•˜˜™˜£’²—Ćȃ —Žċ œŸ˜“ ’—’Ÿ’ž¤•—¢ £¤ž“Ž–ǰ ”Žµ ˜–’Ž•˜ —¤Ÿ›‘ —Š £Š™˜²ÇŠ—’Ž ‘•Šœ˜Ÿ ›ž‘·‘˜ ”˜•Š
Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ £•˜ċ”¢ ˜ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ ²Šœ’ǰ ²˜ ‹¢ –Š•˜ £Š —¤œ•Ž˜” ™˜ñ”˜Ž—’Ž –Ž—ñnj‘ ǻŠ ŽŠ ˜™˜£’²—ĆŒ‘Ǽ œž‹“Ž”˜Ÿǯ ˜˜‹—Ž
Š” —Ž™›’œø™’•˜ —Š ™âŸ˜—Ć ”˜–ž—’œ’Œ”Ć —¤Ÿ›‘ ˜‘ÖŠ—Ž ›ž‘·‘˜ ”˜•Š Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ £•˜ċ”¢ǰ ˜ ”˜›·‘˜ –Š•’ ™˜œø™’õ ’‹Š
ŸŠ“Š —Š“øœ™Žñ—Ž“ñÇ ”Š—’¤’ £ ™›Ÿ·‘˜ ”˜•Šǯ ›Ž œŠ–˜—· ‹¢ ˜ ™›’˜– £—Š–Ž—Š•˜ £›Ž“–· ™˜œ’•—Ž—’Ž “Ž‘˜ ™˜£ÇŒ’Ž —Š
ø”˜› £Ÿ¢ñ—ĆŒ‘ ˜™˜£’²—ĆŒ‘ œž‹“Ž”˜Ÿǯ ’ŠŒ ™˜£›’ Ž—˜’ Š Œ‘’Ž–Š—— ŘŖŖŗǰ œǯ ŗŜşȮŗŝřǯ
6Siþ 3 6WUHGRHXUySVND LQãSLUiFLD ± PDćDUVNê V\VWpP
™›Ž ”˜–™Š›¤Œ’ž £Ÿ˜•Ž—Ć ›Š—Œø£œ”¢ Ÿ˜“”˜•˜ŸĆ œ¢œ·– Ÿ¢žċǟŠ—Ć ™›Ž Š–˜“ñ’Ž ¤›˜—· £‘›˜–ŠċŽȬ
—’Žǯ ¤œ•Ž—¤ Š—Š•Ć£Š –ŠµŠ›œ”·‘˜ œ¢œ·–ž ‹žŽ Ÿ ›¤–Œ’ ”˜—”›·—Ž œŠ—˜ŸŽ—ĆŒ‘ ’—’”¤˜›˜Ÿ œ•Ž˜ŸŠõǰ
Ÿ Š”˜– Ÿ£õŠ‘ž œø “Ž‘˜ ŸĆœž™¢ ™˜›˜Ÿ—ŠŽÖ—· œ ›Š—Œø£œ”¢– ™›Ç™Š˜–ǯ ’ŽÖ˜– Š” ‹žŽ ž›²’õǰ ²’ Ÿ§²Ȭ
ñ’—˜Ÿ¤ £•˜ċ”Š Ÿ –ŠµŠ›œ”˜– œ¢œ·–Ž ™›ŽŸ•¤Šǰ Š ŽŠ ²’ œ¢œ·– Š”˜ ŒŽ•˜” ™›˜ž”ž“Ž ŸĆœž™¢ ‹•Ç£”Ž
›Š—Œø£œ”Ž–ž –˜Ž•ž Š•Ž‹˜ —Š˜™Š”ǰ ²’ ™›Ç˜–—˜œõ ™˜–Ž›—Ž“ Š ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ ™˜œøŸŠ “Ž‘˜ ŸĆȬ
œž™¢ ‹•’ċñ’Ž ” ™˜–Ž›—Ć– Ÿ˜•Ž‹—Ć– œ¢œ·–˜–ǯ
›Š—Œø£œ”Ž ¤›˜—· £‘›˜–ŠċŽ—’Ž ǻœŽ–‹•·Ž —Š’˜—Š•ŽǼ ™˜£˜œ¤ŸŠ £ śŝŝ ™˜œ•Š—Œ˜Ÿǰ ”˜›Ç œø Ÿ˜•Ž—Ç
Ÿ “Ž—˜–Š—¤˜ŸĆŒ‘ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘ Ÿ˜“”˜•˜ŸĆ– œ¢œ·–˜–ǰ ”˜–‹’—ž“øŒ’– Š‹œ˜•ø—ž Š ›Ž•ŠÇŸ—ž Ÿ§²ñ’—žǯ
–˜Ž›—ĆŒ‘ ™˜–’Ž—”ŠŒ‘ œŠ £ŠŸŽŽ—’Ž Š—·‘˜ œ¢œ·–ž Ÿ˜ ›Š—Œø£œ”ž œ™¤“Š œ —¤œž™˜– £Ÿǯ ™’ŠŽ“
›Ž™ž‹•’”¢ Ÿ œ™˜“’˜œ’ œ ”›˜”–’ —Žœ”˜›ñ’Ž‘˜ ™›Ž£’Ž—Š Ž Šž••Š ™›’ Š•ċǛœ”Ž“ ”›Ç£Žǯ ’›Œ‘ ǻŘŖŖřǰ
œǯ řŘşȮřřşǼ œŠ ˜ ›Š—Œø£œ”˜– Ÿ˜•Ž‹—˜– œ¢œ·–Ž Ÿ¢“Š›ž“Ž Š”–Ž› Š”˜ ˜ ›Š›’Žǰ ”ŽµċŽ Ž—˜ ¢™ œ¢œ·–ž
Ÿ—Ç–Š ™›ŽŸŠċ—Ž —ŽŠÇŸ—Ž Š œ™¤“Š ‘˜ œ”â› œ˜ ñ¤–’ œ —’ċñ˜ž –’Ž›˜ž œ•˜‹˜¢ Š Ž–˜”›ŠŒ’Žǯ
›Ž ŸÇõŠ£œŸ˜ Š £’œ” –Š—¤ž Ÿ ™›Ÿ˜– ”˜•Ž “Ž —ž—· œ™•—Ž—’Ž Ÿ˜Œ‘ ™˜–’Ž—˜”ǯ ˜ ™›Ÿ·ǰ ”Š—’¤
–žœÇ ˜‹›ċŠõ —Š™˜•˜Ÿ’²—ø Ÿ§²ñ’—ž ‘•Šœ˜Ÿ £˜ £ø²Šœ—Ž—ĆŒ‘ Ÿ˜•’²˜Ÿ Š œø²Šœ—Ž –žœÇ Ÿ˜•Ž‹—¤ ø²Šœõ
˜œ’Š‘—žõ Šœ™˜Ü Řś Ɩǯ ™›Ç™ŠŽǰ ċŽ ” ˜–ž —Žâ“Žǰ ”˜—¤ œŠ ”˜•˜ ›ž‘·ǰ ˜ ”˜›·‘˜ ™˜œž™ž“ø
ŸñŽŒ’ —˜–’—Š—’ǰ ”˜›Ç ˜”¤£Š•’ £Çœ”Šõ Šœ™˜Ü ŗŘǰś Ɩ £˜ ŸñŽ”ĆŒ‘ ˜™›¤Ÿ—Ž—ĆŒ‘ Ÿ˜•’²˜Ÿ Š—·‘˜ ˜‹Ÿ˜žǯ
›ž‘˜– ”˜•Ž “Ž ™›Ž ŸÇõŠ£œŸ˜ ™˜œŠ²ž“øŒŠ ›Ž•ŠÇŸ—Š Ÿ§²ñ’—Š ǻ‘¢’•Ž” Š ”˜•ǯǰ ŘŖŖşǰ œǯ ŗŚřǼǯ
˜²Ž ”Š—’¤˜Ÿ ™˜œž™ž“øŒ’Œ‘ ˜ ›ž‘·‘˜ ”˜•Š ǻ™›’›˜£Ž—Ž Ÿ ™›Ç™ŠŽ —Ž£Ÿ˜•Ž—’Š —’Ž”˜›·‘˜
£ ”Š—’¤˜Ÿ žċ ™˜ ™›Ÿ˜– ‘•Šœ˜ŸŠ—ÇǼ Š” —’Ž “Ž ø™›ŠŸ˜ž ™›Žœ—Ž Žę—˜ŸŠ—Ćǯ ˜–˜ £–¢œ•Ž “Ž —ž—·
ž™˜£˜›—’õ —Š ˜•’ñ—˜œõ ™›’ £¤”•Š˜Œ‘ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ ™›Ž™˜²˜Ÿǯ ™›Ç™ŠŽ £’œõ˜ŸŠ—’Š —Š™˜•˜Ÿ’²—Ž“
Ÿ§²ñ’—¢ǰ Š›Š—ž“øŒŽ“ £’œ” –Š—¤ž žċ Ÿ ™›Ÿ˜– ”˜•Žǰ œŠ Ž—˜ øŠ“ ž›²ž“Ž ™˜ÖŠ ™˜²ž £ø²Šœ—Ž—ĆŒ‘
Ÿ˜•’²˜Ÿǯ Š˜™Š” ‘›Š—’ŒŠ ŗŘǰś Ɩ Ÿ¢Œ‘¤£Š £ ™˜²ž ŸñŽ”ĆŒ‘ ˜™›¤Ÿ—Ž—ĆŒ‘ Ÿ˜•’²˜Ÿǰ ²˜ £—Š–Ž—¤ǰ ċŽ ›Ž¤•—Ž
“Ž —ž—· Ÿ £¤Ÿ’œ•˜œ’ ˜ ø²Šœ’ ˜œ’Š‘—žõ Ÿ¢ññÇ ™˜’Ž• £ ˜˜Ÿ£Š—ĆŒ‘ ‘•Šœ˜Ÿǯ ˜›—¤ ‘›Š—’ŒŠ ™˜²ž
™˜Ž—Œ’¤•—Ž ™˜œž™ž“øŒ’Œ‘ ”Š—’¤˜Ÿ ˜ ›ž‘·‘˜ ”˜•Š “Ž Š” ’–™•’Œ’—Ž £Š”˜ŸŽ—¤ǰ ”ŽµċŽ —Š™•—’õ Š—Ć
•’–’ œŠ ’ Ž˜›Ž’Œ”¢ –âċŽ ™˜Š›’õ ’‹Š ž›²’·–ž ™˜²ž —˜–’—Š—˜Ÿǯ ŠœŠõ –âċŽ ’Žċ ˜™Š²—¤ œ’ž¤Œ’Šǰ
Š ˜ Š”¤ǰ ċŽ ċ’Š—¢ ”Š—’¤ —Ž£Çœ”Š —Š™˜•˜Ÿ’²—ø Ÿ§²ñ’—žǰ —˜ œ ŸĆ—’–”˜ž “Ž—·‘˜ ǻ²’ ˜”˜—ŒŠ ‹Ž£
ŸĆ—’–”¢Ǽ —’”˜ —Ž™›Žœ’Š‘—Ž Š—ĆŒ‘ ŗŘǰś Ɩ ‘•Šœ˜Ÿǯ ¤˜ œ’ž¤Œ’Š œŠ —¤œ•Ž—Ž ›’Žñ’ ™˜œž™˜– Ÿ˜Œ‘
—Š“øœ™Žñ—Ž“ñnj‘ —˜–’—Š—˜Ÿǯ
žŸŽŽ—·‘˜ —¤²›ž “Ž £›Ž“–·ǰ ċŽ ›Š—Œø£œ”¢ œ¢œ·– “Ž ™›’Š£—’ŸĆ ™›Ž˜ŸñŽ”Ć– Ÿ˜²’ Ÿ§²ñǖ œ›ŠȬ
—¤–ǰ ²˜ –˜Ž•˜Ÿ˜ Ÿ¢“Š›ž“Ž Ÿ˜ œŸ˜“˜– ²•¤—”ž ’ Ÿ˜“’ŒŠ •Š’œ Š ˜Ž Ž— ǻŘŖŖşǰ œǯ řŚşȮřśŗǼǯ  ›˜”ž ŗşśŞ
œŠ Š” ™˜œž™—Ž ˜ ™˜£ÇŒ’’ ‘•ŠŸ—ĆŒ‘ ™à•˜Ÿ œ¢œ·–ž ™›Ž™›ŠŒ˜ŸŠ•’ “Ž—˜•’Ÿ· ǻ—Ž˜ǼŠž••’œ’Œ”· ˜›–¤Œ’ŽŶ
Š œ˜Œ’Š•’œ’ǰ ’ ”Žµ Ÿ —’Ž”˜›ĆŒ‘ ŽŠ™¤Œ‘ ˜‘˜ ŸĆŸ˜“Š ‹˜•˜ –˜ċ—· Ÿ¢™˜£˜›˜ŸŠõ ’ ’—· ›˜£•˜ċŽ—’Š Ÿ œ›Š—ÇŒȬ
”˜– œ™Ž”›Žǰ Š”Ć– ‹˜•Š £Ÿǯ ‹’™˜•¤›—Š ñŸ˜›¢•”Š —Š ™›Ž•˜–Ž ŝŖǯ Š ŞŖǯ ›˜”˜Ÿ ǻ£›˜Ÿǯ ›–’œ”Š Š •˜žñŽ”ǰ
ŘŖŖśǰ œǯ ŗŗŚǼǯ ›Ž –Ž—ñ’Ž œ›Š—¢ ŸñŠ” ¤˜ ‹’™˜•Š›’£¤Œ’Š —Ž£—Š–Ž—¤ Šž˜–Š’Œ”· Ÿ¢•ø²Ž—’Ž £ ’œ›’‹øŒ’Ž
–Š—¤˜Ÿǰ ”ŽµċŽ ǻ™›Ž˜ŸñŽ”Ć–Ǽ ™›¤ŸŽ ™›’Žœ˜› –Ž£’ ˜‹˜–Š ”˜•Š–’ Ÿ˜•’Ž‹ œŠ Ÿ¢£—Š²ž“Ž Ÿ¢Ÿ¤›Š—Ç–
˜‘⍠˜ Ÿ£¤“˜–—Ž“ ™˜™˜›Ž –Ž£’ ’Ž˜Ÿ˜ ‹•’ċñǖ’ œ›Š—Š–’ǯ Ž›–Š—Ž——¤ ™›Ç˜–—˜œõ –Š•ĆŒ‘ œ›¤—
Ÿ œ¢œ·–Ž “Ž ™›’˜– Ÿ¢œŸŽÖ˜ŸŠ—¤ ’ Š•Ž›—ŠÇŸ—Žǰ Š ˜ Ž¡’œŽ—Œ’˜ž ™˜–Ž›—·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–ž Ÿ˜
Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ˜ ž›à™œ”Ž‘˜ ™Š›•Š–Ž—žǰ ”Ž ’Ž˜ œž‹“Ž”¢ –Š“ø Ÿ§²ñ’ž ñŠ—Œž žœ™’Žõǰ ²’ Ć–ǰ ċŽ ’Œ‘ ™›’Ȭ
–¤›—Ž £Š–Ž›Š—’Ž œŠ —Ž–žœÇ Ć”Šõ Š‹œ˜•ž’£¤Œ’Ž ™˜²ž ˜‹›ċŠ—ĆŒ‘ –Š—¤˜Ÿǰ Š•Ž —Š™›ǯ œ—Š‘¢ ˜ ™›Çœž™
” ŸŽ›Ž“—Ć– £›˜“˜– ǻ•Š’œ Š ˜Ž Ž—ǰ ŘŖŖşǰ œǯ řśŝȮřśŞǼǯ
”˜ ‹žŽ —Žœ”â› ™˜›˜‹—Ž“ñ’Ž ›˜£˜‹›Š—·ǰ Ć–ǰ ”˜ —Š Š—· —ŠœŠŸŽ—’Ž œ”ž˜²—Ž ˜™•¤ŒŠǰ œø œž‹Ȭ
“Ž”¢ ž–’Žœ—Ž—· Ÿ ”›Š“—ĆŒ‘ ²Šœ’ŠŒ‘ œ™Ž”›Šǰ ”ŽµċŽ Š”˜ œ™›¤Ÿ—Ž ”˜—ñŠž“Ž Š›˜›’ ǮœŸ˜“ —Š“Ÿ¢ññÇ ŸĆȬ
œ•Ž˜” ˜œŠ‘ž“ø ‘—Žµ —Š ™›ŸĆ”›¤ȃǰ ”Ć– ǮŸ ›ž‘˜– ”˜•Ž –âċž ’Œ‘ ‘•Šœ¢ ™›Ž“œõ —Š ’—· œ›Š—¢ ǻŠ‹¢ œŠ
™˜œŠŸ’•’ ™›˜’ Ÿ§²ñ’Ž–ž £•ž Š•Ž‹˜ ™˜›ŽœŠ•’ —Š“‹•’ċñ’Ž‘˜ œø™Ž›ŠǼǰ œŠ–¢ ŸñŠ” ċ’Š—Ž ‘•Šœ¢ —ŠŸ’ŠŒ —Ž˜Ȭ
œŠ—øȃ ǻŒ’ǯ ™˜ÖŠ ‘¢’•Ž” Š ”˜•ǯǰ ŘŖŖşǰ œǯ ŗśŚǼǯ “ ˜˜ “Ž “ŽŽ— £ âŸ˜˜Ÿǰ ™›Ž ”˜›Ć œŠ Š›˜›’ǰ —Š™›Ç”•Š
—Š ›˜£’Ž• ˜ ’›Œ‘ǰ ˜•’ñž“Ž Ÿ ‘˜—˜Ž—Ç Ÿ˜“”˜•˜Ÿ·‘˜ œ¢œ·–ž Š Ÿ—Ç–Š ‘˜ ™˜£’ÇŸ—Ž“ñ’Žǯ
Ŷ›Ž µŠ•ñÇ Ž¡ œŠ ™›Ž ø˜ œ”ž™’—ž ‹žŽ ™˜žċǟŠõ ™˜“Ž– Ǯ™›˜™›Ž£’Ž—œ”· ‘—ž’Šȃ Š ™›Ž ˜‹˜‹’Ž ˜ şŖǯ ›˜”˜Ÿ ‹žŽ Ž—˜
Ž›–Ç— £Š‘ë܊õ ›žċŽ—’Ž ™›Ž ›Ž™ž‹•’”ž ǻǼ Š —Žœ”˜›ñÇ Ÿ§£ ™›Ž ™›Ž£’Ž—œ”ø Ÿ§²ñ’—žȦŸ§£ ™›Ž ֞˜Ÿ· ‘—ž’Ž ǻǼǯ
Š—Ć Ž›–Ç— –¤ œ”â› ’—ñ›ž–Ž—¤•—¢ Œ‘Š›Š”Ž›ǰ ”ŽµċŽ Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŗşşř œ¤•’ ’Ž˜ ˜›–¤Œ’Ž ™›˜’ œ˜Œ’Š•’œ’Œ”·–ž ™›Ž£’Ž—˜Ÿ’ǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
—Š•Ć£Š –ŠµŠ›œ”·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–ž
›Ž–Ž˜– —Šœ•Žž“øŒŽ“ ²Šœ’ Ž¡ž ‹žŽ œŠ–˜—Ć ŸĆœ”ž– –ŠµŠ›œ”·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–žǯ ”˜ žċ
‹˜•˜ žŸŽŽ—·ǰ £¤”•Š ™›Ž ”˜–™Š›¤Œ’ž ™›ŽœŠŸž“Ž ›Š—Œø£œ”¢ Ÿ˜•Ž‹—Ć œ¢œ·– ˜ ¤›˜—·‘˜ £‘›˜Ȭ
–ŠċŽ—’Šǰ ”ŽµċŽ Ÿ ›¤–Œ’ £¤™Š—Ž“ ž›à™¢ ™›ŽœŠŸž“Ž Œ‘Š›Š”Ž›˜Ÿ˜ —Š“‹•’ċñÇ ™›Ÿ˜” Ÿ˜²’ Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“
£•˜ċ”Ž –ŠµŠ›œ”·‘˜ –˜Ž•žǯ ˜‘ÖŠ˜– —Š ˜ œŠ Š—Š•Ć£Š ‹žŽ £Š–Ž›’ŠŸŠõ —Š ›’ ”˜—”›·—Ž ˜‹•Šœ’ǰ Š ˜DZ
Ȋ ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’ž ŸĆœž™˜Ÿ œ¢œ·–žDz
Ȋ ™˜£ÇŒ’ž Š –˜ċ—˜œ’ œ›¤— —Š ˜”›Š“’ œ™Ž”›ŠDz
Ȋ ™˜œž™ œ›¤— ™›Ž ø²Ž•¢ Ÿ˜•’Ž‹ǯ
¤”•Š—Ć– Œ’ŽÖ˜– “Ž £’œ’õǰ ²’ “Ž Ÿ§²ñ’—˜Ÿ¤ £•˜ċ”Š –ŠµŠ›œ”·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–ž “Ž‘˜ ž›²ž“øŒ’– ™›ŸȬ
”˜– Š ²’ ŒŽ•”˜Ÿ· ŽŽ”¢ œž™Ž›£–’ŽñŠ—·‘˜ œ¢œ·–ž œø ’‹Š ™›ŽŸŠċž“øŒ˜ž ›ŽĚŽ¡’˜ž Ÿ˜“”˜•˜Ÿ·‘˜ Ÿ§²ñ’Ȭ
—˜Ÿ·‘˜ œ¢œ·–ž Š•Ž‹˜ —Š˜™Š”ǰ ²’ ™›Ç˜–—˜œõ ˜œŠ—ĆŒ‘ £•˜ċ’Ž” ’Ž˜ ŸĆœž™¢ ™˜œøŸŠ œ”â› ” ™›˜™˜›²—Ž“Ȭ
ñǖ –˜Ž•˜–ǯ ›ŠŒ˜Ÿ—¤ ‘¢™˜·£Šǰ œ ”˜›˜ž ˜ ŸĆœ”ž–ž Ÿœž™ž“Ž–Ž œŠ œ˜˜ċܞ“Ž œ ™›Ÿ˜ž Š•Ž›—ŠÇŸ˜ž
Š œ™˜²ÇŸŠ Ÿ ™›ŽŸŠċž“øŒ˜– Ÿ™•¢ŸŽ Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ £•˜ċ”¢ —Š ŒŽ•”˜Ÿ· ŸĆœž™¢ –ŠµŠ›œ”·‘˜ œ¢œ·–žǯ ²Šœ˜Ȭ
Ÿ·‘˜ ‘ÖŠ’œ”Š ŸĆœ”ž– ‹Ž›’Ž ˜ øŸŠ‘¢ ŸñŽ”¢ ˜Ž›Š“ñ’Ž –ŠµŠ›œ”· ™Š›•Š–Ž——· Ÿ˜Ö‹¢ ǻŽŠ ˜ ›˜”ž
ŗşşŖǼ Š ›˜Ÿ—Š”· ˜‹˜‹’Ž ‹žŽ Ÿ¢žċ’· ’ Ÿ ™›Ç™ŠŽ ›Š—Œø£œ”Š ǻŸ˜Ö‹¢ ŗşşřȮŘŖŖŝǼǰ ²˜ “Ž Š—· ’ –Ž£’˜‹Ȭ
˜‹Ç–ǰ ”Ž¢ Ÿ Ž“˜ ”›Š“’—Ž ˜ñ•˜ ”ž ”›¤”˜˜‹Ž“ Š™•’”¤Œ’’ ™˜–Ž›—·‘˜ œ¢œ·–žǯ
’Ž›Š ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’¢ ŸĆœž™˜Ÿ
›˜™˜›Œ’˜—Š•’Š Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ ŸĆœ•Ž”˜Ÿ ™›ŽœŠŸž“Ž “ŽŽ— £ ”Öø²˜ŸĆŒ‘ Šœ™Ž”˜Ÿǰ Š”Ć–’ –˜ċ—˜ ‘˜—˜’õ
ø²’—”¢ ”˜—”›·—¢Œ‘ Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿǯ Ž“ ™˜£˜›˜ŸŠ—Ç– –˜ċ—˜ £›ŽŽÖ—Ž Ÿ’’Žõǰ Š”Ć ˜™Š –¤ œ¢œ·–
—Š “Ž—˜•’Ÿ· œ›Š—¢ Ÿ £¤Ÿ’œ•˜œ’ ˜ ’Œ‘ ŸŽÖ”˜œ’ǰ Ž˜›ŠęŒ”·‘˜ ›˜£•˜ċŽ—’Š ’Œ‘ ™˜™˜›¢ ²’ ™›Ç™Š—Ž ’ ’Œ‘
’Ž˜ŸŽ“ ˜›’Ž—¤Œ’Ž ǻŽ‹ŽŠǰ ŘŖŖŞǰ œǯ ŘşȮřŗDz ŠŠŽ™Ž›Š Š ‘žŠ›ǰ ŗşŞşǰ œǯ ŜŝȮŝŝǼǯ ˜—˜’õ ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’ž
–˜ċ—˜ Š”˜ Ÿ˜²’ ”˜—”›·—Ž“ œ›Š—Žǰ Š” ’ Ÿ˜ Ÿ£õŠ‘ž ” ŒŽ•·–ž œ¢œ·–žǰ ™›’²˜– ˜‹Ž –˜ċ—˜œ’ –Š“ø œŸ˜“
Œ‘Š›Š”Ž›’œ’Œ”Ć ŸĆ£—Š–ǯ
¤”•Š—˜ž ˜¤£”˜ž “Ž œŠ—˜ŸŽ—’Ž ”˜—”›·—Ž‘˜ ŸĆ™˜²˜Ÿ·‘˜ –ŽŒ‘Š—’£–ž ˜‘˜ ž”Š£˜ŸŠŽÖŠǯ
›¤–Œ’ ™˜•’˜•à’Ž —ŽŽ¡’œž“Ž “Ž’—Ć Ǯ˜‹“Ž”ÇŸ—¢ȃ ™˜œž™ǰ Š”˜ ž›²’õ –’Ž›ž ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’¢ǰ Š•Ž —Š˜™Š”
‹˜•˜ Ÿ¢™›ŠŒ˜ŸŠ—ĆŒ‘ Ÿ’ŠŒŽ›˜ ’—Ž¡˜Ÿ Š Ÿ£˜›Œ˜Ÿǰ ’ ”Žµ œ™›ŠŸ’•Š ’Œ‘ ŸĆ™˜ŸŽ—¤ ‘˜—˜Š “Ž Ÿ£¤“˜–—Ž
™˜›˜Ÿ—ŠŽÖ—¤ ǻŽ‹ŽŠǰ ŘŖŖŞǰ œǯ ŜŖǼǯ ƋŽ› ”˜—”›·—Ž‘˜ ™˜œž™ž Š” ˜ ’œŽ“ –’Ž›¢ ’ ™›Žž›²ž“Ž ŸĆœž™¢
Š—Š•Ć£¢ǯ
›¤–Œ’ —¤ñ‘˜ ŸĆœ”ž–ž ‹žø Ÿ¢žċ’· ŸŠ ’—Ž¡¢ǯŷ ›Ž Š—Š•Ć£ž –’Ž›¢ ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’¢ Ÿ˜ Ÿ£õŠ‘ž
” “Ž—˜•’ŸĆ– œ›Š—¤– ‹žŽ Š™•’”˜ŸŠ—Ć £Ÿǯ ’—Ž¡ Ž˜›–¤Œ’Ž ǻ ID Ǽǰ ”˜›Ć Ÿ¢“Š›ž“Ž ™˜–Ž› £Çœ”Š—ĆŒ‘
–Š—¤˜Ÿ ” ˜‹›ċŠ—Ć– ‘•Šœ˜– ǻ˜‹Ž Ÿ ™Ž›ŒŽ—¤Œ‘Ǽǯ ›Ž ”˜—”›·—Ž ™›ŽŸŽŽ—’Ž ˜ Š” £—Š–Ž—¤ǰ ċŽ Š” “Ž
‘˜—˜Š ’—Ž¡ž ŗǰ œ›Š—Š £Š Š—Ć ™˜’Ž• ‘•Šœ˜Ÿ £Çœ”Š•Š ›˜Ÿ—Š”· –—˜ċœŸ˜ –Š—¤˜Ÿǯ ˜—˜Š —’ċñ’Š
Š”˜ ŗ Ÿ¢“Š›ž“Žǰ ċŽ œ›Š—Š £Çœ”Š•Š —’ċñÇ ™˜’Ž• –Š—¤˜Ÿǰ —Žċ “Ž ™˜’Ž• “Ž“ ‘•Šœ˜Ÿ Š “Ž Š” œ¢œ·–˜–
™˜›Ž™›Ž£Ž—˜ŸŠ—¤ǯ ‘˜—❠—Š ŗ “Ž ¤˜ •˜’”Š ˜‹›¤Ž—¤ Š œ›Š—Š “Ž —Š›Ž™›Ž£Ž—˜ŸŠ—¤ ǻ£›˜Ÿǯ iŽ˜ǰ
ŘŖŖŝǰ œǯ şřȮşŞǼǯ
›Ž ‘˜—˜Ž—’Ž Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿ Ÿ ’Œ‘ ŒŽ•˜œ’ ‹žŽ Ÿ¢žċ’Ć £Ÿǯ ˜˜œŽ–˜›ŽȬ
Š—‹¢‘˜ ’—Ž¡ ǻ DǼǰ
”˜›Ć ™Š›Ç –Ž£’ —Š“²ŠœŽ“ñ’Ž Ÿ¢žċǟŠ—· ŽŒ‘—’”¢ Ÿ Ž“˜ ˜‹•Šœ’ǯ Ž‘˜ –ŠŽ–Š’Œ”· Ÿ¢“Š›Ž—’Ž –˜ċ—˜
žŸ’Žœõ —Šœ•Ž˜Ÿ—ŽDZ
D=
1
| vi − si |
2∑
—Ž¡ Š” Ÿ¢Œ‘¤£Š £ ›˜£’Ž•ž –Ž£’ ™Ž›ŒŽ—ž¤•—¢– £’œ”˜– ‘•Šœ˜Ÿ Š –Š—¤˜Ÿǰ ™›’²˜– ž–˜ċܞ“Ž
’ £Š™˜²ÇŠ—’Ž ĆŒ‘ œž‹“Ž”˜Ÿǰ ”˜›· —Ž£Çœ”Š•’ ċ’Š—¢ –Š—¤ǯ Ž‘˜ ”˜—ñ›ž”Œ’Š Ÿ ™˜˜‹Ž “Ž—˜žŒ‘·‘˜
ŷŠ ›˜£’Ž• ˜ ™˜–Ž›—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿ Ÿ —Šñ˜– ™›Ç™ŠŽ ™›ŠŒž“Ž–Ž œ Ÿ˜“”˜•˜ŸĆ–’ œ¢œ·–Š–’ ǻŸ ™›Ç™ŠŽ ŠµŠ›œ”Š Ÿ “Ž‘˜
—˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”ŽǼ Š “Ž ŽŠ —Š £Ÿ¤ċŽ—Çǰ œ ”˜›Ć–’ øŠ“–’ “Ž Ÿ‘˜—Ž“ñ’Ž ™›ŠŒ˜ŸŠõǯ £‘ÖŠ˜– —Š ŸñŽ˜‹ŽŒ—Ž“ñÇ Œ‘Š›Š”Ž› ™›Ÿ·‘˜
”˜•Šǰ ”˜›· œŠ ”˜—¤ Ÿ˜ ŸñŽ”ĆŒ‘ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘ ‹žø “Ž—˜•’Ÿ· øŠ“Ž Ÿ¢Œ‘¤£Šõ £ Ž“˜ ²Šœ’ Ÿ˜•’Ž‹ǯ ›’ ŸĆ™˜²˜Œ‘ ID Š ™›’ ŸĆ™˜²Ž
D £Š ŒŽ•Ć –ŠµŠ›œ”Ć œ¢œ·– “Ž ™˜žċ’Ć –˜Ž• Ÿ¤ċŽ—’Š ‘•Šœ˜Ÿ —ŠŸ›‘—žĆ ǯ iŽ˜– ǻŘŖŖŝǰ œǯ ŗřŞȮŗřşǼǯ
6Siþ 3 6WUHGRHXUySVND LQãSLUiFLD ± PDćDUVNê V\VWpP
—ž–Ž›’Œ”·‘˜ ŸĆœž™ž ž–˜ċܞ“Ž ™˜–Ž›—Ž ™˜‘˜•—· ™˜›˜Ÿ—Š—’Š Š“ –Ž£’ Ÿ¢ññǖ ™˜²˜– Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘
œ¢œ·–˜Ÿǯ ”˜ ŸñŠ” ‹˜•˜ žŸŽŽ—·ǰ —Ž“Ž ˜ ˜‹“Ž”ÇŸ—Ž ˜™’–¤•—¢ ’—Ž¡ Š ’ Ÿ “Ž‘˜ ™›Ç™ŠŽ –˜ċ—˜
’Ž—’ę”˜ŸŠõ ”˜—”›·—Ž —Ž˜œŠ”¢ǰ ”Ž¢ “Ž‘˜ ŸĆ™˜ŸŽ—¤ ‘˜—˜Š ”•Žœ¤ ǻ£›˜Ÿǯ ŠŠŽ™Ž›Š Š ‘žŠ›ǰ
ŗşŞşǰ œǯ ŗŖŚȮŗŖŞǼǯ
”›Š”¢ Ÿ¢žċǟŠ—· Ÿ Š‹žÖ”¤Œ‘ ŗȮŚ ›Ž™›Ž£Ž—ž“ø “Ž—˜•’Ÿ· ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ǯ Ÿ§£ ™›Ž ›Š—Œø£œ”ž
Ž–˜”›ŠŒ’ž ǻǼǰ ˜Œ’Š•’œ’Œ”¤ œ›Š—Š ǻǼǰ ¤›˜—¤ ›˜—Š ǻǼǰ ›Š—Œø£œ”Š ”˜–ž—’œ’Œ”¤ œ›Š—Š
ǻǼǰ ’‹Ž›¤•—Ž ›Ž™ž‹•’”¤—œ”Ž ‘—ž’Ž ǻǼǰ —ž’Ž £Š ›Š—Œø£œ”˜ ǻȦŸ ›˜”ž ŗşşŝ Ÿ ”˜Š•ÇŒ’’ ŽȬ
£¤Ÿ’œ•¤ ™›ŠŸ’ŒŠ Ȯ Ǽǰ ’‹Ž›¤•—Š Ž–˜”›ŠŒ’Š ǻǼǰ ›žċŽ—’Ž £Š ›Š—Œø£œ”˜ ǻǼǰ —ž’Ž ˜‹²Š—˜Ÿ
ǻǼǰ Ž–˜”›Š’Œ”· ‘—ž’Ž ǻǼǰ OŠŸ’Œ˜Ÿ¤ ›Š’”¤•—Š œ›Š—Š ǻȦǼǰ ˜ŸĆ œ›Ž ǻǼǰ Ž™ž‹Ȭ
•’”¤—œ”Ž Š ˜‹²’Š—œ”Ž ‘—ž’Ž ǻǼǰ ⣗Š ™›ŠŸ’ŒŠ ǻǼǰ ⣗Š ֊Ÿ’ŒŠ ǻǼǰ —Žœ›Š—ÇŒ”’ ”Š—’¤’
ǻ’ŸŽ›œǼǯ
Š‹žÖ”Š ŗDZ
—Ž¡¢ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž ›Š—Œø£œ”Ž Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŗşşř
6WUDQD
+ODV\ Y 0DQGiW\ Y 0DQGiW\
,'
535
8')
36
)1
3&)
'9'
(NRORJ VWUDQ\
'9'05*
2VWDWQp
›˜“DZ Š›Š–Š—’ǰ ŘŖŖŖǰ œǯ řŝŗȮřŝřDz ·œž•Šœ ·•ŽŒ˜›Šž¡ Ž— ›Š—ŒŽǯ
Š‹žÖ”Š ŘDZ
6WUDQD
—Ž¡¢ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž ›Š—Œø£œ”Ž Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŗşşŝ
+ODV\ Y 0DQGiW\ Y 0DQGiW\
,'
36
535
)1
8')
3&)
=HOHQt
'9'
'9*
/',
356
0'&
2VWDWQt
›˜“DZ Š›Š–Š—’ǰ ŘŖŖŖǰ œǯ řŝŗȮřŝřDz ·œž•Šœ ·•ŽŒ˜›Šž¡ Ž— ›Š—ŒŽǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
Š‹žÖ”Š řDZ
6WUDQD
—Ž¡¢ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž ›Š—Œø£œ”Ž Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŘŖŖŘ
+ODV\ Y 0DQGiW\ Y 0DQGiW\
,'
803
36
)1
8')
3&)
=HOHQt
'9'
35*
'9*
03)
'/
53)
2VWDWQt
›˜“DZ Š›Š–Š—’ǰ ŘŖŖŖǰ œǯ řŝŗȮřŝřDz ·œž•Šœ ·•ŽŒ˜›Šž¡ Ž— ›Š—ŒŽǯ
Š‹žÖ”Š ŚDZ
6WUDQD
—Ž¡¢ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž ›Š—Œø£œ”Ž Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŘŖŖŝ
+ODV\ Y 0DQGiW\ Y 0DQGiW\
,'
803
36
0'
)1
3&)
=HOHQt
'9'
1&
'9*
35*
03)
'LYHUV
2VWDWQt
›˜“DZ Š›Š–Š—’ǰ ŘŖŖŖǰ œǯ řŝŗȮřŝřDz ·œž•Šœ ·•ŽŒ˜›Šž¡ Ž— ›Š—ŒŽǯ
˜ Ÿ£õŠ‘ž ” “Ž—˜•’ŸĆ– œ›Š—¤– œŠ ›Š—Œø£œ”¢ œ¢œ·– Œ‘˜Ÿ¤ Ÿ˜ Ÿ§²ñ’—Ž ™›Ç™Š˜Ÿ ™˜ÖŠ ™›Ž™˜Ȭ
”•Š˜Ÿ ǻŠ‹žÖ”¢ ŗȮŚǼǯ ŸĆ—’–”˜ž ›˜”ž ŘŖŖŝ ‹ĆŸŠ ŸÇõŠ£—¤ œ›Š—Š £›ŽŽÖ—Ž —Š›Ž™›Ž£Ž—˜ŸŠ—¤ǰ ™›’²˜–
“Ž“ ’—Ž¡ Ž˜›–¤Œ’Ž œŠ ‹•Çċ’ǰ ²’ ˜”˜—ŒŠ ™›ŽœŠ‘ž“Ž ‘˜—˜ž Řǯ ™›Ç™ŠŽ ›ž‘·‘˜ ‘•ŠŸ—·‘˜ ™à•žǰ ”˜›Ć–
‹ĆŸŠ“ø ‹žµ ™›˜™›Ž£’Ž—œ”· ‘—ž’Š Š•Ž‹˜ œ˜Œ’Š•’œ’ “Ž œ’ž¤Œ’Š ”˜•ÇœŠŸ¤ǰ ”ŽµċŽ Š“ ”Žµ œ™›ŠŸ’•Š ’ ž ˜‘˜
œž‹“Ž”ž ˜Œ‘¤£Š ” –’Ž›—Ž“ñŽ“ ²’ ŸĆ›Š£—Ž“ñŽ“ —Š›Ž™›Ž£Ž—¤Œ’’ ǻ™›˜™›Ž£’Ž—œ”· ‘—ž’Š Ÿ ›˜”ž ŗşşŝǼǰ
—’Ž “Ž Ÿ¢•ø²Ž—Ć ’ ˜™Š²—Ć ŸĆœž™ǰ ˜ ²˜– œŸŽ²Ç ŸĆœ•Ž˜” œ˜Œ’Š•’œ˜Ÿ Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŗşşřǯ ø˜ œ”ž˜²—˜œõ
–˜ċ—˜ ˜”›Ž– ’—·‘˜ ™›’™ÇœŠõ £¤”•Š—Ž“ •˜’”Ž œ¢œ·–žǰ ”˜›¤ Ÿ¢Ÿ¤›Š ™›’Žœ˜› ™›Ž Ÿ£¤“˜–—· ˜‘˜¢
–Ž£’ ˜‹˜–Š ”˜•Š–’ǰ ²˜ œŠ £—Š²—Ž ™›Ž“ŠŸž“Ž —Š ”˜—Ž²—ĆŒ‘ ŸĆœ•Ž”˜Œ‘ǯ
™›Ç™ŠŽ –Ž—ñnj‘ œ›¤— œø ŸĆœž™¢ œ¢œ·–ž ™›Ž–Ž—•’Ÿ·ǰ ™›ŽŸŠċž“øŒŠ “Ž ŸñŠ” ’Œ‘ ™˜›Ž™›Ž£Ž—¤Œ’Šǯ
¢Ÿ˜£˜ŸŠ—’Ž £ øŠ“˜Ÿ ĆŒ‘˜ œž‹“Ž”˜Ÿ “Ž œ™›ŠŸ’•Š œ™˜“Ž—· œ ž›²’˜ž –’Ž›˜ž —Ž’œ˜¢ǰ ”ŽµċŽ £’œ” ²’
œ›ŠŠ “Ž—·‘˜ǰ ›Žœ™ǯ –Š•·‘˜ ™˜²ž –Š—¤˜Ÿǰ œŠ —Š ’Œ‘ ’—Ž¡Ž ™›Ž“ŠŸž“Ž ŸĆ›Š£—Ž“ñ’Žǰ ŠŸñŠ” ’ Š” œø
Ÿ’’ŽÖ—· ŸŠ ›Ž—¢ǯ ˜ ™›Ÿ·ǰ —Š –Ž—ñ’Ž ˜›–¤Œ’Žǰ ”˜›· —Ž›ŽĚŽ”ž“ø ‹’™˜•Š›’£¤Œ’ž œøõŠċŽǰ –¤ œ¢œ·–
“Ž—˜£—Š²—Ž —ŽŠÇŸ—Ž ˜™Š¢ǰ ²˜ œŠ ¤ Ž–˜—ñ›˜ŸŠõ —Š ™›Ç”•ŠŽ Ž”˜•˜’Œ”ĆŒ‘ œ›¤— Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘
ŗşşřǯ ˜ ›ž‘·ǰ £Š™˜“Ž—’Ž œŠ ˜ œ™˜•ž™›¤ŒŽ œ —’Ž”˜›˜ž £ ŸŽÖ”ĆŒ‘ œ›¤— “Ž œ™›ŠŸ’•Š ™›˜œ™Žñ—·ǰ ŠŸñŠ”
Šž˜–Š’Œ”¢ –Ž—ñǖ œž‹“Ž”˜– —ŽŠ›Š—ž“Ž —Š›Ž™›Ž£Ž—¤Œ’žǰ ”ŽµċŽ ’ Ÿ ˜–˜ ™›Ç™ŠŽ ’Œ‘ ñŠ—ŒŽ
6Siþ 3 6WUHGRHXUySVND LQãSLUiFLD ± PDćDUVNê V\VWpP
—ŠµŠ•Ž“ £—’ċž“ø ‹Š›’·›¢ ™›Ž ™˜œž™ £ ™›Ÿ·‘˜ ”˜•Šǯ ˜ ŸñŽ˜‹ŽŒ—˜œ’ “Ž Š” ’Œ‘ ŒŽ•”˜Ÿ¤ œ’ž¤Œ’Š Ÿ ™˜›˜Ÿ—Š—Ç
œ ŸŽÖ”Ć–’ œ›Š—Š–’ œõŠċŽ—¤ǯ
Š‹žÖ”Š śDZ
6WUDQD
+O 0')
6='6=
).*3
06=3
)LGHV]
.'13
$6=
1H]
2VWDWQt
±
9lþãLQRYi ]ORåND
0 0DQG
—Ž¡ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž –ŠµŠ›œ”· Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŗşşŖ
,'
+O ±
±
3RPHUQi ]ORåND
0 0DQG
±
±
,'
.RPS
±
0DQG
&HONRYR
0 ,'
±
0DQG
&HONRYR
0 ,'
0DQG
&HONRYR
0 ,'
±
›˜“DZ iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗřŞȮŗŚŖDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
Š‹žÖ”Š ŜDZ
6WUDQD
+O 06=3
6='6'
0')
).*3
.'13
)LGHV]
$6=
/36=D
2VWDWQt
9lþãLQRYi ]ORåND
0 0DQG
—Ž¡ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž –ŠµŠ›œ”· Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŗşşŚ
,'
+O 3RPHUQi ]ORåND
0 0DQG
,'
.RPS
›˜“DZ iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗřŞȮŗŚŖDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
Š‹žÖ”Š ŝDZ
6WUDQD
+O )LGHV]
06=3
).*3
6='6=
0')
0,e3
1H]
2VWDWQt
±
9lþãLQRYi ]ORåND
0 0DQG
—Ž¡ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž –ŠµŠ›œ”· Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŗşşŞ
,'
+O ±
±
3RPHUQi ]ORåND
0 0DQG
±
±
,'
.RPS
±
›˜“DZ iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗřŞȮŗŚŖDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
±
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
Š‹žÖ”Š ŞDZ
6WUDQD
)LG0')
06=3
6='6=
2VWDWQt
+O —Ž¡ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž –ŠµŠ›œ”· Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŘŖŖŘ
9lþãLQRYi ]ORåND
0 0DQG
,'
+O 3RPHUQi ]ORåND
0 0DQG
,'
.RPS
0DQG
&HONRYR
0 ,'
›˜“DZ iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗřŞȮŗŚŖDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
Š‹žÖ”Š şDZ
—Ž¡ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž –ŠµŠ›œ”· Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŘŖŖŜ
9lþãLQRYi ]ORåND
0 0DQG
6WUDQD
+O 06=3
)LGHV].'13
3RPHUQi ]ORåND
0 0DQG
,'
+O ,'
0DQG
&HONRYR
0 ,'
.RPS
6='6'
0')
6SRO
6
±
±
±
±
0DQG
&HONRYR
0 ,'
2VWDWQt
›˜“DZ iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗřŞȮŗŚŖDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
Š‹žÖ”Š ŗŖDZ
6WUDQD
+O —Ž¡ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž –ŠµŠ›œ”· Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŘŖŗŖ
9lþãLQRYi ]ORåND
0 0DQG
,'
+O 3RPHUQi ]ORåND
0 0DQG
,'
.RPS
)LGHV].'13
06=3
-REELN
/03
0')
1H]
2VWDWQt
›˜“DZ iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗřŞȮŗŚŖDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
Š £¤”•ŠŽ žŸŽŽ—ĆŒ‘ øŠ“˜Ÿ ǻŠ‹žÖ”¢ śȮŗŖǼŸ –˜ċ—˜ ”˜—ñŠ˜ŸŠõǰ ċŽ –ŠµŠ›œ”Ć Ÿ˜•Ž‹—Ć œ¢œ·– “Ž
øœ›Ž˜ŸĆ ” Ÿ§²ñǖ œ›Š—¤–ǰ —Š˜™Š” –Ž—ñ’Ž œž‹“Ž”¢ ™Ž—Š•’£ž“Žǯ ˜Ö‹¢ ŘŖŖŘ Š ŘŖŖŜ —Š£—Š²’•’ ™›’‹•ÇċŽ—’Ž
Ÿ˜Œ‘ ‘•ŠŸ—ĆŒ‘ œ›¤—ǰ ’Žœ£ž Š ǰ ŠŸñŠ” ™˜œ•Ž—· Ÿ˜Ö‹¢ Ž—˜ ›Ž— œ™˜Œ‘¢‹—’•’ǯ Š“ŸĆ›Š£—Ž“ñ’Ž
›˜£’Ž•¢ Ÿ ’—Ž¡Ž Ž˜›–¤Œ’Ž –Ž£’ œ›Š—Š–’ Ÿ¢Ÿ¤›Š —˜–’—¤•—Ž £•˜ċ”Šǰ ”Ž —Š ŸÇõŠ£Š Ÿ ™›ŸĆŒ‘
›˜Œ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ™›’™ŠŠ•’ ‘˜—˜¢ —Š Řǰ ™›’²˜– Ÿ ›˜”˜Œ‘ ŗşşŖ Š ŗşşŚ œŠ Ž—˜ øŠ“ ‹•Çċ’• Šċ ” řǯ
Ž—˜ œŠŸ œŠ ™˜œž™˜– ˜‹¢ œŠ‹’•’£˜ŸŠ•ǰ ” ²˜–ž £—Š²—Ž ™›’œ™Ž•˜ Š”˜ ˜œŸ˜“Ž—’Ž œ’ •˜’”¢ œ¢œ·–ž
œŠ–˜—Ć–’ Ÿ˜•’²–’ǰ Š” ’ ”›¢ñŠ•’£¤Œ’Š œ›Š—ÇŒ”Ž‘˜ œ™Ž”›Šǰ ŠŸñŠ” œ’•—Ž“ñ’Š —Š›Ž™›Ž£Ž—¤Œ’Š ™›ŸŽ“ œ›Š—¢
Ÿ ™˜›˜Ÿ—Š—Ç œ ˜œŠ—Ć–’ œž‹“Ž”–’ £˜œ¤ŸŠ ›ŸŠ•Ć– “ŠŸ˜–ǯ
Ÿ¢œŸŽ•’Ÿ”¢ ” Š‹žÖ”¤– śȮŗŖDZ ›¤›—¢ £Ÿ§£ ǻǼǰ Ÿ§£ –•ŠĆŒ‘ Ž–˜”›Š˜Ÿ ǻ’Žœ£Ǽǰ Ž£¤Ÿ’œ•¤ –Š•˜›˜Ö—ÇŒ”Š œ›Š—Š
ǻǼǰ ›ŽœõŠ—œ”˜ȬŽ–˜”›Š’Œ”¤ ֞˜Ÿ¤ œ›Š—Š ǻǼǰ ’‹Ž›¤•—¢ ˜‹²’Š—œ”¢ £Ÿ§£ ǻǼǰ ŠµŠ›œ”· Ž–˜”›Š’Œ”· à›ž–
ǻǼǰ ›Š—Š –ŠµŠ›œ”Ž“ ™›ŠŸ¢ Š ċ’Ÿ˜Š ǻ1Ǽǰ ˜–˜¢·› ǻǼǰ Ÿ§£ œ•˜‹˜—ĆŒ‘ Ž–˜”›Š˜Ÿ ǻǼǰ ŠµŠ›œ”¤ œ˜Œ’ŠȬ
•’œ’Œ”¤ œ›Š—Š ǻǼǰ ˜‹‹’” Ȯ —ž’Ž £Š •Ž™ñ’Ž ŠµŠ›œ”˜ ǻ˜‹‹’”Ǽǰ ˜•’’”Š –âċŽ ‹¢õ ’—¤ ǻǼǰ ŠµŠ›œ”· Ž–˜”›Š’Œ”·
à›ž– ǻǼǯ
6Siþ 3 6WUHGRHXUySVND LQãSLUiFLD ± PDćDUVNê V\VWpP
™›Ç™ŠŽ –Ž—ñnj‘ œ›¤— œŠ Š”˜ ŸĆ£—Š–—· ž”Š£ž“ø ‹¢õ ™›Ž˜ŸñŽ”Ć– ™˜–Ž›—¤ Š ”˜–™Ž—£Š²—¤
£•˜ċ”Šǰ ”ŽµċŽ ™›¤ŸŽ Ÿ —’Œ‘ œŠ ”˜—ŒŽ—›ž“Ž ŸŠ•—¤ Ÿ§²ñ’—Š —’–’ £Çœ”Š—ĆŒ‘ –Š—¤˜ŸǯŹ ˜ Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ £•˜ċ”Ž
“Ž Šċ —Š ŸĆ—’–”¢ ™›ŠŸ’•˜– ’Œ‘ ‘•‹˜”¤ ™˜›Ž™›Ž£Ž—¤Œ’Šǰ ™›’²˜– ‘˜—˜Š ’—Ž¡ž œŠ ž —Ž›Š£ ‹•Çċ’
Šċ ” —ž•Žǯ +’Šœ˜²—Ž ™˜˜‹—Ž œŠ œ¢œ·– Œ‘˜Ÿ¤ ” ŒŽ•”˜Ÿ˜ ›ž‘Ž“ —Š“øœ™Žñ—Ž“ñŽ“ œ›Š—Žǰ ”˜›Ž“ ™˜–Ž›—¤
Š ”˜–™Ž—£Š²—¤ £•˜ċ”Š Ÿ ™˜›˜Ÿ—Š—Ç œ —˜–’—¤•—˜ž ™›˜œ™’ŽŸŠǯ
”˜ž Ǯœ’•˜žȃ ŽŠ ’œ™˜—ž“ø “Ž—˜•’Ÿ· £•˜ċ”¢ǵ ” ‹¢ œ–Ž ˜ øŸŠ‘¢ Ÿ£Š•’ ’‹Š —˜–’—¤•—ž £•˜ċ”žǰ
Š” Š”˜ –˜’ę”˜ŸŠ—Ć –ŠµŠ›œ”Ć œ¢œ·– ‹¢ ™›˜ž”˜ŸŠ• ŸĆœž™¢ ˜‹˜‹—· ›Š—Œø£œ”¢–ǯ ˜œŠ—· Š”
“Ž ž›²’õǰ ²’ ™˜–Ž›—¤ Š ”˜–™Ž—£Š²—¤ £•˜ċ”Š –Š“ø ™˜Ž—Œ’¤• Ÿ¢›˜Ÿ—Šõǰ ²’ ˜”˜—ŒŠ £Ÿ›¤’õ —¤œ”˜” £Çœ”Š—Ć
ŸÇõŠ£˜– —˜–’—¤•—Ž“ ²Šœ’ Ÿ˜•’Ž‹ǯ ‘ÖŠ’œ”Š ™˜–Ž›ž ›˜£ŽÖ˜ŸŠ—ĆŒ‘ –Š—¤˜Ÿ –Ž£’ “Ž—˜•’Ÿ· £•˜ċ”¢
¤˜ ™›ŽœŠŸŠ —’Ž “Ž Ÿ¢•ø²Ž—¤ǰ ”ŽµċŽ —˜–’—¤•—Š £•˜ċ”Š —ŽŸ˜›Ç Ÿ§²ñ’—ž –ŠµŠ›œ”·‘˜ ™Š›•Š–Ž—žǰ Š•Ž
“Ž“ ™˜’Ž• “Ž ™ŽŸ—Ž œŠ—˜ŸŽ—ĆŒ‘ ŗŝŜ –Š—¤˜Ÿǯ Š £Ÿ¢ñ—· £•˜ċ”¢ Š” ™›’™Š¤ ŘŗŖ ”›Žœ’Ž•ǰ ™›’²˜– ›Ž¤•—¢
™˜’Ž• ”ŠċŽ“ £ —’Œ‘ £¤Ÿ’œÇ ˜ ”˜—”›·—¢Œ‘ ŸĆœ•Ž”˜Ÿ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ Ÿ˜•’Ž‹ǯź Ž ŸñŠ” —ž—· ™›’‘•’ŠŠõ
” ˜–žǰ ċŽ ˜ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ £ŠœŠ‘ž“ø £—Š²—˜ž –’Ž›˜ž ™›¤ŸŽ ‘•Šœ¢ £ Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ ²Šœ’ǯ
Š‹žÖ”Š ŗŗDZ
˜²Ž £Çœ”Š—ĆŒ‘ –Š—¤˜Ÿ ™›ŸĆŒ‘ Ÿ˜Œ‘ œ›¤— Ÿ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ £•˜ċ”¤Œ‘Ż
9RĐE\
9
9
0')
35
.
3+.
−
−
−
−
−
−
−
−
95
3
3
−
−
5R]GLHO
−
−
−
›˜“DZ ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
žŸŽŽ—ĆŒ‘ øŠ“˜Ÿ ǻŠ‹žÖ”Š ŗŗǼ “Ž £›ŽŽÖ—Ž Ÿ’’Žõǰ Š”˜ž –’Ž›˜ž œŠ “Ž—˜•’Ÿ· £•˜ċ”¢ ™˜’ŽÖŠ“ø
—Š ŒŽ•”˜ŸĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ ŸĆœ•Ž”˜Œ‘ǯ ÇõŠ£—¤ œ›Š—Š œ’ £¤”•Š œŸ˜“‘˜ —¤œ”˜”ž ˜”¤ċŽ Ÿ¢‹ž˜ŸŠõ žċ
Ÿ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”Žżǰ ™›’²˜– œ ŸĆ—’–”˜ž Ÿ˜•’Ž‹ Ÿ ›˜”ž ŘŖŖŘ Š ²’Šœ˜²—Ž ’ ŗşşŞ Š ŘŖŖŜǰ ” ˜–ž ˜Œ‘¤£Š
ŸĆ›Š£—Ć– œ™âœ˜‹˜–ǯ ˜–Ž›—¤ £•˜ċ”Š Š—Ć —¤œž™ žċ —Ž˜”¤ċŽ £¤œŠ—Ž“ñ’Ž £–’Ž›—’õǰ ”ŽµċŽ ŸÇõŠ£
—˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ ˜”¤ċŽ ‹¢õ ›ž‘Ž“ œ›Š—Ž Ÿ Ž“˜ ²Šœ’ Ÿ˜•’Ž‹ –’—’–¤•—Ž Ÿ¢›˜Ÿ—Š—Ć– ™Š›—Ž›˜–ǰ
™›Ç™Š—Ž œŸ˜“ —¤œ”˜” ˜”¤ċŽ ŽñŽ —ŠŸĆñ’õǯ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”Ž ˜Œ‘¤£Š ” £–’Ž›—Ž—’ž ˜‘˜
›˜£’Ž•žǰ ŠŸñŠ” œ ˜‘ÖŠ˜– —Š ™˜²Ž –Š—¤˜Ÿ —’Ž ” “Ž‘˜ £–Š£Š—’žǰ ²˜ ™•ŠÇ ’ Ÿ ™›Ç™ŠŽ œ™˜“Ž—·‘˜
ŽŽ”ž œ™˜•ž œ ™˜–Ž›—˜ž £•˜ċ”˜ž ǻœÔ™ŽŒ + Ǽǯ ˜ ŸñŽ”ĆŒ‘ ˜ŸŽŠ“ñnj‘ –ŠµŠ›œ”ĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ˜ Š”
‹˜•Š —˜–’—¤•—Š £•˜ċ”Šǰ ”˜›¤ ›˜£‘˜ž“øŒ’– œ™âœ˜‹˜– ž›²’•Š ŸÇõŠ£Š Ÿ˜•’Ž‹ ǻ’ ”Žµ —’Ž Ÿċ¢ ’ —¤œ•Ž—ø
Ÿ•¤—ž œ›Š—žǰ Š”˜ ž”¤£Š•’ —Š™›Ç”•Š Ÿ˜Ö‹¢ ŘŖŖŘǼǯ
Ź ™˜–Ž›—¤ £•˜ċ”Š ŸñŠ” ˜”¤ċŽ ™âœ˜‹’õ Ÿ˜²’ –Ž—ñǖ œž‹“Ž”˜– £—Š²—Ž ’œ™›˜™˜›²—Žǰ ²˜ “Ž ™›Ž˜ŸñŽ”Ć– Š—· –Š•˜ž
ŸŽÖ”˜œõ˜ž Ÿ§²ñ’—¢ ˜‹Ÿ˜˜Ÿ Š œ ™˜œž™ž“øŒ˜ž ˜‹˜ž —Š›ŠœŠ“øŒ’– ›˜£’Ž•˜– –Ž£’ ™˜™˜›˜ž ŸŽÖ”ĆŒ‘ œ›¤— ˜ £Ÿ¢ñ”ž
œ™Ž”›Š ǻœ ŸĆ‘›Š˜ž ” ñ™ŽŒ’ęŒ”Ć– ŸĆœ•Ž”˜– Ÿ˜•’Ž‹ ŘŖŗŖ Ÿ˜ Ÿ£õŠ‘ž ” œ˜Œ’Š•’œ˜–Ǽǯ
ź˜–Ž›—¤ £•˜ċ”Š £Š‘ë܊•Š Ÿ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ǰ ™˜²—øŒ ›˜”˜– ŗşşŖǰ ™˜œž™—Ž ŗŘŖǰ ŗŘśǰ ŗŘŞǰ ŗŚŖǰ ŗŚŜ Š ŗŚŜ –Š—¤˜Ÿǯ
‹˜‹—Ž ”˜–™Ž—£Š²—¤ ‹˜•Š Ÿ˜ ŸñŽ”ĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ˜ ž›²’Ć ™˜²Ž ”›Žœ’Ž• —ŠŸĆñŽ—¤ Š ™›ŽœŠŸ˜ŸŠ•Š Š” şŖǰ Şśǰ ŞŘǰ ŝŖǰ ŜŚ Š ŜŚ
–Š—¤˜Ÿǯ ǻ•Ž“—Ž”ǰ ŘŖŖŚǰ œǯ ŗřŜDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜ŠǼ
