Týdenní report - 24. týden 2015

TÝDENNÍ REPORT
Zpravodajství z kapitálových trhů
8.6.2015 – 12.6.2015
Česká republika
Pražská burza pokračovala ve svém poklesu a ztratila třetí týden po sobě. Index PX oslabil o 1,37% a dostal se pod
hranici 1000 bodů. Páteční close byl nejnižší od 11.2.2015. Od svého letošního maxima přišel domácí trh již o více jak
6% a výkonnost domácího trhu od začátku roku se zmenšila v podstatě na polovinu. Domácí trh byl nadále citlivý na
celkový sentiment na trzích, který výrazně ovlivňuje dění kolem Řecka a neustále pokračující jednání ohledně možnosti
prodloužení pomoci. V úvodu týdne se o rozruch opět postarala PPF, když nastavení odkupních cen pro CETIN a O2
byly postaveny na 176 Kč, resp. 78 Kč. V součtu se jedná o 254 Kč a v porovnání cen před rozdělením se jedná o
nárůst o více jak 40%. CETIN se skokově posunul mírně pod hranici odkupní ceny a pohyboval se na hranici 172 Kč
(+25%). Trh si u O2 vyhodnotil cenu 78 Kč jako neadekvátní a titul se v průběhu týdne postupně zvedal na podstatně
vyšší úrovně a končil obchodování přes 90 Kč (+10,7%). Brzdou lepší výkonnosti byly rakouské finanční tituly. Erste
s nižším ratingem v zádech odevzdala 3,5% a vrátila se zpět pod hranici 700 Kč. Umazávání po dividendového propadu
v případě VIGu netrval dlouho a titul si odepsal 4,7% a dostal se na nová lokální minima. Blížící se termín vyřazení titulu
z báze indexu STOXX 600 vytváří nadále prodejní tlak. ČEZ pokračoval v poklesu a dostal se pod hranici 600 Kč, kde
se však začala objevovat silnější podpora a titul se v závěru týdne rychle vrátil alespoň na úroveň 619 Kč (+0,2%).
V mírně kladných číslech zakončila týden i Komerční banka (+0,45%), když v průběhu týdne oscilovala v rozmezí 5050
– 5250 Kč. U Unipetrolu se v posledních týdnech opět moc nehledí na lepšící se fundament a titul pokračuje v poklesu a
již se přibližuje hranici 150 Kč (-4,5%). Na nová historická minima se dostaly akcie NWR (-17,5%), když pod tlakem byl
celý uhelný sektor v Evropě.
Index
5. 6. 2015
12. 6. 2015
Změna
PX
1 021,81
991,13
-13,76 (-1,37 %)
Klíčové události

Průmyslová výroba (y-y) (duben): aktuální hodnota: 4,3 %, očekávání trhu: 4,0 %, předchozí hodnota: 6,2 % /
revize: 6,3 %

CPI (m-m) (květen): aktuální hodnota: 0,3 %, očekávání trhu: 0,1 %, předchozí hodnota: 0,3 %

CPI (y-y) (květen): aktuální hodnota: 0,7 %, očekávání trhu: 0,6 %, předchozí hodnota: 0,5 %
Firemní zprávy

ČEZ – 12/6 Skupina ČEZ obdržela platbu ve výši 1,13 mld. Kč od Správy železničních dopravních cest na
základě rozhodnutí soudu, že SŹDC musí zaplatit za objednávku elektrické energie z roku 2008, kterou následně
zrušil. Dle mluvčí ČEZu bude platba zahrnuta do výsledků za 2Q.

ČEZ – 12/6 Valná hromada společnosti odsouhlasila dividendu 40 Kč na akcii ze zisku roku 2014. Na návrh
ministerstva financí nebyly vyplaceny pro vedení a dozorčí radu odměny ve formě tantiém. V dozorčí radě došlo
k výměně dvou osob. Po odstoupení místopředsedy Borovce odvolala valná hromada Lubomíra Charváta a na
jejich místa byli dosazeni zástupci z ministerstva financí. Konkrétně se jedná o náměstka ministra Petra Blažka a
státního tajemníka Jana Sixtu.

