prosinec 2015

PwC Legal Flash
prosinec 2015
3. vydání
Aktuality z PwC Legal
d
PF 2016
Michael Mullen
Jménem PwC Legal vám přejeme krásné
prožití vánočních svátků a v novém roce
hodně zdraví, štěstí a úspěchů v osobním
i pracovním životě.
Senior partner
Daniel Pikal složil advokátní zkoušky.
Náš kolega Daniel Pikal začátkem prosince úspěšně
složil advokátní zkoušky. Povýšil tak na advokáta
přesně po roce od svého nástupu do PwC Legal.
Daniel Pikal se specializuje na oblast M&A, bankovní
a korporátní právo.
Dane, gratulujeme a přejeme mnoho úspěchů!
d
Bořivoj Líbal
Řídící partner
Mezinárodní advokátní kancelář PwC Legal se ve
spolupráci s Press 21 podílí na pořádání semináře
Udržitelnost pro výrobu a obchod – aneb
nezbytná podmínka konkurenceschopnosti,
který se uskuteční 16.3.2016 v konferenčním centru
PwC. Seminář je svou náplní vhodný nejen pro ředitele
firem, ale i pro všechny zájemce o udržitelnost projektů.
V případě zájmu se můžete přihlásit na e-mailu
[email protected]. Neváhejte – kapacita je
omezena.
Personální novinky Rudolf Kožušník - Vedoucí advokát
Představujeme novou posilu pražské advokátní kanceláře.
Rudolf Kožušník se stal členem PwC Legal jako vedoucí advokát. Má rozsáhlé zkušenosti v oblasti korporátního práva (správa a řízení
společností, M&A), insolvencí a restrukturalizací a práva nemovitostí se silným zázemím v oblasti financí, daní a účetnictví. Poskytuje právní
služby klientům ze soukromého i veřejného sektoru v mnoha odvětvích a rozličném regulatorním prostředí. Je absolventem Karlovy
Univerzity a Vysoké školy ekonomické v Praze.
Abyste za dárek úředníkovi nestrávili Vánoce
za mřížemi
Vánoční dárky, které firmy posílají svým klientům a obchodním
partnerům, mají být poděkováním a obdarovaného ujistit o tom, že budete
na jeho straně i v nadcházejícím roce. Při snaze udělat radost obdarovaným
je však třeba dát si pozor, abychom neporušovali, slovy zákona
hospodářskou soutěž, na kterou pamatuje jak občanský, tak trestní
zákoník. Za určitých okolností může být takový dárek považován také za
úplatkářství podle trestního zákoníku. Proto je důležité v souvislosti s
dáváním a přijímáním firemních darů postupovat obezřetně.
Pokud svým obchodním partnerům každoročně věnujete víno nebo firemní
blok s propiskou, nemusíte se bát. Drobné marketingové předměty
podezření nevzbuzují a jejich darování je v naprostém pořádku. Problém
by mohl nastat u darů větších, například u zahraničního pobytu či
luxusních hodinek. Takový dar by mohl být právně posouzen i jako
nekalosoutěžní podplácení.
Praha
Ostrava
Brno
Na rozdíl od uplácení v soukromé sféře jsou ve veřejném sektoru jasně
stanoveny hranice. Přijímání větších darů je striktně zakázáno, zde se
nespletete. V soukromé sféře je třeba být taktéž obezřetný a v rámci firmy
hranici jasně vymezit.
•
•
Proč PwC Legal? •
•
PricewaterhouseCoopers
Legal s.r.o., advokátní
kancelář
Hvězdova 1734/2c
140 00 Praha 4
S ostatními společnostmi ze skupiny PwC (daně, finance, audit,
advisory) reagujeme na veškeré obchodní požadavky našich klientů
prakticky kdekoliv na světě, přinášíme tak klientovi komfort
skutečného One-Stop-Shop.
Advokáti PwC Legal mají díky každodennímu kontaktu s kolegy z
ostatních oddělení PwC široký záběr expertízy a eliminují tak
možný nesoulad mezi byznys poradci a právními poradci.
Synergie vzájemné spolupráce společností ze skupiny PwC se
projevuje zejména tam, kde klient poptává nejen právní služby, ale
potřebuje analyzovat i daňové, finanční či technické aspekty
problematiky.
Napříč specializacemi PwC či zeměmi, nabízíme vždy výhodu
jediného kontaktu, který je plně odpovědný za doručení
požadovaného výsledku v čase a kvalitě.
