Týdenní report BHS (39/2014)

22. září 2014
Jiří Zendulka, analytik
E-mail: [email protected] Tel.: 255 710 759
Týden na finančních trzích (39 / 2014)
22. - 26. 9. 2014
Týdenní report BHS
Skotové svým rozhodnutím společně s centrálními bankami podpořili akciové trhy.
Trhy nyní může opět ovlivňovat i geopolitický vývoj.
Díky i dále slábnoucímu JPY japonské akcie již vymazaly letošní ztráty, akcie na Wall Street na nových historických maximech.
Alibaba je dle prvního obchodního dne cennější firma než konkurenční Amazon a eBay dohromady.
Zlato zakončilo týden na letošních minimech, stříbro dokonce prorazilo výrazné rezistence a je nejlevnější za 4 roky.
Index PX se poprvé od začátku prázdnin navrátil zpět nad hranici 1 tis. bodů, dividendový PX-TR je letos výše o skoro 5 %.
Týden před námi (22. - 26. 9. 2014)
Po informačně živém týdnu nás čeká relativní klid. Z ekonomických reportů budou centrem
pozornosti zejména indexy nákupních manažerů naznačujících aktuální aktivitu v řadě
hlavních ekonomik, jak v sektoru služeb tak v průmyslu. Zářijová data by meziměsíčně
neměla doznat významnějších změn. Potvrdit by měla přetrvávající nejlepší situaci v USA,
v Evropě pak ekonomickým lídrem zůstane Velká Británie. Ostře sledována budou data
z Číny, resp. zda se daný index dle HSBC udrží nad hladinou 50 b. indikující expanzi. Po
předchozích nedostatečně růstových datech o průmyslové výrobě, jsme se již minulý
týden dočkali z Číny dalších stimulů. Centrální banka prostřednictvím úvěrů pro tamních
hlavních 5 bank hodlá nalít další prostředky do ekonomiky (v přepočtu 81 mld. USD).
Německé indexy Ifo, vzhledem k sankcím vůči Rusku, ve středu nejspíše nezmění
klesající směr z posledních měsíců (obdobně jako v minulém týdnu indexy ZEW).
Vzhledem k oznámeným stimulačním krokům pro eurozónu ze strany ECB by se mělo
jednat ale o nevýrazný meziměsíční pokles. Sankce by navíc mohly být na přelomu
měsíce alespoň částečně přehodnoceny. Šlo by tak predikovat, že by Ifo indexy v tomto
měsíci mohly zaznamenat kulminaci dosavadních poklesů.
V pátek statistici v USA zveřejní dále zpřesněný údaj o vývoji HDP v 2Q. První reporty
pozitivně překvapily (více i zde). Nyní se očekává dokonce další vylepšení posledně
zveřejněného údaje 4,2 %. Společně s dalšími aktuálnějšími ekonomickými daty bude údaj
indikátorem pokračování výrazného růstu i v tomto kvartálu. Vývoj i udržuje očekávání
ohledně nárůstu ziskovosti firem. Trhy se již pomalu začnou zaměřovat na výsledkovou
sezónu, která započne za zhruba 14 dní. Vzhledem k jinému účetnímu období již ale ve
čtvrtek údaje zveřejní společnost Nike (NKE), která je součástí prestižního indexu DJIA.
Středem pozornosti bude další kurzový vývoj akcií Alibaba (BABA), u kterých se po
výrazném pátečním debutu bude probírat, zda nelze spíše hovořit o „Alibubble“. Šílenství
okolo primární emise napomohlo nakonec 38 % růstu titulu, který tak skokově ocenil
čínskou společnost na zhruba 231 mld. USD. Z 30 nejvýznamnějších firem z indexu DJIA
se takovou hodnotou přitom nemůže pochlubit hned 22 společností.
