Týdenní report BHS (19/2015)

4. května 2015
Jiří Zendulka, analytik
E-mail: [email protected] Tel.: 255 710 759
Týden na finančních trzích (19 / 2015)
4. - 8. 5. 2015
Týdenní report BHS
Dubnová data z trhu práce naznačí, v jakém stavu je ekonomika USA. V Evropě se k dění
ohledně Řecka přidají parlamentní volby ve Velké Británii.
Euro k dolaru předvedlo výrazný nádech - poskočilo na 2měsíční maxima (úměrně k dolaru zareagovala růstem i koruna).
Většina akciových trhů v týdnu klesla (letošní lídři čínské a maďarské akcie však své růstové tažení nezastavily).
Pražská burza v týdnu výrazněji ztratila (pokles stále nezastavily akcie VIG, přidal se ČEZ a po dividendě O2 C.R.).
Ceny ropy na nových letošních maximech, WTI posílila již sedmý týden v řadě (pokles počtu ropných vrtů v USA pokračuje).
Týden před námi (4. - 8. 5. 2015)
Hlavní evropské finanční centrum v Londýně zůstane v pondělí z důvodu svátku uzavřeno.
Aktivita na trzích tím může být ovlivněna. Podnětů však celkově v týdnu bude opět
nadprůměrné množství.
Makrodata budou dominovat. Z řady ekonomik se dočkáme především konečných údajů
indexů nákupních manažerů za duben. Tedy aktivitě firem i služeb, která byla ve většině
případů meziměsíčně o něco slabší. Nicméně vůbec prvotně se dozvíme dle indexu ISM o
dubnové aktivitě ve službách v USA. Sektor má vzhledem k tamní spotřebě výrazný vliv na
ekonomický vývoj země. Meziměsíčně by mělo dojít k mírnému snížení růstu aktivity, když
se očekává ústup indexu z 56,5 b. na 56,2 b. Ještě sledovanější však budou data z trhu
práce. Důležité bude, zda se hospodářství USA navrátilo k výraznější tvorbě nových
pracovních míst, tak jak tomu bylo prakticky po celý loňský rok. Březnový vývoj však
naznačil zpomalení tempa, když přibylo jen 125 tis. nových pracovních míst. Pokud by se
údaj druhý měsíc v řadě opakoval, jednalo by se již o jasný signál ochabnutí vývoje trhu
práce. Za normálních okolností pro akciové trhy negativní zpráva, nicméně nyní by na
druhou stranu znamenala další výrazný podnět pro pozdější zahájení růstu úrokových
sazeb ze strany Fed. Pro trhy jak známo dosud naopak podpůrný faktor. Očekávání trhu je
každopádně nastaveno na dubnový přírůstek 213-225 tis. pracovních míst a pokles
celkové nezaměstnanosti na nová téměř 7letá minima 5,4 % (v březnu 5,5 %).
Výsledková sezóna se již ve větší míře bude soustředit na evropské korporace, kde by se
měl dále pozitivně projevovat efekt slabého eura. Jak naznačily dosavadní reporty,
exportně zaměřené firmy z vývoje hospodářsky značně těží. Jsou převážně optimistické i
pro zbytek roku, v kontextu celkově lepšícího se ekonomického vývoje v Evropě.
Forex je právě poslední týdny výrazným hybatelem zejména evropských akciových trhů.
Oslabení eura na mnohaletá minima táhlo globálně zaměřené firmy kurzově na sever.
Prudký opačný vývoj měny v uplynulém týdnu přinesl opak. Makrodata, zejména ta
zmiňovaná z US trhu práce, mohou právě určit další nejbližší směr. V případě velké tvorby
pracovních míst by euro k dolaru mohlo začít zpět oslabovat.
Řecko je dalším výrazným měnovým hybatelem. Země se nadále snaží působit pozitivně
z hlediska dosažení dohody s věřiteli. Ústupky přitom dle všeho nabízí jen nevýrazné,
když se vláda snaží zachovat si tvář před voliči či se i hlasy voličů ohánět při vyjednávání.
Zda dojde k dohodě do nového termínu (soboty) zůstává ve hvězdách.
