Jak obchodovat s menším než 2 % rizikem? (1.část

Jak obchodovat s menším než 2 % rizikem? (1.část)
DOPORUČUJEME
Burzovní analýza umožňující obchodování s méně než 2% rizikem
Úspěšní obchodníci vědí, že ziskové obchodování je založeno především na omezení rizika při
současné maximalizaci zisků. Toho lze dosáhnout pouze využitím systému, který má tzv. positive
expectancy (tedy pozitivní předpoklad profitu). K jedněm z nejúspěšnějších obchodních systémů na
světě patří metoda založená na Hurstově analýze cyklů, u nás nabízená společností CZECHWEALTH
s.r.o.
Hurst patřil v minulém století k legendárním technickým analytikům a jeho teorie kanálové a pásmové
analýzy byla základním kamenem k sestavení obchodního systému s nevídanou pravděpodobností
ziskových obchodů. Hurst tvrdil, že se svými technikami z cyklické analýzy je schopný dosáhnout 90%
správnosti v aktuálních obchodních výsledcích.
Bohužel, stejně jako učení W.D. Ganna (jeden z nejuznávanějších obchodníků všech dob, žijící na
přelomu 19.století) před ním, mnoho Hurstových technik bylo pro průměrného obchodníka příliš
komplikovaných a pouze několik příbuzných vědělo, jak aplikovat složité koncepty v reálném čase v
dnešních nestálých trzích. Po třiceti letech náročné práce přišel americký vědec a matematik James
Maggio na to, jak Hurstova burzovní analýza opravdu funguje v praxi a navíc vylepšil její matematické
hodnoty pro to, aby analýza fungovala konzistentně na mnoha trzích. Výsledky své práce Mr.Maggio
nyní používá k burzovní analýze pro více než 300 akcií, komodit, indexů a jiných finančních
instrumentů. Spolu se svým obchodním partnerem, komoditním obchodníkem Johnem Mortem založil
společnost Trade risk management a svým předplatitelům tak dodává službu, která jim pomáhá
kupovat a prodávat různé finanční instrumenty s velmi omezeným rizikem.
Obchodníci tak vědí přesně, kdy a proč obchodovat různé komodity, kdy koupit nebo prodat měny
nebo kdy prodat a koupit opce. Mohou si být jisti dokonalým vstupem do obchodu a vědět, že mají
pouze 2% nebo menší pravděpodobnost, že trh bude pokračovat proti nim.
Parametry systému Trade risk management
Trade risk management analýza sleduje historii komoditních futures a akcií, a zakresluje na grafu
tržních cyklů indikátory, které pomohou obchodníkům omezit obchodní riziko. Tím jim vlastně ukáže,
kdy mají největší šanci na profitující obchod a eliminuje tak z obchodování nepřiměřený stres. V
analýze rozeznáváme čtyři typy grafů, které se používají k určení toho, kdy a jak se správně
rozhodnout o obchodu:
1. Křivkové obálky - Originální prvek cyklické analýzy původně navrhovaný J. M. Hurstem v jeho
průkopnické knize z roku 1970 "Tajemství zisku při načasování akciových transakcí". V této knize je
popsáno, jak ceny fluktuují mezi příslušnými vnitřními a vnějšími obálkami. Vnitřní obálka reprezentuje
1
dominantní cyklus a současně cenový trend. Vnější obálka reprezentuje trend po odstranění cyklu.
Pokud máte představu, jakým směrem se obálky pohybují, máte také dobrou představu směru cen,
protože ceny vždy zůstávají uvnitř obálek.
2. Sigma kanály - Tyto indikátory zobrazují překoupené a předprodané ceny. Pomocí standardní
odchylky procentuální změny aktuálních cen od trendové křivky, která je zakreslena v sigma
kanálovém grafu silnou černou čarou odhadneme s velkou pravděpodobností obrat trendu. Kdykoliv
se ceny vychýlí nad nebo pod dvě standardní odchylky od trendové křivky, nastává extrémní situace,
která nastává pouze ve 2% času. Právě těchto extrémních situací lze s úspěchem využít k
profitujícímu obchodování.
3. Signální kanály - Grafy signálních kanálů se používají k určování, kdy přesně vstoupit do pozice,
založené na tom, kdy Vám sigma kanály určí překoupené nebo přeprodané pozice.
4. Grafy analýzy cyklů - I když název těchto indikátorů zní příliš složitě, ve skutečnosti jde o poměrně
jednoduchou analýzu překoupených/přeprodaných cen, jako v případě signálních kanálů.
Praktické využití Trade risk management
Podívejte se prosím na dolní technický graf EURA, kde jsou zelenými křivkami zobrazeny sigma
kanály. Jakmile cena vzroste k hranici třetího sigma kanálu, je pouze 1% pravděpodobnost, že trh
bude pokračovat ve vzrůstajícím trendu. Na hranici druhého sigma kanálu je pak 2 %
pravděpodobnost, že trh stoupne výše. Sigma kanály jsou základem Hurstovo analýzy a spolu s
dalšími technickými indikátory slouží k zahajování a ukončování obchodů s velkou pravděpodobností
úspěchu.
2
Analýza Trade risk management spolu se správným přístupem a money managementem tvoří velmi
kvalitní systém s jehož použitím se na finančních trzích dají vydělávat pravidelné příjmy.
Příště si systém doplníme o to na co se zaměřit na jednotlivých indikátorech Hurstovo analýzy,
abychom ze systému vytěžili maximum…
Jak obchodovat s menším než 2 % rizikem? (2.část)
DOPORUČUJEME
V úvodním článku o analýze umožňující obchodování s menším než 2% rizikem jsme si představili
princip Trade risk management analýzy (zkr.TRM) - najdete ho zde a dnes si uvedeme na co se
zaměřit v jednotlivých grafech, ze kterých tato obchodní metoda vychází. Je velmi důležité sledovat
všechny grafy TRM analýzy každý den! Algoritmy jsou přizpůsobivé a velmi citlivé ke změnám na trhu
a v případě potřeby přehodnotí situaci velmi rychle. Denní monitorování všech tří grafů je absolutně
nezbytné, zvláště když zamýšlíte vstoupit do pozice nebo už v pozici jste!
3
1. Křivkové obálky
Pro lepší porozumění křivkovým obálkám se prosím podívejte na následující graf.
Na grafu vidíte cenu, která fluktuuje uvnitř vnitřních a vnějších obálek. Vnitřní obálky reprezentují
dominantní cyklus a cenový trend. Vnější obálky reprezentují trend po odstranění cyklu. Jakmile víte,
kterým směrem se obálky pohybují, máte také velmi dobrou představu o tom, jakým směrem se do
budoucna budou pohybovat ceny příslušného cenného papíru.
Vlna na spodu grafu je založena na vnitřních a vnějších obálkách a hodnota
"len=..." je průměrná délka zobrazeného cyklu (průměrný časový rozdíl od jednoho nízkého bodu k
druhému nízkému bodu). Snažte se vždy sledovat "rozkmit" této vlny. Jestliže se tento rozkmit
"zklidní", znamená to, že cyklus ztrácí svou energii a trend bude dominovat. Naopak, jakmile se vlna
rozkmitá, trend je pravděpodobně připravený k obratu.
4
2. Grafy analýzy cyklů
Pro lepší porozumění se prosím podívejte na vzorový graf analýzy cyklů, který je zobrazený níže.
Grafy analýzy cyklů zobrazují prodloužení jednotlivých vln (červeně) a jejich kumulativní účinek na
cenu (modře). Díky tomu není nutné zkoušet manuálně přidávat vlny, abyste obdrželi předpověď
cenového pohybu.
Vždy kontrolujte směr předpovězené červené trendové křivky procházející cenami a buďte velmi
opatrní na otevírání pozice, která půjde proti této křivce! Jestliže se prodloužený trend pohybuje do
strany, poté je použití cyklů akceptovatelné. Nicméně, jestliže červená trendová křivka trenduje strmě
nahoru nebo dolů, pak použití cyklů v rozporu se směrem tohoto trendu je přinejmenším hazard.
Monitorováním rozkmitů jednotlivých vln může obchodník přijít na to, jaké cykly dominují cenovým
pohybům nyní a jaké jim budou dominovat v budoucnu. Vlny s největšími okamžitými rozkmity ovládají
cykly. Sledujte, jak jejich rozkmity expandují a jak se stahují. Rovněž sledujte, jak dominantní vlny
"rotují". Místy budou jedna nebo obě vlny charakterizovány velkými rozkmity. Poté, v průběhu času,
tyto vlny svou sílu rozkmitu ztratí a další vlny se začnou více rozrůstat a rozkmitávat.
5
3. Sigma kanálové grafy
Pro lepší porozumění sigma kanálovému grafu se prosím podívejte na níže přiložený graf.
Ze čtyř grafů je to právě sigma kanálový graf, který je nejdůležitější!
První informaci, kterou nám sigma kanály poskytují, je, kdy je cena pravděpodobně překoupená nebo
přeprodaná. Kanály reprezentují standardní odchylku procentní odchylky cen z nominálních úrovní.
Tudíž když ceny jsou za plus nebo mínus dva sigma kanály, cena je jednoduše překoupená nebo
přeprodaná. Přesně v tomto čase jsou ceny v úrovních pro pravděpodobný obrat trendu.
Druhá informace je obsažená v porovnání červených a černých křivek umístěných pod cenami a jejich
sigma kanály (tyto jsou označované jako červená momentum a černá momentum křivka). Kdykoliv na
grafu uvidíte divergenci vznikající mezi červenými a černými momentum křivkami, většinou to bude
doprovázené významným cenovým pohybem ať už nahoru nebo dolů. Naopak, když se tyto dvě křivky
TÉMĚŘ překrývají a kanály se pohybují do strany, odpovídá to typicky době, kdy se ceny po většinu
času pohybují do strany. Když se dvě křivky navzájem překrývají a kanály se pohybují do strany, je to
znamení, že ceny nebudou trendovat. Ceny budou inklinovat k fluktuaci uvnitř plus/mínus dva sigma
kanály. Když se červená křivka začne rozcházet od černé momentum křivky, signalizuje to možnost
akcelerace cen, ať už nahoru nebo dolů, což závisí na tom, zda-li se červená momentum křivka
pohybuje nad černou křivkou a ještě se od ní postupně více a více odtahuje, nebo klesá rychleji než
černá momentum křivka.
Jako u většiny momentum indikátorů, když ceny klesají nebo rostou a nejsou potvrzovány novými
vysokými nebo novými nízkými hodnotami momentum indikátoru, signalizuje to obrat trendu.
Například, všimněte si poklesu cen v říjnu 2002 otestovaným nízkou cenou v červenci 2002, kdy
6
momentum tento pokles nepotvrzovalo a ceny se znovu dotýkaly mínus dvě sigma hodnoty! Je
zbytečné říkat, že ceny Dow - Jones indexu jsou nyní o dost výše. Toto je druh technicko-grafické
situace, o které se každému zdá. Když byste totiž koupili jeden Dow - Jones futures kontrakt,
minimální ziskový potenciál byl 500 bodů nebo-li $5000!
Červená křivka procházející cenami je rozdíl mezi zavírací cenou a červenou křivkou pod sigma
kanály. To může být použito jako sekundární nákupní signál, podobně jako se používají jednoduché
technické indikátory- klouzavé průměry; tj. když cena pronikne do horní části, koupit, a když cena
pronikne do dolní části, prodat.
