Ranní zpráva - Komerční banka, as

Transkript

EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM
15. ledna 2016
Dotazník
http://dotaznik.mujv yzk um.cz/ OdinS ervlet/Intervi ew ?S urveyID=D 69A3643FC
Denní komentář
Ranní zpráva
http://dotaznik.m ujvyzk um.cz/OdinServlet/I nterview ?S urveyID=D69A 3643FC
spokojenosti
Americký maloobchod potvrdí dobrou kondici tamější ekonomiky
David Kocourek
(420) 222 008 569
[email protected]
Zprávy a události
Počet nových žadatelů o podporu se zvýšil na 284 tis. osob (před týdnem 277 tis. osob) a
počet stávajících osob pobírající podporu v nezaměstnanosti vzrostl z 2,23 mil. osob na
2,26 mil. osob. • Americké importní ceny v souladu s očekáváním trhu prohloubily pokles na
1,2 % m/m, což ovšem díky efektu statistické základy znamenalo už pouze - 8,2 % y/y.
Růst německého HDP dostál očekávání trhu, když za celý loňský rok vzrostl o 1,7 %.
Bilance vládního hospodaření pak loni vykázala přebytek ve výši 0,5 % HDP. • Statistika
německých velkoobchodních cen prohloubila pokles z 0,2 % m/m v listopadu na -1,1 % m/m
v prosinci.
Italská průmyslová produkce v listopadu se snížila o 0,5 % m/m, když trh
očekával růst o 0,2 % m/m.
Maďarská spotřebitelská inflace v prosinci zaznamenala - 0,3 % m/m (podle očekávání
trhu); 0,9 % y/y.
Kalendář dnešních ekonomických událostí
Country
Euro area
Spain
Italy
Euro area
Poland
US
EU Finance Ministers Meet in Brussels
CPI (% YoY)
CPI (% MoM)
CPI EU Harmonised (% YoY)
CPI EU Harmonised (% MoM)
CPI Core (% MoM)
CPI Core (% YoY)
CPI FOI Index Ex Tobacco
CPI EU Harmonized (% YoY)
Trade Balance SA
Trade Balance NSA
CPI (% MoM)
CPI (% YoY)
Retail Sales Advance (% MoM)
Retail Sales Ex Auto and Gas
Retail Sales Control Group
Retail Sales Ex Auto (% MoM)
PPI Final Demand (% MoM)
PPI Ex Food and Energy (% MoM)
PPI Final Demand (% YoY)
PPI Ex Food and Energy (% YoY)
Empire Manufacturing
Capacity Utilization
Manufacturing (SIC) Production
Industrial Production (% MoM)
Business Inventories
U. of Mich. Current Conditions
U. of Mich. Expectations
U. of Mich. Sentiment
GMT
Period
Previous
SG frcst
Cons
08:00
08:00
08:00
08:00
08:00
08:00
08:00
09:00
09:00
10:00
10:00
13:00
13:00
13:30
13:30
13:30
13:30
13:30
13:30
13:30
13:30
13:30
14:15
14:15
14:15
15:00
15:00
15:00
15:00
Dec F
Dec F
Dec F
Dec F
Dec
Dec
Dec
Dec F
Nov
Nov
Dec F
Dec F
Dec
Dec
Dec
Dec
Dec
Dec
Dec
Dec
Jan
Dec
Dec
Dec
Nov
Jan P
Jan P
Jan P
0
-0.3
-0.1
-0.4
0.4
1
107
-19.9b
24.1b
-0.2
-0.5
0.2
0.5
0.6
0.4
0.3
0.3
-1.1
0.5
-4.59
77
0
-0.6
0
108.1
82.7
92.6
0
-0.3
-0.1
-0.3
-0.1
0.7
106.8
0.1
0
-0.3
-0.1
-0.4
Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka
Čtěte, prosím, důležité upozornění na poslední straně!
-0.1
-0.4
0.1
1.1
0.8
0.7
-0.3
0.1
-1.2
0.3
0
76.8
-0.1
-0.3
0.1
0.1
0.3
0.3
0.2
-0.2
0.1
-1
0.3
-4
76.8
-0.1
-0.2
0
93.5
93
Ranní zpráva
Ekonomický a strategický výzkum
Dnes se trhy zaměří na americká data
Obchodování s eurem proti dolaru včera
nakonec nevykázalo žádný trend. Před
USD/EUR
1.101
obědem sice společná evropská měna
posílila až o 0,7 %, ale tyto zisky začala
1.095
odpoledne umazávat a nakonec skončila
poblíž svých ranních hodnot.
