Prezentace aplikace PowerPoint

JAK INVESTOVAT A VYDĚLAT NA BURZE
1
YOUTRADER s.r.o.
www.youtrader.eu
O SPOLEČNOSTI YOUTRADER S.R.O.

Co nejsme? Banka, fond, broker, finanční poradci.

Co neprodáváme? Obchodní účty a platformy pro
trading, životní aj. pojištění, routing burzovních dat.

Naše záměry? Fér informace, praxe, know-how,
intenzivní
kurzy
pro
úspěšný
vstup
nových
investorů.
WWW.YOUTRADER.EU
2
OBSAH PŘEDNÁŠKY (NEJDE O INTENZIVNÍ KURZ)
1.
Čemu se rozhodně vyhnout A proč psychologie?
2.
Proč obchodovat na burze? Která aktiva, jak a proč.
3.
Princip cenotvorby a obchodování futures kontraktů.
4.
Základy technické analýzy, provádění obchodů.
5.
Money management, řízení rizika, pravděpodobnost.
6.
Historie burzy, ekonomická podstata a zájmy účastníků.
7.
Základy fundamentální analýzy, hedging, spekulace a báze.
3
1. ČEMU SE NA POČÁTKU VYHNĚTE
4
Proč psychologie?
ČEMU SE VYHNOUT A PROČ PSYCHOLOGIE?

Iluze jednoduchosti, tlak na podcenění, nesmí se stát
zábavou, adrenalinem (následuje totiž prázdné konto)

Nátlakový marketing některých „brokerských“ společností
(nesmyslné účty s vkladovým minimem)

Brokeři, kteří Vám dokáží poradit a ani zázračné
platformy a věštecké technické indikátory NEEXISTUJÍ

Školitelé teoretici, kteří nikdy v praxi neobchodovali
(weby
zahlcené
atraktivními
ale
nepodstatnými
informacemi, pozor na školení zdarma – nefungují)
5
ČEMU SE VYHNOUT A PROČ PSYCHOLOGIE?

Faktor psychologie je nejdůležitější.

Bez pochopení psychologie hromadného obchodování a
psychiky tradera nezačínejte.

Prostředí na burze se zcela liší od společenského prostředí, na
které jste zvyklí. Platí zde zcela jiné psychologické zákony, než
v každodenním životě.

Burzovní klima se zcela vylučuje se stabilitou a jistotou, kterou
jsme od narození naučeni vyhledávat, jde o naprosto
dynamické prostředí.

Pokud pochopíte psychologii, máte 80% šanci finančně uspět.
6
2. PROČ OBCHODOVAT NA BURZE
7
Která aktiva, jak a proč
PROČ OBCHODUJEME S KOMODITAMI?

Světová poptávka

V historii mířil západ na východ za hladem, chudobou,
levnými investicemi a nízkými mzdami.

Dnes a v budoucnu míří již východ na západ, Čína se
svými 1,4mld. spotřebiteli už vydělává dost na to, aby
chtěli vše co je na západě.

Čínu následuje Indie s 1,1mld. spotřebitelů, Pákistán
160mil. spotřebitelů a další jsou ve frontě …
8
PROČ OBCHODUJEME S KOMODITAMI?

Světová poptávka

Čína jako vzor ekonomicky rostoucího východu roste o cca
9% ročně již od roku 1979.

Druhá průmyslová revoluce je v Číně, průměrná mzda dělníka
je 177 USD vs. 22000 USD západního dělníka.

Před cca 10 lety se Čína stala největším spotřebitelem rudy,
platiny, oceli, sóji a export zinku vyměnila za import zinku.

Spotřeba kávy na hlavu je v Číně ZATÍM 50x nižší než ve
Švýcarsku, ale počtem obyvatel je Čína již nyní větším
světovým spotřebitelem kávy.
9
PROČ OBCHODUJEME S KOMODITAMI?

Světová poptávka

Počet PC se v Číně zdvojnásobuje každé 2 roky a proto rovnou
koupili IBM za 1,75bil. USD., stejně tak Volvo aj. producenty

Čína je největší odbytiště BMW ř. 7 a na Bentley existuje dlouhý
seznam čínských čekatelů za cenu dvojnásobku evropské
maloobchodní ceny.

