Úspěšný koncept indexu

ZJ 16.2016 / 6. října
Cross Asset
Investment Strategy
Seznam rovných 17 různých
rizikových faktorů pro burzy
sestavila investiční společnost
Amundi v zářijovém vydání své
ekonomické publikace „Cross
Asset Investment Strategy“. Zcela
na vrcholku seznamu stojí americké
prezidentské volby, které by
15. ročník
s sebou za určitých okolností mohly
přinést
radikální
změnu
v hospodářské politice USA. To
platí především v případě, že by se
jejich vítězem stal republikánský
kandidát Donald Trump. Protože
zatímco kandidátku demokratů
Hillary Clintonovou na Wall Street
berou jako „tohle známe“, Trump je
takovým politickým „balíčkem
s překvapením“. Obavy budí
především
návrat
k
více
ochranářské politice, který se od
Trumpa očekává, a který by
s sebou bezpochyby přinesl velkou
míru nejistoty. Z prvního televizního
duelu, který byl s napětím
očekáván, vyšla jako vítěz Hillary
Clintonová. Opět se ale ukázalo, že
by investoři do svých úvah o
možných scénářích měli zahrnout i
možnost, že se prezidentem
nakonec stane Trump. „Mínus 20
procent,“ odpověděl spontánně
Philip Giskadis, Head of Credit
Strategy & Structured Credit
Research při Unicredit Bank, na
otázku, jakou krátkodobou reakci
trhu by při vítězství Trumpa
očekával. Pokud by se třeba již jen
průzkumy začaly více přiklánět na
stranu republikánů, mohlo by již
toto samo o sobě vést k dusné
atmosféře na akciových trzích.
K zajištění proto doporučujeme
DAX Capped Put od HVB
onemarkets se splatností v prosinci
2016 a capem na 11.000 bodech
(ISIN
DE000HU04JM6).
Jeho
předchůdce,
kterého
jsme
doporučovali, byl nakonec splacen
za pět eur, čímž svým držitelům
přinesl maximální možný výnos ve
výši 25 procent.
ZERTIFIKATEJOURNAL
Využijte optimálně potenciál investičních produktů!
Zertifikatejournal je nezávislé informační médium pro inteligentní investování
s moderními finančními produkty.
l
Lithium Index
Evotec
Index odráží vývoj největších a
nejlikvidnějších
společností
obchodovaných na burze, jejichž
hlavní obchodní činností je těžba
a/nebo dobývání lithia nebo samotná
výroba lithiových baterií. Index se
přepočítává v eurech a jeho složení je
každého půl roku upravováno.
Koncern vzhledem k vyšším maržím
a budoucímu pozitivnímu výhledu
očekává, že v tomto roce bude
EBITDA dvakrát vyšší než vloni.
Podle původních plánů mělo dojít je
k překonání loňských hodnot ve výši
8,7 milionů eur.
Nová emise | strana 2
Pick of the Week | strana 4
Globax
Electronic Gaming
GLOBAX je index, který vyvinula
redakce týdeníku Euro am Sonntag, a
který se skládá ze 30 akcií německých
firem, které dosahují mimořádně
vysokého podílu svého obratu mimo
Evropu. Exportně silné společnosti by
měly dlouhodobě a nadprůměrně
profitovat na růstu rozvojových zemí
Podkladové aktivum je Electronic
Gaming Index a tvoří jej zpravidla 20
společností z herní branže s největší
tržní kapitalizací, které buď dosahují
většiny svých tržeb právě v oblasti
elektronických her, nebo se jedná o
výrobce
či distributory
herního
softwaru nebo hardwaru.
Strategie | strana 3
Oborové investice | strana 3
SOLACTIVE GLOBAL LITHIUM INDEX
ZJ 16.2016 02
Lithium – nová ropa
Hned jak vešlo ve známost, že
Tesla Motors chce stavět svou
vlastní obrovskou továrnu na
lithium-iontové baterie, všichni
mluví o lithiu.
