FINANčNí MĚSíčNíK

FINANčNí MĚSÍČNÍK
8 / 2010
Pojistná částka u životního pojištění
Za posledních 20 let došlo k značnému rozšíření mnoha finančních produktů, včetně životního pojištění. Dnes najdeme jen málo lidí, kteří životní pojištění odmítají. Životní pojištění je všeobecně vnímáno jako zajištění pozůstalých po smrti živitele, jako projev odpovědnosti.
Navzdory tomu, že je životní pojištění velmi rozšířeno, je často aplikováno nevhodně. Situaci navíc
komplikují různé druhy životního pojištění (investiční, kapitálové), často s ne zcela průhlednou konstrukcí. Zatím co např. u automobilu víme, co umí
a co udělá, když uděláme to či ono, jaký má výkon
a spotřebu, u různých produktů životního pojištění
se můžeme setkat s mnoha záludnostmi, která jsou
skryta v pojistných podmínkách, sazebnících nebo
vyplynou na povrch až při pojistné události a snaze pojištěného získat od pojišťovny předpokládaný
obnos.
Dnes se nebudeme zabývat otázkou, který typ životního pojištění je vhodnější, zaměříme se na nastavení parametrů životního pojištění. Nastavením
životního pojištění rozumíme výši pojistné částku
(tj. kolik v případě smrti pojištěného pojišťovna
zaplatí určeným osobám), na jakou dobu je životní
pojištění vhodné uzavřít a nakonec, jak se má měnit
výše pojistné částky během trvání pojištění. Cílem je
najít takové parametry pojištění, aby pojištění plnilo
svou funkci, a zároveň abychom zbytečně neplatili
za vyšší pojištění, než je nutné.
Zájemce, který začne pátrat např. na internetu, najde doporučení na výši pojistné částky 2 až 5 násobku ročního příjmu v případě živitele rodiny na webu
České asociace pojišťoven (ČAP). Na první pohled je
patrné, že rozsah výše pojistných částek pojištění je
značný a zájemci příliš nepomůže. Pokud se budeme
chtít spolehnout na pomoc od pojišťovacích zprostředkovatelů, zjistíme, že navržená výše pojistné
částky je navržena bez nástrojů hrubým odhadem.
Zprostředkovatelé většinou nedisponují znalostmi
a nástroji pro stanovení parametrů životního pojištění (vysvětlení - jsou vázáni smlouvou s pojišťovnami, pracují tedy pro pojišťovny, nikoli pro klienty).
Chceme-li přesnější určení pojistné částky, na českých webových stránkách neuspějeme. Existuje
např. web neziskové organizace „Life and Health Insurance Foundation for Education“, která si klade za
cíl pomoci při sjednávání životního pojištění. Najdeme zde i kalkulačku životního pojištění http://www.
lifehappens.org/life-insurance/life-calculator. Má to
ovšem jeden háček, kalkulačka je naprogramována
dle podmínek v USA.
Zkusíme tedy problém stanovení pojistné částky řešit s použitím některých obecně používaných principů řízení rizik, finanční matematiky a sociálního
zabezpečení v ČR. Nejde o to nalézt hodnotu lidského života jako takovou, ta je nevyčíslitelná, ale určit
finanční ekvivalent výpadku příjmu osoby, která by
měla být pojištěna na smrt. Z formulace zadání vyplývá, že životní pojištění se týká pouze osob, s nimiž
jsou spojeny příjmy a úmrtím tyto příjmy skončí.
Pro přesnější stanovení pojistné částky na smrt
potřebujeme tedy znát porovnání finančních toků
www.sophia.cz
spojených s pojištěnou osobou před úmrtím a po
simulaci úmrtí osoby, která má být pojištěna. Porovnání finančních toků provádíme v rámci domácnosti
(jde o soužití více osob podílejících se společně na
výdajích). Finančními toky před úmrtím pojištěného
jsou jeho čistý příjem, jeho osobní spotřeba, a jakou
částkou přispívá na běh domácnosti. Po smrti jimi
jsou pozůstalostní důchody (vdovský nebo vdovecký důchod, sirotčí důchod). To vše vztáhneme
k době, zpravidla do věku, kdy se ekonomicky osamostatní všechny děti (nejvýše 26 let), popřípadě
počítáme s dobou dle požadavku klienta (partnera).