Domácí trh čeká obchodování pod novou bází indexů. U NWR se naposledy v pondělí
bude obchodovat s právy na úpis. Naposledy ve středu ráno se lze přes BHS zúčastnit
probíhajícího úpisu nových akcií NWR. Výsledek transakce sama NWR zveřejní nejspíše
až příští týden, kdy by mělo proběhnout i druhé kolo pro zájemce o neupsané akcie.
Stalo se v uplynulém týdnu (15. - 19. 9. 2014)
V týdnu nejsledovanější Fed nenaznačil, kdy by mohl začít se zvyšováním úrokových
sazeb. V brzké době se tento krok neočekává a přestože za rok již nejspíše budeme
v USA svědky jiných než „nulových“ sazeb, relativní vzdálenost trhy uklidnila (více zde).
Oproti předchozímu výhledu přitom Fed indikoval v budoucnu vyšší sazby (např. 1,375 %
na konci roku 2015). Poslední dobou více „holubičí“ ECB spustila avizovaný další stimul
na podporu ekonomiky. V rámci dlouhodobých půjček TLTRO si však banky v prvním kole
řekly „jen“ o 82,6 mld. EUR, což bylo pod očekáváním. Vzhledem k plánovaným 8 kolům
však banky nemají s požadavky na ECB o levnou likviditu důvod spěchat.
Akcie Apple (AAPL) udržely v blízkosti maxim zprávy o výši předobjednávek na nové
smartphony. Trh čeká, zda samotný víkend přinese ve srovnání s loňským debutem
produktů nová rekordní čísla. IPO společnosti Alibaba (BABA) dále podporovalo akcie
Yahoo! (YHOO) na nová 8,5letá maxima. Samotný páteční debut již spustil výběr zisků.
Na pražské burze pokračoval hlad po akciích ČEZ, které svou letošní výkonností dominují
domácímu trhu. Stalo se tak přes nižší ceny elektřiny či další zprávy o zájmu o Slovenské
elektrárne. Tato akvizice by přitom mohla mít i vliv na dividendovou politiku. Bez nových
zpráv zaujal překvapivý páteční skok akcií O2 C.R. na 10měsíční maxima až na 311 Kč.
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 19. 9. 2014 k 22 hod. (bez záruky)
Očekáváme:
Makrodata aneb očekávané ekonomické události
22.9.
23.9.
24.9.
25.9.
26.9.
Eurozóna
Spotřebitelská důvěra za září
USA
Prodeje existujících domů za srpen
Čína
HSBC index nákupních man. (PMI) v průmyslu za září
Německo
Indexy nákupních manažerů (PMI) za září
Eurozóna
Indexy nákupních manažerů (PMI) za září
USA
Index cen domů za červenec
USA
Markit index nákupních man. (PMI) v průmyslu za září
Německo
Index podnikatelskho klimatu Ifo za září
USA
Prodeje nových domů za srpen
ČR
ČNB - rozhodnutí o sazbách
USA
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za srpen
USA
Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti
USA
Markit index nákupních man. (PMI) ve službách za září
Japonsko
Index spotřebitelských cen (CPI) za srpen
Německo
Spotřebitelská důvěra dle GfK na říjen
USA
HDP za 2Q
USA
Index spotřebitelské důvěry Univerzity Michigan za září
Hospodářské výsledky a korporátní události
22.9.
Autozone (AZO)
Philip Morris International (PM; ex-dividend date pro 1 USD/akcii)
Apple (AAPL) - údaje o výši prodejů nových smartphonů
23.9.
Bed Bath & Beyond (BBBY)
Carmax (KMX)
Carnival (CCL)
24.9.
Accenture (ACN)
Paychex (PAYX)
Jabil Circuit (JBL)
KB Home (KBH)
BlackBerry (BBRY) - představení nového smartphonu
Ralph Lauren (RL; ex-dividend date pro 0,45 USD/akcii)
Staples (SPLS; ex-dividend date pro 0,12 USD/akcii)
Danaher (DHR; ex-dividend date pro 0,10 USD/akcii)
Whole Foods (WFM; ex-dividend date pro 0,12 USD/akcii)
25.9.
