Spořitelní investiční společnost, a

Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2012
(dle ustanovení § 53 odst. 1 vyhlášky č. 194/2011 Sb.)
Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROINVEST – otevřený podílový fond
ISIN: CZ0008472271
Typ fondu dle AKAT ČR
do 30.12.2011 fond peněžního trhu/od 30.12.2011 dluhopisový fond velmi krátkodobých investic
Investiční cíle
Cílem investiční politiky je poskytnout podílníkům růst hodnoty jejich podílových listů za podmínky, že
celkový rizikový profil podílového fondu minimalizuje (nikoli však vylučuje) možnost ztráty v horizontu
6 měsíců. Cíle je dosahováno investicemi do široce diverzifikovaného portfolia cenných papírů s fixním
nebo variabilním úrokovým výnosem a aktivním řízením úrokového rizika. Je investováno také do cenných
papírů denominovaných v cizích měnách.
Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti
benchmarku, který je tvořen ze 75 % mezibankovní úrokovou sazbou (tříměsíční PRIBID) a z 25 % indexem
podnikových dluhopisů s ratingem agentury Standard&Poors mezi AAA a A.
Portfolio manažer fondu
Jméno, příjmení, titul/y,
Martin Šmíd, Ing.
funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2012 portfolio manažer
1973
Rok narození
Kvalifikační předpoklady:
vzdělání/obor,
odborné kursy/specializace






Odborná praxe v oblasti
kolektivního investování
(z toho odborná praxe portfolio
manažera)
Absolvent ekonomické fakulty Západočeské univerzity
v Chebu, obor finance a bankovnictví (bakalářské
studium) (1995)
Absolvent Masarykovy univerzity v Brně, fakulta
ekonomicko–správní, obor národní hospodářství
(inženýrské studium) (1998)
Fundamentální analýza a ratingové hodnocení,
ČFA a Moneco, Brno (1999)
Kreditní riziko a kreditní deriváty, ČFA a Moneco,
Brno (1999)
Deriváty, Citibank, Praha (2000)
Pokročilá analýza fixně úročených aktiv, ČFA a Moneco,
Brno (2001)
Strukturované produkty, ČFA a Moneco, Brno (2001)

15 let
(OPF MERKUR (2000 - 2002),
SPOROINVEST (2000 - ),
ČS korporátní dluhopisový (2004 - ),
OPATRNÝ MIX FF (07/2006 – 11/2009),
LIKVIDITNÍ FOND (09/2009 - ),
Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE
(11/2010 - ),
Privátní portfolio AR REALITY (11/2010 - ),
OPF FOND ŘÍZENÝCH VÝNOSŮ (12/2012 - ),
HIGH YIELD dluhopisový OPF (12/2012 - ))
Obhospodařovatel fondu
Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České
spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná
v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční
společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní
dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném
rozsahu splacen.
Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s.,
se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku
vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou
a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného
akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost
Erste Asset Management GmbH.
Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset
Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo
ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající
společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem
Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika.
Depozitář fondu
Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62,
PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B,
vložka 1171.
Údaje o obchodnících s cennými papíry, kteří vykonávali činnost obchodníka s cennými papíry
pro fondy kolektivního investování obhospodařované investiční společností:
Obchodní firma
Identifikační
číslo
Sídlo
Doba
činnosti
pro FKI
ATON Capital Group
101000 Moskva,
17 Chistoprudny Blvd., Bldg. 1,
Ruská federace
I.-XII./2012
Bank Austria
1090 Vídeň, Julius Tandler Platz 3,
Rakouská republika
I.-XII./2012
BNP Paribas SA
75009 Paříž, 16 Boulevard des Italiens,
Francie
I.-XII./2012
BNY ConvergEx Group, LLC
1633 Broadway, 48th Floor,
NY 10019, New York, USA
I.-XII./2012
Praha 5, Stodůlky, Bucharova 2641/14,
PSČ 158 02
I.-XII./2012
Citibank Europe PLC
28198131
2
COMMERZBANK AG
60261 Frankfurt nad Mohanem,
Kaiserplatz, SRN
I.-XII./2012
Cowen International Limited
1 Snowden Street, 11th Floor,
London EC2A 2DQ,
Spojené království
Velké Británie a Severního Irska
I.-XII./2012
Crédit Agricole S.A.