Pokud známe všechny tyto údaje (některé můžeme
dopočíst z příjmů pojištěného, apod.), lze určit pojistnou částku pro smrt, jako rozdíl dnešních hodnot
finančních toků pojištěného živého a finančních
toků pojištěného zemřelého v rámci rodiny. Tento
rozdíl je pojistnou částkou pro životní pojištění, pokud je kladný.
Pokud nedochází ke změně pravidel sociálního zabezpečení, zejména určování pozůstalostních důchodů nebo pokud se nemění situace v domácnosti
(počet dětí, příjmy) je zřejmé, že se zkracováním
doby se bude snižovat i výsledná pojistná částka. Je
tedy vhodnější volit životní pojištění s klesající pojistnou částku, ušetříme na pojistném.
Kromě ošetření výpadku příjmu v důsledku úmrtí
životním pojištěním ošetřujeme dluh, schopnost
pozůstalých splácet tento dluh nebo riziko zdědění
dluhu. Pak je nutné, aby pojistná částka odpovídala
výši nesplaceného dluhu. Ovšem opět je vhodné,
aby pojistná částka kopírovala průběh nesplaceného dluhu (klesala) a nebylo placeno zbytečně vysoké pojistné.
Celý článek naleznete na www.sophia.cz
v sekci Finanční měsíčník.
Ing. Jiří Hlisnikovský
manažer pojišťovacích služeb
e-mail: [email protected]
telefon: 602 285 537
aktuálně
Komentář k trhům
Nerozhodnost. Tímto jedním slovem by se daly charakterizovat trhy a jejich chování za uplynulý
měsíc. Začátek července proběhl v pozitivním duchu a celý měsíc pak patřil mezi ty letos vůbec nejúspěšnější. Každopádně, jak jsme několikrát upozorňovali, se ekonomické indikátory začaly stáčet
směrem dolů a mezi zkušenými investory začaly panovat opravdové obavy z toho, že oživení, o kterém se v poslední době mluvilo, nebude až tak živé, jak by se mohlo zdát.
Náš kvartální investiční výhled, který jsme vydali
začátkem července, počítal s výrazným ochlazením
ekonomiky a relativně vysokou pravděpodobností
další recese, neboli tzv. oživení ve tvaru W. Velký
důraz úspěchu této předpovědi jsme však kladli na
to, jaká data přijdou v průběhu tohoto a potažmo
i příštího kvartálu. Poslední informace naznačují,
že náš pesimističtější pohled na stav světové ekonomiky byl oprávněný a pravděpodobnost druhé
recese se podstatně zvýšila.
Co z toho plyne pro investory? Opatrnost při dalších
nákupech by pro investory s aktivně spravovaným
portfoliem měla přerůst v odprodej dynamických
částí portfolií. Pravidelné a buy and hold strategie
pokračují v nastoupeném směru. Teď, kdy poklesy
zatím nebyly nijak výrazné, je čas se postavit do
pozice vyčkávání. Není vyloučeno, že samotný pokles trhů bude ještě nějakou dobu trvat, ale trefit
se přímo do obratového bodu je skoro nemožné
a nestojí to za takové riziko. Největším nebezpečím
jsou dvě hlavní ekonomiky světa. Tedy Čína a Amerika. Obě začínají pociťovat vliv ochlazení, avšak
pokaždé z jiného důvodu. Zatímco američané trpí
nedostatkem koncové poptávky a tragickým trhem
práce, Čína se potýká s jednou z největších nemovitostních bublin, jaké jsme kdy viděli. Naposledy
investory vystrašila zpráva, že růst amerického HDP
ani zdaleka nebude takový, jak se na začátku srpna
čekalo, ale že místo původních 2,4% se realita pohybovala v rozmezí 1,1-1,4% růstu. To je velice bolestné a je to předzvěstí našeho očekávání, že negativní
HDP může přijít již ve třetím nebo čtvrtém kvartálu
tohoto roku.