Fenomén 57 mil. Číňanů ze zámoří, jejich finanční vliv by po
sečtení tvořil 3. nejsilnější ekonomiku světa, je to tajný zdroj
růstu, investují nejen v Číně, ale všude okolo.

Doprava, např. ropné tankery dosluhují a nesplňují eko kritéria, je
jich málo a další nedostatek surovin je na pokraji.
10
PROČ OBCHODUJEME S KOMODITAMI?

Světová nabídka

Inflací regulované komodity jsou na svých historických
minimech od velké deprese v roce 1930.

Být výrobcem komodit dnes znamená mít neatraktivní
zaměstnání s malým a nejistým ziskem.

Nízké ceny tlumí a zavírají produkci.

Změna klimatu a např. častější sucha jsou další potenciální
hrozbou.

Roky podhodnocených investic do komodit a rozsáhlé
ekologické restrikce se velmi těžko dají dohnat rychle.
11
PROČ OBCHODUJEME S KOMODITAMI?

Nezávislost, poctivá a svobodná činnost

Logické, průkazné fundamenty

Fyzické podkladové aktivum, Q-limited

Vysoká poptávka x nízká nabídka = současné nízké ceny ??
Ceny komodit musí růst, jde o racionalizaci světové poptávky a
my u toho rozhodně nebudeme chybět 

CRB komoditní index byl v roce 1920=1, 1950=1,8, 1980=2,2,
2005=0,8

Existence CASH trhů (Basis, báze), silně hedgované trhy, to jsou
cenové kameny, na kterých lze stavět svou obchodní pozici
12
RŮZNÁ PODKLADOVÁ AKTIVA K OBCHODOVÁNÍ

Akcie, obchodování vs. dividenda vs. fundamenty?

ETF trhy (SPY, DIA, QQQQ)

Indexy (S&P500, DJ Ind., Nasdaq100)

Forex (hlavní měny a páry měn, Eurodollar, USD,
australský dolar - AUD, Kiwi NZD, Yen, Eur)

Komodity / suroviny (Energy, Softs, Grains, Metals,
Live Stock)
13
RŮZNÉ PŘÍSTUPY K OBCHODOVÁNÍ

Dlouhodobé obchodování, větší kapitál (od cca 12k), minimum
času (2h týdně), týdenní grafy a zásadní fundamenty

Krátkodobé obchodování,
střední kapitál (od cca 6k), málo
času (cca 1h denně), denní grafy a zásadní fundamenty

Intradenní trading, menší kapitál (od cca 3k), časově náročné
(cca 4h denně), grafy v hodinách až minutách, stream
fundamenty „head-lines“, často automatické systémy „HFT“

Intradenní skalping, nejmenší kapitál (od minima Brok.Co.),
časově náročné (cca 4h denně), grafy v minutách, fundamenty
netřeba, často automatické systémy „HFT“
14
JAKÉ JSOU ZÁJMY SUBJEKTŮ
OBCHODOVAT NA BURZE?

Spekulanti spekulují na růst ceny v čase nákupem a pozdějším
prodejem nebo na pokles ceny v čase prodejem a pozdějším
nákupem, motivací je tedy zisk z držení kontraktu (tzv. pozice).
Spekulanti jsou drobní (my) nebo velcí (investiční a indexové
fondy).

Producenti a koneční spotřebitelé se snaží o dosažení nejlepší
ceny. Farmáři přistoupí na cenu, která jim garantuje určitý zisk,
spotřebitel suroviny přistoupí na nákladovou cenu, kterou si
může dovolit, aby později realizoval zisk.

Vlády, fondy aj. jsou pouze účastníky burzy se stejnými právy,
cena na burze je v interakci vždy tlačena k aktuální rovnováze.
15
3. PRINCIP CENOTVORBY
16
Obchodování futures kontraktů
FUTURES TRADING = TERMÍNOVÉ OBCHODOVÁNÍ

Za aktuální cenu na burze si kupuji kontrakt/smlouvu na
dodání určité suroviny v budoucnu, kdy tato surovina ještě ani
není vypěstovaná nebo vytěžená.

Obchodují se různé kontrakty, např. kontrakt sójových bobů s
termínem dodání a platby v prosinci 2012, nebo březnu 2013

Daný kontrakt můžete za aktuální cenu na komoditní burze
koupit nebo také prodat (i když žádný nemáte).

