Go to http://www.consiliariuslocalis.com

Go to http://www.consiliariuslocalis.com
Fondmarket.cz
11/8/10 11:14 AM
FONDMARKET.CZ
Nau!íme vás investovat od základ"
Navigace: Úvod > Fondy a investi!ní produkty > Investománie - 4. díl: Brazílie
Investománie - 4. díl: Brazílie
Autor:
Práce s !lánkem:
Po!et p#e!tení:
2774 krát
Po!et komentá#": 0
Cestování za investicemi po sv$t$ se dnes zastaví v zemi, její% jméno zní dost lidem ur!it$ exoticky. Mo%ná i proto, %e se
jí p#ezdívá „perla Ji%ní Ameriky“.
Nejznám$j&ím m$stem této zem$ je bezpochyby Rio de Janeiro, které pat#í k nejkrásn$j&ím na sv$t$. Je obklopeno
ostr"vky a vysok'mi horsk'mi masivy.
(ásti zem$ se p#ezdívá „plíce planety“, které nejsou známé jen díky produkci kyslíku, ale také pro svou druhovou pestrost.
Na map$ je najdete jako Amazonii.
)íkává se také, %e nábo%enstvím té zem$ je fotbal. Jejich národnímu mu%stvu se #íká
„kanárci“ a diváky na celém sv$t$ baví technikou a hravostí.
V této zemi se také narodil Edson Arantes do Nascimento, pova%ovan' za nejlep&ího
fotbalistu v&ech dob. Pokud vám jméno nic ne#íká, tak Pelé bude asi ta správná volba.
No a kdo by je&t$ tápal, tak by mu m$lo sta!it u% jen slovo sambodrom. Na ka%doro!ním
proslulém karnevalu práv$ na sambodromech v Riu de Janeiro !i v So Paulu p#edvád$jí své
um$ní nejlep&í &koly samby.
Karnevaly, které nejsou omezeny jen na velká m$sta, v této zemi v&echno zastaví. V
pond$lí a úter' p#ed Popele!ní st#edou se nejde do práce a v$t&ina lidí se do ní vrací a% ve
st#edu v poledne.
Nyní u% sta!í uvést jen jedno slovo, a to je Brazílie.
Základní informace
Brazílii najdeme v Ji%ní Americe. Rozloha Brazilské federativní republiky, jak zní oficiální název zem$, je 8 514 208,8 km2., v
zemi %ije p#es 188 milión" obyvatel. Co se t'ká národnostního slo%ení, tak p#es 50 % Brazilc" tvo#í potomci p#ist$hovalc"
evropského p"vodu, p#es 40 % afrického a mí&eného p"vodu, p"vodní indiánské obyvatelstvo 0,5 %.
Z nábo%enství jednozna!n$ p#eva%uje k#es*anství 91,4 % (katolíci 71 %, protestanti 17,8 %, novodobé k#es*anské církve
15 % - po!etní nesoulad je zp"soben dvojí registrací), tzv. afrobrazilské kulty (4,9 %) a bez vyznání 2,4 %.
http://www.fondmarket.cz/fondy-a-investicni-produkty/investomanie-4-dil-brazilie/
Page 1 of 7
Fondmarket.cz
11/8/10 11:14 AM
Ú#edním jazykem v Brazílii je portugal&tina, ostatní nej!ast$ji pou%ívané jazyky jsou &pan$l&tina a angli!tina.
Brazilskou federativní republiku tvo#í 26 stát" a 1 federální distrikt s hlavním m$stem Brasília. Zdaleka nejv$t&ím m$stem je
v&ak So Paulo, které má p#es 11 milión" obyvatel a dále Rio de Janeiro (6,1 miliónu obyvatel). Tyto po!ty jsou uvád$ny
bez p#edm$stí.
Brazilskou m$nou je real (mezinárodní zna!ení BRL), d$lí se na 100 centavos. M$na není voln$ sm$nitelná.
Zajímavostí je pohybliv' státní svátek v únoru, kdy se koná slavn' karneval.