HDP však není jediné, co trápí oko investora. Problematickým znakem jsou i odlivy kapitálu z podílových fondů v USA, nebo fakt, že 40 milionů američa-
nů odebírá od vlády jídelní lístky, aby si mohli zajistit
základní životní potřeby. To je na nejbohatší zemi
světa ohromné množství. Trápení nekončí ani na
trhu práce, kde negativně překvapily jak Non-Farm
Payrolls, které ukazují celkový počet vytvořených
nebo ztracených pracovních míst, ale i nové žádosti
o podporu v nezaměstnanosti, které se nebezpečnou rychlostí blíží k týdennímu číslu 500 000, což
zpravidla znamená recesi. Náladě na trhu nepomohlo ani oznámení americké centrální banky FED,
která oznámila, že se pokusí drobnými kroky opět
podpořit ekonomiku a „nalít“ na trhy likviditu. Trhy
ale evidentně očekávaly více odhodlanosti a ráznější kroky a den po prohlášení se propadly o 3%. Trhy
si tak nedokázaly udržet zisky, které nabraly v průběhu výsledkové sezóny, kdy drtivá většina podniků
překonala očekávání analytiků co do jejich ziskovosti (nikoli však tržeb). Léto většinou bývá období vyšší
volatility, nikoli však jasnějšího trendu. Rozhodující
by tedy, jako obvykle, měly být měsíce září a říjen. To
se na trh vrací objemy peněz, které přes léto spaly.
(Jeden z důvodů, proč se mnohé výrazné zlomy historicky odehrávaly v září či říjnu). O dalším vývoji Vás
budeme informovat.
Jan Mynář
investiční manažer
telefon: 602 666 698
e-mail: [email protected]
Pět otázek pro...
Milan Ponča s firmou SOPHIA FINANCE spolupracuje od roku 2010. Jako finanční poradce se
specializuje především na hypoteční úvěry. Velmi rád se s námi podělil o své názory na následujících pět otázek.
1. Co Vás zaujalo v poslední době v oblasti
financí?
Pohnuly se ledy a konečně u hypotéčních úvěrů
dochází ke snižování úrokových sazeb se spoustou
„slevových“ akcí. Někdy jsou sice vykompenzovány
skrytými poplatky, balíčky, pojistkami apod., ale
tady by měli klienti využít svých poradců , nejlépe
ze Sophia Finance. Laika důkladná znalost úvěrového trhu a jeho aktuální přehled by stála příliš
mnoho času a navíc mu chybí zkušenosti z oblasti
poskytování hypotéčních úvěrů včetně nástrojů
k porovnání podmínek úvěrů.
2. Co byste v této souvislosti poradil/doporučil
našim čtenářům?
Vzhledem k tomu, že sám stavím rodinný dům a vím,
jaké jsou ceny veškerého stavebního materiálu a navíc znám ceny pozemků, investoval bych v současné
době do pořízení vhodného pozemku na výstavbu
nemovitosti, at´ už na bydlení či rekreaci.
3. Jak vy osobně byste zúročil své úspory?
Z důvodu toho, že nejsem specialista na investice,
mohu jen doporučit čtenářům, aby využili léta,
našli pěkné místo k dovolené, kde by si užívali
sluníčka, aktivního odpočinku a zároveň načerpali nové síly. Teprve poté bych začal přemýšlet
o financích a určitě bych se obrátil na některého
s našich specialistů na investice. Já investuji do
svého bydlení.
4. Odbočíme-li od oblasti financi, bez čeho se
v životě nedokážete obejít?
Bez zdraví, rodiny, přátel, práce a aktivního odpočinku. Toho mám teď při výstavbě svého budoucí
životního zázemí opravdu požehnaně. Bez pomoci
rodiny, přátel a kamarádů řemeslníků bych stavbu
svépomocí jen těžko zvládal.