4. Signální kanálové grafy
Pro lepší porozumění signálním kanálovým grafům se prosím podívejte na níže přiložený graf.
Signální kanálové grafy slouží jedinému účelu; totiž určit přesný kupní nebo prodejní signál, dříve než
zareagují všichni ostatní účastníci trhu. Idea této strategie je velmi podobná obchodní technice použití
klouzavého průměru. Zde, když cena klesne pod klouzavý průměr, prodáte, a když cena vzroste nad
klouzavý průměr, koupíte. Červená křivka procházející cenami slouží stejnému účelu jako klouzavý
průměr. Nicméně mějte na paměti, že červená křivka procházející cenami NENÍ klouzavý průměr.
Oproti standardnímu překřížení klouzavých průměrů máme navíc jednu neocenitelnou výhodu.
Výhodou je to, že můžeme také sledovat, kdy červená momentum křivka (na spodu grafu) překříží nad
a pod odpovídající černou momentum křivkou. Toto překřížení nastává typicky jeden den před
odpovídajícím překřížením vlastní ceny. Všimněte si například v signálním kanálovém grafu Dow Jones Indexu, že červená momentum křivka překřížila černou momentum křivku přesně jeden den
před příslušnou cenou. Cenové překřížení bylo enormní, ale neočekávejte tuto situaci pokaždé.
7
Signály překřížení by měly být používané pouze tehdy, když ostatní grafy indikují buď překoupenou
nebo přeprodanou situaci. Všimněte si na horním grafu například toho, že velký počet překřížení mělo
za následek mnoho falešných obchodů. Tomuto se chcete vyhnout použitím překřížovacích signálů
pouze v extrémních podmínkách. Poté se pravděpodobnost, že kupní nebo prodejní signál bude
platný, dramaticky zvýší.
Pro větší pravděpodobnost úspěchu si v příštím pokračování systém doplníme o další myšlenky
Hurstovo analýzy…
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza I (co odhalí TA, a že ceny
se pohybují v trendech)
Tento úvodní článek slouží k zopakování hlavních bodů technické analýzy a opětnému vysvětlení
rozdílu mezi technickou a fundamentální analýzou. Nemělo by smysl začínat hned těžšími věcmi,
pokud ještě nemáme zažité základy.
Technická versus fundamentální analýza
Pomocí fundamentální analýzy se snažíme určit skutečnou hodnotu akcie, popř.komodity. Všeobecně
platí: pokud je skutečná hodnota akcie nižší než její tržní cena, akcie je předražená a naopak, pokud
je skutečná hodnota akcie vyšší než její tržní cena, akcie je podhodnocená.
Problém fundamentální analýzy je v tom, že předpokládá perfektní rozložení informací, tzn. všichni
vědí vše potřebné. To ve skutečném světě investování není ovšem pravdou, a i když skutečná
hodnota někdy v budoucnu opravdu dosáhne předpokládané ceny, nikdo není schopen s určitostí říci,
jak dlouho to bude trvat.
Technická analýza se nezabývá určováním skutečné hodnoty akcie, ale naopak nám pomáhá určit,
proč je tržní cena akcie taková, jaká je. K tomu nám slouží grafické zobrazení rozdílu nabídky a
poptávky pomocí cen jednotlivých akcií a objemu obchodů. Technická analýza předpokládá, že se
ceny pohybují iracionálně a že pohyb cen akcií je zapříčiněný často „vnějšími silami“, o kterých se
většina normálních investorů nikdy nedozví. Na rozdíl od fundamentální analýzy tedy technická
analýza zkoumá rozdíl mezi poptávkou a nabídkou přímo a nebere v potaz faktory ovlivňující cenu
akcie.
Nejúčinnější a pro mnohé obchodníky i nejvíce ziskové je využití jak fundamentální tak technické
analýzy. Fundamentální analýzou jednoduše oddělit zrno od plev pomocí porovnání silných akcií a
technickou analýzou si pak načasovat daný obchod.
8
Jednoduše - fundamentální analýza nám řekne, která akcie je nejvhodnější a technická analýza nám
pak přesně určí nejvhodnější nákup a prodej této akcie. Je důležité si uvědomit, že fundamentální
analýza slouží pro dlouhodobý vývoj ceny akcie a technická analýza nalezne uplatnění spíše v kratším
měřítku.
Technická analýza v praxi
Pamatujete si ještě na bankroty společností Enron, Worldcomm nebo aktuálně italského koncernu
Parmalat? Mnoho investorů mělo v akciích těchto společností vloženo celoživotní úspory o které přišli.
Hrozně se divili jak je možné, že nadnárodní koncerny zaměstnávající tisíce lidí okolo celého světa
mohou falšovat účetnictví. Ve všech případech byli zapleteni vysocí státní úředníci, brokerské
společnosti včetně JP Morgan, ABN Amro, účetní korporace včetně Arthur Andersen, KPMG, banky
včetně Citibank, Bank of New York, nadnárodní mediální společnosti a věhlasné ekonomické deníky.
To jsou společnosti o jejichž důvěryhodnosti pochybuje málokdo. Skutečnost je ovšem jiná. Stejně
jako u nás, i ve světě kvete korupce na nejvyšších místech a pokud chceme uspět v tak ostře
sledovaném businessu, jako je obchodování na finančních trzích, musíme se spoléhat na FAKTA a ne
na to, co nám kdo předloží. FAKTA nalezneme právě v technické analýze. Nedá se falšovat, data jsou
prostě daná a my podle nich musíme jednat. Technické grafy Enronu nebo Worldcommu byly v
downtrendu DÁVNO před tím, než se veřejnost probudila s obrovskými ztrátami na svých účtech!!! A
věřte, že lidé, co na trzích vydělávají zajímavé peníze nedrží akcie v downtrendu.
Technická analýza a různé trhy
Technickou analýzu můžeme v nezměněné podobě využít prakticky na všechny finanční trhy. Ať už se
jedná o US akcie, francouzské akcie, japonský futures index nebo US komodity, všude se dají použít
stejné nástroje technické analýzy. Důvodem je lidské jednání, které je příčinou pohybu všech cen ať
už na akciových, komoditních nebo jiných finančních trzích. Rozdíl v technické analýze odlišných trhů
je pouze v tom, že komoditní trhy jsou o poznání rychlejší než akciové, a obchodníci musejí tudíž při
obchodování s komoditami jednat a používat nástroje technické analýzy mnohem rychleji.
Ceny se pohybují v trendech
Nejdůležitější předpoklad technické analýzy spočívá v tom, že ceny se pohybují v trendech. K vydělání
peněz na finančních trzích potřebujeme TREND a jeho správná identifikace je tedy pro nás absolutně
nezbytná. V dalších lekcích technické analýzy se postupně seznámíme se všemi náležitostmi
identifikace a obchodování trendů, nicméně pro začátek si řekneme, že rozeznáváme 3 druhy trendů krátkodobý, střednědobý a dlouhodobý.
9
Procter & Gamble krátkodobý trend
Procter & Gamble střednědobý trend
10
Procter & Gamble dlouhodobý trend
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza II (DOW TEORIE)
Dow teorie je společná práce Charlese Dowa,Williama Hamiltona a Roberta Rhea, která položila
základy dnešní moderní technické analýze. Charles Dow byl první editor známého deníku Wall Street
Jounal a také objevitel světoznámého tržního akciového průměru Dow Jones Average. Dow sestrojil
tržní akciový průměr, protože si všiml, že většina akcií se pohybuje společně vždy nahoru nebo dolů.
Vzal tedy několik akcií, udělal z jejich cen průměr a výsledkem byla jedna jediná hodnota, která
zobrazvala vývoj celého trhu. S pomocí této hodnoty Dow objevil, že ceny akcií se mění dříve, než na
veřejnost dorazí zprávy, které by teoreticky měly zapříčit pohyb cen nahoru nebo dolů. Tyto poznatky
využíval Dow k předvídání změn ve skutečné ekonomii a také k analýze a obchodování jednotlivých
akcií. Hamilton byl novinář a protože Dow své myšlenky nechtěl příliš publikovat, spisovatelské práce
se ujmul Hamilton a o něco později pak také Rhea. Byl to právě Rhea, který sestavil Dowovo a
Hamiltonovo práci do dnes známé podoby Dow teorie.
Základní myšlenky Dow Teorie
1. Určení trendu
Dow Uptrend
Uptrend, nebo li býčí trend nastává, jakmile ceny vytvoří Higher Through a poté Higher Peak. Tento
11
trend trvá až do doby, než ceny vytvoří Lower Peak a Lower Through. V tuto chvíli se trend změní na
downtrend. Všimněte si prosím, že každý nový Peak a Through slouží k potvrzení pokračování, popř.
změny trendu. Tzn., že nový Peak potvrzuje vždy poslední Trough a nový Trough potvrzuje vždy
poslední Peak. Z toho vyplývá, že o novém Peaku si nemůžeme nikdy jisti dříve, než není vytvořen
nový Through a naopak pro nový Through musíme nejdříve vidět nový Peak.
Dow Downtrend
Downtrend, nebo li medvědí trend nastává, jakmile ceny vytvoří Lower Peak a poté Lower Through.
Tento trend trvá až do doby, než ceny vytvoří Higher Through a Higher Peak. V tuto chvíli se trend
změní na uptrend. Všimněte si prosím, že každý nový Through a Peak slouží k potvrzení pokračování,
popř. změny trendu. Tzn., že nový Through potvrzuje vždy poslední Peak a nový Peak potvrzuje vždy
poslední through. Z toho vyplývá, že o novém Throughu si nemůžeme nikdy jisti dříve, než není
vytvořen nový Peak a naopak pro nový Peak musíme nejdříve vidět nový Through.
P-Peak (Nejvyšší bod skupiny bars, který je následován prudkým sestupem cen)
T-Trough (Nejnižší bod skupiny bars, který je následován prudkým vzestupem cen)
HP Higher Peak (Nejvyšší bod skupiny bars, který je vyšší než předchozí nejvyšší peak)
12
HT-Higher Trough (Nejnižší bod skupiny bars, který je vyšší než předchozí nejnižší trough)
LP-Lower Peak (Nejvyšší bod skupiny bars, který je nižší než předchozí nejnižší peak)
LT-Lower Trough (Nejnižší bod skupiny bars, který je nižší než předchozí nejnižší trough)
Samozřejmě, že výše uvedené grafické znázornění uptrendu a downtrendu jsou učebnicové příklady a
ve skutečnosti se setkáte často pouze s podobnými pohyby cen. Nicméně ceny se vždy pohybují v
trendech a Dow Teorie je jednou z nejspolehlivějších metod na určení začátku a konce trendu.
Jeden tržní průměr musí potvrdit druhý
Originálně Dow sestrojil pouze jeden tržní průměr, který později rozdělil na průměr průmyslových a
železničních akcií.
K tomuto kroku se odhodlal poté, co zjistil, že pohyby cen akcií železničních společností následují
pohyby cen akcií průmyslových společností a naopak. Průmyslový průměr reprezentoval výrobu a
prodej zboží. Železniční průměr pak pohyb a dodávky tohoto zboží na trh. Na začátku uptrendu, kdy
všeobecně rostla poptávka po zboží, se toto zboží samozřejmě muselo nejdříve vyrobit a až poté
rozvést. Tím pádem ceny akcií průmyslových společností začaly vzrůstat dříve, než ceny akcií
železničních společností. Podobná situace byla na začátku downtrendu, kdy nabídka začala
převyšovat poptávku a nejdříve poklesly ceny akcií průmyslových společností a poté následovaly
železnice. Samozřejmě mohla nastat i opačná situace, kdy železnice z nějakého jiného důvodu
zahájily změny trendu a průmyslové akcie následovaly. Není až zase tak důležité, který průměr zahájil
změnu trendu, důležité je, že pro potvrzení změny trendu musel jeden průměr potvrdit druhý.
