2011 - Junák Moravská Třebová

Výroční zpráva
2011
Junák - svaz skautů a skautek ČR
středisko Moravská Třebová
0 QPTM¼OÈ +VO¼LV B TLBVUJOHV WÔCFD
4LBVUJOH CF[ ISBOJD
4LBVUJOH KF OFKWÇUuÈN IOVUÈN NM¼EFyF OB TWÇUÇ
r W VSÃJUÄ QPEPCÇ FYJTUVKF WF TU¼UFDI
/FOBKEFUF KFK QPV[F W TFENJ WFTNÇT UPUBMJU
OÈDI TU¼UFDI "GHI¼OJTU¼O "OEPSB #BSNB £ÈOB
,VCB -BPT B 4FWFSOÈ ,PSFB
$FMLFN N¼ UÄNÇÓ
NJMJPOÔ ÃMFOÔ
4LBVUJOH W £3
7 £3 QÔTPCÈ OÇLPMJL TLBVUTLØDI PSHBOJ[BDÈ [ OJDIy TF
TWØNJ WÈDF OFy ÃMFOZ KF OFKWÇUuÈ +VO¼L r TWB[
TLBVUÔ B TLBVUFL £3 +F UP EPCSPWPMOÄ OF[¼WJTMÄ
B OFQPMJUJDLÄ PCÃBOTLÄ TESVyFOÈ WF{TNZTMV [¼LPOB
à 4C TESVyVKÈDÈ TWÄ ÃMFOZ B ÃMFOLZ CF[ SP[
EÈMV O¼SPEOPTUJ O¼CPyFOTLÄIP WZ[O¼OÈ QPMJUJDLÄIP
QÓFTWÇEÃFOÈ SBTZ OFCP KJOØDI SP[EÈMÔ
+VO¼L KF ÃMFOFN TWÇUPWØDI TLBVUTLØDI PSHBOJ[BDÈ
B{IM¼TÈ TF L{KFKJDI QPTM¼OÈ QSJODJQÔN B{NFUPE¼N
1PTM¼OÈ +VO¼LB
4WÇUPWØ TLBVUJOH PTMBWJM W SPDF TUP MFU TWÄ FYJTUFODF B ÃFTLØ +VO¼L UBL VÃJOÈ MFUPT
r 1PEPCB ÃJOOPTUJ TF [B UV EPCV [OBÃOÇ QSPNÇOJMB TUFKOÇ KBLP TBNPUO¼ TQPMFÃOPTU
B QPyBEBWLZ OB KFKÈ ÃMFOZ 1ÓFTUP TF [¼LMBEOÈ NFUPEB B IPEOPUZ TLBVUJOHV VL¼[BMZ KBLP
OBEÃBTPWÄ B QÓFUSWBMZ EPEOFT
+VO¼L VTJMVKF P WuFTUSBOOØ WØWPK PTPCOPTUJ NMBEØDI MJEÈ KFKJDI EVDIPWOÈDI NSBWOÈDI
JOUFMFLUV¼MOÈDI TPDJ¼MOÈDI B{UÇMFTOØDI TDIPQOPTUÈ UBL BCZ CZMJ QP{DFMØ yJWPU QÓJQSBWFOJ
OBQMÍPWBU UÓJ [¼LMBEOÈ QSJODJQZ TLBVUJOHV
◦ 1PWJOOPTU L TPCÇ KBLPyUP PEQPWÇEOPTU [B TWÔK yJWPU B PTPCOÈ SP[WPK
◦ 4MVyCB ESVIØN WF TNZTMV QPNPDJ CMJyOÈN B OBQMÍPW¼OÈ SPMF BLUJWOÈIP B PEQPWÇE
OÄIP ÃMFOB TQPMFÃOPTUJ
◦ 0EQPWÇEOPTU L CPIV DI¼QBO¼ KBLP IMFE¼OÈ EVDIPWOÈDI B NPS¼MOÈDI IPEOPU LUFSÄ
ÃMPWÇLB QÓFTBIVKÈ IPEOPU KBLP KF 1SBWEB ,S¼TB -¼TLB
4MPWP WÔEDF TUÓFEJTLB
0#4")
0 45³&%*4,6
45³&%*4,07¤ ",$&
+".#03&& £*//045 0%%¨-´
;13œ7" 0 )0410%"³&/¨
'05045³¨1,: ; £*//045*
7ZEBM
+VO¼L r TWB[ TLBVUÔ B TLBVUFL £3
TUÓFEJTLP .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼
+JS¼TLPWB .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼
"VUPÓJ GPUPHSBGJÈ
-FOLB (SFQMPW¼
1BWFM /BWS¼UJM
BSDIJWZ PEEÈMÔ
XFCPW¼ HBMFSJF KBNCPSFFD[
/FQPEFQTBOÄ UFYUZ
HSBGJDL¼ ÕQSBWB B TB[CB
5PN¼u +BLM
-VEÇL 4USPVIBM
5JUVMOÈ TUSBOB
+BLVC 5SÃLB
1VCMJLPW¼OP W ÕOPSV 7ZT¼[FOP W Hi2tV
.JMÈ ÃUFO¼ÓJ W UÄUP WØSPÃOÈ [QS¼WÇ W¼N OBCÈ[ÈNF TPV
ISO OFKEÔMFyJUÇKuÈDI JOGPSNBDÈ P KVO¼DLÄN TUÓFEJTLV
.PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼ B EÇOÈ W OÇN [B SPL ;BUÈNDP MFUPQPÃFU T TFCPV QÓJOFTM PTMBWV MFU
FYJTUFODF OBuFIP TUÓFEJTLB uLPMOÈ SPL KF
EÔMFyJUØN QSP DFMØ ÃFTLØ TLBVUJOH PCFDOÇ 7 EVCOV
PTMBWÈNF WØSPÃÈ W[OJLV +VO¼DLÄ PSHBOJ[BDF
W OBuÈ WMBTUJ 1ÓÈQSBWZ OB PGJDJ¼MOÈ KBSOÈ PTMBWZ QSPCÈ
IBKÈ Vy PE QPE[JNV LEZ KFEOPUMJW¼ TUÓFEJTLB ÃJ PE
EÈMZ [BÃBMZ QPÓ¼EBU WMBTUOÈ OBSP[FOJOPWÄ“ BLDF B NZ
”
TF QÓJEBMJ TZNCPMJDLPV TWÇUFMOPV uUBGFUPV L SP[IMFEOÇ
1BTUØÓLB /BuF PCBWZ [EB TF OBKEF EPTUBUFL MJEÈ QSP
[BQ¼MFOÈ TWÈÃLZ [B LByEØ SPL TF VL¼[BMZ KBLP [CZUFÃOÄ
r POPIP NSB[JWÄIP WFÃFSB TF QPE 1BTUWJTLFN TFuMP
QÓFT TLBVUÔ B QÓ¼UFM TLBVUJOHV
;B PSHBOJ[BDJ QSWOÈ BLDF UPIPUP ESVIV TUFKOÇ
KBLP EBMuÈDI KJy SPLZ [BWFEFOØDI KF UÓFCB QPEÇLPWBU
[FKNÄOB +FTTJFNV LUFSØ ESyÈ QSBQPSZ TU¼MF [QÓÈNB“
”
B IMFE¼ OPWÄ O¼NÇUZ B JOPWBDF 1PDIW¼MJU DIDJ J NMBEuÈ
WFEPVDÈ [B QÓÈQSBWV KJy UÓFUÈIP TLBVUTLÄIP TQPMFÃFO
TLÄIP WFÃFSB 5PUP TFUL¼OÈ QÓJ UBODJ B IVECÇ KF OFKFO
QÓÈMFyJUPTUÈ TQBUÓJU TWÄ LBNBS¼EZ OFUSBEJÃOÇ WF TQPMF
ÃFOTLÄN PEÇWV BMF QÓFEFWuÈN QPEÇLPW¼OÈN PTUBUOÈN
[B ÕTJMÈ LUFSÄ EÇUFN B [¼LMBEOÇ EPCSPWPMOÇ WÇOVKÈ
; WØ[OBNOØDI VE¼MPTUÈ E¼MF OFM[F QÓFIMÄEOPVU
WÔCFD QSWOÈ ÕÃBTU ÃMFOÔ OBuFIP TUÓFEJTLB OB DFMPTWÇ
UPWÄN TLBVUTLÄN TFUL¼OÈ kJMFU T "EJT TF W MÄUÇ WZQSB
WJMJ OB +BNCPSFF EP gWÄETLB LEF W ÓBE¼DI TFSWJDF
UFBNV QPN¼IBMJ [BKJuxPWBU DIPE PCÓÈIP TFUL¼OÈ TLBVUÔ [F WuFDI LPVUÔ QMBOFUZ
;¼WÇSFN DIDJ QPEÇLPWBU WuFN LUFÓÈ TF OB ÃJOOPTUJ
OBuFIP TUÓFEJTLB QPEÈMFKÈ 5ÈN NZTMÈN OFKFO EPCÓF QSB
DVKÈDÈ ÃMFOZ BMF J TQPO[PSZ SPEJÃF B QÓ¼UFMF +VO¼LB
%ÈLZ TQPMFÃOÄNV ÕTJMÈ TF O¼N EBÓÈ OÇDP OFWÈEBOÄIP
+Jy QÇU MFU OBuF ÃMFOTL¼ [¼LMBEOB SPTUF r KF O¼T WÈDF OFy
KJy OÇLPMJL MFU KTNF OFKWÇUuÈN TUÓFEJTLFN PLSFTV
4WJUBWZ B EPLPODF Q¼UØN OFKWÇUuÈN W 1BSEVCJDLÄN
LSBKJ 5P KF QSP O¼T EÔLB[FN P TNZTMVQMOPTUJ OBuÈ TQP
MFÃOÄ QS¼DF +FuUÇ KFEOPV W¼N WuFN EÈL
-VCPNÈS (SFQM r %BS[È WÔEDF TUÓFEJTLB
1PEÇLPW¼OÈ
;B EMPVIPEPCPV TQPMVQS¼DJ EÇLVKFNF QÓFEFWuÈN NÇTUV .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼ B .JOJTUFS
TUWV uLPMTUWÈ NM¼EFyF B UÇMPWØDIPWZ £3 [B QPEQPSV QSPTUÓFEOJDUWÈN ÕTUÓFEÈ +VO¼LB
)MBWOÈNJ TQPO[PSZ OBuÈ ÃJOOPTUJ KF .ÇTUP .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼ B GJSNZ "HSPTUBW +FWÈÃLP
r *OH +JÓÈ .BUPVuFL B .. O¼TUSPK¼SOB TSP #F[ KFKJDI QÓJTQÇOÈ CZDIPN OFNPIMJ EPTB
IPWBU OBuJDI DÈMÔ 1SWOÈN EWÇNB KNFOPWBOØN B 1BSEVCJDLÄNV LSBKJ QBUÓÈ [WM¼uUOÈ EÈL [B
QPEQPSV OBuJDI ÃMFOÔ QÓJ ÕÃBTUJ OB TWÇUPWÄN TLBVUTLÄN TFUL¼OÈ +BNCPSFF WF gWÄETLV
%¼MF QBL EÇLVKFNF UÇNUP GJSN¼N
JOTUJUVDÈN ÃJ PTPC¼N
◦ #SFEZ TQPSU
◦ $VLS¼SOB ;EFOB
◦ ,OJILVQFDUWÈ +PTFG .VTJM
◦ .ÇTUTL¼ LOJIPWOB -BEJTMBWB
[ #PTLPWJD
◦ .PSBWFD 1FL¼SOZ TSP
r 1FLBÓTUWÈ DVLS¼SOB -JOEB
◦ 0MHB £FSN¼LPW¼
◦ 03$; TSP
◦ 1PUSBWJOZ ,POFÃOØ
◦ 3VEPMG B *WB 4LPVQÈ
◦ 5JQ TQPSU .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼
◦ 7PKFOTL¼ 4g B 70g .0 W .PSBWTLÄ 5ÓFCPWÄ
◦ ;ESBWÄ NÇTUP .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼
◦ ** ;g .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼
1PTMFEOÈ BMF OF OFKNÄOÇ EÔMFyJUØ EÈL QBUÓÈ SPEJÃÔN OBuJDI ÃMFOÔ [B QÓÈ[FÍ B TQPMVQS¼DJ
3PWOÇy CØWBMÈ ÃMFOPWÄ TUÓFEJTLB [FKNÄOB ESVyJOZ +FMFOÔ -JuFL B -WÈÃBU QÓJTQÇMJ OF[BOF
ECBUFMOØN [QÔTPCFN QÓJ ÕESyCÇ OBuÈ [¼LMBEOZ
%ÇLVKFNF
( ,-×",$.
7 SPDF CZMP TLBVUTLÄ TUÓFEJTLP .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼ QPÃUFN ÃMFOÔ Q¼UÄ OFKWÇUuÈ
[F WuFDI TUÓFEJTFL W S¼NDJ 1BSEVCJDLÄIP LSBKF
4LBVUTLÄ TUÓFEJTLP KF OFKNFOuÈ PSHBOJ[BÃOÈ KFEOPULPV +VO¼LB T QS¼WOÈ TVCKFLUJWJUPV
[BTUVQPWBOÄ WÔEDFN TUÓFEJTLB KBLPyUP TUBUVU¼SOÈN PSH¼OFN ,ByEÄ TUÓFEJTLP KF UWP
ÓFOP PEEÈMZ LUFSÄ TFTU¼WBKÈ BMFTQPÍ [F EWPV ESVyJO QP uFTUJ B WÈDF ÃMFOFDI
/ÇLUFS¼ TUÓFEJTLB TESVyVKÈ J PEEÈMZ GVOHVKÈDÈ W PLPMOÈDI PCDÈDI -FUPISBE
B SPWOÇy WF
WÇUuÈDI NÇTUFDI NÔyF GVOHPWBU WÈDF TUÓFEJTFL 1BSEVCJDF
7 PLSFTF 4WJUBWZ QÔTPCÈ QÇU TLBVU
TLØDI TUÓFEJTFL +Jy OÇLPMJL MFU N¼
.PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼ NF[J OJNJ OFKWÇUuÈ
ÃMFOTLPV [¼LMBEOV 7 SPDF QPE
OÈN CZMB SFHJTUSPW¼OB QSBLUJDLZ UÓF
UJOB ÃMFOÔ +VO¼LB DFMÄIP PLSFTV
4UBUJTUJLB ÃMFOTLÄ [¼LMBEOZ
0 45³&%*4,6
◦ 0E SPLV TF TUÓFEJTLV .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼ EBÓÈ [WZuPWBU ÃMFOTLPV [¼LBEOV #ÇIFN
QÓFEDIP[ÈDI MFU W[SPTUMB P QÓJÃFNy [B QPTMFEOÈ SPLZ QÓJCZMP OPWØDI ÃMFOÔ
%PTQÈW¼OÈN NMBEuÈDI ÃMFOÔ SPTUF [FKNÄOB QPÃFU EPTQÇMØDI TUBSuÈDI MFU
r W SPDF
KJDI [ DFMLPWÄIP QPÃUV CZMP SFHJTUSPW¼OP V EÇUTLØDI“PEEÈMÔ 5FOUP QÓJSP
”
[FOØ ÕCZUFL EÇUÈ TF WuBL EBÓÈ WZSPWO¼WBU B W QPTMFEOÈDI MFUFDI TF J KFKJDI QPÃFU NÈSOÇ
[WZuVKF
◦ 4UÓFEJTLP UWPÓÈ UÓJ DIMBQFDLÄ B EWB EÈWÃÈ PEEÈMZ V 0METLBVUÔ KTPV SFHJTUSPW¼OJ EPTQÇMÈ
LUFÓÈ OFQSBDVKÈ T EÇUNJ QÓÈNP .OP[È TLBVUJ WF WÇLV PE EP OBQÓÈÃ WuFNJ PEEÈMZ
UWPÓÈ TFTLVQFOÈ 3PWFSTLÄIP LNFOF
/FKWÇUuÈ O¼SÔTU ÃMFOÔ [B QPTMFEOÈ EWB SPLZ [B[OBNFOBM * PEEÈM #ÈM¼ TUPQB LUFSØ TF
SP[SPTUM P EÇUÈ B OFKWØ[OBNOÇKJ UBL QÓJTQÇM L CPPNV TUÓFEJTLB %MPVIPEPCÇ OFK
WÇUuÈN PEEÈMFN KF *7 PEEÈM +BNBNCZ
30,
4WÇUMVuLZ
7MÃBUB
4LBVULZ
4LBVUJ
3PWFSLZ
3PWFÓJ
%PTQÇMÈ
◦ ; VWFEFOØDI QPÃUÔ KFEOPUMJWØDI WØDIPWOØDI LBUFHPSJÈ KF [ÓFKNÄ yF EÇUTLÄ PEEÈMZ QSP
EÇM¼WBKÈ CÇyOÇ TLPLPWÄ [NÇOZ [QÔTPCFOÄ O¼CPSFN OPWØDI ÃMFOÔ ÃJ QÓFDIPEFN EP
WZuuÈ WÇLPWÄ LBUFHPSJF 0QSPUJ UPNV QPÃUZ SPWFSÔ B EPTQÇMØDI EMPVIPEPCÇ SPTUPV
DPy [OBNFO¼ yF TF EBÓÈ VSÃJUPV üTU PESPTUMØDI“ ÃMFOÔ VESyFU W PSHBOJ[BDJ DPy KF
”
WFMNJ QP[JUJWOÈ
0 45³&%*4,6
◦ +VO¼L SP[MJuVKF OÇLPMJL WØDIPWOØDI LBUFHPSJÈ PE OFKNMBEuÈDI TWÇUMVuFL B WMÃBU QÓFT
TUBSuÈ TLBVUZ B TLBVULZ By QP EPTQÇMÄ ÃMFOZ r U[W PMETLBVUZ ;WM¼uUOÈ LBUFHPSJÈ KTPV
SPWFÓJ B SPWFSLZ PESPTUMÈ“ ÃMFOPWÄ TLBVUTLØDI PEEÈMÔ LUFÓÈ TF LSPNÇ QÓÈQSBWZ OB CV
”
EPVDÈ QPWPM¼OÈ B IMFE¼OÈ TWÄIP NÈTUB WF TQPMFÃOPTUJ ÃBTUP JOUFO[JWOÇ WÇOVKÈ UWPSCÇ
QSPHSBNV KBL QSP NMBEuÈ WÇLPWÄ LBUFHPSJF UBL QSP TWÄ WSTUFWOÈLZ
,WBMJGJLBDF ÃJOPWOÈLÔ
◦ 7[EÇM¼W¼OÈ EPTQÇMØDI W PSHBOJ[BDJ +VO¼L r TWB[ TLBVUÔ B TLBVUFL KF BLSFEJUPW¼OP
.JOJTUFSTUWFN uLPMTUWÈ NM¼EFyF B UÇMPWØDIPWZ B PQSBWÍVKF KF UBL L QS¼DJ T EÇUNJ
%PLPODF KF UPUP DI¼Q¼OP KBLP BMUFSOBUJWB QFEBHPHJDLÄIP W[EÇM¼OÈ
0 45³&%*4,6
◦ 1SWOÈN OFQPWJOOØN TUVQOÇN TLBVUTLÄIP W[EÇM¼OÈ KTPV S¼EDPWTLÄ LVS[Z VSÃFOÄ
