1.1 Hlavní rysy - immigon portfolioabbau ag

1.1 Hlavní rysy - immigon portfolioabbau ag

1. SHRNUTÍ PROGRAMU EMISE DLUHOVÝCH CENNÝCH PAPÍR
Následující shrnutí p edstavuje, a m lo by být chápáno, jako úvod do Prospektu a ka dé rozhodnutí
investovat do jakéhokoliv cenného papíru (spole
jako Cenné papíry a jednotliv jako Cenný papír )
musí vycházet z posouzení Prospektu jako celku, v etn dokument , které jsou do nich za len ny formou
odkaz . Na základ implementace relevantních ustanovení Sm rnice o prospektu jednotlivými lenskými
státy Evropského hospodá ského prostoru( lenské státy EHP ) shrnutí Prospektu, v etn jakéhokoli jeho
ekladu, samo o sob nezakládá v t chto jednotlivých lenských státech EHP soukromoprávní
odpov dnost p íslu ných odpov dných osob, s výjimkou p ípad , kdy by shrnutí bylo zavád jící, nep esné
nebo v nesouladu p i spole ném výkladu s ostatními ástmi tohoto Prospektu. Pokud bude v souvislosti
s informacemi obsa enými v Prospektu podána aloba u soudu lenského státu EHP, m e být navrhovatel
v d sledku pou ití vnitrostátních právních p edpis
lenského státu Evropského hospodá ského prostoru,
ve kterém je aloba podána, povinen hradit náklady na p eklad tohoto Prospektu je
p ed zahájením
soudního ízení. Výrazy definované ní e v emisních podmínkách pro dluhové cenné papíry ( Podmínky pro
Dluhopisy ) a v emisních podmínkách pro certifikáty ( Podmínky pro Certifikáty ) ní e budou mít v tomto
shrnutí stejný význam, pokud není stanoveno jinak.
1.1 Hlavní rysy
Údaje o emitentovi:
Emitent, LEVADE S.A. ( Emitent ), jednající prost ednictvím jednoho i
více svých investi ních oddíl (compartments) ( Oddíly a jednotliv jako
Oddíl ) je sekuritiza ní spole ností, oprávn nou a jednající pod dohledem
Commission de Surveillance du Secteur Financier ( CSSF Lucemburský
regulátor kapitálového trhu), podle Lucemburského zákona ze dne 22.
ezna 2004 o sekuritizaci ( Zákon o Sekuritizaci ). Emitent byl zalo en a
zapsán v Lucemburském rejst íku obchodu a spole ností pod íslem B
131460 na neomezenou dobu jako ve ejná spole nost s ru ením omezeným
(société anonyme) dne 21. ervna 2007 podle Lucemburského zákona ze
dne 10. srpna 1915 o obchodních spole nostech v aktuálním zn ní. Podle
lánku 4 stanov Emitenta ( Stanovy ), p edm tem podnikání Emitenta je
zaji ování a provád ní sekuritiza ních transakcí, ve smyslu Zákona o
Sekuritizaci, který se na Emitenta vztahuje. Emitent je oprávn n uzavírat
jakékoliv smlouvy a provád t ve keré úkony nutné i pot ebné pro ú ely
sekuritizace, jak je definována v lánku 1(1) Zákona o Sekuritizaci.
edstavenstvo Emitenta je oprávn no, v souladu s podmínkami Zákona o
Sekuritizaci a zejména ustanovení jeho paragrafu 5, vytvá et jednotlivé
Oddíly v rámci spole nosti. Ka dému Oddílu je p azena ur itá ást aktiv a
pasiv související s p íslu ným financování. Emitent p ed datem tohoto
Prospektu nevykonával ádné obchodní a jiné aktivity, vyjma innosti
související s svým zalo ením.
Základní upsaný kapitál Emitenta je 70 000 EUR, a je rozd len do 700
kmenových akcií o jmenovité hodnot 100 EUR, v echny akcie byly ádn
splaceny. Existuje pouze jedna t ída vzájemn rovnocenných akcií (paripassu). V echny akcie Emitenta jsou ve vlastnictví Österreichische
Volksbanken-Aktiengesellschaft se sídlem: Kolingasse 19, 1090 Víde ,
Rakousko ( VBAG ), lena Volksbank-Gruppe (sestávající se z VBAG,
Investkredit Bank AG, Kommunalkredit Austria AG- VBAG Group nebo
Group ).
Forma Cenných papír :
V rámci tohoto programu emise dluhových cenných papír ( Dluhopisový
program ), jsou emitovány dluhové cenné papíry ( Dluhopisy ) a
certifikáty (the Certifikáty ) pouze ve form na majitele.
Ka dá série, p ípadn Tran e Cenných papír bude p edstavována vydáním
Trvalého Globálního Dluhopisu. Kone né dluhové cenné papíry a úrokové
kupony nebudou vydány.
Clearingové systémy:
Clearstream AG, Frankfurt, Börsenplatz 7
11, D-60313 Frankfurt nad
Mohanem, N mecko, p ípadn jiný clearingový systém který bude stanoven
v kone ných podmínkách ( Kone né Podmínky ).
ny:
Pod podmínkou dodr ení v ech p íslu ných právních nebo regulatorních
omezení, p íslu ných zákon , p edpis a sm rnic, mohou být Cenné papíry
vydány v libovolné m
dohodnuté mezi Emitentem a p íslu nými
upisovateli ( Upisovatelé a jednotliv jako Upisovatel ).