CETIN – 10/6 Představenstvo společnosti CETIN schválilo veřejný návrh na odkup svých akcií, který musí
nabídnout akcionářům, kteří hlasovali na valné hromadě O2 proti rozdělení společnosti. Těmto akcionářům
nabízí CETIN odkup za cenu 164,72 Kč za akcii. Již v pondělí však společnost PPF, která je majoritním
vlastníkem CETINu, uveřejnila dobrovolnou nabídku k odkupu akcií společnosti CETIN za 176 Kč na akcii a 78
Kč za akcii O2. Tato nabídka není podmíněna hlasováním proti rozdělení společnosti a mohou ji využít všichni
akcionáři.

Erste Group – 9/6 Ratingová agentura snížila své hodnocení pro vybrané německé a rakouské banky. Erste
Group byl snížen rating z hodnocení „A-„ na „BBB+“, výhled na stupni „negativní“.
Fio banka, a.s.
-1-
www.fio.cz
MOBILITA KLIENTŮ




Česká republika
O2 – 8/6 PPF v tiskovém prohlášení oznámila, že v rámci dobrovolného veřejného návrhu nabídne všem
akcionářům společnosti O2 odkupní cenu 78 Kč za akcii a všem akcionářům společnosti CETIN nabídne 176 Kč
za akcii, celkem tedy 254 Kč. Akcionáři společností O2 a CETIN obdrží po 15. 6. písemný návrh na dobrovolný
odkup akcií, podrobnější informace poté přinesou také stránky www.vykupo2.cz.
Unipetrol – 8/6 Rafinérská a petrochemická společnost Unipetrol uzavřela smlouvu se společností Čepro na
poskytování potrubních a logistických služeb v odhadované výši 600 mil. Kč ročně. Smlouva Unipetrolu přináší
odhadované úspory jednotkových nákladů o 5 až 10 % v závislosti na skutečně čerpaných objemech.
Společnosti uzavřely dohodou na dobu neurčitou s 12měsíční výpovědní lhůtou.
Unipetrol – 9/6 Petrochemický holding informoval, že 25.6.2015 splatí zbývající část úvěru od PKN Orlen ve výši
2 mld. Kč. Unipetrol obdržel střednědobý úvěr ve výši 4 mld. Kč od svého majoritního akcionáře PKN Orlen na
základě dohody z 12.12.2013. První splátka ve výši 2 mld. Kč proběhla 20.3.2015.
Vienna Insurance Group – 12/6 Pojišťovací skupina VIG, respektive dceřiná litevská životní pojišťovna
Compensa koupila společnost Finsaltas, která se zaměřuje na životní pojištění. Finsaltas je největší litevský
prodejce životního pojištění s více než 300 zprostředkovateli, v roce 2014 upsala pojistné za 7,1 mil. EUR..
V segmentu životního pojištění v Litvě podle tiskové zprávy se 70 % dominují produkty investičního životního
pojištění. Litevský trh v posledních letech zaznamenal průměrný růst kolem 20 %.
Očekávané události