QSP TLBVUZ B TLBVULZ WF WÇLV QÓJCMJyOÇ MFU LUFÓÈ TF [BÃÈOBKÈ QPEÈMFU OB WFEFOÈ ESVyJO
0E ÃMFOÔ TUBSuÈDI MFU LUFÓÈ QPN¼IBKÈ T WFEFOÈN PEEÈMÔ KF WZyBEPW¼OB £FLBUFMTL¼
[LPVuLB 1PENÈOLPV QSP WÔEDF PEEÈMÔ KF LSPNÇ WÇLV OBE MFU TMPyFOÈ 7ÔEDPWTLÄ
[LPVuLZ +FKÈ OFEÈMOPV TPVüTUÈ KF J [ESBWPUOJDLØ LVS[ W EÄMDF IPEJO [BLPOÃFOØ UF
PSFUJDLPV J QSBLUJDLPV [LPVuLPV 1SP EBMuÈ QSPIMPVCFOÈ KJy OFKFO QFEBHPHJDLØDI EP
WFEOPTUÈ QBL TMPVyÈ SÔ[OÇ [BNÇÓFOÄ -FTOÈ uLPMZ 0ECPSOÄ ÃJOPWOJDLÄ LWBMJGJLBDF ÃJ
NBOByFSTLÄ LVS[Z QSP WÔEDF WZuuÈDI PSHBOJ[BÃOÈDI KFEOPUFL
◦ 7ÔEDPWTLPV [LPVuLV N¼ TMPyFOP WÈDF OFy EPTQÇMØDI ÃMFOÔ TUÓFEJTLB DP TF UØL¼
WÔEDÔ PEEÈMÔ QBL WuJDIOJ CF[ WØKJNLZ "MFTQPÍ ÃFLBUFMTLPV [LPVuLV NBKÈ WuJDIOJ [¼
TUVQDJ WÔEDÔ PEEÈMÔ NF[J TUBSuÈNJ MFU KF KJDI QBL PQÇU QÓFT QPMPWJOV 5BLUP WZTPL¼
ÕSPWFÍ KFuUÇ TU¼MF OFOÈ WF WuFDI TUÓFEJTDÈDI CÇyO¼ B QSPUP NÔyFNF CØU OB OBuF ÃJ
OPWOÈLZ TLVUFÃOÇ ISEÈ 7uJDIOJ LUFÓÈ CF[QSPTUÓFEOÇ QSBDVKÈ T EÇUNJ NBKÈ EPTUBUFÃ
OPV LWBMJGJLBDJ OÇLUFÓÈ [ OJDI QBL E¼MF QSBDVKÈ OB TWÄN TFCFW[EÇM¼W¼OÈ 7ZuuÈ OFy
WÔEDPWTLÄ LWBMJGJLBDF KJy EPT¼IMP PTN WFEPVDÈDI
◦ 1PLVE KEF P W[EÇM¼OÈ OFTLBVUTLÄ WZTPLPuLPMTLÄIP W[EÇM¼OÈ KJy WF TUÓFEJTLV .PSBW
TL¼ 5ÓFCPW¼ EPT¼IMP KFEFOBEWBDFU ÃMFOÔ UK EPTQÇMØDI
/ÇLUFÓÈ [ OJDI B NOPIP
EBMuÈDI NMBEØDI ÃJOPWOÈLÔ OBE¼MF TUVEVKF M[F UFEZ QÓFEQPLM¼EBU QPLSBÃVKÈDÈ O¼SÔTU
W[EÇMBOPTUJ
-FOLB (SFQMPW¼ r %BS[JOLB
-VEÇL 4USPVIBM
1P[O¼NLB 6WFEFOÄ ÕEBKF CZMZ TISPN¼yEÇOZ W MFEOV W TPVÃBTOÄ EPCÇ TF NPIPV NÈSOÇ MJuJU
4MPyFOÈ ÓÈEJDÈDI B LPOUSPMOÈDI PSH¼OÔ LPOUBLUZ
4UÓFEJTLPW¼ SBEB
-VCPNÈS (SFQM r %BS[È
7MBEJTMBW )PMFuPWTLØ r "MBEJO
#D .JSPTMBW .BJYOFS
+BSPTMBW .BUVuLB r 4JLZ
.HS -FOLB (SFQMPW¼ r %BS[JOLB
(BMJOB /PWPUO¼
0 45³&%*4,6
7ÔEDF TUÓFEJTLB
;¼TUVQDF WÔEDF TUÓFEJTLB
7ÔEDF * PEEÈMV
7ÔEDF ** PEEÈMV
7ÔEDF *** PEEÈMV
7ÔEDF *7 PEEÈMV
7ÔEDF 7* PEEÈMV
7ÔEDF LMVCV 04
.FEJ¼MOÈ [QSBWPEBK
5BKFNOÈL TUÓFEJTLB
µÃFUOÈ TUÓFEJTLB
1PLMBEOÈL TUÓFEJTLB
;ESBWPUOÈL TUÓFEJTLB
*OH 1BWFM /BWS¼UJM r +FTTJF
.HS +JULB 7PKULPW¼
*OH +BO 4UFKTLBM 1I% r +PIBO
.HS ,BUFÓJOB ,BEFSLPW¼ r ,BGLB
&WB 7FENPDIPW¼
%BMuÈ WPMFOÄ GVOLDF
1ÓFETFEB SFWJ[OÈ LPNJTF
£MFOPWÄ SFWJ[OÈ LPNJTF
*OH %BOJFMB #MBIPW¼
#D 5PN¼u +BLM r +VNQ
.HS &WB #VSJBOPW¼ %J4 FU %J4 r &GLB
,POUBLUOÈ JOGPSNBDF
-VCPNÈS (SFQM
+JS¼TLPWB .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼
/BKEÇUF TJ O¼T
XFCPWÄ TUS¼OLZ
FNBJM QSP LPOUBLU T WFÓFKOPTUÈ
O¼TUÇOLB
,MVC QÓ¼UFM TLBVUJOHV
?iiT,ffDmMFXKi`2#QpX+x
KVOBL!NUSFCPWBD[
WØMPIB 5JQTQPSU VMJDF £4" UTFEMBDFL!NUSFCPWBDJUZD[
0 45³&%*4,6
,-×",$(/¨ \$
,SPNÇ ÃJOOPTUJ W S¼NDJ PEEÈMÔ TF OÇLPMJLS¼U EP SPLB TFUL¼W¼NF QÓJ TQPMFÃOØDI TUÓF
EJTLPWØDI BLDÈDI /ÇLUFSÄ KTPV VSÃFOZ KFO QSP OBuF ÃMFOZ OB KJOÄ [WFNF J TLBVUZ [ KJOØDI
TUÓFEJTFL B OÇLPMJL KJDI PUFWÈS¼NF QSP uJSuÈ NPSBWTLPUÓFCPWTLPV WFÓFKOPTU /ÇLPMJLS¼U
EP SPLB TF QBL WZCSBOÄ TLVQJOZ ÃJ KFEOPUMJWDJ WZQSBWVKÈ OB BLDF LUFSÄ TWØN GPSN¼UFN
TUÓFEJTLP QÓFTBIVKÈ
+", 7:1"%"- 30, -FEFO
◦ %SVIØ 4LBVUTLØ TQPMFÃFOTLØ WFÃFS
QMOØ IVECZ UBODF B TFUL¼OÈ
µOPS
◦ SPÃOÈL TPVUÇyF WF TUÓFMCÇ [F
W[EVDIPWLZ 0 [MIBUPV LVMLV 0MEZ
gFUSOÄIP
◦ ,ÓFTU OFUSQÇMJWÇ PÃFL¼WBOÄ QVCMJ
LBDF MFU TLBVUJOHV W .PSBWTLÄ
”
5ÓFCPWÄ“
%VCFO
◦ gFTU¼ KBSOÈ NJTF“ OB ÕLMJE 1FLMB
”
T O¼[WFN 0QFSBDF 17$ QÓJ QÓÈMFyJ
UPTUJ %OF ;FNÇ
,WÇUFO
◦ $FMPTU¼UOÈ SPWFSTLÄ TFUL¼OÈ 0#30,
◦ 4WPKTÈLÔW [¼WPE TLBVUTLØDI ESVyJO
£FSWFO
◦ SPÃOÈL $FTUZ OB TFWFSP[¼QBE QSP
uJSPLPV WFÓFKOPTU
◦ IVNBOJU¼SOÈ BLDF ,"1,"
£FSWFOFD TSQFO
◦ -FUOÈ U¼CPSZ
◦ 99** TWÇUPWÄ TLBVUTLÄ +".#03&&
WF gWÄETLV T ÕÃBTUÈ EWPV OBuJDI [¼
TUVQDÔ
-JTUPQBE
◦ SPÃOÈL B Q¼UØ O¼NÇU
CPKPWLZ
WF WFÃFSOÈDI 5ÓFCPWTLØDI VMJÃL¼DI
◦ 4WÇUFMO¼ uUBGFUB L 1BTUØÓDF QÓJ QÓÈMF
yJUPTUJ WØSPÃÈ [BMPyFOÈ ÃFTLÄIP
TLBVUJOHV
1SPTJOFD
◦ "EWFOUOÈ TFUL¼OÈ TF TQPMVPCÃBOZ
QÓJ SP[E¼W¼OÈ #FUMÄNTLÄIP TWÇUMB
; QPVIÄIP QPIMFEV OB LBMFOE¼Ó BLDÈ SPLV KF [ÓFKNÄ yF CZM OB TLBVUTLPV ÃJO
OPTU PQSBWEV CPIBUØ B UP TBNP[ÓFKNÇ VW¼EÈNF QPV[F OFKWØ[OBNOÇKuÈ VE¼MPTUJ WÈDF OB
?iiT,ffDmMFXKi`2#QpX+x
/ZOÈ TF QPEÈWFKNF TF OB OÇLUFSÄ VWFEFOÄ BLDF EFUBJMOÇKJ
45³&%*4,07¤ ",$&
4LBVUTLØ TQPMFÃFOTLØ WFÃFS
1P MPÍTLÄN ÕTQÇDIV [PSHBOJ[PWBM PEEÈM 1BUPDB T QPNPDÈ
EBMuÈDI SPWFSÔ TUÓFEJTLB MFEOB W T¼MF /B 1ÈTLV ESVIØ
SPÃOÈL 4LBVUTLÄIP TQPMFÃFOTLÄIP WFÃFSB QSP TLBVUZ B QÓÈ[
OJWDF OBuFIP TUÓFEJTLB * UFOUPLS¼U WuF EPCÓF EPQBEMP B WFÃFS
TF WZEBÓJM )MBWOÈN NÇÓÈULFN CZMB TQPLPKFOPTU ÕÃBTUOÈLÔ CZMP O¼T UFOUPLS¼U OÇDP QÓFT
TUP
VNPDOÇO¼ QPIPEPV UBODFN EPCSØN KÈEMFN B QJUÈN 4QPLPKFOÇ KTNF TF SP[DI¼[FMJ
OÇLEZ LF UÓFUÈ B OÇLUFÓÈ KFuUÇ QP[EÇKJ * OFWEÇÃO¼ ÕLMJEPW¼ G¼[F CZMB [WM¼EOVUB OB WØCPS
OPV UBLyF OF[CØW¼ OFy PSHBOJ[¼UPSÔN QPEÇLPWBU B EPVGBU yF O¼T QÓÈuUÈ SPL [BTF UBLUP
PENÇOÈ [B DFMPSPÃOÈ TLBVUTLPV MPQPUV 'JOBOÃOÈ QÓFCZUFL BLDF CVEF WF TLBVUTLÄN EVDIV
QPVL¼[¼O OB DIBSJUBUJWOÈ ÕÃFMZ
0 [MBUPV LVMLV 0MEZ gFUSOÄIP
+Jy QP EFWBUFO¼DUÄ VTQPÓ¼EBMJ W TPCPUV ÕOPSB
NPSBWTLPUÓFCPWuUÈ TLBVUJ OB TUÓFMOJDJ
TUÓFEOÈ WPKFOTLÄ uLPMZ TPVUÇy WF TUÓFMCÇ [F
W[EVDIPWLZ 0 PCMÈCFOPTUJ UÄUP USBEJÃOÈ BLDF
NÈTUOÈIP +VO¼LB TWÇEÃÈ yF [BTUÓÈMFU TJ MFUPT QÓJ
uMP ÕÃBTUOÈLÔ +BLP LByEPSPÃOÇ CZMZ W T¼[DF
NFEBJMF WF UWBSV LVMLZ QSP OFKMFQuÈ KFEOPUMJWDF
B EPSUZ OB[EPCFOÄ EP QPEPCZ UFSÃÔ QSP WÈUÇ[O¼
ESVyTUWB
4LBVUJ WuFDI WÇLPWØDI LBUFHPSJÈ TUÓÈMFU VNÇKÈ
WyEZx O¼TUÓFM UÇDI OFKMFQuÈDI LUFÓÈ TLPOÃJMJ OB TUVQOÈDI WÈUÇ[Ô TF QPIZCPWBM QÓFT ÃUZÓJDFU
[ QBEFT¼UJ NPyOØDI CPEÔ " UJ LUFÓÈ TUÓÈMFMJ QPQSWÄ TF UP QPE WFEFOÈN [LVuFOØDI OBVÃJMJ
QÓÈNP OB QBMFCOÄ Ã¼ÓF ,EP [SPWOB OFTUÓÈMFM NPIM TF [BCBWJU CPIBUØN EPQSPWPEOØN QSP
HSBNFN +FIP IMBWOÈ BUSBLDÈ CZMB MFUPT VL¼[LB WZCBWFOÈ TQPSUPWOÈIP TUÓFMFDLÄIP PEEÈMV
B NPyOPTU WZ[LPVuFU TJ TUÓFMCV OB FMFLUSPOJDLÄ TUÓFMOJDJ * QSPUP ÃBT SZDIMF VCÈIBM 4 CMÈyÈ
DÈN TF QPMFEOFN EPuMP OB WZIM¼uFOÈ WØTMFELÔ B PENÇOÇOÈ WÈUÇ[Ô W QÇUJ LBUFHPSJÈDI 1BL
KFuUÇ SP[LS¼KFU B T LBNBS¼EZ TJ QPDIVUOBU OB WZISBOØDI EPSUFDI WuFDIOP VLMJEJU B SZDIMF
EPNÔ L PCÇEV
1PEÇLPW¼OÈ QPÓBEBUFMÔ QBUÓÈ 7PKFOTLÄ TUÓFEOÈ uLPMF B 70g .0 W .PSBWTLÄ 5ÓFCPWÄ
.ÇTUV .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼ B DVLS¼SOÇ -JOEB
,ÓFTU QVCMJLBDF MFU TLBVUJOHV W .PSBWTLÄ 5ÓFCPWÄ“
”
7 Q¼UFL ÕOPSB W IPEJO TF WF EWPSBOÇ
NPSBWTLPUÓFCPWTLÄIP NV[FB VTLVUFÃOJM TMBWOPTUOÈ
LÓFTU QVCMJLBDF MFU TLBVUJOHV W .PSBWTLÄ 5ÓF
”
CPWÄ“ "VUPS +JÓÈ gNFSBM OB OÇK QP[WBM KFKÈ LNPUSZ
TQPO[PSZ B TBNP[ÓFKNÇ UBLÄ TLBVUTLPV J OFTLBVU
TLPV WFÓFKOPTU %WPSBOV OBLPOFD [BQMOJMB PEIBEFN
BTJ TUPWLB [¼KFNDÔ ,EP QÓJuFM VSÃJUÇ OFMJUPWBM
B LSPNÇ EPKNÔ TJ PEOFTM J EMPVIP PÃFL¼WBOPV LOJIV
T BVUPSPWØN QPEQJTFN
7 TPCPUV EVCOB KJy QPuFTUÄ NPSBWTLPUÓFCPWuUÈ TLBVUJ W S¼NDJ %OF ;FNÇ 1PDUJWÇ
7ZÃJTUJMJ $FTUZ W PLPMÈ NÇTUB PE OFy¼EPVDÈDI PEQBELÔ 7ÈDF KBL EPCSPWPMOÈLÔ WZSB[JMP WF
ÃUZÓFDI ÕLMJEPWØDI TLVQJO¼DI QPEÄM UVSJTUJDLØDI USBT 1FLMFN QÓFT WSDIPM 1BTUWJTLB B QPEÄM
DFTUZ OB 4SOÃÈ 4UFKOÇ KBLP W QÓFEDIP[ÈDI MFUFDI KTNF KFuUÇ QÓJCSBMJ UBLÄ PCMÈCFOÄ [¼LPVUÈ
OB ,ÓÈyPWÄN WSDIV 7uJDIOJ KTNF TF QPUPN KJy USBEJÃOÇ TFuMJ OB U¼CPÓJuUJ V DIBUZ W 1FLMF
1PTCÈSBOÄIP PEQBEV CZMP TJDF P OÇDP NÄOÇ OFy MPOJ BMF J UBL IP CZMP QPDUJWØDI EFTFU QZUMÔ
QMVT OÇLPMJL PCKFLUÔ“ LUFSÄ TF EP QZUMÔ OFWFuMZ /FKWÈDF CZMP KBLP PCWZLMF QMBTUÔ QBQÈSÔ
”
QMFDIPWFL B MBIWÈ
;B ÕTJMÈ WZOBMPyFOÄ WF QSPTQÇDI ÃJTUÄ QÓÈSPEZ QÓJuMB ÕÃBTUOÈLÔN J MFUPT TZNCPMJDLZ QP
EÇLPWBU QBOÈ MFTB -FTBOB T EPQSPWPEFN B TBNP[ÓFKNÇ EPuMP J OB USBEJÃOÈ PIFÍ T PQÄL¼OÈN
CVÓUÔ ; OFTLBVUTLÄ WFÓFKOPTUJ O¼N MFUPT QPN¼IBMZ EWÇ NBNJOLZ B KFEFO UBUÈOFL 0TUBUOÈ
QSPUP NÔyFNF KFO QPy¼EBU BCZ BMFTQPÍ [ MFTB PEO¼uFMJ [QÇU WuF DP TJ EP OÇIP QÓJOFTPV
7yEZx [B uFTU SPÃOÈLÔ 0QFSBDF 17$ KTNF QPTCÈSBMJ QPÓ¼EOPV GÔSV PEQBEV DDB QZUMÔ
;B QPNPD QÓJ KFIP PEWP[V EÇLVKFNF 5FDIOJDLØN TMVyC¼N .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼
0#30, 7F EOFDI r LWÇUOB QSPCÈIBMP W #MBOTLV
£FuLPWJDÈDI DFMPTU¼UOÈ TFUL¼OÈ SPWFSÔ B SBOHFST
0C3PL ; OBuFIP NPSBWTLPUÓFCPWTLÄIP
SPWFSTLÄIP LNFOF TESVyVKÈDÈIP TLBVUZ WF WÇLV
MFU OB OÇ WZSB[JMP ÕÃBTUOÈLÔ 4UBMJ
KTNF TF UBL TPVüTUÈ TLPSP ÃMFOOÄIP TQP
MFÃFOTUWÈ TLBVUÔ 1SPHSBN BLDF CZM WFMJDF QFT
USØ SP[IPEOÇ KTNF TF OFOVEJMJ µWPEOÈ DFSFNP
OJ¼M BLUJWJUZ QÓJQSBWFOÄ KFEOPUMJWØNJ LNFOZ
LVMUVSOÈ QSPHSBN EPCSPWPMOJDL¼ QSBDPWOÈ ÃJO
OPTU UÕSB EP .PSBWTLÄIP LSBTV OPÃOÈ ISB JOTQJSBUJWOÈ QÓFEO¼uLZ XPSLTIPQZ B CFTFEZ
45³&%*4,07¤ ",$&
0QFSBDF 17$ BOFC 1PDUJWÇ 7ZÃJuUÇOÄ $FTUZ
WFML¼ ISBc QSPTUÇ PSHBOJ[¼UPSÔN QBUÓÈ WFMLØ EÈL [B QÓÈKFNOÇ TUS¼WFOÄ EOZ W PCPIBDVKÈDÈ
B NPUJWVKÈDÈ TLBVUTLÄ BUNPTGÄÓF 7yEZx J NPUUP BLDF ÓÈL¼ 3PWFSJOH KF TMPWP c QPLVE P OÇN
”
KFOPN NMVWÈu“