2
5. Jak nejraději trávíte svůj volný čas?
Aktivní pohyb v přírodě, sportování - v létě pravidelné plavání, v zimě bruslení. V současné době
máme rozestavěnou hrubou stavbu rodinného
domu v pěkné přírodě, a tak většinu volného času
trávím na stavbě a zbytek se snažím věnovat našemu pětiletému synovi. Nesmím zapomínat na neustálé monitorování situace na naší politické a hlavně ekonomické scéně. To vše k mé práci a životu
neodmyslitelně patří.
Milan Ponča
finanční poradce
e-mail: [email protected]
telefon: 777 320 313
právní poradna
Exekuce prodejem nemovitosti
Co Vás může potkat v případě, že někomu dlužíte peníze a vlastníte nemovitost? A jaké možnosti naopak mají věřitelé těch dlužníků, kteří mají ve svém
vlastnictví nějakou nemovitosti? Jak lze nabýt nemovitost, jenž je předmětem exekuce? Na tyto otázky, jakož i na mnoho dalších, se Vám pokusíme
poskytnout odpovědi v tomto článku. Cílem tohoto článku je ale především nastínit samotnou podstatu exekuce prodejem nemovitostí a její význam,
shrnout její průběh, jakož i zmínit výhody a nevýhody tohoto druhu exekučního řízení.
Předpokladem a jednou z podmínek nařízení výkonu rozhodnutí, resp. exekuce, obecně je existence
pravomocného a vykonatelného rozhodnutí, či jiného exekučního titulu, kdy nejčastěji je tímto soudní
rozhodnutí či rozhodnutí rozhodce. V případě, že
povinný nesplní dobrovolně to, co mu ukládá právě
tento exekuční titul, může se oprávněný nebo jeho
právní zástupce obrátit na soud či soudního exekutora a navrhnout nařízení exekuce. Pro úplnost
jen doplníme, že současná právní úprava
umožňuje oprávněnému výběr způsobu
vymáhání práva, a to buď prostřednictvím
exekutora – exekucí dle exekučního řádu,
nebo prostřednictvím soudu – výkonem
rozhodnutí, jehož průběh je upraven občanským soudním řádem. V dalším výkladu se budeme věnovat toliko exekuci dle
exekučního řádu prováděnou soudním
exekutorem, se kterou se v praxi setkáváme daleko častěji.
Prodej nemovitostí zaujímá mezi způsoby
provedení exekuce významné místo. Jedná se obecně o nejúčinnější způsob exekuce, jímž lze vykonat rozhodnutí nebo
jiný titul ukládající zaplacení peněžité
částky. Výhodou tohoto způsobu exekuce je především to, že lze tímto ve většině případech vymáhat i vysoké peněžité
částky. Po právní stránce se však jedná
o poměrně složitý proces, přičemž na následujících řádkách se pokusíme nastínit,
jakým způsobem exekuce nemovitých
věcí vlastně probíhá.
Exekuce prodejem nemovitosti probíhá v několika
fázích, proto se také často jedná o poměrně zdlouhavý proces. Fáze exekuce prodejem nemovitostí
jsou obvykle následující:
- nařízení exekuce a vydání exekučního příkazu
- určení ceny nemovitosti a jejího příslušenství, ceny závad a práv s nemovitostí spojených
- vydání usnesení o dražební vyhlášce
- dražba
- rozvrh výtěžku
Návrh na nařízení exekuce
Exekuční řízení se vždy zahajuje na návrh oprávněného, popř. na návrh toho, kdo prokáže, že na
něho přešlo nebo bylo převedeno právo z předmětného rozhodnutí. V případě, že věřitel disponuje exekučním titulem a povinný nesplní dobrovolně to, co mu ukládá právě tento exekuční titul,
může tento oprávněný podat návrh na nařízení
exekuce. Dosud bylo obvyklou praxí, že návrh na
nařízení exekuce podával věřitel k příslušnému
soudu. Po novele exekučního řádu, která nabyla účinnosti dne 1. 11. 2009, může věřitel podat
návrh u kteréhokoliv jím vybraného exekutora.