75015 Paříž, 91-93 Boulevard Pasteur,
Francie
I.-XII./2012
Česká spořitelna, a.s.
45244782
Praha 4, Olbrachtova 1929/62,
PSČ 140 00
I.-XII./2012
Československá obchodní banka, a.s.
00001350
Praha 5, Radlická 333/150,
PSČ 150 57
I.-XII./2012
Deutsche Bank Ltd.
Moskva 115035,
Ul. Sadovnicheskaya 82 - 2,
Ruská federace
I.-XII./2012
Eczacibasi Securities
Istanbul, Büyükdere Cad. Tekfen
Tower Kat:6, Turecká republika
I.-XII./2012
Erste Group Bank AG
1010 Vídeň, Graben 21,
Rakouská republika
I.-XII./2012
ING BANK N.V.
1081 KL Amsterdam,
Amstelveenseenseweg 500,
Nizozemsko
I.-XII./2012
JPMorgan Chase & Co.
270 Park Avenue,
NY 10017, New York, USA
I.-XII./2012
Praha 1, Na Příkopě 33, čp. 969,
PSČ 114 07
I.-XII./2012
Leerink Swann LLC
One Federal Street, 37th Floor
Boston, MA 02110, USA
I.-XII./2012
Macquarie Capital (Europe) Limited
Ropemaker Place,
28 Ropemaker Street,
London EC2Y 9HD
Spojené království
Velké Británie a Severního Irska
I.-XII./2012
Merrill Lynch & Co., Inc.
4 World Financial Center,
250 Vesey Street,
NY 10080, New York, USA
I.-XII./2012
Morgan Stanley and Co., Inc.
1585 Broadway,
NY 10036, New York, USA
I.-XII./2012
Praha 1, Jungmannova 745/24,
PSČ 110 00
I.-XII./2012
Komerční banka, a.s.
Patria Finance, a.s.
45317054
60197226
3
Raiffeisen International Bank – Holding AG
1030 Vídeň, Am Stadtpark 3,
Rakouská republika
I.-XII./2012
SANFORD C. BERNSTEIN Ltd.
Devonshire House, 1 Mayfair Place,
London W1J 8SB,
Spojené království
Velké Británie a Severního Irska
I.-XII./2012
The Royal Bank of Scotland N.V.
1082 ME Amsterdam, Gustav
Mahlerlaan 350, Nizozemsko
I.-XII./2012
Troika Dialog UK Ltd.
85 Fleet Street, 4th Floor,
London EC4Y1AE,
Spojené království
Velké Británie a Severního Irska
I.-XII./2012
Praha 1, Náměstí Republiky 1079/1a,
PSČ 110 00
I.-XII./2012
New Broad Street House,
35 New Broad Street,
London EC2M 1NH,
Spojené království
Velké Británie a Severního Irska
I.-XII./2012
WOOD & Company Financial Services, a.s.
26503808
Zimmerman Adams International
Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků
podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu
v rozhodném období:
---
Komentář manažera fondu
První polovina roku 2012 byla na korunovém peněžním trhu ve znamení stability. Česká národní banka
držela dvoutýdenní repo sazbu na úrovni 0,75 %. Na přelomu června a července ale došlo k prvnímu
snížení repo sazby o 0,25 %. Centrální banka se tímto krokem snažila reagovat na zpomalování české
ekonomiky a nízké poptávkové inflační tlaky. ČNB snižovala repo sazbu ze stejných důvodů ještě na
začátku října (z 0,50 % na 0,25 %) a na začátku listopadu (na 0,05 %). Na hodnoty blízké nule se tak
dostala nejen repo sazba, ale také kratší sazby Pribid a zejména výnosy státních pokladničních
poukázek a krátkých státních dluhopisů. Poněkud odlišný vývoj byl patrný na eurovém peněžním trhu,
kde krátké tržní úrokové sazby klesaly již od začátku roku. Evropská centrální banka přistoupila ke
snížení repo sazby pouze jednou, když ji v červenci snížila z 1,00 % na 0,75 %. Delší korunové a
eurové úrokové sazby (úrokové swapy) také reagovaly na zpomalování růstu evropských ekonomik a
na snižování klíčových úrokových sazeb a během celého roku postupně výrazně poklesly.