.JSLB /BWS¼UJMPW¼
45³&%*4,07¤ ",$&
0LSFTOÈ LPMP 4WPKTÈLPWB [¼WPEV
7 TPCPUV LWÇUOB TF W 0TUSÄN ,BNFOJ OFEBMFLP 4WJUBW LPOBMP PLSFTOÈ LPMP TLBVU
TLÄIP 4WPKTÈLPWB [¼WPEV /BuF TUÓFEJTLP CZMP SFQSF[FOUPW¼OP ÃUZÓNJ ESVyJOBNJ 7 DIMB
QFDLÄ LBUFHPSJJ TPVUÇyJMJ 0TUÓÈyJ B ,BN[ÈDJ W EÈWÃÈ -BTJÃLZ B 1MFK¼EZ $FMLFN TF [¼WPEV LUFSØ
QSPCÈIBM W KJy [BCÇIMÄ NPEVM¼SOÈ QPEPCÇ ;¼WPE #S¼OZ 7ØQSBWB 5¼CPÓFOÈ
[ÕÃBTUOJMP ESVyJO QMVT KFEOB OFTPVUÇyOÈ -FHFOEPV PLSFTOÈIP LPMB [¼WPEV CZM MFU OB NJTUSPWTUWÈ TWÇUB
IPSLPW[EVuOØDI CBMÎOÔ OB ,SÄUÇ OFÃFLBO¼ IBW¼SJF MFUBEMB B O¼TMFEO¼ TOBIB QBTByÄSÔ
QÓFyÈU [USPTLPU¼OÈ B WS¼UJU TF [QÇU OB [¼LMBEOV .F[J USBEJÃOÈ EJTDJQMÈOZ QBUÓJMZ OBQÓ QSWOÈ
QPNPD PSJFOUBDF W UFSÄOV B OB NBQÇ TUBWÇOÈ TUBOV ÃJ QP[O¼WBÃLB“ %SVyJOLZ TJ UBLÄ
”
NPIMZ WZ[LPVuFU QS¼DJ T (14 OFCP [BKÈNBWÄ BLUJWJUZ UZQV #MVEJuUÇ B )BOPKTLÄ WÇyF
" KBL KTNF OBLPOFD EPQBEMJ 7 DIMBQFDLÄ LBUFHPSJJ W OÈy CPKPWBMP P QPTUVQ ESVyJO
TF OFKMÄQF VNÈTUJMJ 0TUÓÈyJ OB CPIVyFM OFQPTUVQPWÄN
ÃUWSUÄN NÈTUÇ B ,BN[ÈDJ PCTBEJMJ
EFT¼UPV QÓÈÃLV .F[J EÈWLBNJ LUFSÄ TPVUÇyJMZ W LPOLVSFODJ ESVyJO TF 1MFK¼EZ B -BTJÃLZ
VNÈTUJMZ OB B NÈTUÇ #F[ PIMFEV OB WØTMFEFL CZM [¼WPE QSP WuFDIOZ ÕÃBTUOÈLZ KJTUÇ DFO
OPV [LVuFOPTUÈ B QSP UZ OBuF QÓFW¼yOÇ IPEOÇ NMBEÄ
J [LPVuLPV [EB B KBL EPL¼yPV PCTU¼U
W LPOLVSFODJ TF TUBSuÈNJ /BuF TUÓFEJTLP SFQSF[FOUPWBMJ T WFMLØN OBTB[FOÈN B [B EWB SPLZ
VSÃJUÇ KFuUÇ QÓFLWBQÈ
1BWMÈOB /BWS¼UJMPW¼
9* SPÃOÈL $FTUZ OB TFWFSP[¼QBE
+Jy QP KFEFO¼DUÄ VTQPÓ¼EBMJ NPSBWTLPUÓFCPWuUÈ
TLBVUJ W OFEÇMJ ÃFSWOB DZLMJTUJDLPV BLDJ
QSP WFÓFKOPTU $FTUB OB TFWFSP[¼QBE 4MVOFÃOÄ
EPQPMFEOF QÓJM¼LBMP OB TUBSU SFLPSEOÈDI [¼KFNDÔ P BLUJWOÈ QPIZC W QÓÈSPEÇ /B EWBO¼D
UJLJMPNFUSPWÄ USBTF [ 6E¼OFL LF )ÓFCFÃTLÄNV
IÓFCFOV B [QÇU OB OÇ ÃFLBMP LPOUSPM OB LUF
SØDI QMOJMJ SP[NBOJUÄ OFO¼SPÃOÄ ÕLPMZ
/FKFO EÇUJ QSP LUFSÄ KF BLDF [FKNÄOB VS
ÃFOB TJ QÓJuMZ OB TWÄ , USBEJÃOÈ TUÓFMCÇ [ MVLV
B W[EVDIPWLZ WJTVUÄ QSPWB[PWÄ M¼WDF ÓF[¼OÈ EÓFWB OFCP UÓFCB QSWOÈ QPNPDJ QÓJ ÕSB[FDI
MFUPT OPWÇ QÓJCZMZ OBQÓ DIÔ[F OB DIÔE¼DI QÓFTUÓFMLB WPEOÈNJ QJTUPMFNJ NBMPW¼OÈ QPS
USÄUÔ HPMG B WFTFMÄ GPUPHSBGPW¼OÈ ÕÃBTUOÈLÔ 0 MFHSBDJ B OFWuFEOÈ [¼yJULZ PQSBWEV OFCZMB
OPV[F /BLPOFD OFPEPMBMB B EP QSPHSBNV TF BLUJWOÇ [BQPKJMB J WÇUuJOB EPTQÇMØDI EPQSP
W¼[FKÈDÈDI EÇUJ 7ÇLPWÄ TQFLUSVN BLUJWOÈDI ÕÃBTUOÈLÔ CZMP WFMNJ QFTUSÄ PE UÓÈMFUØDI EÇUÈ
By QP [LVuFOÄ TFOJPSZ MFU
/B USBUJ OFKFO EÈLZ TMVOÈÃLV WM¼EMB QPIPEB B ÃBT VCÈIBM KBLP
WPEB 7 DÈMJ LByEØ DFTUPWBUFM PCESyFM ÕÃBTUOJDLØ EJQMPN NBQLV B OÇDP QSP NMTOØ KB[ØÃFL
BMF VSÃJUÇ OFKDFOOÇKuÈ CZMZ QÇLOÄ [¼yJULZ B QPDJU QÓÈKFNOÇ QSPyJUÄIP EPQPMFEOF
0 UPN KBL UP OB MFUPuOÈ $FTUÇ WZQBEBMP TF NÔyFUF OB WMBTUOÈ PÃJ QÓFTWÇEÃJU OB XFCP
WØDI TUS¼OL¼DI ?iiT,ffDmMFXKi`2#QpX+xf+Mbx LEF OBKEFUF LSPNÇ QPESPCOÇKuÈDI JO
GPSNBDÈ UBLÄ OBQÓ BVUFOUJDLÄ [¼QJTZ ÕÃBTUOÈLÔ B PELB[Z OB SFLPSEOÈ NOPyTUWÈ QPÓÈ[FOØDI
GPUPHSBGJÈ /B PSHBOJ[BDJ MFUPuOÈ $FTUZ TF QPEÈMFMP QPÓBEBUFMÔ 1PEÇLPW¼OÈ [B WuFTUSBO
OPV QPEQPSV QBUÓÈ UBLÄ .ÇTUV .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼
,"1," -FUOÈ U¼CPSZ , QS¼[EOJO¼N QBUÓÈ USBEJÃOÇ MFUOÈ U¼CPSZ /BuF TUÓFEJTLP KJDI MFUPT QPÓ¼EBMP DFMLFN uFTU
;BCZEMPWBDÈ CSJH¼EPV ÃFSWOB [BÃBMP MFUPuOÈ U¼CPÓFOÈ OB U¼CPSPWÄ [¼LMBEOÇ OB ,WÈ
ÃBMDF 5¼CPÓJMJ [EF QPTUVQOÇ TWÇUMVuLZ TLBVULZ B TLBVUJ [F B PEEÈMV r SPEJÃF
T EÇUNJ r U¼CPS 304" r SPEJÃF T EÇUNJ r B TWÇUMVuLZ B TLBVULZ [F PE
EÈMV r 7MÃBUB [ PEEÈMV MFUPT U¼CPÓJMB OB U¼CPÓJuUJ TWJUBWTLØDI TLBVUÔ W 5SQÈLV
r /BuJ SPWFÓJ VTQPÓ¼EBMJ W [¼WÇSV TSQOB üTUFÃOÇ QVUPWOÈ U¼CPS W ,SLPOPuÈDI
99** TWÇUPWÄ TLBVUTLÄ +BNCPSFF
99** TWÇUPWÄ TLBVUTLÄ +BNCPSFF TF LPOBMP PE ÃFSWFODF EP
TSQOB OFEBMFLP NÇTUB ,SJTUJBOTUBE OB KJIV gWÄETLB
µÃBTUOJMP TF IP OB UJTÈD TLBVUÔ B TLBVUFL [F [FNÈ TWÇUB
WÃFUOÇ ÃMFOÔ ÃFTLÄIP LPOUJOHFOUV +BNCPSFF DFMPTWÇUPWÄ TF
UL¼OÈ TLBVUFL B TLBVUÔ TF LPO¼ KFEOPV [B ÃUZÓJ SPLZ .MBEÈ MJEÄ
SÔ[OØDI LVMUVS FUOJL B O¼CPyFOTUWÈ TF TFUL¼WBKÈ BCZ TQPMFÃOÇ
QSBDPWBMJ TQPSUPWBMJ NMVWJMJ P BLUV¼MOÈDI QSPCMÄNFDI VÃJMJ TF
PE TFCF OBW[¼KFN B [ÈTL¼WBMJ OPWÄ QÓ¼UFMF /B ÕÃBTUOÈLZ ÃFLBKÈ TUPWLZ [BKÈNBWØDI BLUJWJU
45³&%*4,07¤ ",$&
,"1," KF IVNBOJU¼SOÈ BLDF /BEBDF QSP USBOTQMBOUBDF LPTUOÈ
EÓFOÇ B +VO¼LB TWB[V TLBVUÔ B TLBVUFL £3 KFKÈNy DÈMFN KF QP
NPDJ MJEFN QPTUJyFOØN MFVLÄNJÈ B EBMuÈNJ OFNPDFNJ LSWFUWPSCZ
+Jy QPUÓFUÈ QSPUP P WÈLFOEV r ÃFSWOB VNØWBMB EFTÈULB
EPCSPWPMOÈLÔ [ ÓBE NÈTUOÈDI TLBVUÔ TUBSuÈDI MFU OB NPSBWTLP
UÓFCPWTLØDI ÃFSQBDÈDI TUBOJDÈDI TLMB QSPKÈyEÇKÈDÈDI BVUPNPCJMÔ B QPE¼WBMB ÓJEJÃÔN JOGPS
NBDF P BLDJ ;¼SPWFÍ CZMZ EP LBTJÃFL QÓJKÈN¼OZ EPCSPWPMOÄ QÓÈTQÇWLZ OB ÃJOOPTU /BEBDF
-FUPT CZMP UBLUP WZCS¼OP ,Ã DPy KF TJDF P OÇDP NÄOÇ OFy WMPOJ BMF J UBL UP TUBÃÈ OB
UÄNÇÓ QÇU WZuFUÓFOÈ E¼SDÔ LPTUOÈ EÓFOÇ ,BQLB TQPMFÃOÄIP ÕTJMÈ UBL NÔyF [BDIS¼OJU OÇLPMJL
MJETLØDI yJWPUÔ 1PEÇLPW¼OÈ QSPUP QBUÓÈ WuFN [ÕÃBTUOÇOØN J QÓJTQÇWuÈN
0 UFDIOJDLÄ B PSHBOJ[BÃOÈ [BCF[QFÃFOÈ BLDF TF TUBS¼ U[W TFSWJDF UFBN W OÇNy QSBDPWBMJ
UBLÄ EWB ÃMFOPWÄ OBuFIP TUÓFEJTLB "EÄMB 4LPVQB r "EJT B +PTFG +ÈMFL r kJMFU
7ÈDF P +BNCPSFF OBKEFUF W TBNPTUBUOÄ Ã¼TUJ WØSPÃOÈ [QS¼WZ
45³&%*4,07¤ ",$&
MFU ÃFTLÄIP TLBVUJOHV
7F uLPMOÈN SPDF TJ ÃFTLØ TLBVUJOH QÓJQPNÈO¼ TUP
MFUÈ TWÄ FYJTUFODF /B QPE[JN TF W yJyLPWTLÄN SF¼MOÄN
HZNO¼[JV W 1SB[F [GPSNPWBMB QSWOÈ TLBVUTL¼ ESVyJOB QPE WF
EFOÈN "OUPOÈOB #FOKBNJOB 4WPKTÈLB r [BLMBEBUFMF ÃFTLÄIP
TLBVUJOHV 1SPGFTPS UÇMPDWJLV " # 4WPKTÈL TF QÓJ TWÄ O¼WuUÇWÇ
"OHMJF OBEDIM NZuMFOLBNJ J [LVuFOPTUNJ CSJUTLÄIP TLBV
UJOHV [BM 3PCFSUFN #BEFO1PXFMMFN
B SP[IPEM TF KF VQMBUOJU WF TWÄ WMBTUJ 1MOÇ TJ
VWÇEPNJM QPUFODJ¼M TLBVUJOHV QSP WuFTUSBOOPV WØDIPWV ÃFTLÄ NM¼EFyF B PCÇUBWÇ QSBL
UJDLZ J UFPSFUJDLZ QSBDPWBM QSP KFIP QSPTB[FOÈ W ÃFTLØDI [FNÈDI 1SP[ÈSBWÇ OFQÓFW[BM CSJUTLØ
TLBVUJOH CF[F[CZULV BMF DJUMJWÇ IP QÓJ[QÔTPCJM ÃFTLÄNV QSPTUÓFEÈ B NFOUBMJUÇ OBQÓ WÇU
uÈN EÔSB[FN OB QPCZU W QÓÈSPEÇ WMJW NZuMFOFL & 5 4FUPOB
B O¼SPEOÈ DÈUÇOÈ
£JOOPTU 4WPKTÈLPWZ FYQFSJNFOU¼MOÈ ESVyJOZ WZWSDIPMJMB W MÄUÇ W PSMPWTLØDI MFTÈDI
OB 7ZTPÃJOÇ QSWOÈN TLBVUTLØN MFUOÈN U¼CPSFN V O¼T 7 UÄNyF SPDF UBLÄ WZDI¼[È KFIP TUÇ
yFKOÈ EÈMP ;¼LMBEZ KVO¼DUWÈ B W SPDF KF [BMPyFO TBNPTUBUOØ TLBVUTLØ TQPMFL +VO¼L r
ÃFTLØ TLBVU 1PÃFU TLBVUTLØDI PEEÈMÔ SZDIMF OBSÔTU¼ B [¼IZ KF ÃFTLØ TLBVUJOH OFKQPÃFUOÇK
uÈN EÇUTLØN IOVUÈN V O¼T 4WPKJ WOJUÓOÈ TÈMV QSPLB[VKF WF TUPMFUÈ USPKÈN PCOPWFOÈN ÃJO
OPTUJ QP [¼LB[FDI PE OBDJTUJDLÄ B LPNVOJTUJDLÄ EJLUBUVSZ £FTLØ TLBVUJOH EPTUBM PE TWØDI
[BLMBEBUFMÔ EP WÈOLV UP OFKMFQuÈ EPCSPV PSHBOJ[BDJ [BKÈNBWØ QSPHSBN QPDIPQFOÈ QSP [WÈ
EBWPTU B EPCSPESVyOPTU NM¼EÈ QFWOÄ QÓ¼UFMTLÄ WB[CZ M¼TLV L QÓÈSPEÇ B L WMBTUJ ,ByE¼
HFOFSBDF KFK PCPIBUJMB P OPWÄ JEFKF QPTUVQZ B QSWLZ * QSPUP KF TU¼MF IOVUÈN NPEFSOÈN
B EZOBNJDLØN LUFSÄ N¼ DP OBCÈEOPVU J TPVÃBTOØN NMBEØN MJEFN
7 .PSBWTLÄ 5ÓFCPWÄ KTNF TJ QÓJQPNOÇMJ WØSPÃÈ ÃFT
LÄIP TLBVUJOHV W Q¼UFL MJTUPQBEV TZNCPMJDLPV BLDÈ
4WÇUFMO¼ uUBGFUB £MFOPWÄ J QÓÈ[OJWDJ ÃFTLÄIP TLBVUJOHV TF
TFuMJ W IPEJO QPE TKF[EPWLPV 1P LS¼ULÄN TMBWOPTUOÈN
ÕWPEV [BÃBM KJy [B UNZ TUPVQBU TWBIFN 1BTUWJTLB TWÇUFMOØ
IBE UWPÓFOØ TUPWLPV QPTUVQOÇ [BQBMPWBOØDI TWÈÃFL 4WÇU
MJDF WZQ¼MFO¼ QP EPTByFOÈ WSDIPMV 1BTUØÓLZ P[O¼NJMB QBL
OFKFO [BWSuFOÈ BLDF BMF J [BüUFL ESVIÄIP TUPMFUÈ ÃFTLÄIP
TLBVUJOHV ;B QÇLOØ TQPMFÃOØ [¼yJUFL J WØESy W DIMBEOÄN QP
ÃBTÈ EÇLVKFNF WuFN WÈDF OFy TUP EWBDFUJ ÕÃBTUOÈLÔN WuFDI WÇLPWØDI LBUFHPSJÈ /¼u EÈL
QBUÓÈ TBNP[ÓFKNÇ UBLÄ UÇN LUFÓÈ OBuJ ÃJOOPTU SÔ[OØNJ GPSNBNJ QPEQPSVKÈ W UPNUP QÓÈ
QBEÇ OBQÓ ;ESBWÄNV NÇTUV .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼
µTWJU TUÈOÔ r TLBVUTL¼ CPKPWLB W VMJDÈDI NÇTUB
5PN¼u +BLM r +VNQ
#FUMÄNTLÄ TWÇUMP
+Jy QPÃUSO¼DUÄ KTNF PSHBOJ[PWBMJ QÓFWP[ #FUMÄNTLÄIP TWÇUMB
EP .PSBWTLÄ 5ÓFCPWÄ B KFIP QÓFE¼OÈ TQPMVPCÃBOÔN LUFSÄ
TF VTLVUFÃOJMP QPTMFEOÈ BEWFOUOÈ OFEÇMJ QSPTJODF W IPEJO V NPSBWTLPUÓFCPWTLÄIP NV[FB 3¼EJ KTNF TF
P TZNCPMJDLÄIP QPTMB OBEÇKF B NÈSV QPEÇMJMJ T LByEØN LEP TJ
WF TIPOV WuFEOÈDI EOÔ EPL¼[BM OBKÈU LMJEOPV TW¼UFÃOÈ DIWJMLV
B TF TWÈÃLPV ÃJ MBNQJÃLPV QÓJuFM NF[J O¼T 1PUÇuJMP O¼T yF UBLPWØDI MJEÈ CZMB OFKNÈÍ TUPWLB
4QPMFÃOÇ KTNF TJ QÓJQPNOÇMJ yF 7¼OPDF OFKTPV KFO P QP[M¼ULV LPO[VNV B INPUOØDI TUBU
DÈDI , QÓÈKFNOÄ QÓFEW¼OPÃOÈ QPIPEÇ QÓJTQÇM QÇWFDLØ TCPS 4$)0-" µÃBTUOÈDJ CZMJ PCEBSP
W¼OJ W¼OPÃOÈNJ QFSOÈÃLZ LUFSÄ MFUPT QFLMZ B [EPCJMZ 4UPOPyLZ B TLBVUTLØNJ LBMFOE¼ÓÈLZ OB
SPL 1ÇLOPV BUNPTGÄSV CPIVyFM LBMJMB ÃFSTUW¼ [QS¼WB P ÕNSUÈ 7¼DMBWB )BWMB QSWOÈIP
QPMJTUPQBEPWÄIP QSF[JEFOUB B UBLÄ TLBVUB
/FQPEFQTBOÄ UFYUZ LBQJUPMZ 1BWFM /BWS¼UJM r +FTTJF
45³&%*4,07¤ ",$&
7 TPCPUV MJTUPQBEV TF LPOBM KJy
