zentiva n - Morningstar

Pololetní zpráva 2007
Zentiva N.V.
6. srpna 2007
-1Global Reports LLC
ZPRÁVA SPOLEČNOSTI ZENTIVA N.V. ZA 1. POLOLETÍ 2007
I HLAVNÍ FINANČNÍ VÝSLEDKY ZA PRVNÍ POLOLETÍ
ƒ
Celkové hrubé tržby se zvýšily o 7,6 % na 7 239,6 mil. Kč
ƒ
Celkové čisté tržby se ve srovnání s prvním pololetím 2006, kdy činily 6 441,2 mil. Kč, zvýšily
o 5,5 % na 6 796,6 mil. Kč. Tento nárůst byl výsledkem:
-
zvýšení tržeb za farmaceutické produkty o 8,7 %. Tržby z prodeje léků na předpis se
zvýšily o 6,8 % na 5 294,5 mil. Kč a tržby z prodeje volně prodejných léků o 15,8 %
na 1 468,1 mil. Kč
-
poklesu tržeb v České republice o 5,6 % na 2 226,5 mil. Kč
-
nárůstu tržeb v Rumunsku o 21,3 % na 1 330,2 mil. Kč
-
nárůstu tržeb v Polsku o 11,6 % na 988,8 mil. Kč
-
nárůstu tržeb na Slovensku o 17,1 % na 1 079,1 mil. Kč
-
nárůstu tržeb v Rusku o 13,4 % na 601,6 mil. Kč
-
nárůstu tržeb na ostatních trzích o 24,3 % na 536,4 mil. Kč
ƒ
Hrubá marže se v prvním pololetí roku 2007 zvýšila na 65,0 % ve srovnání s 64,9 % za
stejné období roku 2006, zejména vlivem pokračující modernizace výrobkového portfolia
Společnosti a zvýšení tržeb z prodeje podporovaných značek Společnosti. Hrubá marže se
v prvním pololetí 2007 snížila o 78,7 mil. Kč v důsledku odpisu a opravných položek
k zásobám v Rumunsku a odpisu nehmotného majetku (zejména obchodních značek)
pořízeného v Maďarsku. V prvním pololetí 2006 měly na hrubou marži negativní dopad
jednorázové náklady ve výši 64 mil. Kč.
ƒ
Marže EBIT v prvním pololetí 2007 dosáhla 16,3 % ve srovnání s 20,6 % v prvním pololetí
2006, zejména vlivem vyšších nákladů na prodej a marketing a dále administrativních a
ostatních provozních nákladů, které byly vyšší v důsledku vytvoření opravných položek k
pohledávkám za rumunskými odběrateli ve výši 126,8 mil. Kč
ƒ
Zisk připadající na akcionáře mateřské společnosti se v prvním pololetí 2007 snížil o 6,8 %
na 831,3 mil. Kč, vzhledem k tomu, že vyšší tržby a zvýšená hrubá marže byly
kompenzovány vyššími prodejními a marketingovými náklady a opravnými položkami, které
ovlivnily administrativní a ostatní náklady. To představuje zředěný zisk na akcii ve výši 21,80
Kč, resp. 1,03 USD.
ƒ
Byl uzavřen syndikovaný úvěr ve výši 550 mil. EUR. Hlavním účelem tohoto úvěru je
financování akvizice 75 % podílu v Eczacıbaşı Generic Pharmaceuticals, jedné z předních
generických farmaceutických společností v Turecku, která byla dokončena 2. července 2007.
Jedná se o největší akvizici v historii Společnosti.
Jiří Michal, předseda představenstva a generální ředitel Společnosti, k těmto výsledkům
uvedl:
Jiří Michal, předseda představenstva a generální ředitel, dnes prohlásil: „Zentiva se bude nadále
držet své strategie ziskového růstu a svého cíle stát se vedoucí farmaceutickou firmou ve střední
a východní Evropě. Naše výsledky za první pololetí jasně ukazují, jaký prospěch nám přináší
posilování naší pozice v tomto regionu. V prvním pololetí jsme zaznamenali pozitivní vývoj
prodeje v Rumunsku, na Slovensku, v Polsku, v Rusku a na Ukrajině. Na těchto trzích
pokračujeme v růstu, který překonává nebo se alespoň vyrovná konkurenci. V České republice
jsou naše prodejní výsledky výrazně ovlivněny cenovými tlaky. Již jsme přijali jistá opatření, jak
-2Global Reports LLC
těmto obtížným podmínkám čelit, a v započatých krocích budeme nadále pokračovat, abychom i
na tomto trhu udrželi efektivitu.
V prvním pololetí byly naše výsledky nepříznivě ovlivněny celou řadou faktorů, zejména stále
obtížnějším prostředím na našem největším trhu v České republice, investicemi do prodeje a
marketingu v souvislosti s posilováním našeho postavení po celém regionu, tvorbou opravných
položek k pohledávkám a vyššími náklady souvisejícími se zásobami v Rumunsku. Tyto faktory
přispěly ke snížení naší ziskovosti.
Ve druhé polovině roku očekáváme lepší prodejní výsledky. Produkty uvedené na trh v poslední
době a v nadcházejícím období totiž umožní naší divizi prodeje a marketingu zvýšit tržby rychleji,
než lze očekávat u konkurence.
Nedávno dokončená akvizice společnosti Eczacıbaşı Generic Pharmaceuticals, třetího
největšího výrobce generik v Turecku, výrazně posílila naše postavení v celém regionu. V
důsledku tohoto významného strategického kroku jsme získali přístup k významným obchodním
a distribučním kapacitám na jednom z nejdynamičtějších farmaceutických trhů na světě.
Zmíněná akvizice nám umožní nabídnout naši strategii zaměřenou na primární péči podstatně
většímu počtu pacientů než dosud.
Jsem přesvědčen, že nově posílená skupina Zentiva dokáže i nadále uplatňovat svou strategii
ziskového růstu a využívat přitom stále silnějšího postavení ve střední a východní Evropě.
Rovněž mě těší, že nám tato strategie umožní výrazně přispět ke zlepšení zdravotní péče na
trzích, na nichž působíme.“
Hlavní údaje
(mil. Kč)
Hrubé tržby
Čisté tržby
Hrubá marže
EBITDA
EBIT (1)
Zisk před zdaněním
Výsl. hospodaření za úč. období
připadající na:
akcionáře mateřské spol.
menšinové vlastníky
Základní zisk na akcii (Kč) (2)
Zředěný zisk na akcii (Kč) (3)
Zředěný zisk na akcii (USD)(4)
Druhé čtvrtletí
2007
2006 změna
3 662,7 3 449,3
6,2 %
3 418,9 3 264,8
4,7 %
2 161,7 2 105,9
2,6 %
598,5
829,4 (27,8 %)
349,9
566,6 (38,2 %)
477,7
525,1 (0,9 %)
339,7
375,7 (9,6 %)
312,4
27,3
381,1 (18,0 %)
(5,4) 608,8 %
První pololetí
2007
7 239,6
6 796,6
4 417,6
1 596,0
1 110,1
1 182,3
868,2
2006 změna
6 728,4
7,6 %
6 441,2
5,5 %
4 179,7
5,7 %
1 808,6 (11,8 %)
1 326,7 (16,3 %)
1 229,9 (3,9 %)
897,0 (3,2 %)
831,3
36,9
21,87
21,80
1,03
891,6 (6,8 %)
5,4 578,1 %
23,39
23,36
1,01
(1) Zisk před zdaněním a finančními náklady
(2) Základní zisk na akcii je vypočten jako podíl výsledku hospodaření za účetní období připadajícího na
akcionáře mateřské společnosti a váženého průměru počtu kmenových akcií v oběhu v průběhu daného
období.
(3) Zředěný zisk na akcii je vypočten jako podíl výsledku hospodaření za účetní období připadajícího na
akcionáře mateřské společnosti a váženého průměru počtu kmenových akcií v oběhu v průběhu daného
období, který je upraven o vliv zřeďujících potenciálních akcií.
(4) Pro snazší přepočet hodnoty zisku na akcii na USD byl použit průměrný směnný kurs pro prvních šesti
měsíců 2006 ve výši 23,202 Kč/USD a pro prvních šest měsíců 2007 ve výši 21,186 CZK/USD.
-3Global Reports LLC
II
STRATEGIE SKUPINY
Jednoznačná a důsledná strategie ziskového růstu Společnosti vychází z následujících bodů:
•
Rozšiřování geografického pokrytí mimo hlavní trhy, Českou republiku, Rumunsko, Polsko,
Slovensko a Rusko, na nové trhy v Evropské unii a východní Evropě, jako je Turecko a
Ukrajina, kde roste trh a rozvíjí se primární péče. Tohoto geografického rozšíření bude
dosaženo kombinací akvizic a organického vývoje.
•
Vývoj, výroba a prodej moderních značkových generik za konkurenceschopné ceny ve
vybraných terapeutických oblastech, kterým se věnují zejména lékaři poskytující primární
péči.
•
Využití našich předností v prodeji a marketingu na trhu primární péče zaměřením na řadu
klíčových terapeutických oblastí včetně léčby kardiovaskulárních onemocnění, onemocnění
centrální nervové soustavy, léčbu bolesti, onemocnění trávicího traktu, gynekologických a
urologických onemocnění a na léky dostupné bez lékařského předpisu.
•
Zaměření na budování mezinárodně konkurenceschopné organizace, která je schopna rychle
uvádět na trh nová, kvalitní značková generika při cenách, které využívají výhod našich
zmodernizovaných a efektivních výrobních zařízení.
TRŽBY
Celkové hrubé tržby Společnosti vzrostly v prvním pololetí roku 2007 ve srovnání se stejným
obdobím roku 2006 o 7,6 % na 7 239,6 mil. Kč a čisté tržby vzrostly o 5,5 % na 6 796,6 mil. Kč.
Klíčovým faktorem růstu Zentivy byla pokračující úspěšnost jejích léčivých přípravků, u nichž
tržby vzrostly o 8,7 % na 6 762,6 mil. Kč. Na tom se podílel nárůst tržeb za moderní přípravky na
předpis o 6,8 % na 5 294,5 mil. Kč a nárůst tržeb za volně prodejné přípravky o 15,8 % na
1 468,1 mil. Kč. Vyšší nárůst u volně prodejných přípravků byl výsledkem rychlého rozvoje v této
oblasti v Rumunsku a Rusku, k němuž přispěly především takové značky, jako je analgetikum
Ibalgin, nosní kapky Pinosol a antimykotikum Mycomax.