Ż¢œŸŽ•’Ÿ”¢DZ ›Ÿ· ŸŠ œÔ™ŒŽ ǻŗ Š ŘǼ Ÿ¢“Š›ž“ø ™˜²Ž –Š—¤˜Ÿǰ ”˜›· ™›Ÿ· ŸŽ œ›Š—¢ £Çœ”Š•’ Ÿ˜ Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ £•˜ċ”Ž Š ›ŽÇ
œÔ™ŽŒ ǻǼ ™›ŽœŠŸž“Ž ’Œ‘ Ÿ£¤“˜–—Ć ›˜£’Ž•ǯ ›’ —Šœ•Žž“øŒŽ œÔ™ŒŽ ǻŗǰ Ř Š Ǽ –Š“ø £‘˜—Ć ŸĆ£—Š– Š”˜ ™›Ž˜ñ•· œÔ™ŒŽǰ
ŠŸñŠ” Ÿ£õŠ‘ž“ø œŠ ” ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”Žǯ ’Ž–¢ œÔ™ŽŒ ǻǼ žŸ¤£Š ›˜£’Ž• –Ž£’ –Š—¤–’ ˜‹›ċŠ—Ć–’ ™›ŸĆ–’ Ÿ˜–Š œ›Š—Š–’
Ÿ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”Žǯ Ô™ŽŒ ǻ + Ǽ žŸ¤£Š œø²Ž ›˜£’Ž•ž –Ž£’ –Š—¤–’ ˜‹˜Œ‘ œ›¤— Ÿ ™˜–Ž›—Ž“ Š ”˜–™Ž—£Š²—Ž“
£•˜ċ”Žǯ ˜œ•Ž—Ć œÔ™ŽŒ ˜‹œŠ‘ž“Ž ŒŽ•”˜ŸĆ ›˜£’Ž• –Ž£’ –Š—¤–’ ™›ŸĆŒ‘ Ÿ˜Œ‘ œ›¤—ǯ ” œŠ Ÿ Š‹žÖ”Ž —ŠŒ‘¤£Š“ø £¤™˜›—·
²Çœ•Šǰ £—Š–Ž—¤ ˜ǰ ċŽ ›ž‘¤ œ›Š—Š Ÿ Š—Ž“ £•˜ċ”Ž £Çœ”Š•Š Ÿ’ŠŒ –Š—¤˜Ÿ Š”˜ ŸÇõŠ£—¤ œ›Š—Š ǻŽ˜›Ž’Œ”¢ Š” £¤™˜›—· ²Çœ•Š
–âċž ‹¢õ ’‹Š Ÿ œÔ™Œ˜Œ‘ ǰ ǰ Š•Ž‹˜ + Ǽǯ ’Š˜” ŗşşŚ ‹˜• ™›’Š—Ć £ âŸ˜žǰ ċŽ Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŗşşŚ ™›Ÿ· ŸŽ œ›Š—¢
™›ŽœŠŸ˜ŸŠ•’ ‹žøŒ’Œ‘ ”˜Š•’²—ĆŒ‘ ™Š›—Ž›˜Ÿ ǻ Š Ǽǰ ™›’²˜– Š‹žÖ”Š œ–Ž›ž“Ž ” ™˜›˜Ÿ—Š—’ž ›Ž¤•—¢Œ‘ ”˜—”ž›Ž—˜Ÿǯ
żž—Ć– ™›Ž™˜”•Š˜– ™›’˜– —Ž–žœÇ ‹¢õ £’œ” Ÿ§²ñ’Ž‘˜ ™˜²ž ‘•Šœ˜Ÿ Ÿ ™˜›˜Ÿ—Š—Ç œ ŒŽ•”˜Ÿ˜ ›ž‘˜ž —Š“øœ™Žñ—Ž“ñ˜ž
œ›Š—˜žǯ §²ñ’—˜Ÿ¤ £•˜ċ”Š –ŠµŠ›œ”·‘˜ œ¢œ·–ž —ŽŸ¢•ž²ž“Ž Ÿ£—’” ž–Ž•ĆŒ‘ Ÿ§²ñǗǰ ²˜ ™˜Ÿ›’•˜ ŸÇõŠ£œŸ˜ ’Žœ£ž Ÿ ›˜”ž
ŗşşŞǯ ¤œ•Ž—Ž Š—’ ™›ŽŸŠ‘Š œ˜Œ’Š•’œ˜Ÿ Ÿ˜ £Ÿ¢ñ—ĆŒ‘ £•˜ċ”¤Œ‘ žċ ŸÇõŠ£œŸž ›‹¤—˜ŸŽ“ œ›Š—¢ —Ž˜”¤£Š•Š £Š‹›¤—’õǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
Š‹žÖ”Š ŗŘDZ
˜˜œŽ–˜›ŽȬ
Š—‹¢‘˜ ’—Ž¡ ›Š—Œø£œ”¢Œ‘ Š –ŠµŠ›œ”ĆŒ‘ Ÿ˜•’Ž‹
)UDQF~]VNR
3ULHPHU
×
0DćDUVNR
3ULHPHU
×
›˜“DZ Š›Š–Š—’ǰ ŘŖŖŖǰ œǯ řŝŗȮřŝřDz ·œž•Šœ ·•ŽŒ˜›Šž¡ Ž— ›Š—ŒŽDz iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗřŞȮŗŚŖDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
Š‹žÖ”Š ŗřDZ
˜˜œŽ–˜›ŽȬ
Š—‹¢‘˜ ’—Ž¡ ™›Ž Ÿ¢‹›Š—· Žž›à™œ”Ž ñ¤¢ ǻœ™›’Ž–Ž›˜ŸŠ—·Ǽ
âWiW
'
âWiW
'
*(5
125
5$.
â9$
â9(
*5(
+2/
%(/
'$1
325
,6/
â3$
/8;
+81
),1
)5$
›˜“DZ ›Ž øŠ“Ž –’–˜ ŠµŠ›œ”Š Š ›Š—Œø£œ”Š Ž‹ŽŠǰ ŘŖŖŞǰ œǯ ŗśŖǯ
” œŠ £ ø›˜Ÿ—Ž “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ œ›¤— ™›Žœž—’Ž–Ž ” ŒŽ•Ć– œ¢œ·–˜–ǰ –âċŽ–Ž ™›Ž ™˜›˜Ÿ—Š—’Ž ›Š—ŒȬ
ø£œ”Š Š ŠµŠ›œ”Š Ÿ¢žċ’õ žċ œ™˜–Ç—Š—Ć ˜˜œŽ–˜›ŽȬ
Š—‹¢‘˜ ’—Ž¡ ǻŠ‹žÖ”Š ŗŘǼǯ ›Ž ›Š—Œø£œ”˜ —’Ž œø
Ÿ¢œ˜”· ø›˜Ÿ—Ž D ™›Ž”ŸŠ™ž“øŒŽǰ ”ŽµċŽ “Ž‘˜ œ¢œ·– ‹ĆŸŠ ˜£—Š²˜ŸŠ—Ć £Š “ŽŽ— £ —Š“Ÿ’ŠŒ ’œ™›˜™˜›²—ĆŒ‘
Š ™˜˜‹—Ž Ÿ¢œ˜”· ‘˜—˜¢ ‹˜•’ Ÿ Ž“˜ ”›Š“’—Ž £Š£—Š–Ž—Š—· žċ ’ Ÿ –’—ž•˜œ’ǯ ƛŠ£—· —ŠŸĆñŽ—’Ž D Šċ
—Š ø›˜ŸŽÜ ŚŖ Ÿ ›˜”ž ŗşşřǰ ”˜›¤ ™›ŽœŠ‘ž“Ž ’ ’—Š” £—Š²—· ‘˜—˜¢ǰ –˜ċ—˜ ˜âŸ˜—’õ œø‹Ž‘˜– ŸĆ›Š£—Ž“
—Š›Ž™›Ž£Ž—¤Œ’Ž ŸÇõŠ£—ĆŒ‘ Šž••’œ˜Ÿ Š —Š˜™Š” ‘•‹˜”Ž“ ™˜›Ž™›Ž£Ž—¤Œ’Ž œ˜Œ’Š•’œ˜Ÿ Š ǻ›Š’²—ŽǼ ’ ¤Ȭ
›˜—Ž“ ›˜—¢ǯ Ž•”˜Ÿ˜ œ’ ŸñŠ” ›Š—Œø£œ”˜ ž›ċ’ŠŸŠ œ’•—ø ˜Œ‘Ć•”ž ˜ ˜”˜—Š•Ž“ ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’¢ǰ ²˜ “Ž
˜”•Š˜– ”˜—”›·—Ž‘˜ ™âœ˜‹Ž—’Š Ÿ˜“”˜•˜Ÿ·‘˜ Ÿ§²ñ’—˜Ÿ·‘˜ œ¢œ·–žǯ
™›Ç™ŠŽ ŠµŠ›œ”Š –˜ċ—˜ ˜ ›˜”ž ŗşşŖ ™˜£˜›˜ŸŠõ ›Ž— ™˜œž™—·‘˜ ™˜”•Žœž Dǰ ²˜ ŸñŠ” —Š›žñ’•’
Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŘŖŗŖǯ Š” œŠ ŸñŠ” ø›˜ŸŽÜ ˜˜œŽ–˜›ŽȬ
Š—‹¢‘˜ ’—Ž¡ž ž›ċ’ŠŸŠ —Š Ÿ¢œ˜”Ž“ ø›˜Ÿ—’ǰ ²˜
–ŠµŠ›œ”Ć œ¢œ·– œŠŸ’Š ˜ Š”Ž“œ’ œž‹”ŠŽà›’Ž –Ž£’ ™˜–Ž›—Ć–’ œ¢œ·–Š–’ Š ›Š—Œø£œ”¢– Ÿ˜“”˜Ȭ
•˜ŸĆ– –˜Ž•˜– ǻŠ‹žÖ”Š ŗřǼǯ ™›Ç™ŠŽ ˜Ž•Ž—·‘˜ ŸĆ™˜²ž ǻŠ‹žÖ”Š ŗŚǼ œŠ–˜œŠ—Ž £Š —˜–’—¤•—ž
Š ™˜–Ž›—ø £•˜ċ”ž ǻ”˜–™Ž—£Š²—¤ “Ž ž Ÿ¢›ŠŽ—¤Ǽ “Ž £›Ž“–·ǰ ċŽ Ÿ§²ñ’—˜Ÿ¤ £•˜ċ”Š “Ž ˜ž ²Šœõ˜žǰ ”˜›¤
‘˜—˜ž D ŸĆ›Š£—Ž —ŠŸ¢ñž“Žǯ Šž“Ç–ŠŸ· ŸñŠ” “Žǰ ċŽ ’ œŠ–˜—¤ ™˜–Ž›—¤ £•˜ċ”Š —Š™›’Ž” øœž™˜– £ ‘˜Ȭ
—❠£ şŖǯ ›˜”˜Ÿ —ŠµŠ•Ž“ ŸĆ£—Š–—Ž ™›ŽŸ¢ñž“Ž Ÿ§²ñ’—ž Žž›à™œ”¢Œ‘ ™˜–Ž›—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿǯ Ž“ ™›’Ž–Ž›
£Š ŸñŽ”¢ ˜Ž›Š“ñ’Ž Ÿ˜Ö‹¢ ™›ŽœŠŸž“Ž ŗŚǰřśǰ ²˜ œŠ Š”–Ž› Ÿ¢›˜Ÿ—¤ ñ™Š—’Ž•œ”Ž–ž œ¢œ·–žǰ ›ŠŽ—·–ž
–Ž£’ —Š“’œ™›˜™˜›²—Ž“ñ’Ž ™˜–Ž›—· œ¢œ·–¢ Ÿâ‹ŽŒǯ ¢œ˜”¤ ‘˜—˜Š D Š” Ÿ –ŠµŠ›œ”˜– œ¢œ·–Ž —’Ž
“Ž Š—¤ ’‹Š ’œ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’˜ž —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ǰ ’ ”Žµ “Ž“ ™˜’Ž• —Š “Ž‘˜ ø›˜Ÿ—’ “Ž “Ž—˜£—Š²—Ćǯ
˜£ÇŒ’Š œ›¤— —Š ˜”›Š“’ œ™Ž”›Š
˜•Ž‹—· œ¢œ·–¢ —Ž–žœ’Š Ÿ˜²’ “Ž—˜•’ŸĆ– ™˜•’’Œ”Ć– œ›Š—¤– Ž—Ž›˜ŸŠõ ˜•’ñ—· ø²’—”¢ ’‹Š Ÿ £¤Ÿ’œȬ
•˜œ’ —Š ŸŽÖ”˜œ’ ’Œ‘ ™˜™˜›¢ Ÿ˜ ŸŽ›Ž“—˜œ’ǰ ’ ”Žµ œ™›ŠŸ’•Š ’Ž ˜ —Š“ŸĆ£—Š–—Ž“ñÇ ›˜£•’ñ˜ŸŠŒÇ ™›Ÿ˜”ǯ
6Siþ 3 6WUHGRHXUySVND LQãSLUiFLD ± PDćDUVNê V\VWpP
Š‹žÖ”Š ŗŚDZ
˜˜œŽ–˜›ŽȬ
Š—‹¢‘˜ ’—Ž¡ £•˜ċ’Ž” –Šµǯ œ¢œ·–ž ǻ–’–˜ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“Ǽ
9RĐE\
=ORåND
QRPLQiOQD SRPHUQi
3ULHPHU
›˜“DZ iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗřŞȮŗŚŖDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
Ž—˜•’Ÿ· œž‹“Ž”¢ –âċž œ ˜‘ÖŠ˜– —Š œŸ˜“ž ’Ž˜Ÿø ˜›’Ž—¤Œ’ž £ ”˜—”›·—Ž‘˜ —ŠœŠŸŽ—’Š œ¢œ·–ž
™›˜ę˜ŸŠõ Š•Ž‹˜ —ŠÜ —Š˜™Š” Ÿ’ŠŒ ²’ –Ž—Ž“ ˜™•¤ŒŠõǯ Ž—˜ “ŠŸ œŠ £Ÿ•¤ñõ ˜Ć”Š ›Š’”¤•—¢Œ‘ Š Ž¡›·–’œȬ
’Œ”ĆŒ‘ œ›¤—ǰ ŽŠ ĆŒ‘ǰ ”˜›· ‹ĆŸŠ“ø ž–’Žœ—Ž—· —Š ˜”›Š“˜Œ‘ ’Ž˜Ÿ·‘˜ œ™Ž”›Šǯ
Ž—Ć– £ —Š“Ÿ’ŠŒ Ÿ¢£Ÿ’‘˜ŸŠ—ĆŒ‘ ™˜£’ÇŸ ›Š—Œø£œ”Ž‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–ž “Ž Ž¡’œŽ—Œ’Š Ÿ˜Œ‘ ”â•ǰ
”˜›ĆŒ‘ —¤œ•Ž—˜œõ Ÿ¢Ÿ¤›Š ™›Ž™˜”•Š¢ ™›Ž –’—’–Š•’£¤Œ’ž £’œ”ž –Š—¤˜Ÿ ™›Ž ˜”›Š“˜Ÿ· œž‹“Ž”¢ǯ ”˜
žċ ‹˜•˜ žŸŽŽ—·ǰ œ ˜ž˜ –¢ñ•’Ž—”˜ž ™›ŠŒ˜ŸŠ• ˜”›Ž– ’—ĆŒ‘ ’ ǯ Š›˜›’ǰ ™˜ÖŠ ”˜›·‘˜ Ÿ˜²’ Ć–˜ œ›ŠȬ
—¤– œŠ ˜”¤ċž £“Ž—˜’õ Ÿ˜•’²’ ’—Š” —Ž”˜˜™Ž›ž“øŒ’Œ‘ œž‹“Ž”˜Ÿǰ ”Ć– ˜—¢ œŠ–· –’–˜ œŸ˜“‘˜ œŠ‹’•—·‘˜
Ž•Ž”˜›¤ž —Ž–Š“ø ™˜Ž—Œ’¤• ™›Ž ›˜£ñǛŽ—’Ž œŸ˜“Ž“ ™˜™˜›¢ǯ ˜œž™ ’Œ‘ ”Š—’¤˜Ÿ ˜ ›ž‘·‘˜ ”˜•Š “Ž
Š” ²Šœ˜ –Š¡’–˜–ǰ ”˜›· –âċž ˜œ’Š‘—žõǯ
Š‹žÖ”Š ŗśDZ
Š›’Œ’™¤Œ’Š Š Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŗşşřȮŘŖŖŝŽ
1iURGQi )URQWD
9RĐE\
+ODV\ Y 0DQGiW\
,'
6WUDQ\ V PDQGiWPL
3RUDGLH YR YRĐEiFK
3RUDGLH ,'
±
±
9RĐE\
+ODV\ Y 0DQGiW\
,'
6WUDQ\ V PDQGiWPL
3RUDGLH YR YRĐEiFK
3RUDGLH ,'
.RPXQLVWLFNi VWUDQD )UDQF~]VND
›˜“DZ Š›Š–Š—’ǰ ŘŖŖŖǰ œǯ řŝŗȮřŝřDz ·œž•Šœ ·•ŽŒ˜›Šž¡ Ž— ›Š—ŒŽǯ
Š žŸŽŽ—ĆŒ‘ ™›Ç”•Š˜Œ‘ ǻŠ‹žÖ”Š ŗśǼ –˜ċ—˜ £›ŽŽÖ—Ž Ž–˜—ñ›˜ŸŠõǰ Š”˜ Ÿ˜“”˜•˜ŸĆ Ÿ§²ñ’—˜ŸĆ
œ¢œ·– ™Ž—Š•’£ž“Ž ˜”›Š“˜Ÿ· œž‹“Ž”¢ǯ ’–˜ ¤›˜—Ž“ ›˜—¢ Š ”˜–ž—’œ˜Ÿ –˜ċ—˜ Ÿ˜ ›Š—Œø£œ”˜–
œ™Ž”›Ž —¤“œõ ’ µŠ•ñ’Ž •‘˜˜‹˜ ™âœ˜‹’ŠŒŽ Š”˜ ž–’Žœ—Ž—· œ›Š—¢ǰ Š”Ć–’ œø —Š™›Ç”•Š ˜‹˜—ÇŒ”¢
‹˜“ ²’ ŽŸ˜•ž²—¤ ”˜–ž—’œ’Œ”¤ •’Šǰ ŠŸñŠ” Ÿ ’Œ‘ ™›Ç™ŠŽ –˜ċ—˜ ñ™ŽŒ’ęŒ”Ć Ÿ™•¢Ÿ œ¢œ·–ž ’‹Š õŠċ”˜
™˜œø’õǰ ”ŽµċŽ ’Œ‘ ™˜™˜›Š “Ž —Š˜Ö”˜ —Ç£”Šǰ ċŽ ‹¢ —Ž‹˜•’ œ™›ŠŸ’•Š œŒ‘˜™—· £Çœ”ŠŸŠõ £Šœø™Ž—’Ž Š—’
Ÿ ™˜–Ž›—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Œ‘ œ ™›’Ž–Ž›—Ž —ŠœŠŸŽ—˜ž ”•Šž£ž•˜žǯ
Ž¢œŸŽ•’Ÿ”¢DZ ˜œ•Ž—Ć œÔ™ŽŒ Ÿ¢“Š›ž“Ž ™˜›Š’Ž ’—Ž¡ž Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž ǰ ›Žœ™ǯ £ ™˜²ž ŸñŽ”ĆŒ‘ œ›¤—ǰ ”˜›·
Ÿ Š—ĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ £Çœ”Š•’ Šœ™˜Ü “ŽŽ— –Š—¤ǯ ™›Ç™ŠŽ ‘˜—˜¢ ’—Ž¡ž Ŗ Š” ™˜›Š’Ž —’Ž “Ž žŸ¤£Š—·ǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
Ž—˜£—Š²—Ž —Š“Ÿ’ŠŒ ™Ž—Š•’£˜ŸŠ—Ć œž‹“Ž” Ÿ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ™›ŽœŠŸž“Ž Ž Ž—˜ŸŠ ¤›˜—¤
›˜—Šǯ Š™›’Ž” ˜–žǰ ċŽ œŠ Ÿ ²ŠœŽ œŸ˜“Ž“ Ÿ›Œ‘˜•—Ž“ ™˜™˜›¢ ˜”¤£Š•Š ™˜ÖŠ –—˜ċœŸŠ ‘•Šœ˜Ÿ ž–’ŽœȬ
ܘŸŠõ –Ž£’ ™›ŸĆ–’ ›˜–Šǰ ›Žœ™ǯ ñ¢›–’ œ›Š—Š–’ǰ œ¢œ·– “Ž“ ’ Š” ø²’——Ž ‹•˜”˜ŸŠ• ™›Çœž™ ” –Š—¤˜–ǯ
™›’˜– —Ž™˜–˜‘•Š Š—’ œ”ž˜²—˜œõǰ ċŽ “Ž“ ™˜™˜›Š —Ž‹˜•Š ›˜£™Ć•Ž—¤ ™˜ ŒŽ•˜– ø£Ž–Ç ›Š—Œø£œ”Šǰ Š•Ž
’œ™˜—˜ŸŠ•Š ’ ˜‹•ŠœõŠ–’ œ ™˜œŠ—Ž œ’•—Ž“ñ˜ž ™˜™˜›˜žǰ ²˜ œøŸ’œŽ•˜ œ Œ‘Š›Š”Ž›˜– ·–ǰ ”˜›· Ÿ—¤ñŠ•Š
˜ ™˜•’’Œ”Ž“ Ž‹Š¢ǯ ¢™’Œ”¢ Š” ’ñ•˜ ˜ “žċ—· ›Ž’à—¢ œ Ÿ¢ññǖ ™˜’Ž•˜– ’–’›Š—˜Ÿǰ ²’ ™›’Ž–¢œŽ•—·
£à—¢ œ Ÿ§²ñ˜ž ”˜—ŒŽ—›¤Œ’˜ž ™›˜Žœ—ĆŒ‘ Ÿ˜•’²˜Ÿǯ ™›Ç™ŠŽ “Ž“ ™˜œž™ž ˜ ›ž‘·‘˜ ”˜•Š ™›ŠŸ’Ž•—Ž
—Šœ¤ŸŠ• ŽŽ” £“Ž—˜Ž—·‘˜ øœ’•’Š Ÿ˜•’²˜Ÿ £Š‹›¤—’õ ™›’ŽŒ‘˜ž ”›Š“—Ž ™›ŠŸ’Œ˜ŸĆŒ‘ ”Š—’¤˜Ÿ ˜ ™Š›Ȭ
•Š–Ž—ž ǻ™˜˜‹—Ž Š”˜ ™›’ Ž Ž—˜ŸŽ“ ”Š—’Šø›Ž —Š ™˜œ ™›Ž£’Ž—Š Ÿ ›˜”ž ŘŖŖŘ Ȯ £›˜Ÿǯ Ž ’œȬŽŒ”ǰ
ŘŖŖŚǼǰ ²˜ Ÿ˜ ŸĆœ•Ž—˜– ŽŽ”Ž œ™âœ˜‹’•˜ǰ ċŽ ’—Ž¡ Ž˜›–¤Œ’Ž ™›Ž ‹˜• œ™˜–Ž£’ ŸñŽ”ĆŒ‘ œ›¤—ǰ ”˜›·
£Çœ”Š•’ –Š—¤¢ǰ —Š“—’ċñÇǰ ›Žœ™ǯ —ž•˜ŸĆǯ —Ž™˜œ•Ž—˜– ›ŠŽ “Ž —ŽŠÇŸ—¢ ˜™Š Ÿ˜“”˜•˜Ÿ·‘˜ œ¢œ·–ž
—Š £Ÿ•¤ñõ Ÿ’’ŽÖ—Ćǰ Š” œŠ ™˜›˜Ÿ—Š“ø ŸĆœ•Ž”¢ Ž“˜ œ›Š—¢ Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ˜ ž›à™œ”Ž‘˜ ™Š›•Š–Ž—žǰ
²’ Ÿ ™Š›•Š–Ž——ĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ Ÿ ›˜”ž ŗşŞŜǰ ”Ž ›Š—Œø£œ”˜ Ÿ¢žċ’•˜ ”•Šœ’Œ”Ć ™˜–Ž›—Ć œ¢œ·–ǰ ™›’²˜–
Ÿ ˜‹˜Œ‘ ™›Ç™Š˜Œ‘ œŠ Ž“˜ œ›Š—Ž ™˜Š›’•˜ £Çœ”Šõ —’Ž —ŽŸĆ£—Š–—· ™˜²¢ –Š—¤˜Ÿ ǻ£›˜Ÿǯ ›ŽŠ›œǰ ŗşşŗǰ
œǯ ŗŗŝǼǯ
™˜›˜Ÿ—Š—Ç œ —’Ž œø ›Š—Œø£œ”’ ”˜–ž—’œ’ —Š˜Ö”˜ Ÿ—Ç–Š—Ç Š”˜ Ǯ˜‹Žõȃ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–žǯ ”Žµ
“Ž ’Œ‘ ™˜›Ž™›Ž£Ž—¤Œ’Š £›Ž“–¤ǰ —’Ž “Ž Ÿ ’Œ‘ ™›Ç™ŠŽ —Š˜Ö”˜ –ŠœÇŸ—Šǰ Š‹¢ ’– ‹›¤—’•Š Ÿ £’œ”ž ž›²’·‘˜
™˜²ž ”›Žœ’Ž•ǯ ø˜ œ”ž˜²—˜œõ –˜ċ—˜ Ÿ¢œŸŽ•’õ •‘˜˜‹˜ž ›ŠÇŒ’˜ž œ›Š—¢ Ÿ œ™Ž”›Žǰ —ŽŽ¡’œž“øŒ˜ž ’£˜Ȭ
•¤Œ’˜ž Ÿ –’Ž›Žǰ Š”˜ “Ž ˜–ž Ÿ ™›Ç™ŠŽ ¤›˜—Ž“ ›˜—¢ Š ’Žċ ™˜œž™—Ć– ˜‹–Ž£Ž—Ç– Š—’œ¢œ·–˜Ÿ·‘˜
Œ‘Š›Š”Ž›žǰ ™›Ž˜ŸñŽ”Ć– Ÿ œøŸ’œ•˜œ’ œ ž›²’Ć– Š”ŒŽ™˜ŸŠ—Ç– ˜”›Ç—¢ Žž›˜”˜–ž—’£–žǯ ˜–ž—’œ’
Š” —Š ›˜£’Ž• ˜ Ž Ž—˜ŸŽ“ œ›Š—¢ Ÿ ™›Ç™ŠŽ ™˜œž™ž ˜ ›ž‘·‘˜ ”˜•Š —ŽŸ¢Ÿ¤›Š“ø ž Ÿ˜•’²˜Ÿ —Š˜Ö”˜
œ’•—· ™˜‘—ø”¢ ” ’Œ‘ œ™˜•˜²—·–ž ˜–’Ž—ž’ž Š ˜”¤ċž œŠ Š“ ŸµŠ”Š œ™˜•ž™›¤Œ’ œ˜ œ˜Œ’Š•’œŠ–’ Ÿ Ž“˜
²Šœ’ Ÿ˜•’Ž‹ ™›ŽœŠ’õǰ ²˜ ˜”•Š¤ ’ ’Œ‘ Ÿ¢ññÇ ’—Ž¡ Ž˜›–¤Œ’Žǯ
›Š—Œø£œ”¢ œ¢œ·– Š” £›ŽŽÖ—Ž ˜”¤ċŽ ˜œ•Š‹˜ŸŠõ ™˜£ÇŒ’ž ˜”›Š“˜ŸĆŒ‘ œ›¤—ǯ Š žŸŽŽ—ĆŒ‘ ŸĆœ•ŽȬ
”˜Œ‘ “Ž Ÿ’’ŽÖ—·ǰ ċŽ •˜’”Š œ¢œ·–ž ˜”¤ċŽ ™˜•Š²’õ ’ ’—Š” œ•žñ—Ć ™˜’Ž• ‘•Šœ˜Ÿǰ ²Ç– œŠ —Š™Ô܊ Š›˜›’‘˜
Ÿ›Ž—’Ž ˜ ‹Š›’·›ŠŒ‘ –Ž£’ Ÿ˜•’²œ”Ć–’ ˜‹ŒŠ–’ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ œ›¤—ǯ ”˜ œŠ ” Š—Ž“ œ’ž¤Œ’’ œŠŸ’Š –ŠµŠ›Ȭ
œ”Ć œž™Ž›£–’ŽñŠ—Ć œ¢œ·–ǵ
Š ™›Ÿ˜– –’ŽœŽ “Ž —ž—· Ÿ¢–Ž£’õǰ ”˜›· œž‹“Ž”¢ Ÿ ›¤–Œ’ –ŠµŠ›œ”·‘˜ œ™Ž”›Š –˜ċ—˜ ™˜ŸŠċ˜Ȭ
ŸŠõ £Š ›Š’”¤•—Ž ²’ Ž¡›·–’œ’Œ”·ǯ ‘›˜—˜•˜’Œ”¢ ˜ ™›ŸŽ“ Š”Ž“˜ ˜›–¤Œ’’ –˜ċ—˜ ‘˜Ÿ˜›’õ Ÿ œøŸ’œ•˜œ’
œ ›Ž˜›–—Ć– ™›˜ŒŽœ˜– ž Ÿ•¤—žŒ’Œ‘ ”˜–ž—’œ˜Ÿ —Š ”˜—Œ’ ŞŖǯ›˜”˜Ÿǰ ”˜›Ć Ÿ¢Ÿ›Œ‘˜•’• Ÿ£—’”˜– ǯ
Ÿ›ñ’Ž Š ”˜—£Ž›ŸŠÇŸ—Ž“ñ’Ž “Š›˜ —Š Ž—˜ ™˜œž™ ›ŽŠ˜ŸŠ•˜ Ÿ¢Ÿ˜›Ž—Ç– Ÿ•Šœ—Ž“ ˜›˜˜¡—Ž“ ”˜–ž—’œȬ
’Œ”Ž“ œ›Š—¢ǰ —Žœ”â› ™›Ž–Ž—˜ŸŠ—Ž“ —Š ˜‹˜—ÇŒ”ž œ›Š—ž ǻž—”¤œ™Š›Ǽ ǻ£›˜Ÿǯ Ž—Šǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŜŖȮŜŗǼǯ ›˜Ȭ
‹•·– ™›Ž “Ž“ µŠ•ñ’ž Š—Š•Ć£ž ŸñŠ” œ™˜²ÇŸŠ Ÿ ˜–ǰ ċŽ žċ Ÿ ™›ŸĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ Ÿ ›˜”ž ŗşşŖ —Ž‹˜• Ž—˜ œž‹“Ž”
œŒ‘˜™—Ć ˜œ’Š‘—žõ ™Š›•Š–Ž——· £Šœø™Ž—’Ž Š ™˜œž™—Ž œŠ ø™•—Ž –Š›’—Š•’£˜ŸŠ• Š —’Ž “Ž £›Ž“–·ǰ ²’ Ž—˜
ŸĆœ•Ž˜” –˜ċ—˜ ™›’™ÇœŠõ Ÿ˜•Ž‹—·–ž œ¢œ·–ž Š•Ž‹˜ —Ç£”Ž“ ™˜™˜›Ž ”˜–ž—’œ˜Ÿ ™˜ ›˜”ž ŗşŞş œ™˜•ž
œ ŽŽ”˜– Ÿ£—’”ž ›Ž˜›–—Ž“ñnj‘ œ˜Œ’Š•’œ˜Ÿǯ
Šž“Ç–ŠŸŽ“ñ’Š “Ž Š” œ’ž¤Œ’Š —Š ™›ŠŸ˜– ˜”›Š“’ œ™Ž”›Šǰ ”Ž ™›’Œ‘¤£Š ˜ øŸŠ‘¢ Ÿ’ŠŒŽ›˜ œž‹“Ž”˜Ÿǯ
™˜–Ž£’ ›Ž•ŽŸŠ——ĆŒ‘ œ›¤— œŠ ˜ £Š²’Š”ž şŖǯ ›˜”˜Ÿ ›Š’”¤•—Ž“ñǖ’ ™˜£ÇŒ’Š–’ ™›Ž“ŠŸ˜ŸŠ•Š ‘’œ˜›’Œ”¤
ǰ ”˜›¤ œŠ ŸñŠ” £Š™¤“Š•Š ˜ ™Š›•Š–Ž——Ž“ ’ Ÿ•¤—Ž“ œ™˜•ž™›¤ŒŽ Š œ”â› œŠ ¤ Ÿ—Ç–Šõ Š”˜ ™˜™ž•’œ’Œ”¤
—Žċ ˜”›Š“˜Ÿ¤ œ›¤—ǯ Š˜™Š” ™›Ž —Šñž Š—Š•Ć£ž ‹žø ŸĆ£—Š–—· ŸŠ œž‹“Ž”¢ǰ ”˜›· –˜ċ—˜ £›ŽŽÖ—Ž
£Š›Š’õ ˜ ™¤œ–Š ›Š’”¤•—¢Œ‘ ²’ Šċ Ž¡›·–’œ’Œ”ĆŒ‘ œ›¤—ǯ ›ŸĆ ™›Ç™Š ™›ŽœŠŸž“Ž 1ǰ ”˜›¤ œŠ
žŸ˜›’•Š ˜Ž•Ž—Ç– ˜ Ÿ ›˜”ž ŗşşř Š”˜ “Ž“ —ŠŒ’˜—Š•’œ’Œ”· ”›Ç•˜ Š ›ž‘Ć ˜‹‹’”ǰ ™âœ˜‹’ŠŒ’ ˜
›˜”ž ŘŖŖř Š Ÿ¢£—Š²ž“øŒ’ œŠ œ’•—Ć– Š™Ž•˜– Ÿ˜²’ —’Ž”Š“ñǖ ‘’œ˜›’Œ”Ć– ‘›Š—’Œ’Š– –ŠµŠ›œ”·‘˜ —¤›˜Šǯ
žŸŽŽ—ĆŒ‘ øŠ“˜Ÿ ǻŠ‹žÖ”Š ŗŜǼ “Ž £›Ž“–·ǰ ċŽ –ŠµŠ›œ”Ć œž™Ž›£–’ŽñŠ—Ć œ¢œ·– –¤ —ŽŠÇŸ—¢
˜™Š —Š ˜”›Š“˜Ÿ· œ›Š—¢ǰ ŠŸñŠ” —’Ž Ÿ Š”˜– ›˜£œŠ‘žǰ Š”˜ “Ž ˜–ž ž ›Š—Œø£œ”Ž‘˜ Ÿ˜“”˜•˜Ÿ·‘˜
œ¢œ·–žǯ Ǯ›Š—Œø£œ”¢ȃ ø²’—˜” –˜ċ—˜ Ÿ’’Žõ Ÿ ™›Ç™ŠŽ Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ £•˜ċ”¢ǰ ”˜›¤ Š—’ Ÿ “Ž—ĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘
—Žž–˜ċ—’•Š ċ’Š—Ž“ £ ĆŒ‘˜ œž‹“Ž”˜Ÿ £’œ” ™›’Š–Ž‘˜ –Š—¤žǯ q²’—˜” ›ž‘·‘˜ ”˜•Š ž Š” ž—ž“Ž —Š
™˜˜‹—˜– ™›’—ŒÇ™Žǰ ”ŽµċŽ ø²Šœõ –’—’–¤•—Ž “Ž—Ž“ £ Ÿ˜Œ‘ ‘•ŠŸ—ĆŒ‘ ™à•˜Ÿ ǻœ ŸĆ‘›Š˜ž ” ñ™ŽŒ’ęŒ”Ć–
ŸĆœ•Ž”˜– ™˜œ•Ž—ĆŒ‘ Ÿ˜•’Ž‹ǰ ”Ž “Ž—˜£—Š²—Ž ™›ŽŸ•¤Š• ’Žœ£Ǽ ŽŽ”ÇŸ—Ž £Š–Ž£ž“Ž ˜”›Š“˜ŸĆ–
œ›Š—¤– ˜œ’Š‘—žõ —Š –Š—¤ǯ
6Siþ 3 6WUHGRHXUySVND LQãSLUiFLD ± PDćDUVNê V\VWpP
Š‹žÖ”Š ŗŜDZ
9RĐE\
Š›’Œ’™¤Œ’Š ǰ 1 Š ˜‹‹’” —Š –ŠµŠ›œ”ĆŒ‘ ™Š›•Š–Ž——ĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ŵŴ
9lþãLQRYi ]ORåND
+O 0DQG ,'
3RPHUQi ]ORåND
+O 0DQG
,'
.RPS
&HONRYR
0DQG
,'
6WUDQ\
V PDQGiWPL
3RUDGLH
,'
5RERWQtFND VWUDQD 03
±
±
±
±
±
±
6WUDQD PDćDUVNHM SUDYG\ D åLYRWD 0,e3
-REELN
±
›˜“DZ iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗřŞȮŗŚŖDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
Š˜™Š” ˜ǰ ²Ç– ’Ž –ŠµŠ›œ”Ć œ¢œ·– —Š ›¤–ŽŒ ›Š—Œø£œ”Ž‘˜ǰ ŽŠ ™›Ç˜–—˜œõ ™˜–Ž›—Ž“ Š ”˜–Ȭ
™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ǰ Ÿ¢Ÿ¤›Š ™›Ž ’Ž˜ œž‹“Ž”¢ ›Ž¤•—ž –˜ċ—˜œõ £Çœ”ŠŸŠõ ™Š›•Š–Ž——· £Šœø™Ž—’Žǯ Ž—˜
“ŠŸ Ÿ¢™•ĆŸŠ žċ ’ £ ™›˜œ·‘˜ ™˜’Ž•ž £Çœ”Š—ĆŒ‘ ”›Žœ’Ž• 1 Ÿ ›˜”ž ŗşşŞǰ ›Žœ™ǯ ˜‹‹’”ž Ÿ ›˜”ž ŘŖŗŖǰ
—Š ”˜›˜– œŠ “Ž—˜•’Ÿ· £•˜ċ”¢ Ÿ ™˜›ŠÇ Ÿ§²ñ’—˜Ÿ¤ DZ ™˜–Ž›—¤ DZ ”˜–™Ž—£Š²—¤ ™˜’ŽÖŠ•’ Ÿ Š‹œ˜•ø—¢Œ‘
²Çœ•ŠŒ‘ Ŗ DZ ř DZ ŗŗǰ ›Žœ™ǯ Ŗ DZ ŘŜ DZ Řŗǯ Ž•”˜Ÿ˜ ŽŠ ™•ŠÇǰ ċŽ Š” œŠ ˜”›Š“˜ŸĆ– œž‹“Ž”˜– ™˜Š›Ç Ÿ ™˜–Ž›—Ž“
²Šœ’ ™›Ž”˜—Šõ ”•Šž£ž•ž ś Ɩǰ œ¤ŸŠ“ø œŠ Š›Žœ¤–’ –Š—¤˜Ÿ –’—’–¤•—Ž £ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ǰ ”ŽµċŽ
’œ™˜—ž“ø ™˜–Ž›—Ž £—Š²—Ć– –—˜ċœŸ˜– —Žøœ™Žñ—ĆŒ‘ ‘•Šœ˜Ÿǯ ø²Šœ—Ž œ —¤›Šœ˜– ’Œ‘ ™˜™˜›¢ œø™Š
›Ž•ŠÇŸ—Ž £Šœø™Ž—’Ž –Š—¤˜Ÿ £Çœ”Š—ĆŒ‘ Ÿ ™˜–Ž›—Ž“ ²Šœ’ǰ ²˜ ˜”•Š¤ ˜•’ñ—˜œõ žŸŽŽ—ĆŒ‘ ™˜–Ž›˜Ÿ
1 Š ˜‹‹’”žǰ ŠŸñŠ” Ž—˜ Ÿ£õŠ‘ —’Ž “Ž •’—Ž¤›—¢ǯ
›Ç²’—˜ž Ž“˜ —Ž•’—ŽŠ›’¢ “Ž £—Š²—¤ ’œ™›˜™˜›²—˜œõ œŠ–˜—Ž“ ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”¢ –ŠµŠ›œ”·‘˜ œ¢œ·–žǯ
ŗśŘ –Š—¤˜Ÿ “Ž ž ›˜£Ž•Ž—ĆŒ‘ ˜ ŘŖ ˜‹Ÿ˜˜Ÿǰ ”˜›ĆŒ‘ ŸŽÖ”˜œõ œŠ —ŠŸ£¤“˜– ˜œõ ˜•’ñž“Žǯ ›’Ž–Ž›—¤
ŸŽÖ”˜œõ ˜‹Ÿ˜ž “Ž ŝǰŜ Š Ÿ ™›Ç™ŠŽǰ ċŽ ˜™˜²ÇŠ–Ž ñ¢›’ —Š“Ÿ§²ñ’Ž ˜‹Ÿ˜¢ǰ Ÿ ”˜›ĆŒ‘ œŠ ›˜£ŽÖž“Ž ŒŽ•Ȭ
”˜– ŜŘ ”›Žœ’Ž•ǰ ”•Žœ—Ž ™›’Ž–Ž›—¤ ŸŽÖ”˜œõ —Š śǰŜřǰ ²˜ Ÿ¢Ÿ¤›Š ™›Ž™˜”•Š¢ ™›Ž —Ž–Š•ø ’œ™›˜™˜›Œ’˜Ȭ
—Š•’ž ǻŽ‹ŽŠǰ ŘŖŖŞǰ œǯ ŜřȮŜŞDz ŠŠŽ™Ž›Š Š ‘žŠ›ǰ ŗşŞşǰ œǯ ŗŗŘȮŗŗŜǼǰ ˜”•Š˜– ²˜‘˜ “Ž ’ —Š–Ž›Š—Ć
˜˜œŽ–˜›ŽȬ
Š—‹¢‘˜ ’—Ž¡ ™›Ž ø˜ £•˜ċ”ž žŸŽŽ—Ć Ÿ ™›Ž˜ñ•Ž“ ”Š™’˜•Žǯ
™›Ç™ŠŽ Ÿ§²ñ’—¢ ˜‹Ÿ˜˜Ÿ “Ž Š” —ž—· ™›Ž £’œ” –Š—¤ž ŸĆ›Š£—Ž“ñ’Ž ™›Žœ’Š‘—žõ ”•Šž£ž•žǰ ²˜ œŠ
Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŘŖŗŖ ™˜Š›’•˜ ˜‹‹’”žǰ ”˜›Ć £Çœ”Š• ”›Žœ•¤ Šċ Ÿ ŗŞ ǻŠ ŽŠ ’ Ÿ –Š•ĆŒ‘Ǽ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘ǯ Š˜™Š”
’œ™›˜™˜›²—˜œõ ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”¢ ™•—Ž ˜™Š•Š —Š 1 Ÿ ›˜”ž ŗşşŞǰ ”˜›¤ ™›’ Žœ—˜– ™›Ž”›˜²Ž—Ç
”•Šž£ž•Ž ˜”¤£Š•Š ™›’Š–˜ £Çœ”Šõ –Š—¤¢ ’‹Š Ÿ Ÿ˜Œ‘ —Š“Ÿ§²ñnj‘ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘ǰ Ÿ žŠ™Žñ’ Š Žñ’ Š –’–˜
—’Œ‘ œŠ “Ž“ ŸñŽ”¢ ‘•Šœ¢ ™›ŽœøŸŠ•’ ˜ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ǯ ¤˜ œ’ž¤Œ’Š ™›’›˜£Ž—Ž —Ž˜™Š¤ —ŽŠÇŸ—Ž
’‹Š —Š ˜”›Š“˜Ÿ· œ›Š—¢ǰ Š•Ž —Š –Ž—ñ’Ž œž‹“Ž”¢ Š”˜ Š”·ǰ ”Š– œŠ ›Š’”¤•—Ž Š Ž¡›·–’œ’Œ”· ˜›–¤Œ’Ž
œ™›ŠŸ’•Š ›Š’Šǯ ›¤ŸŽ œ˜•Ç—¢ ™˜’Ž• ‘•Šœ˜Ÿ ˜‹‹’”ž £›ŽŽÖ—Ž ž”Š£ž“Ž ›˜£’Ž• –Ž£’ ›Š—Œø£œ”¢–
Š –ŠµŠ›œ”Ć– œ¢œ·–˜–ǯ Ɩ ™›ŸĆ ˜”¤£Š• ¤›˜—ø ›˜—ž œ˜ £’œ”˜– Š”–Ž› ŗś Ɩ ǻŸ˜Ö‹¢ ŗşşŝǼ
Š”’Œ”¢ ø™•—Ž ˜œŠŸ’õ ˜ £’œ”ž –Š—¤˜Ÿǰ ›ž‘Ć ˜‘˜ Ÿ˜²’ œ›Š—Ž œ ˜‹˜‹—˜ž ™˜™˜›˜ž —’Ž “Ž œŒ‘˜™—Ćǯ
™›Çœž™Ž ” ˜”›Š“˜ŸĆ– œ›Š—¤– œŠ Š” –ŠµŠ›œ”Ć œž™Ž›£–’ŽñŠ—Ć œ¢œ·– ‹•Çċ’ œ”â› ” ™˜–Ž›—Ć–
Ÿ˜•Ž‹—Ć– œ¢œ·–˜–ǰ Š ˜ Ć– Ÿ’ŠŒǰ ²Ç– Ÿ¢ññ’ž Ÿ˜•’²œ”ø ™˜™˜›ž ’Ž˜ œž‹“Ž”¢ –Š“øǯ
Š›Š˜¡—Ž ” ˜–ž £—Š²—Ž ™›’œ™’ŽŸŠ ’ Ÿ§²ñ’—˜Ÿ¤ £•˜ċ”Šǰ ”ŽµċŽ ¤ “Ž ™›Ž œ›Š—¢ǰ ”˜›· œø Ÿ —Ž“ £—Š²—Ž
—Žøœ™Žñ—·ǰ £¤œŠ—Ć– £›˜“˜– ‘•Šœ˜Ÿ ™›Ž £’œ” ”˜–™Ž—£Š²—ĆŒ‘ –Š—¤˜Ÿǯ ›Ž ”›Š“—Ž ž–’Žœ—Ž—·
œ›Š—¢ œŠ Š” ŸĆœ•Ž˜” ›˜”˜ŸŠ—Ç ™›’ ˜”›ø‘•¢Œ‘ œ˜•˜Œ‘ ˜ ˜–˜ ™›Ÿ”ž Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–ž “ŠŸÇ Š”˜ “ŽŽ—
£ —Š“ŸĆ£—Š–—Ž“ñnj‘ǰ —Š ”˜›ĆŒ‘ œŠ “Ž—Š“øŒŽ œ›Š—¢ ˜‘˜•’ ǻŠ‹žÖ”Š ŗŝǼǯ
ŵŴ˜£—¤–”ŠDZ ›Ž ž›²Ž—’Ž ™˜²ž œ›¤— œ –Š—¤–’ œŠ Ÿ ™›Ç™ŠŽ ™›ŽŸ˜•Ž‹—ĆŒ‘ ”˜Š•ÇŒ’’ ’Ž˜ ‹Ž›ø Š”˜ “ŽŽ— œž‹“Ž”ǯ ˜
Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŘŖŖŜ ”Š—’˜ŸŠ•’ 1 Š ˜‹‹’” Ÿ ›¤–Œ’ ”˜Š•ÇŒ’Žǰ øŠ“Ž œø žŸŽŽ—· Ÿ ›¤–Œ’ ˜‹‹’”žǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
Š‹žÖ”Š ŗŝDZ
’–ž•¤Œ’Š ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ ™›Ž Ÿ˜Ö‹¢ ŘŖŗŖ ™˜ÖŠ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ Š•Ž›—ŠÇŸ
6WUDQD
),'(6=.'13
3ODWQi ~SUDYD
5R]GHOHQLH PDQGiWRY
1iYUK 06=03 1iYUK RSR]tFLH
06=3
-REELN
/03
›˜“DZ ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
•¤—žŒ’ ”˜–ž—’œ’ Ÿ ›¤–Œ’ ˜”›ø‘•¢Œ‘ œ˜•˜Ÿ ™âŸ˜—Ž —ŠŸ›‘˜ŸŠ•’ǰ Š‹¢ œŠ ”˜–™Ž—£Š²—¤ £•˜ċ”Š
™˜²ÇŠ•Š ’‹Š £ —Žøœ™Žñ—ĆŒ‘ ‘•Šœ˜Ÿ Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ £•˜ċ”¢ Š —Š ŸĆœ•Ž—Ć ”˜–™›˜–’œ ™›’œø™’•’ Šċ ™˜ ’—ÇŒ’¤Œ‘
˜ ™˜”•ŽœŽ ’Œ‘ âŸŽ›¢ Ÿ˜ ŸŽ›Ž“—˜œ’ǯ ’ŽÖ˜– ˜™˜£ÇŒ’Ž —Š˜™Š” ‹˜•˜ ”˜–™Ž—£Š²—ø £•˜ċ”ž £Š•˜ċ’õ ’‹Š ²’œ˜
—Š ‘•Šœ˜Œ‘ £ ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”¢ ǻŽ—˜’ Š Œ‘’Ž–Š——ǰ ŘŖŖŗǰ œǯ ŗŝŗȮŗŝřǼǯ ›ŽœŠŽ—’Ž ™›ŸŽ“ Š•Ž›—ŠÇŸ¢ ‹¢ Š”
£—Š–Ž—Š•˜ £—Š²—· ™˜£’ÇŸž– ™›Ž ’Ž œ›Š—¢ǰ ”˜›· £Çœ”ŠŸŠ“ø Ÿ§²ñ’Ž –—˜ċœŸ¤ ‘•Šœ˜Ÿ Ÿ˜ Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ £•˜ċ”Ž
‹Ž£ £’œ”ž –Š—¤žǰ ²˜ œŠ Ć”Š œ™›ŠŸ’•Š ˜‹˜Œ‘ ŸŽÖ”ĆŒ‘ œ›¤— ǻ–’–˜ œ’ž¤Œ’Ž ˜–’—Š—Œ’Ž “Ž—Ž“ £ —’Œ‘ǰ
²˜ “Ž ™›Ç”•Š ’Žœ£ž Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŘŖŗŖǰ ”ŽµċŽ ¤˜ œ›Š—Š œ’ —¤œ•Ž—Ž Š”–Ž› ċ’Š—Ž ‘•Šœ¢ —Ž™›Ž—¤ñŠ•ŠǼ
Š –’–˜ —’Œ‘ ’Žċ œž‹“Ž”˜Ÿ —Š ˜”›Š“’ œ™Ž”›Šǯ Š˜™Š” ™âŸ˜—Ć —¤Ÿ›‘ ˜™˜£ÇŒ’Ž ‹¢ ’Ž˜ œ”ž™’—¢ œ›¤—
Ÿ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”Ž ˜œ•Š‹’•ǯ ›ħŠĆ ŸŠ›’Š— “Ž Š” ™›Ž ˜”›Š“˜Ÿ· œ›Š—¢ ›Ž•ŠÇŸ—Ž ™›˜œ™Žñ—Ćǰ ”ŽµċŽ
ŸŽÖ”¤ Ÿ§²ñ’—Š ’Œ‘ ‘•Šœ˜Ÿ Ÿ ‹˜“’ ˜ ”˜–™Ž—£Š²—· –Š—¤¢ ™˜Œ‘¤£Š £ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ ǻŸ ™›Ç™ŠŽ
˜‹‹’”ž Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŘŖŗŖ ˜ ‹˜•˜ Šċ şŖǰŚŚ ƖǼǯ
˜œž™¢ œ›¤— ™›Ž ø²Ž•¢ Ÿ˜•’Ž‹
ŽŽ— £ žŸŽ›Ž›˜ŸĆŒ‘ £¤”˜—˜Ÿǰ ›Žœ™ǯ ™›Ž–Çœǰ Ÿ¢“Š›ž“Žǰ ċŽ Ÿ˜“”˜•˜ŸĆ Ÿ§²ñ’—˜ŸĆ œ¢œ·– ŸŽ’Ž ” œ¢œȬ
·–ž Ÿ’ŠŒŽ›ĆŒ‘ œ›¤— œ —’ċñ˜ž œŠ‹’•’˜ž Š Ÿ§²ñ˜ž ™›žċ—˜œõ˜žǯ ”Žµ ” £–’Ž—Ž—Ž“ Žà›’’ –˜ċ—˜ ž™•Š—’õ
Ÿ’ŠŒŽ›˜ ŸĆ‘›Šǰ Ÿ ™›Ç™ŠŽ ›Š—Œø£œ”Šǰ —Š ”˜›· ‹˜•Š ™›’–¤›—Ž £Š–Ž›Š—¤ǰ œŠ Ÿ ‘›ž‹ĆŒ‘ ›¢œ˜Œ‘ ž™•ŠÜž“Žǯ
›Š—Œø£œ”¢ Ÿ˜•Ž‹—Ć œ¢œ·– —’Ž “Ž —Š™›’Ž” œŸ˜“Ž“ Ÿ¢œ˜”Ž“ ’œ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’Ž œŒ‘˜™—Ć œ•Š²’õ ™˜²Ž œ›¤—
Ÿ œ™Ž”›Ž ˜ Š›˜›’‘˜ ”ŠŽà›’Ž ˜‹–Ž£Ž—·‘˜ –ž•’™Š›’£–ž ǻ˜ ‹’™Š›’£–Ž —Ž‘˜Ÿ˜›’ŠŒǼǰ Š•Ž –Ž—ñ’Ž
œ›Š—¢ œ’ Ÿ ܘ– •‘˜˜‹˜ žŒ‘˜Ÿ¤ŸŠ“ø ž›²’ø –’Ž›ž ›Ž•ŽŸŠ—Œ’Žǯ
Ž—Ć– £ âŸ˜˜Ÿ ˜‘˜ œŠŸž “Ž ™›’Žœ˜› ™›Ž Ÿ˜•Ž‹—ø ”˜˜™Ž›¤Œ’ž “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ œž‹“Ž”˜Ÿǯ ”Žµ
Ÿ£¤“˜–—¤ œ™˜•ž™›¤ŒŠ —’Ž “Ž Ÿ¢•ø²Ž—¤ Š—’ ™›Ž œŠ–˜—Ć–’ Ÿ˜Ö‹Š–’ǰ œ™›ŠŸ’•Š —Šœž™ž“Ž Šċ ™˜ ’Œ‘
™›Ÿ˜– ”˜•Žǯ Ž—Š £ ‘•ŠŸ—ĆŒ‘ ™›Ç²’— ˜‘˜ œŠŸž œ™˜²ÇŸŠ Ÿ ”›’·›’¤Œ‘ ™˜œž™ž ˜ ›ž‘·‘˜ ”˜•Šǰ ”˜›·
™›Ž –Ž—ñ’Ž œ›Š—¢ —’Ž œø —Ž™›Ž”˜—ŠŽÖ—·ǯ ŠŸ¢ñŽ Š—’ —’Ž œø —Š™›’Ž” œŸ˜“Ž“ ›Ž•ŠÇŸ—Ž Ÿ¢œ˜”Ž“
™˜™˜›Ž œŒ‘˜™—· ø™•—Ž ˜Ÿ•¤—žõ œŸ˜“ž ²Šœõ œ™Ž”›Šǰ ²˜ ŸŽ’Ž ” ˜–žǰ ċŽ Ÿ ™›Ÿ˜– ”˜•Ž œŠ ›˜£‘˜—Ž ’‹Š
˜ –Š•Ž“ ²Šœ’ –Š—¤˜Ÿǰ ”Ć– ™›Ž ž›²Ž—’Ž Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ ŸÇõŠ£Š Š ‹žøŒž Ÿ•¤—ž £˜œŠŸž –¤ ž›²ž“øŒ’ ˜™Š
”˜•˜ ›ž‘· ǻŸ ›˜”ž ŘŖŖŝ œŠ Ÿ ܘ– œø™Ž›’•˜ ˜ Š”–Ž› Şŗ Ɩ –Š—¤˜Ÿ Š Ÿ ›˜”ž ŘŖŖŘ ˜”˜—ŒŠ ˜ —ŽŒŽ•ĆŒ‘
şŖ Ɩ ”›Žœ’Ž•Ǽǯ
˜ ™›Ÿ·‘˜ ”˜•Š Š” “Ž—˜•’Ÿ· œ›Š—¢ —ŠœŠ£ž“ø œŸ˜“’Œ‘ ”Š—’¤˜Ÿ œ™›ŠŸ’•Š œŠ–˜œŠ—Žǰ ŸĆ—’–Ȭ
”˜ž ŸñŠ” —’Ž “Ž —Ž™˜œŠŸŽ—’Ž Ÿ•Šœ—·‘˜ —˜–’—Š—Š Ÿ ™›˜œ™ŽŒ‘ ’—·‘˜ œž‹“Ž”ž ²’ ˜”˜—ŒŠ ™›’Š–Š ”˜—”žȬ
›Ž—Œ’Š £¤œž™Œ˜Ÿ ›˜Ÿ—Š”Ž“ œ›Š—¢ǰ ”Ž “Ž—Š ˜œ˜‹Š ™âœ˜‹Ç ™›˜’ Ǯ˜ęŒ’¤•—Ž–žȃ —˜–’—Š—˜Ÿ’ ǻ·œž•Šœ
·•ŽŒ˜›Šž¡ Ž— ›Š—ŒŽǼǯ ™˜•ž™›¤ŒŠ ™›Ž˜ŸñŽ”Ć– —Š ’Ž˜ŸŽ“ ‹¤£Ž œŠ ™›Ž“ŠŸž“Ž Šċ –Ž£’ ˜‹˜–Š ”˜•Š–’ǰ
”Ž –Ž—ñ’Ž œ›Š—¢ ŸĆ–Ž—˜ž £Š ™˜™˜›ž ”Š—’¤˜Ÿ ¢™’Œ”¢ Š•Ž‹˜ £Çœ”ŠŸŠ“ø Ÿ —’Ž”˜›ĆŒ‘
˜‹Ÿ˜˜Œ‘ —Š˜™Š” ’Œ‘ ”›¢’Žǰ ²˜ ’– ž–˜ċܞ“Ž ˜‹›ċŠõ –Ž—ñÇ ™˜²Ž –Š—¤˜Ÿǯ ›Ž ŸŽÖ”· œ›Š—¢ “Ž Š”
žŸŽŽ—¤ œ™˜•ž™›¤ŒŠ ™›˜œ™Žñ—¤ǰ ”ŽµċŽ ŸĆœ•Ž—· ›˜£’Ž•¢ Ÿ ›ž‘˜– ”˜•Ž –Ž£’ ’Œ‘ ”Š—’¤–’ ²Šœ˜
—Ž‹ĆŸŠ“ø ŸŽÖ”· Š ™˜™˜›Š –Ž—ñnj‘ œ›¤— œŠ –âċŽ “ŠŸ’õ Š”˜ £—Š²—Ž ™˜›Ž‹—¤ǯ Š•· œ›Š—¢ ˜ œ™˜•ž™›¤ŒŽ
Ÿœž™ž“ø œ”â› £ —ŽŸ¢‘—ž—˜œ’ǰ ”ŽµċŽ ‹Ž£ ™˜™˜›¢ œ’•—Ž“ñnj‘ œž‹“Ž”˜Ÿ “Ž ’Œ‘ ñŠ—ŒŠ —Š ™›ŽœŠŽ—’Ž œŠ
—Ç£”Š Š —ŠŸ¢ñŽ Š”˜ žċ ‹˜•˜ žŸŽŽ—·ǰ Ÿ ’Œ‘ ™›Ç™ŠŽ ’—˜›˜ŸŠ—’Ž ‹’™˜•Š›’£¤Œ’Ž œøõŠċŽ —Žœ’Ž œ˜ œŽ‹˜ž
›’£’”˜ ’Œ‘ ø™•—Ž“ Ž•’–’—¤Œ’Ž ǻŽ”˜•˜’Œ”· œ›Š—¢ Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŗşşřǼǯ
”˜ “Ž ˜ Ÿ ™›Ç™ŠŽ ŠµŠ›œ”Šǵ ˜–’—¤•—Š Š ™˜–Ž›—¤ £•˜ċ”Š Ÿ ˜–˜ £–¢œ•Ž —’Ž œø ċ’Š—¢– œ™âȬ
œ˜‹˜– ™›Ž™˜“Ž—·ǰ Š ŽŠ œ›Š—¢ –âċž Ÿ “Ž—Ž“ £ —’Œ‘ ”Š—’˜ŸŠõ œ™˜•˜²—Žǰ ”Ć– Ÿ ›ž‘Ž“ œŠ–˜œŠ—Žǯ
6Siþ 3 6WUHGRHXUySVND LQãSLUiFLD ± PDćDUVNê V\VWpP
‹˜‹—ø Ÿ˜Ö—˜œõ –Š“ø ’Žċ Ÿ ™›Ç™ŠŽ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ ˜‹Ÿ˜˜Ÿ Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ £•˜ċ”¢ǯ ™˜›˜Ÿ—Š—Ç œ ›Š—ŒȬ
ø£œ”˜– œø ž Ÿ’ŠŒŽ›· £¤œŠ—· ›˜£’Ž•¢ǯ ›Ž˜ŸñŽ”Ć–ǰ ˜ ›ž‘·‘˜ ”˜•Š Ÿ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”Ž –âċž £Š
’œĆŒ‘ ˜”˜•—˜œÇ ™˜œø™’õ ŸñŽŒ’ ”Š—’¤’ǰ ²˜ “Ž Ÿ˜ ›Š—Œø£œ”ž Ž˜›Ž’Œ”¢ –˜ċ—· ’‹Š Š” ‹¢ ŸñŽŒ’ —˜Ȭ
–’—Š—’ ™›Žœ’Š‘•’ ‘›Š—’Œž ŗŘǰś Ɩ ‘•Šœ˜Ÿǰ ²˜ “Ž Ÿ ™›Š¡’ Š”’Œ”¢ Ÿ¢•ø²Ž—·ǯ ŠŸ¢ñŽ –ŠµŠ›œ”¤ ø™›ŠŸŠ Ÿ¢Ȭ
œ•˜ŸŽ—Ž ™˜²ÇŠ –’—’–¤•—Ž œ ›˜–’ ø²Šœ—Ç”–’ ›ž‘·‘˜ ”˜•Š Ÿ˜•’Ž‹ǰ ”Ć– Ÿ˜ ›Š—Œø£œ”ž “Ž ˜ ’‹Š ›Ž¤•—Š
Š•Ž›—ŠÇŸŠǯ ˜ ›ž‘·ǰ ”›’·›’Š ™›Ž ™˜œž™ ˜ ›ž‘·‘˜ ”˜•Š œø ž –’Ž›—Ž“ñ’Žǰ ²˜ “Ž Š—· Šž˜–Š’Œ”Ć– ™˜Ȭ
œž™˜– ™›ŸĆŒ‘ ›˜Œ‘ —˜–’—Š—˜Ÿ Š —ŠŸ¢ñŽ ‘›Š—’ŒŠ ŗś Ɩ œŠ ž ™˜²ÇŠ £ ˜˜Ÿ£Š—ĆŒ‘ ‘•Šœ˜Ÿ Š —’Ž £ ™˜²ž
˜™›¤Ÿ—Ž—ĆŒ‘ Ÿ˜•’²˜Ÿǯ ™›Š¡’ “Ž Š” Ǯ–ŠµŠ›œ”ĆŒ‘ȃ ŗś Ɩ –Ž—Ž“ Š”˜ Ǯ›Š—Œø£œ”¢Œ‘ȃ ŗŘǰś Ɩǯ ›ŽÇ Š £›Ž“–Ž
—Š“ŸĆ£—Š–—Ž“ñÇ âŸ˜ œ™˜²ÇŸŠ Ÿ œŠ–˜—Ž“ ŸĆœŠŸ‹Ž –ŠµŠ›œ”·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–žǰ ›Žœ™ǯ “Ž‘˜ ”˜–Ȭ
™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ǯ ”˜ žċ ‹˜•˜ žŸŽŽ—·ǰ ‘•ŠŸ—Ć– £›˜“˜– ™›Ž Ÿ§²ñ’—ž œ›¤— Ÿ Ž“˜ £•˜ċ”Ž œø ‘•Šœ¢
£ Ÿ§²ñ’—˜ŸŽ“ ²Šœ’ǰ ŠŸñŠ” ’‹Š £ “Ž“ ™›Ÿ·‘˜ ”˜•Šǯ ›Š—¢ œø Š” —Ž™›’Š–˜ –˜’Ÿ˜ŸŠ—· £ø²Šœ—’õ œŠ Ÿ˜•’Ž‹ ²˜