Nike (NKE)
Micron Technology (MU)
Uplynulý vývoj:
Vývoj indexu DJIA za poslední měsíc
17300
400
17200
300
17100
200
17000
100
16900
0
19.8.
26.8.
3.9.
Objem v mil. (pravá osa)
10.9.
17.9.
DJIA (levá osa)
Vývoj akcií ČEZ za poslední měsíc
660
650
640
630
620
610
600
500
400
300
200
100
0
19.8. 22.8. 27.8. 1.9. 4.9. 9.9. 12.9. 17.9.
Objem v mil. Kč (pravá o.)
ČEZ (levá o.)
1
UPOZORNĚNÍ SPOLEČNOSTI
(Investiční disclaimer)
Největší vzestupy a poklesy v USA
Toto upozornění, kromě obecného a trvalého úsilí společnosti BH Securities a.s. poskytovat klientům a čtenářům analytických výstupů zřetelné
a relevantní informace, plní taktéž úlohu naplnění požadavků Vyhlášky č.114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení Komise
pro cenné papíry ze dne 27.3.2006 (další informace jsou uvedeny v souboru poctivá prezentace).
% zm ěna
za týden
Z indexu DJIA
DuPont (DD)
9,99%
Přesto, že v následujícím textu je uvedena řada důležitých skutečností, je třeba výslovně upozornit na to, že upozornění společnosti je třeba
číst a vnímat ve svém celku, tj. kromě informací zde uvedených taktéž informace a prohlášení uvedená na webových stránkách společnosti BH
Securities a.s. www.bhs.cz, na něž touto cestou výslovně odkazujeme.
Verizon (VZ)
4,03%
Home Depot (HD)
3,94%
Kurzy, ceny, výnosy, zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené jednotlivými investičními instrumenty v minulosti nemohou v žádném
případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích kurzů, cen, výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo
obdobných investičních instrumentů.
Nike (NKE)
-0,04%
Caterpillar (CAT)
-2,39%
S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena.
Poskytování investičních služeb obchodníkem s cennými papíry nelze považovat za formu ani ekvivalent kolektivního investování, vkladu u
banky, ani penzijního připojištění nebo pojištění. Investoři se o výhodnosti a vhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodují
samostatně, a to s přihlédnutím k ceně, případnému nebezpečí a riziku. Podrobněji jsou upozornění na rizika zpracována v obch odní
dokumentaci společnosti.
Investiční instrumenty denominované v cizích měnách jsou, kromě výše uvedených skutečností navíc vystaveny vlivům vyplývajících ze změn
devizových kurzů, které mohou mít vliv na jejich kurzy, ceny, zhodnocení či výnosy z nich plynoucí.
Je-li na těchto stránkách zmínka o České národní bance, jiném tuzemském či zahraničním správním úřadu nebo instituci vykonávající dozor
nad finančním trhem, nelze z této zmínky vyvozovat, že tyto instituce (nebo kterákoliv z nich) zaručují výnosy z kterékoliv investiční služby
nebo návratnost investic či že tyto instituce takové investice doporučují.
Tento dokument slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje žádnou nabídku, či výzvu ke koupi, nebo prodeji cenných papírů, či
obecněji jakéhokoliv investičního nástroje. Investiční nástroje zmíněné v investičních doporučeních nemusí být vhodné pro ka ždého investora,
neboť nezohledňují individuální potřeby a možnosti jednotlivých klientů. Investiční doporučení mají sloužit odborně zdatným investorům, u
nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání na informace uvedené v investičních
doporučeních.
Dokument je tedy určen především pro kvalifikované a zkušené investory. Tento dokument a v něm obsažené informace a názory ne lze
mechanicky použít k nákupům a prodejům cenných papírů.
Názory společnosti BH Securities a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění, především v souvislosti s
aktuálním vývojem na kapitálových trzích.
Společnost BH Securities a.s. nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací z tohoto
dokumentu.
Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které společnost považuje za důvěryhodné. P řes
maximální pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci tohoto dokumentu společnost tímto nepřebírá
záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený
obraz skutečnosti (s výjimkou údajů vztahujících se přímo k BH Securities a.s.).
United Technologies (UTX)
0,09%
Z indexu S&P 500
Vertex Pharmaceuticals (VRTX)
11,57%
DuPont (DD)
9,99%
Darden Restaurants (DRI)
7,59%
Delphi Automotive (DLPH)
-6,74%
Peabody Energy (BTU)
-7,96%
Owens-Illinois (OI)
-11,33%
Největší vzestupy a poklesy v EU
% zm ěna
za týden
Z indexu Euro Stoxx 50
ING Groep
9,13%
Bayer AG
5,75%
Deutsche Telekom
4,54%
CRH PLC
-2,25%
Industria De Diseno
-2,86%
SAP SE
-3,73%
Indexy vybraných světových trhů
Název
Hodnota
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.14
Kromě výše uvedeného je vhodné upozornit, že tento dokument (a veškeré analytické výstupy BH Securities a.s.) je třeba vnímat:
Nikkei 225 (Japonsko)
16321,17
2,34%
0,18%
s vědomím, že uváděné ceny a cíle nezohledňují transakční náklady spojené s nákupem a prodejem,
ve svém celku, ne jen pouze v jednotlivostech, či vytržených částech,
v kontextu k dalším (předcházejícím i následným) dokumentům a zpravodajství BH Securities a.s.; tato publikace je považována za
doplňkový zdroj informací našim klientům i nejširší veřejnosti. Na informace uvedené v ní nelze pohlížet tak, jako by šlo o údaje
nezvratné a nezměnitelné.
v kontextu k aktuálnímu dění na trzích,
s vědomím, že vytváření dokumentu zahrnuje zpracování mnoha údajů z mnoha zdrojů, což je proces, který nelze plně zautomatizo vat,
je vněm obsažen nemalý podíl ručního zpracování včetně možného ručního přepisu údajů a přes veškerou snahu a pozornost nelze
vyloučit vznik tiskové chyby a chyby plynoucí z přepisu či kopírování údajů z jiných zdrojů.
s vědomím omezeného rozsahu a časové platnosti dokumentu.
Je v zájmu uživatele doplnit informace a náměty obsažené v dokumentu o další informační zdroje a srovnání ještě před vlastním investičním
rozhodnutím.
Shanghai Comp. (Čína)
2329,45
-0,11%
10,09%
DAX (Německo)
9799,26
1,53%
2,59%
CAC 40 (Francie)
4461,22
0,44%
3,85%
FTSE 100 (UK)
6837,92
0,45%
1,32%
BUX (Maďarsko)
18412,40
-1,49%
-0,82%
WIG 20 (Polsko)
2539,60
1,69%
5,77%
DJIA (USA)
17279,74
1,72%
4,24%
NASDAQ (USA)
4593,43
0,57%
9,98%
S&P 500 (USA)
2010,40
1,25%
8,77%
-
Společnost BH Securities a.s. se může příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost
tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástro ji nebo od nich
odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu.
Burza cenných papírů Praha (vybrané emise)
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.14
CETV
52,85
2,32%
-27,80%
ČEZ
652,80
1,22%
26,27%
ERSTE
544,50
0,28%
-21,99%
FORTUNA
123,65
-1,00%
4,17%
KOMERČNÍ BANKA
5015
-0,04%
13,44%
NWR
0,80
-11,11%
-96,63%
O2 C.R.
298,90
1,84%
1,32%
ORCO
11,15
-1,33%
-74,92%
Odměna analytiků nebyla a nebude, přímo či nepřímo, spojena s konkrétními doporučeními nebo názory vyjádřenými v analýzách. Analytici,
kteří připravují investiční doporučení, nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu a jsou odměňováni dle různých kritérií, včetně kvality a
přesnosti rozborů, spokojenosti klientů, konkurenčních faktorů.