Doby splatnosti:
Doby splatnosti jsou p edm tem dohody mezi Emitentem, p íslu ným
Platebním zprost edkovatelem a p íslu ným Upisovatelem, p em platí, e
doba splatnosti Cenných papír
iní minimáln jeden m síc a e bude
omezena nejkrat í a nejdel í dobou splatnosti, kterou budou v daném ase
umo ovat nebo vy adovat p íslu né zákony, p edpisy a sm rnice
vztahující se na Emitenta.
Jmenovitá hodnota:
Cenné papíry budou vydány ve jmenovitých hodnotách stanovených
v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
Mezinárodní identifika ní
íslo Cenného papíru
( ISIN ):
Dluhopisy s pevným
úrokem:
ISIN Cenného papíru vydaného prost ednictvím jednotlivých Oddíl
Emitenta bude uvedeno v Kone ných Podmínkách ka dé emise.
Úrok Dluhopis s pevným úrokem ( Dluhopisy s pevným úrokem ) bude
splatný zp tn na základ a v termínu i v termínech splatnosti stanovených
v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
Dluhopisy s nulovým
kupónem:
Dluhopisy s nulovým kupónem ( Dluhopisy s Nulovým Kupónem ) mohou
být vydávány za upisovací cenu odpovídající své jmenovité hodnot nebo
s diskontem a nebudou úro eny.
Dluhopisy s plovoucím
úrokem:
Dluhopisy s plovoucím úrokem ( Dluhopisy s plovoucím úrokem )
ponesou úrok, který bude ur en samostatn pro ka dou Sérii na základ
dohody mezi Emitentem a p íslu ným Upisovatelem/Upisovateli se
zohledn ním jakékoliv p ípadné mar e, jak stanoví p íslu né Kone né
Podmínky.
Dluhopisy s variabilním
kupónem:
Kone né Podmínky vydané pro ka dou emisi Dluhopis s variabilním
kupónem ( Dluhopisy s variabilním kupónem ) stanoví základ pro výpo et
vý e splatného úroku, p em tímto základem m e být akcie, dluhový
instrument, fond, index, komodita, m na nebo vzorec i ko z t chto
veli in, p ípadn se tento základ stanoví jiným zp sobem uvedeným
v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
Certifikáty:
Certifikáty budou nabízeny jako indexové Certifikáty ( IndexCertifikáty ), diskontové Certifikáty ( Diskontové Certifikáty ), bonusové
Certifikáty ( Bonus-Certifikáty ) a turbo Certifikáty ( Turbo-Certifikáty ).
Pokud není v Kone ných Podmínkách uvedeno jinak, Certifikáty nebudou
úro eny. Namísto toho bude vyplacena pouze splatná ástka, která bude
vypo tena na základ podkladových hodnot ( Podklady ), jak jsou
definovány v 3.5
Special Risks of Individual Specifications and
Categories of Securities - Risks of individual product categories - General
risks of derivative Securities ) v etn , ale bez omezení, ukazatel , kapitálu,
dluh , m n, komodit, budoucích smluvních vztah , úrokovým sazbám
(nebo jejich ko m, uvedeným i neuvedeným). ástka splatnosti m e být
stanovena jako minimum ( Dno ) nebo maximum ( Strop ) nebo m e být
v p íslu ných Kone ných Podmínkách stanovena jinak.
Úroková období a úrokové
sazby:
Délka úrokových období pro Dluhopisy a p íslu ná úroková sazba nebo
metoda jejího výpo tu se m e v ase li it nebo m e být pro v echny Série
stejná. Dluhopisy mohou mít stanovenou nejvy í úrokovou sazbu, nejni í
úrokovou sazbu, p ípadn obojí. Pou ití období úro ení umo uje, aby
Dluhopisy nesly b hem stejného úrokového období r zný úrok. V echny
informace tohoto druhu budou uvedeny v p íslu ných Kone ných
Podmínkách.
ípadná délka úrokových období Certifikát a p íslu ná úroková sazba i
metoda jejího výpo tu bude uvedena v Kone ných Podmínkách.
Dluhopisy s variabilní
ástkou splacení:
Kone né Podmínky vydané pro jednotlivé emise Dluhopis s variabilní
ástkou splacení ( Dluhopisy s variabilní ástkou splacení ) stanoví
metodu pro výpo et kone ných ástek splacení, co m e být pomocí
odkazu na akcie, dluhový instrument, fond, index, komoditu, m nu nebo
vzorec i ko z t chto veli in, p ípadn jiným zp sobem uvedeným
v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
Splácení dluhopis :
Dluhopisy mohou být splatné v jejich nominální hodnot nebo ve vý i
(up esn né vzorcem nebo jiným zp sobem) stanovené v p íslu ných
Kone ných Podmínkách. ástka ke splacení m e být vypo tena podle ceny
Podklad (jak jsou definovány v 3.5
Special Risks of Individual
Specifications and Categories of Securities - Risks of individual product
categories - General risks of derivative Securities ) zp sobem p edvídaným
v p íslu ných Kone ných Podmínkách, kde nejni í ástka ke splacení
(Dno) a nejvy í ástka ke splacení (Strop) mohou být ur eny p íslu nými
Kone nými Podmínkami.
