ZDE - Akcieatrhy.cz

Pohledem analytičky: Výhled pro trh s cukrem
Cukr je jednou z nejstarších obchodovaných komodit na světě. V současné době je
tato surovina také jednou z nejvíce regulovaných komodit. Před lety se obchod
s cukrem prováděl především mezi vládami a prostřednictvím dlouhodobých
kontraktů. V posledních desetiletích se obchod s cukrem liberalizoval, i když platí, že
téměř v každé zemi je cukr předmětem kvót, dotací a dovozních cel. Tato skutečnost
měla velký dopad na ceny cukru.
Brazílie je největším producentem cukru na světě. Tato latinskoamerická země
produkuje kolem 36 milionů metrických tun za rok. Brazílie představuje 25%
celosvětové produkce a zhruba 50% světového exportu. V důsledku toho je Brazílie
nejdůležitějším fyzickým trhem s touto komoditou. Indie, druhý největší producent
cukru na světě, dodává ročně kolem 27 milionů metrických tun a EU vyprodukuje
přibližně 16 milionů metrických tun. Cukr v Brazílii a Indii se vyrábí z cukrové třtiny,
zatímco evropský cukr se vyrábí z cukrové řepy.
Brazílie je předním výrobcem biopaliv. Brazílie s USA společně vyprodukují 90%
veškerého globálního etanolu.
Největší dovozci cukru jsou Čína, Indonésie, USA a Evropa. V mezinárodním
obchodě je cena cukru většinou uváděna v USD.
Americké ministerstvo zemědělství (USDA) odhaduje, že v sezóně 2015/16 bude
globální spotřeba rekordně vysoká 173,4 milionu metrických tun, přičemž podle
predikce bude produkce klesat třetím rokem v řadě.
Graf č. 1: Světová spotřeba cukru v milionech metrických tun (zdroj: USDA)
Světová produkce by se měla podle odhadu USDA snížit na 173,405 milionu
metrických tun z předchozích 174,308 milionu metrických tun. Produkci omezily
zejména Evropská unie, Indie a Ukrajina.
Graf č. 2: Světová produkce cukru v milionech metrických tun (zdroj: USDA)
Americké ministerstvo zemědělství odhaduje, že se sníží konečné zásoby cukru o
3,8 milionu metrických tun na 40,5 milionu metrických tun.
Graf č. 3: Světové konečné zásoby cukru v milionech metrických tun (zdroj:
USDA)
Brazílie by měla podle USDA vyprodukovat 36 milionů metrických tun cukru, což je
více než v předchozí sezóně 2014/15, kdy produkce dosahovala 35,85 milionu
metrických tun. Brazílie navyšuje svoji produkci kvůli výrobě etanolu. USDA očekává,
že se bude zvyšovat spotřeba cukru a to díky růstu populace.
Graf č. 4: Produkce cukru v Brazílii v milionech metrických tun (zdroj: USDA)
Cukr je možné obchodovat pomocí futures na burze Intercontinental Exchange
anebo pomocí ETF: Dow Jones-UBS Sugar Subindex Total Return (SGG).
Autor: Eva Mahdalová, analytik, Colosseum, a.s.