1.089
1.083
V podstatě to tak kopírovalo zveřejněná data
na evropském kontinentu. Dopoledne byl
totiž zveřejněn růst německého HDP za celý
rok 2015, který potvrdil očekávání trhu, když
1.077
07.01.
08.01.
11.01.
12.01.
14.01.
1.071
15.01.
Zdroj: Bloomberg
vzrostl o 1,7 %. Oproti předpovědi ekonomů
SG byla reportována o něco vyšší spotřeba vlády a investice. S provedenými revizemi
v časové řadě ekonomové SG očekávají růst německého HDP ve čtvrtém čtvrtletí na úrovni
0,4 % s rizikem směrem dolů, protože zveřejněné měsíční indikátory zaostávají za svým
vývojem. Zároveň byl také potvrzen přebytek německého rozpočtu na úrovni 0,5 % HDP.
Odpoledne byl zveřejněn zápis z prosincového jednání ECB, které přineslo podrobnosti
ohledně kontextu minulého rozhodnutí. Někteří členové rady guvernérů vyjádřili obavy o
dlouhodobější rizika vyplývající z podstřelování cíle. Na druhou stranu jiní akcentovali pozitivní
signály postupného oživení a posílení důvěry v budoucí pozitivní vývoj, tak aby tento
optimistický postoj podpořil fungování současného nastavení měnové politiky. Část členů
neviděla úplně důvod pro další kroky nad rámec snížení depozitní sazby o 10 bb. Rada
guvernérů se totiž shodla, že by to snížení nemuselo přinést žádné škody a stále to ponechá
prostor pro další pohyb sazby. Zvýšení objemu nakupovaných aktiv byla také diskutována, ale
rada se shodla pouze na tom, že toto opatření opět v budoucnu projedná. Program nákupu
vládních dluhopisů byl podroben varování, že obsahuje závažná rizika a vedlejší efekty, které
znamenají, že by tento program měl být používán pouze v případě velmi negativního vývoje
PLN/EUR
4.425
4.400
4.375
(deflace). Nejednotnost a nerozhodnost vyjádřená v zápise, tak včera odpoledne podpořila
korekci eura směrem dolů.
Dnešní obchodování bude spíše vyhlížet data z USA, kde bude zveřejněno velké množství
ekonomických údajů. Trh očekává, že prosincový výsledek maloobchodních prodejů bude
4.350
solidní. Ekonomové SG očekávají, že by mohl dosáhnout 0,3 % m/m, což by předčilo oba
předcházející měsíce. Růst v kontrolní skupině by se mohl zlepšit z listopadových 0,6 % m/m
4.325
na 0,8 % v prosinci.
4.300
07.01. 08.01. 11.01. 12.01. 14.01. 15.01.
Zdroj: Bloomberg
Polský zlotý včera opět začal ztrácet
Česká
HUF/EUR
319.0
317.8
316.6
koruna
byla
během
včerejší
obchodní seance opět úzce přimknutá
ke hranici 27,02 CZK/EUR. Obchodování
CZK/EUR
27.06
s korunou nedostalo žádné impulsy, ani co
se týče zveřejněných dat či nějakého
27.05
27.04
komentáře.
315.4
27.02
314.2
Maďarský forint včera prodělal podobný
313.0
08.01. 11.01. 12.01. 14.01. 15.01.
vývoj, když se pohyboval kolem hladiny
316 HUF/EUR. Vliv neměla ani zveřejněná
Zdroj: Bloomberg
inflace, která totiž dopadla podle očekávání
15. ledna 2016
2
27.01
07.01.
08.01.
Zdroj: Bloomberg
11.01.
12.01.
14.01.
27.00
15.01.
Ranní zpráva
trhu. Meziměsíčně poklesla o 0,3 %, což v meziročním vyjádření znamenalo růst o 0,9 %.
Polský zlotý během včerejšího obchodování opět ztrácel, když oslabil o skoro procento.
Dosáhl tak nejslabší hodnoty od dubna 2012. Důvodem je holubičí vyznění závěrů z včera
skončeného zasedání centrální banky. Guvernér M. Belka se ve své řeči vyjádřil k tomu, že
nikdo nemohl očekávat tak nízké ceny ropy a i z tohoto důvodu bude inflace v Polsku nízká
během celého letošního roku. Oslabování zlotého pak vidí pozitivně, protože pomáhá zvyšovat
dovozní ceny a tak i inflaci. Důvodem pro toto oslabování, podle jeho slov, je spíš vývoj
v zahraničí než domácí události. Další vývoj úrokových sazeb odmítl komentovat s odkazem,
že to bude rozhodnutí nové bankovní rady, která bude skoro kompletně obměněna v únoru a
březnu.