15/6 Valná hromada Pegas Nonwovens

16/6 Průmyslové ceny

17/6 ČEZ - ex-date pro dividendu 40 Kč na BCPP

19/6 ČEZ – ex-date pro dividendu 40 Kč na RMS
Fio banka, a.s.
-2-
www.fio.cz
Polsko
MOBILITA
KLIENTŮ
Varšavská burza klesla potřetí v řadě. Tentokrát však poklesy nebyly tak výrazné jako v předchozích dvou týdnech
(činily kolem tří procent). Hlavní index WIG20 v pátek zakončil na hladině 2358,73, což byl jen 0,29% mezitýdenní
pokles. Nejvýraznějším propadákem týdne byly akcie uhelné společnosti Bogdanka, které odepsaly výrazných 23 % na
61,80 PLN. Atakovaly tak svá historická minima z července 2009. Management Bogdanky totiž změnil návrh letošní
dividendy (viz. níže ve „firemních zprávách“) a zároveň snížil výhled letošních prodejů uhlí o 0,5 mil. tun na 8,5 mil. tun.
Snížení výhledu je následek toho, že někteří zákazníci (jako např. GDF, PGNiG či Ciech) omezili své objednávky u
Bogdanky a přešli ke státní uhelné firmě Kompania Weglowa, která aktuálně praktikuje agresivní cenovou politiku.
Státní Kompania Weglowa (společnost, která je v problémech a proběhla v ní restrukturalizace) nyní zaplavuje polský
trh levným uhlím, což je komplikace pro soukromé firmy jako je Bogdanka. Středoevropský trh s energetickým uhlím tak
stále trpí přebytkem, což nevytváří prostor pro růst ceny uhlí. CEO společnosti Zbigniew Stopa sdělil, že situace na trhu
s uhlím je nadále velmi obtížná, společnost se bude snažit nalézt nové zákazníky, zejména se poohlíží po
provozovatelích menších polských tepláren a elektráren, vyjednává se rovněž o větším kontraktu na Ukrajinu. Dále
oznámil, že je nyní obtížné říci, zda bude naplněn cíl prodejů na rok 2016 ve výši 11,5 mil. tun. Pokud se v budoucnu
zlepší tržní podmínky, není podle managementu Bogdanky vyloučeno, že společnost vyplatí nyní zadrženou dividendu
v příštím roce. Analytici společnosti Trigon reagovali na výše uvedené zprávy a snížili cílovou cenu na akcie Bogdanky
z 80 PLN na 58 PLN, doporučení ponechali na stupni „prodat“. Z titulů, které v minulém týdnu rostly zmiňme např. akcie
softwarové společnosti Asseco Poland, jenž posílily o 2,9 % w/w na 58,74 PLN nebo akcie pojišťovny PZU, které
částečně korigovaly svůj předchozí 4,5% pokles a tentokrát vzrostly o 1,4 % w/w na 434 PLN (PZU před dvěma týdny
oznámila nákup 25% podílu v Alior Bank).
Index
5. 6. 2015
12. 6. 2015
Změna
WIG20
2365,58
2358,73
-6,85 (-0,29 %)
Klíčové události

8/6 – Podle odhadů polského ministerstva práce by se míra nezaměstnanosti měla v květnu posunout pod hranici
11 %, což by bylo další zlepšení situace na trhu práce, když v dubnu činila nezaměstnanost 11,2 %. Oficiální
čísla budou statistickým úřadem zveřejněna 24. června.

9/6 – Automobilový průmysl vykazuje kladná tempa růstu i v Polsku, když tamní produkce v květnu vzrostla o 2,5
% y/y na 56,2 tis. automobilů.
Firemní zprávy

8/6 – JSW – globální ocelářská firma ArcelorMittal oznámila, že letos odebere o 300 tis. tun polského uhlí méně,
a to kvůli stávce horníků v JSW, která se uskutečnila letos v lednu a únoru. Akcie JSW za celý týden ztratily
téměř 8 % a v pátek zakončily na úrovni 12,45 PLN. Dostaly se tak na nová historická minima.

9/6 – Bankovní sektor – podle dat NBP se souhrnný čistý zisk polských bank v dubnu meziročně snížil o 22,4 %
na 1,16 mld. PLN.

10/6 – Bogdanka – akcie společnosti Bogdanka, významného polského producenta energetického uhlí,
mezitýdenně propadly o 23 % na 61,80 PLN. Stalo se tak poté, co management společnosti navrhnul podržet ve
svých rezervách 102 mil. PLN původně určených na výplatu letošní dividendy (tedy dividendy ze zisku roku
2014). Tento objem peněz tak bude zadržen ve společnosti a bude případně vyplacen v budoucnu, pokud se
zlepší situace na trhu s uhlím.
Očekávané události

15/6 – Zahraniční obchod (obchodní bilance) za duben. Očekávání: přebytek 631 mil. EUR po předchozím
přebytku 674 mil. EUR v březnu.