Americký průkopník v oblasti
elektromobilů, který na projektu
spolupracuje společně s koncernem Panasonic, chce již od roku
2018 vyrábět půl milionu automobilů ročně. A k tomu Tesla Motors
potřebuje tuny a tuny lithia.
Lithium iontové baterie (zkráceně Li-Ion) se přitom nepoužívají
jen v automobilovém průmyslu, ale
i jako akumulátory pro elektřinu z
větrných a slunečních elektráren.
Není proto divu, že nové továrny na
baterie rostou jako houby po dešti.
Solární portál Enerkeep vyhodnotil
zprávy 15 klíčových světových výrobců baterií a zjistil, že by nové továrny měly celosvětovou produkci,
která v roce 2015 činila 70 gigawatthodin (GWh), do roku 2020
zčtyřnásobit.
Boom Li-Ion baterií začal již
nyní. Tyto efektivní akumulátory se
totiž nepoužívají jen u mobilních telefonů a notebooků, ale i v elektromobilech a stále většího významu
nabývají jako úložiště elektrické
energie z alternativních zdrojů. Jejich výhody oproti ostatním typům
baterií: mají velmi vysokou hustotu
energie, prakticky nemají paměťový
efekt a vydrží velké množství nabíjecích cyklů.
Cenový boom lithia
Kvůli tomuto trendu značně
vzrostla také světová poptávka po
lithiu. Podle australského informačního portálu RenewEconomy by
měla celosvětová poptávka po
lithiu vzrůst ze 190.000 tun v roce
2015 na asi 340.000 tun v roce
2020. Zásoby lithia na zemi zatím
ani zdaleka nejsou vyčerpané, jeho
těžba je ale poměrně nákladná.
Proto došlo na přelomu roku k cenové explozi této komodity. Pokud
v roce 2014 stála tuna lithia méně
než 6.000 dolarů, v prvním čtvrtletí
roku 2016 bylo potřeba za tunu zaplatit již více než 15.000 dolarů. Ve
druhém čtvrtletí cena vyšplhala dokonce až nad 25.000 dolarů za
tunu. Investiční banka Goldman
Sachs proto již nyní označila lithium
jako „novou ropu“.
Velký růstový potenciál
Pro technologické firmy v USA a v
Asii je zabezpečení plynulých dodávek lithia nejvyšší prioritou.
Proto lze předpokládat, že mezi
technologickými koncerny a těžebními společnostmi budou i nadále vznikat strategické aliance a
Joint Ventures, aby byla zajištěna
spolehlivá, diverzifikovaná dodávka lithia pro dodavatele baterií
a výrobce automobilů. Proto mají
společnosti, které na tomto nyní
tak zajímavém trhu operují, velký
růstový potenciál.
14 lithiových akcií v jednom balíčku
Kdo by při investici do jednotlivých
společností z tohoto segmentu rád
investoval do indexu pokrývajícího
celé odvětví, může využít Solactive
Global Lithium Index. Tento index
odráží hodnotový vývoj největších
a nejlikvidnějších společností obchodovaných na burze, jejichž
hlavní obchodní činností je těžba
a/nebo dobývání lithia nebo samotná výroba lithiových baterií. Index se přepočítává v eurech a jeho
složení je každého půl roku upravováno.
Aktuálně obsahuje 14 akcií.
Největší zastoupení mají nyní v indexu společnosti Sociedad Química y Minera de Chile, FMC Corp.
a Orocobre. Odpovídající tracker
má v nabídce Société Générale.
Solactive Lithium
ISIN/WKN
DE000SG13SL6/SG13SL
Produkt-typ
Emitent
Ratio
Doba trvání
Poplatky
Prod/Nák.(spread)
Celý sektor v balíčku
l
Index certifikát
Société Générale
1,0
Open end
Solactive Lithium Index: Od začátku února roste
70
65
1,5 % p.a.