Česká swapová výnosová křivka se včera posunula o 2 bb dolů po celé své délce.
15. ledna 2016
3
Ranní zpráva
Technická analýza
EUR/CZK: 27.00 remains a crucial support. (8. ledna 2016)
EUR/CZK: monthly chart
EUR/CZK: daily chart
Coordinator Global
Technicals
Stephanie Aymes
(44) 207 762 5898
[email protected]
After hitting a multi-year
channel (now at 28.80, also
decadal
resistance),
EUR/CZK is witnessing a
steady retracement. The
pair is now tracing a
triangle and is currently
resting near the lower limit
at 27.00, which also
happens to be the 50%
retracement from October
2013
lows.
Monthly
indicator has violated a
graphical support which
suggests 27.00 will just be
an interim support and
further retracement is not
ruled out. A break below
will mean extension in
ongoing correction.
Short term, momentum
indicator is posting a
positive
divergence
however
stabilization
signals still lack. A move
above recent highs at
27.25/27.30 will be needed
to signal early signs of
rebound.
EUR/USD: 1.0945/1.10 is an immediate resistance while 1.1060/85 is an important level. (14. ledna 2016)
EUR/USD: hourly chart
EUR/USD
has
been
tracing a H&S pattern at
the pivotal support of 1.05,
the confluence of the multidecade channel and the
down sloping one since 08.
The pair faced resistance at
1.1060/85,
the
down
sloping channel resistance
and March highs where it is
forming the right shoulder
of a H&S.
Zdroj: SG Cross Asset Research
Důležité upozornění: Doporučení v části Technická analýza je založeno pouze na analytických metodách technické analýzy a může se lišit od fundamentálního názoru KB (popřípadě SG)
prezentovaného v jiných částech tohoto dokumentu či v jiných dokumentech KB (popřípadě SG).
15. ledna 2016
4
Ranní zpráva
Finanční trhy
Světové devizové trhy
poslední závěr 14.01.16
denní změna
měsíční změna
výnos od 31.12.15
výnos od 31.12.15
1.086
1.441
0.754
118.100
128.280
1.006
1.092
24.878
27.021
4.044
4.391
289.920
314.830
0.1%
-0.3%
0.4%
0.0%
0.1%
-0.1%
0.0%
-0.1%
0.0%
1.0%
1.1%
-0.3%
-0.2%
-1.4%
-4.8%
3.6%
-2.2%
-3.5%
2.2%
0.7%
1.4%
0.0%
2.1%
0.6%
0.7%
-0.8%
0.0%
-2.2%
2.2%
-1.7%
-1.8%
0.6%
0.5%
0.0%
0.0%
2.9%
2.9%
-0.3%
-0.4%
0.0%
-2.2%
2.2%
-1.7%
-1.8%
0.6%
0.5%
0.0%
0.0%
2.9%
2.9%
-0.3%
-0.4%
denní změna (bb)
měsíční změna
spread vůči EUR
denní změna spreadu
-0.38
-0.14
0.51
0.89
1.51
2.09
-0.28
-0.01
0.59
1.70
2.30
3.16
1.42
2.07
2.89
0.1
-0.3
0.6
0.0
0.0
0.0
-0.5
0.1
2.2
-2.8
-11.2
-13.1
1.8
8.3
4.2
-5.3
-4.2
-6.7
-5.2
-14.6
-13.4
4.5
12.4
18.4
-50.7
-49.1
-46.4
-49.3
-57.4
-37.9
127
164
158
10
12
9
208
243
265
180
220
238
-0.1
0.3
-0.6
-0.6
0.4
1.6
-2.9
-10.9
-13.7
1.7
8.6
3.6
denní změna (bb)
měsíční změna
spread vůči EUR
denní změna spreadu
-0.08
0.24
0.88
0.98
1.45
1.95
0.29
0.49
0.90
1.36
1.79
2.63
1.49
1.84
2.33
-0.3
1.2
2.7
-1.5
-0.9
-0.3
-2.5
-3.0
-2.5
1.3
3.0
4.5
2.0
2.0
2.3
-1.8
-1.8
-3.8
-3.5
-14.7
-18.2
-5.8
-5.0
-2.5
-16.3
-34.0
-43.5
-26.0
-36.0
-30.2
106
121
106
37
24
2
144
155
175
157
159
145
-1
-2
-3
-2
-4
-5
2
2
2
2
1
0
hlavní sazba centrální
banky
jednodenní sazba
3M mezibankovní sazba