PwC Legal Czech Republic
www
www.pwclegal.cz
[email protected]
+420 251 151 111
„Jsme s vámi všude tam, kde nás potřebujete“
Evropa ∙ Belgie ∙ Kypr ∙ Finsko ∙ Francie ∙ Německo ∙ Gibraltar ∙ Řecko ∙ Island ∙ Itálie ∙ Lichtenštejnsko ∙ Lucembursko ∙ Maghreb (Alžírsko ∙ Maroko ∙ Tunisko) Malta ∙ Nizozemí ∙ Norsko ∙ Irsko ∙
Španělsko ∙ Švýcarsko ∙ Turecko ∙ Velká Británie ∙ CEE ∙ Ázerbájdžán ∙ Bulharsko ∙ Chorvatsko ∙ Česká republika ∙ Maďarsko ∙ Kazachstán ∙ Litva ∙ Lotyšsko ∙ Makedonie ∙ Moldavsko ∙ Černá Hora ∙
Polsko ∙ Rumunsko ∙ Rusko ∙ Srbsko ∙ Slovenská republika ∙ Slovinsko ∙ Ukrajina ∙ Střední východ ∙ Jordánsko ∙ Spojené arabské emiráty ∙ Afrika ∙ Kamerun ∙ Čad ∙ Pobřeží slonoviny ∙ Rovníková
Guinea ∙ Madagaskar ∙ Kongo ∙ Senegal ∙ Střední Afrika ∙ Nigérie ∙ Jižní Afrika ∙ Mosambik ∙ Asie ∙ Austrálie ∙ Čína/Hong Kong ∙ Laos ∙ Thajsko ∙ Vietnam ∙ Filipíny ∙ Tchaj-wan ∙ Mexiko a
Střední Amerika ∙ Kostarika ∙ Dominikánská republika ∙ Salvador ∙ Guatemala ∙ Honduras ∙ Nikaragua ∙ Panama ∙ Střední a Jižní Amerika ∙ Argentina ∙ Brazílie ∙ Chile ∙ Kolumbie ∙ Paraguay ∙
Peru ∙ Uruguay ∙ Venezuela ∙ Karibik ∙ Barbados ∙ Trinidad a Tobago
Naše specializace
• Právo společností, družstev a
spolků
• Fúze & akvizice, private equity
• Skupinové restrukturalizace &
insolvence
• Bankovnictví, finance a kapitálové
trhy
• Nemovitosti, stavebnictví a právo
životního prostředí
• Energetika a těžký průmysl
• Technologie, média a
telekomunikace
• Smluvní právo a náhrada škody
• Právo duševního vlastnictví a
ochrana osobních údajů
• Privátní klientela & Trusty
• Zaměstnanost a pracovní právo
• Domácí a mezinárodní řešení sporů
• Daně, cla a poplatky
• Antitrust, EU Fondy a regulatorika
Návštěva u klienta
Ze života kanceláře
1
3
2
4
4
Annabis Medical s.r.o.
PwC Legal poskytuje právní služby nejen velkým
korporacím, ale zaměřuje se také na mladé české
dynamické firmy a startupy. Tentokrát jsme pro
čtenáře vybrali společnost Annabis. Zatím relativně
malá společnost, sídlící v areálu Univerzity Palackého
v Olomouci, nás pozvala na prohlídku své centrály a
zejména lánů konopí. Společnost Annabis je jedním z
předních, českých, výrobců kosmetiky a doplňků
stravy na bázi konopí a také dodává léčivé konopí na
předpis do lékáren. Své produkty již vyváží nejen v
rámci EU ale i mimo evropský kontinent.
1. 5.11. proběhl slavnostní galavečer k 20. výročí vzniku Czech Private Equity
& Venture Capital Association. PwC M&A tým pochopitelně nemohl chybět.
2. Náš kolega z PwC, senior manager Josef Žádník, vystoupil na konferenci o
energetice All for Power 26.11., v kongresovém centru hotelu Clarion, kde
přednášel na téma „Power market in Turkey“.
3. Advokát PwC Legal, Aleš Terš, se účastnil konference Pražský právnický
podzim 2015. Vystoupil na semináři Starostové, primátoři a hejtmani mezi
paragrafy s prezentací na téma trestní odpovědnosti volených orgánů a
funkcionářů. Seminář zahájil Stanislav Balík, emeritní soudce Ústavního
soudu ČR, poutavým příběhem o Cicerovi (na fotce).
4. Zaměstnanci PwC Česká republika si užili nevšední vánoční večírek v
prostorách muzea voskových figurín Grévin.
Pozor – od 1.1. 2016 změna v auditování účetních závěrek!
Koncem léta byl ukončen legislativní proces vedoucí ke změnám
zákona o účetnictví a dalších zákonů včetně zákona o auditorech.
(pokud ji sestavuje). Jednoduše řečeno účetní jednotka bude muset
Změna zákona o auditorech se mimo jiné týká zprávy auditora, a to v
souvislosti s ověřováním výročních zpráv. Zatímco do konce roku 2015
není vyloučeno vydání dvou samostatných dokumentů, tj. zprávy
auditorovi. Auditor následně poskytne společnosti pouze jedinou
zprávu.
auditora o ověření účetní závěrky a zprávy auditora k výroční zprávě, od
1. 1. 2016 se zavádí pouze jediná písemná zpráva auditora.