Stru!n$ k vnitropolitické charakteristice: Politick' systém Brazílie je definován ústavou z roku 1988, která garantuje
rozd$lení moci na v'konnou, zákonodárnou a soudní na úrovni federace, státu a okresu. Nejvy&&ím p#edstavitelem v'konné
moci je prezident republiky, jeho% mandát trvá 4 roky, p#i!em% m"%e vykonávat maximáln$ dv$ na sebe navazující funk!ní
období. Na úrovni státu je vykonatelem této moci guvernér a na úrovni okresu prefekt. Brazílie je prezidentskou republikou
a prezident republiky stojí v !ele vlády, jmenuje a odvolává ministry a má i #adu legislativních pravomocí. Zákonodárnou
moc vykonává Národní kongres, kter' se skládá ze dvou komor - Poslanecké sn$movny a Federálního senátu
Ekonomika
Jak uvádí server businessinfo.cz brazilská ekonomika ve 2. !tvrtletí 2007 posílila oproti stejnému období roku 2006 o 5,4 %.
V'znamn' podíl na tomto v'sledku má pr"mysl, jeho% produkce se v hmotném vyjád#ení zv'&ila sice jen o 1,3 %, nicmén$
p#idaná hodnota vzrostla o 6,8 %.
Brazilské hospodá#ství nadále posiluje. Po zrychlení na 3,7 % v roce 2006 se o!ekává, %e v roce 2007 dosáhne hospodá#sk'
r"st p#ibli%n$ 4,75 %. Hlavní hnací silou r"stu je domácí poptávka, která i nadále t$%í z velmi uvoln$né m$nové politiky.
V'razn$ rychle rostou soukromé investice. I kdy% inflace z"stává ni%&í ne% 4,5 %, co% je hodnota, kterou si za sv"j cíl
stanovila centrální banka, infla!ní tlaky v poslední dob$ pon$kud vzrostly v d"sledku náhlého vzestupu cen potravin a
ur!itého oslabení m$ny v souvislosti s nedávn'mi ot#esy na finan!ních trzích. P#esto%e silná domácí poptávka vedla k
nár"stu dovozu a p#ede&lé zhodnocení m$ny utlumilo r"st v'vozu, umo%nilo zlep&ení sm$nn'ch relací (díky rostoucím
cenám komodit) a zna!n' nár"st objem" dovozu komodit udr%et p#ebytek b$%ného ú!tu. B$%n' ú!et tak z"stává v p#ebytku
i nadále. Vn$j&í zranitelnost Brazílie se sní%ila s v'razn'm poklesem míry její vn$j&í zadlu%enosti. Zejména pom$r vn$j&ího
zadlu%ení k HDP klesl ze 40,8 % v roce 2002 na sou!asn'ch p#ibli%n$ 16 %. Snahy o sní%ení ve#ejného vn$j&ího dluhu se
vyplácejí: ratingové agentury zlep&ily své hodnocení brazilského ve#ejného dluhu a úroková rozp$tí jsou na historicky
nízk'ch hodnotách. Navzdory pokroku z poslední doby z"stává ve#ejn' dluh na vysoké úrovni, tj. zhruba 45 % HDP a b$%né
ve#ejné v'daje rychle rostou.
Portál conseq.cz ve svém buletinu za t#etí !tvrtletí 2007 uvádí u Brazílie následující pozitiva a negativa.
Pozitiva
+ Úv$rové trhy dále sílí. Podíl úv$r" na HDP vzrostl v srpnu na 33,1 %, co% je podle centrální banky nejvy&&í hodnota od
ledna 1995. Rozmach úv$rového trhu je podmín$n ni%&ími úrokov'mi sazbami a del&ími lh"tami splatnosti.
+ Pr"myslové v'sledky za srpen p#ed!ily o!ekávání, a to zvlá&t$ díky rostoucí poptávce po základních prost#edcích.
+ Reáln' HDP za druhé !tvrtletí vzrostl o 5,4 % (meziro!ní r"st); zárove+ byl posilován r"stem investic (+13,8 %),
spot#eby (+5,7 %) a v'vozu (+13,0 %).
