Erste Group Bank

Date: 30.7.2012
Flash
EUR: 25,310 CZK, USD: 20,544 CZK
Erste Group Bank
ISIN
AT0000652011
Emise (ks)
377925086
37%
Free Float
142,1
TK (mld CZK)
5,61
TK (mld EUR)
EBS AV
Bloomberg
ERST.VI
Reuters
www.erstegroup.com
čísla Q2/12 by mohla být s mírným poklesem úrokových výnosů,
se snížením hodnoty aktiv v Rumunsku
a se ziskem z nákupu hybridních dluhopisů
ERSTE - 6M Chart - PSE
700
550
600
500
500
450
400
400
300
350
200
300
100
250
0
BH Securities
BH Securities
BH Securities
Date
Trade Value
Trade Value (CZK mn)
600
PX norm
Aktuální kurz(PSE): 376,00Kč/akcii (26.4.12; EUR 14,86; USD 18,3 )
800
24.01.12
30.01.12
03.02.12
09.02.12
15.02.12
21.02.12
27.02.12
02.03.12
08.03.12
14.03.12
20.03.12
26.03.12
30.03.12
05.04.12
12.04.12
18.04.12
24.04.12
30.04.12
07.05.12
14.05.12
18.05.12
24.05.12
30.05.12
05.06.12
11.06.12
15.06.12
21.06.12
27.06.12
03.07.12
11.07.12
17.07.12
23.07.12
27.07.12
Share Price (CZK/share)
650
Čtvrtletní úrokové výnosy budou asi znamenat určitý pokles vlivem
zhoršující se ekonomické situace v regionu.
Na trhu se pak hodně spekuluje o snížení goodwillu souvisejícího
s činností banky v Rumunsku, a to až do 200 mil EUR.
Naopak pozitivní výsledek by měl přinést zpětný odkup hybridních
dluhopisů, a to kolem 160 mil EUR.
Zveřejnění výsledků banky je plánováno na úterý 31.7.2012 v cca
7:30 hod.
Closing Price
Odhady výsledků Q2/12 a 1H/12:
EUR bn
Net interest income
Net fees & commissions
Net banking income
General Admin. Expenses
Operating result
Cost of risk
Profit before income taxes
Income taxes
Net profit before minority interest
Net profit after minorities
EPS (EUR/share)
BV (EUR/share)
2Q 2012
E BHS
1,369
0,418
1,857
-0,932
0,925
-0,594
0,226
-0,100
0,126
0,111
0,29
---
2Q 2011
1,402
0,451
1,905
-0,963
0,942
-0,461
0,317
-0,069
0,248
0,199
0,53
---
CH
(YoY)
-2,4%
-7,4%
-2,5%
-3,2%
-1,8%
28,9%
-28,6%
46,4%
-49,3%
-44,5%
-44,5%
---
1H 2012
E BHS
2,705
0,848
3,718
-1,877
1,841
-1,175
0,713
-0,208
0,506
0,457
1,21
32,0
1H 2011
2,704
0,906
3,899
-1,926
1,973
-0,921
0,788
-0,175
0,612
0,521
1,38
37,3
CH
(YoY)
0,1%
-6,4%
-4,6%
-2,5%
-6,7%
27,6%
-9,5%
18,4%
-17,4%
-12,2%
-12,2%
-14,2%
Záměrně prázdné místo
Věnujte prosím pozornost upozornění na zadní straně !
1
Vysvětlivky:











BV
= Book Value; účetní hodnota aktiv na akcii po odečtení cizích zdrojů, nebo jinak řečeno vlastní jmění na akcii
P/BV
= Price Book Value Ratio; poměr ceny (kurzu) akcie a zisku na akcii
CF
= Cash Flow, hotovostní toky
Operating CFPS = čistý peněžní tok z provozní činnosti na akcii
CFPS
= celkový roční hotovostní tok na akcii, či jinak řečeno čistý přírůstek/úbytek peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů
Cost/Income Ratio = poměr náklady / výnosy; charakterizuje efektivnost provozu banky
EBITDA
= Earnings before Interest, Depreciation and Amortization; zisk před zdaněním, odpisy a amortizací (snížení hodnoty) majetku
eop
= End of Period; hodnota z konce určité časové periody např. na konci měsíce, čtvrtletí
EPS
= Earnings per Share; zisk na akcii
P/E
= Price Earnings Ratio; poměr ceny (kurzu) akcie a zisku na akcii
NII
= Net Interest Income, čisté úrokové výnosy
Risk Provisions = tvorba rezerv a opravných položek na špatné úvěry
ROE
= Return on Equity: návratnost vlastního kapitálu, jde o poměr čistého zisku k vlastnímu jmění
ttm
= trailing twelve months = kumulativní hodnota za posledních 12 měsíců
Y/Y, YoY
= Year over Year; meziroční srovnání hodnot nějaké veličiny
UPOZORNĚNÍ SPOLEČNOSTI
Povaha upozornění.