Každý kontrakt má standardizované množství, např. 5000
bušlů kukuřice, 1000 barelů ropy, 50000 liber bavlny atd.
17
FUTURES TRADING = TERMÍNOVÉ OBCHODOVÁNÍ

Veškeré obchody na jednotlivých burzách probíhají korektně
dle stanovených pravidel, regulovaně pod dohledem autority,
kterou zajišťuje příslušná komise v dané zemi. V USA je to
CFTC – commodity futures trading commission. Nekalosti na
burze nejsou možné.

U drtivé většiny komodit je na burze tak vysoká likvidita, že je
možné kontrakt ihned koupit a za dvě vteřiny ihned prodat
nebo obráceně bez jakýchkoliv problémů nebo čekání.
18
KAŽDÝ KOMODITNÍ FUTURES KONTRAKT
MÁ BURZOU URČENY KONKRÉTNÍ VLASTNOSTI

Příklad označení kontraktu kukuřice ZCN12 CBOT

Z = elektronická burza

C = Corn (kukuřice)

N = kontraktní měsíc červenec

12 = kontraktní rok 2012

CBOT = označení burzy „Chicago Board of Trade“ (americká burza v
Chicagu, kde se obchodují rostlinné komodity).

Další burzy jsou např. NYMEX (New York Merchantile Exchange
– dražší komodity jako energie a kovy) nebo CME (Chicago
Merchantile Exchange – živočišné komodity, hovězí, vepřové aj.)
19
KAŽDÝ KOMODITNÍ FUTURES KONTRAKT
MÁ BURZOU URČENY KONKRÉTNÍ VLASTNOSTI

Každý kontrakt má dále určen FND (first notice day, datum kdy by
jste již neměli vlastnit daný kontrakt pokud nechcete dodání nebo
dodávat), dále LTD (last trading day, datum kdy lze daný kontrakt
naposledy obchodovat a zbavit se ho, následuje fyzické plnění)

Velikost MARGIN = vratná záloha na koupi nebo prodej kontraktu

Kontraktní měsíce

Velikost minimálního pohybu „tick size“

Velikost maximálního denního pohybu „limit“

Dobu obchodování (obchodní hodiny, většinou existuje denní a
noční obchodování)
20
KAŽDÝ KOMODITNÍ FUTURES KONTRAKT
MÁ BURZOU URČENY KONKRÉTNÍ VLASTNOSTI

Veškerou specifikaci příslušného komoditního kontraktu zjistíte
na stránkách příslušné burzy nebo u svého brokera.

Pokud nezmeškáte LTD, nikdy Vám nehrozí fyzické plnění, vždy
se max. během pár sekund kontraktu zbavíte ať se ziskem nebo
ztrátou.

Broker je burzou registrovaná osoba u registrované společnosti,
u které máte svůj registrovaný účet pro obchodování na burze.

Na burze obchodujete vždy přímo buď příkazem brokerovi nebo
příkazem v elektronické platformě poskytnuté od vaší brokerské
společnosti (Brokerage Company).
21
PRINCIP CENOTVORBY NA BURZE

Prodávající chce prodat za co nejvyšší cenu.

Kupující chce koupit za co nejnižší cenu.

Kupující i prodávající mají zcela odlišnou představu o ceně.

Pokud nikdo na cenu protistrany nepřistoupí, nedojde ke
spárování a obchod se neuzavře.

Ke spárování obchodu a pohybu ceny na burze dojde pouze
tehdy, pokud některá ze stran přistoupí na cenu protistrany.

Pokud dojde ke spárování mezi stranami, burza provede
výměnu, každé spárování se nazývá „tick“.
22
PÁKOVÝ EFEKT

Hodnota jednoho futures kontraktu je zpravidla v desítkách tisíc
dolarů (např. 1 kontrakt kukuřice = 5000Bshls x cena za bušl
6,90 USD, tj. 34.500 USD za kontrakt)

Když koupíte kontrakt kukuřice za 6,90 USD a cena vzroste o
pouhý cent na 6,91 USD, vyděláte 50 USD


(6,91/6,90)x34500 USD = 34550 USD; hodnota kontraktu +50 USD
Burzovní hodnota 1 plného bodu je právě 50 dolarů. Burzou
definovaný nejmenší pohyb ceny = 1 tick = ¼ bodu = 12,5 USD
23
PÁKOVÝ EFEKT

Ke
koupi
kontraktu
na
spekulaci
však
nepotřebujete
investovat 34.500 USD, ale stačí zaplatit pouhou zálohu, tzv.
margin, který u kukuřice činí cca 1.200 USD. U různých
komodit a u různých brokerů je výše marginu trochu odlišná.
Margin se vám na účtě pouze zablokuje, po ukončení pozice
vám peníze broker opět uvolní.

