Týdenní report BHS (29/2015)

13. července 2015
Jiří Zendulka, analytik
E-mail: [email protected] Tel.: 255 710 759
Týden na finančních trzích (29 / 2015)
13. - 17. 7. 2015
Týdenní report BHS
Grexit nakonec vyloučen, do popředí se začne dostávat americká výsledková sezóna.
Volatilita na trzích se vystupňovala (kromě Řecka se dalším hlavním hybatelem stala Čína).
Akcie na Wall Street ve středu klesly nejsilněji za 5 měsíců, v pátek naopak vzrostly nejsilněji za poslední 2 měsíce.
Pražská burza se, podobně jako akcie v Německu, dokázala v týdnu nadechnout z 5měsíčních minim (více zde).
Zásoby ropy v USA i počet provozovaných ropných vrtů se zvýšily druhý týden v řadě (ropa WTI přišla o letošní zisky).
Týden před námi (13. - 17. 7. 2015)
Trhy nejspíše opět nabídnou potenciál pro krátkodobé obchody, když výkyvy budou moci
pokračovat. Lze tak alespoň usuzovat z množství impulsů, které finanční trhy budou moci
ovlivňovat. Stále zůstane sledována Čína a sága Řecko, kde nakonec došlo k dohodě o
záchraně. Řecký parlament však v týdnu musí přijmout první hlavní reformní kroky, aby
došlo k naplnění dohod a země získala další pomoc. Od úterý začnou finanční trhy
výrazně zásobovat statistici a v USA se na plné obrátky rozjede výsledková sezóna.
Hospodaření firem v USA za uplynulý kvartál, alespoň podle očekávání, vykáže
v meziročním srovnání pokles. Vůbec první od 3Q 2011. Propad zisků se totiž očekává u
ropných/energetických firem v důsledku propadu cen černého zlata. Své navíc sehrává i
silný dolar. Na druhou stranu nárůst zisků mají předvést zejména tituly ze sektoru
zdravotní péče a financí. Již tento týden se představí právě většina hlavních US bank.
Sledován tak v návaznosti bude kurzový vývoj, resp. pohyb indexů DJIA a S&P 500. Ty se
v minulém týdnu vůbec poprvé od října technicky dostaly pod svůj 200denní cenový
průměr. Zatímco tehdy po strmém poklesu předvedly obdobný nárůst zpět nad daný
indikátor, nyní indexy u daných průměrů nerozhodně oscilují. Ve vztahu k očekávaným
ziskům se akcie oproti dlouhodobým průměrům zdají dražší (dle P/E), na druhou stranu
zdaleka ne tak, jako v době technologické bubliny na přelomu tisíciletí. Atraktivnější se
v tomto ohledu zdají být ve srovnání evropské exportně zaměřené korporace, kterým by
mělo kromě oživení ekonomiky hrát do karet slabší euro.
Makrodata nabídnou již první údaj o vývoji světově druhé největší čínské ekonomiky.
Zpomalování růstu, přestože ve srovnání se světem na stále úctyhodných 7 %, je značně
sledováno, také jako důležitý faktor pro komodity, jejichž je Čína výrazným spotřebitelem.
Z USA se bude sledovat Béžová kniha Fedu, resp. tedy pohled centrální banky na
poslední ekonomický vývoj. Šéfka Fed již koncem minulého týdne potvrdila očekávání
zvýšení sazeb v tomto roce. Svou pozici a názory bude na konci týdne prezentovat při
pravidelném slyšení před zákonodárci. V kontextu i se světovým ekonomickým vývojem
trhy očekávají prvotní růst sazeb spíše později než již v září. Pro daný krok Fedu střípek
do mozaiky stavu US ekonomiky přidá mj. zejména úterní údaj o červnovém vývoji
maloobchodních tržeb. Meziměsíčně by měly přidat o dalších +0,3 %.
Pražská burza bude nejspíše nadále ve vleku zahraničního vývoje, když na firemní
hospodářské zprávy si ještě musíme počkat. Naposledy v pondělí mohou akcionáři
akceptovat dobrovolnou nabídku PPF na odkup akcií CETIN, příp. i O2 C.R. Cena
posledně jmenovaných je však na trhu zhruba o čtvrtinu vyšší, tzn. v případě zájmu o
prodej je výhodnější transakci realizovat přímo na trhu.