15/6 – Spotřebitelská inflace za květen. Očekávání: -0,7 % y/y, 0,2 % m/m po předchozích -1,1 % y/y a 0,4 %
m/m v dubnu.

17/6 – Zaměstnanost za květen. Očekávání: 1,1 % y/y, 0,0 % m/m po předchozích 1,1 % y/y a 0,0 % m/m
v dubnu.

18/6 – Průmyslová produkce za květen. Očekávání: 3,3 % y/y, -0,5 % m/m po předchozích 2,3 % y/y a -8,1 %
m/m v dubnu.

18/6 – Výrobní inflace za květen. Očekávání: -2,2 % y/y, 0,2 % m/m po předchozích -2,6 % y/y a -0,3 % m/m
v dubnu.

18/6 – Maloobchodní tržby za květen. Očekávání: 4,2 % y/y po předchozích 1,5 % y/y v dubnu.
Fio banka, a.s.
-3-
www.fio.cz
USA
MOBILITA
KLIENTŮ
Zámořské akciové indexy
předvedly v uplynulém týdnu rozdílnou výkonnost, když Dow Jones posílil o 0,3%, S&P 500
zakončil na zelené nule a technologický Nasdaq oslabil o 0,3%. V úvodu týdne ztrácely především aerolinky,
technologie a provozovatelé kasin. Po dlouhé době potěšila data týkající se maloobchodních tržeb, která v květnu po
dubnové stagnaci rostla o 1% bez započtení automobilů, což bylo mírně nad odhady trhu. Světová banka snížila odhad
globálního růstu z důvodu slabší prognózy v rozvíjejících zemích a USA. Banka se také přidala k organizacím, které
vyzývají Fed k odložení zvyšování sazeb až na rok 2016. I z toho důvodu bude příští týden velmi sledované zasedání
FOMC. Neúspěšná jednání Řecka s věřiteli ovlivňují také mimoevropské trhy včetně Spojených států. Z velkých
bluechip firem posílily především akcie výrobce těžké techniky Caterpillar (+2,1%). Dařilo se také finančním titulům,
banky Goldman Sachs a JPMorgan posílily o 1,2%. Od oznámené akvizice společnosti Altera pokračuje v oslabování
technologický gigant Intel (-1,6%), nedařilo se ani akciím Merck (-1,9%) a Chevron (-1,7%). Navzdory růstu ceny ropy
oslabil celý energetický sektor (-0,9%). V červených číslech zakončily týden také technologie (-0,7%) a utility (-0,5%).
Naopak procento si připsaly finanční tituly. Rozdílné výkonnosti dosáhly i drahé kovy, cena zlata vzrostla o 0,8%,
naopak stříbro o 0,8% oslabilo. Přes přetrvávající nervozitu v Evropě americký dolar oslabil vůči euru o 1,4% a investoři
na forexovém trhu tak možná začínají sázet na posun startu růstu sazeb. Rezignace výkonného ředitele sociální sítě
Twitter poslala akcie v po-obchodní fázi téměř o 10% výše, ale negativní tržní sentiment následující den veškeré zisky
smazal a titul zavřel dokonce v záporu. Letecká společnost Delta Air Lines plánuje uzavřít kontrakt s Boeingem na
dodávku 60 nových letadel za 4 mld. dolarů během následující 4 let. Boeing zároveň zvýšil odhad vývoje poptávky po
letadlech na příštích 20 let o 3,5%.
5. 6. 2015
12. 6. 2015
Index
Změna
Dow Jones Industrial Average
17 849,46
17 898,84
+49,38 (+0,28 %)
S&P 500
2 092,83
2 094,11
+1,28 (+0,06 %)
NASDAQ Composite
5 068,46
5 051,10
-17,36 (-0,34 %)
Klíčové události

9/6 – Velkoobchodní zásoby (m-m) (duben): aktuální hodnota: 0,4 %, očekávání trhu: 0,2 %, předchozí
hodnota: 0,1 % / revize: 0,2 %.