60
55,87/56,44 EUR (1,0%)
55
Certifikát na Solactive Lithium Index umožňuje
poměrně široce diverzifikovanou investici do
růstového
komoditního
sektoru.
Roční
manažerský poplatek je ve výši 1,5 procent.
50
45
40
09/14
12/14
03/15
06/15
09/15
12/15
03/16
06/16
SOLACTIVE ELECTRONIC GAMING INDEX
GLOBAX
Německo předběhlo Čínu
Nezávisle na Pokémonii je segment elektronických her v
boomu. Prostřednictvím trackeru je možné profitovat
Zahraniční obchod Německa se
v červenci propadl nejníže od finanční krize. Jak oznámil Spolkový
statistický úřad, poklesl objem exportovaného zboží ve srovnání
s předchozím měsícem o deset
procent na 96,4 miliard eur. Ekonomové přitom očekávali mnohem
lepší výsledek, ohledně příčin poklesu ale nejsou zajedno. Carsten
Brzecki z ING jako primární příčinu
vidí v rozhodnutí o Brexitu: „Kdysi
silný motor pohánějící německou
ekonomiku - průmysl - se zadrhává.
Buď má celé odvětví předčasné a
velmi dlouhé prázdniny, nebo
Brexit a s ním spojené oslabení
mnoha důležitých obchodních partnerů zanechalo svou stopu.“
Od zveřejnění herní aplikace „Pokémon Go“ z dílny Nintenda můžeme
na různých místech potkávat hráče
lovící pokémony pomocí svých
smartphonů. Hra využívá technologie takzvané rozšířené reality: kamera mobilního telefonu zabírá
okolí a aplikace na displeji zobrazí
pokémona. Dalším významným
trendem v oblasti elektronických
her je virtuální realita. Pomoci elektronických brýlí se přímo do zorného pole hráče přenese děj v úhlu
360 stupňů. Není tedy divu, že je
herní odvětví na vzestupu.
Klidnější je Ralph Solveen
z Commerzbank, který pokles nepřisuzuje Brexitu, ale mimořádným
efektům: „Závodní dovolené většinou připadly na červenec. Proto
mohla být část produkce fakticky
odložena do dalšího měsíce.“ Také
Rainer Sartorius z HSBC Trinkaus
v poklesu německého zahraničního
obchodu nevidí žádnou větší
hrozbu: „V první polovině roku bylo
v oblasti exportu relativně živo. A to
podrželo německé hospodářství i
při nestabilním globálním ekonomickém prostředí na velmi dobré
pozici. Nyní ale došlo k mírnému
ochlazení.“ Propad je prý v nedohledu. Pro to hovoří také nejnovější
průzkum institutu Ifo.
Podle prognóz institutu Německo
letos vystřídá Čínu na prvním místě
v globálním žebříčku zemí, které vykazují největší přebytek exportu.
Přebytek běžného účtu platební bilance Německa by měl v roce 2016
dosáhnout 310 miliard dolarů, tvrdí
ekonom Ifo Christian Grimme. To
by bylo o 25 miliard více, než v roce
2015. Součástí běžného účtu jsou
kromě výměny zboží rovněž
všechny ostatní transfery z a do zahraničí – od služeb až po mezinárodní hospodářskou pomoc. Čína
by letos měla vykázat aktivní saldo
„jen“ ve výši 260 miliard dolarů. Pokud souhlasíte s pozitivně naladěnými analytiky, můžete zvážit investici do certifikátu na German Global
Export Index (GLOBAX). GLOBAX
je index, který vyvinula redakce týdeníku Euro am Sonntag, a který se
skládá ze 30 akcií německých firem, které dosahují mimořádně vysokého podílu svého obratu mimo
Evropu. Za tím kalkulací indexu stojí
dvě základní myšlenky: exportně
silné společnosti by měly dlouhodobě a nadprůměrně profitovat na
růstu rozvojových zemí (tzv. emerging markets). A mimo to je vysoký
podíl exportu ukazatelem kvality
společnosti, protože v mezinárodní
konkurenci jsou schopny obstát jen
silné společnosti.