Složením pouhé zálohy na kontrakt však vlastníte právo na
prodej nebo koupi celé hodnoty kontraktu v budoucnu, proto
malý pohyb ceny způsobí velké zisky nebo také velké ztráty =
pákový efekt .
24
PROCVIČENÍ SPECIFIKACE KONTRAKTU
Delivery Months Legend
F
G
H
J
K
M
N
Q
U
V
X
Z
Jan
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
25
PROCVIČENÍ SPECIFIKACE KONTRAKTU
SYMBOL
DELIVERY MONTHS
E.S.T. TRADING HOURS
VALUE CHANGE
EXAMPLE
CONTRACT SIZE
AUSTRALIAN DOLLAR
AD
H,M,U,Z
8:20-3:00
.6322 - .6323=$10.00
A$ 100,000
BRITISH POUND
BP
H,M,U,Z
8:20-3:00
1.6600-1.6602=$12.50
Br-Pnd 62,500
CANADIAN DOLLAR
CD
H,M,U,Z
8:20-3:00
.6473-.6474=$10.00
C$ 100,000
COCOA
CC
H,K,N,U,Z
8:00-11:50 am
1497-1498=$10.00
Metric Tons 10
COFFEE
KC
H,K,N,U,Z
8:30-12:30
124.5-125.5=$375.00
Lbs 37,500
COPPER (HI-GRD)
HG
F,H,J,K,M,N,U,Z
8:10-1:00
74.00 - 75.00=$250.00
Lbs 25,000
CORN
C
H,K,N,U,Z
10:30-2:15
223 1/4 - 224 1/4=$50.00
Bshls 5,000
COTTON
CT
H,K,N,V,Z
10:30-2:15
73.15 - 74.15=$500.00
Lbs 50,000
CRB INDEX
CR
F,G,U,X
10:00-2:30
246.25 - 247.25= $500.00
500 x index
CRUDE OIL (LT-SWT)
CL
ALL MONTHS
10:00-2:30
13.77 - 14.77=$1000.00
BRLS 1,000
DOW JONES INDEX
DJ
H,M,U,Z
8:20-4:15
8700 - 8701=$10.00
$10 x index
EUROCURRENCY
EC
H,M,U,Z
8:20-3:00
1.4200 - 1.4201=$12.50
125,000 Euro
EURODOLLARS
ED
H,M,U,Z
8:20-3:00
94.19 - 94.20=$25.00
$1,000,000
FEEDER CATTLE
FC
F,H,J,K,Q,U,V,X
10:05-2:00
74.50 - 75.50=$500.00
Lbs 50,000
GOLD
GC
G,J,M,Q,V,Z
8:20-1:30
302.0 - 303.0=$100.00
Troy oz. 100
HEATING OIL
HO
ALL MONTHS
10:05-2:30
.4365 - .4366=$4.20
GAL 42,000
JAPANESE YEN
JY
H,M,U,Z
8:20-3:00
.8655 - .8656=$12.50
Y 12,500,000
LEAN HOGS
LH
G,J,M,N,Q,V,Z
10:10-2:00
38.85 - 39.85=$400.00
Lbs 40,000
LIVE CATTLE
LC
G,J,M,Q,V,Z
10:05-2:00
63.875 - 64.875=$400.00
Lbs 40,000
LUMBER
LB
F,H,K,N,U,X
10:00-2:05
357.6 - 358.6==$110.00
Bd Ft 110,000
MUNI BOND INDEX
MB
H,M,U,Z
8:20-3:00
117^28 - 117^29=$31.25
$1000 x index
NASDAQ 100 INDEX
ND
H,M,U,Z
9:30-4:15
1435.5 - 1436.5=$100.00
$100 x index
CONTRACT NAME
26
4. ZÁKLADY TECHNICKÉ ANALÝZY
27
Provádění obchodů
NEJZÁKLADNĚJŠÍ ZE ZÁKLADNÍCH NÁZVOSLOVÍ

Grafů je mnoho druhů, nejznámější je čárkový graf „bar chart“ a svíčkový
graf „candlestick chart“.