–˜ċ—˜ Ÿ —Š“Ÿ§²ñ˜– ›˜£œŠ‘žǰ ”ŽµċŽ ’ ‹Ž£ŸĆ£—Š–—Ć £’œ” Ÿ ™›Ÿ˜– ”˜•Ž Ÿ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”Ž –âċŽ –Šõ
œŸ˜“ ŸĆ£—Š–ǯ Š˜™Š” ’ ¤ —Š“Žœ—Ž“ñ’Š ™›Ž‘›Š Ÿ ”˜•Ž ›ž‘˜– žċ Š—Ž“ œ›Š—Ž —ħŠ” —Š ™›˜œ™ŽŒ‘ —’Ž “Žǯ
Ž•”˜Ÿ˜ œø Š” œ›Š—¢ Ÿ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”Ž –˜’Ÿ˜ŸŠ—· œ™˜•ž™›ŠŒ˜ŸŠõǰ ŠŸñŠ” —Š ›˜£’Ž• ˜ ›Š—Œø£Ȭ
œ”Ž“ ø™›ŠŸ¢ ’– ”˜˜™Ž›¤Œ’Š Ÿ ™˜˜‹Ž —Ž™˜œŠŸŽ—’Š ”Š—’¤Š Ÿ ™›˜œ™ŽŒ‘ ’—·‘˜ œž‹“Ž”ž žċ ™›Ž ™›ŸĆ–
”˜•˜– –âċŽ ǻŸ ™›Ç™ŠŽ –Ž—ñnj‘ œž‹“Ž”˜Ÿ ’ ŸĆ£—Š–—ŽǼ ™˜ñ”˜’õǯ ø²Šœ—Ž—· œ›Š—¢ǰ ”˜›· –âċž Ÿ ™˜Ȭ
–Ž›—Ž“ £•˜ċ”Ž ˜™›¤Ÿ—Ž—Ž ™˜²ÇŠõ œ ™›Ž”›˜²Ž—Ç– ”•Šž£ž•Ž ǻ”ŽµċŽ ‹Ž£ —Ž“ ’– —ŽŸ£—’”¤ —¤›˜” —Š ø²Šœõ
Ÿ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”ŽǼ ‹¢ Š” ™›Ž –Š¡’–Š•’£¤Œ’ž œŸ˜“‘˜ £’œ”ž Ž˜›Ž’Œ”¢ –Š•’DZ
Ȋ ˜ ™›Ÿ·‘˜ ”˜•Š —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ ™˜”›¢õ œŸ˜“’–’ ”Š—’¤–’ ²˜ –˜ċ—˜ —Š“Ÿ’ŠŒ ˜‹Ÿ˜˜ŸDz
Ȋ ™›Ž ›ž‘· ”˜•˜ Ÿ ™›Ç™ŠŽ ™˜›Ž‹¢ ž£ŠŸ¤›Šõ ˜‘˜¢ ˜ Ÿ£¤“˜–—Ž“ ™˜™˜›Ž œ ’—Ć–’ œ›Š—Š–’ǯ
’Ž˜ ™›Ž™˜”•Š¢ œ’ ™›Ž Ÿ¢žċ’’Ž Ÿ ™›Š¡’ Ÿ¢ċ’ŠŠ•’ ”˜—”›·—ž Ÿ˜•Ž‹—ø œ”øœŽ—˜œõ Š Š“ ™›Ž˜ œŠ ”˜˜™ŽȬ
›Š²—· Ÿ£˜›ŒŽ £Š²Š•’ ˜‹“ŠŸ˜ŸŠõ Šċ œ ž›²’Ć– ²Šœ˜ŸĆ– ˜œž™˜– ™˜ £ŠŸŽŽ—Ç œ¢œ·–žǯ Š ž›²’Ć £•˜–
–˜ċ—˜ ™˜ŸŠċ˜ŸŠõ Ÿ˜Ö‹¢ Ÿ ›˜”ž ŗşşŞǰ ŽŠ ›Ž’Ž Ÿ ™˜›ŠÇǰ ’ ”Žµ —¤£—Š”¢ Ÿ£¤“˜–—Ž“ ™˜™˜›¢ —Ž‹˜•’
Ÿ¢•ø²Ž—· Š—’ ™›ŽĆ– ǻ£›˜Ÿǯ •Ž“—Ž”ǰ ŘŖŖŚǰ œǯ ŗřŝǼǯ ĆŒ‘˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ‹˜•Š –˜’Ÿ¤Œ’Š ™›ŠŸ’ŒŽ œ™˜•ž™›ŠȬ
Œ˜ŸŠõ —ŠŸ¢ñŽ ™˜œ’•—Ž—¤ —Žøœ™ŽŒ‘˜– Ÿ ™›Ÿ˜– ”˜•Ž Š ”˜˜™Ž›Š²—¤ Š”’”Š œŠ Ÿ ŒŽ•”˜ŸĆŒ‘ ŸĆœ•Ž”˜Œ‘
™›Ž“ŠŸ’•Š Š”˜ øœ™Žñ—¤ǯ ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŘŖŖŘ Š ŘŖŖŜ —Š˜™Š” ™›Žž”¤£Š•Š •Ž™ñ’ž œŒ‘˜™—˜œõ ”˜˜™Ž›˜ŸŠõ ֊Ÿ’ŒŠǰ
™›’²˜– ™˜œž™˜ŸŠ•Š ™›Žœ—Ž Ÿ £–¢œ•Ž žŸŽŽ—ĆŒ‘ Ÿ˜Œ‘ ‹˜˜Ÿǯ ”˜ ǰ Š” ’ Ÿ —˜–’—¤•—Ž“
£•˜ċ”Ž ™˜”›¢•’ ŸñŽ”¢ ˜‹Ÿ˜¢ǰ ²˜ Ÿ¢Ÿ˜›’•˜ ™›Ž˜ŸñŽ”Ć– ž ›ž‘Ž“ £ –Ž—˜ŸŠ—ĆŒ‘ œ›¤— ›Ž¤•—¢ ™›Ž™˜Ȭ
”•Š ™›Ž —’Ž ‹Ž£ŸĆ£—Š–—· –—˜ċœŸ˜ –Š—¤˜Ÿ £ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ǯ ¤œ•Ž—Ž ™›Ž ›ž‘Ć– ”˜•˜–
Š”–Ž› ŸñŽŒ’ ”Š—’¤’ •˜‹˜—ĆŒ‘ Ž–˜”›Š˜Ÿ ˜œø™’•’ £ µŠ•ñnj‘ ‹˜“˜Ÿ Ÿ ™›˜œ™ŽŒ‘ œ˜Œ’Š•’œ˜Ÿ Š —ŠȬ
˜™Š” Ÿ ñ’Žœ’Œ‘ǰ ›Žœ™ǯ ñ¢›˜Œ‘ ǻŸ ›˜”ž ŘŖŖŜǼ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘ œŠ £ŠŒ‘˜ŸŠ•’ ˜‹˜‹—Ž —˜–’—Š—’ ǻŽ—Šǰ
ŘŖŖřǰ œǯ ŞşȮşŗDz iŽ˜ǰ ŘŖŖŘǼǯ ™›Ç™ŠŽ Ÿ˜•’Ž‹ ŘŖŖŜ ¤˜ Š”’”Š ˜”¤£Š•Š Ÿ•¤—Ž“ œ›Š—Ž ™˜ ™›ŸĆ”›¤ ˜
›˜”ž ŗşşŖ ˜‹‘¤“’õ “Ž“ ™˜£ÇŒ’žǯ
Š‹žÖ”Š ŗŞDZ
0DQGiW\ UR]GHOHQp Y NROH
›Š·’Ž –ŠµŠ›œ”ĆŒ‘ œ›¤— Ÿ ™Š›•Š–Ž——ĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ŵŵ
3RþHW N{O
NDQGLGiWL
NDQGLGiWL
2GVW~SHQt
›˜“DZ •Ž“—Ž”ǰ ŘŖŖŚǰ œǯ ŗśŗDz iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗŚŖDz ›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ
ŵŵ˜£—¤–”ŠDZ +ǜ•Š Ÿ £¤Ÿ˜›”¤Œ‘ Ÿ ›’Š”˜Œ‘ ǮŘ ”Š—’¤’ȃǰ ›Žœ™ǯ Ǯř ”Š—’¤’ȃ ž¤ŸŠ“ø ™Ž›ŒŽ—ž¤•—¢ ™˜’Ž• ›ž‘ĆŒ‘ ”â•
œ Ć–˜ ™˜²˜– —˜–’—Š—˜Ÿǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
žŸŽŽ—ĆŒ‘ øŠ“˜Ÿ ǻŠ‹žÖ”Š ŗŞǼ “Ž £›Ž“–·ǰ Š”˜ œŠ Ÿ¢ŸÇ“Š•Š œ›Š·’Š –ŠµŠ›œ”ĆŒ‘ œ›¤— Ÿ ™›’Ž‹Ž‘ž
ŸĆŸ˜“Š ™˜ ›˜”ž ŗşşŖǯ  ›˜”ž ŗşşŞ –˜ċ—˜ ™˜£˜›˜ŸŠõ £›ŽŽÖ—· ˜™Š¢ Ÿ£¤“˜–—Ž“ œ™˜•ž™›¤ŒŽ ˜œž™˜Ȭ
ŸŠ—’Š ”Š—’¤˜Ÿ ™›Ž ›ž‘Ć– ”˜•˜–ǰ ²˜ œŠ ™›Ž–’Ž•˜ ˜ ’Œ‘ ˜‹œŠŽ—’Šǰ ”Žµ Ÿ˜ ŸŽÖ”Ž“ Ÿ§²ñ’—Ž ™›˜’
œŽ‹Ž œ¤•’ ’‹Š ŸŠ“Š ”Š—’¤’ǯŵŶ ˜˜‹—Ž Š”˜ ’ Ÿ˜ ›Š—Œø£œ”ž œŠ ž”Š£ž“Žǰ ċŽ Š” –Ž—ñ’Ž œ›Š—¢ Ÿ ™›Ç™ŠŽ
™˜œž™ž œŸ˜“’Œ‘ ”Š—’¤˜Ÿ —Ž™›’œø™’Š ” ˜‘˜¤– œ Ÿ§²ñǖ’ œž‹“Ž”–’ǰ œø ™Ž—Š•’£˜ŸŠ—· ™œ¢Œ‘˜•˜’ŒȬ
”Ć– ŽŽ”˜– Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–žǯ ’Œ‘ ™˜‘ÖŠž “Ž Š” œ™˜•ž™›¤ŒŠ ™›ŽŸŠċ—Ž ˜¤£”˜ž —ŽŸ¢‘—ž—˜œ’ǯŵŷ
Š£—Š²Ž—Ć Š”’Œ”Ć ™˜œž— Ÿ ›˜“’Œ’ Ÿ˜•’Ž‹ ŗşşŞȮŘŖŖŜ Ÿ’Ž˜• ’ Ÿ ˜‹˜›—˜– ™›˜œ›ŽÇ ” ™›ŽœŸŽ²Ž—’žǰ
ċŽ Ǯ›ŽŒŽ™˜–ȃ —Š ŸÇõŠ£œŸ˜ Ÿ –ŠµŠ›œ”ĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ “Ž œ™˜•ž™›¤ŒŠ ŸŽÖ”Ž“ Š –Š•Ž“ œ›Š—¢ǰ ”Ž ™›Ÿ¤
–Ž—˜ŸŠ—¤ £Çœ”ŠŸŠ ǻ’ ŸµŠ”Š ™˜™˜›Ž œŸ˜“‘˜ œ™˜“Ž—ŒŠǼ ”›Žœ•¤ Ÿ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”Ž Š £’œ” ™›ŽŸŠ‘¢
Ÿ ¤›˜—˜– £‘›˜–ŠċŽ—Ç ˜”˜—Š“ø ”˜–™Ž—£Š²—· –Š—¤¢ ™›Ž –Ž—ñ’Ž‘˜ ™Š›—Ž›Š ǻ£›˜Ÿǯ •Ž“—Ž”ǰ
ŘŖŖŚǰ œǯ ŗŚŝǼǯ Š—¤ ™›Ž–’œŠ ŸñŠ” Ÿ¢Œ‘¤£Š•Š £ ž›²’Ž“ —Ž–Ž——˜œ’ œ›Š—ÇŒ”Ž‘˜ œ™Ž”›Šǰ ”Ž ‹žø —ŠµŠ•Ž“
Ž¡’œ˜ŸŠõ ŸŽ ŸŽÖ”· œ›Š—¢ǰ Š ’Žœ£ǰ Š ’Œ‘ –Ž—ñÇ œ™˜“Ž—Œ’ǰ ²˜ Š•Ž ŸĆŸ˜“ ™˜ ›˜”ž ŘŖŖŜ Š —Š“–§
Ÿ˜Ö‹¢ ŘŖŗŖ —Š›žñ’•’ǯ ›¤ŸŽ ’Ž —Š£—Š²’•’ǰ ċŽ Š”˜ ’ Ÿ ’—ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Œ‘ǰ ’ Ÿ ™›Ç™ŠŽ –ŠµŠ›œ”·‘˜
œž™Ž›£–’ŽñŠ—·‘˜ –˜Ž•ž Ǯ‘›ž‹¤ œ’•Šȃ ǻŸ ˜–˜ ™›Ç™ŠŽ ’Žœ£žǼ ˜”¤ċŽ ”˜˜™Ž›Š²—· ”Š•”ž•¤Œ’Ž ø²’——Ž
—Š‘›Š’õ Š ™›Ž²’õǯ ŠŸ¢ñŽ Š”’Œ”¤ Š‹œŽ—Œ’Š ˜‘⍠œ›¤— œ ™˜œž™ž“øŒ’–’ ”Š—’¤–’ Ÿ ĆŒ‘˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘
˜‹›¤’•Š ™˜–Ž› ›ž‘ĆŒ‘ ”â• £›ŽŽÖ—Ž Ÿ ™›˜œ™ŽŒ‘ ĆŒ‘ǰ ”˜›ĆŒ‘ œŠ £ø²Šœ—’•’ ›Š“Š ”Š—’¤’ǰ ”ŽµċŽ
” ˜œž™˜ŸŠ—’ž ˜Œ‘¤£Š•˜ ’‹Š –’—’–¤•—Žǰ Š ˜ ŸĆ•ž²—Ž Ÿ ˜‹Ÿ˜Ž žŠ™Žñõǯ
™˜•ž™›¤ŒŠ ™›Ž ™›ŸĆ– ”˜•˜– “Ž ˜‹–Ž£Ž—¤ǰ ²˜ œ™âœ˜‹ž“Ž Š”˜ —ŠœŠŸŽ—’Ž œ¢œ·–ž ǻ˜œž™˜ŸŠ—’Ž
˜™Š¤ —ŽŠÇŸ—Ž —Š Š•˜”¤Œ’ž ”˜–™Ž—£Š²—ĆŒ‘ –Š—¤˜ŸǼǰ Š” ’ —’ċñ’Š –˜’Ÿ¤Œ’Š œ›¤— ǻ™˜£›’ —’ċñ’ŽǼǯ
Ÿ¤›Š—’Ž ”˜Š•ÇŒ’’ “Ž œ”â› £›’Ž”ŠŸĆ– “ŠŸ˜– Š Ć”Š œŠ ™›ŽŸŠċ—Ž œž‹“Ž”˜Ÿ œ —’ċñ˜ž ™˜™˜›˜žǰ ”˜›·
œ’ Š” Ÿ ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”Ž Œ‘Œø £Š’œ’õ ˜œ’Š‘—ž’Ž ”•Šž£ž•Žǰ ™›’²˜– –˜ċ—˜ ’Ž—’ę”˜ŸŠõ Š”˜ ™›Ç™Š¢
”˜˜™Ž›¤Œ’Ž Ÿ˜Œ‘ œ•Š‹ñnj‘ œ›¤— ǻ1 Š ˜‹‹’” Ÿ ›˜”ž ŘŖŖŜǼǰ Š” ’ ™›Ž™˜“Ž—’Ž –Š•·‘˜ Š ŸŽÖ”·‘˜
œž‹“Ž”ž ǻ’Žœ£ Š Ÿ ›˜”ž ŘŖŗŖǼǯ Ɨ’–”˜ž ’Žċ —Ž‹˜•’ Š—’ ”˜Š•ÇŒ’Ž –Ž£’ ›Ž•ŽŸŠ——Ć–’ œž‹“Ž”–’
ǻ Š Ÿ˜ Ÿ’ŠŒŽ›ĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘Ǽǰ ŠŸñŠ” ’‹Š œ ˜‹–Ž£Ž—Ć– ›˜£œŠ‘˜– —Š —’Ž”˜Ö”˜ –¤•˜ ˜‹Ÿ˜˜Ÿ
Ÿ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”Žǯ ™˜›˜Ÿ—Š—Ç œ ˜œž™˜ŸŠ—Ç– ”Š—’¤˜Ÿ ™›Ž ›ž‘Ć– ”˜•˜– Ÿ˜•’Ž‹ –¤ œø‘›——Ž
Ž—˜ ¢™ œ™˜•ž™›¤ŒŽ Ÿ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ œ”â› ™˜›žċ—Ć ŸĆ£—Š–ǯ
™›Ç™ŠŽ ›ž‘·‘˜ œ•Ž˜ŸŠ—·‘˜ Šœ™Ž”žǰ ”˜›Ć– “Ž Ž˜›ŠęŒ”· ™˜”›¢’Ž ”Š—’¤–’ Ÿ —˜–’—¤•—Ž“
£•˜ċ”Žǰ œŠ —Š™Ô܊“ø ˜‘Š˜ŸŠ—· ™›Ž™˜”•Š¢ǯ ž‹“Ž”¢ǰ ”˜›· –Š“ø ›Ž¤•—ž ñŠ—Œž —Š ™›Ž”˜—Š—’Ž ”•ŠžȬ
£ž•Žǰ Š ŽŠ Ÿ¢‘•’Š”¢ —Š £’œ” ”˜–™Ž—£Š²—ĆŒ‘ –Š—¤˜Ÿǰ —ŠœŠ£ž“ø œŸ˜“’Œ‘ —˜–’—Š—˜Ÿ œ™›ŠŸ’•Š ˜
ŸñŽ”ĆŒ‘ ˜‹Ÿ˜˜Ÿǯ ’Œ‘ ™›Ç™ŠŽ ’Ž Ÿ ™˜œŠŽ ˜ “Ž—˜žŒ‘ø ”Š•”ž•¤Œ’žǰ ”ŽµċŽ œŠ–˜—¤ ø²Šœõ –âċŽ
–Šõ £¤œŠ—Ž ™˜£’ÇŸ—Ž ŸĆœž™¢ǰ Š ˜ ‹žµ £’œ” –Š—¤ž Š•Ž‹˜ ™›Žœž— ‘•Šœ˜Ÿ ˜ ”˜–™Ž—£Š²—Ž“ £•˜ċ”¢ǯ
Š˜™Š” —Ž™˜œŠŸŽ—’Ž ”Š—’¤Š –¤ ™›Ž œ›Š—ž ŸĆ•ž²—Ž —ŽŠÇŸ—Ž âœ•Ž”¢ Ÿ ™˜˜‹Ž —Ž–˜ċ—˜œ’ £’œ”ž
Š—’ “Ž—Ž“ £ žŸŽŽ—ĆŒ‘ ”•Š—ĆŒ‘ Š•Ž›—ŠÇŸǯ ‹Š ™Š›Œ’¤•—Ž ™˜”›¢’Ž ”Š—’¤–’ ž Ÿ’ŠŒŽ›ĆŒ‘ –Ž—ñnj‘ Šċ
–Š›’—¤•—¢Œ‘ œž‹“Ž”˜Ÿ Š” Ÿ¢Œ‘¤£Š œ”â› £ ’Œ‘ —Ž˜œŠ˜²—·‘˜ ˜›Š—’£Š²—·‘˜ ™˜”›¢’Š ²’ —ŽœŒ‘˜™Ȭ
—˜œ’ œ™•—’õ ™˜–’Ž—”¢ ™›Ž ›Ž’œ›¤Œ’žǯŵŸ
Ž•”˜Ÿ˜ œŠ Š” Ÿ œ™›¤ŸŠ—’Ž –ŠµŠ›œ”ĆŒ‘ œ›¤— ™›Ž ø²Ž•¢ Ÿ˜•’Ž‹ Ÿ¢Ÿ˜›’•’ ŸŠ ™Š›Š•Ž•—· –˜Ž•¢ǯ
›ŸĆ œŠ Ć”Š —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ Š £˜™˜ŸŽ¤ œ›Š·’¤– œ›¤— Ÿ˜ ›Š—Œø£œ”ž Ÿ £–¢œ•Ž œ™˜•ž™›¤ŒŽ ™›Ž
›ž‘· ”˜•˜ǰ ’ ”Žµ Ÿ¢™•ĆŸŠ £ ²’Šœ˜²—Ž ˜•’ñ—ĆŒ‘ ™˜–’Ž—˜” Š £Š‘ë܊ ñ™ŽŒ’ꔞ– Ÿ ™˜˜‹Ž ’–™•’Œ’—Ž“
™Ž—Š•’£¤Œ’Ž Ÿ ™›Ç™ŠŽ —Ž™˜œŠŸŽ—’Š ”Š—’¤˜Ÿ Ÿ˜ ŸñŽ”ĆŒ‘ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘ǯ ›ž‘Ć –˜Ž• œŠ ž™•ŠÜž“Ž ™›Ž
™˜–Ž›—ø £•˜ċ”ž Š –¤ ’Ž—’Œ”· ›¢œ¢ Š”˜ Ÿ ™›Ç™ŠŽ ”•Šœ’Œ”ĆŒ‘ ™˜–Ž›—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿǰ ”Ž “Ž—˜•’Ÿ·
œ›Š—¢ ”Š—’ž“ø œŠ–˜œŠ—Ž Š ˜ ”˜Š•ÇŒ’’ Ÿœž™ž“ø œ™›ŠŸ’•Š £ âŸ˜ž ™˜›Ž‹¢ ™›Ž”˜—Š—’Š ”•Šž£ž•Žǯ
” ‹¢ œ–Ž –Š•’ “ŽŽ— £ Š—ĆŒ‘ –˜Ž•˜Ÿ ˜£—Š²’õ £Š ŸĆ£—Š–—Ž“ñÇǰ ‹˜• ‹¢ ˜ ™›ŸĆ £ –Ž—˜ŸŠ—ĆŒ‘ǰ
ŵŶŸĆñŽ—’Ž ™˜²ž ›ž‘ĆŒ‘ ”â• œ ›˜–’ ”Š—’¤–’ Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŘŖŖŜ ‹˜•˜ œ™âœ˜‹Ž—· —ŽœŒ‘˜™—˜œõ˜ž —¤“œõ ›˜£œ’Š‘•Ž“ñ’ž
˜‘˜ž –Ž£’ ™›ŠŸ’Œ˜ŸĆ–’ œ›Š—Š–’ǰ ²˜ œ™âœ˜‹’•˜ǰ ċŽ Ÿ˜ Ÿ¢ñŽ ŘŖ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘ ”˜—”ž›˜ŸŠ•˜ ’Žœ£žǰ ™›’²˜– Ÿ —’Ž”˜›ĆŒ‘
˜‹Ÿ˜˜Œ‘ ‘˜ Š” ™›’™›ŠŸ’•˜ ˜ £’œ” –Š—¤žǯ ›Ç”•Š˜– “Ž —Š™›ǯ ˜‹Ÿ˜ Ž•·—¢ǰ ”Ž —˜–’—Š— £Çœ”Š• Š”–Ž› řŖŖ ‘•Šœ˜Ÿǰ
—˜ ›˜£’Ž• –Ž£’ ŸÇõŠ£—Ć– œ˜Œ’Š•’œ˜– Š ›ž‘Ć– Ÿ ™˜›ŠÇǰ ”Š—’¤˜– ’Žœ£žǰ ‹˜• ’‹Š ›’ ‘•Šœ¢ǯ
ŵŷ–’Ž—Ž—¤ ”˜—”ž›Ž—Œ’Š Ÿ˜²’ ’Žœ£ž Ÿ ›˜”ž ŘŖŖŜ œÇŒŽ ›‹¤—˜ŸŽ“ œ›Š—Ž ˜˜‹›Š•Š —’Ž”˜Ö”˜ –Š—¤˜Ÿǰ ™›Ž ŸñŠ”
‹˜•Š ø™•—Ž ŽŸŠœŠ²—¤ǯ œ¢Œ‘˜•˜’Œ”· ø²’—”¢ œ¢œ·–ž œø £›ŽŽÖ—· ™›’ ›Š™Ç—˜– ™˜”•ŽœŽ ™˜™˜›¢ ”Š—’¤˜Ÿ ˜™›˜’
™›Ÿ·–ž ”˜•žǰ Š ˜ —’Ž•Ž— ›Ž•ŠÇŸ—Žǰ Š•Ž ’ Ÿ Š‹œ˜•ø—¢Œ‘ ™˜²˜Œ‘ ˜‹›ċŠ—ĆŒ‘ ‘•Šœ˜Ÿǯ
ŵŸŠ™›ǯ Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŘŖŗŖ Ÿ˜ ŸñŽ”ĆŒ‘ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘ ”Š—’˜ŸŠ•’ ’‹Š ’Žœ£Ȭǰ Š ˜‹‹’”ǯ ˜Ÿ¤ Ž”˜•˜’Œ”¤ œ›Š—Š Š ™˜œŠŸ’•’ ”Š—’¤˜Ÿ Ÿ˜ Ÿ’ŠŒ —Žċ ™˜•˜Ÿ’Œ’ ˜‹Ÿ˜˜Ÿǯ œŠ—· œ›Š—¢ œŠ ™˜‘¢‹˜ŸŠ•’ Ÿ ›¤–Œ’ “Ž—˜’Ž” Šċ —’Ž”˜Ö”ĆŒ‘
Žœ’Š˜”ǯ Ž—ñ’Ž œ›Š—¢ œŠ œ ˜‘ÖŠ˜– —Š œŸ˜“Ž –˜ċ—˜œ’ ²Šœ˜ ˜‹–Ž£ž“ø ’‹Š —Š ø²Šœõ Ÿ “Ž—˜– ²’ —’Ž”˜Ö”ĆŒ‘ ˜‹Ÿ˜˜Œ‘
Ÿ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”Žǰ ’ ž ŸñŠ” –Š“ø ’‹Š œ•Š‹ñ’Ž Ÿ¢‘•’Š”¢ǯ Ɨ’–”˜ž —Š™›ǯ ‹˜•Š •˜”¤•—Š œ›Š—Š ˜–˜¢·›ǰ ”˜›Ž“ œŠ Ÿ ›˜”ž
ŘŖŖŜ Š”˜ ™˜Š›’•˜ £Çœ”Šõ “ŽŽ— –Š—¤ǰ Ÿ µŠ•ñnj‘ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ŸñŠ” £˜ œŸ˜“’Œ‘ ›˜Œ‘ —˜–’—¤Œ’’ —Ž™›Ž–Ž—’•Š ċ’Š—žǯ
6Siþ 3 6WUHGRHXUySVND LQãSLUiFLD ± PDćDUVNê V\VWpP
Š ˜ £ âŸ˜žǰ ċŽ œŠ —ŽĆ”Š ’‹Š —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ǰ ™›Ž ”˜›ø œŠ ™›’–¤›—Ž ž™•ŠÜž“Žǰ Š•Ž ™›ŽœŠ‘ž“Ž “ž
Š ›˜£‘˜ž“øŒ’– œ™âœ˜‹˜– œŠ ™˜’ŽÖŠ ’ —Š ’œ›’‹øŒ’’ ”˜–™Ž—£Š²—ĆŒ‘ –Š—¤˜Ÿǯ
Š–’Žœ˜ £¤ŸŽ›ž Ȯ ŠµŠ›œ”˜ Š•Ž‹˜ œž™Ž›£–’ŽñŠ—Ć œ¢œ·–ǵ
›¤–Œ’ ˜‘˜ Ž¡ž ‹˜•’ ›˜£˜‹›Š· ›’ œŠ–˜œŠ—· ˜‹•Šœ’ Ȯ ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’Š ŸĆœž™˜Ÿǰ ™˜£ÇŒ’Š ˜”›Š“˜Ȭ
ŸĆŒ‘ œ›¤— Š œ›Š·’Ž œž‹“Ž”˜Ÿ ™›Ž ø²Ž•¢ Ÿ˜•’Ž‹ǰ £ ²˜‘˜ Ÿ¢™•¢—ž•˜ǰ ċŽ –ŠµŠ›œ”Ć Ÿ˜•Ž‹—Ć œ¢œ·– –¤
Š”˜ œŸ˜“Ž ñ™ŽŒ’ꔤǰ Š” ’ Ÿ ž›²’ĆŒ‘ ˜‘ÖŠ˜Œ‘ —Šœ•Žž“Ž £ŠžċǟŠ—· –˜Ž•¢ǯ ¤£”˜ž “Žǰ ²’ žŸŽŽ—· ŸĆȬ
œž™¢ ‹˜•’ £¤–Ž›˜– ø²Šœ—Ç”˜Ÿ “Ž—Š—Ç ™›’ ˜”›ø‘•¢Œ‘ œ˜•˜Œ‘ Ÿ ›˜”ž ŗşŞşǰ ™›’²˜– ˜ ˜– –˜ċ—˜ Ÿ¢Ȭ
œ•˜Ÿ’õ ™˜Œ‘¢‹—˜œ’ǯ ›Ž˜ŸñŽ”Ć– —Š œ›Š·’¤Œ‘ ˜‹˜Œ‘ œ›¤—ǰ Ÿ•¤—žŒ’Œ‘ ”˜–ž—’œ˜Ÿ ’ ˜™˜£ÇŒ’Žǰ ‹˜•˜
Ÿ’’ŽÖ—· ™›’–¤›—Ž £Š–Ž›Š—’Ž —’Ž —Š œ›Ž—˜Ȭ ²’ •‘˜˜‹Ć ‘˜›’£˜—ǰ Š•Ž —Š ˜”Š–ċ’· ŽŽ”¢ œ¢œ·–ž
œ™˜“Ž—· œ ™›ŸĆ–’ œ•˜‹˜—Ć–’ Ÿ˜Ö‹Š–’ Ÿ ›˜”ž ŗşşŖǯ
‘ÖŠ’œ”Š ŒŽ•”˜ŸŽ“ ǻ’œǼ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’¢ œ¢œ·–ž –Ž›Š—Ž“ ˜˜œŽ–˜›ŽȬ
Š—‹¢‘˜ ’—Ž¡˜– œŠ ŠȬ
µŠ›œ”˜ —ŠŒ‘¤£Š Ÿ ˜‹•Šœ’ Ÿ¢œ˜”˜ ™›ŽœŠ‘ž“øŒŽ“ Žž›à™œ”Ž ™˜–Ž›—· œ¢œ·–¢ǰ —˜ œø²Šœ—Ž Ÿ ˜–˜ ž”ŠȬ
£˜ŸŠŽ•’ £—Š²—Ž £Š˜œ¤ŸŠ £Š ›Š—Œø£œ”¢–’ ŸĆœž™–’ǯ Ž™›Ž”ŸŠ™ž“øŒ’– £’œŽ—Ç– “Ž œ”ž˜²—˜œõǰ ċŽ ”Ć–
–ŠµŠ›œ”¤ —˜–’—¤•—Š £•˜ċ”Š –¤ ŸĆ›Š£—Ž ‹•’ċñ’Ž ™›¤ŸŽ ” ›Š—Œø£œ”Ž–ž ™›Ç”•Šžǰ ™˜–Ž›—¤ £•˜ċ”Š œŠ
ž–’ŽœÜž“Ž –Ž£’ ™˜–Ž›—Ć–’ –˜Ž•–’ǰ ŠŸñŠ” ’ “Ž“ ‘˜—˜Š “Ž £—Š²—Ž Ÿ¢œ˜”¤ǯ ™›Ç™ŠŽ ™›˜™˜›Œ’˜Ȭ
—Š•’¢ £’œõ˜ŸŠ—Ž“ Ÿ˜ Ÿ£õŠ‘ž ” “Ž—˜•’ŸĆ– œ›Š—¤– žċ œ’ž¤Œ’Š Š” —Žž›¤•—Š —’Ž “Žǰ ”ŽµċŽ ™›ŽŸŠċž“øŒ’
Ÿ™•¢Ÿ ž –¤ —˜–’—¤•—Š £•˜ċ”Šǰ ²˜ œ™âœ˜‹ž“Žǰ ċŽ ’—Ž¡¢ Ž˜›–¤Œ’Ž œ›¤— Ÿ £¤Ÿ’œ•˜œ’ ˜ ’Œ‘ ŸŽÖ”˜œ’
Š øœ™Žñ—˜œ’ Ÿ˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ œø Ÿ¢Œ‘Ć•Ž—· œ–Ž›˜– ” ŸĆœž™˜– ¢™’Œ”Ć– œ”â› ™›Ž ›Š—Œø£œ”˜ǯ
˜”›Š“˜ŸĆŒ‘ œ›¤—ǰ ”˜›· œø Ÿ˜ ›Š—Œø£œ”˜– œ¢œ·–Ž œ’•—Ž ™Ž—Š•’£˜ŸŠ—· ǻ£Ÿ•¤ñõ Ÿ ™›Ç™ŠŽ ¤›˜—Ž“
›˜—¢Ǽǰ ™âœ˜‹Ç –ŠµŠ›œ”Ć œ¢œ·– ’Ž›Ž—Œ˜ŸŠ—Ž Ÿ £¤Ÿ’œ•˜œ’ ˜ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ £•˜ċ’Ž”ǯ ¡’œŽ—Œ’Š Ÿ˜“”˜Ȭ
•˜ŸŽ“ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ —Ž¤ŸŠ Ć–˜ œž‹“Ž”˜– Š”–Ž› ċ’Š—Ž Ÿ¢‘•’Š”¢ —Š £’œ” –Š—¤žǰ ŠŸñŠ”
Œ‘Š›Š”Ž› Ǯœž™Ž›£–’ŽñŠ—˜œ’ȃ œ¢œ·–ž ž —Š ›˜£’Ž• ˜ ›Š—Œø£œ”Š ¤ŸŠ ˜”›Š“˜ŸĆ– œ›Š—¤– Š•Ž›—ŠȬ
ÇŸ—ž –˜ċ—˜œõ ˜‹›ċŠ—’Š ”›Žœ’Ž• ™›Ž”›˜²Ž—Ç– ”•Šž£ž•Ž Š Ć– ’ ø²Šœõ˜ž —Š ”˜–™Ž—£Š²—ĆŒ‘ –Š—¤˜Œ‘ǯ
Š ›˜£’Ž• ˜ ˜¤£”¢ ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’¢ Š Ÿ¢Ÿ¤›Š—’Š ›˜£‘˜ž“øŒŽ‘˜ —¤œ”˜”ž ŸÇõŠ£Šǰ Ÿ ˜–˜ ™›Ç™ŠŽ ™˜Ȭ
–Ž›—¤ Š ”˜–™Ž—£Š²—¤ £•˜ċ”Š ˜”¤ċž ŽŽ”¢ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ ø²’——Ž Ÿ¢‹Š•Š—œ˜ŸŠõǯ
™›Ç™ŠŽ œ›Š·’’ œ›¤— –˜ċ—˜ ”˜—ñŠ˜ŸŠõ £ŸĆñŽ—· ™˜‘—ø”¢ œ¢œ·–ž Ÿ˜²’ ”˜˜™Ž›ŠÇŸ—Ž–ž Œ‘˜Ȭ
ŸŠ—’žǰ ²˜ œŠ ™›Ž“ŠŸž“Ž ™›Ž˜ŸñŽ”Ć– Ÿ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”Ž ™›Ž ›ž‘Ć– ”˜•˜–ǯ ™˜›˜Ÿ—Š—Ç œ ›Š—Œø£Ȭ
œ”¢– œ¢œ·–˜– “Ž ™›’˜– ™˜œŠ—·ǰ ċŽ Š”’”Š ˜œž™˜ŸŠ—’Šǰ ”˜›¤ “Ž Ÿ ˜‹˜Œ‘ ñ¤˜Œ‘ Ÿ¢žċǟŠ—¤ǰ –¤
Ÿ ™›Ç™ŠŽ ŠµŠ›œ”Š ™›Ž ™›ŸĆ– ”˜•˜– ˜”˜—ŒŠ —ŽŠÇŸ—¢ ˜™Šǰ ²˜ ”˜˜™Ž›¤Œ’ž ˜ ˜ Ÿ’ŠŒ ”˜—ŒŽ—›ž“Ž
Šċ ˜ —Žœ”˜›ñnj‘ ¤£ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œø‹˜“Šǯ ™›Ç™ŠŽ ™˜–Ž›—Ž“ £•˜ċ”¢ žċ žŸŽŽ—¤ ø›˜ŸŽÜ –˜’Ÿ¤Œ’Ž —’Ž
“Ž ˜œ’Š‘—ž¤ Š “Ž’—Ć– –˜ÇŸ˜– ” “Ž“ žœ”ž˜²—Ž—’ž “Ž œ™›ŠŸ’•Š ’—’Ÿ’ž¤•—Š —ŽœŒ‘˜™—˜œõ ™›Žœ’Š‘—žõ
”•Šž£ž•žǯ
Ž•”˜Ÿ˜ Š” ø²’—”¢ –ŠµŠ›œ”·‘˜ œž™Ž›£–’ŽñŠ—·‘˜ œ¢œ·–ž —Š˜‹øŠ“ø ’Œ‘˜˜–’Œ”Ć Œ‘Š›Š”Ž›ǰ
™›’²˜– “Ž ™˜œŠ—·ǰ ”˜›¤ £˜ £•˜ċ’Ž” “Ž Ÿ ”˜—”›·—Ž“ ˜¤£”Ž ™›ŽŸŠċž“øŒŠǯ Ž—’ę”˜ŸŠ—· ‹˜•’ Š”˜ ™›ÇȬ
™Š¢ ™›ŽŸŠ‘¢ —˜–’—¤•—Ž“ £•˜ċ”¢ ǻ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’Š œ¢œ·–žǰ ž›²Ž—’Ž ŸÇõŠ£—Ž“ œ›Š—¢Ǽǰ Š” ’ “Ž“ ŽŽ”ÇŸȬ
—Ž“ ‹•˜”¤Œ’Ž ™›Ç˜–—˜œõ˜ž £Ÿ¢ñ—ĆŒ‘ £•˜ċ’Ž” ǻ™˜œŠŸŽ—’Ž ˜”›Š“˜ŸĆŒ‘ œ›¤—Ǽ Š ’Žċ ™Š›Š•Ž•—· ™âœ˜‹Ž—’Ž
˜‹˜Œ‘ ²ŠœÇ œ¢œ·–ž ǻœŠ–˜œŠ—· Ÿ˜•Ž‹—· œ›Š·’Ž œ›¤—Ǽǯ ŠµŠ›œ”Ć œ¢œ·– Š” ™›˜ž”ž“Ž ’ ñ™ŽŒ’ęŒ”·
ŸĆœž™¢ǰ ŠŸñŠ” Ÿċ¢ Ÿ £¤Ÿ’œ•˜œ’ —Š ˜–ǰ ”˜›¤ ˜‹•Šœõ “Ž œ•Ž˜ŸŠ—¤ǯ ¢™˜·£Šǰ œ ”˜›˜ž œ–Ž ˜ ŸĆœ”ž–ž
Ÿœž™˜ŸŠ•’ œŠ Š” ™˜Ÿ›£ž“Ž ’‹Š ™Š›Œ’¤•—Žǯ ˜‘ÖŠ˜– —Š ž—’”¤—¢ Œ‘Š›Š”Ž› ˜‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–ž
“Ž ŸñŠ” ” Ć–˜ £¤ŸŽ›˜– —ž—· ™›’œž™˜ŸŠõ œ ž›²’˜ž –’Ž›˜ž ˜™Š›—˜œ’ǰ ™›Ž˜ċŽ ‹Ž£ ”˜–™Š›¤Œ’Ž Ÿ’ŠȬ
ŒŽ›ĆŒ‘ ›˜Ÿ—Š”˜ Ÿ¢œŠŸŠ—ĆŒ‘ œž™Ž›£–’ŽñŠ—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿ –âċŽ ‹¢õ Ÿċ¢ ™˜•˜ċŽ—¤ ›Ž•ŽŸŠ——¤ ˜¤£”Šǰ
²’ œŠ žŸŽŽ—· £’œŽ—’Š Ć”Š“ø œž™Ž›£–’ŽñŠ—·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—·‘˜ œ¢œ·–ž Š”˜ Š”·‘˜ Š•Ž‹˜ ²’ œø ñ™ŽęŒ’”Š–’
œŠ–˜—·‘˜ ŠµŠ›œ”ŠǯŵŹ
ŵŹŠ”˜ –˜ċ—˜ žŸŠċ˜ŸŠõ —Š™›Ç”•Š Ÿ ™›Ç™ŠŽ ™˜²ž œ›¤— Ÿ œ™Ž”›Žǯ £‘ÖŠ˜– —Š —Š–Ž›Š—ø –’Ž›ž ’œ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’¢
Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿ ›Š—Œø£œ”Š Š ŠµŠ›œ”Š ‹¢ ™›ŸĆ £ –Ž—˜ŸŠ—ĆŒ‘ ™›Ç™Š˜Ÿ –Š• –Šõ Ÿ§²ñ’Ž ™›Ž™˜”•Š¢ ™›Ž œ•Š²Ž—’Ž ™˜²ž
œž‹“Ž”˜Ÿ œ–Ž›˜– —Š˜•ǯ ™›Š¡’ “Ž ŸñŠ” œ”â› ˜™Š” ™›ŠŸ˜žǰ ²˜ –˜ċ—˜ ˜•˜ċ’õ Š”˜ Š‹œ˜•ø—¢–ǰ Š” ’ ŽŽ”ÇŸ—¢– ™˜²˜– œ›¤—
Ÿ ˜‹˜Œ‘ œ™Ž”›¤Œ‘ǯ ¢œŸŽ•Ž—’Ž ˜‘˜ œŠŸž –˜ċ—˜ ˜”›Ž– ’—·‘˜ ˜‹“Šœ—’õ ”˜–™•’”˜ŸŠ—Ž“ñ˜ž ñ›ž”ø›˜ž ”˜—Ě’”—ĆŒ‘ •Ç—’’ Ÿ˜
›Š—Œø£œ”ž ˜™›˜’ ŠµŠ›œ”ž Š ’Žċ ¤£˜ž œ’•—Ž“ ™˜™ž•’œ’Œ”Ž“ ™˜•’’”¢ —Ž›Ž¤•—¢Œ‘ œÖž‹˜Ÿǰ ”˜›ø —’Ž”˜Ö”˜ ›˜”˜Ÿ Ÿ’Ž•’ Š ’Žœ£ Š ”˜›¤ –’–˜ ™˜£˜›—˜œõ Ÿ¢•Š²’•Š Ÿ’ŠŒŽ›· –Ž—ñ’Ž œ›Š—¢ǯ ›Ç™Š—¤ Ž¡’œŽ—Œ’Š ’—ĆŒ‘ ǻ’—·‘˜Ǽ œž™Ž›£–’ŽñŠ—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿ
‹¢ ŸñŠ” ’Ž˜ Ÿ¢œŸŽ•Ž—’Š ž–˜ċ—’•Š ‘ÖŠŠõ ’ Ÿ ˜‹•Šœ’ œŠ–˜—ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹—ĆŒ‘ œ¢œ·–˜Ÿǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
˜£—Š– ™˜žċ’Ž“ •’Ž›Šø›¢
ђћёюǰ ǯ ›Š—’Œ”Ć œ¢œ·– ŠµŠ›œ”Šǯ — іюљюǰ ǯǰ ђџяѢѡǰ ǯ ìŽ˜ŽŸ›˜™œ”· œ¢œ·–¢ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—ǯ
+Žœ”¤ ›Ž™ž‹•’”Šǰ ŠµŠ›œ”˜ǰ ˜•œ”˜ Š •˜ŸŽ—œ”˜ǯ ›—˜DZ Ž£’—¤›˜—Ç ™˜•’˜•˜’Œ”Ć øœŠŸǰ œǯ śśȮŗŖŚǯ
ђћќіѡǰ ǯǰ ѐѕіђњюћћǰ ǯ ǯ —œ’ž’˜—Š• ‘˜’ŒŽ ’— Ž Ž–˜Œ›ŠŒ’ŽœDZ Š›Š’—’— ŸŽ› ž—Š›¢Ȃœ
ŗşŞş •ŽŒ˜›Š• Š ǯ ˜ž›—Š• ˜ ‘Ž˜›Ž’ŒŠ• ˜•’’Œœǯ ˜ǯ Řǰ ˜•ǯ ŗřǰ ŘŖŖŗǰ ™™ǯ ŗśřȮŗŞŘǯ
іџѐѕǰ ǯ ˜Ȭ˜ž— •ŽŒ˜›Š• ¢œŽ–œ Š— Ž–˜Œ›ŠŒ¢ǯ ˜–™Š›Š’ŸŽ ˜•’’ŒŠ• ž’Žœǰ ˜•ǯ řŜǰ ŘŖŖřǰ
™™ǯ řŗşȮřŚŚǯ
љюіѠǰ ǯǰ ќђѤђћǰ ǯ ǯ ‘Ž ›Ž—Œ‘ •ŽŒ˜›Š• ¢œŽ– Š— ’œ 쎌œǯ Žœ ž›˜™ŽŠ— ž’Žœǰ ˜•ǯ řŘǰ
˜ǯ Řǰ Š›Œ‘ ŘŖŖşǰ ™™ǯ řŚśȮřśşǯ
юџюњюћіǰ ǯ •ŽŒ’˜—œ ’— ŽœŽ›— ž›˜™Ž œ’—ŒŽ ŗŞŗś DZ •ŽŒ˜›Š• Žœž•œ ‹¢ ˜—œ’žŽ—Œ’Žœǯ ˜—˜—DZ
ŠŒ–’••Š—ǰ ŘŖŖŖǯ
+юљќѢёǰ ǯ –ÇñŽ—· Ÿœǯ ™˜–»›—· ™Ž›œ˜—Š•’£˜ŸŠ—· Ÿ˜•Ž‹—Ç œ¢œ·–¢DZ œŽ“—¤ —Ž‹˜ ›þ£—¤ ”ŠŽ˜›’Žǵ ’™•˜–˜Ÿ¤
™›¤ŒŠǯ ›—˜DZ ŠœŠ›¢”˜ŸŠ ž—’ŸŽ›£’Šǰ ŘŖŖśǰ şş œǯ
џђюџѠǰ ǯ Š›’Žœ Š— ˜Ž›œ ’— ›Š—ŒŽǯ Ž ˜›”DZ ǯ Š›’—Ȃœ ›Žœœǰ ŗşşŗǯ
ѕѦѡіљђјǰ ǯ Š ”˜•ǯ ˜•Ž‹—Ç œ¢œ·–¢ǯ ›Š‘ŠDZ ˜›¤•ǰ ŘŖŖşǯ
ђяђёюǰ ǯ ˜•Ž‹—Ç œ¢œ·–¢ ™˜–»›—·‘˜ £Šœ˜ž™Ž—Çǯ ŽŒ‘Š—’œ–¢ǰ ™›˜™˜›Œ’˜—Š•’Š Š Š™˜•’’Œ”· ”˜—œŽ”ŸŽ—ŒŽǯ
›Š‘ŠDZ Š›˜•’—ž–ǰ ŘŖŖŞǯ
ђѤіѠȬђѐјǰ ǯ ǯ ‘Ž ›Ž—Œ‘ ˜Ž›ǯ Ž˜›Ž Š— Ў› ‘Ž ŘŖŖŘ •ŽŒ’˜—œǯ Ž ˜›”DZ Š•›ŠŸŽ ŠŒ–’••Š—ǰ
ŘŖŖŚǯ
љђїћђјǰ ǯ ŠµŠ›œ”Ć œ–ÇñŽ—Ć Ÿ˜•Ž‹—Ć œ¢œ·– Ȯ ’—œ™’›ŠŒŽ ™›˜ +Žœ”˜ž ›Ž™ž‹•’”žǵ — ќѣѨјǰ ǯǰ
ђяђёюǰ ǯ ˜•Ž‹—Ç Š œ›Š—’Œ”· œ¢œ·–¢ǯ + Ÿ –Ž£’—¤›˜—Ç– œ›˜Ÿ—¤—Çǯ ˜‹›¤ ˜ŠDZ •Žñ +Ž—»”ǰ ŘŖŖŚǰ
œǯ ŗŘŘȮŗŜŗǯ
›œ£¤˜œ ¤•Šœ£¤œ’ ›˜Šǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŗȬŖřȬŘřǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZYDODV]WDVKXKXRYLLQGH[KWPOǯ
·œž•Šœ ·•ŽŒ˜›Šž¡ Ž— ›Š—ŒŽǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŗȬŖřȬŘřǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZLQWHULHXUJRXYIUVHFWLRQV
DBYRWUHBVHUYLFHHOHFWLRQVUHVXOWDWVǯ
iђёќǰ ǯ Š›•Š–Ž——Ç Ÿ˜•‹¢ Ÿ ŠµŠ›œ”ž ŘŖŖŘǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ŘŖŖŘǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŗȬŖřȬŘřǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZFHSVUFRPFODQHNSKS",' ǯ
iђёќǰ ǯ ˜•Ž‹—Ç œ¢œ·–¢ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–Çǯ ›—˜DZ Ž—›ž– ™›˜ œž’ž– Ž–˜”›ŠŒ’Ž Š ”ž•ž›¢ǰ
ŘŖŖŝǯ
ююєђѝђџюǰ ǯǰ ѕѢєюџѡǰ ǯ ǯ ŽŠœ Š— ˜ŽœDZ ‘Ž 쎌œ Š— ŽŽ›–’—Š—œ ˜ •ŽŒ˜›Š• ¢œŽ–œǯ Ž ˜›”DZ Š•Ž —’ŸŽ›œ’¢ǰ ŗşŞşǯ
юѠћѨёіǰ ǯ ‘Ž ¡Ž— ˜ ‘Ž ˜™ž•Š’˜— Š›Š˜¡ ’— ‘Ž ž—Š›’Š— •ŽŒ˜›Š• ¢œŽ–ǯ ž‹•’Œ ‘˜’ŒŽǰ ŘŖŖŞǰ
™™ǯ ŘşřȮřŖśǯ
âHGR - 9\EUDQp SUREOpP\ NYDQWLWDWLYQtKR Yê]NXPX VWDELOLW\ VWUDQLFNêFK V\VWpPĤ D MHMLFK PRåQi ĜHãHQt
9\EUDQp SUREOpP\ NYDQWLWDWLYQtKR Yê]NXPX VWDELOLW\
VWUDQLFNêFK V\VWpPĤ D MHMLFK PRåQi ĜHãHQt
-DNXE âHGR
‹œ›ŠŒ
‘Ž ™Š™Ž› ŽŠ•œ ’‘ œŽ•ŽŒŽ šžŽœ’˜—œ ‘’Œ‘ Š›Ž Œ˜——ŽŒŽ ’‘ ™Š›¢ œ¢œŽ– œŠ‹’•’¢ ŒŠ•Œž•Š’˜— ‹ŠœŽ ˜—
‘Ž ŽŽ›œŽ— ’—Ž¡ ˜ Ÿ˜•Š’•’¢ǯ ›˜‹•Ž–œ ˜ ‘Ž ŒŠŽ˜›¢ ˜ ‘Ž ȃ˜‘Ž›Ȅ ™Š›’Žœǰ ’—Ž™Ž—Ž— ŒŠ—’ŠŽœ Š—
–Ž–‹Ž›œ ˜ ‘Ž ™Š›•’Š–Ž—ǰ ’Ž—’ęŒŠ’˜— ˜ Œ˜—’—ž’¢ Š— ’œŒ˜—’—ž’¢ ˜ ™˜•’’ŒŠ• ™Š›’Žœ Š›Ž ’œŒžœœŽǯ ˜›
‘Ž ȃ˜‘Ž›Ȅ ™Š›’Žœ ‘›ŽŽ Š•Ž›—Š’ŸŽœ ˜ ŒŠ•Œž•Š’˜— Š›Ž ’Ž—’ꮍǰ  ˜ ˜ ‘Ž– Š›Ž ŠŸ˜ž›Ž Š— ‘Ž ›Ž–Š’—’—
’œ ˜ž— ž—œŠ’œŠŒ˜›¢ ˜› ‘Ž –Ž‘˜˜•˜’ŒŠ••¢ Œ˜››ŽŒ ŒŠ•Œž•Š’˜— ˜ ‘Ž ’—Ž¡ǯ — ŒŠœŽ ˜ ‘Ž ’—Ž™Ž—Ž—œ
‘Ž›Ž Š›Ž ˜ž› Š•Ž›—Š’ŸŽœǯ ‘Ž –Ž‘˜˜•˜’ŒŠ••¢ –˜œ ™›ŽŽ›Š‹•Ž Š•Ž›—Š’ŸŽ ’œ ˜ž— ˜˜ Œ˜–™•’ŒŠŽ ˜› ‘Ž
ŠŠ Œ˜••ŽŒ’˜—ǰ ˜ž ˜ ‘Ž ˜‘Ž› Š•Ž›—Š’ŸŽœ ‘Ž Œ‘˜˜œ’— ˜ –˜œ ™›ŽŽ›Š‹•Ž Š•Ž›—Š’ŸŽ –žœ ‹Ž ‹ŠœŽ ˜— ‘Ž ˜Š•
˜ ‘Ž ›ŽœŽŠ›Œ‘ ‘Ž‘Ž› ‘Ž ’—Ž™Ž—Ž—œ ˜ž• ‹Ž œŽŽ— Šœ ˜—Ž ™‘Ž—˜–Ž—˜— ™Ž›œ’œ’— ’— ‘Ž ›Žœ™ŽŒ’ŸŽ ™Š›¢
œ¢œŽ–ǰ ˜› Œ˜ž• ‹Ž ˜–’ĴŽ ’— ‘Ž ŒŠ•Œž•Š’˜—ǯ — ŒŠœŽ ˜ ‘Ž ’쎛Ž—ŒŽ ‹Ž ŽŽ— ȃ˜•Ȅ Š— ȃ—Ž Ȅ ™Š›’Žœ ‘Ž›Ž Š›Ž
œŽŸŽ›Š• Œ˜–™•’ŒŠ’˜—œ ‘’Œ‘ Œ˜ž• ‹Ž œ˜•ŸŽ ˜—•¢ ™Š›•¢ Š— ‘Ž›Ž ˜ž• ‹Ž Š• Š¢œ œ˜–Ž ŒŠœŽœ ‘’Œ‘ —ŽŽŽ ˜
‹Ž Ž¡™•Š’—Ž Š— œ˜•ŸŽ ’—’Ÿ’žŠ••¢ ›ŽŠ›’— ‘Ž œ™ŽŒ’ęŒœ ˜ ‘Ž ™Š›¢ œ¢œŽ– ŽŸŽ•˜™–Ž—ǯ
Ž¢ ˜›œ
™Š›¢ œ¢œŽ– œŠ‹’•’¢ǰ Ÿ˜•Š’•’¢ǰ ’—Ž™Ž—Ž— ŒŠ—’ŠŽœǰ ž—”—˜ — ™Š›’Žœǰ —Ž ™Š›’Žœǰ ™Š›¢ ›Ž™•ŠŒŽ–Ž—ǰ
ŽŽ›œŽ— ’—Ž¡
˜Ž
Ž—˜ Ž¡ ‹¢• £™›ŠŒ˜Ÿ¤— Ÿ ›¤–Œ’ ™›˜“Ž”ž ›Š—˜Ÿ· ŠŽ—ž›¢ +Žœ”· ›Ž™ž‹•’”¢ ˜•Ž‹—Ç œ¢œ·–¢ Š “Ž“’Œ‘ Ÿ•’Ÿ —Š
œŠ‹’•’ž œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þ ǻ”à + ŚŖŝȦŖŞȦŜřŘǼǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
qŸ˜
ŸŠ—’Š’Ÿ—Ç ŸĆ£”ž– œŠ‹’•’¢ œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þ ™ŠìÇ ” ›˜£Ÿ’—žĆ– ’œŒ’™•Ç—¤– œ™˜“ž“njǖ ˜¤£”¢
ŸĆŸ˜“Ž œ¢œ·–þ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—ǰ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ œ˜ž»ċÇ Š œ¢œ·–þ Š œŠ–˜£ìŽ“–» Š”· ŸŠ£Ž‹ œ™˜•Ž²—˜œ’
” ™˜•’’Œ”Ć– œ›Š—¤– Š ’Ž“Ç–ǰ ”Ž›· ™›Ž£Ž—ž“Çǯ ŠċĆ ”ŸŠ—’Š’Ÿ—Ç ŸĆ£”ž– “Ž œŠ–˜£ìŽ“–» ŸĆ›Š£—»
£¤Ÿ’œ•Ć —Š ”ŸŠ•’» Ÿœž™—ÇŒ‘ Š Š œŒ‘˜™—˜œ’ ‹ŠŠŽ•þ œ »–’˜ Š¢ ”˜›Ž”—» £ŠŒ‘¤£Žǯ ŸŠ—’Š’Ÿ—Ç
£ŠŒ‘¢ŒŽ—Ç ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ ™›˜ŒŽœþ Š”· —Š›¤ċÇ —Š –˜ċ—Ć ™›˜‹•·–ǰ “Š”Ć– £™þœ˜‹Ž– ›Žž”˜ŸŠ ²Šœ˜ ŸŽ•–’
œ•˜ċ’˜ž ›ŽŠ•’ž —Š ²ÇœŽ•—· ‘˜—˜¢ǯ ì’ “Ž“’Œ‘ċ Ÿ˜›‹» –˜‘˜ž —ŠœŠ œ’žŠŒŽǰ ”Ž›· —Žž–˜ċ—Ç “Ž—˜žŒ‘¤
ìŽñŽ—Çǰ Š•Ž ‹ŠŠŽ• “Ž —žŒŽ— œŽ ›˜£‘˜—˜ž –Ž£’ —»”˜•’”Š Š•Ž›—Š’ŸŠ–’ǰ “Š”Ć– £™þœ˜‹Ž– ™˜œž™˜ŸŠǯ
Ÿ˜“’Œ’ ™›˜‹•·–þǰ ”Ž›· –˜‘˜ž —ŠœŠ ™ì’ ŸĆ£”ž–ž œŠ‹’•’¢ œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þǰ “Ž Ÿ»—˜Ÿ¤— Ž—˜
”›ŠñÇ Ž¡ǯ ˜œž™—» “œ˜ž œ•Ž˜Ÿ¤—¢ —¤œ•Žž“ÇŒÇ ǻ™˜Ž—Œ’¤•—ÇǼ ™›˜‹•·–¢ ŸĆ£”ž–ž œŠ‹’•’¢ œ›Š—’Œ”ĆŒ‘
œ¢œ·–þDZ
ŗǯ ìǝ˜–—˜œ ”Š—’¤þ Š ”Š—’¤—ÇŒ‘ •’œ’—ǰ ”Ž›· —Ž“œ˜ž ’Ž—’ę”˜Ÿ¤—¢ œ ž›²’˜ž ™˜•’’Œ”˜ž
œ›Š—˜žǰ Š•Ž “œ˜ž Ÿ ™˜žċ’·– ™ìŽ‘•Žž £ŠìŠ£Ž—¢ Ÿ ”ŠŽ˜›’’ Ǯ˜œŠ—Çȃǯ ˜ž˜ ˜¤£”˜ž œ˜žŸ’œÇ
’ –˜ċ—˜œ ”Š—’Šž›¢ —Ž£¤Ÿ’œ•ĆŒ‘ ”Š—’¤þǯ
Řǯ ›˜‹•·– œ ˜•’ñŽ—Ç– œ›Š—ǰ ”Ž›· œŽ ø²Šœ—’•¢ ™ìŽŒ‘¤£Ž“njnj‘ Ÿ˜•Ž‹ǰ Š —˜ŸĆŒ‘ œž‹“Ž”þǯ
”Šċ· ˜¤£”¢ “Ž —ŠœÇ—»—˜ǰ Ÿ ²Ž– –þċŽ œ™˜²ÇŸŠ ”˜–™•’”ŠŒŽ ŸĆ£”ž–žǰ “œ˜ž £–Ç—»—¢ Š œ›ž²—» £‘˜Ȭ
—˜ŒŽ—¢ £™þœ˜‹¢ǰ ”Ž›· ‹¢•¢ žċǟ¤—¢ ™›˜ “Ž“’Œ‘ Ÿ¢ìŽñŽ—Çǰ Š “Ž —Š£—Š²Ž—˜ǰ ”Ž›¤ £ žŸŽŽ—ĆŒ‘ Š•Ž›—Š’Ÿ “Ž
•Ž —¤£˜›ž Šž˜›Š —Ž“Ÿ‘˜—»“ñÇǯ ìǔ•Š¢ ’•žœ›ž“ÇŒÇ Š—· ™›˜‹•·–¢ Ÿ ™›Š¡’ ‹ž˜ž Ÿ¢‹Ç›¤—¢ ™ìŽŽŸñǖ
Ÿ ˜”›ž‘ž ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–Çǯ ›˜–»—•’Ÿ˜œ “Ž“’Œ‘ œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þ Ÿ şŖǯ •ŽŽŒ‘ ǻŠ ˜ “’œ· –Ç›¢
’ Ÿ —¤œ•Žž“njǖ ŽœŽ’•ŽÇǼ ˜’ċ ™˜œ”¢ž“Ž ‹˜‘ŠñÇ ›Ž£Ž›Ÿ˜¤› Ÿ‘˜—ĆŒ‘ ™ìǔ•Šþǰ —ŠŸÇŒ Ž—˜ ›Ž’˜— “Ž
Šž˜›˜Ÿ’ “Ž‘˜ ˜‹˜›—Ć– £Š–»ìŽ—Ç– ‹•’ċñÇǯ
ŸŠ—’Š’Ÿ—Ç ŸĆ£”ž– œŠ‹’•’¢ œ¢œ·–ž ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—
ŸŠ—’Š’Ÿ—Ç •’—’Ž ŸĆ£”ž–ž œŠ‹’•’¢ œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þ Ÿ¢Œ‘¤£Ç ™ìŽŽŸñǖ £ ŸĆ™˜²þ Ÿ˜•Š’•’¢ǰ
›Žœ™ǯ ™˜”žœþ ˜ “Ž“’Œ‘ ŠŠ™ŠŒ’ǯ ›˜ ŸĆ™˜²Ž Ÿ˜•Š’•’¢ “Ž žċǟ¤— £Ÿǯ ŽŽ›œŽ—þŸ ’—Ž¡ Ÿ˜•Š’•’¢ ǻŠ›˜•’—’
Š Š’›ǰ ŗşşŖǰ œǯ ŘŖȮŘŗDz ˜Ÿ¤” Š Ž‹ŽŠǰ ŘŖŖŚǰ œǯ ŚŗŜǼDZ
V=
1
| pit − pit−1 |
2∑
”Ž pit ™ìŽœŠŸž“Ž £’œ” ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ t Ÿ ™›˜ŒŽ—ŽŒ‘ Š pit−1 £’œ” ·ċŽ œ›Š—¢ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘
™ìŽŒ‘¤£Ž“njnj‘ǯ —Ž¡ ˜œŠ‘ž“Ž ‘˜—˜ ˜ Ŗ ǻŸñŽŒ‘—¢ œ›Š—¢ –»•¢ Ÿ ˜‹˜ž Ÿ˜•‹¤Œ‘ œŽ“—˜ž ™˜™˜›žǼ ™˜
ŗŖŖ ǻ™˜™˜›ž £Çœ”Š•¢ ™˜ž£Ž —˜Ÿ· œ›Š—¢Ǽǯ ˜•Š’•’Š “Ž £™›ŠŸ’•Š œ•Ž˜Ÿ¤—Š —Š ø›˜Ÿ—’ Ÿ˜•Ž‹—Çǰ “ǯ ˜™Ž›ž“Ž