Stalo se v uplynulém týdnu (6. - 10. 7. 2015)
Finanční trhy zažily velmi živý volatilní týden. Výrazné kurzové výkyvy zaznamenávaly
kromě akcií především také měny. Investoři reagovali nejen na dění ohledně Řecka, ale
zejména také Číny. V zemi středu nejprve pokračoval propad akcií, který vymazal letošní i
více než 60 % letošní zisky krátce na sotva 8 %. Na 40 % čínských firem v obavách
postupně pozastavilo obchodování, což bude ještě nejspíše řešit tamní regulátor. Stát
zakázal větším akcionářům prodávat v následujících 6 měsících své podíly a společně
s dalšími opatřeními přišel v návaznosti v druhé polovině týdne na trzích naopak výrazný
kurzový nádech. Ještě předtím však vývoj ovlivnil negativně i ceny komodit. Ztráty utrpěly
nejen ceny ropy, které propadly na 3měsíční minima. Již na 6letá minima se však dostala
cena mědi, cena železné rudy byla dokonce nejlevnější za 10 let.
Akcie, resp. indexy na Wall Street svou vahou ovlivnily akcie Apple (AAPL). Ty předvedly
dlouho nevídanou šňůru pěti ztrátových seancí v řadě a poklesem ve čtvrtek až na
5měsíční minima, technicky do blízkosti 200denního cenového průměru.
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 10. 7. 2015 k 22 hod. (bez záruky)
Očekáváme:
Makrodata aneb očekávané ekonomické události
13.7.
14.7.
15.7.
16.7.
17.7.
Čína
Obchodní bilance za červen
Japonsko
Průmyslová výroba za květen
Německo
Index spotřebitelských cen (CPI) za červen
UK
Index spotřebitelských cen (CPI) za červen
Německo
ZEW průzkum ekonomického sentimentu za červenec
Eurozóna
ZEW průzkum ekonomického sentimentu za červenec
Eurozóna
Průmyslová výroba za květen
USA
Maloobchodní tržby za červen
USA
Podnikové zásoby za květen
Čína
HDP za 2Q
Čína
Průmyslová výroba a maloobchodní tržby za červen
Japonsko
BoJ (rozhodnutí o úrokových sazbách)
UK
ILO míra nezaměstnanosti (3M) za květen
USA
Empire State-index podnik. nálady NY Fedu za červenec
USA
Průmyslová výroba za červen
USA
Index výrobních cen (PPI) za červen
USA
J.Yellen (projev šéfky Fed)
Kanada
BoC (rozhodnutí o úrokových sazbách)
USA
Béžová kniha Fedu
Eurozóna
Index spotřebitelských cen (CPI) za červen
Eurozóna
ECB (rozhodnutí o úrokových sazbách)
USA
Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti
USA
Index výrobní aktivity oblasti Filadelfie za červen
USA
J.Yellen (slyšení šéfky Fed v Kongresu)
ČR
Index výrobních cen (PPI) za červen
USA
Počet vydaných s. povolení a zahájených staveb za červen
USA
Index spotřebitelských cen (CPI) za červen
USA
Index spotřebitelské d. Univerzity Michigan za červenec
Hospodářské výsledky a korporátní události
14.7.
Fastenal (FAST), Johnson & Johnson (JNJ), JPMorgan (JPM)
Las Vegas Sands (LVS), Wells Fargo (WFC), Yum! Brands (YUM)
15.7.
ASML
Bank of America (BAC), BlackRock (BLK), Delta Air Lines (DAL)
Intel (INTC), Netflix (NFLX), Seagate (STX), U.S. Bancorp (USB)
16.7.
Advanced Micro Devices (AMD), Blackstone (BX), Citigroup (C)
eBay (EBAY), Goldman Sachs (GS), Google (GOOG/L), Mattel (MAT)
Philip Morris Int.(PM), Schlumberger (SLB), UnitedHealth (UNH)
17.7.