+ Inflaci nadále odhadujeme na 3,9 % pro rok 2007 a 4,0 % pro rok 2008, co% je mén$ ne% prognóza centrální banky (4,5
%). O!ekáváme sní%ení úrokov'ch sazeb
Negativa
– Ministerstvo zahrani!ního obchodu sní%ilo plánovan' obchodní p#ebytek pro rok 2007 z 45 miliard USD na 40 miliard USD
vzhledem k silnému r"stu dovozu. Není v&ak d"vod k obavám, nebo* i v'voz se zvy&uje, by* pomaleji ne% dovoz.
V!voj základních makroekonomick!ch ukazatel!
http://www.fondmarket.cz/fondy-a-investicni-produkty/investomanie-4-dil-brazilie/
Page 2 of 7
Fondmarket.cz
11/8/10 11:14 AM
Zdroj: businessinfo.cz
Platební bilance
Zdroj: businessinfo.cz
Zem!d!lství
Za pozornost stojí pohled na brazilské zem$d$lství. Zem$ se v posledním desetiletí za#adila mezi nejv$t&í zem$d$lské
velmoci na sv$t$. Její strm' vzestup ovlivnilo mnoho faktor", z nich% mezi nejd"le%it$j&í pat#í masivní investice do v'zkumu
a technologií, zv'&ení produktivity, sní%ení státních intervencí a odstran$ní v$t&iny regulativních opat#ení a v neposlední #ad$
také otev#ení domácí ekonomiky a její stabilizace, která byla, alespo+ v první fázi, následkem tzv. Plano Real z roku 1994,
prvního opravdu úsp$&ného „balí!ku ekonomick'ch opat#ení“ po mnoha letech.
Diverzifikované klima, pravidelné srá%ky, v podstat$ permanentní slune!ní svit, tém$# 13 % ve&kerého vodstva na Zemi, to
jsou hlavní p#írodní podmínky, které mají p#ízniv' vliv na brazilskou zem$d$lskou produkci. Zem$ dnes disponuje 388 mil.
ha úrodné zem$d$lské p"dy, z nich% 90 mil. ha doposud není vyu%íváno.
Vezme-li se v úvahu pouze hodnota primární produkce, podílí se zem$d$lství na brazilském HDP z 6 % (je&t$ v roce 2005
bylo udáváno 10 – 12 %). Nicmén$ tzv. agrobyznys, do kterého je zapo!tena i p#idaná hodnota vázaná na zem$d$lskou
produkci, je zodpov$dn' za 33 % HDP Brazílie a 37 % jejího exportu (a de facto 100 % p#ebytku celkové obchodní
bilance), mimo to také zam$stnává 37 % ve&keré pracovní síly.
Hlavní vlna vzestupu agrobyznysu nastala po roce 2000, v souvislosti se znehodnocením domácí m$ny – realu. Brazílie je
dnes nejv$t&ím sv$tov'm producentem cukru a alkoholu na bázi cukrové t#tiny, kávy a ovocn'ch &*áv. Na prvním míst$ na
sv$t$ je rovn$%, pokud jde o v'voz sóji, hov$zího a ku#ecího masa, tabáku a k"%í. B$hem n$kolika let se stane absolutním
lídrem v produkci bavlny a rostlinn'ch olej". Mezi dal&v'znamné komodity vyráb$né brazilsk'm zem$d$lsko-dobytká#sk'm
komplexem pat#í kuku#ice, r'%e, ovoce, kakao, o#echy, vep#ové maso a ryby.
Bankovní sektor
http://www.fondmarket.cz/fondy-a-investicni-produkty/investomanie-4-dil-brazilie/
Page 3 of 7
Fondmarket.cz
11/8/10 11:14 AM
Klí!ov' vliv na fungování bankovní soustavy mají
Brazilská centrální banka (Banco Central do Brasil) je pod#ízena Ministerstvu financí a je v'konn'm orgánem provád$jícím politiku
stanovenou V'borem pro monetární politiku.