(offer)
2Y Swap
10Y Swap
-0.30
0.50
0.50
0.10
-0.75
0.05
1.35
1.50
1.75
8.25
-0.30
0.37
0.48
-0.10
-0.43
0.05
1.65
1.35
0.55
10.60
0.06
0.62
0.59
0.17
-0.75
0.29
1.35
1.60
0.71
11.88
-0.08
0.95
0.91
0.10
-0.72
0.29
1.34
1.50
1.71
10.15
0.87
1.92
1.76
0.39
0.09
0.91
2.55
2.34
#N/A N/A
8.60
denní změna
měsíční změna
výnos od 31.12.15
výnos od 31.12.15
18.5
13.0
166.3
76.6
0.3
0.5
0.9
2.3
0.7
0.4
-2.2
2.3
0.9
0.2
1.8
2.4
0.9
0.2
1.8
2.4
EUR/USD
GBP/USD
GBP/EUR
JPY/USD
JPY/EUR
CHF/USD
CHF/EUR
CZK/USD
CZK/EUR
PLN/USD
PLN/EUR
HUF/USD
HUF/EUR
Světové dluhopisové trhy
EU 2Y
EU 5Y
EU 10Y
US 2Y
US 5Y
US 10Y
CZ 2Y
CZ 5Y
CZ 10Y
HU 3Y
HU 5Y
HU 10Y
PL 2Y
PL 5Y
PL 10Y
Světové trhy IRS
EUR 2Y
EUR 5Y
EUR 10Y
USD 2Y
USD 5Y
USD 10Y
CZK 2Y
CZK 5Y
CZK 10Y
HUF 2Y
HUF 5Y
HUF 10Y
PLN 2Y
PLN 5Y
PLN 10Y
Přehled sazeb
EUR (depo)
USD (horní limit)
GBP
JPY
CHF
CZK
HUF
PLN
RON
RUB
5Y CDS spready
USA
Germany
Hungary
Poland
Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka
15. ledna 2016
5
Ranní zpráva
Akciové trhy
Světové akciové trhy
denní změna
měsíční změna
výnos od 31.12.15
výnos od 31.12.15
16 379
1 922
4 615
3 024
4 313
9 794
5 918
899
1 777
24 284
6 415
693
71 941
17 241
19 817
3 008
1.4%
1.7%
2.0%
-1.6%
-1.8%
-1.7%
-0.7%
-1.8%
0.3%
-0.2%
-2.4%
-0.1%
-0.8%
-2.7%
-0.6%
2.0%
-5.7%
-5.0%
-6.8%
-3.7%
-3.6%
-3.4%
0.8%
-2.3%
1.3%
5.6%
-6.8%
-8.9%
3.8%
-8.7%
-7.0%
-14.6%
-6.0%
-6.0%
-7.8%
-7.5%
-7.0%
-8.8%
-5.2%
-6.0%
-4.4%
1.5%
-8.4%
-8.5%
0.3%
-9.4%
-9.6%
-15.0%
-6.0%
-6.0%
-7.8%
-7.5%
-7.0%
-8.8%
-5.2%
-6.0%
-4.4%
1.5%
-8.4%
-8.5%
0.3%
-9.4%
-9.6%
-15.0%
denní změna
týdenní změna
měsíční změna
roční změna
62
402
701
4 892
0
727
11 800
207
610
247
158
636
-6.1%
-1.6%
-3.7%
-1.9%
-11.1%
0.1%
-0.9%
0.0%
0.0%
0.0%
-1.6%
-0.4%
-3.1%
-2.9%
-3.4%
-3.8%
-20.0%
0.5%
-1.2%
0.0%
0.0%
-0.6%
-1.0%
-2.6%
1.6%
-5.4%
-7.0%
3.5%
-20.0%
0.3%
-1.6%
-0.1%
-3.2%
-1.0%
-2.8%
-7.1%
-3.6%
-31.1%
30.6%
3.1%
-81.4%
12.7%
9.6%
3.4%
244.9%
22.0%
-38.4%
maximum za
posledních
52 týdnů
minimum za
posledních
52 týdnů
objem obchodů
(v ks)
poměr objemu obchodů
vzhledem k 6M průměru
62
402
701
4 892
0
727
11 800
207
610
247
158
636
71
683
803
5 775
0
967
12 060
208
695
266
195
1 175
43
400
516
4 703
0
645
10 300
175
550
49
119
625
21 035
1015 813
201 068
61 079
1834 052
9 441
1 335
14 767
0
67 019
36 134
17 609
44%
233%
234%
156%
59%
26%
184%
0%
29%
43%
107%
denní změna
měsíční změna
výnos od 31.12.15
výnos od 31.12.15
0.0%
2.4%
0.0%
0.0%
0.7%
1.4%
0.1%
0.5%
-2.3%
-0.4%
-19.8%
-14.1%
1.8%
0.9%
-5.2%
-0.6%
-6.2%
-6.4%
-12.5%
-13.3%
-16.6%
-15.8%
1.6%
-0.4%
-6.1%
-1.6%
-9.1%
-7.4%
-14.0%
-13.7%
-16.6%
-15.8%
1.6%
-0.4%
-6.1%
-1.6%
-9.1%
-7.4%
-14.0%
-13.7%
US Dow Jones
US S&P 500
US Nasdaq
Euro STOXX 50
French CAC 40
German DAX
UK FTSE 100
Czech PX
Polish WIG20
Hungarian BUX
Romanian BET
Russian RTS
Turkish ISE 100
Japanese Nikkei 225
Hong Kong Hang Seng
Chinese Shanghai
PX
CENTRAL EUROPEAN MEDIA ENT-A
CEZ AS
ERSTE GROUP BANK AG
KOMERCNI BANKA AS
NEW WORLD RESOURCES PLC-A SH
PEGAS NONWOVENS SA
PHILIP MORRIS CR AS
PIVOVARY LOBKOWICZ GROUP AS