Ve druhém čtvrtletí 2007 se čisté tržby zvýšily o 4,7 % na 3 418,9 mil. Kč. V tomto období se
tržby z prodeje farmaceutických přípravků zvýšily o 6,8 % na 3 450,4 mil. Kč, přičemž tržby
z prodeje léků na předpis vzrostly o 4,5 % a tržby z prodeje volně prodejných léků o 16,2 %.
Trvající zaměření Zentivy na moderní podporované farmaceutické výrobky vedlo ke zvýšení
jejich podílu na celkových tržbách. Tržby za prodej našich patnácti nejvýznamnějších výrobků v
prvním pololetí 2007 představovaly 48,9 % z celkových tržeb oproti 45,9 % za stejné období roku
2006, což ještě více podtrhuje úspěšnost úsilí Společnosti zaměřeného na podporu nárůstu tržeb
pomocí prodeje podporovaných výrobků při současném významném zvýšení ziskovosti díky
úsporám z rozsahu výroby. V Polsku, v Rusku a na našich novějších trzích včetně Ukrajiny,
pobaltských států a Bulharska prodává Zentiva takřka výhradně podporované značkové výrobky.
V České republice, Rumunsku a na Slovensku jsme pokračovali v modernizaci portfolia.
-4Global Reports LLC
Nevýznamnější produkty Zentivy
(mil. Kč)
Helicid
Simvacard
Lozap
Torvacard
Algocalmin
Ibalgin
Penester
Agen
Zodac
Mycomax
Zoxon
Azitrox
Fokusin
Tralgit
Coxtral
Celkem
Léčivá látka
Terapeutická
kategorie
alimentární
kardiovaskulární
kardiovaskulární
kardiovaskulární
bolest
protizánětlivá
urologická
kardiovaskulární
respirační
antimykotikum
urologická
respirační
urologická
analgetika
protizáněltivá
omeprazol
simvastatin
losartan
atorvastatin
metamizol
ibuprofen
finasteride
amlodipin
cetrizine
fluconazol
doxazosin
azitromycin
tamsulosin
tramadol
nimesulid
První pololetí
2007
2006
změna
479,5
409,8
17,0 %
384,0
505,9 (24,1 %)
370,5
256,9
44,2 %
335,3
180,8
85,4 %
215,5
181,9
18,5 %
213,8
167,1
27,9 %
183,4
214,8 (14,6 %)
158,5
129,7
22,2 %
156,1
128,1
21,9 %
154,8
124,6
24,3 %
145,9
187,5 (22,2 %)
138,3
104,6
32,2 %
136,7
76,3
79,2 %
120,4
120,2
0,2 %
114,3
66,4
72,1 %
3 306,9
2 854,6
15,8 %
Tržby podle oblastí
(mil. Kč)
Farmaceutika
Česká republika
Rumunsko
Polsko
Slovenská republika
Rusko
Ostatní
Ukrajina
Baltské státy
Bulharsko
Ostatní
Účinné látky (API)
Ostatní tržby*
Hrubé tržby
Rabaty
Čisté tržby
Druhé čtvrtletí
2007
3 450,4
1 118,4
673,0
475,0
560,8
320,8
302,3
83,8
66,0
18,5
133,9
56,4
155,9
3 662,7
(243,7)
3 418,9
2006
3 231,1
1 253,2
579,7
432,7
466,8
280,2
218,5
65,5
44,5
52,6
55,9
43,4
174,8
3 449,3
(184,5)
3 264,8
změna
6,8 %
(10,8 %)
16,1 %
9,8 %
20,1 %
14,5 %
38,3 %
27,9 %
48,2 %
(64,8 %)
139,6 %
30,1 %
(10,9 %)
6,2 %
32,1 %
4,7 %
První pololetí
2007
6 762,6
2 226,5
1 330,2
988,8
1 079,1
601,6
536,4
170,1
136,4
51,2
178,7
114,5
362,5
7 239,6
(443,1)
6 796,6
* Obsahuje tržby ze smluvní výroby, služby, prodej know-how a příjmy z odprodaných přípravků.
-5Global Reports LLC
2006
6 223,2
2 357,6
1 096,4
885,9
921,4
530,3
431,5
139,7
93,5
93,3
105,1
114,3
390,9
6 728,4
(287,2)
6 441,2
změna
8,7 %
(5,6 %)
21,3 %
11,6 %
17,1 %
13,4 %
24,3 %
21,8 %
45,8 %
(45,1 %)
70,0 %
0,2 %
(7,3 %)
7,6 %
54,3 %
5,5 %
Česká republika
Tržby Zentivy se v prvním pololetí roku 2007 snížily o 5,6 % na 2 226,5 mil. Kč. Na tržby
Společnosti mělo i nadále vliv mnohem problematičtější tržní prostředí pro výrobce generik na
českém trhu. Hlavním faktorem poklesu tržeb v prvním pololetí byl tlak na ceny. Tržby z prodeje
nepodporovaných produktů vzrostly v prvním pololetí o 2,8 %, zatímco u podporovaných
produktů poklesly o 12,8 %. Tržby z podporovaných produktů činily v prvním pololetí 2007 na
českém trhu 49,6 % z celkových tržeb oproti 53,7 % ve stejném období loňského roku. Pokles
tržeb za podporované značky byl dán snížením počtu produktů, které byly aktivně podporovány.
Na obtížnější prostředí na českém trhu reagovala Zentiva kroky k udržení ziskovosti zlepšením
efektivity obchodní organizace. Počet členů obchodního týmu se meziročně snížil o 18,8 % na
212 na konci června 2007.
Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se tržby Zentivy v České republice snížily o 10,8 % na 1 118,4 mil.
Kč.
Hlavními podporovanými značkami, u nichž bylo v prvním pololetí roku 2007 dosaženo na
českém trhu nárůstu tržeb byly Lozap (losartan), Torvacard (atorvastatin) a Helicid (omeprazol).
V prvním pololetí roku 2007 uvedla Zentiva na český trh 2 nové produkty, lék proti migréně Cinie
(sumatriptan) a antidepresivum Argofan (venlataxin).
V prvním pololetí roku 2007 obdržela Zentiva 7 nových povolení k prodeji.
Rumunsko
V Rumunsku, které je druhým největším hlavním trhem Zentivy co do objemu tržeb, Společnost
těží ze zavádění rostoucího počtu svých mezinárodně uznávaných značkových přípravků. V
prvním pololetí roku 2007 se tržby Zentivy v Rumunsku zvýšily o 21,3 % na 1 330,2 mil. Kč. Při
vyjádření v místní měně činil celkový růst tržeb za první pololetí 14,2 %. V průběhu tohoto období
bylo 890,5 mil. Kč tržeb dosaženo prodejem značkových přípravků bývalého Sicomedu, což
představovalo 66,9 % celkových tržeb v Rumunsku.
Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se tržby Zentivy v Rumunsku zvýšily o 16,1 % na 673,0 mil. Kč.
V prvním pololetí roku 2007 představovaly podporované značkové výrobky 61,3 % tržeb ve
srovnání s 54,0 % v prvním pololetí roku 2006. K hlavním mezinárodně podporovaným
značkovým výrobkům Zentivy, které si v Rumunsku vedly dobře, patří kardiovaskulární lék
Simvacard (simvastatin), nedávno zavedený lék proti vysokému krevnímu tlaku Zenra (ramipril),
antiulcerózum Helicid (omeprazol), analgetikum Tralgit (tramadol) a kardiovaskulární lék Lindaxa
(sibutramin). Z lokálně zavedených značkových léků, které jsou povětšinou volně prodejnými
přípravky, přispěly k objemu tržeb nejvíce Algocalmin (metamizol), analgetikum Antinevralgic P
(paracetamol, kodein a aspirin), fyziologický roztok (injekce) a Dicarbocalm (antiacid).
Obchodní tým měl na konci prvního pololetí roku 2007 253 členů, oproti 251 členům na konci
stejného období loňského roku.
V prvním pololetí roku 2007 uvedla Zentiva na rumunský trh 4 nové produkty, kardiovaskulární
léky Zenra (ramipril), Lindaxa (sibutramin) a Amyx (glimepirid) a hormonální přípravek Chloe
(ethinystradiol a cyproteronacetat).
V prvním pololetí roku 2007 získala Zentiva jedno nové povolení k prodeji.
Polsko
I přes tlaky na úroveň cen pokračovalo Polsko v prvním pololetí roku 2007 v růstu tržeb, a to o
11,6 % na 988,8 mil. Kč. Podíl podporovaných značek na tržbách v prvním pololetí roku 2007
činil 93,8 % ve srovnání s 95,0 % v prvním pololetí roku 2006. Z pohledu místní měny se tržby v
-6Global Reports LLC
prvním pololetí roku 2007 zvýšily v Polsku o 11,1 %. Podle dat z trhu se Zentiva řadí mezi
největší a nejrychleji rostoucí farmaceutické firmy v Polsku. 1)
Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se tržby Zentivy v Polsku zvýšily o 9,8 % na 475,0 mil. Kč.
Růst v prvním pololetí roku 2007 byl dán pokračujícím úspěchem antiulceróza Helicid
(omeprazol), antibiotika Azitrox (azithromycin) a hypolipidemika Torvacard (atorvastatin). K
objemu tržeb v prvním pololetí roku 2007 významně přispěl i nedávno zavedený urologický lék
Fokusin (tamsulosin), kardiovaskulární lék Lozap (losartan) a analgetikum Coxtral (nimesulid).
Obchodní tým měl na konci prvního pololetí roku 2007 496 členů, oproti 495 členům na konci
stejného období loňského roku.
V prvním pololetí roku 2007 uvedla Zentiva na polský trh 3 nové produkty, kardiovaskulární lék
Amyx (glimepirid), lék proti migréně Cinie (sumatriptan) a antidepresivum Neurol SR
(alprazolam).
V prvním pololetí roku 2007 získala Zentiva 7 nových povolení k prodeji.
Slovensko
V první pololetí roku 2007 se tržby Zentivy na Slovensku zvýšily o 17,1 % na 1 079,1 Kč. Při
vyjádření v místní měně se tržby na Slovensku v tomto období zvýšily o 7,4 % na 1 304,6 mil.
Sk. Tohoto nárůstu bylo dosaženo zaměřením na maximální objem tržeb z prodeje našich
podporovaných značek. Jejich podíl na tržbách v tomto období činil 56,7 % ve srovnání s 56,0 %
ve stejném období roku 2006. V prvním pololetí si dobře vedly podporované značkové přípravky,
u nichž se tržby zvýšily o 18,5 %, zatímco u nepodporovaných značek bylo dosaženo nárůstu
tržeb o 15,4 %.
Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se tržby Zentivy na Slovensku zvýšily o 20,1 % na 560,8 mil. Kč,
což bylo dáno vyšším objemem prodeje podporovaných léčivých přípravků.
K objemu tržeb na Slovensku přispěly největší měrou moderní značkové léky na předpis. K nim
patří hypolipidemikum Torvacard (atorvastatin), které je nyní na slovenském trhu jedním z
nejvýznamnějších produktů Zentivy, antihypertenzivum Lozap (losartan), analgetikum Tralgit
(tramadol), antiulcerózum Helicid (omeprazol), protizánětlivý přípravek Coxtral (nimesulide) a
rovněž kardiovaskulární lék Agen (amlodipin). Vysokých tržeb bylo dosaženo i u volně
prodejného Ibalginu (ibuprofen).
Obchodní tým se nezměnil a měl na konci prvního pololetí roku 2007 122 členů.
V prvním pololetí uvedla Zentiva na slovenský trh 6 nových produktů, lék Chloe (ethinystradiol a
cyproteronacetat) pro léčbu onemocnění žen podmíněných androgeny, kardiovaskulární léky
Langerin (metformin) a Amyx (glimepirid), lék proti migréně Cinie (sumatriptan), antidepresivum
Neurol SR (alprazolam) a Ladybon (tibolon).
V prvním pololetí roku 2007 získala Zentiva 3 nová povolení k prodeji.
Rusko
V ruské oblasti pokračovaly celkové tržby Zentivy za léčivé přípravky během prvních šesti
měsíců 2007 v růstu, a to o 13,4 % na 601,6 mil. Kč. Při vyjádření v USD to představovalo nárůst
o 23,4 %. Ve druhém čtvrtletí se tržby Zentivy v ruské oblasti zvýšily o 14,5 % na 320,8 mil. Kč.
V posledních dvou letech Zentiva své postavení na ruském trhu značně posílila díky úspěšnému
zavedení řady svých podporovaných značkových přípravků. Ty v současné době přispívají k
tržbám za léky v Rusku 80,2 procenty ve srovnání se 73,7 % ve stejném období loňského roku.
V důsledku problémů ruské vlády s financováním národního systému úhrad (DLO), pokračoval
od druhého pololetí 2006 pokles významu tohoto segmentu v tržbách Zentivy. V prvním pololetí
1
Zdroj: IMS (maloobchodní trh), 20 největších společností, věten 2005 MAT data
-7Global Reports LLC
2007 činily tržby z DLO pouze 14 % oproti necelým 40 % ve srovnatelném období loňského roku.
Klesající podíl tržeb z DLO byl více něž kompenzován rychlým nárůstem prodejů léků na předpis
hrazených pacienty a prodejem volně prodejných léků, a to meziročně o 55 %.
K růstu tržeb Zentivy v prvním pololetí roku 2007 nejvýznamněji přispěly antihypertenzivum
Lozap (losartan), hypolipidemikum Torvacard (atorvastatin) a urologický přípravek Zoxon
(doxazosin) pro léčbu benigní hyperplazie prostaty. K objemu tržeb významně přispěl i nedávno
zavedený urologický přípravek Fokusin (tamsulosin) a kardiovaskulární lék Coronal (bisoprolol).
V segmentu volně prodejných léků přispěl ke zvýšení tržeb významnou měrou respirační
přípravek Pinosol, antimykotikum Mycomax (fluconazol) a antihistaminikum Zodac (cetrizine).
Obchodní tým měl na konci prvního pololetí roku 2007 celkem 287 členů, oproti 227 členům na
konci stejného období loňského roku.
V prvním pololetí roku 2007 získala Zentiva 5 nových povolení k prodeji.
Ostatní trhy
Kromě svých pěti hlavních trhů rozvíjí Zentiva rychle svou činnost i v řadě dalších významných
zemí střední a východní Evropy. Jejich úhrnný podíl na celkových tržbách z prodeje léčivých
přípravků činí v současné době 8 %. V prvním pololetí roku 2007 bylo dosaženo růstu na
Ukrajině o 21,8 % na 170,1 mil. Kč, v pobaltských státech o 45,8 % na 136,4 mil. Kč a na
ostatních trzích SNS o 69,7 % na 82,8 mil. Kč. V Bulharsku došlo k poklesu tržeb o 45,1 % na
51,2 mil. Kč vlivem pokračujícího dopadu značných dodávek na trh v posledním čtvrtletí roku
2006 před vstupem země do EU. V Maďarsku, které je našim novým teritoriem, dosáhly tržby
v tomto období 89,2 mil. Kč.
Růst v těchto oblastech spolu s rychlým pokrokem dosaženým v Rumunsku potvrzuje obchodní
strategii Zentivy spočívající v expanzi na tyto nově vznikající farmaceutické trhy v regionu.
Tržby podle produktových skupin
(mil. Kč)
Farmaceutika
na předpis
volně prodejné
Účinné látky (API)
Ostatní tržby*
Hrubé tržby
Rabaty
Čisté tržby
Druhé čtvrtletí
2007
3 450,4
2 707,3
743,1
56,4
155,9
3 662,7
(243,7)
3 418,9
2006
3 231,1
2 591,4
639,7
43,4
174,8
3 449,3
(184,5)
3 264,8
změna
6,8 %
4,5 %
16,2 %
30,1 %
(10,9 %)
6,2 %
32,1 %
4,7 %
První pololetí
2007
6 762,6
5 294,5
1 468,1
114,5
362,5
7 239,6
(443,1)
6 796,6
2006
6 223,2
4 955,9
1 267,3
114,3
390,9
6 728,4
(287,2)
6 441,2
změna
8,7 %
6,8 %
15,8 %
0,2 %
(7,3 %)
7,6 %
54,3 %
5,5 %
* Obsahuje tržby ze smluvní výroby, služby, prodej know-how a příjmy z odprodaných přípravků.
Značkové léčivé přípravky na předpis
V prvním pololetí roku 2007 došlo k růstu tržeb za značkové léčivé přípravky na předpis o 6,8 %
na 5 294,5 mil. Kč, a to zásluhou dalšího vylepšení produktového mixu a dobrých výsledků v
prodeji podporovaných značkových přípravků na předpis, u nichž došlo k nárůstu o 8,3 % na
3 175,9 mil. Kč. Na našich hlavních trzích byl u podporovaných značkových přípravků na předpis
zaznamenán v České republice pokles o 12,9 %, ale v Rumunsku, Polsku, na Slovensku a v
Rusku nárůst o 41,5 %, 11,9 %, 15,7 %, resp. 12,2 %. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se tržby
z prodeje značkových léčivých přípravků na předpis zvýšily o 4,5 % na 2 707,3 mil. Kč.
-8Global Reports LLC
Ke klíčovým značkovým přípravkům Zentivy, u nichž došlo ve sledovaném období k velkému
růstu, patří antiulcerózum Helicid (omeprazol), antihypertenzivum Lozap (losartan),
hypolipidemikum Torvacard (atorvastatin), kardiovaskulární lék Agen (amlodipin) a urologický
přípravek Fokusin (tamsulosin) a rovněž antibiotikum Azitrox (azithromycin).
Volně prodejné značkové léčivé přípravky
V období prvních šesti měsíců roku 2007 se tržby Zentivy z prodeje volně prodejných léků zvýšily
o 15,8 % na 1 468,1 mil. Kč. Tohoto dobrého výsledku jsme dosáhli díky úspěšnosti produktů
jako Ibalgin (ibuprofen), Pinosol (bylinný přípravek), Paralen (paracetamol) a Modafen (ibuprofen
a pseudoefedrin) proti kašli a nachlazení a antimykotikum Mycomax (fluconazol). Růst prodeje
volně dostupných léků byl posílen rovněž rumunským tuzemským portfoliem volně prodejných
léků, do něhož patří přípravky jako Algocalmin (metamizol), analgetikum Antinevralgic P
(paracetamol, kodein a aspirin), fyziologický roztok (injekce) a Dicarbocalm (antiacid).
Účinné látky (API)
Tržby z prodeje účinných látek zaznamenaly vzestup o 0,2 % na 114,5 mil. Kč v důsledku
nárůstu výnosů ve druhém čtvrtletí 2007 o 30,1 %. Strategií Zentivy je i nadále využití výrobních
kapacit pro výrobu účinných látek pro zajištění zásobování účinnými látkami při zavádění
vlastních klíčových podporovaných produktů. Tato strategie pomáhá Společnosti zvyšovat
hrubou marži.
Ostatní tržby
Ostatní tržby pocházejí z vedlejší činnosti Zentivy, k nimž patří zejména smluvní výroba, prodej
know how a služeb. V prvním pololetí 2007 dosáhly tyto tržby 362,5 mil. Kč, což v meziročním
srovnání představuje pokles o 7,3 %.
Rabaty
Rabaty se v prvním pololetí roku 2007 zvýšily o 54,3 % na 443,1 mil. Kč vlivem změny v
geografické skladbě tržeb Společnosti. Ve stejném období roku 2006 byly rabaty ve výši 287,2
mil. Kč. Hlavními teritorii, které přispěly k nárůstu rabatů a kde je poskytování rabatů běžnou
praxí, byly Rumunsko a Rusko.
III VÝZKUM A VÝVOJ
Úvod
Strategie mezinárodního růstu Zentivy je závislá na stálém přílivu nových značkových produktů z
vlastního vývoje. To znamená, že vývoj nových přípravků je klíčovým faktorem jejího úspěchu.
V posledních letech investuje Zentiva do své výzkumné a vývojové základny k zajištění nových
značkových přípravků potřebných k podpoře své rychle rostoucí prodejní a marketingové
organizace.
Vzhledem k zaměření Zentivy na primární péči se její vývoj soustřeďuje na terapeutické oblasti,
kterým se věnují zejména lékaři poskytující primární péči.
-9Global Reports LLC
Registrace
Na svých pěti hlavních trzích (Česká republika, Rumunsko, Polsko, Slovensko a Rusko) získala
Zentiva v prvním pololetí roku 2007 celkem 23 nových registrací včetně 6 registrací získaných
pomocí procedury vzájemného uznávání (MRP – Mutual Recognition Procedure). Jednalo se o
registrace nových produktů a rozšíření stávajících výrobkových řad. Na všech trzích, kde Zentiva
působí, získala v prvním pololetí roku 2007 celkem 65 nových registrací, z toho 20
prostřednictvím MRP.