Kreditní trhy se v roce 2012 těšily zájmu investorů a po většinu roku výrazně rostly (kreditní prémie se
utahovaly). Výjimkou bylo pouze období května a června, kdy došlo ke krátkodobému mírnému
roztažení kreditních prémií. Růstu kreditních trhů do značné míry napomáhalo prostředí nízkých
úrokových sazeb, které nutilo investory hledat výnosnější aktiva.
Fond v roce 2012 překonal srovnávací index (benchmark). Za tímto zhodnocením stály především
zisky z růstu korporátních dluhopisů investičního stupně. Pozitivní efekt z poklesu zejména delších
výnosů byl omezený, a to z důvodu základní konzervativní strategie fondu, která limituje průměrnou
modifikovanou duraci portfolia fondu na nízkých úrovních.
4
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR
Vydané podílové listy
ks
tis. Kč
Leden
90 508 792
Únor
114 742 167
Březen
112 295 975
Duben
109 259 192
Květen
93 264 631
Červen
90 114 064
Červenec
85 382 804
Srpen
122 856 189
Září
87 995 652
Říjen
114 500 644
Listopad
96 134 565
Prosinec
94 819 499
C E L K E M 1 211 874 174
Odkoupené podílové listy
ks
tis. Kč
166 914
529 507 150
212 248
442 153 343
208 136
436 922 548
202 877
326 806 479
173 303
457 419 684
167 640
290 593 600
159 160
207 649 831
229 142
248 355 616
164 210
182 681 609
213 986
275 418 566
179 824
311 693 538
177 409
164 922 770
2 254 849 3 874 124 734
ks
Saldo (+/-)
tis. Kč
976 414 -438 998 358
817 808 -327 411 176
809 787 -324 626 573
606 798 -217 547 287
849 950 -364 155 053
540 586 -200 479 536
387 052 -122 267 027
463 224 -125 499 427
340 890
-94 685 957
514 721 -160 917 922
583 020 -215 558 973
308 573
-70 103 271
7 198 823 -2 662 250 560
-809 500
-605 560
-601 651
-403 921
-676 647
-372 946
-227 892
-234 082
-176 680
-300 735
-403 196
-131 164
-4 943 974
Poznámky:
1. pro přepočet cizích měn na Kč je v tabulkové části zprávy použit kurz stanovený ČNB
k 31. 12. 2012 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 252
2. informace o syntetickém ukazateli vyjadřujícím rizikový profil podílových fondů jsou uvedeny
na str. 14 - 15 výroční zprávy investiční společnosti za rok 2012
3. informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik
spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, jsou uvedeny
v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK přílohy k účetní závěrce za rok 2012, která je součástí této zprávy
5
2
12.1
24.1
.1
3.
15 2
.
27 2
.2
8
20.3
30.3
12.3
24.4
.4
7.
18 5
30.5
11.5
.
21 6
.6
3.
17 7
27.7
.7
8.
20 8
30.8
11.8
21.9
4. .9
16 10
26.10
.1
7. 0
19 11
29.11
11.11
21.12
.1
2
Hodnota PL, Kč
Vývoj hodnoty podílových listů OPF SPOROINVEST
v roce 2012
1,8750
1,8700
1,8650
1,8600
1,8550
1,8500
1,8450
1,8400
6
Historické výkonnosti podílového fondu
Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže
uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového
fondu.
SPOROINVEST
4%
3,6%
3,2%
3%
2,6%
2,4%
2,1%
2%
1,7%
1,5%
1,7%1,6%
1,6%
1,3%
1,2%
1,2%
1,5%
1,3%
1,0%
1%
0,6%
0,3%
0%
-0,1%
-1%
-2%
-3%
-3,0%
-4%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
SPOROINVEST
2009
2010
2011
2012
Benchmark
S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 1996. V diagramu se uvádí hodnoty výkonnosti za
posledních 10 let. Hodnota výkonnosti za první a za současný (neúplný) kalendářním rok existence podílového
fondu se neuvádí. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou
vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XV odstavec 6
statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů – české koruně (CZK).