œŽ œ ™˜Ç•¢ ‘•Šœþǰ ”Ž›· œ›Š—¢ £Çœ”Š•¢ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ t Š t − 1ǯ £˜›ŽŒ •£Ž ‹Ž£ Ÿ»ñnj‘ ™›˜‹•·–þ ŠŠ™˜ŸŠ
—Š œ•Ž˜Ÿ¤—Ç ™ìŽœž—þ —Š ø›˜Ÿ—’ ™Š›•Š–Ž——Çǰ ™˜ž£Ž œŽ –Çœ˜ ™˜Ç•þ ‘•Šœþ ˜™Ž›ž“Ž œ ™˜Ç•¢ –Š—¤þ
ǻŸ’£ —Š™ìǯ ›œœ˜— Š Š—Žǰ ŗşşŞǰ œǯ ŘŜȮřřDz ŠŠŽ™Ž›Šǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŝśǼǯ •˜ċ’»“ñÇ Š –·—» žċǟŠ—Ć ™˜œž™ ™Š”
™ìŽ™˜”•¤¤ —Š‘›Š£Ž—Ç ›Ž•Š’Ÿ—ÇŒ‘ ‘˜—˜ Š‹œ˜•ž—Ç–’ǰ Š ˜ “Š” Ÿ ²’ŠŽ•’ǰ Š” ŸŽ “–Ž—˜ŸŠŽ•’ ǻƝ’œ”ǰ
ŘŖŖŝǰ œǯ ŘŚǼǯ
˜•Š’•’Š œ•Žž“Ž £–»—¢ Š›Ž˜ŸŠ—· ™˜™˜›¢ǰ “ǯ ’—Ž¡ —Ž—Ç œŒ‘˜™Ž— £ŠŒ‘¢’ ŸñŽŒ‘—¢ ’—’Ÿ’ž¤•—Ç
™ìŽœž—¢ ™›ŽŽ›Ž—ŒÇǯ —Ž¡ ‹¢ Ž¢ ˜œ¤‘• —ž•˜Ÿ· ‘˜—˜¢ Ÿ ™ìǙŠ»ǰ ”¢ ‹¢ œ’ —Š™ìǯ Ÿ» œ›Š—¢ œ śŖƖ
£’œ”Ž– ǮŸ¢–»—’•¢ȃ ŸñŽŒ‘—¢ œŸ· Ÿ˜•’²Žǯ »ìŽ—˜ ’—’Ÿ’ž¤•—»ǰ ”ŠċĆ Ÿ˜•’² ™˜™˜ì’• “’—˜ž œ›Š—žǰ —Žċ
Ÿ –’—ž•ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ Š›Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ ‘˜—˜¤Œ‘ –»•¢ Š•Ž ˜‹» œ›Š—¢ œ¤•Ž œŽ“—˜ž ™˜™˜›žǯ ˜•Š’•’Š
œ™ÇñŽ —Žċ ™›˜ £–»—¢ ’—’Ÿ’ž¤•—ÇŒ‘ ™›ŽŽ›Ž—ŒÇ ˜‹ìŽ ™˜œ•˜žċÇ ™›˜ œ•Ž˜Ÿ¤—Ç £–»— Ÿ œ¢œ·–ž ™˜•’’ŒȬ
”ĆŒ‘ œ›Š—ǰ “ǯ ™›˜ œŠ‹’•’žǰ ”Ž›¤ “Ž Œ‘¤™¤—Š ™›’–¤›—» “Š”˜ ›Ž™›˜ž”ŒŽ ž›²’· ™˜˜‹¢ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ¢œȬ
·–žǰ —’”˜•’Ÿ œŠ‹’•’ž Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ Œ‘˜Ÿ¤—Ç ”Šċ·‘˜ Ÿ˜•’²Žǯ Š “Ž—· œ›Š—» “Ž ˜ “’œĆ —Ž˜œŠŽ” »Œ‘˜
ŸĆ™˜²þǰ —Š œ›Š—» ›ž‘· —Ž•£Ž ™˜–’—˜žǰ ċŽ œ›Š—’Œ”Ć œ¢œ·– ‹ĆŸ¤ £™›ŠŸ’•Š £”˜ž–¤— ™›¤Ÿ» —Š ø›˜Ÿ—’
™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— Š “Ž“’Œ‘ ’—Ž›Š”ŒÇǯ —Ž™˜œ•Ž—Ç 슍» ŸĆ™˜²¢ Ÿ˜•Š’•’¢ Ÿ¢Œ‘¤£Ž“Ç £ ™ìŽœ—ĆŒ‘ ‘˜—˜ǰ
âHGR - 9\EUDQp SUREOpP\ NYDQWLWDWLYQtKR Yê]NXPX VWDELOLW\ VWUDQLFNêFK V\VWpPĤ D MHMLFK PRåQi ĜHãHQt
£ŠÇ–Œ˜ ™›˜ œ•Ž˜Ÿ¤—Ç ’—’Ÿ’ž¤•—ÇŒ‘ ™ìŽœž—þ ™›ŽŽ›Ž—ŒÇ “œ–Ž ˜”¤£¤—’ —Š ŠŠ œ•Žž“ÇŒÇ ™˜ž£Ž ›Ž™›ŽȬ
£Ž—Š’Ÿ—Ç Ÿ£˜›Ž” ™˜™ž•ŠŒŽǰ —’”˜•’Ÿ ™˜™ž•ŠŒ’ ŒŽ•˜žǯ
¤”•Š—Ç ŽŽ›œŽ—þŸ ’—Ž¡ ‹¢• ™›˜ ™˜ìŽ‹¢ ›þ£—ĆŒ‘ ŸĆ£”ž–þ Š”· ŠŠ™˜Ÿ¤—ǯ Š›˜•’—’ Š Š’›
ǻŗşşŖǰ œǯ ŘŘȮŘřǼ ˜™Ž›˜ŸŠ•’ œ ˜•’ñŽ—Ç– Ÿ˜ž ¢™þ Ÿ˜•Š’•’DZ
Ȋ ‹•˜”˜Ÿ· ǻ‹•˜Œ Ÿ˜•Š’•’¢ Ȯ ǼŵDz
Ȋ Ÿ—’›˜‹•˜”˜Ÿ· ǻ ’‘’—Ȭ‹•˜Œ Ÿ˜•Š’•’¢ Ȯ Ǽǯ
˜˜ »•Ž—Ç “Ž žċ’Ž²—· ™ìŽŽŸñǖ Ÿ £Ž–ÇŒ‘ǰ ”Ž “Ž Ž•ñÇ ˜‹ž œ›Š—’Œ”· œ™Ž”›ž– ›˜£»•Ž—˜ ˜ “Šœ—»
Ÿ¢–Ž£Ž—ĆŒ‘ ‹•˜”þǯ 쎜ž—¢ ™˜™˜›¢ Ÿ ›¤–Œ’ “Ž—˜‘˜ ‹•˜”ž —Ž—Ç Ÿ‘˜—· ™˜ŸŠċ˜ŸŠ £Š œ˜ž–»ì’Ž•—·
œ ™ìŽŒ‘¤£Ž—Ç– Ÿ˜•’²þ –Ž£’ œ›Š—Š–’ £ ›þ£—ĆŒ‘ ‹•˜”þǯ 쎜ž—¢ žŸ—’ì ‹•˜”ž ‹¢ —Ž–»•¢ –ǝ ˜™Š —Š ˜ǰ
”Ž›Ć ‹•˜” “Ž ž –˜Œ’ Š ”Ž›Ć Ÿ ˜™˜£’Œ’ǰ Š•Ž ™˜ž£Ž œŽ ŸÇŒŽ ²’ –·—» –»—Ç Ÿ¤‘Š “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ œ›Š— Ÿ ›¤–Œ’
Š—·‘˜ ‹•˜”žǯ ŸŠ•’Š’Ÿ—» œŽ Š” “Ž—¤ ˜ —»Œ˜ “’—·‘˜ǰ —Žċ ”¢ċ œŽ Ÿ˜•’²’ ™ìŽœ˜žŸŠ“Ç ˜ Ÿ•¤¢ ” ˜™˜£’Œ’
²’ —Š˜™Š”ǯ
Š•ñÇ •’—’Ž ø™›ŠŸ ŸĆ™˜²ž Ÿ˜•Š’•’¢ Ÿ¢Œ‘¤£Ž“Ç £ ŸĆ£”ž–þ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–Çǯ ì’ —’Œ‘ œŽ
™›˜”¤£Š•Š “’œ¤ —ŽŒ’•’Ÿ˜œ ”•Šœ’Œ”·‘˜ ŸĆ™˜²ž Ÿ˜•Š’•’¢ǯ ˜”ž œŽ Ÿ œ¢œ·–ž ˜‹“ŽŸÇ œ›Š—Š œ —˜ŸĆ–
—¤£ŸŽ–ǰ £—Š–Ž—¤ ™ìŽœž— Ÿ˜•’²þ ” —Ç —¤›þœ ‘˜—˜¢ ’—Ž¡ž ǻ’ “Ž— Ÿœž™ œ›Š—¢ œ ™˜™˜›˜ž ™ìŽœ
ŗŖ Ɩ £—Š–Ž—¤ǰ ċŽ ’—Ž¡ ‹Ž£ ˜‘•Žž —Š ˜œŠ—Ç œ›Š—¢ ™ìŽ”˜—¤ ‘˜—˜¢ǰ ”Ž›· ‹¢•¢ ˜ ŞŖǯ •Ž ‹»ċ—·
Ÿ £¤™Š˜ŽŸ›˜™œ”ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘Ǽǯ ŠŠŽ•· £Š–»ìŽ—Ç —Š ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”· £Ž–» ǻ’›Œ‘ǰ ˜œŽǰ ž—›˜Ǽ Š•Ž
£þ›Š£Üž“Çǰ ċŽ —»”Ž›· £ Ǯ—˜ŸĆŒ‘ȃ œ›Š— Ÿ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘ —Ž™›˜—’”•¢ ˜ œ¢œ·–ž ”Ÿþ•’
£–»—» Ÿ˜•’²œ”ĆŒ‘ ™›ŽŽ›Ž—ŒÇǰ Š•Ž ”Ÿþ•’ £–»—» —Š œ›Š—» Ǯ—Š‹Ç”¢ȃǰ ”Ž›˜ž œ›Š—¢ ™˜œ”¢ž“Ç Ÿ˜•’²þ–ǯ
˜•’²þ– “’ċ —Ž—Ç —Š‹Ç£Ž—Š œ›Š—Šǰ ™›˜ ”Ž›˜ž ‘•Šœ˜ŸŠ•’ Ÿ –’—ž•ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǰ ›Žœ™ǯ ™˜”ž œŽ ˜›’Ž—˜ŸŠ•’
—Š ”˜—”›·—Ç‘˜ ”Š—’¤Šǰ Š” Ž— —¢—Ç ”Š—’ž“Ž £Š “’—Ć œž‹“Ž”ǯ
Š›Š‘ ’›Œ‘ Ž—˜ ™›˜‹•·– ìŽñÇ £ŠŸŽŽ—Ç– —˜Ÿ·‘˜ ”ŸŠ—’Š’Ÿ—Ç‘˜ ž”Š£ŠŽ•Žǰ œ›Š—’Œ”·‘˜ —Š‘›Š£Ž—Ç
ǻ™Š›¢ ›Ž™•ŠŒŽ–Ž—Ǽǰ ”Ž›· ž¤Ÿ¤ ™˜Ç• ‘•Šœþ £Çœ”Š—ĆŒ‘ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ t œ›Š—Š–’ǰ ”Ž›· œŽ —Žø²Šœ—’•¢ Ÿ˜•Ž‹
t − 1ǯ Ž•Ž ˜‘˜ ž™›ŠŸ’•Š Š”· ŸĆ™˜²Ž Ÿ˜•Š’•’¢ Š”ǰ Š‹¢ £Š‘›—˜ŸŠ• ™˜ž£Ž œž‹“Ž”¢ǰ ”Ž›· œŽ ø²Šœ—’•¢
˜‹˜“ÇŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ ǻci ǼǯŶ
Vb =
∑ |cit − cit−1 |
∑ cit + ∑ cit−1
›˜ £“’ñ»—Ç ™˜Ç•ž ™ìŽœž—þ –Ž£’ œ¤ŸŠ“njǖ’ œ›Š—Š–’ Š ŸñŽ–’ ™ìŽœž—¢ǰ ”Ž ”Ž›Ć– ˜ñ•˜ –Ž£’
Ÿ˜•‹Š–’ t Š t − 1ǰ ™Š” “Žñ» £ŠŸ¤Ç ŸĆ™˜²Ž £Ÿǯ ”˜–™Š›Š’Ÿ—Ç Ÿ˜•Š’•’¢ ǻ’›Œ‘ǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŗŘŗȮŗŘŚDz iŽ˜ǰ
ŘŖŖŝǰ œǯ ŗŖŖȮŗŖŘǼǯ
Vc =
1
|cit − cit−1 |
2∑
˜˜‹—Ć ™˜œž™ ™˜žċ’•’ ’Œ‘Š› ˜œŽ Š Ž’• ž—›˜ ǻŘŖŖřǼǰ ”ŽìÇ ™ì’ ŸĆ£”ž–ž ŸĆœž™þ Ÿ˜•Ž‹
Ÿ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘ ˜•’ñ˜ŸŠ•’ —Š‹Ç”˜Ÿ˜ž Ÿ˜•Š’•’ž ǻœž™™•¢ œ’Ž Ÿ˜•Š’•’¢Ǽ Š ™˜™¤Ÿ”˜Ÿ˜ž
Ÿ˜•Š’•’ž ǻŽ–Š— œ’Ž Ÿ˜•Š’•’¢Ǽǰ “ǯ £Š Ÿ˜•’²’ £–»—’•’ œŸ· ›˜£‘˜˜Ÿ¤—Ç –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ —Š £¤”•Š» ˜‘˜ǰ
£Š œŽ ˜‹–»—’• ˜”›ž‘ ǻ—Š‹Ç”ŠǼ ”Š—’ž“njnj‘ œ›Š—ǰ —Ž‹˜ “Ž“’Œ‘ ™˜œ˜“ ”Ž œ¤ŸŠ“njǖ œ›Š—¤– ǻ™˜™¤Ÿ”ŠǼǯ
žŸŽŽ—· ™ž‹•’”ŠŒ’ —Ž—Ç œ™ŽŒ’ę”˜Ÿ¤— ™ìŽœ—Ć £™þœ˜‹ǰ “Š” ‹¢•¢ œ›Š—¢ ™˜œž£˜Ÿ¤—¢ǰ Š•Ž •£Ž œ˜ž’ǰ ċŽ
œŽ “Ž—¤ ˜ ŠŠ™ŠŒ’ ŸĆ™˜²þ Š ž Š›˜•’—’‘˜ Š Š’›Šǰ ”¢ ™˜ž£Ž –Çœ˜ ‹•˜”ž •ŽŸ’Œ˜ŸĆŒ‘
Š ™›ŠŸ’Œ˜ŸĆŒ‘ œ›Š— ꐞ›ž“Ž ‹•˜” ǮœŠ›ĆŒ‘ȃ Š Ǯ—˜ŸĆŒ‘ȃ œ›Š— ǻ˜œŽ Š ž—›˜ǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŝŗȮŞŖDz Ɲ’œ”ǰ
ŘŖŖŝǰ œǯ ŘřǼǯ Ž“’Œ‘ ™˜œž™ £Š‘›—ž“Ž “Žñ» Š•ñÇ Ÿ» Š¢™’Œ”· ŠŠ™ŠŒŽDZ
Ȋ —Ž“œ˜ž ™˜œž£˜Ÿ¤—¢ Ÿ˜•‹¢ t Š t − 1ǰ Š•Ž ™›Ÿ—Ç Š ™˜œ•Ž—Ç Ÿ˜•‹¢ ŸŽ œŠ—˜ŸŽ—·– ²Šœ˜Ÿ·– ˜‹˜‹Çǰ
”Ž›· ŸŽ ŸñŽŒ‘ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘ £Š‘›—˜ŸŠ•˜ ŸÇŒŽ Ÿ˜•Ž‹Dz
Ȋ ŸŽ ŸĆ™˜²ž —Ž—Ç ™›˜ŸŽŽ—˜ »•Ž—Ç Ÿ»–Šǰ ’—Ž›ŸŠ• Ÿ˜•Š’•’¢ “Ž Š” –Ž£’ Ŗ Š ŘŖŖǯ
ŵ = 12 · [| p · (iV + jV + kV )| + p · |(lV + mV + nV )|]ǰ ›Žœ™ǯ Ÿ ™˜£»“ñǖ £¤™’œž = 12 · [| piV + p jV + . . . +
pkV | + | plV + pmV + . . . + pnV |]ǰ “ǯ œŽ²Ž—¢ “œ˜ž ›˜£Ç•¢ Ÿ ™˜™˜ìŽ œ›Š— Ÿ ›¤–Œ’ “Ž—˜‘˜ ‹•˜”ž ǻ‹Ž£ Š‹œ˜•ž—Ç ‘˜—˜¢Ǽ
Š Ÿ Š‹œ˜•ž—Ç ‘˜—˜» “Ž Šċ Ž—˜ œ˜ž²Ž £–»— £Š ”ŠċĆ ‹•˜”ǯ ƽ ǻŒŽ•”˜Ÿ¤ Ÿ˜•Š’•’ŠǼ − ǻŠ›˜•’—’ Š Š’›ǰ ŗşşŖǰ
œǯ ŘŘȮŘřǰ řŗřǼǯ
ŶŠ¡’–¤•—Ç ‘˜—˜Š ŸŽ “–Ž—˜ŸŠŽ•’ “Ž Řǰ ™˜”ž –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ t Š t − 1 —Ž˜“Ž ” ċ¤—· £–»—» Ÿ ˜”›ž‘ž ”Š—’ž“njnj‘
œ›Š—ǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
œŠ—Ç Š —Ž£¤Ÿ’œ•Ç ”Š—’¤’
쎑•Ž¢ žŸ¤»“ÇŒÇ ŸĆœ•Ž”¢ Ÿ˜•Ž‹ǰ ™ìŽŽŸñǖ ™˜”ž œŽ “Ž—¤ ˜ Ÿ˜•Ž‹—Ç œ˜ž»ċŽǰ ˜ ”Ž›ĆŒ‘ “’ċ ž™•¢Ȭ
—ž•Š Ž•ñÇ ˜‹Šǰ ²Šœ˜ ˜™Ž›ž“Ç œ ”ŠŽ˜›’Ç Ǯ˜œŠ—Çȃǯ ˜”ž ‹žŽ–Ž œ•Ž˜ŸŠ £Šœ˜ž™Ž—Ç ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—
—Š ™Š›•Š–Ž——Ç ø›˜Ÿ—’ǰ “Ž ™›ŠŸ»™˜˜‹—˜œ ŸĆœ”¢ž »Œ‘˜ ™ìǙŠþ —Ç£”¤ǰ ›Žœ™ǯ —Ž‹žŽ ˜‹Çċ—· —Š•·£
™ìŽ‘•Ž¢ǰ ”Ž›· žŸ¤»“Ç ŸñŽŒ‘—¢ ™Š›•Š–Ž——Ç ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ǯŷ Š˜™Š” ŸĆ£”ž– £Š–»ìŽ—Ć —Š ø›˜ŸŽÜ
”Š—’ž“njnj‘ œ›Š— œŽ œ ˜ž˜ ”ŠŽ˜›’Ç ‹žŽ –žœŽ ŸŽ•–’ ™›ŠŸ»™˜˜‹—» Ÿ¢›˜Ÿ—¤ŸŠǯ Š” ”˜—œŠž“Ž
Ž’— ŠŠŽ™Ž›Š ǻŗşşŝǰ œǯ ŗŚşǼǰ “Ž—˜ž £ Š•Ž›—Š’Ÿ “Ž ‹Ć Œ˜ —Ž“™Ž²•’Ÿ»“ñÇ Š Ÿ¢‘•ŽŠ ™˜ìŽ‹—¤ ŠŠǰ Œ˜ċ “Ž
Š•Ž ²Šœ˜Ÿ» ŸŽ•–’ —¤›˜²—· Š ’ ™ì’ —Ž“•Ž™ñÇ Ÿþ•’ ‹ŠŠŽ•Ž “Ž œ¤•Ž –˜ċ—·ǰ ċŽ —»”Ž›¤ ŠŠ £þœŠ—˜ž —Ž˜‘•ŽȬ
ŠŽ•—¤ǯ ŠìŠ£Ž—Ç Ÿ—’ì—» —Ž»•Ž—· ”ŠŽ˜›’Ž ˜œŠ—ÇŒ‘ œ›Š— “Ž ˜œŠ—» Ÿ•Šœ—Ç ’ ž£—¤ŸŠ—Ć– ŸĆ£”ž–þ–
—Ž“ŸĆ£—Š–—»“ñnj‘ ‹ŠŠŽ•þ ǻŸ’£ —Š™ìǯ Š›˜•’—’ Š Š’›ǰ ŗşşŖǰ œǯ řŘřȮřŜŘDz ’›Œ‘ǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŗŚŜȮŗŝŝǼǯ ŠŸÇŒ
™ìŽŽŸñǖ —Š ø›˜Ÿ—’ ”Š—’ž“njnj‘ œ›Š— ™ìǙžœ—˜œ ”ŠŽ˜›’Ž Ǯ˜œŠ—Çȃ žœ—ŠÜž“Ž ’Ž—’ꔊŒ’ ˜›ŠȬ
—’£Š²—ÇŒ‘ ŸŠ£Ž‹ œ›Š—ǰ ›Žœ™ǯ Ÿ£—’”ž —˜ŸĆŒ‘ œž‹“Ž”þ Ȯ •£Ž œ˜ž’ǰ ċŽ ‹žŽ Ÿċ¢ žċ’Ž²—»“ñÇǰ ™˜”ž ŸĆȬ
£”ž–—Ç” ™ìŽœ—» ’Ž—’ꔞ“Ž Ž—Ž£’ ™»’ Šċ ŽœŽ’ —Ž“œ’•—»“ñnj‘ œ›Š— ǻ” ™›˜‹•Ž–Š’ŒŽ ˜•’ñŽ—Ç —˜ŸĆŒ‘
Š œŠ›ĆŒ‘ œž‹“Ž”þ Š ŸĆ£—Š–ž ˜‘˜˜ ”›˜”ž ™›˜ ”ŸŠ—’Š’Ÿ—Ç ŸĆ£”ž– ™˜›˜‹—»“’ Ÿ’£ —ÇċŽǼǰ —Žċ ™˜”ž
‹žŽ –žœŽ œ•Ž˜ŸŠ Ÿ ”ŠċĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ’ —»”˜•’” ŽœÇŽ” “’—Š” £ŒŽ•Š –Š›’—¤•—ÇŒ‘ žœ”ž™Ž—ÇǯŸ
Ž“‹»ċ—»“ñÇ ™˜œž™ œ‘›—ž“Ž ŸñŽŒ‘—¢ Ǯ—Ž£—¤–·ȃ œ›Š—¢ “Š”˜ “ŽŽ— œž‹“Ž”ǰ “Ž‘˜ċ ŸĆœ•ŽŽ” “Ž ˜Ž²Ç¤—
˜ ™˜Ç•ž ‘•Šœþ Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ œ›Š— Ÿ –’—ž•ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ǻŸ’£ —Š™ìǯ Š›˜•’—’ Š Š’›ǰ ŗşşŖǰ œǯ řŗŗȮřŜŘǼǯ ĆȬ
‘˜˜ž ˜‘˜˜ ™˜œž™ž “Ž —Žœ™˜›—» “Ž—˜žŒ‘˜œ ǻ—Ž—Ç —ž—· ž™›ŠŸ˜ŸŠ £¤”•Š—Ç Ÿ£˜›ŽŒ ™›˜ ŸĆ™˜²ŽǼǰ
£ ‘•Ž’œ”Š œ›Š—’Œ”·‘˜ œ¢œ·–ž “Š”˜ ŒŽ•”ž Š”· —ŽŸ£—’”¤ £¤œŠ—Ç Œ‘¢‹Šǯ ŠŠŽ• ˜ ŸĆ™˜²ž œ —Ž“Ÿ»ñÇ
™›ŠŸ»™˜˜‹—˜œÇ £Š‘›—Ž ŸñŽŒ‘—¢ ™Š›•Š–Ž——Ç œ›Š—¢ǰ ™ìǙŠ—» ’ —Ž“Ÿ»ñÇ —Ž™Š›•Š–Ž——Ç œž‹“Ž”¢ǰ Ÿ•’Ÿ
˜œŠ—ÇŒ‘ œ›Š— —Š ’—Ž›Š”ŒŽ Ÿ œ¢œ·–ž •£Ž ™˜ŸŠċ˜ŸŠ £Š –’—’–¤•—Çǯ Š ›ž‘˜ž œ›Š—ž —Ž•£Ž £ŒŽ•Š ™˜Ȭ
–’—˜žǰ ċŽ –Ž£’ Ǯ˜œŠ—Ç–’ȃ œ›Š—Š–’ ›˜Ÿ—»ċ ™›˜‹Ç‘Š“Ç ™ìŽœž—¢ Ÿ˜•’²œ”· ™˜™˜›¢ǰ Š ™˜”ž ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘
t ’ t − 1 ˜ŽŸ£Š•˜ Ÿċ¢ Ǯ˜œŠ—Ç–ȃ œ›Š—¤– ‘•Šœ¢ ś Ɩ Ÿ˜•’²þǰ “Ž —Ž™›ŠŸ»™˜˜‹—·ǰ ċŽ œŽ “Ž—¤ ˜ ø™•—»
œŽ“—· œ›Š—¢ “Š”˜ Ÿ –’—ž•ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Š ċŽ œŽ “Ž“’Œ‘ ™˜™˜›Š Ÿþ‹ŽŒ —Ž™›˜–»—’•Šǯ ”žŽ²—¤ Ÿ˜•Š’•’Š “Ž
Ž¢ ˜ —»Œ˜ Ÿ¢ññÇǰ —Žċ “Š”¤ ‹žŽ ˜œŠċŽ—Š ŸĆ™˜²Ž–ǯ Š”˜ Š•Ž›—Š’ŸŠ ”Ž œ‘›—žÇ ”ŠŽ˜›’Ž Ǯ˜œŠ—Çȃ
“Š”˜ “Ž—˜‘˜ œž‹“Ž”ž œŽ —Š‹Ç£Ç ø™•—· ™˜–’—žÇ ·˜ ”ŠŽ˜›’Ž £ ŸĆ™˜²žǯ ˜– ™ìǙŠ» “Ž Š•Ž —ž—·
£Šœ¤‘—˜ž —Ž“Ž— Ÿ ²’ŠŽ•’ǰ Š•Ž Š”· ŸŽ “–Ž—˜ŸŠŽ•’ Ÿ£˜›ŒŽ ǻ£ŠŒ‘˜Ÿ¤—Ç »•’Ž•Ž Ř ™ì’ œ˜ž²Šœ—·– Ÿ¢•˜ž²Ž—Ç
Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ œ›Š— £ ŸĆ™˜²ž ‹¢ ŒŽ•”˜Ÿ· ‘˜—˜¢ ™ìŽœž—þ –Ž£’ œ›Š—Š–’ ž–»•Ž œ—’ċ˜ŸŠ•˜ǼǯŹ ˜’Œ”¢ œŽ
“ŽŸÇ ŠŠ™ŠŒŽ Ÿ£˜›ŒŽ ™›˜ ŸĆ™˜²Ž Ÿ˜•Š’•’¢ •Ž Š›Š‘ ’›Œ‘ ǻŘŖŖřǰ œǯ ŗŘřǼǰ “Ž— œ Ç– ›˜£Ç•Ž–ǰ ċŽ –Çœ˜ ™˜Ȭ
Ç•þ ǮœŠ›ĆŒ‘ œ›Š—ȃ ‹¢ œŽ ”Š•”ž•˜ŸŠ•˜ œ ™˜Ç•¢ Ǯ£—¤–ĆŒ‘ȃ œ›Š—ǯ ˜Ž•˜ŸĆ ŸĆ™˜²Ž ‹¢ Ÿ¢™ŠŠ• Š”˜DZ
6WUDQD
9ROE\ t
9ROE\ t − 1
$
%
&
2VWDWQt
ŷŽ£–Ž–ŽȬ•’ —Š™ìǯ ŗş ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘ Š œŽ›ŸŽ› Š›’Žœ Š— •ŽŒ’˜—œ ’— ž›˜™Ž ǻZZZSDUWLHVDQG
HOHFWLRQVGHǼǰ ˜ —»–ċ —Ž•£Ž ìnj’ǰ ċŽ ‹¢ ‹¢• ™ìǕ’ñ ™˜›˜‹—Ćǰ Š” ™˜ž£Ž ž ŽŸÇ’ œŽ œŽ”¤–Ž œ ™ì’£—¤—Ç– –Š—¤þ ‹»‘Ž–
™˜œ•Ž—ÇŒ‘ Ÿ˜ž ŽœŽ’•ŽÇ Ǯ˜œŠ—Ç–ȃǯ ˜‘˜ Š•Ž Ÿ ™ìǙŠ» ‘˜›ŸŠœ”Š Š ›‹œ”Š “Ž Š˜ ”ŠŽ˜›’Ž œ™˜“Ž—Š œ –Ž—ñ’—˜ŸĆ–’
Š —Ž£¤Ÿ’œ•Ć–’ ™˜œ•Š—Œ’ Š ž ìÇ Š•ñnj‘ £Ž–Ç ǻ»•˜›žœ”˜ǰ ˜•œ”˜ Š ž–ž—œ”˜Ǽ “Ž ™˜žċ’Š “Ž— ™›˜ “Ž’—· Ÿ˜•‹¢ǯ ™˜•˜Ÿ’—¢ ”˜Ȭ
—Š—ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ œŽ œ Ǯ˜œŠ—Ç–’ȃ ™˜œ•Š—Œ’ œŽ”¤Ÿ¤–Ž Ÿ Š”Ž˜—’’ Š Ÿ —Š™˜•˜Ÿ’²—Ç Ÿ»ñ’—» ™ìǙŠþ ž ˜œ—¢ Š Ž›ŒŽ˜Ÿ’—¢ǰ
žœ”Š Š ”›Š“’—¢ǯ ċ¤—· £Ž–» ™Š” —Ž“œ˜ž –Š—¤¢ œ›Š—» Ÿ ”ŠŽ˜›’’ Ǯ˜œŠ—Çȃ ™ì’£—¤—¢ Ÿ ø™•—» ŸñŽŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ ˜”ž
Ž—˜ “Ž—˜žŒ‘Ć ™ìŽ‘•Ž œ›˜Ÿ—¤–Ž —Š™ìǯ œ ™ìŽ‘•ŽŽ–ǰ “Žċ ™˜œ”¢ž“Ž iŽ˜ Ÿ ™ž‹•’”ŠŒ’ ˜•Ž‹—Ç œ¢œ·–¢ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘
£Ž–Çǰ Š” £Ž —Ž—Ç ”ŠŽ˜›’’ Ǯ˜œŠ—Çȃ ǻ™›˜ œŽ“—Ć ˜”›ž‘ £Ž–Ç Š œ ŸĆ“’–”˜ž Ÿ˜•Ž‹ Ÿ —»”˜•’”Š ™˜œ•Ž—ÇŒ‘ •ŽŽŒ‘Ǽ ™ì’£—¤— ċ¤—Ć
–Š—¤ǯ
Ÿ›˜ ’•žœ›ŠŒ’ Ȯ Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ‘˜›ŸŠœ”ž Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖř œŽ £ø²Šœ—’•˜ ™ìŽœ ŞŖ œž‹“Ž”þ ǻ£ ˜‘˜ ŒŒŠ ™˜•˜Ÿ’—Š ™ì’™Š¤ —Š œŠ–˜œŠ—»
”Š—’ž“ÇŒÇ —Ž£¤Ÿ’œ•· ”Š—’¤¢Ǽǰ ” ™˜˜‹—·–ž ²Çœ•ž ǻŠ ˜ ‹Ž£ —Ž£¤Ÿ’œ•ĆŒ‘ ”Š—’¤þǼ œŽ ˜œŠ—Ž–Ž —Š™ìǯ Š”· ž Ÿ˜•Ž‹
Ÿ ž–ž—œ”ž Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŘ ǻŸ’£ œœŽ¡ Ȯ ˜–Š—’Šǰ Žœž•œ ˜ •ŽŒ’˜—œǰ ŗşşŘǼ
ŹĆ™˜²Ž Ÿ˜•Š’•’¢ œ ™˜–’—žÇ– Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ œ›Š— ™ì’ £ŠŒ‘˜Ÿ¤—Ç ²Çœ•’ŒŽ Ř “Š”˜ »•’Ž•Ž ™›˜ŸŽ•’ ŸŽ œŸ·– ŸĆ£”ž–ž Š›˜•’—’
Š Š’› ǻŗşşŖǰ œǯ řŗŘǰ řŘřȮřŜŘǼǰ ˜ŸñŽ– “Š” £þ›Š£Üž“Çǰ –Ž£’ ŸĆ™˜²Ž– ŒŽ•”˜Ÿ· Ÿ˜•Š’•’¢ œŽ £Š‘›—žÇ– ˜œŠ—ÇŒ‘ Š œ “Ž“’Œ‘
Ÿ¢•˜ž²Ž—Ç– Š—’ Ÿ “Ž—˜– ™ìǙŠ» —Ž‹¢• ›Ž•ŽŸŠ——Ç ›˜£Ç•ǰ ™›˜˜ ŸŽ Ÿ•Šœ—Ç– Ž¡ž Ÿċ¢ ™›ŠŒ˜ŸŠ•’ œ ŒŽ•”˜Ÿ˜ž Ÿ˜•Š’•’˜žǰ ”Ž›¤
£Š‘›—˜ŸŠ•Š ”ŠŽ˜›’’ Ǯ˜œŠ—Çȃǯ
âHGR - 9\EUDQp SUREOpP\ NYDQWLWDWLYQtKR Yê]NXPX VWDELOLW\ VWUDQLFNêFK V\VWpPĤ D MHMLFK PRåQi ĜHãHQt
V=
(|40 − 30| + |40 − 30| + |10 − 30|)
= 22,22
(0,4 + 0,4 + 0,1 + 0,3 + 0,3 + 0,3)
˜”ž ‹¢ ‹¢•¢ Ǯ˜œŠ—Çȃ œ›Š—¢ ™˜²Ç¤—¢ “Š”˜ ŒŽ•Ž”ǰ ŸĆ™˜²Ž ‹¢ ‹¢• —¤œ•Žž“ÇŒÇDZ
V=
(|40 − 30| + |40 − 30| + |10 − 30|)
= 20
2
›²’Ć ™›˜‹•·– ·˜ ŠŠ™ŠŒŽ —Šœ¤Ÿ¤ǰ ™˜”ž “Ž £–»—Š Ÿ ™˜™˜ìŽ Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ œ›Š— Ÿ»ñÇǰ —Ž‹˜õ Ÿ ˜–˜
™ìǙŠ» ˜Œ‘¤£Ç ”Ž œ—ÇċŽ—Ç Ÿ˜•Š’•’¢ ™˜²ÇŠ—· —ŠŸ›ċŽ—Ć– ŸĆ™˜²Ž– ™›˜’ Ÿ˜•Š’•’» ™˜²ÇŠ—· ”•Šœ’Œ”¢
ǻŠ•Ž œ¤•Ž Ÿ¢ññÇ —Žċ Ÿ ™ìǙŠ» Ÿ¢—ŽŒ‘¤—Ç ŸĆ™˜²ž œ ™˜–’—žÇ– Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ œ›Š— Š Ř Ÿ »•’Ž•’Ǽǯź 쎜˜
œŽ ˜–—ÇŸ¤–Žǰ ċŽ Š•Ž›—Š’Ÿ—Ç ŸĆ™˜²Ž V ǰ ”Ž›Ć ‹¢• ™ìŽœŠŸŽ— ŸĆñŽǰ “Ž –˜ċ—˜ž Š•Ž›—Š’Ÿ˜ž ”Ž ”•ŠȬ
œ’Œ”·–ž ŸĆ™˜²žǰ Š•Ž “Ž —ž—·ǰ Š‹¢ ‹¢•Š ”ŠŽ˜›’Ž Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ œ›Š— —Ž£Š‘›—˜ŸŠ•Š —Š™ìǯ ŸñŽŒ‘—¢ —Ž™Š›Ȭ
•Š–Ž——Ç œ›Š—¢ǰ Š•Ž Š‹¢ ‹¢•Š £øċŽ—Š —Š œ•Š‹ñÇ –Ž£’ —’–’ǯ Š™ìǔ•Š ˜œŽ Š ž—›˜ ǻŘŖŖřǼ ”Š•”ž•ž“Ç œŽ
œž‹“Ž”¢ǰ ”Ž›· £Çœ”Š•¢ Š•Žœ™˜Ü ŗ Ɩ ‘•Šœþǯ
Ž•”˜Ÿ» •£Ž œ‘›—˜žǰ ċŽ ™›˜ ŸĆ£”ž– •£Ž ˜™˜›ž²’ “Š”˜ Ÿ‘˜—Ć ”•Šœ’Œ”Ć ŸĆ™˜²Ž Ÿ˜•Š’•’¢ œŽ £Š‘›Ȭ
—žÇ– ”ŠŽ˜›’Ž Ǯ˜œŠ—Çȃ “Š”˜ “Ž—˜‘˜ ‹•˜”žǰ —Ž‹˜ Ÿ¢žċ’Ç Ÿ£˜›ŒŽ ŠŠ™˜ŸŠ—·‘˜ £ Ÿ˜•Š’•’¢ ™˜²ÇŠ—·
ǯ ’›Œ‘ǯ Ƒ˜˜ž ™›Ÿ—Ç‘˜ ™˜œž™ž “Ž “Ž‘˜ Š”ŒŽ™ŠŒŽ Ÿ»ñ’—˜ž ŸĆ£”ž–—Ç”þǯ Ƒ˜˜ž ›ž‘·‘˜ ™˜œž™ž
“Žǰ ċŽ ™ì’ —Ç£”·– ™˜Ç•ž Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ ŸÇŒŽ £˜‘•ŽÜž“Ž Š”ǰ ċŽ ’ Ÿ ·˜ ”ŠŽ˜›’’ ˜Œ‘¤£Ç ” ™ìŽœž—þ– ™˜Ȭ
™˜›¢ǯ ˜œž™ ™˜–Ç“Ž“ÇŒÇ £ŠìŠ£Ž—Ç Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ Ÿ ²’ŠŽ•’ǰ Š—’ċ ‹¢ œŽ ˜ ™›˜“ŽŸ’•˜ ŸŽ “–Ž—˜ŸŠŽ•’ǰ “Ž —Ž“–·—»
‘˜—Ć ˜™˜›ž²Ž—Çǯ
™˜›—˜ž ”ŠŽ˜›’’ ™ìŽœŠŸž“Ç Š”· —Ž£¤Ÿ’œ•Ç ”Š—’¤’ǯ Š” —Š ø›˜Ÿ—’ ™Š›•Š–Ž——Çǰ Š” —Š ø›˜Ÿ—’
Ÿ˜•Ž‹—Ç “Ž ˜¤£”˜žǰ £Š –Š“Ç ‹Ć ™˜ŸŠċ˜Ÿ¤—’ £Š “ŽŽ— œž‹“Ž”ǰ —Ž‹˜ –Š“Ç ‹Ć ›˜£»•Ž—’ ˜ ŸÇŒŽ ‹•˜”þǰ
™ìǙŠ—» –¤ ‹Ć ”ŠċĆ ™˜œž£˜Ÿ¤— ’—’Ÿ’ž¤•—»ǯ
›Ÿ—Ç Š Šœ’ ›Ž•Š’Ÿ—» —Ž“²’œñÇ ŸŠ›’Š—ž ™ìŽœŠŸž“Ž ™˜œ˜ž£Ž—Ç £–»—¢ ™˜™˜›¢ ”Šċ·‘˜ ”Š—’¤Š
’—’Ÿ’ž¤•—»ǯ —»”Ž›ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘ ŸĆŒ‘˜—Ç Ÿ›˜™¢ ˜ œ’ŒŽ –þċŽ ˜ “’œ· –Ç›¢ ™˜™Ç›Š ›ŽŠ•’žǰ —Ž‹˜õ
—»”ŽìÇ ˜›–¤•—» —Ž£¤Ÿ’œ•Ç ”Š—’¤’ ‹¢•’ ŸŽ•–’ ø£ŒŽ —Š™˜“Ž—’ —Š ž›²’· ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ǰ Š•Ž “’—Š” “Ž
Ž—˜ ™˜œž™ –Ž˜˜•˜’Œ”¢ ²’œĆǯ Ž“•·™Ž Ÿ¢œ’‘ž“Ž ›ŽŠ•’žǰ ”¢ ”ŠċĆ —Ž£¤Ÿ’œ•Ć ”Š—’¤ ǻŽ ’ž›Ž
Ÿċ¢ Š Ž ŠŒ˜ Ÿ»ñ’—˜žǼ œ˜ž»ċÇ œ¤– £Š œŽ‹Ž Š ™˜”ž œŽ Ÿ —¤œ•Žž“njnj‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ £–»—Ç “Ž‘˜ ™˜™˜›Šǰ
Ć”¤ œŽ ˜ ™˜ž£Ž “Ž‘˜Ȧ“Çǰ —’”˜•’Ÿ ˜œŠ—ÇŒ‘ —Ž£¤Ÿ’œ•ĆŒ‘ ”Š—’¤þǯ ›˜ ™›Š”’Œ”Ć ŸĆ£”ž– “Ž Š•Ž Ž—˜
™˜œž™ œ”˜›˜ —Ž™ìŽœŠŸ’Ž•—Ćǯ Š ø›˜Ÿ—’ ™Š›•Š–Ž——Ç ‹¢ “Ž“ ž —»”Ž›ĆŒ‘ £Ž–Ç ‹¢•˜ –˜ċ—· ™›˜Ÿ·œǰ
Š•Ž ™˜²Ž —Ž£¤Ÿ’œ•ĆŒ‘ Ÿ ™Š›•Š–Ž—ž ‹¢ —Žœ–»• ‹Ć Ÿ¢œ˜”Ć ǻ—ŠŸÇŒ —Ž•£Ž ø™•—» Ÿ¢•˜ž²’ǰ ċŽ —»”Ž›Ć
—Ž£¤Ÿ’œ•Ć ™˜œ•Š—ŽŒ –þċŽ ‹Ć £Š–»—»— œŽ œŸĆ– “–Ž—˜ŸŒŽ– £ ™ìŽŒ‘¤£Ž“njǑ˜ Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ˜‹˜‹ÇǼǯ Š
ø›˜Ÿ—’ Ÿ˜•Ž‹—Ç ‹¢ Š•Ž –žœŽ• ŸĆ£”ž–—Ç” œ•Ž˜ŸŠ ™˜ “–·—ŽŒ‘ ’ —»”˜•’” œ˜ŸŽ” ”Š—’¤þǰ Œ˜ċ ™ì’—¤ñÇ
Ž¡›·–—Ç–’ —¤›˜”¢ —Š ²Šœǰ ™ìŽœ—˜œ Š ”˜–™•Ž—˜œ Šǯ
›˜£»•Ž—Ç —Ž£¤Ÿ’œ•ĆŒ‘ ”Š—’¤þ ˜ ‹•˜”þ “Ž “Ž— ˜‹Çċ—» ™ìŽœŠŸ’Ž•—Ć ”•Ç²ǰ “Š” ¢˜ ‹•˜”¢ Ÿ¢Ÿ¤Ȭ
쎝ǯ Š ø›˜Ÿ—’ ™Š›•Š–Ž—ž ‹¢ ‹¢•˜ –˜ċ—· Ÿ¢Œ‘¤£Ž £Ž £Š™˜“Ž—Ç —Ž£¤Ÿ’œ•ĆŒ‘ ™˜œ•Š—Œþ ˜ ™˜œ•Š—ŽŒ”ĆŒ‘
”•ž‹þǰ ˜ŸñŽ– —Š ø›˜Ÿ—’ Ÿ˜•Ž‹—Ç “Ž ˜˜ £“’ñ»—Ç ™›Š”’Œ”¢ —Ž–˜ċ—·ǯ
Š•ñÇ –˜ċ—˜œ ™ìŽœŠŸž“Ž Š”· ™›˜œ· ™˜–’—žÇ —Ž£¤Ÿ’œ•ĆŒ‘ ”Š—’¤þ £ ŸĆ£”ž–žǰ ™˜˜‹—» “Š”
‹¢•˜ —ŠŸ›ċŽ—˜ ž Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ œ›Š—ǯ
•˜ž²Ž—Ç —Ž£¤Ÿ’œ•ĆŒ‘ ”Š—’¤þ ˜ “Ž—˜‘˜ ‹•˜”ž ǻ“Š”˜ Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ œ›Š—ȃǼ —Ž—Ç £ŒŽ•Š ”˜›Ž”—Çǰ ™›˜Ȭ
˜ċŽ ”ŠċĆ £ —’Œ‘ œ˜ž»ċÇ “Ž— £Š œŽ‹Ž Š –˜‘˜ž £Šœ¤ŸŠ ’Š–Ž›¤•—» ˜•’ñ—¤ œŠ—˜Ÿ’œ”Šǯ ›˜–» ˜‘˜
˜ “ŽŽ— –Š—¤ –þċŽ ‹»ċ—» œ˜ž»ċ’ ŸÇŒŽ —Ž£¤Ÿ’œ•ĆŒ‘ ”Š—’¤þ ǻŸ’£ —Š™ìǯ ›Ž•Š’Ÿ—» ˜‹ìŽ ˜œž™—·
ŸĆœ•Ž”¢ Ÿ˜•Ž‹ ŸŽ Ÿ»ñ’—˜Ÿ· œ•˜ċŒŽ —Š ”›Š“’—»ǼǯŻ Š ›ž‘˜ž œ›Š—ž ™˜”ž Œ‘¤™Ž–Ž —Ž£¤Ÿ’œ•· ”Š—Ȭ
’¤¢ Š ™˜œ•Š—ŒŽ “Š”˜ ž›²’Ć Ž—˜–·— ŸŽ œ›Š—’Œ”·– œ¢œ·–žǰ “Ž‘˜ċ ™˜™˜›Š œŽ –»—Çǰ ™Š” –¤ “Ž“’Œ‘
œ‘›—žÇ ˜ “Ž—· ”ŠŽ˜›’Ž œŸ˜ž •˜’”žǯ ŠŸÇŒ “Ž £ ‘•Ž’œ”Š ˜œž™—˜œ’ Š —Ž““Ž—˜žññÇǯ
źŽ—˜”›¤ ™ìŽ™˜”•¤Ž“–Žǰ ċŽ ŒŽ•”˜ŸĆ ˜‹“Ž– ™ìŽœž—þ ‹žŽ œŽ“—Ć “Š”˜ Ÿ –’—ž•·– ŸĆ™˜²žǰ Š•Ž œ›Š—Š ™˜œÇ•Ç ™˜ž£Ž —Š
ŘŖ Ɩǰ Š ™˜™˜›Š Ǯ˜œŠ—Çȃ œ›Š— œŽ £ŸĆñÇ £ ŗŖ —Š ŘŖ Ɩǯ V ™˜²ÇŠ—· ”•Šœ’Œ”Ć– £™þœ˜‹Ž– ‹žŽ —Š¤•Ž ŘŖǰ ˜ŸñŽ– –˜’ę”˜ŸŠ—Ć
ŸĆ™˜²Ž ‹žŽ œ’—Š•’£˜ŸŠ —’ċñÇ Ÿ˜•Š’•’žǰ V = 17, 65ǯ 쒝˜– œ¤•Ž ‹¢ –»•˜ ™•Š’ǰ ċŽ ™ìŽœž—¢ ™˜™˜›¢ –Ž£’ Ǯ˜œŠ—Ç–’ȃ
œ›Š—Š–’ ‹¢ –»•¢ ‹Ć Ÿ¢ññÇǰ —Žċ Ÿ¢”Š£ž“Ž Š›Ž˜ŸŠ—¤ ‘˜—˜Šǯ ™ìǙŠ» ™˜–’—žÇ Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ œ›Š— ŸŽ ŸĆ™˜²ž Š ²Çœ•’ŒÇ Ř
Ÿ »•’Ž•’ ‹¢ ‹¢•Š V = 15ǯ
ŻqœìŽ—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ”˜–’œŽ ”›Š“’—¢ ǻʔʺˑ˘˕ʲˏˑʲ ʵ˲ʴ˓˕ˣʲ ˊ˓ː˲˖˲ˮǼ žŸ¤Ç ŸĆœ•Ž”¢ ™˜ “Ž—˜–Š—¤˜ŸĆŒ‘ ˜‹Ÿ˜ŽŒ‘ “Š” ™›˜
Ÿ˜•‹¢ ŗşşŞǰ Š” ™›˜ Ÿ˜•‹¢ ŘŖŖŘǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
˜”›Š²ž“ÇŒÇ Š —˜Ÿ· œž‹“Ž”¢
”˜—œ›ž”Œ’ £¤”•Š—Ç‘˜ ŸĆ™˜²ž Ÿ˜•Š’•’¢ “Ž £ŒŽ•Š £¤œŠ—Ç ™˜–Ç—”˜ž ™ìŽœ—˜œ’ ŸĆ™˜²ž ˜•’ñŽ—Ç œž‹Ȭ
“Ž”þǰ ”Ž›· œŽ ø²Šœ—’•¢ ˜‹˜“ÇŒ‘ œ•Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ ˜ œ›Š—ǰ ”Ž›· œŽ £ø²Šœ—’•¢ “Ž— “Ž—· Ÿ˜•Ž‹—Ç œ˜žȬ
»ċŽǰ “’—Š” 쎲Ž—˜ ˜•’ñŽ—Ç œ¤ŸŠ“njnj‘ œ›Š— ˜ œ›Š— —˜ŸĆŒ‘ǯ ¤–ŽȬ•’ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ t œ›Š—ž œ ™˜™˜›˜ž
—Š™ìǯ ŗŖ Ɩǰ ™ì’²Ž–ċ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ ›˜ŒŽ t − 1 œ›Š—Š —Ž”Š—’˜ŸŠ•Šǰ ™›˜“ŽŸÇ œŽ ˜ £ìŽŽ•—Ć– ›þœŽ–
Ÿ˜•Š’•’¢ǯ 쎍™˜”•¤Ž“–Ž —¤œ•Žž“ÇŒÇ ‘¢™˜Ž’Œ”Ć œŠŸDZ
6WUDQD
9ROE\ t
9ROE\ t − 1
$
%
&
;
<
˜—˜Š ŽŽ›œŽ—˜ŸŠ ’—Ž¡ž ‹žŽ Ÿ ˜–˜ ™ìǙŠ» V = 18ǰ ŸÇŒŽ —Žċ ™˜•˜Ÿ’—Š £ ˜‘˜ “Ž ¤—Š ™›¤Ÿ»
™ìŽœž—Ž– ǻŠ›Ž˜ŸŠ—ĆŒ‘Ǽ Ÿ˜•’²þ ˜ œ›Š—¢ ”Ž œ›Š—» ǯ
™›Š¡’ Š•Ž ²Šœ˜ —Ž—Ç œ›Š—Š £ŒŽ•Š —˜ŸĆ œž‹“Ž”ǰ Š•Ž —ŠŸŠ£ž“Ž —»“Š”Ć– £™þœ˜‹Ž– —Š —»”Ž›˜ž £Ž
œ›Š—ǰ ”Ž›· œŽ Ÿ˜•Ž‹ t − 1 £ø²Šœ—’•¢ǯż Ž—˜ ™›˜‹•·– œŽ ™ìŽ—¤ñÇ ’ ˜ ŸñŽŒ‘ “’—ĆŒ‘ ŸĆ™˜²þǰ ”Ž›· £¤”•Š—Ç
Ÿ£˜›ŽŒ “Š”Ć–”˜•’Ÿ £™þœ˜‹Ž– ›˜£ŸÇ“Ž“Çǯ
’Ž—’ꔊŒÇ ›þ£—ĆŒ‘ £–»— ŸŽ œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ ˜›Š—’£ŠŒÇŒ‘ œŽ –žœŽ•’ “’ċ œŠ›ñÇ ŸĆ£”ž–¢ǯ Š›˜•’—’
Š Š’› ǻŗşşŖǰ œǯ řŗŗȮřŗŘǼ ’Ž—’ꔞ“Ç —¤œ•Žž“ÇŒÇ –˜ċ—· œ’žŠŒŽDZ
Ȋ œ•˜ž²Ž—Ç ŸÇŒŽ œ›Š— ǻŠõ “’ċ ø£Ç —»”˜•’”Š œž‹“Ž”þǰ —Ž‹˜ ™ì’œ˜ž™Ž—Ç– “’—· œ›Š—¢Ȧœ›Š— ” “Ž—˜–ž
œž‹“Ž”žǼ Ȯ ˜™˜›ž²ž“Ç ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ t − 1 œŽ²Çœ £’œ”¢ ø£ž“njnj‘ œ›Š— Š ™˜›˜Ÿ—¤ŸŠ œŽ £’œ”Ž– Š”˜
£˜›–˜ŸŠ—·‘˜ œž‹“Ž”ž ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ tDz
Ȋ ›˜£»•Ž—Ç œ›Š—¢ Ȯ ™˜œž™ “Ž ˜™Š”Ž– –’—ž•·‘˜ǰ “ǯ ŸĆœ•ŽŽ” ™þŸ˜—Ç œ›Š—¢ £ Ÿ˜•Ž‹ t − 1 “Ž
™˜›˜Ÿ—¤— œŽ œ˜ž²Ž– £’œ”þ ǮŒŽì’—ĆŒ‘ȃ œž‹“Ž”þ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ tŽDz
Ȋ Ÿ ™ìǙŠ» ŸĆñŽ žŸŽŽ—ĆŒ‘ £–»— ‹»‘Ž– Ÿ¤•”¢ ǻŸĆ£”ž– £Š‘›—˜ŸŠ• ˜‹˜‹Ç ŗǯ Š Řǯ œŸ»˜Ÿ· Ÿ¤•”¢Ǽ
“œ˜ž ŸĆñŽ žŸŽŽ—· ™ìǙŠ¢ ™˜²Ç¤—¢ “Š”˜ —˜Ÿ· œž‹“Ž”¢ǰ ™˜”ž Ÿ þœ•Ž”ž Ÿ¤•Ž²—·‘˜ ”˜—Ě’”ž
˜ñ•˜ ” ˜•˜ċŽ—Ç Ÿ˜•Ž‹Dz
Ȋ £–»—Š —¤£Ÿž Ȯ ™ìŽ“–Ž—˜ŸŠ—¤ œ›Š—Š “Ž ŸŽ ŸĆ™˜²ž œŸ¤£¤—Š œŽ œŸĆ– œŠ›Ć– —¤£ŸŽ–Dz
Ȋ ™ìŽ›žñŽ—Ç Ž–˜”›Š’Œ”·‘˜ ŸĆŸ˜“Ž —Ž‹˜ Ÿ¤•”Šǰ ”Ž›¤ —Š›žñ’•Š ‹»ċ—˜ž ·•”ž Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ˜‹˜‹Ç
ǻŸŽ œ–¢œ•ž ˜•˜ċŽ—Ç Ÿ˜•Ž‹Ǽ “Ž 슍Š ŸĆ™˜²þ ™ìŽ›žñŽ—Š Š Ÿ˜•Š’•’Š œŽ —˜Ÿ» ™˜²Ç¤ –Ž£’ ™›Ÿ—Ç–’
Š ›ž‘Ć–’ œŸ˜‹˜—Ć–’Ȧ™˜Ÿ¤•Ž²—Ć–’ Ÿ˜•‹Š–’ǯ
Š›˜•’—’‘˜ Š Š’›˜Ÿ˜ Ÿ¢–Ž£Ž—Ç œŽ ™ìŽŽŸñǖ œ˜žœìŽÇ —Š ˜¤£”ž ˜‘˜ǰ ”Ž ”Ž›· œ›Š—» £ Ÿ˜•Ž‹ t − 1
—ŠŸ¤£Š ™˜™˜›ž “’—· œ›Š—¢ £ Ÿ˜•Ž‹ t œ “’œ˜ž Ž—Ž—ŒÇ ¤ŸŠ ™ìŽ—˜œ œ™ÇñŽ ”˜—’—ž’» ™ìŽ ’œ”˜—’Ȭ
—ž’˜žǯ 쎍ŽŸñǖ ˜ ™•ŠÇ Ÿ ™ìǙŠ» ø£Ç ²’ ›˜£™Šþ œ›Š—ǰ ”Ž ’ ™ì’ £—Š²—· £–»—» —¤£Ÿž “Ž ǻ™˜”ž ˜
œŠ–˜£ìŽ“–» “Ž ˜‘•ŽŠǼ Ǯ—˜Ÿ¤ȃ œ›Š—Š ™›˜™˜“Ž—Š œŽ œŸĆ– Ǯ–ŠŽìœ”Ć–ȃ œž‹“Ž”Ž–ǯ 쎍ŽŸñǖ Ÿ ™ìÇȬ
™Š» ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–Ç Š “Ž“’Œ‘ ‹˜žì•’Ÿ·‘˜ ŸĆŸ˜“Ž œ›Š—’Œ”·‘˜ œ™Ž”›Š Ÿ ™›Ÿ—Ç ™˜•˜Ÿ’—» şŖǯ •Ž
ŘŖǯ œ˜•ŽÇ ‹¢ Ž—˜ ™ìǜž™ –˜‘• ‹Ć ˜ “’œ· –Ç›¢ ”˜–™•’”˜ŸŠ—Ćǰ —Ž‹˜õ ŸŠ£‹¢ ›þ£—ĆŒ‘ œž‹“Ž”þ –˜‘˜ž
‹Ć —Ž“Šœ—· —Ž“Ž— ŸĆ£”ž–—Ç”þ–ǰ Š•Ž £›¤ŒŽ œŽ Ÿ —’Œ‘ –˜‘•Š ’ 슍Š Ÿ˜•’²þǯ ›ž‘Ć– ™›˜‹•·–Ž– “Ž ™Š”
żŽ“–Ž ˜–žǰ ċŽ –Ž£’ œ›Š—Š–’ Š Ž¡’œž“Ž ž›²’¤ ŸŠ£‹Š ǻ—Š™ìǯ œ›Š—Š ‹¢•Š £Š•˜ċŽ—Š ›Š”ŒÇ —Žœ™˜”˜“Ž—˜ž œ ™˜•’’”˜ž
œ›Š—¢ ǰ ™ì’²Ž–ċ ‹»‘Ž– —»”˜•’”Š –»œÇŒþ œŽ œ›Š—Š ›˜£™Š•Š Š Ÿ»ñ’—Š ™›˜–’—Ž——ÇŒ‘ ²•Ž—þ ™ìŽñ•Š ˜ œ›Š—¢ Ǽǯ ˜”ž
‹¢Œ‘˜– œ›Š—ž ™˜ŸŠċ˜ŸŠ•’ £Š œž‹“Ž”ǰ ”Ž›Ć “Ž ˜˜ċ—Ć œŽ œ›Š—˜ž ǰ ‘˜—˜Š ’—Ž¡ž ‹žŽ ˜Ÿ•’Ÿ—»—Š “Ž— ™ìŽœž—¢ ‘•Šœþ –Ž£’
˜œŠ—Ç–’ œ›Š—Š–’ ŸŽ ŸĆ™˜²žǯ ˜£Ç• V = 9 ǻœ›Š—¢ Š “œ˜ž ˜˜ċ—·Ǽ Š V = 19 ǻœ›Š—Š “Ž —˜Ÿ¤Ǽ •£Ž ˜£—Š²’ £Š ŸĆ›Š£—Ćǯ
Žž˜ì’ ŸĆœ•˜Ÿ—» žŸ¤»“Çǰ ċŽ ’Ž—’ę”˜ŸŠǰ ”Ž›¤ œ›Š—Š Ÿ£—’”•Š ˜ñ»™Ž—Ç– ˜ ž›²’·‘˜ œž‹“Ž”ž Š ”Ž›¤ ‹¢•Š —˜Ÿ» £Š•˜ċŽ—Š
“Ž £—Š²—» ˜‹Çċ—·ǯ ™ìǙŠ» ™˜Œ‘¢‹—˜œÇ ˜ ŸŠ£‹» –Ž£’ ™þŸ˜—Ç œ›Š—˜ž Š œž‹“Ž”Ž–ǰ ”Ž›Ć œŽ ˜ —Ç –˜‘• ˜ñ»™’ ǻŠ•Ž —Ž—Ç
˜ “’œ·Ǽ ˜™˜›ž²ž“Ç Ǯ—˜Ÿ˜žȃ œ›Š—ž ™˜ŸŠċ˜ŸŠ £Š —˜ŸĆ œž‹“Ž”ǯ
âHGR - 9\EUDQp SUREOpP\ NYDQWLWDWLYQtKR Yê]NXPX VWDELOLW\ VWUDQLFNêFK V\VWpPĤ D MHMLFK PRåQi ĜHãHQt
˜•’ñŽ—Ç ˜Œ‘˜þ ž›²’ĆŒ‘ ›Š”ŒÇ £Ž œ›Š—ǯ ¢ċ œŽ ™˜ ™›Ÿ—Ç œŸ»˜Ÿ· Ÿ¤•ŒŽ ›˜£™ŠŠ•¢ ”Ÿþ•’ ›þ£—·–ž
™˜œ˜“’ ” ›ŽŸ˜•žŒ’ Ÿ žœ”ž œ˜Œ’¤•—» Ž–˜”›Š’Œ”· œ›Š—¢ǰ Š” Ÿ£—’”Š“ÇŒÇ ”˜–ž—’œ· ‹¢•’ ²Šœ˜ —Ž“™›ŸŽ
›Š”ŒÇǰ ”Ž ”Ž›¤ œŽ ™ì’™˜“’•Š ²¤œ ²•Ž—þ Š ™ìǙŠ—» —Š œŽ‹Ž —Š™˜“’•’ ’ —»”Ž›· ™ì’›žċŽ—· ˜›Š—’£ŠŒŽǯ ˜
œž™Üž“njǖ œŽ —Š™»Ç žŸ—’ì œ›Š—¢ œŽ —Š”˜—ŽŒ ”˜–ž—’œ’Œ”· ”ìǍ•˜ ˜ñ»™’•˜ Š œŠ•˜ œŽ Ǯ—˜Ÿ˜žȃ œ›ŠȬ
—˜žǯ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘ Š•Ž —Ž“Ž—˜ž ˜Œ‘¤£Ž•˜ ” œ’žŠŒ’ǰ ”¢ £ ž›²’· œ›Š—¢ ˜Žñ•Š “Ž’—¤
˜œ˜‹—˜œǰ ”Ž›¤ —¤œ•Ž—» £Š•˜ċ’•Š Ÿ•Šœ—Ç œž‹“Ž” Š ™ìŽ¤‘•Š Ÿ˜•’²Ž ǻ–·—» “’ċ œ›Š—’Œ”˜ž œ›ž”ž›žǼ œŸ·
Ǯ–ŠŽìœ”·ȃ œ›Š—»ǰ ™ìǙŠ—» “’—Ć– œ›Š—¤–ǯ ˜–˜ ™›˜ŒŽœž “’ċ ”˜—’—ž’Š –Ž£’ Ǯ–ŠŽìœ”˜žȃ Š Ǯ—˜Ȭ
Ÿ˜žȃ œ›Š—˜ž ›˜£‘˜—» —Ž—Ç —ħŠ” “Ž—˜£—Š²—¤ǯŵŴ
˜›˜‹—»“ñÇ Š Ÿ —»”Ž›ĆŒ‘ œ–»›ŽŒ‘ ™›ŠŸ»™˜˜‹—» ’ ™ìŽœ—»“ñÇ ™˜”žœ ˜ ˜•’ñŽ—Ç œŠ›ĆŒ‘ Š —˜ŸĆŒ‘
œ›Š— ™ìŽ—Žœ•Š ǯ ’›Œ‘ ǻŘŖŖřǰ œǯ ŗŞśȮŗŞŜǼǯ Ž“Ç ”•Ç² ìŽñÇ —¤œ•Žž“ÇŒÇ œ’žŠŒŽDZ
Ȋ Ÿ¢Ÿ˜ìŽ—Ç ”˜Š•’ŒŽ Ȯ ”˜Š•’ŒŽ “Ž ™˜²Ç¤—Š “Š”˜ Ǯ™ìŽ›Ÿ¤ŸŠ“ÇŒÇȃ œž‹“Ž”ǰ ™˜”ž œŽ “Ž“Ç ²•Ž—˜Ÿ· £ø²Šœ—’•’