13
14
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza III (DOW TEORIE 2. část)
1. Tržní průměry všechno zlevní
Toto je velmi důležitá myšlenka Dow Teorie a v podstatě celé technické analýzy. Účastníci trhu reagují
na jim dostupné informace, ať už jsou všeobecně známé či nikoliv. Ceny jsou ovlivňovány lidskými
emocemi jako je strach, chamtivost, naděje a ignorance a také očekáváním jejich vývoje v budoucnu.
Z toho vyplývá, že veškeré skutečnosti, které mají za následek pohyby cen na finančních trzích, jsou v
ceně už zahrnuty. Tyto skutečnosti pak zlevní hodnotu tržního průměru, popř.cenného papíru na
hodnotu, která odpovídá jeho skutečné tržní ceně.
2. Trh se pohybuje ve třech fázích
1. Primární fáze
2. Sekundární fáze
3. Denní fluktuace
1. Primární fáze
Primární fáze, neboli býčí a medvědí trh je stádium trhu, které Dowa nejvíce zajímalo. Jednotlivé fáze
mohou trvat od několika měsíců až po několik let. Je nemožné předpovědět, jak dlouho bude býčí
nebo medvědí trh trvat, nicméně správným určením trendu pomocí Dow teorie lze do trhu vstoupit a
vystoupit z něj ve správnou chvíli.
Býčí trh je charakterizován dlouhodobým rostoucím pohybem, přerušovaným občasnými poklesy
nazývanými sekundární fáze. Při býčím trhu je ekonomie v rozkvětu a to se odráží v rostoucích
cenách.
Medvědí trh je charakterizován dlouhodobým klesajícím pohybem s krátkodobými rostoucími trendy.
Doprovází jej špatná ekonomická situace.
2. Sekundární fáze
Sekundární fáze je vlastně protitrend proti primárnímu trendu. Každá sekundární fáze může trvat od
několika týdnů až po několik měsíců, během kterých postupují v opačném trendu oproti primárnímu
trendu. Účastníci trhu si musejí dát pozor, aby nezaměnili sekundární reakci za změnu primárního
trendu. Zdali se jedná o změnu trendu nebo sekundární reakci ,se pozná podle procentuální velikosti
protitrendové fáze. Sekundární fáze totiž v primárním býčím trhu poklesne o 33 - 66% velikosti
posledního primárního pohybu cen od ukončení předchozí sekundární fáze.
15
3. Denní fluktuace
Dle Dowa byly pro určení všeobecného trendu celého trhu denní fluktuace cen absolutně
bezvýznamné. Proto se jimi, na rozdíl od dnešních technických analytiků, ve své teorii příliš
nezabýval.
3. Primární fáze je složená ze tří fází
Každý býčí a medvědí trh je reprezentovaný primární fází, která je složená ze tří fází. Každá z těchto
fází doprovází specifickou ekonomickou situaci, která je odrazem cen viditelných na grafu tržního
průměru.
4. Objem obchodů poskytuje potvrzení cen
Zvýšený objem obchodů při vzrůstu a poklesu cen potvrzuje zájem nebo nezájem účastníků trhu. Je to
jednoduché, když ceny rostou a zvyšuje se počet zájemců o cenné papíry, dokazuje to, že se
poptávka zvyšuje. Naopak, pokud ceny klesají a zvyšuje se objem obchodů, máme důkaz, že nabídka
převyšuje poptávku.
16
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza IV (Analýza technických
grafů)
V moderní technické analýze rozeznáváme několik typů grafů. K nejznámějším a nejpoužívanějším
patří čárkový a svíčkový graf, ovšem někteří obchodníci zobrazují pohyby cen i pomocí grafů
čárových, equivolume, P&F grafy, swing, Kagi, Renko aj.
Každý technický graf je reprezentován cenou na ose y a, v případě nejužívanějších grafů také
časovým obdobím na ose x. Jednotlivé grafy pak obsahují různé grafické obrazce, které zdůrazňují
pohyby cen cenných papírů. Tyto grafické obrazce mohou být ve tvaru různě velkých čárek, svíček,
čar, koleček, křížků, obdélníků, čtverečků atd.
Čárkový graf
V klasickém čárkovém grafu nalezneme množství čárek ilustrujících nabídku a poptávku po cenných
papírech. Jak už jsme si ukázali v SUPER TRADERS semináři, každá čárka je charakterizována 4
cenami: OPEN, HIGH, LOW a CLOSE. Řekli jsme si také o vzdálenosti mezi HIGH a LOW cenou,
které říkáme RANGE, nebo-li rozsah.
Vzájemné porovnání těchto 5 hodnot slouží k určení pravděpodobnosti pohybu cen v budoucnu a
mnoho soukromých obchodníků používá analýzu jednotlivých čárek k velmi lukrativnímu obchodování.
V každé čárce je mnoho informací a chytří obchodníci toho využívají k tvorbě různých obchodních
strategií a metod.
17
OPEN - Tato cena je příznačná pro amatéry, kteří otevírají trh. Amatéři, kteří jsou lákáni do
obchodování brokery a medii samozřejmě obchodují na vedlejší pracovní činnost. Jejich hlavní
finanční příjem nepochází z obchodování a investic, ale z klasické denní práce. Tím pádem nemají
čas sledovat trh a jediné informace, které o trhu mají pocházejí z tisku, televize, od brokerů, popř.od
přátel (kteří většinou také neumí obchodovat) atd. K vlastnímu posouzení těchto informací se
veřejnost dostane až po skončení své hlavní práce, což je většinou odpoledne nebo večer po uzavření
trhu. Tím pádem reagují na zavírací cenu a vyberou-li si nějaký cenný papír, kupují ho druhý den na
otevírací ceně.
Profesionálové na OPEN ceně většinou neobchodují a když už, tak v opačném směru než veřejnost.
OPEN cena je často doprovázena velkou volatilitou a chytří obchodníci si počkají 15-30 minut po
otevření trhu na ustálení cen. Až poté začnou obchodovat s vlastními penězi.
HIGH - Nejvyšší cena, kterou kupci během dne dosáhli. Tato hodnota není až zase tak zajímavá jako
OPEN nebo CLOSE ceny, nicméně pokud bude HIGH cena v daném časovém období stejně vysoko
jako CLOSE, značí to velkou odhodlanost kupců k získání cenného za jakoukoliv cenu. Tím pádem
také můžeme počítat s tím, že ceny porostou výše i v dalším obchodním období.
LOW - Nejnižší cena, kterou prodejci během dne dosáhli. Stejně jako HIGH není ani LOW cena příliš
zajímavá, pokud ovšem není shodná s CLOSE cenou. V tomto případě se jedná o velmi negativní den
a je velká pravděpodobnost, že následující den budou ceny pokračovat ve výrazném poklesu.
CLOSE - Pro profesionálního obchodníka absolutně nejdůležitější hodnota z celého dne. Tato cena je
určována profesionály s velkými penězi, kteří vědí moc dobře, kolik za daný cenný papír zaplatit. Tím
pádem můžeme říci, že CLOSE cena je vlastně přesnou hodnotou, kde se v daném dnu nabídka
vyrovná poptávce.
Jelikož finanční trhy mohou být velmi nevyzpytatelné, chytří obchodníci se při sebemenším náznaku
nebezpečí začnou zbavovat svých pozic v daných cenných papírech. Po uzavření trhu se často může
přihodit něco, co by znamenalo znehodnocení cen akcií. A´t už to je nečekaná živelná pohroma,
teroristický útok nebo nějaká velmi negativní ekonomická, či politická zpráva z druhého konce světa.
Tohoto nebezpečí jsou si profesionálové vědomi a dost často tedy nedrží své pozice v cenných
papírech přes noc. Pouze jsou-li si silou svých akcií téměř jisti, jsou ochotni podstoupit riziko držení
18
těchto akcií na dlouhou dobu. Pokud je tedy CLOSE o poznání výše než OPEN cena, je
pravděpodobnost, že profesionálové mají v tyto cenné papíry důvěru a nakupují je. Naopak, pokud je
CLOSE o poznání níže než OPEN, o tyto cenné papíry nemají profesionálové zájem a prodávají je.
CLOSE cena většinou slouží k určování vlastních vstupních a prodejních signálů pro tisíce
obchodních systémů a strategií a pro vypořádání zůstatků na klientských účtech.
Jelikož je CLOSE cena tak důležitá, v příští lekci naší Technické analýzy se na ní podíváme
podrobněji.
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza V (Analýza CLOSE ceny)
Vzhledem k důležitosti CLOSE ceny si uvedeme, jak se tato hodnota dá použít pro obchodování.
Postavení CLOSE ceny obchodníkům napoví, která strana trhu měla v daném časovém období
kontrolu nad vývojem cen a kterým směrem se cena s největší pravděpodobností v budoucnu vydá.
Společná analýza OPEN a CLOSE cen
Vzájemné postavení OPEN a CLOSE cen poskytne obchodníkům podrobný náhled na skutečný rozdíl
mezi nabídkou a poptávkou po daných cenných papírech. Všeobecně platí, jakmile OPEN cena bude
po skončení daného časového období nad CLOSE cenou, strana prodejců byla silnější. Naopak,
jakmile OPEN cena bude po skončení daného časového období pod CLOSE cenou, kupci byli silnější
stranou trhu. Pokud jsou OPEN a CLOSE ceny téměř stejné, na trhu vládla nejistota.
19
RANGE- Velikost rozsahu cen indikuje sílu a odhodlání účastníků trhu k vyšším nebo nižším cenám.
Pokud se při vzrůstajících cenách postupně zvětšují také rozsahy jednotlivých časových období, značí
to, že kupci jsou velmi horliví k získání daného cenného papíru.
Naopak pokud ceny rostou a rozsahy jednotlivých časových období se zmenšují, znamená to, že
kupci přestávají mít o příslušný cenný papír zájem.
Při klesajících cenách je to obdobné. Pokud ceny klesají a přitom se zvětšují rozsahy daných
časových období, je to indikace toho, že prodejci jsou velmi dychtiví k prodeji svých cenných papírů za
velmi nízké ceny.
20
Pokud ovšem ceny klesají a rozsahy daných časových období se zmenšují, prodejci začínají ztrácet
dech a ceny s největší pravděpodobností přestanou klesat.
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza VI (SVÍČKOVÝ GRAF)
Svíčkové grafy neobsahují jiné informace než klasické čárkové grafy, ale jsou o mnoho přehlednější.
Grafický vzhled svíček poskytuje detailní náhled na psychologii účastníků trhu. Díky tomu naleznou
svíčky uplatnění především v krátkodobém obchodování, ve kterém je psychologie kupců a prodejců
absolutně nejdůležitější veličinou.
Ze SUPER TRADERS semináře už víme, že svíčkové grafy vznikly v 17.století v dalekém Japonsku
na obchodování rýže. Našemu světu je ve 20. století představil Američan Steve Nison ve své knize
Japanese Candlestick Charting Techniques.