SPÃOÈL TLBVUTLÄ CPKPWÄ ISZ QPUÓFUÈ B OBQP
TMFEZ T VQÈSTLØN B WMLPEMBÃÈN O¼NÇUFN µTWJU
TUÈOÔ
;ÕÃBTUOJMP TF IS¼ÃÔ PE EP MFU
UWPÓÈDÈDI UØNÔESVyJO /FKWÈDF ESVyJO CZMP USBEJÃOÇ [ .PSBWTLÄ 5ÓFCPWÄ QÓJKFMZ UBLÄ
EWÇ ESVyJOZ [ 1PMJÃLZ B QP KFEOÄ [ +FWÈÃLB B #S
OÇODF 7 QSÔCÇIV UÓÈIPEJOPWÄ ISZ CZMP NPyOÄ
W LS¼TOÄN WFÃFSOÈN IJTUPSJDLÄN DFOUSV .P
SBWTLÄ 5ÓFCPWÄ QPULBU IS¼ÃF CPKVKÈDÈ MVuUÈDÈ
IMFEBKÈDÈ OFCP QMOÈDÈ OÇKBLÄ ÕLPMZ * LEZy TF BOJ UFOUP SPL OFQPEBÓJMP 1SWPSP[FOÄIP QSP
CVEJU WÇÓÈN yF TJ IS¼ÃJ PEOFTMJ TQPVTUV IF[LØDI W[QPNÈOFL NJOJN¼MOÇ [ PCSPWTLÄ [¼WÇ
SFÃOÄ CJUWZ OB O¼NÇTUÈ -FUPT TF IPEOÇ EBÓJMP EPN¼DÈN QSWOÈ UÓJ NÈTUB PCTBEJMZ ESVyJOZ
[ OBuFIP TUÓFEJTLB QÓJÃFNy -BTJÃLZ PCI¼KJMZ MPÍTLÄ QSWFOTUWÈ
45³&%*4,07¤ ",$&
#\&`(+ +BNCPSFF [OBNFO¼ W KB[ZDF TFWFSPBNFSJDLØDI JOEJ¼OÔ TMBWOPTU MJEÈ
”
LUFÓÈ QÓJuMJ [ SÔ[OØDI TUSBO“ 1SP TLBVUZ KF UP QBL QÓÈMFyJUPTU QPULBU TF
T WSTUFWOÈLZ OBEuFOØDI TLBVUTLPV NZuMFOLPV [F [FNÈ TWÇUB
1SWOÈ TWÇUPWÄ TLBVUTLÄ +BNCP
SFF TF VTLVUFÃOJMP W SPDF WF
7FMLÄ #SJU¼OJJ W -POEØOTLÄ 0MZN
QJJ B PE UÄ EPCZ TF T NBMØNJ
PEDIZMLBNJ LPO¼ LByEÄ SPLZ
OB KJOÄN NÈTUÇ OB TWÇUÇ 7 SPDF
CZMP IPTUJUFMTLPV [FNÈ gWÄE
TLP B KFEOBMP TF KJy P 99** TWÇUPWÄ
TLBVUTLÄ TFUL¼OÈ
µÃBTUOÈLZ +BNCPSFF NPIPV CØU
TLBVUJ PE EP MFU TUBSuÈ TJ QBL
NPIPV +BNCPSFF VyÈU [ QP[JDF 4FSWJDF
UFBNV LUFSØ [BCF[QFÃVKF DIPE DFMÄ
BLDF #F[ UJTÈDÔ EPCSPWPMOÈLÔ [F WuFDI
LPVUÔ TWÇUB CZ UBUP BLDF OFNPIMB CØU
SFBMJ[PW¼OB #ZMJ NF[J OJNJ J EWB ÃMFOPWÄ
OBuFIP TUÓFEJTLB 1ÓFÃUÇUF TJ LS¼ULPV
SFQPSU¼y KFEOPIP [ OJDI c
+".#03&& .ÇMB KTFN TQPMFÃOÇ T 1FQPV +ÈMLFN kJMFUFN P MFUOÈDI QS¼[EOJO¼DI UP uUÇTUÈ [Õ
ÃBTUOJU TF DFMPTWÇUPWÄIP TFUL¼OÈ TLBVUÔ r +BNCPSFF
+BNCPSFF KF VE¼MPTU LUFS¼ CØW¼ WF TLBVUTLÄN TWÇUÇ
EMPVIP PÃFL¼WBO¼ ,PO¼ TF TUFKOÇ KBLP PMZNQJ¼EB TF
ÃUZÓSPÃOÈ QFSJPEPV B QPLByEÄ KFK IPTUÈ KJO¼ [FNÇ LUFS¼
NVTÈ OFKEÓÈWF QSPKÈU WØCÇSPWØN ÓÈ[FOÈN -FUPT TF UFOUP
NF[JO¼SPEOÈ U¼CPS LPOBM OB SP[T¼IMØDI QM¼OÈDI KJyOÈIP
gWÄETLB QPCMÈy NÇTUB ,SJTUJBOTUBE 1SP CMJyuÈ QÓFETUBWV
r CÇIFN KFEOPIP NÇTÈDF WZSPTUM OB [FMFOÄ MPVDF U¼
CPS QSP CF[N¼MB TLBVUÔ [F [FNÈ TWÇUB
5FEZ TMVuOÄ PLSFTOÈ NÇTUP WF LUFSÄN OFDIZCÇMZ OF
NPDOJDF CBOLZ LBW¼SOZ SFTUBVSBDF LJPTLZ PCDIPEZ
WÇyF CS¼OZ QÎEJB LPTUFMZ NFuJUZ B KJOÄ TWBUPTU¼OLZ
7uF TBNP[ÓFKNÇ W QPEPCÇ TUBOÔ OFCP EÓFWPTUBWFC 6QSPTUÓFE U¼CPÓJuUÇ CZMP TJUVPW¼OP
DFOUS¼MOÈ O¼NÇTUÈ PLPMP OÇK QPUPN LFNQZ ÕÃBTUOÈLÔ QPKNFOPWBOÄ QPEMF SPÃOÈDI PCEPCÈ
/¼u LFNQ r +BSP VSÃFOØ QSP EPTQÇMÄ TU¼M PQPE¼M
/B +BNCPSFF QMBUÈ QSBWJEMP yF KFK KBLP QBSUJDJQBOU UFEZ ÕÃBTUOÈL NÔyFUF [ByÈU QPV[F
KFEOPV 7ÇLPWÄ SP[NF[È KF UPUJy r MFU #PIVyFM KTFN TWPKJ QÓÈMFyJUPTU QÓFE ÃUZÓNJ MFUZ
W -POEØOÇ QSPNFuLBMB B UBL KTFN TF QÓJIM¼TJMB MFUPT KBLP pTFSWJT¼Lp 4UBMB KTFN TF TPVüTUÈ
*OUFSOBUJPOBM 4FSWJDF 5FBNV NF[JO¼SPEOÈ TLVQJOZ ÃÈUBKÈDÈ OÇDP QÓFT TFEN UJTÈD IMBW LUFS¼
TF TUBSBMB P DIPE DFMÄ BLDF
£FTLØDI TFSWJT¼LÔ KFMP OB +BNCPSFF DDB /BuJN ÕLPMFN OFCZMB KFO TBNPUO¼ QS¼DF OB
NÈTUÇ QÓÈQSBWZ QSPCÈIBMZ Vy [ISVCB SPL B QÔM
EPQÓFEV +FEOBMP TF P ÕLPMZ W PCMBTUJ QSP
QBHBDF BLDF O¼CPSV ÕÃBTUOÈLÔ MPHJTUJLZ SF
HJTUSBDF ÃJ TBNPUOÄ QSF[FOUBDF ÃFTLÄIP LPO
UJOHFOUV OB +BNCPSFF
/B U¼CPÓJuUÇ WÇUuJOB [ O¼T QÓJKFMB BVUP
CVTFN EWB EOZ QÓFE [BI¼KFOÈN B QÓÈKF[EFN
ÕÃBTUOÈLÔ 5FQSWF OB NÈTUÇ KTNF TF EP[WÇEÇMJ SP[ÓB[FOÈ EP U[W QBUSPM NF[JO¼SPEOÈDI TLV
QJO QP DDB MJEFDI LUFSÄ NÇMZ [B ÕLPM WZLPO¼WBU VSÃJUPV QS¼DJ .ÇMB KTFN CVÊ WFMLÄ uUÇTUÈ
OFCP KTFN uJLPWOÇ WZQMOJMB EPUB[OÈL QSPUPyF NJ uWÄEuUÈ PSHBOJ[¼UPÓJ EBMJ TLWÇMPV QS¼DJ
.ØN ÕLPMFN CZMP PCTMVIPWBU W JNQSPWJ[PWBOØDI TUBOPWØDI LBW¼SO¼DI W DBNQV EPTQÇ
MØDI /FNPIV TJ TUÇyPWBU BOJ OB NÄ LPMFHZ [ QBUSPMZ r )PMBOÊBOLV )PMBOÊB 'SBODPV[LV
B gWÄEB TF LUFSØNJ KTNF UWPÓJMJ TFISBOØ UØN /FTNÈN [BQPNFOPVU [NÈOJU yF OB BLDJ CZMB
QÓÈTO¼ BMLPIPMPW¼ QSPIJCJDF r QPLVE CZ OÇLEP [¼LB[ QPSVuJM NPIM TJ SPWOPV TCBMJU CBUPI
/BCÈ[FMJ KTNF UFEZ OFBMLPIPMJDLÄ O¼QPKF SÔ[OÄ EF[FSUZ TFOEWJÃF B [NS[MJOZ 0TUBUOÈ TFSWJ
T¼DJ QSBDPWBMJ OBQÓÈLMBE W QP[JDJ 4USPMMJOH TUFXBSEÔ r PCDIÔ[L¼ÓÔ LUFÓÈ LPOUSPMPWBMJ ÕÃBTU
OJDLÄ LFNQZ E¼MF TF QPEÈMFMJ OB QSPHSBNV QSBDPWBMJ W LVDIZOJ B QPEPCOÇ
1SPHSBN QSP ÕÃBTUOÈLZ CZM WFMJDF QFTUSØ B [BNÇÓFOØ
IMBWOÇ OB QP[O¼W¼OÈ LVMUVS B PTPCOÈ SP[WPK r QTZDIJDLØ
EVDIPWOÈ FNPDJPO¼MOÈ TPDJ¼MOÈ B JOUFMFLUV¼MOÈ .PIMJ
TF ÕÃBTUOJU U[W NPEVMPWØDI BLUJWJU r W QPETUBUÇ uMP
P UFNBUJDLÄ CMPLZ IFS LUFSÄ OFTMZ O¼[FW ;FNÇ -JEÄ
)MFE¼OÈ 4FO OPÃOÈ TUF[LB MFTFN
5BLÄ OBWuUÇWPWBMJ
TQPOU¼OOÈ BLUJWJUZ OBQÓÈLMBE BRVB[PSCJOH CSVTMFOÈ
TVSGPW¼OÈ USBNQPMÈOZ BQPE
4QPMFÃOÄIP TLBVUTLÄIP EVDIB KTNF BTJ OFKWÈDF QPDÈUJMJ OB WFMLPMFQØDI DFSFNPOJ¼MFDI
LEF KTNF TF TUBMJ TPVüTUÈ ÃUZÓJDFUJUJTÈDPWÄIP EBWV TLBVUÔ [ DFMÄIP TWÇUB /BE IMBWBNJ O¼N
WM¼MZ QFTUSPCBSFWOÄ WMBKLZ QPTLBLPWBMJ OBGVLPWBDÈ LMPLBOJ B NÈÃF WF UWBSV [FNÇLPVMF
7SDIPMOØN PLBNyJLFN TF TUBM [QÇW IZNOZ MFUPuOÈIP KBNCPSFF T O¼[WFN $IBOHJOH UIF
8PSME r .ÇOÈNF TWÇU " OFCZMJ KTNF EBMFLP PE QSBWEZ /B KFEOPN NÈTUÇ TF OB ÃUSO¼DU EOÈ
TFULBMJ MJEÄ SÔ[OØDI LVMUVS BCZ OBWB[PWBMJ OPW¼ QÓ¼UFMTUWÈ CBWJMJ TF QP[O¼WBMJ B SP[WÈKFMJ
TF 1ÓÈuUÈ +BNCPSFF TF VTLVUFÃOÈ W +BQPOTLV N¼NF TF UFEZ OB DP UÇuJU
"EÄMB 4LPVQ¼ "EJT
£FTL¼ EÇUTL¼ WØQSBWB B TFSWJDF UFBN OB +BNCPSFF
+".#03&& 7FMLØN QÓÈOPTFN CZMZ U[W FYQPTUBOZ WF LUFSØDI TF
UÄNÇÓ LByE¼ [ÕÃBTUOÇO¼ [FNÇ QSF[FOUPWBMB £FuJ [B
VKBMJ TUBWFCOJDÈ .FSLVS KFyLFN W LMFDJ ÃJ QPETBEPWØN
TUBOFN 0CMÈCFOØN ÕUPÃJuUÇN QSP TLBVUZ WuFDI CBSFW
TF TUBMB ÃFTL¼ IPTQÔELB p$[FDI -JPOp LUFS¼ OBCÈ[FMB
UZQJDLZ ÃFTLØ TPSUJNFOU r QJWP OFBMLPIPMJDLÄ
QMOÇOÄ
LOFEMÈLZ UBUSBOLZ UPQJOLZ B EBMuÈ £FTLØ LPOUJOHFOU CZM UBLÄ WZCBWFO SFQSF[FOUBÃOÈNJ
USJÃLZ u¼ULZ NJLJOBNJ B QPEPCOÇ LUFSÄ TF TUBMZ BUSBLUJWOÈN [CPyÈN LF TNÇÍPW¼OÈ PCMÈ
CFOÄ TLBVUTLÄ LSBUPDIWÈMJ
+".#03&& ¤"''(,- (¸%ç
"ÃLPMJW TUÓFEJTLP KF [¼LMBEOÈ PSHBOJ[BÃOÈ KFEOPULPV +VO¼LB UÇyJuUÇ WØDIPWOÄ ÃJOOPTUJ TF
PEFIS¼W¼ W S¼NDJ PEEÈMÔ 5Z TF TLM¼EBKÈ [F EWPV B WÈDF ESVyJO LUFSÄ TF LByEØ UØEFO TDI¼[È OB
ESVyJOPWØDI TDIÔ[L¼DI B W QSÔNÇSV KFEOPV [B NÇTÈDI OB WØQSBW¼DI 0 OÇDP NÄOÇ ÃBTUP
TF QBL TFUL¼WBKÈ OB TQPMFÃOØDI PEEÈMPWØDI BLDÈDI £JOOPTU LByEÄ ESVyJOZ B PEEÈMV [¼WJTÈ OB
WÇLV B [¼KNV EÇUÈ
+BLØ CZM SPL QSP OBuF PEEÈMZ 7ØUBI UPIP OFKr OBKEFUF OB O¼TMFEVKÈDÈDI TUSBO¼DI
$IDFUFMJ TF EP[WÇEÇU WÈDF OFCP TF T O¼NJ QPULBU OB OBuJDI WØQSBW¼DI ÃJ TDIÔ[L¼DI OFW¼
IFKUF WZVyÈU OÈyF VWFEFOØDI LPOUBLUÔ
* PEEÈM #ÈM¼ TUPQB
?iiT,ff#BHbiQTXrxX+x
7MBEJTMBW )PMFuPWTLØ r "MBEJO
BBMBEJO!DFOUSVND[
*7 PEEÈM +BNBNCZ
?iiT,ffDKK#vX`D+2XB/M2bX+x
-FOLB (SFQMPW¼ r %BS[JOLB
EBS[JOLB!TF[OBND[
** PEEÈM
?iiT,ff/`m?v@Q//BHXB+X+x
.JSPTMBW .BJYOFS
NJSPTMBWNBJYOFS!TF[OBND[
7* PEEÈM .FEVSB
?iiT,ffKi@bFmiFvXr2#MQ/2X+x
(BMJOB /PWPUO¼
OPWPUOBHBMJOB!HNBJMDPN
*** PEEÈM 1BUPDB
?iiT,ffTiQ+X+QK
+BSPTMBW .BUVuLB r 4JLZ
WFEFOJ!QBUPDBDPN
3PWFSTLØ LNFO
?iiT,ffTiQ+X+QKf`Qp2`BKi
-VEÇL 4USPVIBM
MVEFLTUSPVIBM!QBUPDBDPN
LMVC 0METLBVUÔ
?iiT,ffi#Q`@`QbX+xf
?iiT,ffi#Q`T`Q`Q/B+2b/2iKBXrxX+xf
1BWFM /BWS¼UJM +FTTJF
OBWSBUJM!WTNUD[
* PEEÈM #ÈM¼ TUPQB
£*//045 0%%¨-´
* W MFUPuOÈN SPDF KTNF TF TOByJMJ QÓJQSBWPWBU QSP ÃMFOZ OBuFIP PEEÈMV CPIBUØ B QFTUSØ QSP
HSBN [BNÇÓFOØ OB WØDIPWV PEQPWÈEBKÈDÈ WÇLV WMÃBU %BÓJMP TF O¼N VESyFU [ISVCB TUFKOØ
QPÃFU ÃMFOÔ B J LEZy OFKTUBSuÈ ESVyJOB PEFuMB OB [BüULV [¼ÓÈ EP TLBVUTLÄIP PEEÈMV O¼CP
SFN OPW¼ÃLV TF O¼N UFOUP ÕCZUFL QPEBÓJMP OBISBEJU $FMØ PEEÈM PE [¼ÓÈ QSBDVKF QÓJ VUW¼ÓFOÈ
QSPHSBNV T OPWPV TUF[LV WMÃBU LUFS¼ WZyÈW¼ TJDF USBEJÃOÈ QPTUBWV .BVHMÈIP BMF W QPKFUÈ
V[QÔTPCFOÄNV EOFuOÈN EÇUFN
7 MFEOV KTNF WZSB[JMJ WMBLFN EP .MBEÇKPWB
0EUVE QBL QÓFT WZIMÈELV OB .JSBOEV KTNF EP
uMJ OB OBuF MFUPuOÈ U¼CPÓJuUÇ EP 5SQÈLV .OP[È
IPuJ [EF CZMJ QPQSWÄ BMF J UBL TF KJN [EF [BMÈ
CJMP J LEZy WZEBUOÇ NS[MP 1SP WuFDIOZ CZM VS
ÃJUÇ [¼yJULFN CÇI OB QÓJKÈyEÇKÈDÈ WMBL /BLPOFD
KTNF TF WuJDIOJ [E¼SOÇ OBMPEJMJ B TQPLPKFOÇ EP
SB[JMJ L NBNJOL¼N
7 ÕOPSV KTNF TF [ÕÃBTUOJMJ EBMuÈIP SPÃOÈLV
TUÓFMFDLÄ TPVUÇyF b0 LVMLV 0MEZ gFUSOÄIPo ;B
WØLPOZ NOPIØDI WMÃBU KTNF TF OFNVTFMJ TUZEÇU 7 UPNUP NÇTÈDJ TF UBLÄ WZEBMB OFKTUBSuÈ
ESVyJOB OB QÓFOPDPW¼OÈ W DIBUÇ OB ,WÈÃBMDF 7FMLÄ NOPyTUWÈ TOÇIV EPQPNPIMP L UPNV yF
TF BLDF WZEBÓJMB 1ÓJ PEDIPEV OB UVUP BLDJ KTNF QPTLZUMJ OÇLPMJL SP[IPWPSÔ EP SFHJPO¼MOÈIP
UFMFWJ[OÈIP [QSBWPEBKTUWÈ * UPUP CZM VSÃJUÇ OFWuFEOÈ [¼yJUFL
0 MFUPuOÈN CÓF[OPWÄN WÈLFOEPWÄN QPCZUV OB ,WÈÃBMDF O¼N WZuMP QPÃBTÈ B J LEZy CZMP
DIMBEOÇKJ J TMVOÈÃLP TF OB O¼T Q¼SLS¼U QPEÈWBMP £¼TU QPCZUV KTNF WÇOPWBMJ WBÓFOÈ QPMÄWLZ
OB WFOLPWOÈN PIOJuUJ B DFMØ WÈLFOE O¼T QSPW¼[FMB ISB ,SJNJO¼MLB ,WÈÃBMLB
,F %OJ [FNÇ QPÓ¼EBMP OBuF TUÓFEJTLP QSP