V průběhu prvního pololetí roku 2007 podala Společnost na svých pěti hlavních trzích celkem 22
žádostí o registraci, z toho 3 prostřednictvím MRP a 8 prostřednictvím decentralizované
procedury (Decentralized Procedure – DCP). Na všech trzích, kde působí, podala Zentiva v
průběhu prvního pololetí roku 2007 celkem 74 žádostí o registraci, z toho 8 s využitím MRP a 16
s využitím DCP.
Ke dni 30. června 2007 měla Společnost na svých pěti hlavních trzích v řízení celkem 68 žádostí
o registraci farmaceutických produktů. Jednalo se o registrace nových produktů, registrace
stávajících produktů v nových teritoriích a rozšíření stávajících výrobkových řad. Z těchto žádostí
bylo 5 podáno s využitím MRP a 8 s využitím DCP. Na všech trzích, kde působí, měla Zentiva na
konci prvního pololetí roku 2007 v řízení 148 žádostí o registraci, z toho 25 s využitím MRP a 16
s využitím DCP.
IV KOMENTÁŘ VEDENÍ SPOLEČNOSTI
Tržby
Čisté tržby Zentivy se v prvním pololetí roku 2007 oproti stejnému období roku 2006, kdy dosáhly
6 441,2 mil. Kč, zvýšily o 5,5 % na 6 796,6 mil. Kč. Klíčovým faktorem růstu tržeb zůstává
expanze, k níž dochází v Rumunsku, Rusku a Polsku a rovněž na některých nových trzích, na
které se Zentiva orientuje, což je například Ukrajina, země SNS a pobaltské státy. Tržby v České
republice v prvním pololetí poklesly o 5,6 % na 2 226,5 mil. Kč vlivem rostoucích cenových tlaků
v generickém segmentu trhu. Pokles tržeb byl rychlejší ve druhém čtvrtletí. Tržby na Slovensku
zaznamenaly v prvním pololetí roku 2007 nárůst o 17,1 % na 1 079,1 mil. Kč, zčásti v důsledku
příznivých měnových vlivů (při vyjádření v místní měně o 7,4 %).
V prvním pololetí roku 2007 zaznamenávala Zentiva i nadále zlepšování v celkovém prodejním
mixu Společnosti. V hlavní činnosti, prodeji léčivých přípravků, došlo k nárůstu o 8,7 % na
6 762,6 mil. Kč. Podíl léků na předpis a volně prodejných léků na celkových tržbách v tomto
období činil 93,4 %. Vedlejší činnost Společnosti, prodej účinných látek a ostatní tržby, přitom
zaznamenala pokles o 5,6 % na 477,0 mil. Kč. Rabaty se v prvním pololetí roku 2007 zvýšily o
54,3 % na 443,1 mil. Kč vlivem měnící se geografické struktury tržeb Společnosti.
Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se čisté tržby zvýšily o 4,7 % na 3 418,9 mil. Kč díky vyšším
tržbám v Rumunsku, na Slovensku, v Polsku a v Rusku.
Hrubá marže
Hrubá marže se v prvním pololetí roku 2007 zvýšila o 5,7 % na 4 417,6 mil. Kč. Marže se v
procentuálním vyjádření zvýšila ze 64,9 % v prvním pololetí roku 2006 na 65,0 %. Toto nepatrné
zvýšení marže je dáno řadou faktorů včetně pokračující modernizace produktového portfolia
Zentivy, výhodnějšího zásobování surovinami a zejména zvýšení podílu tržeb z podporovaných
značkových léků s vyššími maržemi, které zlepšují hrubou marži na většině hlavních trhů
Společnosti. Pozitivní dopady výše uvedených vlivů však byly kompenzovány tlakem na cenovou
úroveň v České republice a v Polsku a náklady ve výši 78,7 mil. Kč, zahrnujícími odpisy zásob a
opravné položky k zásobám v Rumunsku ve výši 64,6 mil. Kč a odpis nehmotného majetku
-10Global Reports LLC
(zejména obchodních značek) pořízeného v Maďarsku ve výši 14,1 mil. Kč. V prvním pololetí
roku 2006 byla marže snížena jednorázovými náklady ve výši 64 mil. Kč souvisejícími s akvizicí
rumunské společnosti Sicomed.
Ve druhém čtvrtletí se hrubá marže zvýšila o 2,6 % při poklesu marže v procentuálním vyjádření
ze 64,5 % na 63,2 %, což bylo z větší části dáno výše uvedenými náklady v Rumunsku a
Maďarsku.
Provozní náklady
Prodej a marketing
Prodejní a marketingové náklady Společnosti se v prvním pololetí roku 2007 zvýšily o 20,9 % na
2 107,6 mil. Kč. Důvodem tohoto zvýšení bylo předchozí významné rozšíření obchodní činnosti
Zentivy zejména v Polsku, Rusku, na Ukrajině a v Bulharsku a rovněž zahájení obchodní činnosti
Společnosti v Maďarsku. Kromě toho Společnost v průběhu prvního pololetí 2007 zvýšila výdaje
na podporu marketingu.
Do konce prvního pololetí 2007 se počet zaměstnanců v obchodní organizaci zvýšil
v meziročním srovnání o 12 % na 1 872 ve srovnání s 1 674 na konci prvního pololetí roku 2006.
Zeměmi, ve kterých Zentiva nejvíce investovala do prodeje a marketingu, jsou Rusko a některé z
novějších trhů, ve kterých Společnost v současné době podniká. Počet zaměstnanců v obchodní
organizaci v České republice se v průběhu tohoto dvanáctiměsíčního období snížil o 18,8 %.
Prodejní a marketingové náklady v prvním pololetí roku 2006 zahrnovaly jednorázové náklady ve
výši 110 mil. Kč související s akvizicí Sicomedu v Rumunsku.
Ve druhém čtvrtletí 2007 se prodejní a marketingové náklady zvýšily o 19,8 % na 1 110,4 mil. Kč
vlivem vyšších osobních a marketingových nákladů.
Výzkum a vývoj
Náklady Zentivy na výzkum a vývoj se v prvním pololetí roku 2007 zvýšily o 5,1 % na 282,0 mil.
Kč. To představuje 4,1 % čistých tržeb. Růst nákladů je odrazem investic nutných k vývoji
nových značkových produktů, jež jsou klíčovým faktorem růstu Společnosti na mezinárodní
úrovni. Ve druhém čtvrtletí se náklady na výzkum a vývoj snížily o 0,9 % na 149,5 mil. Kč.
Administrativní a ostatní provozní náklady
Administrativní a ostatní provozní náklady Společnosti za první pololetí roku 2007 se ve srovnání
se stejným obdobím 2006 zvýšily o 9,0 % na 918,0 mil. Kč. Tento nárůst byl dán vytvořením
opravné položky k pohledávkám za rumunskými odběrateli ve výši 126,8 mil. Kč. Ve prvním
pololetí roku 2006 byla provedena jednorázová úprava související náklady tvorbou opravných
položek k pohledávkám společnosti Zentiva SA ve výši 29 mil. Kč.
Ve druhém čtvrtletí se administrativní a ostatní provozní náklady zvýšily o 19,5 % na 551,9 mil.
Kč, což bylo způsobeno zejména výše uvedenými opravnými položkami.
Zisk před zdaněním a finančními náklady (EBIT)
Zisk Společnosti před zdaněním a finančními náklady za první pololetí roku 2007 poklesl ve
srovnání s odpovídajícím obdobím loňského roku o 16,3 % na 1 110,1 mil. Kč. Marže zisku před
zdaněním a finančními náklady poklesla na 16,3 % ve srovnání s 20,6 % v prvním pololetí roku
2006. To je důsledkem skutečnosti, že zvýšení hrubé marže bylo více než kompenzováno
zvýšením investic do prodeje a marketingu a vyššími administrativními a ostatními provozními
-11Global Reports LLC
náklady, jejichž nárůst byl zčásti způsoben vytvořením opravných položek k pohledávkám za
rumunskými odběrateli.
Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se zisk před zdaněním a finančními náklady snížil o 38,2 % na
349,9 mil. Kč díky výše zmíněným faktorům.
Čisté úrokové náklady a ostatní finanční výsledky
V prvním pololetí roku 2007 dosáhly čisté úrokové náklady Zentivy výše 46,6 mil. Kč, zatímco ve
stejném období roku 2006 činily 43,4 mil. Kč.
V průběhu prvního pololetí roku 2007 vykázala Zentiva ostatní čisté finanční výnosy ve výši
118,8 mil. Kč, zatímco ve stejném období roku 2006 činily ostatní čisté finanční náklady 53.5 mil.
Kč. Finanční výnosy vzniklé v prvním pololetí roku 2007 byly z větší části dány čistými kurzovými
zisky ve výši 137,5 mil. Kč, které vyplynuly zejména z posilování slovenské, polské a rumunské
měny. Ve srovnání s tím byly v prvním pololetí roku 2006 zaznamenány čisté kursové ztráty ve
výši 45,4 mil. Kč.
Ve druhém čtvrtletí roku 2007 vykázala Zentiva čisté úrokové náklady ve výši 23,5 mil. Kč ve
srovnání s čistými úrokovými náklady ve druhém čtvrtletí roku 2006 ve výši 20,9 mil. Kč.
Zisk před zdaněním
Zisk Společnosti před zdaněním za první pololetí roku 2007 ve výši 1 182,3 mil. Kč byl o 3,9 %
nižší než v prvním pololetí roku 2006, kdy dosáhl 1,229.9 mil. Kč. Ve druhém čtvrtletí roku 2007
se zisk před zdaněním snížil o 9.0 % na 477,7 mil. Kč.
Daň z příjmů
Daňové náklady Společnosti za první pololetí roku 2007 se oproti stejnému období roku 2006,
kdy činily 332,8 mil. Kč, snížily o 5,6 % na 314,1 mil. Kč. Efektivní daňová sazba činila 26,6 %
oproti 27,1 % v prvním pololetí roku 2006. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se daňové náklady
Zentivy snížily o 7,7 % na 137,9 mil. Kč. Efektivní daňová sazba byla ve druhém čtvrtletí 28,9 %.
Výsledek hospodaření připadající na akcionáře mateřské společnosti
Výsledek hospodaření připadající na akcionáře mateřské společnosti dosažený v prvním pololetí
roku 2007 se oproti stejnému období roku 2006, kdy činil 891,6 mil. Kč, snížil o 6,8 % na 831,3
mil. Kč. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 byl výsledek hospodaření připadající na akcionáře
mateřské společnosti nižší o 18,0 % a činil 312,4 mil. Kč.