Dividendy aneb rozhodná data pro nárok budou s příchodem valných hromad evropských
firem nabírat na intenzitě. V USA rovněž bude velmi živo z hlediska rozhodných dat pro
nárok na kvartální požitky, jako v týdnu např. u akcií Apple, Boeing či Intel (přehled zde).
Pražská burza zažije díky pátečnímu státnímu svátku opět kratší týden. Pokračovat
nicméně bude výsledková sezóna. S reportem za 1Q se představí hned 3 společnosti.
Stalo se v uplynulém týdnu (27. 4. - 1. 5. 2015)
Fed ve zprávě ze svého zasedání vlastně ponechal otevřené dveře prvnímu zvýšení
sazeb již na příštím zasedání v červnu. V tomto duchu se navíc vyslovili i dva členové
měnového výboru. Nicméně trhy zůstávají přesvědčeny o mnohem pozdější změně, když
data z posledních týdnů ukázala na zbrzdění ekonomického růstu USA. Právě v minulém
týdnu výrazně zaostal za očekáváním první odhad vývoje HDP v úvodním kvartálu roku.
Hospodářské výsledky dalších US firem potvrdily negativní vliv silného dolaru především
na příjmy korporací. Odrazily se i na výsledku mediální CETV, která za 1Q vykázala více
než 10 % meziroční pokles příjmů (při zachování forexu by vzrostly o 9,1 %). Firma
v tomto duchu vydala i slabý výhled. Z hlediska samotné ziskovosti zůstává negativním
faktorem především její divize v Rumunsku, kde navíc není všem odpisům konec. Valné
hromady P. MORRIS i O2 C.R. schválily dividendy (u posledně zmiňované i rozdělení).
Očekáváme:
Makrodata aneb očekávané ekonomické události
4.5.
5.5.
6.5.
7.5.
8.5.
Japonsko
Svátek - trhy uzavřeny (až do středy včetně)
UK
Svátek - trhy uzavřeny
Čína
HSBC index nákupních man. (PMI) v průmyslu za duben
ČR
Index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu za duben
Německo
Index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu za duben
Eurozóna
Index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu za duben
Eurozóna
Investorská důvěra Sentix za květen
USA
Podnikové objednávky za březen
Eurozóna
Index výrobních cen (PPI) za březen
Eurozóna
Ekonomický výhled EK
USA
Obchodní bilance za březen
USA
Index nákupních manažerů (PMI) ve službách za duben
USA
Index aktivity ve službách (ISM) za duben
Čína
HSBC index nákupních man. (PMI) ve službách za duben
ČR
Maloobchodní tržby za březen
Německo
Index nákupních manažerů (PMI) ve službách za duben
Eurozóna
Index nákupních manažerů (PMI) ve službách za duben
UK
Index nákupních manažerů (PMI) ve službách za duben
Eurozóna
Maloobchodní tržby za březen
USA
Změna zaměstnanosti v soukromém sektoru za duben
USA
Vystoupení J.Yellen (Fed)
UK
Parlamentní volby
Německo
Podnikové objednávky za březen
ČR
Průmyslová výroba za březen
ČR
Zasedání ČNB (rozhodnutí o úrokových sazbách)
USA
Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti
ČR
Svátek - trhy uzavřeny
Čína
Index spotřebitelských cen (CPI) za duben
Čína
Obchodní bilance za duben
Německo
Obchodní bilance za březen
Německo
Průmyslová výroba za březen
UK
Obchodní bilance za březen
USA
Počet vytvořených prac. míst mimo zemědělství za duben
USA
Míra nezaměstnanosti za duben
Hospodářské výsledky a korporátní události
4.5.
Luxottica, Noble Group
McDonald's (MCD) - představení nové strategie
Anadarko Petroleum (APC), Perrigo (PRGO), Tyson Foods (TSN)
5.5.
Adidas, Lufthansa, Infineon, Metro
Archer Daniels Midland (ADM), Electronic Arts (EA), Sprint (S)
Valero Energy (VLP), Walt Disney (DIS)
6.5.
KB
Alstom, Anheuser-Busch Inbev, BMW, Credit Agricole
GlaxoSmithKline, J Sainsbury, Natixis, Société Générale
NU Skin (NUS), Occidental Petroleum (OXY), Transocean (RIG)
7.5.