Sandvik, TeliaSonera, Fortum Oyj
General Electric (GE), Honeywell (HON), Synchrony Financial (SYF)
Uplynulý vývoj:
Vývoj indexu DJIA za poslední měsíc
300
250
200
150
100
50
0
18100
17900
17700
17500
10.6.
17.6.
24.6.
Objem v mil. (pravá osa)
1.7.
9.7.
DJIA (levá osa)
Vývoj akcií Apple (AAPL) za poslední měsíc
130
100
128
80
126
60
124
40
122
20
120
0
10.6. 15.6. 18.6. 23.6. 26.6. 1.7.
Objem v mil. ks (pravá osa)
7.7. 10.7.
AAPL (levá osa)
Vývoj akcií Tesla Motors (TSLA) za poslední měsíc
1
285
10
275
8
265
6
UPOZORNĚNÍ SPOLEČNOSTI
(Investiční disclaimer)
Toto upozornění, kromě obecného a trvalého úsilí společnosti BH Securities a.s. poskytovat klientům a čtenářům analytických výstupů zřetelné
a relevantní informace, plní taktéž úlohu naplnění požadavků Vyhlášky č.114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních dopo ručení Komise
pro cenné papíry ze dne 27.3.2006 (další informace jsou uvedeny v souboru poctivá prezentace).
Největší vzestupy a poklesy v USA
% zm ěna
za týden
Z indexu DJIA
Boeing (BA)
3,05%
Přesto, že v následujícím textu je uvedena řada důležitých skutečností, je třeba výslovně upozornit na to, že upozornění společnosti je třeba
číst a vnímat ve svém celku, tj. kromě informací zde uvedených taktéž informace a prohlášení uvedená na webových stránkách společnosti BH
Securities a.s. www.bhs.cz, na něž touto cestou výslovně odkazujeme.
Pfizer (PFE)
2,97%
Kurzy, ceny, výnosy, zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené jednotlivými investičními instrumenty v minulosti nemohou v žádném
případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích kurzů, cen, výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo
obdobných investičních instrumentů.
S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena.
Poskytování investičních služeb obchodníkem s cennými papíry nelze považovat za formu ani ekvivalent kolektivního investování, vkladu u
banky, ani penzijního připojištění nebo pojištění. Investoři se o výhodnosti a vhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodují
samostatně, a to s přihlédnutím k ceně, případnému nebezpečí a riziku. Podrobněji jsou upozornění na rizika zpracována v obchodní
dokumentaci společnosti.
Investiční instrumenty denominované v cizích měnách jsou, kromě výše uvedených skutečností navíc vystaveny vlivům vyplývajících ze změn
devizových kurzů, které mohou mít vliv na jejich kurzy, ceny, zhodnocení či výnosy z nich plynoucí.
Je-li na těchto stránkách zmínka o České národní bance, jiném tuzemském či zahraničním správním úřadu nebo instituci vykonávající dozor
nad finančním trhem, nelze z této zmínky vyvozovat, že tyto instituce (nebo kterákoliv z nich) zaručují výnosy z kterékoliv investiční služby
nebo návratnost investic či že tyto instituce takové investice doporučují.
Tento dokument slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje žádnou nabídku, či výzvu ke koupi, nebo prodeji cenných papírů, či
obecněji jakéhokoliv investičního nástroje. Investiční nástroje zmíněné v investičních doporučeních nemusí být vhodné pro každého investora,
neboť nezohledňují individuální potřeby a možnosti jednotlivých klientů. Investiční doporučení mají sloužit odborně zdatným investorům, u
nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání na informace uvedené v investičních
doporučeních.
Dokument je tedy určen především pro kvalifikované a zkušené investory. Tento dokument a v něm obsažené informace a názory ne lze
mechanicky použít k nákupům a prodejům cenných papírů.
Názory společnosti BH Securities a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění, především v souvislosti s
aktuálním vývojem na kapitálových trzích.
Společnost BH Securities a.s. nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací z tohoto
dokumentu.
Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které společnost považuje za důvěryhodné. Přes
maximální pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci tohoto dokumentu společnost tímto n epřebírá
záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený
obraz skutečnosti (s výjimkou údajů vztahujících se přímo k BH Securities a.s.).
Coca-Cola (KO)
2,28%
Caterpillar (CAT)
-2,64%
Du Pont (DD)
-2,90%
Intel (INTC)
-4,53%
Z indexu S&P 500
Walgreens Boots (WBA)
8,51%
Columbia Pipeline (CPPL)
8,01%
7,88%
Tesoro (TSO)
Freeport-McMoRan (FCX)
-9,02%
Consol Energy (CNX)
-9,87%
Joy Global (JOY)
-10,12%
Největší vzestupy a poklesy v EU
% zm ěna
za týden
Z indexu Euro Stoxx 50
Deutsche Post
7,75%
Deutsche Telekom
6,37%
Bayer
5,48%
ASML Holding
-1,22%
Volkswagen
-3,24%
BMW
-3,74%
Indexy vybraných světových trhů
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
-3,70%
13,35%
3877,8
5,18%
19,88%
DAX (Německo)
11315,63
2,33%
15,40%
CAC 40 (Francie)
4903,07
2,06%
14,75%
FTSE 100 (UK)
6673,38
1,33%
1,63%
BUX (Maďarsko)
22064,46
0,87%
32,65%
WIG 20 (Polsko)
2270,84
-0,32%
-1,95%
DJIA (USA)
17760,41
0,17%
-0,35%
NASDAQ (USA)
4997,70
-0,23%
5,52%
S&P 500 (USA)
2076,62
-0,01%
0,86%
Název
Hodnota
Kromě výše uvedeného je vhodné upozornit, že tento dokument (a veškeré analytické výstupy BH Securities a.s.) je třeba vnímat:
Nikkei 225 (Japonsko)
19779,83
s vědomím, že uváděné ceny a cíle nezohledňují transakční náklady spojené s nákupem a prodejem,
ve svém celku, ne jen pouze v jednotlivostech, či vytržených částech,
v kontextu k dalším (předcházejícím i následným) dokumentům a zpravodajství BH Securities a.s.; tato publikace je považována za
doplňkový zdroj informací našim klientům i nejširší veřejnosti. Na informace uvedené v ní nelze pohlížet tak, jako by šlo o údaje
nezvratné a nezměnitelné.
v kontextu k aktuálnímu dění na trzích,
s vědomím, že vytváření dokumentu zahrnuje zpracování mnoha údajů z mnoha zdrojů, což je proces, který nelze plně zautomatizo vat,
je vněm obsažen nemalý podíl ručního zpracování včetně možného ručního přepisu údajů a přes veškerou snahu a pozornost nelze
vyloučit vznik tiskové chyby a chyby plynoucí z přepisu či kopírování údajů z jiných zdrojů.
s vědomím omezeného rozsahu a časové platnosti dokumentu.
Je v zájmu uživatele doplnit informace a náměty obsažené v dokumentu o další informační zdroje a srovnání ještě před vlastním investičním
rozhodnutím.
Shanghai Comp. (Čína)
-
Společnost BH Securities a.s. se může příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vyko návat činnost
tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástro ji nebo od nich
odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu.
Burza cenných papírů Praha (vybrané emise)
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
CETV
49,70
-1,58%
-27,60%
ČEZ
572,60
2,01%
-3,11%
ERSTE
716,50
2,12%
35,19%
FORTUNA
81,60
1,94%
-32,25%
KOMERČNÍ BANKA
5401
0,02%
13,95%
NWR
0,24
0,00%
-42,86%
O2 C.R.*
100,65
-0,35%
103,74%
PEGAS
804
-1,16%
25,63%
Odměna analytiků nebyla a nebude, přímo či nepřímo, spojena s konkrétními doporučeními nebo názory vyjádřenými v analýzách. Analytici,
kteří připravují investiční doporučení, nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu a jsou odměňováni dle různých kritérií, včetně kvality a
přesnosti rozborů, spokojenosti klientů, konkurenčních faktorů.