11/6 – Podnikové zásoby (duben): aktuální hodnota: 0,4 %, očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 0,1 %.

11/6 – Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný) (květen): aktuální hodnota: 1,2 %, očekávání trhu: 1,2 %,
předchozí hodnota: 0,0 %.

15/6 – Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (červen - předběžný): aktuální hodnota: 94,6,
očekávání trhu: 91,2, předchozí hodnota: 90,7.
Firemní zprávy

McDonald's – 8/6 – Celostvětové porovnatelné tržby z restaurací v provozu přes 13 měsíců v květnu klesly o 0,3
%, dvanáctý měsíc v řadě. Analytici oslovení agenturou Consensus Metrix očekávali pokles o 0,9 %.
Porovnatelné tržby z USA klesly o 2,2 % (očekávání: pokles o 1,7 %). Pozitivně překvapila Evropa, která
zaznamenala 2,3% růst (očekávání: +0,6 %). Oblast APMEA (Asie, Pacifik, Blízký východ, Afrika) klesla o 3,2 %
(očekávání: -3,8 %). McDonald's porovnatelné tržby představí ještě za červen, poté je přestane na měsíční bázi
zveřejňovat. K podobnému kroku již přistoupila většina konkurenčních řetězců.

Apple – 8/6 – Podle zdrojů seznámených se situací se Apple na své výroční vývojářské konferenci chystá uvést
hudební streamovací službu, i pro kterou bude potřebovat efektivně fungující síť. Apple se podle dostupných
informací chystá posílit stávající infrastrukturu, kterou společnosti dodávají tradiční síťové firmy. Apple se podle
informací chystá investovat dp propojení čtyř svých amerických datacenter, aby zajistil bezproblémový dosah
svých služeb a obsahu. Spojení s koncovými uživateli by měly i dále na starost maloobchodní telekomunikační
společnosti.

H&R Block – 9/6 – Společnost H&R Block, která se zabývá poradenstvím při zpracování daní, včera po uzavření
trhů reportovala hospodářské výsledky. Čistý zisk společnosti za fiskální rok 2015 dosáhl 1,75 USD na akcii a
překonal tak očekávání analytiků 1,73 USD na akcii. Tržby za fiskální rok 2015 společnost reportovala, v souladu
s očekáváním analytiků, na úrovni 3,08 mld. USD (+1,8 % y-y). Provozní náklady vzrostly o 5,1 % na 2,2 mld.
USD ročně. Akcie společnosti H&R Block (HRB) včera uzavřely na hodnotě 31,25 USD. Tržní kapitalizace
společnosti dosahuje 8,6 mld. USD.
Fio banka, a.s.
-4-
www.fio.cz
USA
MOBILITA
KLIENTŮ

GE – 9/6 – Společnost
General Electric se dnes na prodeji dohodla s fondem Canada Pension Plan Investment
Board (CPPIB). Předmětem prodeje je úvěrová divize Antares Capital a dluhové portfolio v hodnotě 3 mld. USD.
Celková hodnota transakce je 12 mld. USD. Jedná se o jeden z prvních kroků skupiny GE v odprodejích
finančních služeb, které společnost avizovala již dříve v rámci své dlouhodobé strategie.

Lululemon – 9/6 – Lululemon Athletica, výrobce sportovního oblečení pro jógu, dnes zveřejnil hospodářské
výsledky za 1Q 2015. Lululemon reportoval čistý zisk ve výši 0,34 USD na akcii (před rokem 0,13 USD na akcii).
Tržby dosáhly 423,5 mil. USD (před rokem 384,6 mil. USD). Analytici oslovení agenturou Bloomberg v průměru
očekávali zisk 0,33 USD na akcii při celkových tržbách 418,8 mil. USD. Během uplynulého čtvrtletí společnost
otevřela 14 nových obchodů a navýšila tak celkový počet otevřených obchodů na 316. V prvním čtvrtletí
realizoval Lululemon zpětný odkup 300 tis. ks akcií při průměrné ceně 66,5 USD za akcii. Společnost dále
zlepšila výhled čistého zisku pro letošní rok o 1 cent na 1,86-1,91 USD na akcii. Celkem by v letošním roce
společnost měla utržit 2-2,05 mld. USD. Akcie společnosti Lululemon (LULU) reagují na zveřejněné výsledky
růstem. Titul se aktuálně obchoduje za 65,3 USD a oproti včerejšímu closu si připisuje 6,2 %. Tržní kapitalizace
dosahuje 9,3 mld. USD.