Splacení ve splátkách:
íslu né Kone né Podmínky Dluhopis
( Kone né Podmínky
Dluhopis ) mohou stanovit, e Dluhopisy lze splatit ve dvou i více
splátkách a ve vý i a v termínech stanovených v p íslu ných Kone ných
Podmínkách.
ed asné splacení:
S výjimkou stanovenou v ásti
ed asné splacení podle volby Emitenta
nebo Vlastník Dluhopis ní e, lze oba druhy Cenných papír splatit podle
volby Emitenta p ed datem jejich splatnosti pouze tehdy (jak je detailn ji
popsáno v Podmínkách), dojde-li ke zm
právních p edpis , naru ení
hedgingu, nebo ke zvý ení náklad na hedging i k události vztahující se
k Hlavnímu Oddílu a/nebo ke zvý ení náklad na p íslu ný hlavní oddíl aktiv
(the Hlavní Oddíl ). Dluhopisy je také mo né p ed asn splatit z da ových
vod . Turbo-Certifikáty je mimo to mo né p ed asn splatit v p ípad , e
Podklady pou ívané pro výpo et ástky splatnosti dosáhnou ur ité hladiny
edvídané v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
ed asné splacení podle
volby Emitenta nebo
Vlastník Cenných papír :
Ostatní Cenné papíry:
Kone né Podmínky vydané pro ka dou emisi Cenných papír stanoví, zda
je mo né, aby byly tyto Cenné papíry splaceny p ed jejich stanovenou
dobou splatnosti na základ volby Emitenta (bu zcela, nebo áste )
a/nebo vlastník Dluhopis , p ípadn vlastník Certifikát ( Vlastníci
Dluhopis
a Vlastníci Certifikát
samostatn , a spole
jako
Vlastníci Cenných papír ), a/nebo takové Cenné papíry podléhají
jakékoli jiné volb Emitenta nebo Vlastník Cenných papír , které platí pro
toto splacení a/nebo pro jinou volbu.
Na Dodate né kapitálové dluhopisy se v prvních osmi letech jejich trvání
nevztahuje mo nost splacení na základ volby Vlastník Dluhopis .
V p íslu ných Kone ných Podmínkách budou uvedeny podmínky platné pro
Dluhopisy s vysokým úrokem, Dluhopisy s nízkým úrokem, Dluhopisy
vázané na úrokovou sazbu, Dluhopisy step-up, Dluhopisy step-down,
dvoum nové Dluhopisy, reverzní doum nové Dluhopisy, voliteln
dvoum nové Dluhopisy, áste
splacené Dluhopisy, Dluhopisy jojo,
Dluhopisy se zp tn plovoucí sazbou, Dluhopisy vázané na inflaci,
Dluhopisy CMS, Dluhopisy range accrual, Dluhopisy ratchet, Dluhopisy
snowball, Dluhopisy steepener,
epínatelné (switchable) Dluhopisy,
Dluhopisy s tr ním na asováním, Dluhopisy chooser, Dluhopisy coupon
booster, Dluhopisy s dvojitým splacením, reverzní vym nitelné Dluhopisy,
bonusové Dluhopisy vázané na index, akcii, komoditu, fond, m nu nebo
jejich ko , diskontové Dluhopisy, Dluhopisy cash-or-share a pro v echny
dal í typy Dluhopis , u nich se mohou Emitent a jakýkoliv Upisovatel,
nebo Upisovatelé dohodnout, e je vydají na základ Programu.
Srá ková da z Dluhopis :
1. Uplatn ní navý ení platby z d vod vzniku da ové povinnosti (tax gross-up).
Pro Dluhopisy, na které se podle Kone ných Podmínek vztahuje navý ení
plateb z d vod vzniku da ové povinnosti (tax gross-up), se pou ije
následující:
echny platby jistiny a /nebo úrok v souvislosti s Dluhopisy se budou
uskute ovat bez jakýchkoli odvod a srá ek, daní, leda e tyto odvody i
srá ky jsou, nebo v budoucnu budou po adovány zákonem. V tomto p ípad
Emitent zvý í své platby tak, aby Vlastníci Dluhopis obdr eli takové ástky,
jaké by obdr eli, pokud by tyto odvody a srá ky nebyly vy adovány, vyjma
daní, poplatk nebo p ípad , kdy:
(a)
je plátcem jakákoliv osoba jednající jménem Vlastníka Dluhopis
jako schovatelská banka nebo inkasní agent, i jakýmkoliv jiným
zp sobem, který nepodléhá odvodu nebo srá ce z strany Emitenta
z plateb jistiny a/nebo úrok provedených Emitentem; nebo
(b)
se hradí z toho d vodu, e Vlastník Dluhopisu má, nebo m l
ur ité osobní,
i obchodní vztahy s Lucemburským
velkovévodstvím a/nebo jinou jurisdikcí, ze které Emitent
provádí, nebo se má za to, e provádí, výplaty Dluhopis , a ne
pouze z d vodu, e platby vztahující se k Dluhopis m jsou, nebo
se pro da ové ú ely pokládají za odvozené ze zdroj
v Lucemburském velkovévodství a/nebo jiné jurisdikci; má se za
to, e rakouská Kapitalertragsteuer (da z výnosu kapitálu),
má v okam iku vydání Dluhopis ú inky dan spadající pod
tento oddíl (b), ve vztahu ke které nebudou hrazeny ádné
dodate né ástky; nebo
(c)
kde tento odvod, i srá ka je uvalena na platbu jednotlivci a její
uhrazení je po adováno na základ sm rnice rady 2003/48/EC
nebo jiné sm rnice Evropské unie implementující záv ry jednání
rady ECOFIN z 26.-27. listopadu 2000 o zdan ní p íjm z vklad
i jiného implementa ního, nebo souvisejícího zákona, nebo
zavedené pro ú ely spln ní takové sm rnice; nebo
(d)
se hradí z d vodu zm ny zákona, který nabude ú innosti více ne
30 dní po splatnosti p íslu né platby, nebo je provedena z d vodu
a oznámena v souladu s § 11 Podmínek pro Dluhopisy, kterékoli
nastane pozd ji; nebo
(e)
je provedena Vlastníkem Dluhopis nebo jeho jménem, který
mohl p edejít této srá ce i odvodu p edlo ením Dluhopis
Platebnímu agentovi v jiném lenském stát Evropské unie.