NÇTUP BLDJ 1FSGFLUOÇ 7ZÃJuUÇOÄ $FTUZ /¼u PEEÈM
TJ WZCSBM OFMFILØ ÕLPM r WZÃJTUJU PE PEQBELÔ ,ÓÈ
yPWØ 7SDI 1VTUJMJ KTNF TF EP UPIP T WFSWPV B BTJ
[B QÔMESVIPV IPEJOLV KTNF NÇMJ OBQMOÇOP BTJ
EFTFU QZUMÔ WuFIP NPyOÄIP 1BL KTNF KJy QP WZ
ÃJuUÇOÄ DFTUÇ uMJ EP 1FLMB [B [CZULFN ÕÃBTUOÈLÔ
1ÓFE WFMJLPOPDFNJ KTNF KJy USBEJÃOÇ WZSB[JMJ
OB KFEOPEFOOÈ WØQSBWV EP .PSBWTLÄIP ,SBTV
-FUPT KTNF QVUPWBMJ [ +FEPWOJD OB #BMDBSLV 5J
SZDIMFKuÈ TF QPEÈWBMJ J EP .BDPDIZ $FMPV DFTUV CZMP WFMNJ IF[LZ KFO [ EÔWPEV TU¼MF TF IPS
uÈDÈDI TQPKÔ KTNF NÇMJ N¼MP ÃBTV B TU¼MF KTNF NVTFMJ OÇLBN TQÇDIBU
7 LWÇUOV PEKFMB PQÇU OFKTUBSuÈ uFTULB OB WØQSBWV QP EÔMOÈDI TUF[L¼DI ; BVUPCVTV WZ
TUPVQJMJ OB )ÓFCÃJ B QP ÃFSWFOÄ [OBÃDF EPSB[JMJ By EP .MBEÇKPWB $FTUPV OBWuUÈWJMJ 4US¼yOØ
WSDI T SP[IMFEOPV 7MBLFN TF QBL WS¼UJMJ EPNÔ
7 ÃFSWOV KTNF TF [ÕÃBTUOJMJ CSJH¼EZ OB QÓÈQSBWV U¼CPSB OB ,WÈÃBMDF B UBLÄ KTNF KFMJ OB
NÈTUP LPO¼OÈ OBuFIP MFUPuOÈIP U¼CPSB r EP 5SQÈLV QPNPDJ TWJUBWTLØN TLBVUÔN T QÓÈQSB
WPV U¼CPÓJuUÇ
7 UPNUP NÇTÈDJ TF UÄy ÃMFOPWÄ PEEÈMV [ÕÃBTUOJMJ USBEJÃOÈ BLDF QPÓ¼EBOÄ TUÓFEJTLFN LEZ
WZU¼IMJ TWPKF SPEJÃF OB $FTUV OB TFWFSP[¼QBE %PQPMFEOF TUS¼WFOÄ KÈ[EPV OB LPMFDI B QM
OÇOÈN SÔ[OØDI ÕLPMÔ CZMP PQÇU QPIPEPWÄ
+BL Vy UP OB OBuJDI U¼CPSFDI CØW¼ EPCS¼ QP
MPWJOB ÃMFOTUWB CZMJ OPW¼ÃDJ B UBL TF U¼CPSPWÄ
EÇOÈ [QPüULV SP[KÈyEÇMP USPDIV [UVIB "MF QP
Q¼S EOFDI WuF NBLBMP UBL KBL N¼
$FMØN U¼CPSFN O¼T QSPW¼[FMB ISB )0#*5 B UBL TF UP QP PLPMÈ U¼CPSB IFNyJMP FMGZ B TLÓFUZ
TF LUFSØNJ QSPCÈIBMJ LSVUÄ CPKF 0 WPMOØDI TMVOFÃOØDI DIWÈMÈDI WÇUuJOB WMÃBU TUBWÇMB OB
NÈTUOÈN QPUÔÃLV QÓFISBEZ OFCP TUÓÈMFMB [ MVLÔ +FEOP PEQPMFEOF KTNF OBWuUÈWJMJ CB[ÄO
W £FTLÄ 5ÓFCPWÄ LEF KTNF TF Ó¼EOÇ WZCMCMJ BMF NOP[È TJ J TQMOJMJ CPCÓÈLB QMBWDF
#ÇyOØ U¼CPSPWØ EFO CZM QP SBOOÈN O¼TUVQV B QSPIMÈEDF TUBOÔ [BI¼KFO QÓÈQSBWPV EÓFWB
EP LVDIZOÇ U[W LMBDJLØØØ B QP QÓFTOÈE¼WDF [BÃBMZ ISZ UVSOBKF QMOÇOÈ CPCÓÈLÔ B KJOÄ BLUJ
WJUZ 1P PCÇEÇ B QPMFEOÈN LMJEV O¼TMFEPWBMB $5) OFCP WÇUuÈ ISB B QP TWBÃJOÇ ESVI¼ ISB 1P
WFÃFÓJ B O¼TUVQV LMVDJ WZU¼IMJ LZUBSZ B NOP[È TJ QPTFEÇMJ V TUPy¼SV B [B[QÈWBMJ
1SPHSBN QSP WuFDI WMÃBU [WM¼EMJ QÓJQSBWJU B LPPSEJOPWBU *OEZ T ,VCPV WF TQPMVQS¼DJ
T CSBUSZ .BSWBOPWØNJ ,VMEPV B )BGBOFN 0 KÈEMP WF WuFDI QPEPC¼DI TF USBEJÃOÇ TUBSBMB
+JÓLB MFUPT WF TQPMVQS¼DJ T 7¼uPV " OB UP WuF EPIMÈyFM "MBEJO
7 [¼ÓÈ KTNF [BI¼KJMJ KJy TFENO¼DUPV TF[POV ÃJOOPTUJ PEEÈMV #ÈM¼ 4UPQB 0QÇU KTNF [PSHB
OJ[PWBMJ O¼CPS WF uLPM¼DI J MFUPT CZM QMOÇ W SFyJJ NMBEØDI S¼EDÔ B WFEPVDÈDI B J EÈLZ UPNV
TF O¼N QPEBÓJMP OBQMOJU TUBW OPWÄ uFTULZ LUFS¼ QÓFCSBMB ÃFSWFOPV CBSWV QP uFTUDF LUFS¼
QPWØuJMB EP TLBVUTLÄIP WÇLV /PW¼ÃLÔ TF QÓJIM¼TJMP KFEFO¼DU DPy QPWByVKJ [B WFMLØ ÕTQÇDI
7 UPNUP NÇTÈDJ KTNF WZKFMJ TQPMFÃOÇ TF TLBVUTLØN PEEÈMFN OB QFWOPTUJ W PLPMÈ /¼DIPEB
1ÓJ PCÓBEV QÓFu¼ULPW¼OÈ QÓFuMP EFTFU WMÃBU EP TLBVUTLÄIP PEEÈMV
7 ÓÈKOV KTNF uMJ OB QPE[JNOÈ ,WÈÃBMLV /PDPWBMJ [EF QPV[F IPuJ [F TUBSuÈDI uFTUFL B KJy
W Q¼UFL WFÃFS NVTFMJ QSPL¼[BU TWPV TUBUFÃOPTU QÓJ OÇLPMJLB OPÃOÈDI IS¼DI %SVIØ EFO CZM
QSPEDIOVU ISPV EP LUFSÄ TF [BQPKJMJ J OPW¼ÃDJ LUFÓÈ TF QÓJuMJ EPQPMFEOF QPEÈWBU ;BUÈN DP
PEQPMFEOF ISB QPLSBÃPWBMB QMOÇOÈN EBMuÈDI ÕLPMÔ OPW¼ÃDJ PEFuMJ QÓFT 1FLMP [F TWÄ QSWOÈ
WØQSBWZ EPNÔ ;CZUFL PEEÈMV TJ W QPIPEÇ VyJM [CZUFL WÈLFOEV OB ,WÈÃBMDF
7 MJTUPQBEV KTNF TQPMV T DFMØN TUÓFEJTLFN VTQPÓ¼EBMJ PTMBWV WØSPÃÈ W[OJLV TLBV
UJOHV W ÃFTLØDI [FNÈDI * NZ KTNF QÓFE¼WBMJ TZNCPMJDLPV TWÇUFMOPV uUBGFUV By L SP[IMFEOÇ
1BTUØÓLB
£*//045 0%%¨-´
7 ÃFSWFODJ KTNF QSWOÈDI EOÈ US¼WJMJ OB U¼
CPÓF W 5SQÈLV /B U¼CPÓJuUÇ KTNF QÓJKFMJ W OF
EÇMJ PEQPMFEOF [B WZEBUOÄIP EFuUÇ ,MVDJ TF
QPTUVQOÇ OB FUBQZ [BCZEMPWBMJ UBLyF WFÃFS
WuJDIOJ VMÄIBMJ SFMBUJWOÇ W TVDIV %Äux USWBM
By EP QPOEÇMOÈIP PEQPMFEOF B CZM UP QPTMFEOÈ
EMPVIPEPCØ EÄux OBuFIP U¼CPSB
£*//045 0%%¨-´
5BLÄ KTNF TF TF EWÇNB TUBSuÈNJ uFTULBNJ
[BQPKJMJ EP WFÃFSOÈ CPKPWÄ ISZ 5VUP ISV WF WF
ÃFSOÈDI VMJDÈDI NÇTUB QÓJQSBWJMJ QSP TLBVUZ B WM
ÃBUB OFKTUBSuÈ UÓFCPWuUÈ TLBVUJ )SV KTNF TJDF
OFWZIS¼MJ BMF WØCPSOÇ KTNF TJ [BIS¼MJ W UBKFN
OØDI WFÃFSOÈDI VMJDÈDI OBuFIP NÇTUB
7 QÓFEW¼OPÃOÈN ÃBTF KTNF TJ OB QPTMFEOÈ
TDIÔ[DF VEÇMBMJ W¼OPÃOÈ CFTÈELV r QÓJuMP LMVLÔ 1ÓFE W¼OPDFNJ KTNF WZSB[JMJ OB WØQSBWV
[B KNFMÈN 0QÇU KTNF KFMJ EP 5SO¼WLZ B QSPUJ
QSPVEV QPUÔÃLV KTNF EPuMJ By QPE 4Q¼MFOØ WSDI LEF KTNF TJ OBUSIBMJ Q¼S TOÈUFL KNFMÈ $FT
UPV EPNÔ KTNF TF [BTUBWJMJ OB ,WÈÃBMDF
5BLÄ KJy USBEJÃOÇ QPNÔyFNF MJOIBSUJDLÄ uLPMF T SP[E¼W¼OÈN CFUMÄNTLÄIP TWÇUMB B UÄy
TF [ÕÃBTUOÈNF CFUMÄNTLÄIP TWÇUMB WF 5ÓFCPWÄ
7 MFUPuOÈN SPDF O¼N [ PEEÈMV PEFuMB OFK[LVuFOÇKuÈ ESVyJOB LF TLBVUÔN BMF CZMB OB
ISB[FOB WFMLØN NOPyTUWÈN OPW¼ÃLÔ 6 OPWÄ £FSWFOÄ uFTULZ [ÔTUBM KBLP WFEPVDÈ 5PN 7F
WFEFOJ [ÔTUBM WÔEDF PEEÈMV "MBEJO B [¼TUVQDF 7¼uB
gFE¼ uFTULB TF [ EÔWPEV ÕCZULV WFEPVDÈDI TQPKJMB T .PESPV LUFSPV WFEF -JCPS T )BGB
OFN 5BUP UFÊ 4UÓÈCSO¼ uFTULB N¼ ÃMFOÔ ;FMFOPV WFEF "MBEJO T %BWJEFN [ 0TUÓÈyÔ 5BUP
uFTULB N¼ ÃMFOÔ £FSWFOPV uFTULV OPW¼ÃLÔ WFEF 5PN TQPMV T ,VMEPV B N¼ TUBW ÃMFOÔ
µÃBTU OB TDIÔ[L¼DI KF OBEQSÔNÇSO¼ B J OB BLDÈDI PEEÈMV CØW¼ ÃMFOÔ EPTU
/FVTÈO¼NF OB WBWÓÈOFDI B OFVTU¼MF TJ EPQMÍVKFNF W[EÇM¼OÈ ,MVDJ .BSWBOPWJ TF W MF
UPuOÈN uLPMOÈN SPDF DIZTUBKÈ OB ÃFLBUFMTLØ LVS[ B *OEZ MFUPT [WM¼EM O¼TUSBIZ WÔEDPWTLÄIP
LVS[V B O¼TMFEOÄ [LPVuLZ
+Jy OÇLPMJL MFU N¼NF W PEEÈMF QÓFT EÇUÈ BMF QPUØL¼NF TF T QPÃUFN MJEÈ WF WFEFOÈ
.MBEuÈ WÔEDPWÄ [BÃBMJ TUVEPWBU OB WZTPLØDI uLPM¼DI UBLyF TF OFNPIPV WFEFOÈ QMOÇ WÇ
OPWBU B WIPEOÄ PEDIPWBODF TLBVUTLÄIP PEEÈMV OB GVOLDJ S¼EDÔ TF O¼N [BUÈN OFQPEBÓJMP
[ÈTLBU
4UBCJMOÈ QPÃFU ÃMFOÔ KF QPW[CV[VKÈDÈ B [¼SPWFÍ [BWB[VKÈDÈ EP EBMuÈDI MFU
7MBEJTMBW )PMFuPWTLØ r "MBEJO WÔEDF PEEÈMV
** PEEÈM
6y KF UP MFU DP CZM [BMPyFO O¼u TLBVUTLØ PEEÈM B UÈNUP SPLFN TF NÔyFNF QPDIMVCJU EBM
uÈN O¼SÔTUFN OBuJDI ÓBE 5FOUP SPL KF UP EPLPODF P ÃMFOÔ )MBWOÈN EÔWPEFN KF OPW¼
ESVyJOLB 0SMÈLÔ LUFS¼ QÓJOFTMB EP OBuFIP PEEÈMV OPWØDI ÃMFOÔ QMVT KFEFO ÃMFO LUFSØ
TF EPCSPWPMOÇ QÓJQPKJM LF ESVyJODF ,BN[ÈLÔ #PIVyFM QP QS¼[EOJO¼DI O¼T PQVTUJM EMPVIP
MFUØ LBNBS¼E B WÔEDF ,BN[ÈLÔ 1PCPS LUFSØ TF PEFCSBM EP EBMFLØDI LSBKJO B QÓFOFDIBM TWPKJ
GVOLDJ )PO[PWJ
+FEOPV [ WØ[OBNOÇKuÈDI BLDÈ PEEÈMV CZMB PEEÈMPW¼ TDIÔ[LB LUFS¼ CZMB VTQPÓ¼E¼OB
IMBWOÇ LWÔMJ OPWÇ QÓÈDIP[È ESVyJODF BCZ TF MÄQF [BÃMFOJMB EP KJy GVOHVKÈDÈIP PEEÈMV 1ÓFT
[BCÇIMPV USBEJDJ LEZ OB PEEÈMPWÄ TDIÔ[DF CPKPWBMJ ESVyJOLZ NF[J T TFCPV KTNF TF UFOUP
SPL QÓJLMPOJMJ L WBSJBOUÇ OBNJYPW¼OÈ ESVyJOFL EP TFCF 5ÈN TF LMVDJ NF[J ESVyJOBNJ WÈDF
QP[OBMJ 0EEÈMPW¼ TDIÔ[LB TF OFTMB W EVDIV TLBVUTLØDI [¼WPEÔ LEF OB QSWOÈ LPOUSPMF MVu
UJMJ uJGSV OB EBMuÈ QÓFLPO¼WBMJ QÓFL¼yLV [B QPNPDÈ MBOB QPUPN QÓFQBMPWBMJ QSPW¼[FL B OB
LPOFD TF KFKJDI TÈMZ QPNÇÓJMJ WF TUÓFMCÇ [F W[EVDIPWLZ OB UFSÃ /FKMFQuÈ TLVQJOLB CZMB PCEB
SPW¼OB CPEPWØNJ QSÄNJFNJ EP DFMPSPÃOÈIP CPEPW¼OÈ
%BMuÈ USBEJÃOÈ BLDÈ PEEÈMV CØW¼ P QPE[JNOÈDI QS¼[EOJO¼DI
FYQFEJDF "OJ QP UÓFUÈ KTNF OFNPIMJ FYQFEJDJ WZOFDIBU 5FOUP
LS¼U KJ QSP PEEÈM QÓJQSBWJM #¼EZ LUFSØ TF [ ÃBTPWØDI EÔWPEÔ OF
NPIM [ÕÃBTUOJU BMF QÓFTUP TF FYQFEJDF QPWFEMB WØCPSOÇ $FMLPW¼
QM¼OPWBO¼ USBTB OFCZMB OJKBL EMPVI¼ uMP DDB P LN [B EOZ
QP DFTUÇ KTNF BMF OBS¼yFMJ OB [BKÈNBWÄ QBN¼ULZ B QÓÈSPEOÈ LV
SJP[JUZ B UBL TF DFTUB WF TLVUFÃOPTUJ PQSBWEV QSPU¼IMB /BWuUÈ
WJMJ KTNF OBQÓÈLMBE ISBE 1FSOuUFKO OFCP QÓFTQBMJ W QFSGFLUOÇ
[BÓÈ[FOÄ LMVCPWOÇ TLBVUÔ [ %PVCSBWOÈLV &YQFEJDF TF QPWFEMB
J TWPV ÕÃBTUÈ LUFS¼ BÃ OFCZMB PÃFL¼W¼OB QÓFSPTUMB OBuF PÃFL¼
W¼OÈ B LBQBDJUV TUBOÔ
1PTMFEOÈ BLDÈ W MFUPuOÈN SPDF CZMB ,ÓÈyPW¼ WØQSBWB ,POBMB
TF W QÓFEW¼OPÃOÈN ÃBTF 5FOUP SPL KTNF TF WS¼UJMJ L USBEJÃOÈNV
UÄNBUV LUFSÄ CZMP [BQPNFOVUP CF[N¼MB SPLZ ,ÓJy¼DLØ QSP
HSBN [BÃBM Vy W Q¼UFL WFÃFS LEZ CZMJ WuJDIOJ Q¼OPWÄ PEW¼yOÄIP TSEDF QBTPW¼OÈ OB SZUÈÓF
BCZ NPIMJ O¼TMFEVKÈDÈ EFO WZSB[JU OB WØQSBWV [B LS¼MF 3JDIBSEB 1P UWSEÄN EPQPMFEOÈN WØ
£*//045 0%%¨-´
;NÇOZ WF WFEFOÈ BMF OFTLPOÃJMZ
IMBWOÇ QSPUP yF OPW¼ ESVyJOLB QPUÓF
CPWBMB TWPKF WFEPVDÈ 4UBMZ TF KJNJ +B
OFL B .JMPu LUFÓÈ TJDF y¼EOPV ESV
yJOLV OJLEZ OFWFEMJ BMF QÓFTUP TWÄ
GVOLDF WF WFEFOÈ ESVyJOLZ [WM¼EBKÈ QFS
GFLUOÇ /PW¼ ESVyJOB EPTUBMB KNÄOP
0SMÈDJ B TDIÔ[LZ TF KJN [ ÕUFSØ QÓFTV
OVMJ OB QPOEÇMÈ
DWJLV B KÈEMF LUFSÄ KF IPEOÄ QSP TUÓFEPWÇLÄIP CPKPWOÈLB TF WZSB[JMP OB LÓÈyPWPV WØQSBWV
1P [EMPVIBWÄ DFTUÇ OBQÓÈÃ DFMPV &WSPQPV KTNF EPSB[JMJ QPE $JNCVSL LEF KTNF WF TWÄ TLV
QJOÇ TIMFEBMJ [S¼EDF W QPEPCÇ +BOPWØDI QÓÈWSyFODÔ LUFSÄ KTNF [¼IZ [B QPNPDJ 3JDIBSEB
LUFSØ TF KJy WS¼UJM [ LÓÈyPWÄ DFTUZ
WZIMBEJMJ
3PL QSP O¼T CZM UÈN TQS¼WOØN LPQBODFN EPQÓFEV EPVG¼NF yF J OBE¼MF CVEF