TATRY MOUNTAIN RESORTS AS 6
O2 CZECH REPUBLIC AS
UNIPETROL AS
VIENNA INSURANCE GROUP AG
PX
CENTRAL EUROPEAN MEDIA ENT-A
CEZ AS
ERSTE GROUP BANK AG
KOMERCNI BANKA AS
NEW WORLD RESOURCES PLC-A SH
PEGAS NONWOVENS SA
PHILIP MORRIS CR AS
PIVOVARY LOBKOWICZ GROUP AS
TATRY MOUNTAIN RESORTS AS 6
O2 CZECH REPUBLIC AS
UNIPETROL AS
VIENNA INSURANCE GROUP AG
Komodity
Oil Brent
Oil WTI
Gold
Silver
Copper
Aluminium
Lead
REUTERS/JEFFERIES CRB Commodity Index
Carbon Emission Future $/OZ
Electricity 1Y Fwrd Price/Germany
29.8
31.2
1 078.5
13.8
4 419.5
1 482.5
1 629.0
163.1
7.1
24.4
Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka
15. ledna 2016
6
Ranní zpráva
Týdenní kalendář světových makroekonomických dat
G5
Monday 11 January
Tuesday 12 January
Wednesday 13 January
Thursday 14 January
Friday 15 January
Euro area
Unit
Prev
SG
Cons
Euro area
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
France
Euro area
Euro area
Italy
Bank of France Bus. Sentim ent
98
Dec
98
99
Industrial Production SA (% MoM)
- 0.5
Nov
0.6
0.1
ECB account of the m onetary
p olicy m eeting
CPI EU Harm onized (% YoY)
0.1
Dec F
0.2
Spain
Industrial Production WDA (% YoY)
2.0
Nov
1.9
1.8
Eurogroup Meeting
Spain
Industrial Outp ut NSA (% YoY)
3.1
Nov
-0.3
Non-m onetary policy m eeting of
Governing Council of the ECB
Germany
CPI (% YoY)
Dec F
0.0
0.0
0.0
Industrial Outp ut SA (% YoY)
2.9
4.2
Nov
4.0
France
GDP NSA (% YoY)
2015
1.6
CPI (% MoM)
Dec F
-0.3
- 0.3
-0.3
- 1.2
Nov
0.2
CPI EU Harmonized (% MoM)
0.1
Dec
-0.2
0.1
Budget Maastricht % of GDP
0.4
2015
0.6
0.6
CPI EU Harm onised (% YoY)
- 0.1
Dec F
-0.1
-0.1
CPI EU Harmonized (% YoY)
0.1
Dec
0.1
0.2
Italy
CPI EU Harm onised (% MoM)
- 0.3
Dec F
-0.4
-0.4
CPI (% MoM)
Dec
-0.2
0.0
0.1
0.5
Nov
0.5
0.5
CPI (% YoY)
Dec
0.0
0.0
0.1
Industrial Production WDA (% YoY)
4.9
Nov
2.9
Sentix Investor Confidence
11.3
Jan
15.7
12.2
ECBSpeak: Praet, Lautenschlaeger
ECBSpeak: Lautenschlaeger
Unit
Unit
1.6
1.7
Industrial Production NSA (% YoY)
4.6
Nov
-0.3
United Kingdom
Unit
Prev
SG
Cons
Prev
SG
Cons
Prev
SG
Cons
BRC Sales Like-For-Like (% YoY)
Dec
-0.4
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Bank of England Bank Rate (% )
0.5
0.5
14-Jan
0.5
Construction Output SA (% MoM)
0.0
Nov
0.2
0.5
BOE Asset Purchase Target (GBPbn)
Construction Output SA (% YoY)
-0.5
Nov
1.0
-0.1
Jan
375
375
375
Unit
Prev
SG
Cons
United States
Unit
Prev
SG
Cons
Fed Labor Market Conditions Index
Dec
0.5
1.2
Unit
Prev
SG
Cons
NFIB Sm all Business Optim ism
95.6
Dec
94.8
95.2
Unit
Prev
SG
Cons
U.S. Federal Reserve Releases
Beige Book
Unit
Prev
SG
Cons
Imp ort Price Index (% MoM)
-1.1
Dec
-0.4
-1.5
Retail Sales Advance (% MoM)
0.3
Dec
0.2
0.1
JOLTS Job Openings (in ' 000)
5 520
Nov
5383
5400
Imp ort Price Index (% YoY)
-8.0
Dec
-9.4
-8.6
Retail Sales Ex Auto & Gas (% MoM)
IBD/TIPP Economic Optim ism
48.0
Jan
47.2
47.5
Initial Job less Claim s (in '000)
310
9-Jan
277
Retail Sales Control Group (% MoM)
Continuing Claim s (in '000)
2240
2-Jan
2230
PPI Final Dem and (% YoY)
- 1.2
Dec
-1.1
Dec
Dec
0.5
0.6
1.0
0.8
0.3
0.3
-1.0