21
B- Tělo svíčky
Dlouhá svíčka – Býčí
Dlouhé bílé tělo s krátkými stíny. Otevírací cena je výrazně pod zavírací cenou. Velmi pozitivní časové
období, ve kterém byli kupci podstatně silnější než prodejci.
Dlouhá svíčka – Medvědí
Dlouhé černé tělo s krátkými stíny. Otevírací cena je výrazně nad zavírací cenou.
22
Velmi negativní časové období, ve kterém byli prodejci podstatně silnější než kupci.
Krátká svíčka – Býčí
Krátké bílé tělo s krátkými stíny. Otevírací cena je pod zavírací cenou. Poměrně často vyskytující se
svíčka, znamenající malou převahu kupců nad prodejci.
Krátká svíčka – Medvědí
Krátké černé tělo s krátkými stíny. Otevírací cena je nad zavírací cenou. Poměrně často vyskytující se
svíčka, znamenající malou převahu prodejců nad kupci.
Bílá Marubozu
Dlouhé bílé tělo bez jakýchkoliv stínů. Otevírací cena je zároveň nejnižší cenou a zavírací cena je
zároveň nejvyšší cenou v daném časovém období. Tato svíčka představuje totální převahu kupců nad
prodejci a velmi pozitivní trh.
23
Černá Marubozu
Dlouhé černé tělo bez jakýchkoliv stínů. Otevírací cena je zároveň nejvyšší cenou a zavírací cena je
zároveň nejnižší cenou v daném časovém období. Tato svíčka představuje totální převahu prodejců
nad kupci a velmi negativní trh.
Otevírací Marubozu – Býčí
Dlouhé bílé tělo se stínem od zavírací do nejvyšší ceny. Otevírací cena je zároveň nejnižší cenou
daného časového období a zavírací cena je podstatně výše, než otevírací cena. Býčí otevírací
Marubozu zdůrazňuje velkou odhodlanost kupců k rostoucím cenám, nicméně díky hornímu stínu není
až zase tak pozitivní jako klasická bílá Marubozu.
Otevírací Marubozu – Medvědí
Dlouhé černé tělo se stínem od zavírací do nejnižší ceny. Otevírací cena je zároveň nejvyšší cenou
daného časového období a zavírací cena je podstatně níže, než otevírací cena. Medvědí otevírací
Marubozu zdůrazňuje velkou odhodlanost prodejců ke klesajícím cenám, nicméně díky dolnímu stínu
není až zase tak negativní jako klasická černá Marubozu.
Zavírací Marubozu – Býčí
Dlouhé bílé tělo se stínem od otevírací do nejnižší ceny. Zavírací cena je zároveň nejvyšší cenou
daného časového období a je podstatně výše, než otevírací cena. Právě díky postavení zavírací ceny
je býčí zavírací Marubozu podstatně silnějším signálem k pokračování vzrůstu cen, než býčí otevírací
24
Marubozu.
Zavírací Marubozu – Medvědí
Dlouhé černé tělo se stínem od otevírací do nejvyšší ceny. Zavírací cena je zároveň nejnižší cenou
daného časového období a je podstatně níže, než otevírací cena. Právě díky postavení zavírací ceny
je medvědí zavírací Marubozu podstatně silnějším signálem k pokračování poklesu cen, než medvědí
otevírací Marubozu.
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza VII (čtení z grafu)
Rotující vrchol – Býčí
Malé bílé tělo s dlouhými stíny. Tato svíčka se na grafech vyskytuje poměrně často v obchodních
rozpětích do strany se pohybujících trhů. Psychologie této svíčky zdůrazňuje nerozhodnost mezi
účastníky trhu.Cena se během dne pohybovala ze strany na stranu a závěr dne patřil kupcům.
Rotující vrchol – Medvědí
Malé černé tělo s dlouhými stíny. Tato svíčka se na grafech vyskytuje poměrně často v obchodních
rozpětích do strany se pohybujících trhů. Psychologie této svíčky zdůrazňuje nerozhodnost mezi
účastníky trhu. Cena se během dne pohybovala ze strany na stranu a závěr dne patřil prodejcům.
25
Papírový deštník – Býčí
Malé bílé tělo a dlouhý stín od otevírací do nejnižší ceny. Stín musí být alespoň dvakrát delší, než tělo.
Tato svíčka tvoří několik obchodních formací, které poskytují varování před možnou změnou trendu. O
těchto formacích se zmíníme v některé z našich dalších lekcí.
Papírový deštník – Medvědí
Malé černé tělo a dlouhý stín od zavírací do nejnižší ceny. Stín musí být alespoň dvakrát delší, než
tělo. Tato svíčka tvoří několik obchodních formací, které poskytují varování před možnou změnou
trendu.
Hvězda – Býčí & Medvědí
Hvězda má malé tělo a zpravidla krátké stíny. Abychom mohli svíčku označit za hvězdu, musíme
vědět, která svíčka jí předchází. Předcházející svíčka by měla být zpravidla klasická dlouhá svíčka a
mezi jejím tělem a tělem hvězdy se musí vytvořit tzv. díra (anglicky gap). Tato díra v uptrendu
poskytuje support a v downtrendu resistenci.
U hvězdy je celkem jedno, jestli jsou obě svíčky tvořící formaci bílé, černé nebo zkombinované.
Nicméně v uptrendu bude dlouhá svíčka před hvězdou s největší pravděpodobností bílá a v
downtrendu pro změnu černá. Pokud bude hvězda v uptrendu černá a bude jí předcházet černá
dlouhá svíčka, bude to velmi silná indikace změny uptrendu na downtrend. To samé platí pro
downtrend, pouze se vymění bílé svíčky za černé.
26
Doji
Rozeznáváme několik Doji svíček a všechny jsou charakterizovány podobným postavením otevírací a
zavírací ceny. Ty se totiž u Doji svíček většinou shodují, což vyjadřuje totální nerozhodnost mezi kupci
a prodejci. Doji jsou velmi používané svíčky, protože často poskytují varování na změnu trendu.
Podíváme-li se na jakýkoliv technický graf, zpozorujeme, že na vrcholech a spodcích mnoha trendů se
objevují právě Doji svíčky. Jakmile se ceny pohybují ve strmém trendu, každá Doji předznamenává, že
se ceny ustálí nebo obrátí. Pro potvrzení obratu trendu si vždy počkáme na svíčku, která následuje
Doji. Tato svíčka by měla být ve směru nového krátkodobého trendu.
Dlouhonohá Doji
Dlouhé stíny nahoře i dole a otevírací cena shodná, nebo téměř shodná, se zavírací cenou. Tělo
svíčky je umístěné uprostřed mezi stíny. Tato Doji značí opravdu nerozhodný trh a velké napětí mezi
kupci a prodejci.
Náhrobní kámen (Gravestone Doji)
Otevírací, zavírací a nízká cena jsou shodné a vysoká cena vytvoří velmi dlouhý stín. I když Náhrobní
kámen značí stejně jako ostatní Doji velkou nerozhodnost účastníků trhu, tato Doji má díky svému
dlouhému stínu od nejvyšší do nejnižší ceny medvědí tendenci. Čím delší stín, tím větší indikace
klesajících cen.
27
Vážka
Otevírací, zavírací a vysoká cena jsou shodné a nízká cena vytvoří velmi dlouhý stín. I když Vážka
značí stejně jako ostatní Doji velkou nerozhodnost účastníků trhu, tato Doji má díky svému dlouhému
stínu od nejnižší do nejvyšší ceny býčí tendenci. Čím delší stín, tím větší indikace vzrůstajících cen.
Čtyřbodová Doji
Otevírací, vysoká, nízká i zavírací cena jsou shodné a není zde žádný stín. Tato svíčka je příznačná
pro velmi nelikvidní trhy nebo pro futures, které jsou omezeny limitními pohyby cen. V případě, že by
se Čtyřbodová Doji vyskytla na likvidním trhu, kde je velký počet kupců a prodejců, znamenalo by to
absolutní nerozhodnost všech účastníků.
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza VIII (UPTREND - FORMACE
OBRATU TRENDU 1.část)
S využitím informací, které jsme uvedli v minulých lekcích naší technické analýzy můžeme začít s
rozborem jednotlivých technických grafů. Už jsme si řekli, že správná analýza postavení cen nám
pomůže určit obchody s největší pravděpodobností úspěchu. Ceny na grafech často tvoří různé
grafické obrazce a formace, které předznamenávají pozastavení, obrat nebo pokračování trendu. V
dnešní lekci se zaměříme na formace obratu trendu, což jsou skupiny dvou až tří čárek nebo svíček,
které na technickém grafu zobrazují místo s největší pravděpodobností změny krátkodobého trendu.
Formace obratu trendu se se správným money managementem a přísnými výstupy z trhu dají použít
jako jednoduché obchodní systémy. Zde je nutno podotknout, že jednoduché obchodní systémy jsou
často VÍCE ZISKOVÉ, než složité analýzy. Není tajemstvím, že většina profesionálních obchodníků
používá k vydělávání peněz na finančních trzích právě jednoduché strategie.
Např. krátkodobé svíčkové formace spolu se support a resistance čárami (vysvětlení těchto důležitých
obchodních nástrojů naleznete v dalších lekcích naší technické analýzy) jsou mezi mnoha úspěšnými
obchodníky velmi populární.
Každé významné formaci obratu trendu, kterou můžeme použít pro obchodování, musí předcházet
strmý cenový pohyb. Při strmých uptrendech nebo downtrendech je nálada na trhu velmi napjatá a
krátkodobé protitrendy jsou na denním pořádku. Tyto protitrendy často začínají formacemi obratu
trendu a chytří obchodníci toho mohou využít ke vstupu do obchodu s velkou pravděpodobností
úspěchu. Podíváme-li se na jakýkoliv technický graf, můžeme zpozorovat, že většina trendů končí
28
formací obratu trendu.
Formace, které vznikají při pohybu trhu stranou jsou méně významné a v obchodování se zpravidla
nepoužívají.
Čárkové a svíčkové grafy zobrazují podobné formace, nicméně každý obchodník má své preference
grafického vyjádření cen. Proto uvádíme všechny nejznámější formace jak v čárkové, tak ve svíčkové
podobě. Pro lepší přehlednost také rozdělíme formace vyskytující se v uptrendu a v downtrendu.