ÕÃBTU UBL IPKO¼ KBLP W UPNUP SPDF B yF OBuF QÈMF TF OFWZUSBUÈ 7 QÓÈuUÈN SPDF TF [BNÇÓÈNF OB
QÓÈQSBWV OPWÄ ESVyJOLZ OB OPW¼ÃLPWTLPV [LPVuLV B PTUBUOÈ TF CVEFNF TOByJU QPQPTUSÃJU
OB KFKJDI EBMuÈ TDIPEFL WF TLBVUTLÄ LBSJÄÓF
£*//045 0%%¨-´
+BO 7PKÈÓ [¼TUVQDF WÔEDF PEEÈMV
%P 4WBUÄ [FNÇ OB ,ÓÈyPWPV WØQSBWV
*7 PEEÈM +BNBNCZ
*7 PEEÈM +BNBNCZ W[OJLM W [¼ÓÈ B KJy PE TWÄIP W[OJLV QBUÓÈ L OFKWÇUuÈN PEEÈMÔN TUÓF
EJTLB W TPVÃBTOPTUJ N¼ WÈDF OFy QBEFT¼U ÃMFOFL DPy KF WÈDF OFy ÃUWSUJOB TUÓFEJTLB +F UP EÈWÃÈ
PEEÈM TMPyFOØ [F EWPV ESVyJO WF TLBVUTLÄN WÇLV -BTJÃFL B +FuUÇSFL B UÓÈ ESVyJO TWÇUMVuFL
4UPOPyFL -JuFL B 7MÃJD .OPIÄ TLBVULZ [ OFKTUBSuÈDI B KJy [BOJLMØDI ESVyJO "NB[POFL -WJD
#FSVuFL B "OUJMPQ KTPV BLUJWOÈNJ SBOHFST B UZ [ OJDI LUFSÄ OFNBKÈ WMBTUOÈ ESVyJOV TQPMV
WZUW¼ÓÈ SPWFSTLØ QSPHSBN 3¼ELZOÇ ESVyJO TF QPTUVQOÇ W[EÇM¼WBKÈ UBL BCZ EPTU¼MZ LWBMJGJ
LBÃOÈN QPyBEBWLÔN PSHBOJ[BDF
£*//045 0%%¨-´
0EEÈMFN QSPuMZ KJy EWÇ HFOFSBDF EÇUÈ QPNBMV EPTQÈW¼ HFOFSBDF UÓFUÈ 7MPOJ W [¼ÓÈ CZMB
HFOFSBÃOÈ PCNÇOB VLPOÃFOB O¼CPSFN EWPV ESVyJO NBMØDI TMFÃFO W QSWOÈ B ESVIÄ UÓÈEÇ
B UBL EPLVE OFEPTQÇKÈ EP WÇLV TUÓFEPuLPMBÃFL -BTJÃLZ PEEÈM OPWÄ ESVyJOZ WZUW¼ÓFU OFCVEF
4QPMFÃOÇ TF TDI¼[ÈNF [FKNÄOB QÓJ BLDÈDI TUÓFEJTLB B OB U¼CPÓF KJOBL TJ KFEOPUMJWÄ ESV
yJOZ WZUW¼ÓFKÈ WMBTUOÈ QSPHSBN WJ[ OÈyF
"ÃLPMJ TF W[IMFEFN L WFMJLPTUJ PEEÈMV TF PCWZLMF
QÓÈMJu OFEBÓÈ VTLVUFÃÍPWBU QSBWJEFMOÄ PEEÈMPWÄ QPEOJLZ MFUPT TF S¼ELZOÇ EP PEEÈMPWØDI
BLDÈ EPTMPWB PCVMZ B PCOPWJMZ USBEJDJ 0EEÈMPWÄIP EØDI¼OLV OB OÇNy IS¼MZ NOPIP TQP
MFÃFOTLØDI IFS B VTQPÓ¼EBMZ TPVUÇy P OFKMFQuÈ LVDIBÓTLØ UØN %¼MF TF WF WÇUuÈ NÈÓF OFy
PCWZLMF [BQPKJMZ EP -BNQJPOPWÄIP QSÔWPEV QPÓ¼EBOÄIP NPSBWTLPUÓFCPWTLPV LOJIPWOPV
-BEJTMBWB [ #PTLPWJD 7FMJDF NJMF KJTUÇ OFKFO NOF QÓFLWBQJMZ PEEÈMPWPV O¼WuUÇWPV %PNPWB
EÔDIPEDÔ LEF CBCJÃLZ B EÇEFÃLZ QPUÇuJMZ TWØN QÇWFDLØN WZTUPVQFOÈN B QÓFE¼OÈN WMBTU
OPSVÃOÇ WZSPCFOØDI QÓ¼OÈÃFL
-FOLB (SFQMPW¼ r %BS[JOLB WÔEDF PEEÈMV
-BTJÃLZ
6QMZOVMØ SPL CZM V -BTJÃFL DP TF UØÃF BLDÈ B QSPHSBNV WFMNJ QFTUSØ ,SPNÇ ÕÃBTUJ OB USBEJÃ
OÈDI BLDÈDI TUÓFEJTLB KTNF OB KBÓF QPEOJLMZ NOPIP [BKÈNBWØDI WØQSBW [BNÇÓFOØDI [FKNÄOB
OB PQBLPW¼OÈ [OBMPTUÈ B EPWFEOPTUÈ ÃJ VUVyFOÈ LPMFLUJWV QÓFE 4WPKTÈLPWØN [¼WPEFN LUF
SÄIP KTNF TF [ÕÃBTUOJMZ QPQSWÄ +FEOBMP TF [FKNÄOB P WFMNJ QPWFEFOPV KFEOPEFOOÈ GBO
£*//045 0%%¨-´
UBTZ BLDJ 1VUPW¼OÈ LF 4USPNV yJWPUB“ W S¼NDJ DFMPSPÃOÈ ISZ L QMOÇOÈ TLBVUTLØDI TUF[FL ÃJ
”
WÈDFEFOOÈ WFMJLPOPÃOÈ WØQSBWV EP 4WJUBW B 1PMJÃLZ
1FSGFLUOÈ QSÔQSBWPV OB [¼WPEZ CZMP J [B
QPKFOÈ EP DFMPSPÃOÈ TPVUÇyF ÃBTPQJTV 4LBVU
r &YQFEJDF 4; LEF KTNF TF W TJMOÄ LPOLVSFODJ
ESVyJO [ DFMÄ SFQVCMJLZ VNÈTUJMZ OB LS¼TOÄN
NÈTUÇ /B TUS¼OL¼DI ÃBTPQJTV CZMZ QVCMJLP
W¼OZ J OBuF GPULZ ÃJ -FPOÃJO TLPSPWÈUÇ[OØ SF
DFQU 4LWÇMF OBMBEÇOZ QP QPWFEFOÄN MFUOÈN U¼
CPÓF KTNF J OB QPE[JN [B[¼ÓJMZ“ B UP OFKFO
”
W S¼NDJ TUÓFEJTLPWÄ PTMBWZ MFU ÃFTLÄIP
TLBVUJOHV TWÇUFMOPV uUBGFUPV BMF IMBWOÇ ÕTQÇ
DIFN W USBEJÃOÈ WFÃFSOÈ CPKPWDF µTWJU TUÈOÔ LEF
KTNF PCI¼KJMZ QSWOÈ NÈTUP
1BWMÈOB /BWS¼UJMPW¼ S¼EDF ESVyJOZ
+FuUÇSLZ
)OFE OB [BüULV SPLV TF +FuUÇSLZ [BQPKJMZ EP
5ÓÈLS¼MPWÄ TCÈSLZ KFKÈy WØUÇyFL LByEPSPÃOÇ QVUVKF OB
DIBSJUBUJWOÈ ÕÃFMZ 7 QÓFWMFÃFOÈ [B LS¼MPWTLPV EFMF
HBDJ KTNF WZLPMFEPWBMZ WÈDF OFy UÓJ UJTÈDF LPSVO 0E
NÇOPV O¼N CZMP PEQPMFEOF OB LMV[JuUJ [EBSNB B CP
IBU¼ IPTUJOB QÓJQSBWFO¼ $IBSJUPV %BMuÈN [QFTUÓFOÈN
QPuNPVSOÄIP [BüULV SPLV CZMB TDIÔ[LB OB CPXMJOHV
LEF KTNF TJ [BIS¼MZ UVSOBK QSPUJ -BTJÃL¼N 7 EVCOV TF
LPOBMB UFNBUJDL¼ WÈLFOEPW¼ WØQSBWB OB ,WÈÃBMLV +Fu
UÇSLZ QPETUVQPWBMZ SÔ[OÄ JOEJ¼OTLÄ [LPVuLZ r QMÈyFOÈ
TF MFTFN MF[FOÈ QP TUSPNFDI VLPÓJTUÇOÈ LSBEFOÄIP UP
UFNVcBCZ TF QBL OB LPODJ NPIMZ TU¼U EPTQÇMØNJ JOEJ
”
¼OLBNJ“
,POFD LWÇUOB KTNF TUS¼WJMZ OB DIBUÇ W 1FLMF 1SP +Fu
UÇSLZ CZMP By EP QPTMFEOÈ DIWÈMF UBKFNTUWÈN LEF TF CVEF WØQSBWB LPOBU /BLPOFD [EF [B
yJMZ EPCØW¼OÈ WFTNÈSV CPVÓLV B OPÃOÈ O¼WuUÇWV QMuÈ SPEJOLZ 7 [¼ÓÈ KTNF QPEOJLMZ NÈTUP
TDIÔ[LZ DZLMPWØMFU OB )ÓFCFÃ B TQPMFÃOÇ B -BTJÃLBNJ TQPSUPWOÈ TDIÔ[LV OB IÓJuUJ V ;g
3PL KTNF [BLPOÃJMZ USBEJÃOÈ PEEÈMPWPV W¼OPÃOÈ TDIÔ[LPV B #FUMÄNTLØN TWÇUMFN
"EÄMB 4LPVQ¼ r "EJT S¼EDF ESVyJOZ
4UPOPyLZ
%SVyJOB 4UPOPyFL TF TDI¼[È UÓFUÈN SPLFN B N¼ [B TFCPV EWB MFUOÈ U¼CPSZ -FUPT TF SP[SPTUMB
P EWÇ OPWÄ ÃMFOLZ /ÇLUFSÄ 4UPOPyLZ TF KJy QZuOÈ ÕTQÇuOØN TMPyFOÈN TWÇUMVuLPWTLÄIP TMJCV
7 QSÔCÇIV SPLV TF ÕÃBTUOÈNF USBEJÃOÈDI
TUÓFEJTLKWØDI BLDÈ OPWJOLPV CZMZ PEEÈMPWÄ BLDF
OBQÓ W¼OPÃOÈ PEEÈMPW¼ BLDF TQPKFO¼ T WØSPCPV
QÓ¼OÈÃFL QSP TFOJPSZ /B QPE[JN KTNF [BI¼KJMZ
DFMPSPÃOÈ ISV ;MBU¼ IPSFÃLB“ W KFKÈNy EVDIV
”
TF PEFIS¼MB J KFEOB [ OBuJDI WØQSBW OB ,WÈÃBMLV
)PMLZ TF WUÇMJMZ EP [MBUPLPQÔ B CVEPV TQPMFÃOÇ
ÃFMJU O¼TUSBI¼N "MKBuLZ B UPV[F QP CPIBUTUWÈ
;B [NÈOLV UBLÄ VSÃJUÇ TUPKÈ TQPMFÃO¼ ,WÈÃBMLB
T ESVyJOPV 1BWPVLÔ [F TLBVUTLÄIP TUÓFEJTLB
4WJUBWZ LEF 4UPOPyLZ QP[OBMZ J [WZLZ [ ÃJOOPTUJ KJOØDI TLBVUÔ
.JSLB /BWS¼UJMPW¼ S¼EDF ESVyJOZ
-JuLZ B 7MÃJDF
%SVyJOB -JuFL GVOHVKF ESVIØN SPLFN B TDI¼[È TF [EF EÇWÃBU WF WÇLV r MFU B UÓÈEB
7MÃJDF UWPÓÈ ÃUZÓJ EÈWLZ TUFKOÄIP WÇLV
/BuF QSWOÈ WÇUuÈ BLDF CZMB W EVCOV OB DIBUÇ
OB ,WÈÃBMDF 7ÈLFOEFN O¼T QSPWFEM 4ISFL B KFIP
QÓ¼UFMÄ 4 KFIP QPNPDÈ TF O¼N QPEBÓJMP [BDIS¼
OJU 'JPOV B QPSB[JU QSPUJWOÈLZ TF[O¼NJMZ KTNF
TF T ,WÈÃBMLPV B VyJMZ TJ TQPVTUV MFHSBDF
/FKWÇUuÈ PÃFL¼WBO¼ BLDF CZM U¼CPS #ZMZ
KTNF TPVüTUÈ WFMLÄIP U¼CPSB BMF QSPHSBN
KTNF NÇMZ WMBTUOÈ B KFMZ KTNF QPV[F OB UØEFO
5ÄNBUFN DFMPU¼CPSPWÄ ISZ CZMB ;WÈÓ¼ULB [ .B
EBHBTLBSV 5¼CPS KTNF [WM¼EMZ OBE PÃFL¼W¼OÈ EPCÓF CZMB UP QSP O¼T OPW¼ [LVuFOPTU PE
WF[MZ KTNF TJ [ OÇK NOPIP [¼yJULÔ B Vy TF UÇuÈNF OB EBMuÈ
/PWØ uLPMOÈ SPL KTNF [BI¼KJMZ EWPVEFOOÈ WØQSBWPV EP ,MBEFL OB 1SPTUÇKPWTLV /¼E
IFSOÄ MFUOÈ QPÃBTÈ QÓJTQÇMP L KFKÈ ÕTQÇuOPTUJ B DFMØ WÈLFOE O¼T QSPW¼[FMB QPI¼ELB 0 ,PC
MÈyLPWJ /B QPE[JN KTNF TF KFuUÇ [ÕÃBTUOJMZ PTMBW MFU TLBVUJOHV B 7MÃJDF TF UBLÄ QPQSWÄ
ÕÃBTUOJMZ CPKPWLZ µTWJU TUÈOÔ LEF TQPMVQSBDPWBMZ T DIMBQFDLPV ESVyJOPV 0SMÈLÔ B TQPMFÃOÇ
TLPOÃJMJ OB LS¼TOÄN NÈTUÇ %SVIÄ TLBVUTLÄ 7¼OPDF PTMBWÈNF QÓFTQ¼OÈN OB #BS¼LV LUFSÄ
TQPKÈNF T WZS¼CÇOÈN QÓ¼OÈÃFL QSP MJEJ [ %PNPWB EÔDIPEDÔ B UBLÄ TDIÔ[LPV T E¼SFÃLZ B DVL
SPWÈN
"MFOB +ÈMLPW¼ 1BWMB ³F[OÈÃLPW¼ S¼EDJ ESVyJOZ
£*//045 0%%¨-´
1ÓFE 7¼OPDJ KTNF TF TW¼UFÃOÇ OBMBEJMZ [EPCFOÈN QFSOÈÃLÔ OB #FUMÄNTLÄ TWÇUMP LUFSÄ
TF LByEØ SPL SP[E¼WBKÈ WFÓFKOPTUJ QSP QPUÇuFOÈ
7* PEEÈM .&%63"
gFTUØ EÈWÃÈ PEEÈM FYJTUVKF KJy PE ÕOPSB SPLV KF UFEZ OFKTUBSuÈN PEEÈMFN OBuFIP TLBVU
TLÄIP TUÓFEJTLB ;B EPCV TWÄ FYJTUFODF QSPEÇMBM ÓBEV [NÇO ;FKNÄOB SPL CZM QSP 7*
PEEÈM WFMJDF LMÈÃPWØ 1SPUP KFO W LS¼ULPTUJ r W MPÍTLÄN SPDF [BÃBMP WFEFOÈ PEEÈMV QSBDPWBU WF
TMPyFOÈ
◦ 7ÔELDF PEEÈMV 70
r (BMJOB /PWPUO¼
◦ [¼TUVQDF 70 r &WB 7FENPDIPW¼
£*//045 0%%¨-´
◦ PEEÈMPWÈ S¼EDJ r &MJuLB ,PMBÓÈLPW¼ "EBN 4WPCPEB
◦ S¼EDJ ESVyJO r /FMB 4NÄLBMPW¼ "OJÃLB 5SFGJMPW¼ *WFUB +BLMPW¼ "MFOB ³FIPÓPW¼
#ZMZ [BWFEFOZ OPWÄ QSWLZ r ÃBTUÇKuÈ LPOUBLU T SPEJÃJ ÃFUOÇKuÈ PEEÈMPWÄ TDIÔ[LZ B BLDF
OPWØ O¼[FW QSP PEEÈM WMBKLZ QVUPWOÈ U¼CPS B W OFQPTMFEOÈ ÓBEÇ BLUJWOÇKuÈ TQPMVQS¼DF QÓJ
QPÓ¼E¼OÈ TUÓFEJTLPWØDI BLDÈ /B QPE[JN TF VTLVUFÃOJM O¼CPS TWÇUMVuFL 1SP 7* PEEÈM
UÈNUP [BÃBMB OPW¼ FUBQB
7 LBMFOE¼ÓOÈN SPDF TF BLUJWOÇ TDI¼[FMZ EWÇ ESVyJOLZ 4LBVULZ LUFSÄ TJ ÓÈLBKÈ 1MFK¼EZ
B TWÇUMVuLZ r 4BTBOLZ $FMLFN N¼ O¼u PEEÈM ÃMFOÔ r EÇUÈ S¼ELZOÇ B EPTQÇMÈ WF WF
EFOÈ %SVyJOB .ZuFL KBLP UBLPW¼ QPTUVQOÇ [BOJLMB BMF IPMLZ TF [BQPKVKÈ EP PEEÈMPWÄ QS¼DF
KBLP S¼ELZOÇ TWÇUMVuFL +FMJLPy KTPV TU¼MF EPCS¼ QBSUB QPÓ¼EBKÈ TWÄ NZuÈ“ BLDF
”
+BL¼ CZMB O¼QMÍ SPLV 7 MFEOV
TF QPE UBLUPWLPV PEEÈMV 1BUPDB LPOBM
4LBVUTLØ TQPMFÃFOTLØ WFÃFS LUFSÄIP KTNF
TF T DIVUÈ [ÕÃBTUOJMJ B UBLÄ TWPKJ USPuLPV QÓJ
TQÇMJ L WFMLÄNV ÕTQÇDIV DFMÄ BLDF 7 ÕOPSV
CZDIPN TF QSPTUÇ OFPCFuMJ CF[ USBEJÃOÈIP
TUÓFMFDLÄIP LM¼OÈ 0 [MBUPV LVMLV 0MEZ gFUS
OÄIP -FUPT KTNF TJ WZTUÓÈMFMJ WØCPSO¼ VNÈT
UÇOÈ KBL NF[J KFEOPUMJWDJ UBL J W TPVCPKJ ESV
yJO %¼MF ÕOPS QÓJOFTM WØ[OBNOPV VE¼MPTU
B UP LÓFTU QVCMJLBDF +JSLZ gNFSBMB MFU TLBVUJOHV W .PSBWTLÄ 5ÓFCPWÄ“ B 7* PEEÈM CZM
”
V UPIP 7ZTUPVQFOÈ BVUPSB J EBMuÈ QÓÈTQÇWLZ CZMZ QPVÃOÄ [FKNÄOB QSP NMBEuÈ SPÃOÈLZ LUFSÄ
TF JIOFE [BÃBMZ QÈEJU QP IJTUPSJJ TLBVUJOHV W .PSBWTLÄ 5ÓFCPWÄ 5J TUBSuÈ TJ [BTF S¼EJ [B
W[QPNÈOBMJ OB EPCSÄ ÃBTZ 7 [JNOÈN PCEPCÈ KTNF UBLÄ WZVyJMJ TQPSUPWOÈDI NPyOPTUÈ NÇTUB
B TQPMFÃOÇ TJ [BCSVTMJMJ OB [JNOÈN TUBEJPOV
+BSP TF OFTMP WF [OBNFOÈ TQPMFÃOÇ TUS¼WFOØDI WÈLFOEÔ OB ,WÈÃBMDF +BLP QSWOÈ WZSB[JMZ
1MFK¼EZ B UP W CÓF[OV %VCOPWØ WÈLFOE QBUÓJM S¼ELZOÈN .ZuL¼N“ B KFKJDI ÃBSPEÇKOJDLØN
”
QPLVTÔN " W LWÇUOV TF T ,WÈÃBMLPV QPQSWÄ TF[O¼NJMZ J 4BTBOLZ 5SBEJÃOÈ EVCOPW¼ BLDF