V'bor pro monetární politiku (Comit de Política Monetária - COPOM) stanovuje tzv. základní úrokovou míru ekonomiky SELIC, je
odpov$dn' za vydávání ob$%iva, stanovuje podmínky fungování centrální banky, determinuje základní charakteristiku bankovek a
mincí, ur!uje sm$rnice a normy t'kající se sm$nn'ch kurs" a koordinuje národní monetární politiku s investi!ní politikou vlády; jeho
prezidentem je ministr financí.
Komise pro kapitálové hodnoty (Comisso de Valores Mobiliários) je pod#ízena Ministerstvu financí a jejím základním úkolem je
regulace kapitálového trhu a dohled nad ním.
Brazilská Banka (Banco do Brasil) je komer!ní bankou vlastn$nou v$t&inov'm podílem federálním státem. Mimo !innost komer!ní je
také zodpov$dná za provád$ní úv$rové a monetární politiky federální vlády za dohledu V'boru pro monetární politiku.
Národní banka pro hospodá#sk' a sociální rozvoj (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES) je hlavním
nástrojem k provád$ní investi!ní politiky federální vlády.
Federální stát vlastní následující obchodní banky: Banco do Brasil S.A., Banco do Nordeste do Brasil S.A., Banco do
Amazônia S.A., Banco Meridional do Brasil S.A., Banco Regional de Brasilia. Jednotlivé státy vlastní své komer!ní banky,
operující pouze na jejich územích. V BFR existovalo v roce 2006 celkem 235 bank, které m$ly 34103 pobo!ek a filiálek. Z
nejv$t&ích 50 bank jich 6 vlastní federální stát (v!etn$ dvou nejv$t&ích), 4 jednotlivé státy, 20 je národních se soukrom'm
vlastnictvím, 18 je kontrolováno zahrani!ními bankami a 2 jsou soukromé s podílem zahrani!ního kapitálu. Hlavními
komer!ní bankami dle bilan!ní sumy jsou: Banco do Brasil, Caixa Econômica Federal (CEF), Banco Bradesco, Banco Itaú,
Unibanco, Santander Banespa. ABN Amro a Safra.
Zahrani"ní obchod
Brazílie zaznamenala v roce 2006 dal&í historicky nejlep&í v'sledek svého zahrani!ního obchodu, kdy% hodnota exportu
dosáhla 137,5 mld. USD (nár"st o 16,2 % ve srovnání s rokem 2005) a dovozu 91,4 mld. USD (nár"st o 24,2 %). Celkov$
tak zahrani!ní obchod dosáhl p#ebytku 46,08 mld. USD, co% bylo o 1,32 mld. USD více ne% v roce 2005. Podle posledních
dostupn'ch údaj" se v minulém roce export na HDP podílel z 16,8 %, p#i!em% je&t$ p#ed deseti lety to bylo pouze 6,2 %.
Vynikající exportní v'sledky byly dosa%eny navzdory pokra!ujícímu posilování domácí m$ny (z 2,80 BRL/USD v prosinci 2004
na 2,35 BRL/USD v prosinci 2005 a kone!n$ 2,14 BRL/USD v prosinci 2006). Nejv$t&í podíl na brazilském exportu m$ly v
lo+ském roce zpracované v'robky s 54,3 %.
P"ehled zahrani#ního obchodu BFR (v mil. USD)
Zdroj: businessinfo.cz
Zahrani"ní investice
V zájmu rozvoje domácí ekonomiky vláda trvale usiluje o vytvá#ení p#íznivého podnikatelského klimatu za ú!elem
zainteresování zahrani!ních investor". Brazilské právo je v tomto sm$ru v"!i zahrani!ním subjekt"m velice vst#ícné, p#i!em%
sama úprava vstupu zahrani!ního kapitálu pat#í k nejlep&ím v rámci Latinské Ameriky.
http://www.fondmarket.cz/fondy-a-investicni-produkty/investomanie-4-dil-brazilie/
Page 4 of 7
Fondmarket.cz
11/8/10 11:14 AM
sama úprava vstupu zahrani!ního kapitálu pat#í k nejlep&ím v rámci Latinské Ameriky.