FORMACE UPTRENDU
1. Zavírací cena
- Den s vyšší vysokou a vyšší nízkou cenou
- Otevírací cena je blízko vysoké ceny a výše, než vysoká cena předešlé čárky
- Nízká cena je níže, než vysoká cena předešlé čárky
- Zavírací cena je blízko nízké ceny a níže než otevírací cena
- Zavírací cena je pod zavírací cenou předešlé čárky
Cloud Cover
- Předchozí svíčka je dlouhá bílá, která pokračuje v uptrendu
- Současná svíčka je bílá černá s otevírací cenou nad vysokou cenou předcházející svíčky
- Současná svíčka zavírá „v těle“ a pod středem předcházející bílé svíčky
29
2. Otevírací/Zavírací obrat
- Den s vyšší vysokou a vyšší nízkou cenou
- Otevírací cena je blízko vysoké ceny a výše, než vysoká cena předešlé čárky
- Nízká cena je výše, než vysoká cena předešlé čárky
- Zavírací cena je blízko nízké ceny a níže než otevírací cena
- Zavírací cena je nad zavírací cenou předešlé čárky
Otevírací/Zavírací obrat nemá přesně shodný svíčkový ekvivalent
3.Klíčový obrat
- Vnější čárka
- Otevírací cena je blízko vysoké ceny a výše, než vysoká cena předešlé čárky
- Zavírací cena je blízko nízké ceny a níže než otevírací cena
- Zavírací cena je pod zavírací cenou předešlé čárky
30
Medvědí engulfing
- Předchozí svíčka je dlouhá bílá, která pokračuje v uptrendu
- Současná svíčka musí „pohltit“ (engulf) předchozí svíčku
- Současná svíčka je černá dlouhá
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza IX (UPTREND - FORMACE
OBRATU TRENDU 2.část)
S využitím informací, které jsme uvedli v minulých lekcích naší technické analýzy můžeme začít s
rozborem jednotlivých technických grafů. Už jsme si řekli, že správná analýza postavení cen nám
pomůže určit obchody s největší pravděpodobností úspěchu. Ceny na grafech často tvoří různé
grafické obrazce a formace, které předznamenávají pozastavení, obrat nebo pokračování trendu. V
dnešní lekci se zaměříme na formace obratu trendu, což jsou skupiny dvou až tří čárek nebo svíček,
které na technickém grafu zobrazují místo s největší pravděpodobností změny krátkodobého trendu.
Formace obratu trendu se se správným money managementem a přísnými výstupy z trhu dají použít
jako jednoduché obchodní systémy. Zde je nutno podotknout, že jednoduché obchodní systémy jsou
často VÍCE ZISKOVÉ, než složité analýzy. Není tajemstvím, že většina profesionálních obchodníků
používá k vydělávání peněz na finančních trzích právě jednoduché strategie.
31
4. Hákový obrat
- Vnitřní čárka (den s nižší vysokou a vyšší nízkou cenou, než byly ceny v předchozím dnu)
- Otevírací cena je blízko vysoké ceně
- Zavírací cena je blízko nízké ceně
- Zavírací cena předešlé čárky je vysoko nad svou otevírací cenou
Harami
- Barva předchozí svíčky není důležitá, nicméně formace má větší váhu, je-li dlouhá bílá
- Současná svíčka má krátké tělo a je kompletně uvnitř předchozí svíčky
- Současná svíčka by měla být černá
5. Ostrovní obrat
- Ze všech medvědích formací má ostrovní obrat největší váhu a uptrend se zde s velkou
pravděpodobností, když ne změní, tak určitě pozastaví
- Formace složená ze tří čárek
- Den s dírou (angl.gap) mezi svou nízkou cenou a vysokou cenou předchozího dne
- Následovaný dnem s dírou mezi svou vysokou cenou a nízkou cenou předchozího dne
32
Večerní hvězda (angl. evening star)
- Tělo první svíčky je vždy bílé
- Tělo druhé svíčky (hvězda) vytvoří mezi sebou a předchozí svíčkou díru (ve svíčkových grafech je
tato díra nazývána window, nebo-li okno)
- Barva třetí svíčky by měla být vždy odlišná od barvy první svíčky
- První a třetí svíčka bývají často dlouhé svíčky, ovšem není to pravidlem
6. Dvou čárkový obrat
- Podobný hákovému obratu, nicméně na rozdíl od hákového obratu má stejně vysoké ceny
- Otevírací cena předchozí čárky a zavírací cena současné čárky by měla být v dolních 33% předchozí
čárky
33
Základní dvou svíčková (angl.tweezers) formace
- Dvě svíčky se stejnými vysokými cenami
- Poměrně slabá otočná formace, která má větší váhu, použije-li se souběžně s jinou formací
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza IX (UPTREND - FORMACE
OBRATU TRENDU 3.část)
S využitím informací, které jsme uvedli v minulých lekcích naší technické analýzy můžeme začít s
rozborem jednotlivých technických grafů. Už jsme si řekli, že správná analýza postavení cen nám
pomůže určit obchody s největší pravděpodobností úspěchu. Ceny na grafech často tvoří různé
grafické obrazce a formace, které předznamenávají pozastavení, obrat nebo pokračování trendu. V
dnešní lekci se zaměříme na formace obratu trendu, což jsou skupiny dvou až tří čárek nebo svíček,
které na technickém grafu zobrazují místo s největší pravděpodobností změny krátkodobého trendu.
Formace obratu trendu se se správným money managementem a přísnými výstupy z trhu dají použít
jako jednoduché obchodní systémy. Zde je nutno podotknout, že jednoduché obchodní systémy jsou
často VÍCE ZISKOVÉ, než složité analýzy. Není tajemstvím, že většina profesionálních obchodníků
používá
k
vydělávání
peněz
na
finančních
trzích
právě
jednoduché
strategie.
34
Např. krátkodobé svíčkové formace spolu se support a resistance čárami (vysvětlení těchto důležitých
obchodních nástrojů naleznete v dalších lekcích naší technické analýzy) jsou mezi mnoha úspěšnými
obchodníky velmi populární.
Každé významné formaci obratu trendu, kterou můžeme použít pro obchodování, musí předcházet
strmý cenový pohyb. Při strmých uptrendech nebo downtrendech je nálada na trhu velmi napjatá a
krátkodobé protitrendy jsou na denním pořádku. Tyto protitrendy často začínají formacemi obratu
trendu a chytří obchodníci toho mohou využít ke vstupu do obchodu s velkou pravděpodobností
úspěchu. Podíváme-li se na jakýkoliv technický graf, můžeme zpozorovat, že většina trendů končí
formací obratu trendu.
Formace, které vznikají při pohybu trhu stranou jsou méně významné a v obchodování se zpravidla
nepoužívají.
Čárkové a svíčkové grafy zobrazují podobné formace, nicméně každý obchodník má své preference
grafického vyjádření cen. Proto uvádíme všechny nejznámější formace jak v čárkové, tak ve svíčkové
podobě. Pro lepší přehlednost také rozdělíme formace vyskytující se v uptrendu a v downtrendu.
Otočný bod
- Poměrně velmi používaná formace, kterou nalezneme na každém čárkovém grafu
- Vysoká cena současné čárky je výše, než vysoká cena předchozí a následující čárky
- Zavírací cena třetí čárky je níže, než nízká cena čárky s nejvyšší vysokou cenou
Otočný bod nemá přesně shodný svíčkový ekvivalent
35
Večerní hvězda doji (angl. evening Doji star)
- Stejná formace, jako Večerní hvězda, ovšem s rozdílem, že druhá svíčka (hvězda) je Doji (nemá
tělo)
Doji hvězda (angl. Doji star)
- Předchozí svíčka je dlouhá
- Současná svíčka otevře výše, než je tělo předchozí svíčky a vytvoří Doji
36
Harami kříž (angl. Harami cross)
- Stejná formace, jako Harami, ovšem s rozdílem, že současná svíčka (kříž) je Doji
Visící muž (angl. Hanging Man)
- Formace tvořená pouze jednou svíčkou, která vytvoří díru mezi svým tělem a tělem předcházející
svíčky
- Malé tělo je blízko vysoké ceny a jeho barva není důležitá
- Svíčka by měla mít stín pouze od otevírací ceny dolů a ten by měl být alespoň 2x delší, než tělo
svíčky
Slabá hvězda (angl. výraz pro tuto formaci je shooting star)
- Poměrně nevýznamná formace obratu uptrendu
- Svíčka s malým tělem a dlouhým stínem od vysoké po zavírací cenu
- Současná svíčka vytvoří na grafu díru mezi svým tělem a tělem předchozí svíčky
37
3 černé vrány (angl.3 black crows)
- Tři klesající černé dlouhé svíčky na vrcholu uptrendu jsou velmi silným znamením změny trendu
Medvědí pásek (angl. výraz pro tuto formaci je Bearish Belt Hold)
- Pokud ceny vzrůstají ve strmém uptrendu a objeví se černá otevírací Marubozu, je to signál ke
změně trendu.
38
V technické analýze existují desítky, a možná i stovky různých technických formací, nicméně zde
uvedené jsou ty nejznámější a nejpoužívanější. Příště si uvedeme downtrendové formace.
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza
FORMACE OBRATU TRENDU 1.část)
X
(DOWNTREND
-
S využitím informací, které jsme uvedli v minulých lekcích naší technické analýzy můžeme začít s
rozborem jednotlivých technických grafů. Už jsme si řekli, že správná analýza postavení cen nám
pomůže určit obchody s největší pravděpodobností úspěchu. Ceny na grafech často tvoří různé
grafické obrazce a formace, které předznamenávají pozastavení, obrat nebo pokračování trendu. V
dnešní lekci se zaměříme na formace obratu trendu, což jsou skupiny dvou až tří čárek nebo svíček,
které na technickém grafu zobrazují místo s největší pravděpodobností změny krátkodobého trendu.
Formace obratu trendu se se správným money managementem a přísnými výstupy z trhu dají použít
jako jednoduché obchodní systémy. Zde je nutno podotknout, že jednoduché obchodní systémy jsou
často VÍCE ZISKOVÉ, než složité analýzy. Není tajemstvím, že většina profesionálních obchodníků
používá k vydělávání peněz na finančních trzích právě jednoduché strategie.
Např. krátkodobé svíčkové formace spolu se support a resistance čárami (vysvětlení těchto důležitých
obchodních nástrojů naleznete v dalších lekcích naší technické analýzy) jsou mezi mnoha úspěšnými
obchodníky velmi populární.
Každé významné formaci obratu trendu, kterou můžeme použít pro obchodování, musí předcházet
strmý cenový pohyb. Při strmých uptrendech nebo downtrendech je nálada na trhu velmi napjatá a
krátkodobé protitrendy jsou na denním pořádku. Tyto protitrendy často začínají formacemi obratu
trendu a chytří obchodníci toho mohou využít ke vstupu do obchodu s velkou pravděpodobností
úspěchu. Podíváme-li se na jakýkoliv technický graf, můžeme zpozorovat, že většina trendů končí
formací obratu trendu.
Formace, které vznikají při pohybu trhu stranou jsou méně významné a v obchodování se zpravidla
nepoužívají.
Čárkové a svíčkové grafy zobrazují podobné formace, nicméně každý obchodník má své preference
grafického vyjádření cen. Proto uvádíme všechny nejznámější formace jak v čárkové, tak ve svíčkové
podobě. Pro lepší přehlednost také rozdělíme formace vyskytující se v uptrendu a v downtrendu.