Cenový graf znázorňuje cenu v čase, jednotlivé čárky – bary představují
jednotlivé časové úseky (např. 5 minut, 1 den, 1 týden, 1 měsíc).

Na každém časovém úseku, baru jsou zaznamenány 4 důležité hodnoty

Otevírací cena, tzv. open může a nemusí navazovat na předchozí
časový úsek. Pokud nenavazuje, vytvoří se tzv. gap (mezera).

Uzavírací cenu tvoří poslední spárovaný obchod za daný časový úsek,
nazývá se close nebo také last.

Minimum = low tvoří tzv. support, kdy žádný prodávající již nepřistoupí
na nižší cenu.

Maximum = high tvoří tzv. resistance, kdy žádný kupující nepřistoupí na
vyšší cenu.
28
CENOVÝ A TRŽNÍ VÝVOJ


Trh a cena komodity se může vyvíjet třemi směry:

cena roste = býčí trh (bull market)

cena klesá = medvědí trh (bear market)

cena jde do strany = trh bez trendu (chop)
Pokud trh trenduje a je bull, kupujeme, abychom později dráž
prodali.

Pokud trh trenduje a je bear, prodáváme, abychom později
levněji koupili.

Pokud trh netrenduje a je chop, futures neobchodujeme a
čekáme na trend bull nebo bear. V chopu obchodujeme pouze
OPCE (short vertical spreads)
29
JAK VSTUPUJEME DO TRHU?

Pokud očekáváme růst ceny (bull), kupujeme a vstupujeme
do dlouhé pozice, tzv. long

Pokud
očekáváme
pokles
ceny (bear), prodáváme a
vstupujeme do krátké pozice, tzv. short
30
TECHNICKÁ ANALÝZA GRAFŮ

V technické analýze grafů používáme:

Technické formace např. trojúhelník, dvojté dno/vrchol,
trendové čáry, aj.

Indikátory založené na množství obchodů, např. VOI (volume
and open interest)

Indikátory založené na trendu, např. klouzavý průměr (SMA,
WMA, EMA), parabolické indikátory SAR aj.

Oscilátory měří tzv. momentum (zrychlení a zpomalení trhu,
odchylku od klouzavého průměru), např. CCI, RSI…

Existuje celá řada matematicko-statistických technických
nástrojů…
31
UKÁZKA TECHNICKÝCH INFORMACÍ

Support – trh odmítá prodat za
nižší
ceny,
cena
se
odráží
směrem vzhůru

Resistance – trh odmítá koupit
za vyšší ceny, cena se odráží
směrem dolů

Rostoucí trendová linka

Klesající trendová linka
32
INDIKÁTORY DLE MNOŽSTVÍ OBCHODŮ

Volume = počet nakoupených a prodaných kontraktů během
specifikované doby.

Open Interest = počet všech otevřených pozic během
specifikované doby, které nebyly uzavřeny nebo fyzicky
dodány.

Indikátor VOI = kombinace obou indikátorů výše

pokud oba rostou jde o potvrzení trendu

pokud oba klesají blíží se změna trendu
33
UKÁZKA POUŽITÍ INDIKÁTORU VOI
A TECHNICKÝCH FORMACÍ
34
SUPPORT A RESISTANCE
S/R úrovně jsou jedním z nejpoužívanějších
technických nástrojů mezi tradery
 Když trh prorazí support, tato úroveň se stane
resistance a naopak
 Takže support se stává resistance a z resistance se
stává support
 S/R úrovně stanovujeme dle:

VOLUME analýzy
 Dalších technických formací

35
UKÁZKA POUŽITÍ S/R ÚROVNÍ
36
OBCHODNÍ PŘÍKAZY

Nejpoužívanější obchodní příkazy jsou

buy/sell market (mkt) – kup/prodej za aktuální tržní cenu

buy/sell 120 limit (lmt) – kup za 120 nebo levněji, prodej za 120 nebo dráž

buy/sell 120 stop (stp) – kup za mkt pokud se cena dotkne 120, prodej za mkt pokud se
cena dotkne 120


buy/sell market on close (moc) – kup/prodej za uzavírací cenu

buy/sell market on open (moo) – kup/prodej za otevírací cenu
Dále existují kombinované příkazy jako stop limit (stp lmt), one cancels the other
(oco), jeden příkaz ze dvou, který se splní dříve automaticky ruší druhý příkaz, aj.