P#íliv p#ím'ch zahrani!ních investic do BFR v letech 2000 - 2006 dosáhl podle údaj" Centrální banky 132 mld. USD.
Hlavním d"vodem masivního p#ílivu investic je otev#ení strategick'ch sektor" – telekomunikací, bankovnictví a oblasti
rozvodu elektrické energie pro privatizaci. V dlouhodobém horizontu nachází v BFR v'hodné podmínky zejména americk'
kapitál. V poslední dob$ zaznamenal prudk' vzestup p#íliv investic z Finska, ,pan$lska, Portugalska, ,védska a Nizozemí.
Jedná se zejména o investice ve finan!ním sektoru, v oblasti distribuce plynu, telekomunikacích a t$%ebním pr"myslu.
Brazilská ekonomika a kapitálov! trh v médiích a na weech
Webové stránky (SOB mimo jiné na konci února uvedly, %e uvád$jí na prahu 21. století m$ní globální ekonomika tradi!ní lokomotivy.
V'znam ekonomik Brazílie, Ruska, Indie a (íny (BRIC) siln$ roste. Podíl ekonomik zemí BRIC na globální ekonomice se v p#í&tích 20ti
letech zdvojnásobí z 10% na 20% . V roce 2045 bude mít p#es 3 mld. obyvatel zemí BRIC ro!ní p#íjem p#esahující 3000 USD(st#ední
t#ída ). V roce 2025 se zem$ BRIC budou podílet tém$# 25% na globální spot#eb$ ropy.
Rozvojové trhy v Brazílii, Rusku, Indii a (ín$ (souhrnn$ BRIC) dokázaly sv'm investor"m po nevyda#eném lednu zhodnotit
vlo%ené prost#edky. Reprezentativní index MSCI BRIC vzrostl o 5,48 % a v'razn$ p#ekonal celosv$tov' index MSCI World s
v'konem -0,74 %. Lep&ímu v'sledku brazilsk'ch spole!ností pomohla rostoucí domácí poptávka, zlep&en' trh práce a mimo
jiné i celosv$tov$ rostoucí ceny komodit, které v p#ípad$ ropy v'razn$ podporují také rusk' trh.
Server ceskenoviny.cz na za!átku dubna informoval o studii nejv$t&í sv$tové úv$rové poji&*ovny Euler Hermes. V ní se mimo jiné
pí&e, %e ekonomické p#edpov$di jsou kv"li krizi na trhu s nemovitostmi v USA nejisté více ne% kdy jindy. Dá se nicmén$ #íct, %e krize
v USA, kde dochází i tak ke zpomalení ekonomiky, negativn$ ovlivní sv$tov' r"st s v'jimkou Asie a n$kter'ch region" se siln'm
r"stem (v'chodní Evropa, Brazílie a St#ední V'chod). Neo!ekává se ale %ádn' v'razn' zlom.
Analytici Erste Bank doporu!ují rovn$% podle serveru ceskenoviny.cz investor"m na kapitálov'ch trzích Evropu, Latinskou Ameriku a
Asii, kde podle jejich názoru panují lep&í podmínky ne% ve Spojen'ch státech. Rozpoznat p#íle%itosti na domácích a rozvíjejících se
trzích je podle nich smyslupln$j&í ne% analyzovat problémy v USA. K p#ednostem zvolen'ch oblastí pat#í siln$j&í aktuální a o!ekávan'
r"st, atraktivn$j&í ocen$ní ve srovnání s USA p#i sou!asn$ dlouhodob$ stabiln$j&ích m$nách. Text byl publikován v polovin$ b#ezna.
zdroj: onvista.de
Jak investovat do Brazílie
Drobn' investor m"%e vyu%ít otev#en'ch podílov'ch fond", které jsou pro n$j dostupné a zárove+ je vedou mana%e#i, kte#í
za n$ provedou v'b$r jednotliv'ch brazilsk'ch akcií. V nabídce jsou bu- fond zam$#ené p#ímo na Brazílii nebo fondy se
&ir&ím záb$rem na celou Latinskou Ameriku, kde hlavní místo zaujímá Brazílie. A nakonec je investor"m k dispozici i fond
zam$#ené na brazilské dluhopisy.