2. Neuplatn ní navý ení platby z d vod vzniku da ové povinnosti (tax grossup). Pro Dluhopisy, na které se podle Kone ných Podmínek neuplatní navý ení
platby z d vod vzniku da ové povinnosti (tax gross-up), se pou ije
následující:
echny platby jistiny a úroku vztahující se k Dluhopis m se budou
uskute ovat bez jakékoliv srá ky i odvodu a daní, leda e tato srá ka i odvod
jsou, nebo v budoucnu budou po adovány zákonem. V tom p ípad Emitent
provede takové srá ky i odvody a zaplatí sra enou i odvedenou ástku
íslu ným ú ad m.
Emitent není povinen hradit ádné dal í ástky z jistiny a/nebo úrok z d vodu
srá ek i odvod .
Pro podrobné informace o zdan ní Cenných papír viz. 8 - Taxation .
Srá ková da z Certifikát :
Neuplatn ní navý ení platby z d vod vzniku da ové povinnosti (tax gross-up).
echny platby vztahující se k Certifikát m se budou uskute ovat bez odvod
a srá ek a daní, leda e tyto odvody a srá ky jsou, nebo v budoucnu budou
po adovány zákonem.
Emitent není povinen hradit ádné dal í ástky z d vodu odvod nebo srá ek
Vlastník m Certifikát .
Pro podrobné informace o zdan ní Cenných papír viz. 8 - Taxation .
Platba za mana erské
slu by:
Mana er, který vykonává pro Emitenta ur ité mana erské slu by ( Mana erské
slu by ) obdr í platbu za mana erské slu by ( Platba za mana erské
slu by ). Viz. 9.1 Principal Documents Management Agreement ).
Status Cenných papír :
Certifikáty budou podle specifikace uvedené v p íslu ných Kone ných
Podmínkách zakládat p ímé, nepodmín né, nezaji né a nepod ízené
závazky Emitenta s omezeným postihem, vyjma jakýchkoliv závazk
po adovaných zákonem jako p ednostních.
Dluhopisy mohou být vydávány jako prioritní Dluhopisy ( Prioritní
dluhopisy ) nebo jako pod ízené Dluhopisy ( Pod ízené dluhopisy ) tak,
jak je uvedeno v Podmínkách pro Dluhopisy Status .
Prioritní dluhopisy které jsou podle p íslu ných Kone ných Podmínek
(polo ka 15) Prioritními dluhopisy, budou zakládat p ímé nepodmín né,
nezaji né a nepod ízené závazky Emitenta s omezeným postihem, a budou si
vzájemn rovnocenné (pari passu).
Pod ízené dluhopisy (nap ., Pod ízené dluhopisy , Dodate né kapitálové
dluhopisy nebo Pod ízené dodate né kapitálové dluhopisy ), které jsou
uvedeny v Kone ných Podmínkách (polo ka 15) jako pod ízené, zakládají
nezaji né a pod ízené závazky Emitenta které jsou vzájemn rovnocenné
(pari passu) jak mezi sebou navzájem tak i v i v em dal ím pod ízeným
závazk m Emitenta, s výjimkou t ch pod ízených závazk , které mají p ednost
ed Dluhopisy nebo mají p ednost ze zákona.
Investi ní aspekty:
íslu né Kone né Podmínky budou obsahovat v echny specifické
investi ní aspekty pro ur ité Série nebo Tran e Cenných papír , pokud to
ipadá do úvahy. Potenciální kupující by m li zvá it v echny dal í
investi ní aspekty uvedené v p íslu ných Kone ných Podmínkách a m li by
se svými vlastními finan ními a právními poradci poradit o rizicích
spojených s investicí do jednotlivých Sérií Cenných papír a o vhodnosti
investování do jakýchkoli Cenných papír v souvislosti s jejich individuální
situací.
Zákaz majetkových
dispozic:
ové poru ení závazk
i ostatním v itel m:
Není stanoven zákaz majetkových dispozic ( Negative Pledge ).
ípady poru ení:
Rozhodné právo:
Neexistuje ustanovení o k
itel m.
ovém poru ení závazk
v i ostatním
Podmínky neuvád jí výslovné p ípady poru ení.
Rakouské právo vyjma ustanovení rakouského mezinárodního práva
soukromého, v etn v ak Lucemburského zákona ze dne 10. srpna 1915 o
obchodních spole nostech (pou ití lánk 86-97 tohoto zákona je výslovn
vylou eno) a zákona ze dne 22. b ezna 2004 o sekuritizaci (v platném
zn ní)
Soudní p íslu nost:
Nevýlu ným místem p íslu nosti pro p ípad jakéhokoliv soudního sporu
vedeného v souvislosti s Cennými papíry je Víde , Rakousko.
Závazná jazyková verze:
Bu (podle ustanovení p íslu ných Kone ných Podmínek):
Anglická, a pokud tak stanoví p íslu né Kone né Podmínky, bude
vypracována pouze nezávazná informativní n mecká verze; nebo
mecká, a pokud tak stanoví p íslu né Kone né Podmínky, bude
vypracována pouze nezávazná informativní anglická verze.
Ratingy:
Stanoví-li tak p íslu né Kone né Podmínky, Cenné papíry mohou být (ale
nemusí) ohodnoceny ratingovou agenturou. V p ípad , e jsou Cenné papíry
ohodnoceny, bude tento rating uveden v p íslu ných Kone ných
Podmínkách.