V případě, že je výkon rozhodnutí, resp. exekuce,
prováděna exekutorem dle exekučního řádu, není
potřeba označení způsobu výkonu rozhodnutí
oprávněným. O způsobu provedení exekuce totiž
nerozhoduje oprávněný, ale sám exekutor. Oproti návrhu na nařízení výkonu rozhodnutí dle občanského
soudního řádu tedy odpadá povinnost zvolit způsob
provedení exekuce a označit konkrétní nemovitost,
které by se měl výkon rozhodnutí týkat. Navíc návrh
na nařízení exekuce, která je prováděna prostřednictvím soudního exekutora, není zpoplatněn.
Usnesení o nařízení exekuce
Exekutor, kterému je návrh na nařízení exekuce doručen, poté požádá exekuční soud, aby ho pověřil
k provedení exekuce. Pokud jsou splněny všechny
zákonem stanovené podmínky pro nařízení exekuce, soud usnesením nařídí exekuci a jejím provedením pověří právě exekutora, který o pověření
požádal. Pozor, soud sice nařídí exekuci, ale v této
fázi ještě nestanoví, jakým způsobem má být exekuce provedena. O tomto, jak již bylo zmíněno, rozhoduje v další fázi samotný exekutor. Po doručení
unesení o nařízení exekuce nesmí povinný, až na
zákonem stanovené výjimky, nakládat se svým majetkem, a to včetně nemovitostí a majetku patřícího
do společného jmění manželů.
Exekuční příkaz
Poté, co je exekutorovi doručeno usnesení soudu
o nařízení exekuce sám posoudí, jakým způso-
3
bem bude exekuce provedena a vydá exekuční
příkaz ohledně majetku, který má být exekucí
postižen.
Po novele exekučního řádu, je exekutor co do výběru způsobu provedení exekuce, značně limitován. Zásadní novinkou je jasné vymezení způsobu
provedení exekuce z hlediska přiměřenosti, které
je nově formulováno vzhledem ke způsobům exekuce na peněžité plnění. Nově je v exekučním řádu
totiž stanoveno, že exekuce prodejem
nemovitostí, movitých věcí a prodejem
podniku se provede až poté, co ostatní
způsoby provedení exekuce nepostačují
k uhrazení vymáhané peněžité pohledávky a jejího příslušenství. Přičemž exekutor
je oprávněn postihnout pouze majetek
v rozsahu, který bezpečně postačuje
k úhradě vymáhané částky.
Nutno zdůraznit, že k provedení exekuce
prodejem nemovitosti může exekutor přistoupit pouze v případě, že bude doloženo,
že nemovitost je ve vlastnictví povinného.
V případě, že jsou dány podmínky pro provedení exekuce prodejem nemovitosti,
vydá exekutor exekuční příkaz k provedení exekuce prodejem nemovitosti. Výrok
exekučního příkazu ukládajícího zaplacení peněžité částky exekucí nemovitosti
musí mimo obecných náležitostí, které
jsou společné všem způsobům provedení
exekuce, obsahovat přesné označení nemovitosti, která má být prodána.
Exekuční příkaz má účinky nařízení výkonu rozhodnutí dle občanského soudního řádu.
To znamená, že po jeho doručení nesmí povinný
s předmětnou nemovitostí jakkoliv disponovat
či ji jakýmkoliv způsobem zatížit, a to pod sankcí
neplatnosti takového právního úkonu. V této souvislosti je nutné mít na paměti, že exekuční příkaz
k provedení exekuce prodejem nemovitosti se
vztahuje na nemovitost jako celek, tj. i na všechny
její součásti a příslušenství.
Celý článek naleznete na www.sophia.cz
v sekci Finanční měsíčník.
JUDr. Richard Gürlich, PhD.
CEO, advokát
advokátní kanceláří Gürlich&Co.
telefon: 604 233 118, www.akrg.cz
téma
Výhody a nevýhody variabilní úrokové sazby u hypoték
Variabilní sazby hypotečních úvěrů se stávají v posledních měsících novým lákadlem pro klienty. Jsou nízké, zajímavé, ale pro některé klienty mohou
být nebezpečné. Jaké příležitosti a rizika obnáší sázka na tuto kartu? Dotaz každého klienta logicky zní, jak moc může klesat či naopak růst variabilní
sazba hypotéky?