39
1. Zavírací cena
- Den s nižší vysokou a nižší nízkou cenou
- Otevírací cena je blízko nízké ceny a níže, než nízká cena předešlé čárky
- Nízká cena je níže, než vysoká cena předešlé čárky
- Zavírací cena je blízko nízké ceny a níže než otevírací cena
- Zavírací cena je nad zavírací cenou předešlé čárky
Piercing Line
- Předchozí svíčka je dlouhá černá, která pokračuje v downtrendu
- Současná svíčka je bílá dlouhá s otevírací cenou pod vysokou cenou předcházejcí svíčky
- Současná svíčka zavírá „v těle“a nad středem předcházející svíčky
2. Otevírací / zavírací obrat
- Den s nižší vysokou a nižší nízkou cenou
- Otevírací cena je blízko nízké ceny a níže, než nízká cena předešlé čárky
- Vysoká cena je níže, než nízká cena předešlé čárky
- Zavírací cena je blízko vysoké ceny a výše než otevírací cena
- Zavírací cena je pod zavírací cenou předešlé čárky
40
Otevírací / zavírací obrat nemá přesně shodný svíčkový ekvivalent
3. Klíčový obrat
- Vnější čárka
- Otevírací cena současné čárky je blízko nízké ceny a níže, než nízká cena předešlé čárky
- Zavírací cena je blízko vysoké ceny a výše, než otevírací cena
- Zavírací cena je nad vysokou cenou předešlé čárky
Medvědí engulfig
- Současná svíčka musí „pohltit “(engulf) předchozí svíčku
- Svíčka předcházející pohlcenou svíčku je dlouhá černá, která pokračuje v downtrendu
- Současná svíčka je dlouhá bílá
- Otevírací cena je blízko nízké ceně
- Zavírací cena je blízko vysoké ceně
- Zavírací cena předešlé čárky je vysoko pod svou otevírací cenou
41
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza XI
FORMACE OBRATU TRENDU 2.část)
(DOWNTREND -
S využitím informací, které jsme uvedli v minulých lekcích naší technické analýzy můžeme začít s
rozborem jednotlivých technických grafů. Už jsme si řekli, že správná analýza postavení cen nám
pomůže určit obchody s největší pravděpodobností úspěchu. Ceny na grafech často tvoří různé
grafické obrazce a formace, které předznamenávají pozastavení, obrat nebo pokračování trendu. V
dnešní lekci se zaměříme na formace obratu trendu, což jsou skupiny dvou až tří čárek nebo svíček,
které na technickém grafu zobrazují místo s největší pravděpodobností změny krátkodobého trendu.
Formace obratu trendu se se správným money managementem a přísnými výstupy z trhu dají použít
jako jednoduché obchodní systémy. Zde je nutno podotknout, že jednoduché obchodní systémy jsou
často VÍCE ZISKOVÉ, než složité analýzy. Není tajemstvím, že většina profesionálních obchodníků
používá k vydělávání peněz na finančních trzích právě jednoduché strategie.
Např. krátkodobé svíčkové formace spolu se support a resistance čárami (vysvětlení těchto důležitých
obchodních nástrojů naleznete v dalších lekcích naší technické analýzy) jsou mezi mnoha úspěšnými
obchodníky velmi populární.
Každé významné formaci obratu trendu, kterou můžeme použít pro obchodování, musí předcházet
strmý cenový pohyb. Při strmých uptrendech nebo downtrendech je nálada na trhu velmi napjatá a
krátkodobé protitrendy jsou na denním pořádku. Tyto protitrendy často začínají formacemi obratu
trendu a chytří obchodníci toho mohou využít ke vstupu do obchodu s velkou pravděpodobností
úspěchu. Podíváme-li se na jakýkoliv technický graf, můžeme zpozorovat, že většina trendů končí
formací obratu trendu.
Formace, které vznikají při pohybu trhu stranou jsou méně významné a v obchodování se zpravidla
nepoužívají.
42
Čárkové a svíčkové grafy zobrazují podobné formace, nicméně každý obchodník má své preference
grafického vyjádření cen. Proto uvádíme všechny nejznámější formace jak v čárkové, tak ve svíčkové
podobě. Pro lepší přehlednost také rozdělíme formace vyskytující se v uptrendu a v downtrendu.
4.Hákový obrat
- Vnitřní čárka (den s nižší vysokou a vyšší nízkou cenou, než byly ceny v předchozím dnu)
- Otevírací cena je blízko nízké ceně
- Zavírací cena je blízko vysoké ceně
- Zavírací cena předešlé čárky je vysoko pod svou otevírací cenou
Harami
- Barva předchozí svíčky není důležitá, nicméně formace má větší váhu, je-li tato svíčka dlouhá černá
- Současná svíčka má krátké tělo a je kompletně uvnitř předchozí svíčky
- Současná svíčka by měla být bílá
5. Ostrovní obrat
Ze všech býčích − čárkových formací má ostrovní obrat největší váhu a downtrend se zde s velkou
pravděpodobností, když ne změní, tak určitě pozastaví
43
Formace je složená ze − tří čárek
Den s mezerou (angl. gap) mezi svou vysokou cenou a nízkou cenou − předchozího dne
Následovaný dnem s mezerou mezi svou nízkou cenou a vysokou − cenou předchozího dne
Ranní hvězda (angl. Morning star)
- Tělo první svíčky je vždy černé
Tělo druhé svíčky (hvězda) vytvoř mezi − sebou a předchozí svíčkou mezeru (ve svíčkových grafech
je tato mezera nazývána window, nebo-li okno)
Barva třetí svíčky by měla být vždy odlišná od barvy − první svíčky
První a třetí svíčka bývají často dlouhé svíčky, ovšem není to − pravidlem
6. Dvou čárkový obrat
- Podobný hákovému obratu, nicméně na rozdíl od hákového obratu má stejné nízké ceny
Otevírací cena předchozí čárky a − zavírací cena současné čárky by měla být v dolních 33%
předchozí čárky
Nízká cena současné čárky je níže, než nízká cena předchozí a − následující čárky
Zavírací cena třetí čárky je výše, než vysoká cena čárky − s nejnižší nízkou cenou
44
Základní dvou svíčková (angl.t weezers) formace
Dvě svíčky se stejnými nízkými cenami −
Poměrně slabá − otočná formace, která má větší váhu, použije-li se souběžně s jinou formací
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza XII (DOWNTREND FORMACE OBRATU TRENDU 3.část)
S využitím informací, které jsme uvedli v minulých lekcích naší technické analýzy můžeme začít s
rozborem jednotlivých technických grafů. Už jsme si řekli, že správná analýza postavení cen nám
pomůže určit obchody s největší pravděpodobností úspěchu. Ceny na grafech často tvoří různé
grafické obrazce a formace, které předznamenávají pozastavení, obrat nebo pokračování trendu. V
dnešní lekci se zaměříme na formace obratu trendu, což jsou skupiny dvou až tří čárek nebo svíček,
které na technickém grafu zobrazují místo s největší pravděpodobností změny krátkodobého trendu.
Formace obratu trendu se se správným money managementem a přísnými výstupy z trhu dají použít
jako jednoduché obchodní systémy. Zde je nutno podotknout, že jednoduché obchodní systémy jsou
často VÍCE ZISKOVÉ, než složité analýzy. Není tajemstvím, že většina profesionálních obchodníků
používá k vydělávání peněz na finančních trzích právě jednoduché strategie.
45
Např. krátkodobé svíčkové formace spolu se support a resistance čárami (vysvětlení těchto důležitých
obchodních nástrojů naleznete v dalších lekcích naší technické analýzy) jsou mezi mnoha úspěšnými
obchodníky velmi populární.
Každé významné formaci obratu trendu, kterou můžeme použít pro obchodování, musí předcházet
strmý cenový pohyb. Při strmých uptrendech nebo downtrendech je nálada na trhu velmi napjatá a
krátkodobé protitrendy jsou na denním pořádku. Tyto protitrendy často začínají formacemi obratu
trendu a chytří obchodníci toho mohou využít ke vstupu do obchodu s velkou pravděpodobností
úspěchu. Podíváme-li se na jakýkoliv technický graf, můžeme zpozorovat, že většina trendů končí
formací obratu trendu.
Formace, které vznikají při pohybu trhu stranou jsou méně významné a v obchodování se zpravidla
nepoužívají.
Čárkové a svíčkové grafy zobrazují podobné formace, nicméně každý obchodník má své preference
grafického vyjádření cen. Proto uvádíme všechny nejznámější formace jak v čárkové, tak ve svíčkové
podobě. Pro lepší přehlednost také rozdělíme formace vyskytující se v uptrendu a v downtrendu.
Ostatní formace obratu downtrendu
Otočný bod
Poměrně velmi − používaná formace, kterou nalezneme na každém čárkovém grafu
Nízká cena − současné čárky je níže, než nízká cena předchozí a následující čárky
Zavírací cena třetí čárky je výše, než vysoká cena čárky s nejnižší − nízkou cenou
Otočný bod nemá přesně shodný svíčkový ekvivalent
46
Ranní hvězda Doji (angl. Morning Doji Star)
Stejná formace, jako Ranní hvězda, ovšem s tím rozdílem, že − druhá svíčka (hvězda) je Doji (nemá
tělo)
Doji hvězda (angl.Doji star)
Předchozí svíčka je dlouhá −
Současná svíčka otevře níže, než − je tělo předchozí svíčky a vytvoř Doji
Harami kříž (a gl.Harami cross)
Stejná formace, jako Harami, ovšem s rozdílem, že současná svíčka − (kříž)je Doji
3 bílí vojáci (angl.3 White Soldiers)
Tři vzrůstající bílé dlouhé svíčky na spodu downtrendu jsou velmi − silným znamením změny trendu
47
Kladivo (angl.Hammer)
Formace tvořená − pouze jednou svíčkou, která vytvoř díru mezi svým tělem a tělem předcházej c
svíčky
Malé tělo je blízko vysoké ceny a jeho barva není − důležitá
Svíčka by měla mít stín, který by měl být alespoň 2x delší,než je − tělo svíčky
Barva svíčky není důležitá −
Otočené kladivo (angl. výraz pro tuto formaci je inverted hammer)
Nepříliš významná formace obratu − downtrendu, vyžadujíí konfirmaci následující svíčky
Není důležitá barva − svíčky
Jelikož zde není vyžadována mezera mezi těly svíček, nejedná se o − formaci „hvězd“
48
3 bílí vojáci (angl.3 white soldiers)
Tři − vzrůstající bílé dlouhé svíčky na spodu downtrendu jsou velmi silným znamením změny trendu
Býčí pásek (angl.výraz pro tuto formaci je Bullish Belt Hold)
Pokud ceny klesaj ve strmém downtrendu a objeví se bílá - otevírací Marubozu, je to signál ke změně
trendu
49
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza XII (TRENDOVÉ KŘIVKY
1.část)
Trendové křivky slouží jako psychologické bariéry mezi kupci a prodejci. Mnoho lidí si plete použití
trendových křivek s analýzou trendu. Trendové křivky totiž NEURČUJÍ TREND, pouze pomáhají
zanalyzovat sílu a poměr změny ceny během daného časového období. Vlastní trend se určUje
pohybem cen, ne trendovými křivkami nebo jinými technickými indikátory. Správné zakreslování
trendových křivek je poměrně subjektivní metoda, která se ovšem i přesto dá použít k ziskovému
obchodování.
Největší VÝHODA POUŽITÍ TRENDOVÝCH KŘIVEK je v tom,že nám naznačí OCHABOVÁNÍ
TRENDU.
BODY NUTNÉ KE K NSTRUKCI PLATNÉ TRENDLINE
1. Platný trend
2. Schopnost zakreslit rovnou čáru
3. V uptrendu kreslíme čáru POD CENAMI, v downtrendu kreslíme čáru NAD CENAMI
4. Trendové čáry se kreslí na přesných nebo pod a nad PŘIBLIŽNÝMI BODY DOTYKU
5. Dotkne-li se čára bodů, zakreslíme PROVIZORNÍ ČÁRU
6.Jakmile se dotkne čára 3 a více bodů,dostaneme PLATNOU TRENDLINE
PLATNÝ TREND
Způsob určení platného trendu jsme si již ukazovali několikrát. Krátkodobé trendy se vyznačují
jednotlivými čárkami (highs a lows), dlouhodobé pak jednotlivými vzrůsty a propady (peaks a troughs).