Rozvaha
Na konci června 2007 činil čistý dluh Zentivy 2 510,9 mil. Kč ve srovnání se 3 146,7 mil. Kč na
konci prvního pololetí roku 2006. Poměr čistého dluhu k vlastnímu kapitálu na konci prvního
pololetí 2007 činil 18,1 %.
V červnu 2007 Zentiva uzavřela smlouvu o syndikovaném úvěru ve výši 550 milionů EUR.
Primárním účelem této Úvěrové smlouvy je zajištění financování akvizice 75 % Eczacıbaşı
Generic Pharmaceuticals, která byla dokončena 2. července 2007. Úvěrová smlouva poskytne
také finanční prostředky pro splacení určitých existujících dluhových závazků Zentivy a pro
obecné podnikové účely.
-12Global Reports LLC
Peněžní toky
V průběhu prvního pololetí roku 2007 byly volné peněžní toky Zentivy před akvizicemi záporné a
činily 314,2 mil. Kč, což představuje (28,3 %) EBIT (zisku před zdaněním a finančními náklady).
Hlavními důvody, proč byly volné peněžní toky v prvním pololetí záporné, byly změna pracovního
kapitálu o 755,1 mil. Kč od počátku roku a investiční náklady ve výši 222,3 mil. Kč spojené s
naším vstupem na maďarský trh prostřednictvím koupě určitých produktů a provozních aktiv a
platby daně.
Investiční výdaje
V prvním pololetí roku 2007 dosáhly investiční výdaje Společnosti 793,4 mil. Kč, přičemž tato
částka zahrnuje výše zmíněnou investici v souvislosti se vstupem na maďarský trh.
Pracovní kapitál
V prvním pololetí roku 2007 se pracovní kapitál zvýšil o 755,1 mil. Kč v důsledku nárůstu zásob o
358,5 mil. Kč, zvýšení pohledávek o 167,8 mil. Kč a snížení závazků o 228,7 mil. Kč.
V
VÝHLED NA ROK 2007
Zentiva očekává, že v druhém pololetí roku 2007 dosáhne v porovnání s prvním pololetím
letošního roku rychlejšího organického růstu tržeb a výsledku hospodaření připadajícího na
akcionáře mateřské společnosti. Neočekává však, že bude schopna plně kompenzovat nižší
úroveň tržeb a výsledku hospodaření připadajícího na akcionáře mateřské společnosti z prvního
pololetí roku 2007. Zentiva nyní očekává, že za celý rok 2007 se bude organický růst tržeb
pohybovat v rozmezí 7 % - 8 %, a marže výsledku hospodaření připadajícího na akcionáře
mateřské společnosti bude zhruba 15 %.
Společnost očekává, že k nárůstu tržeb dojde zejména díky výkonům v Polsku, na Slovensku,
v Rusku a na Ukrajině. V Rumunsku Společnost očekává zpomalení výkonu díky tomu, že se
zde zaměřuje na vybalancování budoucích rizik tj. pohledávek. V České republice Zentiva
očekává, že se trend patrný v prvním pololetí letošního roku do konce roku 2007 nezmění.
S ohledem na tyto skutečnosti Společnost podnikla kroky k zachování svých marží a hodlá
v těchto opatřeních pokračovat, aby zajistila splnění svých cílů ziskovosti.
Investiční výdaje Společnost očekává ve výši 1,4 mld. Kč. Investice budou směřovat zejména do
zlepšení výrobních kapacit Zentivy, rozšíření výroby účinných látek (API), do vývoje a výzkumu,
IT a produktů v Maďarsku.
Zentiva očekává, že v druhém pololetí roku 2007, kdy bude poprvé konsolidovat výsledky
Eczacibasi Generic Pharmaceuticals, přidá tato akvizice k tržbám další téměř 3 mld. Kč. Ačkoliv
Společnost očekává, že vlivem akvizice dojde během prvního roku konsolidace ke zvýšení
hotovostního zisku připadajícího na akcii (EPS), vliv na hotovostního EPS za rok 2007 však bude
mírně negativní. Účetní úpravy výchozích položek rozvahy a konečné úpravy kupní ceny této
akvizice budou dokončené v průběhu třetího čtvrtletí 2007.
-13Global Reports LLC
VI
VYHLÁŠENÍ DIVIDENDY ZA ROK 2006 A DIVIDENDOVÁ POLITIKA
V souladu se rozhodnutím akcionářů na řádné valné hromadě, která se konala dne 6. června
2007 v Amsterdamu (Nizozemsko), Zentiva vyplatila dividendu ve výši 11,50 Kč (hrubá částka)
na jednu akcii z výsledku hospodaření za rok 2006 připadajícího na akcionáře mateřské
společnosti osobám, které byly ke dni 4. července 2007 zaregistrovány jako akcionáři Zentivy
N.V. Výplata dividendy byla provedena dne 11. července 2007 a reprezentuje poměr vyplacené
dividendy ke konsolidovanému výsledku hospodaření připadajícího na akcionáře mateřské
společnosti (pay-out ratio) ve výši 19,9 %, což je v souladu s dividendovou politikou Společnosti.
Dividendovou politikou Zentivy je vyplatit dividendu, která představuje pay-out ratio v rozmezí
15 % - 20 %. Společnost vyplatila dividendy ve výši 8,00 Kč na akcii v roce 2005 a 9,50 Kč na
akcii v roce 2006, což reprezentuje pay-out ratio ve výši cca 19 %.
-14Global Reports LLC
VII. DŮLEŽITÁ OZNÁMENÍ V PRŮBĚHU OBDOBÍ
Zentiva vstoupila na maďarský trh
Dne 1. března 2007 Zentiva oznámila, že vstoupila na maďarský farmaceutický trh převzetím
některých generických léků, zaměstnanců a dalších provozních aktiv společnosti Sanofi-Aventis.
Vstup na maďarský trh je v souladu se strategií Zentivy zaměřenou na rozšiřování geografického
pokrytí v daném regionu na cestě k jejímu cíli stát se vedoucí farmaceutickou společností ve
střední a východní Evropě.
Jako východisko pro rozšíření působnosti Zentivy v Maďarsku převzala maďarská dceřiná
společnost Zentivy celkem 23 léčivých přípravků, které v roce 2006 dosáhly objemu prodeje ve
výši přibližně 11 mil. EUR. Společnosti Sanofi-Aventis a Zentiva se navíc dohodly, že spolu s
těmito léky budou převedeny některé podpůrné činnosti. Zentiva očekává, že její pozice na
maďarském trhu dále poroste se zaváděním jejích vlastních úspěšných značkových generických
produktů určených pro oblast primární zdravotní péče.
Převzetí uvedených obchodních aktivit poskytuje Zentivě přístup na maďarský trh, který považuje
za atraktivní růstovou příležitost. Převzetí umožní Společnosti další růst v rámci střední a
východní Evropy strategicky zaměřený na primární péči.
Zentiva převezme kontrolu nad Eczacıbaşı Generic Pharmaceuticals v Turecku
Dne 5. března 2007 Zentiva oznámila, že podepsala smlouvu o koupi 75 % akcií společnosti
Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals, významného domácího dodavatele léčivých přípravků v
Turecku, od EİS Eczacıbaşı İlaç Sanayi ve Ticaret A.Ş (EİS Eczacıbaşı), společnosti kotované
na istanbulské burze, za 460 milionů EUR v hotovosti a při nulovém zadlužení.
EİS Eczacıbaşı si v Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals ponechá 25 % podíl a bude se tak
podílet na růstových vyhlídkách této společnosti a podporovat její další rozvoj. V rámci uvedené
transakce byla schválena akcionářská smlouva upravující vztahy mezi společností Zentiva a
prodávajícím v souvislosti se společností Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals. Tato smlouva
mimo jiné stanoví, že po dvouletém období bude mít prodávající právo prodat svůj 25 % podíl v
Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals Zentivě a Zentiva bude mít právo tento podíl koupit.
Turecký trh
Turecko je jedním z nejdynamičtějších farmaceutických trhů na světě a nejrychleji rostoucím
trhem ve východní Evropě. Podle IMS se předpokládá, že do roku 2010 se Turecko stane jedním
z deseti nejvýznamnějších farmaceutických trhů na světě. Růst trhu bude dán řadou faktorů
včetně pokračujících reforem zdravotnictví v Turecku, rostoucího využití značkových generických
přípravků, širšího zavádění progresivních léků, růstu populace a prodlužující se délky života,
urbanizace země, silného růstu HDP a zvyšující se kupní síly obyvatel.
Z analýzy tureckého trhu provedené Zentivou navíc vyplývá, že dalšími přitažlivými aspekty pro
získání většího přístupu na tento trh jsou růst trhu primární zdravotní péče, pokračující reformy
zdravotnictví a očekávaná poptávka po modernějších lécích. Tento pozitivní výhled poskytl
Zentivě strategický podnět ke vstupu na turecký trh s předním postavením na trhu.
O společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals (po dokončení transakce Eczacıbaşı-Zentiva)
Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals je přední tureckou farmaceutickou společností
s diverzifikovaným portfoliem značkových a originálních farmaceutických výrobků, která nabízí
rovněž smluvní výrobu a skladovací kapacity a účinné látky pro třetí osoby. Její podíl na
-15Global Reports LLC
farmaceutickém trhu v roce 2006 byl z hlediska objemu přibližně 5 %, což ji řadí mezi přední
domácí výrobce.
Z hlediska hodnoty činí její podíl na celkovém farmaceutickém trhu 3 %, což ji mezi generickými
výrobci řadí na třetí místo na trhu. Oporou tohoto silného postavení je jeden z největších
prodejních týmů v Turecku, tvořený zhruba 550 medicínskými reprezentanty. Společnost má
rozsáhlé výrobkové portfolio, přičemž nejvýznamnějšími terapeutickými oblastmi jsou léčba
infekcí a léčba onemocnění zažívacího traktu. Společnost Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals
je rovněž významně zastoupena v oblasti kardiovaskulárních léků a léků proti onemocnění
centrální nervové soustavy. Současné vývojové portfolio společnosti Eczacibaşi Generic
Pharmaceuticals je nejsilnější v její dosavadní historii a předpokládá se, že z něj vzejdou nové
produkty, které podpoří její předpokládaný růstový profil.