GM – 9/6 – Představitelé General Motors dnes oficiálně vetovali fámy o možném převzetí společnosti
konkurenční automobilkou Fiat Chrysler. Mary Barra, CEO detroitské automobilky řekla, že pro fůzi výše
zmíněných společností není důvod, případné úspory z rozsahu by prý byly zanedbatelné. Zároveň by hrozilo
narušení současné strategie General Motors.

Box – 11/6 – Společnost Box, která poskytuje řešení pro sdílení dat a cloudová úložiště, včera po uzavření trhů
zveřejnila hospodářské výsledky za první čtvrtletí letošního roku. Společnost vykázala čistou ztrátu 0,28 USD na
akcii při tržbách 65,62 mil. USD (+45 % y-y). Analytici oslovení agenturou Bloomberg v průměru očekávali ztrátu
0,31 USD na akcii při celkových tržbách 63,67 mil. USD. Objednávky dosáhly hodnoty 69,8 mil. USD, což
představuje meziroční nárůst o 58 %. Agresivní strategie při získávání nových klientů si vybrala daň v podobě
meziročního poklesu hrubé marže o 5 procentních bodů na 77 %. Pozitivní zprávou je však meziroční pokles
provozních nákladů o necelých 20 %.

Lululemon – 11/6 – Akcie výrobce oblečení pro jógu Lululemon Athletica (LULU) se dnes před otevřením trhu
propadly o 2,2 %. Důvodem je zpráva, Dennis Wilson, který stál v roce 1998 u zrodu společnosti prodává svůj
podíl. Celkem by se mělo jednat o 20,1 mil. akcií, což představuje více než 14% podíl ve společnosti. Akcie
společnosti Lululemon výrazně posílily po úterním zveřejnění hospodářských výsledků.

Twitter – 12/6 – Dick Costolo oznámil rezignaci na pozici výkonného ředitele společnosti Twitter, údajně kvůli
zpomalujícímu růstu počtu uživatelů a těžkostem s přilákáním inzerentů. Dočasně ho nahraní Jack Dorsey.
Sociální síť Twitter se delší dobou potýká se zpomalujícím růstem počtu uživatelů oproti dalším sociálním sítím.
Podle společnosti eMarketer počet uživatelů bude v letošním roce růst tempem 14,1 % měsíčně, před dvěma
roky rostl počet uživatelů o 30 % měsíčně. Twitteru se nedaří ani v oblasti reklamy. Zatímco Facebook navýšil
svůj podíl na americkém reklamním trhu na 10,4 % v roce 2014 (2013: 7,6 %), podíl Twitteru vzrostl na 1,6 %
(2013: 1 %). Chris Sacca, jeden z prvních investorů Twitteru, tento měsíc zveřejnil manifesto, ve kterém vyzývá
společnost k lepší práci s uživateli své sociální sítě. Zároveň ocenil akvizice reklamní společnosti TellApart a
služby Periscope, která umožňuje uživatelům živě vysílat video z telefonu. Podle Sacca by dávala smysl akvizice
Twitteru ze strany společnosti Google, jejíž sociální síť Google+ nezaznamenala úspěch.
Očekávané události



15. 6. Průmyslová výroba (květen)
17. 6. Zasedání FOMC
18. 6. Inflace (květen), Podnikatelská nálada Philadelphia Fed
Výsledková sezóna