,MVCV ÃFTLØDI UVSJTUÔ r 7BOES TLS[ .BMÎ )BOÎ r QÓJM¼LBMB 4BTBOLZ LUFSÄ TJ QSPWÇÓJMZ TWPKJ
GZ[JDLPV [EBUOPTU OB [¼CBWOÄ USBTF P EÄMDF LN %VCFO KF UBLÄ NÇTÈDFN PDISBOZ QÓÈSPEZ
B QSPUP KTNF TF BLUJWOÇ [BQPKJMJ EP TUÓFEJTLPWÄ BLDF T O¼[WFN 0QFSBDF 17$ /B PLSFTOÈ LPMP
4WPKTÈLPWB [¼WPEV TF EP 0TUSÄIP ,BNFOF OFEBMFLP 4WJUBW WZQSBWJMZ 1MFK¼EZ B OBTCÈSBMZ
[EF DFOOÄ [LVuFOPTUJ 4OBE TF KJN W QÓÈuUÈN SPÃOÈLV CVEF WÄTU MÄQF
-FUPuOÈ MFUOÈ U¼CPS TF LPOBM W TSQOV OB OBuÈ EPNPWTLÄ [¼LMBEOÇ ,WÈÃBMLB 5¼CPSPWÄ EOZ
TF OFTMZ W ÃBSPWOÄN EVDIV )BSSZIP 1PUUFSB B EPCSÄ O¼MBEZ 1SPHSBN CZM KBLP WyEZ WFMNJ
QFTUSØ LSPNÇ $5) KTNF TJ [BTQPSUPWBMJ WZ[LPVuFMJ TWPKJ [SVÃOPTU J EÔWUJQ 4QPLPKFOZ CZMZ
KBL EÇUJ UBL J KFKJDI SPEJÃF
3¼ELZOÇ TF UÇuJMJ OB ESVIØ SPÃOÈL QVUPWOÈIP U¼CPSB KFOyF OJLEP OFQPÃÈUBM T UÈN yF O¼N
QM¼OZ QÓFLB[È OFNPD 1VUPWOÈ U¼CPS NVTFM CØU [SVuFO ,PODFN MÄUB TF S¼ELZOÇ TFuMZ OB DIB
MVQÇ W 3P[TU¼OÈ 1PCZU TQPKJMZ T CSJH¼EPV [PSHBOJ[PWBOPV QÓJ CPVS¼OÈ U¼CPSB OB ,WÈÃBMDF
ÃÈNy QSP O¼T TLPOÃJMZ MFUOÈ QS¼[EOJOZ
7 [¼ÓÈ TF 1MFK¼EZ [ÕÃBTUOJMZ ESVyFCOÈ BLDF TF
TLBVULBNJ [ +FWÈÃLB B TUS¼WJMZ TQPMFÃOØ WÈLFOE
OB GBÓF W .PSBWTLÄ 5ÓFCPWÄ 7FEPVDÈ J EÇUJ NÇMJ
QÓÈMFyJUPTU OBW¼[BU OPW¼ QÓ¼UFMTUWÈ 1PE[JNOÈ
QPCZU OB ,WÈÃBMDF TF LPOBM [BüULFN MJTUPQBEV
1PÃBTÈ O¼T [BIOBMP EP UFQMB UVEÈy KTNF WÇOP
WBMJ ÃBT TQPMFÃFOTLØN B EFTLPWØN IS¼N r PC
[WM¼uUÇ 0TBEOÈLÔN [ ,BUBOV 7 MJTUPQBEV KTNF
QPEQPÓJMJ TUÓFEJTLPWPV PTMBWV WØSPÃÈ ÃFT
LÄIP TLBVUJOHV B [BQPKJMJ TF EP TWÇUFMOÄ uUBGFUZ
QPE SP[IMFEOPV 1BTUØÓLB 7 TFUNÇMØDI VMJDÈDI NÇTUB TF LPODFN MJTUPQBEV LPOBMB TLBVUTL¼
CPKPWLB µTWJU TUÈOÔ 1SP OBuF EÈWLZ KF UBUP ISB USBEJÃOÇ [LPVuLPV OFKFO GZ[JDLÄ [EBUOPTUJ
BMF J PEWBIZ , QPE[JNOÈ O¼MBEÇ W PEEÈMV QÓJTQÇMP J TQPMFÃOÄ QPVuUÇOÈ ESBLÔ
"EWFOUOÈ ÃBT KTNF TJ QÓJQPNOÇMJ W¼OPÃOÈ TDIÔ[LPV TQPKFOPV T CFTÈELPV QSP SPEJÃF 1PE
OB[EPCFOØN TUSPNFÃLFN LByEØ OBuFM NBMÄ QÓFLWBQFOÈ TUÔM CZM QMOØ W¼OPÃOÈDI EPCSPU
7uJDIOJ KTNF TF QÓÈKFNOÇ OBMBEJMJ OB OBTU¼WBKÈDÈ W¼OPÃOÈ TW¼ULZ B QPTMFEOÈ BEWFOUOÈ OFEÇMJ
KTNF TF OBQPTMFE TFuMJ QÓJ QÓFE¼W¼OÈ #FUMÄNTLÄIP TWÇUMB
7 UPNUP TLBVUTLÄN SPDF TF TQMOJMB WuFDIOB OBuF PÃFL¼W¼OÈ B KTNF [WÇEBWÈ DP OPWØ SPL
QÓJOFTF
"EBN 4WPCPEB S¼EDF PEEÈMV
£*//045 0%%¨-´
£FSWOPW¼ $FTUB OB 4FWFSP[¼QBE KF NF[J TLBVUZ J uJSP
LPV WFÓFKOPTUÈ WFMJDF PCMÈCFO¼ /¼u PEEÈM TF KÈ [ÕÃBTUOJM KBL
W SPMJ QPNPDOÈLÔ PSHBOJ[¼UPSÔ OB TUBOPWJuUÈDI UBL W SPMJ
BLÃOÈDI ÕÃBTUOÈLÔ TQPMV T SPEJÃJ 3¼ELZOÇ TF W ÃFSWOV [BQP
KJMZ EP IVNBOJU¼SOÈ BLDF ,"1," TQPMFÃOØ QSPKFLU /BEBDF
QSP USBOTQMBOUBDF LPTUOÈ EÓFOÇ B +VO¼LB
GPSNPV CSJH¼EZ
OB ÃFSQBDÈ TUBOJDJ 1ÓJ QÓÈMFyJUPTUJ LByEPSPÃOÈIP LPO¼OÈ
.PSBWTLPUÓFCPWTLÄIP GPUPGFTUJWBMV KTNF SPWOÇy OBCÈEMJ
QPNPDOPV SVLV 7 QÓFEQS¼[EOJOPWÄN ÃBTF OFM[F DIZCÇU
BOJ OB CSJH¼E¼DI OB ,WÈÃBMDF
£*//045 0%%¨-´
3PWFSTLØ LNFO
7 SPDF UWPÓJMP ,NFO ÃMFOÔ SFHJTUSPWBOØDI QPE SPWFSTLØN PEEÈMFN 1"50$" B WÈDF
OFy SPWFSÔ B SPWFSFL [ PTUBUOÈDI PEEÈMÔ TUÓFEJTLB 1ÓJSP[FOÇ W UBLUP WFMLÄ TLVQJOÇ FYJT
UVKF [ESBWÄ K¼ESP QÓJCMJyOÇ WZTPDF BLUJWOÈDI ÃMFOÔ B PTUBUOÈ TF PCKFWVKÈ UV B UBN QPEMF
TWØDI ÃBTPWØDI NPyOPTUÈ OFCP QSPHSBNPWØDI QSFGFSFODÈ 1SPUPyF WÇUuJOB ÃMFOÔ Vy TJ TW¼
EÇUTL¼ MÄUB“ LEZ TF KFO OFDIBMB WÄTU PECZMB UWPÓÈ WFEFOÈ QSBLUJDLZ WuJDIOJ ,ByEPV BLDJ
”
PSHBOJ[VKF OÇLEP KJOØ LByEØ UBL N¼ NPyOPTU WZ[LPVuFU TJ WZUWPÓJU QSP TWÄ LWSTUFWOÈLZ [¼
CBWOPV B EVDIBQMOPV ÃJOOPTU ,NFO NVTÈ GVOHPWBU KBLP DFMFL B QSPUP OFKFO L UWPSCÇ QSP
HSBNV BMF J LF TQPMFÃOØN SP[IPEOVUÈN P WFEFOÈ B TNÇÓPW¼OÈ ,NFOF N¼ QÓJTUVQ LByEØ
1ÓFTUPyF TF TOByÈNF P SPWOÄ QSPTUÓFEÈ QSP WuFDIOZ WZUWPÓJMJ KTNF TJ TZTUÄN PIPEOPDFOÈ
TLVUFÃOÇ LWBMJUOÈDI ÃMFOÔ KFKJDIy TMPWP QBL N¼ QÓFDF KFO WÇUuÈ W¼IV 5J LUFÓÈ TQMOJMJ O¼SPÃO¼
LSJUFSJB SPWFSTLØDI [¼TBE KTPV PENÇOÇOJ KNFOPW¼OÈN ÃJ QBTPW¼OÈN OB SPWFSB B QSJWJMF
HJFN OPTJU OB LSPKJ ÃFSWFOPV uÍÔSLV
,NFOPWØ QSPHSBN TF TLM¼E¼ [ SÔ[OPSPEØDI ÃJOOPTUÈ
KBLP KTPV W[EÇM¼WBDÈ B GJMNPWÄ WFÃFSZ WØQPNPD TUÓFEJTLV
CSJH¼EZ PSHBOJ[BÃOÈ [BKJuUÇOÈ c
LVMUVSOÈ BLDF WØQSBWZ
[B LMJEFN QÓÈSPEZ OFCP SÔ[OÄ PSW¼WBÃLZ“ KFKJDIy DÈMFN
”
KF WZÃFSQBU OBuF GZ[JDLÄ TÈMZ ,SPNÇ QÓFEFN QM¼OPWBOØDI
BLDÈ PCÃBT W[OJLOPV J TQPOU¼OOÈ ESPCO¼ TFUL¼OÈ [ PLBNyJ
UÄIP QPEOÇUV ÃJ QÓÈMFyJUPTUJ B UZUP OFQM¼OPWBOÄ BLDF CØ
WBKÈ QÓÈKFNOØN [QFTUÓFOÈN B QÓÈMFyJUPTUÈ L ÃBTUÇKuÈNV TF
UL¼W¼OÈ TF
4 SPTUPVDÈN WÇLFN QÓJCØW¼ OBuJN ÃMFOÔN Bx Vy WF
uLPMF ÃJ PTPCOÈN yJWPUÇ TQPVTUZ QPWJOOPTUÈ £BTUÇKuÈ KTPV
QSPUP ESPCOÇKuÈ BLDF ÃBTPWÇ NÄOÇ O¼SPÃOÄ QÓFTUP TF PC
ÃBT QPEBÓÈ VTLVUFÃOJU OÇDP WÇUuÈIP ;EF WZULOFNF OÇLPMJL
OFK[EBÓJMFKuÈDI BLDÈ SPLV 1SWOÈ WÈLFOE W MFEOV KTNF [PSHBOJ[PWBMJ KJy ESVIØ SPÃOÈL TLBVUTLÄIP QMFTV OB LUFSØ
NÇMJ QÓÈTUVQ WuJDIOJ TUBSuÈ ÃMFOPWÄ TUÓFEJTLB TPVÃBTOÈ J CØWBMÈ B KFKJDI OFKCMJyuÈ QÓÈCV[OÈ
B LBNBS¼EJ /B QÓÈQSBWÇ B PSHBOJ[BDJ TF QPEÈMFMB WFML¼ üTU ,NFOFÔ B WØTMFEFL CZM [O¼U
,MJEOØ IMBELØ B QPIPEPWØ QSÔCÇI WFÃFSB CZM QÓÈKFNOPV PENÇOPV WuFN PSHBOJ[¼UPSÔN
" QÓJ EPUB[PW¼OÈ ÕÃBTUOÈLÔ [EB TF UÇuÈ OB EBMuÈ SPÃOÈL CZMB PEQPWÇÊ "/0 CBM[¼NFN QSP
VuJ
$FMPWÈLFOEPWÄ BLDF KTPV TQÈuF WØKJNLPV BMF QÓFDF TF KFEOPV [BEBÓJMP OB KBSOÈ SFDFTOÈ
BLDF OB OBuÈ TUÓFEJTLPWÄ [¼LMBEOÇ ,WÈÃBMLB KTNF TJ OB WMBTUOÈ LÔyJ [LVTJMJ KBLØNJ ÕUSBQBNJ
TJ NVTÈ QSPKÈU NVTMJNTLÄ O¼SPEZ QÓJ 3BNBE¼OV "CTPMWPWBMJ KTNF [¼WPE 'PSNVMF W "CÕ
%IBCJ B WZ[LPVuFMJ ÓBEV USBEJÃOÈDI BSBCTLØDI KÈEFM %SyFMJ QÔTU PE ÕTWJUV EP [¼QBEV OB
U¼IMJ TJ [ WPEOÈ EØNLZ IBMJMJ TF EP u¼ULÔ QÇMJ NPEMJUCZ [ WØuJO NJOBSFUV 5P WuF CZMP TPVüTUÈ
TLWÇMÄ B QSPNZuMFOÄ WØQSBWZ
"TJ OFKWÇUuÈN NF[OÈLFN CZM MFUOÈ U¼CPS OB LPODJ NÇTÈDF TSQOB LUFSØ TF LPOBM OB SPV
CFOÄ DIBMVQÇ VQSPTUÓFE ,SLPOPu 5¼CPS CZM SP[EÇMFO OB EWÇ Ã¼TUJ 7 QSWOÈ QVUPWOÈ Ã¼TUJ
KTNF TF NÇMJ SP[EÇMFOÈ EP EWPKJD KBLØNLPMJW [QÔTPCFN EPTUBWJU W VSÃJUØ ÃBT OB TUBOPWFOÄ
NÈTUP TSB[V /B DFTUV KTNF TJ OBW[¼KFN QÓJQSBWJMJ ÓBEV ÕLPMÔ KBLP [EBSNB B QSP WFÓFKOÄ
EPCSP TJ PEQSBDPWBU B OFDIBU QPUWSEJU IPEJOV QS¼DF WZUWPÓJU QP DFTUÇ GPUPQÓÈCÇI OB [B
EBOÄ UÄNB QSPWÄTU DP OFK[BKÈNBWÇKuÈ QÓFTQ¼OÈ B EBMuÈ 7uFDIOZ EWPKJDF OBLPOFD [WPMJMJ [QÔ
TPC EPQSBWZ TUPQFN B UBL QÓJ PQÇUPWOÄN TIMFE¼OÈ TJ CZMP P ÃFN QPWÈEBU 1PCZU OB DIBMVQÇ
KTNF WZQMOJMJ SÔ[OØNJ ISBNJ TQPMFÃOØN WBÓFOÈN QSPNÈU¼OÈN GPUFL [F [BISBOJÃOÈ B QM¼
OPW¼OÈN BLDÈ QÓÈuUÈDI 4UJIMJ KTNF J WØMFU QP LS¼T¼DI ,SLPOPu WF EOF J QÓJ OPÃOÈN QVUPW¼OÈ
£*//045 0%%¨-´
%BMuÈ WÇUuÈ BLDF TF VTLVUFÃOJMB OB QPE[JN
LEZ KTNF WZSB[JMJ [B QÓÈSPEPV +BLP DÈM KTNF TJ
[WPMJMJ OFKWÇUuÈ QÓFISBEV £FTLPNPSBWTLÄ WZTP
ÃJOZ 7FMLÄ %¼ÓLP #BSFWOÄ MFTZ TQPVTUB OB
DIP[FOØDI LJMPNFUSÔ [QÓÈKFNOÇOÄ WZNØuMF
OÈN [QÔTPCÔ KBL QPVyÈU PCZÃFKOÄ GSJTCFF
+BLP LNFO TF [ÕÃBTUÍVKFNF J TUÓFEJTLPWØDI
BLDÈ B BLDÈ QSP WFÓFKOPTU LEF TF VQMBUOÈNF QÓJ
PSHBOJ[BDJ B QPNPDJ T NBUFSJ¼MOÈN [BKJuUÇOÈ
+NFOPWBU NÔyFNF OBQÓ $FTUV OB TFWFSP[¼
QBE ÃJ 0QFSBDJ 17$ P LUFSØDI TF NÔyFUF EPÃÈTU W KJOÄ Ã¼TUJ UÄUP [QS¼WZ
+Jy OÇLPMJL MFU TF QSBWJEFMOÇ ÕÃBTUOÈNF DFMPTU¼UOÈDI SPWFSTLØDI BLDÈ KBLP KF 0CSPL OFCP
.JLVM¼uTLØ WÈLFOE %SVIØ KNFOPWBOØ U[W .JLWJL“ KF Q¼TNP OÇLPMJLB TFUL¼OÈ 1PMJCFL
”
.Õ[Z WZIM¼uFOÈ TPVUÇyF SPWFSTLÄ UWPÓJWPTUJ ,PNQPOPWBOØ LVMUVSOÈ WFÃFS .JLVM¼uTLØ TF
NJO¼Ó TPVCPS QÓFEO¼uFL B EJTLV[È OB SP[MJÃO¼ BLUV¼MOÈ UÄNBUB TLBVUTLØ UBOFÃOÈ WFÃFS
B QSPNÈU¼OÈ WÈUÇ[OØDI GJMNÔ [F TPVUÇyF 1PMJCLV .Õ[Z 7 QÓÈQBEÇ 0C3PLV KEF P ÃUZÓEFOOÈ
DFMPTU¼UOÈ SPWFSTLÄ TFULBOÈ LPOBOÄ KFEOPV [B EWB SPLZ QMOÄ ÃJOPSPEØDI BLUJWJU W OJDIy TJ
LByEØ OBKEF UP TWÄ +FEFO EFO [F TFUL¼OÈ KF NJNP UP WÇOPW¼O TMVyCÇ B QPNPDJ PCDÈN ÃJ
JOTUJUVDÈN W PLPMÈ NÈTUB U¼CPÓJuUÇ 0CÇ DFMPTU¼UOÈ BLDF KTPV PCSPWTLØN [ESPKFN NPUJWBDF
B JOTQJSBDF QSP EBMuÈ ÃJOOPTU SPWFSTLØDI PEEÈMÔ
7 SPDF KTNF KJy QPUÓFUÈ [BKJTUJMJ NÈTUOÈ
LBNQBÍ QSPKFLUV ,BQLB QÓJ OÈy KTNF OB CFO[È
OPWØDI TUBOJDÈDI WØNÇOPV [B VNZUÈ TLFM BVUPNP
CJMÔ WZCÈSBMJ GJOBOÃOÈ QSPTUÓFELZ OB SP[uJÓPW¼OÈ
SFHJTUSV E¼SDÔ LPTUOÈ EÓFOÇ "LDF QSPCÈIBMB DFMØ
WÈLFOE CÇIFN OÇKy TF O¼N UFOUPLS¼U QPEBÓJMP WZ
CSBU ,à 7FMNJ TMVuO¼ üTULB BÃLPMJW OJyuÈ
OFy QÓFEDIP[È SPL B QSPUP EPVG¼NF yF TF O¼N
QÓÈuUÇ QPWFEF MÄQF
1SBWEÇQPEPCOÇ OFKWÈDF QÓJQSBWPWBOPV VE¼
MPTUÈ ,NFOF NJNP MFUOÈ U¼CPS KF USBEJÃOÈ MJTUP
QBEPW¼ CPKPWLB -FUPT KJy QPUÓFUÈ T O¼[WFN µTWJU
4UÈOÔ OB UÄNB TUÓFUV VQÈSÔ B WMLPEMBLÔ B W DFMLPWÄN QPÓBEÈ KJy SPÃOÈL 5VUP WFÃFSOÈ
NÇTUTLPV ISV QÓJQSBWVKFNF OFKFO QSP ESVyJOZ UÓFCPWTLÄIP TUÓFEJTLB BMF J QSP TLBVUZ
TLBVULZ WMÃBUB B TWÇUMVuLZ [ DFMÄIP PLSFTV B PCÃBT TF [BEBÓÈ QÓJU¼IOPVU J W[E¼MFOÇKuÈ TPV
UÇyÈDÈ +FEO¼ TF P ISV W VMJÃL¼DI NÇTUB LEF IFSOÈ TLVQJOZ QMOÈ WÇUuJOPV [¼CBWOÄ B OB TQP
MVQS¼DJ [BNÇÓFOÄ ÕLPMZ B QÓJUPN TF TOByÈ WZÓBEJU TPVQFÓF LUFÓÈ NV QÓJKEPV EP DFTUZ QÓJ