Zda daná burza pro danou komoditu přijímá konkrétní příkaz je třeba ověřit u
brokera

PŘÍKLAD kup prosincový kontrakt bavlny do 130.00

buy 1 CTZ11 130.00 lmt
37
5. MONEY MANAGEMENT
38
Řízení rizika a pravděpodobnost
PROČ MONEY MANAGEMENT?

Jediné co v obchodování s komoditami můžete přesně
plánovat je RISK

Pokud můžu něco v obchodování přesně plánovat, pak je
třeba této výhody maximálně využít a investovat do toho
cennou energii, která se mi musí vrátit

Druhá nejdůležitější věc po psychice v oboru obchodování na
burze je money management
39
STOP LOSS

Je to předem definovaná výše ztráty, kterou jsme ochotni a
schopni akceptovat, pokud se trh otočí proti nám.

Je to základní pojistka proti finančnímu krachu.

Předem definovaný stop loss na základě obchodního systému
NIKDY neposouvejte v negativním směru, tj. neprohlubujte
původně uvažovanou ztrátu.
40
REÁLNÁ UKÁZKA V GRAFU
původní řízená ztráta po vstupu = 62 bodů = 3.050,-- USD
řízený zisk na obchodní pozici = 180 bodů = 9.000,-- USD
zde splnění stop příkazu
na ceně 747
pokračujeme v řízení ziskové pozice posouvání stopky
s každou novou S/R úrovní
posun stop příkazu z řízené ztráty na řízený zisk:
SELL 1 ZCZ12 593 STOP GTC
řízená ztráta - posun stop loss příkazu na novou S/R úroveň
SELL 1 ZCZ12 566 STOP GTC
vstup do pozice příkazem: BUY 1 ZCZ12 MKT ON CLOSE = 567
řízená ztráta - stop loss příkaz: SELL 1 ZCZ12 505 STOP GTC
41
RISK VS. ZISK

Nejdůležitější je však porovnat velikost risku s potenciálem
zisku.

Vstupujte pouze do takových obchodů, kde velikost risku a
potenciál zisku jsou v poměru alespoň 1: 2, lépe 1: 3
42
PRAKTICKÁ UKÁZKA V GRAFU
B: BUY 1 6AZ12 1.0500 STOP GTC
RESISTANCE
B
RISK
A: SELL 1 6AZ12 1.0375
A
ZISK
C: MIN. PROFIT TARGET 1.0100
C
RESISTANCE
--
SUPPORT
RISK = 125
ZISK = 275
POTENCIÁL OBCHODU = RISK : ZISK = 1 : 2,2
43
SUPPORT
PRAVDĚPODOBNOST

Statistika a pravděpodobnost funguje, je potřeba se s ní naučit
pracovat a hlavně je potřeba pravděpodobnosti důvěřovat

Je třeba pečlivě plánovat vstupy dle prověřené obchodní
strategie a vstupovat pouze do obchodů s potenciálem
risk:zisk minimálně 1:2 (lépe 1:3 a více)

Při řádném dodržení money management a trpělivosti zvítězí
pravděpodobnost

Viz. následující pokus.
44
PRAVDĚPODOBNOST
HRAVÝ POKUS – A – FUNKČNÍ PRAXE

Házíme 10x mincí s poměrem risku a zisku 1: 2

Panna
-100 USD

Orel
200 USD
Pokus Zisk / ztráta
1
-100,00 $
2
-100,00 $

Výsledek házení = 6x panna a 4x orel
3
200,00 $

60% řízené ztráty a 40% ziskové obchody
4
-100,00 $

Pouze u 4 obchodů z 10 jsem byl úspěšný. S
5
200,00 $
pravděpodobností pouhých 40%, že správně
6
-100,00 $
7
200,00 $
8
-100,00 $
management a striktně dodržet svou obchodní
9
200,00 $
strategii.
10
-100,00 $
odhadnu vývoj trhu, jsem po 10 obchodech v
bilanci +200 USD

Předpokladem
je
striktně
dodržet
money
45
ZISK
200,00 $
BACK TESTING

Back testing = testování obchodní strategie na historických
datech / grafy

V grafu, kde vidíme vývoj trhu např. za poslední 2 roky si dle
dané strategie vyznačíme vstupy do trhu a výstupy z trhu a
tedy zisky a ztráty.