V roce 2006 byly čisté tržby společnosti Eczacibaşi Pharmaceuticals ve výši 362,3 mil. YTL
(200,9 mil. EUR), oproti roku 2005 se zvýšily o 13,6 %, a upravená EBITDA činila 80,9 mil. YTL
(44,9 mil. EUR). Upravená EBITDA neobsahuje některé náklady Eczacıbaşı, o kterých se
management Zentivy domnívá, že se nebudou vyskytovat běžně. Tyto náklady se vztahují
k alokaci určitých centrálních nákladů skupiny Eczacıbaşı a dalších nákladů v celkové výši 7,6
mil. YTL (4,2 mil. EUR) za rok 2006.
Rozšíření růstových příležitostí Zentivy
Akvizicí společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals vzniká pro Zentivu čtvrtý “tuzemský” trh
se silnou dynamikou růstu. Postavení Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals jako jednoho
z předních generických hráčů v Turecku zajistí, že Zentiva poroste přinejmenším v souladu
s rychle rostoucím trhem.
Zentiva plánuje vybudování silné obchodní základny Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals a
zvyšování její hodnoty. Za tímto účelem hodlá posílit současnou prodejní koncepci Eczacibaşi
Generic Pharmaceuticals zavedením a podporováním cílenějšího portfolia generických léků.
Společnost rovněž plánuje rozšíření prodejního týmu společnosti Eczacibaşi Generic
Pharmaceuticals tak, aby mohl úspěšně prodávat stávající výrobkové portfolio, které se rozšíří o
značkové generické produkty Zentivy s vyšší marží zaznamenávající v mezinárodním měřítku
velký úspěch, a dále také o produkty z velmi kvalitního vývojového portfolia Eczacibaşi Generic
Pharmaceuticals.
Dalším přínosem této akvizice pro Zentivu je rozsah efektivity výzkumu a vývoje, využití
Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals jako základny Zentivy pro strategickou expanzi na Blízký a
Střední východ a do Asie a rozšíření růstových příležitostí společnosti Eczacibaşi Generic
Pharmaceuticals pomocí silné středoevropské sítě Zentivy. Výrobní závod společnosti
Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals je v souladu s předpisy EU a v současné době žádá o
schválení americkým Úřadem pro kontrolu potravin a léků. Kombinací Zentivy a Eczacibaşi
Generic Pharmaceuticals vzniká na rychle rostoucím farmaceutickém trhu střední a východní
Evropy mnohem silnější konkurent.
Mimořádná valná hromada schválila akvizici
Dne 2. dubna 2007 se konala v Amsterdamu mimořádná valná hromada společnosti Zentiva
N.V. Počet akcií zaregistrovaných pro účely hlasování činil 13 715 902, což představuje 36,0 %
podíl z celkového vydaného základního kapitálu Zentivy.
Akcionářům bylo na mimořádné valné hromadě předloženo ke schválení následující usnesení:
schválení (i) koupě 91 500 001 kmenových akcií Eczacibaşi Sağlik Ürünleri Sanayi ve Ticaret
A.Ş. (“ESU”) a 6 783 000 001 kmenových akcií EÖS Eczacibaşi Özgün Kimyasal Ürünleri Sanayi
ve Ticaret A.Ş. (“EOS”) od EİS Eczacibaşi İlaç Sanayi ve Ticaret A.Ş. (“EIS”) za kupní cenu 459
-16Global Reports LLC
750 000 EUR (před konečnými úpravami kupní ceny souvisejícími s dokončením transakce), a
(ii) všech dalších transakcí předpokládaných na základě Smlouvy o koupi akcií uzavřené mezi
Společností a EIS dne 2. března 2007, zejména uzavření Akcionářské smlouvy mezi Společností
a EIS ve vztahu k jejich podílům v ESU a EOS.
Po diskusi mimořádná valná hromada toto usnesení schválila.
Turecký antimonopolní úřad schválil akvizici
Dne 11. května 2007 vydal turecký antimonopolní úřad rozhodnutí, kterým schválil výše
popsanou akvizici společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals ze strany společnosti
Zentiva.
Řádná valná hromada
Dne 6. června 2007 se konala v Amsterdamu řádná valná hromada společnosti Zentiva N.V.
Počet akcií zaregistrovaných pro účely hlasování činil 12 574 914, což představuje 33.1 % podíl
z celkového vydaného základního kapitálu Zentivy.
Všechny návrhy rozhodnutí valné hromady předložené akcionářům na řádné valné hromadě byly
schváleny. Byla přijata následující rozhodnutí:
1.
Schválit auditovanou řádnou účetní závěrku podle holandských účetních standardů a
auditovanou účetní závěrku podle Mezinárodních standardů pro finanční výkaznictví (IFRS)
za účetní období od 1. ledna 2006 do 31. prosince 2006.
2.
Zprostit každého člena představenstva kategorie A (exekutivního člena představenstva)
odpovědnosti vyplývající z výkonu jeho působnosti během finančního roku 2006 a v
souvislosti s ním, a to v rozsahu, v jakém se jeho aktivity promítly v auditované řádné účetní
závěrce za finanční rok 2006 nebo ve Zprávě představenstva.
3.
Zprostit každého člena představenstva kategorie B (neexekutivního člena představenstva)
odpovědnosti vyplývající z výkonu jeho působnosti během finančního roku 2006 a v
souvislosti s ním, a to v rozsahu, v jakém se jeho aktivity promítly v auditované řádné účetní
závěrce za finanční rok 2006 nebo ve Zprávě představenstva.
4.
Vyplatit osobám, které budou ke dni 4. července 2007 zaregistrovány jako akcionáři Zentivy,
dividendu ve výši 11,50 Kč na akcii, a to z čistého zisku dosaženého v roce 2006. Výplata
této dividendy bude provedena cca 11. července 2007.
5.
Jmenovat pana Bülenta Eczacibaşiho do funkce člena představenstva kategorie B
(neexekutivního člena představenstva) na dobu čtyř let a s účinností od 1. července 2007.
6.
Schválit pravidla odměňování členů představenstva kategorie A (exekutivních členů
představenstva).
7.
Schválit odměny členů představenstva kategorie B (neexekutivních členů představenstva).
8.
Zmocnit představenstvo na dobu 18 měsíců ode dne konání této řádné valné hromady ke
zpětnému odkupu akcií Zentivy za cenu mezi 1 Kč a 2 000 Kč za akcii, a to jakýmkoli
způsobem, včetně derivátových produktů, na burze či jiným způsobem, pokud po takovém
zpětném odkupu Zentiva nenabude více než 10 % vydaného základního kapitálu Zentivy.
9.
Znovu pověřit firmu Ernst & Young prováděním auditu společnosti pro účetní období
finančního roku 2007.
Na řádné valné hromadě byly akcionářům rovněž poskytnuty informace týkající se finanční
výkonnosti Zentivy ve finančním roce 2006, jejího plnění holandského Kodexu správy a řízení
společností, její politiky vyplácení dividend a nově navrženého plánu nabývání opcí na akcie
Zentivy jejími zaměstnanci.
-17Global Reports LLC
Opční akciový plán pro zaměstnance
V červenci dokončila Zentiva implementaci opčního plánu na období 2007 - 2010, který je určen
manažerům a klíčovým zaměstnancům. Účelem tohoto plánu je motivovat management Zentivy
k naplňování cílů Společnosti v tříletém období do 30. června 2010.
Základní prvky plánu nabývání opcí na akcie společnosti zaměstnanci jsou následující:
•
Plán nabývání je navržen tak, aby zajistil, že se tým vrcholových manažerů, klíčových
manažerů a středního managementu bude soustředit na splnění tříletého obchodního
plánu společnosti, který bude probíhat od 1. července 2007 do 30. června 2010.
•
Opce na akcie budou moci být vykonány za podmínky splnění zadaných
dlouhodobých cílů výkonu společnosti Zentiva v průběhu sledovaného tříletého
období.
•
Měřítkem výkonu je nárůst celkového výnosu pro akcionáře společnosti Zentiva
nejméně o 10 % ročně.
Roční objem opcí dosáhne do 1 % všech vydaných akcií společnosti Zentiva.
Tento nový Opční akciový plán řídí představenstvo Společnosti.
Nová úvěrová smlouva
Dne 19. června 2007 Zentiva uzavřela smlouvu o syndikovaném úvěru ve výši 550 milionů EUR
(dále jen “Úvěrová smlouva”), jejímž aranžérem je Citibank, N.A., Londýn, a syndikát je tvořen
mezinárodními i českými bankami.
Primárním účelem této Úvěrové smlouvy je zajištění financování akvizice 75 % Eczacıbaşı
Generic Pharmaceuticals. Úvěrová smlouva poskytne také finanční prostředky pro splacení
určitých existujících dluhových závazků Zentivy a pro obecné podnikové účely.
Úvěrová smlouva sestává ze dvou úvěrů v Kč (tříletý a pětiletý), ze dvou úvěrů v EUR (tříletý a
pětiletý) a z revolvingového úvěru v Kč a v EUR. Pro úvěry bude použita úroková sazba
stanovená jako PRIBOR (v případě čerpání v Kč) nebo EURIBOR (v případě čerpání v EUR)
plus marže a určité mandatorní náklady. Marže se bude pohybovat v rozmezí 40 až 75 bazických
bodů ročně v závislosti na konkrétním úvěru a na plnění určitých finančních poměrových
ukazatelů ze strany Společnosti.
Úvěry poskytnuté na základě Úvěrové smlouvy budou zajištěny ručením provozních dceřiných
společností Zentivy v České republice a na Slovensku.
Dokončení akvizice Eczacibasi Generic Pharmaceuticals
Dne 2. července 2007 Zentiva dokončila akvizici 75 % podílu ve společnostech Eczacibaşi
Sağlik Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. a EÖS Eczacibaşi Özgün Kimyasal Ürünler Sanayi ve
Ticaret A.Ş. (společně dále označované jako "Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals”) od
společnosti EİS Eczacıbaşı İlaç Sanayi ve Ticaret A.Ş, která má akcie kótované na Istanbulské
burze, za úplatu 460 mil. EUR v hotovosti (za předpokladu nulové hotovosti i zadlužení). Zentiva
financovala akvizici prostřednictvím nového úvěru ve výši 550 mil. EUR. Po dokončení transakce
bude kupní cena ve výši 460 mil. EUR ještě předmětem určitých úprav, jejichž výše se bude
odvíjet od hodnoty pracovního kapitálu a čistého dluhu k 30. červnu 2007.
