Informační upoutávka - AVANT investiční společnost, a.s.

Informační upoutávka - AVANT investiční společnost, a.s.

AVANT - ČESKÁ POLE 2015
OTEVŘENÝ PODÍLOVÝ FOND
Celková pořízená
výměra k 31. 3. 2016
Výkonnost portfolia (IRR)
k 31. 3. 2016
Hodnota podílového listu
k 31. 3. 2016
75 ha
21,44 % p.a.
1,1663 CZK
Zaměření fondu
Údaje k 31. 3. 2016
Dlouhodobé investice do kvalitní zemědělské půdy
na území České republiky. Na účet Fondu lze
realizovat i oportunitní investice s krátkodobým
nebo se střednědobým horizontem.
Investiční cíl
Dosažení celkového zhodnocení 6% p.a., tj. 50%
investovaného kapitálu za 7 let.
Rizikový profil fondu
1
2
3
4
5
6
Střední potenciál zhodnocení. Nízké riziko ztráty
investovaných prostředků. Nízká likvidita investice
do podílových listů.
7
Celkové NAV
23 856 tis. CZK
NAV na podílový list
1,1663 CZK
Zhodnocení podílového
listu od vzniku (celkem)
16,63 %
Výnos od vzniku (p.a.)
17,14 %
Výkonnost portfolia
od vzniku (p.a.)
21,44 %
Správce
AVANT investiční společnost, a.s.
Depozitář
Československá obchodní banka, a.s.
Auditor
TPA Horwath Audit s.r.o.
Investiční strategie
Správce prostřednictvím partnerů pro nákup vyhledává zemědělskou půdu za zajímavou cenu. Cílem je nakoupit ve zvolených okresech
pozemky s diskontem alespoň 15% oproti tržní ceně formou přímého oslovení vlastníků. Správce dále takticky směřuje svou činnost do
konkrétních vytipovaných katastrů tak, aby v nich získal významnou výměru půdy, kterou bude následně možné prodat s prémií oproti
tržní ceně. Fond se s částí portfolia zamýšlí zapojit i do krátkodobých oportunitních transakcí s horizontem do 2 let, což investorům
přinese další dodatečný výnos. Pro nákup byly vybrány 3 lokality v rámci České republiky (2 v Čechách a 1 na Moravě). První rok existence
fondu bylo takto proinvestováno téměř 20 mil. CZK a nakoupeno 115 ha půdy. Zdrojem výnosu fondu tedy není pouze samotný tržní
pohyb ceny zemědělské půdy, ale rovněž schopnost pořizovat půdu s diskontem a prodávat ji s prémií.
Tento model již byl ověřen i prodejem části pořízených investic, kdy v průběhu I.Q 2016 byla na základě předložených nabídek ve 3
transakcích zobchodována část portfolia v objemu 40 ha ve 2 lokalitách. V těchto obchodech bylo dosaženo průměrného absolutního
zhodnocení 72%(!) a to za necelou polovinu roku, kdy měl fond tyto investice ve svém majetku.
www.avantfunds.cz
Dosažené výsledky za I.Q 2016
V průběhu I.Q 2016 využil správce ke konsolidaci svých pozic, řešení
nájemních vztahů a akumulaci dalších nabídek na akvizice, které hodlá
realizovat v průběhu II.Q 2016. Stanovisko znalce k hodnotě portfolia fondu
k 31.3.2016 implikuje relativní růst hodnoty pořízené půdy o 2,25% oproti
ocenění k 31.12.2015. Tato hodnota je velmi konzervativním odhadem, který
je však plně v souladu s investičním cílem fondu. Graf nahoře ukazuje
v červeném sloupci výnosy, kterých bylo dosaženo přeceněním investic
v jednotlivých katastrech, kde fond vlastní více než 1 ha půdy. Graf pokrývá
přes 95 % portfolia fondu.
V průběhu ledna 2016 fond obdržel velmi zajímavé nabídky na odkup tří částí
portfolia v pěti katastrálních územích o celkové velikosti přes 40 ha. Tato část
představovala cca 35% celkového objemu pořízené zemědělské půdy. Správce
fondu rozhodl o prodeji této části portfolia, neboť má možnost takto získané
zdroje prakticky okamžitě uvolnit na realizaci dalších investičních příležitostí.
Černý sloupec grafu vpravo zobrazuje výnosy z prodejů, které byly na základě
těchto nabídek realizované k 31. březnu 2016. Absolutní výnos z jednotlivých
transakcí byl 30-90% investované částky. Průměrné přímé pořizovací náklady
prodané části portfolia byly 14,80 Kč za m2. Hrubá průměrná prodejní cena
očištěná o daň z nabytí nemovitých věcí dosáhla 26 Kč za m2.
Co se týče celkových výsledků k 31.3.2016, hodnota podílového listu fondu
určená na základě stanoviska znalce k hodnotě portfolia a s promítnutím
realizovaných prodejů vzrostla jen za poslední čtvrtletí o 11,83 %. Čistá
výkonnost portfolia fondu k 31.3.2016 pro jeho investory měřená metodou
vnitřního výnosového procenta byla 21,44 % p.a. což je významně nad
investičním cílem fondu, nicméně se potvrzuje, že situace na trhu je pro
investory do tohoto typu aktiv stále více než příznivá. V případě pokračování
v budování portfolia vymezenou strategií správce očekává, že by výsledný
výnos mohl významně překonat stanovený investiční cíl.