GLOBAX: Poráží DAX
GLOBAX
ISIN/WKN
160
150
140
DE000DX9GL01/DX9GL0
Index-certifikát
Emitent
Deutsche Bank
Ratio
120
Poplatky
0,95239017
25
1,5 % p.a.
20
100
Lepší než DAX
10/13
02/14
06/14
10/14
02/15
06/15
10/15
02/16
06/16
35
30
Prod./Nák. (Spread) 145,8/146,3 EUR (0,4%)
06/13
Index přepočítává společnost
Solactive, která také zodpovídá za
jeho složení a nastavení váhových
poměrů jeho jednotlivých členů.
Složení indexu je prověřováno a
upravováno každé tři měsíce,
čemuž také odpovídá poplatek ve
výši 1,5 procent p.a. Certifikát je
vhodný jako zpestření investičního
portfolia (ISIN DE000DL9GAM4).
40
Open End
110
90
Podle nizozemské společnosti
Newzoo, která provádí průzkumy
trhu, by měl obrat globálního herního trhu do vzrůst roku 2017 na
102,9 miliard dolarů – což by ve
srovnání s rokem 2013 znamenalo
velmi slušný nárůst o plných 36
procent. Investoři mohou na tomto
trendu participovat s novým certifikátem na Solactive Electronic
Gaming Index, který vydal X-markets team Deutsche Bank. Podkladové aktivum tvoří zpravidla 20
společností z herní branže s největší tržní kapitalizací, které buď
dosahují většiny svých tržeb právě
v oblasti elektronických her, nebo
se jedná o výrobce či distributory
herního softwaru nebo hardwaru.
Ubisoft: Highflyer je součástí nového indexu
Produkt-typ
Doba trvání
130
l
ZJ 16.2016 03
Od své emise (duben 2013) zhodnotil Globaxcertifikát o deset procent lépe než DAX. Pokud
exportní boom potrvá, lze tento trend využít.
15
10
08/14
11/14
02/15
05/15
08/15
11/15
02/16
05/16
KOLUMNA
investiční rozhodnutí zhodnotit z
pohledu kvantitativních metod
nebo jak vybranou strategii implementovat? Jednou z výhod odvětví
FinTech je, že umožňuje snadný
přístup ke světu kvantitativních modelů (například ALPIMA).
Axel Mielke
Chartered Investmnet
Jako „voodoo“ finance se také někdy označují strategie, které při
analýze finančních trhů využívají
kvantitativních metod. Protože neoklasická finanční teorie prosazuje
informační a tržní efektivitu, je
úspěch těchto metod zpochybňován. V praxi se přesto kvantitativní
strategie prosadily, zvláště proto,
že mohou využít Behavioral Finance, a které lze je použít k vysvětlení iracionálního chování tržních účastníků a tržních neefektivností, včetně vzniku cenových bublin.
l
Kvantitativní metody správy
portfolia jsou založeny na pravidlech, které umožňují automatizaci,
čímž se vyhýbají emocionálnímu
rozhodování a subjektivním faktorům. Jejich výsledky lze snadno
historicky dokumentovat. Tento
„backtesting“ vybírá nerentabilní investiční rozhodnutí a je základem
dalších strategií postavených na
modelech. Jak může investor své
ZJ 16.2016 04
PICK OF THE WEEK
Jak se změní jednotlivé ukazatele, pokud se do portfolia přidá
ETF se zaměřením na EmergingMarket, jaké důsledky bude mít
změna na long/short pozici nebo investování s pákou? Jak se projeví
změna když se 1měsíční investiční
horizont prodlouží na 3měsíční?