Díky akvizici Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals Zentiva získává významnou pozici na
tureckém farmaceutickém trhu, který je jedním z nejrychleji se rozvíjejících trhů na světě. Tržní
podíl Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals na celkové hodnotě tureckého farmaceutického trhu
činí 3 % a to ji řadí na třetí pozici mezi generickými firmami na trhu. V roce 2006 činily čisté tržby
-18Global Reports LLC
Eczacibasi Generic Pharmaceuticals celkem 362,3 mil. YTL (200,9 mil. EUR), což bylo o 13,6 %
více v porovnání s tržbami za rok 2005.
Cílem Zentivy je posílit svoji strategii orientovanou na primární péči využitím prodejních kapacit a
vývojového portfolia Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals a díky tomu rozšířit v Turecku
dostupnost moderních léčivých přípravků za přijatelné ceny. Zentiva očekává, že díky akvizici
dosáhne úspor z rozsahu v oblasti výroby, výzkumu a vývoje i nákupu.
VIII STRUKTURA AKCIONÁŘŮ KE DNI 30. června 2007
Informace o struktuře akcionářů jsou uvedené v následující tabulce:
Akcionář
Skupina Sanofi – Aventis
Česká pojišťovna & spřízněné osoby
Management a zaměstnanci
Ostatní institucionální a soukromí investoři
celkem
Majetková účast
24,9 %
12,3 %
6,0 %
56,8 %
100,0 %
K 30. červnu 2007 vlastnila Zentiva celkem 129 000 vlastních akcií. V průběhu prvního pololetí
2007 Zentiva zakoupila 3 000 akcií za 4,3 mil. Kč. Průměrná cena akcie byla 1 419 Kč.
Tyto akcie budou použity pro účely opčního akciového plánu pro zaměstnance Zentivy.
IX SLOŽENÍ PŘEDSTAVENSTVA KE DNI 30. června 2007
Jiří Michal, Chairman
Brad Wilson, Vice Chairman
Urs Kamber
Jean-Michel Levy
Lars Ramneborn
Johannes Scholts
Hanspeter Spek
Petr Šulc
kategorie A
kategorie B
kategorie B
kategorie B
kategorie A
kategorie B
kategorie B
kategorie A
Pozn.: V souladu se stanovami Společnosti je člen představenstva kategorie A výkonný ředitel a
člen představenstva kategorie B neexekutivní člen.
Změny v představenstvu
Dne 6. června 2007 schválili akcionáři na řádné valné hromadě jmenování pana Bülenta
Eczacibaşiho do funkce člena představenstva kategorie B (neexekutivního člena představenstva)
na dobu čtyř let a s účinností od 1. července 2007.
-19Global Reports LLC
Životopis pana Bülenta Eczacibaşiho
Pan Bülent Eczacibasi zastává funkci předsedy představenstva Eczacibasi Holding, přední
turecké skupiny, která podniká v oblasti farmacie, produktů osobní péče, spotřebitelských
produktů, stavebních materiálů a finančních služeb.
Pan Bülent Eczacibasi zastával různé pozice v Turecké asociaci průmyslníků a obchodníků,
TÜSIAD, včetně pozice předsedy představenstva a předsedy High Advisory Council.
V současné době je čestným předsedou TÜSIADu a zakládajícím předsedou Turecké
ekonomické a sociální nadace (TESEV). Pan Bülent Eczacibasi působil také v představenstvech
řady neziskových organizací a mezinárodních poradenských organizací různých nadnárodních
společností. V současné době je předsedou Asociace tureckých farmaceutických výrobců a je
členem Evropského kulatého stolu průmyslníků.
Pan Bülent Eczacibasi se narodil v roce 1949 v Istanbulu v Turecku. Je absolventem University
of London (Imperial College of Science and Technology) a získal titul v oboru chemické
inženýrství na Massachusetts Institute of Technology.
Současné složení hlavních výborů představenstva:
Výbor pro audit:
Urs Kambers (předseda)
Jean-Michel Levy
Brad Wilson
Výbor pro odměňování:
Brad Wilson (předseda)
Hanspeter Spek
Jan Scholts
Výbor pro výběr a jmenování:
Jan Scholts (předseda)
Hanspeter Spek
Brad Wilson
Na svém červencovém zasedání schválilo představenstvo upravená pravidla pro Výbor pro
odměňování. Upravená pravidla odrážejí potřebu představenstva zvýšit význam výkonného
managementu, která vyústila v dodatky k původním pravidlům Výboru v souladu s platným
holandským obchodním právem a s dobrou manažerskou praxí. Upravené znění pravidel je
k dispozici na internetových stránkách Společnosti www.zentiva.cz v sekci Corporate
governance.
-20Global Reports LLC
X
METODA KONSOLIDACE
Konsolidovaná účetní závěrka je sestavena dle mezinárodních účetních standardů (IFRS) a
zahrnuje účetní závěrky společnosti Zentiva N.V. a jejích dceřiných společností. Dceřiné
společnosti jsou do konsolidace zahrnuty od data, kdy kontrola nad nimi přešla na skupinu, a
jsou z konsolidace vyloučeny od data, kdy skupina nad nimi kontrolu ztratila. Společnostmi
náležejícími do skupiny jsou ty společnosti, v nichž má mateřská společnost majetkovou účast s
rozhodujícím vlivem prostřednictvím přímého či nepřímého vlastnictví většinového podílu na
hlasovacích právech nebo které řídí na základě smlouvy. Dceřiné společnosti, které byly
pořízeny výhradně za účelem prodeje, jsou z konsolidace vyloučeny a vykázány jako
realizovatelná finanční aktiva. Tato aktiva se oceňují reálnou hodnotou, pokud je možné ji
spolehlivě stanovit. Jestliže tomu tak není, oceňují se pořizovací cenou sníženou o případné
ztráty ze snížení hodnoty. Z konsolidace jsou vyloučeny veškeré významné zůstatky účtů a
transakce mezi podniky konsolidovaného celku. Vlastní kapitál a výsledek hospodaření za účetní
období, který připadá na podíly menšinových akcionářů, jsou v konsolidovaných účetních
výkazech vykázány samostatně.
-21Global Reports LLC
XI
KONSOLIDOVANÉ VÝKAZY ZISKU A ZTRÁTY ZA OBDOBÍ ŠESTI MĚSÍCŮ
DO 30. ČERVNA 2007 A 2006
Neauditované účetní závěrky v souladu s IFRS
(v tis. Kč)
Období šesti měsíců do
30.6. 2007
30. 6. 2006 % změna
Tržby
Náklady na prodané zboží
Hrubá marže
6 796 583
(2 378 954)
4 417 629
6 441 235
(2 261 514)
4 179 721
5,5
5,2
5,7
Prodejní náklady
Administrativní a ostatní provozní náklady, netto
Výzkum a vývoj
Zisk před zdaněním a finančními náklady
(2 107 573)
(918 039)
(281 965)
1 110 052
(1 742 844)
(841 985)
(268 179)
1 326 713
20,9
9,0
5,1
(16,3)
Výnosové úroky
Nákladové úroky
Finanční výnosy (náklady), netto
Zisk před zdaněním
18 659
(65 272)
118 826
1 182 265
12 833
(56 208)
(53 454)
1 229 884
45,4
16,1
322,3
(3,9)
Daň z příjmů
(314 114)
(332 846)
(5,6)
Výsledek hospodaření za účetní období
868 151
897 038
(3,2)
Podíl připadající na:
akcionáře mateřské společnosti
menšinové vlastníky
831 281
36 870
891 601
5 437
(6,8)
578,1
-22Global Reports LLC
XII
KONSOLIDOVANÉ VÝKAZY ZISKU A ZTRÁTY ZA OBDOBÍ TŘÍ MĚSÍCŮ DO
30. ČERVNA 2007 A 2006
Neauditované účetní závěrky v souladu s IFRS
(v tis. Kč)
Období tří měsíců do
30.6. 2007
30. 6. 2006
% změna
Tržby
Náklady na prodané zboží
Hrubá marže
3 418 947
(1 257 262)
2 161 685
3 264 819
(1 158 912)
2 105 907
4,7
8,5
2,6
Prodejní náklady
Administrativní a ostatní provozní náklady, netto
Výzkum a vývoj
Zisk před zdaněním a finančními náklady
(1 110 434)
(551 866)
(149 457)
349 928
(926 551)
(461 838)
(150 876)
566 642
19,8
19,5
(0,9)
(38,2)
10 270
(33 750)
151 235
477 683
5 486
(26 421)
(20 590)
525 117
87,2
27,7
834,5
(9,0)
(137 940)
(149 395)
(7,7)
Výsledek hospodaření za účetní období
339 743
375 722
(9,6)
Podíl připadající na:
akcionáře mateřské společnosti
menšinové vlastníky
312 408
27 335
381 094
(5 372)
(18,0)
608,8
Výnosové úroky
Nákladové úroky
Finanční výnosy (náklady), netto
Zisk před zdaněním
Daň z příjmů
-23Global Reports LLC
XIII KONSOLIDOVANÉ ROZVAHY K 30. ČERVNU 2007 A 2006 A K 31. PROSINCI 2006
Účetní závěrky v souladu s IFRS
ROZVAHY KE DNI
(v tis. Kč)
AKTIVA
30. 6. 2007
(neauditováno)
Stálá aktiva
Dlouhodobý hmotný majetek, netto
Dlouhodobý nehmotný majetek, netto
Dlouhodobý finanční majetek
Dlouhodobé pohledávky
Odložená daňová pohledávka
Goodwill
Stálá aktiva celkem
30. 6. 2006
(neauditováno)
31. 12. 2006
(auditováno)
6 274 896
1 318 249
161 578
981
299 575
1 851 853
9 907 132
5 754 656
1 237 039
25 136
1 630
181 796
1 453 021
8 653 278
5 960 068
1 073 414
25 264
1 555
242 276
1 643 616
8 946 193
Oběžná aktiva
Zásoby
Pohledávky, netto
Ostatní aktiva
Obchodovatelné cenné papíry
Dlouhodobá aktiva určená k prodeji
Peněžní prostředky s omezeným disponováním
více než 3 měsíce
Peněžní prostředky a peněž. ekvivalenty
Oběžná aktiva celkem
2 768 860
5 677 769
372 025
21
5 875
311 770
2 390 721
3 921 531
320 707
20
504 322
-
2 410 352
5 509 946
205 964
21
5 495
290 785
14 854 489
23 990 809
867 747
8 005 048
898 713
9 321 276
AKTIVA CELKEM
33 897 941
16 658 326
18 267 469
12 112
12 112
(122 905)
2 514 784
25 860
7 048 353
(97 557)
12 112
PASIVA
Vlastní kapitál
Základní kapitál
Vlastní akcie
Emisní ážio
Poskytnuté akciové opce
Nerozdělený zisk
Kumulované kurzové rozdíly z přepočtu
Vl. kap. připadající na akcionáře mateř. spol.