Dále zjišťujeme úspěšnost strategie jako

(Počet ziskových obchodů / celkový počet obchodů) x 100 =
úspěšnost strategie v % (měla by být minimálně 40%)

Zhodnocení účtu za období v % (např. za rok) =
[(konečný zůstatek / počáteční zůstatek) x 100] -100
46
PAPER TRADING

Paper Trading = trénink obchodování na papíře, cca půl hod denně, vše
musí být zdarma.

Vše probíhá jako při reálném obchodování, trénují se dovednosti tradera
v používání obchodní strategie.

Jak dlouho je potřeba trénovat na papíře je individuální. Osobně
doporučujeme zrealizovat na papíře alespoň 50 obchodů.

Grafy a daný trh je potřeba mít tzv. „nakoukaný“ a fundamentální zprávy
„načtené“.

Každý reálný nebo tréninkový obchod je dobré zapisovat do obchodního
deníku.

Paper Trading mohu začít, pokud mám zvolený vhodný trh, zdroj grafů
(technická data), zdroj fundamentálních informací, zaveden obchodní
deník, 30 min. času denně, odhodlání, trpělivost a připojení k internetu.
47
REKAPITULACE MONEY MANAGEMENTU

Hledejte obchodní strategii, která má úspěšnost minimálně
40% (back testing).

Vstupujte do obchodů s poměrem risk: zisk minimálně 1: 2
(resp. 1: 3).

Výše risku na 1 obchod < 5% obchodního účtu.

I jako aktivní obchodník stále back testujte trh a strategii,
trénujte situace přes paper trading. Je třeba se stále
vzdělávat.

Je nutné si vést obchodní deník.
48
6. BURZA A EKONOMICKÁ PODSTATA
49
Historie a zájmy účastníků
OKÉNKO DO MINULOSTI

Potřeba efektivního oceňování surovin, výroby, služeb a potřeba
nástroje pro řízení cenového rizika je důvod vzniku „futures“ trhů a
burz.

První „futures“ kontrakty se obchodovali již v roce 1800 na základě
rozvoje obchodu se surovinami ve strategické lokalitě Chicagu
(blízko velkých farem a jezer). V roce 1848 82 obchodníků založilo
první centralizovaný trh se surovinami a s futures kontrakty pod
jménem Chicago Board of Trade (CBOT)

Důležitost existence „futures“ dokazuje dramatický nárůst počtu
obchodovaných futures kontraktů (volume), z 13mil. kontraktů v r.
1970 na 600 mil. v r. 2000.
50
OKÉNKO DO MINULOSTI

V roce 1982 přišla burzovní inovace „option on futures“ (opce na
futures), kdy opce stejně jako futures poskytují neomezený potenciál
zisků, ale limitují ztrátu do prémiových nákladů (tzv. premium costs),
zaplacených za právo koupit nebo prodat futures během dané doby.

V roce 1994 v rámci globalizace odstartovala elektronická burza,
která maximalizovala do té doby omezené možnosti obchodování.
51
PŘÍNOSY FUTURES PRO EKONOMIKU

Futures burzy mají 2 přínosné ekonomické funkce – přenos
rizika a oceňování

Futures trhy umožňují těm, kteří chtějí v rámci řízení rizika
(hedgers) přenést část nebo celé cenové riziko na ty, kteří
jsou ochotni s cílem zisku riziko akceptovat (speculators).

Na burze dochází ke vzájemné konfrontaci potřeb a
očekávání hedgerů a spekulantů, uskutečňují se obchody a
informace o ceně je poskytnuta světu. Cenová informace
slouží
jako
„benchmark“
srovnávací
hodnota příslušné
komodity nebo instrumentu v určitém čase.
52
KDO JE KDO - SPEKULANTI

Spekulanti tvoří most mezi poptávkou a nabídkou, mezi kupci
a prodejci (hedgers), bez spekulace by bylo téměř nemožné,
aby se kupci s prodejci dohodli.