Auditovaná společnost od Nového roku je v té souvislosti povinna
předložit auditorovi rovněž výroční zprávu a zprávu o vztazích
současně vyhotovit účetní závěrku, zprávu o vztazích a výroční
zprávu, a tyto statutárním orgánem schválené dokumenty předložit
Tato změna platí pro zprávy vydané ode dne 1. 1. 2016, tj. i pro zprávy
týkající se účetního období za rok 2015. Uvedená změna bude pro
společnosti znamenat nutnost dobrého rozvržení časového
harmonogramu pro přípravu všech podkladů pro audit.
Vědomostní minimum, pokud investujete do dluhopisů
Při investování do dluhopisů je třeba mít stále na paměti, že jde o
dluhové financování, tedy že peníze půjčujete. Klasickou úvěrovou
smlouvu zde suplují emisní podmínky. Zajištění dluhopisů je pak
obdobné jako u úvěrové smlouvy ale má i svá specifika.
Obecně se dá riziko spojené s investováním do dluhopisů rozdělit dle
jednotlivých aspektů dluhopisů. Základními aspekty jsou osoba
emitenta, způsob výpočtu výnosu z dluhopisu a postavení
emise dluhopisů ve vztahu k ostatním závazkům emitenta a
další parametry dluhopisů stanovené v emisních podmínkách.
Je třeba mít na paměti, že k emisi dluhopisů společnosti často přistupují
až poté, co jim financování v požadované výši odmítnou poskytnout
banky.
Dále existují i speciální dluhopisy navázané na příklad na výnosy fondů
akciových či dluhopisových portfolií nebo o různé kombinace výše
uvedeného.
Zvláštní kategorií pak jsou vyměnitelné a prioritní dluhopisy, které
krom výnosu nesou i právo na to být vyměněny za akcie emitenta či
nesou přednostní právo na úpis nových akcií emitenta. Tento druh
dluhopisů se používá v případě, kdy má být dluhopisové financování
později převedeno na ekvitu.
Důležitým parametrem dluhopisu je doba jeho splatnosti. Obecně
lze říct, že čím je doba splatnosti delší, tím by měl být vyšší výnos, neboť
úměrně roste i riziko změny okolností. Nikdo neumí předpovídat
budoucnost, a proto nelze říct, zda v současné době perspektivní
společnost emitující dluhopisy splatné za 20 let bude za tu dobu ještě
existovat a pokud ano, jaká bude její ekonomická situace a postavení.
Další riziko, které sice nemá vliv na uspokojení jako takové, ale má
dopad na výnosnost investice, je možnost předčasného splacení
dluhopisů emitenta. Tuto možnost si emitenti často ponechávají čistě ve
své diskreci a v případě změny ekonomické situace, kdy již pro ně
nejsou dluhopisy tak výhodné, ji využívají. Je proto nutné brát i tuto
možnost v potaz při hodnocení dluhopisu jako celku a jeho
předpokládaného výnosu.
Opakem rizika předčasné splatnosti je riziko likvidity. Je třeba brát v
potaz, že jmenovitá hodnota dluhopisu bude splacena až na konci cyklu
dluhopisu a pokud se nejedná o dluhopisy obchodované na
sekundárním trhu, může být problém dluhopis prodat a získat tak
peněžní prostředky před datem splatnosti.
Obecně je investování do dluhopisů poměrně snadné, neboť k jejich
nabytí stačí jednoduchá smlouva o úpisu či kupní smlouva. Při rozumné
diverzifikaci portfolia (zejména mixu rizikových korporátních dluhopisů
s vyšším výnosem a stabilním státním dluhopisům s nižším výnosem) a
dále přiměřenému času věnovanému prověření
emitenta, emisních podmínek a případně zajišťovací
dokumentace, se jedná o poměrně bezpečný a
kontrolovatelný nástroj k uložení finančních
prostředků v případě, že se člověk nechce stát
strategickým investorem (pokud se nejedná o
prioritní nebo vyměnitelné dluhopisy, které nesou
potenciál na participaci na kapitálu společnosti) ale
pouze investorem dluhovým.
Michal Jekielek
Advokát
Více zde:
http://www.investicnimagazin.cz/dluhopisy-pravni-aspekty-investovani-a-ochrany-investice
© 2015 PricewaterhouseCoopers Legal s.r.o. ∙ advokátní kancelář. Všechna práva vyhrazena. “V tomto dokumentu ∙ název „PwC“ označuje společnost PricewaterhouseCoopers Legal s.r.o. ∙
advokátní kancelář ∙ která je členem sítě společností PricewaterhouseCoopers International Limited ∙ z nichž každá je samostatným a nezávislým právním subjektem. Informace v tomto materiálu
mají obecný charakter a neposkytují souhrnnou analýzu zmíněných témat. Zvažte využití příslušných profesionálních služeb.