Uptrend
- Krátkodobý uptrend je charakterizován vyšší vysokou a vyšší nízkou cenou (higher high a higher
low) současné čárky
- Dlouhodobý uptrend je charakterizován vyšším vzrůstem a vyšším propadem (higher peak a higher
trough)
Downtrend
- Krátkodobý downtrend je charakterizován nižší vysokou a nižší nízkou cenou (lower high a lower
low) současné čárky
- Dlouhodobý downtrend je charakterizován nižším vzrůstem a nižším propadem (lower peak a lower
troug )
50
POZOR!
Platné trendové čáry nelze kreslit na netrendové try!!!Na dvou přiložených obrázcích můžeme vidět
vzrůstající nízké ceny (HL high lows), ale klesající vysoké ceny (LH lower highs), resp.vzrůstající
propady (HT higher troughs), ale klesající vzrůsty (LP lower peaks). Jelikož nebylo splněno základní
pravidlo trendu, čáry zakreslené na dolních obrázcích NEJSOU PLATNÉ TRENDOVÉ ČÁRY.
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza XIV (TRENDOVÉ KŘIVKY
2.část)
Trendové křivky slouží jako psychologické bariéry mezi kupci a prodejci. Mnoho lidí si plete použití
trendových křivek s analýzou trendu. Trendové křivky totiž NEURČUJÍ TREND, pouze pomáhají
zanalyzovat sílu a poměr změny ceny během daného časového období. Vlastní trend se určUje
pohybem cen, ne trendovými křivkami nebo jinými technickými indikátory. Správné zakreslování
trendových křivek je poměrně subjektivní metoda, která se ovšem i přesto dá použít k ziskovému
obchodování.
51
SCHOPNOST ZAKRESLIT ROVNOU ČÁRU
Platné trendové čáry musejí být zakresleny jako přímky spojující hodnoty nízkých cen v Uptrendu a
vysokých cen v Downtrendu.
Jakmile se cena příliš odchýlí od platné trendové čáry, je to náznak akcelerace nebo zpomalování
trendu. Trend začíná sílit a rozdíl mezi nabídkou a poptávkou po akciích se začíná nerovnoměrně
zvětšovat. V těchto extrémních případech se na nevyváženosti trendu dají velmi dobře vydělávat
peníze. Strmé vzestupy nebo poklesy trendů jsou ve většině případů doprovázeny ještě strmějším
proti trendem, který urovná nepoměr nabídky a poptávky.
Akcelerace trendu
Zpomalování trendu
Trendové čáry je nutno kreslit neustále pod platnými trendy. Jakmile tedy trend začne akcelerovat
nebo naopak zpomalovat, trendové čáry se musí překreslovat. To je dobře patrné na zdola uvedených
obrázcích. Postup je jednoduchý, jakmile máme trend, zakreslíme trendovou čáru a čekáme, jak se
trend vyvine. Pokud sleduje právě zakreslenou čáru, je vše v pořádku, jakmile se od ní začne
52
vychylovat, zakreslíme novou čáru.
Zakreslování trendových čar na akcelerující trendy
Jakmile cena prorazí trendovou čáru, je to náznak obratu trendu a obchodníci musejí být na pozoru.
Ceny se totiž často po průrazu kvalitní trendové čáry (dotkne se minimálně 4x) skutečně obrátí proti
směru trendu stávající trendové čáry. Průlomy dlouhodobých kvalitních trendových čar patří k
jedněm z nejvyhledávanějších obchodních signálů, které se v Technické analýze používají!!!
Obraty trendu
V UPTRENDU KRESLÍME ČÁRU POD CENAMI, V DOWNTRENDU NAD CENAMI
Up trend
V uptrendu kreslíme trendovou čáru pod vzrůstajícími nízkými cenami (higher lows) nebo v případě
dlouhodobých trendů pod vzrůstajícímí propady (higher troughs). Nezapomeňte, že pro správně
zakreslenou trendovou čáru potřebujeme platný trend. Bez platného trendu nemůžeme zakreslovat
platnou trendovou čáru.
53
ŠKOLA INVESTORA: Technická analýza XV (TRENDOVÉ KŘIVKY
3.část)
Trendové křivky slouží jako psychologické bariéry mezi kupci a prodejci. Mnoho lidí si plete použití
trendových křivek s analýzou trendu. Trendové křivky totiž NEURČUJÍ TREND, pouze pomáhají
zanalyzovat sílu a poměr změny ceny během daného časového období. Vlastní trend se určUje
pohybem cen, ne trendovými křivkami nebo jinými technickými indikátory. Správné zakreslování
trendových křivek je poměrně subjektivní metoda, která se ovšem i přesto dá použít k ziskovému
obchodování.
TRENDOVÉ ČÁRY SE KRESLÍ NA PŘESNÝCH, NEBO POD A NAD PŘIBLIŽNÝMI BODY DOTYKU
Teoreticky by se trendové čáry měly kreslit vždy na přesných bodech dotyku cen, ovšem v praxi je
situace zřídka kdy stejná jako v teorii. Z tohoto důvodu je akceptovatelné, aby se trendové čáry kreslily
na přibližných bodech dotyku. Přibližný bod dotyku znamená dotyk „těsně“ u HIGH nebo LOW cen,
resp., PEAKS nebo TROUGHS.
54
Samozřejmě nemůžeme zakreslit čáru naprosto mimo cenový pohyb, protože by byla neplatná. Taktéž
je nutné si uvědomit, že trendové čáry by NEMĚLY protínat ceny. Mohou jít trochu mimo, ale ne skrz!!!
DOTKNE-LI SE ČÁRA 2 BODŮ, ZAKRESLÍME PROVIZORNÍ ČÁRU
Ve chvíli, kdy máme potvrzený UPTREND, můžeme POD dvěmi Higher Lows nebo dvěmi Troughs
zakreslit první vzrůstající trendovou čáru. Ovšem pozor, tato čára je pouze provizorní a poměrně
nebezpečná pro obchodování. Ano, je poměrně velká pravděpodobnost, že trend bude tuto čáru
respektovat i do budoucna, dokud to však neudělá, provizorní trendová čára by neměla být brána jako
„berná mince“.
To samé platí v DOWNTRENDU, kdy můžeme NAD dvěmi Lower Highs nebo dvěmi Peaks zakreslit
první klesající trendovou čáru.
55
JAKMILE SE DOTKNE ČÁRA 3 A VÍCE BODŮ, DOSTANEME PLATNOU TRENDLINE
Platnou trendovou čáru obdržíme z provizorní čáry. Jakmile se totiž cena dotkne, nebo přiblíží k
provizorní čáře potřetí, tato provizorní čára se změní na PLATNOU TRENDOVOU ČÁRU. Platná
trendová čára je velice vhodná k soukromému obchodování a spolu se SUPPORT a RESISTANCE
patří k nejpoužívanějším nástrojům technické analýzy!!! Čím vícekrát cena respektuje platnou
trendovou čáru, tím větší pravděpodobnost, že v budoucnu ji bude respektovat opět. Právě této
pravděpodobnosti se dá použít pro ziskové obchodování. Obchodník si jednoduše počká, až se ceny
od platné trendové čáry opět „odrazí“ do stávajícího trendu a využije toho k nakoupení nebo prodeji
cenných papírů.
56
ŠKOLA INVESTORA: SUPPORT a RESISTANCE z cyklu TECHNICKÁ
ANALÝZA
Protože support a resistance patří k nejdůležitějším hodnotám technické analýzy, řekneme si dnes jak
při jejich určování správně postupovat. Ve světě jsou spousty obchodníků, kteří ke svému velmi
ziskovému obchodování využívají pouze tyto dva nástroje!!! Žádné fundamentální data, žádné rady od
různých ekonomů nebo investičních poradců, pouze support, resistance, správné určení trendu a
přísný money management.
Důvod, proč tyto čáry fungují je psychologie účastníků trhu. Ti totiž mají tendenci kupovat a
prodávat cenné papíry na základě hodnot z minulosti. Úrovně cen z minulosti se v budoucnu
často opakují a informovaní obchodníci toho mohou využít ke vstupu a k výstupu z obchodů s
největší pravděpodobností úspěchu.
Pravidla pro dokonalé využití supportu a resistance
Na sílu a kvalitu supportu a resistance má vliv mnoho faktorů. K nejdůležitějším patří tyto:
1. Čím vícekrát ceny reagují na příslušný support a resistanci, tím je větší pravděpodobnost, že v
budoucnu na tyto hodnoty budou reagovat opět. Tzn., že když se ceny zastaví na supportu 3x, je
pravděpodobné, že po 4 se zde zastaví také. Ovšem pokud už byly ceny na stejné hodnotě 10x, po 11
57
se zde zastaví celkem určitě.
2. Čím větší objem obchodů se provede okolo supportu a resistance, tím větší pravděpodobnost, že si
obchodníci budou hodnoty tohoto supportu a resistance pamatovat i do budoucna. Česky to znamená,
že když je objem obchodů např. 20 milionů akcií denně, ovšem okolo supportu je to 30 a více milionů
akcií denně, lze z toho odvodit, že mnoho lidí si pamatuje hodnotu supportu z minulosti a na základě
této hodnoty prostě vstupuje do trhu právě zde.
3. Pokud trh spadne nebo vzroste na tak nízkou nebo vysokou hranici, kde už nebyl po několik let a
tato hranice ja na kulatém čísle ($10, $20, $40, $70, atd.), mnoho obchodníků a investorů si tuto
hodnotu bude pamatovat dlouho do budoucnosti. V praxi to znamená, že když akcie vzroste na $50,
fluktuuje okolo této hodnoty a nakonec klesne, až se po nějaké době opět přiblíží k $50, mnoho lidí si
tuto částku bude pamatovat a své akcie zde budou s největší pravděpodobností prodávat.
4. Hodnotu supportu a resistance, která se vytvořila před nedávnem si bude pamatovat více lidí, než
support a resistance z minulého desetiletí.
Na denním grafu společnosti AMD lze vidět poměrně velmi silný support na $14, protože cena
respektuje tuto hranici supportu již po 4 během uplynulých 3 měsíců. Lze tedy předpokládat, že
jakmile cena dosáhne v budoucnu $14, z velkou pravděpodobností se od této support hodnoty odrazí
vzhůru, popř. se zde pozastaví.
58
Na týdenním grafu společnosti DUPONT vidíme extrémě silnou resistanci okolo $47. Extrémě silná
resistance proto, že ceně se prostě a jednoduše nedaří prorazit hodnotu $47 už 4 roky. Všimněte si
prosím, že v uplynulých 4 letech byla cena u této hodnoty už nejméně 7x a vždy k této hodnotě akorát
tak vzroste, aby se záhy obrátila k jihu.
59
Na týdenním grafu společnosti Microsoft je velmi důležitá hodnota nejnižší, resp. stejně nízké ceny za
uplynulé 2 roky. Tato cena se v budoucnu opakovala ještě 2x a je velmi velká pravděpodobnost, že
jakmile se ceny přiblíží této hodnotě opět, buď se zde zastaví, nebo obrátí vzhůru.