™ìŽŒ‘˜£ÇŒ‘ Ÿ˜•Ž‹Dz
Ȋ œ•˜ž²Ž—Ç œ›Š— Ȯ ™˜œ˜ž£Ž—Ç £¤Ÿ’œÇ —Š “–·—» œž‹“Ž”žǰ ”Ž›Ć Ÿ£—’”• ø£Çǯ £Ž ™ìŽ™˜”•¤Š ì’ ˜›–¢
—˜Ÿ·‘˜ —¤£ŸžDZ
Ȯ œ™˜“Ž—Ç “–Ž— £Š”•¤Š“njnj‘ œ›Š— Ȯ —˜Ÿ¤ œ›Š—Š “Ž ™˜ŸŠċ˜Ÿ¤—Š £Š Ǯ™˜”›Š²ž“ÇŒÇȃ œž‹“Ž” £Š”•¤Ȭ
Š“njnj‘ œ›Š—Dz
Ȯ ™ìħŽÇ “–·—Š “Ž—· £Ž £Š”•¤Š“njnj‘ œ›Š— Ȯ —˜Ÿ¤ œ›Š—Š “Ž ™˜ŸŠċ˜Ÿ¤—Š £Š Ǯ™˜”›Š²ž“ÇŒÇȃ
œž‹“Ž” œ›Š—¢ǰ “Ž“Çċ “–·—˜ ™ìħŠ•ŠDz
Ȯ ™ìħŽÇ —˜Ÿ·‘˜ “–·—Š Ȯ —˜Ÿ¤ œ›Š—Š “Ž ™˜ŸŠċ˜Ÿ¤—Š £Š Ǯ—˜ŸĆȃ œž‹“Ž”Dz
Ȋ ›˜£ñ»™Ž—Ç œ›Š— Ȯ £¤Ÿ’œÇ —Š ˜–ǰ £Š Ÿþ‹ŽŒ Š ™˜”ž Š—˜ǰ Š” “Š”Ć– £™þœ˜‹Ž– “Ž ™ìŽŸ£ŠŠ ’Ž—’Š
™þŸ˜—Ç‘˜ œž‹“Ž”žDZ
Ȯ ŸñŽŒ‘—¢ —¤œ•Ž—’Œ”· œ›Š—¢ ™ìħ–˜ž —˜Ÿ· “–·—˜ Ȯ ŸñŽŒ‘—¢ œ›Š—¢ “œ˜ž ™˜²Ç¤—¢ “Š”˜ Ǯ—˜Ÿ·ȃDz
Ȯ —»”Ž›¤ £ —¤œ•Ž—’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— £ŠŒ‘˜Ÿ¤ “–·—˜ ™þŸ˜—Ç œ›Š—¢ Ȯ œ›Š—Š œŽ ǮœŠ›Ć–ȃ —¤£ŸŽ–
“Ž ™˜²Ç¤—Š “Š”˜ Ǯ™ìŽ›Ÿ¤ŸŠ“ÇŒÇȃ œž‹“Ž”ǰ ŸñŽŒ‘—¢ ˜œŠ—Ç “Š”˜ Ǯ—˜Ÿ·ȃDz
Ȋ ™ìŽ“–Ž—˜Ÿ¤—Ç œ›Š—¢ Ȯ œ›Š—Š ‹›¤—Š “Š”˜ Ǯ™ìŽ›Ÿ¤ŸŠ“ÇŒÇȃ œž‹“Ž”ǯ
•Ç² ǯ ’›Œ‘ —Š ›˜£Ç• ˜ ™ìŽŒ‘¤£Ž“njǑ˜ ¤Ÿ¤ Ÿ»ñÇ ™›˜œ˜› Ǯ—ŽœŠ‹’•’»ȃǰ ™ìŽŽŸñǖ Ÿ ˜•’ñŽ—Ç ’Ž—’
ǮŒŽì’—ĆŒ‘ȃ œ›Š—ǰ ”Ž›· Ÿ¤ċŽ “Ž— ” œž‹“Ž”žǰ “Ž–žċ £þœŠ• —¤£ŽŸǯ ›²’Ć ™›˜‹•·– •£Ž œ—Š Ÿ’» Ÿ ‹˜ž
ř‹ǰ ”¢ —Ž•£Ž Ÿ¢•˜ž²’ǰ ċŽ ™ì’ ›˜£ñ»™Ž—Ç œž‹“Ž”ž –þċŽ œŠ›Ć —¤£ŽŸ ˜ “’œ· –Ç›¢ ™ìħ–˜ž ŸÇŒŽ œ›Š—ǯŵŵ
›˜–» ˜‘˜ “Š” œŽ ž”¤£Š•˜ ŸŽ Ÿ•Šœ—Ç– ŸĆ£”ž–ž ǯ ’›Œ‘ǰ ™›Š¡Ž œ›Š—’Œ”· ™˜•’’”¢ –þċŽ —Š›žñ’ ”ŠċĆ
œŽ‹Ž•Ž™ñÇ ”•Ç²ǯ œŠ—» œŠ–˜—¤ Šž˜›”Š ™ì’ œŸ·– ŸĆ£”ž–ž –žœŽ•Š ™ì’™˜“’ ìǜ›¤—”˜ŸĆ œŽ£—Š– Ÿ¢Ȭ
œŸ»•ž“ÇŒÇ œ™˜›—· ™ìǙŠ¢ Š “Ž“’Œ‘ ìŽñŽ—Çǯ Ć£”ž– ™ì’˜– £Š‘›—˜ŸŠ• Ǯ“Ž—ȃ ŒŒŠ “Ž—˜ ŽœŽ’•ŽÇ ŸĆŸ˜“Ž
ŽŸ›˜™œ”ĆŒ‘ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–Ç ǻ™˜›˜‹—»“’ Ÿ’£ ’›Œ‘ǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŗŞŜȮŗŞŞǼǯ
ŵŴìǔ•ŠŽ– –þċŽ ‹Ć £Š•˜ċŽ—Ç œ›Š—¢ –Ž› ‹ĆŸŠ•Ć– –Çœ˜™ìŽœŽ˜ž ›Š—¢ Ž–˜”›Š’Œ”· •ŽŸ’ŒŽ à‹Ž›Ž– ’ŒŽ–ǯ ’Œ˜
Ÿ £¤ìÇ ŗşşş Ÿ¢œ˜ž™’• £ O Š ”›¤ŒŽ ™˜· Ž”•Š›˜ŸŠ• £Š•˜ċŽ—Ç —˜Ÿ· œ›Š—¢ǰ ” —»–žċ ˜ñ•˜ Ÿ •’œ˜™Šž ŗşşş ǻ
ŠŸ•Ç”ǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŗŘŖDz
˜™Ž²Ž”ǰ ŘŖŖŜǰ œǯ ŗşşşǼǯ Ž ™ì’—Ž“–Ž—ñǖ œ™˜›—·ǰ £Š “Ž ’ŒþŸ ™˜œž™ ǻ“Š”˜ Š”’Ÿ’Šǰ “Ž“Ç–ċ ŸŽìŽ“—Ć– —˜œ’Ž•Ž– “Ž ™˜™ž•¤›—Ç
“Ž—˜•’ŸŽŒǼ ”ŸŠ•’Š’Ÿ—» œ›˜Ÿ—ŠŽ•—Ć œ Ǯ”•Šœ’Œ”Ć–ȃ ñ»™Ž—Ç– ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ —Ž“™›ŸŽ —Š ›Š”ŒŽ Š ™Š” —Š œŠ–˜œŠ—» ™þœ˜‹ÇŒÇ
œ›Š—¢ǯ
ŵŵ»‘Ž– ›˜”ž ŗşşŚ ˜ñ•˜ ” ›Š—œ˜›–ŠŒ’ —žÇ £Š œŠ–˜œ™›¤Ÿ—˜ž Ž–˜”›ŠŒ’’ ˜›ŠŸ¢ Š •Ž£œ”Š ǻ
Ǽǯ ž‹“Ž” œŽ
ø²Šœ—’• Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŘ œ —¤£ŸŽ– —žÇ £Š œŠ–˜œ™›¤Ÿ—˜ž Ž–˜”›ŠŒ’’ Ȯ ™˜•Ž²—˜œ ™›˜ ˜›ŠŸž Š •Ž£œ”˜ ǻ
ȬǼ
—Š +Žœ”˜–˜›ŠŸœ”˜ž œ›Š—ž œìŽž ǻ+Ǽǯ Š œŽ ø²Šœ—’•Š Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŜ ™˜ œ•˜ž²Ž—Ç œ —»”˜•’”Š –Š›’—¤•—Ç–’ žœ”ž™Ž—Ç–’
™˜ —¤£ŸŽ– +Žœ”˜–˜›ŠŸœ”¤ ž—’Ž œìŽž ǻ+Ǽǯ Žœ™˜”˜“Ž—· ”ìǍ•˜ ™þŸ˜—Ç‘˜ ‘—žÇ £Š•˜ċ’•˜ —˜ŸĆ œž‹“Ž”ǰ ”Ž›Ć —Žœ•
—¤£ŽŸ —žÇ œŠ–˜œ™›¤Ÿ—· ˜›ŠŸ¢ Š •Ž£œ”Š ǻ
Ǽǰ “ǯ ‹•’ċñÇ ™þŸ˜—Ç–ž —¤£Ÿž —Žċ +ǯ ˜–ž “Ž —ŠŸÇŒ —ž—· ™ì’™˜“’ǰ
ċŽ ™ìÇ£—’ŸŒ’ + œ’ ™ìŽÇ– £Š›Ž’œ›˜ŸŠ•’ ˜‹Š ™þŸ˜—Ç —¤£Ÿ¢ ‘—žÇǰ Š‹¢ “Ž —Žœ™˜”˜“Ž—· ”ìǍ•˜ —Ž–˜‘•˜ Ÿ¢žċǝǯ œŽ ˜ Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŜ œ’‘•˜ ›˜£ñ»™’ —Š Ÿ» ›Š”ŒŽǰ £ —’Œ‘ċ œŽ ”Šċ¤ Ǯœ™¤›˜ŸŠ•Šȃ œ “Ž—˜ž £ ›Š”ŒÇ –Š›’—¤•—Ç ˜›ŠŸœ”·
—¤›˜—Ç œ›Š—¢ ǻǼǯ ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŜ œŽ Š” ø²Šœ—’•¢ —žÇ œŠ–˜œ™›¤Ÿ—· ˜›ŠŸ¢ Š •Ž£œ”Š Ȯ ˜›ŠŸœ”· —¤›˜—Ç œ“Ž—˜ŒŽ—Ç
ǻ
Ȭ“Ǽ Š ˜›ŠŸœ”¤ —¤›˜—Ç œ›Š—Š Ȯ —žÇ œ•Ž£œ”˜–˜›ŠŸœ”·‘˜ œ“Ž—˜ŒŽ—Ç ǻȬ
“Ǽ ǻŸ’£ Š›Žñ Š ›–’œ”Šǰ ŘŖŖŚǰ
œǯ ŗŜŘŗȮŗŜŘŚǼǯ Ž ˜¤£”˜žǰ ”Ž›˜ž £ ›˜“’ŒŽ œ›Š— +ǰ Ȭ“ Š Ȭ
“ ™˜ŸŠċ˜ŸŠ £Š —¤œž™ŒŽ Ȭǯ ¤›˜”
—Š ˜ –Š“Ç œŸĆ– £™þœ˜‹Ž– ŸñŽŒ‘—¢ ’ ċ¤—¤ǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
••Š— ’”” ǻŘŖŖśǰ œǯ řşřǼ £ŠœŽ ™›˜ ™˜ìŽ‹¢ ŸĆ£”ž–ž ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–Ç ’Ž—’ꔞ“Ž ì’ –˜ċ—·
£™þœ˜‹¢ǰ “Š” ìŽñ’ œ•ž²˜Ÿ¤—Ç Š ñ»™Ž—Ç œ›Š—ǯ ñŽŒ‘—¢ ›˜Ÿ—»ċ ™˜›˜‹ž“Ž ”›’’ŒŽDZ
Ȋ ™˜›˜Ÿ—¤ŸŠ ŸĆœ•Ž”¢ œ•˜ž²Ž—·‘˜ œž‹“Ž”ž œ ŸĆœ•Ž”¢ Ǯ£Š”•¤Š“njnj‘ȃ œ›Š— ǻ›Žœ™ǯ ™ì’ ›˜£ñ»™Ž—Ç
™˜›˜Ÿ—Š ŸĆœ•ŽŽ” ™þŸ˜—Ç‘˜ œž‹“Ž”ž œŽ œ›Š—Š–’ǰ —Š —»ċ œŽ ›˜£™Š•Ǽ Ȯ Ÿ ˜–˜ ™ìǙŠ» ˜Œ‘¤£Ç
” ™˜ŒŽ—»—Ç Ÿ˜•’²œ”· –˜‹’•’¢ǰ —Ž‹˜õ œŽ ™ìŽ™˜”•¤¤ǰ ċŽ Ÿ˜•’²’ ˜™Š”ž“Ç Ÿ˜•‹ž ž›²’· œ›Š—¢ǰ ’ ”¢ċ
œŽ ˜›Š—’£Š²—» Š –˜ċ—¤ ’ ™›˜›Š–˜Ÿ» £—Š²—» ™›˜–»—’•ŠDz
Ȋ ŸŠ£‹ž ž›²’·‘˜ œž‹“Ž”ž Ÿ·œ ™˜ž£Ž —Š —Ž“Ÿ»ñÇ Ǯ£Š”•¤Š“ÇŒÇȃ œ›Š—ž ǻ›Žœ™ǯ ™ì’ ›˜£ñ»™Ž—Ç Š —Ž“Ÿ»ñÇ
Ǯ—¤œ•Ž—’Œ”˜žȃ Ȯ Ÿ ˜–˜ ™ìǙŠ» “Ž £ŠœŽ ’—˜›˜Ÿ¤— Š”ǰ ċŽ Ÿ˜•’²’ –Ž—ñnj‘ £Ž œ•ž²ž“njnj‘ œŽ œ›Š—
—Ž–žœŽ•’ ‹Ć ˜ —’Œ –·—» –˜’Ÿ˜Ÿ¤—’ ” Ÿ˜•‹» œ“Ž—˜ŒŽ—·‘˜ œž‹“Ž”ž —Žċ Ÿ˜•’²’ —Ž“œ’•—»“ñÇ œ›Š—¢ǯ
Ž“—» Š” —Ž–žœÇ Ÿ˜•’²’ Ǯ—˜Ÿ»ȃ Ÿ£—’”•ĆŒ‘ –Ž—ñnj‘ œ›Š— ™˜ŸŠċ˜ŸŠ œŸþ“ œž‹“Ž” £Š Ÿ£¤•Ž—»“ñÇ
™þŸ˜—Ç “Ž—˜—· ™•Š˜›–» —Žċ Ÿ˜•’²’ —Ž“œ’•—»“ñÇ Ǯ—¤œ•Ž—’Œ”·ȃ œ›Š—¢Dz
Ȋ žŸŠċ˜ŸŠ ˜ ŸñŽŒ‘ »Œ‘˜ ™ìǙŠŽŒ‘ “Š”˜ ˜ —˜ŸĆŒ‘ œ›Š—¤Œ‘ Ȯ Š˜ ŸŠ›’Š—Š ’—˜›ž“Ž ²Šœ˜ ø£”·
ŸŠ£‹¢ ™þŸ˜—ÇŒ‘ œ›Š— —Š “Ž“’Œ‘ —¤œž™ŒŽ Š —Žø–»›—» —ŠŸ¢ñž“Ž Ÿ˜•Š’•’žǯ
›˜ Ÿ•Šœ—Ç ŸĆ£”ž– ’”” ˜™˜›ž²ž“Ž ™›Ÿ—Ç ŸŠ›’Š—ž ǻ’””ǰ ŘŖŖśǰ œǯ řşřȮřşŚǰ ”Ž›¤ “Ž ‹•Ç£”¤ ”•Ç²Ç Š›˜•’Ȭ
—’‘˜ Š Š’›ŠǯŵŶ “Ž‘˜ ˜™˜›ž²Ž—Ç Š” •£Ž ’Ž—’ę”˜ŸŠ “’ċ £–Ç—»—· ™ìŽ—˜œ’ ’ —Ž˜œŠ”¢ ˜‘˜˜ ìŽñŽ—Çǯ
œ’ —Ž“”˜–™•’”˜ŸŠ—»“ñÇ Š £¤›˜ŸŽÜ —Ž“•Ž™ñÇ ”˜—”›·—Ç ™ìǔ•Š –˜ċ—ĆŒ‘ ™ìŽ”¤ċŽ” ™ìŽœŠŸž“Ž ŸĆŸ˜“
—Š •˜ŸŽ—œ”ž Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşşŚȮŘŖŖŘǯ £Ž–’ ™›˜‹»‘•¢ Ÿ ˜–˜ ˜‹˜‹Ç ›˜“Ž Ÿ˜•‹¢ǰ ŸŽ ”Ž›ĆŒ‘ ˜ñ•˜ œ ŸĆȬ
›Š£—Ć– ™˜Ç•Ž– Ÿ˜•Ž‹—Ç ›Ž˜›–¢ ™ìŽ Ÿ˜•‹Š–’ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŞ ” ›˜£œ¤‘•· ™›˜–»—» œ›Š—’Œ”·‘˜ œ¢œ·–ž
ǻ™˜›˜‹—»“’ Ÿ’£ —Š™ìǯ ˜™Ž²Ž”ǰ ŘŖŖŜǰ œǯ ŗŝŝȮŘŗŗDz Ž•”˜ǰ ŘŖŖřǰ œǯ şŞȮŗŗŖDz Ɲ’œ”ǰ ŘŖŖŝDz iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ řŜȮřŝǰ
ŗŘşȮŗřŜǼǯ ¤£”˜ž Š•Ž “Žǰ “Š” ŸŽ•”¤ Š˜ £–»—Š ‹žŽǰ ™˜”ž œŽ “’ ™˜”žœÇ–Ž ”ŸŠ—’ę”˜ŸŠ ™›˜ ”˜–™Š›ŠȬ
’Ÿ—Ç ŸĆ£”ž–ǯ
˜•‹¢ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŚ Ÿ¢‘›¤•˜ œŽ £—Š²—Ć– —¤œ”˜”Ž– —žÇ £Š Ž–˜”›Š’Œ”· •˜ŸŽ—œ”˜ ǻ
Ǽǰ ™˜
“Ž‘˜ ŸŽŽ—Ç– ǻ›Žœ™ǯ ™˜ ŸŽŽ—Ç– ™˜™ž•¤›—Ç‘˜ •Ç›Š •Š’–Ç›Š Ž²’Š›ŠǼ Ÿ£—’”•Š ”˜Š•’²—Ç Ÿ•¤Š
œ•˜ċŽ—¤ £Ž ìÇ œ›Š—ǯ 1›Š ·˜ Ž²’Š›˜Ÿ¢ Ÿ•¤¢ œŽ Ÿ¢£—Š²˜ŸŠ•Š ”›˜”¢ǰ ”Ž›· œ–»ì˜ŸŠ•¢ •˜ŸŽ—œ”˜ –Ž£’
ŽŽ”—Ç Ž–˜”›ŠŒ’Žǰ ™ìǙŠ—» Šċ Šž˜›’Š’Ÿ—Ç ›Žċ’–¢ ǻŸ’£ —Š™ìǯ ˜™Ž²Ž”ǰ ŘŖŖŜǰ œǯ ŗşŖȮŗşŝǼǯ ¢œ˜”¤
™˜™ž•Š›’Š Š ˜™Š”˜ŸŠ—¤ —ŽœŒ‘˜™—˜œ ˜™˜£’²—ÇŒ‘ œ›Š— Ž²’Š›Š ™˜›Š£’ ǻŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşşŘ Š ŗşşŚ
œ ŸĆ›Š£—Ć– —¤œ”˜”Ž– £ŸÇ»£’•˜ǰ ‹¢õ —Ž£Çœ”Š•˜ “Ž—˜‹Š›ŽŸ—˜ž ™Š›•Š–Ž——Ç Ÿ»ñ’—žǼ ŸŽ•Š ” “Ž“’Œ‘
œ™˜•ž™›¤Œ’ǯ Ž“’Œ‘ ™›˜›Š–˜Ÿ· Š ’Ž˜Ÿ· ›˜£Ç•¢ ‹¢•¢ ™ìǕ’ñ ŸŽ•”·ǰ —Žċ Š‹¢ –˜‘•¢ Ÿ¢Ÿ˜ì’ “Ž—ž œ›Š—žǰ
œ™˜“˜ŸŠ• “Ž Š•Ž œ™˜•Ž²—Ć —Ž™ìǝŽ•ǯ dŽñŽ—Ç– œŽ ™›˜ —» “ŽŸ’•Š •˜ž‘˜˜‹¤ ”˜Š•’²—Ç œ™˜•ž™›¤ŒŽǰ ”Ž›¤ ‹¢
œ–»ì˜ŸŠ•Š ” Ÿ˜•‹¤– Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŞǰ Ÿ —’Œ‘ċ ‹¢ œ™˜“Ž—ŽŒŸÇ ˜™˜£’²—ÇŒ‘ œ›Š— —Š‹Ç•˜ Ÿ˜•’²þ– ›Ž¤•—˜ž
ñŠ—Œ’ Ž²’Š›Š ™˜›Š£’ǯ ˜œž™—» £Š²Š•˜ œ™˜•ž™›ŠŒ˜ŸŠ ™» œ›Š— ǻ“Ž“’Œ‘ œ™˜“Ž—ŽŒŸÇ Ÿ¢œž™˜ŸŠ•˜ “Š”˜
•˜ŸŽ—œ”¤ Ž–˜”›Š’Œ”¤ ”˜Š•’ŒŽ Ȯ Ǽǰ £Ž ”Ž›ĆŒ‘ ì’ ”Š—’˜ŸŠ•¢ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŚ œŠ–˜œŠ—» Š Ÿ»
Ÿ ›¤–Œ’ ”˜Š•’ŒŽ ™˜•˜²—¤ Ÿ˜Ö‹Š ǻƝ’œ”ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŘŜȮřśǼǯŵŷ Ž•˜ž‘˜ ™ìŽ Ÿ˜•‹Š–’ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŞ ™›˜œŠ’•Š
ǻ™ìŽœ ˜™˜› ˜™˜£’ŒŽǼ Ÿ•¤Š Ÿ˜•Ž‹—Ç ›Ž˜›–žǰ ”Ž›¤ –“ǯ ™ì’—Žœ•Š Š”’Œ”Ć £¤”Š£ ”˜Š•’Œǯ ›Š—¢ œ’ŒŽ –˜‘•¢
”Š—’˜ŸŠ “Š”˜ ”˜Š•’ŒŽǰ Š•Ž ”Šċ¤ £ ”˜Š•’²—ÇŒ‘ œ›Š— –žœŽ•Š £Çœ”Š Š•Žœ™˜Ü ś Ɩ ‘•ŠœþǯŵŸ ŠŸÇŒ £¤”˜—
™˜ŸŠċ˜ŸŠ• £Š ”˜Š•’Œ’ ’ ™ìǙŠ¢ǰ ”¢ —Š ”Š—’¤—Ç •’œ’—» “Ž—· œ›Š—¢ ”Š—’˜ŸŠ• ²•Ž— “’—· œ›Š—¢
ǻ¤”˜— ²ǯ ŗŞŝȦŗşşŞ ǯ £ǯDz iŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ řŜǼǯ œŽ ›˜£‘˜•Š œ’žŠŒ’ Ÿ¢ìŽñ’ Ÿ¢Ÿ˜ìŽ—Ç– œ™ŽŒ’¤•—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç
œ›Š—¢ ǻ›Š—Š Ž–˜”›Š’Œ”· ”˜Š•’ŒŽ Ȯ Ǽǰ ”Ž›˜ž £Š•˜ċ’•¢ Š “Ž“Ç–’ ²•Ž—¢ œŽ œŠ•¢ ™˜ž£Ž ¢ ˜œ˜‹¢ǰ ”Ž›·
ŵŶ’””þŸ ŸĆ£”ž– “Ž £Š–»ìŽ— —Š Ǯœ”žŽ²—» —˜Ÿ·ȃ œ›Š—¢ ǻŽ—ž’—Ž —Ž ™Š›’ŽœǼǰ ”Ž›· “œ˜ž Žę—˜Ÿ¤—¢ “Š”˜ œž‹“Ž”¢ǰ “Žċ
ǻŠǼ —Ž“œ˜ž —¤œž™Œ’ Ž¡’œž“ÇŒÇ ™Š›•Š–Ž——Ç œ›Š—¢Dz ǻ‹Ǽ –Š“Ç —˜Ÿ· “–·—˜ Š œ›ž”ž›žDz ǻŒǼ —Ž“œ˜ž œŸ¤£¤—¢ œ —»“Š”˜ž ŸĆ£—Š–—˜ž
˜œ˜‹—˜œÇǰ ”Ž›¤ œŽ ™˜‘¢‹˜ŸŠ•Š Ÿ ™˜•’’ŒŽ ŸŽ ¤£’ ™˜ ™¤ž ”˜–ž—’œ–ž ǻ’”” Ç– Ÿ¢•ž²ž“Ž ™ìŽŽŸñǖ œ›Š—¢ǰ ”Ž›· ‹¢•¢ £Š•˜ċŽ—¢
™ìŽœŽ¢ Ÿ•¤ ²’ ²Ž•—Ć–’ ™˜•’’”¢ Ÿ ™›þ‹»‘ž Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ˜‹˜‹ÇǼǯ Ž“Ž—¤ œŽ Š•Ž ˜ ˜™˜›ž²Ž—Çǰ “Š” ˜•’ñ˜ŸŠ Ǯ—˜Ÿ·ȃ Š Ǯœ¤ŸŠ“ÇŒÇȃ
œ›Š—¢ ŸŽ ŸĆ™˜²žǰ Š•Ž ˜ Žę—’Œ’ ™›˜ ŸĆ£”ž–ǰ “Š” œŽ Šì’•˜ Ÿ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–ÇŒ‘ ™›˜œŠ£˜ŸŠ œž‹“Ž”þ– œ –’—’–¤•—Ç–’
ŸŠ£‹Š–’ —Š ˜œŠŸŠ—Ç ™˜•’’”ž ǻŸÇŒŽ Ÿ’£ ’””ǰ ŘŖŖśǼǯ
ŵŷŠ–˜œŠ—» ”Š—’˜ŸŠ•¢ 쎜õŠ—œ”˜Ž–˜”›Š’Œ”· ‘—žÇ ǻ
Ǽ Š Ž–˜”›Š’Œ”¤ ž—’Ž ǻqǼǰ ”Ž›· œŽ ˜ ™Š›•Š–Ž—ž
˜œŠ•¢ǰ Š Ž–˜”›Š’Œ”¤ œ›Š—Š ǻǼǰ ”Ž›¤ —Žžœ™»•Šǯ ”˜Š•’Œ’ ”Š—’˜ŸŠ•¢ ”›˜–» œ›Š—ǰ “Žċ œŽ —Š —Ž™˜Ç•Ž•¢ǰ ˜Œ’¤•—»
Ž–˜”›Š’Œ”¤ œ›Š—Š •˜ŸŽ—œ”Š ǻǼ Š ›Š—Š £Ž•Ž—ĆŒ‘ —Š •˜ŸŽ—œ”ž ǻǼ ǻ˜™Ž²Ž”ǰ ŘŖŖŜǰ œǯ ŗŞŖȮŗŞŗǼǯ
ŵŸ˜”ž ‹¢ œŽ œŠ•˜ǰ ċŽ —»”Ž›¤ œ›Š—Š Ÿ ”˜Š•’Œ’ —Ž™ìŽ”›˜²Ç ”•Šžœž•’ǰ ”˜Š•’Œ’ ‹¢ œŽ ™˜²ÇŠ•¢ “Ž— ‘•Šœ¢ øœ™»ñ—ĆŒ‘ žœ”ž™Ž—Ç
ǻ—Š™ìǯ ™˜”ž ‹¢ ™»’²•Ž——¤ ”˜Š•’ŒŽ £Çœ”Š•Š ŘŞ Ɩ ‘•Šœþǰ £ ˜‘˜ ²¢ì’ œ›Š—¢ Ŝ Ɩ Š “Ž—Š Ś Ɩǰ ”˜Š•’ŒŽ ‹¢ ™ì’ ›˜£»•˜Ÿ¤—Ç –Š—¤þ
–»•Š ™˜²Ç¤—˜ ŘŚ Ɩ ‘•ŠœþǼǯ
âHGR - 9\EUDQp SUREOpP\ NYDQWLWDWLYQtKR Yê]NXPX VWDELOLW\ VWUDQLFNêFK V\VWpPĤ D MHMLFK PRåQi ĜHãHQt
–»•¢ ”Š—’˜ŸŠ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ǻŽ•”˜ǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŗŖŘDz ŠŸ•Ç”ǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŗŘşǼǯ »’ŒŽ £Š”•¤Š“njnj‘ œ›Š— —Š¤•Ž
Ž¡’œ˜ŸŠ•Šǰ Š•Ž Ÿ˜•Ž‹ œŽ —Ž–»•Š ø²Šœ—’ǯ —Š”˜—ŽŒ Ÿ ™ìǖ·– œ˜ž‹˜“’ œ »œ—» ™›˜‘›¤•Šǰ ˜ŸñŽ–
˜ Š•ñǖ œ–»ì˜Ÿ¤—Ç ›˜£‘˜˜ŸŠ• ™˜œ˜“ ˜œŠ—ÇŒ‘ ²¢ì ™Š›•Š–Ž——ÇŒ‘ œž‹“Ž”þǯ —’Œ‘ ™˜ž£Ž “ŽŽ— ¤ŸŠ•
™ìŽ—˜œ ǰ Œ˜ċ ž–˜ċ—’•˜ Ÿ£—’” Ÿ•¤¢ ŸŽŽ—· ǯ Ǖ œŽœŠ’ Ž²’Š›Š ‹¢• ˜œŠċŽ—ǰ ˜ŸñŽ– £þœŠ•˜
˜¤£”˜žǰ “Š”˜ž ŒŽœ˜ž ‹žŽ ™˜”›Š²˜ŸŠ ǯ ”ž™’—Š ˜œ˜‹ Ÿ ²Ž•Ž œ ™ìŽœŽ˜ž Ÿ•¤¢ £Š ǰ ’”ž•¤ñŽ–
£ž›’—˜žǰ ™›˜œŠ£˜ŸŠ•Š ™˜”›Š²˜Ÿ¤—Ç œ™˜•ž™›¤ŒŽǰ ™›˜’ ˜–ž œ¤• —¤£˜›ǰ ċŽ ‹¢ œŽ –»•’ ™˜œ•Š—Œ’ œ™ÇñŽ
™›˜™˜“’ œŽ œŸĆ–’ Ǯ–ŠŽìœ”Ć–’ȃ œ›Š—Š–’ǯ Š™»Ç ‹¢•˜ ™Š›—· ™ìŽŽŸñǖ Ÿ ǰ £Ž ”Ž›·‘˜ Ÿ¢ñŽ•
£ž›’—Š Š ”Ž›· ‹¢•˜ £¤›˜ŸŽÜ —Ž“•·™Ž ˜›Š—’£˜ŸŠ—˜ž Š ™›ŠŸ»™˜˜‹—» ’ —Ž“œ’•—»“ñÇ £Ž œ›Š— ǰ
“ǯ –»•˜ —Ž“Ÿ»ñÇ ñŠ—Œ’ǰ ċŽ ’ Ÿ ™ìǙŠ» Ž£’—Ž›ŠŒŽ £þœŠ—Ž ›Ž•ŽŸŠ——Ç– œž‹“Ž”Ž–ǯ Ɯ•Ž”Ž–
œ™˜›þ ‹¢• ™›˜ŒŽœ £ŠŸ›ñŽ—Ć Ÿ£—’”Ž– •˜ŸŽ—œ”· Ž–˜”›Š’Œ”· Š ”쎜õŠ—œ”· ž—’Ž ǻq Ȯ £”›Š”Š ‹¢•Š
™Š›—Ć– ˜”Š£Ž– —Š Ǽǯ Ɵ˜“ ™þŸ˜—ÇŒ‘ ™»’ œ›Š—ǰ ”Ž›· £˜›–˜ŸŠ•¢ Ÿ “Ž“Ç ”˜Š•’²—Ç ™˜˜‹»ǰ
œŽ ›þ£—’•ǯ q Šċ —Š —ŽŸŽ•”˜ž œ”ž™’—ž —Žœ™˜”˜“Ž—Œþ Ÿ™•¢—ž•Š ˜ qǰ œŽ “Žñ» —»“Š”˜ž ˜‹ž
™˜”˜žñŽ•Š ˜ Šž˜—˜–—Ç ™þœ˜‹Ž—Çǰ Š•Ž —Žø²Šœ—’•Š œŽ Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŘ Š —Š”˜—ŽŒ œŽ ›˜Ÿ—»ċ œ•˜ž²’•Š
œ qǯ œ•Š‹Ž—· Š œŽ œŠ•¢ –Š›’—¤•—Ç–’ œž‹“Ž”¢ǯ ˜ž£Ž ǰ ‹¢õ ™˜—»”ž ˜œ•Š‹Ž—·–žǰœŽ
™˜Šì’•˜ ž›ċŽ —Š ™˜•’’Œ”· œŒ·—» ’ ™˜ Ÿ£—’” q ǻ™˜›˜‹—»“’ Ÿ’£ ŠŸ•Ç”ǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŗŗŝȮŗŗşǼǯ ˜•Ž‹
Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŘ œŽ £ ™þŸ˜—ÇŒ‘ ™»’ œž‹“Ž”þ ™˜ —¤£ŸŽ–ǰ ”Ž›Ć ™•Š’• ’ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŚǰ £ø²Šœ—’•¢ ™˜ž£Ž
쎜õŠ—œ”˜Ž–˜”›Š’Œ”· ‘—žÇ ǻ
Ǽ Š ›Š—Š Ž•Ž—ĆŒ‘ —Š •˜ŸŽ—œ”ž ǻǼ ǻŸ’£ Ɲ’œ”ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ řśȮŚŚǼǯ
›˜ Ÿ˜•‹¢ ŗşşŞ Š ŘŖŖŘ œŽ Š” —Š‹Ç£Ç ˜¤£”Š £Šǰ Š ™˜”ž Š—˜ǰ Š” ”Ž›¤ £Ž œ›Š— ǻŗşşŞǼ Š qǰ
Š ǻŘŖŖŘǼ ‹¢•Š œ¤ŸŠ“ÇŒÇ œž‹“Ž” Š ”Ž›¤ ‹¢•Š —˜Ÿ˜žǯ
Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŞ ‹¢•Š £ ˜›–¤•—Ç‘˜ ‘•Ž’œ”Š £Š•˜ċŽ—Š “Š”˜ —˜Ÿ¤ œ›Š—Šǰ “Ž“Ç–’ċ ²•Ž—¢ œŽ œŠ•¢ ˜œ˜‹¢ǰ
”Ž›· ˜™˜œž ™þœ˜‹’•¢ Ÿ ™»’ ›þ£—ĆŒ‘ œ›Š—¤Œ‘ǯ ˜”ž ‹¢ ‹¢•¢ ˜–Š’Œ”¢ ž™•Š—»—¢ £¤œŠ¢ ǯ ’›Œ‘
ǻœ —ž—Ć– ž™˜£˜›—»—Ç–ǰ ċŽ “Ž“’Œ‘ Šž˜›”Š ›˜£‘˜—» ˜ “Ž“’Œ‘ ˜–Š’Œ”· ž™•Š—»—Ç —Žžœ’•˜ŸŠ•ŠǼǰ Š” œŽ
£Ž —Ž“Ž—Š•˜ ˜ ž£ŠŸìŽ—Ç ”˜Š•’ŒŽ œ¤ŸŠ“njnj‘ œ›Š—ǰ Š—’ ˜ “Ž“’Œ‘ ø£’ǯ ‹¢•Š £Š•˜ċŽ—Š “Š”˜ œ›Š—Šǰ —’Ȭ
”˜•’Ÿ “Š”˜ ”˜Š•’ŒŽǯ ¢‹¢ œŽ žŸŠċ˜ŸŠ•˜ ˜ ˜–ǰ ċŽ Ÿ£—’”•Š œ•˜ž²Ž—Ç– ™»’ŒŽ ™þŸ˜—» œ™˜•ž™›ŠŒž“njnj‘
œ›Š—ǰ Š” “Ž“Ç —¤£ŽŸ —Š —¤£Ÿ¢ Ǯ£Š”•¤Š“njnj‘ȃ œž‹“Ž”þǰ “Š” ‹¢•¢ ™•Š—· Ÿ ˜‹» ”˜—¤—Ç Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŚǰ
—Ž˜”Š£ž“Žǯ Š–˜£ìŽ“–» —Ž•£Ž Š—’ ™˜–’—˜ž Š”ǰ ċŽ ŸñŽŒ‘—¢ Ǯ£Š”•¤Š“ÇŒÇȃ œ›Š—¢ Ÿ ˜‹» ”˜—¤—Ç Ÿ˜•Ž‹
Ž¡’œ˜ŸŠ•¢ǰ ‹¢õ œŽ “’Œ‘ —Žø²Šœ—’•¢ǯ Š œ›Š—» ›ž‘· œ›Š—Š ‹¢•Š Ÿ¢—žŒŽ—Ć– Ç»Ž– Ÿ˜•Ž‹—Ç ›ŽȬ
˜›–¢ǰ ‹Ž£ —Çċ ‹¢ ™Š›’Œ’™˜ŸŠ•Š ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ “Š”˜ ”˜Š•’ŒŽ œ›Š—ǰ ”Ž›· œŽ ø²Šœ—’•¢ Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŚ
ǻ“ǯ —Žœ™˜›—» ™ìŽ›Ÿ¤ŸŠ“ÇŒÇ œž‹“Ž”Ǽǯ Ž—˜£—Š²—· £˜™˜Ÿ»£Ž—Ç ˜¤£”¢ǰ £Š “Ž ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŞ
—˜ŸĆ– œž‹“Ž”Ž–ǰ —Ž‹˜ œŠ›Ć– œž‹“Ž”Ž–ǰ —Ž—Ç œ—Š—·ǰ “Š””˜•’Ÿ “Ž“Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç £’œ” ǻŘŜǰřř ƖǼ £¤œŠ—Ç–
£™þœ˜‹Ž– ˜Ÿ•’Ÿ—Ç ŸĆñ’ Ÿ˜•Š’•’¢ ™›˜ ¢˜ Ÿ˜•‹¢ǰ ™˜”ž ‹žŽ ™˜²Ç¤— “Š”˜ ž —˜Ÿ· œ›Š—¢ǰ —Ž‹˜ ™˜›˜ŸȬ
—¤Ÿ¤— œŽ œ˜ž²Ž– ‘•Šœþ £Š”•¤Š“njnj‘ œ›Š—ǯŵŹ
“Žñ» ‘˜›ñÇ œ’žŠŒ’ “Ž ‹ŠŠŽ• Ÿ —¤œ•Žž“njnj‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ Ž“™›ŸŽ œŽ ™˜ÇŸŽ“–Ž —Š Š ǯ
¢˜ œ›Š—¢ œŽ Ÿ˜•Ž‹ t − 1 ǻŗşşŞǼ —Ž£ø²Šœ—’•¢ǰ –»•¢ ‹¢ Ž¢ ‹Ć £ ˜›–¤•—Ç‘˜ ‘•Ž’œ”Š ™˜ŸŠċ˜Ÿ¤—¢
£Š —˜Ÿ·ǰ ›Žœ™ǯ £Š œ›Š—¢ǰ ”Ž›· œŽ —Žø²Šœ—’•¢ Ÿ˜•Ž‹ ŗşşŞǯ Ž“’Œ‘ ŸĆœ•ŽŽ” ‹¢ Ž¢ —Ž–»• ‹Ć Ÿ£ŠċŽ—
” ċ¤—·–ž œž‹“Ž”žǰ ”Ž›Ć œŽ ø²Šœ—’• Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŞǯ Ž“’Œ‘ —Žø²Šœ Š•Ž ‹¢•Š Ÿ¢Ÿ˜•¤—Š ™˜ž£Ž
Ÿ˜•Ž‹—Ç ›Ž˜›–˜žǰ “’—Š” ‹¢ ‹¢•¢ œ›Š—Š–’ǰ ”Ž›· œŽ –’—ž•ĆŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ ø²Šœ—’•¢ Ÿ ›¤–Œ’ ”˜Š•’ŒŽ ǯ Š
™˜”›Š²˜ŸŠŽ•Ž Š•Ž –þċŽ ‹Ć Š”· ™˜ŸŠċ˜Ÿ¤—Š qǯ ¢™˜Ž’Œ”¢ œŽ Š” —Š‹Ç£Ç –˜ċ—˜œ Šċ ˜œ–’
”˜–‹’—ŠŒÇ ”ŸŠ—’ę”˜ŸŠ—·‘˜ ŸĆŸ˜“Ž œ¢œ·–ž ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— —Š •˜ŸŽ—œ”ž Ÿ •ŽŽŒ‘ ŗşşŚȮŘŖŖŘ ǻ
“Š”˜ —˜Ÿ¤Ȧ“Š”˜ ™˜”›Š²˜Ÿ¤—Ç Ž¡’œž“njnj‘ œ›Š— ™›˜ Ÿ˜•‹¢ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŞ Š ²¢ì’ ŸŠ›’Š—¢ ™˜²Ç¤—Ç ™›˜ ›˜”
ŘŖŖŘ Ȯ ŸñŽŒ‘—¢ “Š”˜ —˜Ÿ·ǰ ŸñŽŒ‘—¢ “Š”˜ ™˜”›Š²˜Ÿ¤—Ç ǰ ™˜ž£Ž q “Š”˜ ™˜”›Š²˜Ÿ¤—Ç Š ™˜ž£Ž
Ÿ˜“’ŒŽ Š “Š”˜ ™˜”›Š²˜Ÿ¤—Ç Ǽǰ ”Ž›· ˜”˜—ŒŽ —Ž¤ŸŠ“Ç “Ž—ž ˜™˜Ÿ»µ —Š ˜¤£”žǰ ”¢ ˜ñ•˜
” Ÿ»ñÇ ŽœŠ‹’•’£ŠŒ’ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ¢œ·–ž ǻƝ’œ”ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ řśȮŚŚǰ ŜŚȮŜŝǼǯŵź —Š•˜’Œ”· ™›˜‹•·–¢ǰ ‹¢õ —Ž
Šċ Š” ŸĆ›Š£—· “Š”˜ Ÿ ™ìǙŠ» •˜ŸŽ—œ”Šǰ •£Ž —Š•·£ Ÿ 슍» Š•ñnj‘ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–Çǯ
Ž—Ç– £ ™˜”žœþ ˜ Ÿ¢ìŽñŽ—Ç ™›˜‹•·–ž œ Ǯ—˜ŸĆ–’ȃ œ›Š—Š–’ œŽ œŠ•Š ŠŠ™ŠŒŽ ”˜—ŒŽ™ž ™Š›¢
›Ž™•ŠŒŽ–Ž— Šž˜›Ž– ˜‘˜˜ Ž¡ž ǻiŽ˜ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗŗŗǰ Ÿ’£ Š”· ‘¢’•Ž” Š ”˜•ǯǰ ŘŖŖşǰ œǯ şŚǼǰ ”Ž “Ž
ŵŹ’ċ £–’ܘŸŠ—¤ ǯ ’›Œ‘ ™›ŠŸ»™˜˜‹—» ”Š•”ž•ž“Ž œ “Š”˜ œ —˜Ÿ˜ž œ›Š—˜žǰ —Ž‹˜õ “’—Š” ‹¢ —Ž–˜‘•Š ˜“ǝ ” ‘˜—˜»
™Š›¢ ›Ž™•ŠŒŽ–Ž— śŖǰŝ —Š •˜ŸŽ—œ”ž –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ ŗşşŚ Š ŗşşŞ ǻŸ’£ ’›Œ‘ǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŗŘŜǼǯ
ŵźĆ™˜²¢ Š”Š Ɲ’œ”Š ǻŘŖŖŝǰ œǯ ŜśȮŜŝǼǰ ”Ž›· £–Ç—»—ĆŒ‘ ˜œ– –˜ċ—ĆŒ‘ ŸŠ›’Š— ŸĆŸ˜“Ž Ÿ˜•Š’•’¢ £Š Ÿ˜•‹¢ ŗşşŞ Š ŘŖŖŘ
£˜‹›Š£ž“Çǰ —Š£—Š²ž“Ç Ÿ œŽ–’ ™ìǙŠŽŒ‘ǰ ċŽ Ÿ»ñÇ ŽœŠ‹’•’£ŠŒ’ ™ì’—Žœ• ŸĆŸ˜“ –Ž£’ Ÿ˜•‹Š–’ ŗşşŞ Š ŘŖŖŘǰ “Ž— “Ž—Š ”˜–‹’—ŠŒŽ
ž¤Ÿ¤ Ÿ¢ññÇ Ÿ˜•Š’•’ž ™›˜ ›˜” ŗşşŞ ǻ “Š”˜ —˜Ÿ¤ǰ qǰ Š “Š”˜ ™˜”›Š²˜Ÿ¤—Ç Ǽǯ ™˜—»”ž ‘˜›ñÇ œ’žŠŒ’ “œ–Ž
Ÿ ™ìǙŠ» £Š‘›—žÇ Ÿ˜•Ž‹ ŘŖŖŜǰ ”Ž›· ŸŽ ŸñŽŒ‘ ™ìǙŠŽŒ‘ ’—’”ž“Ç œŠ‹’•’£ŠŒ’ ™›˜’ ›˜”ž ŘŖŖŘǰ Š•Ž Ÿ ™˜•˜Ÿ’—» ™ìǙŠþ —Š£—Š²ž“Ç
Ÿ»ñÇ œŠ‹’•’ž Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŞ Š Ÿ ™˜•˜Ÿ’—» Ÿ»ñÇ œŠ‹’•’ž Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŜǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
›˜£•’ñ˜Ÿ¤—˜ ™˜•Ž ˜‘˜ǰ —Š”˜•’” œŽ £–»—’•Š ’Ž—’Š ž›²’· œ›Š—¢ǯ ǜ˜ “Ž—˜£—Š²—·‘˜ ǻŠ Ç– ™¤Ž–
’ £”›Žœ•ž“njǑ˜Ǽ ›˜£•’ñŽ—Ç ǮœŠ›·ȃ Š Ǯ—˜Ÿ·ȃ œ›Š—¢ “Ž œŠ—˜ŸŽ—Š ñ”¤•Š ˜ ²¢ìŽŒ‘ œž™—ÇŒ‘DZŵŻ
Ȋ ċ¤—¤ £–»—Š ǻŖǼ Ȯ Ÿ¢“Šìž“Ž £ŠŒ‘˜Ÿ¤—Ç —¤£Ÿž œž‹“Ž”ž ’ £™þœ˜‹ž ”Š—’Šž›¢ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ŵżDz
Ȋ –’—’–¤•—Ç £–»—Š ǻ0 Ǽ Ȯ £—Š–Ž—¤ —ŽŸĆ›Š£—˜ž £–»—ž ’Ž—’¢ ²’ œ›ŠŽ’Žǰ œŽ ”Ž›˜ž œ›Š—Š
Ÿœž™ž“Ž ˜ Ÿ˜•Ž‹ŵŽDz
Ȋ ŸĆ›Š£—¤ £–»—Š ǻ2 Ǽ Ȯ £—Š–Ž—¤ £¤œŠ—Ç £–»—žǰ “Ž“Ç–ċ ŸĆœž™Ž– Š•Ž —Ž—Ç —Žœ™˜›—» —˜ŸĆ œž‹“Ž”ŶŴDz
Ȋ ø™•—¤ £–»—Š ǻC Ǽ Ȯ £—Š–Ž—¤ Ÿœž™ Ǯ—˜Ÿ·‘˜ ‘›¤²Žȃ ˜ Ÿ˜•Ž‹—Ç œ˜ž»ċŽŶŵǯ
ŠŽ˜›’Ž Ŗ œ’—Š•’£ž“Ž ø™•—˜ž œŠ‹’•’žǰ ”ŠŽ˜›’Ž 0 —Š£—Š²ž“Ž £–»—ž œ›ŠŽ’Ž œ¤ŸŠ“njnj‘ œ›Š— ǻŸ¢Ȭ
Ÿ¤ìŽ—Ç ²’ —Š˜™Š” ˜™˜žñ»—Ç ”˜Š•’²—Ç œ™˜•ž™›¤ŒŽǰ £–»—¢ Ÿ —¤£ŸžǼǰ 2 ‘•ž‹ñÇ ™›˜–»—¢ǰ ”¢ “Ž œ’ŒŽ ™ŠȬ
›—¤ ŸŠ£‹Š Ǯ—˜ŸĆŒ‘ȃ œž‹“Ž”þ —Š “’ċ Ž¡’œž“ÇŒÇ œ›Š—¢ǰ ˜ŸñŽ– Š˜ ŸŠ£‹Š “Ž Ÿ˜•—¤ǰ Š ”˜—Ž²—» C ™˜”›ĆŸ¤
£ŒŽ•Š —˜Ÿ· œž‹“Ž”¢ǯ —’ Š˜ ™˜›˜‹—»“ñÇ ”•Šœ’ꔊŒŽ —Ž£—Š–Ž—¤ ø™•—· Ÿ¢•˜ž²Ž—Ç œ™˜›—ĆŒ‘ ™ìǙŠþ
ǻŸ’£ —Š™ìǯ iŽ˜ ŘŖŖŝǰ œǯ řśŗȮřŝŘǼǰ “Ž— ™ìŽœŠŸž“Ž ™›˜ ‹ŠŠŽ•Ž –˜ċ—˜œ Ÿ¢‘—˜ž œŽ ›Š£Š——Ç– ìŽñŽ—Ç–
Ÿ œ’žŠŒ’ǰ ”¢ “Ž £—Š²—» —Žœ—Š—·ǯ ›˜‹•·– œŽ Ç– ²¤œŽ²—» £–Ǜܞ“Žǰ ²¤œŽ²—» ˜‹Œ‘¤£Çǰ Š•Ž œ¤•Ž œŽ “Žñ»
—ŽìŽñÇǯ
˜”˜—Š•· ìŽñŽ—Ç ˜¤£”¢ ˜•’ñŽ—Ç Ǯœ¤ŸŠ“njnj‘ȃ Š Ǯ—˜ŸĆŒ‘ȃ œ›Š— “Ž Ž¢ ™›ŠŸ»™˜˜‹—» —Ž–˜ċ—·ǯ
›˜ ‹ŠŠŽ•Ž “Ž ™›ŠŸ»™˜˜‹—» —Ž“Ÿ‘˜—»“ñÇ ™ìŽŸ£Ç —»”Ž›Ć £ Ž¡’œž“njnj‘ ”•Ç²þ ǻ™ìǙŠ—» œ’ “Ž“ ŠŠ™˜Ȭ
ŸŠǼ ™ì’ Ÿ»˜–Ç —ž—˜œ’ ìŽñŽ—Ç ž›²’·‘˜ ™˜²ž £–»— ŸŽ œ›Š—’Œ”· ˜›Š—’£ŠŒ’ ™˜–˜ŒÇ Š ‘˜Œ ž²’—»—ĆŒ‘
›˜£‘˜—žÇǯ Š”˜ŸĆŒ‘ ™ìǙŠŽŒ‘ “Ž —ž—· ìŽñŽ—Ç œ™˜›—ĆŒ‘ œ’žŠŒÇ —Ž“Ž— ˜‹ìŽ £þŸ˜—’ǰ Š•Ž ›˜Ÿ—»ċ
˜ŽŸìŽ—» ™˜™œŠǯ ǖ ‹¢ –»•’ –ǝ ™ìǙŠ—Ç Š•ñÇ ŸĆ£”ž–—ÇŒ’ •Ž™ñÇ –˜ċ—˜œ ‹žµ ™ìħ–˜ž ìŽñŽ—Ç œŸ·‘˜
™ìŽŒ‘þŒŽ ǻ’ œ “Ž‘˜ ŸĆœ•Ž”¢Ǽǰ —Ž‹˜ —Š•·£ Š•Ž›—Š’Ÿ—Ç ìŽñŽ—Ç œ™˜›—· ˜¤£”¢ Š ™›˜Ÿ·œ ŸĆ™˜²Ž Ÿ•Šœ—Çǯ
¤Ÿ»›
Š” ™›˜‹•·– ™˜²Ç¤—Ç ”ŠŽ˜›’Ž Ǯ˜œŠ—Çȃǰ ›Žœ™ǯ Ǯ—Ž£¤Ÿ’œ•Çȃǰ Š” œ•Ž˜Ÿ¤—Ç —¤ŸŠ£—˜œ’ œž‹“Ž”þ –Ž£’
Ÿ˜•‹Š–’ t Š t − 1 “Ž ™›˜ ”ŸŠ•’—» ™›˜ŸŽŽ—Ć ”ŸŠ—’Š’Ÿ—Ç ŸĆ£”ž– œŠ‹’•’¢ œ¢œ·–ž ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—
–˜ċ—˜ž ™ìŽ”¤ċ”˜žǯ Ž£ “Ž‘˜ Ÿ¢ìŽñŽ—Ç —Ž—Ç –˜ċ—· ’œ™˜—˜ŸŠ ”ŸŠ•’—Ç Š˜Ÿ˜ž ‹¤£Ç Š œŽ‹Ž•Ž™ñÇ –Ž˜Š
™ì’ Š•ñÇ ™›¤Œ’ œ Š¢ ‹¢ ™ì’ —Ž“•Ž™ñÇ Ÿþ•’ —Ž‹¢•Š —’Œ “’—·‘˜ —Žċ ™ìŽœ—Ć–’ ˜™Ž›ŠŒŽ–’ œ —Ž™ìŽœ—Ć–’ ²Çœ•¢ǯ
™ìǙŠ» Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ œ›Š— ‹¢•˜ “Š”˜ Ÿ‘˜—· ˜™˜›ž²Ž—˜ ‹žµ —Š”•¤Š œ »–’˜ œž‹“Ž”¢ “Š”˜
“Ž—˜ž œ›Š—˜žǰ “ǯ ŸŽ ŸĆ™˜²ž Ÿ˜•Š’•’¢ œŽ ˜Ž²Ç¤ œž–Š ™˜Ç•þ ‘•Šœþ »Œ‘˜ œ›Š— ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ t − 1
˜ œž–¢ £Š Ÿ˜•‹¢ tǯ Š”˜ Š•Ž›—Š’ŸŠ ‹¢• —ŠŸ›ċŽ— ŸĆ™˜²Žǰ ŸŽ ”Ž›·– “œ˜ž ¢˜ œ›Š—¢ ™˜–Ç“Ž—¢ “Š”˜
Ÿ ²’ŠŽ•’ǰ Š” ŸŽ “–Ž—˜ŸŠŽ•’ǰ Š ˜ ™˜–˜ŒÇ ŠŠ™ŠŒŽ ŸĆ™˜²ž Ÿ˜•Š’•’¢ •Ž Š›Š‘ ’›Œ‘ǰ ŸŽ ”Ž›·– ™˜ž£Ž
ŵŻŽ ŸĆ£”ž–ž œŽ ˜™Ž›ž“Ž œ —Š‘›Š£Ž—Ç– —Š ø›˜Ÿ—’ ™Š›•Š–Ž—žǰ Œ˜ċ Š•Ž Š ™›’˜›’ —ŽŸ¢•ž²ž“Ž ›˜£ñÇìŽ—Ç ˜‘˜˜ ”˜—ŒŽ™ž ’ —Š
›Ž™•ŠŒŽ–Ž— —Š ø›˜Ÿ—’ Ÿ˜•Ž‹—Çǯ
ŵżŠ Ǯċ¤—˜ž £–»—žȃ “œ˜ž ™˜ŸŠċ˜Ÿ¤—¢ —¤œ•Žž“ÇŒÇ œ’žŠŒŽDZ ǻŠǼ œ›Š—Š ”Š—’˜ŸŠ•Š ™˜ œŽ“—Ć– ²’ œ”˜›˜ œŽ“—Ć– —¤£ŸŽ–
“Š”˜ Ÿ –’—ž•ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘Dz ǻ‹Ǽ œ›Š—Š Ÿ »Œ‘˜ ²’ –’—ž•ĆŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ¢œž™˜ŸŠ•Š Ÿ ”˜Š•’Œ’ œŽ œž‹“Ž”Ž–ǰ “Ž‘˜ċ Ÿ•’Ÿ —Š ”˜Š•’Œ’
•£Ž ™˜ŸŠċ˜ŸŠ £Š £ŒŽ•Š £Š—Ž‹ŠŽ•—ĆDz ǻŒǼ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ”Š—’˜ŸŠ•Š ”˜Š•’ŒŽ œŽ œŽ“—Ć– œ•˜ċŽ—Ç– “Š”˜ Ÿ ™ìŽŒ‘˜£ÇŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘Dz ǻǼ
˜ñ•˜ ” ™ì’™˜“Ž—Ç ²’ ˜Œ‘˜ž —»“Š”· ›Š”ŒŽǰ Š—’ċ ‹¢ ˜ –»•˜ Ÿ•’Ÿ —Š —¤£ŽŸ œ›Š—¢ǯ
ŵŽŠ”˜ –’—’–¤•—Ç £–»—ž “œ˜ž ‘˜—˜ŒŽ—¢ œ’žŠŒŽDZ ǻŠǼ œ›Š—Š £–»—’•Š Ÿ ™›þ‹»‘ž Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ˜‹˜‹Ç —¤£ŽŸ ǻŸ¢“–Š £ŒŽ•Š
–Š›’—¤•—ÇŒ‘ ˜‹–»—ǼDz ǻ‹Ǽ Ÿ£—’”•Š ”˜Š•’ŒŽ œ þ•Žċ’Ć– ™˜Ç•Ž– “Ž—· ²’ ŸÇŒŽ ǮœŠ›ĆŒ‘ȃ œ›Š—Ȧ›˜£™Š•Š œŽ ”˜Š•’ŒŽ Š “Ž“Ç ‹ĆŸŠ•Ć
²•Ž— ²’ ²•Ž—˜Ÿ· ”Š—’˜ŸŠ•’ Ÿ —¤œ•Žž“njnj‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘Dz ǻŒǼ ˜ñ•˜ ” ø£’ǰ ™˜ ”Ž›· Ÿ£—’”•Š œ›Š—Š œ —¤£ŸŽ– œ™˜“ž“njǖ —¤£Ÿ¢
£Š”•¤Š“njnj‘ œ›Š—ǰ ²’ ŸĆ›Š£—» ˜”Š£ž“njǖ —Š “ŽŽ— ²’ ŸÇŒŽ £ ™þŸ˜—ÇŒ‘ —¤£Ÿþ ǻŸ²ǯ ™ìŽŸ£ŽÇ “–·—Š ‹ĆŸŠ•· ”˜Š•’ŒŽǼǯ
ŶŴ˜ ŸĆ›Š£—˜ž £–»—˜ž “œ˜ž £Š‘›—ž¢ ™ìǙŠ¢ǰ ”¢ ǻŠǼ Ÿ£—’”•Š œ›Š—Šǰ ›Žœ™ǯ ”˜Š•’ŒŽǰ —Š ”Ž›· –»• ŸŽ•Ž —˜Ÿ· œ›Š—¢ ²’ œ›Š—
›Ž•ŽŸŠ——Ç ™˜Ç• ’ —»“Š”Ć œ¤ŸŠ“ÇŒÇ œž‹“Ž”Dz ǻ‹Ǽ ˜ œ›Š—¢ œŽ ˜ñ»™’•Š Ÿ ™›þ‹»‘ž Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ˜‹˜‹Ç ›Š”ŒŽǰ ”Ž›¤ £Š•˜ċ’•Š œ›Š—ž
œ —¤£ŸŽ– ˜”Š£ž“njǖ —Š ìǟ»“ñÇ ²•Ž—œŸÇ ŸŽ œ›Š—» Dz ǻŒǼ Ÿ˜•Ž‹ t œŽ £ø²Šœ—’•Š œ›Š—Š ǰ ”Ž›¤ œŽ —Žø²Šœ—’•Š Ÿ˜•Ž‹ t − 1ǰ Š•Ž
”Š—’˜ŸŠ•Š Ÿ —»”Ž›ĆŒ‘ ìǟ»“ñnj‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ǯ Š”˜ ™˜œÇ•Ž—Ç —ŽœŠ‹’•’¢ǰ ”Ž›· –þċŽ ™ì’ ™›˜™˜“Ž—Ç ŸÇŒŽ £–»— Ÿ ”ŠŽ˜›’’ 0 £–»—’
”•Šœ’ꔊŒ’ ’ —Š 2 ǰ “œ˜ž £ŸŠċ˜Ÿ¤—¢ ™ìŽŒ‘˜¢ œ›Š—¢Ȧœ›Š— £ “Ž—· ”˜Š•’ŒŽ ˜ “’—·ǰ ”Ž›¤ ‹¢•Š ™›˜›Š–˜Ÿ» ²’ ™˜£’ŒÇ Ÿ œ¢œ·–ž
Ÿ£¤•Ž—¤ “Ž“’Œ‘ Ǯ–ŠŽìœ”·ȃ ”˜Š•’Œ’ǯ
Ŷŵq™•—¤ £–»—Š “Ž ›Ž™›Ž£Ž—˜Ÿ¤—Š œ’žŠŒŽ–’ǰ ”¢ ǻŠǼ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ”Š—’ž“Ž œ›Š—Š ²’ ”˜Š•’ŒŽ ǰ ”Ž›¤ ˜™˜œž —Ž–»•Š
™Š›•Š–Ž——Ç £Šœ˜ž™Ž—Ç Š ǻ‹Ǽ ‹»‘Ž– Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ˜‹˜‹Ç œŽ ˜ —»”Ž›· œ›Š—¢ ˜ñ»™’• œž‹“Ž”ǰ ”Ž›Ć Ÿþ‹ŽŒ —Ž‹˜ “Ž— —ŽŸĆ›Š£—»
˜”Š£ž“Ž œŸĆ– —¤£ŸŽ– —Š ™˜Ç• Ÿ ™þŸ˜—Ç œ›Š—»ǯ
âHGR - 9\EUDQp SUREOpP\ NYDQWLWDWLYQtKR Yê]NXPX VWDELOLW\ VWUDQLFNêFK V\VWpPĤ D MHMLFK PRåQi ĜHãHQt
˜“Ž ” —Š‘›Š£Ž—Ç Ǯœ¤ŸŠ“njnj‘ȃ œ›Š— ŸŽ ŸĆ™˜²ž ŸñŽ–’ œ›Š—Š–’ ”›˜–» Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃǯ Š˜™Š” ™˜–’—žÇ
Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ £ ŸĆ™˜²žǰ Š—’ċ ‹¢ ˜ñ•˜ ” ø™›ŠŸ» »•’Ž•Žǰ –þċŽ Ÿ·œ ” ž–»•·–ž œ—ÇċŽ—Ç œ”žŽ²—· Ÿ˜•Š’•’¢ǰ
™ìŽŽŸñǖ ™˜”ž “Ž ™˜Ç• Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ ŸŽ ŸĆ™˜²ž Ÿ¢ññÇǯ
Ž£¤Ÿ’œ•Ç ”Š—’¤’ –˜‘˜ž ‹Ć £”˜ž–¤—’ “Š”˜ ž›²’Ć ǻ™ìŽ›Ÿ¤ŸŠ“ÇŒÇǼ Ž—˜–·— Ÿ ›¤–Œ’ ‹•˜”žǰ Ÿ —»–ċ
“œ˜ž œŽ²Ž—¢ ŸñŽŒ‘—¢ “Ž“’Œ‘ £’œ”¢ǯ •Ž›—Š’Ÿ—Ç– ™˜œž™Ž– ‹¢ ‹¢•˜ “Ž“’Œ‘ ™˜–’—žÇ ŸŽ ŸĆ™˜²ž œŽ“—Ć–