Sazba průměrné hypotéky s pětiletou fixací úrokové sazby v červenci se již druhý měsíc nachází pod
hranicí 5%. Pokud však chcete mít sazbu u hypotéku
ještě o procento nižší např. 3,80 % , stačí úrokovou
sazbu nefixovat a nechat ji spokojeně „plout“.
Variabilní úroková sazba je pohyblivou (plovoucí, anglicky float) úrokovou sazbou a zpravidla
se stanovuje přirážkou k referenční mezibankovní úrokové sazbě. Referenční úrokové sazby na
mezibankovním trhu zveřejňuje Česká národní
banka. Pro hypoteční úvěry s variabilní sazbou
jsou podstatné úrokové sazby, za které banky
peníze nabízejí na mezibankovním trhu – PRIBOR
(Prague Interbank Offered Rate). Z nich se používá měsíční, nebo tříměsíční PRIBOR, jinými slovy
úrokové sazby na dobu jednoho nebo tří měsíců
ČNB zveřejňuje sazby PRIBOR i na delší období
(6 měsíců, 12 měsíců), ale používáním těchto sazeb se postupně dostáváme k hypotéce roční fixací (a vyšším sazbám).
Mezibankovní sazby PRIBOR jsou nyní na svých
historických minimech. Jejich vývoj od roku 2005
shrnuje Graf 1.
Jaká by mohla být variabilní úroková sazba u hypoték v budoucnu?
(v %)
Graf 1 – vývoj mezibankovních sazeb pribor
5
4,5
4
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
1 měsíc
3 měsíce
Průměrná přirážka k sazbě (marže), jakou banky
k variabilním sazbám klientům účtují je v rozmezí od
2,50 % do 3,03 %. Průměrné variabilní úrokové sazby
hypoték odvozené od PRIBOR, by se jen za uplynulých 5 let při těchto maržích podívaly nad hranici 6 %
a mohly by se přiblížit i k 7 %. Lze předpokládat, že
s rostoucími mezibankovními sazbami by marže klesaly, přinejmenším novým klientům. Ovšem pro nezanedbatelné procento klientů, kteří již mají přirážku
pevně stanovenou v úvěrové smlouvě, budou marže
zpravidla na následujících 5 let stejné.
Pro růst sazeb v dohledné budoucnosti hovoří několik
skutečností. Základní sazby vyhlašované ČNB jsou na
historických minimech a prostor pro jejich další snižování není téměř žádný. Lze očekávat spíše jejich růst,
od něj se odrazí i růst mezibankovních sazeb.
Prognóza úrokových sazeb: nejprve mírný pokles
tržních úrokových sazeb, následovaný jejich stabilitou a postupným růstem od roku 2011 (Graf 2 – 3M
PRIBOR v %).
S rostoucí úrokovou sazbou pochopitelně roste měsíční splátka hypotéky. Jak moc, závisí především na
zůstatkové hodnotě jistiny, a tak následující propočty
jsou orientační.
Tabulka: Výše splátky hypotéky 1 mil. Kč při různých
úrokových sazbách a splatnostech
Úroková
sazba
Graf 2
6
Splatnost
20 let
30 let
4%
6 060 Kč
4 774 Kč
5%
6 600 Kč
5 368 Kč
6%
7 164 Kč
5 996 Kč
7%
7 753 Kč
6 653 Kč
Při delší splatnosti hypotéky jsou splátky hypotéky
pochopitelně nižší. Dopad zvýšení úrokové sazby je
ale vyšší u delší splatnosti.
5
4
Celý článek naleznete na www.sophia.cz
v sekci Finanční měsíčník.
3
2
1
0
Ing. Ondřej Marek
n 90% n 70% n 50% n 30% interval spolehlivosti
investiční a úvěrový poradce
e-mail: [email protected]
SOPHIA FINANCE: Antala Staška 34, 140 00 Praha 4, tel. : 267 915 234, fax: 267 913 561, klientská linka: 724 10 24 24. EditorLibuše Kaiserová. Odborný korektor Ing. Jiří Hlisnikovský.
4