Rating není doporu ením k nákupu, prodeji ani dr
cenných papír a
rantigová agentura, která p azuje rating, jej m e kdykoliv pozastavit,
sní it nebo odejmout.
Omezení prodeje:
V souvislosti s nabízením a prodejem p íslu né emise Cenných papír
mohou být vy adována omezení pro Evropský hospodá ský prostor,
Spojené státy, Velkou Británii, Japonsko a podobn . Viz. 9.2 Selling
restrictions .
Cenné papíry pro nabídku a prodej budou p edm tem omezení Na ízení
S podle Zákona o Sekuritizaci.
Cenné papíry s p vodní splatností více ne 365 dní podléhají da ovým
edpis m Spojených stát a nemohou tak být nabízeny, prodány nebo
edány ádné osob ze Spojených stát , v rámci Spojených stát , nebo do
jejich dr by.
1.2 P ehled rizikových faktor
Potenciální investo i by m li p ed p ijetím investi ního rozhodnutí pe liv zvá it rizika investice do
jakéhokoliv typu Cenných papír . Výskyt ur itých p ípad nebo okolností uvedených v ásti týkající se
rizikových faktor m e ovlivnit schopnost Emitenta plnit jeho závazky v i investor m souvisejícím
s Cennými papíry a/nebo m e nep íznivým zp sobem ovlivnit tr ní hodnotu a obchodní cenu Cenných
papír , p ípadn práva investor vyplývající z t chto Cenných papír a v d sledku toho by investo i mohli
ijít o ást nebo ve keré své investice. Potenciální investo i by m li tudí zvá it dv hlavní kategorie
rizika: (i) rizika týkající se Emitenta, a (ii) rizika týkající se Cenných papír . (Více informací o rizikových
faktorech viz 3 Risk Factors ).
ed rozhodnutím o investici do ur itých Cenných papír vydávaných na základ tohoto Programu by si
l investor provést svou vlastní zevrubnou analýzu (v etn vlastní ú etní, právní a da ové analýzy).
Rizika týkající se Emitenta: uskupení pro zvlá tní ú el (speciál purpose vehikle); omezená aktiva a
omezená odpov dnost; insolvence
Emitent je Sekuritiza ním podnikem ve smyslu § 2 Zákona o Sekuritizaci. Jeho obchodní aktivity jsou
omezeny na ob asnou emisi r zných Sérií Cenných papír . Ka dá Série Cenných papír bude emitována
samostatným Oddílem (více údaj viz, obecn , 2 - Description of the Structure of the Programme ).
Skute nost, e Cenné papíry budou emitovány jednotlivými Oddíly znamená, e:
nároky Vlastník Cenných papír jsou omezeny na daný Oddíl Aktiv (viz ní e 2.1
General
Description of the Programme ). Jestli e tento majetek nebude neposta ovat k uspokojení jejich
nárok , Vlastníci Cenných papír nebudou oprávn ni ádat náhradu z Aktiv jiných Oddíl , nebo
z jakéhokoliv jiného majetku Emitenta nebo jiné strany ( omezená náhrada );
Emitent ani ádná t etí strana neru í za to, e Aktiva Oddílu budou dosahovat hodnoty posta ující ke
splacení Cenných papír a výnos z nich;
platby dlu ných ástek podle Podmínek pro Dluhopisy nebo Podmínek pro Certifikáty závisí, na
jejich obratu, na platbách p ir stajících Aktiv m daného Oddílu obdr ených Emitentem. Hodnota
chto Aktiv Oddílu závisí na závazcích t etích stran (v etn Dlu níka Hlavního Oddílu a, tam, kde to
ichází do úvahy, na Derivátové protistran . Neexistuje ádná záruka, e tyto t etí strany budou
schopné tyto závazky plnit; a
p ípadná insolvence Emitenta m e ve svém d sledku zp sobit zánik závazk podle podmínek
Hlavního Oddílu nebo Derivátové smlouvy. V tomto p ípad není zaru ené, e Emitent bude schopen
uhradit platby z Cenných papír .
Regulatorní riziko
Legislativa, stejn jako soudní a administrativní praxe v právních ádech, v jejich rámci Emitent a VBAG
Group p sobí, by se mohly ve vztahu k Emitentovi zm nit nep íznivým zp sobem.
Obecná rizika týkající se Cenných papír
Nákup Cenných papír p edstavuje ur itá rizika, která se r zní v závislosti na specifikaci a druhu Cenných
papír . Obecn , nástroje jako Cenné papíry obsahují podstatné riziko ztráty celého vlo eného kapitálu, dále
krom náklad vynalo ených v souvislosti s financováním takové investice, a náklad na provedení
transakce.
Ka dý investor by m l zvá it, zda je investice do Cenných papír podle jednotlivých okolností vhodná.
Investování do Cenných papír vy aduje zevrubné pochopení podstaty p íslu né transakce. Investo i by
li mít s investicemi zku enosti a m li by si být v domi spojených rizik.
Dále jsou uvedena typická rizika, kterým investo i mohou elit:
Vystavení se riziku Aktiv Oddílu
Náhrada jistiny a úhrada úrok , nebo (p ípadn ) splacení emisní hodnoty Cenného papíru pomocí
jednotlivé Oddílu Emitenta závisí pouze na výt ku, hodnot a/nebo (p ípadn ) p ír stku Aktiv daného
Oddílu (více viz. 2.2 The Compartment Assets a 3.1 Risk Factors Relating to the Issuer Special
purpose entity; limited assets and limited liability; limited recourse of Security Holders; Management
Services Fees ).
Úrokové Riziko
Vý e úrokové sazby na pen ních a kapitálových trzích m
hodnota Cenných papír denn m nit.