PPI Ex Food and Energy (% YoY)
0.3
Dec
0.5
0.3
Emp ire Manufacturing (% diffusion)
0.0
Jan
-4.6
-4.0
Manufacturing Production (% MoM)
Dec
0.0
0.0
-0.1
0.0
Dec
-0.6
-0.2
Business Inventories (% MoM)
- 0.1
Nov
0.0
0.0
U. of Mich. Sentim ent
93.5
Jan P
92.6
93.0
FedSp eak: Lockhart (Atlanta, non-
FedSp eak: Lacker (Richm ond,
FedSpeak: Rosengren (Boston,
FedSpeak: Bullard (St. Louis,
FedSpeak: Dudley (Vice-Chair,
voting), Kaplan (Dallas,non-voting)
non-voting)
voting), Evans (Chicago, non-voting)
voting)
voting)
Japan
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
China
Dec
1018
900
New Yuan Loans (CNYbn)
700
Dec
709
Money Sup ply M2 (% YoY)
13.9
Dec
13.7
SG
1150
Trade Balance (in CNYbn)
299.4
Dec
343.1
338.8
700
Exports (% YoY, CNY)
-6.2
Dec
-3.7
-4.1
13.6
Imports (% YoY, CNY)
-7.3
Dec
-5.6
-7.9
Aggregate Financing (CNY bn)
Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg
15. ledna 2016
7
Ranní zpráva
Týdenní kalendář regionálních makroekonomických dat
Other Countries
Monday 11 January
Tuesday 12 January
Wednesday 13 January
Thursday 14 January
Friday 15 January
Europe
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
Czech Republic
Czech Republic
Share of Unem ployed 15-65 (% )
6.2
Dec
5.9
6.3
CPI (% YoY)
Dec
0.1
SG
Cons
0.4
0.1
Retail Sales (% YoY)
10.3
Nov
7.4
8.7
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
SG
Cons
Base Rate (% )
14-Jan
1.5
1.5
1.5
Unit
SG
Cons
Czech Republic
Poland
Current Account Monthly (b n CZK)
3.6
Nov
3.1
-0.5
Prev
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Poland
Current Account Balance (Eurom n)
Nov
-113
Unit
Prev
-150
-265
LatAm
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
SG
Cons
M exico
Brazil
Manuf. Production NSA (% YoY)
2.8
Nov
1.2
2.8
Retail Sales (% MoM)
1.7
Nov
0.6
1.1
Industrial Production NSA (% YoY)
1.4
Nov
0.5
1.5
Retail Sales (% YoY)
-7.0
Nov
-5.6
-7.2
Prev
Chile
Overnight Rate Target (% )
3.5
14-Jan
3.5
3.5
Asia Pacific
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
Unit
Prev
SG
India
CPI (% YoY)
Dec
5.4
Cons
Unit
Prev
SG
Cons
South Korea
BoK 7-Day Repo Rate (% )
1.5
14-Jan
1.5
5 .6
Australia
1.5
Home Loans (% MoM)
Nov
-0.5
-0.5
Owner-Occupier Loan Value (%MoM)
Australia
Nov
Em ployment Change (in '000)
- 45 .0
Dec
71.4
-10.0
Unem ployment Rate (% )
6.0
Dec
5.8
5.9
Participation Rate (% )
65.1
Dec
65.3
65.2
Indonesia
BI Reference Rate (% )
14-Jan
7.50
7.25
Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka
15. ledna 2016
8
0.4
Ranní zpráva
KB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM
Hlavní ekonom a vedoucí Ekonomického a strategického výzkumu
Jan Vejmělek, Ph.D., CFA
(420) 222 008 568
[email protected]
Ekonomové
Viktor Zeisel
(420) 222 008 523
Marek Dřímal
(420) 222 008 598
David Kocourek
(420) 222 008 569
Jana Steckerová
(420) 222 008 524
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Akcioví analytici
Josef Němý, CFA
(420) 222 008 560
Miroslav Frayer
(420) 222 008 567
[email protected]
[email protected]
SKUPINA SG VE STŘEDNÍ A VÝCHODNÍ EVROPĚ
Hlavní ekonom SG Poland
Jaroslaw Janecki