IMFE¼OÈ LMÈÃF L SP[V[MFOÈ QSÔWPEOÈIP QÓÈCÇIV 1PTMFEOÈ SPÃOÈL O¼T WFMNJ QPUÇuJM TWPKJ IPK
OPV ÕÃBTUÈ B EPVG¼NF yF QÓÈuUÈ SPL OPWÄ UÄNB QÓJU¼IOF OFNÄOÇ [¼KFNDÔ
£*//045 0%%¨-´
/FCPKÈNF TF BOJ QS¼DF £BTUP QPN¼I¼NF TUÓFEJTLV Bx Vy OB #BS¼LV“ LEF TF LPOBKÈ
”
TDIÔ[LZ ÃJ OB [¼LMBEOÇ ,WÈÃBMLB "TJ OFKWØ[OBNOÇKuÈ LEZT KF UÓFCB OBuÈ QS¼DF KF QPTMFEOÈ
UØEFO QÓFE [BüULFN MFUOÈDI U¼CPSÔ LEF KF UÓFCB QPIMÈEBU KJy QPTUBWFOØ U¼CPS B EPLPOÃJU
SÔ[OÄ TUBWCZ
7FEFOÈ TLVQJOZ SPWFSÔ CØW¼ EPTUJ O¼SPÃOÄ B W S¼NDJ ÃJOOPTUJ +VO¼LB KF UP PCMBTU LUFS¼
KBLP QPTMFEOÈ WØDIPWO¼ LBUFHPSJF OFOÈ KFuUÇ [DFMB EPQSBDPWBO¼ B TU¼MF TF WÈDFNÄOÇ KFEO¼
P QS¼DJ TJMOÇ [¼WJTMPV OB NÈTUOÈDI QPENÈOL¼DI 3PWFSTLÄ ,NFOZ ÃBTUP WZESyÈ KFO EWB By
UÓJ SPLZ B WZOBMPyFO¼ QS¼DF TF QBL [E¼ OFÕTQÇuOÇ WZOBMPyFO¼ J LEZy OFM[F ÓÈDJ yF [CZUFÃO¼
1SPUP QPWByVKFNF [B WFMLØ ÕTQÇDI yF TJ O¼u ,NFO TU¼MF ESyÈ [ESBWÄ K¼ESP B KBL SPTUF ÃMFOTL¼
[¼LMBEOB TUÓFEJTLB EBÓÈ TF O¼N SP[uJÓPWBU J ,NFO P OPWÄ B OBEÇKOÄ SPWFSZ B SPWFSLZ
+BSPTMBW .BUVuLB r 4JLZ WÔEDF PEEÈMV ÃMFO 3,
; WØMFUV OB U¼CPÓF W ,SLPOPuÈDI
LMVC PMETLBVUÔ
0EEÈM EPTQÇMØDI TLBVUÔ PMETLBVUÔ
TESVyVKF EWBO¼DU ÃMFOÔ LUFÓÈ TF DIUÇKÈ J WF [SBMÄN WÇLV
QPEÈMFU OB ÃJOOPTUJ TUÓFEJTLB BMF OFQSBDVKÈ QÓÈNP W PEEÈMFDI T EÇUNJ )MBWOÈ QSJPSJUPV PE
EÈMV KF QSPUP PSHBOJ[BÃOÈ UFDIOJDL¼ B NBUFSJ¼MOÈ QPEQPSB TUÓFEJTLPWØDI BLDÈ OBQÓ TUÓF
MFDLÄ TPVUÇyF 0 [MBUPV LVMLV 0MEZ gFUSOÄIP ÕLMJEPWÄ BLDF 0QFSBDF 17$ DZLMJTUJDLÄ BLDF
QSP WFÓFKOPTU $FTUB OB TFWFSP[¼QBE ?iiT,ffDmMFXKi`2#QpX+xf+Mbx
B QÓFEW¼OPÃOÈIP
#FUMÄNTLÄIP TWÇUMB -FUPT OBWÈD QÓJCZMB 4WÇUFMO¼ uUBGFUB LF TUPMFUÈ ÃFTLÄIP TLBVUJOHV 0 UÇDIUP
BLDÈDI TF NÔyFUF EPÃÈTU W KJOÄ Ã¼TUJ WØSPÃOÈ [QS¼WZ 1PE IMBWJÃLPV LMVCV KF UBLÄ QPÓ¼E¼OP
MFUOÈ U¼CPÓFOÈ SPEJÃÔ T EÇUNJ MFUPT WF EWPV CÇ[ÈDI U¼CPSFDI
$FMPSPÃOÈ QS¼DF OBuJDI PME
TLBVUÔ KF OFO¼QBEO¼ BMF WF TUÓFEJTLV N¼ TWÄ OF[BTUVQJUFMOÄ NÈTUP
5¼CPS QSP SPEJÃF T EÇUNJ 304" 7 UFSNÈOV PE EP KJy QPESVIÄ B NZTMÈN yF TF TUFKOØN ÕTQÇDIFN QSPCÇIM OB
TLBVUTLÄ [¼LMBEOÇ ,WÈÃBMLB U¼CPS 304" SPEJOOØ TLBVUJOH
µÃBTUOJMP TF IP EFWBUFO¼DU EP
TQÇMØDI B EWBDFU KFEOB EÇUÈ WF WÇLV MFU ,F TU¼MÄNV PTB[FOTUWV QÓJCZMB OPW¼ [ESB
WPUOJDF T SPEJOPV 1FUSB +JOESPW¼ ;BDIBÓPW¼ 0 OBuF yBMVELZ TF TUBSBMB +BOB £FSO¼ +JÓLB
1MFWLPW¼ B .JMBO (BMVuLB +BLP SZDIMØ B TQPMFIMJWØ [¼TPCPWBÃ TF PTWÇEÃJM +BSEB -PQBUB 0 DF
MPU¼CPSPWPV ISV B EBMuÈ QSPHSBN TF TUBSBMB )BOLB 4VDIBOPW¼ T %BOLPV -PQBUPWPV TFTUSZ
+BLVCDPWZ
/F[BI¼MFMJ BOJ PTUBUOÈ EPTQÇM¼DJ LUFÓÈ TF ÃJMF [BQPKPWBMJ EP IFS B TUBSBMJ TF P MPW
CPCÓÈLÔ 0 QPLMBEOV TF TU¼MF C¼MB &GLB #VSJBOPW¼ B uÄGPWPV DFMÄIP UØEOF CZMB PQÇU &WB
.BVMFSPW¼
$FMPU¼CPSPW¼ ISB $5)
O¼T
MFUPT [BWFEMB EP QSBWÇLV LEF
KTNF TF TF[O¼NJMJ T )V B )VIV
%ÇUJ T SPEJÃJ CZMZ SP[EÇMFOZ EP
UÓÈ U¼CPSPWØDI ESVyJOFL ÃFS
WFO¼ TBNÄ IPMLZ
NPES¼ B [F
MFO¼ LMVÃJÃÈ ESVyJOZ
,ByE¼
ESVyJOB TJ W OFEÇMJ WZSPCJMB U¼
CPSPW¼ USJÃLB TWÄ CBSWZ B OB
TUVQPWBMZ W OJDI OB SBOOÈDI
O¼TUVQFDI 7 EBMuÈDI EOFDI CZMP ÕLPMFN QSBMJEÈ QPTUBWJU TJ WMBTUOÈ DIØuJ WF LUFSÄ NÇMJ BMF
TQPÍ OÇLUFÓÈ ÃMFOPWÄ QÓFÃLBU OPD /FKWÇUuÈNJ PEW¼yMJWDJ TF TUBMJ [FMFOÈ LUFÓÈ QPEOJLMJ KFEFO
WFMJDF [EBÓJMØ“ QPLVT 1SBÃMPWÈÃDJ TJ NVTFMJ WZSPCJU WMBTUOÈ [CSBOÇ VMPWJU LS¼MÈLZ P[EPCJU
”
TWÄ I¼CJUZ SP[EÇMBU B IMBWOÇ VCS¼OJU PIFÍ QÓFE PTUBUOÈNJ UMVQBNJ 7 OFKUFQMFKuÈ U¼CPSPWØ
EFO MPWJMZ EÇUJ NBNVUB B EBMuÈ EFO IP WBÓJMJ 7BÓFOÈ PWuFN QÓFSVuJMB QSÔUSy NSBÃFO EP
QSPW¼[FO¼ CPVÓLPV UBLyF TF QPTMFEOÈ EÈM $5) EPIS¼WBM W KÈEFMOÇ "MF QSPUPyF UP CZMP KFO
KFEOPV OJKBL O¼N UP O¼MBEV OF[LB[JMP
£*//045 0%%¨-´
1BWFM /BWS¼UJM r +FTTJF WÔEDF PEEÈMV
£*//045 0%%¨-´
4BNP[ÓFKNÇ KTNF IS¼MJ J EBMuÈ ISZ OÇLUFSÄ CZMZ PCMÈCFOÄ PTWÇEÃFOÄ B [O¼NÄ KJOÄ OPWÄ
B Vy UBLÄ PCMÈCFOÄ -PW QSP ;00 1BuFS¼DJ 4BGBSJ 5FSÄOOÈ QFYFTP 4OÇIVSLB B TFEN USQBT
MÈLÔ ;WÈÓ¼ULB ;MPEÇK W U¼CPÓF ;MBUPOPTOØ QPUPL B gQBMLPWBO¼ 5¼CPS¼L O¼N MFUPT BOJ OF
[NPLM UBLyF KTNF TJ IP NPIMJ WF ÃUWSUFL VyÈWBU QÓJ [QÇWV IÓF OB LZUBSV B QPI¼ELPWØDI
TDÄOL¼DI LUFSÄ KTPV SPL PE SPLV MFQuÈ $FMØ UØEFO TF OFTM UBLÄ W EVDIV MPWV CPCÓÈLÔ 1SPUPyF
TF WÇUuJOB EÇUÈ T UPVUP [¼CBWPV TFULBMB QPQSWÄ NPD TF KJN UP MÈCJMP " Vy W QPMPWJOÇ U¼CPSB
KTNF NÇMJ QSWOÈIP CPCÓÈLPMPWDF LUFSØ [WM¼EM VMPWJU WuFDI CPCÓÈLÔ 7uFDIOZ CPCÓÈLZ TF
OBLPOFD QPEBÓJMP VMPWJU WÈDF OFy QPMPWJOÇ EÇUÈ .VTÈN V[OBU yF CZMZ NPD uJLPWOÄ /FKUÇy
uÈN CZM TBNP[ÓFKNÇ CPCÓÈL NMÃFOÈ BMF J UFO CZM VMPWFO B EPLPODF PQBLPWBOÇ * ÃUZÓMFUÄ EÇUJ
WZESyFMZ QSP CPCÓÈLB IPEJOV NMÃFU -PWJMJ KTNF CPCÓÈLB TÈMZ PEWBIZ [¼DISBOZ NSuUOPTUJ
NÈÓFOÈ SPTUMJO [SVÃOPTUJ B NMÃFOÈ "CZDIPN EPQMOJMJ EFTÈULV [BWFEMJ KTNF CPCÓÈLB V[MÔ
B ÃJTUPUZ
,ByEØ EFO KTNF [BI¼KJMJ SP[DWJÃLPV EPCSPV TOÈEBOÈ B SBOOÈN O¼TUVQFN TF W[UZÃPW¼OÈN
WMBKLZ %FOOÈ QSPHSBN CZM QSPLM¼E¼O TMVyCBNJ W LVDIZOJ TBVOPW¼OÈN B TUBWÇOÈN IS¼[È
OFCP SP[EÇM¼W¼OÈN PIØOLÔ V KÈEFMOZ 7FÃFSOÈ O¼TUVQ CZM ÃBTFN IPEOPDFOÈ EOF WZIMBuP
W¼OÈ WÈUÇ[Ô B QM¼OÔ OB EBMuÈ EFO %FO LPOÃJM WFÃFSOÈÃLFN J TFN QSPMOVMB $5) $FTUB EP QSB
WÇLV r QPTMPVDIBMJ KTNF WZQS¼WÇOÈ 0 ÃMPWÈÃLPWJ 1SBQPI¼ELZ B WFMLÄ EÇUJ -PWDF NBNVUÔ 7
TPCPUV KTNF TF KFO OFSBEJ MPVÃJMJ B KJy EPNMPVWBMJ BLDF LEF TF PQÇU QPUL¼NF r CBMFOÈ U¼
CPSB ESBLJ¼EV WÈLFOEPWLV OB ,WÈÃBMDF T¼ÍLPW¼OÈ V (BMVuLÔ MZyPW¼OÈ V 4VDIBOÔc
&WB #VSJBOPW¼ r &GLB
5¼CPS QSP SPEJÃF T EÇUNJ BOFC 4 3¼LPTOÈÃLFN [B IWÇ[EBNJ
5SBEJÃOÈ U¼CPÓFOÈ SPEJÃÔ T EÇUNJ OB ,WÈÃBMDF
TF MFUPT PQSPUJ VQMZOVMØN EFTFUJ SPÃOÈLÔN
QPTVOVMP OB ESVIØ TSQOPWØ UØEFO 5¼CPSB
TF [ÕÃBTUOJMP QÓFT QBEFT¼U SPEJÃÔ T EÇUNJ WF
WÇLV PE SPLV B QÔM EP PTNJ MFU LUFÓÈ TF OB
,WÈÃBMDF T ESPCOØNJ PCNÇOBNJ TDI¼[FKÈ Vy
UÓFUÈN SPLFN 1ÓFTUPyF KTNF EPVGBMJ W PQBL
QPÃBTÈ O¼N TUFKOÇ KBLP WMPOJ QÓÈMJu OFQÓ¼MP
/PÃOÈ UFQMPUZ NÈTUZ QPLMFTMZ L QPVIØN uFTUJ
TUVQÍÔN %Äux B WuVEZQÓÈUPNOÄ CM¼UP WuBL EÇMBMZ TUBSPTUJ TQÈuF O¼N EPTQÇMØN OFy EÇUFN
7MÈEOÇKuÈ UW¼Ó VL¼[BMP QPÃBTÈ By LPODFN UØEOF ,ByEØ EFO [BÃÈOBM CVEÈÃLFN B W[UZÃPW¼
OÈN WMBKLZ B LPOÃJM ÃUFOØN WFÃFSOÈÃLFN $FMPU¼CPSPW¼ ISB LUFS¼ CZMB Q¼UFÓÈ EFOOÈIP QSP
HSBNV CZMB JOTQJSPW¼OB QÔWBCOPV EÇUTLPV LOÈyLPV 3¼LPTOÈÃFL B IWÇ[EZ [O¼NPV QÓF
EFWuÈN BTJ WF [UW¼SOÇOÈ [ UFMFWJ[OÈDI WFÃFSOÈÃLÔ 7FEMF DFMPU¼CPSPWÄ ISZ CZMP QÓJQSBWFOP
NOPIP EBMuÈDI ÃJOOPTUÈ PE QPIZCPWØDI BLUJWJU QÓFT SVLPEÇMOÄ B LSFBUJWOÈ By QP BLUJWJUZ
SP[WÈKFKÈDÈ NZuMFOÈ /FOÈ EJWV yF W TPCPUV EPQPMFEOF LEZ U¼CPS LPOÃJM TF EP MPVÃFOÈ OJ
LPNV OFDIUÇMP
+JÓÈ gNFSBM
3)+‹/\ ( !(,)(\×'¸
+VO¼L r TWB[ TLBUÔ B TLBVUFL £3 KF EPCSPWPMOÄ OF[¼WJTMÄ B OFQPMJUJDLÄ PCÃBOTLÄ TESV
yFOÈ WF TNZTMV [¼LPOB Ã 4C TESVyVKÈDÈ TWÄ ÃMFOZ CF[ SP[EÈMV O¼SPEOPTUJ O¼CP
yFOTLÄIP WZ[O¼OÈ QPMJUJDLÄIP QÓFTWÇEÃFOÈ SBTZ OFCP KJOØDI SP[EÈMÔ 0SHBOJ[BÃOÈ TUSVLUVSV
UWPÓÈ +VO¼L KBLP DFMFL B WZuuÈ [¼LMBEOÈ B [WM¼uUOÈ PSHBOJ[BÃOÈ KFEOPULZ
+VO¼L r TWB[ TLBVUÔ B TLBVUFL £3 TUÓFEJTLP
.PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼ KFEO¼ TWØN KNÄOFN PE TWÄIP
W[OJLV N¼ TWPKJ QS¼WOÈ TVCKFLUJWJUV WF TNZTMV
[¼LPOB Ã 4C P TESVyPW¼OÈ PCÃBOÔ WF
[OÇOÈ QP[EÇKuÈDI QÓFEQJTÔ 5BUP QS¼WOÈ TVCKFLUJ
WJUB KF EFMFHPW¼OB [BLMBEBUFMFN LUFSØN KF +VO¼L
r PLSFT 4WJUBWZ +FEOPULB WFEF PE SPLV QPEWPKOÄ ÕÃFUOJDUWÈ
*EFOUJGJLBÃOÈ ÕEBKF
*£ %*£ #BOLPWOÈ ÕÃFU £40#
)MBWOÈ ÃJOOPTU +VO¼LB r TUÓFEJTLB .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼ CZMB W SPDF [BNÇÓFOB
OB WØDIPWOPV ÃJOOPTU [BCF[QFÃPW¼OÈ [¼LMBEOZ ,WÈÃBMLB B QSPWP[ TLBVUTLÄIP EPNV
OB VMJDJ )PSOÈ ;13œ7" 0 )0410%"³&/¨
3P[WBIB W UJTÈDÈDI ,Ã
"LUJWB
1BTJWB
4UBWCZ
1P[FNLZ
%SPCOØ EM NBKFUFL
0QS¼WLZ
)PUPWPTU
#6
;¼LMBEOÈ KNÇOÈ
/FSP[EÇMFOØ )7
;¼WB[LZ
0TUBUOÈ QBTJWB
)7 WF TDIWBMPWBDÈN ÓÈ[FOÈ
1PIMFE¼WLZ
1SPWP[OÈ [¼MPIZ
$&-,&.
7ØLB[ [JTLV B [US¼UZ W UJTÈDÈDI ,Ã
/¼LMBEZ
7ØOPTZ
4QPUÓFCPWBOÄ O¼LVQZ
4MVyCZ
0TUBUOÈ O¼LMBEZ
5SyCZ [{QSPO¼KNV
µÃ QPQMBULZ
µSPLZ [ #µ
%PUBDF +VO¼L
%PUBDF NÇTUP
3FH QÓÈTQÇWLZ
%BSZ
$&-,&.
$&-,&.
µÃFUOÈ IPTQPE¼ÓTLØ WØTMFEFL S *OH +BO 4UFKTLBM 1I% ÕÃFUOÈ TUÓFEJTLB
7 S¼NDJ EPQMÍLPWÄ ÃJOOPTUJ W SPDF [ÈTLBM +VO¼L r TUÓFEJTLP .PSBWTL¼ 5ÓFCPW¼ [ QSPO¼KNV TWÄIP
NBKFULV LMVCPWOZ B [¼LMBEOZ EPQMÍLPW¼ ÃJOOPTU
WF WØuJ ,Ã
(-(,-׸)$2 3 ¤"''(,-"
'PUPHSBGJF KF QPV[F KFEOÈN [F [QÔTPCÔ KBL [EPLVNFOUPWBU ÃJOOPTU B [BDIZUJU BU
NPTGÄSV OB OBuJDI BLDÈDI %MPVIPEPCÄ IPEOPUZ LUFSÄ TLBVUJOH EÇUFN QÓJO¼uÈ KJy UBL
TOBEOP [BDIZUJU OFM[F
1ÓFTUP TF QPLVTÈNF OB O¼TMFEVKÈDÈDI OÇLPMJLB TUSBO¼DI QPNPDÈ WZCSBOØDI GPUPHSB
GJÈDI OBuJ ÃJOOPTU QÓJCMÈyJU Bx Vy TOÈNLZ [ BLDÈ DFMPTUÓFEJTLPWØDI OFCP QSPCÈIBKÈDÈDI
W S¼NDJ PEEÈMÔ ÃJ ESVyJO
'05045³¨1,: ; £*//045*
'05045³¨1,: ; £*//045*
'05045³¨1,: ; £*//045*
'05045³¨1,: ; £*//045*
'05045³¨1,: ; £*//045*