£™þœ˜‹Ž–ǰ “Š”Ć “Ž —ŠŸ›ċŽ— ž Ǯ˜œŠ—ÇŒ‘ȃ ”Š—’¤þǯ Ž—˜ ™˜œž™ “Ž Š•Ž ™›˜‹•Ž–Š’Œ”Ć Ÿ £Ž–ÇŒ‘ǰ ”Ž
–Š“Ç —Ž£¤Ÿ’œ•Ç ”Š—’¤’ Ÿ¢œ˜”Ć ™˜Ç• Ÿ ›¤–Œ’ Ÿ˜•Ž‹—Ç œ˜ž»ċŽǯ ˜ċ—˜œ œ•Ž˜Ÿ¤—Ç —Ž£¤Ÿ’œ•ĆŒ‘ ”Š—’Ȭ
¤þ ’—’Ÿ’ž¤•—» —Ž•£Ž ™ìǙŠ—Ć– ‹ŠŠŽ•þ– ˜™˜›ž²’ǰ —Ž‹˜õ “Ž œ’ŒŽ –Ž˜˜•˜’Œ”¢ —Ž“™ìŽœ—»“ñÇǰ Š•Ž
”•ŠŽ —Žø–»›—» ŸŽ•”· —¤›˜”¢ —Š œ‹»› Šǯ
™ìǙŠ» ˜¤£”¢ ”˜—’—ž’¢ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— ŸŽ ŸĆ£”ž–ž —Ž‹¢• ċ¤—Ć £Ž £–Ç—»—ĆŒ‘ ™˜œž™þ
œ‘•Ž¤— £ŒŽ•Š Ÿ¢‘˜Ÿž“njǖǯ Š” ž ™ìǜž™ž Š›˜•’—’‘˜ Š Š’›Šǰ Š” ž ŠŠ™ŠŒÇǰ ”Ž›· ™›˜ŸŽ•’ Š›Š‘
’›Œ‘ǰ ˜œŽ Š ž—›˜ǰ ›Žœ™ǯ Šž˜› ˜‘˜˜ Ž¡žǰ ‹¢•˜ ”˜—œŠ˜Ÿ¤—˜ǰ ċŽ —Ž—Ç –˜ċ—· œŠ—˜Ÿ’ ˜”˜—Š•¤
™›ŠŸ’•Šǰ “Žċ ™˜”›¢“Ç ŸñŽŒ‘—¢ –¢œ•’Ž•—· ™›˜–»—¢ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ™Ž”›Šǯ Ž’—Ć £™þœ˜‹ ìŽñŽ—Ç ·˜ ˜¤£”¢
™›ŠŸ»™˜˜‹—» ™˜œ”¢ž“Ž ™Ž²•’Ÿ˜œ ™ì’ ŸĆ‹»›ž ”•Ç²Ž ǻŠõ “’ċ ™ìŽŸ£Š·‘˜ ˜ —»”Ž›·‘˜ £ ŸĆñŽ žŸŽŽ—ĆŒ‘
Šž˜›þǰ —Ž‹˜ ”•Ç²Ž Ÿ•Šœ—Ç‘˜Ǽǰ ž —»“ċ “Ž —ž—· ™˜²ÇŠ œŽ œ™˜›—Ć–’ œ’žŠŒŽ–’ǰ ”Ž›· ‹¢ –»• ‹ŠŠŽ• ìŽñ’
–Š¡’–¤•—» ›Š—œ™Š›Ž——Ç– £™þœ˜‹Ž–ǯ
Ž£—Š– ™˜žċ’· •’Ž›Šž›¢
юџѡќљіћіǰ ǯǰ юіџǰ ǯ Ž—’¢ǰ ˜–™Ž’’˜— Š— •ŽŒ˜›Š• ŸŠ’•Š‹’•’¢ǯ Š–‹›’ŽDZ Š–‹›’Ž —’ŸŽ›œ’¢
›Žœœǰ ŗşşŖǯ
ђљјќǰ юџіѨћ Ɵ˜“ œ¢œ·–ž ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—ǯ — ќѝђѶђјǰ ǯ ǻŽǯǼǯ  Ž²’Š›Š ” £ž›’—˜Ÿ’ǯ
•˜ŸŽ—œ”¤ ™˜•’’”Š Š ™˜•’’Œ”Ć œ¢œ·– Ÿ ™›Ÿ—Ç– ŽœŽ’•ŽÇ œŠ–˜œŠ—˜œ’ǯ ›—˜DZ Ž£’—¤›˜—Ç
™˜•’˜•˜’Œ”Ć øœŠŸ ŠœŠ›¢”˜Ÿ¢ ž—’ŸŽ›£’¢ǰ ŘŖŖřǰ œǯ şřȮŗŗŘǯ
іџѐѕǰ юџюѕ •ŽŒ˜›Š• ¢œŽ–œ Š— ˜•’’ŒŠ• ›Š—œ˜›–Š’˜— ’— ˜œȬ˜––ž—’œ ž›˜™Žǯ Šœ’—œ˜”Ž Ȯ Ž ˜›”DZ Š•›ŠŸŽ ŠŒ–’••Š—ǰ ŘŖŖřǯ
›ċŠŸ—˜ ’£‹˜›—˜ ™˜Ÿ“Ž›Ž—œŸ˜ Ž™ž‹•’”Ž ›ŸŠœ”Žǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ŘŖŖřǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŖȬŗŘȬŗśǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZL]ERULKU6DERULQGH[KWPǯ
џѠѠќћǰ ǯǰ юћђǰ ǯȬǯ •ŽŒ˜›Š• —œŠ‹’•’¢ Š— Š›¢ ¢œŽ– ‘Š—Žǯ — ђћћієѠǰ ǯǰ юћђǰ ǯȬǯ
˜–™Š›’— Š›¢ ¢œŽ– ‘Š—Žǯ ˜—˜— Š— Ž ˜›”DZ ˜ž•ŽŽǰ ŗşşŞǰ ™ǯ ŘřȮřşǯ
œœŽ¡ Ȯ ˜–Š—’Šǰ Žœž•œ ˜ •ŽŒ’˜—œǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ŗşşŘǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŖȬŗŘȬŗśǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZHVVH[DFXNHOHFWGDWDEDVH
LQGH[(OHFWLRQVDVS"FRXQWU\ 520$1,$HOHFWLRQ URFGǯ
юѣљҌјǰ ǯ ›˜ę•¢ ŸĆ£—Š–—ĆŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—ǯ — ќѝђѶђјǰ ǯ ǻŽǯǼǯ  Ž²’Š›Š ” £ž›’—˜Ÿ’ǯ
•˜ŸŽ—œ”¤ ™˜•’’”Š Š ™˜•’’Œ”Ć œ¢œ·– Ÿ ™›Ÿ—Ç– ŽœŽ’•ŽÇ œŠ–˜œŠ—˜œ’ǯ ›—˜DZ Ž£’—¤›˜—Ç
™˜•’˜•˜’Œ”Ć øœŠŸ ŠœŠ›¢”˜Ÿ¢ ž—’ŸŽ›£’¢ǰ ŘŖŖřǰ œǯ ŗŗřȮŗŚŖǯ
ѕѦѡіљђјǰ ǯ Š ”˜•ǯ ˜•Ž‹—Ç œ¢œ·–¢ǯ ›Š‘ŠDZ ˜›¤•ǰ ŘŖŖşǯ
ќѝђѶђјǰ ǯ Ž–˜”›ŠŒ’Žǰ ’”Šž›¢ Š ™˜•’’Œ”· œ›Š—’ŒŸÇ —Š •˜ŸŽ—œ”žǯ ›—˜DZ Ž—›ž– ™›˜ œž’ž–
Ž–˜”›ŠŒ’Ž Š ”ž•ž›¢ǰ ŘŖŖŜǯ
юџђҴǰ ǯǰ ѡџњіѠјюǰ ǯ ˜›ŠŸ’œ’Œ”· œ›Š—¢ Š ‘—žÇǯ — юљҌүǰ ǯǰ юџђјǰ ǯ ˜•’’Œ”· œ›Š—¢ ǯ ›—˜DZ
˜™•—»”ǰ ŘŖŖŚǰ œǯ ŗŜŗśȮŗŜřŘǯ
ќѣѨјǰ ǯ Š ”˜•ǯ ˜•Ž‹—Ç Š œ›Š—’Œ”· œ¢œ·–¢ + Ÿ –Ž£’—¤›˜—Ç– œ›˜Ÿ—¤—Çǯ Ž•‘ì’–˜ŸDZ •Žñ +Ž—»”ǰ ŘŖŖŚǯ
Š›’Žœ Š— •ŽŒ’˜—œ ’— ž›˜™Žǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŖȬŗŘȬŗśǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZSDUWLHVDQGHOHFWLRQVGHǯ
ќѠђǰ ǯǰ Ѣћџќǰ ǯ •ŽŒ’˜—œ Š— Š›’Žœ ’— Ž ž›˜™ŽŠ— Ž–˜Œ›ŠŒ’Žœǯ Šœ‘’—˜—DZ ›Žœœǰ ŘŖŖřǯ
іјјǰ ǯ ˜ ž—œŠ‹•Žǵ ˜•Š’•’¢ Š— ‘Ž Ž—ž’—Ž•¢ —Ž ™Š›Ž’œ ’— ŠœŽ›— ž›˜™Žǯ ž›˜™ŽŠ— ˜ž›—Š• ˜
˜•’’ŒŠ• ŽœŽŠ›Œ‘ǯ ŘŖŖśǯ ˜•ǯ ǰ œœǯ řǰ ™ǯ řşŗȮŚŗŘǯ
iђёќǰ ǯ ˜•Ž‹—Ç œ¢œ·–¢ ™˜œ”˜–ž—’œ’Œ”ĆŒ‘ £Ž–Çǯ ›—˜DZ Ž—›ž– ™›˜ œž’ž– Ž–˜”›ŠŒ’Ž Š ”ž•ž›¢ǰ
ŘŖŖŝǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
ююєђѝђџюǰ ǯ 쎌’ŸŽ ž–‹Ž› ˜ Š›’Žœ ˜› —Œ˜–™•ŽŽ ŠŠǯ •ŽŒ˜›Š• ž’Žœǯ ŗşşŝǯ ˜•ǯ ǯǰ ˜ǯ Řǰ
™ǯ ŗŚśȮŗśŗǯ
ююєђѝђџюǰ ǯ ›Ž’Œ’— Š›¢ ’£Žœǯ ¡˜›DZ ¡˜› —’ŸŽ›œ’¢ ›Žœœǰ ŘŖŖŝǯ
qœìŽ—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ”˜–’œŽ ”›Š“’—¢ ǻʔʺˑ˘˕ʲˏˑʲ ʵ˲ʴ˓˕ˣʲ ˊ˓ː˲˖˲ˮǼǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŖȬŗŘȬŗśǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZFYNJRYXDǯ
ӊѡіѠјǰ ǯ ¤£”Š Ǯžċ’Ž²—˜œ’ȃ Ÿ¢‹›Š—·‘˜ £™þœ˜‹ž ”ŸŠ—’Š’Ÿ—Ç‘˜ ‘˜—˜ŒŽ—Ç ŸĆœž™ž Ÿ˜•Ž‹ǯ ’™•˜–˜Ÿ¤
™›¤ŒŽǯ ›—˜DZ ŠœŠ›¢”˜ŸŠ ž—’ŸŽ›£’Šǰ ŘŖŖŝǯ
¤”˜— ²ǯ ŗŞŝȦŗşşŞ ǯ £ǯ £ ŘŖǯ –¤“Š ŗşşŞǰ ”˜›Ć– œŠ –Ž—Ç Š ˜™Ô܊ £¤”˜— •˜ŸŽ—œ”Ž“ —¤›˜—Ž“ ›Š¢ ²ǯ ŞŖȦŗşşŖ ‹ǯǰ
˜ Ÿ˜Ö‹¤Œ‘ ˜ •˜ŸŽ—œ”Ž“ —¤›˜—Ž“ ›Š¢ Ÿ £—Ž—Ç —Žœ”˜›ñnj‘ ™›Ž™’œ˜Ÿ Š ˜ £–Ž—Ž Š ˜™•—Ž—Ç µŠ•ñnj‘ £¤”˜—˜Ÿǯ
+DYOtN 9 9tWČ]VWYt V SĜtFKXWt KRĜNRVWL ± SDUODPHQWQt YROE\ YH âYpGVNX Y URFH 9tWČ]VWYt V SĜtFKXWt KRĜNRVWL ± SDUODPHQWQt YROE\
YH âYpGVNX Y URFH 9ODVWLPLO +DYOtN∗ KDYOLN#IVVPXQLF]
‹œ›ŠŒ
‘Ž ’ĴŽ› ŠœŽ ˜ Š ’Œ˜›¢ǯ ‘Ž ŘŖŗŖ Š›•’Š–Ž—Š›¢ •ŽŒ’˜— ’— ŽŽ—ǯ ‘Ž ™Š›•’Š–Ž—Š›¢ Ž•ŽŒ’˜—œ ‘’Œ‘
Ž›Ž ‘Ž• ’— ŽŽ— ’— Ž™Ž–‹Ž› ŘŖŗŖ ŒŠ— ‹Ž Œ‘Š›ŠŒŽ›’ ‹¢ œŽŸŽ›Š• —ŽŸŽ›Ȭ‹Ž˜›ŽȬœŽŽ— –˜–Ž—œǯ ‘Ž Ž•ŽŒ˜›Š•
œž™™˜› ˜ ‘Ž ˜Œ’Š• Ž–˜Œ›Š’Œ ™Š›¢ ›˜™™Ž ˜ ‘Ž •˜ Žœ •ŽŸŽ• œ’—ŒŽ ‘Ž ŗşŗŗ Ž•ŽŒ’˜—œ Žœ™’Ž ‘Ž ŠŒ ‘Š
Š —Ž •ŽĞ’œ ™›ŽȬŽ•ŽŒ˜›Š• Š••’Š—ŒŽ ’—Œ•ž’— ‘Ž œ˜Œ’Š• Ž–˜Œ›Šœǰ ‘Ž •ŽĞ’œ œ˜Œ’Š•’œœ Š— ‘Ž ›ŽŽ—œ Šœ ˜›–Žǯ
 ‘Ž œŠ–Ž ’–Žǰ ‘Ž ˜Ž›ŠŽœ ›ŽŠŒ‘Ž ‘Ž ‹Žœ Ž•ŽŒ˜›Š• ›Žœž• ’— ‘Ž •Šœ ˜—Ž ‘ž—›Ž ¢ŽŠ›œǯ — ‘Ž ˜‘Ž› ‘Š—ǰ
‘Ž Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜› ˜ ˜‘Ž› ›’‘Ȭ ’— ™Š›’Žœ ›˜™™Žǯ ˜› ‘Ž ꛜ ’–Ž ’— ‘’œ˜›¢ǰ ‘Ž ŽŽ— Ž–˜Œ›Šœǰ Š—
Š—’Ȭ’––’›Š’˜— Š— ›’‘Ȭ ’— ™˜™ž•’œ ™Š›¢ œŽŒž›Ž Ž—˜ž‘ Ÿ˜Žœ ˜ Ž ˜ŸŽ› ‘Ž Ž•ŽŒ˜›Š• œž™™˜›ǯ Ў› ‘Ž
Ž•ŽŒ’˜—œǰ —˜ ˜—Ž ˜ ‘Ž  ˜ ‹•˜Œœ Š’—Ž –Š“˜›’¢ ’— ‘Ž ™Š›•’Š–Ž— ‘’Œ‘ •Ž ˜ ‘Ž Œ˜—’—žŠ’˜— ˜ ‘Ž ›’‘Ȭ
ŒŽ—›Ž ˜ŸŽ›—–Ž—ǰ ‘’œ ’–Ž ’— ‘Ž –’—˜›’¢ ™˜œ’’˜—ǯ
Ž¢ ˜›œ
ŽŽ—ǰ Ž•ŽŒ’˜—œǰ Ž•ŽŒ˜›Š• œ¢œŽ–ǰ ’”œŠǰ Ž•ŽŒ˜›Š• Ž˜›Š™‘¢ǰ ˜Œ’Š• Ž–˜Œ›Š’Œ Š›¢ǰ ˜Ž›ŠŽœǰ ›ŽŽ›’”
Ž’—Ž•ǰ ••’Š—ŒŽ ˜› ŽŽ—ǰ ŽŽ— Ž–˜Œ›Šœǰ ™Š›¢ œ¢œŽ–
˜Ž
Ž—˜ Ž¡ ‹¢• £™›ŠŒ˜Ÿ¤— Ÿ ›¤–Œ’ ™›˜“Ž”ž œ™ŽŒ’ęŒ”·‘˜ ŸĆ£”ž–ž Ǯ›˜–»—¢ ™˜•’’Œ”·‘˜ Š œ™˜•Ž²Ž—œ”·‘˜ ™•ž›ŠȬ
•’œ–ž Ÿ –˜Ž›—Ç Ÿ›˜™»ȃǯ
∗ ž˜› ™þœ˜‹Ç “Š”˜ ˜‹˜›—Ć Šœ’œŽ— —Š ŠŽìŽ ™˜•’˜•˜’Ž Š”ž•¢ œ˜Œ’¤•—ÇŒ‘ œž’Ç ŠœŠ›¢”˜Ÿ¢ ž—’ŸŽ›£’¢ǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
qŸ˜
˜•‹¢ ˜ ñŸ·œ”·‘˜ “Ž—˜”˜–˜›˜Ÿ·‘˜ ™Š›•Š–Ž—ž ǻ’”œŠǼǰ ”Ž›· œŽ ”˜—Š•¢ ŗşǯ £¤ìÇ ŘŖŗŖǰ Ÿœ˜ž™’•¢ ˜
‘’œ˜›’Ž ™˜Ÿ¤•Ž²—· ™˜•’’”¢ —Ž“Ÿ»ñǑ˜ œŽŸŽ›œ”·‘˜ œ¤ž —»”˜•’”Š ›Ž”˜›¢ǯ Ɯ•ŽŽ” Ÿ˜•Ž‹ ™˜™›Ÿ· ž–˜ċȬ
—’• ™˜”›Š²˜ŸŠ ŸŽ Ÿ•¤» ™›ŠŸ˜œìŽ˜Ÿ·ŵ ”˜Š•’Œ’ œŽ“—·‘˜ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ•˜ċŽ—Çǰ ‹¢õ Ž—˜”›¤Ž Ÿ ™˜£’Œ’ –Ž—Ȭ
ñ’—˜Ÿ·‘˜ ”Š‹’—Žžǯ ŠŸÇŒ ›Ž›’” Ž’—Ž• œŽ œŠ• ™›Ÿ—Ç– ™ìŽœŠŸ’Ž•Ž– ™›ŠŸ˜œìŽ˜ŸĆŒ‘ œ›Š—ǰ ”Ž›Ć
˜‹‘¤“’• ™˜œ ™ìŽœŽ¢ Ÿ•¤¢ǯ ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’Ž ǻ˜Œ’Š•Ž–˜”›Š’œ”Š Š›‹ŽŠ›™Š›’ǰ Ǽ ˜œ¤‘•Š œŸ·‘˜
—Ž“‘˜›ñǑ˜ Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ŸĆœ•Ž”ž ˜ ›˜”ž ŗşŗŚǰ £ŠÇ–Œ˜ —Ÿ’›˜—–Ž—¤•—Ç œ›Š—Š Ȯ Ž•Ž—Ç ǻ’•“㙊›’Ž Ž
›ã—Šǰ ™Ǽ œ•ŠŸ’•Š ‘’œ˜›’Œ”¢ —Ž“•Ž™ñÇ Ÿ˜•Ž‹—Ç ŸĆœ•ŽŽ” ˜ œŸ·‘˜ Ÿ£—’”ž —Š ”˜—Œ’ ŝŖǯ •Žǯ ˜™›Ÿ· ˜ ›˜”ž
ŗşşŗ ™›˜—’”•Š ˜ ñŸ·œ”·‘˜ ™Š›•Š–Ž—ž —˜Ÿ¤ œ›Š—Š Ȯ iŸ·ñÇ Ž–˜”›Š·ǯ ǕŽ– —¤œ•Žž“njǑ˜ Ž¡ž
‹žŽ ™˜ ”›¤”·– œ‘›—žÇ ŸĆœ•Ž”ž Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŜ Š ŸĆŸ˜“Ž œ›Š—’Œ”·‘˜ œ¢œ·–ž ™ìŽ Ÿ˜•‹Š–’ ™ì’—·œ
™ìŽ‘•Ž Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ŸĆœ•Ž”þ Ÿ²Ž—» £¤”•Š—ÇŒ‘ ›¢œþ ø£Ž–—Ç‘˜ ›˜£•˜ċŽ—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘
œ›Š—ǰ ”Ž›· £Çœ”Š•¢ £Šœ˜ž™Ž—Ç Ÿ ’”œŠžǯ Žñ» ™ìŽÇ– ™˜™ÇñŽ–Ž £¤”•Š—Ç ›¢œ¢ Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ œ¢œ·–ž
™˜žċǟŠ—·‘˜ ™›˜ Ÿ˜•‹¢ ˜ ñŸ·œ”·‘˜ ™Š›•Š–Ž—žǯ
˜•Ž‹—Ç œ¢œ·–
iŸ·œ”˜ “Ž ™ìǔ•ŠŽ– £Ž–» œ ™˜–»›—Ć– •’œ’——Ć– Ÿ˜•Ž‹—Ç– œ¢œ·–Ž–ǯ ˜”˜—ŒŽ œŽ “Ž—¤ ˜ “ŽŽ— £ —Ž“Ȭ
ŸÇŒŽ ™›˜™˜›²—ÇŒ‘ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ œ¢œ·–þ Ÿþ‹ŽŒǰ Œ˜ċ “Ž ¤—˜ ™ìŽŽŸñǖ ›Ž•Š’Ÿ—» —Ç£”˜ž Ÿ˜•Ž‹—Ç ”•Šž£ž•Ç
Š ™ìŽŽŸñǖ Ž¡’œŽ—ŒÇ ”˜–™Ž—£Š²—ÇŒ‘ –Š—¤þǯ řŚş ™˜œ•Š—Œþ ñŸ·œ”·‘˜ ™Š›•Š–Ž—ž “Ž řŗŖ Ÿ˜•Ž—˜
Ÿ ›¤–Œ’ Řş Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ˜‹Ÿ˜þǯ ‹¢•ĆŒ‘ řş –Š—¤þ “Ž Ÿ¢‘›Š£Ž—˜ “Š”˜ ”˜–™Ž—£Š²—Çǯ ›˜ ™ìŽ™˜²Ž ‘•Šœþ
—Š –Š—¤¢ œŽ ™˜žċǟ¤ –˜’ę”˜ŸŠ—·‘˜ »•’Ž•Ž Š’—ŽȬŠžº ǻ»•Ç œŽ ²Çœ•¢ ŗǰŚDz řDz śDz ŝDz dzǼǰ ™ì’²Ž–ċ Š‹¢
œŽ –˜‘•Š ™˜•’’Œ”¤ œ›Š—Š ø²Šœ—’ ›˜£»•˜Ÿ¤—Ç –Š—¤þǰ –žœÇ £Çœ”Š —Ž“–·—» ²¢ì’ ™›˜ŒŽ—Š ‘•Šœþ ŒŽȬ
•˜œ¤—»ǯ ’–˜ ˜ “Ž œŠ—˜ŸŽ—Š ŗŘƖ Ÿ˜•Ž‹—Ç ”•Šž£ž•Ž —Š ø›˜Ÿ—’ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ˜‹Ÿ˜þǯ ˜”ž œŽ ™˜ŠìÇ —»Ȭ
”Ž›· £ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— £Çœ”Š Š•Žœ™˜Ü ŗŘ Ɩ ‘•Šœþ Ÿ ›¤–Œ’ Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ˜‹Ÿ˜žǰ Š•Ž —Ž˜œ¤‘•Š ŒŽ•˜œ¤—»
—Š ŚƖ Ÿ˜•Ž‹—Ç ”•Šž£ž•’ǰ ø²Šœ—Ç œŽ ›˜£»•˜Ÿ¤—Ç –Š—¤þ Ÿ Š—·– Ÿ˜•Ž‹—Ç– ˜‹Ÿ˜žǰ ›Žœ™ǯ ˜‹Ÿ˜ŽŒ‘ǯ
˜ ™ì’»•Ž—Ç –Š—¤þ Ÿ ›¤–Œ’ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ˜‹Ÿ˜þ ™ì’Œ‘¤£Ç —Š 슍ž £ ‘•Ž’œ”Š ŒŽ•”˜ŸĆŒ‘ ŸĆœ•Ž”þ Ÿ˜•Ž‹
›˜£‘˜ž“ÇŒÇ ”›˜”ǯ ˜•’’Œ”· œ›Š—¢ǰ ”Ž›· ™ìŽ”›˜²’•¢ ŒŽ•˜œ¤—Ç ”•Šž£ž•’ǰ œŽ ø²Šœ—Ç ™ì’»•˜Ÿ¤—Ç ”˜–™Ž—Ȭ
£Š²—ÇŒ‘ –Š—¤þǯ Ž—˜”›¤Ž “Ž ø£Ž–Ç iŸ·œ”Š ™˜“Ç–¤—˜ “Š”˜ “ŽŽ— Ÿ˜•Ž‹—Ç ˜‹Ÿ˜ǰ ™ì’²Ž–ċ “Ž ›˜£»Ȭ
•˜Ÿ¤—˜ ŸñŽŒ‘ řŚş –Š—¤þ —Š £¤”•Š» –˜’ę”˜ŸŠ—·‘˜ »•’Ž•Ž Š’—ŽȬŠžº Š £’œ”¢ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—
£ ŸĆ™˜²ž —Š ø›˜Ÿ—’ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ˜‹Ÿ˜þ “œ˜ž ˜›˜Ÿ—¤—¢ ˜ œŠŸž ’Ž¤•—Ç ™›˜™˜›ŒŽǯ ›¤Ÿ» Ž—˜ ™˜œ•Ž—Ç
”›˜” Ÿ ™›Š¡’ £—Š–Ž—¤ ŸŽ•–’ ™›˜™˜›²—Ç ›˜£»•Ž—Ç –Š—¤þ –Ž£’ ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ǯ œ’žŠŒ’ǰ ”¢ ™˜•’’Œ”¤
œ›Š—Š £Çœ”Š•Š Ÿ ›¤–Œ’ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ˜‹Ÿ˜þ ŸÇŒŽ –Š—¤þǰ —Žċ ‹¢ “Ç –»•˜ —¤•ŽċŽ ™˜ ŸĆ™˜²ž ›˜£»•Ž—Ç
”˜–™Ž—£Š²—ÇŒ‘ –Š—¤þǰ —Ž˜Œ‘¤£Ç ” ˜™˜²ž ”쎜Ž• Ȯ ”˜–™Ž—£ŠŒŽ Ž¢ ™›˜‹Ç‘¤ ŸĆ‘›Š—» Ǯœ–»›Ž–
—Š‘˜›žȃǯ ˜•’²’ –Š“Ç –˜ċ—˜œ ž»•’ “ŽŽ— ™›ŽŽ›Ž—²—Ç ‘•Šœǰ ™›˜ ™˜œž— Ÿ ™˜ìŠÇ —Š ”Š—’¤—Ç •’œ’—» “Ž
ìŽ‹Š £Çœ”Š Š•Žœ™˜Ü Ş Ɩ ™›ŽŽ›Ž—²—ÇŒ‘ ‘•Šœþ Ÿ£‘•ŽŽ– ” ŒŽ•”˜Ÿ·–ž ™˜²ž ‘•Šœþǰ ”Ž›· Š—¤ ™˜•’’Œ”¤
œ›Š—Š ˜‹›ċŽ•Š ǻ‘Ž •ŽŒ’˜—œ Œǰ œ›˜Ÿǯ §›•Ÿ’”ǰ ŘŖŖŘǼǯ
Ɵ˜“ ™˜ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŜ Š ™˜˜‹Š Ÿ˜•Ž‹—Ç ”Š–™Š—»
Ž— »ċ”˜ ‹¢ ‹¢•˜ –˜ċ—˜ —Š•·£ ™˜•’’Œ”˜ž œ›Š—žǰ ”Ž›¤ ‹¢ –»•Š •˜ž‘˜˜‹» Š” œ’•—· ™˜œŠŸŽ—Ç Ÿ œ¢œȬ
·–ž ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— Ȯ ‹Š Œ˜ ŸÇŒŽ Ȯ œŠ•Š œŽ Ÿþ›ŒŽ– œ˜Œ’˜Ž”˜—˜–’Œ”·‘˜ –˜Ž•ž œ¤žǰ “Š”˜ ñŸ·œ”¤
œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’Žǯ ˜–˜ ˜‘•Žž —Ž•£Ž —Žċ ˜£—Š²’ ŸĆœ•Ž”¢ ™Š›•Š–Ž——ÇŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŜ “Š”˜
‘’œ˜›’Œ”·ǯ £Š£—Š–Ž—Š•Š œŸþ“ Ÿþ‹ŽŒ —Ž“‘˜›ñÇ Ÿ˜•Ž‹—Ç ŸĆœ•ŽŽ” £Š ™˜œ•Ž—ÇŒ‘ ŝŖ •Žǰ ‹Š Œ˜ ŸÇŒŽ £›ŠȬ
’•Š ™˜£’Œ’ Ÿ•¤—Ç œ›Š—¢ǰ —Ž™ìŽ›ċ’» ›ċÇŒÇ ˜ ›˜”ž ŗşşŚǯ Š˜™Š” ŸŽ•”Ć øœ™»Œ‘ £Š£—Š–Ž—Š•Š •’Š—ŒŽ
™›˜ iŸ·œ”˜ǰ œŽœ”ž™Ž—Ç ǻ—’”˜•’ Ÿ˜•Ž‹—Ç ”˜Š•’ŒŽǼ ²¢ì ™›ŠŸ˜œìŽ˜ŸĆŒ‘ œ›Š— Ȯ –Ç›—»—· ”˜Š•’²—Ç œ›Š—¢
ǻ˜Ž›ŠŠ Š–•’—œ™Š›’Žǰ Ǽǰ ’‹Ž›¤•—Ç •’˜Ÿ· œ›Š—¢ ǻ˜•”™Š›’Ž ’‹Ž›Š•Ž›—Šǰ ™Ǽǰ ›Š—¢ œìŽž ǻŽ—Ž›Ȭ
™Š›’Žǰ ™Ǽ Š 쎜õŠ—œ”· Ž–˜”›ŠŒ’Ž ǻ›’œŽ–˜”›ŠŽ›—Šǰ Ǽ Ȯ ™ìŽ”˜—ŠŸñÇ •˜ž‘˜˜‹· ›˜£™˜›¢ ñŸ·œ”·
ŵŽ ìŽ‹Š –ǝ —Žžœ¤•Ž —Š ™Š–»’ǰ ċŽ œŽ —ŠŒ‘¤£Ç–Ž Ÿ ™›˜œìŽÇ œ”Š—’—¤Ÿœ”ĆŒ‘ œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þǯ ’—Ć–’ œ•˜Ÿ¢ 쎲Ž—˜ǰ
™›˜›Š–Š’”Š ñŸ·œ”ĆŒ‘ ™›ŠŸ˜œìŽ˜ŸĆŒ‘ œ›Š— Ÿ œ˜Œ’˜Ž”˜—˜–’Œ”· œ’ Ÿ —’²Ž– —Ž£Š¤ œ ™›˜›Š–¢ œ˜Œ’¤•—» Ž–˜”›Š’Œ”ĆŒ‘
œ›Š— “’—Ž Ÿ Ÿ›˜™»ǯ
+DYOtN 9 9tWČ]VWYt V SĜtFKXWt KRĜNRVWL ± SDUODPHQWQt YROE\ YH âYpGVNX Y URFH ™›ŠŸ’ŒŽǰ “Žċ Ç”¢ Š‹œŽ—Œ’ £ìŽŽ•—· Ÿ•¤—Ç Š•Ž›—Š’Ÿ¢ žœ—ŠÜ˜ŸŠ•¢ ™˜£’Œ’ œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’Žǯ •’Š—²Ȭ
—Ç– œ›Š—¤– œŽ ™˜Šì’•˜ £Çœ”Š —Š™˜•˜Ÿ’²—Ç Ÿ»ñ’—ž –Š—¤þ Ÿ ’”œŠž Š ™˜ ŸŽŽ—Ç– ™ìŽœŽ¢ ›Ž›’”Š Ž’—Ž•Š žŸ˜ì’ ™›Ÿ—Ç Ÿ»ñ’—˜Ÿ˜ž Ÿ•¤ž ˜ ›˜”ž ŗşŞŗ ǻ” ™˜˜‹» Ÿ•¤—žÇ ŸŽ iŸ·œ”ž Ÿ’£
‹•ÇċŽ ›Šž—ǰ ŘŖŖŜDz Ž›–Š—ǰ ŘŖŖŖǼǯ 쎜 —Ž™ìǕ’ñ ˜‹›Ć œŠ› Ÿ•¤¢ œ™˜“Ž—Ć œŽ œ”Š—¤•¢ Š ˜œ˜ž™Ž—Ç–
Ÿ˜ž –’—’œ›þ Š ŸŽìŽ“—˜œÇ ǻŠ ‘•ŠŸ—» ˜‹˜›¢Ǽ —Ž˜‹ìŽ Ÿ—Ç–Š—˜ž ŠÜ˜Ÿ˜ž ›Ž˜›–˜ž £Š²Š•Š ™˜™ž•Š›’Š
Ÿ•¤¢ œ˜ž™Šǯ ˜ •˜ž‘· ˜‹» ™›ŠŸ˜œìŽ˜Ÿ¤ Ÿ•¤Š —ŠŸÇŒ –žœŽ•Š ²Ž•’ þœ•Ž”þ– œŸ»˜Ÿ· Ž”˜—˜–’Œ”·
”›’£Žǰ –’–˜ “’—· ’ ™˜”•Žœž iŸ·œ”Š Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖş ˜ ™» ™›˜ŒŽ— ǻ—Ž“Ÿ»ñǖž ˜ řŖǯ •ŽǼǯ 쎜˜ ™›¤Ÿ»
£Ÿ•¤—žÇ Ž”˜—˜–’Œ”· ”›’£Ž ŸŽìŽ“—˜œ —Š ²’——˜œ’ Ÿ•¤¢ —Ž“ŸÇŒŽ ˜ŒŽÜ˜ŸŠ•Šǯ ŠÇ– Œ˜ Ÿ•¤Š œ’ Ÿ ™›þ£”žȬ
–ŽŒ‘ ŸŽìŽ“—·‘˜ –Ç—»—Ç ŸŽ•Š ŸÇŒŽ —Žċ ˜‹ìŽǰ ˜ œŠ–· —Ž‹¢•˜ –˜ċ—˜ ìnj’ ˜ —Ž“œ’•—»“ñÇ ˜™˜£’²—Ç ™˜•’’Œ”·
œ›Š—» Ȯ œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’’ ǻ¢•˜Ĵ ŘŖŗŖǼǯ
ìDz’— ™›˜ ˜œ•Š‹Ž—˜ž ™˜£’Œ’ •£Ž —Š•·£ —»”˜•’”ǯ Š”˜ ™›Ÿ—Ç —Ž•£Ž —Ž£–Ç—’ £¤œŠ—Ç ™›˜–»—ž ’ŽȬ
˜Ÿ·‘˜ ™›˜ę•ž ǰ ”Ž ”Ž›· ˜ñ•˜ “’ċ ™ìŽ Ÿ˜•‹Š–’ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŜǯ Ž’—Ž•˜ŸŠ œ›Š—Š —Šœ˜ž™’•Š ”ž›£ ˜•ŽŸŠ
Š ˜”˜—ŒŽ œŽ ‹»‘Ž– Ÿ˜•Ž‹—Ç ”Š–™Š—» ™›Ž£Ž—˜ŸŠ•Š “Š”˜ Ǯ“Ž’—¤ œ›Š—Š ™›¤ŒŽȃ ǻžŸŽŽ—¤ ™›˜”•Š–ŠŒŽ œŽ
œŠ•Š ™ŽŸ—˜ž œ˜ž²¤œÇ ™˜•’’”¢ —˜Ÿ·ǰ ™›ŠŸ˜œìŽ˜Ÿ· Ÿ•¤¢Ǽǯ 쎟£ŽÇ ²¤œ’ ›Š’²—Ç ŠŽ—¢ œ˜Œ’¤•—Ç ŽȬ
–˜”›ŠŒ’Ž £—Š–Ž—Š•˜ ›˜Ÿ—»ċ ™ìŽœž— ²¤œ’ Ÿ˜•’²þǰ —Š ”Ž›Ć —Ž˜”¤£Š•Š ›ŽŠ˜ŸŠǯ Žøœ™»ñ—¤ œ—Š‘Š
˜ ’Ž˜•˜’Œ”· ˜ċ’ŸŽ—Ç œ›Š—¢ —ŠŸÇŒ ™›˜Ÿ¤£Ž•Š œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’’ ™˜ ŒŽ•· Ÿ˜•Ž‹—Ç ˜‹˜‹Çǯ ìÇ£—Š²—˜ž œŽ
œŠ•Š Š”ŒŽ™ŠŒŽ ™›Š”’Œ”¢ ŸñŽŒ‘ ”›˜”þǰ ”Ž›· Ÿ•¤Š ž²’—’•Š —Š ™˜•’ œ˜Œ’˜Ž”˜—˜–’Œ”· ™˜•’’”¢ǯ ›˜–» ™›˜Ȭ
–»—¢ ’Ž˜Ÿ·‘˜ ™›˜ę•ž œŸ·‘˜ —Ž“Ÿ»ñǑ˜ ”˜—”ž›Ž—Š –žœŽ•Š ìŽñ’ ˜¤£”ž —˜Ÿ·‘˜ ŸŽŽ—Çǰ —Ž‹˜õ ™˜
—Žøœ™»ñ—ĆŒ‘ ™Š›•Š–Ž——ÇŒ‘ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŜ ›Ž£’—˜ŸŠ• —Š ™˜œ ™ìŽœŽ¢ œ›Š—¢ —»”Ž“ñÇ Ȯ Ÿ ˜‹»
”˜—¤—Ç Ÿ˜•Ž‹ ˜ŸñŽ– “’ċ —Ž™˜™ž•¤›—Ç ǻ’Ž•ǰ ŘŖŖŝǰ œǯ ŗŗŘŘǼ ™›Ž–’·› 㛊— Ž›œœ˜—ǯ Š –’–˜ì¤—·–
”˜—›Žœž œ›Š—¢ǰ ”Ž›Ć œŽ ”˜—Š• Ÿ ‹ìŽ£—ž ŘŖŖŝǰ ‹¢•Š £Ÿ˜•Ž—Š •Ç›Ž– œ›Š—¢ Ȯ Ž™›ŸŽ ˜œ–Ć– Ÿ ‘’œ˜›’’
œ›Š—¢ ǻǷǼ Š ™›Ÿ—Ç ċŽ—˜ž Ȯ ˜—Š Š‘•’—˜Ÿ¤ǰ —»”Ž“ñÇ –’—’œ›¢—» ™›˜ £Š–»œ—Š—˜œǰ —Š £Š²¤”ž şŖǯ •Ž
—žŒŽ—¤ —Š ²Šœ ˜Ž“ǝ £ ™˜•’’”¢ ™˜ œ”Š—¤•ž œŽ £—Žžċǟ¤—Ç– Ÿ•¤—Ç ”›Ž’—Ç ”Š›¢ ™›˜ œ˜ž”›˜–· ø²Ž•¢ǯ
Š‘•’—˜Ÿ¤ “Ž ™˜ŸŠċ˜Ÿ¤—Š £Š ›Ž™›Ž£Ž—Š—”ž ŒŽ—›’œ’Œ”·‘˜ ”ìǍ•Š ŸŽ œ›Š—»ǰ ’ ™›˜˜ œŽ “Ž“Ç Ÿ˜•‹Š œŽ”Š•Š
œ ²¤œŽ²—Ć– —Žœ˜ž‘•ŠœŽ– ˜‹˜›˜Ÿ· ŒŽ—›¤•¢ ǻ’Ž•ǰ ŘŖŖŞǰ œǯ ŗŗŚŜǼǯ ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’Ž —Ž‹¢•Š “Ž’Ȭ
—˜ž œ›Š—˜žǰ ”Ž›¤ ™›˜ñ•Š ˜‹–»—˜ž œ›Š—’Œ”·‘˜ ŸŽŽ—Çǯ ™›þ‹»‘ž ›˜”ž ŘŖŖŝ —Š‘›Š’• Š— “è›”•ž—
—Š ™˜œž ™ìŽœŽ¢ ™ Š›œŽ Žħ˜—‹˜›Šǰ ²¤œÇ œ›Š—¢ Ÿ—Ç–Š—·‘˜ “Š”˜ “Ž—ž £ ™ìDz’— —Ž™ìǕ’ñ ˜‹›·‘˜
Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ŸĆœ•Ž”ž •’‹Ž›¤•þ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŜǯ
›Š”’Œ”¢ œ˜ž²Šœ—» œ ˜£—¤–Ž—Ç– ŸĆœ•Ž”þ Ÿ˜•Ž‹ ˜ ’”œŠž Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŜ œŽ ˜‹“ŽŸ’•¢ œ—Š‘¢ ˜ £’—Ȭ
Ž—£’Ÿ—»—Ç œ™˜•ž™›¤ŒŽ –Ž£’ œ›Š—Š–’ Ÿ •ŽŸ· ²¤œ’ œ™Ž”›ŠŶ ǻ™›’–¤›—» œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’ŽǼǰ —’”˜•’ —Ž™˜Ȭ
˜‹—· ™›˜ŒŽœž Ÿ£—’”ž •’Š—ŒŽ ™›˜ iŸ·œ”˜ǯ þŸ˜ ‹¢• £ìŽ“–Ć Ȯ —Š ›˜£Ç• ˜ ™›ŠŸ˜œìŽ˜ŸĆŒ‘ œ›Š—
—Ž—Š‹Ç•Š •ŽŸ’ŒŽ “Šœ—˜ž Ÿ’£’ Ÿ•¤—Ç Š•Ž›—Š’Ÿ¢ǯ ’žŠŒŽ ‹¢•Š Ž‘¢ ”˜–™•’”˜Ÿ¤—Š £Ž“–·—Š ™˜œ˜“Ž–
£Ž•Ž—ĆŒ‘ǰ Ÿ ™›þ‹»‘ž ™ìŽŒ‘¤£Ž“njǑ˜ Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ˜‹˜‹Ç ǻœ™˜•ž œŽ œ˜Œ’Š•’œ¢Ǽ ™˜™˜›ž“ÇŒÇ –Ž—ñ’—˜Ÿ˜ž
œ˜Œ’¤•—»Ž–˜”›Š’Œ”˜ž Ÿ•¤žǰ ˜ŸñŽ– œ˜“ÇŒÇ ˜›–¤•—» –’–˜ ”Š‹’—Ž Š ™ìŽ Ÿ˜•‹Š–’ Ž”•Š›ž“ÇŒÇ ™ìǖ˜ž
ø²Šœ ŸŽ Ÿ•¤» “Š”˜ċ˜ “Ž’—˜ž –¢œ•’Ž•—˜ž ˜›–ž œ™˜•ž™›¤ŒŽ œ ǰ œ ²Ç–ċ œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’Ž —Ž‹¢•Š
ǻŽ‘¢Ǽ ˜Œ‘˜—Š ˜ŽŸìŽ—» œ˜ž‘•Šœ’ǯ ˜‘˜» ˜ ”˜˜™Ž›ŠŒ’ –Ž£’ Š ™ ˜ñ•˜ Ž—˜”›¤ ™˜–»›—» ‹›£¢ǰ
”¢ċ ™›Ÿ˜—Ç ™•¤— •˜ž‘˜˜‹· œ™˜•ž™›¤ŒŽ ‹¢• £ŸŽìŽ“—»— “’ċ Ÿ ìǓ—ž ŘŖŖŞǯ Š”˜ ™›˜‹•Ž–Š’Œ”Ć œŽ ž”¤£Š•
™˜œ˜“ ŽŸ’Œ˜Ÿ· œ›Š—¢ ǻ§—œŽ›™Š›’Žǰ Ǽǰ –’–˜ “’—· Ç”¢ —Ž™ìǕ’ñ ˜‹›Ć– Ÿ£Š‘þ– œŽ £Ž•Ž—Ć–’ ìǟŽ Ȯ
™˜˜‹—» “Š”˜ ™ Ȯ ™˜™˜›ž“ÇŒÇ Ÿ¢œ˜ž™Ž—Ç iŸ·œ”Š £ Ÿ›˜™œ”· ž—’Žǰ —’Œ–·—» ™˜ œ›Š—’Œ”·– ›ŽŽ›Ž—ž
” ŽŸ›˜™œ”· ’—Ž›ŠŒ’ –·—» ”›’’Œ”Ć–’ ǻŠ•ñǖ –˜–Ž—Ž–ǰ ”Ž›Ć ›˜£»•˜ŸŠ• •ŽŸ’Œ’ǰ ‹¢•Š ™›˜‹•Ž–Š’”Š
꜔¤•—Ç ™˜•’’”¢Ǽǯ ˜£‘˜Ÿ˜›¢ –Ž£’ ìŽ–’ œ›Š—Š–’ ŸñŠ” ™˜”›Š²˜ŸŠ•¢ Š —Š”˜—ŽŒ ŸŽ•¢ Ÿ ™›˜œ’—Œ’ ŘŖŖŞ
” ˜‘˜» Ž”•Š›ž“ÇŒÇ ŒÇ• Ÿ ™˜˜‹» Ÿ¢Ÿ˜ìŽ—Ç œ™˜•Ž²—· Ÿ•¤¢ ™˜ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŗŖ ǻ’Ž•ǰ ŘŖŖşǼǯ
Ž—˜ £ ‘•Ž’œ”Š •˜ž‘˜˜‹·‘˜ ŸĆŸ˜“Ž •ŽŸ· ²¤œ’ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ™Ž”›Š ‹Ž£™›ŽŒŽŽ——Ç ”›˜” ”˜—›Šœ˜Ȭ
ŸŠ• œ ™˜–»›—» ™˜”•’—Ć– ŸĆŸ˜“Ž– —Š ™›ŠŸ’Œ’ǯ Ž’—Ž•˜ŸŠ Ÿ•¤Š ǻŠ Ÿ£¤“Ž–—· Ÿ£Š‘¢ ™›ŠŸ˜œìŽ˜ŸĆŒ‘
œ›Š—Ǽ —Ž£Š£—Š–Ž—Š•¢ ‹»‘Ž– ŒŽ•·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ˜‹˜‹Ç Ÿ¤ċ—»“ñÇ ™›˜‹•·–¢ǯ Š‹’—Ž œ’ŒŽ ™›˜ñŽ• —»”˜•’”Š
Ç•²Ç–’ £–»—Š–’ǰ œŽ“—» Š” œŽ —Š ™˜ìŠž Ÿ•¤—Ç‘˜ “Ž—¤—Ç ˜‹“ŽŸ’•Š ·–ŠŠ ˜ “’œ· –Ç›¢ ›˜£»•ž“ÇŒÇ
Ÿ•¤—Ç ™Š›—Ž›¢ ǻ—Š™ìǯ ™›˜‹•Ž–Š’”Š œ™˜“Ž—Š œ ™›¤Ÿ¢ ˜œ˜‹ œŽ“—·‘˜ ™˜‘•ŠŸÇǼǰ —’Œ–·—» ‘›˜£‹Š ™ìŽ²ŠœȬ
—·‘˜ ”˜—ŒŽ Ÿ•¤¢ —’”¢ —Ž—Š‹¢•Š ›Ž¤•—ĆŒ‘ ›˜£–»›þǯ Ž“—» Š” œ’ Ÿ•¤Š Ȯ “Š” ‹¢•˜ žŸŽŽ—˜ ŸĆñŽ Ȯ
£Çœ”Š•Š ›Ž™žŠŒ’ ”Š‹’—Žž øœ™»ñ—» ²Ž•ÇŒÇ–ž ‘˜œ™˜¤ìœ”· ”›’£’ǰ ”Ž›¤ ˜™Š•Š ’ —Š ñŸ·œ”˜ž Ž”˜—˜–’”ž
Š ™›˜“ŽŸ’•Š œŽ –’–˜ “’—· ™˜–»›—» Ÿ¢œ˜”˜ž –Ç›˜ž —Ž£Š–»œ—Š—˜œ’ǯ
ŶŽ£’ •ŽŸ’Œ˜Ÿ· œ›Š—¢ ™˜²Ç¤– ’ £Ž•Ž—·ǰ ‹¢õ œŠ–’ œŽ Ÿ¢–Ž£ž“Ç Ȯ ˜œŠ—» ™˜˜‹—» “Š”˜ Ž—Ÿ’›˜—–Ž—¤•—Ç œ›Š—¢ “’—Ž Ÿ Ÿ›˜™»
Ȯ “Š”˜ċ˜ œž‹“Ž” ™ìŽ”˜—¤ŸŠ“ÇŒÇ ›Š’²—Ç »•Ž—Ç –Ž£’ ™›ŠŸ’ŒÇ Š •ŽŸ’ŒÇǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
˜ Ÿ˜•Ž‹ Š” Ÿœž™˜ŸŠ•Š ǻœ¤•ŽǼ œ“Ž—˜ŒŽ—¤ ™›ŠŸ’ŒŽ Š —˜Ÿ» ”˜˜™Ž›ž“ÇŒÇ •ŽŸ’ŒŽǯ ¤•˜ œŽǰ ċŽ ‹’™˜•¤›—Ç
Œ‘Š›Š”Ž› œ›Š—’Œ”· œ˜ž»ċŽ ǻŸ ™˜˜‹» œ˜ž‹˜“Ž Ÿ˜ž ŸÇŒŽ–·—» ”˜‘Ž›Ž——ÇŒ‘ ‹•˜”þ Š ™ìŽŽŸñǖ £ìŽŽ•Ȭ
—ĆŒ‘ Ÿ•¤—ÇŒ‘ Š•Ž›—Š’ŸǼ —Ž—Š‹¢• ŸŽ iŸ·œ”ž —’”¢ Š” “Šœ—ĆŒ‘ ”˜—ž› “Š”˜ ™ìŽ Ÿ˜•‹Š–’ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŗŖǯ
˜ Ǯ‘›¢ȃ ŸñŠ” Ÿœ˜ž™’• Š•ñÇǰ —˜ŸĆ Š ˜ “’œ· –Ç›¢ ™ìŽ”ŸŠ™ž“ÇŒÇ Ž•Ž–Ž— Ÿ ™˜˜‹» iŸ·œ”ĆŒ‘ Ž–˜”›Šþ
ǻŸŽ›’ŽŽ–˜”›ŠŽ›—Šǰ Ǽǯ
Ÿ£—’”•’ “’ċ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşŞŞǰ —’Œ–·—» Ÿ˜•Ž‹—Ç ŸĆœ•Ž”¢ •˜ž‘˜ ˜œž£˜ŸŠ•¢ œ›Š—ž ” –Š›’—¤•—Ç ›˜•’ǯ
 ›˜”ž ŘŖŖŘ ˜ŸñŽ– ˜Œ‘¤£Ç ” ™Š›—·–ž ™˜œ’•˜Ÿ¤—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ǻ£ ŖǰŚ Ɩ ‘•Šœþ Ÿ ›˜ŒŽ ŗşşŞ
Ǯ™˜œ”˜²’•Šȃ —Š ŗǰŚ Ɩ Š Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖŜ ˜”˜—ŒŽ —Š Řǰş Ɩ ‘•ŠœþǼǯ Ž Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ Ÿ›˜™œ”·‘˜ ™Š›•Š–Ž—ž
Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖş £Çœ”Š•’ řǰř Ɩ ‘•Šœþǯ ¢õ Š—’ “ŽŽ— £ ŸĆœ•Ž”þ —Ž£—Š–Ž—Š• £’œ” ™˜œ•Š—ŽŒ”·‘˜ –Š—¤žǰ
—¤›þœ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ œ›Š—¢ ‹¢• ™Š›—Ćǯ Ž—Ç– £ ”•Ç²˜ŸĆŒ‘ –˜–Ž—þǰ ”Ž›Ć ž–˜ċ—’• ‘’œ˜›’Œ”Ć
øœ™»Œ‘ œ›Š—¢ ’––’Ž‘˜ #”Žœœ˜—Šǰ ‹¢• þ›Š£ ”•ŠŽ—Ć —Š ™›˜‹•Ž–Š’”ž ’–’›ŠŒŽǰ ›Žœ™ǯ ™˜Ž—Œ’¤•—Ç
’ ›Ž¤•—» Ž¡’œž“ÇŒÇ ™›˜‹•·–¢ œ™˜“Ž—· œ ’—Ž›ŠŒÇ ’–’›Š—þ ˜ Ÿ»ñ’—˜Ÿ· œ™˜•Ž²—˜œ’ǰ ™Š›—· £Ž“–·—Š
ŸŽ Ÿ»ñnj‘ –»œŽŒ‘ǯ Ž¢ ™›˜ę•˜Ÿ¤—Ç œŽ —Š ·–Šžǰ ”Ž›·–ž œŽ ñŸ·œ”¤ –·’Š ’ ŽŠ‹•˜ŸŠ—· œ›Š—¢
—ŽŸ»—ž“Ç —Ž‹˜ •·™Ž 쎲Ž—˜ǰ ”Ž›·–ž œŽ Ÿ¢‘Ć‹Š“Ç ǻ¢•˜Ĵǰ ŘŖŗŖǰ œǯ ŝǼǯ iŸ·œ”· Ž–˜”›Š¢ “Ž –˜ċ—· ˜£—Š²’
Ȯ Ÿ ’—Ž—ŒÇŒ‘ žŽ‘˜ ǻŘŖŖŖǼ ™˜“ŽÇ Ȯ “Š”˜ ”›Š“—» ™›ŠŸ’Œ˜Ÿ˜ž œ›Š—žǰ ŸŽ œŸ·– ™›˜›Š–ž £þ›Š£Üž“ÇŒÇ
—ŠŒ’˜—Š•’œ–žœ Š ™˜ì¤Ž” Š ‹Ž£™Ž²—˜œ ǻ–’–˜ “’—· ™˜ċŠž“ÇŒÇ œ—ÇċŽ—Ç ‘›Š—’ŒŽ ›Žœ—Ç ˜™˜Ÿ»—˜œ’ —Š ŗŘ
•Ž Š £™ìǜ—»—Ç ›Žœþ £Š —»”Ž›· ›Žœ—· ²’—¢Ǽǯ ŒŽ•Š ¢™’Œ”Ć– œŽ œŠ• Š™Ž• œ–»ìž“ÇŒÇ ” ŸĆ›Š£—·–ž ˜–Ž£Ž—Ç
›Ž•Š’Ÿ—» ñ»›·‘˜ œ˜Œ’¤•—Ç‘˜ œ¢œ·–ž ǻñ˜Ÿ’—’œ’Œ”· ™˜“ŽÇ œ˜Œ’¤•—Ç‘˜ œ¤žǼǯ dŠŠ ™›˜›Š–˜ŸĆŒ‘ ‹˜þ
œŽ £ìŽŽ•—Ć– —¤ŽŒ‘Ž– ¡Ž—˜˜‹’Ž ‹¢•Š œ™˜“Ž—Š ™›¤Ÿ» œ ™›˜‹•Ž–Š’”˜ž ’–’›ŠŒŽ Š ’–’›Š—þǯ Š”˜
™ìǔ•Š •£Ž žŸ·œ ™˜ċŠŠŸŽ” ™˜Ÿ’——˜œ’ Ÿ¢‘˜ñ»—Ç Œ’£’—Œþ œ™¤Œ‘Š“njnj‘ ›Žœ—Ć ²’—ǰ ˜‹ŽŒ—» £™ìǜ—»—Ç
Š£¢•˜Ÿ· Š ’–’›Š²—Ç ™˜•’’”¢ǰ £¤”Š£ž —˜ñŽ—Ç ñ¤”ž —Š ŸŽìŽ“—˜œ’ǰ £ŠŸŽŽ—Ç ‘¢’Ž—’Œ”ĆŒ‘ ™›˜‘•ÇŽ” ™›˜
—˜Ÿ· ™ì’œ»‘˜ŸŠ•ŒŽ —Ž‹˜ ž”˜—²Ž—Ç ’œ•Š–’£ŠŒŽ ñŸ·œ”· œ™˜•Ž²—˜œ’ ǻœ’ŒǷǼǯ –’—ž•˜œ’ œŽ œŠ• ™›˜ œ›Š—ž
¢™’Œ”Ć– œ•˜Š— ǮŠŒ‘˜ŸŽ“–Ž iŸ·œ”˜ ñŸ·œ”Ć–ȃǯ ’—Š” ™›˜›Š– ™ì’—¤ñŽ• ™˜–»›—» ™Žœ›˜ž œ–»œ”ž
™›Ÿ”þ ™ìŽœ ™˜ċŠŠŸŽ” ›˜£ñÇìŽ—Ç —»”Ž›ĆŒ‘ ™›Ÿ”þ œ˜Œ’¤•—Ç‘˜ œ¤ž ǻ—Š™ìǯ —ŠŸĆñŽ—Ç ›˜’²˜Ÿœ”· ˜Ÿ˜•Ž—·Ǽ
Šċ ™˜ Ž—Ÿ’›˜—–Ž—¤•—» •Š»—· –˜–Ž—¢ ǻŸŽ›’ŽŽ–˜”›ŠŽ›—Š ŘŖŗŖǼǯ ˜•’²’ —Š”˜—ŽŒ ™˜™›Ÿ· Ÿ ‘’œ˜›’’
£Š“’œ’•’ ™Š›•Š–Ž——Ç £Šœ˜ž™Ž—Çǰ £ ™˜Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ñŽìŽ—Ç Ÿ¢™•ĆŸ¤ǰ ċŽ #”Žœœ˜—ž œ›Š—ž ™˜™˜ì’•’
£Ž“–·—Š ‹ĆŸŠ•Ç Ÿ˜•’²’ Š ǻ¢•˜Ĵǰ ŘŖŗŖǰ œǯ ŝǼǯ
Ɯ•Ž”¢ Ÿ˜•Ž‹ Š Ÿ£—’” —˜Ÿ· Ÿ•¤¢
Š”˜ ™›Ÿ—Ç œŽ ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ž–Çœ’•Š ǰ —’Œ–·—» “Ž—Š•˜ œŽ ˜ —Ž“‘˜›ñÇ ŸĆœ•ŽŽ” œ›Š—¢ £Š ™˜œ•Ž—ÇŒ‘
œ˜ •Žǯ ŽŸ’Œ˜ŸĆ– œ›Š—¤– —Ž™˜–˜‘• ” £’œ”ž ™Š›•Š–Ž——ÇŒ‘ Ÿ»ñ’—¢ Š—’ ‘’œ˜›’Œ”¢ —Ž“•Ž™ñÇ ŸĆœ•ŽŽ”
™ǰ —ŠŸÇŒ œ˜Œ’Š•’œ· ŸŽ œ›˜Ÿ—¤—Ç œ ›˜”Ž– ŘŖŖŜ £›Š’•’ǯ ŽŸ’ŒŽ Š” ™˜ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ’œ™˜—˜ŸŠ•Š ŗśŜ –Š—¤¢ǯ
Š”’Œ”Ć– ŸÇ»£Ž– Ÿ˜•Ž‹ œŽ œŠ•Š •’Š—ŒŽǰ ›Žœ™ǯ £Ž“–·—Š ǰ ”Ž›¤ ™˜™›Ÿ· ˜ ŗŖǯ •Ž ŘŖǯ œ˜•ŽÇ £Çœ”Š•Š ŸÇŒŽ
—Žċ řŖ ™›˜ŒŽ— ‘•Šœþ Š ˜™›˜’ ›˜”ž ŘŖŖŜ ™˜œÇ•’•Š ˜ ŽœŽ –Š—¤þǯ ˜”›Š²˜Ÿ¤—Ç Ÿ»ñ’—˜Ÿ· ™›ŠŸ˜œìŽ˜Ÿ·
Ÿ•¤¢ £‘Š’• Ÿ˜•Ž‹—Ç £’œ” ˜œŠ—ÇŒ‘ œ›Š— •’Š—ŒŽDZ ŸñŽŒ‘—¢ ì’ œ’ ™˜‘˜›ñ’•¢ Š ŒŽ•”˜Ÿ» ™ì’ñ•¢ ˜ ŗś –Š—¤þǯ
˜£’ŒŽ ™˜Ž—Œ’¤•—Ç ™’Ÿ˜¤•—Ç ²’ ™Š—˜Ÿ· œ›Š—¢ ™ì’™Š•Š ǰ ”ŽìÇ ˜‹œŠ’•’ ŘŖ –Š—¤þǯ ›Š”’Œ”¢ —ž•˜ŸĆ
”˜Š•’²—Ç ™˜Ž—Œ’¤• œ›Š—¢ Š•Ž £Š‹›¤—’• “Ž“Ç ›Ž¤•—· ø²Šœ’ ˜ ™˜Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ “Ž—¤—ÇŒ‘ ˜ Ÿ•¤» ǻŸÇŒŽ Ÿ’£ —ÇċŽǼǯ
˜•Ž‹—Ç ŸĆœ•ŽŽ” ™ì’—Žœ• £”•Š–¤—Ç ’›¤œ”· œ›Š—»ǰ ˜•’” øœ™»ñ—· ŸŽ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ˜ Ÿ›˜™œ”·‘˜ ™Š›•Š–Ž—ž
Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŖş ǻ¢•˜Ĵǰ ŘŖŖşǼǰ Š ›˜Ÿ—»ċ Ž–’—’œ’Œ”· ’—’Œ’Š’Ÿ» ŸŽŽ—· ‹ĆŸŠ•˜ž ™ìŽœŽ”¢—Ç ž›ž—
Œ‘¢–Š—ǯ ˜•Ž‹—Ç ø²Šœ œŽ ˜™›˜’ ›˜”ž ŘŖŖŜ –Ç›—» £ŸĆñ’•Š —Š ŞŚǰŜ Ɩǯ
•˜ž‘˜˜‹· ŸĆ£”ž–¢ ›Ž’˜—¤•—Ç‘˜ ›˜£•˜ċŽ—Ç Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ “Ž—˜•’ŸĆŒ‘ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— ž”ŠȬ
£ž“Ç ™˜–»›—» £ìŽŽ•—˜ž »•ÇŒÇ •’—’’ –Ž£’ œŽŸŽ›Ž– Š “’‘Ž– iŸ·œ”Š ǻŽ›•ž—ǰ ’—œ›ã–ǰ ŗşŝŞǰ œǯ ŗŗŚ Šċ
ŗřŞǼǯ ›ŠŸ˜œìŽ˜Ÿ· œ›Š—¢ ǻ£Ž“–·—Š Š ™Ǽ “œ˜ž œ’•—»“ñÇ Ÿ “’ċ—Ç ²¤œ’ £Ž–» œ ŸĆ›Š£—» Ÿ¢ññǖ ™˜Ç•Ž–
Ž›Œ’¤›—Ç‘˜ œŽ”˜›žǰ —Š™›˜’ ˜–ž —Ž“œ’•—»“ñÇ ›Ž’˜—¢ £ ‘•Ž’œ”Š Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ •ŽŸ’ŒŽ ǻ Š Ǽ œŽ
—ŠŒ‘¤£Ž“Ç Ÿ œŽŸŽ›—Ç ²¤œ’ iŸ·œ”Šǰ Œ˜ċ œ˜žŸ’œÇ “Ž—Š” œŽ œ™ŽŒ’ęŒ”Ć– ™›þ‹»‘Ž– ’—žœ›’Š•’£ŠŒŽǰ Š•Ž Š”·