Úv rové riziko
Úv rové riziko p edstavuje riziko toho, e Emitent áste
a/nebo jistinu z Cenných papír .
e denn kolísat a v d sledku toho se m
e
i zcela nedostojí svým závazk m splatit úrok
Riziko úv rové p irá ky
Úroková p irá ka je mar e, kterou má platit Emitent Vlastníkovi Cenného papíru jako prémii za p ijaté
úv rové riziko. Investo i do Cenných papír na sebe p ebírají riziko, e se úv rová p irá ka Emitenta
zm ní.
Rating Cenných papír
Rating (je-li takový) Cenných papír nemusí adekvátním zp sobem odrá et ve kerá rizika spojená
s investicí do t chto Cenných papír a m e být pozastaven, sní en nebo sta en.
Reinvesti ní riziko
Celková tr ní úroková sazba m e b hem doby splatnosti Cenného papíru poklesnout pod jeho úrokovou
sazbu. V tomto p ípad investo i nemusí být schopni reinvestovat hotovost uvoln nou z Cenných papír
zp sobem, který jim zaru í stejnou míru návratnosti.
Riziko p ed asného splacení
Právo p ed asného splacení Emitentem je upraveno v Podmínkách. Pokud by Emitent uplatnil své právo
v období, kdy dochází k poklesu tr ních úrokových sazeb, m e být výnos dosa ený p i splacení ni í, ne
edpokládaný a splacená jistina Cenných papír m e být ni í, ne kupní cena, kterou investor za Cenné
papíry zaplatil.
Riziko hotovostního toku
Obecn platí, e Cenné papíry p iná ejí ur itý hotovostní tok. Kone né Podmínky stanoví, za jakých
podmínek, v jakých termínech a v jaké vý i se platí úrok a/nebo jistina. V p ípad , e dohodnuté podmínky
nebudou spln ny, mohou se skute né hotovostní toky li it od p edpokládaných.
nové riziko Kurzové riziko
Investo i mohou být vystaveni riziku nep íznivých zm n devizových sm nných kurz
íslu né orgány zavedou, nebo zm ní devizová omezení.
nebo riziku, e
Riziko inflace
Riziko inflace je riziko budoucího znehodnocení pen z, které sni uje skute ný výnos z investice.
Neexistující aktivní likvidní trh Riziko prodeje p ed kone nou splatností
Investo i by si m li být v domi skute nosti, e nelze zaru it, e se rozvine likvidní druhotný trh s Cennými
papíry, a pokud ji vznikne, není zaru eno, e jeho fungování bude pokra ovat. M e proto nastat situace,
e investo i nemusí být schopni prodat Cenné papíry v po adovaném ase, nebo za po adovanou cenu.
V nejhor ím p ípad nemusí být investo i v bec schopni prodat Cenné papíry p ed okam ikem splatnosti.
Riziko trhu
Kótace Cenných papír m e být odlo ena, nebo p eru ena p íslu nou burzou, nebo p íslu ným regula ním
adem z ady d vod . V p ípad kdy je pozastaveno, p eru eno nebo ukon eno obchodování
s podkladovými aktivy pro Cenné papíry, obchodování s p íslu nými Cennými papíry bude rovn v inou
pozastaveno, p eru eno nebo ukon eno a stávající p íkazy k prodeji nebo nákupu takových Cenných papír
budou v inou zru eny. Investo i by si m li být v domi toho, e Emitent nemá ádnou mo nost ovlivnit
pozastavení nebo p eru ení obchodování (vyjma situace, kdy je obchodování Cenných papír ukon eno
z rozhodnutí Emitenta) a e investo i musí v ka dém p ípad nést rizika s tím spojená která, pakli e
nastanou, budou mít zna ný nep íznivý vliv na investory.
Riziko tr ní ceny P edchozí výkonnost
Investo i jsou vystaveni riziku, e nastane nep íznivý vývoj tr ní ceny Cenných papír . Historickou cenu
Cenných papír nelze pova ovat za ukazatel budoucí výkonnosti tohoto Cenného papíru.
Nákup na úv r úv rové financování
Pokud investor pro financování nabytí Cenných papír pou ije úv r a Cenné papíry následn nebudou
splaceny, nebo pokud obchodní cena zna
poklesne, nemusí investor elit pouze potenciální ztrát své
investice, ale navíc musí také splatit úv r a p íslu né úroky.
Transak ní náklady/poplatky
Vedlej í náklady související zejména s nákupem a prodejem Cenných papír mohou zásadním zp sobem
nebo zcela omezit ziskový potenciál Cenných papír .
Clearingové riziko
Investo i se musí spolehnout na funk nost p íslu ného clearingového systému.
Zdan ní
Potencionální investo i by m li kontaktovat své vlastní da ové poradce a konzultovat s nimi da ový dopad
investice do Cenných papír , který by se mohl li it od da ové situace popsané pro investory obecn . Krom
toho by se mohl da ový re im, který platí pro investora, zm nit v neprosp ch investora.
Zm na legislativy
Zm ny platných zákon , p edpis nebo praxe regulatorních orgán mohou mít nep íznivý vliv na Emitenta,
Cenné papíry a investory.
Investo i nemají v i Emitentovi ádná kolektivní práva
V tomto Programu, Vlastník m Cenných papír nep íslu í ádná kolektivní práva k vymo ení jejich nárok
i Emitentovi. Výkon nárok bude, v p ípad absence p íslu né legislativy, provád n individuáln .
sledkem toho m e být, e zájmy t ch investor , kte í mají dostate né prost edky pro postup v i
Emitentovi, mohou být podpo eny na úkor v ech ostatních.
