Cz_PF_U.S. Value_EUR 20050831

Pioneer Funds - U.S. Value
EUR
AMERICKÉ akciové
Pioneer Funds - americký akciový - hodnotový
31/08/2005
Morningstar Rating6:***, S&P Star Rating6:***
ROZDĚLENÍ DO SEKTORŮ2
8
DESET NEJVĚTŠÍCH AKCIOVÝCH INVESTIC
9 10
CITIGROUP INC.
6
5
2
4
3
Podíl
Sektor
1. Finance
Podíl
Akcie
1
7
2
27.31%
3.72%
ConocoPhillips
3.28%
MERRILL LYNCH CO INC
2.86%
Bank of America Corp
2.80%
Tyco International Ltd
2.71%
FIRST DATA CORPORATI -ON (I.T SPECAILIST)
2.70%
Altria Group Inc
2.63%
Clear Channel Communications Inc
2.42%
2. Energie
16.32%
Cardinal Health Inc
2.41%
3. Spotřební zboží
10.84%
AMERICAN INTL GROUP INC
2.39%
4. Informační technologie
9.71%
5. Zdravotnictví
9.35%
6. Průmysl
7.10%
7. Telekomunikace
6.03%
k 31/08/2005
8. Suroviny
5.08%
9. Zboží krátkodobé spotřeby
4.86%
10. Energetika a plynárenství
3.40%
ROZDĚLENÍ PODLE ZEMĚ EMITENTA
KUMULATIVNÍ VÝKONNOSTI
2
2 345
Vážený index
1 měsíc
-2.57%
-1.93%
3 měsíce
3.17%
3.27%
6 měsíců
8.59%
9.49%
Od začátku roku
11.79%
13.32%
1 rok
10.44%
12.59%
Od zahájení výpočtu VK
Země
Podíl
1. USA
91.93%
2. Bermudy
4.40%
3. Velká Británie
1.73%
4. Kanada
1.04%
5. Finsko
0.90%
ZÁKLADNÍ ÚDAJE1
ROČNÍ VÝKONNOSTI
Vl. kapitál
3 roky
1
3,4,5
5.2%
2002
-32.5%
-34.2%
Cílem tohoto podfondu je dosažení zhodnocení kapitálu
ve střednědobém až dlouhodobém horizontu
investováním nejméně dvou třetin svých čistých aktiv do
diversifikovaného portfolia akcií a cenných papírů
souvisejících s akciemi emitovanými americkými
emitenty.
Podfond používá hodnotově orientovaný styl správy
aktiv a usiluje o investice do diversifikovaného portfolia
pečlivě vybraných cenných papírů s rozumnými cenami,
spíše než do cenných papírů, jejichž ceny odrážejí
prémii plynoucí z jejich aktuální popularity na trhu. S
použitím tohoto investičního stylu Investiční manažer
vyhledává cenné papíry prodávané za rozumné ceny
nebo se slevami z jejich vnitřních hodnot.
SLOŽENÍ BENCHMARKU (VÁŽENÉHO INDEXU)5
Trh
Index
Russell 1000 Value
186.02 mil EUR
4.55 EUR
30000 CZK
nebo 1000 EUR
5.00%
(kat. A, Euro, nedistr.)
1.50%
(kat. A, Euro, nedistr.)
ISIN (kat. A, Euro, nedistr.)
5.5%
6.5%
INVESTIČNÍ CÍL
Akcie - region USA
Manažerská odměna
3.0%
2003
Za každodenní řízení Pioneer Funds - U.S. Value
zodpovídá portfolio manažer Rod Wright a asistent
portfolio manažera Sean Gavin. Jsou podporováni
týmem portfoliových manažerů a analytiků. Portfolio
manažeři mohou využít výzkum a investiční expertízy
výzkumného týmu pro globální akcie, který provádí
fundamentální výzkum společností. Rodman Wright je
viceprezidentem Pioneer Investments Management, Inc.
Do skupiny Pioneer Investments přišel v roce 1994 jako
analytik, v letech 1996-1997 jako asistent portfolio
manažera. Profesionálně se investicemi zabývá od roku
1988. Sean Gavin je viceprezidentem a do společnosti
Pioneer Investment Management, Inc. nastoupil v roce
2002 na pozici asistenta portfolio manažera. V letech
2000-2002 Sean pracoval jako analytik v Boston
Partners a v 1998-2000 v Delphi Management.
29/11/2001
Úvodní nákupní poplatek
2004
INVESTIČNÍ TÝM
Lucembursko
Počáteční minimální investice
Vážený
index
8.33%
Sídlo
Hodnota podílového listu
Vl. kapitál
-16.05%
Zahájení výpočtu vl. kapitálu
Hodnota fondu
3,4,5
LU0133621812
Poznámky a důležité informance jsou na druhé straně.
Váha
100.00%
Pioneer Funds - U.S. Value
EUR
AMERICKÉ akciové
Pioneer Funds - americký akciový - hodnotový
RŮST INVESTICE 10 000 EUR DO PL KATEGORIE A
31/08/2005
MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ
Už před hurikánem Katrina prožívaly akcie některých společností pokles
díky sestupným tendencím zisků, způsobeným vysokými cenami ropy.
Zničení ropných rafinérií hurikánem pouze tyto obavy zvýšilo.
11 000
Zisky fondu Pioneer Funds – U.S. Value těžily z dobrého výběru titulů a
snížené pozice v sektoru finančnictví, jež překonal benchmarkový sektor.