œŒ‘˜™—˜œÇ œ›Š— ˜œ•˜Ÿ’ Ÿ˜•’²Ž £ ™›’–¤›—Ç‘˜ œŽ”˜›ž Ž”˜—˜–’”¢ǯ ™ ǻ‹ĆŸŠ•¤ ›¤›—Ç œ›Š—ŠǼ œŽ ˜™Ç›¤
£Ž“–·—Š ˜ ŸŽ—”˜Ÿœ”· ²¤œ’ œìŽ—Ç‘˜ Š “’ċ—Ç‘˜ iŸ·œ”Š œ ›Ž•Š’Ÿ—» Ÿ¢ññǖ ™˜Ç•Ž– Š›¤›—Ç‘˜ Ÿ˜•’²œŸŠǯ
™ŽŒ’ęŒ”˜ž ™˜ŸŠ‘ž Ȯ —ŠŸ¤£Š—˜ž ˜ ŸŽ•”· –Ç›¢ —Š ø›˜ŸŽÜ ›Ž•’’˜£’¢ Ȯ –¤ Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›Š ”쎜õŠ—œ”·
Ž–˜”›ŠŒ’Ž ǻ›’œŽ–˜”›ŠŽ›—Šǰ Ǽǯ Š™›˜’ ˜–ž £Ž•Ž—Ć– œŽ ›Š’²—» ŠìÇ œ™ÇñŽ ŸŽ ŸŽ•”ĆŒ‘ –»œŽŒ‘ǯ
+DYOtN 9 9tWČ]VWYt V SĜtFKXWt KRĜNRVWL ± SDUODPHQWQt YROE\ YH âYpGVNX Y URFH Š‹žÖ”Š ŗDZ
›˜Ÿ—¤—Ç ŸĆœ•Ž”ž Ÿ˜•Ž‹ ˜ ’”œŠž Ÿ •ŽŽŒ‘ ŘŖŖŜ Š ŘŖŗŖ ǻ™˜ž£Ž ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ǰ
”Ž›· ™ìŽ”›˜²’•¢ Ÿ˜•Ž‹—Ç ”•Šž£ž•’Ǽ
3ROLWLFNi
VWUDQD
+ODV\ 0DQGiW\
+ODV\ 0DQGiW\
6$3
0
0S
)S
&
6'
±
9
.'
ÒþDVW
›˜“DZ KWWSZZZYDOVH
Š‹žÖ”Š ŘDZ
Ɯ•Ž”¢ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— Ÿ ›¤–Œ’ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ˜‹Ÿ˜þ ǻ™˜Ç•¢ ‘•Šœþ Ÿ ƖǼ
9ROHEQt REYRG
0
&
)S
.'
6$3
9
0S
6'
%OHNLQJH
'DODUQDV
*RWODQG
*lYOHERUJ
*|WHERUJ
+DOODQG
-lPWODQG
-|QN|SLQJ
.DOPDU
.URQREHUJ
0DOP|
1RUUERWWHQ
6NDQH ± VHYHU D YêFKRG
6NDQH ± MLK
6NDQH ± ]iSDG
6WRFNKROP ± PČVWR
6WRFNKROP ± YHQNRY
6|GHUPDQODQG
8SSVDOD
9lUPODQG
9lVWHUERWWHQ
9lVWHUQRUUODQG
9lVWPDQODQG
9lVWUD *|WDODQG ± VHYHU
9lVWUD *|WDODQG ± MLK
9lVWUD *|WDODQG ± ]iSDG
9lVWUD *|WDODQG ± YêFKRG
gUHEUR
gVWHUJ|WODQG
âYpGVNR
›˜“DZ KWWSZZZYDOVH
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
Ɯ•Ž”¢ Ÿ˜•Ž‹ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŗŖ ™˜Ÿ›’•¢ ¢˜ •˜ž‘˜˜‹· ›Ž—¢ ǻŸ’£ Š‹ž•”Š ŘǼǯ ˜•Ž‹—Ç ‹Šñ¢ œ˜Œ’Ȭ
¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’Ž £þœŠ•¢ —Š œŽŸŽ›ž £Ž–» ǻŸ˜•Ž‹—Ç ˜‹Ÿ˜¢ ˜››‹˜ĴŽ—ǰ §œŽ›‹˜ĴŽ— Š §œŽ›—˜››•Š—Ǽǰ
—Š˜™Š” —Ž“œ•Š‹ñnj‘ ŸĆœ•Ž”þ ˜œ¤‘•Š Ÿ ‘•ŠŸ—Ç– –»œ» Š “Ž‘˜ ˜”˜•Çǰ ŸŽ ”ª—Žǰ Š••Š—ž Š ŸŽ Ÿ»Ȭ
ñnj‘ –»œŽŒ‘ ǻ㝎‹˜›ǰ ™™œŠ•ŠǼǯ ˜˜‹—» “Š”˜ œ˜Œ’¤•—Ç Ž–˜”›Š· ’ £Š£—Š–Ž—Š•Š —Š™›þ–»›—· ŸĆȬ
œ•Ž”¢ —Š œŽŸŽ›ž £Ž–»ǰ ˜™›˜’ ŸñŠ” ˜”¤£Š•Š žœ™» ŸŽ ŸŽ•”ĆŒ‘ –»œŽŒ‘ Ÿ²Ž—» ˜Œ”‘˜•–žǯ Š “’‘ž
£Ž–» Š ŸŽ ŸŽ•”ĆŒ‘ –»œŽŒ‘ œŽ ž”¤£Š•Š ‹Ć ŸŽ•–’ øœ™»ñ—˜ž ǰ ™˜˜‹—» “Š”˜ ™ǯ ‹» œ›Š—¢ —Š˜™Š” ›ŠȬ
’•¢ Ÿ œŽŸŽ›—Ç ²¤œ’ iŸ·œ”Šǯ Ž—›’œ· £Çœ”Š•’ ǻ›Š’²—»Ǽ —Ž“ŸÇŒŽ ‘•Šœþ —Š ˜œ›˜Ÿ» ˜•Š—ž Š §–•Š—žǰ
˜‹•ŠœŽŒ‘ œ —Ž“Ÿ»ñǖ ™˜Ç•Ž– £Š–»œ—Š—Œþ Ÿ Š›¤›—Ç– œŽ”˜›ž Š Š”· —Ž“Ÿ¢ññǖ ™˜Ç•Ž– ŸŽ—”˜Ÿœ”·‘˜
˜‹¢ŸŠŽ•œŸŠǯ •Š‹·‘˜ ŸĆœ•Ž”ž —Š˜™Š” ˜œ¤‘•’ Ÿ Š•–ã Š 㝎‹˜›žǯ žœ™»•Š —Ž“ŸÇŒŽ ŸŽ Ÿ˜•Ž‹—Ç–
˜‹Ÿ˜ž 㗔㙒— ¢™’Œ”Ć– Ÿ¢ññÇ –Ç›˜ž ›Ž•’’˜£’¢ ŸŽ œ›˜Ÿ—¤—Ç œŽ £‹¢”Ž– iŸ·œ”Šǯ ˜•Ž‹—Ç øœ™»Œ‘
‹¢• —Ž“ŸĆ›Š£—»“ñÇ Ÿ —Ž““’ċ—»“ñÇ ²¤œ’ iŸ·œ”Š ǻ›Ž’˜— ”ª—Žǰ Ÿ²Ž—» Š•–ãǰ Š •Ž”’—ŽǼǯ
쎜 £ŸĆ›Š£—»—Ç Ÿ˜ž‹•˜”˜Ÿ· ™˜ŸŠ‘¢ œ›Š—’Œ”· œ˜ž»ċŽ Ÿ ™˜˜‹» ™ìŽŸ˜•Ž‹—ÇŒ‘ Š•’Š—ŒÇǰ Š—’ “ŽŽ—
£ ‹•˜”þ —Ž£Çœ”Š• Ÿ»ñ’—ž Ÿ ™Š›•Š–Ž—žǰ ‹¢õ •’Š—Œ’ ™›˜ iŸ·œ”˜ Œ‘¢‹»•¢ ” Ÿ¢˜žċŽ—· –Š“˜›’» ŸŠ ™˜œ•ŠȬ
—ŽŒ”· –Š—¤¢ǯ Š ™›Ÿ—Ç ™˜‘•Ž ‹¢ œŽ £¤•˜ǰ ċŽ ŸŽñ”Ž›· ›ž–¢ ›ċŽ•’ Ÿ ›žŒŽ ǯ ’Œ–·—» ŸñŽŒ‘—¢ ™˜•’Ȭ
’Œ”· œ›Š—¢ £ŒŽ•Š “Ž—˜£—Š²—» ˜–ǝ•¢ “Š”˜ž”˜•’ ˜›–ž œ™˜•ž™›¤ŒŽ œ Š—’’–’›Š²—» •Š»—˜ž #”Žœœ˜—˜Ȭ
Ÿ˜ž œ›Š—˜ž ǻiŸ·œ”˜ Š” —Ž—¤œ•Ž˜ŸŠ•˜ ¤—œ”Ć ™ìǔ•Šǰ ”Ž “’ċ ˜ ›˜”ž ŘŖŖŗ Ÿ•¤—» ™›ŠŸ˜œìŽ˜Ÿ¤ ”˜Ȭ
Š•’ŒŽ œ ’Œ‘˜ž ™˜™˜›˜ž ¤—œ”· •’˜Ÿ· œ›Š—¢Ǽǯ Ć£—Š–—˜ž ›˜•’ Š” œŽ‘›¤•Š ™˜˜‹Š øœŠŸ—»Ȭ™˜•’’Œ”·‘˜
œ¢œ·–žǰ ”¢ ™˜ œŽœŠŸŽ—Ç —˜Ÿ· Ÿ•¤¢ “Ž þ•Žċ’·ǰ ċŽ œŽ ™›˜’ —Ç —Ž™˜œŠŸÇ Ÿ»ñ’—Š Ÿ ™Š›•Š–Ž—žǯ ˜–‹’Ȭ
—ŠŒŽ —ŽŠ’Ÿ—Ç‘˜ ™Š›•Š–Ž—Š›’œ–ž Š ˜‘˜ǰ ċŽ •ŽŸ’ŒŽ ™˜ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ž£—Š•Š —¤›˜” ™›ŠŸ˜œìŽ˜Ÿ· ”˜Š•’ŒŽ —Š
™˜”›Š²˜Ÿ¤—Ç ŸŽ Ÿ•¤» £—Š–Ž—Š•˜ǰ ċŽ œŽ Ž’—Ž•˜ŸŠ Ÿ•¤Š œŠ•Š ™›Ÿ—Ç– ™˜Ÿ¤•Ž²—Ć– ™›ŠŸ˜œìŽ˜ŸĆ–
”Š‹’—ŽŽ– ™˜”›Š²ž“njǖ ™˜ Ÿ˜•‹¤Œ‘ ŸŽ œŽ“—·– œ›Š—’Œ”·– œ•˜ċŽ—Çǯ Ž—ñ’—˜Ÿ¤ ™˜£’ŒŽ ŸñŠ” £—Š–Ž—¤ǰ
ċŽ Ÿ•¤Š ‹žŽ –žœŽ ‘•ŽŠ ”˜–™›˜–’œ —Ž“Ž— Ÿ ›¤–Œ’ ²¢ì”˜Š•’ŒŽǰ Š•Ž ›˜Ÿ—»ċ œ ˜™˜£’ŒÇǰ Œ˜ċ œŽ –þċŽ
™›˜“ŽŸ’ ’ —Š œŠ‹’•’» ”Š‹’—Žžǯ
Š‹žÖ”Š řDZ
쎑•Ž ŸĆœ•Ž”þ Ÿ˜•Ž‹ ǻ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ǰ ”Ž›· £Çœ”Š•¢ Š•Žœ™˜Ü Ŗǰŗ Ɩ ‘•ŠœþǼ
=NUDWND
6$3
0
0S
)S
&S
6'
9
.'
33
),
63,
3RþHW KODVĤ
3RGtO KODVĤ ›˜“DZ KWWSZZZYDOVH
¤Ÿ»›
iŸ·œ”· ™Š›•Š–Ž——Ç Ÿ˜•‹¢ Ÿ ›˜ŒŽ ŘŖŗŖ “Ž –˜ċ—˜ ˜£—Š²’ “Š”˜ ‘’œ˜›’Œ”·ǰ Š ˜ Ÿ –—˜‘Š ˜‘•ŽŽŒ‘ǯ ˜Œ’¤•—Ç
Ž–˜”›ŠŒ’Ž £Š£—Š–Ž—Š•Š —Ž“‘˜›ñÇ ŸĆœ•ŽŽ” Ÿ ™˜œ•Ž—ÇŒ‘ œ˜ •ŽŽŒ‘ Š £¤ œŽǰ ċŽ ˜–’—Š——Ç ™˜£’ŒŽ
œ›Š—¢ “Ž –’—ž•˜œÇǯ Š˜™Š” ˜œ¤‘•Š œŸ·‘˜ —Ž“•Ž™ñǑ˜ ŸĆœ•Ž”ž ˜ ›˜”ž ŗşŗŚ ǻ£¤›˜ŸŽÜ ™˜™›Ÿ· ˜
· ˜‹¢ ™ìŽ”›˜²’•Š řŖƖ ‘›Š—’Œ’ ‘•ŠœþǼǯ ˜™›Ÿ· Ÿ ™˜Ÿ¤•Ž²—· ‘’œ˜›’’ Ÿ£—’”• ™›ŠŸ˜œìŽ˜ŸĆ ”Š‹’—Ž ŸŽ
œŽ“—·– œ›Š—’Œ”·– œ•˜ċŽ—Çǯ ˜Ÿ—»ċ ™˜™›Ÿ· œŽ •ŽŸ’Œ˜Ÿ· œ›Š—¢ ˜–•žŸ’•¢ —Š ™ìŽŸ˜•Ž‹—Ç œ™˜•ž™›¤Œ’ǯ
Ÿ· ™›Ÿ—Ç ™Š›•Š–Ž——Ç £Šœ˜ž™Ž—Ç –˜‘•’ œ•ŠŸ’ ǰ —’Œ–·—» —ž•˜ŸĆ ”˜Š•’²—Ç ™˜Ž—Œ’¤• ˜œ˜ž’• œ›Š—ž
˜ ˜™˜£’²—Ç ™˜£’ŒŽǯ Ž”˜›—Ç‘˜ ŸĆœ•Ž”ž ˜œ¤‘•’ ›˜Ÿ—»ċ £Ž•Ž—Çǯ Ÿþ•’ ™˜”•Žœž Ÿ˜•Ž‹—Ç ™˜™˜›¢ ™ǰ Š ™ —Ž˜‹‘¤“’•Š •’Š—ŒŽ ™›˜ iŸ·œ”˜ Ÿ»ñ’—ž Ÿ ™Š›•Š–Ž—ž Š ™˜ Ÿ˜•‹¤Œ‘ Š” ™˜”›Š²˜ŸŠ• Ž’—Ž•þŸ
”Š‹’—Ž Ÿ –Ž—ñ’—˜Ÿ·– ™˜œŠŸŽ—Çǯ ˜£’ŒŽ ™›ŠŸ˜œìŽ˜Ÿ·‘˜ ”Š‹’—Žž Š” ˜œ•Š‹’•Š Š ‹»‘Ž– Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜
˜‹˜‹Ç ‹žŽ —žŒŽ— žœ’•˜ŸŠ ˜ ™˜™˜›ž ˜™˜£’²—ÇŒ‘ œ›Š— –—˜‘Ž– ŸÇŒŽ —Žċ Ÿ –’—ž•˜œ’ǰ Œ˜ċ Ž’—Ž•
—Š£—Š²’• “’ċ Ÿ “Ž—˜– £Ž œŸĆŒ‘ ™›Ÿ—ÇŒ‘ ™˜Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ™›˜“ŽŸþǯ
+DYOtN 9 9tWČ]VWYt V SĜtFKXWt KRĜNRVWL ± SDUODPHQWQt YROE\ YH âYpGVNX Y URFH ˜žċ’· £”›Š”¢
™
™
™
›Š—Š œìŽž
Ž–’—’œ’Œ”¤ ’—’Œ’Š’ŸŠ
’‹Ž›¤•—Ç •’˜Ÿ¤ œ›Š—Š
쎜õŠ—œ”¤ Ž–˜”›ŠŒ’Ž
–Ç›—»—Ç ”˜Š•’²—Ç œ›Š—Š
›Š—Š ˜Œ‘›¤—Œþ ċ’Ÿ˜—Ç‘˜ ™›˜œìŽÇ Ȯ Ž•Ž—Ç
’›¤œ”¤ œ›Š—Š
iŸ·œ”¤ œ›Š—Š ™›¤ŒŽ
iŸ·ñÇ Ž–˜”›Š·
›Š—Š þŒ‘˜Œþ
Ž£—Š– ™˜žċ’· •’Ž›Šž›¢
Ѧљќѡѡǰ ǯ ž›˜™ŽŠ— Š›•’Š–Ž— •ŽŒ’˜— ›’Žę— ˜ǯ řŝǯ ‘Ž ž›˜™ŽŠ— Š›•’Š–Ž— •ŽŒ’˜— ’— ŽŽ—ǯ
ž—Ž ŘŖŖşǯ ˜œž™—· —Š KWWSZZZVXVVH[DFXN
VHLGRFXPHQWVQRBBHSHUQHSVZHGHQSGIǯ
Ѧљќѡѡǰ ǯ •ŽŒ’˜— ›’Žę— ˜ǯ śşǯ ž›˜™Ž Š— ‘Ž Ž’œ‘ •ŽŒ’˜— ˜ Ž™Ž–‹Ž› ŗş‘ ŘŖŗŖǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZVXVVH[DFXNVHLGRFXPHQWV
HSHUQVZHGHQBQRSGIǯ
ђџєљѢћёǰ ǯǰ іћёѠѡџҦњǰ ǯ ‘Ž ŒŠ—’—ŠŸ’Š— Š›¢ ¢œŽ–ǻœǼǯ ž—ǰ ŗşŝŞǯ
ђџєњюћǰ ǯ ‘Ž— ’—˜›’¢ Š‹’—Žœ ›Ž ‘Ž ž•Ž Š— Š“˜›’¢ ˜Š•’’˜—œ ‘Ž ¡ŒŽ™’˜—œǯ —
ҿљљђџǰ ǯǰ ѡџҫњǰ ǯ ǻŽœǯǼǯ ˜Š•’’˜—œ ˜ŸŽ›—–Ž—œ ’— ŽœŽ›— ž›˜™Žǯ ¡˜›DZ ¡˜›
—’ŸŽ›œ’¢ ›Žœœǰ ŘŖŖŖǰ œǯ ŗşŘȮŘřŖǯ
џюѢћǰ ǯ ŽŽ—DZ Š‹•Ž ’—˜›’¢ ˜ŸŽ›—–Ž—œǯ — dҌѐѕќѣѨǰ ǯ Š ”˜•ǯ •¤—Ç –˜Ž•¢ Ÿ ™Š›•Š–Ž——ÇŒ‘
œ¢œ·–ŽŒ‘ǯ ›Š‘ŠDZ ǰ ŘŖŖŜǯ
Ѣёёђǰ ǯ ‘Ž Ž˜•˜¢ ˜ ‘Ž ¡›Ž–Ž ’‘ǯ Š—Œ‘ŽœŽ› Ȯ Ž ˜›”DZ Š—Œ‘ŽœŽ› —’ŸŽ›œ’¢ ›Žœœǰ
ŘŖŖŖǯ
ѫџљѣіјǰ ǯ Š›¢ Š— •ŽŒ˜›Š• ¢œŽ– ’— ŽŽ—ǯ — џќѓњюћǰ ǯǰ Ӓѝѕюџѡǰ ǯ ǻŽœǯǼǯ ‘Ž Ÿ˜•ž’˜— ˜
•ŽŒ˜›Š• Š— Š›¢ ¢œŽ–œ ’— ‘Ž ˜›’Œ ˜ž—›’Žœǯ Ž ˜›”DZ Š‘˜— ›Žœœǰ ŘŖŖŘǰ œǯ ŘŘśȮŘŜşǯ
ŸŽ›’ŽŽ–˜”›ŠŽ›—Š şş ã›œ•Š ã› ŽĴ ‹§Ĵ›Ž ŸŽ›’Žǯ ŸŽ›’ŽœŽ–˜”›ŠŽ›—Šœ ”˜—›Š” –Ž Ÿ§•“Š›—Š ŘŖŗŖȮŘŖŗŚǯ
ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ŘŖŗŖǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŖȬŗŘȬŗśǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSVYHULJHGHPRNUDWHUQDVHILOHV
9DOPDQLIHVWBSGIǯ
‘Ž •ŽŒ’˜—œ Œǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŖȬŗŘȬŗśǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZVZHGHQJRYVHFRQWHQWF
FHHSGIǯ
Š•–¢—’‘ŽŽ—ǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŖȬŗŘȬŗśǾǯ ˜œž™—· —Š KWWSZZZYDOVHǯ
іёѓђљёѡǰ ǯ ŽŽ—ǯ ž›˜™ŽŠ— ˜ž›—Š• ˜ ˜•’’ŒŠ• ŽœŽŠ›Œ‘ǯ ŘŖŖŝǯ ŚŜ ǻŝȮŞǼǰ ™™ǯ ŗŗŗŞȮŗŗŘŜǯ
іёѓђљёѡǰ ǯ ŽŽ—ǯ ž›˜™ŽŠ— ˜ž›—Š• ˜ ˜•’’ŒŠ• ŽœŽŠ›Œ‘ǯ ŘŖŖŞǯ Śŝ ǻŝȮŞǼǰ ™™ǯ ŗŗŚřȮŗŗŚŝǯ
іёѓђљёѡǰ ǯ ŽŽ—ǯ ž›˜™ŽŠ— ˜ž›—Š• ˜ ˜•’’ŒŠ• ŽœŽŠ›Œ‘ǯ ŘŖŖşǯ ŚŞ ǻŝȮŞǼǰ ™™ǯ ŗŗŘŖȮŗŗŘřǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
9ROHEQt NRPSOH[\ ]HPt 9 UHFHQ]HUHYLHZ
.DPLO *UHJRU
ѡџњіѠјюǰ ǯǰ ѕѦѡіљђјǰ ǯǰ iђёќǰ ǯǰ іяљǰ ǯ ǻŘŖŖşǼDZ ˜•Ž‹—Ç ”˜–™•Ž¡¢ £Ž–Ç Śǯ ›—˜DZ Ž—›ž– ™›˜ œž’ž–
Ž–˜”›ŠŒ’Ž Š ”ž•ž›¢ǯ
ž‹•’”ŠŒŽ ˜•Ž‹—Ç ”˜–™•Ž¡¢ £Ž–Ç Ś —ŠŸŠ£ž“Ž —Š •˜ž‘˜˜‹· ŸĆ£”ž–—· Š–‹’ŒŽ ™›ŠŒ˜Ÿ—Ç”þ —œ’žž ™›˜
œ›˜Ÿ—¤ŸŠŒÇ ™˜•’˜•˜’Œ”Ć ŸĆ£”ž–ǰ Š £Ž“–·—Š Š¡–’•’¤—Š ›–’œ”¢ǰ Ÿ ˜‹•Šœ’ ›Ž’˜—¤•—Ç Š Ž›’˜›’¤•—Ç
’–Ž—£Ž Ÿ˜•Ž‹—Ç œ˜ž»ċŽǯ ž‹•’”ŠŒŽ “Ž ›˜£»•Ž—Š ˜ Ÿ˜ž ²¤œÇǯ Ž˜›Ž’Œ”˜ž ²¤œ žŸ˜£ž“Ž ‹›’•Š——Ç
–ŽŠŠ—Š•Ć£Š ˜œŠŸŠ—Ç‘˜ ŸĆ£”ž–ž Ž›’˜›’¤•—Ç ’—Ž›ŠŒŽ Ÿ˜•Ž‹—Ç œ˜ž»ċŽǯ ¤œ•Žž“Ž —»”˜•’” ”Š™’˜•ǰ
”Ž›· œ›ž²—» ™ìŽœŠŸž“Ç Š ŸŽ Ÿ»ñÇ ²’ –Ž—ñÇ –ÇìŽ ›˜£™›ŠŒ˜Ÿ¤ŸŠ“Ç ›þ£—· ŸĆ£”ž–—· ˜‹•Šœ’ Ć”Š“ÇŒÇ œŽ
˜‘˜˜ Ž—˜–·—ž ǻŽ˜›’Ž Ÿ˜•Ž‹ ›ž‘·‘˜ 줍žǰ —ŠŒ’˜—Š•’£ŠŒŽ œ›Š—’Œ”· œ˜ž»ċŽǰ ¢™˜•˜’Ž ™˜•’’Œ”ĆŒ‘
œ›Š— Š œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þ ŸŽ ŸÇŒŽø›˜ŸÜ˜Ÿ·– Ÿ˜•Ž‹—Ç– ™›˜œ˜›ž Š Š” ¤•ŽǼǯ
›ž”ž›Š Ž–™’›’Œ”· ²¤œ’ ™ž‹•’”ŠŒŽ ”˜›Žœ™˜—ž“Ž œ ›˜£»•Ž—Ç– Ž˜›Ž’Œ”· ²¤œ’ǯ Šċ·–ž ŸĆ£”ž–Ȭ
—·–ž ˜”›ž‘ž “Ž Ž¢ Ÿ»—˜Ÿ¤—Š “Ž—Š ”Š™’˜•Š Ÿ Ž˜›Ž’Œ”· Š “Ž—Š ”Š™’˜•Š Ÿ Ž–™’›’Œ”· ²¤œ’ ™ž‹•’”ŠŒŽǯ
Ž–™’›’Œ”· ²¤œ’ “œ˜ž ™˜œž™—» ™ìŽœŠŸŽ—¢ ŸĆœ•Ž”¢ Š™•’”ŠŒŽ ŸĆ£”ž–—ĆŒ‘ ™ìǜž™þ ’ ”˜—”›·—ÇŒ‘
–Ž˜ ™ìŽœŠŸŽ—ĆŒ‘ Ÿ Ž˜›Ž’Œ”· ²¤œ’ —Š ™ìǙŠ¢ —»”˜•’”Š ™˜œ•Ž—ÇŒ‘ Ÿ˜•Ž‹ Ÿ +Žœ”· ›Ž™ž‹•’ŒŽǰ •˜Ȭ
ŸŽ—œ”žǰ ˜•œ”ž Š ŠµŠ›œ”ž —Š ìŽŒ‘ ø›˜Ÿ—ÇŒ‘ Ÿ˜•Ž‹—Ç œ˜ž»ċŽ ǻŽŸ›˜™œ”¤ǰ —¤›˜—Ç Š ›Ž’˜—¤•—ÇǼǯ
›’”—Ç »•Ž—Ç —Š Ž˜›Ž’Œ”˜ž Š Ž–™’›’Œ”˜ž ²¤œ ™˜—»”ž ”˜–™•’”ž“Ž ²Ž—¤ì˜Ÿž ˜›’Ž—ŠŒ’ Ÿ ”—’£Žǯ
˜–—ÇŸ¤– œŽǰ ċŽ “Ž Ÿ‘˜—· œ™ÇñŽ ™›˜ –˜—˜·–Š’Œ”· ™›¤ŒŽǯ ™ìǙŠ» ™›ŠŒÇ œ•Žž“njnj‘ ™Š›Š•Ž•—»
ŸÇŒŽ ·–Šǰ ”Š– ˜•Ž‹—Ç ”˜–™•Ž¡¢ £Ž–Ç Ś ‹Ž£™˜Œ‘¢‹¢ ™ŠìÇǰ ‹¢ ‹¢•˜ ™›˜ ˜‹›˜ž ™ìŽ‘•Ž—˜œ £ìŽ“–»
Ÿ‘˜—»“ñÇ ˜‹Ÿ¢”•· ›˜£»•Ž—Ç ™ž‹•’”ŠŒŽ ™˜•Ž ŸĆ£”ž–—ĆŒ‘ ˜‹•ŠœÇǰ ”¢ Ž–™’›’Œ”¤ ”Š™’˜•Š —¤œ•Žž“Ž
‹Ž£™›˜œìŽ—» £Š ™ìǜ•žñ—˜ž Ž˜›Ž’Œ”˜ž ”Š™’˜•˜žǯ Ž ˜ŸñŽ– ™˜ž£Ž ˜ ›˜‹—˜ž ŸĆ”žǯ
—˜‘Ž– £¤ŸŠċ—»“ñÇ —¤–’”ž •£Ž œ–»ì˜ŸŠ ” ŸĆ‹»›ž £”˜ž–Š—·‘˜ ˜”›ž‘ž ™ìǙŠþǯ Ž–» œìŽ—Ç
Ÿ›˜™¢ “œ˜ž —¤– œ’ŒŽ Ž˜›ŠęŒ”¢ ‹•Ç£”·ǰ Ÿ¢£—Š²ž“Ç œŽ ˜ŸñŽ– –’–˜ì¤—» Ÿ¢œ˜”˜ž –»›˜ž Ž›’˜›’¤•—Ç
’—Ž›ŠŒŽ Ÿ˜•Ž‹—Ç œ˜ž»ċŽǯ ™›ŠŸ’•Š ™˜ž£Ž •˜ŸŽ—œ”˜ Ÿ¢”Š£ž“Ž Ÿþ‹ŽŒ —»“Š”· ˜Œ‘¢•”¢ ˜ –˜Ž•ž
˜”˜—Š•Ž Ž›’˜›’¤•—» ’—Ž›˜ŸŠ—·‘˜ œ›Š—’Œ”·‘˜ œ¢œ·–žǯ ¢ •£Ž £™›ŠŸ’•Š ŸŽ•–’ œ—Š—˜ ’—Ž›™›Ž˜ŸŠ
“Š”˜ þœ•ŽŽ” ™ìǝ˜–—˜œ’ ™˜²Ž—· –ŠµŠ›œ”· –Ž—ñ’—¢ Ÿ ·˜ £Ž–’ǯ ¤Ÿ»›¢ Ž–™’›’Œ”· ²¤œ’ ™ž‹•’”ŠŒŽ
“œ˜ž ™›˜˜ ™˜–»›—» ›’Ÿ’¤•—Ç Š –¤•˜ ™ìŽ”ŸŠ™’Ÿ·ǯ
Ɠ’–”ž Ÿ ˜–˜ ˜‘•Žž ™ìŽœŠŸž“Ž œ—Š ™˜ž£Ž ”Š™’˜•Š Žœž“ÇŒÇ ™ìŽ™˜”•Š¢ Ž˜›’Ž Ÿ˜•Ž‹ ›žȬ
‘·‘˜ 줍žǯ –™’›’Œ”¤ ›ŽŠ•’Š “Ž Ÿ ™ìǙŠ» œìŽ˜ŽŸ›˜™œ”ĆŒ‘ £Ž–Ç ŸĆ›Š£—» ˜•’ñ—¤ ˜ ™›Ž’”ŒÇ ·˜ Ž˜Ȭ
›’Žǯ Ž ˜ Š•Ž ™Š›Š˜¡—» ™›¤Ÿ» ™›˜‹•Ž–Š’”Š Ÿ˜•Ž‹ ›ž‘·‘˜ 줍žǰ ”Ž›˜ž ™ž‹•’”ŠŒŽ ˜•Ž‹—Ç ”˜–™•Ž¡¢ £Ž–Ç
Ś ›˜£ŸÇ“Ç £Ž ŸñŽŒ‘ ™›˜‹Ç›Š—ĆŒ‘ ŸĆ£”ž–—ĆŒ‘ ˜”›ž‘þ —Ž“–·—»ǯ ìǜ•žñ—¤ ”Š™’˜•Š Ÿ Ž–™’›’Œ”· ²¤œ’
™›¤ŒŽ “Ž Ÿ•Šœ—» “Ž— Š•ñÇ £ •˜ž‘· 슍¢ Š™•’”ŠŒÇ £ŠŸŽŽ—· Ž˜›’Ž —Š ǻ–˜ċ—¤Ǽ —˜ŸĆ ˜”›ž‘ ™ìǙŠþǯ ì’Ȭ
˜– œŽ ™ìǖ˜ —Š‹Ç£Ç –˜ċ—˜œ £™˜Œ‘¢‹—’ ™•Š—˜œ œ¤ŸŠ“ÇŒÇ ŸŽ›£Ž Ž˜›’Žǰ ™˜”žœ’ œŽ ’Ž—’ę”˜ŸŠ ›žñ’Ÿ·
™›˜–»——·ǰ Ç”¢ —’–ċ ™›Ž’”ŒŽ Ž˜›’Ž œŽ•‘¤ŸŠ“Çǰ Š —¤œ•Ž—» “Ž œ¢œŽ–Š’Œ”¢ £Š™›ŠŒ˜ŸŠ ˜ œ˜ž‹˜›ž —ŽȬ
£¤Ÿ’œ•Ž ™›˜–»——ĆŒ‘ǰ œ —’–’ċ Ž˜›’Ž ˜™Ž›ž“Žǯ ¢œŸ»•˜ŸŠŒÇ œÇ•Š Š”˜ ž™›ŠŸŽ—· Ž˜›’Ž ‹¢ œŽ –’–˜ì¤—»
£Ÿ»ñ’•Šǯ
Ž—Ç »ċ”· ž‘¤—˜žǰ ™›˜² œŽ Šž˜ì’ ›˜£‘˜•’ œž˜ŸŠ Ž—˜–·— Ž›’˜›’¤•—Ç ’—Ž›ŠŒŽ Ÿ˜•Ž‹—Ç œ˜žȬ
»ċŽ ™›¤Ÿ» —Š ™ìǙŠŽŒ‘ £Ž–Ç ’œŽ›¤œ”· ²¢ì”¢ǯ þŸ˜—Ç ŸĆ£”ž–—Ć £¤–»› ‹¢•˜ £ìŽ“–» —ž—· ™ì’Ȭ
£™þœ˜‹’ —»“Š”·–ž ”˜—”›·—Ç–ž ŸĆ£”ž–—·–ž ™›˜›Š–žǰ Š‹¢ ‹¢•˜ £Š“’ñ»—˜ ꗊ—Œ˜Ÿ¤—Ç ™ž‹•’”ŠŒŽǯ
˜–—ÇŸ¤– œŽǰ ċŽ “Ž ™˜ì¤ •Ž™ñÇǰ Ÿ£—’”—ŽȬ•’ Š”˜Ÿ¤˜ ™ž‹•’”ŠŒŽǰ —Žċ ”¢‹¢ —ŽŸ£—’”•Š ċ¤—¤ǯ ˜“Ž ”›’’”Š
™›˜˜ —Ž—Ç Ÿ ˜–˜ ‹˜ž —Š–Ç쎗Š —Š œŠ–˜—· Šž˜›¢ ™ž‹•’”ŠŒŽǰ Š•Ž œ™ÇñŽ —Š œ¢œ·– ꗊ—Œ˜Ÿ¤—Ç ™˜Ȭ
•’˜•˜’Œ”·‘˜ ŸĆ£”ž–ž Ÿ +Žœ”· ›Ž™ž‹•’ŒŽǯ Ž —Ž™˜Œ‘¢‹—·ǰ ċŽ œž’ž– Ž›’˜›’¤•—Ç ’—Ž›ŠŒŽ ™ŠìÇ –Ž£’
˜‹•Šœ’ £¤”•Š—Ç‘˜ ŸĆ£”ž–žǰ ž —’Œ‘ċ “Ž ˜‹Çċ—· ™ìŽœŠŸ’ œ’ –˜ċ—˜œ ™›Š”’Œ”· Š™•’”ŠŒŽ ’ ŸŽ ŸŽ•–’
*UHJRU . 9ROHEQt NRPSOH[\ ]HPt 9 UHFHQ]HUHYLHZ
•˜ž‘·– ²Šœ˜Ÿ·– ‘˜›’£˜—ž ǻŒ˜ċ œŠ–˜£ìŽ“–» —ħŠ” —Žœ—’ċž“Ž “Ž‘˜ ŸĆ£—Š–Ǽǯ Š›Š–Ž›¢ ŸĆ£”ž–—·‘˜
™›˜›Š–ž ™›˜˜ Ÿ ˜–˜ ™ìǙŠ» Š—’ Ÿ£¤•Ž—» —Ž”˜›Žœ™˜—ž“Ç œ ™˜ìŽ‹˜ž —Š™•—»—Ç —»“Š”·‘˜ ”˜—”›·Ȭ
—Ç‘˜ ™˜ċŠŠŸ”ž £ŠŠŸŠŽ•Ž ǻ”Ž›Ć– “Ž œ¤Ǽ Š ™˜ž£Ž ŸÇŒŽ ²’ –·—» ˜–Ž£ž“Ç “Ž‘˜ ìŽñ’Ž•Ž Ÿ ˜–ǰ Œ˜ ‹¢
˜™›ŠŸž Œ‘»•’ £”˜ž–Šǯ
£‘•ŽŽ– ”Ž œ”›˜–—˜œ’ £¤Ÿ»›þ Ž–™’›’Œ”· ²¤œ’ –¤ ™ž‹•’”ŠŒŽ “Š”˜ ŒŽ•Ž” ŸĆ›Š£—» Ž˜›Ž’Œ”Ć Œ‘Š›Š”Ȭ
Ž›ǯ Ž“Ç– ‘•ŠŸ—Ç– ŒÇ•Ž– “Ž ™ìŽŸ¤ċ—» Žž”’Ÿ—Ç ”˜—œ›ž”ŒŽ žŒŽ•Ž—·‘˜ Ž˜›Ž’Œ”·‘˜ ›¤–ŒŽ Ÿ‘˜—·‘˜ ™›˜
œž’ž– ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— Š œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þ —Š ŸÇŒŽ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ø›˜Ÿ—ÇŒ‘ǯ Ž“ŒŽ——»“ñǖ ™ìǜ™»Ÿ”Ž–
™ž‹•’”ŠŒŽ “Ž ™˜•Ž –·‘˜ —¤£˜›ž œ˜ęœ’”˜ŸŠ—¤ǰ Š•Ž ™ì’˜– ™ìŽ‘•Ž—¤ ”˜—ŒŽ™žŠ•’£ŠŒŽ ŸÇŒŽø›˜ŸÜ˜Ÿ· Ÿ˜Ȭ
•Ž‹—Ç œ˜ž»ċŽ Š —¤œ•Ž—· ˜Ÿ˜£Ž—Ç Ÿ‘˜—·‘˜ ™˜“–˜Ÿ·‘˜ Š™Š›¤ž ™›˜ “Ž“Ç ŸĆ£”ž–ǯ Ž›–Ç—¢ “Š”˜ Ÿ˜•Ž‹—Ç
”˜–™•Ž¡ǰ ø›˜ŸŽÜ Ÿ˜•Ž‹—Ç œ˜ž»ċŽǰ Ÿ˜•Ž‹—Ç Š›·—Š Š ›Ž’˜—¤•—Ç ŸĆœŽ² Ÿ˜•Ž‹—Ç Š›·—¢ǰ “Žċ ‹¢•¢ ˜œž ǻ™˜”ž Ÿþ‹ŽŒǼ
Ÿ ²Žœ”·– ™˜•’˜•˜’Œ”·– ŸĆ£”ž–ž ™˜žċǟ¤—¢ ŸĆ›Š£—» —Žœ¢œŽ–Š’Œ”¢ǰ œŽ ž —¤œ “’œ» ž“–˜žǯ
ǖ ˜ŸñŽ– ™ìǗ˜œ Ž˜›Ž’Œ”· ²¤œ’ ™›¤ŒŽ ˜ £—Š²—· –Ç›¢ ”˜—²Çǯ Ž ìŽ‹Š œ’ žŸ»˜–’ǰ ċŽ ŒÇ•Ž– ŠžȬ
˜›þ —Ž—Ç Ÿ¢Ÿ˜ì’ Ž˜›’’ǯ Ž˜›’Ž “œ˜ž œ˜ž‹˜›Ž– ŸĆ›˜”þ ˜ ”Šž£¤•—ÇŒ‘ Ÿ£Š£ÇŒ‘ –Ž£’ ‘˜—˜Š–’ —Ž£¤Ÿ’œ•Ž
™›˜–»——ĆŒ‘ Š ‘˜—˜Š–’ £¤Ÿ’œ•Ž ™›˜–»——ĆŒ‘ǰ ”Ž›Ć–’ “œ˜ž ˜™Ž›ŠŒ’˜—Š•’£˜Ÿ¤—¢ ”˜—ŒŽ™¢ œ™˜“Ž—· œ ž›Ȭ
²’Ć– “ŽŸŽ– —Ž‹˜ œ”ž™’—˜ž “ŽŸþǯ Ž˜›’Žǰ “Ž—˜žñŽ ìǔ¤ǰ ċŽ Ǯ—»Œ˜ ŸŽŽ ” —»²Ž–ž “’—·–žȃǯ ž˜ì’ ™ž‹•’Ȭ
”ŠŒŽ ˜•Ž‹—Ç ”˜–™•Ž¡¢ £Ž–Ç Ś —Ž™›Ž£Ž—ž“Ç —Š œ›Š—¤Œ‘ ”—’‘¢ Ž˜›’’ǰ Š•Ž ™˜ž£Ž ǮŽ˜›Ž’Œ”Ć ›¤–ŽŒȃǰ Œ˜ċ “Ž
Ÿ £¤œŠ» “Ž— “’—Ć Ž›–Ç— ™›˜ —»”˜•’” ›þ£—ĆŒ‘ ”•Šœ’ꔊŒÇ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— Š œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þǯ ž˜ì’
—Ž—ŠŸ›‘ž“Ç ċ¤—· ”Šž£¤•—Ç Ÿ£Š‘¢ –Ž£’ ™ìǜ•žñ—˜œÇ ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ ” —»”Ž›· £ ”ŠŽ˜›’Ç Š “’—Ć–’ ™›˜Ȭ
–»——Ć–’ǰ Š ˜ ‹Ž£ ˜‘•Žž —Š ˜ǰ £Š Ÿ¢Ÿ¤ìŽ—· ”ŠŽ˜›’Ž Œ‘¤™Ž–Ž “Š”˜ ‘˜—˜¢ —Ž£¤Ÿ’œ•Ž ™›˜–»——·
²’ “Š”˜ ‘˜—˜¢ £¤Ÿ’œ•Ž ™›˜–»——·ǯ
Ž—ċŽ ”•Šœ’ꔊŒŽ œŠ–Š ˜ œ˜‹» ™˜œ›¤¤ œ–¢œ•ǯ •Šœ’ꔊŒŽ —Ž—Ç Ǯ™ìŽœž™—»–ȃǰ ™›Ÿ—Ç– ”›˜”Ž– ™ì’
ŸĆœŠŸ‹» Ž˜›’Žǯ Ž ˜ ’—Ž›¤•—Ç œ˜ž²¤œ Ž˜›’Žǰ —¤œ›˜“ ˜œ™›ŠŸŽ•—’Ž•—Ć ™˜ž£Ž Ÿ ›¤–Œ’ ”˜—”›·—Ç Ž˜›’Ž
—Ž‹˜ǰ Ÿ£¤Œ—»“’ǰ Ÿ ›¤–Œ’ ž›²’·‘˜ ˜”›ž‘ž Ž˜›’Çǯ Š” “Ž ˜ –˜ċ—·ǵ •Šœ’ꔊŒÇ ›˜£ž–Ç–Ž œ˜ž‹˜› Ÿ£¤“Ž–—»
œŽ Ÿ¢•ž²ž“njnj‘ǰ ™˜”ž –˜ċ—˜ Ÿ¢²Ž›™¤ŸŠ“njnj‘ Š Ÿ£¤“Ž–—» œ›˜Ÿ—ŠŽ•—ĆŒ‘ ”ŠŽ˜›’Çǯ ˜—œ›ž”ŒŽ ”•Šœ’Ȭ
ꔊŒÇ ™›˜‹Ç‘¤ Š”ǰ ċŽ œ’ ŸĆ£”ž–—Ç” £Ÿ˜•Ç ǻ£™›ŠŸ’•ŠǼ —»”˜•’” ™›˜–»——ĆŒ‘ Š ŸñŽŒ‘—¢ –˜ċ—· ‘˜—˜¢ǰ
“’Œ‘ċ –˜‘˜ž ¢˜ ™›˜–»——· —Š‹ĆŸŠǰ ›˜£»•Ç ˜ —»”˜•’”Š ’—Ž›ŸŠ•þǰ Š ˜ ‹žµ Š›‹’›¤›—»ǰ —Ž‹˜ —Š £¤Ȭ
”•Š» —»“Š”ĆŒ‘ ”›’·›’Çǯ ™ìǙŠ» ”ŠŽ˜›’Œ”ĆŒ‘ Š ˜›’—¤•—ÇŒ‘ ™›˜–»——ĆŒ‘ǰ ”Ž›· —Š‹ĆŸŠ“Ç ™˜ž£Ž —»Ȭ
”˜•’”Š ǻŸ ”›Š“—Ç– ™ìǙŠ» “Ž— Ÿ˜žǼ ‘˜—˜ǰ £™›ŠŸ’•Š £Ÿ˜•Ž—Ć ’—Ž›ŸŠ• ˜‹œŠ‘ž“Ž ™˜ž£Ž “Ž’—˜ž ‘˜—˜ž
™›˜–»——·ǰ ’ ”¢ċ ˜ —Ž–žœÇ ‹Ć ™›ŠŸ’•Ž–ǯŵ Ž—˜•’Ÿ· ”ŠŽ˜›’Ž ™Š” ˜™˜ŸÇŠ“Ç ‹žÜ”¤– Ÿ ™˜–¢œ•—·
”˜—’—Ž—²—Ç Š‹ž•ŒŽ Š”˜ £Ÿ˜•Ž—ĆŒ‘ ’—Ž›ŸŠ•þǯdŽ”—»–Žǰ ċŽ Ÿ —ŠñÇ ”•Šœ’ꔊŒ’ ™›ŠŒž“Ž–Ž ”›˜–» ™›˜–»——· ¢™
™˜•’’”·‘˜ œ¢·–ž “Žñ» œ ™›˜–»——˜ž ¢™ £Šœ˜ž™Ž—Ç ‘˜œ™˜¤ìœ”ĆŒ‘ £¤“–þǰ ”Ž›¤ —Š‹ĆŸ¤ ‘˜—˜ ™•ž›Š•’œȬ
–žœǰ ”˜›™˜›Š’œ–žœ Š ›Ž™›ŽœŽǯ Š”˜Ÿ·– ™ìǙŠ» Ž¡’œž“Ž ŒŽ•”Ž– ñŽœ –˜ċ—ĆŒ‘ ”˜–‹’—ŠŒÇ ‘˜—˜ »Œ‘˜ Ÿ˜ž
™›˜–»——ĆŒ‘ǰ Š Ž¢ ’ ñŽœ ”ŠŽ˜›’Ç ǻŽ–˜”›ŠŒ’Ž Ƹ ™•ž›Š•’œ–žœǰ —ŽŽ–˜”›ŠŒ’Ž Ƹ ™•ž›Š•’œ–žœǰ Ž–˜”›ŠŒ’Ž
Ƹ ”˜›™˜›Š’œ–žœǰ —ŽŽ–˜”›ŠŒ’Ž Ƹ ”˜›™˜›Š’œ–žœǰ Ž–˜”›ŠŒ’Ž Ƹ ›Ž™›ŽœŽǰ —ŽŽ–˜”›ŠŒ’Ž Ƹ ›Ž™›ŽœŽǼǯ ”žȬ
Ž²—˜œǰ ċŽ —»”Ž›· ”ŠŽ˜›’Ž ‹ž˜ž £ìŽ“–» ™›¤£—·ǰ —Ž—Ç £ ‘•Ž’œ”Š ™˜œž™ž ”˜—œ›ž”ŒŽ ”•Šœ’ꔊŒÇ ™˜œŠ—¤ǯ
¤–Ž— ø›Š£ž •ŽċÇ ™›¤Ÿ» ŸŽ Ÿ˜•‹» ™›˜–»——ĆŒ‘ǰ ”Ž›· ‹ž˜ž ˜ ”•Šœ’ꔊŒŽ £Š‘›—ž¢ǯ ’œ”¤ œ™˜•Ž²Ȭ
—˜œ “Ž ŸŽ•–’ œ•˜ċ’¤ǯ ŠċĆ “ŽŸǰ ”Ž›Ć œŽ “Ç Ć”¤ǰ –þċŽ–Ž Ÿ £¤œŠ» ™˜™œŠ ·–»ì —Ž”˜—Ž²—Ć– –—˜ċœŸÇ–
›þ£—ĆŒ‘ ™›˜–»——ĆŒ‘ǯ ˜—”›·—Ç ™›˜–»——· £Š‘›—ž· ˜ ”˜—œ›ž˜ŸŠ—· ”•Šœ’ꔊŒŽ ™›˜˜ —Ž•£Ž Ÿ˜•’ •’Ȭ
‹˜Ÿ˜•—»ǯ ŠñŽ ›ž”Š “Ž ™ì’ ŸĆ‹»›ž ™›˜–»——ĆŒ‘ ŸŽŽ—Š ™›¤Ÿ» Ž˜›’Çǰ œ —Çċ ™›ŠŒž“Ž–Žǯ Ž“–Ž ˜–žǰ ċŽ
Œ‘ŒŽ–Ž £“’œ’ǰ £Š Ž¡’œž“Ž ”Šž£¤•—Ç Ÿ£Š‘ –Ž£’ ¢™Ž– ™˜•’’Œ”·‘˜ œ¢œ·–ž Š ¢™Ž– £Šœ˜ž™Ž—Ç ‘˜œ™˜Ȭ
¤ìœ”ĆŒ‘ £¤“–þ œ¤þ —Š “Ž—· œ›Š—» Š ŸĆœ”¢Ž– ›ŽŸ˜•žŒÇ —Š œ›Š—» ›ž‘·ǯ Š”˜Ÿ·– ™ìǙŠ» ¤Ÿ¤
œ–¢œ• ”•Šœ’ę”˜ŸŠ “Ž—˜•’Ÿ· ™ìǙŠ¢ ǻœ¤¢Ǽ ™˜•Ž ¢™ž ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þ Š ¢™ž £Šœ˜ž™Ž—Ç ‘˜œȬ
™˜¤ìœ”ĆŒ‘ £¤“–þ Š “Ž—˜•’Ÿ· ”ŠŽ˜›’Ž ·˜ ”•Šœ’ꔊŒŽ —¤œ•Ž—» ™˜žċǝ “Š”˜ —Ž£¤Ÿ’œ•Ž ™›˜–»——· ™ì’
œ•Ž˜Ÿ¤—Ç —¤–’ ™ìŽ™˜”•¤Š—·‘˜ ”Šž£¤•—Ç‘˜ Ÿ£Š‘žǯ ñŽŒ‘—¢ ˜œŠ—Ç ™›˜–»——· £ ˜‹›˜Ÿœ”·‘˜ –—˜ċȬ
œŸÇ ŸñŽŒ‘ ™ìŽœŠŸ’Ž•—Ć–’ ™›˜–»——ĆŒ‘ǰ “’–’ċ “Ž –˜ċ—· —»“Š”Ć œ¤ ™˜™œŠǰ ™ì’˜– –þċŽ–Ž ™˜–’—˜žǰ
™›˜˜ċŽ œ —’–’ —ŠñŽ Ž˜›’Ž —Ž™›ŠŒž“Ž Ž £ìŽ“–·ǰ ċŽ –žœÇ–Ž —Ž“™›ŸŽ ™ìŽ™˜”•¤Š —»“Š”· ”Šž£¤•—Ç Ÿ£Š‘¢
ŵdŽ”—»–Žǰ ċŽ ™›˜–»——¤ ¢™ ™˜•’’Œ”·‘˜ œ¢œ·–ž —Š‹ĆŸ¤ —¤œ•Žž“njnj‘ ‘˜—˜DZ œ˜ž»ċ’Ÿ¤ Ž–˜”›ŠŒ’Žǰ ”˜—œŽ—£ž¤•—Ç Ž–˜”›ŠŒ’Žǰ
”˜–ž—’œ’Œ”¤ ’”Šž›Šǰ Šñ’œ’Œ”¤ ’”Šž›Šǰ ›Š’²—Ç ’”Šž›Š ǻ“Ž—¤ œŽ ™˜ž£Ž ˜ Š‹ž•ŠŒ’ǰ ”Ž›¤ œ•˜žċÇ “Ž— ™›˜ ’•žœ›ŠŒ’Ǽǯ žŽ–ŽȬ•’
”˜—œ›ž˜ŸŠ ”•Šœ’ꔊŒ’ œ¤þ ™˜•Ž ¢™ž ™˜•’’Œ”·‘˜ œ¢œ·–žǰ –þċŽ–Ž ‹žµ Ÿ¢Ÿ˜ì’ ™» ”ŠŽ˜›’Çǰ ™ì’²Ž–ċ ”Šċ¤ ”ŠŽ˜›’Ž
‹žŽ Ÿ¢–Ž£Ž—Š ™›¤Ÿ» “Ž—˜ž ‘˜—˜˜ž ·˜ ™›˜–»——·ǰ —Ž‹˜ –þċŽ–Ž —»”Ž›· ‘˜—˜¢ œ•˜ž²’ Š Ÿ¢Ÿ˜ì’ Ÿ» ”ŠŽ˜›’ŽDZ
Ž–˜”›Š’Œ”· Š —ŽŽ–˜”›Š’Œ”· ™˜•’’Œ”· œ¢œ·–¢ǯ
(XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO 1R SS ±
–Ž£’ “ŽŸ¢ǰ Š‹¢Œ‘˜– –˜‘•’ ”˜—œ›ž˜ŸŠ ”•Šœ’ꔊŒ’ǯ Ž£ ˜‘˜˜ ™ìŽ™˜”•Šž —Ž–¤–Ž ċ¤—Ć œ”žŽ²—Ć
þŸ˜ Ÿþ‹ŽŒ —»“Š”˜ž ”•Šœ’ꔊŒ’ Ÿ¢Ÿ¤ìŽǯ
˜‹›Ć– ™ìǔ•ŠŽ– ˜‘˜˜ ™›˜‹•·–ž “Ž ”•Šœ’ꔊŒŽ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— ’Œ‘Š›Š ž—‘Ž›Š Š Š››¢‘˜
’Š–˜—Š ǻŘŖŖřǼǰ ”Ž›¤ ‹¢•Š ›˜Ÿ—»ċ Ÿ¢Ÿ˜ìŽ—Š –’–˜ —»“Š”˜ž ”˜—”›·—Ç ™˜•’˜•˜’Œ”˜ž Ž˜›’’ǯŶ ‹Š
Šž˜ì’ ”•Šœ’ꔞ“Ç ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ ™˜•Ž ‘˜—˜ ìÇ ™›˜–»——ĆŒ‘DZ ˜›Š—’£Š²—Ç œ›ž”ž›Š ǻ–þċŽ ‹Ć œ’•—¤
—Ž‹˜ œ•Š‹¤Ǽǰ ™›˜›Š–Š’”Š ǻ“Šœ—¤ × Œ‘¢‹ÇǼǰ ™•ž›Š•’œ–žœ ǻ™•ž›Š•’œ’Œ”· × Š—’™•ž›Š•’œ’Œ”·Ǽǯ •˜ċ–Ž œ›ŠȬ
—˜ž ŸñŽŒ‘—˜ ˜œŠ—Ç —Ž˜œŠ”¢ ·˜ ”•Šœ’ꔊŒŽ Š ™˜•˜ċ–Ž œ’ £¤”•Š—Ç ˜¤£”žDZ ›˜² “œ˜ž ™˜•’’Œ”· œ›Š—¢ǰ
£Ž ŸñŽŒ‘ –˜ċ—ĆŒ‘ ™›˜–»——ĆŒ‘ǰ “’–’ċ •£Ž ™˜•’’Œ”˜ž œ›Š—ž £ŠŒ‘¢’ǰ ”•Šœ’ę”˜Ÿ¤—¢ ™›¤Ÿ» »–’˜ ìŽ–’
™›˜–»——Ć–’ǵ Š˜ ”•Šœ’ꔊŒŽ —Ž‹¢•Š Ÿ¢Ÿ˜ìŽ—Š ™›˜ ø²Ž•¢ —»“Š”· ”˜—”›·—Ç Ž˜›’Žǰ “Žċ ‹¢ ˜œ™›ŠŸŽ•—’•Š
“Ž“Ç Ž¡’œŽ—Œ’ǰ Š”ċ —Š ž˜ ˜¤£”ž —Ž—Ç £ ™›’—Œ’™ž ǻǷǼ –˜ċ—· ˜™˜Ÿ»»ǯ Š”¤”˜•’ “’—¤ ”•Šœ’ꔊŒŽǰ Ÿ˜ìŽ—¤
“’—˜ž ”˜–‹’—ŠŒÇ ™›˜–»——ĆŒ‘ǰ ‹¢ ‹¢•Š ø™•—» œŽ“—» ‘˜—˜—¤ǰ Š Š”· œŽ“—» ‹Ž£™ìŽ–»—¤ǰ “Š”˜ “Ž Š˜ǯ
쎜—» ·˜ Œ‘¢‹¢ œŽ ˜™˜žñÇ ’ Šž˜ì’ ™ž‹•’”ŠŒŽ ˜•Ž‹—Ç ”˜–™•Ž¡¢ £Ž–Ç Śǯ ˜‘•’ ‹¢Œ‘˜– ™˜Œ‘˜Ȭ
™’Ž•—» —Š–ǝ—˜žǰ ċŽ “Ž“’Œ‘ ”•Šœ’ꔊŒŽ –Š“Ç ž›²’Ć œ–¢œ•ǰ ™›˜˜ċŽ ‹¢ –˜‘•¢ ‹Ć Ÿ¢žċ’¢ ™ì’ ŸĆœŠŸ‹»
—»“Š”ĆŒ‘ Ž˜›’Ç ‹ž˜žŒÇ–’ ŸĆ£”ž–—Ç”¢ǯ Š”˜ŸĆ ŸĆ£”ž–—Ć ™˜œž™ ‹¢ Š•Ž ‹¢• œŠŸ»—Ç– ˜–ž ˜ œìŽȬ
Œ‘¢ǯ ŠŸÇŒ Ÿ œ˜‹» œ”›ĆŸ¤ ŸŽ•”· —Ž‹Ž£™Ž²Çǰ ”Ž›· •£Ž ›Ž—» Ÿ¢“¤ì’ ™ìǜ•˜ŸÇ–DZ Ǯ˜”ž “Ž ŸĆ– “Ž’—Ć–
—¤œ›˜“Ž– ”•Š’Ÿ˜ǰ £Š²—˜ž ²ŠœŽ– ŸñŽŒ‘—¢ ™›˜‹•·–¢ Ÿ¢™ŠŠ “Š”˜ ‘쎋ǔǯȃ Š‘¤“Ç–ŽȬ•’ ŸĆ£”ž–—Ć ™›˜Ȭ
ŒŽœ Ÿ ž›²’· ˜‹•Šœ’ ŸĆŸ¤ìŽ—Ç– Ÿ ™˜œŠ» Š›‹’›¤›—ÇŒ‘ ”•Šœ’ꔊŒÇǰ –þċŽ–Ž Ç– ž–»•Ž £žċ˜ŸŠ –¢ñ•Ž—Ç
‹ž˜žŒÇŒ‘ ‹ŠŠŽ•þ ™ì’ ŸĆ£”ž–ž Š—·‘˜ ·–Šžǯ
‹»Ç ˜‘˜˜ Œ‘¢‹—·‘˜ ™˜œž™ž “œ˜ž Ÿ œ˜ž²Šœ—· ˜‹» £Ž“–·—Š ŸĆ£”ž–—ÇŒ’ ™˜•’’Œ”·‘˜ –Š›”Ž’—žǯ
Ž—¤ œŽ ˜ ˜‹•Šœ ™˜•’˜•˜’Ž œ Ž¡›·–—» Ÿ¢œ˜”˜ž –»›˜ž —¤›˜²—˜œ’ Ž–™’›’Œ”·‘˜ ’ Ž˜›Ž’Œ”·‘˜ ŸĆȬ
£”ž–žǯ ‹Çċ—¤ ”˜—ŒŽ™žŠ•’£ŠŒŽ “ŽŸþǰ ™›Š”’Œ”¤ Š‹œŽ—ŒŽ ”˜—”›·—ÇŒ‘ –Ž˜ Š £—Š²—· ™›˜‹•·–¢ ™ì’
œ‹»›ž Š —žÇ ˜‹˜›—Ç”¢ —Š ™˜•’’Œ”Ć –Š›”Ž’— ˜ £—Š²—· –Ç›¢ ›Ž£’—˜ŸŠ —Š œ¢œŽ–Š’Œ”· ‹ž˜Ÿ¤—Ç
Ž˜›’Çǯ ‹•Ç‹Ž—Ć– ·–ŠŽ– Š”ŠŽ–’Œ”ĆŒ‘ Ž¡þ Ÿ ·˜ ˜‹•Šœ’ “œ˜ž ™›˜˜ ›þ£—· ǮŽ˜›Ž’Œ”· ›¤–ŒŽȃǰ Œ˜ċ
—Ž‹ĆŸ¤ ˜ –—˜‘˜ ŸÇŒŽǰ —Žċ “Ž— ŸŽ•–’ Ÿ¤—» Ÿ¢–Ž£Ž—·ǰ Š ‘˜Œ Ÿ¢Ÿ˜ìŽ—· Š Ž˜›Ž’Œ”¢ £ŒŽ•Š —Žž”˜ŸŽ—·
”•Šœ’ꔊŒŽ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—ǰ Ÿ˜•Ž‹—ÇŒ‘ ”Š–™Š—Ç ²’ “’—ĆŒ‘ “ŽŸþǯŷ žŽ—’ ™˜•’’Œ”·‘˜ –Š›”Ž’—ž ™›˜˜
£‘žœŠ ™•ĆŸŠ“Ç œŸþ“ –¢ñ•Ž—”˜ŸĆ ™˜Ž—Œ’¤•ǰ ”¢ċ ˜—Ž”˜—Ž²—Š ǮŠ™•’”ž“Çȃ ¢˜ ǮŽ˜›Ž’Œ”· ›¤–ŒŽȃ —Š
Ǯ›þ£—· £Ž–»ȃǯ Ž“’Œ‘ ˜‹˜›—· ™›¤ŒŽ –—˜‘¢ —Ž“œ˜ž —’²Ç– ŸÇŒǰ —Žċ “Ž—˜žŒ‘˜ž Žœ”›’™ŒÇ Š —¤œ•Ž—Ć–
£ŠìŠ£Ž—Ç– ”˜—”›·—ÇŒ‘ ™ìǙŠþ ˜ ›þ£—ĆŒ‘ ”ŠŽ˜›’Ç »Œ‘˜ Š›’‹’›¤›—» Ÿ¢Ÿ˜ìŽ—ĆŒ‘ ”•Šœ’ꔊŒÇǯ
˜ œŽ“—· ™Šœ’ œŽ –þċŽ œ—Š—˜ ˜œŠ ’ ŸĆ£”ž– Ž›’˜›’¤•—Ç ’—Ž›ŠŒŽ œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–þǰ ‹žŽȬ•’
žŒ‘˜™Ž— £Š ñ™Š—Ć ”˜—ŽŒǯ Ž—Ç »ċ”· ™ìŽœŠŸ’ œ’ ‘›˜–Šž ™˜•’˜•˜’Œ”ĆŒ‘ ²•¤—”þǰ “Ž“’Œ‘ċ Šž˜ì’ œŽ
‹ž˜ž ™ìǝǰ ˜ “Š”· ”ŠŽ˜›’Ž ›þ£—ĆŒ‘ ”•Šœ’ꔊŒÇŒ‘ Ž›’˜›’¤•—Ç‘˜ ™•ž›Š•’œ–ž —Ž‹˜ ’—Ž›Š”ŒÇ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘
œ›Š— ŸŽ ŸÇŒŽø›˜ŸÜ˜ŸĆŒ‘ œ›Š—’Œ”ĆŒ‘ œ¢œ·–ŽŒ‘ ™ŠìÇ +Žœ”¤ ›Ž™ž‹•’”Šǰ –Çœ˜ Š‹¢ ‘•ŽŠ•’ ”Šž£¤•—Ç
œ˜žŸ’œ•˜œ’ –Ž£’ »–’˜ Š “’—Ć–’ “ŽŸ¢ǯ ž‹•’”ŠŒŽ ˜•Ž‹—Ç ”˜–™•Ž¡¢ £Ž–Ç Śǰ ‹¢õ ‹Ž£Žœ™˜›ž –’–˜ì¤—»
”ŸŠ•’—Ç Ÿ –—˜‘Š “’—ĆŒ‘ ˜‘•ŽŽŒ‘ǰ ” ˜–ž ‹˜‘žċŽ• ™ì’œ™ÇŸ¤ǯ
Ž£—Š– ™˜žċ’· •’Ž›Šž›¢
џђєќџǰ ǯ ŘŖŗŖǯ ›’’Œ”¤ ›ŽĚŽ¡Ž –˜Ž•ž ǯ ŽŽœȬŠ›œ‘–Ž—ǯ ǽ˜—Ȭ•’—ŽǾǯ ǽŒ’ǯ ŘŖŗŗȬŖřȬřŖǾǯ ˜œž™—· —Š
KWWSZZZSPJFHHRUJ
NULWLFNDUHIOH[HPRGHOXMOHHVPDUVKPHQWǯ
Ѣћѡѕђџǰ ǯǰ іюњќћёǰ ǯ ›ž‘¢ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—ǯ ˜Ÿ¤ ¢™˜•˜’Žǯ Š›¢ ™˜•’’Œœǯ ŘŖŖřǰ ›˜²ǯ şǰ ²ǯ Řǰ
œǯ ŗŜŝȮŗşşǯ
ѡџњіѠјюǰ ǯ Š ”˜•ǯ ˜•Ž‹—Ç ”˜–™•Ž¡¢ £Ž–Ç Śǯ ž’Ž ” ™˜“ŽÇ ŸÇŒŽø›˜ŸÜ˜Ÿ·‘˜ Ÿ˜•Ž‹—Ç‘˜ ™›˜œ˜›žǯ ›—˜DZ
Ž—›ž– ™›˜ œž’ž– Ž–˜”›ŠŒ’Ž Š ”ž•ž›¢ǰ ŘŖŖşǯ
Ŷ˜—ŽŒ‘–Ž œ›Š—˜žǰ £Š ™˜“Ž– Ž˜›’Ž ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— œ”žŽ²—» ˜£—Š²ž“Ž —»“Š”Ć œ¢œŽ–Š’Œ”Ć ŒŽ•Ž” ”Šž£¤•—ÇŒ‘ ŸĆ›˜”þǰ —Ž‹˜
£Š “Ž “Ž— —¤•Ž™”˜ž ™›˜ Œ˜”˜•’ǰ Œ˜ —»“Š”Ć ™˜•’˜•˜ ˜ ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š—¤Œ‘ —Š™ÇñŽǯ
ŷ¢™’Œ”Ć– ™ìǔ•ŠŽ– “Ž Ž˜›Ž’Œ”Ć ›¤–ŽŒ Œ‘˜Ÿ¤—Ç ™˜•’’Œ”ĆŒ‘ œ›Š— ˜ Ž——’Ž› ŽŽœȬŠ›œ‘–Ž— ǻ›Ž˜› ŘŖŗŖǼǯ
››Šž– ˜
ȃ‘Ž ŘŖŖş ž›˜™ŽŠ— Š›•’Š–Ž— •ŽŒ’˜—œDZ ›˜– ˜Žœ ˜ ŽŠœ ’— Řŝ Š¢œȄ
ǽž›˜™ŽŠ— •ŽŒ˜›Š• ž’Žœǰ ˜•ǯ ś ǻŘŖŗŖǼǰ ˜ǯ Řǰ ™ǯ ŗŚŞȮŗŞŘǾ
Ž Š™˜•˜’£Ž ‘Š ‘Ž— ‘’œ ™Š™Ž› Šœ ™ž‹•’œ‘Žǰ ‘Ž ŠŒ”—˜ •Ž–Ž— ˜˜—˜Ž ˜— ™ŠŽ ŗŚŞ Šœ
ž—˜›ž—ŠŽ•¢ ˜–’ĴŽ ž›’— ‘Ž ¢™ŽȬœŽĴ’— ™›˜ŒŽœœǯ ‘Ž ŠŒ”—˜ •Ž–Ž— ˜˜—˜Ž ’œ ’ŸŽ— ‹Ž••˜ DZ
‘Ž Šž‘˜›œ ˜ž• •’”Ž ˜ –˜œ ›ŠŽž••¢ ŠŒ”—˜ •ŽŽ ‘Ž Ž—Ž›˜žœ Šœœ’œŠ—ŒŽ ™›˜Ÿ’Ž ‹¢ ’Œ‘Š› •ŠŒ”–Š—ǰ
Šœ˜œ ‘›’œ˜ęŽœǰ 蛐Ž— •”•’ǰ ’›’—’ȬŠ›’Š ˜ž—Š›’ǰ ž‘Š Ž•’—ǰ ŽŠ—Ȭ›Š—³˜’œ Šœ•’Ž›ǰ ŽŽ› ŠŒ‘ǰ ›’Ž
ǯ Š›˜œœŽ›˜ǰ ¡Ž• ˜‹Ž›ǰ Š——ž ž›–’ǰ —›Ž“ ¤£–Š—ǰ •’—Ž Ž——’œ’ǰ ’Œ˜›’Š—˜ Š–Ç›Ž£ǰ ¢ž‹”Š ŠŸ”˜ŸŠǰ
›ž—˜ ’–Ž˜—Žǰ —›’Š —’”Š’·ǰ —˜—¢ — ’—ǰ ŽŸŽ— Ž›‹Š—Œǰ ’”˜•Š’ ž•Œ‘Š—˜Ÿǰ Š— —›ŽŠœ ǯ ûœǯ

