Rockwell Collins - Investiční klub

Profil značky
Základní informace
Bloomberg ticker: COL
Roční minimum: $ 72,35
Roční maximum: $ 99,37
Současný kurz: $ 85,43
4Q výsledky: 30.10.2015
Tržní kapitalizace: $ 11,26 mld.
Průměrný objem: $ 18,65 mil.
Počet akcií: 132 268 747
Free float: 99%
SELL
Rockwell Collins Inc. je
americká mezinárodní
společnost se sídlem v
Cedar Rapids, Iowa.
Společnost se zaměřuje
zejména na letecký průmysl,
systémy informačních
technologií a služby vládním
agentůrám. Rockwell Collins
byla založena roku 1933
Arthurem Collinsem jako
Collins Radio Company pro
rozhlasového vybavení a
zařízení pro rychle se
rozvíjející AM průmysl. Díky
skvělé reputaci a kvalitě
získala firma vládní zakázky v
armádě a vědeckém výzkumu.
Společnost se stala
celosvětově známou, když
poskytla zařízení na
komunikační spojení při
polární expedici admirála
Richarda Byrda.
Hospodářské výsledky
Letecká technologická společnost Rockwell Collins
předváděla v roce 2015 velmi solidní výsledky, celkový růst o
16%, což je vynikající výkon oproti růstu celkového sektoru,
který za rok 2015 poklesl téměř o 10%. Celková hodnota
podniku se vyšplhala na současných 13,27 mld. USD.
EBITDA- tedy zisk před zdaněním a odpisy, dosáhl na
celkových 1,20 mld USD a ve finále přinesl akcionářům čistý
zisk ve výši 683 mil. USD. Vcelku nepříznivých výsledků
dosahuje výše celkového zadlužení společnosti 2,41 mld.
USD, což se dá vysvětlit krátkodobými provozními půjčkami,
které jsou účelové pro nově získané zakázky.
Nicméně je vidět, že vedení společnosti si
současnou situaci plně uvědomuje a
omezuje investice do ne příliš výnosných
odvětví a předem oznámila očekávanou
horší finanční situaci v roce 2016. Dá se
tedy očekávat, že čtvrtý kvartál tohoto
roku bude zřejmě posledním dobrým pro
Rockwell a následující rok 2016 a
především první dva kvartály budou pro
společnost značně hubené, navzdory
získaným zakázkám od U.S. Navy v
hodnotě 141 mil. USD na vývoj radiového
systému AN/ARC 210 a od U.S. Air Force
na vylepšení leteckého systému KC-135
ve výši 105 mil USD, zejména proto, že
tyto zakázky se projeví kladně v účetnictví
firem až od roku 2017. Klíčovým dnem
bude 30. říjen, kdy společnost oznámí
výsledky za 4. kvartál roku 2015 a
poskytne tak data, pro další rozhodnutí.
SWOT Analýza
Silné stránky
•
•
•
•
•
Slabé stránky
Společnost se příliš spoléhá na vládní
zakázky
• Vysoká cena produktů pro nevládní
zakázky
• Nízký podíl civilních zákazníků oproti
vládním zakázkám
•
Slavná a důvěryhodná společnost
Silné oddělení výzkumu a vývoje
Rozmanité a kvalitní protfolio produktů
Podnikání v letectví, elektr. a inform. systémy
Stabilní zakázky v podobě vlády USA
Příležitosti
Omezená konkurence díky nařízením vlády
Rostoucí poptávka po autopilotních letadlech
Rostoucí náklady USA na obranu země
zisk zakázky U.S. Navy na rádiový systém
AN/ARC-210 (141 mil. $)
• zisk zakázky U.S. Air Force na vylepšení
leteckého systému KC - 135 (105 mil. $)
•
•
•
•
Hrozby
Konkurenční společnosti jsou větší a mají
širší portfolio
• Společnost očekává snížení tržeb v oblasti
bussines jets na příští rok jako následek
doznívání krize z roku 2008
•
Valuation Measures
Enterprise Value
13,53 mld
Trailing P/E
17,17
Forward P/E (30.9. 2016)
15,84
PEG Ratio (5 yr expected)
1,69
Price/Sales
2,16
Price/Book
5,56
Enterprise Value/Revenue
2,57
Enterprise Value/EBITDA
11,32
Stock Price History
Beta
Competitors
0,61
The Boeing Company
140,27$/share
52-Week Change
16,29 %
Lockheed Martin Corp
213,13$/share
S&P500 52-Week Change
7,44 %
Raytheon Company
110,93$/share
52-Week High
99,37
General Dynamics Corp
142,82$/share
52-Week Low
72,35
BAE Systems plc
460,30$/share
50-Day Moving Average
82,84
200-Day Moving Average
90,71
Investiční tip
Akcie společnosti Rockwell Collins doporučujeme prodat, zejména kvůli nejasné budoucnosti
společnosti a také kvůli možnému ohrožení postavení na globálním trhu v důsledku doznívajících
dopadů krize z roku 2008 - zejména na sektor bussines jets. Společnost navíc zahájila
plánované propouštění více než 2,5% zaměstnanců z celkového počtu 20 000. Dalším
negativním faktorem jsou finanční potíže společnosti, které Rosckwell Collins oznámila v září
tohoto roku. Velmi negativně může také společnost ovlivnit skutečnost, že většina příjmů plyne z
vládních kontraktů a tržby v soukromém sektoru značně zaostávají. Hodnota P/E ukazatele je na
úrovni 17,17 což je pro tento sektor běžná hodnota a nepředstavuje tedy nijak velké riziko.
Aktuální cena je 85,43 USD/ akcii což je lehce pod průměrem cen z letošního roku. Dá se však
předpokládat, že se současný kurz krátkodobě neudrží a v následujícím downtrendu si sáhne na
úroveň 79,00 USD, což jsou hodnoty minim za posledních týdnů. Zároveň doporučujeme stanovit
Profit Target právě na tuto hranici, tedy 79,00 USD/ akcii v rámci 14 dní, tedy do 30. října, kdy
společnost oznámí hospodářské výsledky za 4. fiskální kvartál.
13.10.2015
Petr Lajsek, Tomáš Turna
investicniklub.eu