Unum
Provident,
mateřská
holdingová
společnost
skupiny
severoamerických, britských a japonských pojišťovacích společností,
přispěla významně pozitivně. Tento titul posiloval díky tomu, že zisky v
druhém kvartálu byly významně vyšší než před rokem. Naše rozhodnutí
vyvarovat se problematické společnosti Fannie Mae se v relativních
termínech ukázalo pozitivní. Zisky portfolia byly také podpořeny zvýšenou
pozicí v informační technologii, krom energie nejvíce výkonném sektoru
na trhu,.
10 000
9 000
8 000
7 000
6 000
Pioneer Funds - U.S. Value
VIII-05
V-05
II-05
XI-04
VIII-04
V-04
II-04
XI-03
VIII-03
V-03
II-03
XI-02
VIII-02
V-02
II-02
XI-01
5 000
Zisky byly sníženy naší sníženou pozicí ve veřejných službách, jež
považujeme za spíše kapitálově náročnou branži a výběrem titulů v
průmyslu. V sektoru průmyslu nedostála společnost Tyco svým ziskovým
předpokladům a během měsíce oslabila. Výrobce zemědělského vybavení
Deere oslabil po té, co snížil své ziskové předpoklady díky obavám, že
suché podmínky na amerických farmách mohou ovlivnit klíčový
spotřebitelský odbyt. V sektoru finančnictví, Freddie Mac oslabil díky
pokračující nejistotě, vytvářené navrženou regulací, jež může limitovat
jeho růstový potenciál.
Obchodování v rámci portfolia vyústilo ve sníženou expozici v sektoru
průmyslu a zvýšenou expozici v sektoru veřejných služeb. V průmyslu
jsme prodali naši pozici v General Electric, protože věříme, že se blížila
svému plnému hodnocení a spatřovali jsme lepší příležitosti jinde. Také
jsme prodali Southwest Airlines díky našemu názoru, že operační
prostředí pro letecké společnosti bude na nějakou dobu obtížné a tento
titul nemá dostatečně nízkou cenu, která by tyto problémy reflektovala.
Vzhledem k tomu, že větší část skutečného dopadu hurikánu Katrina se
ještě ukáže, soustředíme se na to, abychom tento dopad zahrnuli do
našich pozic a provádíme změny, kde to považujeme za vhodné. Ale
nadále se držíme našeho investičního procesu identifikace kvalitních
společností, o kterých věříme, že jsou podhodnocené a že podají v
dlouhodobém výhledu vysoký výkon.
31. srpen 2005
POZNÁMKY
1. Veškeré údaje platné k 31/08/2005.
2. Objemy investic a rozložení portfolia do sektorů a zemí se může změnit.
3. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
4. Uvedené údaje o výkonu se vztahují pouze k podílovým listům kategorie A. Všechny informace vycházejí z hodnot vlastního kapitálu (VK). VK představuje hodnotu každého podílového listu bez veškerých administrativních,
transakčních a depozitních bankovních poplatků. Do VK nejsou započítány žádné další poplatky, jako jsou daně nebo nákupní poplatky. Podrobnosti o ostatních nabízených kategoriích podílových listů jsou uvedeny v Prospektu
Pioneer Funds.
5. Index Russell 1000 Value měří výkonnosti 1000 společností s nižšími ukazateli P/B a nižším předpokladem růstu ceny. Index byl založen 31. srpna 1992 se základní hodnotou 200. Nereprezentuje výkonnost žádného fondu
skupiny Pioneer Investments. Do indexu není možné přímo investovat.
Název podfondu uvedený v českém jazyce představuje jeho marketingové označení pro Českou republiku.
Předchozí výkonnost podfondu nezaručuje stejnou výkonnost v budoucím období. Hodnota investice a příjem z ní může stoupat i klesat, a není zaručena plná návratnost původně investované částky. Nikdy nelze zaručit, že
určité státy, trhy či odvětví vykážou takový výkon, jaký se původně očekával. Investování s sebou nese určitá rizika, spojená například s politickým vývojem a pohybem měn. Doporučujeme investorům, aby se svým finančním
poradcem řádně projednali míru, v níž jsou schopni akceptovat riziko. Investiční výnos a částka jistiny mohou kolísat, takže podílové listy investora mohu mít při zpětném odkupu vyšší případně nižší cenu než byla cena původní.
Kurzové výkyvy a poplatky fondu také ovlivňují výnos investora.
Informace obsažené v tomto dokumentu nepředstavují nabídku podílových listů fondu a slouží k ilustrativním účelům. Žádná z informací v tomto dokumentu není investičním doporučením. Pokud není blíže specifikováno,
všechny informace jsou připraveny skupinou Pioneer Investments.
Podílové listy fondu nesmějí být veřejně nabízeny k prodeji v USA či v jejich teritoriích a državách, podřízených jejich jurisdikci, ani ve prospěch osoby z USA.
Tento materiál není Prospekt a nepředstavuje nabídku podílových listů produktu. Dříve než se rozhodnete investovat: seznamte se s legislativními podmínkami investice, devizovými omezeními a daňovými důsledky a s
prospektem a manažerskými pravidly podfondu Pioneer Funds, kde jsou uvedeny informace i o rizicích spojených s tímto produktem. Doporučujeme Vám se rovněž seznámit s Podmínkami pro ČR. Všechny dokumenty lze získat
také zdarma na adrese Karolinská 650/1, 186 00 Praha 8, Česká republika či prostřednictvím bezplatné linky klientského centra 800 313 663.
Pioneer Investments je obchodní označení společnosti Pioneer Global Asset Management S.p.A. a skupiny jejích dceřiných společností.