Podobné dokumenty

the whole issue in PDF format.

the whole issue in PDF format. ˜™ž•’œ–žœ —Š Ÿ£Žœž™ž Ȯ ꗜ”· ™Š›•Š–Ž——Ç Ÿ˜•‹¢ ŘŖŗŗ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ǯ ŗŜśȮŗŝř

Více

Full Article

Full Article Š —Ž  •ŽĞ’œ ™›ŽȬŽ•ŽŒ˜›Š• Š••’Š—ŒŽ ’—Œ•ž’— ‘Ž œ˜Œ’Š• Ž–˜Œ›Šœǰ ‘Ž •ŽĞ’œ œ˜Œ’Š•’œœ Š— ‘Ž ›ŽŽ—œ  Šœ ˜›–Žǯ  ‘Ž œŠ–Ž ’–Žǰ ‘Ž ˜Ž›ŠŽœ ›ŽŠŒ‘Ž ‘Ž ‹Žœ Ž•ŽŒ˜›Š• ›Žœž• ’— ‘Ž •Šœ ˜—...

Více

Full Article

Full Article ‹¢• Ÿ ™˜•Ž—ÇŒ‘ •ŽŽŒ‘ ™˜˜‹—Ć “Š”˜ Ÿ ™ìǙŠ» ‘˜›ŸŠþǯ ˜•Ž‹ ŘŖŖŞ Š ŘŖŖŚ œŽ ø²Šœ—’•Š œ˜Œ’ŠŒŽ Š•þ Ÿ ž–ž—œ”ž ǻœ˜Œ’Šô’Š Š•’Ž—’•˜› ’— ˜–¦—’Šǰ  Ǽǯ  ›˜ŒŽ ŘŖŖŚ ”Š—’˜ŸŠ•Š “Žñ» Š•œ”¤ ”˜–ž...

Více

Stáhnout - Evropská volební studia

Stáhnout - Evropská volební studia 0LFKDO 1RYê ∗ !NBJMNVOJD[

Více

Články - Evropská volební studia

Články - Evropská volební studia Ǽǯ  ›˜ŒŽ ŘŖŖŖ —ŠŸÇŒ “Žñ» ”Š—’˜ŸŠ• ŸŠ£ ˜•¤”þ Ÿ ž–ž—œ”ž Ȯ ˜– ˜•œ”’ ǻ—’ž—ŽŠ ˜•˜—Ž£’•˜› ’— ˜–¦—’Š Ȯ ˜– ˜•œ”’ǰ ȬǼǯ ž›ŽŒ”· Ž—’”ž–ǰ œŽ“—» “Š”˜ ™˜•œ”·ǰ –¤ —Š™›þ–»›—Ć ŸĆœ”¢ ŸŽ ì...

Více

Full Article - Masarykova univerzita

Full Article - Masarykova univerzita (XURSHDQ (OHFWRUDO 6WXGLHV 9RO    1R  SS ±

Více

Parlamentní volby na Islandu 2009: historické vítězství levice

Parlamentní volby na Islandu 2009: historické vítězství levice 7KH  3DUOLDPHQWDU\ (OHFWLRQ LQ ,FHODQG 7KH +LVWRULFDO 7ULXPSK RI WKH /HIW

Více

Mají internetové volby vliv na volební účast? Případová studie z

Mají internetové volby vliv na volební účast? Případová studie z ¢œ˜”˜ž Ÿ˜•Ž‹—Ç ø²Šœǰ “Ž“Çċ ŸĆñŽ “Ž ™›˜ ”Šċ˜ž £Ž–’ œ™ŽŒ’ęŒ”¤ǰ •£Ž ˜‹ŽŒ—» ™˜ŸŠċ˜ŸŠ £Š ™˜£’’Ÿ—Ç ž”Š£ŠŽ•ǰ ”Ž›Ć ˜¤Ÿ¤ £Ÿ˜•Ž—Ć– ›Ž™›Ž£Ž—Š—þ– ’ ŒŽ•·–ž ™˜•’’Œ”·–ž œ¢œ·–ž Ž–˜”›Š’Œ”ĆŒ‘ £Ž–Ç •Ž...

Více

Prezidentské volby na Islandu 2012

Prezidentské volby na Islandu 2012 ŸĆ›˜”¢ ˜–ǝŠ“njǖ’ Ÿœž™ œ•Š—ž ˜  ǻ ŒŽ•Š— ŽŸ’Ž ǰ Şǯ Ŝǯ ŘŖŗŘǼǯ ˜˜‹—» ‘à›Š ›—à›œàĴ’› ˜‹Ȭ Ÿ’—’•Š ›Ç–œœ˜—Š £ Ž–Š˜’Ž Š £˜™Š”˜ŸŠ•Šǰ ċŽ ›˜•Ž ™›Ž£’Ž—Š œ™˜²ÇŸ¤ Ÿ øœ’•Ç ˜ œ“Ž—˜Œ˜Ÿ¤—Ç Š ˜Œ...

Více