Toto upozornění, kromě obecného a trvalého úsilí společnosti BH Securities, a.s. poskytovat klientům a čtenářům analytických výstupů zřetelné a
relevantní informace, plní taktéž úlohu naplnění požadavků Vyhlášky č.114/2006 o poctivé prezentaci investičních doporučení Komise pro cenné papíry
ze dne 27.3.2006.
Přesto, že v následujícím textu je uvedena řada důležitých skutečností, je třeba výslovně upozornit na to, že upozornění společnosti je třeba číst a vnímat
ve svém celku, tj. kromě informací zde uvedených taktéž informace a prohlášení uvedená na webových stránkách společnosti BH Securities a.s.:
www.bhs.cz , na něž touto cestou výslovně odkazujeme.
Specifická upozornění.
Tento dokument slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje žádnou nabídku, či výzvu ke koupi, nebo prodeji cenných papírů, či obecněji
jakéhokoliv investičního nástroje.
Dokument je určen především pro kvalifikované a zkušené investory. Tento dokument a v něm obsažené informace a názory nelze mechanicky použít
k nákupům a prodejům cenných papírů.
Názory společnosti BH Securities a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění, především v souvislosti s aktuálním
vývojem na kapitálových trzích.
Společnost BH Securities a.s. nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací z tohoto dokumentu.
Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které společnost považuje za důvěryhodné. Přes maximální
pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci tohoto dokumentu společnost tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost
a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený obraz skutečnosti.
Společnost BH Securities a.s. se může příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro
investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly
emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu.
Zaměstnanci společnosti a osoby podílející se na tvorbě tohoto dokumentu mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné v
tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty.
Společnost BH Securities přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné hodnocení osob, které se
podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování BH Securities s investičními nástroji
zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím případném obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů.
Tento dokument je vydán společností BH Securities a.s., která je obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková
podléhá dozoru České národní banky.
Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku www.bhs.cz, zejména sekci „Poctivá prezentace investičních doporučení“
Přehled doporučení na titul CME:
Datum zveřejnění
Erste Bank
Cílová cena
Investiční doporučení
Časový horizont
V současné době je titul v revizi
Erste Bank - krátce
30.11.2010
Erste Bank - krátce
25.10.2010
Erste Bank - krátce
15.6.2010
Erste Bank - krátce
4.1.2010
Erste Bank – krátké info
4.11.2009
Erste Bank – krátké info
31.7.2009
Erste Bank – úvodní analýza
15.3.2009
Erste Bank - krátce
9.11.2009
31,5 EUR
40,0 EUR
28,0 EUR
40,0 EUR
28,0 EUR
40,0 EUR
27,0 EUR
40,0 EUR
40,0 EUR
držet
držet
držet
držet
Koupit
3M
12M
3M
12M
3M
12M
3M
12M
9M
(krátkodobě akumulovat)
48,0 EUR
Koupit
(krátkodobě akumulovat)
12M
Koupit
12M
48,0 EUR
(krátkodobě akumulovat)
30,0 EUR
držet
3M
Pozn.: Tento dokument je majetkem společnosti BH Securities, a.s., proto prosíme, aby tyto podklady nebyly zveřejňovány v plném znění a postupovány
dalším stranám bez předchozího souhlasu BH Securities, a.s. Souhlas mohou zprostředkovat:
Petr Hlinomaz, [email protected] ,
mob.: 602 242 906
Kontakty BH Securities v abecedním pořadí
[email protected] ; [email protected] ; [email protected] [email protected] ; [email protected] ; [email protected] ; [email protected]
Ve spolupráci s BH Securities a.s. vyhotovil Petr Hlinomaz.
[email protected]
2