PEGAS
646,50
0,23%
9,21%
PHILIP MORRIS
10310
-1,81%
-2,54%
PLG
171
0,53%
6,88%
Společnost BH Securities a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné hodnocení
osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování BH Securities
a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím případném obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů.
STOCK
105,10
3,24%
10,69%
TMR
560
UNIPETROL
123,40
Mimo dlouhodobých investičních doporučení vycházejících z metod finanční analýzy hospodářských výsledků a jejich očekávání
zveřejňovaných na jiných místech webových stránek společnosti BH Securities a.s. čas od času zveřejňuje společnost BH Securities a.s. i
krátkodobá doporučení vycházející z aktuálního vývoje na akciových trzích. Jedná se o krátkodobé investiční příležitosti vycházející zejména z
technické analýzy, aktuálních, či očekávaných podstatných událostí na trhu tzv. Trade Idea. Investiční doporučení zveřejňovaná v této sekci
vychází zejména z aktuálních podmínek na trhu a platí pouze krátce po vydání. Zpravidla nejsou dále aktualizována. Trade Idea nemusí být
krátkodobě v souladu s dlouhodobými materiály zveřejňovanými např. pro české tituly obchodované na burze.
VIG
Index PX
Index PX-TR
Společnost BH Securities a.s.:
-
v posledních 12 měsících nebyla vedoucím manažerem nebo spoluvedoucím manažerem veřejné nabídky finančních nástrojů vydaných
emitentem,
nemá s emitentem uzavřenu jinou smlouvu o poskytování investičních služeb,
nemá s emitentem uzavřenu dohodu týkající se tvorby a rozšiřování investičních doporučení.
je pro některé akciové tituly obchodované na Burze cenných papírů Praha tvůrcem trhu (aktuální seznam je uveden v souboru poctivá
prezentace)
Zaměstnanci společnosti a osoby podílející se na tvorbě tohoto dokumentu mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje
zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty.
Investiční příležitosti (Trade Idea) jsou investičním doporučením dle vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení. V
případě Trade Idea společnost BH Securities a.s. nevytváří statistiku „Poměr jednotlivých stupňů investičních doporučení ani Přehledy
doporučení vydaných za posledních 12 měsíců“. Doporučení Trade Idea jsou zveřejňovány chronologicky a jejich abecední seznam není
zpracováván.
Tento dokument je vydán společností BH Securities a.s., která je obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a
jako taková podléhá dozoru České národní banky.
Další informace lze získat v sekci dokumenty.
Pozn.: Tento dokument je majetkem společnosti BH Securities a.s., proto žádáme, aby tyto podklady nebyly zveřejňovány v plném znění a
postupovány dalším stranám bez předchozího souhlasu BH Securities a.s.
Název
Kurz v Kč
1,73%
-4,92%
-3,82%
-26,55%
1008
0,40%
1,82%
1002,95
0,55%
1,41%
1457,79
0,55%
4,92%
Hodnota
Forex
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.14
EUR/CZK (ČNB)
27,575
-0,09%
0,55%
USD/CZK (ČNB)
21,461
0,55%
7,88%
GBP/CZK (ČNB)
35,061
1,20%
6,53%
EUR/USD
1,2836
-0,87%
-6,60%
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.14
Název
Komodity
BH Securities a.s.
Na Příkopě 15
Praha 1, 110 00
Tel: +420 255 710 710
Fax: +420 255 710 770
E-mail: [email protected]
Česká Republika
BH Securities a.s.
Václavské náměstí 772/2
Praha 1, 110 00
Tel: +420 255 710 711
Fax: +420 255 710 712
E-mail: [email protected]
Česká Republika
Název
Hodnota
(v USD)
Ropa WTI (NYMEX)
92,41
0,15%
-6,11%
Ropa Brent (ICE)
98,38
1,52%
-11,21%
Zlato (COMEX)
1216,60
-1,21%
1,19%
Stříbro (COMEX)
17,78
-4,15%
-8,21%
www.bhs.cz
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 19. 9. 2014 k 22 hod. (bez záruky)
2