Tím přispívají k nákladové efektivitě trhu, protože pomáhají
vzniku efektivní ceny (E) pro všechny strany.

Dále přispívají k zajištění stability trhu přísunem kapitálu,
likviditou kapitálu.

SPEKULANT je často zcela chybně negativně vnímané slovo
53
KDO JE KDO - HEDGERS

Hedgers
jsou
výrobci
komodity
(suroviny)
nebo
její
spotřebitelé, kteří právě danou surovinu koupili za CASH nebo
jí plánují koupit za CASH v budoucnu (CASH = skutečné
fyzické plnění, dodání, spotřeba).

Pokud surovinu již mají, tak do té doby než jí v nějaké formě
prodají se může cena nepříznivě změnit. Nebo se výrobci
oproti stávající kalkulované ceně, může nepříznivě změnit
cena budoucí, kdy plánují a musí komoditu koupit CASH.

Výhradně k eliminaci tohoto cenového rizika používají různé
subjekty (výrobci, farmáři, exportéři, obchodníci, fondy aj.) tzv.
„hedging“ čili nákup/prodej futures kontraktů.
54
7. FUNDAMENTÁLNÍ ANALÝZA
55
Základy, hedging, spekulace a báze
CO SE VLASTNĚ DĚJE?

K pochopení podstaty fundamentální analýzy se budeme nyní
detailněji věnovat důvodům obchodování na burze.

Cena, kterou zaplatíte za zboží a služby, závisí na tom, jak
různí poskytovatelé zboží a služeb dokáží řídit cenové riziko.

Efektivní obchodování na „futures“ trzích (burza) umožňuje
těmto poskytovatelům minimalizovat cenové riziko, což se
zásadně projeví ve snížení nákladů.

Koneční spotřebitelé pak mají přínos z nižší ceny zboží a
služeb nebo výnosy přímo z investic do takových efektivních
podniků.
56
BÁZE

Rozdíl mezi CASH a FUTURES cenou je tzv. báze

BASIS = CASH – Futures

CASH obchodníci sledují zejména posílení nebo oslabení
báze v historických měřítkách. Báze je lépe předvídatelná,
než cena.

Bázi / cenový rozdíl tvoří zejména dopravní náklady mezi
různými místy dodání,

Skladovací náklady / dostupnost skladů

Rozdíly mezi lokální a celosvětovou nabídkou / poptávkou /
zásobou dané komodity.
57
BÁZE

Posílení báze zvýhodňuje CASH prodejce

Oslabení báze zvýhodňuje CASH kupce

Příklad:

Báze kukuřice je historicky velmi slabá, importér kukuřice raději
koupí a odešle objednávku CASH (tj. koupí fyzicky kukuřici) a
neprovádí tedy long futures hedge.

Oproti tomu CASH prodejce kukuřice musí v té době sklizeň
prodat, ale báze je proti němu, takže provádí long futures hedge
(prodává fyzicky kukuřici za cash, kupuje futures kontrakty).
58
FUNDAMENTÁLNÍ ANALÝZA

Všechny trhy obecně jsou fundamentálně citlivé na významné
ekonomické
zprávy
ze
světa.
Zejména
očekávaný
ekonomický vývoj světových velmocí (USA, Čína, EU, Jap.)

Sledujte tedy vývoj HDP, míry nezaměstnanosti, v USA je také
s citlivostí sledován tzv. „home sales“ (hypotéční trh) nebo
množství nově vytvořených pracovních míst

Sledujte VIX (volatility index), tzv. index strachu (fear index).
Tento index by se měl držet okolo hodnoty 15 a méně, max
20. Rostoucí VIX a zejména přes hodnotu 20 značí rostoucí
strach a investorskou averzi k riziku (prefer.cash,ukonč.pozic).
59
PŘEJEME VÁM MNOHO ÚSPĚCHŮ
A TO NEJEN TĚCH OBCHODNÍCH…
…A DĚKUJEME VÁM ZA POZORNOST.
60
VÍCE O OBCHODOVÁNÍ NA BURZE
SE DOZVÍTE V RÁMCI NAŠICH KURZŮ
www.youtrader.eu
61