ERSTE, FORTUNA
Alcatel Lucent, ArcelorMittal, Beiersdorf, COMMERZBANK
Continental, E.ON, Enel, Gartner, Heidelbergcement, Henkel
ING Groep, Lanxess, Munich Re, Siemens, Telecom Italia
Alibaba (BABA), Coty (COTY), PPL Corp (PPL), Ubiquiti Net. (UBNT)
8.5.
Banca Monte dei Paschi, Belgacom, BG Group, Puma
Uplynulý vývoj:
Vývoj indexu DJIA za poslední měsíc
18200
250
200
18000
150
100
17800
50
17600
0
1.4.
9.4.
16.4.
23.4.
Objem v mil. (pravá osa)
30.4.
DJIA (levá osa)
Vývoj akcií O2 C.R. v tomto roce
250
300
250
200
150
100
50
0
230
210
190
170
2.1. 19.1. 3.2. 18.2. 5.3. 20.3. 7.4. 22.4.
Objem v mil. Kč (pravá o.)
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 1. 5. 2015 k 22 hod. (bez záruky)
O2 C.R. (levá o.)
1
Vývoj akcií CarMax (KMX) v tomto roce
UPOZORNĚNÍ SPOLEČNOSTI
(Investiční disclaimer)
Toto upozornění, kromě obecného a trvalého úsilí společnosti BH Securities a.s. poskytovat klientům a čtenářům analytických výstupů zřetelné
a relevantní informace, plní taktéž úlohu naplnění požadavků Vyhlášky č.114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních dopo ručení Komise
pro cenné papíry ze dne 27.3.2006 (další informace jsou uvedeny v souboru poctivá prezentace).
Největší vzestupy a poklesy v USA
% zm ěna
za týden
Z indexu DJIA
Intel (INTC)
4,18%
Přesto, že v následujícím textu je uvedena řada důležitých skutečností, je třeba výslovně upozornit na to, že upozornění společnosti je třeba
číst a vnímat ve svém celku, tj. kromě informací zde uvedených taktéž informace a prohlášení uvedená na webových stránkách společnosti BH
Securities a.s. www.bhs.cz, na něž touto cestou výslovně odkazujeme.
Merck (MRK)
3,92%
Kurzy, ceny, výnosy, zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené jednotlivými investičními instrumenty v minulosti nemohou v žádném
případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích kurzů, cen, výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo
obdobných investičních instrumentů.
S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena.
Poskytování investičních služeb obchodníkem s cennými papíry nelze považovat za formu ani ekvivalent kolektivního investování, vkladu u
banky, ani penzijního připojištění nebo pojištění. Investoři se o výhodnosti a vhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodují
samostatně, a to s přihlédnutím k ceně, případnému nebezpečí a riziku. Podrobněji jsou upozornění na rizika zpracována v obch odní
dokumentaci společnosti.
Investiční instrumenty denominované v cizích měnách jsou, kromě výše uvedených skutečností navíc vystaveny vlivům vyplývajících ze změn
devizových kurzů, které mohou mít vliv na jejich kurzy, ceny, zhodnocení či výnosy z nich plynoucí.
Je-li na těchto stránkách zmínka o České národní bance, jiném tuzemském či zahraničním správním úřadu nebo instituci vykonávající dozor
nad finančním trhem, nelze z této zmínky vyvozovat, že tyto instituce (nebo kterákoliv z nich) zaručují výnosy z kterékoliv investiční služby
nebo návratnost investic či že tyto instituce takové investice doporučují.
Tento dokument slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje žádnou nabídku, či výzvu ke koupi, nebo prodeji cenných papírů, či
obecněji jakéhokoliv investičního nástroje. Investiční nástroje zmíněné v investičních doporučeních nemusí být vhodné pro každého investora,
neboť nezohledňují individuální potřeby a možnosti jednotlivých klientů. Investiční doporučení mají sloužit odborně zdatným investorům, u
nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání na informace uvedené v investičních
doporučeních.
Dokument je tedy určen především pro kvalifikované a zkušené investory. Tento dokument a v něm obsažené informace a názory ne lze
mechanicky použít k nákupům a prodejům cenných papírů.