Týdenní graf společnosti Sears Roebuck zobrazuje případ, kdy se cena akcie vyšplhá do nejvyšších
hodnot v historii. Tato nejvyšší hodnota se nachází na ceně s kulatým číslem $60 a jak lze z grafu
rozpoznat, tato cena v budoucnu sloužila jako poměrně silná resistence. Opět se můžeme s velkou
pravděpodobností domnívat, že při dalším vzrůstu cen na hodnotu $60 se trend pozastaví a obrátí.
Využití supportu a resistance pro obchodování je nediskutovatelné, ovšem musíme si uvědomit, že
tyto hodnoty jsou pouhým základem úspěšného systému. S jejich pomocí si můžeme určit vstupy a
výstupy z trhu, nicméně neřeknou nám nic o money managementu a obchodním plánu. A ziskové
obchodování na finančních trzích záleží více na správném uplatňování obchodního plánu a ne na
dokonalém systému. O tom se ovšem ještě budeme bavit mnohokrát.
Double tops and double bottoms – Dvojité vrcholy a dvojité
propady ze seriálu TECHNICKÁ ANALÝZA
Dvojité vrcholy jsou v podstatě dva po sobě jdoucí vrcholy, které jsou na stejné cenové hladině.
Naopak dvojité propady jsou dva po sobě jdoucí propady, které jsou na stejné cenové hladině.
Základní formace můžeme vidět na přiložených schematech a technických grafech.
60
Dvojité vrcholy a propady se na grafech vyskytují poměrně často, ve všech možných časových
pásmech. Dají se tedy s úspěchem využít jak pro intraday, tak pro poziční obchodování. Nejideálnější
potvrzení této formace bývá po vytvoření podpůrné formace obratu trendu u druhého vrcholu, resp.
propadu. Tato podpůrná formace může být třeba svíčkový pattern, jako např. Doji, nebo Engulfing a u
čárkových grafů pak např. Pivot point (otočný bod) nebo podobný otočná formace. Blíže jsme o těchto
formacích hovořili v minulých článcích z cyklu technické analýzy.
61
TECHNICKÁ ANALÝZA – GAPS (Díry) ze seriálu ŠKOLA
INVESTORA
Na technických grafech se občas objeví tzv.gaps, nebo chcete-li česky díry. Gaps se vyskytují v
trendech a napovídají nám o kvalitě a síle trendů. V závislosti na tom, kde se gaps objeví,
rozeznáváme 4 základní gaps formace. Tyto formace se pak ať už samostatně, nebo s kombinací s
jinými informacemi dají použít pro ziskové obchodování.
Gaps se většinou vyskytují v rychle se pohybujících trzích, ve kterých se ceny cenných papírů rychle
mění. Komodity mohou být považovány za dobrý příklad velmi rychlých trhů, protože při obchodování
s komoditami se téměř nestává, aby otevírací cena v běžném obchodním dnu byla na stejné úrovni,
jako zavírací cena v předcházejícím dnu. Tomuto postavení cen se mezi obchodníky říká “opening
gap”, nebo-li otevírací díra. Tyto otevírací díry nebývají velké, ovšem občas se stává, že trh otevře
podstatně výše nebo níže, než v předcházejícím dnu zavřel.
62
Technicky na grafu díra vznikne když:
1. Nízká cena v daném časovém období je výše, než vysoká cena předcházejícího období.
2. Vysoká cena v daném časovém období je níže, než nízká cena předcházejícího období.
Zaplnění gaps
Předtím, než přejdeme k popisu jednotlivých gaps, musíme se zmínit o jejich zapňování. Zaplňování
gaps nám totiž slouží k potvrzení jejich významu pro obchodní příležitosti.
63
Gaps formace
Common gap (obyčejná díra)- Tento druh gaps se na grafech vyskytuje poměrně často a většinou v
trading ranges (česky, do strany se pohybujícím trhu). Common gaps vyznačují nezájem účastníků
trhu a po objevení na grafu se brzy zaplní.
Breakaway gap (odtržená díra)- Velmi důležitý signál v začátcích nové trendové fáze. Tyto gaps
vznikají v okamžiku, kdy cena prolomí důležitou trading range a začne vzrůstat nebo klesat.
Breakaway gaps zůstávají většinou nezaplněné a když přeci jenom dojde k jejich zaplnění (tento
případ nazýváme falešné protrhnutí), je vhodné pečlivě sledovat vývoj trhu a případně ukončit pozice.
Zde je nutné podotknout, že breakaway gaps se v uptrendu používají jako velmi silné support hodnoty
a v downtrendu pak jako velmi silné resistance. Tudíž mnoho obchodníků volí počkat si na zaplnění
gaps a nakupovat a prodávat až poté, jakmile cena respektuje zmíněné support a resistance hodnoty.
Breakaway gaps jsou obvykle doprovázeny zvýšeným objemem obchodů, který slouží k potvrzení
nevyváženého rozdílu mezi nabídkou a poptávkou. Obecně platí čím větší objem obchodů, tím větší
pravděpodobnost, že breakaway gap zůstane nezaplněná.
64
Continuation gap (pokračující díra)- V rozvinutých trendech ceny občas vytvářejí continuation gaps,
které předznamenávají pokračování stávajícího trendu. Continuation gaps vznikají za nepříliš velkého
objemu obchodů, což značí, že nejsou tak silné jako breakaway gaps. Ovšem s breakaway gaps si
jsou podobné tím, že většinou nedochází k jejich zaplnění a dají se také používat jako support a
resistance. Ve velmi rychých trzích se může objevit i několik continuation gaps za sebou.
Exhaustion gap (vyčerpaná díra)- Exhaustion gaps se objevují na koncích trendů, vyznačují se velmi
malým objemem obchodů a většinou se okamžitě zaplní.
65
66
Gaps jsou velmi používaným technickým nástrojem pro krátkodobé obchodníky, nicméně speciálně
breakaway gaps spolu se zvýšeným objemem obchodů často předznamenávají začátky dlouhodobých
trendů a tak jich mohou s úspěchem využít i poziční, nebo-li dlouhodobí obchodníci.
Obchodování pomocí formace Hlava a ramena (z cyklu TECHNICKÁ
ANALÝZA)
Jak už jsme si uvedli minule (viz. článek Grafické formace obratu trendu - Hlava a ramena (Head &
shoulders)
), formace Hlava a ramena vzniká na konci uptrendů. Tudíž její využití je především ke vstupování do
krátkých pozic poté, co cena prorazí neckline. V podstatě existují dva případy, jak se pomocí této
formace obchoduje.
1. Jakmile cena prorazí neckline, uzavře se long pozice a vstoupí se do krátké V tu chvíli se také
umístí stop-loss, který bude těsně nad vrcholem pravého ramena. Vše je zobrazeno na dolním
obrázku.
2. Jakmile cena prorazí neckline, začne klesat, ale vzápětí se obrátí a vytvoří krátkodobou vzestupnou
korekci, počkáme si, až se opět obrátí směrem k jihu a vstoupíme do krátké pozice zde. V ideálním
případě cena v této krátkodobé korekci vytvoří nějakou krátkodobou formaci obratu trendu (ať už to je
svíčková formace, pivot point, hook nebo třeba key reversal, o kterých jsme hovořili v minulých číslech
našeho týdeníku). Stop-loss v tomto případě bude umístěný těsně nad neckline. Vše je zobrazeno na
dolním obrázku.
Cílová cena
Ve formaci Hlava & ramena, stejně jako v ostatních formacích obratu dlouhodobých trendů můžeme
určit předpokládanou cílovou cenu poklesu cen po proražení neckline. Tato cílová cena odpovídá
vzdálenosti mezi neckline a vrcholem hlavy. Stejná vzdálenost pak určí délku poklesu ceny od
67
proražení neckline. Tím, že známe předpokládanou cenu korekce trhu, můžeme na této hodnotě
zrealizovat částečné zisky, popř.počkat na obrat trendu. Ve většině případech ovšem cílová cena určí
bod začátku postranního pohybu, ze kterého vyplyne pokračující a obracející formace. Po chvíli
fluktuování cen do strany cena opět zamíří do dlouhodobého downtrendu. Vše je dobře graficky
znázorněno na spodním obrázku a také na grafu Viacom, což je graf z minulého týdeníku.
Grafické formace obratu trendu - Hlava a ramena (Head &
shoulders) - z cyklu technická analýza
Formace Hlava a ramena patří k nejznámnějším a největším formacím obratu trendu, se kterými se v
technické analýze můžeme setkat. Tato formace se poměrně často vyskytuje na konci dlouhodobých
uptrendů. Přesný popis formace spočívá nejprve v utvoření obyčejného vrcholu (PEAK), poté se
vytvoří další vyšší peak. Následuje lower peak, často ve stejné hladině, jako peak před posledním
peakem. Celá formace je dokončena prorazením tzv.neckline, což je čára zakreslená skrze poslední
dva propady (troughs), před a po nejvyšším peaku.
68
Na dolním obrázku vidíme základní Hlavu a ramena.
Občas bude neckline vzrůstat a formace se dokončí ještě před prolomením trendu. V tomto případě je
trh ještě velmi silný a tak se dá očekávat, že formace bude falešná.
Naopak někdy bude neckline klesat a trend se prolomí ještě před dokončením formace. V tomto
případě můžeme očekávat ostrý obrat trendu a tudíž kvalitní formaci.
69
Obchodovaní pomocí formace „Obrácená Hlava a ramena” z cyklu
technická analýza
Formace Obrácená hlava a ramena je v podstatě to samé jako formace Hlava a ramena, pouze vzniká
na konci downtrendů a ne uptrendů (o formaci Hlava a ramena se dočtete v článku Grafické formace
obratu trendu - Hlava a ramena (Head & shoulders) a Obchodování pomocí formace Hlava a ramena).
Obrácená hlava a ramena je často o mnoho plošší, protože na konci uptrendů bývá volatilata o mnoho
vyšší, než na konci downtrendů a jednotlivé cenové pohyby jsou tedy o poznání menší.
Co je na této formaci zajímavé je fakt, že když se na formaci zadíváme pozorně, zjistíme, že většina
downtrendů prakticky končí obrácenou hlavou a rameny. Dle všeobecné Dow teorie se totiž
downtrend změní na uptrend poté, co cena vytvoří higher trough s následným pohybem nad poslední
peak, což je vlastně formace obrácená hlava a ramena.
Při použití formace Obrácená Hlava a ramena pro obchodování je vhodné sledovat sklon neckline
čáry. Někdy bude neckline klesat a formace se dokončí před vlastním proražením trendu. V jiných
případech bude neckline stoupat a trend se prorazí před dokončením formace. Pouze jakmile jsou dva
poslední vrcholy na stejné ceně, máme dokonalou formaci.
Když neckline klesá, trh je stále ještě příliš slabý a dá se očekávat, že signál na základě formace se
pravděpodobně nezdaří. Naopak jakmile neckline stoupá, trh je silný a dá se očekávat obrat
downtrendu.
Vlastní obchodování
Formace Obrácená Hlava & ramena se mohou obchodovat dvěmi způsoby:
1. Po proražení neckline uzavřít krátké, short pozice a nebo otevřte dlouhé pozice. Pro dlouhé pozice
umístěte stop-loss těsně pod posledním propadem (pravé rameno).
70
2. Otevřte dlouho pozici jakmile následující vzrůst cen po proražení neckline vytvoří pivot point (otočný
bod) nebo podobnou malou formaci obratu trendu nad neckline. V tomto případě bude stop-loss
umístěný těsně pod neckline.
Vše je názorně vidět jak na horním obrázku, tak na dolním grafu United Technology.
71