16. 6. Adobe Systems
17. 6. FedEx. Oracle
18. 6. Red Hat
Fio banka, a.s.
-5-
www.fio.cz
Německo
MOBILITA
KLIENTŮ
Německé akcie měřeno
indexem DAX uzavřely týden na červené nule a zaznamenaly tak třetí týdenní ztrátu za sebou.
Akciové trhy nejen v Evropě sledují pokračující jednání řecké vlády s mezinárodními věřiteli, které neustále protahuje,
když obě strany se nemohou dohodnout. Také poslední víkendová schůzka ztroskotala a možný Grexit se zdá být stále
reálnější. Zástupci eurozóny údajně poprvé oficiálně jednali také o možnosti řeckého defaultu a vystoupení země
z uskupení platících eurem. Atény totiž absolutně odmítají snížit platy státních zaměstnanců a důchodů a zvýšit DPH.
Naopak požadují restrukturalizaci dluhu na únosnou úroveň. Jednou z posledních možností pro vyřešení řecké otázky
bude čtvrteční schůzka ministrů financí zemí platících eurem a do té doby se dá očekávat zvýšená nervozita a volatilita
na trzích. Značné pohyby byly k vidění v posledních dnech také na dluhopisových trzích, kde zapůsobilo hned několik
rozdílných faktorů zároveň (snížená likvidita, technické úrovně, zvýšené inflační očekávání) a výnosy německých
10letých bundů se dostaly poprvé od loňského září nad hladinu 1%. Farmaceuticko-chemická společnost Bayer
oznámila prodej diabetické divize za 1 mld. EUR a pokračuje tak v zeštíhlování a zefektivňování svého působení.
Automobilka BMW dosáhla v květnu znovu rekordních prodejů, které meziročně zvýšila o 6%. Naopak prodeje vozů
Volkswagen, které tvoří přibližně 60% celkových prodejů koncernu, v květnu poklesly 6%. Index DAX táhly vzhůru
především akcie společnosti Lanxes, které za celý týden přidaly téměř 5%. Dařilo se také Deutsche Bank (+3%) a
automobilce Daimler (+2,7%). Ztráty zaznamenaly především velké energetiky, akcie RWE oslabily o 2,4%, E.ON ztratil
2,3%.
Index
5. 6. 2015
12. 6. 2015
Změna
DAX
11 197,15
11 196,49
-0,66 (-0,01 %)
Klíčové události

8/6 – Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) (duben): aktuální hodnota: 0,9 %, očekávání trhu: 0,5 %,
předchozí hodnota: -0,5 % / revize: -0,4 %.

9/6 – HDP (y-y) (sezónně očištěno) (1Q - předběžný): aktuální hodnota: 1,0 %, očekávání trhu: 1,0 %,
předchozí hodnota: 1,0 %.
Firemní zprávy

Bayer – 10/6 – Německý zdravotnický gigant Bayer dnes oznámil, že se zbaví divize, která se specializuje na
léčbu cukrovky. Kupujícím je Panasonic Healthcare Holdings, za kterým stojí a Panasonic Corporation a
investiční skupina KKR. Transakce o velikosti 1,02 mld. EUR (138 mld. JPY) by měla být dokončena v prvním
čtvrtletí příštího roku. Předmětem prodeje jsou i systémy na monitorování koncentrace glukózy v krvi, ve kterých
je Bayer světovým lídrem.

Continental – 10/6 – Společnost Continental dnes zveřejnila plán na stavbu nové továrny na výrobu brzd
v čínském městě Chongqing, která by měla být otevřena na podzim roku 2016. Za tímto účelem Continental spojí
síly se společností Huayu Automotive Systems. Continental by měl do nové továrny celkem investovat
v přepočtu 97 mil. USD.