Výkonnost fondu byla ovlivňována snižováním inflace a úrokových sazeb.
K 23. 7. 2010 došlo k formulační úpravě benchmarku.
Výrazný rozdíl mezi výkonností benchmarku a výkonností podílového fondu v roce 2008 byl zapříčiněn
především použitím mezibankovních sazeb v konstrukci benchmarku. Během bezprecedentní finanční krize byl
ochromený mezibankovní trh a jeho sazby neodrážely vývoj reálné hodnoty nástrojů peněžního trhu. I
krátkodobé dluhopisy s nejvyšší kvalitou emitentů, které jsou za normálních okolností poměřovány s
mezibankovními sazbami, propadly v ceně a přispěly k poklesu výkonnosti podílového fondu. Do výkonnosti
podílového fondu se rovněž promítly kreditní události dluhopisů Lehman Brothers a islandských bank.
7
Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI
(informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB https://apl.cnb.cz/ewi/ - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace)
Část 1: Cenné papíry
Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN
cenného papíru
1
2
XXX
Investiční
Investiční
Celková
Vztah
limit
Země
limit
pořizovací
k
na
emitenta
na majetek
cena,
legislativě
emitenta
fondu
tis. Kč
či FKI
3
4
5
6
7
Celková
reálná
hodnota,
tis. Kč
Počet
jednotek,
ks
Celková
nominální
hodnota,
tis. Kč
8
9
10
Podíl na
majetkových
CP vydaných
jedním
emitentem
či FKI, %
11
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN
cenného papíru
1
2
Investiční Investiční Celková
Vztah
Země
limit
limit
pořizovací
k
emitenta
na majetek
na
cena,
legislativě
fondu
emitenta
tis. Kč
7
Celková
reálná
hodnota,
tis. Kč
8
Počet
jednotek,
ks
Celková
nominální
hodnota,
tis. Kč
Podíl na
dluhových
CP vydaných
jedním
emitentem, %
9
10
11
3
4
5
6
20305647 CZ0001003545
CZ
045
074
098
395 838
399 717
400
400 000
1,03
21101651 CZ0001003636
CZ
045
074
098
398 811
399 996
400
400 000
4,44
21907652 CZ0001003644
CZ
045
074
098
397 389
399 330
400
400 000
4,44
CESKA EXP. BANKA VAR 04/15/15
XS0499380128
CZ
024
076
099
256 163
252 321
200
251 400
6,67
CESKA EXP. BANKA VAR 04/23/13
XS0616463294
CZ
024
076
099
256 758
251 696
200
251 400
14,29
CESKA EXP. BANKA VAR 06/13/13
XS0370210675
CZ
024
076
099
247 300
251 206
200
251 400
20,00
CESKA EXP. BANKA VAR 07/08/13
XS0523144961
CZ
024
076
099
208 670
204 813
160
201 120
4,00
CEZ 6 07/18/14
XS0376701206
CZ
024
074
096
197 712
195 139
7 000
175 980
1,17
DANONE FINANCE ZERO 04/22/13
FR0010609065
FR
024
074
096
196 109
199 221
133
199 500
19,56
DEUTSCHE TELE. FI 5.75 01/10/14
DE000A0TWHZ4
NL
024
074
096
166 779
167 213
6 000
150 840
1,20
E. ON INTERNATIONAL VAR 03/12/13 XS0350806351
NL
024
074
096
205 715
206 963
103
206 000
16,48
ERSTE BANK 4.25 04/12/16
XS0616431689
AT
024
074
096
200 358
220 826
78
196 092
1,04
ERSTE BANK VAR 05/18/15
AT000B007091
AT
024
074
096
200 000
200 394
2 000
200 000
6,67
EUROPEAN INV.BANK 4.25 10/15/14
XS0330805069
LU
024
078
099
553 167
544 804
20 000
502 800
0,40
GENERAL ELECTRIC 4.625 03/05/13
XS0348109074
US
024
074
096
304 597
316 205
151
302 000
14,41
GOVERNMENT BOND 2.75 03/31/14
CZ0001002869
CZ
024
078
099
203 650
210 625
20 000
200 000
0,40
GOVERNMENT BOND 2.8 09/16/13
CZ0001002729
CZ
024
078
099
1 051 335