Zvlá tní rizika individuálních charakteristik nebo kategorií Cenných papír
Nákup Cenných papír s sebou nese ur itá rizika, která se li í v závislosti na specifikaci a typu Cenného
papíru. V zájmu porozum ní jednotlivým specifikacím, typ m a rizik m by m l investor vzít v úvahu a
prostudovat p íslu nou ást 3 - Risk factors .
Strukturované Cenné papíry mohou p edstavovat dal í rizika. Investice do Dluhopis a Certifikát , u nich
je prémie, úrok, nebo jistina stanovena pomocí odkazu na jednu i více hodnot akcií, dluhových cenných
papír , fond , m n, komodit, úrokových sazeb nebo jiných ukazatel i vzorc , a to bu p ímo nebo
nep ímo, mohou v sob skrývat záva ná rizika, která nejsou spojena s podobnými investicemi do
konven ního dluhového cenného papíru, v etn rizika, e výsledná úroková sazba (p ípadn ástka jistiny)
bude ni í, ne úroková sazba splatná u konven ního dluhového cenného papíru ve stejné dob , a/nebo
rizika, e by investor mohl ztratit celou jistinu svých Cenných papír , nebo její podstatnou ást. Navíc,
Emitent nemá ádný vliv na skladbu a/nebo výpo et podklad , hodnoty nebo index .
Investice do Cenných papír , které p edstavují ú ast na hedgeovém fondu, je spojena s vysokou mírou
rizika. Proto by do takových Cenných papír m ly být investována pouze malá ást disponibilních
prost edk investora, nikoliv ve keré disponibilní prost edky nebo prost edky získané na základ úv ru.
Investice do takových Cenných papír bude nabízena investor m zvlá obeznámeným s investi ními
zále itostmi. Investo i by m li investici uskute nit pouze v p ípad , e jsou schopni pe liv zvá it rizika
spojená s takovými Cennými papíry.
Zvlá tní rizika ve vztahu k VBAG jako akcioná i Emitenta, transak ního partnera a poskytovatele slu eb
VBAG vlastní 100% podíl v Emitentovi a m e jeho jménem vykonávat mno ství d le itých úkon p ed,
hem a po emisi, nap íklad jako organizátor ( Organizátor ), Upisovatel a Platební zprost edkovatel (
Platební zprost edkovatel ). VBAG m e také jednat jako Odvozená smluvní strana Emitenta, stejn tak
jako prodávat ur ité nástroje zakládající Hlavní Oddíl (ohledn Hlavního Oddílu, viz 2.2
The
Compartment assets ). A koliv VBAG není odpov dná za Cenné papíry, ani neru í za závazky Emitenta
Dr itel m Cenných papír podle Podmínek, nep íznivý dopad na pozici VBAG m e sou asn ovlivnit
zp sobilost Emitenta plnit své závazky v i Dr itel m Cenných papír . Následují faktory, které mohou být
relevantní ke shora uvedenému.
- V rakouském bankovním sektoru panuje tvrdá konkurence a o ekává se, e se v budoucnosti je
vyost í. To m e sní it zisky VBAG a vést ke sní ení kapitálu voln dostupného pro investice VBAG.
- Legislativa, stejn jako soudní a administrativní praxe v jurisdikcích, kde VBAG p sobí se m
negativn ovlivnit finan ní pozici VBAG.
e zm nit a
- Vzhledem k tomu, e podstatná aktiva, innosti a zákazníci VBAG se nacházejí mimo Eurozónu, je
VBAG vystavena kurzovým rizik m.
- VBAG vlastní rozsáhlý nemovitý majetek a je tudí vystaven cenovým rizik m na nemovitostním trhu.
- V i dv ma pln konsolidovaným dce iným spole nostem VBAG byly vydány da ové vým ry. VBAG
podala proti t mto da ovým vým m odvolání, která nemusí být úsp ná, co by mohlo nep ízniv
ovlivnit finan ní pozici VBAG.
- VBAG vydala dne 21. ledna 2009 potvrzení (letter of komfort), ve kterém nazna uje svoji odpov dnost za
zaji ní pln ní smluvních závazk spole nosti Back Office Service für Banken GmbH. VBAG je tak
vystavena riziku, e tyto závazky bude t eba splnit a VBAG mo ná nebude schopná získat zp t ástky
zaplacené na základ tohoto potvrzení.
- V i VBAG m e být zahájeno insolven ní ízení. Vzhledem ke skute nosti, e je vlastníkem 100% akcií
Emitenta a je smluvní stranou Emitenta v ad významných smluvních vztah , je pravd podobné, e bude
mít odpovídající nep íznivý d sledek pro Emitenta.
- VBAG je rovn vystavena riziku vyplývajícím z nepln ní povinností ostatními finan ními institucemi.
Vzhledem k vzájemnému propojení r zných finan ních institucí p sobících na finan ních trzích, obavy
z nepln ní nebo skute né nepln ní povinností jednou nebo více institucemi by mohlo vést ke zna ným
problém m s likviditou na celém trhu, ztrátám a nepln ní povinností ostatními institucemi. To by mohlo
VBAG nep ízniv ovlivnit.
- VBAG je rovn vystavena rizik m likvidity a rizik m trhu. Od po átku globální úv rové krize v srpnu
2007, ada finan ních institucí po celém sv
se potýká s problémy s financováním. Výsledný nedostatek
likvidity m e mít podstatný nep íznivý vliv na VBAG, stejn jako na dal í finan ní instituce.