Heidelbergcement – 10/6 – Výrobce stavebních materiálů Heidelbergcement dnes zveřejnil plán na
zdvojnásobení provozního zisku do roku 2019. Společnost se chce místo snižování zadluženosti více zaměřit na
rozvoj stávajících projektů. V plánu je i zpětný odkup akcií a případné akvizice. Zisk na úrovni EBITDA by měl do
rou 2019 dosáhnout 4 mld. EUR (v minulém roce 2,3 mld. EUR). Tržby by měly vzrůst z loňských 12,6 mld. EUR
na 17 mld. EUR v roce 2019. Společnost také plánuje vyplácet větší část zisku na dividendách, v roce 2019 by
ve formě dividend mělo být vyplaceno 40-45 % ze zisku (v loňském roce to bylo 29 %).
Očekávané události


16. 6. Inflace (květen), Index ZEW
18. 6. Schůzka euro-skupiny ohledně Řecka
Fio banka, a.s.
-6-
www.fio.cz
MOBILITA KLIENTŮ
Upozornění
Dozor nad Fio banka, a.s. vykonává Česká národní banka. Veškeré informace uvedené na www.fio.cz jsou poskytovány
společností Fio banka, a.s. Fio banka je členem Burzy cenných papírů Praha, a.s., tvůrcem trhu emise PHILIP MORRIS ČR
(obchodovaná na trhu Standard) a všech emisí obchodovaných na trhu Prime, kromě TMR a VGP.
Všechny zveřejněné informace mají pouze informativní a doporučující charakter, jsou nezávazné a představují názor Fio banky. Nelze
vyloučit, že s ohledem na změnu rozhodných skutečností, na základě kterých byly zveřejněné informace a investiční doporučení
vytvořeny, nebo s ohledem na vývoj na trhu a jiné skutečnosti, se zveřejněné informace a investiční doporučení ukáží v budoucnu jako
neúplné nebo nesprávné. Fio banka doporučuje osobám činícím investiční rozhodnutí, aby před uskutečněním investice dle těchto
informací konzultovali její vhodnost s makléřem. Fio banka nenese odpovědnost za neoprávněné nebo reprodukované šíření nebo
uveřejnění obsahu těchto webových stránek včetně informací a investičních doporučení na nich uveřejněných.
Fio banka prohlašuje, že nemá přímý nebo nepřímý podíl větší než 5 % na základním kapitálu žádného emitenta investičních nástrojů,
které se obchodují na regulovaných trzích (dále jen „emitent“). Žádný emitent nemá přímý nebo nepřímý podíl větší než 5 % na
základním kapitálu Fio banky. Fio banka nemá s žádným emitentem uzavřenou dohodu týkající se tvorby a šíření investičních
doporučení ani jinou dohodu o poskytování investičních služeb. Emitenti nejsou seznámeni s investičními doporučeními před jejich
zveřejněním. Fio banka nebyla v posledních 12 měsících vedoucím manažerem nebo spoluvedoucím manažerem veřejné nabídky
investičních nástrojů vydaných emitentem. Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není odvozena od
obchodů Fio banky nebo propojené osoby. Tyto osoby nejsou ani jiným způsobem motivovány k uveřejňování investičních doporučení
určitého stupně a směru. Fio banka předchází střetu zájmům při tvorbě investičních doporučení odpovídajícím vnitřním členěním
zahrnujícím informační bariery mezi jednotlivými vnitřními částmi a pravidelnou vnitřní kontrolou. Na činnost Fio banky dohlíží Česká
národní banka. Více informace o Fio bance naleznete na www.fio.cz.
Za Fio banka, a.s. dokument vytvořili
David Brzek (makléř), Josef Dudek (makléř), Pavel Hadroušek (makléř), Daniel Marván (makléř), David Lamač (makléř), Tomáš
Plundra (analytik), Martin Varecha (makléř), Jan Raška (analytik), Michal Křikava (analytik), Vojtěch Cinert (analytik), Jan Tománek
(analytik), Tomáš Spousta (analytik)
Kontaktní údaje
Fio banka, a.s., Millennium Plaza, V Celnici 1028/10, 117 21 Praha 1
Telefon: + 420 224 346 493; email: [email protected], web: www.fio.cz
Fio banka, a.s.
-7-
www.fio.cz