(48) 225 284 162
Head of Research of Rosbank
Evgeny Koshelev
(7) 495 725 5637
Hlavní ekonom BRD-GSG
Florian Libocor
(40) 213 016 869
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Vedoucí výzkumu finančních trhů BRD-GSG
Carmen Lipara
(40) 213 014 370
Ekonom
Simona Tamas
(40) 213 014 472
Akciový analytik
Laura Simion, CFA
(40) 213 014 370
[email protected]
[email protected]
[email protected]
SG GLOBAL ECONOMICS RESEARCH
Head of Global Economics
Michala Marcussen
(44) 20 7676 7813
[email protected]
Euro area
Anatoli Annenkov
(44) 20 7762 4676
Michel Martinez
(33) 1 4213 3421
Yacine Rouimi
(33) 1 42 13 84 04
Yvan Mamalet
(44) 20 7762 5665
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
North America
Brian Jones
(1) 212 278 69 55
Aneta Markowska
(1) 212 278 66 53
United Kingdom
Brian Hilliard
(44) 20 7676 7165
Latin America
Dev Ashish
(91) 80 2802 4381
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Asia Pacific
Klaus Baader
(852) 2166 4095
China
Wei Yao
(852) 2166 5437
Japan
Takuji Aida
(81) 3 5549 5187
Kiyoko Katahira
(81) 3 5549 5190
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Korea
Suktae Oh
(82) 2195 7430
India
Kunal Kumar Kundu
(91) 80 6716 8266
Inflation
Hervé Amourda
(91) 80 2808 6779
[email protected]
[email protected]
[email protected]
SG CROSS ASSET RESEARCH – FIXED INCOME & FOREX GROUPS
Global Head of Research
Patrick Legland
(33) 1 42 13 97 79
[email protected]
Head of Fixed Income & Forex Strategy
Vincent Chaigneau
(44) 20 7676 7707
[email protected]
Fixed Income
Bruno Braizinha
(1) 212 278 5296
Frances Cheung, CFA
(852) 2166 5437
Jean-David Cirotteau
(33) 1 42 13 72 52
Cristina Costa
(33) 1 58 98 51 71
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Rahul Desai
(44) 20 7676 7904
Jorge Garayo
(44) 20 7676 7404
Ciaran O'Hagan
(33) 1 42 13 58 60
Shakeeb Hulikatti
(91) 80 2802 4380
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Adam Kurpiel
(33) 1 42 13 63 42
Head of US Rates Strategy
Subadra Rajappa
(1) 212 278 5241
Jason Simpson
(44) 2076767580
Marc-Henri Thoumin
(44) 20 7676 7770
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Foreign Exchange
Jason Daw
(65) 63267890
Sébastien Galy
(1) 212 278 7644
Olivier Korber (Derivatives)
(33) 1 42 13 32 88
Alvin T. Tan
(44) 20 7676 7971
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Amit Agrawal
(91) 80 6758 4096
Régis Chatellier
(44) 20 7676 7354
Jason Daw
(65) 6326 7890
David Hok
(44) 20 7676 7970
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Roxana Hulea
(44) 20 7676 7433
Phoenix Kalen
(44) 20 7676 7305
Frances Cheung, CFA
(852) 2166 5437
Bernd Berg
(44) 20 7676 7791
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Head of Emerging Markets Strategy
Guy Stear
(33) 1 41 13 63 99
[email protected]
15. ledna 2016
9
Ranní zpráva
Upozornění
Informace uvedené v tomto dokumentu nemohou být považovány za nabídku k nákupu či prodeje
jakéhokoliv investičního nástroje nebo jinou výzvu či pobídku k jeho nákupu či prodeji. Veškeré zde
obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Komerční banka, a.s.