PHILIP MORRIS
10501
-1,40%
-2,95%
PLG
190,80
0,42%
9,34%
STOCK
73,30
-2,40%
-8,03%
Společnost BH Securities a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné hodnocení
osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování BH Securities
a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím případném obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů.
TMR
589
-0,17%
-0,17%
UNIPETROL
160,75
1,61%
23,18%
VIG
856,90
1,76%
-16,97%
Mimo dlouhodobých investičních doporučení vycházejících z metod finanční analýzy hospodářských výsledků a jejich očekávání
zveřejňovaných na jiných místech webových stránek společnosti BH Securities a.s. čas od času zveřejňuje společnost BH Securities a.s. i
krátkodobá doporučení vycházející z aktuálního vývoje na akciových trzích. Jedná se o krátkodobé investiční příležitosti vycházející zejména z
technické analýzy, aktuálních, či očekávaných podstatných událostí na trhu tzv. Trade Idea. Investiční doporučení zveřejňovaná v této sekci
vychází zejména z aktuálních podmínek na trhu a platí pouze krátce po vydání. Zpravidla nejsou dále aktualizována. Trade Idea nemusí být
krátkodobě v souladu s dlouhodobými materiály zveřejňovanými např. pro české tituly obchodované na burze.
Index PX
991,54
0,96%
4,74%
Index PX-TR
1507,18
0,96%
8,83%
Společnost BH Securities a.s.:
-
v posledních 12 měsících nebyla vedoucím manažerem nebo spoluvedoucím manažerem veřejné nabídky finančních nástrojů vydaných
emitentem,
nemá s emitentem uzavřenu jinou smlouvu o poskytování investičních služeb,
nemá s emitentem uzavřenu dohodu týkající se tvorby a rozšiřování investičních doporučení.
je pro některé akciové tituly obchodované na Burze cenných papírů Praha tvůrcem trhu (aktuální seznam je uveden v souboru poctivá
prezentace)
Zaměstnanci společnosti a osoby podílející se na tvorbě tohoto dokumentu mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje
zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty.
Investiční příležitosti (Trade Idea) jsou investičním doporučením dle vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení. V
případě Trade Idea společnost BH Securities a.s. nevytváří statistiku „Poměr jednotlivých stupňů investičních doporučení ani Přehledy
doporučení vydaných za posledních 12 měsíců“. Doporučení Trade Idea jsou zveřejňovány chronologicky a jejich abecední seznam není
zpracováván.
Tento dokument je vydán společností BH Securities a.s., která je obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a
jako taková podléhá dozoru České národní banky.
Další informace lze získat v sekci dokumenty.
Pozn.: Tento dokument je majetkem společnosti BH Securities a.s., proto žádáme, aby tyto podklady nebyly zveřejňovány v plném znění a
postupovány dalším stranám bez předchozího souhlasu BH Securities a.s.
Název
Kurz v Kč
* změna brána ve vztahu k úvodní referenční ceně po štěpení emise
Forex
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
EUR/CZK (ČNB)
27,125
-0,06%
-2,16%
USD/CZK (ČNB)
24,238
-0,91%
6,15%
GBP/CZK (ČNB)
37,617
-1,56%
5,69%
EUR/USD
1,1145
0,35%
-7,88%
Název
Hodnota
Komodity
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
Ropa WTI (NYMEX)
52,74
-7,36%
-0,99%
Ropa Brent (ICE)
58,73
-5,38%
3,27%
Zlato (COMEX)
1157,90
-0,48%
-2,21%
Stříbro (COMEX)
15,48
-0,51%
-0,77%
Název
Sídlo:
BH Securities a.s.
Na Příkopě 15
Praha 1, 110 00
Tel: +420 255 710 710
Fax: +420 255 710 770
E-mail: [email protected]
Česká Republika
Klientské centrum:
BH Securities a.s.
Václavské náměstí 772/2
Praha 1, 110 00
Tel: +420 255 710 711
Fax: +420 255 710 712
E-mail: [email protected]
Česká Republika
Hodnota
(v USD)
www.bhs.cz
www.investice.cz
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 10. 7. 2015 k 22 hod. (bez záruky)
2