Brazilské akcie
AAF Brazil Equity Fund - Investi!ní spole!nost investuje prost#edky tohoto fondu do akcií podnik" majících sídlo na území
Brazílie.
HSBC GIF Brazil Equity - investuje do akcií spole!ností registrovan'ch v Brazílii nebo obchodovan'ch na hlavním brazilském
regulovaném trhu a také spole!ností, jejich% podstatná !ást obchodních aktivit se vá%e k Brazílii. Vzhledem k tomu, %e
neexistují %ádná omezení kapitalizace, o!ekává se, %e fond bude investovat nap#í! kapitaliza!ním spektrem.
Parvest Brazil – fond nakupuje akcie a podobné cenné papíry vydávané podniky, které mají hlavní sídlo nebo vykonávají
podstatnou !ást své !innosti v Brazílii. Na základ$ vlastních anal'z a fundamentálního v'zkumu jsou nakupovány kvalitní
akcie velk'ch a st#edn$ velk'ch brazilsk'ch podnik", které jsou s ohledem na vyhlídky jejich zisk" podhodnocené.
Fondy s v!znamn$j"í pozicí v brazilsk!ch akcií (53 – 66%)
http://www.fondmarket.cz/fondy-a-investicni-produkty/investomanie-4-dil-brazilie/
Page 5 of 7
Fondmarket.cz
11/8/10 11:14 AM
Parvest Latin America - investuje do akcií spole!ností p"sobících na rozvíjejících se trzích Latinské Ameriky zvlá&t$ pak v
Brazílii, Argentin$, Chile, Mexiku, Peru, Kolumbii a Venezuele.K v'b$ru kvalitních st#edních a% velk'ch spole!ností p"sobících
na dan'ch trzích, které jsou vzhledem k perspektiv$ sv'ch v'nos" podhodnoceny, se pou%ívají privátní studie a d"kladné
pr"zkumy.
Templeton Latin America – nakupuje akcie, které mají aspo+ rating Morningstar AA a které mají sídlo v Latinské Americe
nebo provozujících v ní své hlavní obchodní aktivity.
ING Invest Latin America - fond investuje p#edev&ím do diverzifikovaného portfolia akcií nebo p#evoditeln'ch cenn'ch
papír" emitovan'ch spole!nostmi, které jsou zalo%eny, kótovány nebo obchodovány v Latinské Americe (v!etn$ Karibiku).
Srovnávacím indexem podfondu je MSCI EM Latin America 10/40 ND Index.
AAF Latin America Equity fund - Fond investuje do akcií spole!ností se sídlem v Ji%ní Americe, zejména v Brazílii a Mexiku.
Investice se p#edev&ím soust#edí na regulované trhy a maximáln$ 10 % m"%e b't umíst$no i na neregulovan'ch trzích.
Investice fondu jsou rozlo%eny do r"zn'ch pr"myslov'ch odv$tví. P#i v'b$ru spole!ností fond v%dy hodnotí finan!ní sílu
spole!nosti, konkurenceschopnost, ziskovost, &ance na r"st a kvalitu #ízení.
HSBC GIF Latin American Freestyle – fond nakupuje minimáln$ dv$ t#etiny akcií spole!ností se sídlem v n$které z
latinskoamerick'ch zemí a spole!ností, je% jsou kótovány na hlavních burzách cenn'ch papír" nebo jiném regulovaném trhu
!i vykonávající svou hlavní obchodní aktivitu v Latinské Americe. A% 10% portfolia v&ak m"%e b't zainvestováno do titul",
je% na regulovaném trhu obchodovány nejsou. Pokud investi!ní mana%er dosp$je k záv$ru, %e trhy neposkytují dostate!n$
atraktivní p#íle%itosti m"%e b't a% 49% aktiv fondu dr%eno v hotovosti nebo ekvivalentních likvidních nástrojích.