považuje za důvěryhodné, nicméně tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z
toho, že byly publikovány tak, aby poskytovaly přesný, plný a nezkreslený obraz skutečnosti. Názory
Komerční banky, a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění.
Komerční banka, a.s. a společnosti, které s ní tvoří jeden koncern, se mohou příležitostně podílet na
obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro investiční
nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od
nich odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu.
Zaměstnanci Komerční banky, a.s. a dalších společností tvořících s ní koncern nebo osoby jim blízké,
včetně autorů tohoto dokumentu, mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné
v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty. Komerční banka, a.s. a společnosti tvořící s ní
koncern nejsou tímto dokumentem vázáni při poskytování investičních služeb svým klientům.
Komerční banka, a.s. nepřebírá nad rámec stanovený právními předpisy odpovědnost za škodu
způsobenou použitím tohoto dokumentu nebo informací v něm obsažených. Tento dokument je určen
primárně pro profesionální a kvalifikované investory. Pokud kopii tohoto dokumentu obdrží jiná než výše
uvedená osoba, neměla by své investiční rozhodnutí založit výhradně na tomto dokumentu, ale měla by si
zároveň vyhledat nezávislého poradce. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí
o vhodnosti investice, protože investiční nástroj uvedený v tomto dokumentu nemusí být vhodný pro
všechny investory.
Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je
založena na předpokladech, které nemusí nastat. S investičními nástroji a investicemi jsou spojena různá
investiční rizika, přičemž hodnota investice může stoupat i klesat a není zaručena návratnost původní
investované částky. Investiční nástroje denominované v jiné měně jsou navíc vystaveny riziku
vyplývajícímu ze změn devizových kurzů s možným pozitivním nebo negativním dopadem na cenu
investičního nástroje, a následně na zhodnocení investice.
Tento dokument je vydán Komerční bankou, a.s., která je bankou a obchodníkem s cennými papíry ve
smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková podléhá dozoru České národní banky. Komerční
banka, a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení,
a to zavedením odpovídajícího vnitřního členění zahrnujícího informační bariery mezi jednotlivými útvary
Komerční banky, a.s. v souladu s požadavky kladenými příslušnými právními předpisy. Zaměstnanci
Komerční banky, a.s. postupují v souladu s vnitřními předpisy upravujícími střet zájmů.
Žádné hodnocení zaměstnanců, kteří se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo
závislé na objemu nebo zisku z obchodování Komerční banky, a.s. s investičními nástroji zmíněnými v
tomto dokumentu nebo na jejím obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů. Hodnocení autorů
investičních doporučení ale spočívá ve vazbě na zisk Komerční banky, a.s., na kterém se částečně podílejí
i výsledky obchodování s investičními nástroji.
Doporučení uvedená v tomto dokumentu jsou určena veřejnosti a před jeho zveřejněním není dokument k
dispozici osobám, které se nepodílely na tvorbě tohoto dokumentu. Komerční banka, a.s. obvykle nezasílá
investiční doporučení jednotlivým emitentům před jejich zveřejněním. Každý z autorů tohoto dokumentu
prohlašuje, že názory obsažené v tomto dokumentu přesně odpovídají jeho osobnímu pohledu na
uvedené investiční nástroje nebo jejich emitenty.
Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku http:\\www.trading.kb.cz
15. ledna 2016
10

Ranní zpráva - Komerční banka, as

Transkript

Podobné dokumenty