Názory společnosti BH Securities a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění, především v souvislosti s
aktuálním vývojem na kapitálových trzích.
Společnost BH Securities a.s. nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací z tohoto
dokumentu.
Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které společnost považuje za důvěryhodné. Přes
maximální pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci tohoto dokumentu společnost tímto n epřebírá
záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený
obraz skutečnosti (s výjimkou údajů vztahujících se přímo k BH Securities a.s.).
Du Pont (DD)
3,52%
Pfizer (PFE)
-3,37%
Home Depot (HD)
-3,65%
UnitedHealth (UNH)
-4,63%
Z indexu S&P 500
Genworth Financial (GNW)
14,89%
Transocean (RIG)
Ensco (ESV)
14,82%
13,85%
Coach (COH)
-11,21%
Harman (HAR)
Wynn Resorts (WYNN)
-12,83%
-13,36%
Největší vzestupy a poklesy v EU
% zm ěna
za týden
Z indexu Euro Stoxx 50
UniCredit
3,20%
Banco Santander
2,71%
Volkswagen
1,27%
Munich Re
-8,38%
Deutsche Bank
-8,55%
Nokia
-16,96%
Indexy vybraných světových trhů
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
Kromě výše uvedeného je vhodné upozornit, že tento dokument (a veškeré analytické výstupy BH Securities a.s.) je třeba vnímat:
Nikkei 225 (Japonsko)
19531,63
-2,44%
11,92%
s vědomím, že uváděné ceny a cíle nezohledňují transakční náklady spojené s nákupem a prodejem,
ve svém celku, ne jen pouze v jednotlivostech, či vytržených částech,
v kontextu k dalším (předcházejícím i následným) dokumentům a zpravodajství BH Securities a.s.; tato publikace je považována za
doplňkový zdroj informací našim klientům i nejširší veřejnosti. Na informace uvedené v ní nelze pohlížet tak, jako by šlo o údaje
nezvratné a nezměnitelné.
v kontextu k aktuálnímu dění na trzích,
s vědomím, že vytváření dokumentu zahrnuje zpracování mnoha údajů z mnoha zdrojů, což je proces, který nelze plně zautomatizo vat,
je vněm obsažen nemalý podíl ručního zpracování včetně možného ručního přepisu údajů a přes veškerou snahu a pozornost nelze
vyloučit vznik tiskové chyby a chyby plynoucí z přepisu či kopírování údajů z jiných zdrojů.
s vědomím omezeného rozsahu a časové platnosti dokumentu.
Je v zájmu uživatele doplnit informace a náměty obsažené v dokumentu o další informační zdroje a srovnání ještě před vlastním investičním
rozhodnutím.
Shanghai Comp. (Čína)
4441,66
1,09%
37,31%
DAX (Německo)
11454,38
-3,02%
16,82%
CAC 40 (Francie)
5046,49
-2,98%
18,11%
FTSE 100 (UK)
6960,63
-1,56%
6,01%
BUX (Maďarsko)
22612,46
0,86%
35,94%
WIG 20 (Polsko)
2514,63
-0,18%
8,58%
DJIA (USA)
18024,06
-0,31%
1,13%
NASDAQ (USA)
5005,39
-1,70%
5,69%
S&P 500 (USA)
2108,29
-0,44%
2,40%
-
Společnost BH Securities a.s. se může příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vyko návat činnost
tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástro ji nebo od nich
odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu.
Název
Hodnota
Burza cenných papírů Praha (vybrané emise)
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
CETV
67,50
-3,43%
-1,68%
ČEZ
635,50
-3,39%
7,53%
ERSTE
693,20
0,09%
30,79%
FORTUNA
99
-0,40%
-17,81%
KOMERČNÍ BANKA
5451
0,26%
15,00%
NWR
0,28
3,70%
-33,33%
O2 C.R.
200,70
-8,77%
-13,86%
PEGAS
727,80
0,25%
13,72%
Odměna analytiků nebyla a nebude, přímo či nepřímo, spojena s konkrétními doporučeními nebo názory vyjádřenými v analýzách. Analytici,
kteří připravují investiční doporučení, nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu a jsou odměňováni dle různých kritérií, včetně kvality a
přesnosti rozborů, spokojenosti klientů, konkurenčních faktorů.