Dluhopisov! fond
HSBC GIF Brazil Bond – cenné papíry nakupované fondem jsou primárn$ denominovány v domácí m$n$, kterou je Real.
Více jak 35 % aktiv fondu m"%e b't investováno do cenn'ch papír" vydan'ch brazilskou vládou. Jako dopln$k m"%e fond
nakoupit cenné papíry denominované v USD.
Jako p#ímá investice je dostupná necelá „desítka“ ETF zam$#en'ch na brazilsk' index Bovespa. K dispozici je také více ne%
„stovka“ r"zn'ch druh" investi!ních certifikát" (indexové, tematické a strategické, diskontové, bonusové i turbocertifikáty).
Lze takté% vyu%ít zajímav'ch certifikát" (bonus a reverse) zam$#en'ch na posílení brazilské m$ny v"!i euru nebo také
vyu%ít warrantu zam$#eného naopak na její oslabení. Základní informace o investi!ní certifikátech !i ETF najdete zde. V
p#ípad$ zájmu o bli%&í informace !i p#ímo doporu!ení a zprost#edkování nákupu nás prosím kontaktujte na e-malové adrese
[email protected]. M"%ete také vyu%ít na&í spole!né tipovací akce s Brokerjetem na zprost#edkování investic do
akcií, certifikát", warrant", ETF atd. díky ní% m"%ete vyhrát 10 akcií ERSTE zdarma a dal"í hodnotné ceny. Více
na…http://www.fondmarket.cz/fondmarketcz-informuje/soutezte-s-nami-o-akcie-prehravace-mp3-a-dalsi/
A co vy si myslíte o Brazílii? Máte n$jaké zku&enosti s investování v této zemi? Pod$lte se se sv'mi názory a poznatky v
diskuzi .
http://www.fondmarket.cz/fondy-a-investicni-produkty/investomanie-4-dil-brazilie/
Page 6 of 7
Fondmarket.cz
11/8/10 11:14 AM
O autorovi
Old"ich Babick!
Od roku 2003 v'konn' #editel PR agentury ComArt CZ. P#edtím dlouhodob$ pracoval jako noviná#, a to p#edev&ím v Hospodá#sk'ch
novinách. V letech 1993 - 98 v Praze v jejich p#íloze Burzovní noviny a v letech 1998 - 2003 jako zpravodaj pro Zlínsk' a Olomouck'
kraj. Svoji noviná#skou praxi za!ínal v roce 1991 v ekonomické redakci (esk'ch a moravskoslezsk'ch zem$d$lsk'ch novin.
Dal"í "lánky autora
Investománie - 6. díl: %ína
Investománie- 5. díl: N$mecko
Investománie - 3. díl: Japonsko
Investománie - 2. díl: Turecko
Související "lánky
Investujte do Brazílie a u"et"ete na poplatku
Investománie
Investománie - 6. díl: %ína
Investománie- 5. díl: N$mecko
Investománie - 3. díl: Japonsko
Investománie - 2. díl: Turecko
FondMarket.cz, server o investování, ISSN 1802-8047
Copyright ©2007 FondMarket.cz. V&echna práva vyhrazena.
www.fondmarket.cz vyu%ívá zpravodajství z databází (TK, jejich% obsah je chrán$n autorsk'm zákonem.
P#epis, &í#ení !i dal&í zp#ístup+ování tohoto obsahu !i jeho !ásti ve#ejnosti,
a to jak'mkoliv zp"sobem, je bez p#edchozího souhlasu (TK v'slovn$ zakázáno.
Copyright (2006) The Associated Press (AP) - v&echna práva vyhrazena.
Materiály agentury AP nesmí b't dále publikovány, vysílány, p#episovány nebo redistribuovány.
http://www.fondmarket.cz/fondy-a-investicni-produkty/investomanie-4-dil-brazilie/
Page 7 of 7
Go to http://www.consiliariuslocalis.com