1.3 P ehled Emitenta
Uskupení pro zvlá tní ú ely (Special Purpose Vehicle)
Výhradním ú elem a p edm tem podnikání LEVADE S.A., Emitenta, je zaji ování a uzavírání jedné i více
transakcí v rámci Zákona o Sekuritizaci. Na základ vý e zmín ného zákona je p edstavenstvo Emitenta
oprávn no vytvo it v rámci Emitenta jeden i více Oddíl . Ka dému Oddílu odpovídá ur itá ást aktiv a pasiv
Emitenta. V souvislosti s vý e uvedeným Emitent prost ednictvím svých jednotlivých Oddíl : (a) vydává
Cenné papíry a (b) kupuje (p ípadn uzavírá Derivativní smlouvy) Aktiva Oddílu a v zákonných mezích
vykonává nezbytná, nebo pot ebná opat ení i transakce pro spln ní svého ú elu.
eobecné informace
Emitent byl zalo en na neur itou dobu jako ve ejná spole nost s ru ením omezeným (société anonyme) dne
21. ervna 2007 podle lucemburského zákona ze dne 10. srpna 1915 o obchodních spole nostech
v aktuálním zn ní ve svých stanovách si zvolil pod ízení Zákonu o Sekuritizaci. Emitent se ídí
lucemburským právem a spl uje v echny p íslu ná pravidla re imu corporate governance, která se na n j
vztahují. Stanovy Emitenta v aktuálním zn ní, byly vydány dne 12. íjna 2007 v Mémorial C-Recueil des
Sociétés et Associations. Sídlem Emitenta je 7, Val Sainte-Croix, L - 1371 Lucemburk. Telefonní íslo sídla
je +352 22 11 90. Faxové íslo je +352 22 11 92. Emitent je zapsaný v lucemburském obchodním rejst íku
pod registra ním íslem B 131.460. Emitent je ízen leny p edstavenstva, kte í jsou jmenováni akcioná em
Emitenta (viz Kapitál a majoritní akcioná Emitenta ní e). Sou asní lenové p edstavenstva Emitenta
jsou uvedeni v 4.1 The Issuer - Administrative, Management and Supervisory Bodies of the Issuer ní e.
Emitent nemá ádné dce iné spole nosti.
Kapitál a v
inový akcioná Emitenta
Základní upsaný kapitál Emitenta je 70 000 EUR, a je rozd len do 700 kmenových akcií o jmenovité
hodnot 100 EUR, které jsou ádn splacené, a jediným vlastníkem akcií je VBAG. Existuje pouze jedna
ída vzájemn rovnocenných akcií (pari-passu)
1.4 P ehled VBAG
eobecné informace
VBAG vlastní 100% akcií Emitenta a odpovídající podíl na ovládání Emitenta. VBAG je akciovou
spole ností (Aktiengesellschaft) zalo enou podle rakouského práva a zapsanou v rakouském obchodním
rejst íku (Firmenbuch) pod názvem Österreichische Volksbanken-Aktiengesellschaft, registra ní íslo
116476 p. Mimo jiné p sobí pod obchodním názvem VBAG . Soudem p íslu ným pro registraci je
Obchodní soud ve Vídni (Handelsgericht Wien). Spole nost sídlí na adrese Kolingasse 19, 1090 Víde ,
Rakousko.
edstavenstvo (Vorstand) spole nosti VBAG se skládá ze 4 len . Dozor í radu (Aufsichtsrat) tvo í 23
len , sedm z nich jsou zástupci rady zam stnanc .
Akciový kapitál
Kapitál spole nosti VBAG ve form akcií tvo í 311 095 411,82 EUR a je rozd len na 42 791 666 akcií na
majitele, z nich ka dá má k datu tohoto Prospektu jmenovitou hodnotu 7,27 EUR.
Akcioná i hlasovacího kapitálu spole nosti VBAG jsou Volksbanken Holding eingetragene Genossenschaft
(58,2 %), skupina DZ BANK (25,0 % plus jedna akcie), skupina ERGO (Victoria insurance) (10,0 %),
Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft (6,1 %) a dal í akcioná i (0,7 %).
Finan ní informace
Ní e uvedené informace jsou vy aty z neauditovaných konsolidovaných mezitímních finan ních výkaz
spole nosti VBAG za t etí tvrtletí kon ící ke dni 30. zá í 20091 a z auditovaných konsolidovaných
finan ních výkaz spole nosti VBAG za rok skon ený dne 31. prosince 2008 (podle Výro ní zprávy 2008):
ástky v tisících EUR
Aktiva celkem
íjem z úrok netto
Výsledky za období p ed zdan ním
Výsledky za období po zdan ní
Zisk/ztráta pro akcioná e mate ské
spole nosti
(Konsolidovaný
istý
zisk/ztráta)
ke dni 30. zá í 2009
ke dni 31. prosince 2008
54,295,908
455,741
-606,818
-487,461
-473,195
52,923,765
1,235,306
-401,849
-210,869
-152,012
ehled podnikatelské innosti
VBAG je univerzální banka nabízející bankovní slu by soukromé klientele, podnikové klientele, klient m
z ve ejného sektoru a svým partner m, zejména Austrian Volksbanken (úv rová dru stva), v Rakousku, na
Slovensko, v eské republice, v Ma arsku, Slovinsku, Chorvatsku, Rumunsku, Bosn a Hercegovin ,
Srbsku, na Kypru, v N mecku, Polsku na Malt a n Ukrajin .
Aktivity VBAG jsou organizovány do následujících obchodních divizí:
-
1
podniková klientela;
drobná klientela;
finan ní správa; a
nemovitosti.
Ke sta ení na internetové adrese VBAG:
http://www.volksbank.com/m101/volksbank/m101_oevag/downloads/geschaeftsberichte/quartal_2009_3_e
n.pdf