1 058 365
103 000
1 030 000
2,36
GOVERNMENT BOND 3.4 09/01/15
CZ0001002737
CZ
024
078
099
316 788
333 285
30 500
305 000
0,50
GOVERNMENT BOND 4.5 11/05/14 CZ XS0427020309
CZ
024
078
099
447 966
448 536
16 500
414 810
1,10
HSBC HOLDINGS PLC 3.875 03/16/16 XS0605521185
GB
024
074
096
250 220
253 590
9 000
226 260
1,06
JPM CHASE AND CO 5.25 01/14/15
US
024
074
096
191 563
200 680
140
175 980
0,70
XS0335880463
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN
cenného papíru
1
2
Investiční Investiční Celková
Vztah
Země
limit
limit
pořizovací
k
emitenta
na majetek
na
cena,
legislativě
fondu
emitenta
tis. Kč
8
Počet
jednotek,
ks
Celková
nominální
hodnota,
tis. Kč
Podíl na
dluhových
CP vydaných
jedním
emitentem, %
9
10
11
3
4
5
6
XS0630375912
NL
024
074
096
195 591
218 918
8 000
201 120
1,60
POLAND GOV.B0ND 5.875 02/03/14 2 XS0410961014
PL
024
078
099
191 368
196 144
7 000
175 980
0,40
POLAND GOV.BOND 3.625 02/01/16
XS0242491230
PL
024
074
096
475 646
492 124
17 500
439 950
0,58
ROCHE HOLDINGS 4.625 03/04/13
XS0415624393
US
024
074
096
204 138
210 152
8 000
201 120
0,15
SHELL INTL FINANCE 3 05/14/13
XS0428146442
NL
024
074
096
252 551
247 468
10 000
251 400
0,40
SLOVAKIA GOVT VAR 01/21/15
SK4120006503
SK
024
078
099
244 561
249 552
10 000 000
251 400
0,67
SLOVAKIA GOVT VAR 10/14/13
SK4120007527
SK
024
078
099
363 497
361 180
14 340 000
360 508
0,96
KBC IFIMA 4.375 10/26/15
7
Celková
reálná
hodnota,
tis. Kč
Část 3: Kvalita dluhových CP
Datová oblast: DOFO31_32 Struktura dluhových CP podle hodnocení kvality dluhového CP
Hodnota, tis. Kč
Rating 1. stupně
1
6 368 317
Rating 2. stupně
2
5 079 476
Rating 3. stupně
3
0
Rating 4. stupně
4
0
Bez ratingu
5
0
Skladba majetku v portfoliu FKI
Část 1: Majetek standardního fondu
Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu
A
B
Hodnota, tis. Kč
1
10 248 750
Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zákona
2
10 248 750
Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zákona
3
0
Investiční CP podle § 26 odst. 1 písm. b) zákona
4
0
CP vydané standardním fondem podle § 26 odst. 1 písm. c) zákona
5
125 345
CP vydané speciálním fondem podle § 26 odst. 1 písm. d) zákona
6
0
Vklady u bank podle § 26 odst. 1 písm. e) zákona
7
4 712 313
Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. f) zákona
8
0
Finanční deriváty podle § 26 odst.1 písm. g) zákona
9
-185 706
Nástroje peněžního trhu podle § 26 odst. 1 písm. h) zákona
10
1 199 043
Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. i) zákona
11
0
Investiční CP a NPT podle § 26 odst. 1 písm. a) zákona
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování
A
B
Hodnota
k 31. 12. 2012
1
16 057 319
k 31. 12. 2011
2
20 730 995
k 31. 12. 2010
3
26 844 303
4
8 588 712 319
k 31. 12. 2012
5
1,869584
k 31. 12. 2011
6
1,842597
k 31. 12. 2010
7
1,843654
Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč
8
1,00
Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč
9
x
Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč
10
106 010
Úplata depozitáři, tis. Kč
11
19 435
Vlastní kapitál podílového fondu, tis. Kč
Počet emitovaných podílových listů, ks
Vlastní kapitál připadající na jeden podílový list, Kč