Přes internet lze takto analyzovat
odpovídající portfolia a simulovat v
nich změny. Jak je možné investiční
horizont do již vybraného portfolia s
danými parametry investovat? Odpověď
nabízí
SMARTNOTES.
SMARTNOTES jsou indexové certifikáty od Chartered Opus, které
jsou založeny na indexech, odrážející vývoj portfolia sestaveného pomocí systému ALPIMA. Takto jsou
pokryty vybrané strategie, a to
včetně automatického rebalancování portfolia. SMARTNOTES mohou pokrývat také specializované
trhy, jejichž základní složení odpovídá optimalizovanému ETF, nebo
naopak vytvořit základní stavební
kámen založený kompletně na
správě investičního portfolia přes
webové rozhraní. Chartered Opus
působí pod lucemburským systémem sekuritizace, je transparentní,
flexibilní, individualizovaný a funguje mimo riziko emitenta – banky.
PICK OF
THE WEEK
Deals jak na
běžícím pásu
Rostoucí trend akcií společnosti
Evotec nabírá na dynamice. Důvodem je zveřejnění půlročních hospodářských výsledků a následné
zvýšení prognóz. Koncern vzhledem k vyšším maržím a budoucímu
pozitivnímu výhledu očekává, že
v tomto roce bude EBITDA (zisk
před zdaněním, úroky a odpisy)
dvakrát vyšší než vloni. Podle původních plánů mělo dojít je k překonání loňských hodnot ve výši 8,7
milionů eur. Od zveřejnění zprávy
to jde ráz na ráz. Téměř každý týden koncern prezentuje nová partnerství, která ovlivní zisk. Mimo jiné
ve spolupráci s Bayer vyvíjí Evotec
nové terapie pro léčbu nemocných
ledvin. Pro rizikově orientované investory je volbou Wave XXL.
Evotec XXL
ISIN/WKN
Produkt-typ
Emitent
Doba trvání
K.o. (odstup)
Páka
Prod./Nák. (Spread)
ZERTIFIKATEJOURNAL je informační servis firem
ZJ Media GmbH
a
Schwingel+Partner s.r.o.
Náhorní 14, 616 00 Brno, Česká republika
Fax: +42(0)5 43236547
E-mail:[email protected]
DE000DL6LAW9/DL6LAW
Knock-out
Deutsche Bank
Internet: www.zertifikatejournal.cz
Vydavatel
Martin Svoboda
Open End
3,90 EUR (23,2%)
3,08
1,62/1,63 EUR (0,6%)
Redakce
Martin Grimm
Christian Scheid
Objednávky
[email protected]
Periodika vydávání
Čtrnáctideník per E-mail (bez právního nároku)
Přihlášení
E-mailem zdarma
www.zertifikatejournal.cz
Registrace
ISSN: 1213-8622
Autorská práva
Veškerá autorská práva k časopisu ZERTIFIKATEJOURNAL vykonává vydavatel. Jakékoliv užití časopisu nebo jeho části, zejména šíření jejich rozmnoženin, přepracování, přetisk, překlad, zařazení
do jiného díla, ať již v tištěné nebo elektronické podobě, je bez souhlasu vydavatele zakázáno.
Rizikové upozornění
Veškerý obsah ZERTIFIKATEJOURNAL byl připraven v dobré víře s nejvyšší možnou pečlivostí. Za
data a informace, za kompetentnost, včasnost,
přenosnost a správnost publikovaných informací
nenese vydavatel žádnou odpovědnost. Data, investiční doporučení a informace obsažené v ZertifikateJournal nesmí být považovány za nabídku k
nákupu nebo prodeji. ZertifikateJournal nenese
žádnou přímou nebo nepřímou, náhodnou,
následnou nebo jakoukoli jinou odpovědnost za
případné finanční nebo jiné majetkové újmy způsobené jakýmkoli užitím publikovaných informací.