Zemědělská půda vs. Akcie (PX)
200 000
2000
100 000
1000
0
0
2000
2005
2010
cena (CZK)/ha
2015
2020
PX (CZK)
Portfolio fondu
Orná půda
Trvalý travní
porost
Chmelnice
Ostatní
Výkonnost složek portfolia fondu k 31. 3. 2016
160%
120%
80 %
40 %
0%
Další vývoj v roce 2016
Fond bude nadále budovat pozici ve zvolených lokalitách, zejména na
střední Moravě, kde se objevují velmi zajímavé možnosti k vybudování
silného portfolia. Vývoj v úvodu roku prokázal, že je správce prostřednictvím
svých partnerů schopen pořizovat zemědělskou půdu s velmi vysokým
diskontem oproti aktuální tržní ceně. Při následném prodeji pak lze díky
koncentraci investic dosáhnout dalšího výnosu. Správce se s částí portfolia
zamýšlí zapojit i do krátkodobých oportunitních transakcí s horizontem do
2 let, což investorům přinese další dodatečný výnos. Vzhledem ke
skutečnosti, že lze v současnosti ve zvolených lokalitách pozorovat relativně
silnou nabídku (a to i přes obecný trend vysychání vhodných investičních
příležitostí), správce fondu zvažuje využití pákového efektu k zefektivnění
nákupů a dosažení dalšího dodatečného výnosu pro investory fondu.
Aktuální stav trhu
Loňský rok byl rokem velice nadstandardního růstu cen zemědělské půdy.
Dle odhadů rostla v roce 2015 cena půdy o 16% na průměrných 16,26
Kč/m2. Nicméně i přes tento loňský strmý růst vidíme pro rok 2016 velké
investiční příležitosti, neboť ceny zemědělské půdy stále významně
zaostávají za cenami v zahraničí a růstu cen v dalších letech nahrávají
i další faktory. Zemědělské půdy, kterou jsou její vlastníci ochotni prodat,
ubývá vysokým tempem. Trh zemědělské půdy se tak stává relativně vysoce
konkurenčním, což v průběhu několika let povede k dalšímu tlaku na růst
cen. Současně se také diskutuje návrh legislativní úpravy zákonného
předkupního práva k půdě pro zemědělské podniky. Jeho zavedení může
významně utlumit další vývoj trhu a zakonzervovat jej. Nicméně toto
legislativní opatření rovněž do doby jeho zavedení poskytuje prostor
vybudovat či zobchodovat portfolio půdy. Následně to již nemusí být na
dalších několik let či desetiletí vůbec možné. Rok 2016 proto vidíme jako
jeden z posledních, kdy má smysl uvažovat o realizaci úspěšné investice do
zemědělské půdy.
5 14 19 23 15 7 11 12 16 6 10 21 17 18 22 3 20 9
2
1
8 13 4
Zhodnocení z realizovaných prodejů (absolutní výnos v %)
Zhodnocení - přecenění stanoviskem znalce k 31. 3. 2016
(absolutní výnos v %)
Pro investory
Právní forma
Otevřený podílový fond
Typ fondu
Fond kvalifikovaných investorů
Minimální investice
1.000.000 CZK
Cenné papíry vydávané pro fond Listinné podílové listy na jméno
ISIN
CZ0008474772
Úpis podílových listů
Měsíčně
Vstupní poplatek
1-2%
Poplatek za správu fondu
1,3% průměrné výše aktiv p.a.
Výkonnostní poplatek
30% ze zhodnocení podílového
listu nad 6% p.a.
Maximální náklady
(vč. poplatku za správu)
2,0% průměrné výše aktiv p.a.
Odkup podílových listů
od 04/2018 čtvrtletně
Výstupní poplatek
aktuálně 5%, 0% od 04/2020
AVANT - Česká pole otevřený podílový fond je fondem kvalifikovaných investorů. Investorem fondu se může stát výhradně kvalifikovaný investor ve smyslu § 272 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních
společnostech a investičních fondech.
Správce upozorňuje investory, že hodnota investice do fondu může klesat i stoupat a návratnost původně investované částky není zaručena. Výkonnost fondu v předchozích obdobích nezaručuje
stejnou nebo vyšší výkonnost v budoucnu. Investice do fondu je určena k dosažení výnosu při jejím střednědobém a dlouhodobém držení a není proto vhodná ke krátkodobé spekulaci. Potencionální
investoři by měli zejména zvážit specifická rizika, která mohou vyplývat z investičních cílů fondu, tak jak jsou uvedeny v jeho statutu. Investiční cíle se odráží v doporučeném investičním horizontu, jakož
i v poplatcích a nákladech fondu.
Uvedené informace mají pouze informativní charakter a nepředstavují návrh na uzavření smlouvy nebo veřejnou nabídku podle ustanovení občanského zákoníku.