PHILIP MORRIS
10418
-0,59%
-3,72%
PLG
180,50
0,84%
3,44%
STOCK
73,10
-4,13%
-8,28%
Společnost BH Securities a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné hodnocení
osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování BH Securities
a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím případném obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů.
TMR
584
0,00%
-1,02%
UNIPETROL
153,70
3,99%
17,78%
VIG
977,50
-5,46%
-5,28%
Mimo dlouhodobých investičních doporučení vycházejících z metod finanční analýzy hospodářských výsledků a jejich očekávání
zveřejňovaných na jiných místech webových stránek společnosti BH Securities a.s. čas od času zveřejňuje společnost BH Securities a.s. i
krátkodobá doporučení vycházející z aktuálního vývoje na akciových trzích. Jedná se o krátkodobé investiční příležitosti vycházející zejména z
technické analýzy, aktuálních, či očekávaných podstatných událostí na trhu tzv. Trade Idea. Investiční doporučení zveřejňovaná v této sekci
vychází zejména z aktuálních podmínek na trhu a platí pouze krátce po vydání. Zpravidla nejsou dále aktualizována. Trade Idea nemusí být
krátkodobě v souladu s dlouhodobými materiály zveřejňovanými např. pro české tituly obchodované na burze.
Index PX
1026,01
-2,23%
8,38%
Index PX-TR
1526,97
-1,88%
10,26%
Hodnota
Společnost BH Securities a.s.:
-
v posledních 12 měsících nebyla vedoucím manažerem nebo spoluvedoucím manažerem veřejné nabídky finančních nástrojů vydaných
emitentem,
nemá s emitentem uzavřenu jinou smlouvu o poskytování investičních služeb,
nemá s emitentem uzavřenu dohodu týkající se tvorby a rozšiřování investičních doporučení.
je pro některé akciové tituly obchodované na Burze cenných papírů Praha tvůrcem trhu (aktuální seznam je uveden v souboru poctivá
prezentace)
Zaměstnanci společnosti a osoby podílející se na tvorbě tohoto dokumentu mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje
zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty.
Investiční příležitosti (Trade Idea) jsou investičním doporučením dle vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení. V
případě Trade Idea společnost BH Securities a.s. nevytváří statistiku „Poměr jednotlivých stupňů investičních doporučení ani Přehledy
doporučení vydaných za posledních 12 měsíců“. Doporučení Trade Idea jsou zveřejňovány chronologicky a jejich abecední seznam není
zpracováván.
Tento dokument je vydán společností BH Securities a.s., která je obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a
jako taková podléhá dozoru České národní banky.
Další informace lze získat v sekci dokumenty.
Pozn.: Tento dokument je majetkem společnosti BH Securities a.s., proto žádáme, aby tyto podklady nebyly zveřejňovány v plném znění a
postupovány dalším stranám bez předchozího souhlasu BH Securities a.s.
Název
Kurz v Kč
Forex
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
EUR/CZK (ČNB)
27,430
-0,09%
-1,06%
USD/CZK (ČNB)
24,460
-3,57%
7,12%
GBP/CZK (ČNB)
37,747
-1,57%
6,06%
EUR/USD
1,1210
3,16%
-7,34%
Název
Komodity
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
Ropa WTI (NYMEX)
59,15
3,50%
11,04%
Ropa Brent (ICE)
66,46
1,81%
16,86%
Zlato (COMEX)
1174,50
-0,18%
-0,81%
Stříbro (COMEX)
16,14
2,93%
3,46%
Název
Sídlo:
BH Securities a.s.
Na Příkopě 15
Praha 1, 110 00
Tel: +420 255 710 710
Fax: +420 255 710 770
E-mail: [email protected]
Česká Republika
Klientské centrum:
BH Securities a.s.
Václavské náměstí 772/2
Praha 1, 110 00
Tel: +420 255 710 711
Fax: +420 255 710 712
E-mail: [email protected]
Česká Republika
Hodnota
(v USD)
www.bhs.cz
www.investice.cz
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 1. 5. 2015 k 22 hod. (bez záruky)
2