Menšinový podíl
Vlastní kapitál celkem
Dlouhodobé závazky
Závazky z finančního leasingu
Úročené úvěry a půjčky
Rezervy a ostatní dlouhodobé závazky
Odložený daňový závazek
Dlouhodobé závazky celkem
13 714
10 366 707
6 301
300 729
Krátkodobé závazky
Závazky
Ostatní daňové závazky
Ostatní pasiva
Daň z příjmů splatná
Kontokorenty a krátkodobé dlužné CP
Splatné dividendy
Krátkodobé závazky z finančního leasingu
Krátkodobé závazky celkem
PASIVA CELKEM
-24Global Reports LLC
(127 164)
2 514 784
77 066
9 191 191
1 029 814
12 697 803
1 210 871
13 908 674
9 380 647
1 085 478
10 466 125
(122 905)
2 514 784
52 479
8 359 910
212 173
11 028 553
1 068 349
12 096 902
16 760
1 523
262 592
10 687 451
18 852
2 000 000
44 415
311 338
2 374 605
280 875
995 916
85 156
817 416
48 750
7 310 476
34 539
9 563
9 301 816
968 883
159 929
585 492
45 096
2 014 431
38 598
5 167
3 817 596
1 224 635
66 568
724 375
106 589
3 709 350
44 516
13 659
5 889 692
33 897 941
16 658 326
18 267 469
XIV
KONSOLIDOVANÉ PŘEHLEDY O PENĚŽNÍCH TOCÍCH ZA OBDOBÍ ŠESTI
MĚSÍCŮ DO 30. ČERVNA 2006 A 2007
Neauditované účetní závěrky v souladu s IFRS
(v tis. Kč)
Peněžní toky z provozní činnosti:
Čistý výsledek hospodaření před zdaněním
Úpravy o:
Odpisy hmotného a nehmotného majetku a snížení hodnoty
Finanční náklady, netto
(Zisk)/ztrátu z prodeje dlouhodobého hmotného majetku
Ostatní nepeněžní zisky/ztráty, netto
Období šesti měsíců do
30. 6. 2007
30. 6. 2006
1 182 265
1 229 884
485 904
46 613
621
25 314
527 869
43 375
(713)
13 416
Peněž. tok z provozní čin. před změnami prac. kapitálu
1 740 717
1 813 831
Změna stavu:
Pohledávek
Zásob
Závazků
Ostatních aktiv
Ostatních pasiv a rezerv
(452 467)
(358 508)
122 045
(176 160)
13 890
(14 638)
(141 715)
(101 221)
(117 021)
154 641
889 517
1 593 877
(67 690)
(371 269)
(55 455)
(417 563)
450 558
1 120 859
Peněžní toky z investiční činnosti:
Pořízení dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku
Příjmy z prodeje dlouhodobého hmotného majetku
Příjmy z/pořízení dlouhodobých pohledávek
Pořízení finanč. investic, snížené o získané peněž. prostř.
Přijaté úroky
(793 403)
9 664
574
(176 775)
18 448
(821 595)
61 984
4 420
(1 107 909)
20 419
Čistý peněžní tok z investiční činnosti
(941 492)
(1 842 681)
Peněžní toky z finanční činnosti:
Nakoupené vlastní akcie
Čerpání půjček
Splátky půjček
Dividendy vyplacené akcionářům mateřské společnosti
Dividendy vyplacené menšinovým vlastníkům
(4 259)
20 886 301
(6 918 468)
(22 022)
(122 905)
45 930
(1 204 609)
(271 186)
-
Čistý peněžní tok z finanční činnosti
13 941 552
(1 552 770)
Čistý přírůstek/(úbytek) peněž. prostř. a peněž. ekviv.
Dopad kurzových rozdílů na peněžní prostředky
Peněžní prostředky* na začátku účetního období
Peněžní prostředky* na konci účetního období
13 450 618
526 143
1 189 498
15 166 259
(2 274 592)
(81 046)
3 223 385
867 747
(314 159)
386 087
Peněžní tok z provozní činnosti
Vyplacené úroky
Zaplacená daň z příjmů
Čistý peněžní tok z provozní činnosti
Volné peněžní toky před zahrnutím akvizic
* Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty a peněžní prostředky s omezeným disponováním více než 3 měsíce
-25Global Reports LLC
XV
KALENDAŘ PRO ZVEŘEJŇOVÁNÍ VÝSLEDKŮ
6. srpna 2007 – výsledky za první pololetí 2007
5. listopadu 2007 – výsledky za první tři čtvrtletí 2007
Všechna zveřejnění budou provedena ve 12.00 pražského času
KONTAKTY
Kontatky – Společnost
Kontakty – média
Petr Šulc
finanční ředitel
Tel: +420 267 242 737
[email protected]
Alexander Marček
ředitel pro korporátní finance
Tel: +420 267 243 745
[email protected]
Liběna Stiebitzová
Investor Relations
Tel: +420 267 243 055
Tel: +420 267 243 888
Fax: +420 272 702 869
[email protected]
[email protected]
Věra Kudynová
manažerka pro PR
Tel: +420 267 242 312
[email protected]
-26Global Reports LLC
Citigate Dewe Rogerson
Tel: +44 (0)20 7638 9571
David Dible
[email protected]
Chris Gardner
[email protected]
Důležité upozornění
Tento dokument obsahuje prezentaci finanční situace a výsledků hospodaření společnosti Zentiva N.V.
(Zentiva) za období šesti měsíců končící 30. června 2007, jakož i některé další související informace.
Není-li uvedeno jinak, veškeré informace obsažené v tomto dokumentu jsou prezentovány na
konsolidované bázi a jsou neauditované.
Prohlášení o budoucích skutečnostech
Tento dokument obsahuje prohlášení, jež jsou “prohlášeními o budoucích skutečnostech“.
Prohlášení o budoucích skutečnostech zahrnují všechna prohlášení, která nejsou historicky
známými skutečnostmi. Vyskytují se na různých místech tohoto dokumentu a patří k nim zejména
prohlášení a příslušné předpoklady týkající se záměrů, přesvědčení, prognóz, plánů, cílů, odhadů a
současných očekávání Zentivy souvisejících mimo jiné s výsledky hospodaření, finanční situací,
likviditou, výkonností, výhledem, růstem a strategií Zentivy, jakož i vývojem v zemích a odvětvích,
v nichž Zentiva působí. Prohlášení o budoucích skutečnostech lze obecně identifikovat podle slov
“očekává“, “předpokládá“, “domnívá se“, “zamýšlí“, “odhaduje“, “plánuje“ či podobných výrazů.
Svojí povahou jsou prohlášení o budoucích skutečnostech spojena s rizikem a nejistotou, neboť
se týkají budoucích událostí a okolností, z nichž mnohé lze jen obtížně předvídat a které jsou
obecně mimo vliv Zentivy. Prohlášení o budoucích skutečnostech nejsou zárukou budoucího
výkonu a skutečných výsledků. Hospodářské výsledky, finanční situace a likvidita Zentivy a vývoj
v zemích a odvětvích, v nichž Zentiva působí, se mohou podstatně lišit od vývoje popsaného nebo
naznačeného v prohlášeních o budoucích skutečnostech. Ledaže tak stanoví příslušná právní
úprava, Zentiva nepřebírá jakoukoli povinnost aktualizovat nebo revidovat jakoukoliv informaci či
prohlášení o budoucích skutečnostech
Ostatní důležitá upozornění
Tento dokument nepředstavuje a není součástí jakékoli nabídky či výzvy k prodeji či k vydání, ani
nepředstavuje a není součástí jakékoli výzvy k podání nabídky ke koupi či k upsání, jakýchkoli akcií či
globálních depozitních certifikátů (GDRs) Zentivy, a to ani vcelku ani zčásti, a skutečnost, že je tento
dokument distribuován, nelze vzít za základ jakékoli smlouvy či investičního rozhodnutí, ani nelze v této
souvislosti na tento dokument jakkoli spoléhat.
Příjemci tohoto dokumentu nebo kterékoli jeho části nebo kopie jej nesmí, přímo či nepřímo, vzít, přeposlat
ani jinak distribuovat do USA, Kanady, Austrálie ani Japonska, ani jakémukoli rezidentovi z těchto zemí.
Distribuce tohoto dokumentu může být omezena právními předpisy také v jiných jurisdikcích a osoby, do
jejichž držení se tento dokument dostane, by se měly informovat o každém takovém omezení. Jakékoliv
nedodržení těchto omezení může vést k porušení právních předpisů v USA, Kanadě, Japonsku, Austrálii
nebo dalších zemích.
Akcie ani globální depozitní certifikáty (GDRs) Zentivy nebyly a nebudou registrovány podle zákona USA o
cenných papírech z r. 1933 („Zákon o cenných papírech”) a nelze je nabízet ani prodávat v USA, nejednáli se o výjimku z registrační povinnosti podle Zákona o cenných papírech nebo o transakci, která této
registrační povinnosti nepodléhá.
V souladu s ustanoveními § 21 britského zákona o finančních službách a trzích z r. 2000 („FSMA”) jakákoli
případná výzva či pobídka k investiční činnosti v tomto dokumentu (domníváme se však, že žádná taková
není) je určena pouze pro (i) osoby, které se investiční činností zabývají profesionálně ve smyslu § 19
odst. 5 britského Nařízení z roku 2001 (o prodeji finančních služeb) k zákonu o finančních službách a
trzích z r. 2000, v platném znění („Nařízení o prodeji finančních služeb”); (ii) osoby, které spadají do
kategorie vymezené v § 49 odst. 2 písm. a) až d) („společnosti s vysokým vlastním jměním, sdružení bez
právní subjektivit atp.”) Nařízení o prodeji finančních služeb; a (iii) jakékoli jiné osoby, jimž lze tento
dokument pro účely § 21 FSMA jinak oprávněně předávat (všechny tyto osoby jsou společně nazývány
„oprávněné osoby”). Na základě tohoto dokumentu nesmí kromě těchto oprávněných osob jednat žádná
jiná osoba, ani z něho žádná jiná osoba nesmí vycházet. Případné výzvy či pobídky k investiční činnosti
obsažené v tomto dokumentu jsou určeny pouze oprávněným osobám a budou realizovány pouze s nimi.
-27Global Reports LLC